Gleder og fallgruver ved å investere i fornybar energi

UiO ECON2500 Investering og finansiering

7.februar 2017

Jens Ulltveit-Moe

Grønn verdiskaping

Hvorfor grønt skifte

Hva har jeg lært

Norge – gode grønne rammer

Grønt skifte skapes gjennom hele næringslivet

2

Klimaskiftet er i gang

Kilde: NASA3

Global gjennomsnittstemperatur basert på land- og havtemperaturer

2016 er det varmeste året registrert

Kilde: NCDC, NOAA.gov4

Verdens CO2-bank er snart tom

5

2 gradersmålet forutsetter negative utslipp etter 2050

Kilde: Marius Holm, Zero6

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

700

800

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

Gt CO2/yrRemaining CO2-budget

(Energy related, 66% 2gr)Gt CO2/year

IEA 450 vs 2gr CO2-budsjett

Utslipp BudsjettIEA 450

Lavkarbonsamfunnet (2DS) koster ikke mer

Kilde: The New Climate Economy7

89

-0,3 -3

88

-6+ 5

+ 9 -5

Globalt investeringsbehov2015 - 2030USD Trillioner

Grønt skifte enten vi vil eller ikke

Kilde: Rapport «Klima 2100» av Meteorologisk institutt, NVE og Uni Research (2015)8

Årstemperatur+ 4,5 ºC

Årsnedbør+ 18 %

Styrtregnepisodene kraftigere og hyppigere

Regnflommene større og oftere

Snøsmelteflommene færre og mindre

Isbreene færre og mye mindre

Havnivået øker med15 - 55 cm

Klima Norge 2100

Umoe satset på fornybart

9

Hva har jeg lært

Sol og vind vokser eksplosivtMangedoblet på 5 år

Mer investert i fornybart enn fossilt de siste årene

Likevel svak profitabilitet

Laveste pris vinner til sluttDramatiske kostnadsreduksjoner for vind og sol

Grønn energi er som all annenForbrukerne går etter pris

Idealister på klima er få

Stor politisk risikoGrønt skifte fortsatt stridsspørsmål i mange land

Store subsidier til fossil energi

Grønne subsidier skrus av og på

Fornybart har mindre risiko enn fossiltRask vekst retter opp investeringsfeil

Overbegeistrede investorer gir overkapasitet10

Fremtiden skifter fra fortiden

Kilde: Torbjørn Kjus, DNB Markets 201611

Markedsandeler i verdens energimiks

Elkraft skifter til fornybart

Kilde: Michael Liebreich, New York, April 14th 2015, BNEF12

Ny kapasitet kraftproduksjon (GW)

GW GW

Investeringer i fornybart mer enn dobbelte av det i fossilt

Kilde: Michael Liebreich (2016), Bloomberg New Energy Finance Summit13

Bloomberg forventer at investeringene fortsetter på dagens nivå

Kilde: Bloomberg Intelligence, Bloomberg New Energy Finance14

“Spend more, get more”

“Spend the same, get more”

“Spend less, get the same”

20GW

88GW

152GW

165GW

Globale investeringer i fornybar energi (mrd USD) vs installert kapasitet (GW) 2004-15

Sol og vind har hatt en kraftig vekst

Kilde: REN21 Global Status Report 201615

Årlig installert vind-kapasitet, 2005-2015Årlig installert PV-kapasitet, 2005-2015

.. Og en dramatisk kostnadsreduksjon

Kilde: Bloomberg New Energy Finance16

Solkraft konkurrerer uten subsidier

Kilde: IRENA 2016, How solar PV will revolutionise the electricity system17

Fornybart konkurrerer med fossilt

Kilde: http://resourceirena.irena.org/gateway/dashboard/?topic=3&subTopic=3318

Fossil fuelcost range

Trends in global renewable energy levelised cost of electricity 2010-2015 (ranges and weighted averages)

Trenger 60 for å dekke behovet til

den globale bilflåten

10år - 15 milliarder USD

Kilde: Zero

3 år - 5 milliarder USD

Trenger 100-200 for å dekke bilflåtenKilde: Zero

Kraftprisen bestemmer lønnsomheten til kraftselskapene

Kilde: http://energiogklima.no/blogg/bjartnes/vannkraftens-verdi-trues/21

•10 TWh til 20 øre/kWh •2 mrd i omsetning

•10 TWh til 40 øre/kWh •4 mrd i omsetning

• Økte strømpriser gir økte inntekter for kraftselskapene

• Kostnadene varierer ikke mye –vannet er gratis

Kraftprisen i Norge i 2030 avhenger av CO2-pris i Europa

Kilde: NVE 2017, Kraftmarkedanalyse 2016 - 203022

Men økt utbygging av fornybar kapasitet i Europa gjør at strømprisene faller

Slår ut stadig flere av årets timer, og gir redusert inntjening for kraftprodusentene

De store tyske kraftprodusentenes økonomiske krise skyldes disse forholdene

E.On skrev i 3.kvartal 2015 ned verdiene på sine anlegg med 8,3 mrd Euro

RWE og Vattenfall er i samme situasjon

Kilde: http://energiogklima.no/blogg/bjartnes/vannkraftens-verdi-trues/23

Dette har ført flere kraftprodusenter til økonomisk krise

Kilde: http://www.eon.com/en/investors/stocks/stock-information/interactive-stock-tool.html24

E.On

RWE

Aksjemarkedet er nådeløst

Kilde: Bloomberg25

REC Silicon ASA 2012-17

Mer enn dobling Mer enn halvvering

Hvorfor skjedde det?

26 Source: Energeia Asset Management

Bioenergi er helt nødvendig for å nå 2-gradersmålet

Kilde: IEA, World Energy Outlook (2016)27

Biodrivstoff Bioenergi til elektrisitetsproduksjon

Investeringer har falt dramatisk

Kilde: IEA (2016), Energy Technology Perspectives 2016, OECD/IEA28

Globale investeringer i biodrivstoff

Stort norsk potensiale for uttak av biomasse

Kilde: NVE (2014), «Bioenergi i Norge», http://webby.nve.no/publikasjoner/rapport/2014/rapport2014_41.pdf29

Realistisk ressurspotensial for skog til energiformål mot 2020 innenfor en flispris levert til anlegg på 30 øre/kWh

Umoe Forestry foredler 1,3 million kubikkmeter tømmer årlig

Areal: eier 16,600 hektar skog og driver ytterligere 945,000 hektar

Årlig hogstvolum: 1,300,000 m³

Sagbruk: Skjærer 375,000 m³ tømmer årlig

Omsetning: 70 million CAD

Kilde: Umoe Gruppen30

Nøkkeltall

Umoe Bioenergi gir drivstoff og elektrisitet

Ansatte: 1,280

Areal: 43,000 hektar

Kapasitet: 2,6 millioner tonn sukkerrør

Årlig produksjon: 205 millioner liter etanol

Kostnad per liter: ca 4 NOK /liter

Årlig strømproduksjon: 210 000 MWh

Kilde: Umoe Bioenergy31

Nøkkeltall

Endelig etanolpris som følger olje

Kilde: Cepea, EIA32

Brent crude oil, anhydrous ethanol and hydrous ethanol (USD/liter)

Fornybart vinner på børsen

Kilde: The New Climate Economy, COP 2014 og Marketwatch33

Peabody NEX WilderHill New Energy Global Innovation

Index USD

Statoil

Fossilt har enda større risiko

34

Norge – gode grønne rammer

Staten må gi insentiver for næringslivetRegjeringen bundet til masten

40% reduksjon om 13 år

EU har tenner i gjennomføringen

Aggressiv økning i kvotepriser

Gode støtteordninger

Politisk stabilitet reduserer risikoKlimaforliket

Tillit hos velgerne

Bevisst og rik offentlig sektorLangsiktig, kan tenke både investering og drift

Setter rammen for bygg og anlegg, Tek 10Ny forskriftsbestemmelse om opp til 30% miljøvekting i offentlige innkjøp på høring

Kreativ instituttsektor, Sintef, IFE

Vi er gode til endringBedret konkurranseevne ved lavere krone

35

Stor politisk risiko

36

Fossilsubsidier dominerer

Det er behov for en fornuftig pris på karbon

Kilde: OECD (2013), Inventory of Estimated Budgetary Support and Tax Expenditures for Fossil Fuels; IEA World Energy Outlook 2014;37

Norge – liten, rik og skitten…

Kilde: The World Bank38

0

2

4

6

8

10

12

14

19

60

19

62

19

64

19

66

19

68

19

70

19

72

19

74

19

76

19

78

19

80

19

82

19

84

19

86

19

88

19

90

19

92

19

94

19

96

19

98

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

20

12

20

14

China CO2 emissions(metric tons per capita)Norway CO2 emissions(metric tons per capita)Sweden CO2 emissions(metric tons per capita)

Den største økningen i utslipp kommer fra olje- og gassutvinning

Kilde: SSB39

Hovedkilder bak norske klimagassutslipp i 2015

Norge har forpliktet seg til å kutte 40% før 2030

Politisk bindende, solid flertall, alle partier unntatt SV og MDG

Politisk krav om betydelig del av reduksjonen innenlands

Følger EUs 40% reduksjon

Kilde: Regjeringen40

30,2

53,950,4

0

10

20

30

40

50

60

Mill tonn CO2

1990 2030

-40% -44%

2013

Gode grønne støtteordninger

0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600

B I O R A F F I N E R I N G S P R O G R A M M E T ( I N )

T R A N S P O R T 2 0 2 5 ( N F R )

B I O E N E R G I P R O G R A M M E T ( I N )

P O L A R P R O G R A M M E T ( N F R )

P I L O T - E ( N F R , I N , E N O V A )

M I L J Ø F O R S K ( N F R )

C L I M I T ( N F R )

M A R O F F ( M A R I T I M F O R S K N I N G ) ( N F R )

K L I M A F O R S K ( N F R )

B I O N Æ R ( N F R )

E N E R G I X ( N F R )

M I L J Ø T E K N O L O G I O R D N I N G E N ( I N )

O R D I N Æ R E E N E R G I P R O S J E K T E R ( E N O V A 2 0 1 5 )

N Y E N E R G I - O G K L I M A T E K N O L O G I ( E N O V A 2 0 1 5 )

MNOK

Kilde: regjeringen.no, enova.no, innovasjonnorge.no, statsbudsjettet.no, forskningsradet.no41

Årlige tilskudd ved et utvalg støtteordninger rettet mot klima og miljø

Skattestrukturen må bli grønn

Finansiere bortfall av oljeinntekterPensjonsfond utland er ikke nok

Forurenser må betale for den skade de gjøreOlje og gass

Sement

Jordbruk

Transport

Skattesystem styrer adferd rasktElbiler

Leting i Barentshavet

Ny skattekommisjonCo2 baserte skatter

Utslipp

Moms

Toll

42

Grønt skifte skapes gjennom hele næringslivet

Kilde: MD, Kompetansegrunnlag for Lavutslippssutvikling, Prosjekt «Norges klimamål 2030 – Næringslivets muligheter»43

9

2

1

1 1

12

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Mill tonn CO2

AnnetEnergiforsyningIndustriTransport ByggAntatt reduksjon

i Norge

Fossilfri transportsektor•Utslippsfrie biler i byer•Biodrivstoff for langtransport og fly•Økt bruk av bane og sjø•Elektriske ferger/kysttrafikk

Utvikle næringer med konkurransefortrinn•Bioøkonomi (hav, skog, prosess, CO2 fangst)•Prosessindustri (aluminium/metall, batterier, plast)•Big data (datahaller, Smarte byer)•Kompetanse (offshore, infrastruktur, nye forretningsmodeller)

Fortetting gjennom smarte byer•Pilotbyer for utslippsfri urbanisering•Energieffektive bygg•All vekst i knutepunkter

Fornybar energi som konkurransefortrinn•Nye konsesjoner for fornybar energi (vind og vann)

•Slakte hellige kyr •Overføringskabler

•Vår vannkraft betales som batteri

Innovasjon fra offentlige innkjøp

44

Statens Vegvesen skapte innovasjon• strenge miljøkrav• utviklingskontrakt

En liten revolusjon• 22 hel/delelektriske ferger

kontrahert• potensiale for 50 innen 2018

Lignende generelle krav på høring• 30%miljøvekt• levetidskostnad

Elektriske busser og lastebiler er på vei

ASKO har bestilt tre elektriske lastebiler

1 av bilene i drift allerede

Ruter anskaffer elektriske busser

Tester el-busser i 2017

Preger Oslos gater i 2020

Kilde: asko.no, ruter.no45

Umoe Mandals grønne skifte

46

Grønn transport gjelder hele samfunnet

47

Kollektiv-løsninger Delte løsninger

Personlige løsninger

En app viser veien

Andelen elbiler i Norge vil nå 96,6% innen 2040

Kilde: SEB48

Luftforurensning er et økende problem i byer

49

Paris London

Beijing New Dehli

Rehabilitering av bygg halverer nesten energiforbruket

Kilde: Grønn Byggallianse og Norsk Eiendom (2016), Eiendomssektorens veikart mot 205050

103

190

0

50

100

150

200

kWh/m2/år

-46%

Etter rehabiliteringFør rehabilitering

Globalt står bygninger for omtrent 40% av verdens energiforbruk

Rehabilitering – allerede en realitet

51

Powerhouse Kjørbo

Allerede nå bygg med bygningsintegrerte solceller

Kilde: BIPVNO52

Kultursenteret Oseana med solceller i fasadeplatene

Solsmaragden i Drammen kledd med grønne solceller

Smart Village SkarpnesPassivhus med BIPV på tak

Urbanisering – bygge tett, høyt og nært kollektivknutepunkt

Kilde: TØI 2013, «Miljøeffekter av sentral knutepunktsutvikling»53

12.500 arbeidsplasser i Bjørvika sparer Oslo for 110 000 kjørte kilometer

– i døgnet!

Grønt skifte kan komme fortere enn vi tror

Fra i dag til 2030

54

Påskeparaden i New York

1900 – Hvor er bilen? 1913 – Hvor er hesten?

55

Næringslivet skaper verdier i det grønne skiftet

Den store risikoen er å tro at alt kan bli som før

56

En ny struktur skal skapes

Transport

By- og samfunnsstruktur

Bygg og anlegg

Energiforsyning

Vi vil skape verdier ved å gjennomføre det grønne skiftet

Redusere klimaskadene

Bidra til livskvalitet for våre barn

Klimatrusselen skaper store muligheter