librocertificacion amib

8/12/2019 libroCertificacion amib

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Promoviendo Valores


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Centro Educativo del

Mercado de Valores


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Siembra un acto y cosechars un hbito.Siembra un hbito y cosechars un carcter.Siembra un carcter y cosechars un destino.

Charles Reade


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N D I C E

Introduccin 6tica general 7 Entender la tica 7 Diferencia entre tica y Moral 7 Objeto de estudio de la tica 8 Actos Humanos y actos del hombre 8 Conceptos bsicos para entender la tica 9 Relacin de la tica con los conceptos de Bien, Libertad,

Virtud, Responsabilidad, Justicia, Equidad, Principios y Valores 9 Relacin entre tica, Moral, Legalidad y Religin 11 Caractersticas y Beneficios de los principios ticos 12 Conciencia 12 Generalidad 12 Obligatoriedad 12 Permanencia 13

No coercitividad externa 13 Principio de Totalidad 13 Importancia y Utilidad de la tica 13

tica de la empresa 14 Empresa y tica de la Empresa 14 Empresa 14 Qu es tica de Empresa 14 Importancia del Capital Humano 14 Fines de la empresa 14 Fines de la empresa como generadoras de bienes 14 Porqu el fin no justifica los medios 15 El lder moral en la empresa

16 Exigencia tica de los lderes organizacionales 16 Atributos del lder moral 17

tica Burstil 18 Importancia de la tica en el medio burstil 18 Qu es tica Burstil 18 Actuacin conforme a las sanas prcticas del mercado 18 Marco regulatorio en la prestacin de servicios financieros 18 La Responsabilidad Fiduciaria 19 Actividades de supervisin y asesora 19 Actividades en materia de informacin 20 Mecanismos de control de los sistemas de operacin 20

Polticas para determinar el Perfil del Cliente 21 Polticas para evitar los conflictos de inters 21 Polticas para salvaguardar la informacin del cliente 21 Polticas para evitar el uso de informacin privilegiada 21 Autorregulacin y Organismos Autorregulatorios en el Mercado

de Valores 22 Necesidad y Finalidad de la autorregulacin en el Mercado

de Valores 22 Organismos Autorregulatorios (OAR) y sus estndares 23 La AMIB como Organismo Autorregulatorio 26 Beneficios de la cultura de autorregulacin y certificacin 26

1.1.1.

1.1.1.1.1.2.

1.1.3.1.2.

1.2.1.

1.2.2.1.3.

1.3.1.1.3.2.1.3.3.1.3.4.

1.3.5.1.3.6.1.3.7.

2.2.1.

2.1.1.2.1.2.2.1.3.2.2.

2.2.1.2.2.2.

2.3.2.3.1.2.3.2.

3.3.1.

3.1.1.3.1.2.3.1.3.

3.2.3.2.1.3.2.2.3.2.3.

3.2.4.3.2.5.3.2.6.3.2.7.

3.3.

3.3.1.

3.3.2.3.3.3.3.3.4.


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N D I C E

Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana 27 Para qu un Cdigo de tica 27 Finalidad del Cdigo 27 A quin est dirigido el Cdigo de tica 27 Responsabilidad del profesional burstil 28 Contenido del Cdigo de tica 28 Los principios fundamentales de actuacin y su aplicacin 29 Acta de acuerdo con las disposiciones aplicables y las sanas

prcticas de mercado 29 Acta con base en una conducta profesional ntegra que permita

el desarrollo transparente y ordenado del mercado 31 Haz prevalecer el inters de tu cliente 32 Evita los conflictos entre tu inters personal y el de terceros 33 Proporciona al mercado informacin veraz, clara, completa

y oportuna 34

Salvaguarda la confidencialidad de la informacin de los clientes 35 No uses ni divulgues informacin privilegiada 36 Compite en forma leal 37

Ensayo de Examen 38

Bibliografa 47

4.4.1.

4.1.1.4.1.2.

4.1.3.4.2.4.3.

4.3.1.

4.3.2.

4.3.3.4.3.4.4.3.5.

4.3.6.4.3.7.4.3.8.


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7 T I C A G E N E R A L

tica(Grecia)

Eths

(griego)hbitosvirtuosos

Lugar dondeuno habita.Yo soy mishbitos

Es de ordeninterno (personal)y su fin es la felicidad(autorrealizacin)

Moral

(Roma)

Mores

(latn)costumbre

Vivenciade lascostumbres

Es de ordenexterno (social),su fin es el bien comny se logra por medio

de la justicia (leyes)

En este mdulo vamos a plantear conceptos generales de tica para favorecer que losparticipantes del medio burstil puedan alinear su actuar personal y su compromiso enla prctica profesional.

Comnmente no distinguimos entre los trminos tica y moral; usamos ambos parareferirnos a normas, conductas, cdigos y comportamientos del ser humano. Segnsu origen etimolgico, la palabra tica viene del griego ethosy hace referencia a loshbitos virtuosos. De manera que la tica es la vivencia cotidiana de las virtudes ylos valores que prevalecen cuando actuamos. Es decir, actuar ticamente es ajustarnuestros actos a las exigencias racionales del bien. Por otra parte, la moral viene dellatn moresy se refiere al comportamiento o conducta del ser humano en relacin a lascostumbres.

Desde un punto de vista filosfico y etimolgico, tica y moral no tienen sig-nificado idntico, porque la tica es un estudio cientfico y racional que observa a lavida moral como una totalidad y que la persona adopta a su propia conducta. La moralpor su parte, es el conocimiento social que todos poseemos, es slo una parte de la

reflexin humana derivado de las costumbres. Dicho de otro modo, la tica y la moralbuscan el bien en relacin a los actos humanos, pero slo la tica lo define, lo explicay lo fundamenta, mientras que la moral lo busca de manera ms natural que filosfica.

Como podemos identificar en el siguiente esquema, la tica se origina en la antiguaGrecia, su anlisis es de orden interno, personal, mientras que su fin es la felicidad,esto es, la autorrealizacin.

1. tica General

1.1. Entender la tica

1.1.1. Diferencia entretica y Moral

En este otro esquema se muestra cmo la moral, que surge especialmente en la anti-gua Roma explica el orden externo, esto es social y su fin es el bien comn que se logramediante la justicia y las leyes.


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8 tica Burstil y Sanas Prcticas del Mercado de Valores

Una ciencia es el conocimiento de la realidad por sus causas y toda ciencia tiene unobjeto general de estudio, que se identifica como objeto material y un objeto especficode anlisis, que llamamos objeto formal.

La tica es una ciencia prctica, porque nos brinda lineamientos sobre principiosgenerales de buena conducta, para aplicarlos a casos individuales dependiendo de lassituaciones y circunstancias por resolver, donde el libre albedro ocupa un lugar funda-mental en el actuar de cada uno de nosotros.

Los objetos material y formal de la tica, son:

En el caso concreto de la tica, tiene como tarea establecer criterios racionales paraactuar en funcin del bien, lo que implica a su vez una evaluacin de motivos y con-secuencias.

En la valoracin de los actos humanos se trata de descubrir si un acto determinadoes bueno, esto es, si construye o destruye al sujeto que lo realiza.

Hay que aclarar que existe una diferencia entre actos humanos y actos del hombre.Mientras que los Actos del Hombre son simples actos que se realizan sin conoci-miento o voluntad o porque se trata de actos que derivan de una determinacinfisiolgica, es decir, no son libres, los Actos Humanos son elecciones respecto a rea-lizar o no alguna accin; en otras palabras, son las acciones libres que proceden deun anlisis racional (conocimiento) y voluntario (querer hacerlo).

Si los actos humanos son libres, entonces nosotros somos los dueos y creadores denuestra conducta, lo que implica que tenemos que asumir la responsabilidad de cadauna de nuestras decisiones.

En virtud de que los actos humanos son el objeto material de estudio de la tica, cabesealar que tienen tres elementos: objeto, fin y circunstancia.

1.1.2. El objeto de estudiode la tica

1.1.3. Actos Humanosy actos del hombre

Circunstancia:Condicin externa al sujeto y al acto en lasque el mismo dedice realizar la accin

Fin:Intencin del sujeto

Objeto formal:Aquello que los hace ser buenos o malos

Objeto:La accin que se realiza

Objeto material:Los actos humanos

Elementos delacto humano

Objeto de estudiode la tica

Actos Humanos:

Son elecciones libres,interviene la razny la voluntad

Actos del hombre:

Se derivan de unadeterminacinfisiolgica


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Desde el punto de vista filosfico, la ticaes la cienciaque estudia los actos huma-nos en cuanto se relacionan con los fines que determinan su plenitud. Sin embargo,las buenas intenciones no son suficientes para calificar la plenitud tica de los actos.Es necesario saber en qu consiste el bien y el mal; es decir, conocer previamente a larealizacin de los actos sus consecuencias y lo que implican. De lo contrario, se correel riesgo de cometer errores y perjuicios, cuya gravedad y consecuencias no se mitiganalegando que se tena buena intencin.Resulta necesario hacer hincapi que uno de los elementos del acto humano que slopuede ser conocido directamente por la conciencia personal del actor es el fin. El fin esla direccin que pretende seguir el sujeto con cada accin que realiza, es la intencinque tiene para concretarla. Fuera de la conciencia, los elementos del acto realizado sonel objeto (accin) y las circunstancias.

Los elementos del acto humano deben ser buenos para que el acto lo sea, es decir,debe dirigirse al bien. Para que quede claro, el bien es todo aquello que perfecciona laesencia de la persona humana.

As pues, para que el acto sea ticamente malo, basta con que cualquiera de los treselementos lo sea.

1.2. Conceptos bsicos

para entender la tica

1.2.1. Relacin de la ticacon los conceptos deBien, Libertad, Virtud,Responsabilidad,Justicia, Equidad,Principios y Valores

Ahora nos introduciremos en el conocimiento de los conceptos que son bsicos parala tica, para entenderla. Si la tica estudia los actos humanos en tanto sean buenos,hay que definir el bien:

Bien: es lo que perfecciona la naturaleza de una cosa o la esencia de la persona.

Por lo tanto lo malo es lo que atente contra la naturaleza de la cosa o la esencia de la

persona. El bien funciona como centro totalizador de nuestra conducta, ya que siempreque hacemos algo es con la intencin de obtener un bien.Todo acto humano busca el bien o lo que suponemos que es el bien, aunque no

siempre lo es.En nosotros existen inclinaciones naturales para realizar ciertos actos, pero aprender

qu es lo que debo o no hacer en cada momento, es materia de estudio de la tica. Conbase en lo anterior, es que afirmamos que para ser pleno y feliz no basta con tener unabuena intencin, es necesario, tambin, ordenar mediante la razn los actos de lavoluntad para que la accin sea buena. Al buscar el bien en nuestras acciones podre-mos ser felices y nos realizaremos.

A lo largo de la historia se fue descubriendo que existen principios que son funda-mentales, ya que son las razones que explican el porqu se acta de determinada ma-nera; por ejemplo, decir la verdad, respetar las vidas y propiedades ajenas, etc., con-

virtindose en universales, como la confianza que se ve reflejada en la responsabilidadfiduciaria y los principios generales del Cdigo de tica Profesional de la ComunidadBurstil Mexicana que abordaremos ms adelante.

Conviene ahora que definamos qu es la libertad.

Libertad: Cualidad de la voluntad mediante la cual elegimos entre dos o ms bienes.

Esto significa que, en tanto que se es libre, cada uno es el verdadero autor desu conducta.


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Otro concepto importante es la virtud:

Virtud: Hbito de hacer el bien.

La naturaleza de la virtud nos dice que el bien debe ser el punto de referencia de nues-tro comportamiento. De esta manera el actuar bien se construye cuando repetimosactos virtuosos.

El hombre virtuoso busca el justo medio entre sus emociones, pasiones y accionespor medio de su razn, porque sta es la que debe orientar nuestro actuar para llegara la felicidad, que como fin de la tica, viene de la satisfaccin del deber cumplido.

Si sintetizamos los conceptos vistos hasta ahora

Son las acciones libres, que proceden de un anlisis racional y voluntario de quien las realiza

Son actos determinados por leyes fisiolgicas, que carecen de inteligencia, voluntady libertad

Es lo que perfecciona la naturaleza de una cosa o la esencia de la persona

Cualidad de la voluntad mediante la cual elegimos entre dos o ms opcionesy por la cual somos los verdaderos autores de nuestra conducta

Hbito de hacer el bien

Conjunto de normas y costumbres que se trasmiten de generacin en generacin porque

su vivencia identifica los valores indispensables del orden social

Ciencia prctica que estudia los actos humanos en cuanto buenos o malostica

Moral

Acto Humano

Acto del Hombre

Bien

Libertad

Virtud

Razones bsicas de las que parte el conocimiento para llevar a cabo los actos humanosPrincipios


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Para comprender mejor la tica, agregaremos los siguientes conceptos relacionadoscon la tica:

1.2.2. Relacin entre tica,Moral, Legalidad

1.2.1. y Religin

Como ya dijimos, hay una estrecha relacin entre las nociones de tica y moral. Sinembargo, no significan lo mismo, a pesar de que ambas tratan de normas, prescripcio-nes y del deber ser.

La tica es una ciencia que se concreta en un conjunto de normas que cada sujetoreconoce como vlidas racionalmente, su causa entonces es interna y de ah su auto-noma.

La moral es un conjunto de normas que la sociedad se encarga de transmitir de ge-neracin en generacin y que constituyen valores socialmente aceptados. Es productode una causa externa, de ah su carcter de heternoma.

El fundamento de la norma tica es el convencimiento del valor y ste es interno,

por lo que no puede haber normas ticas coercitivas. Por otro lado, el fundamento dela norma moral es una presin externa, que sin llegar a la coercin de la ley, existe porcierta prescripcin socialmente aceptada.

La legalidad, en cambio, es caracterstica de la ley. Lo tico y lo moral no versansobre los lmites de lo legal o ilegal. El significado de legalidad es lo que es conformea derecho, mismo que pretende establecer los parmetros de la justicia que es darle acada quien lo que le corresponde. La norma jurdica establece un orden social obliga-torio, no sujeto a la voluntad personal como la tica. La legalidad se caracteriza enton-ces, por aplicarse al hombre de manera externa.

Mientras que la conciencia juzga la tica de un acto y el derecho juzga la legalidaddel mismo, la religin se distingue de las anteriores nociones porque es una prcticade fe, una vivencia personal.

Propiedad del acto libre que consiste en la capacidad de dar cuenta de nuestras acciones,de asumir las consecuencias buenas o malas de los actos que realizamos. Ser libre estener la capacidad de responder por nuestros actos

Virtud de darle a cada quien lo que le corresponde, segn su mrito. Es el objeto de todanorma y, por lo mismo, de gran importancia para la tica

Normas de actuacinque una persona adoptapor convencimientopara lograr superfeccionamiento.Son normas internas

Normas que la sociedad seencarga de transmitir degeneracin en generacin,porque identifica en lavivencia de esas accioneslos valores indispensablesdel orden social.Son normas externas

Normas basadasen las leyes, conformea derecho, y que tienencarcter coercitivo.Son normas externas

Normas que se derivande la fe que vinculan alhombre con Dios yorientan los actos huma-nos de quien vive esa fe.

Caracterstica de la justicia que resulta de ajustar de manera proporcional a cada personalo que merece

Es todo aquello que determina una preferencia en la eleccin

Toda regla de conducta

Responsabilidad

Justicia

Normas ticas Normas Morales Normas Legales Normas de la Religin

Equidad

Valores

Norma


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1.3. Caractersticas yBeneficios de lasnormas ticas

Revisaremos ahora algunas de las caractersticas de los principios y de las normas quese derivan de la tica, para comprender mejor el por qu y para qu de un cdigo detica.

Todo principio tico supone que la persona acta guiada por su sentido comn y porel conocimiento de las normas que son aplicables a su actividad.

Las normas ticas se aplican a todo el que se coloca en el supuesto. Los principiosticos son aplicables de manera universal y general a cualquier profesin, ya que cadauna de ellas supone un deber ser, que en esencia es el mismo para todas las actividadeshumanas. Esto es, para que una profesin tenga valor tico debe perfeccionar la na-turaleza humana con los actos concretos que cada profesionista hace, de manera quecuando alguna persona degrada la naturaleza humana con su actuacin profesional, nopuede considerarse ticamente bueno, aun cuando se haga con gran perfeccin y arte.

Las normas ticas son obligatorias, aunque es una obligatoriedad autnoma e interna,es decir, propia de nuestra conciencia individual. Nosotros nos auto-imponemos nor-mas, somos nuestra propia autoridad, de hecho la etimologa del vocablo autonoma,viene del griego autos: s mismo y nomos: ley; por tanto, significa la ley que proviene

de uno mismo.La obligatoriedad de la norma tica no es de carcter legal, pero el derecho y latica se pueden entrelazar y en este sentido existe cierta legitimidad tica en la normajurdica.

Por el contrario, la obligatoriedad de la norma jurdica se explica mediante el carc-ter bilateral que posee, pues yo no soy el autor de esas normas que tengo que respetar.Cuando una persona cumple una norma que ella misma se ha impuesto, dicho cum-plimiento no implica una obligacin de otra persona hacia ella, como s sucede en elderecho. Una obligacin corresponde a un derecho y viceversa, como en los contratos,en los cuales las partes que lo celebran tienen derechos, pero tambin obligaciones.

Realizar los deberes del contrato con buena intencin legalmente no tiene mrito,pero s ticamente. Es nuestra obligacin tica realizar acciones con objetos, circuns-

tancias y fines buenos.As pues, la obligatoriedad de las normas ticas se resume en el siguiente cuadro,comparativamente con las normas jurdicas:

1.3.1. Conciencia

1.3.2. Generalidad

1.3.3. Obligatoriedad

Autnomas e internas, provienen deuno mismo

Se obligan a nivel de concienciaindividual

Son unilaterales

Externas, provienen de fuera

Las tengo que cumplir

Son bilaterales

Las normas ticas son Las normas jurdicas son


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Las normas ticas se conservan en sus principios a lo largo del tiempo.

Las normas ticas carecen de sancin externa porque atienden al cumplimiento que elhombre debe hacer de sus principios, para autorrealizarse, ser pleno y feliz.

Ese carcter de totalidad de la tica se da porque todas nuestras acciones reflejannuestro ser, de manera que la debemos aplicar siempre y en todo momento. No puedeexistir, por lo tanto, una tica para la familia y otra para el trabajo, ni una aplicacindiscriminada hacia ciertos clientes por encima de otros, ni una moral para el jefe y otrapara el empleado.

Practicar la tica como parte de nuestras vidas tiene muchos beneficios. Pero primerotenemos que aprender a desarrollar las virtudes que nos permitan aplicar la tica. Laeducacin en la tica implica la adquisicin de conocimientos y la formacin de hbi-tos. Adquirir buenos hbitos nos otorga libertad y congruencia entre lo que quiero y loque debo hacer.

Lo mismo que sucede en cualquier actividad profesional, sucede con la tica. Paraser un experto, es necesario, adems del conocimiento, el entrenamiento y la prctica.La tica se acrecienta cuando se ejercita bien, de manera que los buenos hbitos se

ponen en prctica en cada acto que realizamos libremente hasta llegar a ser virtuoso.

1)Ampliar nuestros conocimientos2)Aplicar estos conocimientos3)Practicar, repetir hbitos hasta formar virtudes y costumbres para vivir bien

Los beneficios o utilidad de la tica pueden enumerarse, entre otros:

Con ella se logra autonoma, madurez y ser dueo de s mismo. Proporciona un amplio criterio en la toma de decisiones. Ayuda a tener coherencia y consistencia en los actos. Permite que nuestras instituciones sean ms slidas, ms ecientes, ms exitosas

y ms prsperas por quienes laboramos en ellas. Nos hace mejores personas.

1.3.4. Permanencia

1.3.5. No coercitividadexterna

1.3.6. Principio deTotalidad

1.3.7. Importancia yUtilidad de la tica

Feliz quien tiene hbitos con qu vestir y en qu habitar y no anda a la intemperie del espritu y sabe qu decir y qu pensarGabriel Zaid


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En este mdulo revisaremos cmo integrar principios, valores y normas ticas a la or-denacin de polticas y procedimientos de la cultura de la institucin.

El trmino empresa viene de emprender, lo que significa que estamos en presenciade la realizacin de un acto creativo, innovador y cuyo objetivo consiste en cubriruna insuficiencia, una carencia o necesidad social. Est conformada por una comu-nidad de personas capaz de generar riqueza, de responder a necesidades sociales yde evaluar las dimensiones de su productividad. Esto en la medida en que se planteecomo una institucin legitimada en el marco de unos principios ticos compartidos porquienes nos relacionamos con ella. Una empresa es, entonces, una comunidad en laque, adems de crear e innovar, se cumple con una funcin social procurando vivir lacooperacin y la justicia.

Para que un proyecto de empresa se lleve a cabo, es indispensable que tengamosmuy claros los principios sobre los cuales se cimienta, mismos que necesariamentetienen implicaciones ticas. Es crucial, para que salgamos adelante, que los principiosque nos impulsen queden plasmados en un Cdigo de tica.

La tica de la empresa son todos aquellos principios, normas y valores que la orga-nizacin define para orientar el comportamiento de sus colaboradores. Cuando unapersona se integra a una empresa, asume estos principios como suyos.

La tica de la empresa debe tomar en cuenta la moral cvica en la que se desarrolla,ya que reconoce determinados valores y derechos compartidos por la empresa porquese encuentra inmersa en un contexto social.

Los intermediarios burstiles, como toda organizacin, no se reducen a la suma desus miembros, sino que deben cumplir unas funciones y asumir claras responsabili-dades sociales, sin que esto implique que la responsabilidad de los individuos que laconforman se diluya en el conjunto de los fines empresariales. De esta manera la ticaburstil no es solamente individual, sino tambin social.

Todos somos responsables de las acciones que realizamos en la empresa para conse-guir los objetivos y los medios para lograrlo.

La finalidad del intermediario burstil es contribuir al bien comn en el mbito quele corresponde, y esto se logra en la medida en que reconozcamos el valor de las per-sonas que laboran en ella, puesto que son el agente transformador en la organizacin.Ahora bien, toda persona es un fin en s misma y no un medio para lograr los finesde la empresa, pues lo que aportamos a sta, no lo har del mismo modo otra persona,de manera que el valor de las personas como generadoras de riqueza se acenta en lamedida en que se trata de empresas que prestan servicios, como es el caso del medioburstil, donde la actuacin de los profesionales es determinante en la creacin delvalor agregado.

Las organizaciones humanas se crean para mejorar alguna condicin preexistente en elentorno social para lo cual crean bienes y servicios. Esto es lo que legitima su existen-cia ante la sociedad. A diferencia de las personas, cuya existencia no requiere legitima-cin, las organizaciones s lo necesitan hacer.

Para entender ampliamente esto, revisemos las cuatro finalidades de las organiza-ciones de acuerdo con Lorenzo Servitje, dos de ellas relacionadas con los resultadoseconmicos y dos con la aportacin social. Veamos el siguiente cuadro:

2. tica de la empresa

2.1. Empresa y tica dela empresa

2.1.1. Empresa

2.1.2. Qu es ticade Empresa

2.1.3. Importancia delCapital Humano

2.2.1. Fines de la empresacomo generadorade bienes

2.2. Fines de la empresa2.


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15 T I C A D E L A E M P R E S A

As pues, la empresa tiene finalidades internas: Generar riqueza suciente para los integrantes de la empresa. Esto es generar la

rentabilidad de la organizacin, su permanencia y, por supuesto, recompensar a loscolaboradores de sta.

Propiciar el Desarrollo Humano de los integrantes de la empresa. Formar y desarro-llar habilidades, carcter y virtudes en los colaboradores.

Y finalidades externas, dirigidas a la comunidad en la que se desenvuelve:

Generar riqueza para los integrantes de la comunidad. a travs de proporcionar bie-nes y servicios razn por la que se cre.

Propiciar el desarrollo de los integrantes de la comunidad. Lo cual signica aportarbeneficios a la comunidad ms all de los bienes y servicios que ofrece. En estafinalidad se da sentido a las acciones de beneficios a la comunidad en las que seestablece la organizacin.

Por lo tanto, el objetivo primordial de una empresa es mejorar condiciones preexisten-tes en su entorno social. Tal mejora persigue la obtencin de ciertos bienes sociales,que se concretarn en el bienestar comn. El capital ocupa un segundo plano en la

empresa, porque la verdadera creacin de riqueza reside en el trabajo que aportan laspersonas. Para que una empresa progrese requiere que los principios sobre los que secimienta el trabajo sean firmes, coherentes, consistentes y relacionados con el objetivopor el cual fue creada.

La empresa es responsable de generar bienes sociales y a ese fin debe enfocar susesfuerzos, de manera que con los bienes que produce o los servicios que presta, verda-deramente contribuya a la satisfaccin de necesidades sociales.

La empresa debe obtener beneficios, pero no puede hacerlo a costa de los derechosde los empleados, de los consumidores o de los proveedores; ni el beneficio de losmiembros de la empresa puede estar por encima de los derechos de las personas. Todaempresa debe obtener su legitimidad social y para conseguirlo debe producir los bienesque de ella se esperan, respetar los derechos reconocidos por la sociedad en la que vive

y los valores que esa sociedad comparte.Como el fin no justifica los medios, aunque existen quienes se empeen en sostener

lo contrario, es claro que a pesar de que se tenga un buen fin, una buena intencin, silos medios no son tambin buenos, no lo son los actos de la empresa.

La empresa debe cuidar que sean legtimos tanto sus fines, como los medios queutilice para llegar a ellos. La proporcin entre medios y fines es la regla y criterio seguropara entender que ambos deben ser adecuados; no se pueden utilizar medios ilcitospara fines personales.

Es necesario que exista un equilibrio o proporcin que tenga presente que la empre-sa est para servir a la sociedad y que ste es el sentido que le da permanencia.

2.2.2. Por qu el fin nojustifica los medios

Finalidades de la empresa

Finalidad econmica Finalidad social

Generar riqueza suficientepara los integrantes de laempresa

Para la empresa misma

Para la comunidad Generar riqueza para losintegrantes de la comunidad

Propiciar el DesarrolloHumano de los integrantesde la empresa

Propiciar el desarrollo de losintegrantes de la comunidad


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El directivo es un factor decisivo para que la empresa se convierta en un espacio tico.En ella colaboran un grupo de personas que comparten su tiempo proponindose unasmetas comunes y generando un ethos (costumbres virtuosas o hbitos) que les otor-ga una diferenciada identidad empresarial. Desde ah podremos preguntarnos en qumedida ese grupo est cumpliendo con sus fines y respondiendo a las exigencias quela sociedad les plantea.

A mayor jerarqua dentro de una empresa, son mayores sus facultades, pero tambinson mayores sus responsabilidades.

Los valores deben prevalecer en la empresa porque son los que orientan la conductahacia cmo se desarrolla el trabajo. Uno de los valores de la empresa es el trabajo enequipo. La cooperacin entre directivos y empleados es posible gracias a los roles queejerce cada uno, misma que debe estar fundada en la confianza y el compaerismo,porque independientemente de la existencia de una necesaria jerarqua, todos los in-tegrantes del equipo tienen derechos, aunque diversas responsabilidades y en conse-cuencia, alcances distintos en cuanto a su poder de decisin.

El lder en las empresas tendr que ser entonces un lder moral, ser capaz de hacerse

seguir por otros y lograr de ellos identificacin y adhesin a las causas que l pretendeconseguir. Lo que ms convence y atrae de un lder es la consistencia entre sus pala-bras y sus actos, por ello, es caracterstica propia del lder dejarse aconsejar y saberrectificar. En el medio empresarial los lderes tienen una funcin determinante para lasociedad, porque son el motor, la fuerza emocional capaz de sacar adelante un proyec-to por difcil o imposible que parezca, para lograr los fines de la empresa, generandoempleos y abriendo cauces al desarrollo.

Se concluye que un lder empresarial ha de ser primero un lder moral, una personacapaz de credibilidad y de compromiso social.

Es importante resaltar que la credibilidad del lder se funda en el testimonio de suspalabras que refrenda con sus actos, de manera que una persona con autoridad formaldentro de la empresa, no necesariamente es lder, porque posiblemente carece de con-

sistencia entre sus actos y sus dichos, y paradjicamente una persona sin altos nivelesde autoridad formal dentro de la empresa, puede tener frente a sus compaeros un altoimpacto de lder moral por su coherencia.

Ahora bien, la exigencia tica es proporcional a la educacin y preparacin que seposee, mientras ms educacin, se exige ms responsabilidad, tanto profesional comotica. El profesional debe estar preparado para el momento de tomar decisiones.

La educacin entendida en su sentido integral tiene como objetivo la plenitud de lapersona, por lo que es crucial en el momento de tomar decisiones. Quien ha recibidouna educacin integral debe asumir mayores responsabilidades, hacindose conscientede las consecuencias de sus actos.

En este sentido, un directivo ejerce una funcin irremplazable, ya que debe estarpreparado para el momento de tomar decisiones.

El directivo debe saber que los principios ticos no tienen una aplicacin unvoca

para la resolucin de problemas, de hecho los problemas ticos requieren de alguiencon criterio para resolverlos, mismo que es posible nicamente si se adquiere la virtudde la prudencia. La prudencia es la virtud de la recta razn que conduce a actuar conprecisin en el momento adecuado.

2.3.1. Exigencia ticade los lderesorganizacionales

2.3. El lder moral en laempresa


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17 T I C A D E L A E M P R E S A

En resumen, el lder empresarial debe ser un lder moral y, para poder cumplir con estacualidad, requiere de los siguientes atributos:

2.3.2. Atributos dellder moral

Virtud de discernir lo bueno de lo malo y en cada caso concreto.La prudencia permite analizar si adems del fin del acto humano, lo es tambin su objetoy sus circunstancias.

Mientras ms alta jerarqua tiene un lder, mayor libertad de accin tiene y, por lo tanto,es mucho mayor su responsabilidad. A mayor educacin, es mayor la conciencia de laconsecuencia de sus actos, por lo mismo, tambin mayor es la responsabilidad.

La credibilidad del lder se funda en el testimonio de sus palabras que se refrenda en susactos. De no contar con ella, deja de ser lder moral para ser nicamente lder formal.

Es asumir las responsabilidades y obligaciones contradas. El lder debe lograrel compromiso de sus colaboradores con el ejemplo.

Prudencia

Responsabilidad

Credibilidad

Compromiso


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En este mdulo abordaremos la tica Burstil como el fundamento de la Autorregula-cin y su impacto en las sanas prcticas de mercado.

La actividad burstil impulsa el desarrollo econmico del pas, movilizando los bienesfinancieros para diversos proyectos de gran alcance y con objetivos propios segn lasnecesidades especficas a corto, mediano y largo plazo. Gracias a ella se beneficia todala sociedad lo que favorece el bien comn. As, los valores ticos que deben conside-rarse en la actividad econmica involucran a los participantes del sector burstil, yasean entidades o personas, debiendo reflejar una conducta impecable tanto al interiorde las instituciones como frente a quin actan, proveedores y, muy particularmentepara nuestros propsitos, frente a sus clientes.

El manejo y administracin del patrimonio de terceros - producto de su esfuerzo- impone a las instituciones financieras y a los profesionales burstiles una responsa-bilidad extraordinaria. En efecto, en la actividad burstil a la que nos dedicamos semanifiesta muy particularmente el doble compromiso de la tica, es decir, la doble

responsabilidad que asumimos ante uno mismo pero tambin frente a los dems. Deah que debamos atender los principios ticos con el mismo cuidado que ponemos enalcanzar los objetivos o resultados de la institucin con la que estamos vinculados.

As pues, la tica burstil es la aplicacin de los principios y valores ticos delmercado de valores.

Buenas prcticas generan buenos resultados en el corto y en el largo plazo, esto es, unasana prctica se logra mediante la repeticin de actos aceptados por la comunidad bur-stil porquegeneran beneficios a todos los participantes: al cliente, a la institucin y almercado en general, y de esta manera le dan fortaleza y sustentabilidad al mercado.

3.1.1. Qu es tica Burstil

3.1.2. Actuacin conformea las sanas prcticasdel mercado

3. tica Burstil

3.1. Importanciade la tica en elmedio burstil

Estas sanas prcticas son, por ejemplo:

Guardar condencialidad respecto a la informacin del cliente. Proporcionar a los clientes slo la informacin pblica respecto de las emisoras del

mercado de valores. Considerar el perl del cliente para hacerle sugerencias de inversin. Dar informacin al cliente para entender los riesgos y los benecios de los diversos

instrumentos. Llevar un control de las operaciones que permita tomar decisiones adecuadas en el futuro. Evitar que un promotor pueda ser cotitular de cuentas de parientes y de clientes,

entre muchas otras.

Como se puede constatar, las sanas prcticas estn totalmente relacionadas con latica, ya que buscan lograr el bien de todos los participantes del mercado de valores.

Basados en las sanas prcticas las instituciones han establecido los principios que inte-gran el Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana.

Los participantes del mercado de valores fundamentan su actuacin, adems de en losprincipios generales referidos, en el marco regulatorio expresado en las Leyes emitidaspor el Congreso de la Unin, fundamentalmente:

Ley del Mercado de Valores Ley de Instituciones de Crdito Ley de Sociedades de Inversin

3.1.3. Marco regulatorioen la prestacin deservicios financieros


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19 T I C A B U R S T I L

Segn su origen etimolgico lo fiduciario proviene del latn fides Fe confianza. La res-ponsabilidad fiduciaria es un tema crtico en este sector y por ella entendemos aquellaobligacin extraordinaria que asume una institucin financiera y su personal fren-te a su clientela, derivada de la fe confianza que sta deposita en la institucinpara el manejo de sus recursos.

En efecto, el cliente de un intermediario burstil, tiene confianza en el manejo efi-ciente y transparente de sus recursos por parte de la institucin, recursos valiosos porser el producto de su esfuerzo y por ser tambin los que le ayuden a cumplir sus objetivosde seguridad, educacin, descanso o cualquier otro. A estos valores superiores deberesponderse con una responsabilidad tambin superior, la responsabilidad fiduciaria.

Esta responsabilidad fiduciaria obligaa las instituciones financieras y a su personal

a manejar los recursos de la clientela como si fueran propios, lo que supone enten-der sus necesidades y requerimientos especficos para satisfacerlos buscando la mejoropcin.

A continuacin nos referiremos a algunas medidas adoptadas por las institucionesburstiles que contribuyen al cumplimiento de la Responsabilidad Fiduciaria, a saber:

Actividades de supervisin y asesoraActividades en materia de informacin Mecanismos de control de los sistemas de operacin Polticas para determinar el Perl del Cliente Polticas para evitar los conictos de inters Polticas para salvaguardar la informacin del cliente Polticas para evitar el uso de informacin privilegiada.

3.2. La ResponsabilidadFiduciaria

Las instituciones burstiles tienen establecidos procedimientos y medidas de controladecuados para asegurarse que los profesionales vinculados con ellos cumplan con lanormatividad aplicable a las distintas actividades en las que intervienen.

Para ello las instituciones cuentan con instancias adecuadas -contralora normativa,asesor del inversor, auditoria- que realizan entre otras las siguientes actividades:

Orientan a su personal en la manera de proceder ante cualquier duda que puedantener respecto de la aplicacin de la normatividad externa o interna,

Verican que los profesionales burstiles ofrezcan a la clientela las mejores opcionesde inversin de acuerdo con el perfil particular de cada cliente,

Verican constantemente que su personal de promocin, y a travs de ellos sus clientes,

3.2.1. Actividadesde supervisiny asesora

Estas leyes se complementan con las disposiciones generales que emite la ComisinNacional Bancaria y de Valores (CNBV), autoridad que regula la actividad burstil ysupervisa a las entidades del mercado de valores.

A su vez, este marco regulatorio pblico se ve tambin complementado con dosniveles regulatorios adicionales:

1. El emitido por el Organismo Autorregulatorio (AMIB), y2. Las polticas y procedimientos con que cuenta cada institucin del medio burstil,

casa de bolsa, banco o sociedad operadora de sociedades de inversin (intermedia-rios burstiles)

Baste con lo dicho para dejar claro desde ahora que la labor de los intermediarios y desu personal debe ajustarse en todo momento a:

Los principios ticos, Las leyes y disposiciones Circulares emitidas por la CNBV, Las normas emitidas por el organismo autorregulatorio, y Las polticas y procedimientos de la institucin burstil particular.


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Las instituciones burstiles tambin cuentan con reas de informacin y anlisis so-bre sus productos y servicios para orientar las decisiones de su clientela, tales comofolletos, prospectos informativos y materiales diversos, tablas o calendarios donde sepueden consultar las fechas e importes a pagar como dividendos de las diversas emi-soras de acciones y otros elementos que ayudan a atender las consultas de los clientes.

Todas ellas son herramientas tiles para que el profesional burstil otorgue a susclientes un servicio de gran valor.

Recuerda:

a)No todos los clientes necesitan toda la informacin, debe proporcionarse nicamen-te aquella que se ajuste a sus necesidades, sobre todo en lo que tiene que ver con los

riesgos inherentes a cada instrumento.b)Ofrezca al cliente nicamente la informacin sobre los productos que correspondana su perfil.

c)Si el cliente solicita informacin de otros productos ajenos a su perfil, se deber dejarclara esta situacin y proporcionrsela.

d)Cuando suponga que un cliente no entiende algn tipo de transaccin o producto,debe ofrecerle toda la informacin que necesite para su plena comprensin antes deinvertir en esa categora de instrumentos.

e)Tratndose de fondos de inversin, se debe orientar al cliente para que sepa queuna sociedad de inversin es un instrumento diversificado y el riesgo es medido yadministrado por profesionales, conforme al prospecto del propio fondo y el materialcomercial.

f)Debe existir un trato veraz entre la institucin y sus profesionales burstiles y destos con la clientela, por lo que siempre se debe procurar informarle de los riesgosque existen en cada tipo de inversin y asegurarse que los comprenda y asuma.

g)Tambin se debe informar al cliente oportunamente de cualquier asunto que puedaafectar su cartera de inversiones. Para este efecto la informacin institucional es lamejor.

h)nicamente se debe utilizar la informacin pblica del mercado de valores. La ins-titucin en la que trabaje la proporcionar.

i) En la comunicacin con los clientes siempre se debe distinguir lo que es una opininde la informacin proveniente del emisor o una recomendacin de los analistas pro-fesionales, incluso es necesario citar la fuente.

j) Se debe hacer del conocimiento de los clientes las polticas de cobro por servicios,as como de los eventuales gastos que conlleven las operaciones que celebren. Es

falso que un cliente deje de abrir su cuenta si le revela todos los costos asociados.

Es comn que las instituciones cuenten con mecanismos y sistemas de control y segu-ridad para cuando se ejecutan ciertas tareas como capturar una orden de compra o deventa o para hacer alguna transferencia o retiro de recursos, etc.

Otros de estos sistemas son el de registro, ejecucin y asignacin de las operacionesque celebren.

Una buena actuacin tica de la institucin se caracteriza por contar con los con-troles de seguridad de los sistemas operativos y por parte de los promotores de valoresasumirlos con seriedad.

entiendan todos los elementos que conforman su estado de cuenta, para que en casocontrario procedan a explicarlos puntualmente.

De esta manera y conforme a los conocimientos hasta aqu desarrollados, t como pro-fesional burstil podrs evaluar si el objeto, el fin y las circunstancias de cierto acto,propio o de terceros, es correcto.

3.2.2. Actividades en materiade informacin

3.2.3. Mecanismos de controlde los sistemas deoperacin


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23 T I C A B U R S T I L

3.3.2. Organismosautorregulatorio (OAR)y sus estndares

algunos casos, el arbitrajeo conciliacin entre sus miembros e inclusive con la clientela.Para ilustrar la anterior afirmacin, baste decir que de las 14 asociaciones de in-

termediarios burstiles que agrupa ICSA (International Council of Securities Asso-ciations), asociacin a la que pertenece la AMIB, nicamente 2 instituciones: FINRA(Financial Industy Regulatory Authority) en USA y JSDA (Japan Securities Dealers As-sociation) en Japn, actan como reguladores, certificadores y mediadores o rbitros.Tan slo cinco, incluyendo a la AMIB, certifican capacidades tcnicas de apoderadosy operadores, y nicamente cuatro de ellas prestan servicios de arbitraje en disputasentre intermediarios o por quejas de los inversionistas.

De lo anterior fcilmente se concluye que la funcin de regular y supervisar el mer-cado es lo propio y caracterstico de un organismo que se asuma como autorregulador.

La entidad, institucin u rgano colegiado a travs del cual se gesta y coordina laautorregulacin de las actividades que le son propias a sus miembros o afiliados y pormedio de la cual se pueden establecer y operar los foros y mecanismos adecuados parala integracin y supervisin de normas, as como la aplicacin de sanciones por suincumplimiento, es conocida como Organismo Autorregulatorio.

Y por autorregulacin, en los trminos adoptados por la Asociacin Mexicana de

Intermediarios Burstiles (AMIB), se entiende al conjunto de normas mediante lascuales un grupo de entidades o profesionales de cierta actividad, establecen losestndares y lineamientos sobre los que debe conducirse su prctica profesional,en adicin a la regulacin pblica, con el objeto de coadyuvar en el logro de unmercado eficiente, equitativo, transparente, seguroy de calidad. El objetivo ltimode la autorregulacin es la confianza.

Para que la autorregulacin funcione deben existir organismos que supervisen sucumplimiento y sancionen su violacin. Estas entidades, denominadas OrganismosAutorregulatorios (OAR), han sido reconocidas a nivel mundial y en casi todos loscasos, son precursores de la cultura autorregulatoria.

Estos OAR crean las estructuras necesarias y les asignan funciones preventivas y co-rrectivas a travs de la generacin de rganos normativos, de vigilancia y sancionado-

res, en los que participan los representantes de sus asociados (la industria), los cualesson seleccionados en funcin de su amplio y completo conocimiento del negocio bur-stil y de su exitosa trayectoria en l. Esta experiencia se concreta en la elaboracin denormas y procedimientos para prevenir y en su caso, sancionar conductas que deteriorenla confianza del pblico inversionista y pongan en riesgo el negocio burstil.

Los estndares mencionados debern contar con la aceptacin por convencimientode todos aquellos a quienes van destinadas y que se comprometen a su cumplimiento,con la consecuencia ineludible de que estarn sujetos a la normatividad resultante, ascomo a las sanciones que fueran aplicables por su infraccin.

La adopcin de una cultura autorregulatoria trae consigo beneficios importantespara el sistema financiero.

Contribuye a la integridad al negocio, lo que se traduce en la conanza del pblico

y de la autoridad. Estimula un desarrollo ms sano del mercado, con una imagen de madurez y respon-

sabilidad ante los participantes e inversionistas. Genera la oportuna alarma por parte del organismo autorregulatorio ante la autori-

dad correspondiente, frente a la conducta de algn profesional burstil que demues-tre ser violatoria de la normatividad o constitutiva de delito.

Los Organismos Autorregulatorios se han reservado ciertas funciones de supervisin for-maly de aplicacin de penas que garantizan la estricta observancia de la normatividad queemiten, a fin de evitar conductas que puedan implicar una competencia desleal.


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Una vez que la autorregulacin demuestra ser eficiente y benfica para el negocio, laregulacin oficial debera aligerarse y permitir que el campo de accin de los Organis-mos Autorregulatorios se expanda lo necesario. Este proceso ha sido comn en merca-dos desarrollados, en donde la autoridad oficial regula slo lo general, dejando enmanos de los Organismos Autorregulatorios las particularidades del negocio.

La prctica comn es que los Organismos Autorregulatorios encuentren el funda-mento de sus facultades en el reconocimiento formal que de ellos hace la autoridadpblica, en el caso de Mxico dicha facultad se encuentra en la Ley del Mercado deValores (Artculo 228) y seala lo siguiente:

Y en el artculo 231 del ordenamiento legal indicado en el prrafo precedente se es-tablece la subordinacin de los Organismos Autorregulatorios en cuanto a la serie denormas que expida a la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

los Organismos Autorregulatorios tendrn por objeto implementar estnda-res de conducta y operacin entre sus miembros a fin decontribuir al sano desarrollo del Mercado de Valores. Las bolsasde valores y las contrapartes centrales de valores, por ministeriode esta Ley, tendrn el carcter de Organismos Autorregulatorios.

Adicionalmente, contarn con el referido carcter aquellasasociaciones gremiales de intermediarios del Mercado de Valores

o de asesores en inversiones que sean reconocidos por la Comisin, previoacuerdo de su Junta de Gobierno.

Organismo Autorregulatorio

Normatividad

y supervisin

Sanciones

Participantes de la Industria

Aplicacin de

Mecanismos de

Autocontrol

Establecer

en normas

sanas prcticas

de mercado

Polticas y

Procedimientos

Internos

En el siguiente esquema se ilustra la forma de operar de un OAR.

Sobre esta base el autorregulador realiza las siguientes funciones fundamentales parael mercado:

Recoge las sanas prcticas del mercado; Eleva los estndares profesionales, y Contribuye al orden de un mercado ntegro y transparente donde exista la libre for-

macin de precios y condiciones adecuadas de seguridad para los inversionistas.

Por estas caractersticas, es decir por involucrar el inters pblico, la autorregulacingremial trasciende asuntos propios de las empresas como pueden ser su Gobierno Cor-porativo, la implementacin de cdigos de tica o de conducta, el control interno, etc.

La autorregulacin tiene diferentes alcances pues puede abarcar a intermediarios,inversionistas, emisores o a algunos de ellos.

La AMIB asumi desde 1998 en sus estatutos las funciones autorregulatorias, ancuando intentos en esta materia se remontan a 12 aos atrs.

Gracias a las modificaciones hechas a la Ley del Mercado de Valores del 2001, enlas que se reconoce la existencia de organismos autorregulatorios, la AMIB solicit a


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La AMIB como Regulador

Desde marzo de 1998 a la fecha AMIB ha emitido para sus asociadas, casas de bolsa ysociedades operadoras de sociedades de inversin, el manual de Procedimiento para laImposicin de Sanciones y 19 normas de autorregulacin, las que regulan materias ta-les como la obligacin de contar con un contralor normativo, publicidad y propagandade las sociedades de inversin, de contratacin con clientes extranjeros y diversas enmateria de informacin que difunde en el mercado.

Es de resaltarse que dado la unnime aprobacin de las normas de autorregulacinemitidas por la AMIB por parte de los destinatarios de las mismas, casas de bolsa ysociedades operadoras de sociedades de inversin, que el nivel de cumplimiento esmuy alto, pero cuando ha procedido la imposicin de una sancin (estando previstasla amonestacin privada, gremial o pblica, pena econmica, suspensin y expulsin),han sido cubiertas en el 100% de los casos.

La AMIB como Certificador

Los promotores y operadores del mercado de valores tienen que acreditar su capacidadtcnica ante la AMIB, lo que se realiza a travs de exmenes de certificacin que aplica

el propio OAR. Un requisito ineludible para presentar estos exmenes de certificacinde capacidades tcnicas es la asistencia a un Curso de tica Burstil. Esta obligacinest en las leyes del mercado de valores, de instituciones de crdito y de fondos deinversin, as como en las Disposiciones generales aplicables a los operadores de bolsay apoderados de intermediarios del mercado de valores para la celebracin de opera-ciones con el pblico, publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 27 de junio de2002, modificadas el 30 de junio y 30 de diciembre de 2003; 5 de agosto de 2005 y 10de noviembre de 2006.

A la fecha la AMIB certifica 23 figuras, entre ellas 8 del mercado de valores y 8 delMexDer (Mercado Mexicano de Derivados).

Dentro de los beneficios que tiene la autorregulacin, estn especialmente los que se

logran mediante la certificacin de capacidades profesionales, entre los que podemosdestacar:

a) Para el Mercado de Valores:1.Contar con verdaderos profesionales que conozcan sus productos, servicios y la nor-

matividad que les es aplicable.2.Estandarizar conocimientos mnimos necesarios para promocionar valores y operar

fondos.3.Reducir riesgos humanos, operativos, legales y reputacionales.4.Generar una competencia leal en el Mercado de Valores que promueva las sanas

prcticas.5.Generar confianza en el pblico inversionista.6.Fomentar la cultura burstil.

b) Personales:1.Atender la necesidad del cumplimiento de las disposiciones legales en materia bur-

stil por conviccin.2.Adoptar y aplicar principios ticos por convencimiento que se traduzcan en la ho-

norabilidad del profesional burstil a fin de preservar la integridad del mercadoburstil.

3.Obtener por convencimiento los conocimientos tcnicos para una superacin perso-nal que incida en la excelencia profesional burstil.

4.La certificacin representa un valor curricular para el profesional burstil, permitin-dole mayores expectativas de desarrollo y crecimiento.

3.3.4. Beneficios de

la cultura deautorregulaciny certificacin

3.3.3. La AMIB comoOrganismoAutorregulatorio


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27C D I G O D E T I C A P R O F E S I O N A L D E L A C O M U N I D A D B U R S T I L M E X I C A N A

4. Cdigo de tica Profe-sional de la ComunidadBurstil Mexicana

En este ltimo mdulo concluimos con el planteamiento de las implicaciones ticas yregulatorias del Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana parasalvaguardar el buen funcionamiento del Sistema Burstil.

Como lo hemos establecido, es una experiencia compartida en todo el mundo que enlas empresas y organizaciones humanas, debe existir un Cdigo de tica con la inten-cin de garantizar en los profesionales prcticas sanas y eficaces, que establezcancon claridad las acciones, polticas y procedimientos que deben normar la actuacin delos profesionales, tanto en el mbito de sus relaciones internas, como en relacin conlos clientes a quienes de manera natural se deben.

Los cdigos de tica, con frecuencia se componen de un repertorio de enunciadosde conductas que permiten saber a qu atenerse y cmo actuar en cada momento,tienen la finalidad de esclarecer los lmites que no deben traspasarse. De modo similara lo que ocurre con cualquier otra normatividad, el Cdigo de tica propone un idealde comportamientopara todos los integrantes de la organizacin, es un instrumento

que enuncia los comportamientos que interesa fomentar y tambin los que deben serevitados, ya que podran atentar contra la propia organizacin laboral.Lo importante de un Cdigo de tica no es que el profesional lo memorice, sino que

lo integre en todos susactos, para ello debe comprenderlo y despus integrarlo a lapropia vida profesional, dando ocasin para que se generen los hbitos y actitudes anteel trabajo que permitan un desarrollo de excelencia en la actividad profesional.

Como antecedentes de este Cdigo, podemos mencionar los siguientes:En 1988 se expidi el Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexica-

na. Fue concebido como un documento autorregulatorio y como un complemento dela normativa vigente en materia burstil. En julio de 1997 el Consejo de Administracinde la Bolsa Mexicana de Valores acord reformar ntegramente el Cdigo de tica de

1988.Entre los objetivos del Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexi-cana se encuentran:

Ser la base de actuacin de todo profesional en el mercado burstil. Preservar la integridad del mercado burstil. Proteger los intereses del pblico inversionista.

Se establecen estos principios fundamentales a los que debe sujetarse la actuacin detodas las personas que realizan en forma habitual y profesional actividades en orelacionadas con el mercado burstil, incluyendo aqullas que, en virtud de sus fun-ciones, pueden influir a la opinin pblica en materia burstil.

Para ser ms especfico, en el siguiente esquema se seala a los adherentes al Cdi-go o a los que le obligan sus principios en funcin de la actividad que realizan:

4.1. Para qu un Cdigode tica

4.1.1. Finalidaddel Cdigo

4.1.2. A quin estdirigido el Cdigode tica


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Si bien los principios incluidos en este documento tienen como propsito orientar laconducta de los profesionales, se ha requerido que la Bolsa Mexicana de Valores, elMercado Mexicano de Derivados, la S.D. Indeval, Asigna Compensacin y Liquidacin,Contraparte Central de Valores y la Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstilesy las dems instituciones de apoyo al mercado burstil que se constituyan, se adhierana este Cdigo.

Estos miembros del sector, al adherirse al Cdigo, asumen adems una responsabilidadsuperior que significa conocer clara y profundamente:

Las Normas de Regulacin Pblica Las Normas de Autorregulacin Las Polticas Empresariales Los Productos y Servicios que vende y asesora

Por supuesto, el conocimiento es slo un punto de partida, lo que se espera es, adems,la aplicacin estricta de estas normas y la diligencia en el manejo de la informacin delos productos y servicios.

El contenido del Cdigo de tica consiste en ocho Principios Fundamentales de Ac-tuacin, los cuales estn presentes en todas las actividades que se realizan en el mer-cado burstil.

Como base de stos deben considerarse algunos principios ticos generales que es-tablecen los criterios de actuacin en general en cualquier actividad profesional y sonstos los que se proponen para el medio burstil, como lo son:

La honestidad, que es la manera de actuar con rectitud. La integridad, que es la congruencia en todo momento entre el ser y hacer de acuer-

do con principios y valores. La diligencia, que se reere al esmero, cuidado y oportunidad en el actuar. La imparcialidad, que signica tomar decisiones con base en criterios objetivos. La probidad, que es la constancia en observar los deberes. Y la buena Fe, esto es, que es la intencin recta.

4.1.3. Responsabilidad delprofesional burstil

4.2. Contenido del Cdigode tica

Intermediarios

Casas de BolsaBancosSociedades Operadorasde Sociedades de Inversin

EmpleadosPromotores, asesoresOperadores, entre otros

GubernamentalesFinancierosPrivados

Empleados Empleados

Prestadores de ServiciosEmisores de Valores

Entidades ypersonas sujetasal cumplimientode los principiosdel CEPCBM*

*Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana

Bolsas de ValoresInstituciones de ValoresContrapartes Centralesde ValoresAsigna - Mexder


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Los Principios Fundamentales de Actuacin establecen los criterios de actuacin enel mercado burstil en particular, con base en las sanas prcticas y la normatividadcorrespondiente, expresado en imperativo para enfatizar que, ms que simples enun-ciados, son normas para poner en prctica:

1. Acta de acuerdo con las disposiciones aplicables y las sanas prcticas del mercado2. Acta con base en una conducta profesional ntegra que permita el desarrollo trans-

parente y ordenado del mercado3. Haz prevalecer el inters de tu cliente4. Evita conflictos entre tu inters personal y el de terceros5. Proporciona el mercado informacin veraz, clara, competitiva y oportuna6. Salvaguarda la confidencialidad de la informacin de los clientes7. No uses ni divulgues informacin privilegiada8. Compite en forma leal

Es claro que los dos primeros principios son los ms importantes, puesto que marcanuna pauta de comportamiento que se generaliza y se aplican en los otros seis. Esto es,si actuamos con base en una conducta profesional ntegra, cumpliendo con las dispo-siciones aplicables y las sanas prcticas, y as contribuimos al desarrollo transparente

y ordenado del mercado, entonces necesariamente actuamos para hacer prevalecer elinters del cliente, evitar conflictos de inters, competir lealmente y manejar la infor-macin para compartir la que favorece al mercado y salvaguardar la que es confiden-cial y la que es privilegiada.

El Cdigo se inscribe en el marco de la responsabilidad personal que ayuda a com-prender la normatividad emitida por las instancias de gobierno, para que nuestra con-ducta se ajuste a la ley y propicie un ambiente de transparencia y respeto al estado dederecho.

A continuacin se detallan cada uno de los principios, de los cuales se derivan ac-ciones concretas, a las que se les han agregado algunos ejemplos para ilustrar mejorsu significado e intencin.

La actuacin de los Profesionales debe estar apegada a las leyes, reglamentos y dis-posiciones de carcter general expedidas por las autoridades competentes, as comoa la normatividad de las Entidades Autorregulatorias, por lo cual requieren tener unconocimiento amplio de la normatividad en materia burstil.

De conformidad con este principio, los Profesionales debern:

a)Abstenerse de ejecutar instrucciones que sean contrarias a la regulacin vigenteo a las sanas prcticas de mercado y, en su caso, informar de ello a sus superiores.

4.3. Los principiosfundamentalesde actuacin y suaplicacin

4.3.1. Acta de acuerdocon las disposicionesaplicables y las sanasprcticas de mercado

Para ilustrar:

Al estar con un cliente los productos que ofrezcas deben corresponder a sus necesidades,

lo cual es una sana prctica.

Evita darle a un cliente informacin confidencial de otro, lo cual es contrarioa las regulaciones vigentes.

De cualquier forma tu institucin cuenta con polticas y procedimientos para facilitar tu tareacomo profesional burstil, consltalas para cumplir con este principio.


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b)Supervisar que sus colaboradores realicen sus actividades conforme al rgimen legalvigente y a las sanas prcticas de mercado.

c)Promover con el ejemplo la rectitud de actuacin con los dems Profesionales.

d)No ser complacientes o consecuentes con las conductas incorrectas de otros.

e)Informar y, de ser posible, aportar la evidencia de las violaciones de las que tenganconocimiento a las autoridades competentes y a las entidades autorregulatorias.

Para coadyuvar al cumplimiento a este principio, los rganos de administracin delas personas morales que participen en el mercado burstil, debern establecer losprocedimientos y medios de control adecuados para asegurarse que los Profesionalesvinculados con ellos cumplan con la normatividad aplicable a las distintas actividadesen las que intervienen.

Para ilustrar

Como responsable de rea tienes la obligacin de supervisar adecuadamente, para ellopuedes establecer tus propios controles.

Aun si no eres responsable de algn rea, tu labor es tambin cuidar y advertir a cualquierade tus compaeros respecto al cumplimiento de la normatividad.

Para ilustrar:

Conversa sobre estos principios de actuacin con tus compaeros y muestra cmolos aplicas y los beneficios que obtienes t, la institucin y el cliente, al hacerlo.

Cuando tengas alguna duda sobre el marco legal que regula tu actividad y la de tuinstitucin, consulta con tu superior o la instancia adecuada para que tus labores se sujetenal marco jurdico. De la misma manera tendrs que actuar si tienes colaboradoresa tu cargo.

Para ilustrar:

El profesional burstil no debe contribuir para que algn colaborador, inversionista,directivo de la empresa, funcionario pblico, persona afamada, familiar ni ningn otro,

viole alguna regulacin pblica o norma de autorregulacin.

Para ilustrar:

Denuncia ante tu superior jerrquico cualquier actividad ilcita de la que tengasconocimiento y te conste es decir, que cuentes con evidencia tangible (grabacin telefnica,documento, expediente, videograbacin, etc.,) con que se constate la violacin.

Es importante que evales si el objeto el fin y las circunstancias de cierto acto son correctas

o no; y si consideras que alguno de estos elementos no fue adecuado en cierta accin quehubiera resultado ser negativa o mala, ser conveniente que puedas presentar evidenciaa las instancias correspondientes.


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Es responsabilidad de los Profesionales actuar con integridad personal, pues sus con-ductas no slo afectan su reputacin y la de la persona moral con la cual se encuentranvinculados, sino tambin la del mercado burstil en su totalidad.

Para permitir el desarrollo transparente y ordenado del mercado burstil, los Profe-sionales no debern participar en actividades que:

a)Creen condiciones falsas de demanda o de oferta que influyan en los precios o tasas.

4.3.2. Acta con base enuna conducta pro-fesional ntegra quepermita el desarrollotransparente y orde-nado del mercado

b)Alteren los precios o tasas por medio del engao o del rumor.

c)No deriven del libre contacto de la oferta y la demanda.

d)Alteren o interrumpan sin justificacin la normalidad de las operaciones en el mer-cado burstil.

Para ilustrar:

El dilema al que puede enfrentarse un promotor de valores frente a la posibilidad de perdera un cliente importante es distorsionar la informacin de una emisora; con lo cual la rela-cin cliente - promotor se deforma. En cambio, lo correcto es hablar con la verdad es decir,sealar al cliente con oportunidad los riesgos que existen en cada tipo de inversin, quesean plenamente comprendidos y en consecuencia asumidos por l.

Para ilustrar:

Un grupo de promotores cuyos clientes han invertido en un valor que no ha incrementadosu precio como se esperaba, deciden generar rumores que incrementen la demanda sobreel mismo valor de tal manera que aumente su precio. Esta conducta no es tica porquese est recurriendo al engao y adems los promotores estaran pretendiendo obtener unbeneficio a costa de crear condiciones artificiales de demanda, lo que terminara afectandoa terceras personas.

Para ilustrar:

Un profesional burstil cuenta con informacin privilegiada que, por tal motivo no ha sidodifundida entre el pblico inversionista, con dicha informacin beneficia a sus clientesadquiriendo volmenes importantes de las acciones de esa emisora, afectando as al pblicoinversionista y al mercado en su conjunto. Por su gravedad extrema esta conducta estconsiderada incluso como un delito.

Para ilustrar:

Los sistemas de operacin cuentan con advertencias de control y seguridad que enocasiones, por costumbre, no son atendidas por los profesionales burstiles. Esta situacinpuede generar altsimos riesgos para el promotor y para la institucin con la que trabaja,por lo que te recomendamos detenerte ante la alarma emitida por el sistema y actuaren consecuencia.


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Las personas morales que realicen actividades en el mercado tendrn la obligacin devigilar que las operaciones en las que intervengan se hubieren celebrado conforme alos sanos usos y prcticas del mercado.

El pblico inversionista es la razn de ser del mercado burstil, por lo cual es indis-pensable que los Profesionales generen confianza entre sus clientes a travs de unaactuacin transparente, imparcial y de buena fe, sin anteponer otros intereses.


a)Identificar los objetivos de inversin de sus clientes de tal manera que los productosy servicios que les recomienden sean los ms apropiados.

4.3.3. Haz prevalecer elinters de tu cliente

b)Proporcionar a sus clientes toda la informacin que est disponible y que seade importancia para que puedan tomar decisiones fundamentadas.

c)Al hacer recomendaciones a sus clientes, distinguir entre lo que es informacin demercado o de los emisores y lo que constituye la recomendacin u opinin que sed al cliente.

d)Asegurarse que sus clientes conozcan la naturaleza de las operaciones que celebren,as como los riesgos que conllevan.

Para ilustrar:

Si observas que un cliente con frecuencia invierte recursos en un instrumento que nole genera un rendimiento financiero adecuado, procura asesorarlo para que lo hagaen un producto acorde con sus necesidades y perfil de inversin, independientementede la comisin que te genere este cliente.

Para ilustrar:

Si tu jefe o la institucin en la que laboras, te solicitan canalizar los recursos de la clientelaa cierto producto que se est promoviendo intensamente durante este mes en la institucin,debes procurar hacerlo, pero antes analiza la situacin particular del cliente para corroborarque el producto sea adecuado a su perfil, y en su caso, solicita la aceptacin por escritodel cliente.

Para ilustrar:

Es fundamental que el profesional burstil adquiera el hbito de distinguir la fuente de lainformacin, de la emisora o del departamento de anlisis de su institucin, de su opininpersonal para orientar al cliente sobre la inversin.

Para ilustrar:

Al darte cuenta que un cliente no comprende cabalmente algn tipo de transaccino producto, ampla la informacin hasta que tenga la certeza del riesgo que asumey el beneficio que conlleva.


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De conformidad con este principio, los Profesionales:

a)No podrn ofrecer, dar, solicitar o aceptar incentivos que les origine un compromisopersonal o para la persona moral con la cual estn relacionados, y que pueda restar-les objetividad en la toma de decisiones en los asuntos relacionados con la personaa la que se le haya ofrecido, dado, solicitado o aceptado el incentivo.

b)Se abstendrn de participar en las actividades que sean incompatiblescon sus funciones.

c)Debern comunicar de inmediato a su superior jerrquico cualquier situacin que

pudiera derivar en un conflicto de inters.

Las personas morales que participen en el mercado burstil debern establecer meca-nismos institucionales y, de ser necesario, barreras fsicas o procedimentales, que evi-ten que entre sus diversas reas se originen conflictos de inters, as como expedir re-glas de actuacin para los Profesionales en caso de que tengan un conflicto de inters.

La eficiencia de un mercado burstil depende en gran medida de la calidad de la in-formacin que se hace pblica, as como de la amplitud y oportunidad con la cual sedivulga.


a)Difundir oportunamente y de manera amplia en el mercado la informacin peridicay sobre eventos relevantes que pueda influir en los precios o tasas de cotizacin o enla toma de decisiones por parte del pblico inversionista.

Para ilustrar:

No deberas invitar a comer al gerente de finanzas de uno de tus clientespara convencerlo de que mueva los recursos que tiene invertidos en tu institucin haciaotro producto que t mismo promueves con el nico objetivo de que con esa transaccint puedas alcanzar tus metas y ganar ms comisin, a menos que, en primer instanciael nuevo producto resulte mejor para las necesidades y objetivos financieros del clienteen primer lugar.

Para ilustrar:

Un cliente desea comprar un producto de otra lnea de negocio del grupo financiero paracubrir un riesgo personal como podra ser un seguro y sabes que por las caractersticas deeste producto debe ser explicado por el rea especializada de tu institucin; sin embargo,con el objetivo de que el cliente siga canalizando ms inversiones a la cuenta que tieneabierta contigo, t intentas explicarle cmo funciona ese seguro aunque no conoces el pro-ducto, estaras participando en una actividad incompatible con tus funciones.

Para ilustrar:

Si el empleado de una persona moral que mantiene su cuenta con tu institucin te invitaa comer para solicitarte que le abras una cuenta que slo est restringida a clientes conciertas caractersticas patrimoniales, debers reportarlo a tu superior.

4.3.5. Proporciona almercado informacinveraz, clara, completay oportuna


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Para ilustrar:

El director de finanzas de una emisora listada deber revelar a la Bolsa de Valores cualquierinformacin sobre eventos relevantes de la empresa y cumple en tiempo y forma con la in-formacin peridica que est obligada a proporcionar a las autoridades y a la misma Bolsa.

Para ilustrar:

Un promotor de una casa de bolsa suele emitir recomendaciones a sus clientes basadasen plticas informales con otros colegas y en rumores no fundados. Una conducta ticaimplicara revisar minuciosamente las opiniones del rea de anlisis de la institucinen la que trabaja.

Para ilustrar:

Si omites difundir entre tus clientes la informacin relativa a una emisora cuyos valoresforman parte de la cartera de un fondo por temor a perderlos, estaras incumpliendoen proporcionar informacin veraz, completa y oportuna.

El profesional burstil solamente hace recomendaciones a sus clientes cuando stas estnfundadas en informacin del dominio pblico.

Para ilustrar:

Si tienes cuentas separadas de un matrimonio y el marido te consulta sobre losmovimientos que ha estado realizando su esposa en su cuenta personal de inversiones,estaras violando este principio si le proporcionas cualquier informacin de dicha cuenta,es tu deber salvaguardar la confidencialidad de tu cliente.

b)Abstenerse de difundir rumores o informacin que distorsione el proceso de forma-cin de precios o que pueda afectar la toma de decisiones por parte de los inversio-nistas.

c)Formular a sus clientes recomendaciones que representen su opinin fundada y conbase en informacin que sea del dominio pblico.

Las personas morales que participen en el mercado burstil debern contar con siste-mas de informacin eficientes que permitan que los Profesionales con ellas vinculadospuedan cumplir cabalmente con este principio.

Este principio tiene como propsito fundamental salvaguardar la confidencialidad dela informacin que los Profesionales poseen de sus clientes como consecuencia de susactividades y limitar su divulgacin nicamente a las autoridades y Entidades Autorre-gulatorias competentes.


a)Guardar en forma confidencial la informacin de sus clientes y de las operaciones

que celebren en sus cuentas.

4.3.6. Salvaguarda laconfidencialidadde la informacinde los clientes


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Para ilustrar:

Si el rea autorizada para solicitar informacin de los clientes debers proporcionarlasiguiendo las polticas y procedimientos de tu institucin para tal efecto. En caso de mostrarcualquier tipo de informacin de los clientes, estaras violando gravemente este principioe infringiras diversos ordenamientos legales.

Para ilustrar:

El promotor de una casa de bolsa recibe rdenes de compra venta de acciones de un cliente,

las cuales por lo general son acertadas y generan ganancias. El promotor decide guardartotal confidencialidad sobre las rdenes que recibe de su cliente y no utilizar la informacinrelacionada a stas en su beneficio ni en el de otros clientes.

Para ilustrar:

Si un promotor es amigo de una persona que trabaja en el rea de banca de inversin y esteltimo le comenta que la emisora XYZ est en proceso de adquirir una divisin importantede una empresa de su mismo sector con la cual se convertira en la empresa lder de eseramo, lo que genera una alta probabilidad que las acciones suban de precio cuando lanoticia se d a conocer. Estara violando este principio si divulga dicha informacin, al igualque la persona que la comparti.

Para ilustrar:

Si en una reunin social o familiar obtienes informacin confidencial que podra influiren el precio de determinados valores que cotizan en la bolsa, debes asumir el compromisocontigo mismo de no comentarla con nadie, ni de utilizarla en tu beneficio.

b)Proporcionar la informacin de sus clientes, nicamente cuando exista requerimien-to expreso, fundado y motivado de las autoridades y Entidades Autorregulatoriascompetentes.

c)No utilizar la informacin que tengan acerca de las rdenes que manejen para obte-ner un beneficio propio, para la persona moral con la cual estn vinculados o paracualquier tercero.

b)Negociar o inducir a terceros a negociar valores o productos derivados referidos avalores, cuyo precio pueda ser influido por la informacin privilegiada que posean.

Las personas morales que participen en el mercado burstil debern contar con siste-mas de control adecuados para resguardar la informacin que posean de sus clientes eimpedir su difusin incorrecta o el uso inapropiado de la misma.

Este principio tiene como propsito fundamental evitar el uso y la diseminacin inde-bida de informacin privilegiada.

De conformidad con este principio, los Profesionales no debern:a)Divulgar a terceros la informacin privilegiada que posean.

4.3.7. No uses nidivulgues informa-cin privilegiada


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Las personas morales que participen en el mercado burstil debern establecer meca-nismos institucionales y, de ser necesario, barreras fsicas o procedimentales que ase-guren que la informacin privilegiada que est a disposicin de algunas de sus reas detrabajo no se encuentre, directa o indirectamente, al alcance de aquellas otras que, detener dicha informacin, pudieran infringir la normatividad en materia de informacinprivilegiada.

Toda vez que una sana competencia debe basarse en factores objetivamente existentes,las personas morales que participen en el mercado burstil debern impedir la difusinal pblico de datos incorrectos o exagerados acerca de su desempeo. Asimismo, di-chas personas no debern convenir con sus competidores la fijacin o elevacin de losprecios o tarifas a los que deban ofrecer sus productos o servicios.

Los Profesionales deben procurar que la competencia de servicios en materia burstilse desarrolle en forma honrada y de buena fe.

En virtud de ello, los Profesionales se abstendrn de:

a)Atraer a clientes potenciales o conservar los actuales, otorgando beneficios no per-mitidos por la normatividad vigente.

b)Ofrecer productos, servicios o combinaciones de ambos a precios o tarifas inferio-res a sus costos operativos con el objeto de obtener un negocio en perjuicio de uncompetidor.

c)Garantizar rendimientos a sus clientes que no deriven de la naturaleza de los instru-mentos u operaciones.

4.3.8. Compite en forma leal

Para ilustrar:

A un promotor se le ocurre la idea de invitar a los paps de sus amigos a abrir cuentas conl, ofrecindoles que si abren o incrementan la cuenta, les ofrecer la mitad de la comisin

que gane por cada operacin. Este comportamiento est prohibido dado que la comisinde la operacin es la ganancia legtima por la prestacin de un servicio y no cabe ofrecerlaa cambio de la apertura de una cuenta que el cliente debera estar convencido de abrir porotro tipo de motivos.

Para ilustrar:

La comisin promedio para los clientes por la compra-venta de acciones en una casa debolsa es de 0.15% sobre el monto de la operacin. El director de promocin de una casade bolsa con el objeto de atraer a un nuevo cliente, le ofrece a un inversionista importantecobrarle nicamente el 0.05% de comisin, en detrimento de su institucin pues sabe quelos costos operativos de la casa de bolsa son superiores.

Para ilustrar:

Un cliente acudi con su promotor para preguntar sobre fondos de sociedades de inversin

de otra institucin. El promotor, para conservar al cliente, le ofrece un fondo de inversinde la misma categora pero indicndole que en este caso los rendimientos son garantizados,estara violando este principio y adicionalmente esta falta se castiga penalmente en lostrminos de la ley.


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Ensayo de Examen

Sb rea: tica General

1. Se define como la capacidad de elegir:

a) verdadb) hbitoc) libertadd) voluntad

2. Este concepto realiza una reflexin sobre la conducta humanaderivada de las costumbres:

a) ticab) derechoc) morald) religin

3. Es la propiedad del acto libre que consiste en asumir las conse-cuencias de nuestros actos:

a) Valorb) Bienc) Libertadd) Responsabilidad

4. Cul es la disciplina que estudia la vivencia cotidiana de las virtudes y los valores que deben prevalecer al actuar?

a) religinb) ticac) derechod) moral

5. Cul es el objeto general de estudio de la tica?a) Los actos humanosb) La voluntadc) Las circunstancias

d) Los actos del hombre

6. El objeto especfico de anlisis de la tica (objeto formal) es la:

a) Bondad o maldad de los actosb) Racionalidad del que actac) Intencionalidad con que se actad) Libertad con que se acta


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39E N S A Y O D E E X A M E N

7. Los elementos del acto humano son:

a) Objeto, circunstancia y valorb) Objeto, fin e intencinc) Objeto, fin y circunstanciad) Objeto, fin y valor

8. Son las razones bsicas de las que parte el conocimiento parallevar a cabo los actos humanos:

a) verdadesb) valoresc) hbitosd) principios

9. Establece un orden social obligatorio, no sujeto a la voluntadpersonal y se caracteriza por aplicarse de manera externa.

a) religinb) moralc) derechod) tica

10. La utilidad de la tica radica en que:

a) Proporciona un amplio criterio en la toma de decisiones y es deaplicacin externa

b) Proporciona un amplio criterio en la toma de decisiones y supe-ra cualquier coercibilidad

c) Limita el criterio en la toma de decisiones por mantenernos dentro de la coercibilidadd) Limita el criterio en la toma de decisiones, es externa e incoer-

cible

11. Cmo es la obligatoriedad en la norma tica?

a) unilateralb) bilateralc) heternomad) externa


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Sb rea: tica de la Empresa

12. La legitimacin de la existencia de las empresas radica en quetienen como finalidad:

a) Proporcionar a la sociedad bienes y servicios.b) Realizar actividades encaminadas a satisfacer necesidades laborales.c) Crear fuentes de trabajo para un sector especfico de la poblacin.d) Competir con otros pases para tener un lugar en la economa

mundial.

13. Una caracterstica propia del lder moral consiste en la coheren-cia entre:

a) El hacer y el querer

b) La accin y la promocinc) La palabra y la accind) La palabra y la intencin

14. Las organizaciones tienen un fin ___________________ debidoa que son creadas para proporcionar bienes y servicios a lasociedad.

a) econmicob) socialc) culturald) poltico


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Sb rea: tica Burstil

15. La tica burstil se define como:

a) Ciencia prctica que muestra la necesidad de que los profe-sionales burstiles se comporten de acuerdo con sus mejoresintenciones.

b) Modo de vida apegado a valores aceptados por tradicin del mercado de valores.c) Conocimiento prctico que muestra la necesidad de un com-

portamiento apegado a principios y valores del mercado.d) Modo de vida apegado a principios y conductas legalmente

aceptados por la CNBV.

16. Selecciona los beneficios para el Mercado de Valores de contarcon la certificacin de AMIB:

1. Generar confianza en el pblico inversionista.2 Generar una competencia leal en el Mercado de Valores que promueva las sanas prcticas.3. Adoptar y aplicar principios ticos que se traduzcan en la

honorabilidad del profesional burstil a fin de preservar la inte-gridad del Mercado Burstil.

4. Convencimiento de la obtencin de conocimientos tcnicospara una superacin personal que incida en la excelencia profe-sional burstil.

5. Atender la necesidad del cumplimiento de las disposicioneslegales en materia burstil por conviccin.

6. Fomentar la cultura burstil.a) 1, 2, 6b) 1, 4, 5c) 3, 4, 5d) 2, 3, 6

17. Es el fin ltimo de la Autorregulacin:

a) equidadb) confianzac) confidencialidadd) justicia


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18. Seleccione los Organismos Autorregulatorios en Mxico esta-blecidos en la Ley del Mercado de Valores:

1. Secretara de Hacienda y Crdito Pblico2. Bolsa Mexicana de Valores3. Contraparte Central de Valores4. Asociacin Mexicana de Intermediarios Burstiles5. Comisin Nacional Bancaria y de Valores6. Banco de Mxico

a) 2, 3, 4b) 1, 4, 5c) 1, 5, 6d) 2, 3, 6


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Sb rea: Cdigo de tica Profesional de la Comunidad

Burstil Mexicana

19. Son tres principios ticos generales.

a) Diligencia, imparcialidad y dinamismob) Probidad, honestidad y libertadc) Honestidad, diligencia y buena fed) Honestidad, justicia y virtud

20. Principio que supone conocer y seguir las normas, leyes yreglamentos del medio burstil:

a) Acta de acuerdo con las disposiciones aplicables y sanas prc-ticas del mercado.

b) Acta con base en una conducta ntegra que permita el desa-rrollo transparente y ordenado del mercado.c) Haz prevalecer el inters de los clientes.d) No uses ni divulgues informacin privilegiada.

21. Un promotor tiene facultades para operar depsitos por montossuperiores a un milln de pesos. Con bastante frecuencia salde la oficina tardndose un promedio de dos horas, prestandosu clave personal al subgerente de servicio para que puedaoperar en caso de que se ofrezca. Qu principio est violandoel subgerente y por qu?

a) Acta de acuerdo con las disposiciones aplicables y las sanasprcticas del mercado, ya que incluye el presupuesto que serefiere a no ser complacientes o consecuentes con las conduc-tas incorrectas de otros y promover con el ejemplo la rectitudde actuacin con los dems profesionales.

b) Acta con base en una conducta profesional ntegra quepermita el desarrollo transparente u ordenado del mercado,porque este principio seala que no hay que alterar o inte-rrumpir sin justificacin la normalidad de las operaciones en elmercado burstil.

c) Evita los conflictos entre tu inters personal y el de terceros,en virtud de que no puede participar en actividades que seanincompatibles con sus funciones.

d) Salvaguarda la confidencialidad de la informacin de losclientes, ya que incluye el presupuesto que seala que lasoperaciones realizadas debern permanecer confidenciales.

22. Un cliente muy importante y conocedor del mercado, le pidea su promotor una venta de una gran cantidad de acciones deuna emisora. El promotor decide compartir el hecho con otrosclientes para orientarlos, Qu Principio Fundamental deActuacin est incumpliendo e

librocertificacion amib

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