o panorama nacional do mercado de lácteos 2017 &...
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O panorama nacional do mercado de lácteos – 2017 & 2018
Valter Bertini GalanMilkPoint Inteligência
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www.dairyvision.com.br
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www.milkpoint.com.br/mercado
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Agenda
• O que temos até o momento em 2017– A memória de 2015 & 2016:
– Mercado interno 2017 (preços/produção/competitividade da produção)
– Mercado externo 2017 (Comex)
• Cenário para o segundo semestre de 2017 & perspectivas 2018
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Agenda
• O que temos até o momento em 2017– A memória de 2015 & 2016:
– Mercado interno 2017 (preços/produção/competitividade da produção)
– Mercado externo 2017 (Comex)
• Cenário para o segundo semestre de 2017 & perspectivas 2018
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2015 – a tempestade perfeita
Total ano (2015/2014): -2,8 %
Preços em queda real para toda a cadeia produtiva...
Margens dos produtores em queda...
Produção de leite caindo... E o consumo também!
15/14: -10%
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2016 – um ano de altos e baixos
Preços ao produtor em subida forte Margens dos produtores em recuperação...
Produção ainda caindo... E o consumo seguiu em queda (16 vs 15)
2014 1,271
2015 1,146 -9,8%
2016 1,367 19,3%
16/15: -3,7%
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Como víamos 2017 no final de 2016
Cenário 2017 (elevado nível de incerteza!)Inflação (IPCA):
• 2016: 6,29%• 2017 (em dez/16): 4,87%• 2017 (Focus - 15/09): 3,08%
Dólar médio ano:• 2016: 3,45 (R$/USD)• 2017 (em dez/16): 3,40 (R$/USD)• 2017 (Focus - 15/09): 3,17 (R$/USD)
Crescimento PIB:• 2016: -3,49%• 2017 (em dez/16): +0,50%• 2017 (Focus - 15/09): +0,60%
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Recuperação de consumo atrelada a recuperação da economia
Fonte:IBGE
Variação do PIB e do consumo das famílias (volume) (Trimestre vs. Trimestre ano anterior)
T2 (17/16)PIB: +0,3%Consumo das famílias: +0,7%
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VAREJO
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Leite UHT – R$/litro
Fonte: FIPE & IEAValores deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Ago2016: R$ 3,27/l2017: R$ 2,92/l (-11%)
R$ -1,31/l-32%
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Tendência de preços do UHT no varejo - Setembro
Fonte: FIPE
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Muçarela – R$/kg
Fonte: FIPE & IEAValores deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Ago2016: R$ 25,0/kg2017: R$ 25,3/kg (+1,0 %)
-14%
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Tendência de preços da Muçarela no varejo - Setembro
Fonte: FIPE
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Fonte: FIPE & IEAValores deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Ago2016: R$ 27,7/kg2017: R$ 28,1/kg (+1,7%)
Queijo Prato – R$/kg
-15%
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Leite em pó fracionado
Fonte: FIPE & IEAValores deflacionados pelo IGP-DI
Acumulado Jan-Ago2016: R$ 11,9/kg2017: R$ 13,7/kg (+15%)
-10,5%
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Tendência de preços do leite em pó fracionado no varejo - Setembro
Fonte: FIPE
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Manteiga e Creme de leite – R$/unidade
Manteiga – R$/200g
Creme de leite – R$/unidade
Acumulado Jan-Ago2016: R$ 5,2/unid.2017: R$ 6,2/unid. (+19,2%)
Acumulado Jan-Ago2016: R$ 4,2/unid.2017: R$ 5,1/unid. (+22,8%)
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Preços de venda da indústria ao varejo – “Atacado”
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Leite UHT (R$/litro) - Atacado
Dados deflacionados pelo IGP-DI
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Histórico UHT - Atacado
Fonte: MilkPoint Mercado
Acumulado Jan-Set2016: R$ 2,66/l2017: R$ 2,16/l (-19%)
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Queijo Muçarela (R$/kg) - Atacado
Dados deflacionados pelo IGP-DI
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Histórico Muçarela - Atacado
Fonte: MilkPoint Mercado
Acumulado Jan-Set2016: R$ 17,4/kg2017: R$ 15,0/kg (-14,2%)
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Queijo Prato (R$/kg) - Atacado
Dados deflacionados pelo IGP-DI
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Histórico queijo Prato - Atacado
Fonte: MilkPoint Mercado
Acumulado Jan-Set2016: R$ 18,3/kg2017: R$ 16,2/kg (-11,5%)
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Leite em pó integral industrial (R$/kg) - Atacado
Dados deflacionados pelo IGP-DI
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Histórico leite em pó integral industrial - Atacado
Fonte: MilkPoint Mercado
Acumulado Jan-Set2016: R$ 14,2/kg2017: R$ 12,3/kg (-13,4%)
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Leite em pó fracionado (R$/kg) - Atacado
Dados deflacionados pelo IGP-DI
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Leite em pó desnatado industrial (R$/kg) - Atacado
Dados deflacionados pelo IGP-DI
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Histórico leite em pó desnatado industrial - Atacado
Fonte: MilkPoint Mercado
Acumulado Jan-Set2016: R$ 14,1/kg2017: R$ 11,5/kg (-18%)
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Cenário de mercado
• Quedas seguem significativas para o UHT e para os leites em pó;
• Para o leite em pó integral industrial, a possibilidade de exportação (com perdas, para escoar estoques) é cada vez mais próxima;
• Queijos seguem com preços mais estáveis (caindo menos).
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LEITE SPOT E AO PRODUTOR
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Leite spot – média Brasil (R$/litro)
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Leite spot – média Brasil (R$/litro) - Histórico
Fonte: MilkPoint Mercado
Acumulado Jan-Set2016: R$ 1,53/litro2017: R$ 1,30/litro (-15,2%)
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Preços leite spot vs. preços leite ao produtor (R$/litro)
Fonte: Cepea & MilkPoint Mercado
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Preço bruto ao produtor (R$/litro) – Média Brasil – Preços deflacionados
Fonte: Cepea
Acumulado Jan-Ago2016: R$ 1,290/litro2017: R$ 1,319/litro (+2,2%)
17/16: +10,7% (+13 centavos/litro)
17/16: -17% (-27 centavos/litro)
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RMCR – Receita Menos Custo da Ração
Acumulado Jan-Ago2016: 19,1 R$/vaca dia2017: 21,6 R$/vaca dia (+13%)
Fonte: MilkPoint Mercado, com base em dados do Cepea e do DERAL/SEAB/PR
-23%
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RMCR vs. Margem do produtor
R2 = 0,88
Fonte: Elaborado por MilkPoint Inteligência, com base em dados do CEPEA, do DERAL e do EDUCAMPO/Sebrae/MG & Labor Rural
RMCR muito associado a rentabilidade do produtor!
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RMCR vs. Crescimento da produção formal
RMCR muito associado a produção (oferta) de leite no mercado
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Crescimento da produção brasileira de leite – IBGE
Fonte: elaborado pelo MilkPoint Mercado, com base em dados do IBGE
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Balanço de oferta primeiro semestre de 2017
Oferta de leite no mercado brasileiro - variação dos volumes (2017 vs. 2016)
Fonte: MilkPoint Mercado
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Relatório CONAB de grãos reforça cenário favorável
Projeções da CONAB (Setembro de 2017)
• Produção total de milho 2017: +47% (98 milhões ton)
– Safra verão: +18,3% (30,5 milhões ton)
– “Safrinha”: + 65% (67,3 milhões ton)
• Produção total de soja 2017: +19,5% (114 milhões ton)
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Exportações de milho
Volume exportado de milho em grão – Mil toneladas
Janeiro a Agosto (milhões ton)2016: 15,92017: 10,8 (-32%)
Ago (17/16):+105%
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Cenário favorável, principalmente para o milho
Preços do milho Campinas – Cepea
Preços da soja (Paranaguá) – Cepea
2º Sem. (17/16): -29%
Fonte: CEPEA & BM&F
2º Sem. (17/16): -12%
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Relação de troca leite vs. arroba de boi
Fonte: Elaborado por MilkPoint Inteligência, com base em dados do CEPEA
+ para corte
+ para leite
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MERCADO INTERNACIONAL & BALANÇA COMERCIAL
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Importações & Exportações de leite (total) – 2017 vs. 2016
Importações (em equivalente leite)Milhões litros/mês
Exportações (em equivalente leite)Milhões litros/mês
Jan-Ago (17/16): -19%- 225 milhões de litros
Jan-Ago (17/16): -24%-49 milhões de litros
Jan-Ago (17/16):- 177 milhões de litros
(-1,2% da captação de jan-ago)
Importações & Exportações de leite – Jan a Ago 2017
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Preços internacionais
Fonte: Global Dairy Trade
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Variações produção mundial de leite
Fontes: Inale, Ministério da Agricultura da Argentina, USDA, DCANZ, Dairy Australia, Eurostat
+400 milhões de litros
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Outras variáveis importantes
• Produção Mercosul 2017– Uruguai: +6,9% (janeiro a julho) (+16% em julho)– Argentina: - 0,2% (janeiro a agosto) (+4% em agosto)
• Níveis de estoques na União Européia: ainda bastante elevados (cerca de 400 mil ton de desnatado)
• China: compras começam a reagir em junho (Janeiro a Julho: +11,3% 2017/2016; só julho: +77%) (+500 milhões de litros)
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Competitividade do produto importado
Do Mercosul (TEC = 0)
• Preço mínimo téorico de entrada do leite, em R$/litro
USD/ton 2,83 3,03 3,14 3,30 3,50 3,60
2.400 0,78 0,84 0,88 0,93 0,99 1,03
2.600 0,85 0,92 0,96 1,02 1,09 1,12
2.900 0,96 1,04 1,08 1,15 1,22 1,26
3.122 1,05 1,13 1,17 1,24 1,32 1,37
3.200 1,08 1,16 1,21 1,27 1,36 1,40
3.300 1,11 1,20 1,25 1,32 1,41 1,45
3.500 1,19 1,28 1,33 1,40 1,50 1,54
Câmbio (R$/dólar)
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Agenda
• O que temos até o momento em 2017– A memória de 2015 & 2016:
– Mercado interno (preços/produção/competitividade da produção)
– Mercado externo (Comex)
• Cenário para o segundo semestre de 2017 & perspectivas 2018
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Variações de volumes de venda (1º semestre – 2017 vs. 2016)
Fonte: Nielsen
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Premissas para o cenário de mercado
Crescimento da produção interna (2017 vs. 2016)
• 1º Trimestre: 0,1% (dado oficial IBGE)
• 2º Trimestre: 8,0% (dado oficial IBGE)
• 3º Trimestre: 7,3% (estim.)
• 4º Trimestre: 2,0% (estim.)
Ano todo (2017/2016): +4,2% (estim.)
Comex:
• Importações: -30% (set a dez – 2017/2016)
• Exportações: -10% (set a dez – 2017/2016)
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Premissas para o cenário de mercado
Preços internacionais (até dez/17)
• WMP: ~ US$ 3.000 – US$ 3.300/ton
Taxa de câmbio (2º sem/17): R$ 3,10 – 3,20/USD
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Possível curva de produção de leite 2017
2017/2016: +3,7%
Estimativa crescimento (2017/2016) (ano todo): +4,2%
2017/2016: +4,6%
Fonte: MilkPoint Inteligência
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Oferta externa – competitividade do importado
Do Mercosul (TEC = 0)
• Preço mínimo téorico de entrada do leite, em R$/litro
USD/ton 2,90 3,10 3,14 3,20 3,40 3,50
2.400 0,80 0,87 0,88 0,90 0,96 0,99
2.600 0,88 0,95 0,96 0,98 1,05 1,09
3.000 1,03 1,11 1,12 1,15 1,23 1,27
3.122 1,08 1,16 1,17 1,20 1,28 1,32
3.200 1,10 1,19 1,21 1,23 1,32 1,36
3.300 1,14 1,23 1,25 1,27 1,36 1,41
3.500 1,22 1,31 1,33 1,36 1,45 1,50
Câmbio (R$/dólar)
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Disponibilidade/capita (litros/capita/mês) (2017 projetado vs. 2016)
Fonte: MilkPoint Inteligência
(*) Disponibilidade per capita = (Produção + Importações – Exportações)/População
17/16: +2,2%
17/16: +1,1%
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Possível curva de preços 2017 (ref. média Brasil CEPEA) – R$/l
Fonte: MilkPoint Inteligência
Média 2016: R$ 1,340/litroMédia 2017 (proj.): R$ 1,277/litro (-4,7%)
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Projeção RMCR - 2017
2016: R$ 17,2/vaca dia2017: R$ 21,6/vaca dia (+26 %)
2016: R$ 23,3/vaca dia2017: R$ 19,5/vaca dia (-16%)
Média ano2016: R$ 20,2/vaca dia2017: R$ 20,6/vaca dia (+1,7%)
Fonte: MilkPoint Mercado
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Cenário restante de 2017
• Forte ajuste (queda) nos preços ao produtor, no segundosemestre.
• Rentabilidade média de 2017 ao Produtor ainda melhorque a de 2016
• Ritmo de crescimento da produção cai no Segundo semestre
• Importações em queda
• Rentabilidade da indústria muito ruim (principalmente para UHT e leites em pó)
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O que pode mudar este cenário?
• Início de recuperação de consumo (?);
• Oferta de leite menor que a projetada:
– Clima;
– Quedas de preços desestimulando produtor
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Cenário 2018 - Perspectivas
Mercado interno
• RMCR começa o ano mais dentro da “normalidade”
• Grãos (milho e soja): preços piores em 2018
• Recuperação da economia + eleições(recuperação de consume mais consolidada?)
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Cenários grãos – Primeiras perspectivas para 2018
Preços do milho Campinas – Cepea
Preços da soja (Paranaguá) – Cepea
2018/2017: +10,3%
Fonte: CEPEA & BM&F
2018/2017: +8,9%
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Cenário 2018 - Perspectivas
Mercado externo
• Produção em recuperação nos principaismercados
• China voltando a comprar
• Estoques ainda elevados
• Preços internacionais semelhantes ao segundosemestre de 2017
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Oferta externa – competitividade do importado
Do Mercosul (TEC = 0)
• Preço mínimo téorico de entrada do leite, em R$/litro
USD/ton 2,90 3,10 3,14 3,20 3,40 3,50
2.400 0,80 0,87 0,88 0,90 0,96 0,99
2.600 0,88 0,95 0,96 0,98 1,05 1,09
3.000 1,03 1,11 1,12 1,15 1,23 1,27
3.122 1,08 1,16 1,17 1,20 1,28 1,32
3.200 1,10 1,19 1,21 1,23 1,32 1,36
3.300 1,14 1,23 1,25 1,27 1,36 1,41
3.500 1,22 1,31 1,33 1,36 1,45 1,50
Câmbio (R$/dólar)
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Cenário 2018 - Perspectivas
1. Perspectiva de consumo em recuperação
+
2. Condições menos favoráveis de produção de leite (RMCR & disponibilidade de grãos) (menos
oferta)
+
3. Cenário internacional com preços estáveis =
Tendência de aumento dos preços na cadeialáctea brasileira em 2018