2015年6月23日星期二美股美股美股美股� 希臘債務協商有望破除僵局、激勵那斯達克指數飆上歷史收盤新高，美商康健人壽、天然氣探勘開採商

Williams Cos.則在併購消息的激勵下領軍跳高。� 美國成屋銷售表現搶眼，也激勵美股走高。全美不動產協會(NAR)公佈，2015年5月成屋銷售年率(經季節性因素調整後)較4月的509萬戶上揚5.1%至535萬戶、創近6年新高，優於市場預期的526萬戶。� 市場關注希臘紓困協議有望達成及伊朗對供應過剩的全球市場恢復供油，國際油價今天溫和上揚。� 美國小型股指標羅素兩千指數、最能代表生技業表現的美國那斯達克生技類股指數22日又分別上漲0.60%、

1.51%，再創歷史收盤新高，其中NBI更首度站上4千點整數關卡、收在4,010.27點。� 個股方面，Cigna拒絕接受美國第二大醫療保險公司

Anthem, Inc.的470億美元併購提議，帶動其股價跳漲4.73%、收162.60美元。Anthem也同步上漲3.62%、收171.04美元。歐歐歐歐股股股股� 希臘與國際債權人談判出現契機，歐洲股債市週一齊步走揚，泛歐Stoxx 600指數全場維持高檔震盪走勢，

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步走揚，泛歐Stoxx 600指數全場維持高檔震盪走勢，終場大漲2.25%。� 歐洲央行（ECB）當日再度提高對希臘銀行業緊急流動性援助，以避免希臘金融體系因資金大量出逃而提前瓦解。Alpha Bank與希臘國家銀行等主要金融機構分別跳漲23.79%與20.45%。� 泛歐指19大上市類股聯袂走揚，除了銀行股之外，領漲的集團還有通訊、營造、化學與健康醫療類股等。在另一方面，金價走跌拖累Fresnillo PLC、

Randgold Resources等貴金屬礦商分別收低1.26%與1.89%。

� 法國電信集團Altice SA證實對同行Bouygues提出併購邀約，激勵股價勁揚12.6%。如果未來成案的話，總交易金額上看100億歐元，而Altice將一躍成為法國最大電信商。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 亞洲股市週一普遍收紅，係因美國股市上週周線收紅激勵。MSCI 亞太(排除日本)指數上漲 0.8% ，盤中一度漲至 2 週來新高。� 港交所行政總裁李小加今天表示，「深港通」正按原先計劃推進，預定月底完成準備工作，很快會公布開通日期，並在細節公布後3至4個月開通。

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希臘債務看似有解，帶動美元轉弱，主要亞幣走揚，新台幣也跟著大漲，但因市場觀望希臘債務危機，總成交量仍偏低，合計昨天成交量僅8.82億美元，銀行外匯主管指出，周四央行理事會前，市場交易量都很難放大。接下來則是要看央行理事會結論是否一如預

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美國不動產經紀商協會周一公布5月成屋銷售數據，結果創下近6年來最高水準，反映美國房市仍然在持續復甦當中，美國就業市場持續強勁，尤其在年輕人的就業呈現增長的支撐下，加上貸款機構推出更多貸款優惠方案，讓首購族有能力置業，從而推升成屋銷售的買氣。

接下來則是要看央行理事會結論是否一如預期維持利率不動，這也讓近期匯市觀望氣氛轉強。

資料來源：工商時報

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希臘政府周日提出一套新的改革方案，歐盟資深官員普遍給予好評，預告希臘危機本周解套在望。受此激勵，全球股市周一響起如雷漲聲，歐美股市全面揚升，歐股漲勢尤其凌厲，大漲逾3％。儘管歐元區領袖表示周一不會對希臘債務做成任何協議，稍早召開的歐元區財長會議也無具體結果，但已同意繼續協商，並承諾要在未來幾天達成協議。

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【【【【觀察一觀察一觀察一觀察一】】】】歐股歐股歐股歐股希臘債務危機攪局希臘債務危機攪局希臘債務危機攪局希臘債務危機攪局，，，，歐股基本面向好長多歐股基本面向好長多歐股基本面向好長多歐股基本面向好長多不變不變不變不變

� 希臘違約風險短線升高希臘違約風險短線升高希臘違約風險短線升高希臘違約風險短線升高：希臘當局與歐盟、歐洲央行和IMF(國際貨幣基金)等債權人協商陷入僵局，面臨6月底前償還IMF近16億歐元債務的壓力，談判進入倒數計時，若希臘無法與債權人達成協議，將可能違約。希臘在7月及8月的償債壓力較6月更大，後續仍持續面臨還款壓力。近期希臘違約風險升高，6月至今希臘股市跌幅17%，10年期公債殖利率升至逾12%的水準。希臘政府及民眾皆有高度意願留在歐元區，脫歐機率仍低。資料來源：Bloomberg, 資料日期2015.6.19.

� 歐歐歐歐股基本面向好股基本面向好股基本面向好股基本面向好，，，，偏多看待後市偏多看待後市偏多看待後市偏多看待後市：希臘危機攪局令歐股動盪，然希臘股、債及經濟規模佔歐元區非常小，且相較於歐債危機時歐元區具備更完善的危機處理機制，預料若希臘債務危機惡化，蔓延風險亦有限。悲觀情緒掩蓋歐洲基本面向好之趨勢，銀行信貸、失業率、企業獲利及通膨等數據皆獲改善，歐股於短線消息面消弭後料將重啟漲勢。

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【【【【觀察二觀察二觀察二觀察二】】】】美國貨幣政策美國貨幣政策美國貨幣政策美國貨幣政策下半年升息機會高下半年升息機會高下半年升息機會高下半年升息機會高，，，，風險性資產中長前景看多風險性資產中長前景看多風險性資產中長前景看多風險性資產中長前景看多

� FED會議解讀會議解讀會議解讀會議解讀：聯準會維持利率不變，預期今年底前利率升息2碼，年底利率落點預測中間值為0.625%，今年下半年升息機率仍高。且調降明、後年利率預測，預期明年底利率將上升至1.625%，2017年底利率將上升至2.875%，皆低於3月時預估值。會後聲明顯示升息速度與幅度將更緩慢。聯準會對美國景氣成長及勞動市場具信心，認為在首季GDP受嚴寒天氣衝擊放緩後，接下來景氣將逐季增強，足以承擔年底前的升息。

� 風險風險風險風險性資產中長前景看多性資產中長前景看多性資產中長前景看多性資產中長前景看多：此次會後聲明對於風險性資產中長期表現有利；惟在聯準會開始升息前這段時間，市場會受升息議題影響而波動。建議投資者運用多重資產作為布局核心，並伺機在風險性資產回檔整理之際逢低增持。短天期債券將反映下半年升息預期，短天期債券殖利率上升力道料將高於長天期，投資人留意利率風險管理。

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【【【【觀察三觀察三觀察三觀察三】】】】中國中國中國中國上證指數短線波動增加上證指數短線波動增加上證指數短線波動增加上證指數短線波動增加，，，，下半年利多撐盤下半年利多撐盤下半年利多撐盤下半年利多撐盤

� 上證反覆測試上證反覆測試上證反覆測試上證反覆測試5000點支撐點支撐點支撐點支撐，，，，指數短線波動加大指數短線波動加大指數短線波動加大指數短線波動加大：因中國證監會降槓桿意圖明顯，且市場猜測深港通可能無法如預期於年底推出，上證跌破5000點，測試季線支撐，短線波動增加。

� 企業企業企業企業盈餘與固定投資增速改善盈餘與固定投資增速改善盈餘與固定投資增速改善盈餘與固定投資增速改善，，，，或為下半年亮點或為下半年亮點或為下半年亮點或為下半年亮點：政府再加碼地方債置換額度至2兆，系統性風險再度降低。且近期經濟改善跡象仍不穩定，摩根大通預期人行在第三季仍有降息降準機率，將形成股市良好支撐。從企業盈餘方面來看，目前有逾一千家公司發布期中預期，總計家數或市值接近A股市場4成，其中共64%的企業上調預期，為近3年來最高水平。此外，在固定投資方面，自1月到5月獲批項目金額達到6,510億，年增192%，且房市交易已出現回穩，預計將可有效加溫先前持續下滑之固定投資增速。

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