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elEconomista.esEL DIARIODE LOS QUETOMAN DECISIONES

LUNES,14 DEJULIODE 2014AO IX.N 2.582elSuperLunes

Precio: 1,70

Vueling multiplic por tres su be-neficio neto el ao que Iberia, susociaenIAG,despidicasia3.000empleados unacifra que aumen-tar en 1.500 ms tras una nuevatandadesalidas.La compaa lowcost, consedeen El Prat, logr unresultado neto de 93,39 millones,65millonesmsque enel ejercicioanterior. Estacifra suponelos me-

jores resultados obtenidos desdeque se fusion con Clickair. PAG. 7

Vuelingtriplicasu beneficio el aoqueIberia pierde3.000 empleosSonsusmejores resultadosdesdesu fusinconClickair

PedroSnchezes el nuevo lder

delPSOE,trasserelmsvotadofrentea EduardoMadina y Jos

Antonio Prez.Gan enonceco-munidades y arras en Andalu-ca. El elegido comosucesor de

Alfredo PrezRubalcaba tieneundifcilcaminohacialaregene-racindel partidoy apuestaporunaindustriafuertey exportado-rapara crearempleo.PAG. 35

SnchezganaenelPSOEypidemsindustriapara crearempleoVenceen onceautonomasy arrasaenAndalucaQueda slomediomesparaque las empresasactualicennminas y coticenpor ellos

Quedapocomsdemediomesan-tesdequeexpireelplazo,elprxi-mo31dejulio,paraquelasempre-sasactualicen susnminas y em-piecena cotizar portodassus re-muneraciones,tambinporelsalario

en especie. Unanovedadcontra laqueestnpatronaly sindicatos,quecriticanque el nico finsearecau-datorio.Tampocose ponende acuer-do en lascifras. CEOE calcula quepor estos conceptos la Seguridad

Social deberade ingresar2.500mi-llonesdeeuros.Porsuparte,elGo-

bierno y los sindicatos barajanunainyeccin de algo ms de 900 mi-llones de euros. Tampocoavalan lamedidadesdeelladodelosexper-

tos, queponen punto y final albai-ledecifrasconunaestimacinme-diadeunos1.500millones. PAG. 32

Losespaoleslleganconlojustoa finaldemesPAG. 36

Los pagos en especie aportarncasi 1.000 millones al Gobierno

OPCapita

ultimalacompra dela empresadecongelados,quecerrel ltimoao con 5,7millones deprdidas PAG. 8

Losexpertosesperanqueun70por ciento de las empresas queintegran el S&P500 mejore su

beneficio.Lascompaasconma-yorvalor burstil debern pre-sentarenconjuntouncrecimien-tosuperioral5,4porcientoparanodefraudaraWallStreet.PAG.26

Los beneficios enWallStreetdebencrecerun5%parano defraudarEl70% de las compaasmejorar en el trimestre

El Santander debuta en los empeos de Caja Madrid,convertida en fundacin tras desligarse de Bankia PAG. 10

Cuatrotendenciasquealterarn losmercadosPor MatthewLynnPAG. 4

Sarebdevuelveactivos

a labancarescatadaSuponen550 millonesde euros,ms del1 porcientodelo asumidoen 2013 PAG.9

Novartis, Abbot,Sanofi

y GSK, a porlavacunaCompetirnen Espaaen unalicitacinpor18,1 millonescontrala gripePAG.16

LaAlianzadelPacfico,

cuartamayoreconomaSecolocaren 10aos entre lasmayoresdelmundo,mejorque MercosurPAG.40

VuelvenacrecerlaspiscifactorasPAG.1 a24

ECONOMIA REAL

Acceso libre a la mejor

aplicacin burstilpara llevar en su mvil

aplicacin burstilpara llevar en su mvil

Laspapelerasexportan

6vecesquehace25aosLa reformaenergticatiene unimpactoen elsectorde unos160millonesPAG. 17

UNFONDOECHALAREDA LA SIRENA

UNFONDOECHALAREDA LA SIRENA

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LUNES,14 DEJULIODE 2014 EL ECONOMISTA2

Opinin

QuioscoTHEIRISH TIMES (IRLANDA)

Amazon pidepermisopara utilizarsus drones

La tienda online ha solicitadopermiso a la mximaautori-dad de aviacinestadouniden-se FAA para probarsu servicio

Prime Air,basado en la entregade productos pordrones vola-dores. Amazonha elegidoSeattle comocentro de opera-

ciones paraprobar sus envosporsu cercanacon su sede.Estasentregasaguantanpedi-dos demenosde 2,4 kilos,de-

bidoa la fragilidad de los dro-nes.Los clientes podran reci-

birsus paquetes en menosdemediahora desde su solicitud,gracias a los80 kilmetros porhora quealcanzanestosarte-factosareos. Desde quefueanunciadoen diciembre,Pri-meAir ha sufrido presionesdelespacio areoestadounidense.

Amazon buscaaleccionar a laFAA alegando queparasu in-vencin ha reunido a todo tipode ingenieros aeronuticos yexpertos en robtica.

THEWALLSTREETJOURNAL

Zuckerberg quiereInternetpara todos

Conel motivo del125 aniver-sario de The Wall Street Jour-nal, el creador de Facebookpublic unacolumnaen la que

justificla implantacin de In-terneten todo el mundo.Quie-re proporcionar Interneta lossegmentosde la sociedad msdesfavorecidos. Abogapor losefectos positivos que supon-dra no sloparalos usuarios,sino porla evolucintecnol-

gicaen general.Zuckerbergapuesta por las redes y suin-dustria como base de la futuraeconoma mundial.

El Tsunamilvarez rechazunpuestoenelICEX

Tras dimitir como vicepresi-denta delBancoEuropeo deInversiones(BEI)por su im-putacin enel caso de losERE,Magdalenalvarezdeclinunaoferta delGobiernoque sepreocup inexplicablementede buscarle un puestode tra-

bajo. Las condiciones eranp-timas: una oficina del ICEX

(Institutode Comercio Exte-rior)en el extranjero, aunque-conun salario algo inferiorrespecto a su anterior cargo.La exministra socialistarecha-z rotundamente el ofreci-mientoy dej clarasu posicinde negarse a aceptar ningnpuestoofrecidopor el PP parasilenciarla. Lo que ms sorpre-sa ha causado es queel Gobier-no se lleg a plantear unpues-toenalgnbanco,peronoloconsideradecuado por lasexigencias de honorabilidad enel sectorfinanciero.

Iberia deja sin espacioa susclientes

La aerolneaespaolaaplicavarias innovacionescon inten-cin de favorecer a su clase bu-siness. Tras reformas para ins-talar unared wi-fique solofuncionaparadispositivos m-viles o losfallosque se detec-tanen las pantallas tctiles,Iberia implantanuevos asien-tos.Su principalbeneficio con-siste en que los clientes pue-dentumbarsesiempreque noseandemasiadoaltos. Para msinri, la forma de lasbutacasobligaa separarlas algo msde lo habitual de lasventani-llas, lo queestrechalos pasillos

delavin hasta el punto de queloscarritoscon lasviandassedeslizancon grandificultad yevitanel paso de losviajeros.

La imagen

UNMUNDIALDE FTBOLCONDEMASIADOSCONFLICTOSBLICOSDE FONDO.Millonesde espectadores vieronanochelafinaldel Mundialbrasileo,con unode lossharemsalto, mientras seagravaban variosconflictos,comolosdeGazao Ucrania,dondeRusiaamenazacon unaintervencin.Esono impidique Putin asistieseal partidoAlemania-Argentina junto a Rousseffy Blatter, mientrasel ucraniano Poroshenkovolvade Brasila supaspor lagravesituacin EFE

D esdehacemeses,todaslassemanasconocemosdatos decoyunturaque empiezana dibujar laimagendelasalidadelacrisisennuestropas.Trascadandicepositivo,seextiendelailusinylaspre-dicciones de que, ahoras,los brotes verdes arraigarn.Consumo,exportaciones, turismo,crecimientodel PIB,perolosciudadanossiguenmostrandosupreocupacinporla evolucindel paro, todavamuy alejadade ladeotrospasesdenuestroentorno.Losmsincrduloses-peraremosaquelacadadeldesempleonosllevedenue-voalosnivelesdeparodefinalesde2007,pararecono-

cerque dejamos atrs lacrisis. Hayotros, msoptimis-tas, quizsal hilo de lasprximas citas electorales, queempiezan a repetir esode queEspaa va bien.Yahoratienenotrodatoque,porsucorrelacinconlasituacin

econmica,podra servirlesparaesa apreciacin.Enloqueva deao, divorciosy separaciones aumentana unritmodel12porciento,entodaslascomunidadesaut-nomas,menosen Canarias.La crisisse habaconverti-do en un antdoto para el malde amores, reduciendodrsticamente el nmero de divorciosquizs porquenohabadineroniparaeso.Losexpertosconsideranquelasituacinfinancieradelasfamiliasnopermitaafron-taruna separacin,que losafectadosno puedencosteardos hogares. Tambinhay menosmatrimonios, menoshijos Sinembargo,si la economa repunta, losdivor-ciospodranvivirotrapocadorada,yesoquedebieranestarmalvistosentreunapoblacincadavezmspreo-cupadaporelecologismo,yaqueatentancontralapre-servacin delmedio ambiente,aceleran el cambio cli-mticoy contribuyena laprdidadebiodiversidad.No,nolo digoyo,es laconclusinde unestudio de laUni-versidaddeMichigan.Las separaciones creanun buen

nmero de unidades familiares queantes no existan.Gastanms electricidadyaguaporpersona,utilizanmsrecursosenergticos ygeneranmsresiduos,incluidoslos gasesde efectoinvernadero. Aspues,aguantemos.

MSDIVORCIOS, FINDELACRISIS?

Jefede Redaccin

La columnainvitadaJosLuisFraile

Joan VilladelpratEXPRESIDENTE DE EPSILON

Ayudas pblicas perdidasEnlaetapadeIbarretxeydeZapa-terose aprobaronsubvencionesde48 millones de eurosparaEpsilon.El fracaso del proyecto supuso laprdida de 25 millones en ayudaspblicas. ElParlamentovasco pideresponsabilidades.

Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas

RosaGarcaPRESIDENTA SIEMENSESPAA

Proyecto en TurquaSiemens aumenta su presenciaenTurqua.Ha desarrollado un sis-temade sealizacinde trenesque mejorar los enlaces ferrovia-rios. La compaaconfa ensu fi-lialespaola pararealizarproyec-tos en pases del extranjero.

ManuelRecioEXCONSEJERO EMPLEOANDALUCA

Nuevo frentejudicialLaFiscalaha abierto el sextofrentejudicialsobre la gestin delos fondos pblicos paraforma-cinen Andaluca.Se investiganirregularidades en el pagode 57,3millones en gastosde personalpara Utedltentre2010y 2012.

Pedro SnchezSECRETARIOGENERALDEL PSOE

Un difcilcompromisoSnchez, nuevosecretariogeneraltras su victoria sobre Madina, seenfrentaahora al difcil compro-miso deunir y regeneraral primerpartido dela oposiciny configu-rarunproyectoquelepermitase-guircomo alternativade Gobierno.

Francesc CasabellaPRESIDENTE LA SIRENA

Operacin fructferaEl fondo OpCapita ultimala com-prade LaSirena. Lacadena decongeladosvenderuna partici-pacin significativade la empre-sa,que le ayudar a revertirla elevada deuda queacumulaacortoyalargoplazo.

Protagonistas

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Opinin

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En clave empresarial

La Sirenagusta enGranBretaa

LaSirena negocia la venta de unaparticipacinsignificativaal fondode capital riesgo britnicoOpCapita.La marcha del accionariado del fondo3idejalaempresacongelada, conunasprdidasde5,7millones deeurosy una deuda con losban-cosacreedores de casi 96 millones de euros.Lacadenade congelados puso entonces en marchaun acertado plan de ajustes (concierre de tiendasy reduccinde plantilla) y unapolticade ventasqueha convencido al fondo britnico. La entradade capital permitiral equipoque lideraFrancesc

Casabellacrecer en ciudades en lasque yaestnpresentesy abrir mercados en nuevas plazas,aprovechando el severoajuste de precios enelsector inmobiliario.

Fuente: Anfac. elEconomista

La industria del automvil funcionaLas fbricas devehculos han creado6.000 empleos en elprimer trimestre delao

Indefinidos84%

Eventuales12%

Relevistas4%

Dentro de 15 das todas lasempresas tendrn queha-beractualizado sus nminaspara empezara cotizaralaSeguridadSocialporlasremuneracionesenespecie.Esteaumento representauna subida de costes labora-les,quenoesprecisamenteloquesenecesitaenunmo-mentode incipienterecuperacineconmica.Sobre to-do cuando empresas y trabajadores hanhecho un im-portante esfuerzo de devaluacin salarialparapodercapearlacrisis.Apesardequeseniega,ladecisintie-ne un finrecaudatorio destinado a paliar el dficitdelsistema de pensiones. Losexpertos estiman en 1.500millones(1.000,el Ministerio) los ingresos que se ob-tendrnen unao poresteconcepto, aunqueesteau-mentodecotizaciones a lalargapuedeperderfuelle re-caudatorio. Entreotras razonesporquemuchosempre-sarios sevan a irdescolgandode laretribucinen es-peciehastaque seahistoria. Este salario siempre hatributadoa efectosfiscales, aunquees la primera vez

que se va a cotizar por ello. Aquinafectams?Alasempresas,porqueincrementasugastoydi-ficultala negociacincolectiva,ya lasrentas mediasporque inci-dirdirectamente sobre su sala-rio. Enlas rentas altas deltraba-

jo, dondehaynumerososconcep-tos de retribucin en especie, la

medida nose vaa notarporque yase sitan enel nivelmximodecotizacin.Enestoscasoselefectodelasu-

bida de cotizaciones queda neutralizadopor estelmi-te.S lespuede perjudicarquemuchasempresas deci-dansuprimirconcarcter general para todasu planti-llalasretribucinenespecie.Lacotizacinporestecon-ceptoesunparchequeaumentacosteslaborales,frentea lapromesaincumplidade bajar lascotizacionesy nosoluciona el dficit delsistema de pensiones.

Aumentodecostes, va cotizaciones

El grfico

Vueling, el ejemplo contrario a Iberia

Mientras queIberia se centren 2013 en echar a 3.000empleadosparaintentarmejorarsu productividad y reducir los costes, Vuelinglogr multiplicar portres su beneficioy conseguirel mejor resulta-do desde quese fusion conClickairen 2009. El trabajo bien hechoacaba dando susfrutos. El crecimiento sostenidoy la austeridad delosgastos ao tras ao hancolocadoa la compaadirigidapor lexCruz a la cabezaen la eficiencia delgrupoIAG. Nisiquierael habersuperado a Ryanairalgnmes en nmerode pasajerosen Espaa lehahecho tirar lacasaporla ventana.El xito essu plan denegociomedidohastael cntimo. El daque esocambie y, de momento,pa-rece queest muylejano Vueling se sumira en unapeligrosa espi-racomoen laque entr Iberiay dela que todava noes capaz desa-lir. La ltimaprueba de ello: el nuevo EREde 1.500 empleados.

Telefnicalleva Tuentia MxicoLosjvenes no usan el mvil para llamar, sino para estar conecta-dos. Conesa filosofa, la compaaque preside Csar Alierta pone

en marchaen MxicoTuenti,la redsocial convertida enoperadormvil virtual (OMV) tras su comprapor Telefnicaen 2013.El nue-vo servicio est enfocado a usuarios quese muevena travsde lasredessocialeso aplicaciones paramviles.Un negocio ambiciosoenun mercado estratgico para el operadorespaol.Su objetivo es lle-gara un millnde usuarios en2016. AunqueMxico ha sido el pri-mer paselegido parasu internacionalizacin, la compaa pretendeserun operador mvil globaly yaest evaluando otros pasesdondedesembarcar con un negocio de largorecorrido.

La vacuna de la gripe se abarataLos laboratorios Glaxo, Abbott, Novartisy Sanofi hancerrado uncontrato por18 millones de euros con Sanidad para la comprade lavacunadelagripe.Elcontratoesunpasomsenelmarcodelaco-laboracinentre el Ministerio y los laboratorios farmacuticos porlascentrales de comprasde medicamentos. Conestafrmula, el

Ejecutivo se comprometea pagarantesa loslaboratorios siempre ycuandostosoferten precios msbaratoscon el incentivode garan-tizarse la venta para toda Espaa. Unode loscaballosde batalla de

AnaMatoen la bsqueda de optimizarel gasto.

Con salsa y picante PepeFarruqo

LOSCOCHES ACELERANEL CRECIMIENTO.La industria delautomvilgenera trabajo.Las fbricasde vehculos crearon6.000empleosen elprimer trimestre del ao. Muybuenasnoticiaspara el nico sector quees,junto con el turismo, elque tira del carroen Espaa. Destacatambinelaumentode empleados indefinidos,conun 84por ciento delaplantilla fija.Estoes posible gracias a laflexibilidadde unnegocio quehasabido adaptarse a lacrisis y a losefectospositivos del plan PIVE.

La cotizacindelsalarioen especiea partir de agostoincrementael gas-tolaboral y recaesobre lasrentasmedias

Historia deunxitoy de dos fracasos

AIC(Automotive IntelligenceCenter),Epsilone Hi-riko son tresproyectos empresariales de innova-cin tecnolgicaen elsectorde laautomocin.Es-to eslo quetienenen comn,los distinguesu dife-rente resultado.AIC es la historia de un xito,losotros dos sonla crnica de sendos fracaso. Pero loquerealmente diferencia a la primera de lasotrasdosesque,ademsdeserunproyectobiencimen-tado, apenas ha tenido ayudas pblicasmientrasqueEpsilone Hiriko sumaron64 millonesen sub-venciones del Gobierno vasco,presidido por Iba-

rretxe,ydelGobiernoespaol,presididoporZapa-tero. Su fracaso es la conclusin lgicade dospro-yectos carentesde visin empresarial y nadacom-petitivos porlosquesederrochel dinero pblico.

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U navariacinde30o40puntosenelDow, medio cntimo de subidadeldlarcontraeleuroyvueltaabajar,unpardlaresen elprecio deloro(perdidosrpidamenteal dasiguiente)Desde todoslospuntosdevista,losmercadossehanvuel-tomenosvoltilesesteaoqueenningnotromomentodelaltimadcada. Ysinembar-go,esmuyextrao.Duran-telaltimadcada,laten-denciaalargoplazohasi-do que los mercados se

vuelvan ms voltiles, nomenos.Enrealidad,setra-tadeunrespiroynodelfindelastormentas.Haycua-trograndes tendenciasqueharnsaltar a losmerca-dosmsqueunaardillaqueacabe de beberse unaCo-ca-Cola.Porejemplo?Latecnologa, unacrisis de los bonos en la eu-rozona, el auge de los mercados fronterizoso el hundimiento de los beneficios corpora-tivos. Lapreguntaes cundo ocurrir.

ElS&P500nohaconseguidomoversemsdeun1porcientoenundadesdemediadosdeabril. El VIX, conocido como el ndice delmiedo porque midela volatilidadfuturapre-vista,estensusmnimoshistricos. Y noson

slolosttulossinotambinlasdivisas.Eln-dice globalde volatilidad de divisas de JPMorganChase se hundi hace unasemanaensunivelmsbajodesde1992.Elndicede

Director ejecutivode StrategyEconomics

MatthewLynn

CUATROTENDENCIASQUEALTERARNLOSMERCADOS

volatilidadBOE delosTesorosestadouniden-ses cay bruscamente el aopasado. Hastalos bonos griegos,que solan oscilaren pun-tosporcentualesde dosdgitostodo el tiem-po, se comercian conmuchadiscrecin porelmomento.Lailusinsehadesvanecidoencualquiermercado en quenos fijemos. Escierto que los mercados tipomontaa rusade los ltimos treinta aos, consus bruscasoscilacionesentre la euforiaalcistay bajista,no son necesariamente la norma histrica.Hacevariosaos,JPMorgananalizlascri-sis y fijunacadadel15 pro cientoen elva-lordelndiceS&P500alolargodeunperio-

dode15dascomosude-finicindecrisis.Enelpe-riodo post 1946, sucediunavezen1962yotraen

1987, pero despus huboque esperar hasta 2002.

Alguienpodadedicarto-da su carreraa lasfinan-zasysloveresaclasedevolatilidad unavez en lavida.Dehecho,losmerca-dosnosiempreoscilanco-mounyoy.Durantemu-

chos aos, pueden subir con firmeza y stepodraserunodeesosperiodos.Sedanmu-chasexplicacionesdeporquesas.Algunospiensanqueesunefectosecundariodelaim-presin de dineropor los bancos centrales;otrosloatribuyenalhechodequehaymenosempresascotizadasqueantesperolapregun-ta ms interesante es cul podra ser el de-sencadenanteparaque losmercadosvolvie-

ran a lamontaa rusa. Como he dicho,haycuatro posibilidades. Una, la tecnologa. Lasoperaciones informatizadasde alta frecuen-ciase llevan la culpa de gran partede la vo-

latilidaddelaltimadcada,incluidas lascri-sis relmpago. Una normativa msestricta yordenadores msinteligentespodran haber-lo evitadoperosiguehabiendo muchainno-vacin tecnolgica enlasfinanzas,desde losprstamos entreigualeshastala financiacinen masa u operaciones basadas en lasredessociales.Significaquelosmercadossonmsseguros o peligrosos?Nadielo sabe pero laltimatandadeinnovacioneshacreadomu-chams volatilidad y sera precipitado asu-mirque sta nolo haga tambin.

Dos,losbonosdelaeurozona.Nohayqueserun genio de lasfinanzas para entenderquealgomuyraroestpa-sandoenelmercadodebo-nosdelaeurozonaperif-rica.Los rendimientos ita-

lianoshancadoal2,7porciento,aunpelodelosn-dicesdeEEUU.Losrendi-mientos espaoles se si-tanenun2,68porcientoy los franceses en apenasun1,6porciento,muypordebajodeloqueEEUUpa-gapara pedir dineropres-tado. Pero un momento... Todos esos pasestienenun crecimientode casi cero, unos n-dicesespeluznantesdedesempleo,deudap-

blica fuera de control y una moneda que lesda pocas esperanzas de poder inflarse parasalir de los problemas. Unahipoteca basuradeFloridaanombredeunperroesunaapues-tamssegura.Comonormageneral,cuandolos mercadossobrevaloran en exceso un ac-

tivo,seavecinangrandesproblemas.Porquahorava a serdistinto?Tres, los mercados fronterizos. Dadoque

casitodos losmercados emergentestradicio-

nalesson en realidad pasesde renta media,conprcticamentelosmismosproblemasquesus colegas desarrollados, la accin real hapasadoa losmercadosfronterizos de Orien-te Medio, fricay Asia central.No hay dudadelosaltosrendimientospotencialesaunquetambinconllevanriesgo.Si lavolatilidaddes-ciende, que nadie selo digaa los agentes deDubai, porejemplo.Ha pasadodeserunmer-cado fronterizo a emergente esteao, aun-que eso noha evitado una cada del 22porcientoenjunio.Sielmercadobajistasedefi-ne como una correccin del20 porciento,Dubaihavistoochoenlosseisltimosaos,

cada una seguida de unaeuforiaalcistadeigualvi-rulencia.Amedidaquelosmercados fronterizos y

emergentescobrenimpor-tancia,yseguroqueloha-rn,la volatilidadvolver.

Cuarto,unacrisisdelasganancias corporativas.Losmercadosnosonmsqueunreclamodeganan-ciascorporativas. Enlal-timadcada,laproporcin

delPIBenlosrendimientoshaalcanzadom-ximos histricos.Superael 10 porciento delPIBenEEUU,frenteamenosdel5porcien-todurantecasitodoslosochenta.Cuandoal-gollegaasumximohistrico,slopuedeirenuna direccin:haciaabajo. Pero si losren-dimientoscaen,elmercadoburstilseirconellosytambinlosbonoscorporativos.Suce-der muydeprisa.En realidad,la tranquili-

dadno es el estadonatural de losmercados.Lasbruscasoscilacionesregresarnprontoyeldesencadenantemsprobableserunadeesas cuatro tendencias.

Tecnologa, bonosdela eurozona,bolsasfronterizas o cadadebeneficios sonlascuatroposibilidades

Los mercadosnoson msqueun reclamode gananciascorporativas

El debate sobrela extremafalta de li-quidezdelosplanesdepensionessehaagitadoestosdasconelgolpe que

supone una sentencia del Tribunal Consti-tucional a las entidades de previsinsocialvoluntariavascas(EPSV), figura equivalen-te a los planes de pensionesconvencionalesque tiene tres dcadas de existencia y que,hastaelmomento,permitaelrescatedelasaportacionesalosdiezaos.Estahasidounade las principales ventajas del modelo vas-co, hacia elque semirabadesde elresto delestado. El Pas Vasco cuenta conun alto ni-vel de ahorro privado en comparacinconlamediaespaola,y el peso delpatrimoniodelasEPSVsobreelPIBescuatrovecesma-yorquelamediadeplanesdepensiones(verdatosdeInvercoyFederacindeEPSV).En

este ratio Espaa ocupa un lugar muy pordebajo de lo quecorrespondera a su econo-ma.La Sentencia del TC(BOE de4 deju-lio) estima parcialmente un recurso de in-

Profesory doctor en Economa.UniversidadComplutense

JuanRubioMartn

constitucionalidadinterpuesto por el Presi-dente delGobierno,representadopor elAbo-gado delEstado, sobre algunos artculos delaLey delPasVasco 5/2012(versinmoder-nadelaLey25/1983),entreelloselartculo23.1, sobre el derecho del partcipe de unaEPSV, de modalidad individualo asociada,

a rescatar, total o parcial-mente,sus derechos eco-nmicos, unaveztranscu-rridos diez aos desde laprimera aportacin. Estaprctica, segnla Senten-cia, se realiza en el PasVasco desde 1984 con lamxima normalidad sinque haya generado con-flictividad.

Sin embargo, el Tribu-nalestimaelrecursoalad-mitirquelaposibilidadderescateescontra-riaal artculo 9 del Reglamento de PlanesyFondos de pensionespor invadir la compe-tencia del Estado en materia de legislacinmercantil.Yestonadamenosquetresdca-

dasdespus de laexistenciade lasEPSV, en-tidades de ahorro quese handesarrolladomsque losplanes depensiones vigentesenel resto del territorio Tiene sentidola im-

pugnacin del Gobierno? Es conocidoqueenEspaa existenfactoresdiferencialesyagravantes en la sostenibilidad del sistemapblico de pensiones: unaselevadsimas ypersistentestasasde paro y unossalarios re-ducidos,circunstancias que merman la ca-pacidad de ahorro. Pero tambin hay una

grandesconfianzaalaho-radecontratarplanespri-vados, tanto porpartedelosjvenes,quetemenin-movilizarsusexiguosaho-rros hasta la jubilacin,como porpartede quie-nesya tienencontratadounplanysehanvistoafec-tadospor situaciones eco-nmicasdelicadas. Esaesla madre del cordero;preocupa mucho ms la

extremafaltadeliquidezquereducirlasco-misioneso el tratamiento fiscal tradicional-mente favorable.Los supuestosde rescateanticipado, antesde la jubilacin,son enor-memente restrictivos, a saber:enfermedad

grave, fallecimiento, desempleo y riesgo dedesahucio. No se contempla,en cambio,su-frir una merma importante en los ingresosregulares, algo comn en situaciones de re-

cesin econmica. Lo que viene provocan-do que algunos trabajadores se conviertanen desempleados a la fuerza para poderrescatar cantidadeso prejubiladosa la fuer-za,siesquerenenlosrequisitos,yasper-cibir hasta tres tipos de ingresos: laspresta-cionespor desempleo, el rescate del plan y,

enel casode los prejubilados, elpago delaspensiones, adems, de dejar de percibir laSeguridadSocial las cotizaciones prematu-ramente.Esobvioquemuchostrabajadoresafectados,si hubierantenido la posibilidad,como ocurra en el Pas Vasco, de rescatarantes, total o parcialmente, susaportacionesalplandepensionesparacompensarunaco-yunturalmerma de ingresos,habranconti-nuado en activo, con la esperanza de supe-rar su delicada situacin econmica. Unasentencia difcil de justificar cuando el sis-tema delas EPSV llevatanto tiempofuncio-nando con xito,precisamente por la posi-

bilidad de rescate a los diezaos. En defini-tiva,msquerecurrirelsistemavasco,loquehabraquehaceresgeneralizarlocomohanrecomendado varios expertos. El recurso, y

posteriorestimacin, promovido porel Pre-sidente delGobiernoha generadoun fuertemalestarenlasociedadvasca,porloqueme-receunaexplicacin.

No tiene sentidoel recurso delGobierno contraelrescate anticipadoa los diezaos

UNGOLPEBAJOALOSPLANESDEPENSIONES

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Opinin

Cartas al directorUna reunininadmisible

MarianoRajoyno deja desor-prenderme. Despusde sus cons-tantes negativas a entablarcon-versacionesconesteseor, llega yaceptaunareunincon lsin tonnison.Dejandoapartemi posturaantela independencia catalana, hederesearque antetodo unpresi-dente degobierno condos dedos

defrenteno darapasoa lasdudaconunareuninde unandoletanconflictiva. Eso s,despusde esareunin quese vaya preparando

Rajoy su agenda pararecibir aUrkullu.

S. F.

CORREO ELECTRNICO

El aeropuertofantasmal

Hevivido durante aos en Mur-cia y hede reconocermi

desnimo y preocupacin encuanto he podido informarmedelnuevo aeropuertode Corvera.Los murcianoshemosquerido

imitar el fabulosoaeropuertofantasmade Castellny noshe-mosdado de brucescon la reali-dad. Unainversinde 250millo-nesde euros para un proyectoqueno se sostiene. Hayque serconscientes del grado de defi-ciencia que ofrece un aeropuertode estascaractersticas, sinem-

bargo los dirigentes continanhaciendo odos sordosa losciu-

dadanos murcianos.F. P.

CORREO ELECTRNICO

Un aficionado se haceun selfie en SanFermnElriesgo a sercorneado fuesufi-ciente motivo paraque un aficio-nado sehiciese un selfie enplenacorridade toros. Qupensarnlos twitteros? Estasson susres-puestasen @elEconomistaes.

@borjacansadopue: El cerebrodebetenerlovacodesdeluego.

@edu_ejido: Despusque sihayaccidentes....

@sergcio:Una buenale tenaquecaer. Poneen riesgo suviday la desuscompaeros. Enla TV sehavistocomo luegocae alsuelo.

@Domadoresdejefe:Y yaes fa-moso.

@Indiesalatrena: Cuandolohevisto estamaanahe deseadoqueun pitn le atravesase el occipital.

@malbarona: Esparapicaralosmorlacos.

Nacional Internacional

LUNES,14

El Tribunal Superior deJusticiade Madrid concluyeprevisiblementeel juicio aElpidioJos Silva porpresun-ta prevaricacin en su inves-tigacinal expresidentedeCajaMadrid, Miguel Blesa, alqueorden encarcelar en dosocasiones.09:00 Madrid Elpresidente dela C-mara de Comercio de Barce-lona, Miquel Valls,y el alcal-de de la ciudad,Xavier Trias,asisten a la presentacin delInformeObservatorioBarce-

lona2014, quecompara estaciudad conotras en mbitosde negocio, turismo,sosteni-

bilidad, calidadde vida, pre-cioso mercadolaboral, entreotrascosas.11:00 Barcelona

MARTES, 15 La Comisin de Econo-may Haciendadebate y votaelproyecto deLeypor elquese adoptan medidasurgentesen materiade refinanciaciny reestructuracin de deudaempresarial.11:30 Madrid El INE publicalos ndicesde comercio del sector servi-ciosdel primer trimestre.09:00 Madrid

MIRCOLES, 16 El Ministerio de Fomen-

to publica la estimacin delparquedeviviendas de 2013.10:00 Madrid El Ministerio de Econo-may Competitividaddifundelosdatos deldficitcomer-cialdel sector exteriorhastamayode este ao.10:00 Madrid El presidentede la Con-federacin Espaolade Hote-les y Alojamientos Tursticos,JuanMolas,y el secretariogeneralde Cehart,Ramn Es-talella,presentan losdatosdelObservatoriode la Indus-triaHotelera Espaolaparalatemporada estival queacaba

de comenzar.

11:00 Madrid

JUEVES, 17 ElBanco deEspaasacaa laluz la cifrade financia-cin bruta delas administra-ciones pblicas de mayo.09:00 Madrid La MancomunidaddeMunicipiosdel SurestedeGran Canaria celebrauna jor-nada informativasobre el r-gimen econmico y fiscal, enla queparticipan el vicecon-sejero de Economa y Asun-tosEconmicos conla UninEuropeadel gobiernocana-rio, el secretario insular deCCOO, AntonioPrez Marre-

ro,y el economista AntonioGonzlezViitez.18:00 GranCanaria

VIERNES, 18 ElBanco deEspaaac-tualiza losdatos necesariospara calcularla morosidad delasentidadesde crditoy delosdatos sobre provisionescorrespondientes al mes demayo.10:00 Madrid. La agenciade califica-cinS&P revisa ladeuda delasciudadesde MadridyBarcelona.09:00 Madrid

LUNES, 18

Eurostat saca laluz laproduccin industrialdemayo dela zonadel euro. Comienza en Londres laferiade la aviacin, Farnbo-rough. El Tesoro estadouni-dense coloca letras a tres yseismeses.

MARTES,15 El Parlamento Europeovotael nombramientodeJean-Claude Junckercomonuevo presidentedela Co-misin. La OficinaNacionaldeEstadstica britnicapublicala cifra de la inflacin corres-

pondiente al mesde junio. Italia publicael ndicede Preciosal Consumodelmesde junio. La presidentade Brasil,Dilma Rousseff, junto a sushomlogos ruso, chino y su-dafricano, VladimirPutin,XiJinpingy JacobZuma; y elprimer ministrode India,NarendraModi, celebranunanueva reuninde lospasesBricsen Fortaleza,Brasil,en la quedebatirnsobre temascomo la crea-cin deun bancode fomen-tocomnyunfondodere-servas.

MIRCOLES,16 Benoit Coeur,miem-

brofrancsdel comiteje-cutivodel Banco CentralEu-ropeo, presenta el ltimo in-forme anual sobre laimportancia internacionaldeleuro.12:00 Frncfort Reino Unido publicalascifras de desempleodel mesdemayo. Suiza revela la encuestaZewde expectativasdelmesde julio. EEUUda a conocerelndicedel mercadoinmobi-liario dejulio. Japn publicala balan-zacomercial de junio.

JUEVES,17

Eurostat da a conocerlascifras deinflacinde ju-nio. Eurostatsaca a laluzlosdatos de produccinenel sector de la construccindel mes demayo . EEUU publica lascifrassemanalesde solicitudesiniciales de subsidiopor de-sempleoy demasa moneta-ria. EEUU revela la encuestadela Fed deFiladelfiade ju-lio.

VIERNES, 18 El Banco CentralEuro-peopublicala balanza de

pagos dela zona del euro.10:00 Frncfort Eurostat revela la se-gunda estimacin de la ba-lanza de pagos delprimertrimestre de la eurozona. La Universidadde Mi-chigan saca a laluz su ndicede confianza delconsumi-dorde julio. EEUUda a conocer losindicadores lderesde junio. El portavoz delGobier-no chileno,lvaroElizalde,mantieneun encuentro in-formativo con corresponsa-lesextranjeros en Chile.15:00 Santiago deChile.

Reunindel ConsejoEuropeo

Los jefes deEstado y deGobiernode la Unin Eu-ropea celebraneste mir-coles unanueva reuninparaacordardetermina-dospuestosen la organi-zacin como la presiden-ciapermanente del Con-sejo Europeoo elAltoRepresentante de la Uninpara la Poltica Exterior

y de Seguridad Comn.

La tributacin de las indemnizaciones, a debateEl ministrode Hacienda, Cristbal Montoro, se rene hoyen Madrid conla patronaly lossindicatos. Durantela jornadase negociarn loscambiosen la tributacin

de las indemnizacionespordespidoque el Gobiernoquiereincluir en la reformafiscal.

Agenda

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EL ECONOMISTA LUNES,14 DEJULIODE 2014

Empresas& Finanzas

Web: www.eleconomista.es E-mail: [email protected] 7

Miguel ngel Gavira MADRID.

VuelingAirlinesmultiplicportressubeneficionetoelaoqueIberia,susociaenIAG,despidicasia3.000empleados unacifra que aumen-tar en 1.500 ms tras una nuevatanda de salidas y registr unas

prdidasoperativas de 166 millo-nes de euros. Asse desprende delascuentasdelacompaa lowcostcon sede en El Prat, que logr unresultadonetode93,39millonesdeeuros,65millonesdeeurosmsqueen el ejercicio anterior. Esta cifrasuponelos mejores resultadosob-tenidosnuncaporlacompaades-de quese fusion conClickair, enelao2009.Inclusoun ejercicioan-tesantesdelaoperacinslolo-grun resultadoneto positivosde8,5millonesde euros.

La empresa presidida por lexCruz, que a partirdel mes deabrilde2013pasapertenecerensuto-talidadalgrupoIAG,disparsuvo-

lumendenegocioun27,7porcien-to, hastalos 1.394 millones de eu-ros, impulsada por su crecimientotantoen el negocio espaol comoen el internacional: en ambos, laevolucinfue bastante similar.

Enelcasodel mercadogeogrfi-co local, la facturacin alcanz los978,3 millonesde euros, mientrasqueel volumen de negocio conelrestode pases de la UninEuro-pea lleg a los415 millones deeu-ros, lo quesignificaque el merca-dolocalsiguiteniendoungranpe-soel pasadoejercicio: algo msdel70 porciento.

Apuestapor Europaen 2014Seguramentequeen2014estepor-

centaje oscilar y se repartirmscon el rea internacional despusde la clara apuesta queha realiza-doVuelingpor Europa.No hayqueolvidarquelacompaaanuncienla primavera del pasado ejerciciounambicioso plande expansin porel que contratar en los prximoscincoaos a 2.000 nuevos trabaja-dores, alcanzar una flota de 140avionesyllegaralabarrerapsico-lgicade los200 destinos.

Esaagresivaapuesta ya comen-zaratenerresultadosestemismoaoysupone,agrandesrasgos,du-plicar el tamao de la compaa,queya finaliz 2013 conuna plan-tilla cercana a los2.000empleados.

En el informe anual,la lnea areaasegura queapostar porlos mer-cados internacionales. En concre-to,por Italia, donde aumentarun

Importe neto de la cifra de negocios

Prestaciones de servicios

Trabajos realizados por la empresa para su activo

Aprovisionamientos

Consumo de materias primas y otras materias consumibles

Otros ingresos de explotacin

Gastos de personal

Sueldos, salarios y asimilados

Cargas sociales

Otros gastos de explotacin

Servicios exteriores

Tributos

Prdidas, deterioro y variacin de provisiones por oper. comerciales

Amortizaciones del inmovilizado

Resultados por enajenaciones y otras

Resutado de explotacin

Ingresos financieros

De valores negociables y otros instrumentos fin. con terceros

Gastos financieros

Por deudas con terceros

Diferencias de cambio

Resultado financiero

Resultado antes de impuestos

Impuestos sobre beneficios

Resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas

Resultado del Ejercicio (Beneficio)

1.091.074

1.091.074

735

-339.996

-339.996

10.777

-95.001

-81.061

-13.940

-627.195

-626.977

-218

-

-6.415

-741

33.238

10.402

10.402

-5.924

-5.924

2.411

6.889

40.127

-11.795

28.332

28.332

2012

1.394.201

1.394.201

737

-407.567

-407.567

9.276

-110.268

-93.797

-16.471

-742.258

-742.395

-177

314

-6.708

-589

136.824

10.516

10.516

-16.622

-16.622

1.889

-4.217

132.607

-39.214

93.393

93.393

2013En miles de euros

Fuente: IAG. elEconomista

La compaa de bajo coste despegaCuenta de prdidas y ganancias del ejercicio 2013 (en miles de euros)

267porcientoelnmerodevuelosen el aeropuerto de Roma-Fiumi-

cino. A ello se une la apertura deunanuevabaseenBruselas(Blgi-ca), queya est operando a plenorendimiento en la actual tempora-da de verano.

El incremento de negocio tam-binse ha vistoreflejado en el au-mentodelaflotamediadeVuelingque, segn las cuentas anuales de2013, alcanz las 64 aeronaves, ca-siun 21por cientoms que elpar-quede aviones registrado en2012:53aparatos.Noobstante,enelmo-

mentolgidodelejerciciolacam-paaestival,lacompaaarealle-g a operar hasta70 unidades. Dehecho, a 31 de diciembre delpasa-do ejercicio la compaa tena 68aeronavesarrendadas.

Paralelamente, Vuelingtambinhaprestadoavionesa Iberiaen losmomentosdelaoqueloshanece-sitado (sobre todo, en temporadaalta), fijndose la media de estosprstamos en cinco unidades.Losaparatos que emplea la aerolnea

son los AirbusA320

, totalmentecompatiblescon laflotade cortora-dio de la compaa area dirigidapor LuisGallego.

Es elmejor datologrado por lacompaa de bajo

coste desde sufusinconClickair

Vueling triplica el beneficio el ao queIberia despide a casi 3.000 empleadosLa facturacin de la aerolnea presidida por AlexCruz sedispara un27,7 %, hasta 1.394millones

La lowcost logra unresultado netode93,39millonesdeeuros, 65millonesms que en2012

Un Airbus A320de Vueling despegaen el aeropuerto de El Prat. BLOOMBERG

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Empresas& Finanzas

Ossa ampliaruna depuradoraen Noruega

por55 millonesLanueva instalacinenOslo dar servicioa 500.000habitantes

elEconomistaMADRID.

Obras Subterrneas (OSSA) sehaadjudicadoen solitario su pri-mercontratoenNoruegaporunimportede 55millonesde euros,pararealizarlostrabajosdeam-pliacin de la depuradora deaguas residualesde Bekkelaget,enlaciudaddeOslo,paralacom-paa Oslokommune, Vann-og

avlpsetaten.El contrato se adjudic a la

compaa espaolapor proce-dimiento negociado tras obte-ner las mximas calificacionesen las evaluaciones tcnicas yeconmicas.

Setratadelmayorproyectodeestascaractersticas que se estejecutando en la actualidad enNoruega,y servirpara ampliarla capacidad de depuracin dela planta actual, que pasar deteneruna capacidadparaabas-tecer de 290.000 a 500.000 ha-

bitantes.Las obras supondrnla exca-

vacin subterrnea, mediante

perforacin y voladura,de msde500.000m3deroca.Adems,la compaaconstruir 5 caver-nasdeentre300y425m2desec-cin y 180 metros de largo, ascomo tneles de acceso y eva-cuacin, pozos, digestores, tan-

ques de almacenamiento y tra-tamiento, quesuman unalongi-

tudtotal de 2 kilmetros apro-ximadamente.Conestanueva adjudicacin,

OSSAafianzasu crecimientoin-ternacional donde la compaaconsigueel80porcientodesuscontratos.

En la actualidad la compaatiene proyectos en pasescomoBrasil, Chile, Hong Kong, Tai-wn, Costa Rica, Guatemala yPer.

Fundadaen Asturias en 1952,OSSA es laempresade referen-ciaenelsectordelasobrassub-terrneas.Actualmente,lacom-paa estespecializadaen tresreas de negocio:construccin,

energa y minera.Tanto en ex-cavacionessubterrneaspor m-todosconvencionales comocontuneladoras o rozadoras.

290.000HABITANTESEs la capacidad actual quetiene laplantay que seprevampliarhastael medio milln.

Un establecimiento de la cadena de congelados. EE

VirginiaMartnez MADRID.

La compaa de congeladosLa Si-rena seenfrentaalasltimassema-nasdelprocesodebsquedadein-versores que inici hace ya unosmeses.Segnfuentesdel sector, elfondo de capital riesgo britnicoOpCapitaestaraultimando con elequipodirectivodela empresa(ac-tualpropietariodeLaSirenatrasla

marchadel fondo 3i) la compradeuna participacin significativaenla conocidacompaa de produc-tos congelados.

Laoperacin,que harecibidountotal de 12 ofertas, podracerrarseafinalesdeestemesoenlasprime-ras semanas de agosto al estar enunprocesomuy avanzado,en unafase muyfinal. Fuentesconocedo-rasdelaoperacinapuntaronaes-te peridico que en estos momen-toslas partesestn en fase de duediligence, es decir, enunainvestiga-cin de la compaaprevia a la fir-ma del contrato.

Elacuerdo quese est poniendoencimade la mesa supondrapara

LaSirenavolvera unasituacin an-terior. Ya que una vez vendida laparticipacin de control el equipodirectivode La Sirenavolveraa te-

ner una participacinminoritariaen la compaacomo tena cuandoel fondo de capital riesgo3i com-prlatotalidaddelaempresaendi-ciembre de 2005. A continuacin,3i desinvirti y traspas las accio-nes al equipo directivo.

La Sirena cerr 2013 con unasprdidas de 5,7 millones de eurosy con un descenso de la cifra denegocio del 10 por ciento hasta

los150,5 millones deeuros.El pa-trimonioneto dela cadenade con-gelados tambin se vio afectadoal descender desde los 11 millo-nes a los 5,6 millones de euros.

El problemade la deudaAparte de lasprdidas queacumu-l en2013, LaSirena tiene uncr-dito sindicado que todava no haterminadodepagar.Lascuentasdela compaa correspondientes a2013arrojanquelasdeudasquetie-ne la compaa con las entidadesde crdito ascienden a casi 96 mi-llones de euros.

Concretamente, La Sirena tie-nedeudasalargoplazoconlasen-

tidadesde crdito porvalorde88,9millones de euros, mientras quelasdeudasa cortoplazocon estasmismas se sitan en 6,8 millones

de euros. Segn apuntan fuentesdel sector, la operacinde entradade un nuevo socio conllevar una

quita dela deuda por parte delosbancos acreedores. El porcentajedelaquitaylainversindelnuevosocio se desconocen por el estado

en que se encuentra la operacin.Lo que est claro es que la quitaserexclusivamente bancariay noafectar, portanto,a losproveedo-res.

Apertura de nuevastiendasLosfondos que La Sirenaconsigacaptar con la operacin de ventairn destinados previsiblementea la apertura de nuevas tiendas,

segn fuentesconsultadaspor elE-conomista.

LaSirenacumplielaopasado30aosdehistoriaconuntotalde237establecimientos,de los cules223 tiendas son propias y 14 sonfranquicias,segnfigura ensu pro-piapgina web. Catalua es la co-munidad enla quetiene mayorpre-sencia, con177 tiendas, seguida deMadrid,quecuentacon56.Unn-meroque podra elevarseconside-rablemente en los prximos aosteniendoen cuenta las dimensio-nesde la ciudad.

ElfondoOpCapita,porsuparte,es unasociedadde capital privado(private equity) fundada en el ao

2006 queestespecializado enin-vertir en negocios de la industriaminorista,enconsumoascomoenla industriadel ocio.

El fondo OpCapita ultima la compra de

la empresa de congelados La SirenaLaoperacin est enun proceso avanzado y supondr la tomadecontrol

La quita noafectar a losproveedores

La operacinde ventade unaparticipacin de controlde LaSirena al fondo OpCapita im-plicar una quita dela deuda

conentidades de crdito.Acierre de 2013, la compaadeba unos96 millones(88,9millonesa largoplazo y 6,8millonesa corto).Fuentes delsector aseguraron aelEcono-mistaquelas deudasconpro-veedores no se vern afecta-dasporla entradadel nuevosocio, yaque laquitaserexclusivamentebancaria. Elporcentajese desconoce alestarel procesoan abierto.

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Empresas& Finanzas

prdidasporfallosen la transferen-ciadeactivosalaSareb.

Otras entidadesque tambin in-cluyeronesta clusulaen las con-dicionesdelasabsorcionesdeban-cos rescatados fueronUnicaja,con

Ceiss,y el Sabadell, conGallego.La revisin de la cartera delpri-

mero yaha concluido, conun des-fasede activos por valorde 52mi-llones. La de banco Gallego no hasidoconcretadahasta el momento.

Tampocola Sareb ha comunica-do ninguna subsanacin enlos ac-

tivos de Liberbanky Caja3.En todos los ajustesse incluyen

loscuponesabonadospor elbancomalo a lasentidades por losbonosafectados porel error de perme-

tro. De esta manera, la devolucindeBFA-Bankia,quefuelaprimera,consistien el reintegrode inmue-

bles y crditos por importe de 127millones,msunosinteresesdeca-si 3 millones.

Segn la informacin publicada,lamayorpartedelosactivoscorres-pondanalamatriz,BFA,unos120millones,mientrasqueelrestoerande titularidad de Bankia.

La entidad que menos ajuste harecibidoporelmomentoenlacar-tera traspasada a la Sarebes BMN.

Apenasel banco maloha encontra-doerroresenpisosyprstamosporvalordepocomsdemediomillnde euros. Por su parte,la subsana-cinde CatalunyaCaixaalcanza los

112 millones y la de Banco de Va-lencia, los52 millones.

La presidenta de la Sareb, Beln Romana.FERNANDO VILLAR

F.Tadeo MADRID.

LaSarebyahadevueltoactivost-xicos a la banca nacionalizada porvalor de 550millones de euros.Setrata de poco ms del 1 por cientode losinmuebles y crditos al pro-motor que estas entidades le tras-pasaronendiciembrede2012yfe-

brero de 2013 en el marco de losprocesosreestructuraciny limpie-za del balance.

La compaa que preside BelnRomanaasumilos estetipode ac-tivos de los gruposnacionalizadosy aquellos que recibieron ayudaspblicasporunimportesuperioralos50.000millones.Ahora,tras unproceso de revisin, ha detectadoalgunos errores de valoracin, porloquehaprocedidoasudevolucinyalaamortizacindelosbonosemi-tidosa cambio.

Lasentidades slopodan trans-ferir a la Sareb loscrditos con unnominalsuperioralos250.000eu-rosylosinmueblesdems100.000euros.

Ladevolucinanpodraserma-yoren un futuro. Primero, porque

todava afecta a seis de los nuevebancosrescatados.Y segundo, por-queloscontratosestablecenuna re-visindetodoslosactivosparade-tectarerroresdurantetresaosdes-de el traspaso.

Novagalicia, la ms afectadaDe momento, la entidad que mscrditose inmueblesha vistorein-tegrar ensusbalanceses Novagali-cia, con182 millones de euros. Es-ta contingencia obligar al Frob acompensar en unacuanta, no de-velada,alosnuevospropietarios,elvenezolanoBanesco.

El grupo nacionalizado se adju-dicNovagaliciaalofrecer1.003mi-llones, pero conunasgarantas del

Estado de hasta800 millones pordistintascuestiones, entreellas las

La Sareb devuelve activos txicos

de 550 millones a la banca rescatadaLacompaa transfierems del 1%de los pisos y crditos asumidosen2013

elEconomistaMADRID.

La subasta de CatalunyaCaixa en-

traestasemanaensurectafinal.Enlos prximos das el Frob recibirlasofertas definitivaspor la carte-rahipotecariade 6.500millones de

nominalpor partede losfondosdeinversin, y tambin las propues-tasvinculantesde los bancos parael resto de losactivos.

Maanaestprevisto quelos cua-tro fondos que mantienen intersporlos crditos para la compradeviviendaspongan sobrela mesasusltimas ofertas. Lasprimeras ron-

dabanlos3.000millones,porloquesupondraundficitdecapitalpa-ra CatalunyaCaixa.

Paraevitarunagujeroenlaenti-

dad catalana, el Frob ha diseadounaestructura queevitela conce-sindeayudadirectasoatravsdeun esquema contra prdidas paraloscompradores.Laideadelorga-nismo que dirigeAntonio Carras-posaesponerenmarchaunfondodetitulizacinconla carterahipo-tecaria, cuya deuda sera adquiri-

daenparteporlosfondosdeinver-sin y en parte porel propioFrob.Deestamaneralapujasigueade-

lante,perocon el riesgo de prdi-

dasfuturas para el Estado. Sibien,tambin podradisfrutarde ganan-cias porla rentabilidadque puedaofrecer el fondode titulizacin.

LasfechasquemanejaelFrobesqueantes de finales de esta sema-nase cierrela adjudicacin de lashipotecas, yaque de este procesodepende la subasta del restode la

entidad nacionalizada.Los bancos, entre ellos Caixa-bank, el Santander,BBVA y Soci-t Gnrale, tendrnque presentar

las ofertas vinculantes el viernes.En caso de que una de estas pro-puestas supereen un50 por cien-to al resto o sobrepase en200 mi-llones,seralaganadora.Denoseras,tendrnuna nueva posibilidadde mejorar las propuestas.

ste esel mismo sistema que seutiliz con Novagalicia. Entonces,

Banescofueelvencedoralaprime-ra, al ofrecer mucho ms que susrivales. En el caso de Catalunya-Caixa no se esperaque suceda.

La subasta de CatalunyaCaixa entra su recta finalLos fondos y los bancospresentan susofertaspor la entidad

Admiten a trmiteunaquerellacontraCitiporproductos

dealto riesgoUncolectivodeclientes denuncia porestafa a la entidad

elEconomistaMADRID.

ElJuzgadonmero6deMsto-les ha admitido a trmite unaquerella presentada por un co-lectivo de clientes de Citibankcontra la entidadpor presuntosdelitosde estafa,falsedad docu-mental y apropiacinindebidaen la comercializacinde pro-ductosdemuyaltoriesgo,segn

el auto al queha tenido accesoesteperidico.

Losclientes, quesuscribieronen estos fondos 800.000 eurosentre principios de 2007 y co-

mienzosde2008,consideranquefueronengaados, porquesu in-tencin era depositarsu dinero

en productos garantizados.Elestallidodelacrisisy,aligualque ha ocurrido en otros casoscon distintas entidades, ha he-choquesufrierano prdidasqueascienden a ms de un 27 porciento de la inversin.

Estprevistoquedespusdelverano comience el juicio. Demomento,quedan todavaprac-ticar algunas testificales en elmarcodelainvestigacindeloshechos.Duranteelanlisisdeloocurridose hapodido constatarqueCitibanktenacomoproduc-to estrella los de alto riesgo. Al-toscargosdelaentidadhancon-firmadodurante sus declaracio-nesque el banco intentabaque

sesuscribieranstos, alser msrentablespara la entidad.

27PORCIENTOEslaprdidade la inversin hechaalsuscribir productosqueerandealto riesgo,no garantizados.

Fuente: Sareb. elEconomista

Activos devueltosValor de los inmuebles y crditos al promotor

Banco de Valencia

Novagalicia

BMN

Ceiss

CatalunyaCaixa

BFA-Bankia

Total

71,7

182,7

0,6

52,4

112,7

129,7

549,8

MILLONES DE EUROSENTIDAD

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El primer banco en aliarse con una institucin germen de muchas cajas tramitar los pagos del Montede Piedad, ahora inaccesibles para una Caja Madrid convertida en fundacin y tras desligarse Bankia

EL SANTANDER DEBUTA ENLOS EMPEOS DE CAJA MADRIDE. ContrerasMADRID.

En Espaa surgieron en el sigloXVIII para financiar a jornalerosevitndoles la usura, aunque el de-venir de los tiempos los volc endaroxgeno a los msdesfavoreci-dos. LosMontesdePiedad,hoyfre-cuentados por ciudadanosnecesi-

tados de resolver problemas eco-nmicospuntuales,deben reinven-tar esquemas porque sus cajasdueas no pueden darles soporteoperativo tras su conversinobli-gatoria a fundacin. El mslonge-vo, el Monte de Piedad de la anti-guaCajaMadrid,fundadoen 1702por el padre Piquer, ha soluciona-doelretoenunaalianzaconelSan-tander.

La entidad presididapor EmilioBotn gestionar en sus4.049 su-cursales loscobros y pagos ligadosa la financiacin otorgada por elmontepo.El acuerdo,firmadopa-racincoaos,arrancaelda21y,co-mo parte del mismo,el banco dis-

pondrde un espacio propioen elemblemtico edificio de la madri-lea Plaza de Celenque.Su rincnen la sede original de Caja Madridserneutro.Ni lucirsu logotipo nipor elmomentoest previstoqueinstale cajeros u ofrezca sus pro-ductos,nicobrecomisionesal mon-te o a sususuarios, desvelel res-ponsable delbanco, CarlosAlczar.

Enla seleccinha sido funda-mentallaamplituddereddesucur-sales y la comodidadparael clien-te. Algunas entidades tienenlimi-tado el servicio para pagos de fac-turas, ingresos, etc, en horasdeterminadas.Aqu no,explicaJo-s Guirao, director general de laFundacin.

Un acuerdoinditoQuinhubieseimaginadounacuer-do as, conun banco,cuando estasinstituciones fueronel germen demuchascajasysonlaesenciapurade su dividendosocial! Es un pac-to indito, al que potencialmenteseguirnotros. LanacionalizacindeBankiadejacerosupropiedadenelbancoyladelasotrasseisca-

jasqueconformaronel grupoBan-caja,vila, Laietana, Canarias, Se-govia y Rioja-, y la conversin obli-gatoria a fundacin las inhabilitaparadar prestaciones financieras.

EnBankia nos pidieron volun-tariamentedejardedarelservicio,

conunplazodetiemposuficiente,revela Guirao. Su distanciamientodelaObraSocialseincardinaraenlosplanes dereestructuracin exi-

Un trabajador delMonte de Piedadanalizando unapieza. ELECONOMISTA

Elprstamohabitualesdeunao,pero puede cancelarse antes y pa-garsolo porlo dispuestoo prorro-garlo.Asutrminosesufragaelim-porte y el inters. Sien el mes tre-ce no seabona, lamaquinariaparaejecutarlajoyaseponeenmarcha,y se subastara a partir del tercerimpago, lo quecasi no ocurre. Al-rededordel96porcientodelasper-sonas recuperansu pieza porqueletienen apego. Llegan desdeverda-derasjoyasdelsigloXVIIIquehan

heredado a personas que, pordes-conocimiento, traen una cajita delatnparasabersitienevalor,ilus-traGil.La posibilidadde poder re-cuperar la prendahasta la vsperadelaejecucinhacequeapenassesubasteel30porcientodelosart-culos delcatlogo. Sila piezavale1.000ysalepor1.500,ladiferenciasedevuelvealprestatario.Siseco-locapordebajo,elMonteasumelaprdida, subrayael directorgene-ralde la Fundacin.

Antes de la crisis exista mediocentenar de montepos. Hoy ape-nas14 y les toca reinventarse paracontinuar igual, porque la deman-da de crdito bajo empeo es ma-

yory la Obra Social quesoportanest en peligro porla prdida parasus cajas de su gran fuente de in-gresos: el negocio financiero.

gidospor Bruselas.ElSantanderselimitaradarser-

vicio de caja, sin participar en elcrdito prendario el montepofi-nanciaa clientesqueempeensus

joyas-. Aunque el Monte est enMadrid, nos llegan clientes de to-

da Espaa, haymuchos de Toledoo Guadalajara,por ejemplo, poresoel inters de contar con la red desucursales msextensa, aade eldirector general de la Fundacin.

Laoperativaesmuysimple:Unapersona quetiene,porejemplo,una

joyita porvalorde 200euros, pue-dedejarla engaranta y se vaconsudineritoaafrontarlospagos.Esuncrditomuysocial,conuninte-rsquevadesdeel5al8,25porcien-to, en funcin de la cantidad delprstamo, y todoslos beneficiosvana proyectos deObra Social,ilustraSantiagoGil,directordelMontedePiedad de Madrid.

Dificultades econmicasLa dificultad de accesoal crdito

bancario alienta su visita por nue-vosperfiles de ciudadanos.Empre-sarios sinliquidezpara afrontar lasnminas porque se les ha retrasa-doelpagodeuncliente,unafolcl-rica con rico ajuar y actuacionesporcobrare,incluso,hayquienlosaprovecha para guardar sus teso-ros en sus cmaras acorazadas. El68 por ciento de sus clientes delMontedeMadridsonmujeresyel86 porciento espaoles. Es el ma-yordeEuropa.Elaopasadopres-t95,93millonesdeeurosa59.644losclientes.Elcrditomedioesde632 euros, pero se puede solicitardesde 50 a 12.000 o 15.000 euros.Su actividad genera10millonesen

beneficios que van a proyectos deobrasocial(educativos,culturales,contra la exclusin social, sanita-rios,etc).

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El presidente de Masdar, Sultan Ahmed Al Jaber,entre el ReyDon JuanCarlosy JosManuelSoria.EFE

Lorena Lpez/ Rubn EstellerMADRID.

Lagira del Rey Don Juan Carlos yel ministro de Industria, Jos Ma-nuel Soria,a Abu Dhabi ha provo-cadounamayorsensibilidad delGo-

biernohaciala termosolar. Trases-ta visita, quetuvo lugar el pasado14de abril, la nueva normativa derenovables experiment algunasimportantesmodificacionesrespec-

toalborradorquesedioaconocerelpasadomesdefebrerocuandoseenvial Consejo de Estado.

En concreto,el Gobierno ha ac-cedidoa mejorarsignificativamen-te laretribucinde seisplantaster-mosolares singulares cuyas ca-ractersticas son distintas a cual-quierinstalacindeestetipoaescalamundial.

Estasplantas estnen manosprin-cipalmentedelfondodeAbuDha-

bi Masdar y la compaa con sedeen SevillaAbengoa. Pero tambincuentanconestetipodeinstalacio-nesalgunas utilitiessuizasolaale-manaNovatec.

CabedestacarqueMasdar,aligual

queotrosseisfondos de inversin,ha presentadoun arbitraje interna-cionalcontraelGobiernoporeldu-ro recorte aplicado a esta tecnolo-ga,quedemediaesdel15porcien-torespectoaloqueexistaantesdela reforma energtica aprobadaen

juliode 2013.Este fondo de inversin cuenta

conla planta singulardenominadaGemasolar, ubicada en Fuentes de

Andaluca (Sevilla), pero tambinconotrasdosinstalacionescontec-nologa mscomny quese deno-minan Valle I y Valle II, que tam-

binhan sidoobjetode mejora.As,para la planta Gemasolarlos

ingresos por operacin para2014se llegan a duplicar. No obstante,

hay que recordar que estos ingre-sostanslosonel20porcientode

Industria mejora la retribucin de las

termosolares de Masdar y AbengoaSoria eleva las primaspara seis plantas singulares y los ingresosdeoperacin

minado Industriaeran inferiores alosrealesalhaberseestimadoparasu clculo horas equivalentes deproduccin anual muy superioresa las reales que puedenconstatar-seenlasliquidacionesdelaComi-sin Nacionalde losMercadosy laCompetencia (CNMC), lo que ha-cainviableasegurarla rentabilidadrazonable.

Encualquiercaso,desdeProter-mosolar quisieronprecisar conto-dos los cambios normativos pues-tosen marchaen los ltimos aos,latermosolar recibeun 50por cien-tomenos deingresos delo que es-tabaprevisto cuando se iniciaron

las plantas, a pesar de la recientemejora aprobada.

la retribucin totalque recibenes-te tipo de plantas. La otra parte delosingresosviene porel reconoci-miento a la inversin realizaday enestecasosemejoratambinun2,8por ciento.

Paralas plantas Valle I y Valle II,

situadasen San Josdel Valle (C-diz, Espaa), se lesbaja la retribu-

cinporlainversinun0,1porcien-to. Sin embargo, los ingresos poroperacin crecenun 52,9 porcien-to conrespecto al borradorde fe-

brero.Fuentesde lapatronalProtermo-

solarexplicaronaelEconomista queesta mejora para estas plantas seextiende tambin a casi unadece-nadeinstalacionesysedebeaquela orden que ha entrado en vigorcorrigeunerrordelqueadolecael

borrador de ordenministerialquetrascendi en febrero. As, el Mi-nisterio de Industria ha atendidounade lasalegacionespresentadasdesdela patronalde la termosolar.

Elfallosecentrabaenquelosgas-tosdeexplotacinquehabadeter-

Protermosolardicequeapesardelamejora el sectorcobra un50%menos delo previsto

L.L. MADRID.

Central Maine Power (CMP), del

grupo Iberdrola, y Emera Mainehanfirmado un memorndum deentendimiento (MoU) para el de-sarrolloconjunto de proyectos que

identifica varias infraestructurasquepodranseracometidasen co-laboracinpor ambascompaas.

Lasnuevas lneasde transmisincontribuirana mejorar laconexinentre el sur de lareginde NuevaInglaterra y el norte del estadodeMaine, dondese estndesarrollan-domsde2.100megavatios(MW)

de proyectoselicos.Elacuerdoentrelasempresas seproduce tras la llamada de losseisgobernadoresde la regin deNue-

vaInglaterraa mejorar las infraes-tructuraselctricasparadiversifi-carel mixenergticoy permitir laconexina la red de nuevas fuen-tes de energarenovable.

Juntas,lasdoscompaasrepre-sentanel95porcientodeladistri-

bucin de electricidad a empresasy hogares de Mainey cuentan con

gran experienciaen proyectos detransmisin tantode manera indi-vidualcomoconjunta,entrelosquecabe destacar la lnea de transmi-

sinMEPCOqueuneelcentrodelestado de Maine con New Bruns-wicken Canad.

Emera Maine y CMP han iden-tificado dos fases iniciales de tra-

bajo. Durantela primera fasese ana-lizar la viabilidadtcnicade cadaproyecto, lanormativa aplicable,elmarco regulatorio y se contactar

conlosgruposdeinters.Lasegun-dafasecomprendertodaslaseta-pas de desarrollo: diseo, ingenie-ra de proyecto, identificacin del

emplazamientos, estudios de im-pacto y consecucinde permisos,y concluir con la licitacin de lasobras de ejecucin.

CMPes lamayorcompaa elc-trica de Maine y suministra ener-gaa 650.000 hogares y empresasenel terciosur del estado. Laem-presaest completandoel proyec-

to de fiabilidadenergticadenomi-nado MainePowerReliability Pro-ject(MPRP), conunainversinde1.400 millones de dlares.

Iberdrola cierra acuerdos para crecer en redes en EEUULas dos grandeselctricas deMainfortalecernel sistema

Colapsofinanciero enla industria de

la cogeneracinLas fbricas no tienencajapara comprarcombustible

L. LpezMADRID.

Correnmalostiempospara la in-dustria de la cogeneracin, trashaber acumuladoun recorte dems de 900 millones de eurosconla reforma energtica. Estatecnologa, ademsdel resto decompaas del sector deben fi-nanciar tambinlos desajustesdel sistema para evitarla gene-

racinde dficit.Estanuevacir-cunstanciahaprovocadoquelaindustriaestcobrandoslo par-tedelasprimasprevistas,loqueestproduciendo uncolapso fi-nanciero.

Enconcreto,un74,5 porcien-to de la remuneracin previstaesten el aire. El decalaje enel cobro impide que la cogene-

racin puedahacerfrenteal gas-todelaprovisionamientodecom-

bustibles.Asimismo, la falta de cobro

creaproblemasdetesoreraapar-te de la menor retribucinporla eliminacin del complemen-toporeficienciay losimpuestossobre los ingresos (ventas pro-duccin) y los gastos (comprascombustibles).

Segnexplicala patronalAco-gen, los continuosatrasos enlasliquidaciones delsuperreguladorparalos productores de energaen rgimen especial, ha conlle-vadoalcolapsofinancierodeal-

gunos cogeneradores, debido ala falta de liquidez.

934MILLONESDE EUROSEs el recortea la cogeneracinenel marco dela reformaenergtica.

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Sedede la compaaAlcatel-Lucent.BLOOMBERG

Valriede SennevillePARS.

LohadichoelNew YorkTimes.Ha-blandode las principales transac-ciones de lasautoridades america-nas, el diario transatlntico lamen-ta laausenciade nombres ameri-canos. Observa que, de los diezmayores acuerdos desdela adop-cindelaleydecorrupcinextran-

jera(FCPA)en 1977, nuevese refe-ran a empresas no estadouniden-

ses, tres de ellas francesas. Pero laleyanticorrupcinamericanano esla nica raznde los acuerdosle-galesentre lasautoridades de esepas y las empresasdel hexgono.

AlaFCPA sesumaelprogramaame-ricanodesancioneseconmicasquegestiona la Oficina de Control de

Activos Extranjeros (OFAC), unaagencia del departamento del Te-soroamericano,y la legislacin bur-stil.Repasemoslasprincipalesne-gociacionesentreelestadoylasem-presas.

ElcasodeExecutiveLifeseque-dargrabadoenlamemoriaporsucomplejidad y duracin(ms dedo-ceaos).Lacompradeestaasegu-

radoradevidacalifornianapor Cr-ditLyonnaisen1991fueradelasle-yes de Estados Unidos acab cos-tando 600millonesde dlares a laempresafrancesa(privatizadades-de1999)yalCDR,laestructuradedisociacin pblica encargada degestionaractivos dudosos.

El grupo ingeniero francs Te-chnip, implicado en un asuntodesobornos en Nigeria, suscribi el24dejuniode2010unacuerdodeenjuiciamiento diferido (DPA) yacept pagar 338millonesde dla-res a cambiode que sesuspendie-ranlas actuaciones.

Por su parte, el grupo petroleroTotalacept unaoperacinparace-rrarelasuntodesusactividadesen

Irn durante losaos noventa.El29demayode2013,firmunacuer-

Las empresas americanas prefieren

un mal acuerdo que un juicio largoLas autoridades del pas, acostumbradas a negociarcon lasempresas extranjeras

giganteamericano yelgobiernofran-cs,los procedimientos incoados alotroladodelcharcohanpesadosinduda, aunquefinalmenteFrancia haelegidolaofertadelgrupoamerica-no frente a la presentada porSie-mensy Mitsubishi, paraaseguraras el empleoen el pas.

Resto de empresasVivendi, Alstom, Socit Gnra-leSe haninterpuesto numerosasacciones populares contra empre-sasfrancesasen Estados Unidos so-

bre labasedelderechoburstil ame-ricano, quea menudollevan al ex-tremo la extraterritorialidad de lanorma americana.

doconelministeriodejusticia(DoJ)y la Comisin de Valores y Bolsa(SEC)por398millonesdedlares.Por losmismos hechos, lostribu-nalesfrancesesdesestimaron otroasuntodeTotaldebidoalabasedelaregla non bisin dem (nosepue-deserjuzgadodosvecesporunmis-mo delito).

El grupoAlcatel-Lucenttambinfirmen2010unacuerdodeenjui-

ciamiendo diferido quepuso finalas actuaciones del ministerio dejusticiay de la Comisinde Valo-resy Bolsa (SEC).Las sospechas einvestigaciones estudiaron la pre-sunta distribucin de sobornos afuncionarios extranjeros paracon-seguir estarpresentesen AmricaLatina y Asia. El acuerdo ha con-cluidoconunamultade137millo-nesde dlares para el grupo.

Las autoridadesanticorrupcindeEstados Unidosinvestigana Als-tom porpresuntacorrupcin en elmarco de unoscontratos firmadosen Indonesia, China y la India. Elimporte de la multa no se conocean, aunquese ultimala compra dealgunas de lasactividadesdel gru-

po porpartede General Electric.Durantelasnegociaciones entre el

S.M. MADRID.

LacompaatecnolgicaCarbures

culmin el pasadoviernes la com-prade la ingenieraalemanaaXcep,especializada en el desarrollo devehculos oficiales y de seguridad

parafabricantesdeautomvilesdealtagama,comoBMWoJaguar.Dehecho, conesta operacin, la tec-nolgica espaola refuerza su po-sicinenelsectordelaautomociny suma plantas en centros neurl-gicos de la produccin, como Ale-mania, Detroit (Estados Unidos),Cataluao Mxico.Asimismo, con

estacompratambinampla su car-tera de clientesen el sectoraero-nuticodondeyatrabajacongigan-tes de la aviacin como Airbus o

Boeing. Adems, con la culmina-cin de esta operacin se produceuna transferencia de conocimien-to entre ambas compaas.

Salidaa BolsaCarbures est ultimandosu salidaa bolsa para el ltimotrimestre deesteao,talcomoanuncielpasa-

domesdemarzolaCNMV.Dehe-cho, desde 2012, la compaa coti-zaen el Mercado Alternativo Bur-stil (MAB) conuna capitalizacin

de cerca de 14 millones de euros,sobresaliendosu capitalizacinenel ltimotrimestre de2013,la cualse situen 500 millones de euros,ascomosuvolumendecotizacin,el cual superabaa muchascompa-asdel mercado continuo.

Losbancos seleccionados porlacompaa quese encargarn de la

salidaabolsadeCarburessonRen-ta 4,que ademssercoordinadory colocador, BBVA, BekaFinances,Invertisy Mirabaud.

Carbures finaliza la adquisicin de aXcepLacomprarefuerza suposicinenel sectordela automocin

La compradeExecutive Life cost600millones dedlares a CrditLyonnais en 1991

Leschos

El trfico en lospuertos aumentun 3,8% hasta

elmesdemayoelEconomistaMADRID.

El trficoportuariorozalos 194millonesde toneladasy registrauncrecimientodel3,8por cien-to durante los cinco primerosmesesdelao.Dehecho,estein-crementodeltrficodemercan-cas por marse debe principal-mentealosgranelesslidosyl-quidos con un alza del 9,6 porciento y del 3,2 porciento, res-pectivamente. Por su parte, eltrfico de contenedoresmantie-ne el ritmo de crecimiento deotros aos con un incremento

del2,6 porciento.Asimismo, eltrficode cruce-

ristascontinabatiendorcordsalsumar2,7millonesdepasaje-roshastaelmesdemayoconuncrecimiento del 5,8 por cientorespecto al mismo periodo de2013. Por zonas geogrficas, elMediterrneo pese a haber re-gistrado una cada del 4,2 porciento, contina acaparando el53,4 por ciento del total de loscruceristas, con1,4 millones depasajeros. Por orden de impor-tancia, las IslasCanarias repre-sentanel segundo gran merca-do de cruceros espaoles, conel37,3porcientodeltotalnacio-

nal y un millnde pasajeros.

Las entregasde Volkswagencrecen un 5,9%hasta junio

S.M. MADRID.

ElgrupoVolkswagenincremen-taun5,9porcientosusentregasdurante el primer semestre delao, alcanzando los 4,97 millo-nesde unidades. Asimismo,du-rante el mesde junio han teni-

do un incremento del 3,9 porciento,con 859.400 vehculos en-tregados.

El grupo hatenido una evo-lucinsatisfactoria durante losprimerosseismesesdelao,haaseguradoChristianKlinger, res-ponsable de ventas del consejode direccinde la compaa.

Las marcas del grupo entre-garonun total de 1,99 millonesde cochesen el mercado euro-peodurantelaprimera mitad de2014,de loscuales 1,05millonesde unidades fueron entregadasenEuropa Occidental, excluyen-do a Alemania, cifra que ha su-puesto un crecimiento del 8,3

por ciento. Asimismo, en Nor-teamrica lasventas alcanzaronlos 424.900vehculos,con unacadadel 3 porciento.

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Obras de instalacinde lneasferroviarias. EE

elEconomistaMADRID.

La compaa Siemens Rail Auto-motionfinalizestemes dejulioel

proyectopara el desarrollo y pues-taenserviciodelossistemasdese-alizaciny control ferroviariosdelCentro Logstico de Hasanbey, si-tuado en el noroeste de Turqua ycon conexin ferroviaria con la l-neaAnkara-Eskisehir. Adems, enel futuroestprevistasu conexinferroviariaconlazonaindustrial deHasanbey.

La Administracinde los Ferro-carriles Turcos (TCDD) adjudiceste proyecto a Invensys Rail Di-metroniccompaa queadquiriSiemens en 2012 en julio de esemismoao.

La compaa ha desarrollado eimplementadoel nuevo sistemade

sealizacinque incluye enclava-mientos electrnicos, sistema dedeteccindeltren, seales LED, ac-cionamientos elctricos y calefac-toresde aguja. Asimismo,Siemensha suministrado los sistemas deenerga, distribucin y alimenta-cin ininterrumpida y trabajos deobra civil auxiliar, ascomo la ins-talacin, pruebas y puesta en ser-vicio de estossistemas.

Estecentrocomenza construir-se en2010y se invirtieron ms de35 millonesde euros. Actualmen-te,cuentacon unasuperficie totaldemsde500.000metroscuadra-dos enlos que se podrnprocesaranualmentecasiunmillny mediode toneladas.

Adems, con su creacinse pre-v quelas exportaciones desde la

Siemens acaba

desde EspaasuplandesealizacindetrenenTurquaLacompaa est inmersa en larenovacin de infraestructuras del pas

En noviembre de 2011,DLH, laDireccinGeneralde Construccinde Ferrocarriles, Puertos y Aero-puertos del Ministerio de Trans-portedeTurqua,adjudicalacom-paael suministro e implantacin

ciudadde Hasanbeyaumentende215.000a600.000toneladasalao.

Otro de lasaportacionesde esteproyecto es la construccin de fu-

turosenlacesferroviarios desdees-ta zona industrial har posible eltransporteferroviariohastalos puer-tosde Mersin, Izmiry Derince.

Participacin activa en TurquaLa compaa Siemens Rail Auto-mation est participando activa-menteenelplandemodernizacinde infraestructurasque est reali-zando la Administracin ferrovia-ria de Turqua.

La empresa est desarrollandotres proyectosen elpas, tras elini-cio de su actividaden 2008, cuan-do se adjudicel contrato para elsuministro e instalacindel siste-ma ERTMS Nivel 1 y la sealiza-

cinasociadaenlalneadeAltaVe-locidad Ankara-Konya. Actualmen-teestfinalizandolainstalacindelsistema ERTMS Nivel 2, en estamismalnea,traslaadjudicacindeun nuevo contrato en2010.

El gigante industrial alemn confaen la tecnologa de nuestro pasSiemensRailAutomation es la compaa resultante de la adquisicinporparte del gigantealemn delgrupo InvensysRail Dimetronicen2012, quedesarrollasu negocio en el mercadode la automatizacinferroviaria.Siemensconfaen Espaa para trabajarinternacional-mente en susnegociosde sealizacin(alta velocidad y metro)condoscentros de excelenciaen nuestropas. Adems, en unaentrevistaa elEconomista, el director generalde estaempresa, Jess Guzmn,

dijoque la intencin sigaparticipando en consorciosespaoles.

de tecnologas de sealizacin ycontrol ferroviarios para la lneaGezbe-Halkali, el proyectoMarma-ray, que une la orilla europea y laasiticadeEstambulatravsdeuntnel bajo el Estrecho delBsforo.Esteproyectoserelprimeroenelmundo quecuentecon tecnologasERTMS y CBTC para la sealiza-cin y el control deltrfico ferro-viario.

En enero de 2012, TCDD eligide nuevo a Siemens Rail Automa-tionparael diseo,suministro, ins-talacin, pruebas y puesta en ser-viciodelsistemadeProteccinAu-tomtica del Tren (ATP) y de lossistemas de telecomunicaciones dela lneaBandirma-Menemen, pro-

yecto que la compaa estejecu-tando actualmente.

eE MADRID.

LaempresaenergticaGamesaob-

tuvo la semana pasadasu segundocertificado en ecodiseo gracias asu aerogeneradorG114-2.0 MW.

Estettulo garantiza que la tur-

bina tiene un impacto ambientalmuyreducidoalolargodetodosuciclo de vida.

Actualmentela compaa cuen-ta condos prototipos instalados deeste modelo, en Alaiz (Navarra) yTexas (EEUU.), que han generado4,25GWhdesdesupuestaenmar-chaa principios de ao.

Es la segunda vez que esta em-presaespecializadaen energa e-lica recibe un certificadode estascaractersticas, despus de queen

junio de 2012 su turbina G128-4.5MW se convirtiera en la primeraturbinadelmundoenconseguires-te reconocimiento.

Encuanto a lascaractersticas delaerogeneradorqueha recibidoes-te certificado del organismo inde-pendienteTV Rheinland, hayquedestacar queproporciona la ener-

ga que consumiran 941 hogaresestadounidensesenunao;hasus-tituido 954toneladasequivalentesde petrleo (tep/ao),

yhaevitadolaemisinalaatms-ferade 6.657 toneladasde CO2/ao,equivalentea lasemisionesquepro-duciran2.219 coches enun ao oqueevitaran 898 hectreasde r-

bolesen el mismoperiodo.El aerogenerador representauna

referenciaenelsectorporsereldemenordensidaddepotenciaycon-

tribuyeaunodelosobjetivosdelacompaa: reducirde formasigni-ficativael costede energadisea-dosparavientos bajos y medios.

Gamesa logra su segundo certificado ecodiseoUno de los prototiposdel aerogenerador seencuentra enNavarra

Villar Mir seencuentraenrecuperacin y

fuera de peligroFueoperado el juevesdeurgenciadeunproblema estomacal

eE MADRID.

ElpresidentedeOHL,JuanMi-guel Villar Mir, se encuentraenfranca recuperacin y fuerade peligro enel Hospital de laLuzdeMadrid,dondefueinter-venidoel pasado jueves alsufrirun problema estomacal, infor-maron fuentes cercanas al em-presario. Villar Mir, de 83 aos

de edad, se encontraba de viajeenGreciacuandosufriunain-disposicinaguda,loqueleobli-g a ser trasladado enun avinprivado a Madrid.

Una vez en la capital,fue in-tervenido en el Hospital de laLuztras sufriruna hemorragiaprovocadaporunas variceseso-fgicas,quefuecontroladaprac-ticndole unaendoscopia.

Trasla intervencin, losfacul-tativos han preferidomantenera Villar Miren observacinenlaUnidad deVigilanciaIntensi-va(UVI)delaclnica,dondeper-manece fuerade peligro y en

franca recuperacin, y de laque saldrprevisiblementehoy.

El presidentede OHLreiterelpasadomayoquesuhijoJuanMiguel Villar MirFuentesserasusucesorenlacompaa,enlaque Josep Piqu se mantendrcomo consejerodelegado.

Eldaquepiensequedejodeaadir suficiente valor a OHL

dejarla presidencia en manosdelvicepresidente primero,JuanVillar Mir Fuentes, reconocien unarecienterueda de pren-sapreviaalaJuntadeAccionis-tasde la compaa.

Juan Miguel VillarMir tieneunadilatada carrera comoges-torempresarial,yademsdeos-tentaren la actualidad la presi-denciade la constructora OHLhasido conanterioridadvicepre-sidentedelGobiernoy ministrodeHaciendaenelprimerGobier-no de la democracia, entre 1975y 1976, ascomo presidente eje-cutivodeempresascomo Hidro-Nitro, Carbonferadel Sur, Altos

Hornos de Vizcaya,Altos Hor-nosdel Mediterrneo,EmpresaNacional de Celulosas, Electrade Viesgoy Puerto Sotogrande.

El presidentede OHL, JuanMiguelVillar

Mir, podra salirhoy mismode

la UVI.

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muy amplio, que incluye dos puentesgra de 5 y 10 toneladas, un cilindrode curvar chapa capaz de precurvargruesos de 22 mm y de curvar 15 mm,plegadora de 240 toneladas, punzo-nadora, torno, cizalla, troceadoras, di-versos tipos de equipos de soldadura y,en definitiva, toda la maquinaria nece-saria para nuestro da a da.

A qu perfil responden sus clientes?El cliente es fundamentalmente in-

dustrial, con una especial incidenciaen sectores como la industria qumi-ca, la alimentaria o la de la cermica eincluso el sector de la automocin.Tambin trabajamos para otro tipo de

empresas en menor medida, y ahoramismo nos hemos fijado como retospenetrar en sectores que pueden serpotenciales clientes como la industriapapelera o el sector farmacutico,donde an no tenemos demasiadapresencia.

Cmo definira la filosofa de trabajo dela empresa?

Creo que lo que nos define mejores que somos capaces de ofrecer lamxima calidad en unos plazos de en-

trega muy razonables y que cumpli-mos escrupulosamente. Tenemosuna respuesta rpida a la hora de darsoluciones pensadas a medida de ca-da cliente, de manera que no trabaja-mos con productos estandarizados, si-no que adaptamos nuestros produc-tos a las necesidades de cada empresa.

Tambin tiene un producto propio...S, hemos creado dos productos

propios que estamos empezando a co-mercializar y que han tenido una muybuena acogida. El primero de ellos esuna mquina de limpieza de sentinasy aguas grises de barcos de hasta 30metros que utiliza un sistema de vaco

muy eficaz. Est siendo utilizado ya envarios puertos que han visto que se tra-ta de un sistema de recogida muchoms respetuoso con el medio ambien-te. El segundo producto es un secador

de fangos tanto biolgicos como nobiolgicos que utiliza la tecnologaclav. Se trata de un sistema diseado ydesarrollado en funcin de las necesi-dades del cliente.

Cules son los planes de futuro de laempresa?

Nuestra intencin es consolidar-nos en la industria tanto catalana co-mo espaola y penetrar, como decaantes, en los sectores papelero y far-macutico. Fuera de Espaa ya esta-mos trabajando de la mano de nues-tros clientes nacionales, y la idea es se-guir hacindolo. A nivel estratgico, elobjetivo es crecer de un modo contro-

lado que nos permita mantener y me-jorar los estndares de calidad y servi-cio que ofrecemos.

Y en cuanto proyectos concretos...

Actualmente estamos trabajandoen diversos proyectos, como la modifi-cacin de las cabinas de tratamientode aire para una empresa de automo-cin en Gran Bretaa, un proyectollaves en mano de un reactor a pre-sin y de sus equipos auxiliares para laindustria qumica, la fabricacin deequipos con media caa y agitacinpara el sector alimentario y qumico,la produccin de estructuras de so-porte de diversa maquinaria, calderasde aceite trmico y depsitos para di-versos usos de diferentes tamaos ymateriales.

Frederic Guix Director General de Caisa

Ofrecemos la mxima calidad y unagran seriedad en los plazos de entregaConstructora Auxiliar de Ingeniera(CAISA) es una empresa especializa-da en el mundo de la calderera in-dustrial con 35 aos de experiencia asus espaldas. Para conocerla mejor,hablamos con su Director GeneralFrederic Guix.

Cules son los orgenes de Caisa?La empresa naci en 1978, con

diez socios corporativistas en formade Sociedad Annima Laboral (SAL)en la que todos sus trabajadores eran

los socios. Hoy en da la situacin hacambiado pues CAISA ha entrado aformar parte de un grupo de empre-sas en el que est integrada GECSA In-geniera un grupo pionero en el sec-tor de la ingeniera y la gestin deobras con ms de 20 aos de expe-riencia con el que colaboramos y ge-neramos sinergias.

Cul es la estructura de la empresa?Actualmente contamos con un

equipo formado por 17 personas, ydisponemos de unas instalaciones de1200 m situadas en Sant Andreu de laBarca. Estas instalaciones se compo-nen de un parque de maquinaria

Caisa estintegrada en el grupoGecsa Ingeniera

www.caisasl.com

dades, parkings y viviendas. Sus rasgosdistintivos son una gran especializa-cin en cada negocio y sector y susprecios competitivos.

Con qu finalidad deciden crear estanueva empresa en el ao 2004?VG- Viper-limp nace con el objetivo

de ofrecer servicios de limpieza y acce-sorios, tanto a empresas como a parti-culares, as como desarrollar consulto-ra y seleccin en la contratacin depersonal especializado, proporcio-

nando las mejores condiciones de ca-lidad y precio para toda Catalua.

Dnde se encuentra su valor diferen-cial?

PG- Buscamos un nicho de merca-do al que por precio y servicios le cues-ta acceder a las grandes compaas delimpieza, normalmente derivadas osubdivisiones de otras empresas dedi-cadas a otras actividades, por lo quesubcontratan a terceros y, con ello,pierden el contacto directo y la flexibi-lidad para prestar el mejor servicio. Vi-per-limp se adapta siempre a las nece-sidades concretas que el cliente preci-sa, con un contacto directo y flexible,permitiendo que se despreocupe deestas cuestiones colaterales y se puedacentrar en su propio negocio.

Cules son sus ventajas competitivas?

VG- Las ventajas competitivas, engeneral, se resumen en dos grandes l-neas para cualquier actividad o nego-cio: ventaja en precio y producto dife-renciado y diferenciador. Tratamos

de ofrecer un servicio muy especiali-zado, flexible y directo, con una es-tructura muy plana y en unas condi-ciones de precio que estn al alcancede todas las pymes, comunidades yparticulares.

Cules son sus lneas de negocio esen-ciales?

PG- Las cuatro lneas de negocioprincipales de Viper-limp son: limpie-za industrial (fbricas, edificios, ofici-nas, factoras, colegios, locales, tien-das, etc.); limpieza de comunidades,parking, promociones inmobiliarias,finales de obra, cristalizado de pavi-mentos, etc.; limpieza de hogares, resi-dencias y servicios a domicilio; y con-sultora y seleccin de personal paracontratacin de servicio domstico,cuidados de personas mayores, aten-cin personalizada, etc.

Cmo es su protocolo de actuacin conrespecto al cliente?

VG- Nuestro cliente tipo son tantoempresas como comercios, comuni-dades de vecinos y servicios domsti-cos. Cuando un cliente requiere nues-tros servicios, lo primero que hace-mos es conocer todas las peculiarida-des de su negocio, por lo que procura-mos ponernos en sus zapatos porqueformaremos parte de su proyecto em-presarial y debemos mimetizarnoscon l. A partir de ah, nos ajustamosal mximo a su poltica de costes.

En qu proyectos estn trabajando ac-tualmente?PG- En nuestro entorno cada vez

ms familias tienen en su seno perso-nas mayores que requieren ayuda do-miciliaria y muchas veces personal acausa de la edad, problemas de movi-lidad, de memoria, etc., que dificul-tan su da a da. Como las residenciasy los centros de da resultan costosose impersonales, en Viper-limp esta-mos desarrollando un servicio deconsultora y seleccin de personasque cubran esa necesidad en su pro-pio hogar.

Victoria Gmez y Pedro Guerrero Socios de Viper-limp

Somos especialistas en limpiezamantenimiento para empresascomunidades de vecinos

Viper-limp fue constituida en 2004por Victoria Gmez y Pedro Guerre-ro, dos profesionales con ms de 20aos de experiencia en el sector. Suactividad est centrada en el mbito

de las limpiezas industriales, de edifi-cios, factoras y oficinas, as como lalimpieza de finales de obra, comuni-

www.viperlimp.es

Excelencia Empresarial G.H. Remitido

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Empresas& Finanzas

Jeringuillas conla vacunade lagripe, enuna filialde GSKen Alemania. EFE

A. Vigario MADRID.

Cuatro de lasmayoresmultinacio-nalesfarmacuticas, Novartis, Gla-

xoSmithkline,SanofiPasteurMSDyAbbott,competirnenEspaaporhacerseconlamayorpartedelcon-tratodesuministrodelavacunadela gripe parael prximo ao. Esteacuerdo, licitado por el Ministeriode Sanidad, saca al mercado unaoperacin para las farmacuticasde18millonesdeeuros.Lascuatrocompaas citadas ya hansido se-leccionadas por

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