gf ude m_decisionesmercadeo.03.04.2016

Decisiones de mercadeo con visión financiera

Carlos Mario Morales C2016

Carlos Mario Morales Gestión Financiera ©2016

Al finalizar esta parte los estudiantes estarán en capacidad de comprender como influye la toma de decisiones de mercadeo en las finanzas de la empresa

Objetivo de la Unidad


Agenda Unidad 5. Decisiones de mercadeo con visión financiera Punto de equilibrio Relación Costo volumen utilidad Mezcla de productos Gestión de líneas de productos Fabricar o comprar Criterios de decisión de inversiones Flujo de caja Valor Presente Neto VPN Tasa interna de retorno TIR Tasa única de retorno TUR


Punto de Equilibrio


Se define como el nivel de operación donde los ingresos igualan a los costos y gastos totales; es decir, el nivel de operación donde las utilidades son iguales a 0

Ingresos ventas

Costos y Gastos

N.O.

Utilidades

Empresa con Utilidades Empresa en Punto de Equilibrio

Ingresos ventas

Costos y

Gastos

N.O.

Punto de EquilibrioCarlos Mario Morales Gestión Financiera ©2016

¿Cómo desagregar el precio del producto?

Contribución del Producto para cubrir

Costos y Gastos Fijos y Utilidades

Costos Variables del Producto

Prec

io d

el P

rodu

cto

Margen de Contribución Unitario = MCU

Precio Unitario del Producto = PU

Costos Variables = CV

𝑴𝑪𝑼=𝑷𝑼 −𝑪𝑽

Punto de EquilibrioCarlos Mario Morales Gestión Financiera ©2016

En Unidades Número de unidades que deben venderse para el P.E = QE

Costos y Gastos Fijos = CFT

𝑸𝑬=𝑪𝑭𝑻𝑴𝑪𝑼

En Valores Índice de Contribución= %MCU = MCU/PU

Ventas para el Punto de equilibrio = VE

𝑽 𝑬=𝑪𝑭𝑻

%𝑴𝑪𝑼 𝑽 𝑬=𝑪𝑭𝑻 +𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅𝒆𝒔%𝑴𝑪𝑼


Calculo del Punto de Equilibrio

Valo

res $

Cantidades Q

Costos Fijos

Costos Totales Ingres

os Tot

ales

Área de Pérdidas

Área de Utilidades

Punto de Equilibrio

(P.E)



El Margen de Seguridad (MS) se define como el porcentaje de disminución de las ventas presupuestadas que podría soportar la empresa sin incurrir en perdidas.

El P.E y el M.S son cifras complementarias que dan una idea del riesgo operativo de la empresa.

𝑴𝑺=(𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒖𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒂𝒅𝒂𝒔−𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑷𝒖𝒏𝒕𝒐𝒅𝒆𝑬𝒒𝒖𝒊𝒍𝒊𝒃𝒓𝒊𝒐 )

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒖𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒂𝒅𝒂𝒔

Punto de Equilibrio y Margen de Seguridad


Concepto/Cuenta Valores Valor % #Unidades

Ventas

Referencia No 1 4.500.000 100,0% 45.000

Ventas totales 4.500.000 100,0%

Costos Variables

Referencia No 1 1.125.000 100,0% 45.000

Costos Variables Totales 1.125.000 100,0%

Margen de Contribución (Margen Bruto (V-Cv)) 3.375.000 75,0%

Costos Fijos

Gastos Administrativos 600.000

Gastos Mercadeo y Ventas 100.000

Costos Indirectos Fabricación 200.000

Total Costos Fijos 900.000 20,0%

Utilidad Operativa 2.475.000 55,0%

Valores Unitarios Referencia 1Precio Unitario 100Costo Unitario 25

(valores en miles)

Compañía el ENCANTO SASESTADO DE RESULTADOS (Presupuestado)

Calculo del Punto de EquilibrioCaso Hipotético


Costos y Gastos Fijos 900.000,00 1.200.000,00

Margen de Contribución Ventas - Costos Variables 3.375.000,00 Menos Costos Variables 300.000,00

Indice de Contribución Margen/ventas 75,0% Margen de Contibución 900.000,00

Punto de equilibrio Empresa (Valores) Costos / Indice de Contibución 1.200.000,00 Menos Costos Fijos 900.000,00

-

Costos Fijos 900.000,00

Margen de Contribución Unitario Punitario - Costos Unitario Variable 75,00

Indice de ContribuciónMargen/ventas 75%

Punto de equilibrio Empresa (Valores) Costos / Indice de Contibución 1.200.000,00

Punto de equilibrio Empresa (Unidades) Costos /Margen de Contribución 12.000,00

ComprobaciónPunto de Equilibrio del "El ENCANTO" (Valores en Miles)

Punto de Equilibrio del Producto

Utilidad Neta Esperada

Ventas


Calculo del Margen de Seguridad

Ventas 4.500.000

Punto de equilibrio (Valor) 1.200.000,00

Margen de seguridad (V-Pe)/V 73%

Margen de Seguridad del "El ENCANTO"

Hasta el 73% se podría dejar de vender sin que se

tengan perdidas


Concepto/Cuenta Valores Valor % #UnidadesVentas

Referencia No 1 4.500.000 30,6% 45.000 Referencia No 2 4.800.000 32,7% 32.000 Referencia No 3 5.400.000 36,7% 60.000

Ventas totales 14.700.000 100,0% 137.000 Costos Variables


Costos Variables Totales 3.925.000 100,0% 137.000 Margen de Contribución (Margen Bruto (V-Cv)) 10.775.000 73,3%Costos Fijos

Gastos Administrativos 1.500.000 Gastos Mercadeo y Ventas 800.000

Costos Indirectos Fabricación 700.000 Total Costos Fijos 3.000.000 20,4%


Valores Unitarios Referencia 1 Referencia 2 Referencia 3Precio Unitario 100 150 90Costo Unitario 25 35 28

Compañía el ENCANTO SASESTADO DE RESULTADOS (Presupuestado)

(valores en miles)

Calculo del Punto de EquilibrioCaso Hipotético – Varios

Productos

Producto 1 Producto 2 Producto 3 Totales Precio Unitario 100 150 90 107,30Costo Unitario 25 35 28Margen de Contribución Unitario 75 115 62Unidades Vendidas 45.000 32.000 60.000 137.000 % Participación Unidades Vendidas 32,8% 23,4% 43,8% 100,0%MC Ponderado 24,64 26,86 27,15 78,65

Margen de contribución Ponderado


Costos Fijos 3.000.000

Margen de Contribución Ventas - Costos Variables 10.775.000

Indice de Contribución Margen/ventas 73,3%

Punto de equilibrio Empresa (Valores) Costos / Indice de Contibución 4.092.807

Punto de equilibrio Empresa (Unidades) Costos / MCPonderado 38.144

Punto de Equilibrio Ref. 1 PE (Unidades)*Parcitacion % 12.529 1.252.900



Valores Totales 38.144 4.092.807

Punto de Equilibrio del "El ENCANTO" (Valores en Miles)

Punto de Equilibrio por Referencia

Margen de seguridad "El ENCANTO" (V-Pe)/V 72,16%

Margen de seguridad Ref. 1 (V-Pe)/V 72,16%




Relaciones Costo-Volumen-Utilidad


El concepto de punto de equilibrio permite la evaluación rápida del impacto de las decisiones empresariales sobre las utilidades. La explicación se da a partir de ejemplos, para lo cual retomamos el Caso de la Empresa “El Encanto SAS”

Relaciones Costo-Volumen-Utilidad

Punto de EquilibrioEn unidades 38.144 UnidadesEn valores 4.092.807$ En Porcentaje 27,84% De las ventas presupuestadas

Margen de seguridadEn unidades 98.856 UnidadesEn Valores 10.607.193$ En porcentaje 72,16% De las ventas presupuestadas

Margen de ContribuciónEn valores 78,65 En porcentaje 73,30%

Empresa el "El ENCANTO SAS"


¿Cómo cambia la Utilidad para cuando hay variaciones en las Ventas de los Productos, si se

mantienen costos variables y fijos?

¿Si las ventas se aumentan en el 10% de las unidades presupuestadas; cuál sería la nueva utilidad?

Variación de las Ventas

Utilidad Presupuestada 7.775.000$ Ventas adicionales 13.700 Margen de contribución 78,65Utilidad Marginal 1.077.500$ Nueva Utilidad 8.852.500$

Unidades presupuestadas 137.000 Unidades adicionales 13.700 Nuevo volumen de ventas 150.700 Menos Unidades de Punto de Equilibrio 38.144 Unidades por encima del Punto de Equilibrio 112.556 Margen de Contribución 78,65Nueva Utilidad 8.852.500$

Utilizando el Punto de Equilibrio

Utilizando la Utilidad Marginal

Incremento del 10% de las Unidades Vendidas


¿Si las ventas se disminuyen en el 15% de las unidades presupuestadas; cuál sería la nueva utilidad? – No se cumplen las metas


Utilidad Presupuestada 7.775.000$ Disminución de las unidades vendidas 20.550 Margen de contribución 78,65Utilidad Marginal 1.616.250-$ Nueva Utilidad 6.158.750$

Unidades presupuestadas 137.000 Disminución de las unidades vendidas 20.550 Nuevo volumen de ventas 116.450 Menos Unidades de Punto de Equilibrio 38.144 Unidades por encima del Punto de Equilibrio 78.306 Margen de Contribución 78,65Nueva Utilidad 6.158.750$

Disminución del 15% de las Unidades Vendidas

Utilizando la Utilidad Marginal

Utilizando el Punto de Equilibrio


¿Cuál será el valor de la perdida si solo se venden 35.000 unidades?



Utilizando el Punto de EquilibrioNuevo volumen de ventas 35.000 Menos Unidades de Punto de Equilibrio 38.144 Unidades por debajo del punto de equilibrio 3.144- Margen de Contribución 78,65Nueva Utilidad 247.263-$

Ventas de solo 35.000 Unidades

¿Cuál será el valor de las ventas si se quiere tener un incremento del 20% en las Utilidades?



Utilidad Presupuestada 7.775.000$ Utilidad Adicional 1.555.000$ Nueva Utilidad 9.330.000$ Costos fijos 3.000.000$ Margen de contribución unitario 78,65$ Unidades a vender 156.771 Precio Ponderado de las Unidades 107,30$ Precio de las unidades a vender 16.821.439$

Utilidad Adicional del 20%Utilizando la Utilidad Marginal

¿Cuál será el valor de las utilidades si las ventas se presupuestan en 20 millones?



Ventas Presupuestadas 20.000.000$ Costos Variables 5.340.136$ Costos Fijos 3.000.000 Utilidades para ventas Presupuestadas 11.659.864$

Comprobación Ventas 20.000.000$ Menos Costos variables 5.340.136$ Margen de Contribución 14.659.864$ Menos Costos Fijos 3.000.000$ Utilidad Neta Esperada 11.659.864$

Ventas presupuestadas de 20 Millones

¿Cómo cambia el PE, Margen de Seguridad y Utilidad para el caso de Variaciones en los Precios de los Productos, si se mantienen

costos variables y fijos?

Si se disminuye el precio de los productos en un 10%, cual será: PE, MS, Utilidad y cuantas Unidades deberían venderse para mantener la utilidad presupuestada. Los nuevos precios y contribución de los productos será:

Variación de los Precios

Producto 1 Producto 2 Producto 3 Totales

Precio Unitario 100 150 90 107,30

Nuevo Precio 90 135 81 96,57

Costo Unitario 25 35 28

Margen de Contribución Unitario 65 100 53

Unidades Vendidas 45.000 32.000 60.000 137.000

% Participación Unidades Vendidas 32,8% 23,4% 43,8%

MC Ponderado 21,35 23,36 23,21 67,92


Variación de los Precios

Concepto/Cuenta Valores Valor % #UnidadesVentas


Ventas totales 13.230.000 100,0% 137.000 Costos Variables


Costos Variables Totales 3.925.000 100,0% 137.000 Margen de Contribución (Margen Bruto (V-Cv)) 9.305.000 70,3%Costos Fijos

Gastos Administrativos 1.500.000 Gastos Mercadeo y Ventas 800.000

Costos Indirectos Fabricación 700.000 Total Costos Fijos 3.000.000 22,7%


Compañía el ENCANTO SASNUEVO ESTADO DE RESULTADOS (Presupuestado)

(valores en miles)

Variación de los PreciosEl nuevo Punto de Equilibrio y Margen de seguridad

Costos Fijos 3.000.000 Margen de Contribución Ventas - Costos Variables 9.305.000 Indice de Contribución Margen/ventas 70,33%Punto de equilibrio Empresa (Valores) Costos / Indice de Contibución 4.265.449 Punto de equilibrio Empresa (Unidades) Costos / MCPonderado 44.170





Margen de seguridad "El ENCANTO" (V-Pe)/V 67,76%Margen de seguridad Ref. 1 (V-Pe)/V 67,76%Margen de seguridad Ref. 2 (V-Pe)/V 67,76%Margen de seguridad Ref. 3 (V-Pe)/V 67,76%




Variación de los PreciosNuevo Volumen de ventas para la misma Utilidad

7.775.0003.000.00010.775.000

67,92158.64352.10937.05569.479

Nuevo Volumen de ventas para lograr la misma utilidad

Margen Contribución Unitario Ponderado

Nuevo Volumen de Ventas Producto 1Nuevo Volumen de Ventas Producto 2Nuevo Volumen de Ventas Producto 3

Utilidad Esperada Mas Costos Fijos Margen que debe Producirse

Nuevo Volumen de Ventas


¿Cómo cambia el PE, Margen de Seguridad y Utilidad para el

caso de variaciones en los costos?

Variación de los Costos


Si se planea realizar una campaña publicitaria, por valor de $800.000, como variara: PE, MS, Utilidad y cuantas Unidades deberían venderse para mantener la utilidad presupuestada.

Costos Fijos 3.800.000 Margen de Contribución Ventas - Costos Variables 10.775.000 Indice de Contribución Margen/ventas 73,30%Punto de equilibrio Empresa (Valores) Costos / Indice de Contibución 5.184.223 Punto de equilibrio Empresa (Unidades) Costos / MCPonderado 48.316





Margen de seguridad "El ENCANTO" (V-Pe)/V 64,73%Margen de seguridad Ref. 1 (V-Pe)/V 64,73%Margen de seguridad Ref. 2 (V-Pe)/V 64,73%Margen de seguridad Ref. 3 (V-Pe)/V 64,73%



Variación de los CostosNuevo Volumen de Ventas


7.775.0003.800.00011.575.000

78,65147.17248.34134.37664.455

Nuevo Volumen de Ventas Producto 2Nuevo Volumen de Ventas Producto 3

Utilidad Esperada Mas Costos Fijos Margen que debe ProducirseMargen Contribución Unitario PonderadoNuevo Volumen de VentasNuevo Volumen de Ventas Producto 1

Nuevo Volumen de ventas para lograr la misma utilidad

Gestión de líneas de productos


¿Qué líneas promover para mejorar las utilidades y liquidez,

sin incurrir en costos adicionales?


Tres criterios se pueden utilizar para tomar decisiones con respecto a las líneas de producto con el fin de optimizar las utilidades de la empresa.Criterio Índice de ContribuciónCriterio del Margen de Contribución UnitarioCriterio del Recurso Escaso

Gestión de Líneas de Productos


Gestión de Líneas de ProductosCriterio Índice de Contribución


La Línea 2 tiene un mayor índice de contribución seguido por la líneas 1 y 3. Por cada $ 1 vendido se tiene el mejor índice de contribución

Concepto/Cuenta Referencia 1 Referencia 2 Referencia 3 TOTAL

Ventas por Linea 4.500.000 4.800.000 5.400.000

Ventas totales 14.700.000$

Costos Variables Lineas 1.125.000 1.120.000 1.680.000

Costos Variables Totales 3.925.000$

Margen de Contribución (Margen Bruto (V-Cv)) 3.375.000 3.680.000 3.720.000 10.775.000$

Indice de contribución (MB/V) 75% 77% 69% 73%

Costos Fijos Directos 465.000 510.000 525.000 1.500.000$

Utilidad antes de Distribuir Costos 2.910.000 3.170.000 3.195.000 9.275.000$

Costos Fijos asignados 400.000 700.000 400.000 1.500.000$

Utilidad Operativa 2.510.000 2.470.000 2.795.000 7.775.000$

Compañía el ENCANTO SASESTADO DE RESULTADOS (Presupuestado por Línea)

(valores en miles)

Gestión de Líneas de ProductosCriterio Margen de Contribución Unitario


De acuerdo a este criterio el mejor producto será el 2, seguido del producto 1 y 3. Por cada producto vendido se tiene el mejor margen de contribución

Referencia 1 Referencia 2 Referencia 3 Totales

Precio Unitario 100 150 90 107,30 Costo Unitario 25 35 28

Margen de Contribución Unitario 75 115 62

Unidades Vendidas 45.000 32.000 60.000 137.000

% Participación Unidades Vendidas 32,8% 23,4% 43,8%

MC Ponderado 24,64 26,86 27,15 78,65

Gestión de Líneas de ProductosCriterio del Recurso Escaso


De acuerdo a este criterio el mejor producto será el 3, seguido del producto 1 y 2. A este análisis debe adicionarse un estudio de los costos adicionales de producción .

Referencia 1 Referencia 2 Referencia 3 Totales Maximas Ventas posibles (Supuestos) 5.294.118 5.052.632 7.714.286 18.061.036$

Menos ventas presupuestadas 4.500.000 4.800.000 5.400.000 14.700.000$

Ventas adicionales 794.118 252.632 2.314.286 3.361.036$

Indice de contribución 75% 77% 69% 73%

Contribución Adicional 595.589 193.685 1.594.286 2.463.617$

Gestión de Líneas de Productos¿Qué criterio utilizar?


Considerando que los resultados no coinciden, para seleccionar el criterio correcto se debe tener en cuenta la rentabilidad de cada línea

Analizando la rentabilidad se puede determinar que aunque la línea 2 tiene el mejor comportamiento bajo los criterios de Índice de Contribución y Margen de Contribución tiene un comportamiento muy pobre con respecto a la rentabilidad.

Revisando los costos adicionales necesarios de producción se debería promover la línea 3

Inversiones Referencia 1 Referencia 2 Referencia 3 Totales

Inversión directa en activos (Supuestos) 4.500.000 3.500.000 7.000.000 15.000.000$

Inversión asignada en activos (Supuestos) 7.000.000 9.500.000 3.500.000 20.000.000$

Activos Totales 11.500.000 13.000.000 10.500.000 35.000.000$

Rentabilidad de la Linea 21,83% 19,00% 26,62% 22,21%

¿Cómo afectan las políticas comerciales las finanzas de

la empresa?


Gestión de Líneas de ProductosVentas a Crédito


Analizar la siguiente situación:

La compañía El ENCANTO proyecta incrementar sus ventas del producto 3 mediante una estrategia de ampliación de crédito; para los anterior, se quieren análisis las siguientes alternativas: a) un incremento de ventas del 10%, dando un plazo de crédito a 45 días; b) un incremento de ventas del 20%, con un plazo a 60 días; c) un incremento de ventas del 30%, con un plazo a 180 días. La estructura de ingresos y costos es la siguiente:

No se esperan incrementos en los gastos de administración. La capacidad de producción de la empresa para la cual fueron programados los costos fijos es de 90.000 unidades. La tasa de rendimiento es del 4,5% mensual antes de impuestos

Cuentas / Conceptos ValorCostos Fijos 925.000$ Precio de venta unitario 90,00$ Costo variable unitario 28,00$ Volumen de ventas ultimo año 60.000

Gestión de Líneas de ProductosVentas a Crédito


Análisis Actual 10%/45 20%/60 30%/180Mas Precio de Venta unitario $90,00 $90,00 $90,00 $90,00Menos Costo variable unitario $28,00 $28,00 $28,00 $28,00Igual Margen de contribución $62,00 $62,00 $62,00 $62,00

Por Unidades Adicionales 6.000 12.000 18.000

Igual Utilidades Marginales - $372.000 $744.000 $1.116.000Unidades 60.000 66.000 72.000 78.000Ventas 5.400.000 5.940.000 6.480.000 7.020.000Rotación de cartera 0 8 6 2Inversión Aparente 742.500 1.080.000 3.510.000Costos Variables 1.680.000 1.848.000 2.016.000 2.184.000Costos fijos 925.000 925.000 925.000 925.000 Costos totales 2.605.000 2.773.000 2.941.000 3.109.000Costo unitario 43,42 42,02 40,85 39,86Indice de Costo 48% 47% 45% 44%Inversión en cartera - 346.625 490.167 1.554.500 Valor de la Inversión (4,5% mensual) - 187.178 264.690 839.430

Utilidades menos Costo Inversión $ - $184.822,5 $479.310,0 $276.570,0

Como se puede observar las tres alternativas son validas ya que las utilidades marginales son mayores a los rendimientos; no obstante la alternativa 2 es la maximiza dichas utilidades

Gestión de Líneas de ProductosDescuentos por pronto pago


Analizar la siguiente situación:

La empresa El ENCANTO cuya estructura de ingresos y costos se muestra a continuación, aspira a que para la línea 3 concediendo un descuento por pago de contado del 5%; pueda realizar el 30% de las ventas por este sistema de pago. ¿Será rentable esta política?

Cuentas / Conceptos ValorCostos Fijos 925.000$ Precio de venta unitario 90,00$ Costo variable unitario 28,00$ Volumen de ventas ultimo año 72.000 Plazo ventas a credito 60 días

Gestión de Líneas de ProductosDescuentos por pronto pago


Análisis de la situación Valores Ventas actuales a credito $6.480.000,00Rotación de la cartera 6 Promedio actual ventas a credito (Ventas / Rotación) $1.080.000,00

Ventas Futuras a credito $4.536.000,00

Promedio futuro ventas a credito (Ventas/Rotación) 756.000,00 Liberación de Inversiones 324.000Beneficio de Oportunidad 4,5% mensual 174.960Costo de implementar la politica 5% ventas 97.200Beneficio netos $ 77.760,00

Como el costo es menor que el beneficio, entonces se puede afirmar que la política es viable financieramente

Gestión de Líneas de ProductosPolíticas de descuentos


Analice la siguiente política de descuentos propuesta para la empresa El ENCANTO, que ofrece los siguientes descuentos:

Descuento por pago de contado 20% Descuento por pago a 30 días10% Descuento por pago a 60 días6% Pago Neto a 90 días.

La tasa de interés del mercado es del 3% efectivo mensual. • ¿Cuál es el descuento efectivo para cada una de las alternativas

de pago ofrecidas?• ¿Qué elementos de tipo comercial pueden estar implícitos en los

resultados?

AnálisisDescuento por pago de contado (20%)

La empresa acepta recibir 80 en el momento cero (0) a cambio de no recibir $100 dentro de tres meses, o lo que es igual que se estaría dando un descuento de $20 sobre los 100. Para hallar la tasa efectiva recurrimos a las matemáticas financieras:

80

100


Descuento por pago a 30 días (10%)

La empresa acepta recibir 90 en el momento cero (0) a cambio de no recibir $100 dentro de dos meses, o lo que es igual que se estaría dando un descuento de $10 sobre los 100. Para hallar la tasa efectiva recurrimos a las matemáticas financieras:

90

100


Descuento por pago a 60 días (6%)

La empresa acepta recibir 94 en el momento cero (0) a cambio de no recibir $100 dentro de un mes, o lo que es igual que se estaría dando un descuento de $6 sobre los 100. Para hallar la tasa efectiva recurrimos a las matemáticas financieras:

94

100


Los resultados arrojan dos tipos de inconsistencias:

Se esta concediendo un mayor descuento por un pago a mayor plazo, lo que realmente no tiene ninguna lógica. Las diferencias en las tasas son demasiado grandes, no se compadecen con las diferencias de tiempos

Las tasa de descuento están muy por encima de las tasas del mercado, lo cual puede llevar a una perdida de credibilidad por parte de los clientes.

¿Cuál será una propuesta más lógica?


El área de mercadeo de la compañía El ENCANTO propone implementar una estrategia comercial que permitirá reducir la rotación del producto de 45 a 30 días para el producto 3. Las ventas actuales del producto son $5´400.000 y su índice de contribución es del 68,89%. La tasa mínima de rendimiento esperado por la empresa es del 4,5%.

¿Cuál es el costo máximo que la compañía debería pagar por la estrategia propuesta?

Gestión de Líneas de ProductosManejo de Inventarios

Gestión de Líneas de ProductosManejo de Inventarios

Análisis

Lo máximo que debería pagar la empresa por esta estrategia es: $37.799

Análisis de la situación Valores Ventas actuales $5.400.000Rotación de inventarios (45 días) 8 Inversión promedio (Costos) $209.993Rotación de inventarios (30 días) 12 Inversión promedio futura (Costos) $139.995Liberación de Inversiones 69.998

Beneficio de Oportunidad 4,5% mensual $37.798,65

Criterios de decisión de inversiones


𝑉𝐹=𝑉𝑃 (1+𝑖 )𝑛

𝑉𝑃=𝑉𝐹

(1+ 𝑖 )𝑛

𝑖=(𝑉𝐹𝑉𝑃 )1𝑛−1

𝑛=𝐿𝑜𝑔 (

𝑉𝐹𝑉𝑃 )

𝐿𝑜𝑔(1+𝑖)

𝑉 𝑃

𝑉 𝐹

𝑡=𝑛𝑖

Matemáticas FinancierasInterés Compuesto


0 1 2 3 n-2 n-1 n

A

Vp

i

0 1 2 3 n-2 n-1 n

A

Vf

i

𝑉𝑃=𝐴 [1−(1+𝑖)−𝑛𝑖 ]

𝐴=𝑉𝑃 [ 𝑖1−(1+𝑖)−𝑛 ]

𝐴=𝑉𝐹 [ 𝑖(1+𝑖)𝑛−1 ]

𝑉𝐹=𝐴 [ (1+𝑖)𝑛−1𝑖 ]

𝑉𝑃=𝐴𝑖

0 1 2 3 n-2 n-1 ∞

A

Vp

i

Matemáticas FinancierasInterés Compuesto


Criterios de Evaluación de Proyectos de Inversión


El objetivo de toda inversión es ganar dinero, cuanto antes y cuanto más mejor; si a lo anterior le sumamos que los recursos son escasos entonces será necesario ser “cuidadoso” en la selección de las iniciativas de inversión.

Desde lo financiero se utilizan básicamente tres criterios de inversión:PRI – Periodo de recuperación de la inversiónVPN – Valor presente netoTIR – Tasa Interna de Retorno

Criterios de evaluación de proyectos


PRI – Periodo de recuperación de la inversión

Consiste en determinar cuando se recuperara la inversión inicial, bajo el criterio de “cuanto antes mejor”, buscando minimizar el PRI

Ejemplo

Analizando la tabla se deduce que la inversión se recuperara a lo largo del periodo 4

Periodo 0 1 2 3 4 5

Inversión -5.000

Pagos 300 1.500 2.800 3.300 2.000

Falta por recuperar 5.000 4.700 3.200 400



PRI – Periodo de recuperación de la inversión

Ventajas• Fácil de Calcular• Teniendo las proyecciones

no se requieren cálculos complicados

Desventajas• Es engañoso• No tiene en cuenta el valor

del dinero en el tiempo• No se le da valor al

volumen de la inversión• No tiene en cuenta la

rentabilidad• No considera el riesgo de

la inversión



VPN – Valor presente netoConsiste en comparar la inversión y pagos en el momento actual; para esto será necesario hallar el valor equivalente de todos los flujos mediante la aplicación de una tasa de descuento (rentabilidad mínima requerida o deseada)

Ejemplo

Periodo 0 1 2 3 4 5Inversión -5.000

Pagos 300 1.500 2.800 3.300 2.000

𝑽𝑷𝑵 (𝒊 )=− 𝑰𝒐+∑𝒋=𝟏

𝒏 𝑭𝑪 𝒋

(𝟏+𝒊) 𝒋

𝒊=𝟖% =𝑻𝒂𝒔𝒂𝑴𝒊𝒏𝒊𝒎𝒂 𝒅𝒆𝒓𝒆𝒏𝒕𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅



VPN – Valor presente neto

Para este proyecto el VPN es positivo lo que significa que el proyecto de inversión genera más del 8% anual, por lo que la inversión es aceptable para el Inversionista

Período Flujo de Caja Valor Actual Flujo0 - 5.000 -5.0001 300 300/1,08 = 277,772 1500 1500/1,082 = 1.286,003 2.800 2.800/1,083 = 2.222,73 4 3.300 3.300/1,084 = 2.425,60 5 2.000 2.000/1,085 = 1.361,17

TOTAL 2.573,27



VPN – Valor presente neto

Ventajas• No es Fácil de Calcular; pero se

puede utilizar el ordenador• Tiene en cuenta el valor del

dinero en el tiempo• Tiene en cuenta la rentabilidad

que espera el inversionista• Tiene en cuenta el riesgo de la

inversión• Permite comparar la factibilidad

de varios proyectos

Desventajas• No es muy intuitivo• Es necesario previamente

definir la tasa de rentabilidad mínima requerida



TIR – Tasa Interna de RetornoEs la tasa de interés que es capaz de generar un proyecto de inversión. Para esto se debe determinar la que hace que el VPN sea igual a 0.

Ejemplo

Periodo 0 1 2 3 4 5Inversión -5.000

Pagos 300 1.500 2.800 3.300 2.000

𝑽𝑷𝑵 (𝒊 )=𝟎=− 𝑰𝒐+∑𝒋=𝟏

𝒏 𝑭𝑪 𝒋

(𝟏+𝒊) 𝒋𝑰𝒐=∑

𝒋=𝟏

𝒏 𝑭𝑪 𝒋

(𝟏+𝒊) 𝒋


TIR – Tasa Interna de RetornoPara el calculo es necesario utilizar una hoja de calculo; a continuación se muestra el calculo en EXCEL, utilizando la función financiera TIR.

Ya que la TIR es mayor que la TMAR se puede decir que la inversión es atractiva para el inversionista


TIR – Tasa Interna de Retorno

Ventajas• Permite comparar proyectos

con inversiones diferentes• Tiene en cuenta el valor del

dinero en el tiempo• Es punto de referencia para

definir si la inversión es atractiva o no

• Tiene en cuenta el riesgo de la inversión

Desventajas• No es muy intuitivo• No es fácil de calcular en

algunas ocasiones no es posible calcularse

• Su calculo depende del tipo del flujo de caja


gf ude m_decisionesmercadeo.03.04.2016

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