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  • Twitter, INC

    6to Congreso Internacional Economía Digital

    16 de Noviembre 2015

  • Twitter, INC

     Twitter es un servicio de microblogging

     Fundación : 21 de marzo de 2006

     Oficinas : San Francisco, California, Estados Unidos ( bajo la

    jurisdicción de Delaware desde 2007)

     Fundadores : Evan Williams , Noah Glass, Jack Dorsey, Biz Store

     Director ejecutivo : Jack Dorsey

     Mercado : New York

  • Modelo de Negocio

    Usuarios: • Servicios de microblogging a través de diversos canales como su app para

    smartphones, su página web, y las APIs que permiten integrar Twitter en otras webs. Twitter no genera ingresos de manera directa con sus usuarios.

    Empresas: • Servicios de publicidad a empresas (Targeted Marketing). • Cuentas promocionadas (el anunciante paga por adquirir seguidores) y tendencias

    promocionadas ("trending topic"). Twitter obtiene ingresos de este segmento de clientes.

    Desarrolladores: • Permite a desarrolladores la posibilidad de conectarse a Twitter para generar

    herramientas relacionadas con analítica web, u otras apps que ayuden a hacer crecer la masa crítica de usuarios que utilizan Twitter.

    Por tanto, Twitter será rentable en la medida en la que lo sea para sus anunciantes. Twitter necesita que el valor de cada usuario a lo largo de su vida (Life Time Value en Inglés) sea mayor que su coste de adquisición. Tan sencillo como eso.

  • Presencia Mundial +35

    https://about.twitter.com/es/company

  • Idiomas compatibles en Twitter +35

    Español es el segundo idioma más usado en twitter

  • Cifras importantes

  • Análisis Financiero

    Gráfica1. Bursatilidad Twitter desde inicio de operaciones (NYSE Oct 15,2015)

    Twitter ha tenido una baja importante en el valor de sus acciones, experimentado el

    valor más más bajo de su historia de 29.71 dólares por título, provocando la renuncia

    a partir del 1 de Julio del 2015 de Dick Costolo como CEO de Twitter

  • Análisis Financiero

    Twitter muestra una pérdida de 33.83 por ciento, su competidor más cercano LinkedIng

    muestra una pérdida del 16.09%, seguido de Google con ganancias del 18.82 por ciento

    y en la cabeza Facebook con ganancias del 93.86 por ciento.

    Gráfica 2. Comparación competidores más importantes de Twitter (NYSE Oct 15,2015)

  • Análisis Financiero

    La comparación financiera muestra que a diferencia de sus competidores directos, Twitter es el único que reporta un pobre desempeño operativo reportando un EBITDA negativo de -285,91 Millones de dólares.

    Tabla 1. Comparación de Twitter son sus competidores directos (NYSE Oct 15,2015)

  • Datos Operación BMV

  • Datos Banco de México

  • Gráfica de Bursatilidad

    Fecha de operación : Oct 21,2015

    La empresa muestra soporte (perdida)

    481 487 484 483.5 0

    484 490.79 491.61

  • Modelación bajo Turnovsky

    Integral

    𝐥𝐢𝐦𝟏

    𝐥𝐢𝐦;𝟏 =

    𝑙𝑖𝑚1

    𝑙𝑖𝑚;1 =

    1 (;1)

    𝑙𝑖𝑚

    2 =

    (0)2

    𝑙𝑖𝑚 = 𝑙𝑖𝑚 = 0 = 0 → ∝

    𝐥𝐢𝐦𝟏

    𝐥𝐢𝐦;𝟏 = 1

    Diferencial 𝒅

    𝒅𝒙 ∙

    𝒅

    𝒅𝒚 ∙

    𝒅

    𝒅𝒛 =

    𝑑 𝑥.𝑦.𝑧

    𝑑𝑥𝑦𝑧 ∴

    𝑑𝑥:𝑑𝑦:𝑑𝑧

    𝑑𝑥 +

    𝑑𝑦:𝑑𝑧:𝑑𝑥

    𝑑𝑦 +

    𝑑𝑥:𝑑𝑧:𝑑𝑦

    𝑑𝑧 ∴

    𝑑

    𝑥 .𝑦.𝑧 =

    𝒅

    𝒅𝒙 ∙

    𝒅

    𝒅𝒚 ∙

    𝒅

    𝒅𝒛 = -1

    Parcial

    𝜕 → 𝜕𝑦

    𝑑𝑧 =

    𝜕𝑦 "

    𝑑𝑧 =

    𝜕´

    𝑑𝑦 ∙

    𝜕´´

    𝑑𝑧 =

    𝜕

    𝑦 . 𝑧

    2 =

    𝜕

    𝑦 . 𝑧 = 0.5 ∴

    1

    2

    𝛛 → 𝝏𝒚

    𝒅𝒛 =

    𝟏

    𝟐

  • Variables de Riesgo y Rendimiento

    Put

    P = 𝑉𝑉; 𝑃𝑉

    1/2

    𝑉𝑂 ; 𝑃 𝑈ℎ +

    3

    4

    (𝑃𝑉𝐿)

    (𝑃𝑢) → ʃ

    𝑉𝐿𝑎 𝑈𝑎 =

    20000 ;490.61 1 2

    (1241979 ; 491.61) +

    3

    4

    (0)

    (0) → ʃ0

    0 = 19509.39

    1 2

    1241487.39 +

    3

    4 1 + ʃ0

    0

    = 139.68

    1241487.39 +

    3

    4 1 + 1 = 1.11 𝑥 10;4 +

    3

    4 1 + 1 = 0 + 0.75 + 1 = 1.75 =

    1.75 𝑥 100

    100

    P = 1.75% Call

    C = 𝑉𝑐 ; 𝑃𝑐

    𝑉𝑜

    𝑃𝑈ℎ

    1 2

    3

    4 + ʃ𝑃

    𝑉𝐿 − ʃ𝑃𝑢 + ʃ ∝⋯

    𝑈𝑎 : 𝑉𝐿𝑎 = ( 20000;485.39

    1241979

    491.61

    1 2

    3

    4 + ʃ0 − ʃ0 + ʃ

    𝒏∝ ;𝟏 ∝ :𝟏

    0 : 0

    CDO Turnovsky

    = ( 20000;485.39

    1241979

    491.61

    1 2

    3

    4 + 1 − [ 1 + 1] =

    ( 20000;485.39

    1241979

    491.61

    1 2

    3

    4 + 1 − [2] =

    19514.61

    2526.35 1 2

    3

    4+1 − [2]

    = 19514.61

    50.36 1 2

    3

    4 − 1 = 388.27 3

    4 − 1 = 87.47 − 1 = 86.47 = log (86.47) = 1.93 = 1.93 𝑥 100

    100

    C = 1.93%

  • Variables de Riesgo y Rendimiento

    PM = 𝜕

    𝑃𝑢:𝜕𝑃𝑉𝐿

    𝑃𝑈ℎ :

    𝜕 𝑃𝑉 𝜕 𝑃𝐶

    3 4 –

    𝜕𝑉𝑉 – 1

    𝜕𝑉𝐶: 1

    1 2

    ʃ𝑃𝑢 𝑉𝑜

    = (0.5)

    0:(0.5)(0)

    491.61 :

    (0.5) (490.61)

    (0.5) (485.39)

    3 4 –

    (0.5)(20000) – 1

    0.5 20000 : 1

    1 2

    ʃ0 1241979

    CDO Turnovsky

    = (0.5)

    0:(0.5)(0)

    491.61 :

    (0.5) (490.61)

    (0.5) (485.39)

    3 4 –

    (0.5)(20000) – 1

    0.5 20000 : 1

    1 2

    1log(1241979) =

    (0.5) 0

    491.61 :

    245.30

    242.69

    3 4 –

    10000 – 1

    10000 : 1

    1 2

    16.09

    = (0.5) 0 : 1.01

    3 4 –

    9999

    10001

    1 2

    16.09 =

    0 : 1.00 – 0.99 1 2

    1 =

    0 : 1.00 – 0.99

    1 =

    0.01

    1

    = 0.01 = 0.01 𝑥 100

    100 = 0.01%

    PM = 𝟎. 𝟎𝟏%

  • Variables de Riesgo y Rendimiento

    Acciones de mercado:

    AM = 𝑃𝑎 𝑀 :𝑃𝑖

    𝑀

    𝑃𝑃𝑃

    𝑉

    1 2

    3

    4

    + 𝑀𝑃𝑎

    𝑎 : 𝑀𝑎 𝑖

    𝐴𝑐 + 𝜉2 =

    492 :475.5

    0

    ;4.356031

    1 2

    3

    4 + 744 : 391.36

    654774000 + 0.752=

    CDO Turnovsky

    = 967.50

    0 1/2

    3

    4 +

    1135.36

    654774000 + 0.56 =

    967.50

    0

    3

    4 + 0 + 0.56 = 0

    3

    4 + 0 + 0.56

    = 0 + 0 + 0.56 = 0.56 = 0.56 𝑥 100

    100

    AM = 0.56%

  • Integración del modelo de riesgo - Levy

    MRI = 𝑨𝑴 𝑻𝑪;𝝅

    𝑷;𝑪 +

    𝑳𝒊𝒎 𝑷𝟏 → 𝑷𝟕

    𝑷𝑴

    = 2.00 (31.32;1.18)

    0;87.46 +

    Log 481

    Ln 491.61

    0 =

    2.00 (30.14)

    ;87.46 +

    2.68

    6.20

    0 =

    1

    ;87.46 +

    0.43

    0 = − 0.01 + 1.00

    = 0.99 = 0.99 𝑥 100

    100

    MRI = 0.99 %

    C

    C

    A

  • Integración del modelo de rendimiento - Levy

    MRE = 𝑨𝑴 𝝅

    𝑷

    𝑪

    𝑻𝑪 + 𝑷𝑴 ʃ𝑷𝟕 𝑷𝟏

    Modelo de Rendimiento desglosado

    MRE =

    Pa M :Pi

    M

    PPP V

    1 2

    3 4 :

    MPa a : Ma

    i

    Ac : ξ2

    IPC IPCs

    3 4

    VV; PV

    1 2

    VO ; P Uh

    : 3 4 (PVL) (Pu)

    →ʃ VLa Ua

    Vc ; Pc

    Vo PUh

    1 2

    3 4 : ʃPVL; ʃPu :ʃ ∝⋯

    Ua : VLa

    DP;DI 1 2

    + 𝜕

    Pu:𝜕PVL

    PUh :

    𝜕 PV 𝜕 PC

    3 4 –

    𝜕VV ; 1

    𝜕VC: 1

    1 2

    ʃPu Vo

    ʃP7 P1

    = 2.00 1.18

    0

    87.47

    31.32 + 0 ʃ491.61 481 =

    (2.27)

    0 31.32 + 0

    Log (481)

    Ln (491.61) =