UNIVERSITATEA DUNREA DE JOS GALAI

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

Viorica IOAN

MONEDA I CREDIT

ISBN 978-606-8216-32-4

Editura EUROPLUS Galai, 2010

1

CuprinsCapitolul 1 MONEDA I ROLUL SU N ECONOMIE............................................................................... 5 1.1. Conceptul monedei................................................................................................................ 5 1.2. Caracteristicile monedei ....................................................................................................... 6 1.3. Funciile monedei.................................................................................................................. 6 1.4. Evoluia monedei i clasificarea semnelor monetare............................................................ 7 1.3.1. Etape n evoluia monedei ............................................................................................. 7 1.3.2. Clasificarea semnelor monetare................................................................................... 12 1.4. Puterea de cumprare a monedei........................................................................................ 14 Capitolul 2 ORGANIZAREA MONETAR.................................................................................................. 17 2.1. Sistemele monetare naionale.............................................................................................. 17 2.2. Analiza elementelor structurale ale sistemului monetar ..................................................... 20 2.3. Convertibilitatea monetar i evoluia ei ............................................................................ 23 2.3.1. Convertibilitatea monetar n condiiile etalonului aur-moned i aur lingouri .......... 23 2.3.2. Convertibilitatea n condiiile etalonului aur-devize.................................................... 25 2.3.3. Convertibilitatea n cadrul Sistemului Monetar Internaional...................................... 26 2.3.4. Convertibilitatea n condiii actuale............................................................................. 26 2.3.5. Convertibilitatea leului ................................................................................................ 27 Capitolul 3 MASA MONETAR .................................................................................................................... 28 3.1. Definirea i structura masei monetare ................................................................................ 28 3.2. Indicatori monetari ............................................................................................................. 28 3.3. Agregatele monetare ........................................................................................................... 30 Capitolul 4 APECTE GENERALE DESPRE CREDIT ................................................................................ 32 4.1. Ce este creditul? Concept.................................................................................................... 32 4.2. Trsturile caracteristice ale creditului.............................................................................. 33 4.3. Funciile creditului.............................................................................................................. 35 4.3.1 Sursele creditrii........................................................................................................... 36 4.4 TIPURI DE CREDITE. CLASIFICARE ............................................................................... 37 4.4.1. Creditul comercial - este o form de mprumut practicat ntre vnztor i cumprtor,atunci cnd vnzarea mrfurilor este fcut pe credit, adic nmnarea mrfurilor este separat n timp de plata preului ei. Creditul comercial contribuie astfel la accelerarea circulaiei mrfurilor i prin aceasta la dezvoltarea economiei naionale............................................................................................................... 38

2

4.4.2. Creditul bancar este creditul care se acord agenilor economici sub form bneasc de ctre instituiile bancare n aa-numitul ,,comer cu bani. ............................................................ 38 4.4.3. Creditul obligatar......................................................................................................... 40 4.4.4. Creditul ipotecar .......................................................................................................... 44 4.4.5. Creditul de consum...................................................................................................... 46 Capitolul 5 ACTIVITATEA DE CREDITARE I LOCUL EI N OPERAIUNILE BANCARE................................................................................................ 49 5.1. Activitatea de creditare - coninut, principii i reguli generale n cadrul bncilor comerciale romneti .................................................................................................................................................... 49 5.2. Riscul n activitatea de creditare......................................................................................... 52 Capitolul 6 PRINCIPII DE CREDITARE SI URMARIRE A CRTDITELOR.......................................... 73 6.1. Obiectivele procesului de studiu................... Error! Bookmark not defined.

6.2. Crdite neperformante si operatiuni de recuperare.......................................................... 84

Capitolul 7MODALITATI DE DETERMINARE A BONITATII AGEBTILOR ECONOMICI 101 7.1 Modelul Bancii Agricole 7.2 Modelul Bancii Comerciale 7.3 Modelul Altman cu 5 variabile 7.4 Modelul Bancii Centrale Franceze 7.5 Modelul Camasoiu -Negoescu 7.6 Modelul"Conan - Hodler" 7.7 Modelul Bancii Romane de Dezvoltare 7.8 Modelul SWATEK 7.9 Modelul de rating URS Capitolul 8 TIPURI DE BNCI CARE FUNCIONEAZ N MEDIUL NAIONAL I INTERNAIONAL. IMPLICAII ASUPRA MANAGEMENTULUI 128Bibliografie .................................................................................................................................. 137

3

4

Capitolul 1 MONEDA I ROLUL SU N ECONOMIEDin totdeauna, moneda a constituit pentru monetariti, un subiect de controverse. De exemplu, mercantilitii susineau c moneda este un semn al bogiilor, clasicii prin Stuart Mill, afirmau c nimic nu este mai semnificativ ca moneda, iar n epoca contemporan, dac aspectul monetar al celor patru mari dezechilibre inflaia, omajul, deficitul bugetar, i deficitul balanei de pli, crora trebuie se le fac fa toate rile, este recunoscut de o manier unanim, o divergen fundamental apare, chiar din momentul n care se examineaz natura interveniei monedei n aceste manifestri de insolvabilitate.

1.1. Conceptul monedeiMonedei i sunt atribuite dou accepiuni: moneda este un bun, o marf cu caliti deosebite i care are o existen deosebit; moneda este un semn, o crean asupra emitentului, o expresie a voinei oamenilor, deci un instrument cu nsuiri subiective. Moneda apare ca o convenie social se interpune ntre cel care o emite i cel care o folosete. Din cele mai vechi timpuri, oamenii s-au neles ca la tranzaciile comerciale s dea i s primeasc un anumit lucru, ca fiind el nsui folositor, dar care avea avantajul c era uor de numit pentru obinerea mijloacelor de trai. Acestea erau fierul, argintul, aurul i alte metale. La nceput oamenii i determinau valoarea monedei numai dup mrime i greutate. Acetia au btut efigii pentru a fi scutii de msurtori, iar efigiile reprezentau un semn al valorii. nscrierea efigiei pe aceast marf etalon reprezint actul de natere al monedei. Moneda este marfa de o anumit valoare proprie, ntr-un volum mic, relativ omogen, cu posibilitatea de a fi uor divizat fr a pierde valoare. Aceast marf este uor de identificat ea servete ca etalon i ca unitate, pentru a exprima cifric valoarea acelor mrfuri. Pentru definirea monedei, majoritatea cercetrilor ai ncercat i ncearc s surprind aspecte de esen, legate ndeosebi de funciile i rolul su n economie. De exemplu, economistul J. K. Galbraith afirm c banul are trei creator5i: moneda, tezaurul i bncile. Thomas Gresham (1519 1579) scria la vremea sa moneda rea alung pe cea bun Adam Smith (Anglia) moneda este o crean, un semn, o guinee care servete drept poli pentru procurarea unei cantiti de bunuri.

5

Sammuelson /SUA) moneda este un mijloc modern de schimb i unitate etalon n care se exprim preurile i obligaiile.

1.2. Caracteristicile monedeiAflndu-se n centrul vieii economice, moneda, sub toate formele sale, a devenit n prezent un instrument de utilitate economic pentru toi agenii economici. Moneda prezint trei caracteristici importante i anume: a) moneda apare ca un bun, o marf i reprezint un drept de crean; b) latura juridic a monedei Recunoaterea oficial a fost i este necesar pentru ca folosirea monedei s fie accesibil fr obiecii din partea persoanelor care o pot deine, asigurnd i un control asupra circulaiei monetare. c) utilitatea monedei ca instrument monetar de schimb decurge din acceptarea general i universal a acesteia de ctre toi agenii economici. Aceste accepiuni se sprijin pe trei motivaii: este fundamentul material, potrivit cruia moneda este un bun cu valoare proprie; este fundamentul instituional, moneda este un simbol cruia legea monetar i confer i conserv valoarea; este fundamentul psiho-social: potrivit cruia moneda este acceptat ca instrument de schimb i de plat. Valoarea ei decurge din ncrederea celui care o deine pentru cel care o emite.

1.3. Funciile monedeia) funcia de instrument unic de schimb; b) funcia de etalon al valorii; c) funcia de rezerv a valorii; d) funcia de mijloc de plat; e) funcia de lichiditate. a) Funcia de instrument unic de schimb este funcia cea mai important Moneda joac un rol de intermediar ntre agenii economici. Moneda este aceea care garanteaz libertatea de opiune pentru anumite bunuri i servicii oferite pe pia. Valoarea acesteia provine i din faptul c ea poate fi folosit ulterior n aceleai scopuri ale agenilor economici. b) Funcia de etalon al valorii Moneda este un etalon de valoare, datorit proprietii sale are capacitatea de a aduce la acelai numitor bunurile eterogene, aceste bunuri i servicii putnd fi astfel ierarhizate. Cu ajutorul monedei, folosite ca etalon al valorii, toate bunurile devin comparabile.

6

c) Funcia de rezerv a valorii Moneda este purttoare de valoare, i conserv valoarea. Practic, aceast valoare se reflect n puterea de cumprare a monedei care se modific odat cu raportul dintre masa monetar i masa de bunuri i servicii. d) Funcia de mijloc de plat Obligaia de plat se efectueaz n mare msur cu ajutorul monedei. Folosirea monedei ca mijloc de plat dovedete puterea liberatorie, universal i nelimitat a monedei. e) Funcia de lichiditate Aceast funcie este legat de funcia de mijloc de plat. Ea permite agenilor economici s-i constituie depozite de tranzacii, depozite de precauie i depozite de speculaie, permindu-le s acioneze pe pia ca factori de producie a capitalului i a bunurilor de consum.

1.4. Evoluia monedei i clasificarea semnelor monetareMoneda apare de timpuriu n istoria societii romneti, fiind prezent n tranzacii sub forma unor mrfuri obinuite i foarte variat. Exteriorizarea valorii se realiza o dat cu schimbul, prin raportarea mrfurilor la marfa care ndeplinea rolul de moned. De la sfritul preistoriei, n Europa, vitele se utilizau ca moned. n Africa Neagr, etnologii au observat n societile tradiionale folosirea monetar a srii i a scoicilor rare care serveau de obicei, ca podoabe. Acelai lucru s-a ntmplat mult timp n Tibet cu ceaiul. Odat ce omul utilizeaz o marf unic drept intermediar n tranzacii, el iese din sfera trocului primitiv pentru a intra n cea a economiei de schimb; marfa aleas permite vnzarea i cumprarea bunurilor obinuite, msurarea precis a valorii i economisea. Deci locul trocului este luat de o marf care, pe lng utilizarea sa normal ca bun de consum sau de producie, servea drept instrument de schimb. Evoluia monedei, de la concret la abstract, demonstreaz valabilitatea celor dou accepiuni date monedei, calitatea sa de marf i de crean.

1.3.1. Etape n evoluia monedeia) Primul moment Apariia monedei. Moneda este prezent n operaiunile de schimb i de evaluare sub forma unor mijloace cu valoare de ntrebuinare obinuit. Msurarea valorii are la baz un etalon care trebuie s ndeplineasc anumite cerine: - concentrare de valoare mare n volum mic; - divizibilitate fr afectare sau pierdere de valoare; - rezisten la aciunea factorilor fizico-chimici. Aceste caliti au fost ndeplinite de metalele preioase care au cucerit treptat poziia de etalon.

7

b) Al doilea moment Apariia monedei de hrtie i de cont (moneda semn). Cauzele care au generat momentul respectiv au fost: - deteriorarea i pierderea de valoare a monedei de aur, fie prin uzur, fie prin falsificare; - greutatea n transport i pstrarea aurului; - cuantificarea monedei potrivit creia, baterea de moned de metal preios era o povar. Acest moment are la baza apariia bncilor (sfritul sec. XV nceputul XVI). Caracteristici ale acestei etape: - la nceput rolul primordial l avea moneda-marf (aur), care ulterior a fost nlocuit cu moneda; - treptat moneda de hrtie i de cont contribuie alturi de moneda-marf (aur) la realizarea funciilor monedei; moneda de hrtie devine instrument monetar ideal; - iese din circulaie moneda aur-marf care se depoziteaz n bnci. Prin punerea n circulaie a monedei-semn, s-a realizat legtura cu moneda-marf prin convertibilitate. Dei aurul era depozitat, n bnci, era etalon fr s participe la operaiuni de schimb. c) Al treilea moment Desprinderea monedei-semn de moneda-marf din punct de vedere fizic i cantitativ. Aurul devine insuficient pentru operaiuni de convertibilitate, astfel, se nate o contradicie ntre posibilitile bncii de a bate moned i nevoile de moned ale schimburilor comerciale. Alturi de aur n depozitele bancare, sunt aduse efecte comerciale i publice (titluri de crean). Legtura dintre moneda-semn i depunerile bneti slbete convertibilitatea, care ulterior a fost exclus de pe piaa intern. Moneda de hrtie i de cont rmn singurele semene vizibile n circulaie, sprijininduse pe bunuri i servicii fa de care se afl ntr-o dependen direct. d) Al patrulea moment Crearea sistemului monetar n anul 1944 Moneda-semn, sub denumirea de valut preia integral rolul de instrument de schimb pe plan internaional, fiind legat ns de metalul monetar prin mecanismul convertibilitii externe. Dolarul garanta emisiunea de moned naional. n depozitele bncilor de emisiune, alturi de aur, efectiv intr i valutele garantate de bunuri i servicii produse n ara de emisiune. Dolarul era convertibil numai la extern. n anul 1971 se impune convertibilitatea n aur a dolarului, moment care marcheaz excluderea total de la baza sistemului monetar naional i internaional a aurului. Aurul devine o marf obinuit, se altur celorlalte bunuri i contribuie la formarea unui nou tip de etalon, etalonul puterii de cumprare. 8

e) Al cincilea moment: Emisiunea de monede internaionale Prezentul cuprinde i el, la rndu-i, evenimente deosebite i inedite n privina monedei semn. Are loc emisiunea de moned n context internaional de ctre: - Fondul Monetar Internaional sub denumirea de DST (Drepturi Speciale de Tragere). n anul 1969 are loc primul amendament la Statutul FMI privind crearea de ctre acest organism a unui nou activ de rezerv definit prin raportare la aur i anume DST. n anii 1976 1978, are loc punerea n funciune a Acordurilor de la Jamaica privind reglarea florrii monedelor i demonetizarea aurului, iar redefinirea DST se face pe baza unui co de 16 monede, iar n anul 1980, redefinirea DST se face pe baza unui co de 5 monede (cele liber utilizabile). - Sistemul Monetar European sub denumirea de ECU (Unitate de cont European). n anul 1979, este pus n funciune Sistemul Monetar European i are loc crearea unei noi monede ECU, care era definit pe baza unui co de 9 monede ale rilor comunitare. - Tratatul asupra Uniunii Europene (sau tratatul de la Maastricht) a fost adoptat n decembrie 1991 i a intrat n vigoare la 1 decembrie 1993. Tratatul reprezint o a doua revizuire a tratatelor de baz i abordeaz dou teme majore i anume: uniunea politic i uniunea economic i monetar. Uniunea Monetar European (European Monetary Union EMU) a adoptat moneda Euro ca moned unic pentru cele 11 state din zona Euro de la 1 ianuarie 1999, la care s-au adugat al 12-lea stat de 1 ianuarie 2001, moment cnd moneda ECU a fost nlocuit de Euro la o rat de schimb de 1 la 1; Contractele care au fost ncheiate n ECU sau moned naional se continu. n prezent zona EURO este format din urmtoarele state: Belgia, Germania, Grecia, Spania, Frana, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Austria, Portugalia i Finlanda. Moneda Euro a intrat n circulaie de la data de 1 ianuarie 2002. Ea se prezint sub forma de bancnote de 200, 200, 100, 50, 20, 10 i 5 Euro i sunt identice n toate cele 12 state. Monedele sunt de 1 i 2 Euro, 50, 20, 10, 5, 2 i 1 cent. Monedele sunt emise de fiecare stat i au faa identic iar pe verso sunt individualizate cu motive specifice fiecrui stat. Statele din Europa de Est i pstreaz nc monedele naionale. Monedele naional au o rat de schimb fix fa de moneda unic. Putem afirma c trecerea la moneda unic aduce beneficii nu numai ntreprinztorilor, marilor companii, prestatorilor de servicii, ct i consumatorilor. Ele se refer n principal la: Stabilitatea monetar (se schimb riscul ratei de schimb pentru rile din zona Euro); Scderea preurilor datorit creterii transparenei n domeniul costurilor dar i al concurenei; Transferul fondurilor se va mai uor i mai ieftin;

9

Reducerea inflaiei (politica monetar comun va mpiedica inflaia dintr-o ar membr s afecteze celelalte state membre); Schimburile comerciale ntre statele membre vor fi impulsionate datorit eliminrii costurilor legate de schimbul valutar;

EURO are potenial de a deveni una din principalele valute de tranzacie pe plan mondial, alturi de yen, ducnd, n acest mod, la creterea stabilitii mediului economic internaional i la stimularea comerului internaional. Cele mai semnificative momente pe care l-ea cunoscut moneda n evoluia sa de la apariie i pn n zilele noastre sunt prezentate n tabelul urmtor1: TABELUL 1.1. Evoluia monedei nainte de Bretton Woods Secolul VII .e.n.: apariia primelor 1870 - 1878; curs forat al francului piese metalice din aur i argint francez 1874: abandonarea Secolul II: cursul de schimb ntre 1871 monedele metalice la Roma: aurul bimetalismului aur-argint i adoptarea cota de 2 ori mai mult dect argintul etalonului aur n Germania i rile scandinave. Crearea Uniunii Monetare Latine; Debutul demonetizrii argintului n S.U.A. 1447: stabilirea la Geneva a aurului ca 1874 - 1875: instalarea de facto a singurul tip de moned avnd curs monometalismului aur n Frana legal 1519: apariia talerului emis de 1897: adoptarea etalonului aur in bancherul Fugger, devenind moned Rusia i Japonia dominant n Europa; Talerul va da 1890: abandonarea bimetalismului i natere, dolarului adoptarea monometalismului aur n Secolul XVI: creterea de ase ori a Romnia numerarului i de trei ori a preurilor 1900: adoptarea etalonului aur iu i efectuarea de importuri masive de S.U.A. metale preioase (argint, in special) 1913: crearea unei bnci centrale provenind din America federale n S.U.A. (Sistemul Rezervelor Federale) 1650: crearea unei piee monetare 1914: suspendarea convertibilitii mondiale la Amsterdam bancnotelor n aur n toate rile 1690: emiterea monedei-hrtie n beligerante (inclusiv Romnia)

Cezar Basno, Nicolae Dardac, C-tin Floricel Moned, Credit, Bnci, Editura Didactic i Pedagogic RA, Bucureti, 1997, pg. 19-21

1

10

Imperiul Britanic 1697: Banca Angliei monopolizeaz emisiunea bancnotelor 1720: curs forat al biletelor emise de banc n Frana (John Law) 1774: curs legal n exclusivitate acordat aurului in Anglia 1792: instituirea bimetalismului aurargint n S.U.A. 1797: suspendarea convertibilitii in aur a biletelor de banc n Anglia i stabilirea unui curs forat al acestora

recunoaterea principiilor 1922: etalonului aur-devize (gold-exchange standard) la Conferina Monetar de la Geneva 1925: restabilirea etalonului aur in Anglia; regsete paritatea sa dinainte de rzboi 1928: restabilirea convertibilitii francului-francez 1928 - 1930: crearea Bncii Reglementelor Internaionale (Romnia membru fondator) 1931: suspendarea convertibilitii n Anglia. Generalizarea controlului schimburilor i flotarea monedelor. Crearea blocurilor monetare 1933: eecul Conferinei de la Londra privind stabilizarea cursurilor de schimb ale monedelor 1934: fixarea paritii $ S.U.A. la 35 % uncia (1 uncie = 31,102 grame aur fin). Aplicarea etalonului aur-devize care permite guvernelor strine s converteasc n aur dolarii pe care-i dein n rezerv ia banca central

1800: crearea In Frana a Bncii de emisiune 1803: crearea francului germinai i instituionalizarea bimetalismului. Raport legal ntre argint i aur este de 15,5 la 1 1816: limitarea puterii liberatorii a monedei n Anglia 1821: restabilirea convertibilitii in Anglia 1867: instituirea bimetalismului in Romnia; crearea sistemului monetar naional

Evoluia monedei dup Bretton Woods (1944) 1944: crearea sistemului monetar 1946: reforma monetar n Germania i internaional i a Fondului Monetar crearea DM Internaional 1949: devalorizarea monedelor europene i implicit a lirei sterline () 1946 - 1958: punerea in funciune a SMI bazat pe principiile etalonului aur-devize pe 1958: restabilirea convertibilitii externe a dolarul S.U.A. ca principal moned de monedelor europene ntre ele rezerv 1961 - 1908: pool-ul aurului. 8 ri se angajeaz s intervin pe piaa aurului pentru meninerea preului la 35 S uncia 1976 - 1978: punerea in funciune a Acordurilor de la Jamaica privind reglarea flotrii monedelor i demonetizarea aurului.

11

1967 - 1971: revizuirea grilelor de paritate; Redefinirea DST pe baza unui co de 16 devalorizarea , revalorizarea DM, monede devalorizarea francului francez etc. 1979: punerea in funciune a Sistemului 1969: primul amendament la statutul FMI Monetar European. Crearea ECU definit pe privind crearea de ctre acest organism a baza unui co de 9 monede ale rilor unui nou activ de rezerv definit prin comunitare raportare la aur i anume DST 1980: redefinirea DST pe baza unui co de 5 monede (cele liber-utilizabile) 1985: acordurile de la Piaza privind 1971: suspendarea convertibilitii in aur a $ coordonarea politicilor de schimb ntre 5 (apoi 7) mari ri industriale S.U.A. i prbuirea etalonului aur-devize. Prima devalorizare a S S.U.A. dup 1934. 1986: punerea n funciune de ctre FMI a unui mecanism de supraveghere monetar, Lrgirea marjelor de fluctuare a cursurilor bazat pe un set de indicatori de schimb ale monedelor aderente 1990: Conferina interguvernamental a CEE privind Uniunea Economic i 1972: crearea arpelui monetar european, limitnd marjele de fluctuare ale monedelor Monetar European 1992: Tratatul de la Maastricht privind aderente integrarea economic i monetar a celor 12 1973: a doua devalorizare a $ S.U.A: generalizarea flotrii monedelor i amplificarea volatilitii cursurilor de schimbSursa: Cezar Basno, Nicolae Dardac, C-tin Floricel Moned, Credit, Bnci, Editura Didactic i Pedagogic RA, Bucureti, 1997

1.3.2. Clasificarea semnelor monetare1. dup circulaia efectiv moned material: a. de metal; b. de hrtie; 2. dup unitatea emitent: a. creat de agenii economic; b. creat de guvern; c. creat de bnci: i. bilete de banc; ii. moned scriptural; 3. dup valoarea pe care o exprim; a. moned cu valoare integral; b. moned semn; 4. dup obligaiile asumate de emitent; a. moned convertibil; 12

b. moned neconvertibil; 5. dup capacitatea liberatorie a. moned legal; b. moned facultativ; c. moned tracionar. n decursul evoluiei economice, aa cum am prezentat, de altfel, n paragraful precedent, moneda i semnele ei au evoluat i ele; unele semne monetare au aprut i s-au extins, altele au disprut s-au impus rapid sau treptat. Paralel cu aceast evoluie, diferitele teorii monetare au imprimat monedei sau semnelor monetare semnificaii, funcii i aciuni specifice potrivit propriilor lor susineri. Pentru a nelege att interpretrile diferitelor coli monetare, ct i evoluiile istorice este necesar s avem o reprezentare clar a semnelor monetare ntr-o corelare de ansamblu, n cadrul unei clarificri semnificative dar i cuprinztoare. De altfel, teoriile mai vechi sau mai noi privind moneda ne orienteaz n a reine i folosi expresia de semn monetar ca fiind cea mai exact cu privire la reprezentrile contemporane i anterioare ale monedei. Practica a confirmat c, atunci cnd au circulat monede cu valoare integral i unde utilizarea expresiei de moned ca purttor de valoare ar fi putut fi considerat obligatorie, moneda nu era dect un semn. Aceasta pentru c, intrnd n circulaie, moneda i pierde treptat o parte din substana sa material, devenind cu timpul reprezentanta propriei valori, chiar dac aceast reprezentare este sensibil apropiat de valoarea sa. n plus n economia de pia acioneaz factori multipli ce determin modificarea frecvent i de substan a valorii monedei, indiferent de formele ei de reprezentare. Pentru a rspunde acestor cerine vom ncerca s clasificm semnele monetare n raport de anumite criterii: a) Un prim criteriu este forma de existen a monedei, n raport de care avem moneda material (moneda metalic i moneda de hrtie) i moneda de cont (scriptural). Moneda metalic i are originea n antichitate, cnd moneda era reprezentat de bunurile materiale i apoi de metalele preioase. Astzi, moneda metalic se rezum la rolul de moned divizionar. Moneda de hrtie se prezint sub forma bancnotelor, iniial convertibile n metal preios, astzi prezentndu-se ca o moned fiduciar, neconvertibil n aur sau argint. Moneda de cont (scriptural) a aprut i s-a dezvoltat o dat cu apariia i creterea rolului bncilor. Pe baza depozitelor constituite de ageni economici la bnci i nregistrate, ca atare, n conturile lor, acestea pot dispune de pli ctre ali titulari de depozite. Circulaia monedei se rezum doar la nregistrri n conturile bancare, transferul avnd loc prin diminuarea depozitului dintr-un cont i majorarea depozitului n alt cont. Soldurile creditoare ale conturilor agenilor economici reprezint de fapt moneda scriptural temporar static i care devine mobilizabil prin instrumente specifice: cecuri, ordine de plat, ordine de virament etc. O form a acesteia este moneda electronic.

13

b) O alt clasificare a semnelor monetare o putem face avnd drept criteriu emitentul. n raport de acest criteriu, putem grupa moneda n: - moned creat de agenii economici: a funcionat n cadrul sistemelor monetare bazate pe etalonul aur-moned pe baza unui mecanism simplu. Agenii economici se prezentau la monetrie cu lingouri de aur i primeau n contrapartid echivalentul lor n aur-moned; - moneda creat de tezaur: vizeaz ndeosebi moneda divizionar, fr a exclude ns rolul pe care l exercit statul n economia modern, att n ce privete creaia monetar de ansamblu, ct i n domeniul politicilor monetare; - moneda creat de bnci: relev rolul decisiv pe care l au bncile n creaia monetar, pe de o parte, prin emiterea biletelor de banc (de ctre banca central) i, pe de alt parte, prin crearea monedei de cont sau scriptural (de ctre bncile comerciale). c) Un alt criteriu este valoarea intrinsec, n raport de care moneda cunoate dou forme: moneda cu valoare integral i moneda-semn. Moneda cu valoare integral este moneda care conine o cantitate de metal preios egal cu cantitatea de metal preios ce i se atribuie prin valoarea nominal. Moneda-semn este reprezentat de monedele sau de alte alctuiri de hrtie pe care sunt imprimate valori exprimate printr-un anumit numr de uniti monetare. Acestea sunt valori fiduciare, acceptate i utilizate prin ncrederea reciproc, atribuindu-li-se o anumit putere de cumprare. d) Obligaiile pe care i le asum emitentul reprezint un alt criteriu n raport de care putem grupa monedele n convertibile i neconvertibile. Moneda convertibil a fost reprezentat iniial de bancnote care puteau fi preschimbate n metal preios. Aceasta era o form a convertibilitii interne. Mai trziu, ca i astzi, unica form de convertibilitate este cea extern. Moneda neconvertibil nseamn n exclusivitate moneda care circul numai n cadrul granielor naionale. e) O ultim clasificare pe care o lum n considerare are n vedere capacitatea liberatorie (stabilit juridic) a monedei, caz n care avem: moned legal, cu capacitate liberatorie sau circulatorie nelimitat, recunoscut prin lege, atribuit monedei naionale; moneda fracionar, cu capacitate liberatorie limitat, atribuit monedei de argint (cnd circula paralel cu moneda de aur n cadrul monometalismului aur) i monedei divizionare; moneda facultativ, care este, de regul, o moned strin.

1.4. Puterea de cumprare a monedei2Valoarea monedei, respectiv puterea ei de cumprare, decurge din nivelul preurilor. Puterea de cumprare a unei cantiti de moned este variabil, deoarece valoarea bunurilor iCezar Basno, Nicolae Dardac, C-tin Floricel Moned, Credit, Bnci, Editura Didactic i Pedagogic RA, Bucureti, 1997, pg. 21-242

14

serviciilor ce pot fi achiziionate cu aceast cantitate nu este constant datorit variaiilor condiiilor conjuncturale ale pieei. Pentru a cumpra aceleai cantiti de bunuri i servicii, n perioade i locuri diferite, de fiecare dat avem nevoie de cantiti diferite de moned. Deci, relaia dintre cantiti variabile de bunuri i servicii i o mas monetar fix sau invers, ntre cantiti fixe de bunuri i variaii n volumul masei monetare, se evideniaz prin fluctuaiile de pre. Teoretic, puterea de cumprare este reciproca unui indice de pre. n general, indicii de pre utilizai sunt de trei tipuri: - indici speciali, cu referire la un anume sector economic, unde ritmul modificrilor de preuri poate afecta nivelul general al preurilor; - indicele general al preurilor, care reunete ntr-o expresie final produsele i serviciile cele mai reprezentative ale economiei; - indicii de consum, n cadrul crora pentru exprimarea evoluiei puterii de cumprare cel mai reprezentativ este indicele costului vieii. Tot n aceast categorie includem i indicii preurilor de consum (cu amnuntul sau cu ridicata), foarte importani, prin construcia lor, la determinarea puterii de cumprare. a) Puterea de cumprare a monedei n cadrul naional. n calitatea sa de etalon al valorii sau unitate de calcul este relativ simplu de a determina valoarea unei monede n raport cu un bun. Ea se msoar prin cantitatea din acest bun ce poate fi cumprat cu aceast moned. Dac o unitate dintr-un bun A este echivalent cu dou uniti monetare, valoarea real a monedei este de 1/2 din acel bun. Preul monedei n raport cu un bun este inversul preului monetar al bunului respectiv. Determinarea valorii unei monede n raport de toate bunurile sau n raport de cele mai reprezentative, este mult mai dificil. Pentru aceasta este necesara utilizarea unui co de bunuri, n care fiecare bun particular este ponderat cu un coeficient, calculat n funcie de locul ocupat n tranzaciile comerciale. Dac considerm acest co ca un produs nou, el are un pre P egal cu media ponderat a preurilor monetare ale fiecrui bun component. Acesta poart denumirea de nivelul absolut al preurilor sau simplu nivelul preurilor i se calculeaz pe baza relaiei:P = ai pi

n care: ai = ponderea fiecrui produs n total tranzacii; pi = preul monetar al produselor. b) Puterea de cumprare extern a monedei. Pe plan internaional, puterea de cumprare a monedelor naionale este adesea utilizat pentru stabilirea cursurilor reale (fundamentate economic) de schimb. Dei, inoperante pe pieele monetare, cursurile reale sunt urmrite de marile corporaii financiar bancare.

15

Acest curs real nu se calculeaz n mod curent, nefiind, deci, operativ Ia tranzaciile comerciale i valutar-financiare. Cursul real de schimb se calculeaz ca medie a cursurilor de revenire a mrfurilor comercializate de o ar n tranzaciile cu o alt (e) ar (i), utiliznd relaia:C RS = a i Cri

n care: ai = ponderea produsului i n volumul tranzaciilor internaionale ale unei ri sau n totalul produsului social al rii respective; Cri = cursul de revenire realizat la produsul i n relaiile cu ara de referin. La rndul su, cursul de revenire poate fi calculat ca raport al preurilor interne din fiecare ar pentru fiecare produs astfel:Cri = Pi A Pi B

n care: PiA i PiB

= preurile de vnzare exprimate n moneda naional arilor luate n analiz.

16

Capitolul 2 ORGANIZAREA MONETAR2.1. Sistemele monetare naionaleSistemul monetar reprezint ansamblul normelor legale i al instituiilor, care reglementeaz organizarea i supravegheaz relaiile monetare din cadrul unei economii. Aceste norme i instituii servesc realizrii politicii monetare i de credit a fiecrei ri. Elementele structurale ale sistemului monetar sunt urmtoarele: - unitatea monetar - metalul monetar - baterea i punerea n circulaie a monedei cu valoare integral - emisiunea i punerea n circulaie a bancnotelor, a monedei de hrtie Tipuri de sisteme monetare Sistem monetar pe argint (monometalismul) Sistem monetar etalon aur-argint (bimetalismul) Sistem monetar etalon aur (monometal) care a cunoscut patru forme: o sistem monetar bazat pe etalon aur clasic o sistem etalon aur-lingouri o sistem etalon aur-devize o sistem monetar bazat pe etalon putere de cumprare (actual) Sistemul monetar pe argint sau monometalismul argint Pn la nceputul secolului XIX argintul era etalon aproape universal. Acest etalon a fost cel mai frecvent utilizat n rile asiatice. A funcionat n condiiile n care rolul monetar al aurului a fost relativ minor n cadrul economiilor. Aurul cunoate n secolul XIX o evoluie pozitiv, cucerind poziii n cadrul sistemului monetar. Cauza principal a abandonrii argintului a fost schimbarea raportului de valoare dintre argint i aur n favoarea aurului. Se trece la sistemul monetar bimetal argint-aur ca instrument de schimb. Bimetalismul a existat n dou variante: a) raportul de valoare dintre cele dou metale era fixat prin lege sistemul monedei duble (bimetalism integral); b) raportul dintre cele dou monede argint aur era lsat s floteze liber pe pia sistemul monedei paralele (bimetalism chiop).

17

n realitate, n sfera circulaiei monetare numai o singur marf poate servi ca moned. Bimetalismul rezult ca fiind o creaie artificial a legii, de fapt funcionnd efectiv fie aurul fie argintul, potrivit teoriei lui Thomas Gieshman: Cnd ntr-o ar circul concomitent dou monede, dintre care una este considerat ca fiind mai bun i cealalt ca fiind mai rea, moneda rea gonete din circulaie pe cea bun. Moneda mai bun realizeaz pe pia o cretere a preului i este tezaurizat sau folosit n pli cu strintatea. n aceste condiii raportul dintre valoarea celor dou monede era din nou modificat prin lege, dar foarte curnd noua valoare nominal intra n acelai conflict cu raportul real al valorii. Sistemul bimetal a funcionat n anii 1803 - 1885. Romnia a adoptat bimetalismul prin legea monetar din 1867, care reprezint cadrul de instituionalizare a primului sistem monetar al Romniei, pn n anul 1890 cnd se trece la moneda aur. Datorit dificultilor provocate de diferite creteri ntre preul celor dou metale monetare, Frana mpreun cu alte ri (Belgia, Italia, Grecia) au nfiinat Uniunea Monetar Latin. Scopul uniunii, era de unificare a sistemelor lor monetare naionale, ca modalitate de nlturare a dificultilor bimetalismului. Au adoptat un sistem monetar comun avnd ca unitate monetar francul francez ca moned din aur. Aceast uniune monetar a dat unele rezultate pentru puin vreme, renunndu-se la sistemul bimetalul i generalizndu-se moneda aur. Sistemul monetar bazat pe etalon aur nainte de primul rzboi, forma general de aplicare a etalonului aur a fost etalonul aur-moned. Aurul a cucerit funciile monetare i a cunoscut mai multe evoluii pentru ca prin 1973-1974 s-i nceteze rolul monetar. n cadrul monometalismului aur exist unele caracteristici ale elementelor: - o unitate monetar definit legal printr-o cantitate de aur; - o convertibilitate liber i nelimitat n aur a bancnotelor (a monedei de hrtie); - deinerea unei rezerve de aur de ctre autoritile monetare (Banca Central); - libera transferabilitate a fondurilor. Caracteristici ale etalonului aur-clasic (aur moned) - aurul moned circul liber pe piaa intern i internaional; - alturi de aurul moned funciile monetare erau ndeplinite n paralel i de bancnote; - baterea liber a monedelor de aur asigura echivalena ntre valoarea nominal i valoarea comercial (de pia); - convertibilitatea este mecanism intern al economiei de pia. Sistemul monetar bazat pe etalon aur-lingouri Apare dup primul rzboi mondial fiind o form limitat de etalon aur. Aurul nu mai circul efectiv pe pia fiind inut n regim bncii emitente de banc. sub form de lingouri. Pe 18

piaa intern circul moneda de hrtie. Convertirea lor nu se mai face n aur-moned ci n aurlingouri. Deinerea unei rezerve oficiale de aur. Sistemul etalon aur-devize Este pus n practic de rile europene n urma msurilor adoptate de Conferina Monetar din 1922 de la Geneva, i anume: - A constituit prima derogare de la caracterul mecanic al etalonului clasic, datorit introducerii n sistemul monetar alturi de aur, a valutelor i devizelor (CEC, cambii, trate) ca instrumente de completare a rezervei monetare. - Definirea unitii monetare se face fie printr-o cantitate de aur, fie n funcie de o anumit valut; - Convertibilitatea bancnotelor era la alegerea bncii de emisiune, n aur, sau n valut, n mijloc de plat al unei ri n care moneda era convertibil n aur. - Deinerea unei rezerve de mijloace de plat internaionale format din aur, valut de rezerv, alte active. Transferabilitatea fondurilor era liber sau cu anumite restricii. - Etalonul aur devize (gold exchange standard) a fost pus la baza sistemelor monetare naionale dup Conferina Monetar din 1922 de la Geneva, pentru ca n 1944 la Conferina Monetar i Financiar de la Bretton Woods s fie adoptat i de sistemul monetar internaional nou creat. Romnia a adoptat acest etalon n 1929 concomitent cu celelalte forme ale etalonului aur, fiind abandonate prin reforma monetar din 1947. n perioada 1971 1974 s-a renunat a acest etalon ca baz a sistemelor monetare naionale i a celui internaional, lucru consfinit i prin statutul modificat al FMI. n prezent aurul nu mai ndeplinete funcii monetare, nu se mai bat monede dect n scopuri jubiliare, metalul galben fiind cotat la burs ca o marf obinuit. Specialitii au ns preri diferite n legtur cu viitorul aurului ca metal monetar. Unii, din ce n ce mai puini ca numr, apreciaz c acest rol nu s-a ncheiat; alii, reprezentnd majoritatea, susin c procedeul demonetizrii sale este ireversibil. Nu este mai puin adevrat c, cu ct semnele monetare se depreciaz tot mai mult, accentundu-se dezechilibrele monetare i fenomenele inflaioniste, cu att mai multe sunt i prerile care invoc revenirea la acest etalon. Tot att de adevrat este, ns, i faptul c dac aceste dezechilibre nu pot fi controlate i corectate prin actualele instrumente monetare, revenirea la etalonul aur nu mai este posibil. Deocamdat, locul metalului monetar n aceast funcie a fost luat de etalonul putere de cumprare. Moneda emis i pus azi n circulaie pe plan naional i internaional are drept corespondent un etalon format prin contribuia bunurilor i serviciilor create n cadrul fiecrei economii naionale. Tocmai, diversitatea acestor bunuri i servicii face imposibil redarea sub forma fizic a valorii de ntrebuinare care ar corespunde la un moment dat unitii monetare. Valoarea etalon cuprins n puterea de cumprare este nmagazinat n dimensiunile 19

cantitativ-calitative ale valorilor de ntrebuinare corespunztoare puterii de cumprare. Din aceste motive, etalonul devine o noiune abstract imposibil de vizualizat, deosebindu-se radical, din acest punct de vedere, de etalonul aur care, dup cum artat, era dimensionat fizic printr-o cantitate de metal. Metodele practicate pentru determinarea puterii de cumprare a monedelor i pe aceast baz a cursurilor de schimb au n vedere tocmai dimensiunile multiple ale acestui etalon i urmrirea lui prin intermediul indicilor de pre.

2.2. Analiza elementelor structurale ale sistemului monetarElementul structural al sistemului monetar l reprezint unitatea monetar. Sistemul monetar definete moneda ca element fundamental. Stabilirea valorii oficiale a unei uniti monetare naionale este n toate rile un atribut al suveranitii. Aceast valoare oficial, n principiu, trebuie s fie ct mai apropiat de valoarea real, respectiv de puterea de cumprare a monedei, ntruct o moned nu poate avea dect o singur valoare i anume cea real. Definirea prin lege a unitii monetare, s-a realizat diferit n funcie de etalonul care a fost adoptat ca baz a sistemului monetar i implic analiza a trei elemente caracteristice: a) valoarea paritar; b) paritatea monetar; c) cursul de schimb al monedei. a) Valoarea paritar n condiiile etalonului aur clasic i lingouri, valoarea paritar a unitii monetare era definit invariabil printr-o cantitate de aur. i astzi unele monede metalice i definesc valoarea paritar printr-o cantitate de aur. Acestea nu sunt definite printr-un coninut real de aur ci unul convenional. Aceast situaie este specific rilor cu moned neconvertibil; n condiiile etalonului aur-devize i al etalonului aur-putere de cumprare valoarea paritar a unei monede putea i este definit printr-o cantitate de aur sau prin raportare la coninutul valoric al unei monede, ca moned de referin. Numeroase ri n 1944 i-au legat unitatea monetar coninutul valoric prin raportare la coninutul n aur a dolarului. n prezent, unele monede i exprim coninutul valoric prin raportarea la un co de moned. Valoarea paritar nu este o mrime constant i se modific la intervale mai mari sau mai mici de timp, prin devalorizare respectiv revalorizare. Devalorizarea reprezint scderea oficial a coninutului valoric al unitii monetare printr-o lege a autoritii monetare din fiecare ar. Revalorizarea este creterea oficial a coninutului valoric al unitii monetare Devalorizare Depreciere Revalorizare Apreciere 20

Practica monetar a cunoscut mai multe valori paritare: fixe, glisante, mobile. Valorile paritare fixe, au reprezentat unul din principiile de funcionare a sistemului monetar bazat pe etalon aur-devize. n perioada postbelic, ndeosebi n anii '70, datorit instabilitii raporturilor valorice dintre monede, aceste valori paritare fixe nu s-au mai putut menine. S-a nscut o contradicie ntre rigiditatea acestor valori (modificate la intervale mari de timp) i variaia continu a valorii reale a monedelor. Valoarea paritar glisant Unele ri au practicat aceast metod, care const n ajustarea periodic la intervale scurte de timp a coninutului valoarea unitii monetare. Aceasta se fcea prin devalorizare sau revalorizare. n acest fel s-a apreciat c se poate rezolva contradicia dintre fixitatea valorii paritare clasice i mobilitatea preului de cumprare a monedei. Aceast ajustare era foarte costisitoare. Valorile paritare mobile Acestea constau n modificarea anual a valorii paritare, a coninutului valoarea unitii monetare n conformitate cu tendinele ce se manifest n cursul anului pe pia n legtur cu moneda respectiv. b) Paritatea monedei reprezint raportul valoric dintre dou monede, dintre valorile paritare a dou monede. n funcie de felul cum se exprim valoarea paritar, i paritatea poate fi: - paritate aur sau metalic n cazul n care valorile paritare sunt exprimate printr-o cantitate de aur; - paritate valutar n cazul n care valorile paritare sale unor monede naionale erau exprimate ntr-o valut (de regul $ SUA); - paritate DST dac valorile paritare sunt definite pe baza unui co de moned. Toate aceste pariti se mai numesc i pariti teoretice. Ele sunt stabilite prin acte normative i de cele mai multe ori concord cu realitatea, adic cu raportul efectiv dintre puterea de cumprare a monedelor naionale. c) Cursul de schimb. Compararea valoric a unitilor monetare se realizeaz prin mecanismul cursului de schimb (valutar). Ca ordin de mrime, paritatea era sinonim cu cursul oficial. Avnd n vedere c valorile paritare au fost meninute, aa cum am artat, n Condiiile etalonului aur (cu variantele sale) mult vreme nemodificate, paritile erau i ele mrimi fixe, reflectndu-se n final n fixitatea cursurilor oficiale (paritare). Cursul reprezint, deci, preul unei monede (naional sau internaional) exprimat ntr-o alt moned cu care se compar valoric. n perioada de aplicare a etalonului aur, comparaia unitilor monetare se realiza, deci, prin raportarea a dou valori, fie direct, prin coninutul de aur, fie indirect, prin raportarea la o alt moned ($ SUA). n cadrul sistemelor monetare actuale comparaia are n vedere puterile de cumprare ale unitilor monetare intrate n raportul de schimb. Coninutul actualului etalon, mult mai complex, de altfel, i imposibilitatea dimensionrii puterii de cumprare printr-o singur unitate de msur (ca n cazul etalonului aur) au implicat reconsiderri majore n ce privete mecanismul cursului de schimb. 21

Dup renunarea la paritatea aur, bncile de emisiune determinau aa-numitul curs central, sau paritatea la nivelul puterii de cumprare, acest curs nlocuind cursul oficial (la paritate). n prezent, acest curs este cunoscut sub forma paritii puterilor de cumprare i reprezint punctul de plecare n explicarea cursului pieii, stabilit pe baz de cerere i ofert pentru o moned sau alta.2.3. Sistemul monetar internaional (SMI) Obiectivele Sistemului Monetar Internaional sunt urmtoarele: - promovarea cooperrii monetare internaionale; - facilitarea i dezvoltarea echilibrat a comerului internaional printr-o echilibrare monetar corespunztoare; - promovarea stabilitii monetare internaionale; - realizarea de acorduri i angajamente monetare i valutare ntre membrii Fondului Monetar Internaional i evitarea devalorizrilor repetate n scop competitiv; - instituirea unui sistem multilateral de pli n legtur cu tranzaciile curente dintre venitul fondului; - eliminarea restriciilor. Aceste obiective nu au fost aplicate n practic dect parial i numai pentru perioade scurte de timp. Astfel prin stabilitatea cursului valutar, prin asigurarea unei lichiditi corespunztoare au fost stimulate schimburile economice interne, iar prin creditele puse la dispoziie de F.M.I., rile membre au putut face fa unor nevoi temporare ale balanelor lor de pli externe. Unele ri au realizat convertibilitatea monedei ncepnd cu 1959, singura moned convertibil pn la acea dat fiind dolarul american. Aceste obiective ale funcionrii sistemului monetar internaional au fost rezolvate parial, ntruct sistemul creat n 1944 avea un viciu de structur, el a fost conceput n condiii n care economia SUA era de departe puterea economic numrul unu, iar dolarul era moneda cea mai puternic. n aceste condiii SUA au impus moneda naional ca instrument de circulaie, de pli i de rezerv pe plan internaional i pe aceast baz au finanat lichiditatea internaional pe seama deficitului de balan. Conferina Monetar i Financiar din 1944 de la Bretton Woods a abordat pentru ntia oar problema crerii unui sistem monetar internaional, bazat pe etalonul aur-devize i, n cadrul acestuia, pe dolar ca principal moned de rezerv. Propunerea fcut de John M. Keynes de creare a unei monede internaionale, denumit bancor nu a fost acceptat. A prelevat concepia american cuprins n Planul White de a se utiliza pe plan internaional monedele naionale. Iniial acest plan cuprindea propunerea unei monede internaionale denumit unitas. n final, dolarul SUA, garantat cu importante rezerve de aur a ctigat, devenind moneda de rezerv a sistemului care se ntea. Propunerea crerii unei monede internaionale a fost numai un adevr prematur, mecanismele monetare ulterioare fiind favorabile punerii n circulaie i utilizrii n proporie tot mai mare a unei astfel de monede (DST) emis de FMI. 22

Crearea n 1944 a sistemului monetar internaional a nsemnat primul mare succes al ideii de cooperare internaional n domeniul monetar, un succes al concepiei potrivit creia o moned naional poate ndeplini funcii internaionale i ca atare poate servi ca pivot al sistemului. Sistemul monetar internaional din 1944 a fost conceput ca un ansamblu de norme i tehnici, convenite i acceptate pe baza unor reglementri instituionalizate, menite s coordoneze comportamentul monetar al rilor n relaiile de pli i de stingere a angajamentelor reciproce, generate de schimburile comerciale, necomerciale i de micrile de capital pe plan internaional. Ansamblul acestor norme de conduit monetar internaional au fost incluse n statutul FMI, organism creat n scopul supravegherii i sprijinirii aplicrii de ctre rile membre a principiilor de funcionare ale sistemului nou creat. Abandonarea n lan a principiilor de funcionare, aa cum au fost concepute iniial, au dus n final la prbuirea sistemului creat la Bretton Woods. Pe fondul acestor realiti au nceput lucrrile de reform a sistemului n cadrul crora s-a reafirmat necesitatea realizrii, n continuare, a cooperrii monetare prin adaptarea principiilor sale de funcionare la noile condiii existente pe plan internaional. Rezultatele s-au concretizat n introducerea de elemente noi n funcionarea sistemului i care i-au gsit reglementarea prin modificrile aduse statutului FMI. Ca urmare, mecanismele monetare statuate la Bretton Woods funcioneaz astzi ntro form mult schimbat, monedele naionale continund s dein locul principal n cadrul sistemului monetar internaional. Cu toate acestea, teoria i practica monetar au contribuit la naterea i funcionarea unei monede internaionale (DST) care a schimbat coninutul etalonului monetar i mecanismele de funcionare a cursului de schimb i ale convertibilitii.

2.3. Convertibilitatea monetar i evoluia ei2.3.1. Convertibilitatea monetar n condiiile etalonului aur-moned i aur lingouriDin punct de vedere istoric convertibilitatea este legat de emisiunea i punerea n circulaie a bancnotelor. Convertibilitatea n aceste condiii, reprezint obligaia necondiionat a bncii de emisiune de a achita la prezentarea bancnotelor, suma n metal corespunztoare att valorii nominale a acestora, ct i coninutul de metal preios stabilit prin lege, pentru unitatea monetar respectiv. Pentru a face fa operaiunii de convertire, banca de emisiune avea la dispoziia sa o rezerv de metal monetar numit stoc de acoperire.

23

Mrimea acestui stoc, reprezint 25-40% din cantitatea de bancnote emis i pus n circulaie. n cazul n care, prin legea monetar se stabilete includerea n rezerv alturi de metalul monetar i a monedei naionale a altei ri (valut), este de la sine neles c moneda proprie era convertit n valuta respectiv la cursul oficial. Rolul convertibilitii n condiii acestui etalon: a) rol psihologic; b) rol economic; a) Rolul psihologic din acest punct de vedere, convertibilitatea era mijlocul prin care deintorul de bancnote, putea verifica n permanen capacitatea bncii de emisiune, de a face dovada caracterului reprezentativ al biletelor emise de aceasta, i a echivalenei lor cu metalul monetar. b) Rolul economic - din punct de vedere economic se pot desprinde dou idei: - prin mecanismul convertibilitii se asigura echilibrul monetar intern; - mecanismul convertibilitii a jucat un rol important n formarea cursurilor valutare. Prin mecanismul convertibilitii, se asigura meninerea echilibrului ntre masa monetar n circulaie (cantitate de bancnote) i nevoile de moned ale agenilor economici. Mecanismul era relativ simplu, dac masa monetar depea aceste nevoi, exista riscul deprecierii bancnotelor. Pentru a se evita acest fenomen, bancnotele erau retrase din circulaie i convertite n metalul monetar care avea un pre fix. Metalul monetar era tezaurizat de posesorii acestuia. Dac masa monetar era n scdere, o parte din metalul monetar tezaurizat era scos i predat bncii pentru obinerea bancnotelor care erau introduse n circulaie, pentru a acoperi nevoile de mas monetar n cretere. n relaiile de pli externe, debitorul (importatorul) putea plti la alegere n aur, sau n valut sumele datorate, dup cum i creditorul (exportator) putea solicita ncasarea sumelor n aur i valut. Existau dou situaii: - Cnd cursul valutar cretea datorit unei cereri masive de valut, pentru debitor putea deveni mai avantajos s converteasc moneda naional n aur i s expedieze aurul creditorului extern. n acest fel, cursul nu putea depi paritatea legal plus cheltuielile de ambalaj, asigurare i transport ale aurului. Aceast limit superioar de fluctuaie a cursului valutar, determinat de convertibilitate, se numete punct superior al aurului (punct de export al aurului sau punct de ieire a aurului de pe piaa importatoare). - Invers, cursul valutar nu putea s scad sub limita de intrare a aurului n ara exportator, se numete i punct inferior al aurului (punct de import sau punct de intrare). n

24

acest caz, dac contravaloarea este mai mare dect acest punct, exportatorul va solicita plata n aur. Punctele aurului au asigurat o stabilitate relativ a cursurilor valutare i ele au funcionat pn la primul rzboi mondial (1914) Aceast form clasic a convertibilitii, a fost un mecanism intern al economiei de pia. Convertibilitatea era liber i nelimitat i presupunea existena unei rezerve a statului administrat de banca de emisiune. Convertibilitatea se realiza relativ automat, atta timp ct banca de emisiune i respecta obligaiile de a schimba la cerere totalitatea bancnotelor n metalul monetar aflat n rezerv. Treptat aceast convertibilitate liber i nelimitat a ncetat s mai funcioneze. Inevitabil, bancnotele de emisiune au ajuns s nu-i mai poat respecta obligaiile de convertire, ntruct nevoile de semne monetare ntreceau cu mult posibilitile de acoperire a lor n metal cu mult posibilitile de acoperire a lor n metal monetar. Asistm la un proces de limitare a convertibilitii clasice i n final la renunarea ei. S-a trecut de la convertibilitatea n aur-moned la convertibilitatea n aur-lingouri iar de acest drept beneficiau numai cei care deineau sume mari echivalente cu un lingou de aur.

2.3.2. Convertibilitatea n condiiile etalonului aur-devizeBazele acestui etalon aur-devize au fost puse n 1922 la Conferina Monetar de la Geneva, el fiind creat n scopul nlocuirii metalului monetar cu valute. Caracteristicile convertibilitii n condiiile acestui etalon - Dispare legtura direct dintre bancnotele aflate n circulaie i metalul monetar deinut de banca de emisiune. - Convertibilitatea se efectua n valute convertibile la rndul lor n aur. - Convertibilitatea, consta practic n dreptul deintorilor de bancnote de a solicita bncii de emisiune, moneda naional a altei ri (valut) la cursul oficial i de a dispune liber de sumele astfel obinute. - Pentru a funciona acest mecanism, era necesar ca banca de emisiune s-i constituie o rezerv monetar, n structura creia, ponderea principal o deinea valutele de rezerv (lira sterlin i ulterior dolarul. - Aurul, n care avea loc, eventual convertirea final, nu mai aparinea bncii emitente a monedei supus operaiei de convertire ci el aparinea bncii strine care a emis valuta de rezerv.

25

- Dispar i limitele de fluctuare a cursurilor valutare ntre cele dou puncte ale aurului, drept urmare, cel puin teoretic cursurile erau supuse unei ample variaii, n funcie de cererea i oferta de valut de pe pia. n aceste condiii, convertibilitatea reciproc la un curs oficial, nu mai era posibil dect atunci cnd cursul pieii era sensibil apropiat de cel oficial. n asemenea situaii solicitatorul de valut, nu mai era obligat s apeleze la banca de emisiune pentru a cumpra valuta, el se adresa direct la orice banc autorizat s efectueze operaiuni de vnzare-cumprare de valut.

2.3.3. Convertibilitatea n cadrul Sistemului Monetar Internaionaln concepia Fondului Monetar Internaional, convertibilitatea propriu-zis (oficial) era limitat la relaiile dintre autoritile monetare, dintre bncile de emisiune ale rilor membre. Toate celelalte operaii de convertire, pentru pli n strintate se efectueaz liber pe pia la cursul variabil al acesteia. Din aceste motive, aceast convertibilitate se mai numete i convertibilitate de pia sau convertibilitate reciproc ntre valute. Singura moned convertibil n aur rmsese numai dolarul american. n 1971 se suspend convertibilitatea dolarului n aur, iar valutele trec la flotarea liber n funcie de cerere i ofert. n condiiile acestei flotri libere pe pia, convertibilitatea este o convertibilitate neoficial. Att convertibilitatea oficial ct i cea neoficial, de pia presupune existena anumitor rezerve valutare, pentru susinerea cursului monedei. Convertibilitatea de pia dispenseaz autoritatea monetar de efectuarea propriu-zis a operaiilor de convertire. Aceste operaii fiind de competena bncii comerciale.

2.3.4. Convertibilitatea n condiii actualen prezent convertibilitatea monetar este bazat pe etalonul puterii de cumprare i const n aceea, c fiecare moned naional este garantat cu cantitatea de bunuri i servicii create n economie. n aceste garanii, este inclus metalul monetar i aurul, dar nu ca metal monetar. n accepiunea sa cea mai deplin, convertibilitatea monetar reprezint dreptul unui deintor de moned naional, de a o schimba pe valuta (moneda) altei ri, fr nici o restricie n ceea ce privete mrimea sumei, calitatea persoanei deintoare i scopul operaiunii pentru care se face convertirea.

26

Spre deosebire de convertibilitatea clasic, cea actual este n general ngrdit de o serie de restricii, fiecare ar subordonnd convertibilitatea unei anumite politici monetare, menite s protejeze interesele rii respective. n timp ce convertibilitatea clasic, n aur, avea caracteristici universal valabile, cea actual are foarte multe forme de manifestare, fiecare cu trsturi specifice.

2.3.5. Convertibilitatea leuluiPentru a trece o moned la convertibilitate, sunt necesare anumite premize: - economice; - financiar valutare; - organizatorice. Premizele economice presupun: - nalt competitivitate a mrfurilor romneti pe piaa extern la nivelul exigenelor pieei mondiale; - realizarea pe termen scurt i chiar pe termen lung a unei balane de pli echilibrat pentru ca n condiiile existenei acestui echilibru, riscurile ca rezervele valutare s fie consumate prin convertirea monedei naionale s fie minime; Premizele financiar valutare presupun: - liberalizarea preurilor alinierea preurilor interne la nivelul preurilor practicate pe piaa internaional; - stabilirea unui curs real al monedei naionale n raport cu alte monede i care s rspund puterii efective de cumprare a acesteia; - crearea unor rezerve valutare corespunztoare cel puin din trei motive: pentru a fundamenta ncrederea internaional n realitatea convertibilitii; pentru a rspunde efectiv la cererea de preschimbare a monedei noastre n alte valute, cerere ce se poate ivi din partea deintorilor monedei noastre naionale, din strintate; pentru meninerea stabilitii cursului valutar al monedei noastre naionale prin intervenii pe pia n caz de dificultate. Premizele organizatorice presupun: - desfiinarea restriciilor n domeniul valutar al decontrilor (pe piaa intern); - renunarea la clearing.

27

Capitolul 3 MASA MONETAR3.1. Definirea i structura masei monetareMasa monetar este o mrime eterogen, constnd din totalitatea activelor monetare, care pot fi utilizate pentru procurarea de bunuri i servicii i pentru plata datoriilor. Sintetiznd aprecierile monetaritilor, putem spune c n structura masei monetare trebuie incluse urmtoarele active: - moneda de hrtie i moneda de cont (formele clasice ale monedei, reprezentnd partea cea mai activ a masei monetare - masa monetar cu cel mai nalt grad de lichiditate i putere de circulaie. Specialitii o noteaz cu M1. - depunerile la vedere i la termen sub form de depozite la bnci, case de economii i care reprezint cvasimoneda. Specialitii o simbolizeaz cu M2. Aceste active care staioneaz n depozite cu un grad relativ mare de lichiditate ele ndeplinind unele funii ale monedei (ndeosebi funcia cea de mijloc de plat). - alte active financiare cu grade diferite de lichiditate, sunt simbolizate cu M3, n structura crora sunt incluse efectele comerciale (trate, cambii, bilete la ordin, CEC-uri), efecte publice, efecte particulare. Aceste active, au grade mai mari sau mai mici de lichiditate i sunt incluse n structura masei monetare, ele avnd trsturi asemntoare, comune cu cele ale monedei. Nu toate aceste active sunt la fel de frecvent folosite pentru pli curente. Unii specialiti nu le includ n masa monetar. Cu toate acestea, deinerea unor asemenea active influeneaz volumul i structura cheltuielilor posesorului aproape la fel ca i deinerea unui disponibil n cont la banc. n condiiile n care, agenii economici inoveaz noi modaliti de plasare a activelor lor financiare are loc i o modificare n structura masei monetare. Sunt necesare conceperea unor noi instrumente de reglare a masei monetare. n aceste condiii determinarea calitativ a masei monetare are un accentuat caracter relativ, tocmai datorit gamei variate de active financiare pe care le poate crea o pia financiar-monetar dinamic i complex.

3.2. Indicatori monetari

28

Dimensionarea masei monetare i urmrirea evoluiei acesteia, a diferitelor tendine pe care le nregistreaz activele componente, cu- grade diferite de lichiditate, se realizeaz folosind anumii indicatori monetari, integrai ntr-un model de analiz monetar de natur s explice i s orienteze procesele i politica monetar. Definirea, calcularea i interpretarea indicatorilor monetari trebuie apreciat n contextul elaborrii unei concepii generale de analiz a interaciunii dintre variaiile masei monetare i a celorlalte fenomene monetare, pe de o parte, i principalele procese economice, pe de alt parte, cum sunt: plasarea i utilizarea resurselor, producia i comercializarea bunurilor i serviciilor; formarea preurilor; oscilaiile cursurile de schimb; situaia general a balanei de pli externe etc. De derularea acestor procese depinde n ultim instan mrimea i dinamica masei monetare, iar evoluia i tendinele acesteia din urm influeneaz la rndul lor procesele respective. Pentru ca indicatorii monetari s permit cuantificarea acestor influene reciproce este necesar ca ei s reliefeze dinamica masei monetare i evoluia ei i s permit evaluarea conexiunilor ntre procesele monetare i cele economice. n raport de aceste aprecieri, monetaritii grupeaz indicatorii monetari n dou categorii. Un prim set de indicatori sunt cei care ofer informaii privind estimarea evoluiei masei monetare i care exprim caracterul politicii monetare, ca expansionist sau restrictiv. A doua categorie grupeaz acei indicatori care ofer informaii privind estimarea efectelor exercitate de politica monetar asupra celei economice, ei exprimnd n acest caz obiectivele politicii monetare. Unii monetariti fac distincie n cadrul acestei din urm categorii de indicatori, ntre cei care exprim obiectivele pe termen scurt (short term targets) de cei care exprim obiectivele pe termen lung (long term targets) ale politicii monetare. Primii sunt considerai indicatori monetari propriu-zii" oferind informaii att despre caracterul evoluiei masei monetare, ct i despre obiectivele pe termen scurt urmrite de autoritile monetare pentru influenarea proceselor extramonetare. Cei din urm sunt considerai indicatori economici", ei reflectnd legtura dintre obiectivele politicii monetare i scopurile politicii economice generale. Utilizarea acestor dou categorii de indicatori este necesar i posibil n condiiile n care n economia unei ri funcioneaz o pia financiar-monetar dezvoltat i complex. n schimb, n economiile cu procese monetare relativ simple, unde relaiile monetare i structura financiar-bancar sunt puin diversificate, opiunea pentru utilizarea unei singure categorii de indicatori care s exprime, att caracterul, ct i obiectivele politicii monetare, este o soluie acceptabil. O asemenea soluie se justific prin numrul redus de produse monetare i prin gama extrem de restrns a activelor lichide. n practica monetar din rile dezvoltate se utilizeaz ca indicatori de reflectare a caracterului i obiectivelor politicii monetare rata dobnzii i agregatele monetare. n prezent, predomin practica utilizrii agregatelor monetare, ca indicatori monetari, chiar i n ri ca SUA, unde exist o ndelungat tradiie n folosirea ratei dobnzii ca 29

instrument important n aprecierea evoluiei i dinamicii masei monetare. Aceast realitate se explic prin faptul c utilizarea ratei dobnzii, ca indicator monetar, are, totui, anumite limite determinate de factori cum sunt: influena intens a factorilor nemonetari asupra nivelului, structurii i evoluiei ratei dobnzii; decalajul n timp cu care se manifest interaciunea dintre rata dobnzii i unele procese economice fundamentale cum sunt cele privind economiile i investiiile; unele procese economice sunt influenate de nivelul previzibil al ratei dobnzii i nu de cel efectiv, ceea ce este dificil de exprimat cu mijloace statistice; slaba reacie, uneori, a ratei dobnzii la msurile de politic monetar; insuficiena sau slaba dezvoltare a pieelor financiar-monetare din unele ri, caz n care rata dobnzii se fundamenteaz pe criterii administrative i drept urmare are o importan redus ca instrument de politic monetar i, implicit, ca indicator monetar. Utilizarea cu prioritate a agregatelor monetare ca indicatori monetari nu exclude, ns, folosirea ratei dobnzii n analizele monetare, inclusiv pentru aprecierea caracterului politicii monetare promovate de autoriti. Creterea masei monetare are ca efect, dac aceasta depete rata de cretere a produsului naional brut, o reducere a nivelului dobnzii, fapt ce stimuleaz investiiile, ieftinind creditul i, deci, cererea total. Ca urmare, utilizarea agregatelor monetare ca indicatori ai politicii monetare nu se poate dispensa de folosirea n acelai scop i a ratei dobnzii. De altfel, numeroase modele de analiz monetar elaborate pn n prezent, ndeosebi cele de factur keynesist i neo-keynesist cuprind ambele variabile, adic rata dobnzii i agregatele monetare.

3.3. Agregatele monetareAgregatele monetare difer n general de la o economie la alta, dar n ansamblu au anumite caracteristici comune i pot fi grupate n trei categorii: a) Moneda primar b) Moneda ca mijloc de plat c) Moneda ca avuie net. a) Moneda primar Reprezint moneda emis de banca central i a crei cantitate este controlat de aceast instituie. Moneda primar constituie baza pentru crearea monedei de cont (scripturale) realizat de bncile comerciale. Agregatele monetare din aceast categorie servesc ca indicatori de apreciere a politicii monetare a caracterului ei restrictiv sau expansionist. Moneda primar se definete ca diferen dintre active i pasive nemonetare din bilanul Bncii Centrale. Activul bncii centrale reflect, n general modalitile prin care aceasta creeaz moneda, iar pasivul exprim mrimea i repartizarea pe deintori a monedei primare. 30

b) Moneda ca mijloc de plat denumit masa monetar n sens restrns sau moneda supl i cuprinde mijloace de plat create de Banca Central, celelalte bnci i instituii de credit. Agregatele monetare din aceast categorie corespund lui M1 din structura masei monetare. Ele exprim scopurile, obiectivele politicii monetare, reflectnd i aciunea acestor politici monetare asupra procesului economic. c) Moneda ca avuie net cuprinde mijloace de plat adic M1 i alte active lichide care nu se utilizeaz ca mijloace de plat n mod curent, dar care se pot transforma n astfel de mijloace de plat). Aceste alte active corespund lui M2, M3 formeaz lichiditatea secundar i cvasimoneda.

31

Capitolul 4 APECTE GENERALE DESPRE CREDIT

4.1. Ce este creditul? ConceptCreditul, ca i moneda,este o categorie economico-financiar creat pentru a servi la rezolvarea unor probleme economice,sociale legate de procesul de schimb. Creditul a aprut dup schimbul n natur i ca o consecin imediat a acestuia. Creditul este tot un schimb ns are paricularitatea c ntre momentele de schimb se intercaleaz factorul timp. Cu alte cuvinte, creditul este un schimb care ncepe n prezent i se termin n viitor. n timp practica creditului s-a diversificat,n sensul c dac n fazele incipiente avea o form natural presupunnd acordarea unui bun n ateptarea restituirii lui viitoare la o perioad cuvenit (creditul natural) ulterior au aprut forme noi, respectiv creditul n mrfuri i creditul n moned. La creditul n mrfuri,obiectul creditului l constituie mrfurile vndute,dei att rambursarea lui ct i a dobnzii aferente se efectueaz n bani. Creditul n moned formeaz principala activitate a organizaiilor financiar-bancare i a altor instituii de credit. n aceast form,att obiectul creditului ct i rambursarea lui mpreun cu dobnda se onoreaz n numerar sau n dispoziii asupra numerarului (viramente, cecuri, ordine de plat). Creditul constituie un contract prin care o banc (o firm sau o persoan) transmite unei firme sau unei persoane fizice o sum de bani pentru a o folosi o anumit perioad de timp pentru realizarea unui scop (afacere, investiie), cu obligaia de a restitui suma i dobnda aferent conform prevederilor stipulate n contract.1 Creditul a format obiectul unor ample cercetri n latura de specialitate ,constatndu-se o diversitate de opinii. Profesorul W. Sombrat ofer o definiie sintetic atunci cnd spune: ,,Creditul este puterea de cumprare,fr a deine numerar. ntr-o manier asemntoare, profesorul C. Gide definete creditul ca fiind ,,schimbul unei bogii prezente, contra unei bogii viitoare. Profesorul F. Leitner definete creditul ca un ,,act economic care face s nasc n favoarea unui individ un drept de a dispune n mod permanent de bunurile sau serviciile puse la dispoziia lui ,de un alt individ,n cadrul termenului pentru care a fost acordat.

1

Imireanu, Mihai - Ghe. A - ,,Tehnica i practica operaiunilor bancare , Ed. Tribuna Economic, 2000, pag.214

32

La rndul su profesorul A. Page definete creditul ca fiind ,,schimbul unei valori monetare prezente contra unei valori monetare viitoare.2 Succint,creditul este operaiunea prin care se ia n stpnire imediat resurse, n schimbul unei promisiuni de rambursare viitoare,n mod normal nsoite de plata unei dobnzi ce remunereaz pe mprumutat. Operaiunile de credit pot intervenii ntr-o gam ampl de relaii ntre indivizi sub forma unor acorduri personale simple,pn la tranzacii formalizate ce se efectueaz pe piee monetare sau financiare foarte dezvoltate i formulate n cadrul unor contracte complexe. Aadar o parte important a relaiilor de credit privete mobilizarea capitalurilor disponibile i a economiilor. Prile implicate,tipul de instrumente utilizate i condiiile n care creditul este consimit,sunt extrem de diverse i n continu evoluie,dar n esen el concentreaz o valoare actual ce se transmite de un creditor (investitor, mprumuttor) unui debitor (mprumutat) care se angajeaz s-l ramburseze dup un timp, n condiiile specificate n acordul de credit, n cadrul cruia debitorul promite, de asemenea a plti dobnd pentru a remunera pe creditor.

4.2. Trsturile caracteristice ale credituluin amplitudinea sa,esena raportului de credit se dezvluie prin analiza trsturilor caracteristice ale creditului. Trsturile caracteristice ale creditului bancar se refer la: Subiecii raportului de credit: creditorul partea care acord creditul (banca comercial, instituia financiar i de credit) debitorul partea care primete creditul (ageni economici, populaia, statul) Promisiunea de rambursare este un element esenial al raportului de credit i este supus evitrii a dou riscuri: riscul de nerambursare i riscul de imobilizare Riscul de nerambursare se manifest atunci cnd apar amnri de la scaden ce micoreaz resursele creditorului,ncetinesc viteza de rotaie a capitalului ducnd la diminuri ale profitului bncii sau atunci cnd debitorul este n imposibilitatea de a rambursa suma de bani mprumutat, ce conduce la pierderi efective de capital pentru creditor. Riscul de imobilizare afecteaz creditorul ntruct acesta nu poate s-i recupereze o parte din capital, nepermindu-i s reia activitatea de creditare. n aceast situaie creditorul este nevoit s apeleze la alte bnci pentru a-i procura resursele necesare,devenind din

2

aguna Drosu Dan - ,,Drept Financiar i Fiscal , Ed. Oscar Print, 2001, pag. 221

33

creditor debitor i fiind nevoit s achite pentru aceste resurse dobnzi care i diminueaz profitul.3 Pentru a evita astfel de riscuri,bncile solicit garanii din partea debitorilor. Termenul de rambursare (scadena) reprezint momentul sau momentele stabilite pentru rambursarea creditului i a dobnzilor aferente. Termenul de rambursare are o mare varietate: de la termene foarte scurte (24 ore, termen practicat ntre bnci pe pieele monetare) pn la termene de 30-50 ani pentru mprumuturi privind construirea de locuine. Potrivit art.19 din Legea 33/1991 privind activitatea bancar,creditele care nu depesc 12 luni sunt credite pe termen scurt,creditele pe termen mediu sunt rambursate ntre 1- 5 ani,iar creditele care depesc durata de 5 ani sunt considerate credite pe termen lung. Ratele pariale sunt rate care se ramburseaz ealonat,la anumite termene,conform nelegerii stipulate n contractul de credit. Termenul de graie reprezint perioada cuprins ntre momentul angajarii creditului i nceperea rambursrii lui.

Garaniile asiguratorii sunt formate din bunuri care se constituie la dispoziia creditorului sau a unui ter pentru asigurarea ndeplinirii de ctre debitor a obligaiilor asumate prin contractul de credit. Garantarea creditului de ctre agentul economic care l solicit este o problem esenial aflat n atenia bancherului care va cuta s evite orice risc care ar prejudicia interesele bncii. Prin garania care se constituie se urmrete att ncasarea integral a creditului la scaden (n cazul creditului pe termen scurt),ct i a dobnzilor aferente,a comisionului,a spezelor bancare,etc. Garantarea creditelor se realizeaz n principal prin gaj i ipotec. Costul creditului (dobnda) reprezint preul pltit de debitor creditorului su pentru mprumutul acordat pe un termen determinat. Nivelul dobnzii difer n funcie de conjunctura economic,de cererea i oferta de capital. n practica social-economic a creditului se cunosc mai multe categorii de dobnd: dobnda cmtreasc este calculat cu procente excesiv de mari sau perceput sub forme diferite dobnda convenional este calculat cu un procent stabilit prin nelegerea dintre debitori i creditori i care,de regul,este mai ridicat dect cel stabilit prin lege dobnda la dobnd (anatocismul) este preul pltit de mprumutat pentru suma care reprezent capitalul,plus dobnda capitalizat pe o perioad. dobnda legal este dobnda calculat cu procentul stabilit prin lege.

3

Manual de creditare, Bucureti, 2005, pag. 106 Banc Post

34

-

dobnda majorat este dobnda perceput de unitile bancare, n cazul n care creditele nu sunt rambursate la termenele stabilite dobnda moratorie este dobnda care se pltete de ctre debitor de la data acordrii moratoriului pn n momentul stingerii datoriilor. dobnda fix este stabilit la ncheierea contractului de mprumut ntre prile participante la raportul de credit. dobnda variabil se recalculeaz periodic,de regul la 3 luni, n funcie

de evoluia dobnzii pe pia.4 Generic,dobnda se calculeaz dup relaia:

D= unde:

C d t 100 360

D = dobnda C = valoarea creditului d = procentul dobnzii t = timpul n zile pentru care se acord creditul n banc dobnda se calculeaz astfel:D=

NDf

unde: N =sunt numere calculate astfel: Ni = Ci Ti Ci = volumul creditului Ti = timpul n care se pstreaz soldul Ci n cont Df reprezint divizorul fix calculat dup relaia:

Df =

360 100 t

Alte costuri ale creditului sunt comisioanele de micare sau de conturi curente pentru operaiunile legate de viramente,decontri i gestionare a creditului.

4.3. Funciile credituluiAvantajele creditului sunt evideniate prin funciile sale: funcia distributiv const n mobilizarea resurselor bneti disponibile la un moment dat n economie i redistribuirea lor prin acordarea de mprumuturi spre anumite ramuri, sectoare de activitate care au nevoie de fonduri de finanare.

35

Tot prin funcia distributiv,creditul particip la concentrarea capitalului i dirijarea acestuia spre aciuni de mare anvergur, profitabile ntregii societi. funcia de transformare a economiilor n investiii contribuie la realizarea echilibrului macro-economic conform ecuaiei E = I, unde E = economii iar I = investiii. Creditul este cel care pune la dispoziia ntreprinztorului capitalul necesar, asigurnd transformarea economiilor, astfel inactive n investiii. Creditul devine astfel un factor important al creterii economice prin proliferarea firmelor de mici dimensiuni, promotoare ale noului, ceea ce favorizeaz concurena cu efectele sale pozitive asupra echilibrului economic. funcia de emisiune monetar Consolidarea ideii de credit bazat pe ncredere ntre participanii la actul economic a determinat crearea monedei fiduciare (cu valoare fictiv,ntemeiat pe ncredere) la biletele la banc i apariia a diverse instrumente i tehnici de plat prin care s-a realizat o important reducere a cheltuielilor cu circulaia monetar, asigurnd o cretere a volumului i valorii tranzaciilor economice. Instrumente i tehnici de plat precum viramentul,cecul,trata,cambia au dus la diminuarea numerarului din circulaie i la creterea n mari proporii a monedei scripturale.funcia de asigurare a stabilitii preului se realizeaz prin reglarea dimensiunilor cererii i ofertei de mrfuri i servicii, creditndu-se consumul, pe de o parte i stocurile pe de alt parte. Prin finanarea produciei i consumului,precum i prin crearea unor instrumente i tehnici foarte flexibile, creditul a devenit o prezen sine qua non n viaa social i economic din orice ar civilizat. De asemenea, prezena sistemului de credit i a formelor sale n societile avansate, ofer numeroase faciliti, inclusiv protecia participanilor la actul economic. Creditul are un rol deosebit i n promovarea relaiilor economice internaionale, stimulnd exporturile i importurile, asigurnd o desfurare normal, rapid i n deplin siguran a operaiunilor de export-import. Trebuie avut n vedere i rolul creditului n acoperirea deficitului bugetar al statului sub forma creditului public.4

4.3.1 Sursele creditriiSurse proprii (capitalul propriu). Ca orice societate comercial,banca posed un capital propriu (fonduri proprii) constituit din capitalul subscris i vrsat de acionari, precum i o serie de fonduri (de dezvoltare, de rezerv, rezerva general pentru riscul de credit) prelevate din profit.

4

aguna Drosu Dan - ,,Drept financiar i fiscal , Editura Oscar Print, Bucureti, 2001, pag 224

36

Un mijloc de majorare a surselor proprii bancare este emiterea de obligaiuni, ns trebuie s avem n vedere costurile de lansare i dobnzile bancare cu implicaii asupra profitului. Sursele atrase. Una din funciile importante ale unei bnci este aceea de a ,,capta interesul persoanelor fizice i juridice prin atragerea de surse disponibile, n acest caz banca avnd titlul de mprumutat. Atragerea de capital de ctre o banc trebuie s se fac n deplin siguran i cu o renumerare corespunztoare. ndeplinirea acestor condiii determin dimensiunea volumului plasamentelor la o banc. Atragerea fondurilor mbrac forma: Depozitelor care - reprezint pentru bnci principala resurs financiar - se formeaz din dou mari categorii: - depozite la vedere - depozite la termen Depozitele la vedere sunt constituite din disponibilitile depuse n toate conturile deschise la bnci,din care se pot face pli la cerere i pentru care banca nu-i rezerv dreptul de a solicita o ntiinare scris asupra unei viitoare retrageri de numerar. Depozitele la termen sunt cea mai important surs financiar ntre pasivele bancare i au o scaden prestabilit astfel nct eventualele retrageri efectuate nainte de a se ajunge la maturitate sunt penalizate prin dobnzi. Soldurilor creditoare ale conturilor societilor comerciale Plasamentelor interbancare Refinanare solicitat de la BNR (numai pe termen scurt prin cele 4 tipuri de credite: structural, licitaie, special, lombard)

Linii de creditare extern Aceast enumerare delimiteaz sursele atrase de pe piaa monetar-financiar de cele de pe piaa extern. Colectarea de pe pia a surplusului de disponibiliti de ctre bncile comerciale este limitat de costul pe care le implic,bonificarea unei anumite dobnzi,reglementrile de pruden bancar,adic asigurarea unei lichiditi minime n funcie de rezerva minim obligatorie.

4.4 Tipuri de credite. ClasificareFormele principale sub care se prezint creditul n economia de pia sunt: - creditul comercial; - creditul bancar;

37

-

creditul obligatar; creditul ipotecar; creditul de consum.

4.4.1. Creditul comercial - este o form de mprumut practicat ntre vnztor icumprtor,atunci cnd vnzarea mrfurilor este fcut pe credit, adic nmnarea mrfurilor este separat n timp de plata preului ei. Creditul comercial contribuie astfel la accelerarea circulaiei mrfurilor i prin aceasta la dezvoltarea economiei naionale. Creditul comercial este acordat cumprtorului de ctre furnizor sub form de vnzri de mrfuri , executri de lucrri i prestri de servicii cu plata la o dat ulterioar. Creditul comercial este utilizat de ctre ntreprinztori la vnzarea-cumprarea pe credit a mainilor, utilajelor, materiilor prime, materialelor, combustibilului,precum i a obiectelor de consum. De regul,creditul comercial se acord pe termen scurt pe baza cambiei. Pe aceast cale, creditul comercial nlesnete i accelereaz circulaia capitalului, constituind totodat baza sistemului de credit.

4.4.2. Creditul bancar este creditul care se acord agenilor economici sub formbneasc de ctre instituiile bancare n aa-numitul ,,comer cu bani. Definiia legal a creditului bancar este cuprins n art. 3 lit. g) alin.1 al Legii bancare nr.58/1998 iar aceast definiie este urmtoarea: ,,Creditul bancar reprezint orice angajament de plat a unei sume de bani n schimbul dreptului la rambursarea sumei pltite,precum i la plata unei dobnzi sau a altor cheltuieli legate de aceast sum sau orice prelungire a scadenei unei datorii i orice angajament de achiziionare a unui titlu care ncorporeaz o crean sau a altui drept la plata unei sume de bani. Aceast form de credit este foarte larg rspndit avnd ca obiect acea parte disponibil a capitalului numit capital de mprumut. Creditul bancar este principala surs pentru asigurarea fondurilor bneti necesare diferitelor sectoare de activitate ale economiei naionale. El intr n categoria mprumuturilor n bani.Tipuri de credite bancare a) Avansurile n cont curent credite de cas sau de trezorerie. Aceste credite sunt destinate s acopere nevoile curente ale agenilor economici (cheltuielile de producie imprevizibile i greu de localizat pe obiecte). Acordarea creditului are la baz depozitele compensatorii. Agenii economici i pstreaz disponibilitile n cont, fapt ce permite bncilor s acopere nevoile curente prin redistribuirea acestor depozite din conturile curente.

38

b) Liniile de credit Bncile deschid agentului economic linii de credite n cadrul crora stabilesc un plafon maxim de credite, ce urmeaz a fi puse la dispoziia agentului economic. Se cunosc mai multe feluri de linii de credite: - credite provizorii (neconfirmate)

- credite confirmate n cazul creditelor provizorii, bncile comerciale, pot cere agentului economic n orice moment acoperirea debitului. Creditele confirmate sunt mult mai avantajoase pentru debitor. Ele se bazeaz pe un acord scris, n cadrul cruia posibilitile de acordare a creditului se stabilesc pentru o anumit perioad prevzut n contract, n cadrul cruia sunt prevzute termene precise de rambursare. Linia de credit este o modalitate de creditare a agenilor economici, care funcioneaz dup sistemul revolving, respectiv se pot efectua trageri i rambursri pe toat durata de valabilitate a liniei, cu condiia ca soldul zilnic al angajamentelor s nu depeasc volumul liniei de credite aprobat. Acest tip de credite se acord clienilor cu performane economico-financiare bune, care sunt clieni permaneni ai bncii. Liniile de credite se acord pe o perioad de 12 luni, volumul acestora se stabilete astfel: Cifra de afaceri Durata medie de ncasare Creditul sub pe perioada creditrii a clienilor (n zile) forma liniei = Perioada de creditare (n zile) de credite Durata medie de ncasare a clienilor, reprezint amnarea medie a plii, acordat clienilor, i se calculeaz utiliznd urmtoarea formul:Soldul mediu lunar al clienilor nencasai pe o perioad Nz = Perioada de creditare (zile) precedent egal cu creditarea Cifra de afaceri realizat n perioada precedent, egal cu perioada de creditare

c) Credite pe stocuri sau credite sezoniere sunt menite s asigure resursele necesare n cazul apariiei unui dezechilibru n circuitul aprovizionrii, produciei i desfacerii. Acordarea creditelor este garantat cu stocul de marf aflat n procesul de producie sau de circulaie al acestora. d) Warantul este un titlu, un instrument care atest existena mrfurilor ntr-un depozit general (porturi, vmi). Prin natura lui el permite transmiterea proprietii pentru obinerea i garantarea creditului bancar. Acest instrument poate fi utilizat fie ca un efect de

39

comer, fie mobilizat, negociat, vndut bncii, dndu-se astfel posibilitatea acesteia s acorde un credit (resurs de recreditare). n practica rilor vest-europene, warantul mbrac forme diversificate dup cum urmeaz. warantul agricol n acest caz se pune gaj pe culturi i echipamente de exploatare agricole; warantul hotelier gaj pentru materiale i echipament hotelier; warantul petrolier - gaj asupra stocurilor minime petroliere; warantul industrial - posibil gajarea asupra produselor industriale. Toate aceste tipuri de credite bancare sunt majoritare n activitatea bncilor n general, a celor comerciale n special. Aceste credite sunt destinate acoperirii necesitilor agenilor economici. Acoperirea financiar a nevoilor de investiii are la baz ale modaliti de mobilizare ale activelor financiare disponibile, una din aceste modaliti reprezint aceea a creditului obligatar.

4.4.3. Creditul obligatarCreditul obligatar reprezint o grup a operaiilor de credit cu existen secular care se refer la relaiile de credit n care partenerii sunt instituiile statale sau ntreprinderile economice n calitate de debitori, care emit obligaiunile, n aceast calitate, pe de o parte, i creditorii, subscriitori i deintori ai acestor obligaiuni, care-i angajeaz astfel capitalurile, n vederea obinerii unui venit sigur sub form principal de dobnzi. Deci obligaiunea este nscrisul care consemneaz raportul de credit i forma prin care, n principal, se desfoar. De aci expresia de credit obligatar. S ne reamintim elementele caracteristice ale obligaiunii. Obligaia este un titlu de recunoatere a datoriei care reprezint o crean financiar, pe care deintorul (creditorul) o are asupra emitentului (debitorul), sau altfel spus, este o promisiune scris de a plti o sum de bani (principal) la o dat stabilit. Deintorul ncaseaz de regul, periodic dobnzile convenite n raportul de credite. O mare parte a obligaiunilor sunt emise de stat. Fie ctre Tezaur (Ministerul sau Departamentul Finanelor), fie de instituii locale (primrii, prefecturi, comitate, state federale etc.). O serie de alte aspecte privind particularitile datoriei publice sunt cunoscute, ntruct au fost tratate n cadrul disciplinei Finane publice. Ne vom referi n continuare la obligaiile societilor, deci raporturi de credit obligator n care ntreprinderile emitente sunt debitori, iar subscriitorii, creditori. Specificul acestor raporturi n economia de pia, este faptul c ele se angajeaz primordial n sfera public, respectiv este deschis tuturor doritorilor de a investi. Pe de o parte, subscrierile au caracter public, ele fiind, de regul, precedate de campanii publicitare 40

susinute. Pe de alt parte, subscrierea ncheiat, obligaiile fac obiectul negocierii la bursa de valori. Ele sunt solicitate la achiziie de investitori i oferite de deintori care au nevoie de lichiditi, prin natura lor i a condiiilor de pia, obligaiunile reprezentnd unul din activele financiare uor lichidabile. n aceste condiii obligaiile sunt preferate primordial de investitori, n special de cei care doresc o investiie, necondiionat de timp, i n msur s le asigure, oricnd, rapid i fr mari diferene valorice, schimbarea opiunii. Emisiunea de obligaii este o surs preferat de capital pentru ntreprinderi. Exist mai multe motivaii bine ntemeiate a acestui fapt. ntreprinderile; de regul societi pe aciuni, avnd o structur dat a deinerilor (i deintorilor de capital) i prin aceasta, o repartizare dat n poziia puterii n consiliul de administraie, evit noile emisiuni de aciuni ca surs de sporire a capitalurilor, situaie care ar putea duce la schimbarea raportului de fore. Acest fapt explic, preponderent, preferina pentru mprumut, n opoziie cu posibilitatea de sporire a capitalului propriu prin emitere de aciuni. De fapt apar i alte avantaje decurgnd din ieftintatea i comoditatea soluiei. In primul rnd, creditorul este remunerat prin dobnzi, care, fie mobile, fie fixe (cum sunt de regul) incumb o prestaie mai mic, dect dividendul ce ar reveni furnizorilor de capital, n condiiile n care acetia ar avea calitatea de acionari. Apare din aceasta o diferen n favoarea ntreprinderii i, respectiv, a veniturilor repartizate acionarilor. Pe de alt parte, creditorul este un factor comod n activitatea ntreprinderii, creana nu-i permite imixtiunea n activitatea unitii, ci numai ateptarea pacient a termenelor de plat. Aceste avantaje specifice, pentru ambele pri, determin opiunea deschis pentru acest s