a otimização da gestão do hedge cambial em um mercado extremamente volátil

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Economy & Finance

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O mercado de derivativos ao longo dos anos vem ganhando complexidade e liquidez, alm de maior controle atravs de normas internacionais de contabilidade como o IFRS. Dentro deste contexto a marcao a mercado (MTM) se faz obrigatria uma vez ao ms para fins contbeis mas pode ser levada ao extremo atravs de um controle dirio com o intuito de se otimizar a carteira de hedges conforme as movimentaes do mercado de cmbio, mercado a termo, mercado futuro, mercado de opes e swaps.

TRANSCRIPT

  • 1.
    • Introduo
  • O mercado de derivativos ao longo dos anos vem ganhando complexidade e liquidez, alm de maior controle atravs de normas internacionais de contabilidade como o IFRS. Dentro deste contexto a marcao a mercado (MTM) se faz obrigatria uma vez ao ms para fins contbeis mas pode ser levada ao extremo atravs de um controle dirio com o intuito de se otimizar a carteira dehedgesconforme as movimentaes do mercado de cmbio, mercado a termo, mercado futuro, mercado de opes eswaps .
  • Aproveitamento de oportunidades de mercado para otimizao da carteira dehedge
  • Alinhamento do planejamento de comrcio exterior e exposio cambial vis--vis a contratao dehedge
  • O uso da anlise tcnica nostradesde derivativos

2. Breve apresentao da empresa Faturamento 2008:~ 9,0 bilhes de reais N de funcionrios:15.700 Presena mundial:+100 pases Principais marcas: 3. Breve histrico da empresa 4. Breve histrico da empresa 5. Exposio cambial (comrcio exterior) Mapear os fluxos cambiais por moeda e por unidade (dados fictcios): As aberturas porInvoiced flow ,Forecasted flowe porInternal floweExternal flowpermitem um maior entendimento do grau de acuracidade da informaokUSD 6. Exposio cambial:Fluxo financeirovs.Fluxo comercial Dia especfico em cada ms para acerto financeiro do comrcio exterior com as empresas do grupo 7. Definio de uma poltica de hedge para os prximos 12 meses: 6 prximos meses proteo de 100% a 75%, outros 6 prximos meses proteo de 75% a 50% 8. Tomada de deciso conforme fluxo futuro cambial 9. Tomada de deciso conforme fluxo futuro cambial(resumo da rodada) Depois de definida a estratgia dehedgecambial e de ter contratado os derivativos preciso acompanhar a carteira de preferncia com marcao a mercadoonline . TC spot x (1+i dom ) (n/252) Preo a Termo= -------------------------- (1+i intx n/360) 10. Timing na tomada de deciso (anlise tcnica online atravs debroker ) Ticker Preo Indicadores 11. Timing na tomada de deciso (anlise tcnica) Tendncia Oportunidades 12.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Informaes de comrcio exterior atualizadas diariamente, assim que a importao ou exportao contratada os controles so atualizados definindo a necessidade de se contratarhedgeconforme a poltica financeira e as oportunidades de mercado.

Faturado Invoiced Flow 13.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Ajuste da projeo de importaes e exportaes para os prximos 12 meses ainda no faturado realizados mensalmente alinhando a necessidade de se contratarhedgeconforme a poltica financeira e as oportunidades de mercado.

14.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Otimizao de contratao interna dehedge , no exemplo abaixo temos a HBR (importadora) realizando ajustes com a BRB (exportadora) e minimizando a necessidade de contratao junto aos bancos

15.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Posicionamento dentro da faixa da poltica financeira de exposio cambial alinhada e otimizada com os possveis movimentos do mercado de cmbio.

16.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Uso de uma conta no exterior para efetiva exposio cambial sobre o valornet .

SUCIA EUA BRASIL USD BRL 2.018 512 1.487 29 9 17.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Definio de um nico dia cada ms para acerto de comrcio exterior com as empresas do grupo, isto reduz consideravelmente a quantidade dehedgesa contratar.

SUCIA EUA BRASIL USD BRL 2.018 512 1.487 29 9 18.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Identificao do melhor momento para contratao doshedges,escolha do dia e da hora segundo anlise tcnica.

Grfico Dirio deDOLN09 (futuro de dlar que vence dia 01/07/09) Grfico 5 min. deDOLN09 (futuro de dlar que vence dia 01/07/09) 19.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Ajustes no decorrer do ms podem ocorrer em funo dos pontos fora da curva na srie histrica do cmbio.

Oportunidade para se alterar o posicionamento para mximo vendido Oportunidades 20.

  • Pontos de destaque para uma gesto otimizada dehedgecambial:
  • Para fins de contabilizao doshedgesem aberto a marcao a mercado (MTM) permite uma viso sem surpresa no fim de cada ms, com a mitigao de derivativos txicos (protees acima de 100%) e dos enquadramentos fora da poltica.

21. Muito obrigado pela presena ! Caso tenham alguma dvida, curiosidade ou pergunta estou a disposio para respond-las agora e futuramente atravs dos contatos abaixo: [email_address] 11-2133 5074