taspro update - phintraco sekuritas...pt astra international, tbk - asii 0 7450 daily change -1.00 %...
TRANSCRIPT
Global Macroeconomic Updates - as of 12-7-2019
GDP yoy GDP qoq Interest Rate Inflation Jobless Debt/GDP
China 6.40% 1.40% 4.35% 2.70% 3.67% 47.60%
Japan 0.90% 0.60% -0.10% 0.70% 2.40% 253.00%
Hong Kong 0.60% 1.30% 2.75% 2.80% 2.80% 38.40%
Malaysia 4.50% 1.10% 3.00% 0.20% 3.40% 51.80%
Singapore 1.20% 3.80% 1.88% 0.90% 2.20% 112.20%
Thailand 2.80% 1.00% 1.75% 0.87% 0.90% 41.80%
Indonesia 5.07% -0.52% 6.00% 3.28% 5.01% 29.80%
U.K. 1.80% 0.50% 0.75% 2.00% 3.80% 84.70%
Germany 0.70% 0.40% 0.00% 1.60% 3.10% 60.90%
France 1.20% 0.30% 0.00% 1.20% 8.70% 98.40%
Euro Area 1.20% 0.40% 0.00% 1.20% 7.60% 85.10%
U.S. 3.20% 3.10% 2.50% 1.60% 3.70% 105.40%
Source : tradingeconomics.com
Jakarta Composite Index - Daily Chart
Sectoral Indices - as of 31-5-2019
Value % Monthly
Agriculture 1378.12 -1.23%
Basic Ind. 798.17 -0.48%
Consumer 2339.10 -3.14%
Finance 1320.42 1.45%
Infra. 1220.42 -1.47%
Manufacture 1490.68 -1.32%
Mining 1633.77 -2.40%
Property 494.84 1.98%
Trade 815.84 1.29%
Source : IDX
Table 3 Shares Recommendation - as of 11-6-2019
Last* % Monthly % YTD Fair Prc. Recomendation
ASII 7450 -2.11 15.85 8,795 Buy
CPIN 5250 8.53 46.94 6185 Buy
LSIP 1120 -0.02 29.53 1595 Buy
Source : IDX | processed
Domestic Macroeconomics
Value
GDP Q1-18 (yoy) 5.07%
GDP Q1-18 (qoq) -0.52%
Export Growth (yoy) - Jun‘19 -8.98%
Import Growth (yoy) - Jul‘19 2.80%
BI 7-Day Repo Rate - Jun‘19 6.00%
Inflation Rate - Jun‘19 (mtm) 0.55%
Inflation Rate - Jun‘19 (yoy) 3.28%
Inflation Core - Jun‘19 (yoy) 3.25%
LPS - Bank Umum (Rp) 7.00%
LPS - Bank Umum (USD) 2.25%
LPS - BPR 9.50%
F. Reserved - Jun‘19 (US$ B) 123.82
Source : BI | BPS
Taspro Update
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 1
Juli - Agustus 2019
September
17 24 1 8
October
15 22 29 5 12
November
19 26 3 10
December
17 26 2 7
2019
14 21 28 4 11
February
18 25 4
March
11 18 25 1
April
8 15 22 29 6
May
13 20 27 10
June
17 24 1
July
8 15 22
0
50
100
0
50
100Stochastic Oscillator (63.9680)
10000150002000025000300003500040000
x1000 10000150002000025000300003500040000
x1000
Volume (17,290,000)
-150
-140
-130
-120
-110
-100
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
5550
5600
5650
5700
5750
5800
5850
5900
5950
6000
6050
6100
6150
6200
6250
6300
6350
6400
6450
6500
6550
6600
6650
6700IHSG (6,414.20, 6,425.32, 6,369.50, 6,373.35, -43.7207), MACD (42.2746)
Major Shareholders
%
Jardin Cycle & Carriage Ltd 50.11%
Budi Setiadharma 0.02%
Anthony John Liddell Nightinggale 0.02%
Prijono Sugiarto 0.01%
Gidion Hasan 0.00%
Suparno Djasmin 0.00%
Public <5% 49.84%
Total 100%
Source : www.astra.co.id | IDX | as of 12-7-2019
PT Astra International, Tbk - ASII
PT Astra International Tbk (ASII) didirikan pada tahun 1957 sebagai perusahaan
perdagangan umum. ASII menerapkan bisnis berbasis sinergi dan
terdiversifikasi yaitu Otomotif, Jasa Keuangan, Alat Berat, Pertambangan,
Konstruksi dan Energi , Agribisnis, Infrastruktur dan Logistik,Teknologi Informasi
dan Properti. Beberapa produk otmotif dari ASII adalah Toyota, Daihatsu, Isuzu,
UD Trucks, Peugeot, dan BMW . Produk otomotif ASII baik kendaraan roda dua
maupun roda 4 merupakan pemegang pangsa pasar terbesar di Indonesia. ASII
mulai mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia pada 10 September 1989.
Kinerja ASII per Maret 2019 : ASII membukukan pertumbuhan pendapatan
sebesar 6.78% yoy menjadi Rp59.61 triliun pada Q1-2019. Sejalan dengan
pencapaian tersebut, ASII membukukan pertumbuhan laba bersih sebesar
4.72% yoy menjadi Rp5.22 triliun. Segmen bisnis automotive, financial services
dan heavy equipment, mining, construction & energy menjadi segmen bisnis
yang paling profitable. Kontribusi laba bersih dari ketiga segmen tersebut
mencapai Rp5.13 triliun atau 98.45% dari total laba bersih ASII. Segmen bisnis
lain yang menarik untuk dicermati adalah infrastructure and logistic yang
mencangkup penyediaan jasa operator jalan tol. ASII memiliki konsesi 302 ruas
tol yang merupakan bagian dari tol Trans-Java. Segmen bisnis ini membukukan
laba bersih sebesar Rp16 miliar pada Q1-2019, dibandingkan rugi bersih
sebesar Rp23 miliar pada Q1-2018.
Kinerja positif bisnis heavy equipment, mining, construction & energy
diperkirakan berlanjut di sisa tahun 2019, mempertimbangkan kontribusi dari
tambang emas Martebe, Tapanuli Selatan, Sumatera Utara di akhir tahun 2018.
Tambang tersebut memiliki kapasitas produksi sebesar 350,000-400,000
ounces. Sementara segmen bisnis automotif diperkirakan masih menjadi
kontributor utama pendapatan dan laba ASII. Akan tetapi, segmen ini dibayangi
oleh rendahnya permintaan, terutama pada kendaraan roda empat (mobi). Hal
ini terefleksi pada penurunan volume penjualan mobil sebesar 13% yoy
menjadi 254,000 unit pada periode Januari-Maret 2019. Meski demikian, ASII
mampu mempertahankan posisinya sebagai market leader untuk mobil (market
share 53%) dan motor (market share 75%) di Indonesia.
Shares Info
Value
Share Code ASII
Sector Miscellaneous Industry
Sub Sector
Listing Date September 10, 1989
IPO Price 14,850
Listed Shares (million) 40,483
Market Cap.* (Rp billion) 301,598
Source : www.astra.co.id | IDX | as of 12-7-2019
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 5
Table 2. Shares Comparison - as of Mar-2019 (Rp billion)
Last* %YTD 2019H 2019L BV EPS %DPR PER PBV
ASII 7275 -10.60 8475 6700 4460 516 40.00 11.12 1.64
IMAS 2610 24.55 3470 2110 3784 912.72 12.79 2.32 0.69
GJTL 745 0.00 820 610 1730 193.96 N.A 3.84 0.43
Source : IDX | RTI | processed | *as of 12-7-2019 | **annualized
Table 1. Performance Comparison - as of Mar-2019 (Rp billion)
Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit NPM DER ROA* ROE*
ASII 357,116 176,560 180,550 59,607 6,665 11.18 0.98 7.47 14.77
IMAS 15,069 31,545 10,464 18,815 3,112 16.54 3.01 7.41 29.74
GJTL 20,005 13,978 6,027 16,152 676 4.18 2.32 3.38 11.21
Source : IDX | RTI | processed | *annualized | as of 12-7-2019
BMW
Source : www.astra.co.id
Production Line
Source : www.astra.co.id
Automotive & Components
PT Astra International, Tbk - ASII
7450 Daily Change -1.00 %
Weekly Change 4.18 %
Monthly Change -2.11 %
YTD Change 15.85 %
52w Highest 6500
52w Lowest 8775
Source : BEI, as of 12-7-2019
Resistance [7750] Pivot [7400] Support [7150] 3-month target [8025-8300] : ASII
tengah berada dalam fase konsolidasi dalam rentang support-resistace 7150-
7750. Akumulasi beli dapat dilakukan di atas pivot 7400. Resistance breakout
pada level 7750 menjadi sinyal kuat bullish reversal continuation dengan target
level di kisaran 8025-8300.
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 6
Table 1. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (’000 IDR) Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Cash and Equivalent 29,357,000 31,574,000 25,193 ,000 30,079,000
Assets 261,855,000 295,830,000 344,711,000 35,116,000
Liabilities 121,949,000 139,325 ,000 170,348 ,000 176,562,000
Equity 139,906,000 156,505 ,000 174,363 ,000 180,554,000
INCOME STATEMENTS Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Revenues 181,084,000 206,057,000 239,205,000 59,607,000
Gross Profit 36,432,000 42,368,000 50,769,000 12,612,000
Operating Profit
Net Profit 18,302,000 23,165,000 27,372,000 6,665
Net Profit Attributable 15,156,000 18,847,000 21,673,000 5,215
RATIOS Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Dividend per Share (Rp) 168.00 185.00 214 0
EPS* (Rp) 374.37 466.39 535 516
Avg. Listed Shares (million) 40,484 40,484 40,484 40,484
Book Value (Rp) 3,455.87 3,861.54 4307 4460
Deb-to-Equity Ratio (X) 0.87 0.89 0.98 0.98
Gross Profit Margin (%) 20.12 20.56 21.22 21.16
Operating Profit Margin (%)
Net Profit Margin (%) 10.11 11.24 11.44 11.18
ROA (%)* 6.99 7.84 7.94 7.47
ROE (%)* 13.08 14.82 15.7 14.77
Market Price per Share (Rp) 8275 8300 8225 7325
PBV (X) 2.39 2.15 1.91 1.64
PER (X) 18.3 14.51 12.17 11.12
Source : www.astra.co.id | IDX | processed | *annualized
ASII Fair Price Rp8,795 Potential Upside 18.05%
Menggunakan pendekatan Discounted Cash
Flow, dengan asumsi Cost of Equity sebesar
13.56%, Required Return sebesar 11.76%, dan
Terminal Growth sebesar 9.31%, diperkirakan
harga wajar ASII adalah Rp8,795.
1 8
October
15 22 29 5 12
November
19 26 3 10
December
17 26 2 7
2019
14 21 28 4 11
February
18 25 4
March
11 18 25 1
April
8 15 22 30
May
13 20 27 10
June
17 24 2
July
8
0
50
0
50
Stochastic Oscillator (26.0870)
5000
10000
x10000
5000
10000
x10000
6500
6600
6700
6800
6900
7000
7100
7200
7300
7400
7500
7600
7700
7800
7900
8000
8100
8200
8300
8400
8500
8600
8700
8800
8900
6500
6600
6700
6800
6900
7000
7100
7200
7300
7400
7500
7600
7700
7800
7900
8000
8100
8200
8300
8400
8500
8600
8700
8800
8900ASII (7225.0000, 7325.0000, 7175.0000, 7275.0000, +25.0000), MACD (-4.27463)
Astra Otoparts
Source : www.astra.co.id
Major Shareholders
%
PT Charoen Pokphand Indonesia Group 55.53%
Vinai Rakphongphairoj 0.00%
Public <5% 44.47%
Total 100%
Source : www.cp.co.id | IDX | as of 12-7-2019
PT Charoen Pokphand Indonesia, Tbk - CPIN
PT Chareon Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) didirikan pada tahun 1972. CPIN
bergerak dalam bidang usaha pakan ternak, pembibitan ayam, peternakan
ayam pedaging dan makanan olahan. CPIN mengoperasikan beberapa
breeding farm dan pabrik pakan yang tersebar di Pulau Sumatera, Jawa,
Kalimantan, Nusa Tenggara dan Sulawesi . Day Old Chicks merupakan
penyumbang pendapatan terbesar dari CPIN. CPIN mencatatkan sahamnya
pertama kali di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 18 Maret 1991.
Kinerja CPIN per Maret 2019 : CPIN membukukan pertumbuhan penjualan
bersih sebesar 21.93% yoy menjadi Rp14.46 triliun pada Q1-2019. Berdasarkan
lini produk, penjualan bersih pakan ternak mencapai Rp7.06 triliun (+22.77%
yoy) dan menjadi penyumbang terbesar (48.81%) penjualan perusahaan. Secara
umum, hampir semua lini produk CPIN membukukan pertumbuhan penjualan
bersih pada Q1-2019. Akan tetapi, kenaikan harga bahan baku, terutama
jagung mendorong kenaikan beban pokok penjualan hingga 29.21% menjadi
Rp12.74 triliun. Kenaikan beban pokok penjualan tersebut berdampak pada
penurunan laba bersih sebesar 18.09% yoy menjadi Rp812.28 miliar.
Mempertimbangkan kontribusi signifikan dari produk pakan ternak, CPIN
menganggarkan dana belanja modal sebesar Rp1.25 triliun untuk
menyelesaikan pembangunan pabrik pakan ternak. Pabrik baru ini ditargetkan
mulai beroperasi pada Q3-2019 dan berpotensi meningkatkan kapasitas
produksi pakan ternak CPIN sebesar 1.5 hingga 2 juta ton per tahun. CPIN juga
menganggarkan dana belanja modal sebesar Rp600 miliar untuk
mengembangkan broiler, mengingat lini produk pakan ternak dan broiler saling
berkaitan.
Disamping upaya peningkatan kinerja internal, CPIN juga memperoleh
sentimen positif dari potensi perbaikan harga jual ayam di tingkat peternak
sejalan dengan permintaan Pemerintah RI untuk mengurangi produksi Day Old
Chicken (DOC), salah satunya melalui pemusnahan untuk periode 21 Maret
sampai dengan 8 April 2019. Oleh sebab itu, CPIN memperkirakan
pertumbuhan volume penjualan sebesar 10% yoy di tahun 2019.
Shares Info
Value
Share Code CPIN
Sector Basic Industry
Sub Sector Animal Feed
Listing Date Maret 18, 1991
IPO Price 5100
Listed Shares (million) 16,398
Market Cap.* (Rp billion) 86,090
Source : www.cp.co.id | IDX | as of 12-7-2019
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 5
Table 2. Shares Comparison - as of Mar-2019 (Rp billion)
Last* %YTD 2019H 2019L BV EPS %DPR PER PBV
CPIN 5475 -20.57 8600 4280 1232 196 42.49 32.30 5.19
JPFA 1690 -19.18 3050 1300 890 108 53.92 15.17 1.9
MAIN 1165 -7.46 1895 1015 888 164 29.92 1.78 1.31
Source : IDX | RTI | processed | *as of 12-7-2019 | **annualized
Table 1. Performance Comparison - as of Mar-2019 (Rp billion)
Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit NPM DER ROA* ROE*
CPIN 28,557 8,374 20,203 57,821 3,249 5.62 0.41 11.37 16.08
JPFA 24,236 13,794 10,442 34,259 1,306 3.81 1.32 5.39 12.51
MAIN 4,456 2,374 1,988 7,779 365 4.70 1.19 8.38 18.38
Source : IDX | RTI | processed | *annualized | as of 12-7-2019
Feedmill
Source : www.cp.co.id
Days Old Chicks
Source : www.cp.co.id
PT Charoen Pokphand Indonesia, Tbk - cpin
5250 Daily Change -4.55%
Weekly Change -6.53%
Monthly Change 8.53%
YTD Change 46.94%
52w Highest 8825
52w Lowest 3750
Source : BEI, as of 12-7-2019
Resistance [6000] Pivot [5050] Support [4700] 3-month target [7100] : tengah
menguji critical level 5500 untuk melanjutkan pola bullish reversal dengan
resistance level terdekat di 6000. Resistance breakout pada level tersebut
merupakan indikasi kuat berlanjutnya bullish reversal jangka menengah dengan
target level di kisraan 6600-7100.
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 6
Table 1. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (’000 IDR) Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Cash and Equivalent 2,504,434 1,793,454 2,803,131 2,208,085
Assets 24,204,994 24,532,311 27,645,118 28,577,880
Liabilities 10,047,751 8,822,202 8,253,944 8,374,427
Equity 14,157,243 15,710,129 19,391,174 20,203,453
INCOME STATEMENTS Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Revenues 38,256,857 49,367,386 53,957,604 14,455,252
Gross Profit 6,513,635 6,251,288 9,134,849 1,714,768
Operating Profit 4,417,116 3,720,391 6,488,206 1,046,350
Net Profit 2,225,402 2,499,875 4,599,333 812,279
Net Profit Attributable 2,220,561 2,500,853 4,554,,391 811,539
RATIOS Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Dividend per Share (Rp) 56 56 118 0
EPS* (Rp) 13.54 152.32 278 196
Avg. Listed Shares (million) 16,398 16,398 16,398 16,398
Book Value (Rp) 863 958 1183 1232
Deb-to-Equity Ratio (X) 0.71 0.56 0.43 0.41
Gross Profit Margin (%) 17.03 12.66 16.93 11.86
Operating Profit Margin (%) 11.55 7.53 12.02 7.24
Net Profit Margin (%) 5.82 5.06 8.52 5.62
ROA (%)* 9.19 10.18 16.64 11.37
ROE (%)* 15.72 15.9 23.72 16.08
Market Price per Share (Rp) 3090 3000 7225 6400
PBV (X) 3.58 3.13 6.11 5.19
PER (X) 22.77 19.68 25.76 32.3
Source : www.cp.co.id | IDX | processed | *annualized
CPIN Fair Price Rp6,185 Potential Upside 13.49%
Menggunakan pendekatan Discounted
Dividend Model, dengan asumsi Dividend
Payout Ratio sebesar 30%, Expected Return
sebesar 13.68%, dan Expected Growth sebesar
12.04%, diperkirakan harga wajar CPIN adalah
Rp6,185.
10
September
17 24 1 8
October
15 22 29 5 12
November
19 26 3 10
December
17 26 2 7
2019
14 21 28 4 11
February
18 25 4
March
11 18 25 1
April
8 15 22 30
May
13 20 27 10
June
17 24 2 8
July
15 220
50
0
50
Stochastic Oscillator (91.2088)
1000020000
3000040000
x1000 1000020000
3000040000
x1000
-600
-550
-500
-450
-400
-350
-300
-250
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
4000
4500
5000
5500
6000
6500
7000
7500
8000
8500
9000
CPIN (5,150.00, 5,150.00, 5,000.00, 5,050.00, -50.0000), MACD (-37.4142)
Produk Olahan
Source : www.cp.co.id
Major Shareholders
%
PT. Salim Ivomas Pratama 59.51%
Indofood Agri Resources, Ltd 0.11%
Public <5% 40.38%
Total 100%
Source : www.londonsumatra.com| IDX | as of 12-7-2019
PT London Sumatra Indonesia , Tbk - LSIP
PT London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP) didirikan pada 18 Desember 1962.
LSIP merupakan perusahaan perkebunan dan perdagangan, LSIP memiliki
portofolio produk yaitu Kelapa Sawit, Karet, Benih Bibit Kelapa Sawit dan
lainnya. Perkebunan LSIP berlokasi di Sumatera, Kalimantan, Jawa dan Sulawesi
dengan lahan perkebunan tertanam inti mencapai 115,904 Hektar. LSIP
memiliki 12 pabrik kelapa sawit yang terletak di Sumatera dan Kalimantan. LSIP
mencatatkan sahamnya pertama kali di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 5 Juli
1996.
Kinerja LSIP per Maret 2019 : LSIP membukukan pertumbuhan volume produksi
Crude Palm Oil (CPO) sebesar 7.80% yoy menjadi 95,801 ton dan Tandan Buah
Segar (TBS) sebesar 13.00% yoy menjadi 26,845 ton pada Q1-2019. Sejalan
dengan pencapaian tersebut, LSIP membukukan pertumbuhan penjualan
sebesar 6.86% yoy menjadi Rp927.94 miliar pada periode yang sama. Meski
demikian, LSIP mengalami penurunan laba bersih sebesar 67.06% yoy menjadi
Rp38.10 miliar pada Q1-2019.
Penurunan laba bersih tersebut disebabkan oleh kenaikan beban pokok
penjualan sebesar 18.90% yoy menjadi Rp792.01 miliar yang mengakibatkan
penurunan Gross Profit Margin (GPM) sebesar 864 bps menjadi 14.65%. Meski
demikian, LSIP masih mencatatkan kenaikan Inventory Turnover (ITO) dari 5.40X
di Q1-2018 menjadi 6.52X di Q1-2019. Selain kenaikan beban pokok penjualan,
faktor lainnya adalah adanya rugi neto selisih kurs atas aktivitas operasi sebesar
Rp9.03 miliar di Q1-2019, kerugian ini tidak ada pada Q1-2018.
Untuk tahun 2019, pasar CPO relatif stagnan yang diindikasikan oleh
terbatasnya pertumbuhan volume produksi CPO beberapa perusahaan
plantation besar di Indonesia (AALI +6.8% yoy; LSIP +7.8% yoy) di Q1-2019.
Untuk mendorong penjualan CPO Indonesia, Pemerintah menurunkan bea
impor gula dari India pada akhir Juni 2019. Kebijakan ini diharapkan dapat
mendorong India untuk menurunkan bea masuk sawit Indonesia, mengingat
India merupakan negara tujuan ekspor CPO terbesar Indonesia tahun 2018.
Shares Info
Value
Share Code LSIP
Sector Agriculture
Sub Sector Plantation
Listing Date July 5, 1996
IPO Price 4650
Listed Shares (million) 6,823
Market Cap.* (Rp billion) 7,642
Source : www.londonsumatra.com | IDX | as of 12-7-2019
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 5
Table 2. Shares Comparison - as of Mar-2019 (Rp billion)
Last* %YTD 2019H 2019L BV EPS %DPR PER PBV
LSIP 1170 -2.39 1490 1040 1227 24.00 40.00 46.56 0.85
SIMP 346 -26.74 535 326 1175 (8.00) N.A -17.90 0.29
SSMS 975 -23.38 1220 970 440 47.4 30.00 20.57 2.22
Source : IDX | RTI | processed | *as of 12-7-2019 | **annualized
Table 1. Performance Comparison - as of Mar-2019 (Rp billion)
Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit NPM DER ROA* ROE*
LSIP 10,325 1,956 8,369 3,712 152 4.11 0.23 1.48 1.82
SIMP 35,497 17,287 18,210 13,443 (300) -2.23 0.95 -0.84 -1.65
SSMS 11.131 6.943 4.188 3.383 451 13.34 1.44 4.06 10.78
Source : IDX | RTI | processed | *annualized | as of 12-7-2019
Fasilitas PT London Sumatra Indonesia
Source : londonsumatra.com
PT Bumi Serpong Damai, Tbk - BSDE
1120 Daily Change -2.61 %
Weekly Change -2.59 %
Monthly Change -0.02 %
YTD Change 29.53 %
52w Highest 1520
52w Lowest 915
Source : BEI, as of 12-7-2019
Resistance [1250] Pivot [1150] Support [1070] 3-month target [1260-1300] :
LSIP berada dalam pola bullish reversal. Akumulasi beli dapat dilakukan dalam
rentang pivot 1120-1180. Selama bertahan di pivot area, LSIP berpeluang uji
level psikologis 1200. Breakout level 1200, merupakan sinyal kuat berlanjutnya
bullish reversal. LSIP berpeluang menguji resistance area 1235-1260.
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 6
Table 1. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (’000 IDR) Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Cash and Equivalent 1,140,614 1,633,460 1,663,456 1,585,608
Assets 9,459,088 9,852,695 10,037.,294 10,325,202
Liabilities 1,813,104 1,622,254 1,705,175 1,956,173
Equity 7,645,984 8,230,441 8,332,119 8,369,029
INCOME STATEMENTS Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Revenues 3,847,869 4,738,022 4,019,846 927,936
Gross Profit 1,110,785 1,342,838 683,033 135,929
Operating Profit 810,774 904,240 339,735 30,914
Net Profit 592,769 733,248 329,426 38,104
Net Profit Attributable 593,829 733,306 331,426 38.627
RATIOS Dec-2016 Dec-2017 Dec-2018 Mar-2019
Dividend per Share (Rp) 35.00 45.00 19 0
EPS* (Rp) 87.04 108 49 24
Avg. Listed Shares (million) 6,823 6,823 6,823 6,823
Book Value (Rp) 1,121 1,206 1,221 1,227
Deb-to-Equity Ratio (X) 0.24 0.20 0.20 0.23
Gross Profit Margin (%) 28.87 28.34 16.99 14.65
Operating Profit Margin (%) 21.07 20.23 8.45 3.33
Net Profit Margin (%) 15.41 16.11 8.19 4.11
ROA (%)* 6.27 7.83 3.28 1.48
ROE (%)* 7.75 9.40 3.95 1.82
Market Price per Share (Rp) 1,740 1,420 1,250 1,040
PBV (X) 1.55 1.18 1.02 0.85
PER (X) 20.03 13.21 25.89 46.56
Source : www.londonsumatra.com | IDX | processed | *annualized
LSIP Fair Price Rp1,595 Potential Upside 42.41%
Menggunakan pendekatan Discounted Cash
Flow, dengan asumsi Cost of Equity sebesar
15.35%, Required Return sebesar 11.48%, dan
Terminal Growth sebesar 5.63%, diperkirakan
harga wajar LSIP adalah Rp1,595.
Teh Kahuripan
Source : londonsumatra.com
Perkebunan
Source : londonsumatra.com
13 20 27 3 10 17
September
24 1 8
October
15 22 29 5 12
November
19 26 3 10
December
17 26 2
2019
14 21 28 4 11
February
18 25 4 11
March
18 25 1 8
April
15 22 30 6
May
13 20 27 10
June
17 24 2
July
15 22
50 50
Stochastic Oscillator (50.7937)
50000
x1000
50000
x1000
-75
-70-65
-60
-55-50
-45-40
-35-30
-25-20
-15-10
-50
510
1520
2530
3540
4550
55
6065
7075
8085
9095
1000
1050
1100
1150
1200
1250
1300
1350
1400
1450
1500
1550LSIP (1,175.00, 1,180.00, 1,150.00, 1,155.00, -20.0000), MACD (9.67065)
DISCLAIMER
This report is provided for information purposes only. It is not a complete analysis of every material fact respecting any company, industry, security or investment. Opinions
expressed are subject to change without notice. Statements of fact have been obtained from sources considered reliable but no representation is made by Phintraco
Sekuritas or any of its affiliates as to their completeness or accuracy. Phintraco Sekuritas in this report, which position may change from time to time, buy or sell such securi-
ties or investments. Phintraco Sekuritas or its affiliates may from time to time perform investment banking or other services for, or solicit in investment banking or other
business from, any company mentioned in this
report. An employee of Phintraco Sekuritas or its
PHINTRACO SEKURITAS
The EAST Tower 16th Floor
Jl. Dr. Ide Anak Agung Gde Agung
Kav. E3.2 No. 1
Mega Kuningan, Jakarta 12950
Call Center : +62 21 2555 6111
P. +62 21 2555 6138
F. +62 21 2555 6139
www.phintracosekuritas.com
Kantor Cabang & Mitra GI BEI
Lampiran
Shares 14-Feb-2019 Fair Price Potential Upside Strategy Market Price as 12-Jul-2019
Feb ‘19
APLN Rp185 Rp311 68.11% Buy Rp244
MTDL Rp900 Rp1,102 22.44% Sell Rp1,290
TOWR Rp840 Rp1,321 57.26% Buy Rp800
Phintraco Sekuritas | Taspro Update 2019 Hal 9
Shares 19-Mar-2019 Fair Price Potential Upside Strategy Market Price as 12-Jul-2019
Mar
‘19
ASGR Rp1,435 Rp2,660 85.37% Buy Rp1,195
SCMA Rp1,750 Rp2,722 55.54% Buy Rp1,515
TSPC Rp1,750 Rp1,820 4.00% Buy Rp1,575
Shares 18-Apr-2019 Fair Price Potential Upside Strategy Market Price as 12-Jul-2019
Apr ‘19
ANTM Rp855 Rp1,336 56.26% Buy Rp845
ERAA Rp1,515 Rp2,568 69.50% Buy Rp1,975
WIKA Rp2,400 Rp3,287 36.96% Buy Rp2,310
Shares 11-Jun-2019 Fair Price Potential Upside Strategy Market Price as 12-Jul-2019
Jun ‘19
PWON 750 1,067 45.17% Buy Rp720
MAIN 1,045 1,427 35.26% Buy Rp1,135
BSDE 1,380 1,724 23.14% Buy Rp1,500