PLAN

Întroducere.....................................................................................................................2

Capitolul 1. Evoluția și caracteristica generală a întreprinderii…………..………..…..3

Capitolul 2. Structura de conducere a S.A Zorile………………………….………..…5

Capitolul 3. Analiza patrimoniului întreprinderii………………………….……….….6

Capitolul 4. Analiza surselor de finanțare……………………………………………..9

Capitolul 5. Eficiența activității economico – financiare……………………………..11

Capitolul 6. Concluzii generale privind situația actuală și perspectivele dezvoltări

întreprinderii……………………………………………………………………………18

Bibliografie......................................................................................................................20

1

Introducere

Analiza situaţiei patrimoniale şi financiare, constituind o parte a notei explicative la

raportul anual financiar, urmăreşte scopul de a face informaţia, conţinută în aceasta, clară şi

înţeleasă de toate categoriile de utilizatori. Pentru atingerea scopului propus în procesul efectuării

calculelor şi formulării concluziilor analitice este necesar să ne conducem de următoarele cerinţe

generale.

În procesul pregătirii notei explicative pot fi analizaţi şi calculaţi un şir de indicatori

financiari. Mulţi dintre ei sînt reciproc substituibili, adică au un conţinut economic asemănător şi

reflectă aceleaşi aspecte ale activităţii întreprinderii. Uneori din lipsa de experienţă în domeniul

analizei specialiştii includ în nota explicativă doi sau mai mulţi indicatori interschimbabili. Ca

urmare, partea analitică devine voluminoasă şi complicată pentru înţelegerea de către utilizatorii

rapoartelor financiare. În scopul de a le ajuta specialiştilor-practicieni prezentele indicaţii conţin

blocuri de indicatori financiari grupaţi după conţinutul economic. Ca regulă generală, la

întocmirea notei explicative este raţional să fie analizat un singur indicator dintr-o grupă de

indicatori reciproc substituibili.

Analiza rezultatelor financiare şi a stării financiare a întreprinderii are ca obiectiv aprecierea

stării de performanţă financiară a S.A. ,,Zorile’’.

Principalele scopuri urmărite sunt :

*Aprecierea rezultatelor financiare obţinute;

*Evidenţierea modalităţilor de realizare a echilibrului financiar ;

*Examinarea randamentului capitalului investit ;

*Evaluarea riscurilor.

Rezultatele analizei pot fi utilizate pentru :

-fundamentarea deciziilor de gestiune;

-elaborarea unui diagnostic global strategic ;

-fundamentarea politicilor de dezvoltare.

2

Capitolul 1. Evoluţia şi caracteristica generală a întreprinderii.

Societatea pe acțiuni (în continuare societate) este potrivit art. 3 din legea S.A, pe baza

definiției generale a societații comerciale și a dispozițiilor legale menționate, acea societatea

constituită prin asocierea mai multor persone, care contribuie la formarea capitalului social prin

anumite cote de participare reprezentate prin titluri, numite acțiuni, pentru desfășurarea unei

activități comerciale, în scopul împărțirii beneficiilor, și care răspund pentru obligațiile sociale

numai in limita aporturilor lor.

Societatea activează în conformitate “Cu legea cu privire la S.A” din Nr. 1134-XIII din 2 aprilie

1997 (Monitorul Oficial, 12 iunie 1997, nr.38-39, p. I, art. 332).Societatea pe Actiuni „Zorile” ,

înregistrată la Camera Înregistrării de Stat ,cod fiscal 1002600001349. Adresa juridică or.

Chișinău, str. Calea Ieșilor 8.Genul de activitate,integral sau parțial pentru a carui desfășurare se

eliberează licența este „Fabricarea si Comercializarea Încălțămintei”.

SA “Zorile” își începe activitatea în septembrie 1945 în baza unui mic atelier de confecționare

a încălțămintei (S.Lazo) de pe str Frunze,74,care mai tîrziu,in 1963 împreuna cu Fabrica de

incălțăminte elegantă și comenzi individuale din Chișinău (f-ca nr.2),Fabrica din Bender ,Fabrica

de producere a pielei din Chișinău,sunt unite și formeaza Asociatia de producere a încălțămintei

și a pielei “Zorile”.

În 1995 întreprinderea a fost înregistrată ca Societate pe Actiuni de tip deschis.A fost creată

rețeaua proprie de comerț,care constau dintr-un centru comercial în or.Chișinău,str Calea Ieșilor

8, si magazine de firma deschise in orașele și centrele raionale ale Republicii.Prin această rețea

anual este comercializată circa 40% de incălțăminte.La momentul înregistrării,capitalul statutar a

constituit 19767645 lei și a fost împarțit în 2196405 acțiuni. Din numărul total de acțiuni-60,3%

(care aparțineau statului pina in 2008)apartin fondului american de investitii Done Invested

Limited, 20,0% aparțin lucrătorilor întreprinderii, 19,7% -fondurilor de investiții.

Numarul de angajati in anul curent este de aproximativ 3000 de angajati,care lucreaza in 6 sectii

de baza,fiecare secție avînd cite 7 benzi, organizatia functionînd într-un singur schimb de lucru.

Activitatea de baza a societatii este fabricarea si comercializarea încălțămintei pentru

bărbați,femei,copii pentru toate vîrstele si toate anotimpurile.

3

Societatea ocupa pozitia de leader in cadrul acestui segment de piata pe intreg teritoriul

Republicii Moldova,cumparatorii esentiali cit si cei potentiali fiind reprezentati atit de locuitorii

Republicii cit si de cei straini,întreprinderea exportind produsele sale si in afara tarii.

Volumul productiei fabricate pentru anul 2011 a constituit peste 81393166lei.

Formarea prețului de comercializare este determinat în baza metodologiei

determinării,aprobarii,aplicării tarifelor de vînzare.Această metodologie în cauză

stabilește:componenta consumurilor și chletuielilor,care se includ la calcularea tarifelor și modul

de determinare,aprobare și aplicare a tarifelor de producere a producției și de comercializare a ei

către cumpăratorii finali.Tarifele sunt aprobate la nivel mediu pentru întreaga perioadă a anului

calendaristic.

Evaluarea activității economice de bază a S.A “Zorile” poate fi pus în aplicare prin calcularea

unui șir de indicatori purtătoari de informații generale privind asortimentul producției fabricate

sau a volumului veniturilor nete,numarul mediu de angajați,totalul consumurilor și cheltuielilor

suferite de întreprindere pe parcursul anilor 2009-2010-2011. Necesitatea analizei veniturilor din

vînzări rezultă din importanța informației analitice necesare pentru elaborarea strategiei de

dezvoltare și organizare activității curente a întreprinderii de către echipa de conducere.Pentru

desfășurarea reușită a activității economice este foarte importantă capacitatea întreprinderii de a

genera venituri.

4

Capitolul 2. Structura de conducere a S.A.”Zorile”

Organigrama societății (vezi Anexa1)

Organul suprem de conducere este Adunarea Generala a Acționarilor,care are dreptul sa decidă

asupra oricărei chestiuni in limitele stabilite de lege si care-i sunt atribuite in competenta.

Comisia de Cenzori are ca obiectiv supravegherea legalitatii bilantului si a contului de profit si

pierdere, controleaza daca evaluarea patrimoniului s-a facut conform regulilor stabilite de

Adunarea Generala a aActionarilor si prezinta o data pe an raportul asupra activitatii sale in fata

Adunarii Generale.

Consiliul Societatii este organul colectiv de conducere ales,care reprezinta interesele membrilor

in perioada dintre adunarile generale si care in limitele atributiilor sale exercita conducerea

generala si controlul asupra activitatii societatii.

Directorul general societatii (Comitetul de conducere) este persoana responsabila de organizarea,

stabilirea sau specificarea resurselor, planificarea si realizarea programului propus, asigurarea

resurselor, identificarea si controlul riscurilor, coordonarea cu sefii sectiilor si cu intreg colectivul

de angajati.

Intreprinderea include urmatoarele departamente:

Compartimentul financiar

Departamentul de producere

Departamentul dezvoltarii

Compartimentul Tehnic

Intreprinderea dispunde de urmatoarele sectii:

Sectie mecanica,electrica si aburi comprimati

Sectie de transport

Sectie de calapoade

Depozite de productie gata si materiale etc.

La intreprindere activeaza laboratorul de testari fizico-mecanice care asigura functionarea

sistemei de calitate la intreprindere si acorda servicii prestate altor organizatii.

Politica de investii a intreprinderii este indreptata la reutilarea si modernizarea tehnica ,creindu-se

astfel conditii de implementare a tehnologiilor performante ,crearea conditiilor de munca si

activitatii ritmice de productie.

5

Capitolul 3.Analiza patrimoniului (activului) întreprinderii.

Dinamica valorii şi structurii activelor întreprinderii, lei (mii lei) Tabelul 4.12009 2010 2011 Abaterea

2011-2010Abaterea2011-2009

∑ % ∑ %1. Active pe termen lung

135430684 129361886

126054338

- 3307548 -0,9744

-9376346

-0,9307

1.1. Active nemateriale

540200 475563 659270 183707 -1,3862

119070 1,2204

1. 2. Active materiale pe termen lung

134298984 128293971

122664986

- 5628985 -0,9561

-134298984

-0,9133

1. 3 Active financiare pe termen lung

591500 592352 2730082

2137730 -4,6088

2138582 4,6155

2. Active curente 36766025 60424142

49291214

- 11132928

-0,8157

12525189

1,3406

2.1 Stocuri de mărfuri şi materiale

17997739 39929548

33400459

- 6529089 -0,8364

15402720

1,8558

2.2. Creanţe pe termen scurt

4869993 12806853

10863928

- 1942925 -0,8482

-4869993

-2,2307

2.3. Investiţii pe termen scurt

0 0 0 0 0 0 0

2.4. Mijloace băneşti

13739641 7310710

4373923

- 2936787 -0,5982

-9365718

-0,3183

2.5 Alte active curente

158652 377031 652404 275373 0,1730 493752 1,7303

Total Activ (1+2) 172196709 189786028

175345552

-14440476 -0,9239

3148843 1,0182

Sursa: Elaborat în baza Raportului financiar al SA„Zorile”

Concluzii:

Pe baza informației relatate în tabelul de mai sus se observă că la întreprindere patrimoniul

la valoarea reală a scăzut in 2010 față de anul precedent cu 14440476 lei si in anul 2011 acesta a

crescut cu 3148843 lei comparativ cu anul 2009 . Micșorarea patrimoniului la valoarea reală a

fost condiționată de o diminuare a Activelor Curente in dinamică care s-au micșorat cu o cotă de

circa 0.8157% în anul 2010 față de anul precedent , dar care înregistrează o creștere în anul

6

următor cu o cotă de 1.3406% ,astfel constatîndu-se o creștere aproximativ cu o cotă de

2.2163% ceea ce a contribuit la creșterea patrimoniului în anul 2011 față de anul 2008.

O importanță deosebită în creșterea patrimoniului au avut-o Alte active curente care au

înregistrat o cotă de circa 0.1730% în anul 2010 față de anul 2009 iar in 2011 față de 2009

acestea au crescut semnificativ cu o cotă de 1.7303%. Deasemenea, la creșterea patrimoniului în

anul 2011 față de anul 2009 au contribuit mijloacele bănești cu o cotă de 4.6155% ,care în

perioada 2009-2010 au dus la o diminuare a patrimoniului cu o cotă de 4.6088% . Factorii care au

influențat la scaderea patrimoniului au fost Activele materiale pe termen lung cu o cotă de

0.9744% în anul 2010 în raport cu anul 2009 si respectiv cu o cotă de 0.9307% în anul 2011 față

de anul 2010. Deasemenea se observă că în 2011 față de anii precedenți la fel se înregistreză o

scădere a Creanțelor pe termen scurt care constituie o cotă de 2.2307%.

Celelalte modificări intervenite în structura patrimoniului S.A. „Zorile” nu sunt atît de

semnificative în baza tabelului analizat , însă au o importanță majoră în ceea ce privește

desfășurarea activității economico-financiare rentabile ale întreprinderii pe viitor.

Tabelul 4.2Analiza structurii activelor întreprinderii, %

Indicatori 2009 2010 2011 Abaterea, p.p2011-2010

2011-2009

1. Active pe termen lung 78.6488 68.1620 71.8891 3.7271 -6.75971.1. Active nemateriale 0.3989 0.3677 0.5230 0.1553 0.12411. 2. Active materiale pe termen lung 99.1643 99.1745 97.3112 -1.8633 -1.85311. 3 Active financiare pe termen lung 0.4367 0.4579 2.1658 1.7079 1.72912. Active curente 21.3512 31.8380 28.1109 -3.7271 6.75972.1 Stocuri de mărfuri şi materiale 48.9521 66.0281 67.7615 1.7334 18.80942.2. Creanţe pe termen scurt 13.2459 21.1949 22.0403 0.8454 8.79442.3. Investiţii pe termen scurt 0 0 0 0 02.4. Mijloace băneşti 37.3704 12.0989 8.8736 -3.2253 -28.49682.5 Alte active curente 0.4315 0.6240 1.3236 0.6996 0.8921Total Activ (1+2) 100 100 100 0.053 0.001Elaborat în baza raportului financiar al SA Zorile

Concluzii:În urma efectuării calculelor în tabelul 4.2 observăm că ponderea Activelor pe termen lung

în structura activului se majorează cu 3.7271 p.p. în anul 2011 față de 2010. Aceasta creștere a

fost influențată de creșterea valorii Activelor financiare pe termen lung cu 1.7079 p.p. și a

7

Activelor nemateriale cu 0.1553 p.p. în perioada analizată. Activele curente au influențat negativ

valoarea reală a Activelor manifestînd o diminuare cu circa 3.7271 p.p. fapt explicat prin

micșorarea Mijloacelor bănești cu 3.2253 p.p. Deasemenea, Stocurile de mărfuri și materiale,

Creanțele pe termen scurt au avut o pondere de 1.7334 p.p. și respectiv 0.8454 p.p. în structura

Activului.

În comparație cu perioada 2011-2010, în anul 2011 față de 2009 ponderea Activelor pe

termen lung scade cu 6.7597 p.p. modificînd astfel valoarea reala a Activului și structura acestuia

iar Activele curente se majorează cu 6.7597 p.p. În anul 2011 ponderea Mijloacele bănești

diminuează semnificativ înregistrînd o valoare de 8.8736 p.p. cu 28.4968 p.p. mai puțin decît în

anul 2009 iar Stocurile de Mărfuri și materiale cresc cu 18.8094 p.p. ceea ce poate fi interpretat

ca o scădere a vînzărilor in această perioadă.

8

Capitolul 4. Analiza surselor de finanțare

Evoluția valorii și structurii capitalului întreprinderii, lei (mii lei) Tabel 4.3

 2009 2010 2011 Abaterea Abaterea

2011-2010 2011-2009

∑ % ∑ %

1.Capital propriu total

167338597 166343699 168448698 2104999 1.2654 1110101 0,6633

1.1Capital statutar

39535290 39535290 39535290 0 0 0 0

1.2 Rezerve 35344392 38999620 38088623 -910997 -2,3359 2744231 7,7642

1.3 Profit nerepartizat

3655228 910997 2844605 1933608 212,2518 -810623 -22,177

1.4 Capital secundar

88803687 88719786 87980180 -739606 -0,8336 -823507 -0,9273

2.Datorii pe termen lung

0 18092427 0 -18092427 -100 0 0

2.1 Datorii financiare pe termen lung

0 18092427 0 -18092427 -100 0 0

2.2 Datorii calculate pe termen lung

0 0 0 0 0 0 0

3. Datorii pe termen scurt

4858112 5349902 6896854 1546952 28.9155 2038742 41,9657

3.1 Datorii financiare pe termen scurt

14699 9667 0 -9667 -100 -14699 -100

3.2 Datorii comerciale pe termen scurt

1154282 1095197 1517228 422031 38,5347 362946 31,4434

3.3 Datorii calculate pe termen scurt

3689131 4245038 5379626 1134588 26,7273 1690495 45,8236

Total General Pasiv (1+2+3)

172196709 189786028 175345552 -14440476 -7,6088 3148843 1,8286

Elaborat în baza raportului financiar al SA Zorile

Concluzii:

Din datele din tabelul 4.3 se observă componența surselor împrumutate de S.A” Zorile”.fiind

foarte variată : totalitatea întreprinderii cuprinde diferite elemente componente, care se deosebesc

considerabil atît după conținutul economic cît și după cota lor în totalul pasivului. O deosebită

atenție atrage instabilitatea structurii datoriilor, astfel încît dacă la începutul anului de gestiune o

cotă preponderentă au avut-o datoriile calculate pe termen scurt, atunci la sfîrșitul perioadei de

9

gestiune o pondere mai mare le revine datoriilor comerciale pe termen scurt. Informația conținută

în tabelul 4.3 ne demonstrează ca S.A „Zorile” dispune de o mărire pozitivă a Capitalului propriu

pe parcursul anilor 2009-2010 determinată de creșterea continuă a Profitului nerepartizat în cazul

întreprinderii analizate ceea ce ne indică existența unor tendințe favorabile în dezvoltarea

întreprinderii, adică societatea obține profit, fiind considerată rentabilă. Însă în 2011 Capitalul

propriu a suferit diminuări din cauza scăderii Capitalului nerepartizat al întreprinderii ceea ce ne

indică existența unor tendințe nefavorabile pentru întreprindere, adică obținerea de pierderi.

Dacă comparăm indicele de creștere se observă că în anul 2010-2011 față de perioada 2009-2011

Datoriile pe termen scurt (28.9155%) cresc într-un ritm mai mare decît Capitalul propriu

(1.2654% ). La fel și în anul 2011 față de anul 2009 asupra Capitalului Propriu(0.6633%) se

observă o scădere și o creștere a datoriilor pe termen scurt(41.9657%) ceea ce demonstrează încă

o dată faptul că întreprinderea nu a fost rentabilă în acest an.

10

Capitolul 5. Eficiența activității economico-financiare

Performanța economică a întreprinderii ,numită și eficiență economică are o sferă largă de

cuprindere care sintetizează la nivelul întreprinderii rezultatele obținute în gestionarea

patrimoniului a tuturor resurselor în vederea maximizării profitului.

Rezultatele financiare, lei Tabel 4.4

        Abaterea absolută Ritmul creşteriiIndicatori 2009 2010 2011 2011-

20102011-2009

2011/ 2011/        2010 2009

1. Profitul brut 865730123688751

26018480

2329729

17361179

9.8347200.53

80

2. Rezultatul din activitatea operaţională

2248649 1084583 1022747 -61836 -1225902 -5.7014-

54.5173

3. Rezultatul din activitatea de investiţii

1569826 585724 2342318175659

4772492 299.9013

49.2088

4. Rezultatul din activitatea financiară

3110659 412138 967590 555452 -2143069 134,7733-

68.8944

5. Rezultatul din activitatea economico – financiară

2431836 910997 2397475148647

8-34361 163.1705

-1.4130

6. Rezultatul excepţional  7. Profitul (pierderea)

perioadei de gestiune până la impozitare

2431836 910997 2397475148647

8-34361 163.1705

-1.4130

8. Profitul net(pierderea netă) 2431836 910997 2844605193360

8412769 212.2519

16.9735

Sursa: Rapoartele finaciare ale S.A „Zorile”

Concluzii:

Reeșind din datele din tabel putem constata că S.A”Zorile” a înregistrat în anul 2010 comparativ

cu anii 2009 și 2011 un rezultat mai scăzut pînă la impozitare. Urmărind în dinamică evoluția

profitului pînă la impozitare se observă o majorare a lui în perioada curentă față de 2010 cu

1486478 lei, acestă creștere a fost condiționată de rezultatul din activitatea de investiții respectiv

cu 1756594 lei în anul 2010 și cu 772492 lei în anul 2009.

Negativ asupra profitului a influențat rezultatul din activitatea operațională ceea ce a mărit suma

pierderilor.

11

Rezultatul obținut din activitatea financiară și respectiv din activitatea economico-financiară în

2011 s-a majorat față de 2009 și 2010 ceea ce a permis întreprinderii sa-și micșoreze pierderile.

Astfel putem cocluziona că majorarea PPGI în perioada curentă față de cele precedente se

consideră a avea un aspect pozitv al activității economico- finaciare a S.A” Zorile”. Însă calculele

atestă faptul precum că firma în cauză dispune de rezerve interne cu privire la sporirea Profitului

Perioadei de Gestiune Pînă la Impozitare pe viitor.

Analiza rentabilității

În conformitate cu sistemul actual de evidență contabilă, indicatorii eficienței utilizării

potențialului tehnico – economic și financiar sunt reprezentați de indicatorii rentabilității,

structurați în trei grupe: rentabilitatea economică, rentabilitatea vînzărilor, rentabilitatea

financiară. Pe baza acestui sistem de indicatori, pot fi identificate domeniile de activitate în care

s-au înregistrat rentabilități scăzute sau nerentabilitate, iar prin descompunerea rentabilității în

componente structurale de formare pot si identificați factorii cu impact nefavorabil, fiind posibilă

astfel de dirijare rațională a măsurilor de lichidare a cauzelor de rentabilitate scăzută.

Rentabilitatea vânzărilor (RVV) caracterizează capacitatea întreprinderii de a obţine profit în

urma desfacerii.

Rvv = *100%

Rentabilitatea economică (activelor) (Rec) arată câţi bănuţi profit sau pierdere obţine

întreprinderea de la fiecare leu investit în activitatea acesteia, indiferent de sursele proveninţei

acestui leu (atât proprii cât şi împrumutate).

Rec = *100%

Situaţia se apreciază pozitiv dacă rentabilitatea economică este mai mare decât rata medie a

dobânzii pe piaţa creditelor. În calculul acestui indicator sunt cointeresaţi creditorii întreprinderii.

Rentabilitatea financiară (Rfin) caracterizează eficienţa utilizării capitalului propriu. Aceasta

arată câţi bănuţi profit sau pierdere obţine întreprinderea de la fiecare leu investit în capitalul

propriu al societăţii date

Rfin = *100%

12

Desfăşurarea reuşită ai activităţii economico-financiare prevede obţinerea nivelului

rentabilităţii financiare nu mai jos de 15%. Valoarea acestui indicator cointeresează acţionarii

întreprinderii, deoarece reprezintă remunerarea acestora.

13

Date iniţiale pentru analiza ratelor de rentabilitate Tabelul 4.5

Indicatori 2009 2010 2011Abaterea2011-2010

Abaterea 2011-2009

∑ % ∑ %1.Valoarea medie a venitului din vânzări

59948565.5

56177460.5

76089150.5

19911690 16140585

2.Valoarea medie a capitalului propriu

121808453

166841148

167396198.5

555050.5 155215353.5

3.Valoarea medie a patrimoniului

127109953

180991368.5

182565790

1574421.5

4.Profit brut 8657301 23688751 26018480 2329729 9.8347

17361179

200.5380

5.Profit până la impozitare

2431836 910997 2397475 1486478 163.1705

-34361 -1.413

06.Profit net 2431836 910997 2844605 1933608 212.2

519412769 16.97

36Sursa: Elaborat în baza Raportului financiar al SA „Zorile”

Principalele rate de rentabilitate Tabelul 4.6

2009 2010 2011 2011-2010 2011-20091.Rentabilitatea vânzărilor 14.4412 42.1677 34.1947 -7.973 11.14052.Rentabilitatea economică 1.9132 0.5033 1.3132 0.8873 -0.04493.Rentabilitatea financiară 19.9644 0.5460 1.6993 1.141 0.2355Sursa: Elaborat în baza Raportului financiar al SA „Zorile”

Concluzii:

Rentabilitatea vînzărilor exprimă eficiența valorificării produselor oferite de unitate. Reeșind

din calculele tabelului observăm că acest indicator înregistrează o scădere considerabilă în anul

2011 față de 2010 înregistrînd o cotă de 7.973p.p, rezultat influențat de rata ridicată a

rentabilității vînzărilor obținut în 2010 care a constituit 42.1677%. Aceasta s-a datorat creșterii

puternice a vînzărilor, fapt ce atestă precum că societatea a aplicat o politică de reducere a

prețului de vînzare în scopul cuceririi unui nou segment de piață.

Respectiv, în 2011 față de 2009 rentabilitatea vînzărilor crește cu circa 11.1405 p.p. ceea ce ne

permite să constatăm că întreprinderea analizată și-a majorat rezervele de creștere a ratei

rentabilității vînzărilor ,a sporit vînzările, a gestionat eficient cheltuielile, a maximizat prețul de

vînzare și altele.

Rentabilitatea economică reprezintă remunerarea brută a capitalurilor investite pe termen lung

14

atît proprii cît și împrumutate. Rata rentabilității economice înregistrează un nivel relativ constant

în perioada analizată avînd însă atît valori sporite cît și reduse în perioada curentă față de cea

pecedentă.

În urma calculelor efectuate s-a înregistrat o creștere a acestui indicator in anul curent față de anii

precendenți respectiv cu 0.8873% față de 2010 iar față de 2009 s-a diminuat cu 0.0449%. Aceasta

fiind considerat un aspect negative, deoarece societatea își va putea reînnoi capitalurile angajate

prin profitul obținut într-o perioadă de timp mai îndelungată.

Rentabilitatea finaciară măsoară randamentul utilizării capitalurilor proprii. Rata rentabilității

finaciare trebuie sa fie superiară ratei medii a dobînzii.

Observăm că cea mai bună situație la S.A “Zorile.” a fost înregistrată în anul 2009 de 19,9644%

respectiv pe parcursul anilor următori s-a diminuat atingînd o valoare de 0.5460% în anul 2010 și

respectiv 1.6993% pe parcursul anului 2011.Astfel, întreprinderea pentru a-și mări rentabiliatea

finaciară poate să sporească profitul net pe seama creșterii volumului de activitate, să-și

sporească rezultatele pe fiecare tip de activitate precum și să sporească eficient organizarea

internă, gestiunea stocurilor, calitatea produselor și serviciilor,gestiunea comercială. De

asemenea,mai poate să folosească intensiv mijloacele fixe și să reducă nevoia de fond de rulment.

Analiza lichidității

Prin lichiditate se înțelege capacitatea întreprinderii de a transforma activele sale în bani, iar

gradul de lichiditate caracterizează capacitatea de plată a întreprinderii.

Solvabilitatea caracterizează gradul în care întrerpiderea poate face față datoriilor pe termen

scurt.Ca un factor pozitiv se apreciază creșterea lichidității, dar pînă la nivelul maximal

recomandat.Cu alte cuvinte creșterea excesivă a coeficienților nu este binevenită.Depășirea

nivelului maximal recomandat relectă o structură irațională a activelor întreprinderii,iar nivelul

insuficient al coeficienților lichidității poate cauza un șir de consecințe negative la caracteriastica

formării fondului de rulment net ăn comparație cu normaltivul acestuia.

Rata lichidității immediate (LI) permite să facem judecăți asupra capacității de rambursare

instantanee a debitorilor, ținînd cont de disponibilitățile existente. O valoare pertinentă a

raportului este dificil de stabilit. Excepțional ar fi daca mijloacele bănești ar fi suficiente

pentru a alimenta integral fluxurile monetare de ieșire. Se calculează conform formulei:

Li = Mijloace Bănești / Datorii pe Termen Scurt

15

Rata lichidității relative(Lr), pune în evidență capacitatea întreprinderii de a-si achita datoriile devenite scadente fara a fi obligația sa-și vîndă stocurile.

Lr = Mijloace Bănești + Creanțe / Datorii pe Termen Scurt

Rata lichidității curente (Lc), relevă posbilitățile întreprinderii de a-și transforma într-un termen scurt,bunurile patrimoniale curente în mijloace bănești, pentru a efectua plățile exigibile.

Lc = Active Curente / Datorii pe Termen Scurt

Astfel cu scopul de a examina nivelul coeficienților lichidității sub aspect dinamic,efectuăm urmatoarele calcule în tabelul următor: Analiza lichidității Tabel 4.7

 

2009 2010 2011

Abaterea Abaterea Indicatori 2011-2010 2011-2009

  ∑ % ∑ %Lichiditatea imediată

 2.8282  1.3665 0.0634  -1.3031   -95.3604 -2.7648  -97.7583 

Lichiditatea relativă

 3.8306 3.7604   1.6386 -2.1218  -56.4248  -2.192  -57.2234 

Lichiditatea curentă

 7.5679 11.2944   7.1469  -4.1475 -36.7217  -0.421   -5.5630

Calculele efectuate în tabel atestă că la S.A. “Zorile” a survenit o perioadă de insuficiență a

mijloacelor bănești disponibile pentru achitare datoriilor scadente . Această afirmație derivă din

nivelul scăzut al coeficienților lichidității imediate, relative și curente.

În decursul perioadei anilor 2011-2009 se evidențiază scăderea coeficientului Lichidității

imediate în perioada anului de gestiune față de anul precendent. Cel mai scăzut în comparație cu

intervalul optim (0,2-0,25), se situează coeficientul lichidității imediate. Este de menționat că

acest coeficient,la fel ca și coeficientul lichidității relative (perioada curentă) nu corespunde la fel

ca și coeficietul lichidității current e(2009-2010) cerințelor, avînd o evoluție negativă în urma

diminuării sumei mijloacelor bănești disponibile în condițiile creșterii datoriilor pe termen scurt.

Pentru ca să existe o bună lichiditate trebuie ca valoarea activelor curente, să fie cel puțin de 2

ori mai mare decît datoriile pe termen scurt ceea ce nu se respectă în cadrul societății în anul

curent.

16

Valoarea scăzută a ratei lichidității imediate nu constituie, însă o criză de solvabilitate, deoarece

societatea deține stocuri, creanțe ce pot fi ușor transformate în mijloace bănești în concordanță cu

termenele de plată obligatorii.

Indicatorul Lichiditatea curentă, pune în evidență importanța și calitatea producției deținute de

întreprindere la care ea poate face apel atunci cînd este nevoie sa-și achite, la scadență datoriile

contractate pe termen lung. Nivelul trebuie să fie mai mare decît 1, condiție care este îndeplinită

în fiecare an ceea ce redă faptul că întreprindere nu are nevoie de a contracta credite.

Pentru a se evita apariția unor situații nedorite, este necesar ca întreprinderea să dispună de un

nivel optim al mijloacelor bănești care să permită evitarea blocajului în circuitul financiar,

insolvabilității și implicit a falimentului.

17

Capitolul 6. Concluzii generale privind situația actuală și perspectivele dezvoltării întreprinderii

Fiecare antreprenor în întreprinderea sa optează pentru niște rezultate optime, pentru

obținerea profitului și maximizarea acestuia pe viitor, pentru că prezintă sursa principală de

finanțare ulterioră.

Efectuînd practica în cadrul S.A Zorile și analizînd toți indicatorii economici pot spune că pe

parcursul anului 2009 întreprinderea și-a gestionat eficient capitalul propriu obtinind rezultate

foarte bune în comparatie cu perioada 2010-2011 cind rezultatele realizate au atins un nivel foarte

scazut ceea ce se justifică prin utilizarea ineficientă a capitalului propriu iar pentru a-și mări

rentabiliatea finaciară și să atingă un nivel favorabil, întreprinderea trebuie să sporească profitul

net pe seama creșterii volumului de activitate, să-și sporească rezultatele pe fiecare tip de

activitate precum și să sporească eficient organizarea internă, gestiunea stocurilor, calitatea

produselor și serviciilor,gestiunea comercială. De asemenea,mai poate să folosească intensiv

mijloacele fixe și să reducă nevoia de fond de rulment.

În anul anul 2011 situația a revenit la normal și întreprinderea înregistrează profit care i-a permis

să efectueze cheltuielile necesare pentru procurarea tehnologiilor noi. Acest fapt este demonstrat

de obtinerea unei valori ridicate a profitului obtinut in urma desfacerii care acoperă rezultatul

obtinut din ineficiența utilizării capitalului propriu.

Ca puncte slabe în întreprindere ar fi tehnologia și utilajele vechi care trebuie înlocuite cu mai

moderne și mai calitative, din această cauză a scăzut productivitatea muncii și a calității

procesului de muncă.

Indiferent de utilizatorul informaţiei, fie persoana respectiva este un potential investitor,

fie un potential creditor, sau unul dintre angajatii analisti ai societatii supuse analizei, obiectivul

final este acelasi - furnizarea / asigurarea unei baze care să ajute la luarea de decizii intr-un mod

rational. Decizii precum cea de a aproviziona sau de a lichida un stoc, a acorda sau nu un

împumut sau a alege între a continua prin aceleaşi metode sau a trece la noi proceduri depind de

rezultatele unei analize financiare competente. Tipul deciziei avute în vedere va fi principalul

scop determinant al obiectului analizei de aceea,în urma aș vrea să accentuez cîteva propuneri

pentru societate:

• Creșterea calității activității.În acest sens se impun luarea următoarelor măsuri:

-selecționarea cu atenție a forței de muncă

18

-asigurare cu calitate superioară a reparațiilor și întreținerii utilajelor

-aplicarea unui managment prin obiective eficient

-stabilirea de obiective care duc la sporirea productivității muncii,maximizarea profitului.

• Alegerea noilor consumatori prin implimentarea unor poriecte investiționale

• Alegerea partenerilor de afaceri stabili și credibili.

• Aplicarea de strategii de marketing pentru atragerea mai multor clienți și pentru creșterea

venitului și aduceri de profit în întreprindere.

În vederea diminuărilor pierderilor la societate ar trebui să se ridice în fața conducerii

întreprinderii și anume să gasească metode și soluții pentru dimensionarea consumurilor și

cheltuielilor, pe acestă bază să răspundă cerințelor rentabilității și economisirii resurselor.

19

Bibliografie:

Acte normative : Legea “Cu legea cu privire la S.A” din Nr. 1134-XIII din 2 aprilie 1997

(Monitorul Oficial, 12 iunie 1997, nr.38-39, p. I, art. 332).

Manuale,carti.

1.Nadejda Botnaru“Finanțele întreprinderii,,1999

2.Robu V.Anliza economico-finaciară, Ase, 2001

3.Analiza rapoartelor financiare Țiriulnicova Natalia.

4.Ion Stancu “Finațele întreprinderii’’

5. Bătrîncea I” Analiza finaciară”, Editura Dacia,Cluj-Napoca,2000.

6.Rapoartele financiare de la S.A “Zorile”

7.Contul 811 pe anii 2008,2009,2010 de la S.A “Cariera de Granit Și Pietriș.

8.Licența S.A “Zorile”

20