ppto con flujos de caja e indicadores(actividad comercial) 2012

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.ACOSTO DE PRODUCCIÓN Y VENTAS

($000)Jan 12 Feb 12 Mar 12 Apr 12 May 12 Jun 12 Jul 12 Aug 12 Sep 12 Oct 12 Nov 12 Dec 12

Materias Primas(+) Inventario Inicial - - - - - - - - - - - - (+) Compras #REF! 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283 (=) Materia Prima Disponible #REF! 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283 (-) Inventario Final - - - - - - - - - - - - Consumo Materia Prima #REF! 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283

Mano de Obra Directa - - - - - - - - - - - -

Costos Indirectos de FabricaciónMateriales Indirectos #REF! - - - - - - - - - - - Mano de Obra Indirecta - - - - - - - - - - - - Servicios públicos y seguros #REF! - - - - - - - - - - - Depreciación - - - - - - - - - - - - Provisión de activos - - - - - - - - - - - - Amortización de Diferidos - - - - - - - - - - - - Total Costos Indirectos de Fabricación #REF! - - - - - - - - - - -

Total Costo de Producción 3,820,000 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283

(+) Inventario Inicial Producto en Proceso - - - - - - - - - - - - (=) Costo de Producto en Proceso 3,820,000 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283 (-) Inventario Final Producto en Proceso - - - - - - - - - - - - (=) Costo de Producto Terminado 3,820,000 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283 (+) Inventario Inicial Producto Terminado 1,300,000 1,280,000 1,292,800 1,312,192 1,312,192 1,312,192 1,331,875 1,331,875 1,345,194 1,358,646 1,358,646 1,358,646 (=) Costo Producto Disponible Para Venta 5,120,000 5,171,200 5,248,768 5,248,768 5,248,768 5,327,500 5,327,500 5,380,775 5,434,582 5,434,582 5,434,582 5,488,928 (-) Inventario Final Producto Terminado 1,280,000 1,292,800 1,312,192 1,312,192 1,312,192 1,331,875 1,331,875 1,345,194 1,358,646 1,358,646 1,358,646 1,372,232

(=) Costo de Ventas 3,840,000 3,878,400 3,936,576 3,936,576 3,936,576 3,995,625 3,995,625 4,035,581 4,075,937 4,075,937 4,075,937 4,116,696

Costo de Ventas / ventas (%) 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0% 80.0%

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AESTRUCTURA COSTO DE PRODUCCIÓN

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12Consumo Materia Prima #REF! 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283 Mano de Obra Directa - - - - - - - - - - - - Costos Indirectos de Fabricación #REF! - - - - - - - - - - - Total Costo de Producción 3,820,000 3,891,200 3,955,968 3,936,576 3,936,576 4,015,308 3,995,625 4,048,900 4,089,389 4,075,937 4,075,937 4,130,283

Consumo Materia Prima #REF! 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%Mano de Obra Directa 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%Costos Indirectos de Fabricación #REF! 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%Total Costo de Producción 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.ABALANCE GENERAL FINANCIERO Dec-11 Jan-12

($000)Activos

Activos Corrientes Operativos 3,860,000 4,441,163Activos Fijos Netos 7,100,000 7,052,917

Total Activos 10,960,000 11,494,080

Pasivos y Patrimonio

Pasivos Operativos Corrientes y no Corrientes 2,900,000 3,093,338Pasivos Financieros 1,660,000 1,657,237Patrimonio 6,400,000 6,743,505

Total Pasivos y Patrimonio 10,960,000 11,494,080Check 0 0

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.ABALANCE GENERAL FINANCIERO Dec-11 Jan-12

($000)Capital Empleado Con Costo

Capital Neto de Trabajo 960,000 1,347,825Activos Fijos Netos 7,100,000 7,052,917

Total Capital Empleado Con Costo 8,060,000 8,400,741

Capital Financiado Con Costo

Pasivos Financieros Corto Plazo 600,000 597,237Pasivos Financieros Largo Plazo 1,060,000 1,060,000Patrimonio 6,400,000 6,743,505

Total Capital Financiado Con Costo 8,060,000 8,400,741Check 0 0

FUENTE Y USO DE CAPITAL DE TRABAJO Dec-11 Jan-12Capital Neto de Trabajo (Uso) 960,000 1,347,825 Recursos Permanentes (Fuente) 360,000 750,588 Financiación de Capital de Trabajo con Pas fin (CP) 600,000 597,237

Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

(2,000,000)

(1,000,000)

-

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

960,000 1,347,825

1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766

1,486,109 1,881,287

360,000 750,588

1,149,306 1,040,599

(1,528,959) (1,126,268)

(710,491) (294,664)

130,830 565,473

1,000,766 1,436,109

1,881,287

600,000 597,237 500,000 450,000

2,867,623

2,282,7631,987,287

1,387,990

804,062

211,336 100,000 50,000 0

FUENTE Y USO DE CAPITAL DE TRABAJO

Capital Neto de Trabajo (Uso) Recursos Permanentes (Fuente) Financiación de Capital de Trabajo con Pas fin (CP)

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AESTADO DE FUENTE Y USO DE CAPITAL DE TRABAJO Jan-12

($000)Incremento (Disminución) de Capital Neto de Trabajo 387,825Incremento (Disminución) de Recursos Permanentes 390,588Incremento (Disminución) Pasivo Financiero Corto Plazo -2,763

Check 0


(2,000,000)

(1,000,000)

-

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

960,000 1,347,825

1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766

1,486,109 1,881,287

360,000 750,588

1,149,306 1,040,599

(1,528,959) (1,126,268)

(710,491) (294,664)

130,830 565,473

1,000,766 1,436,109

1,881,287

600,000 597,237 500,000 450,000

2,867,623

2,282,7631,987,287

1,387,990

804,062

211,336 100,000 50,000 0



Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12

4,725,265 4,779,215 4,550,851 4,552,251 4,619,0687,005,833 7,458,750 7,509,583 7,460,000 7,410,417

11,731,098 12,237,965 12,060,434 12,012,251 12,029,485

3,075,958 3,288,616 3,212,186 3,395,756 3,342,2721,560,000 1,510,000 3,927,623 3,342,763 3,047,2877,095,139 7,439,349 4,920,625 5,273,732 5,639,926

11,731,098 12,237,965 12,060,434 12,012,251 12,029,4850 0 0 0 0


1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,7967,005,833 7,458,750 7,509,583 7,460,000 7,410,4178,655,139 8,949,349 8,848,248 8,616,495 8,687,213

500,000 450,000 2,867,623 2,282,763 1,987,2871,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,0007,095,139 7,439,349 4,920,625 5,273,732 5,639,9268,655,139 8,949,349 8,848,248 8,616,495 8,687,213

0 0 0 0 0

Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,149,306 1,040,599 (1,528,959) (1,126,268) (710,491)

500,000 450,000 2,867,623 2,282,763 1,987,287


(2,000,000)

(1,000,000)

-

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

960,000 1,347,825

1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766

1,486,109 1,881,287

360,000 750,588

1,149,306 1,040,599

(1,528,959) (1,126,268)

(710,491) (294,664)

130,830 565,473

1,000,766 1,436,109

1,881,287

600,000 597,237 500,000 450,000

2,867,623

2,282,7631,987,287

1,387,990

804,062

211,336 100,000 50,000 0




301,482 -158,707 -151,934 -182,170 120,302398,718 -108,707 -2,569,557 402,690 415,777-97,237 -50,000 2,417,623 -584,860 -295,476

0 0 0 0 0


(2,000,000)

(1,000,000)

-

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

960,000 1,347,825

1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766

1,486,109 1,881,287

360,000 750,588

1,149,306 1,040,599

(1,528,959) (1,126,268)

(710,491) (294,664)

130,830 565,473

1,000,766 1,436,109

1,881,287

600,000 597,237 500,000 450,000

2,867,623

2,282,7631,987,287

1,387,990

804,062

211,336 100,000 50,000 0



Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12

4,619,168 4,664,281 4,709,946 5,217,474 5,786,3877,360,833 7,311,250 7,261,667 7,212,083 7,162,500

11,980,002 11,975,531 11,971,613 12,429,557 12,948,887

3,525,842 3,729,390 3,933,138 4,116,708 4,300,2782,447,990 1,864,062 1,271,336 1,160,000 1,110,0006,006,170 6,382,080 6,767,139 7,152,849 7,538,609

11,980,002 11,975,531 11,971,613 12,429,557 12,948,8870 0 0 0 0


1,093,326 934,891 776,808 1,100,766 1,486,1097,360,833 7,311,250 7,261,667 7,212,083 7,162,5008,454,160 8,246,141 8,038,475 8,312,849 8,648,609

1,387,990 804,062 211,336 100,000 50,0001,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,0006,006,170 6,382,080 6,767,139 7,152,849 7,538,6098,454,160 8,246,141 8,038,475 8,312,849 8,648,609

0 0 0 0 0

Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766 1,486,109 (294,664) 130,830 565,473 1,000,766 1,436,109

1,387,990 804,062 211,336 100,000 50,000


(2,000,000)

(1,000,000)

-

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

960,000 1,347,825

1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766

1,486,109 1,881,287

360,000 750,588

1,149,306 1,040,599

(1,528,959) (1,126,268)

(710,491) (294,664)

130,830 565,473

1,000,766 1,436,109

1,881,287

600,000 597,237 500,000 450,000

2,867,623

2,282,7631,987,287

1,387,990

804,062

211,336 100,000 50,000 0




-183,470 -158,435 -158,083 323,957 385,343415,827 425,493 434,643 435,293 435,343-599,297 -583,928 -592,726 -111,336 -50,000

0 0 0 0 0


(2,000,000)

(1,000,000)

-

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

960,000 1,347,825

1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766

1,486,109 1,881,287

360,000 750,588

1,149,306 1,040,599

(1,528,959) (1,126,268)

(710,491) (294,664)

130,830 565,473

1,000,766 1,436,109

1,881,287

600,000 597,237 500,000 450,000

2,867,623

2,282,7631,987,287

1,387,990

804,062

211,336 100,000 50,000 0



Dec-12

6,378,7457,112,917

13,491,662

4,497,4581,060,0007,934,204

13,491,6620

Dec-12

1,881,2877,112,9178,994,204

01,060,0007,934,2048,994,204

0

Dec-12 1,881,287 1,881,287

0

Dec-12

395,178445,178-50,000

0

RENTABILIDAD SOBRE CAPITAL EMPLEADO CON COSTO (ROCE)

UODI = UAII x (1 - t)Capital Empleado con Costo (Mes Anterior)ROCE

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL (WACC)Costo Pasivo Financiero (A.I)Costo de Oportunidad (A.I)Tasa Impositiva

Financiación ($MM)Pasivos FinancierosPatrimonioTotal

Estructura de Financiación (%)Pasivos FinancierosPatrimonioTotal

Costo (A.I)Pasivos FinancierosPatrimonio

Costo (D.I)Pasivos FinancierosPatrimonio

WACC (%)Pasivos FinancierosPatrimonio

WACC (D.I) (%)

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12

357,419.9 365,233.3 357,282.8 374,133.1 365,435.98,060,000 8,400,741 8,655,139 8,949,349 8,848,248

4.43% 4.35% 4.13% 4.18% 4.13%

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-121.28% 1.28% 1.30% 0.71% 0.51%1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

34.53% 34.00% 34.48% 33.40% 33.91%

1,660,000 1,657,237 1,560,000 1,510,000 3,927,6236,400,000 6,743,505 7,095,139 7,439,349 4,920,6258,060,000 8,400,741 8,655,139 8,949,349 8,848,248

21% 20% 18% 17% 44%79% 80% 82% 83% 56%100% 100% 100% 100% 100%

1.28% 1.28% 1.30% 0.71% 0.51%1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

0.84% 0.85% 0.85% 0.47% 0.34%1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

0.17% 0.17% 0.15% 0.08% 0.15%0.95% 0.96% 0.98% 1.00% 0.67%1.13% 1.13% 1.14% 1.08% 0.82%

Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12

378,239.4 377,855.1 387,181.9 395,977.7 396,191.38,616,495 8,687,213 8,454,160 8,246,141 8,038,475

4.39% 4.35% 4.58% 4.80% 4.93%

Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-120.56% 0.63% 0.77% 1.02% 1.27%1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

33.10% 33.10% 32.52% 32.00% 31.96%

3,342,763 3,047,287 2,447,990 1,864,062 1,271,3365,273,732 5,639,926 6,006,170 6,382,080 6,767,1398,616,495 8,687,213 8,454,160 8,246,141 8,038,475

39% 35% 29% 23% 16%61% 65% 71% 77% 84%100% 100% 100% 100% 100%

0.56% 0.63% 0.77% 1.02% 1.27%1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

0.38% 0.42% 0.52% 0.70% 0.86%1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

0.15% 0.15% 0.15% 0.16% 0.14%0.73% 0.78% 0.85% 0.93% 1.01%0.88% 0.93% 1.00% 1.09% 1.15%

Nov-12 Dec-12

395,799.4 405,269.08,312,849 8,648,609

4.76% 4.69%

Nov-12 Dec-121.30% 1.30%1.20% 1.20%

31.96% 31.41%

1,160,000 1,110,0007,152,849 7,538,6098,312,849 8,648,609

14% 13%86% 87%100% 100%

1.30% 1.30%1.20% 1.20%

0.88% 0.89%1.20% 1.20%

0.12% 0.11%1.03% 1.05%1.16% 1.16%

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AVALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

($000) Jan-12Desde la Perspectiva del capital total empleado y financiado con costoEVA=UODI–(Capital Empleado x WACC)

UODI = UAII x (1 - t) 357,419.9Capital Empleado con Costo (Mes Anterior) 8,060,000WACC (D.I) (%) 1.1%EVA 266,692.95


($000) Jan-12Desde la Perspectiva del margen financieroEVA=Capital Empleado x (ROCE–WACC)

Capital Empleado con Costo (Mes Anterior) 8,060,000ROCE 4.4%WACC (D.I) (%) 1.1%EVA 266,692.95


($000) Jan-12Desde la Perspectiva del patrimonio de los sociosEVA=Utilidad Neta–(Patrimonio x Costo de Oportunidad (D.I))

Utilidad Neta 343,504.5Patrimonio 6,400,000Costo de Oportunidad (D.I) 1.20%EVA 266,704.54

Desde la perspectiva del modelo contableU.A.I.I. 545939.5(-) Intereses (Capital x Tasa) 21255.0(-) Costo del Patrimonio (A.I) 76800.0(=) U.A.I 447884.5(-) Impuestos 181180.0(=) Utilidad Neta 266704.5(=) Ganancia Económica (EVA) 266,704.54

Desde la perspectiva del modelo contableU.A.I.I. 545939.5(-) Intereses (Capital x Tasa) 21255.0(=) U.A.I 524684.5(-) Impuestos 181180.0(=) Utilidad Neta 343504.5

(-) Costo del Patrimonio (D.I) 76800.0(=) Ganancia Económica (EVA) 266,704.54


($000) Jan-12Desde la Perspectiva del Premio por los Riesgos que Asume el Propietario

Valor de Activos Financiado por Patrimonio 6,400,000.0Rentabilidad Mínima Esperada (D.I) 1.20%Utilidad Mínima que se Debió Producir 76,800.0Utilidad que Realmente se Produjo 283,807.4Ganancia Económica por la Porción del Patrimonio 207,007.4

Valor de Activos Financiado por Pasivos Financieros 1660000.0

Rentabilidad Mínima Esperada (D.I) 0.84%Utilidad Mínima que se Debió Producir 13927.0Utilidad que Realmente se Produjo 73612.5Ganancia Económica por la Porción de la Deuda 59685.6

Ganancia Económica Total 266,692.95


365,233.3 357,282.8 374,133.1 365,435.9 378,239.48,400,741 8,655,139 8,949,349 8,848,248 8,616,495

1.1% 1.1% 1.1% 0.8% 0.9%270,301.86 258,854.70 277,720.19 293,067.65 302,352.30


8,400,741 8,655,139 8,949,349 8,848,248 8,616,4954.3% 4.1% 4.2% 4.1% 4.4%1.1% 1.1% 1.1% 0.8% 0.9%

270,301.86 258,854.70 277,720.19 293,067.65 302,352.30


351,634.9 344,209.3 361,276.0 353,106.9 366,194.16,743,505 7,095,139 7,439,349 4,920,625 5,273,732

1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%270,712.86 259,067.62 272,003.77 294,059.44 302,909.28

553419.9 545344.3 561761.0 552941.9 565379.120605.0 19955.0 19305.0 18655.0 18005.080922.1 85141.7 89272.2 59047.5 63284.8

451892.9 440247.6 453183.8 475239.4 484089.3181180.0 181180.0 181180.0 181180.0 181180.0270712.9 259067.6 272003.8 294059.4 302909.3

270,712.86 259,067.62 272,003.77 294,059.44 302,909.28

553419.9 545344.3 561761.0 552941.9 565379.120605.0 19955.0 19305.0 18655.0 18005.0

532814.9 525389.3 542456.0 534286.9 547374.1181180.0 181180.0 181180.0 181180.0 181180.0351634.9 344209.3 361276.0 353106.9 366194.1

80922.1 85141.7 89272.2 59047.5 63284.8270,712.86 259,067.62 272,003.77 294,059.44 302,909.28


6,743,504.5 7,095,139.5 7,439,348.7 4,920,624.7 5,273,731.61.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

80,922.1 85,141.7 89,272.2 59,047.5 63,284.8293,182.8 292,886.3 311,006.6 203,223.6 231,501.7212,260.7 207,744.6 221,734.4 144,176.1 168,216.9

1657236.6 1560000.0 1510000.0 3927623.0 3342763.1

0.85% 0.85% 0.47% 0.34% 0.38%14009.4 13286.5 7140.7 13320.8 12602.3

72050.6 64396.6 63126.5 162212.3 146737.758041.1 51110.1 55985.8 148891.5 134135.4

270,301.86 258,854.70 277,720.19 293,067.65 302,352.30


377,855.1 387,181.9 395,977.7 396,191.3 395,799.48,687,213 8,454,160 8,246,141 8,038,475 8,312,849

0.9% 1.0% 1.1% 1.1% 1.2%297,298.69 302,309.36 306,410.88 304,024.14 299,704.46


8,687,213 8,454,160 8,246,141 8,038,475 8,312,8494.3% 4.6% 4.8% 4.9% 4.8%0.9% 1.0% 1.1% 1.1% 1.2%

297,298.69 302,309.36 306,410.88 304,024.14 299,704.46


366,244.1 375,909.8 385,059.8 385,709.8 385,759.85,639,926 6,006,170 6,382,080 6,767,139 7,152,849

1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%298,564.95 303,835.81 308,474.83 304,504.11 299,925.59

564779.1 573794.8 582294.8 582294.8 581694.817355.0 16705.0 16055.0 15405.0 14755.067679.1 72074.0 76585.0 81205.7 85834.2

479745.0 485015.8 489654.8 485684.1 481105.6181180.0 181180.0 181180.0 181180.0 181180.0298564.9 303835.8 308474.8 304504.1 299925.6

298,564.95 303,835.81 308,474.83 304,504.11 299,925.59

564779.1 573794.8 582294.8 582294.8 581694.817355.0 16705.0 16055.0 15405.0 14755.0

547424.1 557089.8 566239.8 566889.8 566939.8181180.0 181180.0 181180.0 181180.0 181180.0366244.1 375909.8 385059.8 385709.8 385759.8

67679.1 72074.0 76585.0 81205.7 85834.2298,564.95 303,835.81 308,474.83 304,504.11 299,925.59


5,639,925.7 6,006,169.8 6,382,079.6 6,767,139.4 7,152,849.21.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%

67,679.1 72,074.0 76,585.0 81,205.7 85,834.2245,311.7 275,069.4 306,465.9 333,531.1 340,568.4177,632.6 202,995.3 229,880.9 252,325.5 254,734.2

3047287.3 2447990.0 1864061.6 1271335.7 1160000.0

0.42% 0.52% 0.70% 0.86% 0.88%12877.3 12798.5 12981.8 10961.5 10260.8132543.4 112112.6 89511.8 62660.2 55231.0119666.1 99314.0 76530.0 51698.7 44970.2

297,298.69 302,309.36 306,410.88 304,024.14 299,704.46

Dec-12

405,269.08,648,609

1.2%304,908.51

Dec-12

8,648,6094.7%1.2%

304,908.51

Dec-12

395,594.77,538,609

1.20%305,131.42

590879.714105.090463.3

486311.4181180.0305131.4

305,131.42

590879.714105.0

576774.7181180.0395594.7

90463.3305,131.42

Dec-12

7,538,609.01.20%

90,463.3353,255.0262,791.7

1110000.0

0.89%9897.252014.042116.8

304,908.51

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.A

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

(MÉTODO DIRECTO)Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Ingresos Generados por la OperaciónIngresos Operacionales (Recaudo de Cartera) 4,700,000 4,824,000 4,884,360 4,920,720 4,920,720 4,957,625 4,994,531 5,019,503 5,069,698 5,094,921 5,094,921 5,120,395 Otras Cuentas por Cobrar y Otros Activos Corrientes - - - - - - - - - - - - Ingresos No Operacionales - - - - - - - - - - - - Anticipo de Clientes - - - - - - - - - - - - Total Ingresos Generados por la Operación 4,700,000 4,824,000 4,884,360 4,920,720 4,920,720 4,957,625 4,994,531 5,019,503 5,069,698 5,094,921 5,094,921 5,120,395

Egresos Ocasionados por la OperaciónPagos de Materia Prima, Suministros y Repuestos #REF! (3,872,000) (3,926,880) (3,936,576) (3,936,576) (3,985,783) (3,995,625) (4,028,922) (4,069,211) (4,075,937) (4,075,937) (4,109,903)Personal(Produccion, administracion y ventas) (174,931) (256,916) (169,550) (169,550) (178,452) (186,507) (179,928) (180,927) (181,936) (181,936) (181,936) (189,725)Costos y Gastos Generales #REF! (196,440) (209,277) (197,777) (197,277) (198,125) (198,725) (198,700) (199,280) (199,280) (199,880) (199,866)Gastos Financieros (21,255) (20,605) (19,955) (19,305) (18,655) (18,005) (17,355) (16,705) (16,055) (15,405) (14,755) (14,105)Anticipo de Clientes - - - - - - - - - - - - Otras Cuentas por Cobrar y Otros Activos Corrientes - - - - - - - - - - - - Obligaciones Fiscales (1,500) (131,500) (8,500) (261,500) (1,500) (261,500) (1,500) (1,500) (1,500) (1,500) (1,500) (1,500)Gastos No Operacionales (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000) (2,000)Total Egresos de Efectivo #REF! (4,479,462) (4,336,161) (4,586,707) (4,334,460) (4,651,921) (4,395,133) (4,428,754) (4,469,982) (4,476,058) (4,476,008) (4,517,098)

Flujo de Efectivo Neto en Actividades de Operación 503,926 344,538 548,199 334,013 586,260 305,705 599,397 590,750 599,717 618,863 618,913 603,297

Actividades de Inversión

Efectivo Provisto (Demandado) por las actividades de inversión: Disminución (Aumento) Propiedad, Planta y Equipo - - (500,000) (100,000) - - - - - - - - Disminución (Aumento) Activos Diferidos - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Otros Activos No Corrientes - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Valorizaciones - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Inversiones Permanentes - - - - - - - - - - - - Flujo de Efectivo Neto en Actividades de Inversión: - - (500,000) (100,000) - - - - - - - -

Actividades de Financiación

Efectivo Provisto (Demandado) por las actividades de financiación: Aumento (Disminución) Pasivos Financieros (Corto Plazo) (2,763) (97,237) (50,000) 2,417,623 (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000) Aumento (Disminución) Pasivos Financieros (Largo Plazo) - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) Proveedores y Cuentas por Pagar (Largo Plazo) - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) Crédito por Corrección Monetaria Diferida - - - - - - - - - - - - Dividendos - - - (2,880,000) - - - - - - - - Aumento (Disminución) Superávit por valorizaciones - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) en Capital Suscrito y Pagado - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) en Revalorización Patrimonial - - - - - - - - - - - - Flujo de Efectivo Neto en Actividade Financiación (2,763) (97,237) (50,000) (462,377) (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000)

Aumento (Disminución) de Caja e Inversiones Temporales 501,163 247,302 (1,801) (228,364) 1,400 10,229 100 6,822 6,991 507,527 568,913 553,297

Saldo Inicial de Caja e Inversiones Temporales 200,000 701,163 948,465 946,663 718,299 719,699 729,928 730,028 736,850 743,840 1,251,368 1,820,281

Saldo Final de Caja e Inversiones Temporales 701,163 948,465 946,663 718,299 719,699 729,928 730,028 736,850 743,840 1,251,368 1,820,281 2,373,578 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0


ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

(MÉTODO INDIRECTO)Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

Actividades de Operación

Utilidad del Ejercicio 343,505 351,635 344,209 361,276 353,107 366,194 366,244 375,910 385,060 385,710 385,760 395,595 Partidas que no afectan el efectivo: 47,083 47,083 47,083 49,167 49,583 49,583 49,583 49,583 49,583 49,583 49,583 49,583 (+) Gasto Depreciación 45,000 45,000 45,000 47,083 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 (-) Retiro Depreciación - - - - - - - - - - - - (+) Amortización de Diferidos 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 (+)Provisión de Inversiones, Deudores y Otros Activos - - - - - - - - - - - - (-/+) (Utilidad) Pérdida en Venta Propiedad, Planta y Equipo - - - - - - - - - - - - Efectivo Causado Generado en la Operación (EGO) 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

Cambios en Activos y Pasivos Operacionales:

Cambios en Activos Corrientes Operativos Disminución (Aumento) Cuentas por Cobrar Clientes (100,000) (24,000) (36,360) - - (36,905) - (24,973) (25,222) - - (25,475) Disminución (Aumento) Otras Cuentas por Cobrar - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Anticipo de Impuestos y Retenciones - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Gastos Diferidos - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Otros Activos Corrientes - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Inventarios 20,000 (12,800) (19,392) - - (19,683) - (13,319) (13,452) - - (13,586)

Total Cambios en Activos Corrientes Operativos (80,000) (36,800) (55,752) - - (56,588) - (38,291) (38,674) - - (39,061)

Cambios en Pasivos Operativos Aumento (Disminución) Proveedores 20,000 19,200 29,088 - - 29,524 - 19,978 20,178 - - 20,380 Aumento (Disminución) Cuentas por Pagar (Corto Plazo) - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) Obligaciones Laborales (7,842) (87,760) 2,390 2,390 2,390 (4,189) 2,390 2,390 2,390 2,390 2,390 (4,380) Aumento (Disminución) Pasivos Fiscales 181,180 51,180 181,180 (78,820) 181,180 (78,820) 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 Aumento (Disminución) Ingresos Recibidos Para Terceros - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) Anticipo de Clientes - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) Otros Pasivos Corrientes - - - - - - - - - - - -

Total Cambios en Pasivos Operativos 193,338 (17,380) 212,658 (76,430) 183,570 (53,484) 183,570 203,548 203,748 183,570 183,570 197,180

Total Cambios en Partidas Operacionales 113,338 (54,180) 156,906 (76,430) 183,570 (110,073) 183,570 165,257 165,074 183,570 183,570 158,119

Flujo de Efectivo Neto en Actividades de Operación 503,926 344,538 548,199 334,013 586,260 305,705 599,397 590,750 599,717 618,863 618,913 603,297

Actividades de Inversión

Efectivo Provisto (Demandado) por las actividades de inversión: Disminución (Aumento) Propiedad, Planta y Equipo - - (500,000) (100,000) - - - - - - - - Disminución (Aumento) Activos Diferidos - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Otros Activos No Corrientes - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Inversiones - - - - - - - - - - - - Disminución (Aumento) Valorizaciones - - - - - - - - - - - - Flujo de Efectivo Neto en Actividades de Inversión: - - (500,000) (100,000) - - - - - - - -

Actividades de Financiación

Efectivo Provisto (Demandado) por las actividades de financiación: Aumento (Disminución) Pasivos Financieros (Corto Plazo) (2,763) (97,237) (50,000) 2,417,623 (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000) Aumento (Disminución) Pasivos Financieros (Largo Plazo) - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) Proveedores y Cuentas por Pagar (Largo Plazo) - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) Crédito por Corrección Monetaria Diferida - - - - - - - - - - - - Dividendos - - - (2,880,000) - - - - - - - - Readquisición de Acciones - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) en Capital Suscrito y Pagado - - - - - - - - - - - - Aumento (Disminución) en Revalorización Patrimonial - - - - - - - - - - - - Flujo de Efectivo Neto en Actividade Financiación (2,763) (97,237) (50,000) (462,377) (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000)

Aumento (Disminución) de Caja e Inversiones Temporales 501,163 247,302 (1,801) (228,364) 1,400 10,229 100 6,822 6,991 507,527 568,913 553,297

Saldo Inicial de Caja e Inversiones Temporales 200,000 701,163 948,465 946,663 718,299 719,699 729,928 730,028 736,850 743,840 1,251,368 1,820,281

Saldo Final de Caja e Inversiones Temporales 701,163 948,465 946,663 718,299 719,699 729,928 730,028 736,850 743,840 1,251,368 1,820,281 2,373,578 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AEstado de Fuentes y Aplicaciónes de Fondos

(Sin depurar)Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%) ($000) (%)

FUENTE DE FONDOS

Caja, Bancos 0 0% 0 0% 1,801 0% 228,364 49% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Inversiones Temporales 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Cuentas por Cobrar Clientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Anticipo de Impuestos y retenciones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otras Cuentas por Cobrar 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Inventarios 20,000 3% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Gastos Prepagados 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros activos corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Inversiones Permanentes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Propiedad, Planta y Equipo (neto) 45,000 7% 45,000 10% 0 0% 0 0% 47,500 10% 47,500 10% 47,500 10% 47,500 10% 47,500 10% 47,500 10% 47,500 10% 47,500 10%

Provisión de Otros Activos 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Cargos diferidos 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0% 2,083 0%

Otros Activos No Corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Valorizaciones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Total Disminución de Activos 67,083 11% 47,083 10% 3,885 1% 230,448 49% 49,583 11% 49,583 11% 49,583 11% 49,583 11% 49,583 11% 49,583 11% 49,583 11% 49,583 11%

Obligaciones Financieras (Corto Plazo) 0 0% 0 0% 0 0% 2,417,623 515% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Proveedores 20,000 3% 19,200 4% 29,088 6% 0 0% 0 0% 29,524 6% 0 0% 19,978 4% 20,178 4% 0 0% 0 0% 20,380 4%

Obligaciones Laborales 0 0% 0 0% 2,390 1% 2,390 1% 2,390 1% 0 0% 2,390 1% 2,390 1% 2,390 1% 2,390 1% 2,390 1% 0 0%

Impuesto de renta 181,180 30% 51,180 11% 181,180 39% 0 0% 181,180 39% 0 0% 181,180 39% 181,180 39% 181,180 39% 181,180 39% 181,180 39% 181,180 39%

Pasivos estimados 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros Pasivos Fiscales 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros Pasivos corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Crédito por Corrección Monetaria Diferida 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Pasivos Estimados y Provisiones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros Pasivos No Corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Total Aumento de Pasivos 201,180 33% 70,380 15% 212,658 45% 2,420,013 516% 183,570 39% 29,524 6% 183,570 39% 203,548 43% 203,748 43% 183,570 39% 183,570 39% 201,560 43%

Capital suscrito y pagado 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Superávit (Reservas + Utilidades retenidas) 343,505 56% 351,635 75% 344,209 73% 0 0% 353,107 75% 366,194 78% 366,244 78% 375,910 80% 385,060 82% 385,710 82% 385,760 82% 395,595 84%

Superávit por valorizaciones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Revalorización Patrimonial 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Total Aumento de Patrimonio 343,505 56% 351,635 75% 344,209 73% 0 0% 353,107 75% 366,194 78% 366,244 78% 375,910 80% 385,060 82% 385,710 82% 385,760 82% 395,595 84%

TOTAL FUENTE DE FONDOS 611,768 100% 469,098 100% 560,752 120% 2,650,461 565% 586,260 125% 445,302 95% 599,397 128% 629,041 134% 638,391 136% 618,863 132% 618,913 132% 646,738 138%

APLICACIÓN DE FONDOS

Caja, Bancos 501,163 82% 247,302 53% 0 0% 0 0% 1,400 0% 10,229 2% 100 0% 6,822 1% 6,991 1% 507,527 108% 568,913 121% 553,297 118%

Inversiones Temporales 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Cuentas por Cobrar Clientes 100,000 16% 24,000 5% 36,360 8% 0 0% 0 0% 36,905 8% 0 0% 24,973 5% 25,222 5% 0 0% 0 0% 25,475 5%

Anticipo de Impuestos y retenciones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otras Cuentas por Cobrar 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Inventarios 0 0% 12,800 3% 19,392 4% 0 0% 0 0% 19,683 4% 0 0% 13,319 3% 13,452 3% 0 0% 0 0% 13,586 3%

Gastos Prepagados 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros activos corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Inversiones Permanentes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Propiedad, Planta y Equipo (neto) 0 0% 0 0% 455,000 97% 52,917 11% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Provisión de Otros Activos 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Cargos diferidos 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros Activos No Corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Valorizaciones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Total Aumento de Activos 601,163 98% 284,102 61% 510,752 109% 52,917 11% 1,400 0% 66,817 14% 100 0% 45,113 10% 45,665 10% 507,527 108% 568,913 121% 592,358 126%

Obligaciones Financieras (Corto Plazo) 2,763 0% 97,237 21% 50,000 11% 0 0% 584,860 125% 295,476 63% 599,297 128% 583,928 124% 592,726 126% 111,336 24% 50,000 11% 50,000 11%

Proveedores 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Obligaciones Laborales 7,842 1% 87,760 19% 0 0% 0 0% 0 0% 4,189 1% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 4,380 1%

Impuesto de renta 0 0% 0 0% 0 0% 78,820 17% 0 0% 78,820 17% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Pasivos estimados 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros Pasivos Fiscales 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros Pasivos corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Crédito por Corrección Monetaria Diferida 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Pasivos Estimados y Provisiones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Otros Pasivos No Corrientes 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Total Disminución de Activos 10,605 2% 184,997 39% 50,000 11% 78,820 17% 584,860 125% 378,484 81% 599,297 128% 583,928 124% 592,726 126% 111,336 24% 50,000 11% 54,380 12%

Capital suscrito y pagado 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Superávit (Reservas + Utilidades retenidas) 0 0% 0 0% 0 0% 2,518,724 537% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Superávit por valorizaciones 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Revalorización Patrimonial 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

Total Disminución de Patrimonio 0 0% 0 0% 0 0% 2,518,724 537% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0%

TOTAL APLICACIÓN DE FONDOS 611,768 100% 469,098 100% 560,752 120% 2,650,461 565% 586,260 125% 445,302 95% 599,397 128% 629,041 134% 638,391 136% 618,863 132% 618,913 132% 646,738 138%CIFRA DE CHEQUEO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0


(Depurado)Jan-12 Feb-12

($000) ($000)

FUENTE DE FONDOS

Disminución de Activos

Caja, Bancos 0 0

Inversiones Temporales 0 0

Cuentas por Cobrar Clientes 0 0

Anticipo de Impuestos y retenciones 0 0

Otras Cuentas por Cobrar 0 0

Inventarios 20,000 0

Gastos Prepagados 0 0

Otros activos corrientes 0 0

Inversiones Permanentes 0 0

Pérdida en Venta de Activos Fijos 0 0

Valor Venta Activos Fijos 0 0

Gasto Depreciación 45,000 45,000

Gasto Amortización Diferidos 2,083 2,083

Otros Activos No Corrientes 0 0

Valorizaciones 0 0

Provisión de Otros Activos 0 0

Total Disminución de Activos 67,083 47,083

Aumento de Pasivos

Obligaciones Financieras (Corto Plazo) 0 0

Proveedores 20,000 19,200

Obligaciones Laborales 0 0

Impuesto de renta 181,180 51,180

Pasivos estimados 0 0

Otros Pasivos Fiscales 0 0

Otros Pasivos corrientes 0 0

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) 0 0

Crédito por Corrección Monetaria Diferida 0 0

Pasivos Estimados y Provisiones 0 0

Otros Pasivos No Corrientes 0 0

Total Aumento de Pasivos 201,180 70,380

Aumento de Patrimonio

Capital suscrito y pagado 0 0

Utilidad Neta 343,505 351,635

Superávit por valorizaciones 0 0

Revalorización Patrimonial 0 0

Total Aumento de Patrimonio 343,505 351,635

TOTAL FUENTE DE FONDOS 611,768 469,098


Aumento de Activos

Caja, Bancos 501,163 247,302

Inversiones Temporales 0 0

Cuentas por Cobrar Clientes 100,000 24,000

Anticipo de Impuestos y retenciones 0 0

Otras Cuentas por Cobrar 0 0

Inventarios 0 12,800

Gastos Prepagados 0 0

Otros activos corrientes 0 0

Inversiones Permanentes 0 0

Adquisición Activo Fijo Bruto 0 0

Retiro depreciación 0 0

Adquisición Activo Diferido 0 0

Utilidad en Venta de Activos 0 0

Otros Activos No Corrientes 0 0

Valorizaciones 0 0

Provisión de Otros Activos 0 0

Total Aumento de Activos 601,163 284,102

Disminución de Pasivos

Obligaciones Financieras (Corto Plazo) 2,763 97,237

Proveedores 0 0

Obligaciones Laborales 7,842 87,760

Impuesto de renta 0 0

Pasivos estimados 0 0

Otros Pasivos Fiscales 0 0

Otros Pasivos corrientes 0 0

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) 0 0

Crédito por Corrección Monetaria Diferida 0 0

Otros Pasivos No Corrientes 0 0

Pasivos Estimados y Provisiones 0 0

Total Disminución de Activos 10,605 184,997

Disminución de Patrimonio

Capital suscrito y pagado 0 0

Dividendos 0 0

Superávit por valorizaciones 0 0

Revalorización Patrimonial 0 0

Total Disminución de Patrimonio 0 0

TOTAL APLICACIÓN DE FONDOS 611,768 469,098

CIFRA DE CHEQUEO 0 0


(Clasificado)Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

FUENTE DE FONDOS

Corto Plazo

Total Fuentes de Fondos (Corto Plazo) 221,180 70,380 214,459 2,648,377 183,570 29,524 183,570 203,548 203,748 183,570 183,570 201,560

Largo Plazo

Inversiones Permanentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Valorizaciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Valor Venta Activos Fijos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros Activos No Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Crédito por Corrección Monetaria Diferida 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros Pasivos No Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Pasivos Estimados y Provisiones 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Capital suscrito y pagado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Revalorización Patrimonial 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Fuentes de Fondos (Largo Plazo) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Generación Interna de Fondos

Total Generación Interna de Fondos(GIF) 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

TOTAL FUENTE DE FONDOS 611,768 469,098 605,752 3,058,820 586,260 445,302 599,397 629,041 638,391 618,863 618,913 646,738


Corto Plazo

Total Aplicación de Fondos (Corto Plazo) 611,768 469,098 105,752 78,820 586,260 445,302 599,397 629,041 638,391 618,863 618,913 646,738

Largo Plazo

Inversiones Permanentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Valorizaciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Adquisición Activo Fijo Bruto 0 0 500,000 100,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Adquisición Activo Diferido 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Utilidad en Venta de Activos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros Activos No Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Crédito por Corrección Monetaria Diferida 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros Pasivos No Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Pasivos Estimados y Provisiones 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Capital suscrito y pagado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Revalorización Patrimonial 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Aplicación de Fondos (Largo Plazo) 0 0 500,000 100,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Dividendos 0 0 0 2,880,000 0 0 0 0 0 0 0 0

TOTAL APLICACIÓN DE FONDOS 611,768 469,098 605,752 3,058,820 586,260 445,302 599,397 629,041 638,391 618,863 618,913 646,738

CIFRA DE CHEQUEO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0


(Clasificado)Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

Fuentes de Fondos (Largo Plazo)

Fuentes de Fondos (Largo Plazo) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Generación Interna de Fondos(GIF) 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

Total Fuentes de Fondos (Largo Plazo) 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

Aplicación de Fondos (Largo Plazo) 0 0 500,000 100,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Superávit (Déficit) 390,588 398,718 -108,707 310,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

NORMAL NORMAL ANORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL

Generación Interna de Fondos(GIF) 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

(-) Dividendos 0 0 0 2,880,000 0 0 0 0 0 0 0 0

Superávit (Déficit) 390,588 398,718 391,293 -2,469,557 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

Fuentes de capital de trabajo

Utilidad Neta 343,505 351,635 344,209 361,276 353,107 366,194 366,244 375,910 385,060 385,710 385,760 395,595

Gasto Depreciación 45,000 45,000 45,000 47,083 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500

Retiro depreciación - - - - - - - - - - - -

Provisión de Otros Activos - - - - - - - - - - - -

Gasto Amortización Diferidos 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083

Total recursos provenientes de operaciones (GIF) 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

Capital suscrito y pagado - - - - - - - - - - - -

Revalorización Patrimonial - - - - - - - - - - - -

Superávit por valorizaciones - - - - - - - - - - - -

Aumento de pasivos a largo plazo:

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) - - - - - - - - - - - -

Crédito por Corrección Monetaria Diferida - - - - - - - - - - - -

Otros Pasivos No Corrientes - - - - - - - - - - - -

Pasivos Estimados y Provisiones - - - - - - - - - - - -

Total aumento de pasivos a largo plazo - - - - - - - - - - - -

Disminución de activos no corrientes:

Inversiones Permanentes - - - - - - - - - - - -

Pérdida en Venta de Activos Fijos - - - - - - - - - - - -

Utilidad en Venta de Activos - - - - - - - - - - - -

Valor Venta Activos Fijos - - - - - - - - - - - -

Otros Activos No Corrientes - - - - - - - - - - - -

Valorizaciones - - - - - - - - - - - -

Total disminución de activos no corrientes - - - - - - - - - - - -

Total fuentes de capital de trabajo 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

Usos de capital de trabajo

Aumento de activos no corrientes:

Inversiones Permanentes - - - - - - - - - - - -

Adquisición Activo Fijo Bruto - - 500,000 100,000 - - - - - - - -

Adquisición Activo Diferido - - - - - - - - - - - -

Otros Activos No Corrientes - - - - - - - - - - - -

Valorizaciones - - - - - - - - - - - -

Total aumento de activos no corrientes - - 500,000 100,000 - - - - - - - -

Disminición de pasivos a largo plazo:

Obligaciones Financieras (Largo Plazo) - - - - - - - - - - - -

Crédito por Corrección Monetaria Diferida - - - - - - - - - - - -

Otros Pasivos No Corrientes - - - - - - - - - - - -

Pasivos Estimados y Provisiones - - - - - - - - - - - -

Total disminución pasivos a largo plazo - - - - - - - - - - - -

Dividendos - - - 2,880,000 - - - - - - - -

Superávit por valorizaciones - - - - - - - - - - - -

Total usos de capital de trabajo - - 500,000 2,980,000 - - - - - - - -

CAMBIO NETO EN EL CAPITAL DE TRABAJO 390,588 398,718 (108,707) (2,569,557) 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

AUMENTO (DISMINUCION) EN ACTIVOS CORRIENTES:

Caja, Bancos 501,163 247,302 (1,801) (228,364) 1,400 10,229 100 6,822 6,991 507,527 568,913 553,297

Inversiones Temporales - - - - - - - - - - - -

Cuentas por Cobrar Clientes 100,000 24,000 36,360 - - 36,905 - 24,973 25,222 - - 25,475

Anticipo de Impuestos y retenciones - - - - - - - - - - - -

Otras Cuentas por Cobrar - - - - - - - - - - - -

Inventarios (20,000) 12,800 19,392 - - 19,683 - 13,319 13,452 - - 13,586

Gastos Prepagados - - - - - - - - - - - -

Otros activos corrientes - - - - - - - - - - - -

Total aumento (disminución) en activos corrientes 581,163 284,102 53,951 (228,364) 1,400 66,817 100 45,113 45,665 507,527 568,913 592,358

(AUMENTO) DISMINUCION EN PASIVOS CORRIENTES:

Obligaciones Financieras (Corto Plazo) 2,763 97,237 50,000 (2,417,623) 584,860 295,476 599,297 583,928 592,726 111,336 50,000 50,000

Proveedores (20,000) (19,200) (29,088) - - (29,524) - (19,978) (20,178) - - (20,380)

Obligaciones Laborales 7,842 87,760 (2,390) (2,390) (2,390) 4,189 (2,390) (2,390) (2,390) (2,390) (2,390) 4,380

Impuesto de renta (181,180) (51,180) (181,180) 78,820 (181,180) 78,820 (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180)

Pasivos estimados - - - - - - - - - - - -

Otros Pasivos Fiscales - - - - - - - - - - - -

Otros Pasivos corrientes - - - - - - - - - - - -

Total (aumento) disminución en pasivos corrientes (190,575) 114,617 (162,658) (2,341,193) 401,290 348,960 415,727 380,380 388,978 (72,234) (133,570) (147,180)

CAMBIO NETO EN EL CAPITAL DE TRABAJO 390,588 398,718 (108,707) (2,569,557) 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AFLUJO DE CAJA LIBRE OPERATIVO Y FINANCIERO

($000)Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

Flujo de Caja Operacional

Utilidad antes intereses e impuestos (UAII) 545,940 553,420 545,344 561,761 552,942 565,379 564,779 573,795 582,295 582,295 581,695 590,880(+) Depreciaciones 45,000 45,000 45,000 47,083 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500(-) Retiro Depreciación 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(+) Provisión Activos Fijos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(+) Amortización Diferidos 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083Generación Operacional Antes de Impuestos (EBITDA) 593,023 600,503 592,428 610,928 602,525 614,962 614,362 623,378 631,878 631,878 631,278 640,463(-) Impuesto de renta (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180)(-) Gastos Financieros (21,255) (20,605) (19,955) (19,305) (18,655) (18,005) (17,355) (16,705) (16,055) (15,405) (14,755) (14,105)Generación Operacional después de Intereses e Impuestos (GIF) 390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178

(Aumento) Disminución en activos corrientes operativos (581,163) (284,102) (53,951) 228,364 (1,400) (66,817) (100) (45,113) (45,665) (507,527) (568,913) (592,358) Caja, Bancos e Inversiones Temporales (501,163) (247,302) 1,801 228,364 (1,400) (10,229) (100) (6,822) (6,991) (507,527) (568,913) (553,297) Cuentas por Cobrar Clientes (100,000) (24,000) (36,360) 0 0 (36,905) 0 (24,973) (25,222) 0 0 (25,475) Anticipo de Impuestos y retenciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otras Cuentas por Cobrar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Inventarios 20,000 (12,800) (19,392) 0 0 (19,683) 0 (13,319) (13,452) 0 0 (13,586) Gastos Prepagados 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otros activos corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Aumento (Disminución) en pasivos operacionales 193,338 (17,380) 212,658 (76,430) 183,570 (53,484) 183,570 203,548 203,748 183,570 183,570 197,180Proveedores 20000 19200 29087.9999999998 0 0 29524.3199999996 0 19978.1232000003 20177.9044319997 0 0 20379.6834763205Obligaciones Laborales (7,842) (87,760) 2,390 2,390 2,390 (4,189) 2,390 2,390 2,390 2,390 2,390 (4,380)Impuesto de renta 181,180 51,180 181,180 (78,820) 181,180 (78,820) 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 Pasivos estimados 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Otros Pasivos Fiscales 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Otros Pasivos corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Crédito por Corrección Monetaria Diferida 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Otros Pasivos No Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Pasivos Estimados y Provisiones 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (Aumento) Disminución Necesidad Operativa de Fondos (387,825) (301,482) 158,707 151,934 182,170 (120,302) 183,470 158,435 158,083 (323,957) (385,343) (395,178)

Generación de Efectivo Operativo (GEO) 2,763 97,237 550,000 562,377 584,860 295,476 599,297 583,928 592,726 111,336 50,000 50,000

Variación de Activos no Corrientes :(Aumento) Disminución en activos fijos 0 0 (500,000) (100,000) 0 0 0 0 0 0 0 0(Aumento) Disminución en Activos Diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(Aumento) Disminución en Inversiones Permanentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(Aumento) Disminución en Valorización 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(Aumento) Disminución en activos no corrientes 0 0 (500,000) (100,000) 0 0 0 0 0 0 0 0

FLUJO DE CAJA OPERACIONAL (DEFICIT) SUPERAVIT 2,763 97,237 50,000 462,377 584,860 295,476 599,297 583,928 592,726 111,336 50,000 50,000

Flujo de Caja Financiero

Acreedores financieros (Movimiento de capital) : Contratación (Amortización) de pasivos Corto Plazo (2,763) (97,237) (50,000) 2,417,623 (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000) Contratación (Amortización) de pasivos Largo Plazo 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Contratación (Amortización) Pasivos financieros totales (2,763) (97,237) (50,000) 2,417,623 (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000)

Accionistas : (+) Incremento de capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-) Pago de dividendos 0 0 0 (2,880,000) 0 0 0 0 0 0 0 0Total Fondos Provistos (cancelados) por Accionistas 0 0 0 (2,880,000) 0 0 0 0 0 0 0 0

FLUJO DE CAJA FINANCIERO (2,763) (97,237) (50,000) (462,377) (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000)Cifra de Chequeo 0 0 (0) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AFLUJO DE CAJA LIBRE PARA SOCIOS

($000)Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12

Utilidad antes gastos e ingresos financieros e impuestos 545,940 553,420 545,344 561,761 552,942 565,379 564,779 573,795 582,295 582,295 581,695 590,880(+) Depreciaciones 45,000 45,000 45,000 47,083 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500(-) Retiro Depreciación 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(+) Provisión Activos Fijos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(+) Amortización Diferidos 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083Generación Operacional Antes de Impuestos (EBITDA) 593,023 600,503 592,428 610,928 602,525 614,962 614,362 623,378 631,878 631,878 631,278 640,463(-) Impuesto de renta (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180) (181,180)Generación Operacional después de Impuestos (EBIDA) 411,843 419,323 411,248 429,748 421,345 433,782 433,182 442,198 450,698 450,698 450,098 459,283

(Aumento) Disminución en activos corrientes operativos (80,000) (36,800) (55,752) 0 0 (56,588) 0 (38,291) (38,674) 0 0 (39,061)Aumento (Disminución) en pasivos operacionales 193,338 (17,380) 212,658 (76,430) 183,570 (53,484) 183,570 203,548 203,748 183,570 183,570 197,180(Aumento) Disminución Necesidad Operativa de Fondos 113,338 (54,180) 156,906 (76,430) 183,570 (110,073) 183,570 165,257 165,074 183,570 183,570 158,119

Generación de Efectivo Operativo (GEO) 525,181 365,143 568,154 353,318 604,915 323,710 616,752 607,455 615,772 634,268 633,668 617,402

Variación de Activos no Corrientes :

(Aumento) Disminución en activos fijos 0 0 (500,000) (100,000) 0 0 0 0 0 0 0 0(Aumento) Disminución en Activos Diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(Aumento) Disminución en Inversiones Permanentes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0(Aumento) Disminución en Valorizaciones 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Total variación de Activos no Corrientes 0 0 (500,000) (100,000) 0 0 0 0 0 0 0 0

(=) Flujo de caja operacional (Déficit) Superávit 525,181 365,143 68,154 253,318 604,915 323,710 616,752 607,455 615,772 634,268 633,668 617,402

(-) Flujo de Caja con Acreedores financieros:

Contratación (Amortización) de créditos (Corto Plazo) (2,763) (97,237) (50,000) 2,417,623 (584,860) (295,476) (599,297) (583,928) (592,726) (111,336) (50,000) (50,000) Contratación (Amortización) de créditos (Largo Plazo) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (-) (Gasto) Beneficio Financiero (21,255) (20,605) (19,955) (19,305) (18,655) (18,005) (17,355) (16,705) (16,055) (15,405) (14,755) (14,105)Fondos provistos (cancelados) por acreedores financieros (24,018) (117,842) (69,955) 2,398,318 (603,515) (313,481) (616,652) (600,633) (608,781) (126,741) (64,755) (64,105)

(=) Flujo de Caja Disponible Para Socios 501,163 247,302 (1,801) 2,651,636 1,400 10,229 100 6,822 6,991 507,527 568,913 553,297Cifra de Chequeo 0 0 (0) 0 (0) 0 0 (0) (0) 0 0 0

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.APARAMETROS PARA DETERMINAR LAS NOF CONTABLES, REALES E IDEALES

BASES BASES BASES BASES BASES BASES BASES BASES BASES BASES BASES BASES BASESDias (%) 40878 Dias (%) Jan-12 Dias (%) Feb-12 Dias (%) Mar-12 Dias (%) Apr-12 Dias (%) May-12 Dias (%) Jun-12 Dias (%) Jul-12 Dias (%) Aug-12 Dias (%) Sep-12 Dias (%) Oct-12 Dias (%) Nov-12 Dias (%) Dec-12

Determinación Tesorería ForzadaCaja, Bancos e Inversiones Temporales (Balance) 200,000 701,163 948,465 946,663 718,299 719,699 729,928 730,028 736,850 743,840 1,251,368 1,820,281 2,373,578 Caja mínima requerida 5 1.4% 0 5 16.7% #REF! 5 16.7% 709,716 5 16.7% 724,281 5 16.7% 717,965 5 16.7% 719,366 5 16.7% 732,875 5 16.7% 729,695 5 16.7% 738,736 5 16.7% 745,749 5 16.7% 743,507 5 16.7% 743,607 5 16.7% 752,832 (%/Costos y gastos operacionales desembolsables)Déficit (Exceso) (200,000) #REF! (238,748) (222,382) (333) (333) 2,947 (333) 1,886 1,909 (507,861) (1,076,674) (1,620,746)

Determinación Excesos Cuentas por cobrarCuentas por Cobrar (Balance) 2,300,000 2,400,000 2,424,000 2,460,360 2,460,360 2,460,360 2,497,265 2,497,265 2,522,238 2,547,460 2,547,460 2,547,460 2,572,935 Cuentas por Cobrar (según política) (%/Ventas) 90 25.0% 0 90 300.0% 14,400,000 90 300.0% 14,544,000 90 300.0% 14,762,160 90 300.0% 14,762,160 90 300.0% 14,762,160 90 300.0% 14,983,592 90 300.0% 14,983,592 90 300.0% 15,133,428 90 300.0% 15,284,763 90 300.0% 15,284,763 90 300.0% 15,284,763 90 300.0% 15,437,610 Déficit (Exceso) (2,300,000) 12,000,000 12,120,000 12,301,800 12,301,800 12,301,800 12,486,327 12,486,327 12,611,190 12,737,302 12,737,302 12,737,302 12,864,675

Determinación Déficit (Exceso) Otros Activos Corrientes OperativosOtros Activos Corrientes Operativos(Balance) 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 Otros Activos Corrientes Operativos(Nivel Ideal) 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 Déficit(Exceso) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Determinación Déficit (Exceso) Inventarios Productos Terminado

Inventarios (Balance) 1,300,000 1,280,000 1,292,800 1,312,192 1,312,192 1,312,192 1,331,875 1,331,875 1,345,194 1,358,646 1,358,646 1,358,646 1,372,232 Inventarios (según política) (%/Costo de ventas) 45 12.5% 0 45 150.0% 5,760,000 45 150.0% 5,817,600 45 150.0% 5,904,864 45 150.0% 5,904,864 45 150.0% 5,904,864 45 150.0% 5,993,437 45 150.0% 5,993,437 45 150.0% 6,053,371 45 150.0% 6,113,905 45 150.0% 6,113,905 45 150.0% 6,113,905 45 150.0% 6,175,044 Déficit(Exceso) (1,300,000) 4,480,000 4,524,800 4,592,672 4,592,672 4,592,672 4,661,562 4,661,562 4,708,178 4,755,259 4,755,259 4,755,259 4,802,812

Producto en ProcesoInventarios (Balance) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Inventarios (según política) (%/Costo de ventas) 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 Déficit(Exceso) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Materia PrimaInventarios (Balance) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Inventarios (según política) (%/Costo de ventas) 0 0.0% 0 0 0.0% #REF! 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 0 0.0% 0 Déficit(Exceso) 0 #REF! 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros inventariosInventarios (Balance) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Inventarios (según política) (%/Costo de ventas) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Déficit(Exceso) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Inventarios en tránsitoInventarios (Balance) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Inventarios (según política) (%/Costo de ventas) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Déficit(Exceso) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Inventarios (Balance) 1,300,000 1,280,000 1,292,800 1,312,192 1,312,192 1,312,192 1,331,875 1,331,875 1,345,194 1,358,646 1,358,646 1,358,646 1,372,232 Inventarios (según política) (%/Costo de ventas) 0 #REF! 5,817,600 5,904,864 5,904,864 5,904,864 5,993,437 5,993,437 6,053,371 6,113,905 6,113,905 6,113,905 6,175,044 Déficit(Exceso) (1,300,000) #REF! 4,524,800 4,592,672 4,592,672 4,592,672 4,661,562 4,661,562 4,708,178 4,755,259 4,755,259 4,755,259 4,802,812

Determinación Proveedores ForzadosProveedores(Balance) 1,900,000 1,920,000 1,939,200 1,968,288 1,968,288 1,968,288 1,997,812 1,997,812 2,017,790 2,037,968 2,037,968 2,037,968 2,058,348 Proveedores(% de costos y gastos desembolsables) 90 25.0% 0 90 300.0% #REF! 90 300.0% 12,262,921 90 300.0% 12,495,734 90 300.0% 12,403,058 90 300.0% 12,401,558 90 300.0% 12,640,299 90 300.0% 12,583,050 90 300.0% 12,742,798 90 300.0% 12,866,005 90 300.0% 12,825,650 90 300.0% 12,827,450 90 300.0% 12,990,445 Proveedores Forzados(Subutilizados) 1,900,000 #REF! (10,323,721) (10,527,446) (10,434,770) (10,433,270) (10,642,486) (10,585,238) (10,725,008) (10,828,037) (10,787,681) (10,789,481) (10,932,097)

Determinación Otros Pasivos Operativos ForzadosOtros Pasivos Operativos(Balance) 1,000,000 1,173,338 1,136,758 1,320,328 1,243,898 1,427,468 1,344,460 1,528,030 1,711,600 1,895,170 2,078,740 2,262,310 2,439,110 Otros Pasivos Operativos(Nivel Ideal) 1,000,000 1,173,338 1,136,758 1,320,328 1,243,898 1,427,468 1,344,460 1,528,030 1,711,600 1,895,170 2,078,740 2,262,310 2,439,110 Otros Pasivos Operativos Forzados(Subutilizados) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Recursos Forzados 1,900,000 #REF! (10,323,721) (10,527,446) (10,434,770) (10,433,270) (10,642,486) (10,585,238) (10,725,008) (10,828,037) (10,787,681) (10,789,481) (10,932,097)

NECESIDAD OPERATIVA DE FONDOS CONTABLE

40878 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12Activos Corrientes Operativos Disponible 200,000 701,163 948,465 946,663 718,299 719,699 729,928 730,028 736,850 743,840 1,251,368 1,820,281 2,373,578

Inversiones Temporales 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Cuentas por Cobrar Clientes 2,300,000 2,400,000 2,424,000 2,460,360 2,460,360 2,460,360 2,497,265 2,497,265 2,522,238 2,547,460 2,547,460 2,547,460 2,572,935 Inventarios 1,300,000 1,280,000 1,292,800 1,312,192 1,312,192 1,312,192 1,331,875 1,331,875 1,345,194 1,358,646 1,358,646 1,358,646 1,372,232 Otros Activos Corrientes Operativos 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000 60,000

Total Activos Corrientes Operativos 3,860,000 4,441,163 4,725,265 4,779,215 4,550,851 4,552,251 4,619,068 4,619,168 4,664,281 4,709,946 5,217,474 5,786,387 6,378,745

Pasivos OperativosProveedores 1,900,000 1,920,000 1,939,200 1,968,288 1,968,288 1,968,288 1,997,812 1,997,812 2,017,790 2,037,968 2,037,968 2,037,968 2,058,348 Otros Pasivos Operativos 1,000,000 1,173,338 1,136,758 1,320,328 1,243,898 1,427,468 1,344,460 1,528,030 1,711,600 1,895,170 2,078,740 2,262,310 2,439,110

Total Pasivos Operativos 2,900,000 3,093,338 3,075,958 3,288,616 3,212,186 3,395,756 3,342,272 3,525,842 3,729,390 3,933,138 4,116,708 4,300,278 4,497,458

Necesidad Operativa de Fondos Contable 960,000 1,347,825 1,649,306 1,490,599 1,338,664 1,156,495 1,276,796 1,093,326 934,891 776,808 1,100,766 1,486,109 1,881,287

Incremento anual 387,825 301,482 (158,707) (151,934) (182,170) 120,302 (183,470) (158,435) (158,083) 323,957 385,343 395,178

NECESIDAD OPERATIVA DE FONDOS REAL

40878 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12Activos Corrientes OperativosTotal Activos Corrientes Operativos 3,860,000 4,441,163 4,725,265 4,779,215 4,550,851 4,552,251 4,619,068 4,619,168 4,664,281 4,709,946 5,217,474 5,786,387 6,378,745

Pasivos OperativosProveedores 0 #REF! 12,262,921 12,495,734 12,403,058 12,401,558 12,640,299 12,583,050 12,742,798 12,866,005 12,825,650 12,827,450 12,990,445 Otros Pasivos Operativos 1,000,000 1,173,338 1,136,758 1,320,328 1,243,898 1,427,468 1,344,460 1,528,030 1,711,600 1,895,170 2,078,740 2,262,310 2,439,110

Total Pasivos Operativos 1,000,000 #REF! 13,399,679 13,816,062 13,646,956 13,829,026 13,984,758 14,111,080 14,454,398 14,761,175 14,904,389 15,089,759 15,429,555

Necesidad Operativa de Fondos Real 2,860,000 #REF! (8,674,415) (9,036,847) (9,096,105) (9,276,775) (9,365,690) (9,491,911) (9,790,116) (10,051,229) (9,686,915) (9,303,372) (9,050,810)

Incremento anual #REF! #REF! (362,432) (59,258) (180,670) (88,915) (126,221) (298,205) (261,112) 364,313 383,543 252,563

NECESIDAD OPERATIVA DE FONDOS IDEAL

40878 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12Activos Corrientes Operativos(De acuerdo con políticas)Total Activos Corrientes Operativos 60,000 #REF! 21,131,316 21,451,305 21,444,989 21,446,390 21,769,905 21,766,724 21,985,536 22,204,417 22,202,175 22,202,275 22,425,487

Pasivos Operativos(De acuerdo con políticas)Total Pasivos Operativos 1,000,000 #REF! 13,399,679 13,816,062 13,646,956 13,829,026 13,984,758 14,111,080 14,454,398 14,761,175 14,904,389 15,089,759 15,429,555

Necesidad Operativa de Fondos Ideal (940,000) #REF! 7,731,637 7,635,243 7,798,033 7,617,364 7,785,146 7,655,645 7,531,138 7,443,242 7,297,786 7,112,516 6,995,932

Incremento anual #REF! #REF! (96,394) 162,791 (180,670) 167,782 (129,502) (124,506) (87,896) (145,456) (185,270) (116,584)


CAPITAL DE TRABAJO (Financiacion, necesidad real e ideal)Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

Patrimonio 6,400,000 6,743,505 7,095,139 7,439,349 4,920,625 5,273,732 5,639,926 6,006,170 6,382,080 6,767,139 7,152,849 7,538,609 7,934,204 Pasivos Financieros a Largo Plazo 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 Activos no Corrientes 7,100,000 7,052,917 7,005,833 7,458,750 7,509,583 7,460,000 7,410,417 7,360,833 7,311,250 7,261,667 7,212,083 7,162,500 7,112,917 Financiacion de Capital de Trabajo 360,000 750,588 1,149,306 1,040,599 (1,528,959) (1,126,268) (710,491) (294,664) 130,830 565,473 1,000,766 1,436,109 1,881,287

Necesidad de capital de trabajo Real 2,860,000 #REF! (8,674,415) (9,036,847) (9,096,105) (9,276,775) (9,365,690) (9,491,911) (9,790,116) (10,051,229) (9,686,915) (9,303,372) (9,050,810)Necesidad de capital de trabajo Ideal (940,000) #REF! 7,731,637 7,635,243 7,798,033 7,617,364 7,785,146 7,655,645 7,531,138 7,443,242 7,297,786 7,112,516 6,995,932

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.ADeterminación de la Necesidad Total de Fondos

para solucionar la iliquidezDec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

Requerimiento de Capital de Trabajo (1,300,000) #REF! 6,582,331 6,594,644 9,326,992 8,743,632 8,495,637 7,950,308 7,400,309 6,877,769 6,297,020 5,676,407 5,114,645

Liberación de recursos comprometidos en la operación:En Caja y Bancos 200,000 #REF! 238,748 222,382 333 333 (2,947) 333 (1,886) (1,909) 507,861 1,076,674 1,620,746 En cartera 2,300,000 (12,000,000) (12,120,000) (12,301,800) (12,301,800) (12,301,800) (12,486,327) (12,486,327) (12,611,190) (12,737,302) (12,737,302) (12,737,302) (12,864,675)En inventarios 1,300,000 #REF! (4,524,800) (4,592,672) (4,592,672) (4,592,672) (4,661,562) (4,661,562) (4,708,178) (4,755,259) (4,755,259) (4,755,259) (4,802,812)En otros activos corrientes operativos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Total Liberación de recursos comprometidos en la operación 3,800,000 #REF! (16,406,052) (16,672,090) (16,894,139) (16,894,139) (17,150,836) (17,147,556) (17,321,254) (17,494,470) (16,984,701) (16,415,888) (16,046,741)

Solución de Capital Total 2,500,000 #REF! (9,823,721) (10,077,446) (7,567,147) (8,150,506) (8,655,199) (9,197,248) (9,920,946) (10,616,701) (10,687,681) (10,739,481) (10,932,097)Check 0 #REF! 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

,

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AORIGEN Y DESTINO DE LOS RECURSOS REQUERIDOS

Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

Orígen de RecursosCapitalización, Crédito de Largo Plazo y/o Realización Activos Fijos (1,300,000) #REF! 6,582,331 6,594,644 9,326,992 8,743,632 8,495,637 7,950,308 7,400,309 6,877,769 6,297,020 5,676,407 5,114,645 Reducción de Caja y Bancos 200,000 #REF! 238,748 222,382 333 333 0 333 0 0 507,861 1,076,674 1,620,746 Reducción Cuentas por Cobrar 2,300,000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Realización de Inventarios 1,300,000 #REF! 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Realización Otros Activos Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Incremento Proveedores 0 #REF! 10,323,721 10,527,446 10,434,770 10,433,270 10,642,486 10,585,238 10,725,008 10,828,037 10,787,681 10,789,481 10,932,097 Incremento Otros Pasivos Operativos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Total Orígen de Recursos 2,500,000 #REF! 17,144,800 17,344,472 19,762,095 19,177,235 19,138,124 18,535,879 18,125,316 17,705,806 17,592,562 17,542,562 17,667,487

Destino de RecursosIncremento de Caja y Bancos 0 #REF! 0 0 0 0 2,947 0 1,886 1,909 0 0 0 Incremento Cuentas por Cobrar 0 12,000,000 12,120,000 12,301,800 12,301,800 12,301,800 12,486,327 12,486,327 12,611,190 12,737,302 12,737,302 12,737,302 12,864,675 Incremento de Inventarios 0 #REF! 4,524,800 4,592,672 4,592,672 4,592,672 4,661,562 4,661,562 4,708,178 4,755,259 4,755,259 4,755,259 4,802,812 Incremento Otros Activos Corrientes 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Disminución Proveedores 1,900,000 #REF! 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Disminución Otros Pasivos Operativos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Total Destino de Recursos 1,900,000 #REF! 16,644,800 16,894,472 16,894,472 16,894,472 17,150,836 17,147,889 17,321,254 17,494,470 17,492,562 17,492,562 17,667,487

Abono a Pasivo Financiero Corto Plazo 600,000 #REF! 500,000 450,000 2,867,623 2,282,763 1,987,287 1,387,990 804,062 211,336 100,000 50,000 (0)Check 0 #REF! 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.ACONFORMIDAD FINANCIERA

Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)

Capital Invertido a Largo PlazoNOF Ideales (940,000) #REF! 7,731,637 7,635,243 7,798,033 7,617,364 7,785,146 7,655,645 7,531,138 7,443,242 7,297,786 7,112,516 6,995,932 (+) Activos Fijos Netos 7,100,000 7,052,917 7,005,833 7,458,750 7,509,583 7,460,000 7,410,417 7,360,833 7,311,250 7,261,667 7,212,083 7,162,500 7,112,917 (=) Capital Invertido a Largo Plazo 6,160,000 #REF! 14,737,470 15,093,993 15,307,617 15,077,364 15,195,563 15,016,478 14,842,388 14,704,908 14,509,869 14,275,016 14,108,848

Capital Financiado a Largo PlazoPasivo Largo Plazo 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 1,060,000 (+) Pasivo Financiero Largo Plazo Adicional Requerido (1,300,000) #REF! 6,582,331 6,594,644 9,326,992 8,743,632 8,495,637 7,950,308 7,400,309 6,877,769 6,297,020 5,676,407 5,114,645 (+) Patrimonio 6,400,000 6,743,505 7,095,139 7,439,349 4,920,625 5,273,732 5,639,926 6,006,170 6,382,080 6,767,139 7,152,849 7,538,609 7,934,204 (=) Capital Financiado a Largo Plazo 6,160,000 #REF! 14,737,470 15,093,993 15,307,617 15,077,364 15,195,563 15,016,478 14,842,388 14,704,908 14,509,869 14,275,016 14,108,848 Check 0 #REF! 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0


(15,000,000)

(10,000,000)

(5,000,000)

0

5,000,000

10,000,000

360,000 750,588 1,149,306 1,040,599

(1,528,959) (1,126,268) (710,491) (294,664) 130,830 565,473 1,000,766 1,436,109 1,881,287 2,860,000

(8,674,415) (9,036,847) (9,096,105) (9,276,775) (9,365,690) (9,491,911) (9,790,116) (10,051,229) (9,686,915) (9,303,372) (9,050,810)

(940,000)

7,731,637 7,635,243 7,798,033 7,617,364 7,785,146 7,655,645 7,531,138 7,443,242 7,297,786 7,112,516 6,995,932

ANALISIS CT Vs. NOFDeterminación de la Necesidad Total de Fondos para

solucionar la iliquidez

Financiacion de Capital de Trabajo Necesidad de capital de trabajo Real

Necesidad de capital de trabajo Ideal


EBITDA

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12

($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)Utilidad antes intereses e impuestos (UAII) 545,940 553,420 545,344 561,761 552,942 565,379 564,779 (+)Depreciación 45,000 45,000 45,000 47,083 47,500 47,500 47,500 (-) Retiro Depreciación 0 0 0 0 0 0 0 (+)Amortizaciones 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 EBITDA 593,023 600,503 592,428 610,928 602,525 614,962 614,362 (-) Impuesto de Renta 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 (-) Intereses 21,255 20,605 19,955 19,305 18,655 18,005 17,355

390,588 398,718 391,293 410,443 402,690 415,777 415,827

390,588 789,306 1,180,599 1,591,041 1,993,732 2,409,509 2,825,336

NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AEFICIENCIA EN LA GENERACIÓN DE CAJA OPERACIONAL

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12Ingresos Operacionales 4,800,000 4,848,000 4,920,720 4,920,720 4,920,720 4,994,531 4,994,531 EBITDA 593,023 600,503 592,428 610,928 602,525 614,962 614,362 Margen EBITDA(%) 12.4% 12.4% 12.0% 12.4% 12.2% 12.3% 12.3%

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AEFICIENCIA EN EL USO DE CAPITAL OPERATIVO

Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12Capital de trabajo neto/Ventas (%) 2.3% 2.8% 2.5% 2.3% 2.0% 2.1% 1.8%

(=) Excedente (Déficit) del mes

Excedente (Déficit) Acumulado

Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 TOTAL

($000) ($000) ($000) ($000) ($000) ($000)573,795 582,295 582,295 581,695 590,880 6,800,524 47,500 47,500 47,500 47,500 47,500 562,083

0 0 0 0 0 0 2,083 2,083 2,083 2,083 2,083 25,000

623,378 631,878 631,878 631,278 640,463 7,387,607 181,180 181,180 181,180 181,180 181,180 2,174,160 16,705 16,055 15,405 14,755 14,105 212,160 425,493 434,643 435,293 435,343 445,178 5,001,287

3,250,830 3,685,473 4,120,766 4,556,109 5,001,287

NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL NORMAL

Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-125,044,476 5,094,921 5,094,921 5,094,921 5,145,870 623,378 631,878 631,878 631,278 640,463 12.4% 12.4% 12.4% 12.4% 12.4%

Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-121.5% 1.3% 1.8% 2.4% 3.0%

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AINDICADORES Jan-12

GESTION INTEGRAL BASADA EN EL VALOR ($000)

CREACION (DESTRUCCION) DE VALOR

Valor Económico Agregado (EVA) 266,692.9 Variación del EVA

MACROINDUCTORES DE VALOR

FLUJO DE CAJA LIBRE

Flujo de Caja Libre OperativoGeneración Operacional 390,588 Disminución(Incremento) en capital de trabajo (387,825)

Generaciòn de efectivo operativo (GEO) 2,763

Disminución(Incremento) en Activos Fijos -

Flujo de Caja Libre Operativo 2,763

Flujo de Caja Libre FinancieroFondos provistos (cancelados) por acreedores financieros (2,763)Fondos provistos (entregados) por accionistas -

Flujo de Caja Libre Financiero (2,763)

RENTABILIDAD (%)

Rentabilidad sobre capital empleado con costo (ROCE) 4.43%

Costo Pasivo Financiero 1.28%Costo de Oportunidad del Accionista 1.20%

Costo de Capital Empleado (WACC) 1.13%

Margen de Rentabilidad sobre Capital Empleado 3.31%

Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE) 5.4%

CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Trabajo (Fuente) 750,588

Capital de trabajo (Uso)

EMPRESA COMERCIAL XYZ S.AINDICADORES Jan-12

GESTION INTEGRAL BASADA EN EL VALOR ($000)Contable 1,347,825

Feb-12($000)

270,301.9 3,609

398,718 (301,482)

97,237

-

97,237

(97,237) -

(97,237)

4.35%

1.28%1.20%

1.13%

3.22%

5.2%

1,149,306

Feb-12($000)

1,649,306

ppto con flujos de caja e indicadores(actividad comercial) 2012

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