คมอผลงทน : ฉบบลงทนในหน

PracticeInvestor’s

Guide

ชอเอกสาร Investor’sPracticeGuide คมอผลงทน:ฉบบลงทนในหนจดทำาโดย ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน(TSI) ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เลขท62ถนนรชดาภเษกแขวงคลองเตย เขตคลองเตยกรงเทพฯ10110โทรศพท 022292222โทรสาร 022292722เวบไซต www.tsi-thailand.orgพมพครงท1 เดอนธนวาคม2554จำานวนหนา 64หนา(รวมปก)จำานวนพมพ 30,000เลม

ลขสทธของตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย สงวนสทธ หามลอกเลยนแบบไมวาสวนใดสวนหนงของหนงสอ นอกจากจะไดรบอนญาต

Contentsสารบญ

04 การลงทน...ทางดวนสความมงคง08 วดความเสยงวดความเปนตวคณ12 รจกหนสกนดกอนคดเทรด14เชกความพรอมกอนลงทนในหน16 ขนตอนการลงทนในหน18 •กำาหนดเปาหมายและระยะเวลาลงทน20 •วเคราะหปจจยพนฐาน22 •ประเมนมลคาทแทจรง24 •หาจงหวะลงทน26 •ตดสนใจซอขาย32 •ตดตามผลการลงทน38 ซอขายอยางมนใจตองเขาใจตลาดและกฎเกณฑ48 ภาษจากการลงทนในหน52 ฉลาดลงทนตองรจกสทธ56 รจกหาความรสรางภมคมกนการลงทน

เชอวาหลายคนคงเคยฝนเชนนเพราะนคอความฝนทใครๆ กอยากม แตกตองยอมรบวาความฝนแตละอยางไมใชจะไดมางายๆ และตองใช “เงน” มากมาย ลำาพงการฝากเงนไวในธนาคารเพยงอยางเดยว คงไมสามารถทำาใหคณไปถงฝงฝนหรอมงคงอยางทตงใจไวได เพราะดอกผลเงนออมเตบโตไมทนราคาสนคาและคาใชจายตางๆทเพมขน

04

อยากมเงนเกบซกสบลาน

อยากมบานหลงใหญๆหรอคอนโดฯรมทะเล

อยากถอยรถสปอรตสดเทมาขบโฉบเฉยว

ซกคน

อยากแพกกระเปาไปเทยวเมอไหรกได

อยากสงลกไปเรยนตอตางประเทศ

อยากมเงนเกบไวใชตอนแกแบบสบายๆ

คณเคยฝนอยางนบางไหม?

การลงทน... ทางดวนสความมงคง

แตทราบหรอไมวา...“การลงทน” สามารถเพมผลตอบแทนใหกบเงนออมของคณ ทำาใหคณบรรลเปาหมายตางๆ ในชวตไดเรวยงขน เพราะการลงทนเปรยบเสมอน“ทางดวนสความมงคง” การออกตวทดตงตนไดเรวและเดนตามแผนทวางไวยอมชวยใหถงเสนชยไดสมดงใจหวง สำาหรบผลงทนมอใหมหรอผทสนใจลงทนแตยงจบตนชนปลายไมถก และไมรจะเรมตนอยางไรลองเรมจาก... “รจกตวเอง” ใหลกซงขนอกนด ถามตวเองใหแนใจกอนวา “เปาหมาย” การลงทนของคณคออะไร ลงทนเพอเพมผลตอบแทน เพอเอาชนะเงนเฟอ เพอประหยดภาษ หรอลงทนเพอบนปลายชวตฯลฯ

05

จากนนคอยพจารณา “เงอนไข” ในการลงทนวาคณรบความเสยงไดแคไหน ตองการผลตอบแทนเทาไหร มเงนลงทนมากนอยเพยงใด หรอมขอจำากดเรองระยะเวลาหรอไม เพราะสงเหลานจะตอบไดเปนอยางดวา... ทางเลอกการลงทนแบบไหนทจะเหมาะกบคณมากทสด ถดมากถงเวลา “รจกเครองมอ” หรอพดงายๆกคอ รจกทางเลอกการลงทน เพราะปจจบนมทางเลอกการลงทนมากมาย ทงหนสามญ พนธบตร หนกกองทนรวม ทองคำา หรออสงหารมทรพย ซงแตละทางเลอกกมรายละเอยดและความซบซอนแตกตางกนออกไป

06

การทำาความเขาใจเกยวกบคณลกษณะ ความเสยงและผลตอบแทน ตลอดจนขอดขอเสยของทางเลอกตางๆจงเปนสวนสำาคญทจะชวยใหคณจดสรรเงนลงทนไดอยางเหมาะสม และสอดคลองกบเปาหมายทตงไว เชนคณมเงนลงทนกอนหนงตองการผลตอบแทนสง และสามารถรบความเสยงไดมากอกทงอายกยงไมเทาไหร “หน”กนบเปนทางเลอกทนาสนใจสำาหรบคณ สดทายกตอง “รจกจงหวะลงทน” เพราะการรและเขาใจเกยวกบปจจยตางๆ ไมวาจะเปนเศรษฐกจการเมองสงคมจตวทยามวลชนหรอปจจยอนๆทมผลกระทบตอทศทางการลงทน จะทำาใหคณสามารถกำาหนดกลยทธการลงทนในภาวะตลาดทแตกตางกนรวมถงสามารถตดสนใจลงทนในทางเ ลอกทใ ห ผลตอบแทนทดในแตละชวงเวลาไดอยางเหมาะสม

จะเหนวา... การลงทนไมใชเร องยากคณเองกสามารถเรมลงทนไดอยางไรกตามทกการลงทนยอมมความเสยง แตคณสามารถจดการกบความเสยงเหลานไดดวยการ“จดสรรเงนลงทน” (Asset Allocation)ไปในทางเลอกการลงทนหลายๆ ประเภท ดงกฎเหลกการลงทนทวา“Don’t put all eggs in one basket”แปลงายๆคอ“อยาใสไขทงหมดไวในตะกราใบเดยว”

07

อยากรหรอไม...คณรบความเสยงไดมากนอยแคไหนลองมาตอบแบบสอบถามงายๆ หาระดบความเสยงทเหมาะสมกบตวคณกน

1.ปจจบนคณอยในชวงชวตใด ก.อายยงไมเกน30ป ข.อายเกน30แตไมเกน55ป ค.อายเกน55ป 2.สไตลการลงทนทผานมาของคณเปนแบบไหน (ถายงไมเคยลงทนลองเลอกแบบทชอบดส) ก.ชาแตชวรไดนอยดกวาไมได แตไมอยากขาดทน ข.แลวแตจงหวะและโอกาสเสยงบาง กำาไรพอประมาณ ค.กลาไดกลาเสยยอมตดขาดทน แลวลยใหมสรางกำาไรสงๆ 3.ในอก1ปขางหนาคณอยากเหนอะไรจากเงนลงทน ก.ผลตอบแทนแนนอน5% ข.กำาไร10%แตถาโชคไมดขาดทน กยอมไดสก5% ค.กำาไร20%แตถาโชคไมดขาดทน กยอมไดสก10%

08

วดความเสยง วดความเปนตวคณ

มาดเฉลยผลการทดสอบกนขอ1ไมมคะแนน/ขอ2-5ก.=1,ข.=2,ค.=3

4. หากคณเลนเกมโชว และมาถงทางเลอกวาจะ เลนตอหรอหยดเลนคณจะเลอกอยางไร ก.หยดเลนแลวรบเงนรางวล30,000บาท ข.เลนตอกบคำาถาม2ตวเลอก ตอบถกรบเงน60,000บาท ตอบผดไมไดอะไรเลย ค.เลนตอกบคำาถาม4ตวเลอก ตอบถกรบเงน120,000บาท ตอบผดไมไดอะไรเลย 5. เจาของธรกจคนหนงชวนคณไปทำางานดวย โดยให เลอกวาจะรบเงนเดอนท แนนอน หรอรบเปนคานายหนาตามผลงานททำาได คณจะเลอกรบผลตอบแทนแบบใด ก.รบเงนเดอนเปนหลกคานายหนา นดหนอย ข. รบเงนเดอนครงหนงคานายหนา อกครงหนง ค. รบคานายหนาเปนหลกเงนเดอน เลกนอย

09

10 รบความเสยงไดนอย (4 ถง 6 คะแนน) คณชอบการลงทนทมความปลอดภยสง ไมวาจะลงทนอะไรกตาม ตองเหนเงนตนอยครบ คณจงควรลงทนในสนทรพยทมความผนผวนตำา เชน เงนฝากประจำาหรอกองทนรวมพนธบตรระยะสน แมผลตอบแทนทไดรบอาจไมมากนก แตการทคณทราบอยางแนนอนวาจะไดผลตอบแทนเทาใดและเมอไร กนบวาคมคากบความปลอดภยของเงนลงทนของคณ

มาดซวาคะแนนของคณอยในชวงใดเพยงแคน...คณกจะทราบวาคณรบความเสยงไดมากนอยแคไหนและเหมาะกบการลงทนแบบใด

Moderate Aggressive

Conservative Cvative

11

รบความเสยงไดปานกลาง (7 ถง 9 คะแนน) คณยอมรบความเสยงจากการลงทนไดปานกลางยอมรบความผนผวนไดในระดบหนง แตตองไมมากจนเกนไป เพอแลกกบโอกาสทจะไดรบผลตอบแทนมากกวาเงนฝากธนาคารดงนนคณจงควรลงทนในสนทรพยทใหคณไดทงการเพมมลคาในระยะยาว และกระแสเงนสดทสมำาเสมอจากการลงทนเชนหนทจายเงนปนผลสมำาเสมอพนธบตรรฐบาลระยะปานกลาง หนกเอกชนทมอนดบความนาเชอถอดๆ หรอกองทนรวมอสงหารมทรพย แมวาจะมความผนผวนในระยะสนบาง แตกระแสเงนสดทไดรบอยางสมำาเสมอคงพอทำาใหคณอนใจขนได

รบความเสยงไดมาก (10 ถง 12 คะแนน) คณยอมรบความเสยงจากการลงทนไดมาก และไมกงวลกบความผนผวนทเกดขนระหวางการลงทนเทาใดนก ทำาใหคณมโอกาสไดรบผลตอบแทนทสงขนโดยคณอาจลงทนในสนทรพยทมมลคาเพมขนในระยะยาวเชน หน กองทนรวมหน กองทนรวมตางประเทศ หรอหนกเอกชนได

อยางไรกตาม แบบทดสอบทง 5 ขอนเปนเพยงแนวทางอยางยอๆในการวดระดบความเสยงทเหมาะสมกบตวคณเทานน ทดลองทำาแบบทดสอบฉบบเตมไดทwww.tsi-thailand.org

12

“หน” เปนตราสารทกจการออกใหแกผถอ เพอระดมเงนทนไปใชในกจการ โดยผถอหนจะมฐานะเปน “เจาของกจการ” ซงจะมสวนไดเสยหรอมสทธในทรพยสนและรายไดของกจการ รวมทงมโอกาสไดรบผลตอบแทนในรปแบบตางๆ

ผลตอบแทน แม “หน” จะเปนหลกทรพยทผลงทนหลายคนลงเลทจะลงทน เพราะกงวลกบความเสยงทอาจเกดขน แตคงปฏเสธไมไดวา“หน”ยงคงมเสนหสำาหรบผลงทนอกหลายคนทไมวาจะเสยงแคไหน กตองมหนอยในพอรตการลงทนเสมอนนเปนเพราะลงทนในหนมโอกาส...

ไดรบเงนปนผลเมอบรษทมผลกำาไรไดรบกำาไรเมอราคาหนปรบตวสงขนไดรบสทธในการจองซอหนออกใหมเมอบรษทเพมทน

รจกหนสกนด กอนคดเทรด

13

ความเสยง ผลตอบแทนจากการลงทนในหนในรปของ“เงนปนผล” และ“กำาไรจากการขายหน”จะอยในระดบสงหรอตำาขนอยกบภาวะเศรษฐกจ อตสาหกรรม และผลประกอบการของบรษทนนๆ หากภาวะเศรษฐกจดบรษทมผลประกอบการด ผลงทนกมโอกาสไดรบผลตอบแทนทสงขน ในทางตรงกนขาม หากภาวะเศรษฐกจซบเซา บรษทมกำาไรลดลง ผลตอบแทนทผลงทนจะไดรบกมแนวโนมทจะลดลง

ดงนนผลงทนจงมความเสยงในเรองความไมแนนอนของอตราผลตอบแทนทจะไดรบ กลาวคอ ผลงทนอาจไมไดรบเงนปนผล ไดเงนปนผลในระดบตำา หรออาจขายหนไดในราคาตำากวาทคาดไว

นอกจากนการลงทนในหนยงมความเสยงประเภทอนๆ อก เชน ความเสยงดานสภาพคลอง ความเสยงจากอตราเงนเฟอฯลฯผลงทนจงควรศกษาขอมลกอนตดสนใจลงทน

Stock

14

กำ�หนดเป�หม�ย

รวธลงทน

ศกษาขอมล

Checklist

เชกความพรอมกอนลงทนในหน

15

กอนจะเรมลงทนในหน ลองมาสำารวจความพรอมของตวคณเองกนกอนดกวา

Checklist กอนลงทนในหน OK

1. มเปาหมายและระยะเวลาลงทนทชดเจน

2. ยอมรบความเสยงจากการลงทนได ปานกลาง-มาก

3. มเงนเยนทจดสรรไวเพอลงทนในหนแลว

4. รจกหนทจะเลอกลงทนเปนอยางด

5. รวธการวเคราะหและตดสนใจเลอกหน ทเหมาะสม

6. รวธและขนตอนการซอขายหนใน ตลาดหลกทรพยฯ

7. รวาจะเลอกลงทนกบบรษทหลกทรพยใด และรคาใชจายทบรษทหลกทรพยเรยกเกบ

8. รแหลงทจะศกษาขอมลเพมเตม เพอตดสนใจลงทน

9. รจกสทธตางๆของผถอหน

10.มเวลาตดตามขาวสารดานการลงทนอยางใกลชด

ตรวจเชกความพรอมกอนลงทน

คณละ...

ในหนแลวหรอยง?

16

หลงจากเขาใจลกษณะเฉพาะตวของหนผลตอบแทนและความเสยงจากการลงทนในหน รวมถงตรวจเชกความพรอมของตวเองเรยบรอยแลว ผลงทนกตองศกษาและทำาความเขาใจขนตอนตางๆ ของการลงทนในหนซงม6ขนตอนดงน

ขนตอนการลงทนในหน

17

กำาหนดเปาหมายและระยะเวลาลงทน

12

3

45

6

วเคราะหปจจยพนฐาน•วเคราะหเศรษฐกจ•วเคราะหอตสาหกรรม•วเคราะหบรษท

ประเมนมลคาทแทจรง

ตดตามผลการลงทน

หาจงหวะลงทน

ตดสนใจซอขาย

18

ขนตอนแรกสดและสำาคญทสดของการลงทนในหนคอ“การกำาหนดเปาหมายและระยะเวลาลงทน” ใหชดเจนโดยตอบตวเองใหไดวา...ในการลงทนนนมงหวงผลตอบแทนแบบใด อตราเทาไหร สามารถยอมรบความเสยงไดมากนอยขนาดไหนและมระยะเวลาลงทนยาวนานเทาใด

ทงน เพราะเปาหมายและระยะเวลาลงทนทแตกตางกนยอมสงผลตอผลตอบแทน ความเสยง และสไตลการลงทนทแตกตางกน

ตวอยางเชนผลงทนกมเปาหมายในการลงทนเพอใหไดผลตอบแทนในระยะสน (เกงกำาไร) แสดงวาผลงทน กคาดหวงผลตอบแทนในรปสวนตางของราคาซอขาย การเลอกลงทนใน Growth Stock อาจจะเหมาะสำาหรบผลงทน กมากกวา เพราะเปนหนของบรษททมอตราการเจรญเตบโตสงและมแนวโนมทมลคาของหนนาจะสงขนในอนาคต แตผลงทน กกอาจมความเสยงสง เนองจากผลตอบแทนจากการลงทนในหนเปนระยะเวลาสนๆมกมความผนผวนมากกวาการลงทนในหนเปนระยะเวลายาวๆ

1.กำาหนดเปาหมายและระยะเวลาลงทน

19

ในขณะทผลงทน ข มเปาหมายในการลงทนเพอใหไดรบผลตอบแทนทสมำาเสมอในระยะยาว แสดงวาผลงทน ขคาดหวงผลตอบแทนในรปของเงนปนผล การเลอกลงทนใน Value Stock กอาจจะเปนทางเลอกทนาสนใจมากกวาเพราะเปนหนของบรษททมกจการมนคง ทำากำาไรไดดมการจายเงนปนผลอยางสมำาเสมอ และราคาหนไมผนผวนขนลงรนแรง ซงผลงทน ข จะไมขายหน ในกรณทราคาหนปรบตวเพมขนหรอลดลง ตราบเทาทผลงทน ข ยงมนใจในผลประกอบการของบรษทและมนใจวาจะไดรบผลตอบแทนในรปของเงนปนผลอยางสมำาเสมอ

”“ValueGrowth Stock

20

เมอทราบเปาหมายและระยะเวลาลงทนทแนนอนแลวกถงเวลาพจารณาวาจะเลอกลงทนในหนของบรษทใด?ซงผลงทนสามารถใช “การวเคราะหปจจยพนฐาน”(Fundamental Analysis) มากำาหนดกรอบการลงทนใหแคบลงโดยเรมจากวเคราะหภาพรวมเศรษฐกจลงมาสอตสาหกรรม และทายทสดกจะสามารถเลอกบรษททควรลงทนได

2.วเคราะหปจจยพนฐาน

การวเคราะหเศรษฐกจ ดผลกระทบตอแตละอตสาหกรรม

การวเคราะหอตสาหกรรม เลอกอตสาหกรรมทนาสนใจ

การวเคราะหบรษท คนหาบรษททนาสนใจลงทน

21

หลงจากคนพบบรษททนาสนใจลงทนแลวกตองนำาราคาหนของบรษทดงกลาวมาเปรยบเทยบกบมลคาทแทจรงของหน เพอดวาราคาตลาดของหนสงเกนกวาทควรจะเปนหรอราคาตำาเหมาะสมทจะลงทน

พจารณาวาบรษทใดนาสนใจลงทน โดยดจากลกษณะและรปแบบการดำาเนนธรกจ ความสามารถในการแขงขน และศกยภาพในการทำากำาไร ทมผบรหารและบคลากร รวมถงผลประกอบการและสถานะทางการเงนของธรกจวามแนวโนมเปนอยางไร มโอกาสทการลงทนจะสรางผลกำาไรหรอไม

พจารณาภาวะเศรษฐกจในปจจบนและแนวโนมในอนาคตวาเปนอยางไรจะสงผลตออตสาหกรรมแตละประเภทอยางไรบาง

พจารณาภาวะอตสาหกรรม เพอดวาอตสาหกรรมใดมความนาสนใจลงทนบางในภาวะเศรษฐกจนนๆ และอตสาหกรรมทสนใจอยในวงจรชวตชวงใด และมการแขงขนมากนอยแคไหน เพอทจะตดสนใจเลอกลงทน

22

หลงจากวเคราะหปจจยพนฐานจนไดหนทดนาสนใจลงทนแลว ขนตอนตอมาคอ การดวาหนนนถกหรอแพงเพอเลอกหนทใหผลตอบแทนคมคากบความเสยง โดยหนทจะเลอกลงทนนนควรมราคาตลาดไมแพงไปกวามลคาทควรจะเปน หรอ “มลคาทแทจรง” (Intrinsic Value)ของหนนน

วธการประเมนมลคาทแทจรงของหนสามารถทำาไดหลากหลายซงวธทนยมใชโดยทวไปมดงน

01 ประเมนมลคาดวยการเปรยบเทยบ คอ การประเมนมลคาหรอราคาหน โดยพจารณาเปรยบเทยบจากคาเฉลยของอตราสวนระหวางราคาตอรายการทางบญชตางๆ ซงโดยทวไปจะพจารณาจากอตราสวนดงน

ราคาตลาดตอกำาไรตอหน (P/E Ratio: PER) • หนตวนจะใชเวลากปทผลตอบแทนหรอกำาไร ทบรษททำาไดจะรวมกนเทากบเงนลงทนทงหมด ทใชซอหนไปหรอจะใชเวลาคนทนกป • ผลงทนควรวเคราะหเปรยบเทยบกบคาเฉลยของ อตสาหกรรมและบรษทคแขงทประกอบกจการ ประเภทเดยวกนดวย เพอดความสามารถในการ ดำาเนนงาน และการเตบโตของธรกจโดยรวม เชน ถาคา P/E ของหนนนสงกวาคาเฉลยของ อตสาหกรรม กอาจจะแสดงถงแนวโนมผลการ ดำาเนนงานและการเตบโตทดของกจการในอนาคต

3.ประเมนมลคาทแทจรง

23

ราคาตลาดตอมลคาตามบญช (Price to Book Value: PBV) • เปนราคาทตลาดโดยเฉลยเตมใจทจะซอหนตวน โดยพจารณาจากมลคาทางบญชของบรษท • มกนยมใชกบอตสาหกรรมทมลคาตามบญช ของสนทรพยสามารถสะทอนมลคาทแทจรงของ สนทรพยของกจการ เชน หนในกลมธนาคาร พาณชย02 ประเมนมลคาดวยวธคดลดเงนปนผล (Dividend Discounted Model) คอ การนำาเงนปนผลทคาดวาจะไดรบจากหนและราคาหนทคาดวาจะขายไดมาคำานวณใหเปนมลคาณปจจบนโดยใชอตราคดลด(DiscountRate)เทากบอตราผลตอบแทนทตองการจากการลงทนในหนนน ทงน เงนปนผล ราคาหนทคาดวาจะขายได และความเสยงจากการลงทน จะประเมนมาจากแนวโนมกำาไรของบรษทและแนวโนมสภาพเศรษฐกจโดยรวมในอนาคต เม อประเมนมลคาแทจรงของหนไดแลว กนำาไปเปรยบเทยบกบราคาตลาดเพอตดสนใจดงน

มลคาทแทจรงมากกวาราคาตลาดณปจจบน

มลคาทแทจรงนอยกวาราคาตลาดณปจจบน

ควรซอเพราะราคาหนยงถกอย

(Undervalue)

ไมควรซอ/ควรขายเพราะราคาหนแพงเกนไป

(Overvalue)

24

“การวเคราะหปจจยเทคนค” เปนเครองมอทจะชวยตดสนใจวา“เราควรจะซอหรอขายหนตอนไหนด”ดวยการวเคราะหพฤตกรรมของหน จากราคา ปรมาณการซอขายและชวงจงหวะเวลา เพอหาราคาทเหมาะสมตอการซอหรอสญญาณซอ (Buy Signal) และการขายหรอสญญาณขาย (Sell Signal)โดยมขอสมมตฐานวา

ผลงทนทคาดการณแนวโนมของตลาดไดถกตองจะสามารถวางกลยทธการลงทนไดดตวอยางเชนหากตลาดมแนวโนมเปนขาขนระยะยาว กควรซอหนเพอลงทนระยะยาวแตถาเปนแนวโนมขาขนระยะสน กควรใชกลยทธเกงกำาไรระยะสน และถาตลาดมแนวโนมเปนขาลง กควรชะลอการเขาซอหนหรอควรขายหนทถอครองไวเพอทำากำาไร

4.หาจงหวะลงทน

”

”

การขนลงของราคาหนไดสะทอนถงขาวดขาวราย และอทธพลทกสงทเขามากระทบตลาดไวแลว โดยราคาหนทขนลงจะเคลอนตวไปตามแนวโนมของตลาดจนกวาจะมปจจยททำาใหราคาเปลยนทศทางทงน รปแบบหรอพฤตกรรมของหนทเกดขนในอดตสามารถนำามาใชในปจจบนและอนาคตได เพราะมความเชอวาประวตศาสตรจะซำารอย

25

โดยสรปคอกอนตดสนใจซอขายผลงทนควรวเคราะหแนวโนมของตลาดใหเปน เพอกำาหนดกลยทธการลงทน ควบคไปกบการเลอกสรรหนทมปจจยพนฐานทด ธรกจมแนวโนมเตบโตอยางตอเนอง แลวใชเครองมอการวเคราะหปจจยเทคนคเปนตวชวยกำาหนดจดซอ-จดขาย เพอใหประสบผลสำาเรจในการลงทน

ราคาหนแนวโนมรอง

แนวโนมใหญขน แนวโนมใหญลง

เวลา

26

หลงจากทวเคราะหเลอกหนและหาจงหวะในการลงทนเรยบรอยแลว ขนตอนตอมากคอ“การตดสนใจซอขาย” โดยผลงทนตอง “เปดบญช” เพอสงคำาสงซอหรอขายผานบรษทหลกทรพย

บญชแบบไหน ใชตวคณ

01บญชเงนสด(CashAccount) ชำาระคาซอหนดวยเงนสดเตมตามจำานวนทซอ ภายใน3วนทำาการ บรษทหลกทรพยจะพจารณาวงเงนท เหมาะสม ตามฐานะการเงน หลกประกน และความสามารถ ในการชำาระหน วางเงนประกนเพยง15%ของวงเงนอนมต

5.ตดสนใจซอขาย

27

02บญชแคชบาลานซ(CashBalance/Pre-paid/ CashDeposit) นำาเงนไปฝากไวกบบรษทหลกทรพย โดยจะได วงเงนซอขายหนเทากบจำานวนเงนทนำาไปฝากไว เงนฝากทยงไมไดนำาไปซอหนจะไดรบดอกเบย ถาวงเงนไมพอกบมลคาหนทตองการซอ กสามารถ โอนเงนเพมได

03บญชมารจน(MarginAccount)หรอเครดตบาลานซ (CreditBalance) สามารถ กยม เ งน เ พอ ซอขาย หนจากบรษท หลกทรพยไดบางสวน โดยตองมเงนสดหรอหน วางเปนหลกประกน และจะตองจายดอกเบยสำาหรบ เงนก วงเงนกยมอาจเพมขนหรอลดลงไดตามราคาหน ทวางเปนประกนไว ถาราคาหนลดลงมากๆ จนอตรามารจนตำากวา เกณฑทกำาหนด บรษทหลกทรพยอาจบงคบให วางหลกประกนหรอเรยกเงนสดเพม หรออาจจะ บงคบขาย (Forced Sell) หนทวางเปนหลกประกนไว เพอรกษาอตรามารจนใหอยในเกณฑทกำาหนด

28

กรอกใบคำาขอเปดบญชพรอมหลกฐานทใชในการเปดบญชสงใหบรษทหลกทรพย และรอผลการพจารณา ประมาณ1-2สปดาห

ตดตอกบบรษทหลกทรพยเพอขอเปดบญชซอขายหนผานเจาหนาทการตลาดหรอผานอนเทอรเนต(บนเวบไซตของบรษทหลกทรพย)

ขนตอนการเปดบญช

เพยงเทานคณกสามารถสงคำาสงซอขายหนผานเจาหนาทการตลาดหรอผานทางอนเทอรเนต ไมวาคณจะอยทไหนกตาม

POST

PIN

1 2

3 4

เปดบญชฟร

เ มอ ไ ด รบอนมต เ ปดบญชแลวคณจะไดรบเลขทบญชและ/หรอรหสซอขาย (PinNumber)จากบรษทหลกทรพยซงตองเกบไว เปนความลบ

29

ชองทางการลงทน

01 ลงทนผานเจาหนาทการตลาดของบรษทหลกทรพย สงคำาสงซอขายผานทางโทรศพทหรอทหองคา02 ลงทนดวยตนเองทางอนเทอรเนต สงคำาสงซอขายผานโปรแกรมซอขายหลกทรพย (คอมพวเตอรโทรศพทมอถอแบบSmartphone หรอPDA) ในการซอขายหนนน ผลงทนจะตองจายคานายหนา(Commission)ใหแกบรษทหลกทรพยตามมลคาของการซอขาย ซงจะมอตราทแตกตางกนไปตามชองทางการลงทนและประเภทบญช สำาหรบผลงทนทมความรความเขาใจเกยวกบการลงทนในหนเปนอยางด สามารถวเคราะหและตดสนใจลงทนเองได กสามารถทจะเลอกชองทาง “การซอขายหลกทรพยผานอนเทอรเนต”กบบรษทหลกทรพยทใหบรการดานการซอขายทางอนเทอรเนต (InternetTrading)ได

เอกสารประกอบการเปดบญช

สำาเนาบตรประจำาตวประชาชน สำาเนาใบสำาคญ คนตางดาวหรอสำาเนาหนงสอเดนทางกรณเปน ชาวตางชาต สำาเนาทะเบยนบาน สำาเนาบตรประจำาตวผเสยภาษอากร (เฉพาะนตบคคล) สำาเนาใบแจงรายการบญชธนาคาร หรอสำาเนา สมดคฝากบญชออมทรพยยอนหลง6เดอน

30

ซอขายหนทกครงตองจดบนทก

หลงจากทตดสนใจซอหรอขายหนเรยบรอยแลวกควรจดบนทกรายการซอขายหนเกบไวทกรายการเพอประโยชนในการวเคราะหและตดตามผลการลงทนตอไป

วนท ซอ / ขาย ชอหน ราคา จำานวนหน จำานวนเงน ตนทน / เงนรบสทธ กำาไร / ขาดทน

1

30

ซอ

ขาย

A

A

50

60

1,000

1,000

31

ผลงทนสามารถบนทกรายการซ อ ขายห นผ านบรการ“พอรตลงทนจำาลอง”(Virtual Portfolio) ไดในwww.settrade.com ซงสามารถดสดสวนการลงทนและตดตามสถานะการลงทนเพอเปรยบเทยบกบราคาตลาดไดอกดวย

วนท ซอ / ขาย ชอหน ราคา จำานวนหน จำานวนเงน ตนทน / เงนรบสทธ กำาไร / ขาดทนคานายหนา+VAT 7%*

50,000

60,000

133.75

160.50

50,133.75

59,839.50

-

9,705.75

* คานายหนา = 0.25% (ยงไมรวมคาธรรมเนยมอนๆ ทบรษทหลกทรพยอาจเรยกเกบเพม)

32

ในการลงทนใหประสบความสำาเรจนน ขนตอนทจำาเปนอยางยงกคอ“การตดตามผล” ผลงทนควรตองหมนตรวจสอบสถานะการลงทนของตวเอง วาเปนไปตามเปาหมายการลงทนทกำาหนดไวตอนตนหรอไมหากไมเปนไปตามเปาหมาหรอวตถประสงคทกำาหนดไวกจะไดปรบพอรตการลงทนไดทนทวงท

ขนตอนการวดผลการลงทน

6.ตดตามผลการลงทน

01 คำานวณหามลคาทรพยสนสทธตามราคาตลาด (MarktoMarket)

02 คำานวณหาผลตอบแทนทเกดขนจรงในชวงเวลาทประเมน03 นำาผลตอบแทนทไดรบไปเปรยบเทยบกบเกณฑมาตรฐาน (Benchmark)04 ปรบคาความเสยง (Risk-Adjusted Return) ดวยการ คำานวณหาอตราผลตอบแทนสวนเกน โดยการหกออก ดวยอตราผลตอบแทนทปราศจากความเสยง05 คำานวณผลตอบแทนเปนผลตอบแทนสวนเกนตอหนงหนวย ความเสยง06 หาสาเหตความแตกตางของผลการดำาเนนงานของกลม หลกทรพยและปรบปรงการลงทนตอไป

33

เกณฑมาตรฐานทใชเปรยบเทยบผลตอบแทน

เกณฑมาตรฐาน(Benchmark)

เงนฝาก

ตราสารหน

ตราสารทน

ทองคำา

อตราดอกเ บย เ งนฝากประจำา12เดอนเฉลยของBBL,KBANK,KTB,SCBแหลงขอมล:www.bot.or.th

อตราผลตอบแทนของพนธบตรรฐบาลทมอาย1,5,10และ20ปแหลงขอมล:www.thaibma.or.th

อตราผลตอบแทนของSETIndexหรอSET50Indexแหลงขอมล: www.set.or.th

อตราผลตอบแทนเฉลยในแตละปแหลงขอมล:www.goldtraders.or.th

ประเภทสนทรพย

34

วธคำานวณผลตอบแทนของพอรตการลงทน

01กำาหนดอตราผลตอบแทนคาดหวงของสนทรพย แตละประเภท(Ri)โดยพจารณาจากขอมลผลตอบแทน ในอดต

ตราสารทน=30%x12.0%=3.6% ตราสารหน=40%x5.0%=2.0% เงนฝาก=30%x1.0%=0.3%

02 คำานวณผลตอบแทนของสนทรพยแตละประเภทตามสดสวนการลงทนในพอรต(WiRi)เชน

35

03 คำานวณอตราผลตอบแทนคาดหวงของพอรต (∑WiRi) เชน อตราผลตอบแทนคาดหวงของพอรตระมดระวงเทากบ5.9%(3.6%+2.0%+0.3%)

พอรตระมดระวงประเภทพอรต

แบบทดเฉพาะระดบความเสยงทยอมรบได

พอรตปานกลาง

ตราสารหน

เงนฝากเงนฝาก

ตราสารทน

ตราสารทน

ตราสารหน

พอรตเชงรก

30%30%

30%50%

40%

20%

70%

20%10%

พอรตระมดระวง

ประเภทสนทรพย

อตราผลตอบแทนคาดหวงของสนทรพย

พอรตปานกลาง พอรตเชงรก

สดสวนการลงทน

(Wi)WiRi WiRi WiRi

สดสวนการลงทน

(Wi)

สดสวนการลงทน

(Wi)

12.0%

5.0%

1.0%

30%

40%

30%

50%

30%

20%

70%

20%

10%

3.6%

2.0%

0.3%

6.0%

1.5%

0.2%

8.4%

1.0%

0.1%

ตราสารทน

ตราสารหน

เงนฝาก

อตราผลตอบแทนคาดหวง∑WiRi5.9%7.7%9.5%

ตราสารทน

เงนฝากตราสารหน

36

ลงทนอยางมนใจตองอานStatementใหเปน

รายงานการซอขายประจำาวน

แสดงรายการซอขายปรมาณราคาคานายหนาภาษมลคาเพม

และจำานวนเงนรบ/จาย

ABCSECURITIES(THAILAND)PLC.CONFIRMATIONANDCONTRACTNOTE[CN-20110427-03334]PAGE:01INVESTOR:[หมายเลขบญช]ชอบญชTRADINGDATE:27/04/2011SETTLEMENTDATE:03/05/2011

----COMMISSION----#CONTRACT SHAREQTY. PRICE/UNIT AMOUNT NET VAT NETAMTDUE-------------------------------------------------------------------------------------------------SE-26282 XYZ 1,200 31.00 37,200.00 74.40 5.21 37,120.39 TOTALSELL 37,120.39 VALUEADDEDTAX7% 5.21

==NETCUSTOMERRECEIVED== 37,120.39----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Pleasecheckallthetransactionsinthisreport.ContactABCSecurities(Thailand)PLC.immediatelyifanydiscrepancyisfound.Wewillassumethatalltransactionsareaccurateunlessyoucontacttouswithin4businessdaysfromtradingdate.-----------------------------------------ENDOFPAGE-----------------------------------------

ตวอยาง

37

ตวอยาง

รายงานหลกทรพยคงเหลอประจำาเดอน

หลงจากผลงทนซอขายหนเรยบรอยแลวสงทไมควรมองขามกคอตองตรวจสอบรายงานการซอขายประจำาวน จากบรษทหลกทรพยวาขอมลถกตองหรอไม หากพบขอมลไมถกตองจะตองแจงกลบไปยงบรษทหลกทรพยภายในระยะเวลาทแตละบรษทกำาหนด นอกจากน ในแตละเดอนบรษทหลกทรพยจะสง รายงานหลกทรพยคงเหลอประจำาเดอนเพอรายงานสถานะพอรตการลงทนวามลคาตลาดของหนทงหมดทถอครองอย มกำาไรหรอขาดทน เมอเทยบกบมลคาตนทน ซงผลงทนสามารถใชขอมลเหลานเพอประกอบการตดสนใจปรบพอรตการลงทนตอไป

แสดงชอหลกทรพยปรมาณราคาตนทน

ราคาตลาดมลคาตนทนมลคาตลาด

และกำาไร/ขาดทน

ABCSECURITIES(THAILAND)PLC.CONFIRMATIONANDCONTRACTNOTE[CN-20110427-03334]PAGE:01INVESTOR:[หมายเลขบญช]ชอบญชTRADINGDATE:27/04/2011SETTLEMENTDATE:03/05/2011

----COMMISSION----#CONTRACT SHAREQTY. PRICE/UNIT AMOUNT NET VAT NETAMTDUE-------------------------------------------------------------------------------------------------SE-26282 XYZ 1,200 31.00 37,200.00 74.40 5.21 37,120.39 TOTALSELL 37,120.39 VALUEADDEDTAX7% 5.21

==NETCUSTOMERRECEIVED== 37,120.39----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------Pleasecheckallthetransactionsinthisreport.ContactABCSecurities(Thailand)PLC.immediatelyifanydiscrepancyisfound.Wewillassumethatalltransactionsareaccurateunlessyoucontacttouswithin4businessdaysfromtradingdate.-----------------------------------------ENDOFPAGE-----------------------------------------

ABCSECURITIES(THAILAND)PLC.MONTHLYSECURITIESSTATEMENT--ASOF(30/06/2011)Page01INVESTOR:[หมายเลขบญช]ชอบญช

SECURITIES ONHAND AVG.COST MARKETPRICE COSTVALUE MARKETVALUEGAIN(LOSS)------------------------------------------------------------------------------------------------------EFG 2,400 26.30 15.80 63,109.76 37,920.00 (25,189.76)HIJ 13,000 2.43 1.79 31,527.32 23,270.00 (8,257.32) Total 94,637.08 61,190.00

รายการขายทยงไมครบกำาหนดชำาระ0.00รายการซอทยงไมครบกำาหนดชำาระ 0.00"สำาหรบรายการซอขายตงแตวนท4มกราคม2553เปนตนไปบรษทจะเรยกเกบคานายหนาจากเดมอตราคงทเปนอตราขนบนไดกรณทตองการสอบถามขอมลเพมเตมกรณาตดตอเจาหนาทการตลาดของทาน"----------------------------------------------------------------------------------------------Pleaseverifyallthetransactionsinthisreportforaccuracy.ContactABCSecurities(Thailand)Plc.immediatelyforanydiscrepanciesfound.Ifanydetailsshownabovearenotcorrect,pleasenotifyuswithin5businessdayfromthemonth-enddate.Note:Sharewithmark*willnotbesold,suchas:*RegisteredShare*PledgeShare*NewShare(PO)*Other---------------------------------------ENDOFPAGE----------------------------------------

38

เมอเขาใจขนตอนการลงทนในหนเรยบรอยแลว กถงเวลาทำาความรจกคนเคยกบ “กฎเกณฑ” ทเกยวของกบการซอขายหน ไมวาจะเปน... วนและเวลาทำาการซอขายกระบวนการสงคำาสงซอขายและสงมอบหน เครองหมายแสดงสทธประโยชนและขอหามตางๆรวมถงผลกระทบจากCorporate Action เพอใหไมพลาดพลงทำาผดกฎจนเสยโอกาสในการลงทนไป

วนและเวลาทำาการซอขายหน

ผลงทนสามารถสงคำาสงซอขายหลกทรพยผานบรษทหลกทรพยไดทกวนทำาการของตลาดหลกทรพยฯคอ วนจนทรถงวนศกร (ยกเวนวนหยดทำาการธนาคารพาณชย)วนละ2ชวงคอชวงเชาและชวงบาย

ซอขายอยางมนใจตองเขาใจตลาดและกฎเกณฑ

39

ผลงทนสามารถสงคำาสงซอขายไดลวงหนาประมาณ 30 นาท กอนเวลาทำาการจรงทงชวงเชาและชวงบาย หรอทเรยกวาชวง “Pre-Opening”โดยตลาดหลกทรพยฯ จะนำาคำาสงทงหมดมาเรยงลำาดบและคำานวณหาราคาเปด ทงน ผลงทนยงสามารถสงคำาสงซอขายผานอนเทอรเนตไดทกวน ตลอด 24 ชวโมง โดยคำาสงทสงเขามาในชวงนอกเวลาทำาการของตลาดหลกทรพยฯ(Off-Hour Trading) จะถกนำามาเรยงลำาดบในระบบซอขายในชวงPre-Openingของวนทำาการถดไป

เปนเวลาท ไดรบการสมเพอเลอกหาเวลาเปดในชวง09.55-10.00น.

T1 T2 T3

เปนเวลาท ไดรบการสมเพอเลอกหาเวลาปดในชวง16.35-16.40น.

เปนเวลาท ไดรบการสมเพอเลอกหาเวลาเปดในชวง14.25-14.30น.

Pre-Opening

I

Pre-Opening

II

14.00 16.30 17.3012.3009.30T1 T2 T3

CallMarket

Off-HourTradingandMarket

(RunoffPeriod)

TradingSessionI

(MorningSession)

TradingSessionIl

(AfternoonSession)

Intermission

40

กระบวนการสงคำาสงซอขายและสงมอบหน

กระบวนการจะเรมตนจากการทผลงทนสงคำาสงซอขายหน ดวยการโทรศพทไปหาเจาหนาทการตลาดหรอสงคำาสงดวยตวเองผานอนเทอรเนต ไมวาจะเปนทางคอมพวเตอร หรอโทรศพทมอถอแบบ Smartphoneหรอ PDA โดยทคำาสงเหลานจะถกบนทกในระบบของบรษทหลกทรพย (Broker) กอนสงตอเขาระบบซอขายของตลาดหลกทรพยฯ

จบคซอขายหลกทรพยได(Execution)

การชำาระราคาและสงมอบหนMarketingTerminal

OnlineInvestor

ลงทนผานอนเทอรเนต

T+3

T

Mobile

PC

PDA

กระบวนการซอขายและสงมอบหลกทรพย

Broker

ยอดขายสทธ

ระบบซอขาย (ARMS)

SET

ผขาย

41

การชำาระราคาและสงมอบหน Broker

MarketingTerminal

TraditionalInvestor

ลงทนผานเจาหนาทการตลาด

T+3

T

ผซอ

ยอดซอสทธ

ในการสงคำาสงซอขายหนบนกระดานหลกแตละครงจะตองระบจำานวนหนเปนหนวยการซอขาย (Board Lot)ซง1 หนวยการซอขาย = 100 หนรวมทงจะตองเสนอราคาซอขายหนใหถกตองตามชวงราคา (Price Spread) ทตลาดหลกทรพยฯกำาหนดดงน

ตำากวา

ตงแต

ตงแต

ตงแต

ตงแต

ตงแต

ตงแต

ตงแต

2

2-5

5-10

10-25

25-100

100-200

200-400

400

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

บาท

0.01

0.02

0.05

0.10

0.25

0.50

1.00

2.00

ระดบราคาตลาด ชวงราคา

42

ราคาซอขายหนในแตละวนสามารถเปลยนแปลงเพมขนสงสด (Ceiling) หรอลดลงตำาสด (Floor) ไดไมเกน 30% ของราคาปดในวนทำาการกอนหนา ยกเวนการซอขายหนทเรมเขาซอขายเปนวนแรก หนทมราคาตำากวา1บาทหนทมการขนเครองหมายXD,XR,XSหรอ XA เปนวนแรก หรอหนทถกสงพกการซอขายไปเปนระยะเวลานาน

คำาสงซอขายทถกสงเขามาในระบบการซอขายของตลาดหลกทรพยฯ แลว จะถกเรยงลำาดบและจบคการซอขายใหโดยอตโนมตตามหลก “ราคาและเวลาทดทสด”(PricethenTimePriority)

คำาสงซอ(Bid)

จบคอตโนมตโดยใชหลกราคาและเวลาทดทสด(AutomaticOrderMatching:AOM)

AdvancedResillienceMatchingSystem(ARMS)

•คำาสงเสนอซอหนตามราคาและ/หรอเงอนไขทกำาหนด•ราคาเสนอซอหนทแพงทสดจะอยในลำาดบแรก•หากราคาเสนอซอทแพงทสดมมากกวา1ราคาราคาทสงซอกอนจะไดอยในลำาดบแรก

43

•คำาสงเสนอขายหนตามราคาและ/หรอเงอนไขทกำาหนด•ราคาเสนอขายหนทถกทสดจะอยในลำาดบแรก•หากราคาเสนอขายทถกทสดมมากกวา1ราคาราคาทสงซอกอนจะไดอยในลำาดบแรก

จบคอตโนมตโดยใชหลกราคาและเวลาทดทสด(AutomaticOrderMatching:AOM)

AdvancedResillienceMatchingSystem(ARMS) คำาสงขาย(Offer)

จากนนบรษทสำานกหกบญช(ประเทศไทย)จำากด(ThailandClearingHouse:TCH)จะแจงการซอขายกลบไปยงบรษทหลกทรพย และบรษทหลกทรพยจะตองแจงยนยนผลการซอขายใหลกคาทราบภายในวนทำาการเดยวกนนน หรออยางชากอนเปดทำาการวนถดไป โดยคำาเสนอซอหรอเสนอขายนจะมผลในทางปฏบตวนตอวนและสนสดเมอตลาดหลกทรพยฯ ปดทำาการซอขายประจำาวน

เมอผลงทนไดรบการยนยนการซอขายแลว TCHจะเปนผใหบรการดแลและดำาเนนการเรองการชำาระราคาทงเงนคาซอขายหนและคาธรรมเนยมในการซอขายหนการสงและรบมอบหนใหผลงทนผานบรษทหลกทรพย ภายใน3วนทำาการนบจากวนทซอหรอขายหน(T+3)

44

กรณมเหตการณทอาจสงผลกระทบตอสทธประโยชนของผลงทนหรอการซอขายหนตลาดหลกทรพยฯ จะขนเครองหมายตางๆ บนกระดานซอขาย เพอใหผลงทนทราบขอมลเกยวกบหนแตละตวโดยเครองหมายทสำาคญๆไดแก

ซอขายอยางมนใจตองเขาใจตลาดและกฎเกณฑ

เครองหมายความหมาย

เครองหมายแสดงการหามหรอการใหผลงทนระวงในประเดนตางๆ

NP(NoticePending) บรษทจดทะเบยนตองรายงาน

และตลาดหลกทรพยฯอยระหวาง

รอขอมลจากบรษท

NR(NoticeReceived) ตลาดหลกทรพยฯไดรบการชแจง

ขอมลจากบรษทจดทะเบยนทขน

เครองหมายNPแลวและจะขน

เครองหมายNRเปนเวลา1วน

SP(Suspension) หามซอขายหนเปนการชวคราว

โดยแตละครงมระยะเวลาเกนกวา

หนงรอบการซอขาย

H(Halt) หามซอขายหนเปนการชวคราว

โดยแตละครงมระยะเวลาไมเกนกวา

หนงรอบการซอขาย

45

เครองหมายทเกยวของกบสทธประโยชนตางๆ

เครองหมายความหมาย

XD(ExcludingDividend) ผซอหนไมไดสทธรบเงนปนผล

XI(ExcludingInterest) ผซอหนไมไดสทธรบดอกเบย

XE(ExcludingExercise) แสดงการปดสมดทะเบยน

พกการโอนหนเพอใหสทธแกผถอหน

ในการนำาตราสารสทธไปแปลงสภาพ

เปนหนอางอง

XR(ExcludingRight) ผซอหนไมไดสทธจองซอหนออกใหม

XW(ExcludingWarrant) ผซอหนไมไดสทธรบใบสำาคญ

แสดงสทธทจะซอหน

XS(ExcludingShort-term ผซอหนไมไดสทธรบใบสำาคญ

Warrant) แสดงสทธในการจองซอหนระยะสน

XT(ExcludingTransferable ผซอหนไมไดสทธในการซอหน

SubscriptionRight) เพมทนทโอนสทธได

XP(ExcludingPrincipal) ผซอหนไมไดสทธรบเงนตนทบรษท

ประกาศจายคนในคราวนน

XM(ExcludingMeetings) ผซอหนไมมสทธเขาประชมผถอหน

XN(ExcludingCapital ผซอหนไมมสทธในการรบเงนคน

Return) จากการลดทน

XA(ExcludingAll) ผซอหนไมไดสทธทกประเภท

ทบรษทประกาศใหในคราวนน

46

Corporate Actionคอการทบรษทจดทะเบยนประกาศดำาเนนการอยางใดอยางหนง โดยอาจจะเปนการเปลยนแปลงนโยบายการดำาเนนงานหรอการเปลยนแปลงนโยบายทางการเงน ซ งจะมผลตอมลคาของกจการและกระทบตอหลกทรพยทออกโดยบรษทจดทะเบยนนนโดยอาจจะมผลตอมลคาสวนของผถอหนและมลคาหนซงCorporateAction4กรณหลกไดแก

ผลกระทบทเกดขนจากCorporateAction

การเปลยนแปลงมลคาทตราไวของหนหรอราคาพาร (Par Value) โดยการเพมหรอลดมลคาทตราไว(StockSplit)การจายปนผลเปนหนสามญใหแกผถอหนเดม(StockDividend)การเพมทนโดยใหสทธจองซอหนสามญใหมแกผถอหนเดมตามสดสวนการถอหน (RightIssue)การจายเงนปนผลพเศษ(ExtraordinaryDividend)กรณจายคนจากกำาไรสะสม

RightIssueStockDividend

Extraord

inary

Dividen

d

StockSplit

47

เพมขน(กรณ

ลดราคาพาร)

หรอลดลง(กรณเพมราคาพาร)

ไมเปลยนแปลง

ไมเปลยนแปลง

ลดลง(กรณ

ลดราคาพาร)

หรอเพมขน(กรณ

เพมราคาพาร)

จำานวนหน

จดทะเบยน

มลคาสวนของผถอหน

(ตามบญ

ช)

ผลกระทบของมลคาหน

ของผถอหนเดม

(ทางทฤษฎ)

ราคาหน

หลงเกดธรกรรม

เพมขน

ไมเปลยนแปลง

ไมเปลยนแปลง

ลดลง

เพมขน

เพมขน

ไมเปลยนแปลง

หากมการใชสทธ

สวนใหญ

จะลดลงเนองจาก

มกจะกำาหนดราคาหน

เพมทนทตำากวาราคาตลาด

ไมเปลยนแปลง

ลดลง

ไมเปลยนแปลง

(มลคาหนลดลงแตไดรบ

ชดเชยจากเงนปนผล)

ลดลง

การจายเงนปนผลพเศษ

(ExtraordinaryDividend)

การใหสทธจองหน

แกผถอหนเดม

(RightIssue)

การใหหนปนผล

แกผถอหนเดม

(StockDividend)

การเปลยนแปลง

มลคาทตราไว

(StockSplit)

48

ประเภทเงนไดภาษเงนไดบคคลธรรมดา

เงนปนผล (Dividend)

กำาไรจากการขายหน (Capital Gain)

ไดรบเงนปนผลจากบรษททตงขนตามกฎหมายไทย

ภาษ ณ ทจาย :ถกหก10%ภาษสนป :เลอกดำาเนนการได2วธก. ยอมใหหกภาษ ณ ทจาย 10% แลวไมตองนำาเงนปนผลมารวม คำานวณเปนเงนไดเพอเสยภาษ ตอนสนปข. นำาเงนปนผลไปรวมคำานวณเปน เงนได เพอ เสยภาษตอนสนป ซงจะสามารถขอเครดตภาษเงน ปนผลได

ไดรบเงนปนผลจากบรษทท ไดรบการสงเสรมการลงทน (BOI)

ภาษ ณ ทจาย:ถกหก10%ภาษสนป:ไดรบการยกเวนไมตองนำาเงนปนผลมารวมคำานวณเปนเงนไดเพอเสยภาษตอนสนป

ไดรบการยกเวน ไมตองนำาเงนกำาไรมารวมคำานวณเปนเงนไดเพอเสยภาษตอนสนป

ภาษจากการลงทนในหน

49

เครดตภาษเงนปนผล

“เงนปนผล” มาจากกำาไรสทธของบรษท แตกำาไรสทธนไดเสยภาษไปแลวครงหนงในรปของภาษเงนไดนตบคคลเมอนำามาจายเปนเงนปนผลแลวผลงทนยงตองถกหกภาษณ ทจายอก ในทางกฎหมายกจะถอวาเปนการเสยภาษซำาซอน เพราะฉะนนภาครฐจงอนญาตใหผลงทนขอ“เครดตภาษเงนปนผล”ได

เครดตภาษเงนปนผล = เงนปนผล x อตราภาษ*

100 - อตราภาษ*

*อตราภาษ=อตราภาษเงนไดของนตบคคลทจายเงนปนผล

50

เงนไดจากเงนเดอน 600,000

หก คาใชจายสวนตว (60,000)

เงนไดหลงหกคาใชจาย 540,000

เงนไดจากเงนปนผล 70,000

บวกเครดตภาษเงนปนผล 30,000*

รวมเงนไดจากเงนปนผล 100,000

รวมเงนไดทง2ประเภท 640,000

หกคาลดหยอนผมเงนได (30,000)

เงนไดสทธเพอเสยภาษ 610,000

ภาษทตองชำาระ 57,000

หกภาษณทจาย

•เงนเดอน (37,000)

•เงนปนผล (7,000)

หกเครดตภาษเงนปนผล (30,000)**

70,000x[30/(100-30)]

70,000x10%

ภาษทตองชำาระเพมเตม / (17,000) (ชำาระเกนขอคน)

1+

600,000

x10%70x(52

0+520)∑

½

[30/(100-30)]

-x%

เพอใหเหนภาพมากยงขน มาดตวอยางการคำานวณภาษและการขอเครดตภาษเงนปนผลกนดกวา...

51

เทคนคคราวๆ วาจะเลอกใชเครดตภาษเงนปนผลหรอไม ใหพจารณาจากฐานภาษเงนไดของเรา เปรยบเทยบกบอตราภาษเงนไดนตบคคลของบรษททเราไดรบเงนปนผล

ทงน ผลงทนสามารถดอตราภาษเงนไดนตบคคลของบรษทไดจากหนงสอรบรองหกภาษณ ทจาย ซงผลงทนตองเกบหนงสอรบรองนไวเปนหลกฐานเผอกรณทกรมสรรพากรขอหลกฐานเพมเตมภายหลงดวย

ถาฐานภาษเงนไดของเรา<อตราภาษเงนไดของบรษท

“ ควรใช เครดตภาษเงนปนผล ”

ถาฐานภาษเงนไดของเรา>อตราภาษเงนไดของบรษท

“ ไมควรใช เครดตภาษเงนปนผล ”

52

เมอลงทนในหน ผลงทนกจะไดชอวาเปน “ผถอหน”หรอ “เจาของ” บรษทนน และไมวาจะเปนผถอหนรายใหญหรอรายยอย ตางกมสทธในฐานะผถอหนอยางเทาเทยมกนซงสทธหลกๆ ประกอบไปดวย “สทธขนพนฐาน” และ“สทธในการบรหารบรษท”

สทธขนพนฐาน

สทธในการรบทราบขอมลขาวสารตางๆทงในชวงกอน และหลงจากตดสนใจลงทนผาน... •หนงสอชชวนเสนอขายหนและแบบแสดงรายการ ขอมลประจำาป(แบบรายงาน56-1) •หนงสอเชญประชมผถอหนงบการเงนและรายงาน ประจำาป

สทธในการไดรบเงนปนผล เมอบรษทมกำาไรจากการ ดำาเนนกจการ บรษทจะนำากำาไรน นไปจดสรรเปน ผลตอบแทนคนใหกบผถอหนของบรษทตามนโยบาย การจายเงนปนผลของบรษท ซงตองไดรบอนมตจาก ทประชมผถอหนกอน

สทธในการจองซอหนออกใหม เมอบรษทจดหาเงนทน โดยการเพมทนในสวนของเจาของ บรษทจะใหสทธแก ผถอหนเดมกอนบคคลภายนอกซอในราคาทกำาหนดไว การใหสทธเชนนเปนการปกปองผถอหนกลมเดม ไมให สดสวนความเปนเจาของและอำานาจในการควบคม กจการลดนอยลง เมอมหนออกจำาหนายมากขน

ฉลาดลงทน ตองรจกสทธ

53

สทธในการบรหารบรษท

นอกจากสทธขนพนฐานตางๆ แลว ผถอหนยงมสทธในการมสวนรวมบรหารงานของบรษทไมวาจะเปน... •การเขารวมประชมผถอหน •การออกเสยงตดสนใจในเรองสำาคญๆของบรษท •การเพมวาระการประชม •การเพกถอนมตทประชม •การฟองรองคด •การไดรบความคมครองตางๆจากกฎหมาย หลกทรพย

vote

vote

54

แตหากจะพดถงสทธในการบรหารบรษททสำาคญและไมควรพลาดทจะใชสทธนนนกคอ“สทธในการเขารวมประชมผถอหน และการออกเสยงในทประชมผถอหน” โดยผถอหนสามารถใชสทธนผาน “การประชมสามญประจำาป” ทบรษทมกจะจดใหมขนอยางนอยปละครง ราวๆเดอนมนาคมและเมษายนของทกป หรอผาน “การประชมวสามญ”ซงจะจดขนเปนระยะตามทบรษทเหนสมควร

ผถอหนควรทำาความเขาใจขอมลตางๆ ในหนงสอเชญประชมและวาระการประชมอยางละเอยด เพอนำาไปประกอบการตดสนใจลงคะแนนเสยงในเรองตางๆ ทงนหากตดธระจำาเปนกสามารถมอบฉนทะใหผอนเขารวมประชมแทนได

55

ถกละเมดสทธ... ตดตอใคร หากพบเบาะแสการกระทำาผดหรอปญหาอนใดเกยวกบการลงทนผลงทนสามารถแจงไดท...

กรณพบเบาะแสในธรกจหลกทรพยหรอธรกจ สญญาซอขายลวงหนา ศนยรบเรองรองเรยน(HelpCenter)ของก.ล.ต. โทร.022636000หรออเมลไปยงinfo@sec.or.th กรณพบเบาะแสในธรกจสญญาซอขายสนคา เกษตรลวงหนา เวบไซตสำานกงานคณะกรรมการกำากบการซอขาย สนคาเกษตรลวงหนา(ก.ส.ล.)www.aftc.or.th หรออเมลไปยงenforcement@aftc.or.th กรณพบเบาะแสในธรกจซอขายเงนตราตางประเทศ และโลหะมคา เวบไซตธนาคารแหงประเทศไทยwww.bot.or.th หรอโทร.022835018 กรณพบเบาะแสเกยวกบแชรลกโซหรอการกยม เงนนอกระบบ เวบไซตกลมปองปรามการเงนนอกระบบ กระทรวงการคลงwww.mof.go.th/fincrime2004 หรอHotLine1359

56

การลงทนทมความเสยงสงทสด คอ การลงทน โดยไมมความร การมความรความเขาใจในการลงทนอยางรอบดานจะเปนภมคมกนทดทสด

ปจจบนมแหลงขอมลดานการลงทนมากมายทใหบรการแกผลงทน ทงหนงสอ หนงสอพมพ นตยสารวารสาร บทความ เวบไซต รายการวทย รายการโทรทศน การอบรมสมมนา ฯลฯ ซงสามารถแบงตามผใหขอมลไดดงน

รจกหาความร สรางภมคมกนการลงทน

57

แหลงขอมลจากตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย เชนขอมลการลงทน ขอมลบรษทจดทะเบยน บรษทสมาชกบรษททเกยวของความรดานการวางแผนการเงนและการลงทนฯลฯ •www.set.or.th •www.settrade.com •www.tsi-thailand.org •สถานโทรทศนMoneyChannel •นตยสารMoney&Wealth •หองสมดมารวย •การอบรมสมมนาในกรงเทพฯและตางจงหวด

แหลงขอมลจากบรษทจดทะเบยน เชนผลการดำาเนนงานงบการเงนขาวจากผบรหารการขยายธรกจฯลฯ

58

แหลงขอมลจากหนวยงานทเกยวของ เชนสำานกงานคณะกรรมการกำากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย(ก.ล.ต.) สมาคมสงเสรมผลงทนไทยสมาคมบรษทจดทะเบยนสมาคมบรษทหลกทรพยไทยฯลฯ

แหลงขอมลจากสถาบนการเงน บรษทหลกทรพยบรษทหลกทรพยจดการลงทน บรษทประกนชวตบรษทประกนภย หรอธนาคาร เชน บทวเคราะหหนผลตภณฑทางการเงน แนวโนมเศรษฐกจการลงทนฯลฯ

59

ดวยความกาวหนาของเทคโนโลย ทำาใหผลงทนสามารถหาขอมลและรบขาวสารไดตลอดเวลา แตดวยปรมาณขอมลทมมากมายและเขามาอยางรวดเรวกทำาใหเสยเวลาไดไมนอยทเดยว ดงนนผลงทนจงควรคดใหรอบคอบกอนวาจำาเปนตองใชขอมลเหลานนแลวหรอยง ซงการวางแผนการลงทนระยะยาวและกำาหนดชวงเวลาในการปรบแผนการลงทนใหชดเจน จะชวยใหไมตองตกหลมขอมลกองยกษได

ตองการขอมลบรษทจดทะเบยน

ตองการขอมลภาวะตลาดและบทวเคราะห

ตองการขอมลอบรมสมมนาหรอเรยนรออนไลนดานการลงทน

www.settrade.com

www.tsi-thailand.org

www.set.or.th

อานจบแลวอยากไดความรเพมตองไปหาแหลงขอมลทไหนด?

เรยนรงายๆไดทwww.tsi-thailand.org

แถมยงเขารวมสงคมออนไลนกบเราไดทwww.facebook.com/TSIClub

www.tsi-thailand.org

คมอผลงทน : ฉบบลงทนในหน

PracticeInvestor’s

Guide