118772026-analiza-financiara-aprofundata

7/29/2019 118772026-analiza-financiara-aprofundata

1/56

PROIECT

ANALIZA FINANCIARA APROFUNDATA

REALIZAT PE BAZA SITUATIILOR FINANCIARE

ALE

SC AZOMURES SA, TG.MURES


2/56

CUPRINS

1 PREZENTAREA SOCIETATII............................................................................................ 3

2 CURS VALUTAR BNR ..................................................................................................... 5

3 ANALIZA PERFORMAN ELOR NTREPRINDERII PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE ...................................................................................................................... 13

3.1 ANALIZA STRUCTURAL A REZULTATELOR DUP NATURA VENITURILOR I

CHELTUIELILOR .............................................................................................................. 19

3.2 ANALIZA FACTORIAL A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI DE AFACERI ................... 24

3.3 ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CIFREI DE AFACERI......................... 27

3.4 ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE .................................................................... 32

3.4.1 ANALIZA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE ................................................. 33

3.4.2 ANALIZA RATEI RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE ........................... 35

3.4.3 ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE .................................................. 36

3.4.4 ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE .................................................. 37

4 ANALIZA PERFORMAN ELOR BURSIERE ALE NTREPRINDERII ..................................... 40

5 ANALIZA POZI IEI FINANCIARE A NTREPRINDERII ..................................................... 43

5.1 ANALIZA ACTIVULUI NET CONTABIL PE BAZA BILAN ULUI FINANCIAR ..................... 43

5.2 ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE I A SURSELOR DE FINAN ARE . . .47

5.3 ANALIZA CORELA IEI DINTRE FONDUL DE RULMENT, NECESARUL DE FOND DE RULMENT I TREZORERIE NET..................................................................................... 51

5.4 ANALIZA LICHIDIT II, SOLVABILIT II I A GRADULUI DE NDATORARE .................52

6 ANALIZA FLUXURILOR DE NUMERAR ALE NTREPRINDERII.......................................... 55

6.1 ANALIZA SITUA IEI FLUXURILOR DE NUMERAR ........................................................ 55

6.2 ANALIZA RATELOR FINANCIARE CONSTRUITE PE BAZA CASH-FLOW ....................... 55

2


3/56

1 PREZENTAREA SOCIETATII

AZOMURES S.A. TARGU-MURES ESTE O SOCIETATE PE ACTIUNI INFIINTATA

CONFORM LEGII NR. 15/1990 SI PRIN HOTARAREA GUVERNULUI NR. 1200 DIN 2NOIEMBRIE 1990.

PLATFORMA CHIMICA SI SEDIUL CENTRAL AL SOCIETATII SUNT AMPLASATE INEXTREMITATEA DE VEST A ZONEI INDUSTRIALE A MUNICIPIULUI TARGU-MURES, LA ODISTANTA DE 5 KM DE CENTRUL ORASULUI. SOCIETATEA AZOMURES DETINE OSUPRAFATA DE TEREN DE 147 HA.

TOATE UNITATILE DE PRODUCTIE AU LA BAZA LICENTE DE MARE PRESTIGIUMONDIAL CUM AR FI: STAMICARBON, KELLOGG, KALTENBACH-THURING, GRANDE-PAROISSE, MONTEDISON, NORSK-HYDRO, KONISHIROKU, ETC.

IN CURSUL ANULUI FINANCIAR 1998, SOCIETATEA A FOST PRIVATIZATA DECATRE GUVERNUL ROMAN. IN PREZENT, ACTIUNILE SOCIETATII SUNT INREGISTRATE LABURSA DE VALORI DIN BUCURESTI.

CAPITALUL SOCIAL AL AZOMURES S.A., INREGISTRAT LA 31 DECEMBRIE 2002, AFOST DE 52.603.263 RON, CONSTAND INTR-UN NUMAR TOTAL DE 526.032.633 ACTIUNICU O VALOARE NOMINALA DE 0,10 RON FIECARE.

ACTIONARI SEMNIFICATIVI

- S.C. EUROFERT INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA 55.97%

- ALTI ACTIONARI / OTHERS 24.98%

- AZOMURES HOLDINGS LLC WILMINGTON USA 19.05%

3


4/56

4


5/56

2 CURS VALUTAR BNR

2007 2008CURS MEDIU ANUAL: 1 EUR = 3,3337 RON CURS MEDIU ANUAL: 1 EUR = 3,6809 RONDATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS DATA CURS

03.IAN.073,3560

15.MAR.07

3,3722

29.MAI.07

3,2725

08.AUG.07

3,1720

18.OCT.07

3,3451 03.IAN.08

3,5971

14.MAR.08

3,7100

28.MAI.08

3,6716

07.AUG.08

3,4719

17.OCT.08

3,7353

04.IAN.07 3,383 16.MAR.0 3,363 30.MAI.0 3,272 09.AUG.0 3,170 19.OCT.0 3,361 04.IAN.08 3,589 17.MAR.0 3,760 29.MAI.0 3,649 08.AUG.0 3,500 20.OCT.0 3,669


6/56

4 7 9 7 3 7 2 7 8 7 8 8 8 9 8 1 8 1

05.IAN.073,3914

19.MAR.07

3,3477

31.MAI.07

3,2724

10.AUG.07

3,1890

22.OCT.07

3,3995 07.IAN.08

3,5798

18.MAR.08

3,7418

30.MAI.08

3,6213

11.AUG.08

3,5644

21.OCT.08

3,6207

08.IAN.073,3871

20.MAR.07

3,3388

01.IUN.07

3,2648

13.AUG.07

3,1944

23.OCT.07

3,3733 08.IAN.08

3,5925

19.MAR.08

3,7277

02.IUN.08

3,6082

12.AUG.08

3,5570

22.OCT.08

3,5909

09.IAN.073,3876

21.MAR.07

3,3499

04.IUN.07

3,2605

14.AUG.07

3,1967

24.OCT.07

3,3711 09.IAN.08

3,6333

20.MAR.08

3,7232

03.IUN.08

3,6215

13.AUG.08

3,5420

23.OCT.08

3,6140

10.IAN.073,4103

22.MAR.07

3,3469

05.IUN.07

3,2560

15.AUG.07

3,2260

25.OCT.07

3,3463 10.IAN.08

3,6822

21.MAR.08

3,7230

04.IUN.08

3,6284

14.AUG.08

3,5370

24.OCT.08

3,6875

11.IAN.073,4053

23.MAR.07

3,3528

06.IUN.07

3,2646

16.AUG.07

3,2502

26.OCT.07

3,3508 11.IAN.08

3,6621

24.MAR.08

3,7220

05.IUN.08

3,6198

15.AUG.08

3,5483

27.OCT.08

3,6869

12.IAN.073,4046

26.MAR.07

3,3579

07.IUN.07

3,2667

17.AUG.07

3,2754

29.OCT.07

3,3402 14.IAN.08

3,7106

25.MAR.08

3,7083

06.IUN.08

3,6422

18.AUG.08

3,5302

28.OCT.08

3,7370

15.IAN.073,3880

27.MAR.07

3,3678

08.IUN.07

3,2850

20.AUG.07

3,2576

30.OCT.07

3,3433 15.IAN.08

3,6978

26.MAR.08

3,7155

09.IUN.08

3,6810

19.AUG.08

3,5295

29.OCT.08

3,6645


7/56

16.IAN.073,3846

28.MAR.07

3,3675

11.IUN.07

3,2726

21.AUG.07

3,2772

31.OCT.07

3,3360 16.IAN.08

3,7044

27.MAR.08

3,7176

10.IUN.08

3,6658

20.AUG.08

3,5238

30.OCT.08

3,6262

17.IAN.073,3998

29.MAR.07

3,3658

12.IUN.07

3,2606

22.AUG.07

3,2659

01.NOV.07

3,3157 17.IAN.08

3,6854

28.MAR.08

3,7202

11.IUN.08

3,6673

21.AUG.08

3,5324

31.OCT.08

3,6610

18.IAN.073,3904

30.MAR.07

3,3548

13.IUN.07

3,2721

23.AUG.07

3,2524

02.NOV.07

3,3408 18.IAN.08

3,6972

31.MAR.08

3,7276

12.IUN.08

3,6659

22.AUG.08

3,5216

03.NOV.08

3,6844

19.IAN.073,3824

02.APR.07

3,3474

14.IUN.07

3,2519

24.AUG.07

3,2599

05.NOV.07

3,3458 21.IAN.08

3,7202

01.APR.08

3,7322

13.IUN.08

3,6724

25.AUG.08

3,5224

04.NOV.08

3,6838

22.IAN.073,3796

03.APR.07

3,3419

15.IUN.07

3,2395

27.AUG.07

3,2492

06.NOV.07

3,3671 22.IAN.08

3,7619

02.APR.08

3,7180

16.IUN.08

3,6601

26.AUG.08

3,5455

05.NOV.08

3,6829

23.IAN.073,3943

04.APR.07

3,3373

18.IUN.07

3,2180

28.AUG.07

3,2494

07.NOV.07

3,3969 23.IAN.08

3,7635

03.APR.08

3,7104

17.IUN.08

3,6612

27.AUG.08

3,5496

06.NOV.08

3,7148

24.IAN.073,3982

05.APR.07

3,3350

19.IUN.07

3,2215

29.AUG.07

3,2574

08.NOV.07

3,4099 24.IAN.08

3,7695

04.APR.08

3,7145

18.IUN.08

3,6629

28.AUG.08

3,5574

07.NOV.08

3,7271


8/56

25.IAN.073,3898

06.APR.07

3,3381

20.IUN.07

3,2126

30.AUG.07

3,2595

09.NOV.07

3,4112 25.IAN.08

3,7694

07.APR.08

3,6949

19.IUN.08

3,6732

29.AUG.08

3,5330

10.NOV.08

3,7482

26.IAN.073,4107

10.APR.07

3,3447

21.IUN.07

3,1999

31.AUG.07

3,2719

12.NOV.07

3,4414 28.IAN.08

3,7690

08.APR.08

3,6725

20.IUN.08

3,6688

01.SEP.08

3,5204

11.NOV.08

3,7835

29.IAN.073,4047

11.APR.07

3,3384

22.IUN.07

3,1774

03.SEP.07

3,2627

13.NOV.07

3,4451 29.IAN.08

3,7420

09.APR.08

3,6747

23.IUN.08

3,6737

02.SEP.08

3,5345

12.NOV.08

3,8359

30.IAN.073,4104

12.APR.07

3,3406

25.IUN.07

3,1782

04.SEP.07

3,2934

14.NOV.07

3,4477 30.IAN.08

3,7246

10.APR.08

3,6704

24.IUN.08

3,6760

03.SEP.08

3,5487

13.NOV.08

3,8121

31.IAN.073,4084

13.APR.07

3,3414

26.IUN.07

3,1816

05.SEP.07

3,3238

15.NOV.07

3,4615 31.IAN.08

3,7011

11.APR.08

3,6130

25.IUN.08

3,6639

04.SEP.08

3,5555

14.NOV.08

3,7379

01.FEB.07

3,3974

16.APR.07

3,3363

27.IUN.07

3,1699

06.SEP.07

3,3232

16.NOV.07

3,4764

01.FEB.08

3,6854

14.APR.08

3,6238

26.IUN.08

3,6542

05.SEP.08

3,6059

17.NOV.08

3,7522

02.FEB.07

3,3877

17.APR.07

3,3306

28.IUN.07

3,1661

07.SEP.07

3,3069

19.NOV.07

3,4833

04.FEB.08

3,6095

15.APR.08

3,6144

27.IUN.08

3,6561

08.SEP.08

3,5995

18.NOV.08

3,8391


9/56

05.FEB.07

3,3789

18.APR.07

3,3298

29.IUN.07

3,1340

10.SEP.07

3,3128

20.NOV.07

3,4948

05.FEB.08

3,6249

16.APR.08

3,6317

30.IUN.08

3,6475

09.SEP.08

3,5802

19.NOV.08

3,8421

06.FEB.07

3,3678

19.APR.07

3,3370 02.IUL.07

3,1112

11.SEP.07

3,3120

21.NOV.07

3,5393

06.FEB.08

3,6579

17.APR.08

3,6167 01.IUL.08

3,6435

10.SEP.08

3,5974

20.NOV.08

3,8258

07.FEB.07

3,3663

20.APR.07

3,3328 03.IUL.07

3,1231

12.SEP.07

3,3139

22.NOV.07

3,5944

07.FEB.08

3,6670

18.APR.08

3,6066 02.IUL.08

3,6404

11.SEP.08

3,6123

21.NOV.08

3,7938

08.FEB.07

3,3747

23.APR.07

3,3393 04.IUL.07

3,1354

13.SEP.07

3,3177

23.NOV.07

3,6221

08.FEB.08

3,6760

21.APR.08

3,5640 03.IUL.08

3,6365

12.SEP.08

3,6031

24.NOV.08

3,7985

09.FEB.07

3,3852

24.APR.07

3,3374 05.IUL.07

3,1359

14.SEP.07

3,3592

26.NOV.07

3,5921

11.FEB.08

3,6521

22.APR.08

3,5638 04.IUL.08

3,6139

15.SEP.08

3,6212

25.NOV.08

3,7933

12.FEB.07

3,3943

25.APR.07

3,3300 06.IUL.07

3,1212

17.SEP.07

3,3908

27.NOV.07

3,5865

12.FEB.08

3,6323

23.APR.08

3,5614 07.IUL.08

3,6066

16.SEP.08

3,6494

26.NOV.08

3,8131

13.FEB.07

3,3945

26.APR.07

3,3104 09.IUL.07

3,1231

18.SEP.07

3,3783

28.NOV.07

3,5615

13.FEB.08

3,6349

24.APR.08

3,5768 08.IUL.08

3,5934

17.SEP.08

3,6388

27.NOV.08

3,8580


10/56

14.FEB.07

3,3876

27.APR.07

3,3222 10.IUL.07

3,1392

19.SEP.07

3,3720

29.NOV.07

3,5248

14.FEB.08

3,6436

25.APR.08

3,6055 09.IUL.08

3,5434

18.SEP.08

3,6897

28.NOV.08

3,7794

15.FEB.07

3,3803

30.APR.07

3,3272 11.IUL.07

3,1294

20.SEP.07

3,3733

30.NOV.07

3,4973

15.FEB.08

3,6388

29.APR.08

3,6531 10.IUL.08

3,5507

19.SEP.08

3,6480

02.DEC.08

3,8090

16.FEB.07

3,3763

02.MAI.07

3,3241 12.IUL.07

3,1370

21.SEP.07

3,4026

03.DEC.07

3,5078

18.FEB.08

3,6379

30.APR.08

3,6759 11.IUL.08

3,5829

22.SEP.08

3,6284

03.DEC.08

3,8379

19.FEB.07

3,3727

03.MAI.07

3,3136 13.IUL.07

3,1348

24.SEP.07

3,3839

04.DEC.07

3,5278

19.FEB.08

3,6388

02.MAI.08

3,6467 14.IUL.08

3,5794

23.SEP.08

3,6596

04.DEC.08

3,8431

20.FEB.07

3,3814

04.MAI.07

3,3197 16.IUL.07

3,1295

25.SEP.07

3,3871

05.DEC.07

3,5463

20.FEB.08

3,6475

05.MAI.08

3,6323 15.IUL.08

3,6026

24.SEP.08

3,6690

05.DEC.08

3,8545

21.FEB.07

3,3826

07.MAI.07

3,3118 17.IUL.07

3,1285

26.SEP.07

3,3822

06.DEC.07

3,5199

21.FEB.08

3,6578

06.MAI.08

3,6506 16.IUL.08

3,5952

25.SEP.08

3,6773

08.DEC.08

3,8573

22.FEB.07

3,3822

08.MAI.07

3,3060 18.IUL.07

3,1289

27.SEP.07

3,3803

07.DEC.07

3,5121

22.FEB.08

3,6728

07.MAI.08

3,6615 17.IUL.08

3,5705

26.SEP.08

3,6828

09.DEC.08

3,8998


11/56

23.FEB.07

3,3771

09.MAI.07

3,2974 19.IUL.07

3,1276

28.SEP.07

3,3559

10.DEC.07

3,5150

25.FEB.08

3,6590

08.MAI.08

3,6816 18.IUL.08

3,5581

29.SEP.08

3,7028

10.DEC.08

3,8874

26.FEB.07

3,3786

10.MAI.07

3,2841 20.IUL.07

3,1334

01.OCT.07

3,3515

11.DEC.07

3,5163

26.FEB.08

3,6430

09.MAI.08

3,6952 21.IUL.08

3,5474

30.SEP.08

3,7336

11.DEC.08

3,9047

27.FEB.07

3,3853

11.MAI.07

3,2863 23.IUL.07

3,1291

02.OCT.07

3,3524

12.DEC.07

3,5260

27.FEB.08

3,6474

12.MAI.08

3,6775 22.IUL.08

3,5666

01.OCT.08

3,7348

12.DEC.08

3,9151

28.FEB.07

3,3961

14.MAI.07

3,2755 24.IUL.07

3,1204

03.OCT.07

3,3711

13.DEC.07

3,5233

28.FEB.08

3,6548

13.MAI.08

3,6632 23.IUL.08

3,5842

02.OCT.08

3,7603

15.DEC.08

3,9249

01.MAR.07

3,3920

15.MAI.07

3,2831 25.IUL.07

3,1323

04.OCT.07

3,3735

14.DEC.07

3,5484

29.FEB.08

3,7269

14.MAI.08

3,6678 24.IUL.08

3,5721

03.OCT.08

3,8720

16.DEC.08

3,9389

02.MAR.07

3,3926

16.MAI.07

3,2777 26.IUL.07

3,1374

05.OCT.07

3,3637

17.DEC.07

3,5584

03.MAR.08

3,7617

15.MAI.08

3,6645 25.IUL.08

3,5656

06.OCT.08

3,9410

17.DEC.08

3,9372

05.MAR.07

3,4006

17.MAI.07

3,2766 27.IUL.07

3,1580

08.OCT.07

3,3479

18.DEC.07

3,5568

04.MAR.08

3,7329

16.MAI.08

3,6573 28.IUL.08

3,5489

07.OCT.08

3,9277

18.DEC.08

3,9530


12/56

06.MAR.07

3,3894

18.MAI.07

3,2708 30.IUL.07

3,1670

09.OCT.07

3,3550

19.DEC.07

3,5424

05.MAR.08

3,7197

19.MAI.08

3,6347 29.IUL.08

3,5475

08.OCT.08

3,9233

19.DEC.08

3,9497

07.MAR.07

3,3880

21.MAI.07

3,2580 31.IUL.07

3,1582

10.OCT.07

3,3185

20.DEC.07

3,5200

06.MAR.08

3,6983

20.MAI.08

3,6361 30.IUL.08

3,5348

09.OCT.08

3,8249

22.DEC.08

3,9305

08.MAR.07

3,3792

22.MAI.07

3,2690

01.AUG.07

3,1786

11.OCT.07

3,3295

21.DEC.07

3,4943

07.MAR.08

3,7376

21.MAI.08

3,6412 31.IUL.08

3,5366

10.OCT.08

3,7690

23.DEC.08

3,9297

09.MAR.07

3,3761

23.MAI.07

3,2785

02.AUG.07

3,1751

12.OCT.07

3,3366

24.DEC.07

3,4673

10.MAR.08

3,7164

22.MAI.08

3,6767

01.AUG.08

3,5171

13.OCT.08

3,7685

24.DEC.08

3,9649

12.MAR.07

3,3677

24.MAI.07

3,2742

03.AUG.07

3,1664

15.OCT.07

3,3348

27.DEC.07

3,5282

11.MAR.08

3,6984

23.MAI.08

3,6755

04.AUG.08

3,5010

14.OCT.08

3,7677

29.DEC.08

3,9964

13.MAR.07

3,3733

25.MAI.07

3,2751

06.AUG.07

3,1768

16.OCT.07

3,3561

28.DEC.07

3,6102

12.MAR.08

3,6799

26.MAI.08

3,6698

05.AUG.08

3,5023

15.OCT.08

3,7869

30.DEC.08

3,9860

14.MAR.07

3,3810

28.MAI.07

3,2705

07.AUG.07

3,1743

17.OCT.07

3,3484

13.MAR.08

3,7161

27.MAI.08

3,6731

06.AUG.08

3,4763

16.OCT.08

3,7752 39813

3,9852


13/56

3 ANALIZA PERFORMAN ELOR NTREPRINDERII PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE AL SC AZOMURES SA

RON

INDICATORI 2007 2008 I2008/20 (+/-)

CIFRA DE AFACERI NETA 995.539.94 1.293.606. 129,94% 29,94%

PRODUCTIA VINDUTA 131.633.992 142.971.753 108,61% 8,61%

VENITURI DIN VANZAREA MARFURILOR 863.905.957 1.150.634.7 133,19% 33,19%

VARIATIA STOCURILOR 19.090 0 0,00% -100,00%

PRODUCTIA IMOBILIZATA 1.668.972 308.461 18,48% -81,52%

ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 3.145.415 1.589.488 50,53% -49,47%

VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 1.000.373. 1.295.504. 129,50% 29,50%

CHELTUIELI CU MAT. PRIME SI MATER. 93.499.502 106.394.855 113,79% 13,79%

ALTE CHELTUIELI MATERIALE 9.514.677 3.033.457 31,88% -68,12%ALTE CHELTUIELI DIN AFARA (ENERGIA SI APA) 1.831.202 2.560.694 139,84% 39,84%

CHELTUIELI PRIVIND MARFURILE 707.807.701 865.000.874 122,21% 22,21%

CHELTUIELI CU PERSONALUL 63.582.936 78.797.608 123,93% 23,93%

AJUSTAREA VALORII IMOBILIZ. CORPORALE SI 12.318.512 13.204.120 107,19% 7,19%

A.1) CHELTUIELI 12.318.512 13.204.120 107,19% 7,19%

A.2) VENITURI 0 0

AJUSTAREA VALORII ACTIVELOR CIRCULANTE 0 22.687.173

B.1) CHELTUIELI 0 22.687.173

B.2) VENITURI 0 0

ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 87.343.796 98.394.699 112,65% 12,65%CHELTUIELI PRIVIND PRESTATIILE EXTERNE 80.904.628 82.024.817 101,38% 1,38%

CHELTUIELI CU ALTE IMPOZITE, TAXE SI 3.229.248 6.569.094 203,42% 103,42%

CHELTUIELI CU DESPAGUBIRI, DONATII SI 3.209.920 9.800.787 305,33% 205,33%

AJUSTARI PRIVIND PROVIZ. PT. RISCURI SI 0 0

CHELTUIELI 0 0

VENITURI 0 0

CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 975.898.32 1.190.073. 121,95% 21,95%

REZULTATUL DIN EXPLOATARE 24.475.100 105.430.95 430,77% 330,77%

VENITURI FINANCIARE 21.634.138 30.150.876 139,37% 39,37%

CHELTUIELI FINANCIARE 44.940.747 124.253.170 276,48% 176,48%

REZULTATUL FINANCIAR - - 403,76% 303,76%

REZULTATUL CURENT 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%

VENITURI EXTRAORDINARE 0 0 0,00% 0,00%

CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 264.439 0,00% 0,00%

REZULTATUL EXTRAORDINAR 0 -264.439 0,00% 0,00%

VENITURI TOTALE 1.022.007. 1.325.655. 129,71% 29,71%

CHELTUIELI TOTALE 1.020.839. 1.314.326. 128,75% 28,75%

REZULTATUL BRUT AL EXERCITIULUI 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%

IMPOZIT PE PROFIT 155.063 2.277.776 1468,94 1368,94

REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 1.013.428 9.050.881 893,10% 793,10%

13


14/56

CONTUL DE PROFIT SI PIERDERE AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE

EURINDICATORI 2007 2008 I2008/20 (+/-)

CIFRA DE AFACERI NETA 298.629. 351.437. 117,68% 17,68

PRODUCTIA VINDUTA 39.485.8 38.841.5 98,37% -1,63%

VENITURI DIN VANZAREA MARFURILOR 259.143. 312.596. 120,63% 20,63

VARIATIA STOCURILOR 5.726 0 0,00% -

PRODUCTIA IMOBILIZATA 500.637 83.801 16,74% -

ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 943.521 431.820 45,77% -

VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 300.079. 351.953. 117,29% 17,29

CHELTUIELI CU MAT. PRIME SI MATER. 28.046.7 28.904.5 103,06% 3,06%

ALTE CHELTUIELI MATERIALE 2.854.08 824.108 28,87% -

ALTE CHELTUIELI DIN AFARA (ENERGIA SI APA) 549.300 695.671 126,65% 26,65

CHELTUIELI PRIVIND MARFURILE 212.318. 234.997. 110,68% 10,68

CHELTUIELI CU PERSONALUL 19.072.7 21.407.1 112,24% 12,24

AJUSTAREA VALORII IMOBILIZ. CORPORALE SI 3.695.14 3.587.19 97,08% -2,92%

A.1) CHELTUIELI 3.695.14 3.587.19 97,08% -2,92%A.2) VENITURI 0 0

AJUSTAREA VALORII ACTIVELOR CIRCULANTE 0 6.163.48

14


15/56

B.1) CHELTUIELI 0 6.163.48

B.2) VENITURI 0 0

ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 26.200.2 26.731.1 102,03% 2,03%

CHELTUIELI PRIVIND PRESTATIILE EXTERNE 24.268.7 22.283.9 91,82% -8,18%

CHELTUIELI CU ALTE IMPOZITE, TAXE SI 968.668 1.784.64 184,24% 84,24

CHELTUIELI CU DESPAGUBIRI, DONATII SI 962.870 2.662.60 276,53% 176,53

AJUSTARI PRIVIND PROVIZ. PT. RISCURI SI 0 0

CHELTUIELI 0 0

VENITURI 0 0

CHELTUIELI DE EXPLOATARE-TOTAL 292.737. 323.310. 110,44% 10,44

REZULTATUL DIN EXPLOATARE 7.341.72 28.642.7 390,14% 290,14

VENITURI FINANCIARE 6.489.52 8.191.17 126,22% 26,22

CHELTUIELI FINANCIARE 13.480.7 33.756.1 250,40% 150,40

REZULTATUL FINANCIAR - - 365,67% 265,67

REZULTATUL CURENT 350.509 3.077.68 878,06% 778,06

VENITURI EXTRAORDINARE 0 0 0,00% 0,00%

CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 71.841 0,00% 0,00%

REZULTATUL EXTRAORDINAR 0 -71.841 0,00% 0,00%VENITURI TOTALE 306.568. 360.144. 117,48% 17,48

CHELTUIELI TOTALE 306.218. 357.066. 116,61% 16,61

REZULTATUL BRUT AL EXERCITIULUI 350.509 3.077.68 878,06% 778,06

IMPOZIT PE PROFIT 46.514 618.810 1330,38 1230,3

REZULTATUL NET AL EXERCITIULUI 303.995 2.458.87 808,85% 708,85

CURS VALUTAR 3,3337 3,6809

BILANTUL CONTABIL AL SC AZOMURES SA

RON

ACTIV 2007 2008 2008/2007

(+/-)

ACTIVE IMOBILIZATE 273.219.996

324.221.509

118,67% 18,67%

NECORPORALE 1.957.393 1.078.443 55,10% -44,90%

CORPORALE 270.448.53

2

323.136.27

3

119,48% 19,48%

FINANCIARE 814.071 6.794 0,83% -99,17%

ACTIVE CIRCULANTE 409.902.243

491.858.513

119,99% 19,99%

STOCURI 195.283.742

137.713.543

70,52% -29,48%

CREANTE 203.153.123

302.011.991

148,66% 48,66%

DISPONIBILITATI 11.465.378 52.132.980 454,70% 354,70%

CHELTUIELI IN AVANS 17.230.455 3.335.838 19,36% -80,64%

TOTAL ACTIV 700.352.693

819.415.860

117,00% 17,00%

15


16/56

DATORII PE O PERIOADA < 1 AN 434.515.626

540.959.937

124,50% 24,50%

DATORII PE O PERIOADA > 1 AN 107.621.533

111.903.577

103,98% 3,98%

PROVIZIOANE PT. RISCURI SI CHELT. 0 0

VENITURI IN AVANS 239.337 1.667.715 696,81% 596,81%

CAPITAL SI REZERVE 157.976.19

8

164.884.63

0

104,37% 4,37%

CAPITAL 52.603.263 52.603.263 100,00% 0,00%

PRIME DE CAPITAL 0 0

REZERVE DIN REEVALUARE 57.165.576 57.599.854 100,76% 0,76%

REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DINCONVERSIE ETC.)

19.113.934 19.667.133 102,89% 2,89%

REZULTAT REPORTAT 28.079.997 26.781.138 95,37% -4,63%

REZULTATUL EXERCITIULUI 1.013.428 8.786.442 867,00% 767,00%

REPARTIZAREA PROFITULUI 0 -553.199

TOTAL CAPITALURI PROPRII 157.976.19

8

164.884.63

0

104,37% 4,37%

CAPITALURI TOTAL 157.976.198

164.884.630

104,37% 4,37%

PASIV 700.352.693

819.415.860

117,00% 17,00%

BILANTUL CONTABIL AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DECURSUL VALUTAR)

EURACTIV 2007 2008 2008/200

7(+/-)

ACTIVE IMOBILIZATE 81.956.983 88.082.129 107,47% 7,47%

NECORPORALE 587.153 292.983 49,90% -50,10%

CORPORALE 81.125.636 87.787.300 108,21% 8,21%

FINANCIARE 244.195 1.846 0,76% -99,24%

ACTIVE CIRCULANTE 122.957.148

133.624.525

108,68% 8,68%

STOCURI 58.578.679 37.413.008 63,87% -36,13%

CREANTE 60.939.233 82.048.410 134,64% 34,64%

DISPONIBILITATI 3.439.235 14.163.107 411,81% 311,81%

16


17/56

CHELTUIELI IN AVANS 5.168.568 906.256 17,53% -82,47%

TOTAL ACTIV 210.082.699

222.612.910

105,96% 5,96%

0 0

DATORII PE O PERIOADA < 1 AN 130.340.350

146.964.041

112,75% 12,75%

DATORII PE O PERIOADA > 1 AN 32.282.909 30.401.146 94,17% -5,83%

PROVIZIOANE PT. RISCURI SI CHELT. 0 0 VENITURI IN AVANS 71.793 453.073 631,08% 531,08%

CAPITAL SI REZERVE 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%

CAPITAL 15.779.243 14.290.870 90,57% -9,43%

PRIME DE CAPITAL 0 0

REZERVE DIN REEVALUARE 17.147.786 15.648.307 91,26% -8,74%

REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DINCONVERSIE ETC)

5.733.549 5.343.023 93,19% -6,81%

REZULTAT REPORTAT 8.423.073 7.275.704 86,38% -13,62%

REZULTATUL EXERCITIULUI 303.995 2.387.036 785,22% 685,22%

REPARTIZAREA PROFITULUI 0 -150.289 TOTAL CAPITALURI PROPRII 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%

CAPITALURI TOTAL 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%

PASIV 210.082.699

222.612.910

105,96% 5,96%


17


18/56

NOTA 4 ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE AL SC AZOMURES SA

RON STRUCTURA

NR.CRT.

INDICATORI 2007 20082008/200

7

CRESTERE/

DESCRESTERE

2007 2008

1 CIFRA DE AFACERI NET 995.539.949 1.293.606.482

129,94 29,94 100,00 100,00

2 CIFRA DE AFACERI BRUT 997.773.701 1.302.548.87

9

130,55 30,55 100,22 100,69

3 DISCOUNTUL COMERCIAL -2.233.752 -8.942.397

3 COSTUL BUNURILOR VNDUTE I AL SERVICIILORPRESTATE (4+5+6)

959.969.208 1.179.708.157

122,89 22,89 96,43 91,20

4 CHELTUIELILE ACTIVIT II DE BAZ 707.807.701 865.000.874 122,21 22,21 71,10 66,87

5 CHELTUIELILE ACTIVIT ILOR AUXILIARE 252.161.507 314.707.283 124,80 24,80 25,33 24,33

6 CHELTUIELILE INDIRECTE DE PRODUC IE 0 0 0,00 0,00

7 PROFITUL OPERA IONAL (REZULTATUL BRUT AFERENT CA) (1-3)

37.804.493 122.840.722 324,94 224,94 3,80 9,50

8 CHELTUIELILE GENERALE DE ADMINISTRA IE 8.334.229 8.813.956 105,76 5,76 0,84 0,68

9 CHELTUIELILE DE DESFACERE 9.828.641 10.493.764 106,77 6,77 0,99 0,81

10 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 4.833.477 1.897.949 39,27 -60,73 0,49 0,15

11 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (7-8-9+10) 24.475.100 105.430.952 430,77 330,77 2,46 8,15

18


19/56

NOTA 4 ANALIZA REZULTATULUI DIN EXPLOATARE AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL VALUTAR)

EUR

NR.CRT. INDICATORI

VALORI STRUCTURA

2006 2007 I2007/2006 2007 2008

1 CIFRA DE AFACERI NET 299.969.239 356.296.361 118,78% 100,00% 100,00%

2 CIFRA DE AFACERI BRUT 299.299.187 353.866.956 117,97% 99,78% 99,32%

3 DISCOUNTUL COMERCIAL -670.052 -2.429.405 -0,81% -0,22% -0,68%

3 COSTUL BUNURILOR VNDUTE I AL SERVICIILORPRESTATE (3+4+5)

287.959.087 320.494.487 106,84% 96,00% 89,95%

4 CHELTUIELILE ACTIVIT II DE BAZ 212.318.955 234.997.113 78,34% 70,78% 65,96%

5 CHELTUIELILE ACTIVIT ILOR AUXILIARE 75.640.132 85.497.374 28,50% 25,22% 24,00%

6 CHELTUIELILE INDIRECTE DE PRODUC IE 0 0 0,00% 0,00% 0,00%

7 PROFITUL OPERA IONAL (REZULTATUL BRUT AFERENT CA) (1-2)

12.010.152 35.801.874 11,94% 4,00% 10,05%

8 CHELTUIELILE GENERALE DE ADMINISTRA IE 2.499.994 2.394.511 0,80% 0,83% 0,67%

9 CHELTUIELILE DE DESFACERE 2.948.268 2.850.869 0,95% 0,98% 0,80%

10 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 1.449.884 515.621 0,17% 0,48% 0,14%

10 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (7-8-9+10) 8.011.774 31.072.115 10,36% 2,67% 8,72%


3.1 ANALIZA STRUCTURAL A REZULTATELOR DUP NATURA VENITURILOR I CHELTUIELILOR

19


20/56

LA SC AZOMURES SA TG.MURES

RON

NR.CRT.

INDICATORI POZI IE N CPP 2007 2008 2008/2007 (+/-)

1 VENITURI DIN VNZAREA M RFURILOR (CT. 707) POZ. 03 863.905.957 1.150.634.729 133,19% 33,19%2 CHELTUIELI PRIVIND M RFURILE (CT. 607) POZ. 13 707.807.701 865.000.874 122,21% 22,21%3 MARJA COMERCIAL (RD.1 -2) 156.098.256 285.633.855 182,98% 82,98%4 PRODUC IA VNDUT (CT. 701-706+CT.708) POZ. 02 131.633.992 142.971.753 108,61% 8,61%5 VARIA IA STOCURILOR (+/-)(CT.711) POZ. 05/POZ.06 19.090 0 0,00% -100,00%6 PRODUC IA IMOBILIZAT (CT. 721+722) POZ. 07 1.668.972 308.461 18,48% -81,52%7 PRODUC IA EXERCI IULUI (RD.4+5+6) 289.420.310 428.914.069 148,20% 48,20%

8CONSUMURI INTERMEDIARE, RESPECTIV CHELTUIELIPROVENITE DE LA TER I (GR.60, EXCLUSIV CT. 607, GR. 61, GR. 62, EXCLUSIV CT. 621)

POZ.

10+11+12+24181.666.812 191.633.159 105,49% 5,49%

9 VALOAREA AD UGAT (RD.3+7-8) 107.753.498 237.280.911 220,21% 120,21%

10VENITURI DIN SUBVEN II DE EXPLOATARE AFERENTE CIFREI DE AFACERI NETE (CT.7411)

POZ. 04 0 0

11 CHELTUIELI CU IMPOZITELE I TAXELE (GR. 63) POZ. 25 3.229.214 6.569.100 203,43% 103,43%12 CHELTUIELI CU PERSONALUL (GR.64+CT.621) POZ. 14 67.665.963 81.189.202 119,99% 19,99%

13 EXCEDENTUL (DEFICITUL) BRUT DIN EXPLOATARE(RD.9+10-11-12)

36.858.321 149.522.609 405,67% 305,67%

14ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE I VENITURI DINPROVIZIOANE

POZ.08+19+22+29

3.145.415 1.589.488 50,53% -49,47%

15 ALTE CHELTUIELI DIN EXPLOATARE POZ.26 3.210.192 32.477.041 1011,69% 911,69%16 CHELTUIELI CU AMORTIZAREA I PROVIZIOANELE POZ. 18+21+28 12.318.444 13.204.104 107,19% 7,19%17 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (RD.13+14-15-16) 24.475.100 105.430.952 430,77% 330,77%18 VENITURI FINANCIARE POZ. 40 21.634.138 30.150.876 139,37% 39,37%19 CHELTUIELI FINANCIARE POZ. 47 44.940.747 124.253.170 276,48% 176,48%20 REZULTATUL CURENT (RD.17+18-19) 1.168.491 11.328.657 969,51% 869,51%21 VENITURI EXTRAORDINARE POZ. 52 0 022 CHELTUIELI EXTRAORDINARE POZ. 53 0 264.439

23 REZULTATUL EXTRAORDINAR (RD. 21-22) 0 0 24 REZULTATUL BRUT AL EXERCI IULUI (RD. 20+23) 1.168.491 11.064.218 946,88% 846,88%25 IMPOZITUL PE PROFIT POZ. 60 155.063 2.277.776 1468,94% 1368,94%26 REZULTATUL NET AL EXERCI IULUI (RD. 24-25) 1.013.428 8.786.442 867,00% 767,00%

5836,81%

20


21/56

TSIG AJUSTAT AL SC AZOMURES SA (IN FUNCTIE DE CURSUL DE SCHIMB VALUTAR)

EUR

NR.CRT.

INDICATORI POZI IE N CPP 2007 2008 2008/2007 (+/-)

1 VENITURI DIN VNZAREA M RFURILOR (CT. 707) POZ. 03 259.143.281 312.596.031 120,63% 20,63%2 CHELTUIELI PRIVIND M RFURILE (CT. 607) POZ. 13 212.318.955 234.997.113 110,68% 10,68%3 MARJA COMERCIAL (RD.1 -2) 46.824.326 77.598.917 165,72% 65,72%4 PRODUC IA VNDUT (CT. 701-706+CT.708) POZ. 02 39.485.854 38.841.520 98,37% -1,63%5 VARIA IA STOCURILOR (+/-)(CT.711) POZ. 05/POZ.06 5.726 06 PRODUC IA IMOBILIZAT (CT. 721+722) POZ. 07 500.637 83.801 16,74% -83,26%7 PRODUC IA EXERCI IULUI (RD.4+5+6) 86.816.543 116.524.238 134,22% 34,22%8 CONSUMURI INTERMEDIARE, RESPECTIV CHELTUIELI

PROVENITE DE LA TER I (GR.60, EXCLUSIV CT. 607, GR. 61, GR. 62, EXCLUSIV CT. 621)

POZ.10+11+12+24

54.494.049 52.061.495 95,54% -4,46%

9 VALOAREA AD UGAT (RD.3+7-8) 32.322.494 64.462.743 199,44% 99,44%10 VENITURI DIN SUBVEN II DE EXPLOATARE AFERENTE

CIFREI DE AFACERI NETE (CT.7411)POZ. 04 0 0

11 CHELTUIELI CU IMPOZITELE I TAXELE (GR. 63) POZ. 25 968.658 1.784.645 184,24% 84,24%12 CHELTUIELI CU PERSONALUL (GR.64+CT.621) POZ. 14 20.297.556 22.056.889 108,67% 8,67%13 EXCEDENTUL (DEFICITUL) BRUT DIN EXPLOATARE

(RD.9+10-11-12) 11.056.280 40.621.209 367,40% 267,40%

14 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE I VENITURI DINPROVIZIOANE

POZ.08+19+22+29

943.521 431.820 45,77% -54,23%

15 ALTE CHELTUIELI DIN EXPLOATARE POZ. 23+26 962.952 8.823.125 916,26% 816,26%16 CHELTUIELI CU AMORTIZAREA I PROVIZIOANELE POZ. 18+21+28 3.695.127 3.587.194 97,08% -2,92%17 REZULTATUL DIN EXPLOATARE (RD.13+14-15-16) 7.341.722 28.642.710 390,14% 290,14%18 VENITURI FINANCIARE POZ. 40 6.489.528 8.191.170 126,22% 26,22%19 CHELTUIELI FINANCIARE POZ. 47 13.480.741 33.756.193 250,40% 150,40%

20 REZULTATUL CURENT (RD.17+18-19) 350.509 3.077.687 878,06% 778,06%21 VENITURI EXTRAORDINARE POZ. 52 0 022 CHELTUIELI EXTRAORDINARE POZ. 53 0 71.84123 REZULTATUL EXTRAORDINAR (RD. 21-22) 0 024 REZULTATUL BRUT AL EXERCI IULUI (RD. 20+23) 350.509 3.005.846 857,57% 757,57%25 IMPOZITUL PE PROFIT POZ. 60 46.514 618.810 1330,38% 1230,38%26 REZULTATUL NET AL EXERCI IULUI (RD. 24-25) 303.995 2.387.036 785,22% 685,22%

5178,74%

21


22/56

RATE DE STRUCTURA SAU DE RE PARTITIE

NR.C INDICATORI FORMULA 2007 2008 2008/200 (+/-)

1 PONDEREA AMORTIZARII SI (AM+PROVIZ)*100 33.42 8.83 26.42 -

2 PONDEREA CHELTUIELILOR FINANCIARE CU (CHELTDOB)*100/ 42.32 22.72 53.68 -

3 PONDEREA DIVIDENDELOR (DIV)*100/EBE 0.00 0.00

4 RATA MARJEI BRUTE EBE*100/CA 3.70 11.56 312.20 212.20

5 RATA RENTABILITATII ECONOMICE BRUTE EBE*100/AT 5.26 18.25 346.72 246.726 RATA RENTABILITATII VENITURILOR DIN RE*100/VE 2.45 8.14 332.63 232.63

7 RATA RENTABILITATII VENITURILOR RC*100/VC 0.11 0.85 747.44 647.44

EUR

ALTE INFORMATII 2007 2008 2008/20 (+/-)

CHELTUIELI CU DOBANZILE 4,678,813 9,228,280 197.24 97.24%

DIVIDENDE 0 0

CIFRA DE AFACERI 298,629,135 351,437,5 117.68 17.68%

ACTIVE TOTALE 210,082,699 222,612,9 105.96 5.96%

VENITURILE DIN EXPLOATARE 300,079,019 351,953,1 117.29 17.29%

REZULTATUL CURENT 350,509 3,077,687 878.06 778.06%

VENITURILE CURENTE 306,568,547 360,144,3 117.48 17.48%CURS MEDIU ANUAL 3,3337 3,6809

22


23/56

CALCUL MARJA BRUTA A SC AZOMURES SA

3,3337 3,6809 (EUR)

MRA INDICATORI SIMBOL

2007 2008 2008/2007 (+/-)

1 CIFRA DE AFACERI NETA QVXP 298.629.135 351.437.551 118 18

2 COSTUL BUNURILOR VANDUTE SI AL SERVICIILOR PRESTATE QVXCP 287.959.087 320.494.487 111 11

3 PROFITUL OPERATIONAL ( MARJA BRUTA AFERENTA CA) P0 10.670.048 30.943.064 290 190

4 INDICELE MEDIU AL PRETURILOR DE VANZARE(*) IP 107.85%5 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR DE VANZARE(**) IC 105.69%

6 CIFRA DE AFACERI RECALCULATA QV1XP0 325.857.720

7 COSTUL VANZARILOR RECALCULAT QV1XCP0 303.231.517

8 RATA MARJEI BRUTE DIN VANZARI(RATA RENTABILITATII COMERCIALE) 3,57% 8,80% 290 190

VERIFICARE

MODIFICAREA MARJEI BRUTE FATA DE COSTUL BUNURILORVANDUTE

MB1-MB0 20,273,016 20,273,016

1, INFLUENTA MODIFICARII CIFREI DE AFACERI (CA1-CA0)XMB0

1.886.850 1.886.850

1,1, INFLUENTA MODIFICARII VOLUMULUI PRODUCTIEI VANDUTE 972.880

1,2, INFLUENTA MODIFICARII PRETULUI MEDIU DE VANZARE 913.970

2 INFLUENTA MODIFICARII RATEI MARJEI BRUTE CA1(MB1-MB0) 18.386.166

2,1, INFLUENTA MODIFICARII STRUCTURII PRODUCTIEI VANDUTE 11.845.462 18.386.166

2,2, INFLUENTA MODIFICARII PRETURILOR MEDII DE VANZARE 23.803.674

2,3, INFLUENTA MODIFICARII COSTURILOR DE PRODUCTIE -17.262.970

23


24/56

3.2 ANALIZA FACTORIAL A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI DE AFACERI

ANALIZA FACTORIALA A MARJEI BRUTE(EUR)

NR,

CRT, INDICATORI SIMBOL 2007 2008

1 CIFRA DE AFACERI NETA QVXP 298.629.135

351.437.551

2 COSTUL BUNURILOR VANDUTE SI AL SERVICIILORPRESTATE

QVXCP 287.959.087

320.494.487

3 PROFITUL OPERATIONAL ( MARJA BRUTAAFERENTA CA)

P0 10.670.048 30.943.064

4 INDICELE MEDIU AL PRETURILOR DE VANZARE(*) IP 107.85%

5 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR DEVANZARE(**)

IC 105.69%

6 CIFRA DE AFACERI RECALCULATA QV1XP0 325.857.720

7 COSTUL VANZARILOR RECALCULAT QV1XCP0

303.231.517

8 RATA MARJEI BRUTE DIN VANZARI(RATA RENTABILITATIICOMERCIALE)

3,57% 8,80%

24


25/56

970.262.17

551.437.351

517.231.3031

551.437.351

487.494.3201351437551

11

cosmod.3

674.803.23

720.857.325

517.231.3031

551.437.351

517.231.3031351437551

11

mod.2

462.845.11135.629.298

087.959.2871

720.857.325

517.231.3031351437551

11

mod.1

184.380.18)0357,00880,0(551.437.351)(

mod.

970.9130357,0)720.857.325551.437.351()(

mod.2

880.9720357,0)135.629.298720.857.325()(

mod.1

850.886.10357,0)135.629.298551.437.351()(

.

016.273.20048.670.10064.943.30

11

01

11

11

1

01

01

11

01

1

00

00

01

01

1

011

01111

0001

001

21

=

=

=

=

=

=

=

=

=

=

=

=

=

=

=

===

===

===

===

===

pqv

cpqv

pqv

cpqCAc

produsepeunitareturilorificariiInfluenta

pqv

cpqv

pqv

cpqCAp

vanzaredemediipreturilorificariiInfluenta

pqv

cpqv

pqv

cpqCAg

vanduteproductieistructuriiificariiInfluenta

mbmbCAmb

brutemarjeirateiificariiInfluentaB

mbpqpqp

vanzaredemediupretuluiificariiInfluenta

mbpqpqq

vanduteproductieivolumuluiificariiInfluenta

mbCACACA

neteafaceridecifreiInfluentaA

MbMbMb

v

v

v

vvvv

vovv

PE BAZA REZULATELOR OBTINUTE, SE OBSERVA O CRESTERE A MARJEIBRUTE CU 20.273.016 LEI, RESPECTIV CU 190% IN ANUL 2008 FATA DE ANUL2007.ACEASTA MAJORARE A MARJEI BRUTE AFERENTE CIFREI DE AFACERI NETEVA AVEA EFECTE POZITIVE ASUPRA PROFITULUI DIN EXPLOATARE, SI IMPLICITASUPRA PROFITULUI CURENT SI PROFITULUI NET AL SOCIETATII.

ACEASTA CRESTERE VA SPORI SURSELE PROPRII DE FINANTARE ADEZVOLTARII VIITOARE A SOCIETATII SI REMUNERARIIACTIONARILOR PRINDIVIDENDE.

CRESTEREA VANZARILOR A CONTRIBUIT LA NIVELUL FAVORABIL AL MARJEIBRUTE IN SENSUL OBTINERII UNUI PROFIT SUPLIMENTAR DE 972.880LEI.CRESTEREA PROFITULUI INTREPRINDERII A FOST DETERMINATA DEIMBUMATATIREA RATEI MARJE BRUTE DE LA 3,57% IN ANUL 2007 LA 8,80% IN

ANUL 2008.NIVELUL SUPERIOR AL CA DIN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007 A FOST

25


26/56

INFLUENTAT SI DE FAPTUL CA PRETURILE DE VANZARE AU INREGISTRAT OCRESTERE DE 7,85%.

MAJORAREA PROFITULUI OPERATIONAL AL INTREPRINDERII A FOSTINFLUENTATA SI DE FAPTUL CA NIVELUL COSTURILOR DE VANZARE A CRESCUTINTR-UN RITM INFERIOR COMPARATIV CU CEL AL PRETURILOR DEVANZARE.ANALIZA DETALIATA A INFLUENTEI MAJORARII PRETURILOR DEVANZAREESTE STRICT NECESARA IN CONDITIILE IN CARE ACEST FACTORINFLUENTEAZA MARJA BRUTA AFERENTA CIFREI DE AFACERI NETA PRININTERMEDIUL A DOI INDICATORI:CIFRA DE AFACERI NETA (INFLUENTA DE 913.970EUR) SI RATA MARJEI BRUTE(INFLUENTA DE 23.803.674EUR).

VOLUMUL PRODUCTIEI VANDUTE A CRESCUT, CEEA CE A AVUT UN EFECTASUPRA PROFITULUI DE 972.880 EUR,SI TOTUSI, MAJORAREA COSTURILOR DEPRODUCTIE A CONDUS LA SCADEREA MARJEI BRUTE CU 17.262.970 EUR.

CRESTEREA RENTABILITATII COMERCIALE CU 5,23% FATA DE ANUL 2007

ESTE FAVORABILA DOAR DACA MODIFICAREA STRUCTURII PRODUCTIEI A FOSTEFECTUL MODIFICARII CERERII SI OFERTEI,ALTE CAUZE LEGATE DE ACESTASPECT, CUM AR FI:LIPSA DE MATERII PRIME, PERSONAL NESPECIALIZAT,INDISPONIBILITATEA IN FUCTIONAREA UNORT INSTALATII SI LINII TEHNOLOGICE

TREBUIE ANALIZATE IN FUNCTIE DE CONDITIILE DE ACTIVITATE DININTREPRINDERE, DEPENDENTA FATA DE FURNIZORI, NIVELUL TEHNOLOGIC SIPERFORMANTELEL POTENTIALULUL TEHNIC AL INTREPRINDERII, ETC.

26


27/56

3.3 ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CIFREIDE AFACERI

TABEL 2 - ANALIZA FACTORIALA A PROFITULUI AFERENT CA

NR,C

RT,

INDICATORI SIMBOL 2007 2008

EUR

1 CIFRA DE AFACERI NET Q VI*PI 299.969.239

356.296.361

2 CHELTUIELI AFERENTECIFREI DE AFACERI =TOTAL CHELT EXPL-( VARSTOC+ PROD IMOBILIZ +CHELT, DESPAG, ACTIVECEDATE)

Q VI*CI 287.959.087

320.494.487

3 INDICELE MEDIU ALPRE URILOR DE VNZARE*

IP 107,85%

4 INDICELE MEDIU ALCOSTURILOR** IC 105,69%

5 CIFRA DE AFACERIRECALCULAT

Q VI1*VI0 330.362.876

6 CHELTUIELILERECALCULATE AFERENTECA

Q VI1*CI0 303.231.517

7 PROFITUL BRUT AFERENTVNZ RILOR

pr 12.010.152

35.801.874

8 VALOAREA ACTIVELORIMOBILIZATE

Ai 81.956.983

88.082.129

9 VALOAREA ACTIVELOR

CIRCULANTE

Ac 122.957.1

48

133.624.52

510 VALOAREA ACTIVULUI

TOTALAt 210.082.6

99222.612.91

011 RATA RENTABILIT II

COMERCIALERc 4,00% 10,05%

12 RANDAMENTULACTIVELOR TOTALE

CA/At 1.428 1.601

13 ROTATIA ACTIVELORCIRCULANTE

CA/Ac 2.440 2.666

IQV QVI1*VI0*100 110,13%

QVI*PI

P R

PR1-PR0 23.791.722 100,00%

QV PR*IQV - PR 1.216.899 5,11%

GI ( QVI1*VI0 - QVI1*CI0) - PR*IQV

13.904.308 58,44%

CI = -( QVI1*VI0 - QVI1*CI1)

( QVI1*VI0 - QVI1*CI1) - ( QVI1*VI0 -

QVI1*CI0)

-17.262.970

-72,56%

PI ( QVI1*PI1 - QVI1*PI0) 25.933.486 109,00%

27


28/56

485.933.256330.362.87-1356.296.36

)()(

mod.4

970.262.17)7303.231.51-7320.494.48(

)()()(

cosmod.3

579.868.13%13,11012.010.152)7303.231.516330.362.87(

Pr)(

mod.2

628.216.112.010.152-%13.11012.010.152PrPr

mod.1

23.791.72212.010.152-35.801.874PrPrPr

inf

011111011111

011101011101

00101

00

01

+==

===

==

===

==

==

===

===

piqvpiqvciqvpiqviciqvpiqvipi

vanzareedpreturilorificarilorInfluenta

ciqvciqvciqvpiqviciqvpiqvici

produsepecompleteturilorificariiInfluenta

Iciqvpiqvig


Iqv

productieivolumuluiificarilorInfluenta

luentelorreacuantificasifactorialaAnaliza

qvi

qv

IN PERIOADA ANALIZATA S-A INREGISTRAT O CRESTERE CU 23.791.733EUR A PROFITULUI AFERENT CIFREI DE AFACERI FATA DE ANUL PRECEDENT.ACESTA SITUATIE ARE O INFLUENTA POZITIVA ASUPRA REZULTATULUI BRUT

TOTAL SI A REZULTATTULUI NET AL EXERCITIULUI, PRECUM SI A INDICATORILORDE EFICIENTA CALCULATI PE BAZA ACESTORA.

STUDIIND INFLUENTELE FACTORILOR, SE CONSTATA URMATOARELE:

*CREASTEREA VOLUMULUI PRODUCTIEI CU 10,13% A AVUT CA EFECT MAJORAREA

PROFITULUI CU 1.216.628 EUR.

*MODIFICAREA STRUCTURII CIFREI DE AFACERI A CONDUS LA CRESTEREAPROFITULUI AFERENT VANZARILOR CU 13.868.579 EUR, SITUATIE EXPLICATAPRIN CRESTEREA PONDERII PRODUSELOR LA CARE IN PERIOADA LUATA CA BAZADE COMPARATIE S-AU INREGISTRAT RATE ALE RENTABILITATII COMERCIALE MAIMARI DECAT RATA MEDIE A RENTABILITATII PE TOTAL INTREPRINDERE IN BAZADE COMPARATIE SI CRESTEREA PONDERII PRODUSELOR LA CARE IN BAZA DECOMPARATIE S-AU INREGISTRAT RATE ALE RENTABILITATII COMERCIALE MAIMARI DECAT MEDIA BAZEI DE COMPARATIE. RATA RENTABILITATII COMERCIALE

MEDII A BAZEI DE COMPARATIE A FOST DE 4,00%.*COSTURILE COMPLETE AU EXERCITAT O INFLUENTA NEGATIVA ASUPRAPROFITULUI, DETERMINAND SCADEREA ACESTUIA CU 17.262.970 EUR. SITUATIAA FOST DETERMINATA DE DAPASIREA COSTURILOR LA PRODUSELE CARE DETINPONDEREA MAJORITARA IN TOTALUL VANZARILOR. INFLUENTA MODIFICARILORCOSTURILOR COMPLETE UNITARE SE POATE EXPLICA IN FUNCTIE DE ELEMENTELECOMPONENTE (CHELTUIELI MATERIALE, SALARIALE, INDIRECTE PE UNITATEA DEPRODUS) SI DE FACTORII SPECIFICI ACESTORA (CONSUMURI SPECIFICE DEMATERIALE, PRODUCTIVITATEA FIZICA A MUNCII, GRADUL DE FOLOSIRE ACAPACITATII DE PRODUCTIE, PRETURI DE APROVIZIONARE, TARIFE DE

SALARIZARE ETC.). CRESTEREA COSTURILOR CHIAR DACA DETERMINA SCADEREAPROFITULUI, SE APRECIAZA CA JUSTIFICATA IN CAZUL IN CAREA CONSUMUL

28


29/56

SUPLIMENTAR DE RESURSE SE REFLECTA IN IMBUNATATIREA CALITATIIPRODUSELOR SI CRESTEREA PRETURILOR DE VANZARE, EFECTUL OBTINUT(SPORUL DE VENITURI) FIIND MAI AMRE DECAT EFORTUL FACUT (CRESTEREACHELTUIELILOR).

29


30/56

*PRETURILE DE VANZARE AU FOST MAI MARI DE CAT CELE DIN ANUL PRECEDENTLA MAJORITATEA PRODUSELOR, EFECTUL FIIND CRESTEREA PROFITULUI CU25.933.485 EUR. ACEASTA SITUATIE A FOST DETERMINATA DE EFORTUL PROPRIUAL FIRMEI PENTRU IMBUNATATIREA CALITATII PRODUSELOR SI DE CONJUNCTURAEXTERNA, CUM AR FI:RAPORTUL CERERE-OFERTA, EVOLUTIA CURSULUI DESCHIMB AL MONEDEI NATIONALE, INFLATIE, ETC.

597.800.23)0821,01489,0(361.296.356)'''(

mod.3.2

744.244.17)1489,01005,0(361.296.356)''(

cosmod.2.2

077.000.15)04,00821,0(361.296.356)'(

mod.1.2

930.555.21)04,01005,0(361.296.356)(

supmod.2

339.037.10,046)330.362.87-1356,296,36()(

mod.2.1

745.215.10,049)299.969.23-6330.362.87()(

mod.1.1

085.253.20,049)299.969.23-1356,296,36()(

mod.1

23.791.72212.010.152-35.801.874PrPrPr

inf

1

11

01

011

00111

00001

001

01

+===

===

+===

+===

===

===

===

===

prprCAp


prprCAc

produsepecompleteturilorificariiInfluenta

prprCAg


prprCApr

afaceridecifreiraaeurinmediuprofituluiificariiInfluenta

prpiqvpiqvip


prpiqvpiqviqv

productieivolumuluiificarilorInfluenta

prCACACA

afaceridecifreiificariiInfluenta

luentelormarimeasifactorialaAnaliza

CONCLUZIILE SUPLIMENTARE FATA CELE PREZENTATE IN PRIMUL MODELSUNT:

*DIN MODIFICAREA TOTALA A PROFITULUI, 9,47% S-A DATORAT VARIATIE CIFREIDE AFACERI SI 90,60% MODIFICARII MARJEI MEDII NETE DE PROFIT LA 1 EURVANZARI,

*CIFRA DE AFACERI A CRESCUT CU 56.327.122 EUR SI CONDUS LA MARIREAMASEI PROFITULUI CU 23.791.722 EUR.URMARIND INFLUENTA CIFREI DE

AFACERI, CONSTATAM CA VOLUMUL VANZARILOR A CRESCUT SI A DETERMINATMARIREA CIFREI DE AFACERI CU 30.393.636 EUR SI A PROFITULUI CU 1.215.745EUR, IAR PRETURILE DE VANZARE AU CRESCUT, CONTRIBUIND LA CRESTEREACIFREI DE AFACERI CU 25.933.485 EUR SI A PROFITULUI CU 1.037.339 EUR.

*MARJA MEDIE DE PROFIT LA 1 EUR VANZARI A CRESCUT CU 0,1005 EUR(RATARENTABILIATATII COMERCIALE PE TOTAL INTREPRINDERE A CRESCUT CU 10,05%)SI A CONDUS LA MAJORAREA PROFITULUI CU 21.555.930 EUR. ACEASTAMAJORARE A FOST ATENUATA DE INFLUIENTA NEGATIVA A MODIFICARIICOSTURILOR COMPLETE PE PRODUSE.

30


31/56

31


32/56

3.4 ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATE

TABEL 3 - ANALIZA RATELOR DE RENTABILITATEEUR

NR,

CRT, INDICATORI SIMBOL 2007 2008

1 CIFRA DE AFACERI NET Q VI*PI 298.629.135

351.437.551

2 CHELTUIELI AFERENTE CIFREI DEAFACERI

Q VI*CI 287.959.087

320.494.487

3 INDICELE MEDIU AL PRE URILOR DE VNZARE*

IP 107,85%

4 INDICELE MEDIU AL COSTURILOR** IC 105,69%

5 CIFRA DE AFACERI RECALCULAT Q VI1*VI0 325.857.720

6 CHELTUIELILE RECALCULATEAFERENTE CA

Q VI1*CI0 303.231.517

7 PROFITUL BRUT AFERENTVNZ RILOR PR 10.670.048 30.943.064

8 VALOAREA ACTIVELORIMOBILIZATE

AI 81.956.983 88.082.129

9 VALOAREA ACTIVELOR CIRCULANTE AC 122.957.148

133.624.525

10 VALOAREA ACTIVULUI TOTAL AT 210.082.699

222.612.910

11 RATA RENTABILIT II COMERCIALE RC 3,57% 8,80%

RC RC1-RC0 5,23%

G 3,37%

P 6,77%

CP -4,91%12 RANDAMENTUL ACTIVELOR

TOTALECA / AT 1.421 1.579

13 ROTATIA ACTIVELOR CIRCULANTE CA / AC 2.429 2.630

14 VR=AT/CA 0,70 0,63

15 1/CA/AC= AC/CA 0,41 0,38

16 1/CA/AI= AI/CA 0,27 0,25

17 RATA RENTABILITATII RESURSELORCONSUMATE

PR/CH*100 3,71% 9,65%

R RC 5,95%

G 3,76%

C -5,79%

P 7,98%

32


33/56

3.4.1 ANALIZA RATEI RENTABILITATII COMERCIALE

%91,4)551.437.351

087.959.2871()

551.437.351

487.494.3201(

100)1(100)11(

produsepeproductiedecosturilorimodificariInfluientac)

%77,6)135.629.298

087.959.2871()

551.437.351

517.231.3031(

100)1(100)1(

produsepevanzaredepreturilorimodificariInfluientab)

%37,3)135.629.298

087.959.2871()

720.857.325

517.231.3031(

100)1(100)1(

vanduteproductieistructuriiimodificariInfluientaa)

%23,5%57,3%80,8unitar.productiedecostulsiTVA)(exclusivvanzaredemediupretulvandute,

productieistructuradetinfluientaesteatiirentabilitrateinivelulmodel,acestuiPotrivit

11

01

11

11

01

01

11

01

00

00

01

01

01

==

=

=

==

=

=

==

=

=

===

pqv

cpqv

pqv

cpqvc

pqv

cpqv

pqv

cpqvp

pqv

cpqv

pqv

cpqvg

RRR MBMBMb

CONCLUZIILE ACEASTEI ANALIZE A RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARISUNT ASEMANATOARE CELOR DIN ANALIZA MARJEI BRUTE FATA DE COSTULVANZARILOR, SINGURA DEOSEBIRE FIIND CA VALORILE SUNT EXPRIMATEPROCENTUAL, SI NU IN MARIME ABSOLUTA.

ASTFEL, SE CONSTATA MAJORAREA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI CUAPROXIMATIV 5,23% IN ANUL 2008 COMPARATIV CU ANUL 2007.

CRESTEREA RATEI A FOST DETERMINATA DE INFLUENTELE POZITIVE ALESTRUCTURII PRODUCTIEI VANDUTE SI A PRETURILOR MEDII DE VANZARE PE

PRODUSE CU +3,37% SI +6,77%,CONTRIBUTIA FAVORABILA A MODIFICARIISTRUCTURII CIFREI DE AFACERI NETE ESTE EFECTUL MAJORARII PONDERIIPRODUSELOR MAI PROFITABILA DECAT MEDIA PE SOCIETATE IN ANULANTERIOR(3,57%),FAPT JUSTIFICAT IN CONDITIILE MODIFICARII CERERII SIOFERTEI PE PIATA.

IN CONDITII NORMALE DE INFLATIE, MAJORAREA PRETURILOR DE VANZARECONSTITUIE EFECTUL IMBUNATATIRII CALITATII PRODUSELOR SI SERVICIILOR,POLITICII COMERCIALE A INTREPRINDERII, SITUATIE DE MONOPOL SAU POZITIEICONCURENTIALE A INTREPRINDERII PE PIATA.

LUAND IN CONSIDERARE DINAMICA SIMILARA A COSTURILOR DEPRODUCTIE PE PRODUSE SI A PRETURILOR DE VANZARE, APRECIEM CA

33


34/56

MAJORAREA COSTURILOR, SI DECI INFLUENTA NEGATIVA DE -4,91% A ACESTUIFACTOR ASUPRA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI, NU A FOST GENERATA DEIMBUNATATIREA CALITATII PRODUSELOR, CI MAI ALES EFECTELE CRIZEIFINANCIARE, CARE AU

34


35/56

CONTRIBUIT DIRECT LA CRESTEREA PONDERII CHELTUIELILOR CUMATERIILE PRIME, MATERIALELE CONSUMATE, CHELTUIELILOR CU PERSONALUL,CHELTUIELILOR ADMINISTRATIVE SI A CELOR DE DESFACERE.

MAJORAREA RATEI MARJEI BRUTE DIN VANZARI SEMNIFICA IMBUNATATIREAEFICIENTEI ACTIVITATII COMERCIALE A INTREPRINDERII SI INTARIREACONTROLULUI COSTURILOR AFERENTE VANZARILOR, CEEA CE ESTE UN SEMNALPOZITIV PENTRU INVESTITORI.

3.4.2 ANALIZA RATEI RENTABILITATII RESURSELORCONSUMATE

%79,5%46,107%67,101

100)1(100)1(

cosmod)3

%98,7%67,101%65,109

100)1(100)1(

:mod)2

%76,371,103%46,107

100)1(100)1(

mod.1

inflog

%94.5%71,3%65,9

01

01

11

01

11

01

11

11

00

00

01

01

01

==

=

=

==

=

=

==

=

=

===

ciqvi

piqv

ciqvi

piqvic

produsepeproductiedeturilorificariiInfluenta

ciqvi

piqvi

ciqvi

piqvip

produsepevanzaredepreturilorificariiInfluenta

ciqvi

piqvi

ciqvi

piqvig


luentelorreacunatificasifactorialaanalizadeiaMetido

RRR

precedentaperioadadefatarateiaModificare

rcrc

RATA RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE A INREGISTRAT O

CRESTERE FATA DE PERIOADA PRECEDENTA, CRESTERE BAZATA PE INFLUENTAFAVORABILA A STRUCTURII PRODUCTIEI VANDUTE SI PE CRESTEREA PRETURILORDE VANZARE.

MODIFICARILE DIN STRUCTURA VANZARILOR AU DETERMINAT O CRESTERECU 5,94%, DATORITA MAJORARII PONDERII PRODUSELOR VANDUTE CU ORENTABILITATE FATA DE COSTURI MAI MARE DECAT RENTABILITATEA MEDIEFATA DE COSTURI INREGISTRATA LA NIVELUL INTREGII PRODUCTII VANDUTE INPERIOADA DE REFERINTA,SITUATIA ESTE DATORATA UNOR SCHIMBARIFAVORABILE PE PIATA DE DESFACERE, DAR SI EFORTURILOR FIRMEI IN SCOPUL

OBTINERII SI VANZARII ACESTOR PRODUSE.

35


36/56

CRESTEREA COSTURILOR COMPLETE UNITARE A DETERMINAT O REDUCEREA RATEI RENTABILITATII RESURSELOR CONSUMATE CU 5,79%,ACEASTA ESTECAUZA CRESTERII COSTULUI DE ACHIZITIE A RESURSELOR MATERIALE SICHELTUIELILOR CU SALARIILE.

3.4.3 ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICEIII,ANALIZA RATEI RENTABILITATII ECONOMICE

2, RATA RENTABILITATII ECONOMICE 5,08% 13,90%

2008/2007

MODEL I 8,82%

1,INFUENTA VITEZEI DE ROTATIE AACTIVULUI TOTAL:

0,56%

2, INFLUENTA RATEI RENTABILITATIICOMERCIALE:

8,26%

MODEL II

1, INFLUENTA RANDAMENTULUIACTIVELOR IMOBILIZARE

0,315%

2, INFLUENTA ROTATIEI ACTIVELORCIRCULANTE

0,269%

3, INFLUENTA RATEI RENTABILITATIICOMERCIALE:

8,293%

3,1, INFLUENTA DATA DE MODIFICAREASTRUCTURII VANZARILOR

10,91

3,2, INFLUENTA MODIFICARIIPRETURILOR DE VANZARE

2,76

36

=

=

0

0Pr

0

0

1

1CAAt

CA

At

CA

At

CA

=

=

0

0Pr

1

1Pr

1

1

CACAAt

CA

CA

P

Ac

CA

Ai

CA

CAeR

11

100Pr

+

=

eR

Ac

CA

Ai

CA

cR

eR

0

0

0

1

1

1

1

0

+

=

0

0

1

1

1

10

1

1

1

1

1

10

Ac

CA

Ai

CA

cR

Ac

CA

Ai

CA

cR

Ac

CA

+

+

=

1

1

1

1

1

1

01

Ac

CA

Ai

CA

cR

cR

Ac

CA

+

=

1

0100

01

011

VR

cRpqv

cqv

g

=

1

1 0

01

0111 0 0

11

011

V R

pq v

cq v

pq v

cq v

p

=

eR

eR

01

== CAAt

CAeR

Pr


37/56

3,3, INFLUENTA MODIFICARIICOSTURILOR DE PRODUCTIE

-7,75

RATA RENTABILITATII ECONOMICE A CRESCUT IN PERIOADA ANALIZATA CU8,82% FATA DE ANUL PRECEDENT.

ANALIZAND INFLUENTELE CONFORM CELOR DOUA MODELE, SE CONSTATACA:

IN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, RENTABILITATEA SOCIETATIIAZOMURES SA S-A IMBUNATATIT PE SEAMA MAJORARII COTELOR DE PROFITAFERENTE VANZARILOR, FIIND AFECTATA POZITIV DE CRESTEREA CU 0,56% A

VITEZEI DE ROTATIE A ACTIVULUI TOTAL (CONTRAR INFLUENTEI SPECIFICE ASOCIETATILOR DIN INDUSTRIE), DATORITA UTILIZARII MAI EFICIENTE AACTIVELOR CIRCULANTE (VITEZA CRESCUTA DE ROTATIE A ACTIVELORCIRCULANTE/STOCURILOR SI REDUCEREA PERIOADEI DE INCASARE ACLIENTILOR), CAT SI A ACTIVELOR IMOBILIZATE (CU PONDERE DE APROX. 2/5 DIN

TOTALUL ACTIVELOR), ACTIVE CARE PRIN NATURA LOR AU O VITEZA DE ROTATIEFOARTE MICA.

IN CADRUL RENTABILITATII COMERCIALE, INFLUENTA CEA MAI PUTERNICALA IMBUNATATIREA INDICATORULUI ANALIZAT A AVUT-O:

-ALEGEREA UNEI STRUCTURI DE VANZARE DE PRODUSE CU PRET MARE, (CUEFECT POZITIV ASUPRA RENTABILITATII ECONOMICE DE 10,91%).

-PRETURILE, CA URMARE A CRESTERII COSTURILOR DE PRODUCTIE, CE AUDIMINUAT RENTABILITATEA ECONOMICA CU 7,75%.

3.4.4 ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE

ANALIZA RATEI RENTABILITATII FINANCIARE

ANALIZA FACTORIAL A RATEI RENTABILIT II FINANCIAREINDICATORI SIMBOL 2007 2008 I2008/20

07(+/-)

PROFITUL NET PN 303.995 2.458.877 -

VENITURI TOTALE VT 306.568.547

360.144.341 117,48% 17,48%

ACTIVE TOTALE AT 210.082.699

222.612.910 105,96% 5,96%

CAPITALUL PROPRIU MEDIU KPR 47.387.647 44.794.651 94,53% -5,47%

37

1

1 0

01

01

11 0 0

11

111

V R

pq v

cq v

pq v

cq v

c

=


38/56

VITEZA DE ROTATIE AACTIVELOR TOTALE

VT/AT 1.459 1.618 110,86% 10,86%

FACTORUL DE MULTIPLICARE AKPR

AT/KPR 4.433 4.970 112,10% 12,10%

RENTABILITATEA NETA AVENITURILOR TOTALE (%)

PN*100/VT 0,00 0,68%

RATA RENTABILITATIIFINANCIARE

RF=PN*100/KPR

0,64% 5,49% -

* IN CURSUL PERIOADEI ANALIZATE, (2007-2008), NU S-AU EMIS ACTIUNI NOI SI NU S-AURASCUMPARAT DIN CELE EXISTENTE DEJA

2007-2008

MODIFICAREA RATEI DE RENTABILITATE FINANCIARA 4,85%

1, INFLUENTA VITEZEI DE ROTATIE A ACTIVELORTOTALE

0,07%

2, INFLUENTA FACTORULUI DE MULTIPLICARE ACAPITALULUI POPRIU 0,09%

3, INFLUENTA PROFITULUI NET LA I LEU VENITURITOTALE:

4,69%

3.4.4.1 Analiza factoriala a ratei rentabilitatiifinanciare(ROE)

VITEZA DE ROTATIE A ACTIVELOR TOTATE A AVUT O INFLUENTA POZITIVA

ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE CEEA CE DEMONSTREAZA EFICIENTA INUTILIZAREA ACTIVELOR. VITEZA DE ROTATIE A ACTIVELOR ESTE IN CRESTERE,ACEASTA DATORANDU-SE CRESTERII VENITURILOR TOTALE IN ANUL 2008(17,48%) INTR-UN RITM SUPERIOR CRESTERII ACTIVELOR TOTALE (5,96%).

IN PRIVINTA FACTORULUI DE MULTIPLICARE, SI ACESTA A AVUT OINFLUENTA POZITIVA ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE(+12,10%).

CRESTEREA VALORII ACTIVELOR TOTALE (5,96%) A DEVANSAT CU PUTINSCADEREA CAPITALULUI PROPRIU (5,47%) SCADERE DATORATA IN PRIMULRAND DIFERENTEI DE CURS NEFAVORABILE - CEEA CE A CONDUS LA O USOARACRESTERE A GRADULUI DE INDATORARE, DATORIILE TOTALE ALE SOCIETATIIEVOLUAND DE LA 162.695.052 EUR IN ANUL 2007 LA 177.818.259 EUR IN ANUL2008. ACEASTA CRESTERE A DATORIILOR TOTALE ESTE SI CONSECINTACONTRACTARII UNOR CREDITE SUPLIMENTARE PENTRU ACOPERIREA NEVOILORDE FINANTARE.

CRESTEREA PROFITULUI NET DE LA 303.995 EUR IN 2007 LA 2.458.877EUR IN 2008, COROBORAT CU CRESTEREA VENITURILOR TOTALE DE 17,48%,FACE CA RENTABILITATEA NETA A VENITURILOR SA AIBA O CONTRIBUTIEFAVORABILA DE 0,68% ASUPRA RENTABILITATII FINANCIARE.

38


39/56

LA SFARSITUL EXERCITIULUI FINANCIAR AFERENT ANULUI 2008 SEAPRECIAZA CA RENTABILITATEA INVESTITIILOR ACTIONARILOR (5,49%) SESITUEAZA LA UN NIVEL MEDIOCRU DACA TINEM CONT DE POZITIA DE MONOPOLNATURAL A SOCIETATII AZOMURES .

39


40/56

4 ANALIZA PERFORMAN ELOR BURSIERE ALE NTREPRINDERII

INDICATORII BURSIERI AI COMPANIEI SC AZOMURES SANR,CRT, INDICATORI 2007 2008

I2008/2007

(+/-)

1 NR, ACTIUNI LA INCEPUTUL ANULUI 526.032.633 526.032.633

100 0,00

2 NR, ACTIUNI LA SFARSITUL ANULUI 526.032.633 526.032.633

100 0,00

3 NR, MEDIU ACTIUNI ORDINARE IN CIRCULATIE 336.401.724 222.674.214

66 -33,81

4 PROFITUL NET TOTAL (LEI) 1.013.428 9.050.881 893 793,10

5 CIFRA DE AFACERI (LEI) 995.539.949 1.293.606.482

130 29,94

6 CAPITAL PROPRIU (LEI) 157.976.198 164.884.630

104 4,37

7 PRET BURSIER LA SF, ANULUI (LEI) 0,1910 0,1550 81 -18,85

8 CAPITALIZAREA BURSIERA 64.252.729 34.514.503 54 -46,28

9 PROFITUL PE AC IUNE - EPS 0,0030 0,0406 1.349 1.249,23

10 VNZ RILE PE AC IUNE - SPS 2,9594 5,8094 196 96,31

11 DIVIDENDUL PE AC IUNE DPS 0,0000 0,0000

12 RATA RANDAMENTUL AC IUNII - DY 0,0000 0,0000

13 COEFICIENTUL DE CAPITALIZARE BURSIER PER 63,4014 3,8134 6 -93,99

14 RATA PRE PE VALOAREA CONTABIL A UNEI AC IUNI - PBV

0,6360 0,4945 78 -22,25

15 RATA PRE PE VENITURI DIN VNZ RI PE AC IUNE - P/S

0,0645 0,0267 41 -58,66

16 VALOAREA CONTABILA /ACTIUNE 0,3003 0,3134 104 4,37

17 DIVIDENDE 0 0

PROFITUL PE ACTIUNE (EPS) SE SITUEAZA LA UN NIVEL POZITIV ATATIN ANUL 2007, CAT SI IN ANUL 2008. PROFITUL PE ACTIUNE A CRESCUTSEMNIFICATIV IN ANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, CRESTERE DATORATAOBTINERII IN ANUL 2008 UNUI PROFIT NET CU 708,85% MAI MARE DECAT INANUL ANTERIOR. NUMARUL DE ACTIUNI AFLAT IN CIRCULATIE LA SFARSITULANULUI 2007 S-A MENTINUT SI LA SFARSITUL ANULUI 2008, SI ASA CUM REIESE

DIN ANALIZA NOTEI NR.7ACTIUNI SI OBLIGATIUNI NU S-AU INREGISTRATOPERATIUNI DE RASCUMPARARE SAU OPERATIUNI DE EMISIUNE ACTIUNI INNICIUNUL DIN ANII ANALIZATI.

IN CONDITIILE ACELUIASI NUMAR DE ACTIUNI CRESTEREA PROFITULUI PEACTIUNE ESTE DIRECT PROPORTIONAT CU CRESTEREA PROFITULUI NET.

DIVIDEND PE ACTIUNE (DPS) SI RATA RANDAMENTULUI ACTIUNII(DY).

IN PERIOADA ANALIZATA NU AU FOST DISTRIBUITE DIVIDENDE

40


41/56

COEFICIE NTUL DE CAPITALIZARE BURSIERA (PER) , IN 2008 FATA DE2007, SOCIETATEA INREGISTREAZA O CSCADERE SEMNIFICATIVA A ACESTUIINDICE. ASTFEL IN ANUL 2008 SE INREGISTREAZA O SCADERE DE 93,99% FATADE ANUL ANTERIOR, IN CONDITIILE UNEI SCADERI A CAPITALIZARII BURSIERE(46,28%). ACEASTA SCADERE A CAPITALIZARII BURSIERE ESTE CONSECINTASCADERII PRETULUI BURSIER CU 18,85%, IN CONDITIILE IN CARE NUMARUL DE

ACTIUNI A FOST CONSTANT, IAR SCADEREA PRETULUI BURSIER S-A PRODUSCONCOMITENT CU CRESTEREA PROFITULUI PE ACTIUNE. VALOREACOEFICIENTULUI DE CAPITALIZARE ESTE 63,40 IN ANUL 2007 SI 3,81 ANUL 2008,CU MULT INAFARA MEDIEI GENERALA DE 15-25, TENDINTE DATORATE INPRINCIPAL OSCILAIILOR PIETEI (STIUT FIIND APTUL CA IN PERIOADA ANALIZATA S-A FAUTPRELUAREA PAHETLUI MAORITAR DE CATRE S.C. EUROFERT INVESTMENTSL.L.C. NEW CASTLE USA). CRESTEREA PROFITULUI PE ACTIUNE LA UN NIVELSUPERIOR CRESTERII PRETULUI BURSIER POATE FI APRECIATA CA FIIND OCRESTERE SANATOASA LUCRU CARE POATE DETERMINA CA ACTIUNILE AZOMUESSA FIE ATRACTIVE PENTRU INVESTITORI.

INDICATORUL VANZARI PE ACTIUNE (SPS) , NIVELUL VANZARILOR PEACTIUNE, IN CONDITIILE REDUCERII NUMARULUI MEDIU DE ACTIUNI ORDINAREAFLATE IN CIRCULATIE CU33,81%, ESTE INFLUIENTAT IN MARE MASURA SI DECESTEREA CU 17,68% A CIFREI DE. ACEST INDICATOR A INREGISTRAT OCRESTERE DE 96,31%. EVOLUTIA INREGISTRATA SEMNIFICA DEZVOLTAREASOCIETATII SI MARCHEAZA PRELUAREA PACHETULUI MAJORITAR DE CATRE S.C.EUROFERT INVESTMENTS L.L.C. NEW CASTLE USA. ACEASTA CRESTERE AINDICATORULUI VANZARI PE ACTIUNE COROBORATA CU CRESTEREA DE 1249,23% A PROFITULUI PE ACTIUNE(EPS) SUSTINE CONCLUZIA UNEI COSMETIZARI ADATELOR CONTABILE CU SCOPUL MAJORARII ARTIFICIALE A MIZEI PRELUARII

PACHETULUI MAJORITAR.

CONCLUZIE: O COMPARATIE CU VALOAREA INDICATORULUI INREGISTRATDE CELELALTE SOCIETATI COTATE NU ARE RELEVANTA.

RATA PRET PE VALOAREA CONTABILA A UNEI ACTIUNI (PBV) INANUL 2008 S-A INREGISTRAT O SCADERE (IN ECHIVALENT VALUTA) ACAPITALULUI PROPRIU CU 5,47 % FATA DE ANUL ANTERIOR, CEEA CE A CONDUSIMPLICIT LA SCADEREA VALORII CONTABILE PE ACTIUNE CU ACELASI PROCENT.DIN ANALIZA ACESTUI INDICATOR SE CONSTATA INSA O SCADERE CU 22,25% INANUL 2008 FATA DE ANUL 2007, SCADERE MOTIVATA DE FAPTUL CA PRETULBURSIER AL UNEI ACTIUNI A CRESCUT INTR-UN RITM INFERIOR CRESTERIIVALOARII CONTABILE A UNEI ACTIUNI.

RATA PRET PE VENITURI DIN VANZARI PE ACTIUNE (P/S) ACESTINDICATOR A INREGISTRAT O SCADERE CU 58,66% IN ANUL 2008 FATA DE ANULANTERIOR, DETERMINATA DE O SCADERE A PRETULUI BURSIER(18,85%) INCONTRAST CU CRESTEREA VANZARII PE ACTIUNE(96,31%). IN FAPT, PRETULBURSIER SEMNIFICA PRETUL PE CARE INVESTITORII SUNT DISPUSI SA-LPLATEASCA PENTRU ACHIZITIA DE ACTIUNI, IAR ACEST INDICATOR RELEVAPRETUL PE UNITATE DE VANZARI PE ACTIUNE. CRESTEREA ESTE SEMNIFICATIVA,

CEEA CE CONDUCE LA CONCLUZIA EXISTENTEI UNUI/UNOR JUCATORI INTERESATIIN A INVESTI (DOVADA PRELUAREA PACHETULUI MAJORITAR)

41


42/56

VALOAREA CONTABILA A UNEI ACTIUNI , ACEST INDICATOR AINREGISTRAT O CRESTERE DE 4,37% , IN CONDITIILE IN CARE NUMARUL DEACTIUNI A RAMAS ACELASI SI NUMARUL MEDIU DE ACTIUNI AFLAT IN CIRCULATIEA SCAZUT, IAR CAPITALUL PROPRIU AL SOCIETATII A SCAZUT CU 5,47% (INECHIVALENT VALUTA) . CRESTEREA CAPITALULUI PROPRIU (IN VALORI NETE)ESTE REZULTATUL OBTINERII UNUI PROFIT NET CU 708,85% MAI MULT DECAT IN

ANUL ANTERIOR SI A SCADERII REZERVELOR DIN REEVALUARE CU APROX 8,74%

42


43/56

ANALIZA CRESTERII ACESTUI INDICATOR ESTE IMPORTANTA PENTRUACTIONARII MAJORITARI CARE POT AFLA DATE PRIVIND RENTABILITATEA FIRMEI,CAZ IN CARE SE POATE SPUNE CA SOCIETATEA AZOMUES ESTE RENTABILA PE

TERMEN LUNG, CU REZERVA CA DIFERENTELE DIN REEVALUARE SA FIEREZULTATUL UNEI EVALUARI JUSTE, CU RESPECTAREA CU RIGOZITATE APRINCIPIULUI PRUDENTEI, IN SENSUL CA BUNURILE SUPUSE EVALUARII SA NU FIE

SUPRA SAU SUB-EVALUATE (PROBABIL ACESTA ESTE SI CAZUL AZOMURES).CONCLUZIE: VALORILE INDICATORILOR DIN TABELUL PREZENTAT MAISUS CONDUC LA CONCLUZIA CA O INVESTITIE, CEL PUTIN PE TERMENSCURT, LA SOCIETATEA AZOMUES SA G.MURES, ESTE PROFITABILA.

5 ANALIZA POZI IEI FINANCIARE A NTREPRINDERII

5.1 ANALIZA ACTIVULUI NET CONTABIL PE BAZABILAN ULUI FINANCIAR

ANALIZA ACTIVULUI NET AL COMPANIEI AZOMURES S.A.EUR

NR,CRT,

2007 2008 I2008/2007

(+/-)

1 ACTIVE IMOBILIZATE 81.956.983

88.082.129

107,47%

7,47%

1,1 NECORPORALE 587.153 292.983 49,90

%

-

50,10%1,2 CORPORALE 81.125.63

687.787.30

0108,2

1%8,21%

1,3 FINANCIARE TOTALE 244.195 1.846 0,76% -99,24

%2 ACTIVE CIRCULANTE 122.957.

148133.624.

525108,6

8%8,68%

2,1 STOCURI 58.578.679

37.413.008

63,87%

-36,13

%2,2 CREANTE 60.939.23

382.048.41

0134,6

4%34,64

%2,3 INVESTITII FINANCIARE

2,4 DISPONIBILITATI 3.439.235 14.163.107

411,81%

311,81%

CHELTUIELI IN AVANS 5.168.568

906.256 17,53%

-82,47

%3 ACTIV TOTAL (1+2+3) 210.082.

699222.612.

910105,9

6%5,96%

4 DATORII TOTALE 162.695.052

177.818.259

109,30%

9,30%

5 ACTIV NET (3-4), DIN CARE FINANTAT PE SEAMA: 47.387.647

44.794.651

94,53%

-5,47%

5,1 CAPITAL SOCIAL VARSAT 15.779.243

14.290.870

90,57%

-9,43%

5,2 PRIME DE CAPITAL 0 0

5,3 REZERVE (LEGALE, STATUTARE, DIN CONVERSIE, DINREEVALUARE ECT) 5.733.549 5.343.023 93,19% -6,81%5,4 REZULTAT REPORTAT 8.423.073 7.275.704 86,38 -

43


44/56

% 13,62%

5,5 ALTE SURSE 17.451.782

17.885.054

102,48%

2,48%

44


45/56

VALOAREA PATRIMONIALA A INTREPRINDERII COINCIDE CU ACTIVUL NETCONTABIL RESPECTIV CU CAPITALURILE PROPRII DETERMINATE CA DIFERENTAINTRE ACTIVUL TOTAL CONSTITUIT SI DATORIILE TOTALE CONTRACTATE. ACTIVULNET REPREZINTA ACTIVELE INTREPRINDERII NEGREVATE DE DATORII, RESPECTIVAVEREA ACTIONARILOR STABILITA PE BAZA BILANTULUI PATRIMONIAL.

EVOLUTIA PATRIMONIALA A INTREPRINDERII SE POATE EXPLICA PRINCOMPARAREA DINAMICII ACTIVELOR TOTALE CU CEA A DATORIILOR TOTALEPRECUM SI PRIN MODIFICARILE INTERVENITE IN STRUCTURA ACESTORA.

CAPITALUL SOCIAL A RAMAS NESCHIMBAT DE-A LUNGUL PERIOADEIANALIZATE. VALOAREA REZERVELOR A SCAZUT IN PERIOADA ANALIZATA CUAPROX. 8,26% CA URMARE A REEVALUARII IMOBILIZARILOR CORPORALE.

REZULTATUL REPORTAT DE LA FINELE ANULUI 2008 ESTE CONSTITUIT PESEAMA RECTIFICARILOR REZULTATELOR FINANCIARE ALE ANULUI 2007. DUPA

DEPUNEREA SITUATIILOR FINANCIARE,LA FINELE ANULUI 2008 SOCIETATEAINREGISTREAZA UN PROFIT DE 2.458.877 EUR, PROFIT CARE URMEZA A FIREPARTIZAT DUPA URMATOARELE DESTINATII: REZERVA LEGALA SI ALTEREZERVE PENTRU AUTOFINANTAREA ACTIVITATII, SUB FORMA PROFITULUIREINVESTIT.

ANALIZAND ACTIVUL NET CALCULAT CA DIFERENTA INTRE ACTIVE TOTALESI DATORII TOTALE, PE BAZA DATELOR AFERENTE BILANTULUI PATRIMONIAL,OBSERVAM CA AZOMUES A INREGISTRAT O SCADERE CU 5,47% A ACTIVULUI NETIN ANUL 2008, IN SPECIAL DATORITA CRESTERII CRESTERII CU 9,30% A

DATORIILOR TOTALE. VALOAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE SI A CELORCIRCULANTE A CUNOSCUT O CRESTERE APROAPE IDENTICA, CIFRANDUSE IN

JURUL A 8,5% CLADIRILE SI TERENURILE INREGISTRAND CEA MAI MARECRESTERE, FIIND REZULTATUL ATAT A UNOR NOI ACHIZITII, CAT SI ADIFERENTELOR FAVORABILE DIN REEVALUARI, CU EFECT IN VALOAREAACTIVELOR RESPECTIVE. ASTFEL, IN ANUL 2008 VALOAREA ACTIVELORIMOBILIZATE CORPORALE A CRESCUT CU APROX. 8,21% FATA DE ANUL 2007.CREANTELE AU INREGISTRAT O CRESTERE SEMNIFICATIVA (34,64%), IARSTOCURILE SOCIETATII AU INREGISTRAT DIMINUARI SEMNIFICATIVE (36,13%).

EVOLUTIILE VALORILOR ACESTOR INDICATORI SEMNIFICA FAPTUL CA S-AACCELERAT VITEZA DE ROTATIE A STOCURILOR, A CRESCUT CIFRA DE AFACERINETA, A CRESCUT DURATA DE IMOBILIZARE A CREANTELOR. CRESTEREAVALORILOR ACTIVELOR TOTALE ALE SOCIETATII (5,96%) ESTE INFERIOARACRESTERII DATORIILOR (8,50%),SITUATIE REFLECTATA IN MARIMEA ACTIVULUINET DE LA FINELE ANULUI 2008.

ANALIZAND ACTIVUL NET DIN PERSPECTIVA ELEMENTELOR CAPITALULUIPROPRIU SE OBSERVA CA CEA MAI MARE CONTRIBUTIE LA SCADEREACAPITALURILOR PROPRII SE DATOREAZA IN CEA MAI MARE MASURADIFERENTELOR DIN REEVALUARE(-13,62%),PROFITUL NET AL SOCIETATII A

CRESCUT IN ANUL 2008 CU 793% FATA DE ANUL PRECEDENT, ADUCAND OCONTRIBUTIE NESEMNIFICATIVE LA CRESTEREA VALORII CAPITALURILOR PROPRII,

45


46/56

ASTFEL CA, IN FAPT, IN VALORI COMPARABILE (ECHIVALENT VALUTA),CAPITALURILE PROPRII S-AU DIMINUAT CU 5,47%.

46


47/56

5.2 ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE I ASURSELOR DE FINAN ARE

ANALIZA STRUCTURII RESURSELOR ECONOMICE I ASURSELOR DE FINAN ARE

LA SC AZOMURES SA, TG,MURES%

PERIOADA

2007 2008 (+/-)

RATE DE STRUCTUR A RESURSELOR ECONOMICE SI A SURSELOR DE FINANTARE1, RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE 39,0

139,5

71,42

1,1, RATA IMOBILIZ RILOR NECORPORALE 0,72 0,33

1,2, RATA IMOBILIZ RILOR CORPORALE 98,99

99,67

1,3, RATA IMOBILIZ RILOR FINANCIARE 0,30 0,00

2, RATA ACTIVELOR CIRCULANTE 58,53

60,03

2,56

2,1, RATA STOCURILOR 47,64

28,00

2,2, RATA CREAN ELOR 49,56

61,40

2,3, RATA INVESTITIILOR FINANCIARE 0,00 0,00

2,4, RATA DISPONIBILIT ILOR B NETI I A PLASAMENTELOR 2,80 10,60

RATE DE STRUCTUR A SURSELOR DE FINAN ARE 1, RATA STABILIT II FINANCIARE = (CAPITAL PERMANENT / TOTAL PASIV) *100

69,6

72,6

2, RATA AUTONOMIEI GLOBALE = (CAPITAL PROPRIU / TOTALPASIV) *100

22,6

20,1

3, RATA DATORIILOR PE TERMEN SCURT 15,4

13,7

-11,13

4, RATA DATORIILOR TOTALE 77,4

79,9

3,14

1. RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE: (ACTIVE IMOBILIZATE*100/ACTIVE

TOTALE) MASOARA IMPORTANTA RELATIVA A ACTIVELOR PE TERMEN LUNG INTOTALUL ACTIVELOR INTREPRINDERII PRECUM SI GRADUL DE INVESTIRE ACAPITALULUI FIX, PERMITAND APRECIEREA FLEXIBILITATII FINANCIARE AINTREPRINDERII IN MASURA IN CARE EVIDENTIAZA COMPONENTA DE CAPITALINVESTIT IN ACTIVE FIXE,

NIVELUL ACESTEIA ESTE RIDICAT DATORITA PONDERII MARI A DOTARIIINTREPRINDERII CU TERENURI, CONSTRUCTII, ECHIPAMENTE, UTILAJE, INSTALATIINECESARE DESFASURARII IN BUNE CONDITII A ACTIVITATII, NIVELUL ACESTEIRATE ESTE NORMAL PENTRU DOMENIUL DE ACTIVITATE IN CARE ACTIVEAZAINTREPRINDEREA. ANALIZAND EVOLUTIA ACESTEI RATE PE DOI ANI CONSECUTIVI

SE OBSERVA O CRESTERE IN ANUL 2008 FATA DE 2007 CA URMARE A

47


48/56

REEVALUARII IMOBILIZARILOR CORPORALE, EFECTUARII DE NOI ACHIZITII SICRESTEREA INVESTITIILOR IN CURS.

48


49/56

PONDEREA ACTIVELOR IMOBILIZATE IN BILANT SE SITUEAZA SUB NIVELULACTIVELOR CIRCULANTE, CHIAR DACA IN 2008 FATA DE 2007 ACESTEA AUINREGISTRAT CRESTERI DE VALOARE, COMPARATIV CU ACTIVELE CIRCULANTE,CARE AU INREGISTRAT, O SCADERE A STOCURILOR.

CA URMARE A CONTINUTULUI DIFERIT AL COMPONENTELOR ACTIVELORIMOBILIZATE CALCULAM URMATOARELE RATE:

1.1 RATA IMOBILIZARILOR NECORPORALE: (IMOBILIZARINECORPORALE*100/ACTIVE TOTALE). MARIMEA ACESTUI INDICATOR REFLECTAPONDEREA PATENTELOR I LICEN ELOR IN CADRUL PATRIMONIULUI INTREPRINDERII. ACEASTA RATA ARE UN NIVEL NEGLIJABIL CA URMARE APONDERII FOARTE MICI DETINUTA DE IMOBILIZARILE NECORPORALE IN TOTALBILANT.

1.2 RATA IMOBILIZARILOR CORPORALE: (IMOBILIZARICORPORALE*100/ACTIVE TOTALE) AVAND IN VEDERE CA IMOBILIZARILE

CORPORALE DETIN CCA 99% DIN TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE IAR CELELALTECATEGORII DE IMOBILIZARI AU O INFLUENTA NESEMNIFICATIVA, RATAIMOBILIZARILOR CORPORALE TINDE SPRE NIVELUL RATEI ACTIVELORIMOBILIZATE. NIVELUL ACESTUI INDICATOR ESTE INFLUENTAT SEMNIFICATIV DEPOLITICA DE AMORTIZARE SI POLITICA DE INVESTITII A INTREPRINDERII DAR SI INMARE MASURA DE FAPTUL CA, IN URMA REEVALUARII IMOBILIZATILORCORPORALE, VALOAREA CONTABILA A ACESTORA A CRESCUT CONSIDERABIL.

1.3 RATA IMOBILIZARILOR FINANCIARE: (IMOBILIZARIFINANCIARE*100/ACTIVE TOTALE). ACEASTA RATA ARE DE ASEMENEA UN NIVELNEGLIJABIL SI A RAMAS APROAPE NEMODIFICATA IN ANUL 2008 FATA DE ANUL

2007. ACEST INDICATOR EVIDENTIAZA DIMENSIUNEA LEGATURILOR SIRELATIILOR STRATEGICE SI FINANCIARE PE CARE INTREPRINDEREA LE ARE CUFIRMELE DIN GRUP PRIN PARTICIPATIILE DETINUTE LA ACESTEA,

2. RATA ACTIVELOR CIRCULANTE: (ACTIVE CIRCULANTE*100/ACTIVETOTALE). REPREZINTA O MASURA A FLEXIBILITATII FINANCIARE AINTREPRINDERII, IN MASURA IN CARE EVIDENTIAZA IMPORTANTA RELATIVA AACTIVELOR USOR DE TRANSFORMAT IN BANI. CA URMARE A CONTINUTULUIDIFERIT AL COMPONENTELOR ACTIVELOR CIRCULANTE, CALCULAMURMATOARELE RATE:

2.1 RATA STOCURILOR: (STOCURI*100/ACTIVE TOTALE). AVAND IN VEDERECA SOCIETATEA ANALIZATA ARE ACTIVITATE DE PRODUCTIE, CEEA CEPRESUPUNE UN VOLUM RIDICAT AL STOCURILOR, ACEST INDICATORINREGISTREAZA NIVELURI SEMNIFICATIVE. DESI VALOAREA STOCURILOR ASCAZUT DE-A LUNGUL PERIOADEI ANALIZATE (SCADERE DETERMINATA ATAT DECRESTEREA VOLUMULUI VANZARILOR, CA URMARE A CRESTERII CAPACITATII DEPRODUCTIE IN URMA INVESTITIILOR EFECTUATE) SI NIVELUL RATEI STOCURILORS-A REDUS, CEEA SE INSEAMNA CA S-A ACCELERAT VITEZA DE ROTATIE ASTOCURILOR.

2.2 RATA CREAN ELOR: SE DETERMINA CA RAPORT INTRE CREANTELE(CLIENTI SI CONTURI ASIMILATE) SI ACTIVELE TOTALE ALE INTREPRINDERII SI

49


50/56

EVIDENTIAZA IMPORTANTA RELATIVA A PORTOFOLIULUI DE CREANTECOMERCIALE IN PATRIMONIUL INTREPRINDERII. SI ACEASTA RATA ESTEINFLUENTATA DE SPECIFICUL ACTIVITATII, DE PUTEREA DE NEGOCIERE AINTREPRINDERII CU PARTENERII COMERCIALI DIN AMONTE (CARE DETERMINAPERIOADA DE EFECTUARE A PLATILOR DE CATRE CLIENTI), DAR SI DEMANAGEMENTUL INTREPRINDERII. ACEST INDICATOR A INREGISTRAT O

CRESTERE IN ANUL 2008 FATA DE 2007, DATORIATA CRESTERII DURATEI DEIMOBILIZARE A CREANTELOR.

2.4 RATA DISPONIBILIT ILOR B NETI I A PLASAMENTELOR : DENUMITASI RATA NETA DE ASIGURARE CU DISPONIBIL, REPREZINTA PONDEREADISPONIBILITATILOR SI ACTIVELOR ASIMILATE ACESTORA IN TOTAL ACTIVE, FIINDO MASURA A LICHIDITATII INTERNE A INTREPRINDERII. NIVELUL ACESTUIINDICATOR A CRESCUT IN 2008 FATA DE 2007, MENTINAND RITMUL MODIFICARIINIVELULUI CREANTELOR.

RATELE DE STRUCTUR A SURSELOR DE FINAN ARE : ANALIZEAZA

IMPORTANTA RELATIVA SI EVOLUTIA IN TIMP A DIFERITELOR SURSE DEFINANTARE UTILIZATE DE INTREPRINDERE,ACESTEA PERMIT APRECIEREAPOLITICII FINANCIARE A NTREPRINDERII PRIN PUNEREA N EVIDEN A UNOR ASPECTE PRIVIND STABILITATEA I AUTONOMIA FINANCIAR A ACESTEIA,

1. RATA STABILIT II FINANCIARE : (CAPITAL PERMANENT*100 / TOTALPASIV). CAPITALUL PERMANENT REFLECTA TOATE SURSELE DE FINANTARE PE

TERMEN LUNG, INDIFERENT DE PROVENIENTA ACESTORA (CAPITAL PROPRIU SICREDITE PE TERMEN LUNG). ACEST INDICATOR EVIDENTIAZA IMPORTANTARELATIVA A SURSELOR DE FINANTARE PE TERMEN LUNG SI TREBUIE CORELAT CUMARIMEA ACTIVELOR PE TERMEN LUNG. SE OBSERVA ASTFEL CA, PE PARCURSULPERIOADEI ANALIZATE, ACEST INDICATOR A AVUT ACELASI TREND CA SI RATAACTIVELOR IMOBILIZATE, PRINCIPALII FACTORI DE INFLUENTA ASUPRA AMBILORINDICATORI FIIND REEVALUAREA ACTIVELOR IMOBILIZATE SI ACHIZITIA DE NOIIMOBILIZARI CORPORALE FINANTATE DIN CREDITE PE TERMEN MEDIU SI LUNG.

2. RATA AUTONOMIEI GLOBALE (CAPITAL PROPRIU*100 / TOTAL PASIV)REPREZINTA O MASURA MAI CONSERVATOARE DE ANALIZA A FINANTARIIACTIVELOR INTREPRINDERII EVIDENTIIND PONDEREA SURSELOR PROPRII PE

TERMEN LUNG IN TOTALUL ACTIVELOR. ARAT GRADUL DE INDEPENDENFINANCIAR A SOCIETATII. SE CONSIDER C EXISTEN A UNUI CAPITALUL

PROPRIU DE CEL PU IN 1/3 DIN PASIVUL TOTAL CONSTITUIE O PREMIS ESEN IAL PENTRU AUTONOMIA FINANCIAR A SOCIETATII. NIVELUL INREGISTRAT DE INTREPRINDERE SE SITUEAZA SUB NIVELUL DE 33%. TINANDCONT CA SOCIETATE SI-A MARIT CAPITALURIILE PROPRII PRIN REZERVE DINREEVALUARE INTR-O MASURA CARE NU ACOPERA CRESTEREA CURSULUIVALUTAR.

3. RATA DATORIILOR PE TERMEN SCURT (DATORII PE TERMENSCURT*100/TOTAL ACTIV) MASOARA PONDEREA DATORIILOR EXIGIBILE PE

TERMEN SUB UN AN IN TOTALUL ACTIVELOR SI TREBUIE CORELAT CU RATA

ACTIVELOR CIRCULANTE PENTRU A EVIDENTIA GRADUL DE ECHILIBRU FINANCIARPE TERMEN SCURT. PRIN URMARE, AVAND IN VEDERE FAPTUL CA RATA

50


51/56

DATORIILOR PE TERMEN SCURT INREGISTREAZA UN NIVEL MULT SUB RATAACTIVELOR CIRCULANTE, REZULTA CA INTREPRINDEREA SI-A FINANTAT ACTIVELEIMOBILIZATE DIN SURSE PROPRII SI SURSE IMPRUMUTATE PE TERMEN LUNG.

4. RATA DATORIILOR TOTALE (DATORII TOTALE *100/TOTAL ACTIV)MASOARA IMPORTANTA RELATIVA A DATORIILOR INDIFERENT DE PERIOADA DEEXIGIBILITATE. ACEST INDICATOR A CUNOSCUT O INRAUTATIRE EVIDENTA IN2008 FATA DE 2007 CARE S-A PRODUS PE FONDUL SCADERII DATORIILOR PE

TERMNE SCURT DAR SI A CRESTERII DATORIILOR PE TERMEN MEDIU SI LUNGINTR-UN RITM MAI SCAZUT DECAT RITMUL DE CRESTERE A ACTIVELOR TOTALE.

5.3 ANALIZA CORELA IEI DINTRE FONDUL DE RULMENT, NECESARUL DE FOND DE RULMENT I TREZORERIENET

ANALIZA CORELATIEI DINTREFONDUL DE RULMENT, NECESARULDE FOD DE RULMENT SITREZORERIA NETA

(RON)INDICATORI

2007 2008

FRNG 601.497.867

743.100.379

NFR 163.418.44

5

259.388.423

TN 438.079.422

483.711.956

FONDUL DE RULMENT NET GLOBAL AL INTREPRINDERII AZOMUES SA ESTEPOZITIV IN AMBELE PERIOADE ANALIZATE CEEA CE INSEAMNA CA SURSELEPERMANENTE DEPASESC NECESITATILE PERMANENTE DE ALOCARE AFONDURILOR BANESTI.

VALOAREA POZITIVA A FONDULUI DE RULMENT ESTE O SITUATIE

FAVORABILA AVAND IN VEDERE CA CEA MAI MARE PARTE A CAPITALULUIPERMANENT ESTE CONSTITUIT DIN CAPITALURILE PROPRII ALE SOCIETATII. INPLUS, CAPITALURILE PROPRII ALE SOCIETATII AU INREGISTRAT CRESTERI INPERIOADELE ANALIZATE PRIN CRESTEREA VANZARILOR, IAR SOCIETATEA AINREGISTRAT PROFIT PE REZULTATUL REPORTAT.

CRESTEREA ACTIVELOR NETE IMOBILIZATE S-A DATORAT IN PRIMUL RANDREZULTATELOR FAVORABILE DIN REEVALUAREA ACTIVELOR IMOBILIZATECORPORALE.

SE OBSERVA O SCADERE SEMNIFICATIVA IN VALOAREA IMOBILIZARILOR

NECORPORALE, SOCIETATEA NEAVAND UN PORTOFOLIU SEMNIFICATIV DE

51


52/56

LICENTE SI MARCI COMERCIALE IN INDUSTRIA PRODUCATOARE DEINGRASAMINTE CHIMICE.

NECESARUL DE FOND DE RULMENT ARE VALORI POZITIVE CA URMARE AFAPTULUI CA DATORIILE PE TERMEN SCURT SUNT DEVANSATE DE ACTIVELECIRCULANTE DIN CARE S-AU DEDUS DISPONIBILITATILE.

IN CAZUL UNEI INTREPRINDERI CU ACTIVITATE DE PRODUCTIE, ACESTINDICATOR ESTE OPTIM ATUNCI CAND ARE O VALOARE POZITIVA SI CAT MAIMICA, IN CAZUL AZOMUES, NFR ARATA O SITUATIE FAVORABILA IN CEEA CEPRIVESTE CAPACITATEA DE PLATA A DATORIILOR PE TERMEN SCURT, PRINVALORIFICAREA STOCURILOR SI A CREANTELOR.

ACESTE VALORI ALE NFR SUNT AU FOST INFLUENTATE DE:

1) VITEZA DE ROTATIE A STOCURILOR: DE LA 5,23 ORI IN 2007 LA 9,62 ORI IN2008;

2) DURATA MEDIE DE INCASARE A DEBITELOR-CLIENT: 74 ZILE IN 2007 SI 85 ZILEIN 2008

3) DURATA MEDIE DE PLATA A CREDITELOR-FURNIZOR: 59 ZILE IN 2007 SI 70ZILE IN 2008

SOCIETATEA A INCHEIAT FIECARE AN FARA DATORII FATA DE BUGETULSTATULUI, LA O ANALIZA DETALIATA A STRUCTURII DATORIILOR PE

TERMEN SCURT SE CONSTATA CA LA SFARSITUL ANULUI 2007 DATORIILECOMERCIALE SUNT IN PROCENT DE 57,00% , IAR DATORIILE FINANCIARE INPROPORTIE DE 42,06%, SI DE 31,98% SI RESPECTIV 49,95% LA FINELE ANULUI

2008.

SE CONSTATA PONDEREA MARE A DATORIILOR FINANCIARE IN TOTALULDATORIILOR PE TERMEN SCURT ALE SOCIETATII DATORITA FAPTULUI CAMAJORITATEA CREDITELOR BANCARE ALE SOCIETATII SUNT CONTRACTATE PE

TERMEN SCURT, IAR CELELALTE CREDITE BANCARE AU FOST CONTRACTATE PETERMENE MEDII DE MAX, 3 ANI,

TREZORERIA NETA ESTE POZITIVA PENTRU ANII 2007 SI 2008 CEEA CESEMNIFICA FAPTUL CA EXISTA UN EXCEDENT DE FINANTARE CARE SE REGASESTESUB FORMA DISPONIBILITATILOR BANESTI, IN CONTURI BANCARE SI IN CASA.

5.4 ANALIZA LICHIDIT II, SOLVABILIT II I A GRADULUI DE NDATORARE

ANALIZA LICHIDITATII, SOLVABILITATII SI A GRADULUI DEINDATORARE

(RON)INDICATORI 2007 2008

RATA LICHIDITATIICURENTE ACTIVE CURENTE 409.902.243 1,02 491.858.513 0,9

52


53/56

1DATORII CURENTE 402.543.0

24538.449.7

20

RATA LICHIDITATIIRAPIDE

ACTIVE CURENTE -STOCURI

214.618.500 0,5

3

354.144.971 0,6

6DATORII CURENTE 402.543.024

538.449.720

SOLVABILITATEA ACTIVE TOTALE

700.352.6

93 1,29

819.415.8

60 1,25DATORII TOTALE 542.376.4

95654.531.2

30

RATA INDATORARIIGLOBALE

DATORII TOTALE542.376.4

95 3,43

654.531.230 3,9

7CAPITALURI PROPRII 157.976.198

164.884.630

RATA INDATORIRII LATERMEN

DATORII PE TERMENLUNG

139.833.471 0,8

9

116.081.511 0,7

0CAPITALURI PROPRII 157.976.198

164.884.630

RATA LICHIDITATII CURENTE ESTE SUPRAUNITARA IN 2007 SISUBUNITARA IN 2008. VALOAREA ACESTUI INDICATOR INDICA FAPTUL CA INANUL 2007 ACTIVELE CIRCULANTE ACOPERA DATORIILE CURENTE DE 1,02 ORI,SITUANDU-SE LA LIMITA CAPACITATII DE ACOPERIRE A DATORIILOR CURENTEPRIN ACTIVE CURENTE.

IN ANUL 2008, ACTIVELE CIRCULANTE NU MAI ACOPERA DATORIILECURENTE, EXISTAND UN DEFICIT DE 8,73%, FAPT CE REFLECTA UN NIVELINSUFICIENT AL CAPITALULUI DE LUCRU.

53


54/56

AZOMUES VALORIFICA O MARE PARTE DIN PRODUCTIA DE INGASAMINECHIMICE PE PIATA INTERNA, CEEA CE-I PERMITE UN CONTROL SI O GESTIUNE MAIBUNA A PRETURILOR DE VANZARE IN FUNCTIE DE FLUCTUATIILE PRETURILOR DEPE PIATA INTERNA. CU TOATE ACESTEA, SOCIETATEA NU BENEFICIAZA DESTOCURI, CREANTE SI DISPONIBILITATI IN CANTITATI SUFICIENTE, NEPUTANDU-SIASIGURA LICHIDITATI NECESARE ACTIVITATII CURENTE A SOCIETATII.

RATA LICHIDITATII RAPIDE INREGISTREAZA CRESTERE PENTRU TOATAPERIOADA ANALIZATA (O CRESTERE ARTIFICIALA CU 24,52%, CAUZATA DESCADEREA PONDERII STOCURILOR), URMAND UN TREND CONTRAR RATEILICHIDITATII CURENTE. NIVELUL ACESTEI RATE ESTE SCAZUT SI REFLECTAIMPOSIBILITATEA GENERARII DE LICHIDITATI DOAR PE BAZA CREANTELOR SIDISPONIBILITATILOR.

NIVELUL SOLVABILITATII PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATEARATA O CAPACITATEA MODERATA A SOCIETATII DE A-SI ACOPERI DATORIILE

TOTALE. SOLVABILITATEA SOCIETATII ESTE 1,29 IN ANUL 2007, SCAZAND LA 1,25

LA FINELE ANULUI 2008. SCADEREA S-A DATORAT CRESTERII DATORIEI TOTALE(CU 20,16%) INTR-UN RITM SUPERIOR CRESTERII VALORII ACTIVELOR TOTALE (CU17,00%).

RATA INDATORARII GLOBALE (RATA LEVIERULUI) REFLECTA GRADUL INCARE CAPITALURILE PROPRII ASIGURA FINANTAREA INTREPRINDERII DAR SIGRADUL IN CARE ANGAJAMENTELE PE TERMEN LUNG SI SCURT SUNT GARANTATEDE CAPITALURILE PROPRII ALE INTREPRINDERII. SOCIETATEA INREGISTREAZAVALORI SUPRAUNITARE PENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE SI RELECTAINCAPACITATEA INTREPRINDERII DE A-SI ONORATA LA SCADENTA DATORIILECURENTE DIN CAPITALURILE SALE PROPRII.

RATA INDATORARII LA TERMEN COMPARA DATORIILE PE TERMEN LUNGCU CAPITALURILE PROPRII. NIVELUL ACESTUI INDICATOR ESTE SUBUNITARPENTRU TOATE PERIOADELE ANALIZATE, INREGISTRAND O TENDINTADESCRESCATOARE, CEEA CE INDICA O DIMINUARE A DATORIILOR PE TERMENLUNG IN RAPORT CU CRESTEREA CAPITALURILOR PROPRII.

SOCIETATEA VA PUTEA SA-SI ONOREZE DATORIILE PE TERMEN LUNG PESEAMA CAPITALURILOR SALE PROPRII.

54


55/56

6 ANALIZA FLUXURILOR DE NUMERAR ALENTREPRINDERII

6.1 ANALIZA SITUA IEI FLUXURILOR DE NUMERAR

SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR LA COMPANIA SC AZOMURES

METODA DIRECTA RON

2007 2008 %

FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE EXPLOATARE

INCASARI IN NUMERAR DIN VANZAREA DE BUNURI SI PRESTAREA DE 1.262.057.425 1.449.933.20

114,INCASARI IN NUMERAR PROVENITE DIN REDEVENTE, ONORARII, 1.400.345.736 2.342.593.04

167,

PLATI IN NUMERAR CATRE FURNIZORI DE BUNURI SI SERVICII - 1.016.675.032 - 136,PLATI IN NUMERAR CATRE SI IN NUMELE ANGAJATILOR, PLATI - 48.729.342 -

ANGAJATOR IN LEGATURA CU PERSONALUL - -

TAXA PE VALOAREA ADAUGATA PLATITA - 94.410.246 - 168,ALTE IMPOZITE, TAXE SI VARSAMINTE ASIMILATE PLATITE - 1.464.198.681 - 148,NUMERAR GENERAT DE EXPLOATARE 38.389.859 16.141.27

42

DOBANZI INCASATE - -

DOBANZI PLATITE - 14.294.825 - 205,IMPOZIT PE PROFIT PLATIT - 5.986.921 - -

NUMERAR NET PROVENIT DIN ACTIVITATI DE 18.108.114 - -FLUXURI DE NUMERAR DIN ACTIVITATI DE INVESTITII

INCASARI IN NUMERAR DIN ALTE ACTIVITATI DE INVESTITII 1.360.273 764.61

118772026-analiza-financiara-aprofundata

Documents