Postavení skupiny ČEZ v Evropě a dopady otevření trhu s elektřinou a obchodování

s povolenkami CO2

Ivan Novák, VO Strategie, ČEZ, a. s.

Budoucnost české energetiky v Evropěkonference AEM, Poděbrady, březen 2006

2

Méně efektivní (~30%) elektrárny z 60.- 80. let

Izolované národní trhy

Od Klíčové změny Na

Integrovaný trh v (střední) Evropě

Několik velkých hráčů soutěžících na více trzích

Vlastnická integrace fragmentovaných trhů

(např. Německo)

Akvizice v zahraničí (hlavně privatizace v nových členských státech EU)

Lokálnípodniky

Nové elektrárny, šetrné k životnímu prostředí, schopné pokrýt rostoucí poptávku

EVROPSKÉ ENERGETICKÉ TRHY PROCHÁZEJÍ VELKÝMI STRUKTURÁLNÍMI ZMĚNAMI

?

?

?

Přístup k dostatečným přeshraničním kapacitám prostřednictvím aukcí

Volné bilaterální obchody, obchodování na spotovém trhu (EEX určuje refer. cenu)

Dosud mírný pokrok i přes zmenšující se rezervní výkon, s výjimkou technologií se silnou podporou (např. větrná energie)

Průměrná cena prodeje elektřiny ČEZ, a. s.

3

872

998

Celkem

STŘEDOEVROPSKÁ INTEGRACE - MEZIROČNÍ RŮST CENY ELEKTŘINY V ČR ODPOVÍDÁ VÝVOJI NA REGIONÁLNÍM TRHU

Průměrná cena prodeje elektřiny ČEZ, a. s.Kč/MWh

+14.5 %

Ceny dosahované ČEZ rostou v souladu s trendy na trhu

Růst ceny elektřiny a obchod s povolenkami CO2 přispěl v r. 2005 ke zvýšení provozního zisku (přes pokles výroby)

2004 2005

Source: CEZ, a. s.

4

CENA ELEKTŘINY NA ČESKÉM VELKOOBCHODNÍM TRHU NA ROK 2006 JE O 26% NIŽŠÍ NEŽ V REGIONU, ROZDÍL PROTI NĚMECKÉMU VÝHLEDU NA ROK 2007 JE AŽ 60%

Česká republika 200635,9 EUR/MWh (kurs 29 Kč/EUR)

Velkoobchodní cena elektřiny (zákl. zatížení) 2000 index

EEX Forward 200645.3 EUR/MWh

EEX Forward 200757.0 EUR/MWh

60

80100

120

140160

180

200

220240

260

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

+ 11,4 %

+ 15,0 %

+ 30 %

Source: CEZ, a. s., EEX

+ 20 % - 26 %

2007

- 60 %

5

PŘENOSOVÁ KAPACITA ČESKÝCH PŘESHRANIČNÍCH PROFILŮ SE V SOUČASNOSTI VÝRAZNĚ NEMĚNÍ

Celkové variabilní

náklady pro export

750 MW

300 MW

700 MW50 MW

400 MW po 8 měsíců v roce, dlouhodobý kontrakt

Na r. 2006 Roční kapacita do Německa a Rakouska zůstává na úrovni r. 2005, cena vŠak vzrostla z

cca 6.5 €/MWh na 12.5 €/MWh. Roční obousměrná kapacita ČR/Slovensko byla snížena o 100 MW. Nebyla vydražena žádná roční kapacita z Polska do ČR nebo na Slovensko. Vzhledem k rozhodnutí Evropského soudu č. C 17 03 se očekává revize (zrušení)

dlouhodobé tranzitní smlouvy z Polska do Rakouska - jde o přenosovou kapacitu 400MW.

0 MW

Source:CEZ, a. s.

6

ČESKÉ CENY V LEDNU DOSÁHLY OBDOBNÉ ÚROBNĚ JAKO V NĚMECKU, NEBOŤ V CELÉM REGIONU CHYBĚLA KAPACITA VÝROBY

Source: CEZ, a. s., EEX

0

50

100

150

200

250

10.1

.06

11.1

.06

12.1

.06

13.1

.06

14.1

.06

15.1

.06

16.1

.06

17.1

.06

18.1

.06

19.1

.06

20.1

.06

21.1

.06

22.1

.06

23.1

.06

24.1

.06

25.1

.06

26.1

.06

27.1

.06

28.1

.06

29.1

.06

30.1

.06

31.1

.06

EEX exchange Daily market OKO

EUR/MWh700 EUR/MWh

300 EUR/MWh262 EUR/MWh

Vývoj v lednu ilustruje provázanost trhů střední Evropy (konvergence k regionálnímu trhu)

Ceny termínovaných obchodů (forward) rostou v důsledku snahy o zajištění před volatilitou a výškou budoucích okamžitých cen

7

TRŽNÍ CHOVÁNÍ - ČEZ OPTIMALIZUJE NASAZENÍ VÝROBNÍCH KAPACIT

Parametry optimalizace: Proměnné náklady Cena emisních povolenek CO2

Cena elektřiny v zahraničí a cena kapacity přeshraničnch profilů

Cena elektřiny v ČR

Výsledkem optimalizace je nejvýhodnější poměr dodávky elektřiny, prodeje podpůrných služeb a obchodu s povolenkami

Rozdělení výnosů ČEZ v r. 2005100 % = 66 mld. Kč

Elektřina ČR

Elektřina zahr.

Povolenky CO2

Podpůrné služby

78 %

11 %

2 %9 %

Source: CEZ, a. s.

8

EUR/MWh

Proměnné náklady *

Cena přeshraniční

kapacity

„Exportní“marže

Celkové proměnné

náklady

Cena povolenky

emisí**

ElektřinaEUR/MWh

28

30

32

34

36

38

40

42

44

46

48

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul

5

10

15

20

25

30

35

CO2

EUR/t

*uhelné elektrárny**výroba 1 MWh elektřiny v hnědouhelné elektrárně vede k emisi 0,99-1,04 tuny oxidu uhličitého***2006 baseload future EEX

Marže pro arbitráž mezi výrobou elektřiny a prodejem povolenek

Cena elektřiny***

Cena povolenky ETS

JAK SOUVISÍ OBCHOD ČEZ S CO2 S OBCHODEM S ELEKTŘINOU V EU

zdroj:CEZ, EEX

Aug Sept Oct

Cena elektřiny na cílovém trhu

9

CENA POVOLENEK EMISÍ CO2 PŘEDSTAVUJE NOVÝ FAKTOR V HOSPODAŘENÍ PODNIKU, VČETNĚ PLÁNOVÁNÍ INVESTIC

ČEZ optimalizuje objem prodeje a nákupu elektřiny, povolenek CO2 a nabídku

výrobní kapacity s cílem dosahovat nejvyššího zisku

Obrat z obchodu s CO2 činil 1,9 mld. Kč,

příjem z prodeje povolenek CO2 činil 1

mld. Kč

CEZ obchoduje s největšími evropskými obchodníky a na burze ECX v Amsterodamu

Emisní povolenky CO2 představují pro

ČEZ efektivní zajištění proti spekulacím (spekulantům) s přeshraničními přenosovými profily

ČEZ nabízí zprostředkování obchodů s CO2

Vývoj ceny povolenek emisí CO2 na trhu EU

EUR/t

0

10

20

30

I-05

II-05

III-0

5

IV-0

5V-0

5VI-0

5

VII-05

VIII-0

5

IX-0

5X-0

5XI-0

5

XII-05 I-0

6II-

06

Source: ECX

10

BEZ ZAHÁJENÍ OBNOVY ZDROJŮ ČEZ BY ROKEM 2015 SKONČILA SOBĚSTAČNOST ČR V ZAJIŠTĚNÍ SPOTŘEBY ELEKTŘINY

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2005 2010 2015 2020 2025

TWh

ČEZ

IPP

Spotřeba v České republice

Plánovaná dodávka energie

bez obnovy zdrojů

11

Omezené zdroje v České republice (pouze hnědé uhlí)

Nejasná dlouhodobá pravidla, vliv na cenu vysoký ale málo predikovatelný

Žádná podpora pro nové elektrárny, částečné výjimky pro obnovitelné zdroje a kombinovanou výrobu

Problematická přijatelnost u části veřejnosti – politické riziko

Dlouhé procedury

Dostupnost paliv

Regulace CO2

Ekonomické pobídky

ROZHODNUTÍ O VÝSTAVBĚ NOVÝCH ELEKTRÁREN V ČR JE VEDLE VÝVOJE NA TRHU S ELEKTŘINOU PODMÍNĚNO DALŠÍMI FAKTORY

Povolování

Perspektivy jádra

12

Vysoké ceny paliv, aukce povolenek CO2

MOŽNÝ VÝVOJ CENY ELEKTŘINY - TYPOVÉ SCÉNÁŘE

V závislosti na činitelích, jejichž vývoj je obtížné předvídat, se může velkoobchodní cena elektřiny pro základní zatížení v regionu střední Evropy po roce 2010 pohybovat od 35 do 60 EUR/MWh

EUR/MWh

2005 2010 2015 2020 2025

• Změna cenotvorného mechanismu z variabilních nákladů závěrné elektrárny na plné náklady nového bloku

• Zvýšení podílu plynu pro krytí základního zatížení

Nízké ceny paliv, povolenky CO2 přidělovány dle benchmarku nejlepší technologie

13

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040

VÝVOJ TRHU: POPTÁVKA PO ELEKTŘINĚ V ČR

TWh

ČEZ Nízký

Base 2 - EGÚ

ČEZ základní scénář

Růst HDP, % ročně

Růst popt., % ročně

3.2

2.2

4.2

2.0

3.4

1.2

2.9

0.8

2.6

0.8

ČEZ Vysoký scénář

Rozptyl predikce poptávky ČEZ Base a EGÚ po r. 2030 vyplývá z různých možností vývoje energetické intenzity –s rostoucím HDP může klesat, nebo bude stabilní

14

PROBLÉM ČESKÉHO STABILIZAČNÍHO POLŠTÁŘE PALIVOVÝCH NÁKLADŮ: TĚŽBA HNĚDÉHO UHLÍ MÁ SVÉ LIMITY

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

ČSA II

Bílina II

stávající lomy

V dotčeném území za ekologickými limity dolu ČSA obce (Dolní Jiřetín, Černice),v dotčeném území za ekologickými limity dolu Bílina není sídelní útvar

V roce 1990 činila těžba 79,0 mil t., v roce 2000 činila 50,3 mil. t

mil.

t/r

ok

Zdroj: VÚHU, 2004

15

PARADOX: NYNÍ JSOU STÁTEM PODPOROVÁNY POUZE ZDROJE S NÍZKÝM MNOŽSTEVNÍM POTENCIÁLEM

Kombinovanávýroba

Obnovitelnézdroje

Objemový potenciál

Ne více než 8% spotřeby v roce 2010, tj. max. 5 TWh

V současné době 8-9 TWh, omezený potenciál dalšího růstu

Rozhodující pro pokrývání budoucí poptávky po elektřině

Přehled podpor v České republice

Garantované připojení a ceny (nyní cca 50-200 Eur/MWh podle typu zdroje), které zajistí návratnost investic za 15 let

Cenový bonus k výrobě uplatněné na trhu

Žádná podpora !

Ostatní zdroje

Decentrálnívýroba kromě OZE a komb.

V současné době cca 15 TWh, omezený potenciál dalšího růstu

Cenový bonus k výrobě uplatněné na trhu

16

Žádné emise Nízké „radioaktivní“

riziko

Polit. přijatelné v České republice

(ne pro SZ?)

Velká investice Veřejnoprávní

průchodnost

Spolu s HU pro pokrytí základního zatížení

Uhlí * Jádro Plyn

Dopad na životní prostředí

Konkurenčnívýhody

Rizika/ omezení

Přijatelné emise je-li dobře vyprojektováno /řízeno

Nízké náklady na hnědé uhlí v České republice

Dostupnost HU Regulace/cena CO2

Základní kámen budoucího výrobního parku CEZ

Nízké emise

Flexibilita, relativně nízké investiční náklady

Vysoká/volatilní cena plynu

Potenciální zdroj flexibilní energie

Obnovitelné zdroje

Limitované/bez emisí Obnovitelný zdroj

Veřejná podpora(mimo větrnou energii)

Stálost podpory nejistá

Doplňující role (např. kombinované spalování uhlí a biomasy)

ČEZ ZAMÝŠLÍ POSTAVIT SVŮJ VÝROBNÍ PARK BUDOUCÍCH ELEKTRÁREN NA BÁZI NOVÉ GENERACE HNĚDOUHELNÝCH ELEKTRÁREN A POKRAČOVAT V ROZVOJI JAD. ENERGETIKY

*) využitelnost černého uhlí limitována jeho (nyní) vysokou světovou cenou

17

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040

ZÁSOBY HNĚDÉHO UHLÍ NEJSOU DOSTATEČNÉ PRO VÝSTAVBU POUZE NOVÝCH ELEKTRÁREN, I KDYBY BYLY LIMITY TĚŽBY ROZŠÍŘENY

Nové kapacity při rozšířené těžbě hnědého uhlí nad stávající limity

Výkon, MWVýkon, MW

Nové kapacity při těžbě hnědého uhlí omezené stávajícími limity

Nové bloky

RetrofitRetrofit

Nové bloky

Stávající zdroje

Retrofit

Stávajícízdroje

Retrofit vs. Nový blok: náklady, doba životnosti, účinnost, vliv na ŽP celkový a „měrný“

18

POSTUP ČEZ JE V SOULADU S PILÍŘI STÁTNÍ ENERGETICKÉ KONCEPCE

nezávislost česká elektroenergetika není (s výjimkou jaderného paliva) závislá na dodávkách energie ze

zahraničí, ale bez uskutečnění projektu obnovy zdrojů ČEZ by se stala již před rokem 2020 čistým importérem

zabezpečení dodávek česká elektroenergetika má pro příštích 10 let dostatek disponibilních kapacit, stabilní a

odolné portfolio zdrojů a efektivně funkční trh s podpůrnými službami

udržitelný rozvojefektivní využívání zdrojů zvýšení účinnosti přeměny energie u obnovovaných bloků o 15%, u nových více než 20%

ekologičnost splnění požadavků na ochranu životního prostředí z 90. let zpřísnění emisních limitů po r. 2015 prevence změn klimatu (regulace emisí CO2)

rovné podmínky působení unbundling regulovaných (monopolních) a neregulovaných (soutěži vystavených) činností

19

ZÁKLADNÍ TRŽNÍ FAKTORY A ZÁVĚRY ROZHODOVÁNÍ O OBNOVĚ VÝROBNÍCH ZDROJŮ ČEZ

Díky konvergenci cen elektřiny v ČR a v Německu (nebo ve Střední Evropě) může ČEZ v příštích 10-20 letech očekávat příznivý vývoj cen.

Z hlediska množstevního je příležitost (domácí i exportní) také slibná, i když se po r. 2015 může situace v regionu měnit významněji, než v současnosti.

Hlavní stavební kameny budoucího portfolia výrobních zdrojů ČEZ jsou hnědouhelné a jaderné jednotky.

Rozhodování bude záviset zejména na 2 faktorech, ovlivňujících situaci na trhu: způsobu regulace CO2

(alokačním schématu) a možnostech exportu.Vysoká exportní příležitost

Nízká exportní příležitost

Vysoká exportní příležitost

Nízká exportní příležitost

Aukce povolenek emisí CO2

Specifické benchmarky pro povolené emise CO2

Důležitá rozhodnutí bude muset ČEZ přijmout v letech 2008 and 2010, určité nepochybné možnosti ale existují a ČEZ je může již uskutečňovat.

20

VÝSLEDKY I. ETAPY PROJEKTU – NÁVRH ČASOVÉHO HARMONOGRAMU OBNOVY HU ELEKTRÁREN

2005 2010 2015 2020

Ko

nze

rva

tiv

ní

(be

z Č

SA

)O

pti

mis

tic

ká

(s

ČS

A)

ETU (4x200 MW, komplexní obnova)

ELE (1x660 MW, nový zdroj)

EPR II (4x200 MW, komplexní obnova)

EPC (3x200 MW, komplexní obnova nebo 1x660 MW nový zdroj)

EPC (1x660 MW, nový zdroj)

příprava

realizace

EPC (1x660 MW, nový zdroj)

EPR (1x660 MW, nový zdroj)

21

POZNATKY A ZÁVĚRY

Aktuální výsledky vývoje energetického trhu ve střední Evropě: Elektřina se stává komoditou s regionálním trhem Energetika se stává podnikáním za standardních tržních podmínek, včetně soutěže o

finanční zdroje Poptávka po elektřině zvolna roste, elektrárny stárnou – vzniká potřeba nových

investic ve velmi nejistém prostředí Nejdůležitějšími faktory ovlivňujícími vývoj ceny elektřiny jsou ceny paliv a způsob

regulace emisí CO2

Velkoobchodní cena elektřiny v ČR zkonverguje k jednotné ceně regionu střední Evropy

Signály pro vývoj regionální ceny elektřiny nejednoznačné, přesvědčivých prognostiků nedostatek

Závěr I za těchto nejistých podmínek je ČEZ schopen úspěšně působit na trhu v blízké

perspektivě a souběžně koncipovat robustní obnovu portfolia svých dlouhodobých výrobních zdrojů