أساسيات التمويل اإلسالمي

منذر قحف

‌أ

الميـويل اإلسـمـيات التـاسـأس

فـحـذر قـنـأ.د. م

‌ب

قوق النشر بجميع أشكاله هي حصرا للمؤلف: ح

منذر قحف

العنوان:

10232 bejjehurst Ave, Westminster, CA 92683 USA

Email: monzer@kahf.com

Published by: Monzer Kahf

3102الطبعة األولى: كانون الثاني )يناير(

3102( أغسطس) آبالطبعة الثانية

‌ت

هذا الكتاب متوفر اآلن مطبوعا على

األمازون

‌ث

المحتويات

0 المقدمة

9 مبادئ عامة في التمويل اإلسالمي :الفصل األول 11 االقتصاد اإلسالمي 11 االقتصاد اإلسالمي بوصفه علما 11 االقتصاد اإلسالمي بوصفه نظاما

11 المبادئ األساسية للنظام االقتصادي اإلسالميهات السلوكية في 21 النظام االقتصادي اإلسالميالموج

21 لماذا نشأ التمويل اإلسالمي 11 التمويل والشريعة 14 الشريعة والمال

73 المنتجات المالية اإلسالمية: شروطها وتصنيفها :الفصل الثاني 44 للعقود المالية اإلسالمية لشروط العامةا

44 األهلية والتراضي 41 التوازن

44 المعيار األخالقي 44 معيار اإلباحة الشرعية

44 معيار الواقعية في التمويل اإلسالمي 44 مقارنة شروط التمويل اإلسالمي مع شروط التمويل التقليدي

42 تصنيف العقود المالية اإلسالمية 42 العقدتصنيف العقود المالية من حيث طبيعة

‌ج

42 عقود المعاوضات المالية 41 عقود المشاركات 44 عقود التبرعات

11 تصنيف العقود المالية من حيث خصائص العقد 11 عقود التمويل التي تقوم على األمانة

11 عقود المساومة56 العقود التمويلية المسماة: الفصل الثالث

14 اآلجلالبيع 41 القيمة الزمنية للنقود

44 الدين الناشئ عن البيع بالثمن اآلجل 41 عقد السلم

44 عقد االستصناع 79 المشاركة 83 المضاربة

88 عقد المزارعة 91 اإلجارة14 المسماةخصائص العقود التمويلية :الفصل الرابع

11 الخصائص العامة لعقود التمويل اإلسالمي 144 ارتباط التمويل بالسوق الحقيقية

141 التملك هو أساس الربح في التمويل 142 اعتماد السوق آلية لتحديد العائد

144 العدالة التعاقدية 144 األخالقي االلتزام

141 خصائص تتعلق بعقود المشاركات 144 توزيع الربح والخسارة

‌ح

111 خصائص عقود البيوع 114 خصائص التمويل باإلجارة

114 ملحق: خصائص التمويل بالتبرعات 114 عقد القرضخصائص Grant/Donation 114عقد المنحة أو التبرع خصائص 111 عقد الوقف خصائص

121 العقود المولدة في التمويل اإلسالمي: الفصل الخامس121 الوساطة المالية ومؤسساتها

121 عقود التمويل المولدة التقليدية 121 عقد المرابحة

121 عناصر التمويل بالمرابحة 111 خصائص التمويل بالمرابحة

111 التمويل بالمساومة لآلمر بالشراء 144 المشاركة مع الوعد بشراء حصة الشريك

141 عقد الوديعة االستثمارية 141 عقد الوديعة بالحساب الجاري

144 السلم التمويلي 141 االستصناع التمويلي

167 عقود التمويل المولدة الجديدة: الفصل السادس 141 اإلجارة لآلمر بالشراء

114 اإلجارة لآلمر باالستصناع 112 الشراء واإلجارة للبائع

114 اإلجارة والتملك لآلمر بالشراء أو لآلمر باالستصناع 114 اإلجارة المنتهية بالتمليك

114 اإلجارة مع التمليك التدريجي

‌خ

114 اإلجارة للمؤجراإلجارة مع إعادة جارة العينة 111 بيع العينة وا

141 التورق 144 المرابحة العكسية 141 القرض مع الرهن

144 البيع للبائع بثمن آجل 189 االبتكار في المنتجات التمويلية اإلسالمية: الفصل السابع

112 اإلسالمي أشكال االبتكار في التمويل 114 متطلبات االبتكار في التمويل اإلسالمي

111 فهم الجوانب الشرعية للتمويل اإلسالمي 114 المحرمات المالية في الشريعة اإلسالمية ومقاصدها

114 تحريم الربا 244 ما الدين وما طبيعته؟

241 تعريف الربا 244 ما العيب في الفائدة؟ 211 مقاصد تحريم الربا

211 ربا الفضل 221 تحريم بيوع الغرر

221 شروط إبطال العقد بالغرر 211 الغرر في عقود التبرعات

212 تحريم الميسر )القمار( والغبن وبيع ما ال يملك 212 الميسر "القمار"

211 الغبن 214 بيع ما ال يملك

211 األخرى الشروط

‌د

214 الشروط القانوني 211 الشروط العلمية والفنية

211 الشروط التطبيقية الواقعيةضافة شروطها: الفصل الثامن 241 قواعد جمع العقود التمويلية وتركيبها وا

241 التمويل بالوساطة المالية اإلسالمية والتمويل التجاري 244 وشروط جمع العقود مفهوم ومعنى

241 أمثلة على عقود مركبة أو مجموعة بعضها مع بعض 241 شروط جمع العقود

241 مبادئ شرعية تتعلق بجمع العقود التمويلية 244 ضمان الفريق الثالث

244 العرض )اإليجاب( المفتوح 241 والمواعدةالوعد الملزم

214 المواعدة من الطرفين 211 المواعدة االستبعادية

212 وسائل ضمان رأس المال في االستثمار 211 قواعد قسمة األموال المشتركة والتخارج بين الشركاء

قواعد التعامل مع الحزم أو المحافظ أو المجموعات التي 214 من الممتلكات شمل أنواعا متعددة ت 237 أدوات مالية إلدارة السيولة وتمويل رأس المال العامل: الفصل التاسع

241 المرابحة العكسية 242 تمويل المخزون التجاري العالمي

241 خط االئتمان بالمرابحة 244 المكشوفالمشاركة بالحساب

212 الودائع القصيرة األجل بين البنوك اإلسالمية 214 التورق بين البنوك

‌ذ

214 بيع أو تصكيك الدين 707 مقارنة التمويل اإلسالمي مع التمويل بالفائدة: الفصل العاشر

144 التشابه بين الربا والتمويل اإلسالمي 144 بين التمويل اإلسالمي والتمويل الربوي الفروق

124 تعليق ختامي لهذا الفصل 723 البنوك اإلسالمية في واقعها المعاصر: الفصل الحادي عشر

124 ت البنوك اإلسالمية المعاصرة؟قاملماذا 111 اإلسالمياإلرهاصات األولى للمصرفية

111 والوديعةالقرض 114 مؤسسة الصرافة والصرافون

114 المعاصرة األشكال المبكرة للبنوك اإلسالمية 144 نشوء البنوك اإلسالمية المعاصرة

144 تعريف المصرف اإلسالمي 141 السمات األساسية للمصرف اإلسالمي

144 لمصارف التي تقوم على الفائدةمقارنة المصارف اإلسالمية مع ا 141 الخدمات المصرفية اإلسالمية

144 خدمات التمويل 144 النشاط االستثماري للبنوك اإلسالمية

111 الخدمات الملحقة 111 خدمات مصرفية تقليدية تتجنبها المصارف اإلسالمية

111 ربوية فقط؟ هل البنوك اإلسالمية بنوك ال 214 الرقابة الشرعية في البنوك اإلسالمية

114 المراجعة الشرعية الداخلية 731 (الصكوك )أو السندات اإلسالمية: الفصل الثاني عشر

141 نشـأة الصكوك

‌ر

141 أهداف إصدار الصكوك 144 التصكيك والتوثيق

144 صكوك اإلجارةاقتصاديات 144 مبادئ شرعية تبنى عليها الصكوك

144 أنواع الصكوك 141 صكـوك العائـد الثابـت

114 صكـوك ذات العائـد المتغيـر 114 معيار هيئة المحاسبة والمراجعة حول الصكوك

114 تعريف الصكوك 114 أنواع الصكوك

441 الصكوكخصائص 442 أهم أحكام الصكوك

444 تداول الصكوك وتسعيرها 444 تطور سوق الصكوك وحجمها

441 مخاطـر الصكـوك The Investor 441مخاطر الصكوك بالنسبة للمستثمر 444 مخاطر السوق 414 مخاطر االئتمان 411 مخاطر السيولة 412 لجديدامخاطر المنتج 411 يةعناحية الشر المخاطر الثقة بمشروعية الصكوك من

The Issuer 414مخاطر السوق بالنسبة للمصدر The Obligor 411 مخاطر الصكوك من وجهة نظر الملتزم بالسداد

414 أدوات تخفيف مخاطر الصكوك 411 المعاصرةالصكوك وأسواق رأس المال

‌ز

421 للتداول من وجهة نظر الشريعةمن حيث قابليتها األوراق المالية أنواع

411 أحكام الشريعة المتعلقة بتداول هذه األنواع من األصول المالية 471 خاتـمة479 كلماتفهرس

‌س

مقدمة الطبعة الثانية

هذه الطبعة مزيدة ومنقحة حقا. فقد أعدت كتابة الفصل العاشر بكامله، وبينت فيه االختالف بينهما بشكل أدق وجوه وجوه التشابه بين التمويل اإلسالمي والتمويل الربوي وفصلت

ي عشر حسب القرارات الحديثة لمجمع الفقه اإلسالمي نوأشمل. كما قمت بتعديل الفصل الثا بتركيب عقود الصكوك وبحثت اهتمت و 2414إلى 2412تخذت في األعوام االدولي التي

وشروط بيع المنافع في اإلجارة الموصوفة بالذمة. كما راجعت الفصول في شروط تداولها، فصار الكتاب في شكله تعديالت نافعة عليها جميعا دخال األخرى مراجعة دقيقة وقمت بإ

المنهج الدرسي التعليمي بما يجعله يصلح للسنة الجامعية الجديد وكأنه كتاب جديد راعيت في الثالثة في دراسة االقتصاد اإلسالمي.

وستمينستر، جنوب كاليفورنيا

2414آب )أغسطس( 1، 1411شوال 24

مـنـذر قـحـف

‌ش

‌ص

أساسيات التمويل اإلسالمي المقدمة

بهذا الكتاب اليوم حول أساسيات التمويل اإلسالمي وال أزعم كثرة التجديد فيه أتقدمالمألوفة في معظم الكتابات باللغتين العربية dولكنه يقدم رؤية للتمويل اإلسالمي ليست ه

لذلك سيجد القارئ فيه أفكارا ال يراها في غيره. واإلنجليزية حول هذا الموضوع.

ما يقدم التمويل اإلسالمي على أنه التمويل الذي ال يقوم على مبدأ االقتراض كثيرا هو النقطة المركزية في التمويل اإلسالمي. وهذا منهج أرى بالفائدة حيث يعتبر تحريم الربا

و فيه قصورا علميا حيث ينبغي أن يعرف أي شيئ بمكوناته وعناصره ال بما ليس فيه، وهأيضا تقديم سلبي للتمويل اإلسالمي فضال عن أنه قاصر ال يبين أهم ما يختص به هذا

النموذج من التمويل.

فالكتاب الذي بين أيديكم اليوم يقوم إذن على تقديم التمويل اإلسالمي على أنه منهج واإلجارات والمشاركات. وهو من خالل البيوع للوساطة المالية يتركز حول تقديم االئتمان

أيضا منهج تمويل يلتزم بخاصتين تنبعان من كونه موصوفا باإلسالمية. فهو أوال تمويل يركز والخدمات المفيدة لإلنسان وبيئته ومجتمعه وما يحيط به، مستبعدا بذلك كل السلع على السلع

سان والبيئة والمجتمع. فهو إذن تمويل يلتزم بالمبادئ والخدمات التي تتضمن ضررا لإلن ويتجنب تمويل الخبائث وتداول واستهالك الطيبات األخالقية ويهتم قبل كل شيئ بدعم إنتاج يشكل الخاصية . إن االلتزام األخالقيأو المجتمع بكل ما فيها من ضرر لإلنسان أو البيئة

األولى واألهم للتمويل اإلسالمي.

. الثانية التي تنشأ أيضا من الصفة اإلسالمية للتمويل فهي الواقعية أم الخاصيةالواقعية في التمويل تعني أن يتم التمويل لسلع وخدمات حقيقية وأن تتجنب أية موجودات أو

‌ض

. يعني ذلك أن التمويل اإلسالمي ال أو افتراضية virtualتخيلية أصول أو سلع أو خدماتيسميها في كثير من األحيان أصوال وهمية. إن مما االفتراضية بل قد يعترف بهذه األصول

تقتضيه خاصية الواقعية في التمويل اإلسالمي أنه يبنى دائما على األصول والسلع والخدمات الموجودة فعال وحقيقية على أرض الواقع، فهو ليس مجرد إعادة توزيع للمخاطر. فالتمويل

تولد من خالل العملية التمويلية عندما تكون مبنية اإلسالمي إنما هو مقابل منفعة حقيقية ت .التي تولد أو تنشئ المنافع على األصول والسلع والخدمات الحقيقية

عشر فصال. يبحث الفصل األول في المبادئ العامة للتمويل يتألف الكتاب من إثنىبمفهومه العلمي اإلسالمي حيث يربطه باألصل الذي يتفرع عنه وهو االقتصاد اإلسالمي

ائل التي خلقها ورتبها في التعامالت المادية كما يعنى ببحث الوس الذي يعنى بفهم سنن اهللوالسنة. فاالقتصاد اإلسالمي ال يقتصر والسبل لتنفيذ األوامر األلهية التي وردت في القرآن

والسلوك تجاه الموارد الذي يبحث في النظام االقتصادي اإلسالمي على الجانب المعيارينما يبحث أيضا في السنن المسلم المادية واستعماالتها المنبثق عن اإلنسان المتدين فقط، وا

وعرقه وثقافته. ويؤكد كما هو بغض النظر عن دينه الموضوعية التي تحكم سلوك اإلنسان ة بين التمويل اإلسالمي والشريعة اإلسالمية حيث تقدم الشريعةهذا الفصل على طبيعة العالق

بسبب –اإلطار القانوني الذي تتفاعل في ظله عمليات التمويل اإلسالمي، كما تقدم أيضا اإلطار األدبي واألخالقي للنشاط التمويلي اإلسالمي. فالتمويل اإلسالمي -طبيعتها وشمولها

هو بحق تمويل ملتزم بأحكام الشريعة.

ة للعقود التمويلية اإلسالمية كما يبحث في العام أما الفصل الثاني فيبحث في الشروطوالتراضي، تصنيفاتها المتعددة. وتشمل الشروط العامة لعقود التمويل اإلسالمي األهلية

، الشرعيةللتمويل، ومعيار اإلباحة للطرفين، والمعيار األخالقي والتوازن فيما يقتضيه العقدوتطبيقاته. وبعد مقارنة هذه الشروط فيما بين التمويل اإلسالمي الواقعية وأخيرا معيار

اإلسالمية بحسب طبيعتها إلى والتمويل التقليدي يبحث هذا الفصل في تصنيف العقود الماليةمعاوضات مالية ومشاركات وتبرعات من جهة وبحسب خصائصها إلى عقود مبنية على

من جهة أخرى. أو المساومة األمانة

‌ط

التي المسماة وخصائها. وهي العقود ويدرس الفصالن الثالث والرابع عقود التمويل اآلجل ورد تعريفها وتوصيفها في التراث الفقهي اإلسالمي. وتشمل عقود التمويل المسماة البيع

واإلجارة والمشاركة والمضاربة والمزارعة ومشتقاتها من مساقاة وبيع االستصناع وبيع السلمالعامة التي تشكل النبراس الخصائص ومغارسة. ثم نستخلص من دراسة هذه العقود المسماة

األساسي في عملية اشتقاق وتوليد أو توليف عقود تمويلية جديدة.

للنقود ذه العقود يعالج هذان الفصالن موضوعي القيمة الزمنيةومن خالل دراسة هواإلجارات وبين التمويل بالدين الذي يقوم على من خالل البيوع والفرق بين إنشاء الدين

واالقتراض. كما يستخلصان المبدأ األساسي واألهم للتمويل اإلسالمي وهو مبدأ اإلقراض واستمراره. الربح بسبب الملك استحقاق

المركبة أو المولدة ويأتي على رأسها أما الفصل الخامس فيدرس عقود التمويلالموازي واألنواع المتعددة واالستصناع مع االستصناع الموازي المرابحة والسلم مع السلم

المنتهية بالتمليك. ومن خالل دراسة هذه العقود المولدة نحاول في هذا الفصل بيان لإلجارة بين الوساطة المالية اإلسالمية والوساطة المالية التقليدية. الفروق

المولدة التي ااستحدثت مع بدء القرن أما الفصل السادس فيتركز على عقود التمويل، التي استحدثتها بعض البنوك اإلسالمية مع التملك الحادي والعشرين. فيدرس أشكال اإلجارة

اإلسالمية. وكذلك عقود الشريعة وأن كانت تتضمن شكوكا متعددة من حيث توافقها مع أحكام، والقرض مع الرهن، والتورق بأشكاله ، وبيع الدينالعينة على أساس بيع التمويل الشخصي

المتعددة، والمرابحة المعكوسة.

، في المنتجات التمويلية اإلسالمية innovationوندرس في الفصل السابع االبتكارنتجات تمويلية إسالمية جديدة كما ندرس حيث ندرس أشكال هذا االبتكار والحاجة إلى م

اإلسالمية. الالزمة في عمليات ابتكار واستحداث عقود تمويلية متوافقة مع الشريعة الشروطالتي تحذر منها الشريعة الغراء أو تأمر المالية وندرس في هذا الفصل أيضا المحرمات

‌ظ

وربا الفضل، وتحريم بأشكاله المتعددة وبخاصة ربا الديون بتجنبها، بما في ذلك تحريم الربا، وغير ذلك من المحرمات المالية. ونؤكد في ، وبيع ما ال يملكفي عقود المعاوضات الغرر

interest هذا الفصل على دراسة العيوب التي تتكشف في التعامل الذي يقوم على الفائدة في تحريم الربا. لنصل من خالل ذلك إلى فهم مقاصد الشريعة

اإلسالمية من حيث قواعد جمع الهندسة المالية وفي الفصل الثامن ندرس مبادئضافة شروط لها. ونعالج من خالل دراسة العقود التمويلية وتركيبها بعضها مع بعض، وا

المتطلبات الشرعية بعض المبادئ الشرعية ذات العالقة في صياعة استراتيجيات تمويلية ( المفتوح، والوعد الملزم من طرف واحد، الفريق الثالث، والعرض )اإليجاب مثل ضمان

والمواعدة االستبعادية، وقواعد القسمة والتخارج، ومبادئ التعامل مع الحزم أو المحافظ أو المجموعات التي تشمل أنواعا متعددة من الممتلكات.

حيث العامل وتمويل رأس المال فمخصص ألدوات إدارة السيولةأما الفصل التاسع بالمرابحة، اإلسالمية، وخطوط االئتمان بصيغها المتوافقة مع الشريعة ندرس المرابحة العكسية

بالحساب المكشوف، للشركات الكبيرة، وكذلك المشاركة وعمليات تمويل المخزون التجاريت أو بينها وبين المصرف المركزي، وعميل بين البنوك اإلسالمية والودائع القصيرة األجل

والمالحظات الشرعية التي تستدرجها. تصكيك الديون

وفي الفصل العاشر نقارن التمويل اإلسالمي مع التمويل بالفائدة فنؤكد على الفروقوبالسلع األساسية بين هذين النوعين من التمويل التي من أهمها االرتباط بالسوق الحقيقية

وعدم عن السوق الحقيقية في التمويل اإلسالمي مقابل انفصام التمويل التقليدي الحقيقية. وذلك فضال على الفروق األخالقية ارتباطه العضوي بها بسبب أنه يقوم على الفائدة

والتنموية التي نالحظها بين هذين النوعين من التمويل.

ونخصص الفصل الحادي عشر للبنوك اإلسالمية في واقعها المعاصر. فندرس والصرافين نشأتها في سبعينيات القرن الماضي، وذلك بعد أن نعرج على أصل فكرة المصرفية

‌ع

ودارسة سماته راث والتاريخ اإلسالميين. ويتضمن هذا الفصل تعريف البنك اإلسالميفي الت بالفائدة. األساسية مع المقارنة بينه وبين المصارف التي تقوم على اإلقراض

خصائصها وبخاصة وأنواعها و أما في الفصل الثاني عشر واألخير فندرس الصكوك . وبذلك يتم هذا الكتاب وعلى اهللالمنتهية بالتمليك منها الصكوك التي تقوم على عقود اإلجارة

التكالن.

الطبعة األولى: الدوحة، قطر .2411والعشرين من كانون الثاني )يناير( ، الرابع1414في الثاني عشر من ربيع األول

الطبعة الثانية: كاليفورنيا، الواليات المتحدة األمريكية . 2414، السابع عشر من تموز )يوليو( 1411في عيد الفطر، غرة شوال

2414تموز )يوليو( 14الموافق 1411غرة شوال،عيد الفطر منذر قحف

استاذ التمويل واالقتصاد اإلسالمي كلية الدراسات اإلسالمية، جامعة حمد بن خليفة

قطر –الدوحة