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Pictet - MAGO Multi Asset Global Opportunities

Marco Piersimoni

Roma 30 Settembre 2014

Indice

Pictet Asset Management Multi Asset Global Opportunities - MAGO

1. Problema di investimento del risparmiatore italiano

2. Una possibile soluzione: Pictet Multi Asset Global Opportuinities

3. Scenario di Investimento

4. Come si è mosso MAGO?

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Problema di investimento del risparmiatore italiano


Rendimenti bassi e concentrati sulle azioni

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Problema di investimento del risparmiatore italiano

Pictet Asset Management Multi Asset Global Opportunities - MAGO 4

Fonte: IBES, DATASTREAM, Bloomberg, Pictet Asset Management, dati al 17.09.2014

Rendimento disponibile…75% sul FTSEMIB!!!



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FTSEMIB BTP BOT Total Yield (dx)

Ampliando universo investibile e collocandosi su 70/30…3% !!!



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Una possibile soluzione: Pictet MAGO


Una risposta concreta all’esigenza crescente di dare delega per ottenere una maggiore flessibilità

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Pictet – Multi Asset Global Opportunities (MAGO)


Caratteristiche principali di MAGO Limiti di investimento

• Gestione FX indipendente • Volatilità ex ante max 8%

Fondo Bilanciato Flessibile

Ampia diversificazione

Gestione dinamica

Controllo del rischio

Massima trasparenza

Una risposta concreta all’esigenza crescente di dare delega per ottenere una maggiore flessibilità

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Pictet – Multi Asset Global Opportunities

Cosa è MAGO Caratteristiche principali Strumenti Obiettivo Limiti di investimento

Fondo flessibile che investe in numerose attività finanziarie e su diversi stili, cercando profilo rischio-rendimento ottimale (Sharpe R.)

• Diversificazione su molteplicità di strumenti e asset classes • Rigoroso controllo del rischio di portafoglio • Gestione dinamica dell’asset allocation tattica • Obbligazioni Governative • Derivati su indici azionari, bond, tassi, valute (Futures, Swap) • Fondi Pictet Asset Management • ETF Battere la combinazione di rendimento/rischio di un portafoglio:

30% TR MSCI World (International Equities in €)

70% Barclays Euro Aggregate 3-5Y (European Bonds)

Cash 0% -50%, Obbligazioni 50%-100%, Azioni: 0%-50%

Volatilità ex-ante: Obiettivo 5%, Massimo 8%


La catena che crea valore

10 Pictet Asset Management Multi Asset Global Opportunities - MAGO

•Esclusiva Pictet •Gestione attiva

•Corto •Banyan •Kosmos •…

•Exposure •Hedging

•Futures •Govies •ETF

Tattica FX

Tematici Total Return

Analisi di Scenario


Scenario B

Scenario A

Scenario C

+5%

+3%

-10%

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Scenari Possibili Reazione di Mercato Probabilità degli scenari

Scenario ‘medio’ di mercato +1,4%

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Scenario di Investimento


Fed in USA, deflazione in Area Euro, decisioni in policy in Cina

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Pallinomics (Dot Plot): FOMC 17 settembre 2014


Fonte: Federal Reserve

1,27%

2,68%

3,79%

0,75%

1,83%

4,00%

3,63%

2,75%

dispersione

Previsioni per i tassi sui FF di ciascun membro del FOMC per fine 2014, 2015, 2016, 2017 e nel lungo periodo

Media previsioni membri FOMC

Aspettative del mercato (22/9)

3,29%

2,75%

7bp

15bp

Area Euro, le aspettative di inflazione segnalano un problema


Fonte: ECB

Below but close to 2%...

Cina: obiettivi di medio termine e stabilità finanziaria inconciliabili?


PIANO DI RIFORME

MEDIO TERMINE

RALLENTAMENTO

CRESCITA

DIMINUZIONE

CREAZIONE CREDITIZIA

SOFFERENZE

BANCARIE

CRISI SETTORE

IMMOBILIARE

STRESS MERCATO

INTERBANCARIO

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Come si è mosso MAGO


Fed in USA, deflazione in Area Euro, decisioni in policy in Cina

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Divergenze di politica monetaria…Fed manovra exit, ECB in ritardo


+10,5%

+3,7%

USD +7,5%

Da inizio anno, molto costruttivi duration EUR…da giugno in poi aumenta rischio valutario (post JH!!!)

ECB intenzionata ad ampliare il proprio bilancio…whatever it takes?

Necessariamente attraverso canale bancario…TLTRO, ABS,…QE?

“With the purchase programmes, we are starting a transition from a monetary policy framework predominantly founded on passive provision of central bank credit to a more active and controlled management of our balance sheet”

Draghi, Parlamento Europeo 22/9/2014


Dal 16 Luglio, +5,5% vs. EuroStoxx 600

Mercati azionari emergenti…si entra sulle valutazioni, ma la Fed?

Mercati Emergenti da inizio anno offrono ottime valutazioni

Reazione di Politica Monetaria cinese importante…

…ma nelle ultime settimane domina la retorica Fed


BUY, 7/04/2014

SELL, 10/09/2014

Asset Allocation e Volatilità ex-ante: Volatilità realizzata 2,8%


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Cash Bonds Equities Volatility

Performance di MAGO: dal lancio 9%


Per maggiori informazioni, contattare:

www.pictetfunds.it

20121 Milano Via F.lli Gabba 1/A Pictet Asset Management


Il presente materiale è destinato esclusivamente agli investitori professionali. Esso non è comunque concepito per la distribuzione a persone o entità aventi cittadinanza o residenza in una località, Stato, paese o altra giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione o utilizzo sono in contrasto con norme di legge o regolamentari.

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Il presente documento è stato emesso in Svizzera da Pictet Asset Management SA, e nel resto del mondo da Pictet Asset Management Limited, società autorizzata e soggetta alla regolamentazione della Financial Conduct Authority, e non può essere riprodotto o distribuito, in tutto o in parte, senza la loro preventiva autorizzazione.

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