stratégie d'investissement : comment profiter de l'incertitude

VolOptionProfiter de l’incertitude

Document réservéaux professionnels

• Une classe d’actif

• Une stratégie

• Une société

• Un modèle économique

VolOption : un concept unique

VolOption investit principalement sur la classe d’actif volatilité :

• La volatilité matérialise la mesure de l’incertitude sur l’évolution du prix d’un actif

• Le VIX mesure la volatilité de l’indice actions S&P 500

• Le VIX existe depuis 1990

• Il existe des ETFs et ETNs pour investir sur le VIX depuis 2006

La classe d’actif volatilité et le VIX

• La société VolOption développe des modèles financiers sur la classe d’actif Volatilité.

• Basé sur ses propres recherches, elle investit ses fonds propres sur les marchés financiers.

VolOption : une société unique

• VolOption est un groupe de professionnels reconnus dans la gestion d’actif

• Les membres de VolOption cumulent 30 années d’expérience sur les marchés financiers

• La structure dispose d’un business modèle original et pragmatique

VolOption : l’expertise

Relation entre VIX et S&P

La volatilité représente le prix de l’assurance pour couvrir l’incertitude liée à l’évolution du marché action.Le niveau de la volatilité évolue à l’inverse du marché action : en phase de baisse, la prime d’assurance est plus élevée.

VIX and S&P 500 are moving in opposite direction during big crisis

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S&P 500

VIX Index

Pourquoi et comment investir dans la volatilité

La vente de la volatilité est une stratégie très rentable

Short VIX S&PRendement 2226% 75,63%Rendement actuariel 35,37% 5,57%Volatilité 55,30% 20,02%Ratio de Sharpe 0,64 0,28

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Pourquoi une gestion active

La classe d’actif volatilité présente des tendances très marquées qui motivent une stratégie momentum

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Short VIX

VolOption transforme l’incertitude en

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VolOption crée la performance

Sources de performances :

Une prime structurelle des produits optionnels liée à leur propriété d’assurance (en d’autres termes les acteurs de marché sont prêts à payer une prime pour se protéger)

Il est possible de capter les tendances sur l’évolution de la volatilité

Rapport entre la volatilité anticipée et la volatilité réalisée

Notre stratégie d'investissement repose sur une idée simple:les marchés financiers sur-estiment le risque en temps normal et la sous-estiment en temps de crise.

Fort de ce constat, notre gestion consiste à : • Vendre la volatilité en phase normal• Acheter la volatilité en phase de crise

Comment gagner de l’argent avec la volatilité ?

Graphique du VIX depuis 2004 comparé à l’indicateur développé par VolOption

Acheteur de volatilité

Vendeur de volatilité

Strategy returns march 2004 – oct 2012 (benchmark S&P 500 VIX Short Term Futures Inverse Daily Index)

Backtests

Nous rappelons que la stratégie VolOption offre des rendements élevés pour un risque élevé.Comment définir ce risque :

• drawdown = 40%• risque de perte totale possible (cas d’une performance

du VIX 200% en une journée et d’une position short de la stratégie, cet événement ne s’est jamais produit depuis 1990)

• la volatilité de la stratégie = 3 * la volatilité du S&P500

Quels sont les risques de la stratégie VolOption

DATE Perf VIX LONG/SHORT position

Perf Short VIX ETF

Perf Strategie

Origine

30/05/2006 31% LONG -9% 9%27/02/2007 64% SHORT -25% -25% Subprime29/09/2008 34% LONG -14% 14% Lheman bankruptcy22/10/2008 31% LONG -10% 10% Lheman bankruptcy27/04/2010 31% SHORT -11% -11% EURO debt crisis06/05/2010 32% LONG -17% 17% EURO debt crisis04/08/2011 35% SHORT -19% -19% EURO debt crisis08/08/2011 50% LONG -15% 15% EURO debt crisis18/08/2011 35% LONG -20% 20% EURO debt crisis09/11/2011 32% LONG -19% 19% EURO debt crisis25/02/2013 34% LONG -14% 14%15/04/2013 43% SHORT -12% -12%17/07/2014 32% SHORT -10% -10%

Analyse des 13 plus fortes hausses du VIX : 8 fois sur 13 la stratégie était acheteuse de la volatilité donc la position était favorable.La plus grosse baisse était de –25%.

VolOption est partenaire avec AVATRADE sur la gestion automatique de compte géré (managed account).Un compte géré est associé à un compte maître. Le broker réalise une réplication systématique de toutes les opérations réalisées sur le compte maître sur les comptes des clients au prorata du capital détenu.

Comment investir dans la stratégie VolOption

Les traders de VolOption opèrent uniquement sur leur compte

AVATRADE réplique automatiquement toutes les opérations du compte VolOption sur les comptes des clients

Compte client

Compte client

Compte client

Une solution optimale pour l’investisseur : •Ségrégation des comptes clients•L’investisseur garde le contrôle complet de son compte•Seul l’investisseur peut demander un retrait•Possibilité de suspendre à tout moment la gestion déléguée•Transparence totale des opérations réalisées sur le compte géré•Transparence des frais : no win no fees

• Pas de frais fixes• Frais variables liés à la création de valeur : 20% de la

performance en high water mark

Pourquoi un compte géré

• Ouvrir un compte de trading en USD chez notre partenaire AVATRADE en cliquant sur le lien présent sur la page (ceci est indispensable pour que vous puissiez donner l’autorisation de gestion de compte).

• http://www.avatrade.com/?tag=44476

• Remplir le contrat qui donne l’autorisation de gestion de votre compte

• Faire un premier versement de 100$ minimum

Comment ouvrir un compte géré

VolOption et votre gestion de patrimoine

Fonds en €uros VolOption Rendement attendu Perte maximale100,00% 0,00% 3% 0%

95,00% 5,00% 5% 0%90,00% 10,00% 8% -2%85,00% 15,00% 10% -5%80,00% 20,00% 12% -8%75,00% 25,00% 15% -10%70,00% 30,00% 17% -13%65,00% 35,00% 19% -16%60,00% 40,00% 22% -18%55,00% 45,00% 24% -21%50,00% 50,00% 27% -24%

Allocation

Allocation de votre patrimoine La stratégie de VolOption dynamise votre patrimoine. Elle ne représente qu’une petite allocation par rapport aux autres actifs.Ci-dessous des exemples d’allocations combinées avec de l’assurance vie en €.

Actif principal. Il garantit la préservation du capital.Il peut être composé :- Assurance vie en €- Immobilier- Liquidités

Actif dynamisant. Il apporte un surplus de rémunération à l’actif principal.VolOption répond parfaitement à l’objectif, il représente une part limité de votre allocation mais peut contribuer largement à la performance globale de votre patrimoine.

Hypothèses : •Rendement attendu du fonds en € : 3%/an•Rendement attendu de la stratégie VolOption : 100%/an•Perte maximale : correspond au scénario extrême du perte de 50% de la somme investie sur la stratégie VolOption

VolOption et votre gestion de patrimoine

L’investissement dans la stratégie VolOption représente l’actif dynamisant.En prenant une hypothèse de 50% de performance et 5% de votre patrimoine, cela représente une performance supplémentaire de 2.5%

L’investissement dans l’assurance vie en € représente l’actif sécurisé.En prenant une hypothèse de 3% de performance et 95% de votre patrimoine, cela représente une performance de 2.35%

Simulation d’un patrimoine comprenant 5% d’investissement dans la stratégie

Stréatégie Assurance vie Performance globaleScénario 1 : extrême -50% 3% 0.35%Scénario 2 : normal 50% 3% 5.35%Scénario 3 : optimiste 100% 3% 7.85%

BILAN

COMMERCIALISATION

Le site www.VolOption.frLe site internet www.VolOption.fr est le principal vecteur de communication.Il permet de diffuser :• le résultat des travaux de recherches, • le suivi des investissements,• les fiches reporting mensuelles.

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