財經morning call 2015年1月12日星期一

2015年1月12日星期一

美股美股美股美股

� 就業報告顯示美國民眾薪資下滑、市場擔憂歐洲貨幣刺激政策恐怕不足以振興經濟，上週五標準普爾500指數結束連續兩個交易日的上揚走勢。

� 美國勞工部上週五公布的2014年12月非農業就業人數增幅優於市場預期、失業率又跌至5.6%；但平均每小時薪資下滑0.2%、數據歷史最大跌幅，讓美股早盤漲勢剛出現不久便即煙消雲散。

� 美國鋁業(Alcoa Inc.)預定會在1月12日公布上季財報，為美國超級財報週揭開序幕；根據彭博社調查，分析師普遍預估標準普爾500大企業的2014年第4季每股盈餘將成長2%。

� 個股方面，分析師查顯示三星電子已在14奈米製程技術取得優勢，台積電在2015年下半年痛失高通(Qualcomm)、蘋果(Apple Inc.)這兩大客戶訂單的機率愈來愈高。費城成分股台積電ADR聞訊下挫2.8%。

� 家居用品零售店Bed Bath & Beyond Inc.重挫6.75%，跌幅居標準普爾500指數所有成分股之冠，原因為其營收以及銷售額上揚幅度未達分析師預期。

歐股歐股歐股歐股

� 美國就業報告未能為歐股帶來動能，反倒是歐洲央行(ECB)傳出購債規模太小訊息，澆了投資人一盤冷水，

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本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。

資料來源：瀚亞活力早報

(ECB)傳出購債規模太小訊息，澆了投資人一盤冷水，泛歐Stoxx 600指數上週五開低走低，加上漲多拉回壓力沈重，收盤時下挫1.29% 。

� 彭博社揭露，ECB政策委員會上週曾以數學模型測試QE效力，但額度卻只有5千億歐元；西班牙IBEX 35指數聞訊重挫3.9%，跌幅居西歐主要股市之首。另外，義大利FTSE MIB指數慘摔3.3%。

� 泛歐Stoxx銀行股指數重挫3.2%，為當日的重災區。義大利百年銀行Banca Monte dei Paschi di Siena跳水8.6%，該銀行被ECB高知，在規劃籌資計畫的同時必須調高最低資本比例。

� 俄羅斯債信如預期遭惠譽降至「BBB-」，與垃圾級只有一水之隔，且展望負向，表示未來可能進一步調降。

亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股

� 亞太區股市上週五普遍向上，因看好美國晚間將公布的就業報告。

� 陸股盤中震盪劇烈，早盤在亞股表現弱勢，一度下跌0.78%。接近午盤時，由保險、基礎建設股帶動，大盤由黑翻紅並收復3300點，指數收盤上漲0.25%。

� 個股方面，美國西德州中級(WTI)原油價格在前一日反彈1.5%之後，上週五走勢持穩，激勵能源類股走升。LG Chem大漲6.25%收，南韓石化龍頭SK Innovation走升3.03%。


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資料來源：工商時報

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：印度一位高階決策者透露，印度為尋求成為全球製造業強權，將聚焦「全新的產業」，包括太陽能科技、LED照明、小型汽車、醫療器具及武器，而非試圖跟著中國的腳步投入消費電子產業。金融時報報導，曾是麥肯鍚（McKinsey）顧問公司合夥人的印度財長辛哈（Jayant Sinha）受訪時說：「我們目前努力做的，是大規模地構建印度的生產能力。」

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：儘管美國汽油零售價格跟隨國際原油同步下挫到每加侖2美元的低水準，2014年美國電動車銷售強勁增加23％，12月並創下單月最佳紀錄；顯見電動車已蔚為一股持久的趨勢，不受油價影響。根據電動車專業網站InsideEVs統計，去年12月美國賣出12,874輛電動車，為統計以來最高單月銷售紀錄。至於2014年全年，電動車銷售勁揚23％，達到119,710輛。


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美國供應管理協會(ISM)1月6日公佈，2014年12月份非製造業採購經理人指數(PMI)月減3.1點至56.2點，創下6個月新低，顯示美國服務業景氣擴張速度減緩。據彭博社調查，經濟學家原預期PMI為58點。另全球通縮威脅、石油行業債券違約憂慮以及油企裁員人數激增，都無法改變美國聯儲會(FED)的堅定信念：美國經濟復甦已站穩腳跟。分析師認為，低廉油價帶來的正面效應才剛剛開始，料會使美聯儲堅定地保持正軌，即便油價下跌未來數月將推動通脹率進一步遠離美聯儲的目標。貿易逆差縮窄促使分析師上調對2014年經濟成長預估。油價下跌還給消費者省下數以千億計美元，這種趨勢在11月零售銷售數據中開始明顯顯現。12月的數據料仍然強勁，全美零售商聯合會預計12月零售銷售較上年同期成長4.1%。

2014年11月歐元區生產者物價指數年減1.6%、連續16個月呈現負成長。德國11月工廠訂單月減2.4%、降幅大於市場預期

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資料來源：萬寶投顧

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現負成長。德國11月工廠訂單月減2.4%、降幅大於市場預期的0.7%。《Reuters》報導，歐洲統計局最新公佈的資料顯示，去年12月份歐洲消費者物價指數受原油價格下跌影響，衰退幅度大過市場預期。分析師認為歐洲央行ECB現在非要開始採取行動，拉抬通膨。歐洲去年12 月通膨率為-0.2%，低於前一個月0.3%，亦劣於學者預期-0.1%，更遠低於ECB 所設2%目標。ECB 總裁德拉吉先前曾公開表示，他們已經準備好要在2015 年初調整貨幣政策，以因應低通膨持續過久的問題。歐元區經濟疲軟，投資人擔憂歐元區陷入通縮和希臘可能退出歐盟，歐元兌美元今天在亞洲匯市貶值到近9年低點。

根據《華爾街日報》報導，許多日本企業執行長皆表示，油價下跌有利於民間消費和企業獲利，並可重振日本首相安倍晉三(Shinzo Abe) 的經濟刺激計畫，擺脫去年4 月因調漲消費稅而使經濟陷入衰退的困境。大和證券執行長日比野隆斯(Takashi Hibino) 也認為，油價下跌對經濟完全沒負面影響。雖然低油價可能導致通縮，但就連積極促進日本通膨的日本央行(BOJ) 總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda) 也認為經濟將因而受惠。日本大型貿易公司亦將2015年稱為日本經濟的“關鍵之年”。廉價石油、寬鬆的貨幣政策以及日元走弱都將推動日本經濟增長。



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中國領導人正採取改革轉移經濟重心，從過去仰賴投資與出口的成長，轉移至內需市場為重。經濟學家與分析師關注可能在2015年加快經濟結構重整的幾大重點，包括提升內需、油價下跌、能源價格改革、福利改善、資產私有化等。《彭博社》報導，不管來自中國政策改革或是外部事件，都是可能在今年推動中國經濟成長的因素。中國經濟成長重心轉移至消費，將為已開發市場帶來「絕佳機會」，國際油價和其他原物料價格走低，中國得以低廉的能源成本來增加能源戰略儲備。有研究機構預期中國受惠低油價，可保2015 年GDP年成長率達7.1%。低油價對中國的好處不僅顯現在GDP 成長率保七而已，更重要的是可幫助中國加速轉型成為消費導向的成長模式。且若油價持續走低，中國可再延續去年11 月實施的降息政策。

工商發展部1月5日指出，2014年巴西記錄了2000年以來的首

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工商發展部1月5日指出，2014年巴西記錄了2000年以來的首次貿易逆差39.3億美元，同時也是1998年以來最差的外貿表現。因去年經濟增長是五年來最緩慢，加上高通脹打擊消費信心，礦產及農業產品偏低價格亦影響出口表現，2014年巴西整體進口2,290億美元，出口2,251億美元，進口比出口多出39億美元，形成貿易逆差。商品價格下跌加上阿根廷經濟危機，是促使2014年巴西貿易表現差勁的主因。新工商發展部長倪托（Armando Monteiro Neto）表示，促進競爭是提高經濟效益和巴西產業發展的主要挑戰。

據俄羅斯政府發佈資料顯示，11月俄羅斯國內生產總值(GDP)同比下降0.5%，這是俄經濟2009年以來首次出現萎縮。同天，俄羅斯貨幣盧布貶值7%，結束了之前連續5個交易日的漲勢。油價深跌、西方制裁和盧布危機三重衝擊之下，俄羅斯經濟正滑向衰退邊緣。俄羅斯經濟發展部長烏柳卡耶夫日前表示，如果油價繼續維持在每桶60美元左右，並且西方繼續對俄羅斯實施制裁，俄經濟在2015年將萎縮3%，要到2016年才能恢復增長。除此之外，一些國際機構也認為今年俄羅斯經濟增長前景不樂觀。國際評級機構穆迪預計俄羅斯經濟2015年將萎縮5.5%，2016年將繼續萎縮3%。摩根大通預計2015年俄羅斯經濟將萎縮0.8%至3.3%。



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利空頻傳油價加速趕底：美國能源部公布數據顯示，截至去年12月底，美國商業原油及煉油產品庫存大增1790萬桶至約11.4億桶，而戰備儲油則約7億桶。比較以往美國煉油廠通常會在年底降低庫存來節稅，此次儲油卻異常增加，凸顯供過於求的態勢，對油價形成更大的壓力。俄羅斯和伊拉克逆勢提高原油產量的訊息持續發酵，據俄國能源部日前公布，該國12月原油出口增加0.3％至1066.7萬桶，為蘇聯解體後最高水平。展望後市原油供給過剩的問題依然存在，而OPEC之首沙特的態度更顯強硬，除不斷下調出口歐、美的原油價格，執行著專家所稱的擠出戰略，透過價格競爭把產油成本偏高、生產效率低的產油國淘汰，等到那些弱者減產甚至停產後，油價自然就會回升。

印度將超越中國居全球最大產棉國：國際棉花咨詢委員會月報表示，雖預料消費可望成長，2014/15年度全球棉市供給過剩

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表示，雖預料消費可望成長，2014/15年度全球棉市供給過剩預估將達到170萬噸，全球棉花的期末庫存則預估將年增9％達到2125萬噸。展望2014/15年度，印度棉花種植面積預估年增5％至1230萬公頃，但由於季風季節氣候不利的影響，棉花產量預估較上年度持平為680萬噸，由於中國還得消化部分庫存，因此印度將首度超越中國大陸，躍居全球最大產棉國。

由於歐、美貨幣政策步入分歧，美元指數創9年來新高，強勁美元雖使得黃金價格上漲力道抵銷不少。不過希臘政局動盪亦促使不少避險買盤，尤其德國總理梅克爾日前稱，已準備好希臘退出歐元區的言論，讓恐慌情緒再度浮上檯面。況且歐元區在走過歐債風暴後，經濟仍相當疲軟，加上通縮危機逼近，此時能否抵禦希臘危機的衝擊還是令不少人擔憂，促使對沖基金黃金避險買盤湧現。美國商品期貨交易委員會資料顯示，截至去年12月30日止當週，黃金期貨與選擇權淨多單成長5.7％，空單則下滑8.2％。展望後市近來金價表現不俗，在美元計價商品中最強勢，美元指數衝至9年新高，金價沒破前波低點，反逆勢站上先前指出的多空分水嶺1200美元。情況如同2013年底金價先是跌至1182美元，隨後反彈30美元站穩1200美元後，也由此展開了3個多月的反彈行情，當然現在美元指數相對高檔，如能配合美元從高檔滑落，反彈力道將更強勁。

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