april - phintracosekuritas.com 2018.pdf · 90 phintraco sekuritas | equity research | 2 global...

April - May

2018

PHINTRACO SEKURITAS | Equity Research | 2

Global Macroeconomic Updates - as of 13-4-2017

GDP yoy GDP qoq Interest Rate Inflation Jobless Debt/GDP

China 6.80% 1.60% 4.35% 2.10% 3.90% 47.60%

Japan 2.00% 0.40% -0.10% 1.50% 2.50% 253%

Hong Kong 3.40% 0.80% 2.00% 3.10% 2.90% 38.40%

Malaysia 5.90% 0.90% 3.25% 1.40% 3.40% 50.90%

Singapore 4.30% 1.40% 0.78% 0.50% 2.10% 111.00%

Thailand 4.00% 0.50% 1.50% 0.79% 1.30% 41.80%

Indonesia 5.19% -1.70% 4.25% 3.40% 5.50% 28.70%

U.K. 1.40% 0.40% 0.50% 2.70% 4.30% 88.30%

Germany 2.90% 0.60% 0.00% 1.60% 3.50% 68.30%

France 2.50% 0.70% 0.00% 1.60% 8.90% 97.00%

Euro Area 2.70% 0.60% 0.00% 1.40% 8.50% 88.90%

U.S. 2.60% 2.90% 1.75% 2.40% 4.10% 105.00%

Source : tradingeconomics.com

TasPro Update April-Mei 2018

Jakarta Composite Index - Daily Chart

Sectoral Indices - as of 13-4-2017

Value % Monthly

Agriculture 1,704.73 1.51

Basic Industry 772.37 2.07

Consumer 2,608.58 -1.25

Finance 1,139.03 -3.50

Infrastructure 1,074.80 -7.02

Manufacture 1,569.63 -0.63

Mining 1,910.94 1.30

Property 508.46 -2.46

Trade 933.11 -0.92

Source : IDX

Table 3 Shares Recommendation - as of 6-4-2017

Last* % Monthly % YTD Fair Prc. Recommendation

LSIP 1,320 -4.35 -7.04 1,945 Maintain Buy

MNCN 1,440 -4.32 12.06 1,480 Neutral

PTBA 3,050 8.53 29.27 3,540 Maintain Buy

Source : IDX | processed | *as of 2-3-2017

Compiled by

Research Team Phintraco Sekuritas +62 21 2555 6138 | Ext. 8304 [email protected]

Domestic Macroeconomics

Value

GDP Q4-17 (yoy) 5.07%

GDP Q4-17 (qoq) -1.70%

Export Growth - Mar‘18 (yoy) 6.14 %

Import Growth - Mar‘18 (yoy) 9.07 %

BI 7-Day Repo Rate - Mar ‘18 4.25%

Inflation Rate - Mar ‘18 (mtm) 0.20 %

Inflation Rate - Mar‘18 (yoy) 3.40 %

Inflation Core - Mar ‘18 (yoy) 2.67 %

LPS - Bank Umum (Rp) 5.75%

LPS - Bank Umum (USD) 0.75%

LPS - BPR 8.25%

Foreign Reserved - Mar‘18 (US$ B) 126.00

Source : BI | BPS

2 9

October

16 23 31 6

November

13 20 27 4 11

December

18 27 2 8

2018

15 22 29 5

February

12 19 26 5

March

12 19 26 2

April

9 16 23

50 50

Stochastic Oscillator (56.9696)

10000

20000

x1000 10000

20000

x1000

Volume (8,277,361)

-100

-90

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

5800

5850

5900

5950

6000

6050

6100

6150

6200

6250

6300

6350

6400

6450

6500

6550

6600

6650

6700

6750IHSG (6,322.95, 6,335.21, 6,270.33, 6,270.33, -40.4697), MACD (-32.7227)

http://www.tradingeconomics.com/china/interest-rate

http://www.tradingeconomics.com/china/government-debt-to-gdp

http://www.tradingeconomics.com/japan/interest-rate

http://www.tradingeconomics.com/japan/government-debt-to-gdp

http://www.tradingeconomics.com/hong-kong/government-debt-to-gdp

http://www.tradingeconomics.com/singapore/interest-rate

http://www.tradingeconomics.com/singapore/government-debt-to-gdp

http://www.tradingeconomics.com/united-kingdom/interest-rate

http://www.tradingeconomics.com/united-kingdom/government-debt-to-gdp

http://www.tradingeconomics.com/germany/gdp-growth-annual

http://www.tradingeconomics.com/germany/interest-rate

http://www.tradingeconomics.com/germany/unemployment-rate

http://www.tradingeconomics.com/germany/government-debt-to-gdp

http://www.tradingeconomics.com/france/interest-rate

PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update

www.phintracosekuritas.com | 3

Major Shareholders

Value

PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) 59.51%

Indofood Agri Resources, Ltd. 0.11%

Public <5% 40.38%

Total 100%

Source : www.sinarmasland.com | IDX | as of 31-12-2017

PP London Sumatra Indonesia, Tbk - LSIP PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP) merupakan salah satu emiten

yang bergerak dalam industri perkebunan. LSIP menjadi perusahaan publik

pada tahun 1996, dan kemudan menjadi bagian dari Grup Indofood pada

tahun 2007 setelah Indo Agri menjadi pemegang saham mayoritas melalui

anak usahanya PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP). Hingga Desember 2016,

LSIP mengelola sekitar 114.461 hektar area perkebunan inti di Sumatera,

Jawa, Kalimantan dan Sulawesi. Selain itu, LSIP juga menjalin kemitraan

dengan petani plasma sawit yang memiliki akses ke sekitar 35 ribu hektar

kebun di Sumatera Selatan dan kalimantan Timur.

Kinerja LSIP per Desember 2017 : Sepanjang tahun 2017, LSIP berhasil

mencatatkan perbaikan kinerja dibandingkan tahun sebelumnya. Penjualan

perusahaan berhasil meningkat 23.13% YoY (Rp4.7 triliun vs Rp3.8 triliun)

setelah 2 tahun sebelumnya berturut-turut membukukan penurunan. Laba

bersih perusahaan juga berhasil meningkat 28.79% YoY (Rp763 miliar vs

Rp593 miliar) menyusul peningkatan penjualan perusahaan. Mulai pulihnya

daya beli konsumen didukung dengan tingkat inflasi yang terkendali

menjadi pemicu perbaikan kinerja LSIP di tahun 2017. Mayoritas penjualan

perusahaan sebesar 47% dilakukan kepada pihak berelasi yaitu kepada

induk perusahaan PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) yang merupakan

produsen minyak goreng dengan merek dagang Bimoli. Berdasarkan hasil

survei dari Top Brand (www.topbrand-award.com), Bimoli masih menjadi

merek minyak goreng yang memiliki pangsa pasar mayoritas selama 3

tahun berturt-turut dari tahun 2016 (44.7%), 2017 (43.7%), dan 2018

(38.3%).

Penjualan CPO perusahaan seluruhnya berasal dari domestik. Dengan

demikian, larangan penggunaan CPO sebagai bahan baku biodiesel oleh

Eropa, yang menyebabkan terganggunya ekspor CPO, tidak berdampak

signifikan terhadap kinerja LSIP. Selain itu, dengan potensi perbaikan daya

beli masyarakat yang didukung tingkat suku bunga rendah dan berbagai

acara yang berlangsung pada tahun ini seperti Pilkada serentak, bulan

Puasa dan Hari Raya Idul Fitri, dan Asian Games, berpotensi memicu

peningkatan kinerja LSIP di tahun ini.

Trend harga LSIP saat ini : memasuki fase konsolidasi pada bearish trend

dengan support area Rp1,250-Rp1,300. Resistanace breakout pada level

Rp1,450 merupakan sinyal minor bullish reversal. Jika penguatan berlanjut

dan LSIP break level pivot Rp1,515, bullish reversal dapat berlanjut dengan

resistance level berikutnya di Rp1,650 dan Rp1,800.

Fair Price Rp1,945

Potential Upside 47.35%

Source : AT Research | processed

Fair Price LSIP : Rp1,945

Dengan menggunakan pendekatan discounted cashflow valuation dan

asumsi yang konservatif seperti, revenue growth sebesar 1% konstan, dan

pertumbuhan free cash flow 0.5% konstan, harga wajar LSIP diperkirakan

sebesar Rp1,945. Target P/E sebesar 17.37x.

Shares Info

Value

Share Code LSIP

Sector Agriculture

Sub Sector Plantation

Listing Date July 5, 1996

IPO Price 4,650

Listed Shares (million) 6,823

Market Cap.* (Rp billion) 9,006

Source : www.cp.co.id | IDX | as of 6-4-2018

Risiko yang perlu dicermati :

1. Potensi kenaikan suku bunga acuan

Bank Indonesia.

2. Potensi kenaikan inflasi akibat

kenaikan komoditas pangan dan

harga BBM.



PT PP London Sumatra Indonesia Tbk. (LSIP)

1,320 Daily -1.86%

Weekly +1.93%

Monthly -4.35%

YTD -7.04%

2018 High 1,510

2018 Low 1,250

Recomendation MB

Source : IDX | processed | as of 6-4-2018

Produk SIMP dengan bahan dasar CPO

Source : www.simp.co.id

Salah satu pabrik LSIP

Source : www.londonsumatra,com

Table 1. Shares Comparison (Rp million)

BALANCE SHEET (Million) Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017

Cash and Equivalent 1,356,532 737,114 1,140,614 1,633,460

Assets 8,713,074 8,848,792 9,459,088 9,744,381

Liabilities 1,710,342 1,510,814 1,813,104 1,622,216

Equity 7,002,732 7,337,978 7,645,984 8,122,165

INCOME STATEMENTS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017

Revenues 4,726,539 4,189,615 3,847,869 4,738,022

Gross Profit 1,536,037 1,115,841 1,110,785 1,342,838

Operating Profit 1,257,498 835,906 810,774 958,430

Net Profit 929,405 623,309 592,769 763,423

Net Profit Attributable 929,414 623,312 593,829 763,481

RATIOS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017

Dividend per Share (Rp) 47 53 37 35

EPS* (Rp) 136 91 87 112

Avg. Listed Shares (million) 6,820 6,820 6,820 6,820

Book Value (Rp) 1,027 1,076 1,121 1,191

Deb-to-Equity Ratio (X) 0.24 0.21 0.24 0.20

Gross Profit Margin (%) 32.50 26.63 28.87 28.34

Operating Profit Margin (%) 26.61 19.95 21.07 20.23

Net Profit Margin (%) 19.66 14.88 15.43 16.11

ROA (%)* 10.67 7.04 6.28 7.84

ROE (%)* 13.27 8.49 7.77 9.40

Market Price per Share (Rp) 1,890 1,320 1,740 1,320

PBV (X) 1.84 1.23 1.55 1.11

PER (X) 13.87 14.44 19.98 11.79

Source : www.sinarmasland.com | IDX | processed | *annualized

Salah satu produk LSIP

Source : www,londonsumatra.com

Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr

50 50


10000

20000

30000

x10000

10000

20000

30000

x10000

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

1150

1200

1250

1300

1350

1400

1450

1500

1550

1600

1650

1700

1750

1800

1850

1900

1950LSIP (1,365.00, 1,380.00, 1,345.00, 1,355.00, -10.0000), MACD (-18.7665)



Media Nusantara Citra, Tbk - MNCN PT Media Nusantara Citra Tbk (MNCN) telah mengoperasikan 4 dari 11

stasiun Free-to-Air (FTA) TV - RCTI, MNCTV, GlobalTV, dan iNewsTV - dan

memiliki bisnis inti dalam memproduksi dan mendistribusikan konten-konten

televisi. MNCN didirikan pada tanggal 17 Juni 1997 dan kemudian resmi

tercatat sebagai perusahaan publik pada tanggal 22 Juni 2007. Selain

memiliki stasiun TV, MNCN juga memiliki media cetak, talent management,

dan perusahaan produksi TV yang mendukung penuh fokus inti bisnis dari

MNCN.

Kinerja MNCN per Desember 2017 : Kinerja MNCN selama tahun 2017 cenderung

stabil dibanding tahun sebelumnya dengan pendapatan perusahaan

bertumbuh 4.8% YoY (Rp6.9 triliun vs Rp6.6 triliun). Laba bersih perusahaan

juga meningkat sebesar 5.7% YoY (Rp1.6 triliun vs Rp1.5 triliun).

Pertumbuhan laba bersih MNCN tahun 2017 turun signifikan dibandingkan

tahun sebelumnya yang mencapai 16.13% YoY. Meskipun pertumbuhan laba

bersih lebih rendah, profitabilitas perusahaan cenderung meningkat dengan

Gross Profit Margin (GPM) (62.14% vs 57.29%), Operating Profit Margin

(OPM) (37.80% vs 34.65%), dan Net Profit Margin (NPM) (20.61% vs

20.34%) serentak meningkat dibandingkan tahun sebelumnya.

Pendapatan mayoritas MNCN berasal dari pendapatan iklan di berbagai

media terutama televisi. Menurut data dan proyeksi Media Partners Asia

(MPA) televisi masih akan memilki pangsa pasar media periklanan mayoritas

di kisaran 60% hingga tahun 2022 mendatang. Di Indonesia sendiri, saluran

free-to-air (FTA) menjadi saluran yang paling banyak ditonton dengan

pangsa pasar penonton TV mencapai 90%. Hal ini menjadi salah satu

penopang kinerja MNCN kedepan dimana dari 15 saluran FTA di Indonesia, 4

diantaranya dimiliki oleh MNCN (RCTI, GlobalTV, MNCTV, dan iNewsTV).

Selain itu, kinerja perusahaan cenderung bergerak mengikuti siklus

perekonomian. Seiring dengan proyeksi pulihnya daya beli masyarakat pada

tahun ini, dan didukung dengan berbagai momen seperti bulan Puasa dan

Idul Fitri, belanja iklan perusahaan berpotensi meningkat dan menjadi

pendorong bagi kinerja MNCN di 2018. Tahun politik juga berpotensi

menjadi stimulus kinerja MNCN.

Trend harga MNCN saat ini : berpeluang membentuk sinyal bullish reversal dari

pola head & shoulders dengan breakout Rp1,650. Akan tetapi, validasi sinyal

ini adalah breakout level pivot pada Rp1,900. Hal ini sejalan dengan target

level jangka menengah di Rp2,000. Oleh sebab itu, sideways berlanjut

selama MNCN tertahan di bawah Rp1,650.

Fair Price Rp1,480



Fair Price MNCN : Rp1,480

Dengan menggunakan pendekatan discounted cashflow valuation dan

beberapa asumsi yang seperti, revenue growth di kisaran 5%-6%

berdasarkan kinerja historis, harga wajar MNCN diperkirakan sebesar

Rp1,480. Target P/E sebesar 13.56x.

Shares Info

Value

Share Code MNCN

Sector Trade

Sub Sector Advertising, Printing &

Media

Listing Date June 22, 2007

IPO Price 900



Source : www.ramayana.co.id | IDX | as of 6-4-2018

Major Shareholders

Value

PT Global Mediacom Tbk (BMTR) 63.75%

PT Infokom Elektrindo 0.00%

Hary Tanoesoedibjo 0.05%

Faisal Dharma Setiawan 0.00%

Ella Kartika 0.02%

Gwenarty Setiadi 0.00%

Angela Herliani Tanoesoedibjo 0.02%

Public <5% 36.16%

Total 100%

Source : www.ramayana.co.id | IDX | as of 31-12-2017


1. Potensi kenaikan suku bunga Bank

Indonesia.

2. Potensi kenaikan inflasi menjelang

berbagai event.



PT Media Nunsantara Citra Tbk. (MNCN)

1,440 Daily +0.00%

Weekly +1.77%

Monthly -4.32%

YTD +12.06%

2018 High 1,650

2018 Low 1,200

Recomendation N


Salah satu media cetak MNCN

Source : www.mnc.co.id

Salah satu media online MNCN




Cash and Equivalent 1,132,001 398,456 499,174 468,985

Assets 13,610,122 14,474,557 14,239,867 15,057,291

Liabilities 4,209,791 4,908,164 4,752,769 5,256,208

Equity 9,400,331 9,566,393 9,487,098 9,801,083


Revenues 6,665,978 6,444,935 6,730,276 7,052,686

Gross Profit 3,852,597 3,584,328 3,855,525 4,382,213

Operating Profit 2,601,971 2,194,200 2,331,933 2,665,753

Net Profit 1,882,204 1,276,968 1,482,955 1,567,546

Net Profit Attributable 1,760,766 1,185,670 1,368,677 1,453,313


Dividend per Share (Rp) 43.23 63.10 42.41 42.00

EPS* (Rp) 125.67 84.26 98.88 102.00


Book Value (Rp) 671 680 685 687





ROA (%)* 12.94 8.19 9.61 9.65

ROE (%)* 18.73 12.39 14.43 14.83

Market Price per Share (Rp) 2,540 1,855 1,755 1,440

PBV (X) 3.79 2.73 2.56 2.10

PER (X) 20.21 22.01 17.75 14.12

Source : www.ramayana.co.id | IDX | processed | *annualized

Salah satu acara TV MNCN



50 50


10000

20000

30000

40000

50000

x1000010000

20000

30000

40000

50000

x10000

-150

-100

-50

0

50

100

1100

1150

1200

1250

1300

1350

1400

1450

1500

1550

1600

1650

1700

1750

1800

1850

1900

1950

2000

2050

2100

2150

2200

2250

2300

2350

2400

2450

2500MNCN (1,450.00, 1,460.00, 1,425.00, 1,450.00, +20.0000), MACD (-17.6525)



Major Shareholders

Value

Indonesia Government 0.00%

PT Indonesia Asahan Alumunium 65.02%

Adib Ubaidillah 0.00%

Muhammad Said Didu 0.00%

Others <5% 26.47%

Total 100%

Source : www.japfacomfeed.co.id | IDX | as of 31-12-2017

Shares Info

Value

Share Code PTBA

Sector Mining

Sub Sector Coal Mining

Listing Date Dec 23, 2002

IPO Price 575



Source : www.japfacomfeed.co.id | IDX | as of 6-4-2018

Bukit Asam, Tbk - PTBA PT Bukit Asam Tbk (PTBA) didirikan pada tanggal 2 Maret 1981, akan tetapi

kegiatan operasional perusahaan sudah dimulai sejak tahun 1919. Kemudian

pada tanggal 23 Desember 2002 perusahaan tercatat sebagai perusahaan

publik di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan kode perdagangan “PTBA”.

Sebagai langkah pengembangan lini bisnis, PTBA membentuk anak usaha

baru di sektor energi pada tahun 2015 dengan nama PT Bukit Energi

Investama (BEI). PTBA juga memilki proyek PLTU yang dijalankan di berbagai

wilayah seperti Tanjung Enim, Pelabuhan Tarahan, dan Lahat.

Kinerja PTBA per Desember 2017 : Sepanjang 2017, seiring dengan pulihnya

harga komoditas batubara, PTBA berhasil membukukan perbaikan kinerja

yang signifikan. Penjualan perusahaan meningkat 38.50% YoY (Rp19.5

tirliun vs Rp14.1 triliun) dan laba bersih meningkat signifikan 125% YoY

(Rp2.0 triliun vs Rp4.5 triliun). Meningkatnya efisiensi perusahaan berhasil

menjadi salah satu penopang kinerja perusahaan. Operating Profit Margin

(OPM) berhasil meningkat secara konsisten dari tahun 2014 (15.67%) hingga

tahun 2017 (30.29%).

Mayoritas penjualan perusahaan berasal dari pasar domestik dengan

penjualan kepada pihak berelasi yaitu PT Indonesia Power dan PLN

berkontribusi sebesar 49% terhadap total penjualan perusahaan. Hal ini

menjadikan PTBA rentan terkena dampak negatif dari penetapan harga

batubara Domestic Market Obligation (DMO). Untuk menghadapi dampak

negatif dari harga DMO, perusahaan berencana untuk meningkatkan

persentase penjualan ekspor dengan menjual produk batubara berkalori

tinggi yang ditargetkan mencapai 2 juta ton pada tahun 2018. Produksi

batubara berkalori tinggi sendiri ditargetkan mencapai 3 juta ton atau

sekitar 12% dari target total produksi perusahaan tahun 2018 yang sebesar

25.54 juta ton.

Dua negara pengimpor terbesar batubara hasil produksi PTBA ialah India

dan Tiongkok. Dengan produksi batubara Coal India Ltd yang gagal

mencapai target, demand batubara di India berpotensi meningkat dan

menjadi sentimen positif bagi kinerja PTBA pada tahun 2018.

Trend harga PTBA saat ini : bullish momentum memasuki fase konsolidasi

dengan resistance level Rp3,480. Perhatikan pivot level Rp3,050 dalam

melakukan trading buy. Dengan membentuk resistance breakout, PTBA

berpeluang melanjutkan bullish momentum dengan target level jangka

panjang di Rp4,000-Rp4,400.

Fair Price Rp3,540



Fair Price PTBA : Rp 3,540

Dengan menggunakan discounted cashflow valuation method dan asumsi

seperti pertumbuhan penjualan dikisaran 10%-18% dan pertumbuhan free

cash flow konstan 2%, harga wajar PTBA diperkiraan berada pada level

Rp3,540. Target P/E 9.11x.


1. Dampak dari penetapan harga DMO

sebesar US$70.

2. Fluktuasi nilai tukar rupiah pada

pasar keuangan internasional.



PT Bukit Asam Tbk. (PTBA)

3,050 Daily +0.29%

Weekly +8.16%

Monthly +8.53%

YTD +29.27%

2018 High 3,480

2018 Low 2,450

Recomendation MB


BUMN terbaik Sektor tambang dan migas 2017

Source : www.ptba.co.id

Grapura Sriwijaya PTBA




Cash and Equivalent 4,039,267 3,115,337 3,674,687 3,555,406

Assets 14,860,611 16,894,043 18,576,774 21,987,482

Liabilities 6,335,533 7,606,496 8,024,369 8,187,497

Equity 8,525,078 9,287,547 10,552,405 13,799,985


Revenues 13,077,962 13,845,199 14,058,869 19,471,030

Gross Profit 3,922,266 4,251,296 4,401,469 8,506,506

Operating Profit 2,049,424 2,468,902 2,530,807 5,898,515

Net Profit 1,863,781 2,037,111 2,024,405 4,547,232

Net Profit Attributable 1,860,738 2,035,911 2,006,188 4,476,444


Dividend per Share (Rp) 435.90 306.26 265.08 52.24

EPS*|** (Rp) 808 884 871 389


Book Value (Rp) 3,700 4,031 4,580 1,198





ROA (%)* 12.52 12.05 10.80 20.36

ROE (%)* 21.83 21.92 19.01 32.44

Market Price per Share (Rp)** 2.500 906 2,500 3,050

PBV (X)** 3.38 1.12 2.73 2.55

PER (X)** 2.20 0.75 2.05 1.46

Source : www.japfacomfeed.co.id | IDX | processed | *annualized | **adjusted for splits

Salah satu kegiatan CSR PTBA



50 50


500010000

150002000025000

30000

x10000 500010000

150002000025000

30000

x10000

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

250

700800900

1000110012001300140015001600170018001900200021002200230024002500260027002800290030003100320033003400350036003700

PTBA (3,440.00, 3,460.00, 3,360.00, 3,390.00, -40.0000), MACD (198.180)


DISCLAIMER

This report is provided for information purposes only. It is not a complete analysis of every material fact respecting any company, industry, security or investment.

Opinions expressed are subject to change without notice. Statements of fact have been obtained from sources considered reliable but no representation is made by

Phintraco Sekuritas or any of its affiliates as to their completeness or accuracy. Phintraco Sekuritas in this report, which position may change from time to time, buy or

sell such securities or investments. Phintraco Sekuritas or its affiliates may from time to time perform investment banking or other services for, or solicit in investment

banking or other business from, any company mentioned in this report. An employee of Phintraco Sekuritas or its affiliates may be director of a company mentioned in

this report. Neither this report, nor any opinion expressed herein, should be construed as an offer to sell or a solicitation of an offer to acquire any securities or other

investments mentioned herein. The company accepts no liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from the use of this report or its contents. This

report may not be reproduced, distributed or published by any recipient for any purpose.

PHINTRACO SEKURITAS The EAST Tower 16th Floor Jl. Dr. Ide Anak Agung Gde Agung Kav. E3.2 No. 1 Mega Kuningan, Jakarta 12950 CALL CENTER : +62 21 2555 6111 P. +62 21 2555 6138 F. +62 21 2555 6139 www.phintracosekuritas.com | www.profits.co.id | www.taspro.co.id

Table 4. Shares Comparison - as of Dec-2017 (Rp billion)

Plantation Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR

AALI 13,425 2.09 15,175 12,575 9,631 1,045 13.16 1.43 45.02

LSIP 1,320 -7.04 1,510 1,250 1,190 112 12.20 1.15 31.25

SSMS 1,415 -4.67 1,515 1,395 381 50 28.55 3.74 22.43

Media Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR

MNCN 1,440 12.06 1,650 1,200 656 102 13.65 2.11 41.18

SCMA 2,640 6.45 2,980 2,330 301 91 29.32 8.86 43.96

VIVA 328 0.61 384 286 160 3 41.91 2.29 -

Retail Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR

ADRO 2,030 9.14 2,650 1,850 1,733 205 10.40 1.23 20.58

ITMG 27,400 32.37 32,200 20,000 11,488 3,029 8.94 2.36 103.66

PTBA 3,180 29.27 3,480 2,450 5,603 1,519 11.29 3.06 81.88

Source : IDX | RTI | processed | *as of 6-4-2018 | **annualized

Table 5. Shares Comparison - as of Dec-2017 (Rp billion)

Plantation Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*

AALI 24,935 6,399 18,536 17,306 2,010 11.61 0.34 8.06 10.84

LSIP 9,744 1,622 8,122 4,738 763 16.11 0.20 7.84 9.40

SSMS 9,624 5,571 4,053 3,241 787 24.28 1.37 8.17 19.41

Media Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*

MNCN 15,057 5,256 9,801 7,053 1,453 20.61 0.54 9.65 14.83

SCMA 5,386 980 4,406 4,454 1,331 29.89 0.22 24.72 30.22

VIVA 7,732 4,952 2,780 2,775 152 5.46 1.78 1.96 5.45

Retail Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*

ADRO 92,083 36.791 55,292 44,032 6,531 14.83 0.66 7.09 11.81

ITMG 18,407 5,426 12,981 22,890 3,422 14.95 0.41 18.59 26.36

PTBA 21,987 8,187 13,800 19,471 4,476 22.99 0.59 20.36 32.44

Source : IDX | RTI | processed | *annualized

PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Report

http://www.phintracosekuritas.com

http://www.profits.co.id

http://www.taspro.co.id

april - phintracosekuritas.com 2018.pdf · 90 phintraco sekuritas | equity research | 2 global...

Documents