sveuČiliŠte u rijeci ekonomski fakultet · 2019. 5. 11. · sveuČiliŠte u rijeci ekonomski...
TRANSCRIPT
-
SVEUČILIŠTE U RIJECI EKONOMSKI FAKULTET
Mr. sc. VESNA BUTERIN
MAKROEKONOMSKI UČINCI INSTITUCIONALNIH REFORMI NA GOSPODARSKI RAST S POSEBNIM
OSVRTOM NA REPUBLIKU HRVATSKU
DOKTORSKA DISERTACIJA
RIJEKA, 2014.
-
SVEUČILIŠTE U RIJECI EKONOMSKI FAKULTET
Mr. sc. VESNA BUTERIN
MAKROEKONOMSKI UČINCI INSTITUCIONALNIH REFORMI NA GOSPODARSKI RAST S POSEBNIM
OSVRTOM NA REPUBLIKU HRVATSKU
DOKTORSKA DISERTACIJA
RIJEKA, listopad 2014.
-
� ��������� � � � � � � � � � ������ � � � � � � � � � � � � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�� ��
����� ������� ���������������������������������� �������������������������������������������� ������� �������������������� �������������������������������������������������������������������������� ���� �� ������������������������������������������������������������������������������������������������������ !���"�� ������������������������������������������������������������������������������������������������ !������ �#������������������������������������������������������������������ $�
�
�������������������������������� �������� �������������������������������������������������������������������������������������������� ���
������� %&'(')'*+�'(��'�,)'*+ ����������������������������������������������������������������������������������� ���������� ����%�'(��'�,)'*+ ������������������������������������������������������������������������������������������ �"����� �� �+-.'/+�'-0%1,�'(��'�,)'*+�'�2�3+('-+)'*+����������������������������������������������������� �4�����"�� 52�0+.(%�'�(%&2�0+.(%�'(��'�,)'*% ��������������������������������������������������������������� ���������� (��'�,)'2(+.(+�6�20*%(+ ���������������������������������������������������������������������������� � �����7�� ��+(�+/)'*�/'���28/29' �������������������������������������������������������������������������������� ���
����� �������������������� ����������������������������������������������������������������������� �!�������� �%:.%(�'���+�+�;+0%�'
-
�"���� �(+�
-%0+.*+������������������������������������������������������������������������������������������������������� $$�"���"�� �+-92*('�-(+����+('>�'(9%��')'*+ ������������������������������������������������?��
"���� ��������D�����������������������������������E���5����������������������������������������������������������������������������������������������������������������?!�"������ 52�0'�+(*%���F'8(%�%/2(20'*%�,���+(-')'*�/'0�-%0.*+0+ �����������������������������?!�"������ (��'�,)'*%�'��+-92*���F'8�+ �����������������������������������������������������������������������������?�"��� �� �.23+�0%1,(+�2A(23�'(�%3�'�+(*+���������������������������������������������������������������� �
"� �� 5������������D����������������������������������������������������������������������������������������"�"� ���� �+-92*�&'(+()'*�/'>���F'8�+ �����������������������������������������������������������������������������"� ���� �+-92*�:+(/+��/23��,��+9+��������������������������������������������������������������������������$�"� � �� ��*%)+*�&'(+()'*�/%�/�'-%�(+���+(-')'*�/%�-%0.*%�������������������������������������������� �
�!� ������������������������������������������ ��"������ ����������������������������������������������
E������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ?������ ������������������E���5��������������E��������������"��
������� (��'�,)'*%�'�'-�+9(%����+(%�'(9%��')'*% ����������������������������������������������������������"��������� (��'�,)'*%�'�&'(+()'*�/'��,��+9 ���������������������������������������������������������������������"4�
�� �� ���������E����������������������������� ��������������������������#������������������������������������������������������
����������������������������������������������������! �7���� �������������
������������� ���������������������������������������������������$�
7������ ��2��2�(+�'�9�%0%(�/+�A'0%(-'*+�62A+�+/+ ��������������������������������������������������$�7������ %&'('�+(*%�9+�'*+:.'�02A%.+ �����������������������������������������������������������������������7 �
7���� 5���������������������������������������� ������������������74�7������ �2�%.+)'*�/+�+(+.'-+ �����������������������������������������������������������������������������������74�7������ �+(%.�+(+.'-+���+(-')'*�/'>�-%0+.*+�'�E�9+��/% ��������������������������������������������!?�
���7��� �����%..+(2C�2(A�A'(+0'��-%0+.*+ ��������������������������4��
-
7� ����06.'/+)'*%�'�6�'0*%(+��%-,.�+�+�'���+F'9+(*+�,�E�9+��/2* ������������������������������4 ��$��������� �%#�
���������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������? ������������ ������������������������������������������������������������������������������������������������������7��������5���� ������������������������������������������������������������������������������������������������!�������E��� ���������������������������������������������������������������������������������������������������������$������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������?��
���
�
�
-
� ��
����������
�������� �������� �� ����������� ����� � ������ ���������� ��� � ������������ ���� ��� �����
�������������������������������������������������������������������������������
������� ��� �������� ������� ����� ����������������������������� ������������� ����� �
������
!������������ � �������� ��������� �����������"#$��������� ��������� ���������� �������� ��
����������
�������������������������%��������������������������������������
���� ������� ��� ���������� ���&��������� ����� ������ �������� �������� �������� � ���������
�����$����������� ���� �������� � ������� ��� ��� ����� ���� ���� ������������� ����� ���
�������� ����� ��� ����������� ������� ��� � ��� ���� ����������� ������ ������ ���
����������������������������������
!������������ �������������������� ���������������������� �����'�������� �����������
������������������������������������������ ������������������������������������
(������ �������� �� ��� ����� � � ��������� ������� ���������� ��������� ����������������
�� ����������������������������������������������������������������������������
��������)���������������������������������������������������� �������������������
�������������������������������������������%��������������(�������'������������������
����������������������������������������������������
����� ���������� � ���� ������� ������� ���&�������� )�������� ���������� ���� �� ���
������� � ������� �� ���������� ������ ������� ������� ����� ������������ ������
*�������������������&�������������+������������������������������������������������
�������� �� � ������ &�� ������������ *������ ������ � ���&� ������� ,����� -����� ���
���������� � � ���� � ���� ��������� �������������� �������.�������� ����� ����� � &��
������� ������ ���� ���&�������� /��� ,�� �� ���&����� ���� ,������ ������ � ���&�������� ����
)�� ����������������������������������������������������������������
������� � ������ ������� ��� ������ ������ ����� ����� �� �� �������� ������ ��� ��� �����
�����������
��� ������� �������� �������� ������� ������� ������ �� ���������� ����� ��� ��� �������
������ �!�������������������"�������#��� ������������ ���$#�� ���� �������� �����#���
� ������� ��������������# ���������#� ���#��������� ������������������������
������ �%���#����������������# �%�����&��
-
���
�
��������
���������� �� ����� ������ � ������� ������� ������� �������� ��� � �����
������������������ ������ ������������������������������������������
��� ������ ������������� ������ ��� ����������� ����� ������ � �������� �
������������������������������������������������������������������������
����������������� ��������������� ����������������� ������������
������� ��� �� ������ ����� � ���� �������������� � ������������� � ����� �
�������������������������������������������������������������������
�������������������������� ��������� ����������������������
!�����������������������"����������� ��������������������������������
�����������������������"
��������������������������������������#�
��������������������������������������������"���������������������
$!� #���� � � ������������ ����� ������� ������� ���� ����� ���������� ���
������ � ���������� �������� �� ��� � ����� ������ �������� �������� �����
������������������������������������������������� ��%�������&�������
! ������ ���������� ����� � �� ��������� ���� ��������������� ����� ����
��������������������������������������������������������������������
� ���� ������� ����� � �� ���" ��� �� ��������� � &������� '���� �
������ � ������� ����� �������� ����� ��������������� �(���� � �������� ���
����������������)����������$!*�%������&����������������+,,-���./+.�
����������������������������������� ��������������������������
0����������������������������&�������"������ ������������������������
���� ����� � �������� ������������ ������� ���� � ��������� ������� �
�������������%������&������
1��� �������� � ����� � ���� ������������� ������ � ����� ��������� �
��������������&������
��������������������" ������������� ������" ����������� ��������" %������
&�����"��������������"������������������"������������
-
����
�
��������
������������������������������������������������������������������������������������������
��������� ������� ��� ���������� ���������������� ��� �������� �����������������������
������������ ������ ��� ����� ����������� ������� ������� ���� ��������� ��������� �������
������������������
����������������������
�����������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������
��� ������ � �������� �������� ������� ����� ������ ��� ��
� ������� ����� ����� � ����
�����������������
�������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������ ����� ������� �������������������������� ����
������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������� ������!��������������������������������������
���� ������������� ��� ��� ��������� ��� ���� ��������� ���������� "�� ���� ������ ��� �������
#��������� ��� ������ ���� ��������� ��� ���� ������������� ��� ��������� ������ ��� ���� ���������
�����������������������$����������%�����
�������������������������������������������������������������������������������������
��� ���� ��������� ������ ���� ��������� ������ ��� ��������� ����� ��� ��������� ������ ���
��������������������������������������������������������������������������������
%����� ���� ����������� ������ ��� ����� ��������� ��� ���� ������������ ������� ����
����������� ��� ��������� ������� ��� ��������� ������ ��� ��������� ��������� &���� !�
������'��������$����������%��������())*���
�+,(+�������������������������������
����������������������������������%��������������
-�� ������������ ������������ ������ ���%����� ������ ������ ��� ���� �������������������
���������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������$����������%����������������������������������������������
���� ��������������� ���� ������������ ������ ��� ���� ����������� ��� ���� ������������������ ����
$����������%�����
-
���
�
�������� �������������� ������������ ������� ��������� ������� ���� $������� ��� %�����
�������������������������������������������������������
-
� ��
��������
�
���������� ��� ������� ��������� �� ��������� �������� ��������� ���������� ���� �� ������
��������������������������������������������������������������������������������
����� ��� �� ���� �� ������������ ��������� ���� ����������� ��������� ���������� �������
����������� ����� ���� ���� �������� ������������� �������� �� ���� �� �������� ������ ���
������ ������������ �� �����!�� ������������ ������� ������� � ������ ��������������
����������������������� ������������
"������������������������������������������������������������#�������������������
���� �������������������������������������������������� �������������������������������
�������������������� �������������������������������������������������������������������
�������� ����������� �������� ��������� ��������� �������� ���������������������������
����������������������������������������������������������������������$��������������
�����������������������������������������������������������������������������������
�����������������������
%�����������������������������������������������������������������������������������
����������� ������ ���� ��� �� ������ ���� �������� ���� ����� �������� �������� ������� ���
����������������������������� ����������
�
����� ��������������������������������
�
����������� �������� ������ �� ������� �������� ����� ������� ����� ��� ��������� �����
����!������ �������� ��������� �������� ��� ����������� ���� �� ������ ���������������
�������������������������������������������������
�
%� ����������� �� ������� ��������� ���������� �� ������ �������� ��� ��������� ������
�������������� ������������������������������������������� ��������������������������
������������$�������� ����� ������ ������� ��������������� �� �������� ������&�����������
����� ���������� �� ������ ��� ��� ����� ���� ����� ��������������!����� ��� ���������� ������ ���
����������� ���������� �������������������� ��������������������������� � �������������� �
��������'��������������������������������������������������!� ��������������!��
-
� (�
��������������������������������������������������������������� ���$�����������������
�� ���� ����������� ������� �� ������� �������� �� ������� ���� !�� ��� ��� ������� ��� �� �
�����!�����������!������������������������������������������
�
)��� ��� ������� �������� ���� �!���"� # �$�%#!����� �� ��� &'� #� �#�&(#���)��� $�*�$+��
,-$�+����.�/�&���!#$&����#0����+�"&1��$��!#���#�#�-���)�2��#�+��$������+ ���&3#����&�
��-&�)#(#�4$!�� ���� ���-�!����� ����!�5��#0� #� �#�&(#���)�#0�$�*�$+#� �"� -�5�$ �#+�
$� ��+� �5��$��#0� �$���#(#� �#0� ��+�)��� � � ��#�#+� � !$��+������-&�)#�&�4$!�� �&� &�
$��5��)�&��5��667��/�89�8��"�5#����
�
%������������������������������������������������������$����������-$��)�+�# �$�%#!����'�
�
��� ������ -$�!�5��� #� �#�&(#���)�#0� $�*�$+#� +�%�� 5�!� �#� 5�� #�� ������ -��#�#!�#0�
$��!���#0�&3#�������2�����5�)���+�%��#���!��#�5�)��� �%���+��$������+ ���-� )��5#(��
��� #�!� �#(#��� ��0��)�2�#�$��!�����-� )��� ���5�� ������(��)��&-�#�"� -�5�$ �#�$� �� #�
$��!����:��"���"�����-��$�����-$��)�+��#�&�#� �#�&(#���)�#0�$�*�$+#�(��)�!#��� �")�5��#�
5�*#�#$��#����!�%�#���-$��)�+��#�-��&5#�#�-$#+��$����$��2������
�
�����������������������������������������������������������������-$�5+���# �$�%#!����'�
�
� �$�%#�#�#� �#�&(#���)���$�*�$+��#���#0�!��+��$������+ ���&3#�������"� -�5�$ �#�$� ��
&� �$���#(#� �#+� ��+)��+�� ,��!#+� 3)��#(�+�� �.� #� &� �4� 3#+�� �� 5�)��#� 5�� ��!#0�
���� �!��#0� -������� ����� +�"&� �#�#� �5� -�+�1#� �� #��)�#+�� !)� �#� &� �$��(#�#�
5��)��!�$�#��"�+�5�)��$� ���0$!�� ��"��"� -�5�$ �!���
������
%� ������ ����� �������������� ������������ �������� �������� ����������� �� ��������
���������������������������+�)�������� �!����0#-�����'�
� �
:��� �!���� &��+�)���#+�+���5�+��+�"&1�� ��� 5������#� 5�� -� ���#� ���3����� -��#�#!���
&���(��� #� �#�&(#���)�#0�$�*�$+#���������+ �#�$� ���$���#(#� �#0���+�)��� ,��!#0�3)��#(��
�.�#���-&�)#���4$!�� ���&�$��5��)�&��5��667��5��89�8��"�5#���2��� �!�$��-$��-� ��!���
����� &��#��������&5&1�� ��-��$� ���0$!�� ��"�"� -�5�$ �!���
�
-
� *�
+�������������������������� �����������������������-�+�1�#0�0#-�����'�
�
�4�#� ,������ ���������� ���������� ����� ������� ���������������� ������ �� �����������
����� ��� ����� ��������,��������������!� �������������������������������������������� �
��������� �����������
�
�48#� -�������$������ ������������������������������� �������������������������
.����� ��� ����������$�������� ������������ �������������������������$�������������
������������������������������������������������+�������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������
����$�������� ������ ������ ������������������� ��������������� ������������������������
��������������������������
�
�4;#� ��� ���������� ��������� ��������� � ������� ��� ����� ��/������� ������ �� ����������
������������������������������������������� �����������������������������������������������
��������������� ��������� ���� ������� ������ ��� ����������� ����������� ���� ���� �� ������
���������������%����������������������� �������������������������������������������
���������/��������
�
+��������� ������ ����������� �������� ������� ��� ���� �������� ��������� �������� ���
����������� ��������� �������� ����� ��� ���������� ������ �������������� � �$���� ���
��������������� ���������������������������������������������������������������
�������������������
�
�����������������������������������������������������������������������������������
����� ����� ���� ������� ��������� ������� ��� �� ��������� �������� ����� ����� ������ ���
����������������������
�
,����������������������������������������������������������������������������������
��� ��!�� ��������������� $��������� ����������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������
�����������0���� ������� ���������������� �������������� �� �� ������ �����������������!���
������������������������
�
-
� 1�
�$���#��$"&+���#�-�5&-#$&�-� ��!)���&���+�)��&�0#-����&�#�����#���-�+�1���0#-��������
��!�5�� �� �+����#����!�%�#�#'�
�
�� �� ������������� �� ����� ������� �� ������ �� �������� ��������� �� ��������� ���
�������� ����� ���������� �� ������������ �� �������� ���������� ����!�� �� �����
�� ������������������� ���� �� ������� ��� ������!� � ����������� ����!�������� ���
������������!����������������������������$������
��� -������������������� ��$������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������
������������ �������������������������
��� ��������������� �$���� ����������� ������ ���������� ������ ������������
������������� %����������� -��������� /������� �� �������� �����������
���������� ���� ����� �� ���������� ����������� ������� ��������� �� ���������
���������������������������������� ���������!���������� �������������������
,������������������������������ �������������� ��$���������������������������
��� �������� ���������� � �������� �� ������� ���������� ������ ���������� ��
����������� ��� ����!���� �������������� �$����� �������������� � �$���� ���
�������������������
��� ,�������� �$���� ��������� ��� �� ��!���� ���� � ������� 2������� ������ �� ������
�� ����� ��������� ������ -���� ������������ ���� ���������� ����� ���
��������������� ���� ����� ��� ������ �������� ����������� ������ ������� ������
����������� ������ ���������������� ������ ���� �������� �������� ������
������������ ���� !�� ����� ���������� ������� �������� ��� ��������%� ���� ������� ��
���������������������������������
��� "��������� �������� � ������� ��� ���������� ��������� ���������� ���
�����������������������������������������$������������������������������������
���� ������ ��� ���������� ���������� � �������� ������ ���������� ������ ��������
��������� ������������ �������� �� ��������� �������� ���������� ������� �� ���� �
��������������������������������������������������������
���
-
� 3�
��8��
-
� 7�
�34�"����� ��������������� �$�������� �������� -��������� /������� �� ���� ����
���������������������������������������������������������5�
�74�"����� �������� ���� ������� ������ ���������� ��� � ����������� -���������
/����������������������������������5�
�84�
-
� 8�
��������� ����������������� � ����������� ��� ����� �� ���������� ��������� ������� �������� ��
�������������������������������������
�
�
��;�� :�������������
�
%� ������������ ����������� �� $��������� ��������� ����������� ������� ��� ����� �������
����������&���������������������������� ����������� ������������������!������������
������� ��� � �����!�� ��������� ������#� ������� �������� �� ��������� ����������� �� �����������
�������� ������� ��������� �� ������������� ������� ������������ �� ����$������� �������
���������������������$��������������������������������������������������������������
�� ����������� ��� �������� ������������ �� ������������� �������� .�� ������ ���������
������������������� ����!���������������������������������������������������������
���������� ������ �� �� ��� ��������������� ������ .�� ���������� ��������� ����������� ��
����������>����������� ����������� �������� ������� �� ������ ���� �������� �����
���������������������������������� ���������� ����������-���������/������������������
������������������������������������������������������������������������������������
�
,�������������������� ���������������������������������������������������������������
�������� ���������� � ��������� ���� �� ������������ �� ���� ������ ��� ����������
��������� ������� ��� ������� �������� �� ��������� ������� ��������� �� ������������� �������
������������ �� ����$������� ������� �������������� �� �����$������� ������������������� ��
������� ���������� %� �� �� �������� �������� �� ������� ��������� � ������������� ��
���������� ��� /������� �� ����!������ ������� ��� ������� ���������� �������� �� ���������
���������������������$�����������������������������%���������������������� ������������
�������������������������������������������������������������������������������.��
������������������� � ���������������� ���������� ��������� ��������������� ����������
�������������������������������������������������������
�
��>�� �����:�
-
� 9�
�%����������������%0�)%����$�����������������������������������������������������
���������������������������������������������� ��������������!��� ��������������������%�
������������������������������ �������� ����������� �������������������!�������������
��������� ��� �������������������� ������������������ ���� !�� ��� ��������� �� ������������
����������� �� ����������� ��������� ������������.�������� ������� ������ ������� ��������
������������
�)���� ���� ����� ,�
-
� :�
������������������������������� ��$������������������-���������/���������������������
������������ ���� ��'+�+%B���AD�2�-2F�-?2�%�-2,%=D�B��/-0A+'"�
-
� �;�
*4� �������������������������������� ��$���������������������2�������������
�� ������������������������������������������������������������
14� �� ���������� � �������������� � �$���� ���� ��� �� $������ ����� ������������
-���������/��������
34� �������������������������������������� ��$�������������������������� ��������2%���-���������/��������
�
���������� �������� �� �-)#���#!��+� +# )&� ���� !�� �� ���������� ������� ����!� �
���������� ��������� � ��������� -��������� /������� ������ ��������������� ��������
�������� ������������ �������� �� ������������ �� ������ ���������� �� ����������� ������
��������������!�������������������������������������������� ����������������������
������� ���������� �����������%���������������������������������������������������������
���������������������������������� �����������������������������������������������
�����������������������������������������������/��������������������������������
�
-
���
�
�������������������������������
�
��������� ����� � ��������� �������� ������ ��������� �� ��� �����������
�����������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������
������������� �������� ���� ���������� �������� �������� ������ ���������
���������������������������������������������������� !"������������������������
#"$���������������������%"&�������������������'"(��������������
����� �������������������������
�
&����������������������������������������������������������)����������������
������� ����� ���������� *���� � ���� ����� ���� �������� ������ �������� ������� �
��)����������������������������������������������������)�����������������
�����������������������������)�����������)������������������������������������
������� �� �������������� ��������� +� ���� ��������� ������ � � ������������
��������������������������������������������������������������������������
�
������� ������������ � !����
�
,�������� � �� ��� ������� �� �������� �� ������� ��������� ��������� ������
������� ����������� ���� �� ������ ������� ���� �� ��������� ����� ����������� -+����
#..%� ��� !%"� /�� ��������� �������� ������ �������� ���� �� �� ����� � �����������
������������������������������,��������������������� ���������������
����������� ������ +������ �� ������ ���� �� ����� ���������� � ������
��������������������������������
�������������������������������������������
-
���
�
,��������������+����-#..%����01203"������������������������������������
�������������������������������������������������������������������,��������
�������������������������������������������������������������������
4��������������������������������������������������� �����������������
��� ������������������������������������������ �����������������������
��� ������ ������ � ����� ������������ ��)�������� ����� ���� ������� ��������
������ � �������� ��)�������� �� ������ ����� � ����� ������ ���������� ������
������� ����� ���� �� ������� �������� ����� � �������� ����������� -*��������� �
���������� !33'� ���%"� ,������������ ������� ����������� ����� ���� ��� ��������
��������� �������� ��������� ���� ���������� � �� ���� ����� ���������� /�� �������
���������������������������������������������������������)���������������
������������������������������������������������������������������������������
����������������������
5�����������������������������������������������������������������������
����� ����� ��������� ���������� ������� 6��� � ������ ���� �������� ����������
������������������������-7������#..%����'28"
�"� ��� � !����"#����� ��!$%#&���"���#� ��������������������������������
��������� ���� ����������� ������ ���� ����� �������� 4��� �� � ��� �����
������������ ��� ���������� ������ �� ����� �� ����� ���������� 9����� �����
���������������:���2��������������������� ����������� ���������
�������� �������� ���������� ��� ��������������� � �������� ��� ���������
������������� ������������ ����������� ��������������� ���� �� ������� ����������
�������� �������������������� ������ ���������� �� ����������� ������ ,�� �����
������������ ���� � ����������� � ������ ���������� ���������� +� �������� ���
�������� ������ ��� ��������� ������ ��������� ����� ��� �������� �����
������ ���������������� ��������� ��� ����� ���� ��� ����������� � ��������
����������+��������������������������������������������������������
������������������������������
�"� ��� � !����"#����� ��!�'!(���#�&�����������������������������������
����������������������������������������� ������ � ����� ������ ���������
����������������������������������������������������������������������
-
���
�
����������� ����� ���� ������ �� ���������� � ��������� ��������� ��
��������� � ��� ����� ��������� �������� ������� ��� � ���� � �������
�����������������������������
�"� ��� � !����"#����� ��!$%#& )�*����)�� �� 5���������������������� ���������
����� ��� ������� ������ ��������� �������� ��� �� ����� ���� ���� �)������
���������������������������������������������� ������������������
�����������������������������������������������������������������������
������������9�������������������������������������� ���������
������ /�� �� ���� �������� ��������� ���� �� ������������ ������ ����� �
��������� ���� ��� �� ��������� ���� � ����� ���� ��������� ����� ����
����������� ���� ������ +���� -#..%� ��� 3!" ��������� �� ��� ��������
������ ����� ������� ����� �������� ������ ���� ���������� ���� �������
��������������������������)������
����������������������������������
������ �������� ���� ����������� ��������� ���� �������� �������� �����
������������� ����� ���� ���� ������ ������� ���� ���� ������� ������
�������� ;������������ ��������� ������ ���� ������ �� ������ ���� ����
������ ���� �����)������� ��������� �������� ������ �������� ������ � ����� ����
�������������������������������6�����������������������������������
��������������� ��� ���������� ��� ��� ���� ������ ������ ���������
���������
�"� ��� � !����"#����� ��!$%#&+# )�%��,������� )#-"#.��/�����������������
�������� ����� � ������ ������� ,�������� ��������� � ������ �� ��������
�������� ��������� ��� ��� �� �������� ������������ ��������� ����������
������� ����� � �� ����� �)������ ������������ ,���� ���� ����� �� ������ ��
������ ����������� ���� ����� ���� �)�������� ����� �� ��������� ���������
�������� ����� ��������� �� �� ���� � ���� ������� �� ��������� ���������
�������������������������
/�������������������������������������������)��������������������������
�� ����� ��� ����� �� �� ������� ���� ���������� ������������� ������� ��������
����������������������������,���������������������������������)��������������������
�������������������-7������#..%����820"�
-
���
�
6�����������������������������������������������������������;�����������
���� ����� ���� �������� ����� ��� ��� ��������� ������ ��� ������ �������
�������������������������������������������������������������������*������
����� ����������� ���� ����� ���� ������� �������� ��������� ������ ����������
������ ���� ��������� � ������������� ������� �� ������� �������� ���� �������
�����������������������������������������������������
,�������� ����� ��������� ������ �� ��������� ���������� � ������������ � �����������
������� ��������� -4���� !330� ��� #%"� ,�������� ���� ���� ��� ��������
)�������������������������������������������������������,�������������
������ ���������� � ���������� �������� ��� ����� ����� �������� � �������������
�������� � ���������� ��������� ���)����������� ������������ ���������� � ��������2
��������� �������� � �������� ������������ (���� �� ����������� ��� � !��#��'�#
#")!*����������������������������������������������������������� � !��#��'�#&
!)�/���� ���� � ����� �� ������ ����� ���������� �������� � ����� �������
9������
�����������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
-���� � *���� #..3� ��� !8#"� *������ ����� ��������� � ��������� ����� �� ����
���������� ����������������������������������
�������)� ���� � !����
,�������� ����� ��� )������� � ��)������� ������� ���� ����� ���� ������
���
������������������-+����#..%����!'"�;���������������������
��������������������������������������� ���������������� -�������
��������� ��)������ ������� ����� � ������� �������� ���� ���������� >�������
������������������������������������������
�������� ����� ������ ��������� �� ������� � ������� ��� ��� ������� ��������� ���
)�������������������������������������������������������������������������
-
���
�
��������������������������������)�����������������������������������������������
���������������-�����*����#..3����!8."�
; ��������� ������ � ���� ������ ������������ ��