tema 5: la síntesis neoclásica-- keynesiana · definiciones la síntesis neoclásica keynesiana...

Tema 5:Tema 5:

La Síntesis NeoclásicaLa Síntesis Neoclásica--

Universidad Nacional del CallaoUniversidad Nacional del Callao

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

Curso: Curso: TeoriaTeoria Macroeconomía IMacroeconomía I

Tema 5:Tema 5:

La Síntesis NeoclásicaLa Síntesis Neoclásica--

KeynesianaKeynesiana

Profesor: George Profesor: George SanchezSanchez Q.Q.

EconEcon. . PhDPhD (c)(c)

AgendaAgenda

� La Síntesis Neoclásica Keynesiana

� La Oferta Agregada

� La curva de Phillips sin expectativas, con Expectativas adaptativas y con Expectativas adaptativas y racionales

� Inflación y desempleo. Análisis de corto y largo plazo

La Síntesis La Síntesis Neoclásica

Keynesiana.

DefinicionesDefiniciones� La síntesis neoclásica keynesiana señala que a largo

plazo tiende al pleno empleo, pero a corto plazo existenimperfecciones de mercados que impiden que la economíavuelva rápidamente al nivel de producción potencial.

� Por ello proponen la intervención del gobierno, mediante los� Por ello proponen la intervención del gobierno, mediante losinstrumentos de política económica envés de confiar en lalibre iniciativa.

� El modelo general de la síntesis neoclásica es un modelo deequilibrio general agregada, que bajo el supuesto de plena yabsoluta flexibilidad de los precios, alcanza el equilibrio enlos diversos mercados

� La síntesis neoclásica/keynesiana se estructuró apartir de la macroeconómica keynesiana y de lamicroeconomía neoclásica.� Con la macroeconomía keynesiana se analizó el problema del desempleo y

la inflación en el corto plazo y se sugería una activa política económica paraevitar ciclos depresivos y tasas de desempleo altas; sin embargo, sus

DefinicionesDefiniciones

evitar ciclos depresivos y tasas de desempleo altas; sin embargo, suscontinuadores olvidaron que uno de los límites de la política monetariaexpansiva en el largo plazo consistía en la inevitable alza de los precios.

� En tanto que la microeconomía neoclásica a través de su teoría delcrecimiento económico argumentó que el capitalismo cuenta con unadinámica interna de ajuste que conduce al equilibrio estable y balanceadoen el largo plazo.

� Dicho equilibrio estable y balanceado se alcanza con la intervención delsector público de orientación keynesiana –cuyo principio es invertir todo loque se ahorra– a través del gasto fiscal y del ajuste de la tasa de interés(véase Villarreal, 1986:64-80; Hicks, 1989). En este sentido, Hicks sugirióque la teoría de Keynes resultaba compatible con los postulados de laeconomía neoclásica.

� La economía keynesiana era propia de una situación dedesempleo, además se caracterizaba por el supuesto desalarios y precios rígidos o bien que se ajusten lentamente.

� En la realidad se observa que el nivel de precios varía tantopara arriba como para abajo (como los presentados en laépoca de post guerra y de La Depresión, respectivamente).

� Además, durante este tiempo, las principales economía


� Además, durante este tiempo, las principales economía mundiales estaban presentado un crecimiento sostenido, lo cual invirtió la situación que se vivió en 1929, por una en donde los ratios de desempleo e inflación eran bajos. Por consiguiente, se necesitaba ajustar el modelo a esta evidencia empírica.

� Esto se logró en la Sintesis Neoclásica se puede resumir en tres teorías:� La Teoría de la Demanda Agregada Keynesiana.� La Teoría del Modelo Clásico de Oferta Agregada� La Teoría del Ajuste de Precios.

� Con la introducción de esta última teoría, se está dejandode utilizar un modelo estático para incorporar uno dinámico.Hasta este momento se había considerado como fijo el nivelde precios o como un stock la oferta de dinero.

� Pero en la realidad, el nivel de precios no se mantiene fijodurante un periodo sino que va variando y la oferta dedinero está dada por un monto de emisión, es decir, no es


dinero está dada por un monto de emisión, es decir, no esun stock sino un flujo.

� Vamos a redefinir el modelo IS-LM para que tome en cuentala inflación.

� En la Síntesis Neoclásica, se puede analisar la dinámica dela economía tanto cuando se encuentra en equilibrio depleno empleo (el producto corriente es igual al producto depleno empleo) como en situaciones de desequilibrio.

� La Síntesis Neoclásica-Keynesiana dominó ampliamente lateoría macroeconómica en los años posteriores de la segundaguerra mundial y tuvo mucha influencia en el manejo de lapolítica económica de muchos países que medianteapropiadas políticas fiscales y monetarias el gobierno podríaevitar que la economía cayera en cualquiera de losextremos: elevado desempleo o alta inflación, permitiendo


extremos: elevado desempleo o alta inflación, permitiendosuavizar notoriamente los ciclos económicos.

� El desarrollo de las técnicas econométricas por JanTinbergen (1952), Lawrence Klein (1950), y de los modelosde política económica óptima por William Poole (1970),dieron un gran impulso adicional para tratar estimar losimpactos cuantitativos de las diversas medidas de políticafiscal y monetaria sobre el nivel de producción, el empleo yla inflación.

� Así mismo se vio reforzado el intento de aplicar políticas de“sintonía fina” por parte de los hacedores de políticaeconómica.

� La Síntesis Neoclásica Keynesiana señala que a largo plazose tiende al pleno empleo, pero, a corto plazo existenimperfecciones de mercado que impiden que la economíavuelva al rápidamente al nivel de producción potencial.

� Por ello proponen la intervención del gobierno, mediante los instrumentos de política económica, en vez de confiar en la libre iniciativa.


los instrumentos de política económica, en vez de confiar en la libre iniciativa.

� La síntesis neoclásica sufrió el ataque de los Postkeynesianos liderados por Joan Robinson, Paul Davidson, Michal Kalecki, Nicholas Kaldor, entre otros, que veían en la síntesis neoclásica una especie de “keynesianismo bastardo”.

� Estos no usaban el sistema de la IS-LM sino más bien se concentraron en extender las proposiciones principales de la teoría general de Keynes con los modelos dinámicos de crecimiento y de ciclos económicos.

� Síntesis Neoclásica-Keynesiana dominó ampliamente lateoría macroeconómica en los años posteriores de lasegunda guerra mundial y tuvo mucha influencia en elmanejo de la política económica de muchos países quemediante apropiadas políticas fiscales y monetarias elgobierno podría evitar que la economía cayera encualquiera de los extremos: elevado desempleo o alta


cualquiera de los extremos: elevado desempleo o altainflación, permitiendo suavizar notoriamente los cicloseconómicos.

� El desarrollo de las técnicas econométricas por JanTinbergen (1952), Lawrence Klein (1950), y de losmodelos de política económica óptima por William Poole(1970), dieron un gran impulso adicional para tratarestimar los impactos cuantitativos de las diversasmedidas de política fiscal y monetaria sobre el nivel deproducción, el empleo y la inflación.

� Síntesis Neoclásica-Keynesiana dominó ampliamente lateoría macroeconómica en los años posteriores de lasegunda guerra mundial y tuvo mucha influencia en elmanejo de la política económica de muchos países quemediante apropiadas políticas fiscales y monetarias elgobierno podría evitar que la economía cayera encualquiera de los extremos: elevado desempleo o alta


cualquiera de los extremos: elevado desempleo o altainflación, permitiendo suavizar notoriamente los cicloseconómicos.

� El desarrollo de las técnicas econométricas por JanTinbergen (1952), Lawrence Klein (1950), y de los modelosde política económica óptima por William Poole (1970),dieron un gran impulso adicional para tratar estimar losimpactos cuantitativos de las diversas medidas de políticafiscal y monetaria sobre el nivel de producción, el empleo yla inflación.

� Así mismo se vio reforzado el intento de aplicarpolíticas de “sintonía fina” por parte de loshacedores de política económica.

� La Síntesis Neoclásica Keynesiana señala que alargo plazo se tiende al pleno empleo, pero, a


largo plazo se tiende al pleno empleo, pero, acorto plazo existen imperfecciones de mercadoque impiden que la economía vuelva alrápidamente al nivel de producción potencial.

� Por ello proponen la intervención del gobierno,mediante los instrumentos de políticaeconómica, en vez de confiar en la libreiniciativa.

La síntesis neoclásica a La síntesis neoclásica a largo plazolargo plazo

�La síntesis neoclásica de largoplazo incorpora, por el lado de laplazo incorpora, por el lado de laoferta, el mercado de trabajo, lafunción de producción.

�El modelo IS-LM determina ellado de la demanda agregada.


� De donde se deduce la función del nivel de precios de equilibrio:

� Lo que significa que el nivel de precios deequilibrio estará inversamente afectadopor la tasa de impuesto a la renta,directamente por la cantidad de dinero y elgasto de gobierno.


gasto de gobierno.� Reemplazando (9) en (7) se observa queel nivel de producción de equilibrio noestará afectado ni por los impuestos a larenta de los consumidores, ni por el gastode gobierno, ni por la cantidad de dinero.

� La neutralidad del dinero se mantiene en lasíntesis neoclásica pues el cambio de lacantidad nominal de dinero no afecta a ningunade las variables reales de equilibrio.

� El sistema de la Síntesis Neoclásica tiene unresultado, de largo plazo, igual al del modelo


� El sistema de la Síntesis Neoclásica tiene unresultado, de largo plazo, igual al del modeloClásico.

� Por lo que se deduce que la función consumo, laeficiencia marginal del capital ni la preferenciapor liquidez implican resultados diferentes por símismos.

La política monetaria expansivaLa política monetaria expansiva

� Incrementos de la oferta monetariadesplazan la LM y la curva de DA a laderecha generando un exceso dedemanda de bienes lo que eleva el nivelde precio hasta P2.de precio hasta P2.

� El nivel de producción final es igual alinicial. El aumento del nivel de precioshace que la curva LM vuelva a suposición inicial por lo que la tasa deinterés nominal termina en un nivel igualal inicial i1 = i2

� El dinero es neutral a largo plazo

La política monetaria expansivaLa política monetaria expansiva

La política fiscal expansivaLa política fiscal expansiva

� Incrementos del gasto de gobiernodesplazan la curva IS y la curva de DA a laderecha generando un exceso de demandade bienes lo que eleva el nivel de preciohasta P2.hasta P2.

� El nivel de producción final es igual al inicial.� El aumento del nivel de precios hace que lacurva LM vuelva se desplace a la izquierdapor lo que la tasa de interés nominaltermina en un nivel igual mas alto i2 .

� La política Fiscal es inefectiva a largo plazo

La política fiscal expansivaLa política fiscal expansiva

La Oferta La Oferta Agregada

Oferta AgregadaOferta Agregada

� Cuando introdujimos la oferta agregada en el capítulo 9,

dijimos que la oferta agregada de corto plazo (SRAS) se

comporta de forma distinta a la oferta agregada de largo

plazo (LRAS).plazo (LRAS).

� En el largolargo plazoplazo, los precios son flexibles y la oferta

agregada de largo plazo (LRAS) es vertical. Así,

desplazamientos de la Demanda Agregada producen

variaciones en el nivel de precios pero NO así en el nivel

de producto, que se mantiene en su nivel de largo plazo.

� En el corto plazo, los precios son rígidos (“sticky”) y la

oferta agregada de corto plazo (SRAS) no es vertical.

Así, variaciones en la demanda agregada producen

OfertaOferta AgregadaAgregada

fluctuaciones en el nivel de producto.

� Simplificamos el análisis de la rigidez en los precios

tomando una oferta agregada de corto plazo horizontal,

asumiendo el caso extremo donde todos los precios son

rígidos.

� Ahora vamos a refinar el análisis de la Oferta Agregada.

OfertaOferta AgregadaAgregada

Cuatro Modelos de Oferta AgregadaCuatro Modelos de Oferta Agregada

� Examinaremos cuatro modelos de Oferta Agregada donde alguna

imperfección o fricción en el mercado provoca que el producto se

desvíe de su nivel natural de largo plazo. En consecuencia, la SRAS

tiene pendiente positiva y desplazamientos de la Demanda Agregadatiene pendiente positiva y desplazamientos de la Demanda Agregada

produce variaciones en el producto alrededor de su nivel natural, en

forma temporaria.

� Si bien los cuatro modelos se basan en distintas teorías, todos

concluyen en una misma ecuación de oferta agregada de corto

plazo:Y = Y + α(P – P e), α>0

� Esta ecuación nos dice en cuanto se desvía el producto

de su nivel natural cuando el nivel de precios se desvía

de su nivel esperado.

� Cada uno de los cuatros modelos que analizaremos

Cuatro modelos de oferta agregadaCuatro modelos de oferta agregada

� Cada uno de los cuatros modelos que analizaremos

cuenta una historia diferente detrás de esta ecuación.

1. El modelo de Salarios Rígidos1. El modelo de Salarios Rígidos

� Algunos economistas explican la pendiente positiva de la oferta

agregada de corto plazo (SRAS) a través de la lentitud de ajuste del

salario nominal. Por ej. los salarios fijados por contratos de largo

plazo que no pueden ajustarse rápidamente a variaciones de la

economía.

� Considerar lo que ocurre con el nivel de producto cuando varia el

precio y los salarios son rígidos:1. Si aumenta p, W/P disminuye si W es rígido2. La caída en W/P incentiva a las empresas a contratar mas trabajo3. El incremento en el factor trabajo incrementa el producto

� Esta relación positiva entre Y y P implica una oferta agregada decorto plazo SRAS con pendiente (+).

� Las empresas y los trabajadores fijan W de acuerdo a su meta de salario real,

ω, y de acuerdo a las expectativas sobre el nivel de precios Pe: W = ω x Pe

� Fijado el salario nominal, W, y antesantes de que las empresas determinen la

1. El modelo de Salarios Rígidos1. El modelo de Salarios Rígidos

cantidad de trabajadores a emplear, las empresas conocen el nivel de precios

P. Así el salario real termina siendo:

W/P = ω x (Pe /P)

Salario real = meta salarial x (Pe/P)

Si P > Pe � W/P < ω

Si P < Pe � W/P > ω

� El supuesto final en este modelo es que el empleo se determina por

El salario real se desvía de lameta si el nivel actual deprecios difiere del esperado.

1. El modelo de salarios rígidos1. El modelo de salarios rígidos

� El supuesto final en este modelo es que el empleo se determina por

la cantidad de trabajo que las empresas demandan

� Es decir que la negociación salarial entre trabajadores y empresas

no determina el nivel de empleo a priori, sino que los trabajadores

acuerdan proveer la cantidad de trabajo que las empresas desean al

salario predeterminado.

� Implica que el salario real es contra cíclico, se mueve en dirección opuesta al producto durante los ciclos económicos:� En booms, cuando P sube, el salario real


� En booms, cuando P sube, el salario real debería disminuir.

� en recesiones, cuando P disminuye, el salario real debería subir.

� Esta predicción no es verdadera en el mundo real:

2. El modelo “2. El modelo “WorkerWorker MisperceptionMisperception”

� Este modelo (a diferencia del anterior) asume que los salarios se ajustan rápido y

libremente para equilibrar el mercado de trabajo. Se supone que las empresas

están mejor informadas en cuanto a las variaciones en el nivel de precios. Pero el

supuesto clave es que los movimientos inesperados en los precios influyen en la

oferta de trabajo porque los trabajadores confunden temporalmente el salario

nominal y real.

�

(-)

� Cantidad de trabajo demandado (empresas) � LD = LD (W/P)

� (+)

� Cantidad de trabajo ofrecido (trabajadores) � Ls = Ls (W/Pe )

� Los trabajadores conocen su salario nominal W, pero noconocen el nivel de precios P. Cuando deciden cuántotrabajar consideran el salario real esperado = W/PeTambién podemos expresar el salario esperado así:• W/Pe = W/P x P/Pe � mide el error de interpretación

2. 2. El Modelo “El Modelo “WorkerWorker MisperceptionMisperception”

• W/Pe = W/P x P/Pe � mide el error de interpretaciónde los trabajadores sobre losprecios.

• Si P/Pe > 1 � el nivel de precios es mayor a lo queesperaban los trabajadores

• Si P/Pe < 1 � el nivel de precios es menor a lo queesperaban los trabajadores

� Determinación de la Oferta de trabajo (reemplazamos el resultado anterior en la oferta de trabajo):L s = Ls [ (W/P) x (P/Pe)]� la cantidad de trabajo ofrecida depende del salario real yy del error de interpretación de los trabajadores.


� Si el nivel de precios sube y...:� los trabajadores anticipananticipan este cambio: Pe se

incrementa proporcionalmente entonces no cambia ni la oferta ni la demanda de trabajo. El salario nominal se incrementa en la misma


salario nominal se incrementa en la misma proporción y el salario real y nivel de empleo se mantiene constante.

� los trabajadores nono anticipan este cambio: Peno aumenta. El incremento en P/Pe desplaza la oferta de trabajo hacia la derecha disminuyendo el salario real y aumentando el nivel de empleo.

� En realidad, lo que está pasando es que los trabajadores piensan que el nivel de precios

es menor y, consecuentemente, su salario real mayor de lo que es en realidad. Este

error produce que ofrezcan más trabajo.

� Por otro lado se asume que, las empresas, al estar mejor informadas, reconocen la caída


del salario real por lo que reaccionan contratando mas trabajo.

� En conclusión este modelo nos dice que el desvío del nivel de precios de su nivel

esperado produce una alteración en la cantidad de trabajo ofrecida, alterando a su vez lo

que producen las empresas. Este modelo también implica una oferta agregada de corto

plazo donde

Y = Y + αααα(P – P e).

3. El modelo de “Información Imperfecta”3. El modelo de “Información Imperfecta”

� un mercado de trabajo en equilibrio. La oferta agregada de cortoplazo (SRAS) difiere de la demanda agregada de corto plazo (LRAS)por errores en la interpretación sobre el nivel de precios. (comomodelo anterior).

� Las empresas nono están mejor informadas sobre el nivel de precios.Simplificando, el modelo no distingue entre empresas ySimplificando, el modelo no distingue entre empresas ytrabajadores.

� Cada productor de la economía produce un solo bien y consumevarios otros.

� Siguen de cerca el precio del bien que producen pero no el de otrosbienes.

� Debido a la información imperfecta, los productores a vecesconfunden variaciones en el nivel general de precios convariaciones en los precios relativos. Este hecho interfiere en lasdecisiones de producción.

4. El modelo de Precios Rígidos4. El modelo de Precios Rígidos

� Supuestos:� las empresas no ajustan los precios instantáneamente

en respuesta a cambios en la demanda agregada (porejemplo, por contratos que fijan los precios entre laempresa y los consumidores).empresa y los consumidores).

� Nos apartamos del supuesto de competencia perfectapara permitir cierto grado monopólico de las empresaspara que estas tengan algún poder en la determinaciónde los precios.

� Decisión del precio por parte de las firmas. El nivel deprecios deseado por las firmas, p, depende de dos variablesmacroeconómicas claves:

� El nivel general de precios P. Si P aumenta, los costos de laempresa aumentan. Entonces cuanto mayor es el nivelgeneral de precios, mayor será el precio que las firmasquerrán cobrar.

� El nivel de ingreso agregado. A mayor Y, mayor demanda.Como el costo marginal sube a mayores niveles de

4. 4. El modelo de precios rígidosEl modelo de precios rígidos

Como el costo marginal sube a mayores niveles deproducción, a mayor demanda, mayor será el precio que lasfirmas querrán cobrar.

� Entonces, el precio deseado por las empresas es p = P + a(Y– Y)

� Esto implica que el precio deseado p, depende del nivelgeneral de precios y el nivel agregado de producto relativo asu nivel natural. “a” mide cuanto responde el precio deseado acambios en el ingreso agregado.

� Asumir que existen dos tipos de empresas:� Empresas con precios flexibles: establecen sus

precios de acuerdo a la ecuación anterior, p = P +a(Y – Y)

� Empresas con precios rígidos: fijan los precios por

4. El modelo de precios rígidos4. El modelo de precios rígidos

� Empresas con precios rígidos: fijan los precios poradelantado en base a su estimación acerca de Pe,talque: p = Pe + a(Ye – Ye). Suponer también queasumen Ye = Ye, entonces estas empresas fijan elprecio talque p = Pe . Notar que esto implica queestas empresas fijanfijan elel precioprecio dede acuerdoacuerdo aa lolo quequeesperanesperan queque cobraráncobrarán laslas otrasotras firmasfirmas..

La curva de Phillips sin expectativas, con expectativas, con

Expectativas adaptativas y racionales


� “En años recientes, el 90 por ciento de loseconomistas americanos han dejado de serkeynesianos o no keynesianos.

� En vez de ello, han trabajado hacia una síntesisde aquello que sea valioso en la teoríade aquello que sea valioso en la teoríaeconómica más antigua y en las teoríasmodernas de la determinación del ingreso.

� Este resultado puede ser llamado economíaneoclásica y es aceptado, en sus visión general,por todos excepto por el cinco por ciento deescritores del ala de extrema izquierda y deextrema derecha”.

� A pocos años de la aparición de la Teoría General del Empleo, elInterés y el Dinero, el ambiente académico macroeconómico estuvofuertemente influenciado por la teoría de John Maynard Keynes.

� No existía el consenso total pero se tenía la seguridad de que sehabía llegado a un nivel de conocimientos hasta ese momento nuncaantes alcanzado – lo cual nunca más se volvería repetir inclusivehasta nuestros días- de la macroeconomía que nos permitiríaexplicar cabalmente cuales eran los factores que influenciaban en el


hasta nuestros días- de la macroeconomía que nos permitiríaexplicar cabalmente cuales eran los factores que influenciaban en eldesenvolvimiento de las variables como el producto, la inflación, eldesempleo, etc.

� En 1958, A.W. Phillips publicó su conocido estudio "The Relationbetween Unemployment and the Rate of Change Rates in UnitedKingdom, 1861-1957", el cual presentaba una relación entre la tasade variación de los salarios y el nivel de desempleo. Esto representóel hallazgo de lo que muchos economistas consideraban la "ecuaciónperdida del sistema keynesiano" ya que esta relacionaba el sistemareal de la economía con el sistema monetario, motivo por el cual sepopularizó en poco tiempo y añadió confianza al conjunto deconocimientos que hasta ese momento se tenía desarrollado

� En los años siguientes a la primera Guerra mundial ungrupo economistas desarrollaron la denominada “SíntesisNeoclásica-Keynesiana” la cual tiene como ejes centrales elmodelo keynesiano de la IS LM, desarrollada por John Hicks(1937) y Franco Modigliani (1944), como base de lademanda agregada.El posterior desarrollo de la “Curva de Phillips”, por A.


� El posterior desarrollo de la “Curva de Phillips”, por A.Phillips (1958) y R. Lipsey(1960) para explicar la inflación,permitieron desarrollar una oferta agregada, mas parecidaen el largo plazo, a la teoría neoclásica, pues considera queel mercado laboral funciona, a largo plazo, con salariosflexibles aunque en el corto plazo sea algo rígido.

� Samuelson y Solow (1961) postularon que la curva dePhillips seria estable convirtiéndose en un menú decombinaciones, de inflación y desempleo, que los hacedoresde política económica podrían elegir.

� Entre los resultados mas destacados se tiene queen el largo plazo ya no se mantiene un“desempleo de equilibrio” dando mas bien elresultado neoclásico de “pleno empleo”.En el corto plazo se considera que los salarios


� En el corto plazo se considera que los salariosson rígidos, o que habría insensibilidad de lainversión a la tasa de interés, por lo que a cortoplazo tendría resultados keynesianos mientrasque a largo plazo, cuando los salarios y preciossean flexibles, los resultados serían neoclásicos.

La curva de Phillips sin expectativasLa curva de Phillips sin expectativas..

� A. W. Phillips, a partir de su estudio que realizó para GranBretaña, señaló la existencia de una relación inversa entreel nivel de empleo y la tasa de variación de salarios.

� El consideró como variable independiente al nivel dedesempleo, la cual pone en marcha todo el proceso,mientras que el efecto se percibía sobre la variación desalarios nominales.salarios nominales.

� Es decir, en la medida que se incremente la demanda de un bien o servicio, mayor será la presión para que se incremente su precio en el mercado donde se éste se comercializa.

� O bien, cuanto mayor sea el exceso de la cantidad ofertada de un bien sobre la cantidad demandada entonces disminuirá el nivel de su precio. Cuando el desface entre demanda y oferta se va cerrando, entonces esta presión también disminuye.

� Su análisis se puede graficar de la siguiente forma:

� Asumamos, por ejemplo, que nos situamos en un punto como A querepresenta el equilibrio del mercado laboral. En el no existe presiones ni alalza ni a la baja. Sin embargo, al situamos en un punto como B (con unsalario nominal de WB), entonces se presenta un exceso de demanda demano de obra.

� A ese nivel de salario son pocos los trabajadores que están dispuestos aofertar su mano de obra y ante la necesidad de mayor cantidad detrabajadores, los empleadores van ha incrementar los sueldos y porconsiguiente nos trasladamos al punto C.


trabajadores, los empleadores van ha incrementar los sueldos y porconsiguiente nos trasladamos al punto C.

� En este punto aún persiste el exceso de demanda laboral, pero ya las“presiones” a la alza van disminuyendo (los empleadores no están tan“desesperados” por conseguir más trabajadores).

� Si nos encontramos en una economía de competencia perfecta entonceslos empleadores continuarán aumentando los salarios para atraer mayorcantidad de trabajadores y así llegar al punto A.

� Viéndolo por el otro lado, si el mercado laboral se encuentra con excesode oferta tal como en el punto D, es cuando la presión direcciona a la bajade los salarios.

� En este punto nos encontramos con un gran cantidad de personasdesocupadas. Estos van a aceptar un menor sueldo con tal de trabajar asícontinuará la baja hasta que lleguemos al punto de equilibrio A.

� Una de las principales conclusiones que elabora Phillips en sutrabajo es la presencia de asimetría en el ajuste de lossalarios.

� Cuando existe un exceso de demanda por mano de obra losempleadores van a presionar a la alza rápida de los salarios,debido que necesitan con trabajadores para incrementar susganancias y porque que existe una competencia entre las


ganancias y porque que existe una competencia entre lasempresas para agenciarse de este factor productivo.

� Pero si nos encontramos que el nivel de salarios está porencima del equilibrio, es decir, la demanda de mano de obraes escasa y el nivel de desempleo es alto, los trabajadores yacontratados se van a resistir a que se les baje sus sueldos yque ingresen más trabajadores.

� Por esto es que la baja de los salarios es más lenta a la alzadebido a la presencia de factores institucionales como lapresencia de sindicatos, los contratos laborales, la existenciade salarios mínimos encima del salario de equilibrio,

� A.W. Phillip elabora una gráfica en la que plasma estos conceptos y es así como nace la curva de Phillips, gráfico siguiente:


� Es necesario señalar que en el eje de la ordenadas tenemos lavariación en los salarios nominales, entonces la presión a la alza enun punto como B hace que la variación porcentual positiva de lossalarios sea mayor que en otro punto a la derecha.

� Al tiempo que nos desplazamos a los largo de la curva hacia laderecha, el ritmo al que van creciendo los salarios es cada vezmenor.

� El punto A es el punto de equilibrio o punto estacional, es decir,


� El punto A es el punto de equilibrio o punto estacional, es decir,donde no existen presiones ni a la alza ni a la baja y al cual van adirigirse cada vez que exista algún desequilibrio en el mercadolaboral.

� En este punto se registra la tasa “natural” de desempleo. Mientrasque en el punto B los salarios se encuentran por debajo delequilibrio, en el punto D se presenta el caso contrario.

� Cuando los salarios están por encima del punto de equilibrioprovocando una cantidad de desempleados mayor que la natural,entonces se presiona a que los salarios disminuyan, es decir, quevariación de salarios sea negativa y cada vez que nos acercamos alpunto de equilibrio (A), entonces estas presiones vandisminuyendo.

� Phillips (1958): en un estudio determinó la relación negativa entre la tasa de crecimiento de los salarios y la tasa de desempleo.

� “Cuando la tasa de desempleo es baja hay que pagar mejores salarios para atraer trabajadores”.

Curva de Phillips

La Curva de Phillips con ExpectativasLa Curva de Phillips con ExpectativasAdaptativas y RacionalesAdaptativas y Racionales

Unemployment (U)

Tasa de crecimiento de los salarios

El Modelo

o Wt = Wt-1 * [1-Ø(u-uN)] (1)

o Pt = a* Wt *(1+z) (2)

o Pt-1 = a*Wt-1*(1+z) (2´)


o Pt-1 = a*Wt-1*(1+z) (2´)

o Juntando (1), (2) y (2´) llegamos a:

• Pt = Pt-1*[1-Ø(u-uN)] (3)

o Definimos la tasa de inflación:

• Π = (Pt- Pt-1)/ Pt-1 = (Pt/ Pt-1) -1 (4)

o Juntando (3) y (4):

• Π = -Ø(u-uN) => Hay inflación cuando el desempleo es menor a la

tasa natural, es decir, cuando la economía está sobrecalentada

El Modelo (II)

ΠΠΠΠo Curva de Phillips: Su


U

o Curva de Phillips: Su

pendiente es -Ø

o Cuanto mayor es Ø en valor

absoluto, mayor es la

sensibilidad de la inflación

ante cambios en el desempleo

Modelo de precios rígidos en el CPo Supongamos que el BC vende bonos y compra dinero (reduce la oferta

monetaria). Equilibrio inicial: pto. A

o El pto. B no es un equilibrio porque no hay pleno empleo.

o Se inicia un proceso deflacionario por el que cae la demanda agregada.


o Se inicia un proceso deflacionario por el que cae la demanda agregada.

o Los precios caen hasta restablecer la cantidad real de dinero de la economía.

B

AU

ΠΠΠΠ

UN M/P

i

(M0/P0)=(M1/P1)M1/P0

A

B

Dem. dinero

Modelo de precios rigidos en el CP (II)

o Paralelamente, caen lossalarios, restableciendo lossalarios reales, lo que fomenta

P SA

SA´


salarios reales, lo que fomentala reactivación de la ofertaagregada.

o Así, la economía vuelve a suproducto de LP, pero con unnivel de precios inferior alinicial.

YYPE

DADA´

Modelo de precios rígidos en el CP (III)

ΠΠΠΠ P SAEn el primer caso, la rigidezde precios es baja, por loque los efectos realesconsecuencia de unaalteración en la política

Caso 1


U

U Y

Y

P

SA

alteración en la políticamonetaria no son tangrandes como en elsegundo caso.

ΠΠΠΠ

Caso 2

El rol de las expectativaso Sabemos que Y = YLP + ß(P-Pe)

o Reorganizando, tenemos que Pt = Pte + (1/ß)*(Y- YLP )

o Si restamos Pt-1 de ambos lados del igual, llegamos a que


o Si restamos Pt-1 de ambos lados del igual, llegamos a que

o (Pt- Pt-1 ) = (Pte- Pt-1) + (1/ß)*(Y- Y

LP) lo que es lo mismo que

ΠΠΠΠ = ΠΠΠΠe + (1/ß)*(Y- YLP )o Aplicando la ley de Okun, obtenemos la CURVA DE PHILLIPS

AUMENTADA CON EXPECTATIVAS

ΠΠΠΠ = ΠΠΠΠe - Ø(U-UN)

� EXPECTATIVAS ADAPTATIVAS (FRIEDMAN)o La proyección de inflación se realiza observando el

pasado:

ΠΠΠΠ et = ΠΠΠΠt-1 + µ*(ΠΠΠΠt-1- ΠΠΠΠe

t-1)

o Si tenemos que la curva de Phillips es


o Si tenemos que la curva de Phillips es

o ΠΠΠΠt = ΠΠΠΠte - Ø(U-UN)

o Si introducimos la ecuación propuesta por Friedman en

la curva de Phillips llegamos a lo siguiente:

ΠΠΠΠt = ΠΠΠΠt-1 + µµµµ*(ΠΠΠΠt-1- ΠΠΠΠet-1) - Ø(U-UN)

o HABRÁ EFECTOS REALES PORQUE LAS

EXPECTATIVAS SE FORMAN MIRANDO EL PASADO

o Con EXPECTATIVAS ADAPTATIVAS tendríamos dos cruvas de Phillips: una de corto plazo y otra de largo plazo.

ΠCurva de Phillips de LP


UUN

Curvas de Phillips de CP

� EXPECTATIVAS RACIONALESo La proyección de inflación se realiza tomando toda la información

disponible en el período anterior y haciendo una estimación.

o En promedio, el error de estimación es cero. La inflación es un

estimador insesgado, eficiente y consistente de la inflación


estimador insesgado, eficiente y consistente de la inflación

efectiva:

E(ΠΠΠΠ et / It-1) = ΠΠΠΠ t

o Si la curva de Phillips es:

ΠΠΠΠt = ΠΠΠΠte - Ø(U-UN) + k (donde k es un shock aleatorio)

o Aplicando esperanza matemática sobre la expresión:

E(ΠΠΠΠt / It-1) = E(ΠΠΠΠ et / It-1) - E (Ø(U-U

N) / It-1) + E(k / It-1)

EXPECTATIVAS RACIONALES (cont.)o Haciendo los reemplazos:

Πt = Πt - Ø(U-UN) + 0

0 = - Ø(U-UN) => U = UN

ΠΠΠΠ


U

ΠΠΠΠ

UN

Curva de Phillips con explectativas racionales

o Curva de Phillips de Corto y Largo Plazo� Con la inclusión del concepto de expectativas, se procedió a reformular tanto

intuitiva como matemáticamente la curva de Phillips.� Como se sabe, al momento en que un trabajador y un empleador van a pactar un

contrato laboral para determinado periodo de tiempo, ambos agentes deben teneruna idea del nivel de precios que esperan será el que en promedio se registre en elperiodo en el cual el contrato abarca, es decir, deben elaboral sus respectivas


periodo en el cual el contrato abarca, es decir, deben elaboral sus respectivasexpectativas de precios para de esta manera tener una idea del salario real queesperan recibir y pagar según sea el caso.

� Si suponemos que las expectativas de los cambios en el nivel de precios cambiancon menos velocidad que los salarios nominales entonces, los cambios que seproduzcan en la oferta y demanda laboral se manifestarán primero por los cambiosen los salarios nominales (porque si consideramos invariables el nivel de precioesperado, son los salarios nominales los que afecten al nivel de salarios realesesperados).

� Pero tenemos que tener en cuenta que el nivel de precios real puede moverse másde prisa que los salarios nominales y por ende, que el nivel de precios esperado.

o Curva de Phillips de Corto y Largo Plazo� Con la inclusión del concepto de

expectativas, se procedió a reformulartanto intuitiva como matemáticamentela curva de Phillips.

� De esta manera, tanto empleador como


� De esta manera, tanto empleador comoempleado pueden estar eligiendo unnúmero de horas de trabajo tomando encuenta el nivel de salarios nominalesque son distintos al nivel de salario real(esto se da en el corto plazo)

� Esto se pude entender de la siguientemanera, teniendo en cuenta el siguientegráfico:.

Efectos en el mercado laboral de un desfase entre e l precioefectivo y el precio esperado

Inflación y desempleo, Inflación y desempleo, corto y largo plazo

InflaciónInflación

� La inflación puede definirse como el aumento sostenido y continuado del nivel general de precios de los bienes y servicios de una economía en un periodo de tiempo determinado.determinado.

� ¿Cómo medir el nivel general de precios?� Como vimos en su momentos hay distintas

alternativas:� Índice de Precios al Consumo (y sus variaciones)� Índices de precios industriales� Los deflactores: deflactor del PIB� En general cualquier agregado de precios.

InflaciónInflación� Normalmente se utilizan dos medidas de

inflación:� La tasa intermensual de inflación, que mide el

porcentaje en que han variado los precios durante el último mes:el último mes:

� La tasa de inflación interanual, que mide el porcentaje en que han variado los precios durante los últimos doce meses:

¿Qué causa la inflación?¿Qué causa la inflación?

� La teoría clásica identifica la inflacióncomo un fenómeno monetario.

� Inflación: tasa de crecimiento de lospreciosprecios

� Precio: cantidad de dinero requeridapara comprar una unidad de un bien.� Dado que los precios están definidos en

términos unidades monetarias (dinero)necesitamos considerar la naturaleza deldinero, la oferta de dinero y cómo esta secontrola.

� Retomamos la teoría cuantitativa del dinero, que no es más que una identidad entre dinero, output y precios:


� Dado que sabemos cómo es la tasa de crecimiento de un producto, tendremos una identidad que relacionará las tasas de crecimiento respectivas:

� La velocidad de circulación del dinero puede sertomada como constante, esto implica una elación entrela tasa de crecimiento de la oferta monetaria, la tasade crecimiento de la economía y la tasa de inflación:


� Si la tasa de crecimiento de la oferta monetaria esigual que la tasa de crecimiento de la economía nohabrá inflación.

� Si la oferta monetaria crece más de lo que lo hace laeconomía, se generará inflación.

� Dado que el crecimiento de la economía no depende defactores monetarios sino de otros factores (tecnología,capital humano, …), la teoría cuantitativa del dineronos da una relación directa entre crecimiento deldinero e inflación.


� Dado esto, controlar la inflación parecería una tarearelativamente sencilla. ¿Por qué no lo es?

� Si la economía crece es necesario emitir más dinero,¿pero cuánto?� La oferta monetaria no es perfectamente controlable.� La tasa de crecimiento de la economía se conoce con

“retraso.”

¿Qué causa la inflación?¿Qué causa la inflación?� La conexión entre dinero y precios ya está presente en los clásicos. Hume en

1752 describe los efectos de un incremento de la oferta monetaria,distinguiendo perfectamente entre los efectos de corto plazo (en los que lapolítica monetaria puede tener efectos reales) del largo plazo (donde lapolítica monetaria sólo tiene efectos nominales, es decir, provoca un aumentode los precios).

La inflación en el mundoLa inflación en el mundo

SeñoreajeSeñoreaje� Una forma de que el sector público incremente su

gasto sin incrementar los impuestos o la emisiónde deuda, es emitiendo dinero.

� Estos “ingresos” derivados de imprimir dinero sedenominan señoreaje.

� Esta forma de actuar supone en realidad un� Esta forma de actuar supone en realidad unimpuesto, el llamado impuesto inflacionario:imprimir más dinero causa inflación.

� Esta inflación es como un impuesto que paga lagente que tiene su riqueza en forma de dinero, yaque éste pierde valor.

� El utilizar el señoreaje como forma definanciación pública puede desembocar en unproceso de hiperinflación, que se caracteriza portasas muy elevadas de inflación (superiores al50% mensual).

� El dinero deja de cumplir la función de depósito

SeñoreajeSeñoreaje

� El dinero deja de cumplir la función de depósitode valor, y puede no cumplir otras de susfunciones (unidad de cuenta, medio de pago).

� La gente puede acabar recurriendo al trueque, outilizando moneda extranjera.

� La hiperinflación aparece por el excesivocrecimiento de la oferta monetaria.

� Cuando el gobierno no puede incrementar los impuestos ovender bonos, debe de financiar cualquier incremento del gastoimprimiendo más dinero.

� La solución para la hiperinflación es simple: detener la emisiónde más dinero.

� Esto requerirá procesos de ajuste fiscal drásticos y dolorosos(procesos de ajuste del FMI).

SeñoreajeSeñoreaje

(procesos de ajuste del FMI).

¿Es perjudicial la ¿Es perjudicial la inflación? ¿Por qué?inflación? ¿Por qué?

� Efectos de la inflación:� Pérdida de poder adquisitivo. Salarios e inflación. Riesgos de indexación salarial.

� Distorsión de los precios relativos.� Esto altera las decisiones óptimas de los � Esto altera las decisiones óptimas de los individuos. Efectos redistributivos.

� Costes de menú.� Rémora fiscal.� Competitividad.� Sorpresas inflacionarias (inflación inesperada) y efectos sobre prestamistas y prestatarios.

DesempleoDesempleo

�Población EconómicamenteActiva PEA.

�Medición del desempleo.�Medición del desempleo.�Tipos de desempleo.�Costos del desempleo.�Estadísticas.

Población Económicamente Población Económicamente Activa (PEA)Activa (PEA)

� Es la parte de la población que se encuentra en edad, en condiciones físicas, psíquicas y legales de trabajar.trabajar.

� Se divide en:� Empleados� Sub-empleados� Desempleados

Medición Del DesempleoMedición Del Desempleo

� Para ser considerado desempleado,una persona debe estar disponiblepara trabajar y caer en cualquiera delas tres categorías siguientes:las tres categorías siguientes:� Sin empleo.� En espera de ser llamado a un empleo.� En espera de empezar a trabajar.

Tipos De DesempleoTipos De Desempleo� Por fricción (o de búsqueda):

� Movimiento normal del mercado de trabajo. Se presenta por falta de información y generalmente es una situación transitoria.

� Estructural (o estacional):� Estructural (o estacional):� Disminución de empleos disponibles por

demanda de trabajo fluctuante.

� Cíclico:� Disminución del ritmo de expansión

económica.

Costos Del DesempleoCostos Del Desempleo

�Pérdida de producción e ingreso.

�Pérdida de capital humano.�Pérdida de capital humano.�Aumento de la delincuencia.�Pérdida de dignidad humana.

Gracias por su

atención!!!!!!

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atención!!!!!!

tema 5: la síntesis neoclásica-- keynesiana · definiciones la síntesis neoclásica keynesiana...

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