Outlook Previsionale -2° semestre 2013

Presentazione del Report con Videolive

Dott. Andrea Forni, CFTe

2013 - Andrea Forni

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Avvertenze e Disclaimer 2

Il contenuto del presente documento, del sito FRN Trading Strategies e dei servizi offerti non costituisce né

sollecitazione al pubblico risparmio né consulenza personalizzata come indicato dall’art.1 c.5 septies del

D.Lgs.58/1998 (T.U.F.), modificato dal D.Lgs.167/2007. Questo documento è un corso di formazione e gli

esempi proposti vanno intesi come puro supporto didattico alla teoria. Il relatore non conosce (né deve

conoscere) le caratteristiche personali di nessuno dei potenziali lettori, in specie flussi reddituali, capacità a

sostenere perdite e consistenza patrimoniale. FRN Trading Strategies non fornisce raccomandazioni

personalizzate al singolo cliente/lettore di report. E’ possibile che l’autore del presente documento sia

direttamente interessato in qualità di risparmiatore privato all’andamento degli strumenti finanziari descritti

e svolga attività di trading in proprio sugli stessi strumenti citati.

Il cliente di questo corso di formazione è il solo responsabile di ogni decisione operativa e deve operare

in base alle sue conoscenze ed esperienze ricordando che tutti gli strumenti finanziari presentano un grado

di rischiosità alta e quindi richiedono un’adeguata esperienza e conoscenza in materia finanziaria da parte

di chi opera sul mercato.

FRN Trading Strategies e il suo fondatore non sono responsabili in alcun modo di ogni decisione

operativa del cliente/lettore.

Tutti gli investimenti comportano un rischio che può determinare sia profitti che delle perdite. In particolare,

gli investimenti in prodotti con effetto leva quali cambi, derivati e materie prime possono essere molto

speculativi e non essere adatti a tutti gli investitori e a tutti i destinatari di questo documento.

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Contenuto dell’Outlook completo 3

Management Summary: il “Tapering”, fattore di disturbo dei mercati? pag. 4-7

Review delle performance del 1° semestre 2013 pag. 8-11

Panorama macroeconomico attuale pag. 12-19

L’impatto delle manovre di politica monetaria pag. 20-23

Mercati valutari occidentali ed emergenti pag. 24-31

Metalli preziosi: oro fisico e argento pag. 32-43

Considerazioni sul mercato obbligazionario e tassi pag. 44-54

Panoramica dei Mercati azionari pag. 55-62

Mercati europei e loro principali settori pag. 63-71

Mercati americani e loro principali settori (Industries) pag. 72-76

Mercati emergenti e asiatici (azionario, obbligazionario) pag. 76-87

Idee di investimento: I Paesi africani e il Sudafrica

Idee di investimento: I Paesi del Golfo Persico (GCC) pag. 88-93

Principali commodity energetiche pag.94-100

Idee di investimento: l’industria di Shale Oil & Gas

Principali commodity industriali: rame, palladio pag.101-106

Principali commodity agricole: soia, frumento, caffé, zucchero pag.107-114

Strategie per il 2° semestre 2013 pag.115-116

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Come acquistare il report+videolive 4

Il prodotto composto da:

report di 120 pagine in formato pdf, scaricabile e

stampabile

Videolive di 90 minuti con la spiegazione dei grafici

è acquistabile in modo facile, veloce e sicuro sul server di

Traderlink con la vostra carta di credito

Trovate il link al server di vendita sul mio sito:

www.frntrading.com

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Cos’è l’Outlook Previsionale 5

L’Outlook è un documento di ricerca sui mercati finanziari che unisce

analisi tecnica, analisi fondamentale, economia e demografia per

definire lo scenario attuale, fare previsioni sui prossimi 6 mesi e

indicare nuove idee di investimento.

L’Outlook viene pubblicato due volte all’anno, a gennaio e a luglio.

Oltre il 70% delle strategie di investimento dell’Outlook di gennaio

sono in guadagno tra il 10% e il 25%.

Di seguito trovate alcune delle slides commentate, con grafici semplici

e ben descritti nella Videolive allegata all’Outlook.

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Reddito pro-capite 2012 6

Il Sud-Est asiatico, è in crescita, ma il

reddito pro-capite rimane ancora una

frazione di quello occidentale.

Eccezioni sono:

-il Giappone, con un reddito assimilato a

quello occidentale

-Macau trascinata dal boom del gioco

d’azzardo che l’ha fatta diventare la Las

Vegas d’Oriente con enorme afflusso di

capitali dalla Cina (guardare le azioni dei

settori «Gaming Activities» e

Resort&Casino’s» quotate al NYSE

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Ciclo della paura:

VIX e VSTOXX dal 2008 al 2012 7 FRN Trading Strategies 2013- Andrea Forni

Fonte: Moran Zhang, www.ibtimes.com, 30/10/2012

Il grafico mette in relazione gli

indici di sentiment VIX e VSTOXX

con l’azione delle banche centrali.

Si nota l’effetto calmieratore di

ogni manovra di Easing

quantitativo fatta dalle banche

centrali Fed e BCE dopo esplosioni

di panico e sell-off generalizzati.

Nota: il grafico non comprende gli

effetti dell’ultima manovra di

Easing effettuata dalla Bank of

Japan tra la fine del 2012 e il

2013 che ha avuto lo scopo di

svalutare forzatamente lo Yen per

rilanciare l’economia attraverso il

vantaggio competitivo della

valuta debole.

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Valute: EUR/USD 8

Il cambio resta inserito nel

grande triangolo costruitosi nel

lungo periodo dal 2006 a oggi

al cui interno è possibile

identificare una fascia di

oscillazione tra 1,22 e 1,37.

L’EUR sconta la forza del dollaro

americano, la cui economia è la

più forte in senso relativo.

Inoltre, la debolezza dei paesi

periferici europei e i continui

allarmi di possibili default di

stati membri (Cipro, Grecia,

Portogallo) ne blocca lo

sviluppo.

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Debito pubblico - Obbligazionario 9

Fonte: Aberdeen

Differenza tra government revenues (e.g., tax) and spending. Se positiva è government budget surplus, se negativa è government budget deficit.

Il debito pubblico occidentale è considerato

di peggiore qualità rispetto a quello delle

nazioni emergenti.

Le nazioni occidentali hanno un deficit di

bilancio maggiore oltre a un

indebitamento superiore in quota PIL

rispetto alle controparti emergenti.

Sebbene i bond dei paesi periferici europei

non siano più considerati dei «safe

haven», restano nei portafogli dei gestori

dal momento che hanno cedole ben più

corpose di quelle di bond di paesi virtuosi

(Germania, ecc.).

La politica della BCE è di continuare a

tenere bassi i tassi di interesse per tutto il

2013, forse di limarli ulteriormente.

Pertanto i prezzi delle obbligazioni sono

destinati a restare sui massimi storici e lo

spread tra periferici e core a restringersi.

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Europa – Eurostoxx50 al test

10

L’Eurostoxx50 rappresenta con le

sue Blue Chips l’economia europea.

Il movimento rialzista iniziato a

metà 2012 si è esaurito e il prezzo è

in una congestione che sta formando

sul grafico di lungo periodo un

classico pattern a Megafono (detto

anche Broadening).

Sul medio periodo il trend è

negativo e risente della debolezza

strutturale dei paesi periferici

dell’Unione che pesano

negativamente sull’economia

europea. Lo sviluppo nei prossimi

mesi potrebbe essere in range

trading tra i 2450 e i 2850 punti.

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Energia: Domanda crescente nel mondo 11

Nota: 1 Btu = 1055 Joules

Fonte: EIA, International Energy Outlook 2011

I Paesi emergenti consumano sempre più risorse

energetiche per alimentare l’industria in fase di

sviluppo, le nuove megalopoli, i nuovi stili di

vita della popolazione che dipende sempre più

dalla corrente elettrica (elettrodomestici) e dal

petrolio (auto, moto, ecc.).

Sebbene il petrolio sia la maggiore fonte energetica, crescono

anche la domanda di carbone e gas. Resta ancora limitata la

produzione di energia «verde», sebbene i paesi emergenti ci

stiano investendo molto (Cina in testa) e perde quota l’energia

nucleare dopo il disastro di Fukushima.

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Crude Oil 12

La crisi egiziana di luglio che

ha portato al colpo di stato

militare ha fatto impennare il

Crude Oil che ha rotto la

congestione triangolare in cui

era inscritto da giugno 2012.

Il movimento rialzistadi medio

pariodo ha come target

naturale quota 107 usd, dove

trova un livello resistivo di un

certo spessore. Il trend

rialzista è confermato se una

eventuale correzione tecnica

non va sotto la trendline

supportiva di medio periodo a

quota 90-91.

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