intermediación financiera, monitoreo delegado

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Intermediacin Financiera, monitoreo delegado

Intermediacin Financiera, monitoreo delegado Diamond (1984)IntroduccinLos bancos buscan minimizar los costos de monitoreo de informacinEl monitoreo incrementa los retornos a escalaLos bancos estn delegados a monitorear constantemente de acuerdo un contrato de prstamo subscrito con las firmasLabor de los banqueros no se limitan a conocer las transacciones, tambin q conocer al cliente hasta incluso conocer sus intimidades habituales (schumpeter 1939)La produccin de informacin delegada va incentivar a la intermediacin financiera Riesgo de economa neutralQue los inversores son neutrales al riesgo (supuesto) 2. A simple model of firm BorrowingFirmas van de i={1,.,N}La riqueza con que cominezan las firmas es igual a 0.Los prestamistas son neutrals al riesgoR es la tasa de interes.Cantidad de prestamistas sera igual a mPago por proyecto sera igual a yZ seran los pagos a los prestamistas

Si:Z Existe(0,y)Las penalidades por quiebra, se reflejaran en un contrato optimo, *(.)>=0Donde: y

*(z)= max(h-z,0)Donde h es el valor de caratula.

En caso de monitoreo:

Donde K es el costo de monitoreo.Por esta razon:

D es el costo de delegacionOptimo incentivo para el financiamiento mediante intermediacion.

3. DELEGATED MONITORING BY A FINANCIAL INTERMEDIARYLa intermediacion surge por menores costos que incurren al hacer ciertas tareas.Implica un riesgo neutral de los agentes.Va existir un costo de intermediacion que las firmas pagan gi(.).Es decir que una firma se financiara si: gi(yi)=