evaluacion de riesgo
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Taller de Evaluación de Riesgo
Junio de 2005
Conceptos y Herramientas para su Aplicación
en las Instituciones de Microfinanzas
Horacio Roura
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Análisis de Riesgo Crediticio
I. Conceptos Básicos y Proceso Crediticio
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1. La microempresa desde una óptica financiera
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Las organizaciones como administradoras de portafolios
Todas las organizaciones – incluso la microempresa – para sobrevivir y prosperar deben
Utilizar de la manera más eficiente un capital escaso
Manejan dos carteras: de activos y de pasivos
No se asusten: No pienso en una maximización “economicista” sino en aplicar la racionalidad económica en un ambiente de “racionalidad limitada”
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La organizaciones como administradoras de portafolios
MICROEMPRESA
Portafolio de activos
Portafolio de pasivos
Activos INTANGIBLES
Activos FINANCIEROS
Activos FISICOS
Deuda
Capital
Fondos de inversores
Inversión en activos Generación de
fondos operativos
Distribución de fondos a los dueños, financistas o
reinversión de los mismos
Activos SOCIALES
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Origen del valor de la microempresa
Los aumentos en el valor de la microempresa y su capacidad de sustentabilidad en el largo plazo se
originan Básicamente, en la administración de los activos
Esto es, en la selección de proyectosproyectos rentablesrentables Subsidiariamente, en la administración de los pasivos
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Independencia de las decisiones
Las decisiones de invertir y de financiar son distintas e independientes
Mientras el financiamiento no afecte la decisión del microempresario La ventaja analítica de separar las decisiones radica en que se
separan los impactos productivos/sociales de los financieros permite tomar mejores decisiones y asesorar mejor al microempresario
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2. Las instituciones de microcrédito y el riesgo
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El “negocio” de las IMFs y condiciones para el éxito (crediticio)
Las IMFs están en el “negocio” de tomar riesgos
Es decir, prestar dinero – aún con fines sociales – es riesgoso
Las IMFs son exitosas (en términos de gestión del crédito) mientras los riesgos que asumen son razonables
Controlados dentro de parámetros definidos Están dentro de sus recursos financieros y Están dentro de su competencia crediticia
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El arte de otorgar créditosimplica un delicado balance
Obtener un adecuado impacto social
Mantener estándares de crédito
Controlar elriesgo asumido
Minimizarpérdidas
Evaluar y aprovecharnuevas oportunidades
Proveer adecuadaliquidez
Cantidad y Calidad de la Cartera de Créditos
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Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es
la exposición a una pérdida derivada de un crédito defectuoso
Esto es, la probabilidad de que el dinero prestado no sea devuelto en el tiempo y la forma pactados
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Fuentes del riesgo crediticio
Factores macro Los relacionados con las variables del entorno más amplio que rodea al
emprendedor y a la IMF
Factores meso Los relacionados con el entorno específico del emprendedor, y con una
visión general de la IMF (su cartera)
Factores micro Los relacionados con el emprendedor, su empresa y su familia
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Fuentes del riesgo crediticio:Factores macro
Se pueden identificar con el acrónimo PEST Políticos Económicos Sociales Tecnológicos
No son manejables ni por el emprendedor ni por la IMF, pero se puede (intentar) gerenciarlos
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Fuentes del riesgo crediticio:Factores meso
Reflejan las características del entorno específico del emprendedor y de la IMF
No son totalmente manejables, pero sí se pueden gerenciar
En la metodología específica de la IMF En el diseño de los productos crediticios En la capacitación del microempresario
Reflejan como se “arma” la operación en un entorno específico
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Fuentes del riesgo crediticio:Factores meso
Características del mercado e industria específica Estructura del mercado relevante Cadena de valor a la que se “engancha” el emprendimiento Posición de la microempresa en ambos
Características del grupo familiar y del entorno social específico
Tamaño y otras características de la familia Relaciones familiares El “barrio” y sus relaciones (económicas, de poder, etc.)
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Fuentes del riesgo crediticio:Factores meso
Características de la estructuración de la operación Relación con la estrategia de la IMF y con la actividad de la microempresa Impacto en la cartera de la IMF Forma de instrumentación: contrato escrito o verbal; condiciones a cumplir
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Fuentes del riesgo crediticio:Factores micro
Se refieren a las características específicas del emprendedor, su empresa y la operación
Emprendedor: capacidades, debilidades, personalidad y actitudes
Emprendimiento: definición (“modelo de negocio”), origen y gestión
Producto crediticio: objeto, plazo, montos, tasas, modalidades, etc.
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Caso práctico: Identificación de factores de riesgo
Por grupos, identifiquen 3 riesgos macro, 3 meso y 3 micro de una operación crediticia de asistencia a dos microempresas, en un barrio carenciado del conurbano bonaerense:
Reparaciones eléctricas “El cable” Fábrica de ropa de trabajo “Los García”
Señalen cómo impactarían esos riesgos en la operación de crédito. ¿Qué puede hacer la IMF?
Tienen 10 minutos.
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Caso práctico - Detalle de las microempresas: “El cable”
Empresa: Emprendedora: Héctor
Sáenz (39) Antigüedad: 5 años Ramo: Servicios de
reparaciones eléctricas y de artefactos
Clientes: Vecinos del barrio; una PyME (ocasional)
Solicita el préstamo para comprar herramientas
El emprendedor y su familia: Esposa, casado hace 20
años Dos hijos adolescentes; uno
no trabaja ni estudia La sra. Sáenz trabaja por
horas en casas de familia de un barrio cerrado cercano
No tienen otros parientes cercanos
Saénz era alcohólico, pero hace 7 años que ya no bebe
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Caso práctico - Detalle de las microempresas: “Los García”
Empresa: Emprendedores: Javier (36) y
Analía García (39) Antigüedad: 2 años Ramo: Fabricación y venta de
ropa de trabajo Clientes: 6 PyMEs
metalmecánicas Solicita el préstamo comprar
tela para dos meses de producción
Grupo familiar: Ambos son solteros No son parientes; se conocieron
trabajando en una empresa, y decidieron poner un negocio juntos
A Javier le gusta el fútbol; participa mucho en la barra del club local
Analía es miembro de un grupo parroquial
Javier es el vendedor; Analía es muy reservada, y se encarga de la producción
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Riesgo crediticio: Componentes
El riesgo crediticio se compone de
Riesgo cliente: la probabilidad de que un beneficiario/a determinado/a no cumpla con sus obligaciones, en función de sus factores micro, meso y macro
Riesgo operación: la probabilidad de que un beneficiario/a determinado/a no cumpla con sus obligaciones, en función de una determinada operación
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La relación riesgo cliente – riesgo producto
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3. Cultura Crediticia
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Sistema crediticio y decisión de créditos
El objetivo de un sistema crediticio es que la IMF pueda tomar una adecuada decisión de crédito de manera institucional, de manera no dependiente de habilidades particulares
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Sistema crediticio
CulturaCrediticia
OrganizaciónCrediticia
PersonalidadCrediticia
Decisión de C
réditos
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Cultura crediticia
Es el conjunto de principios, normas, conocimientos y procesos que ordenan y guían el otorgamiento del crédito.
Principios crediticios
Proceso crediticio
Política de crédito
Estructura organizativa y funcional
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Principios y políticas crediticios
Principios: Las ideas que resumen la cultura crediticia de la IMF Forman el marco dentro del cual se toman las decisiones de crédito.
Políticas: Los lineamientos básicos que definen cuáles riesgos son aceptables y en
qué condiciones, y cuáles no lo son.
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Principios, políticas y proceso crediticios
Proceso: Es el conjunto de actividades y decisiones que se realizan para generar negocios crediticios y llevarlos a buen fin, manteniendo una relación riesgo-rentabilidad adecuada a las políticas del banco.
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Siete principios crediticios:1. Calidad del crédito
La calidad del crédito debe tener prioridad por sobre la explotación de oportunidades
La seguridad del capital y la seguridad de pago dentro del tiempo establecido tienen precedencia sobre la ganancia de la operación
En el microcrédito juegan otros objetivos además (o en reemplazo de) la ganancia. Sin embargo, esos objetivos no pueden enmascarar un problema de diseño de los productos crediticios
No se puede cargar una tasa suficientemente alta para compensar por un préstamo que no podrá ser cobrado
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Siete principios crediticios:2. Repago del crédito
Los créditos deben repagarse con el flujo generado por el negocio del tomador, no por la garantía.
Esta es el más viejo principio crediticio: el financiamiento se asocia a un flujo de fondos, no a un activo
(Ahora, entre dos flujos de fondos similares, si uno está además respaldado por un activo …)
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Siete principios crediticios:3. Necesidad de un “Plan B”
Los créditos deben tener al menos dos vías de repago: el flujo del negocio y otra alternativa (un activo, un codeudor)
El flujo del negocio es lo que debe repagar un crédito Pero los flujos son riesgosos = variables conviene tener una vía de escape
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Siete principios crediticios:4. Presunción de cumplimiento
Los créditos se otorgan cuando se tiene la razonable presunción de que serán repagados en los términos prefijados con el tomador
¿En qué basar una “razonable presunción”? Aquí está el verdadero quid del arte de prestar
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Siete principios crediticios:5. Responsabilidad compartida
Los créditos para inversiones en activos deben incluir una participación importante del tomador
Cuanto mayor es el monto del crédito (en relación a las posibilidades del emprendedor y de la IMF), más debe hacerse participar al tomador
Quien presta y quien toma “están en el mismo barco” (sólo que el tomador conoce al barco mejor que el que presta …)
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Siete principios crediticios:6. Adecuada estructuración
Los créditos deben tener una estructura compatible con su propósito y con la dinámica de la actividad que se financia
Esta es la base de las microfinanzas No debemos olvidar que gran parte del éxito de un programa crediticio
es que satisfaga las necesidades (financieras y otras) de los beneficiarios
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Siete principios crediticios:7. Visión meta-financiera
La IMF no otorga crédito de forma “miope”. La preocupación por el repago es también preocupación por la
buena marcha del negocio financiado y por el bienestar del tomador y de su entorno
Los objetivos “sociales” y “financieros” deben equilibrarse según el modelo de cada IMF
Pero, en cualquier caso, La IMF no sólo es prestamista, sino asesor.
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4. Proceso crediticio
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Proceso crediticio
El proceso crediticio es el conjunto de etapas que organizan las actividades de la IMF en torno a un crédito
Abarca todo el “ciclo de vida” del mismo, desde antes del contacto inicial con el cliente o beneficiario, hasta el cobro total o parcial de las acreencias
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Proceso crediticio:Etapas
1. Planificación 2. Contacto Inicial 3. Evaluación
4. Negociación 5. Aprobación 6. Instrumentación
7. Otorgamiento 8. Administración 9. Evolución Normal
9'. Identificación de problemas
9''.Tratamiento particular
10. Recupero total o parcial
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Proceso crediticio:Objetivo
Ordenar el proceso de identificación, búsqueda, obtención y atención de clientes (esto es, de riesgos)
Mantener una adecuada relación entre el riesgo crediticio y la sustentabilidad de la institución
Establecer responsabilidades para cada función
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Evaluación
Es la aplicación práctica del análisis de riesgo crediticio
Se basa en la obtención y análisis de información cualitativa y cuantitativa
Se analiza El emprendedor/a y su entorno Su situación social, económica, financiera y patrimonial El sector de actividad y el mercado donde opera La operación y gestión de su emprendimiento
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5. Análisis de riesgo crediticio:Objetivo y etapas
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Objetivo y ubicación en el proceso crediticio
El análisis crediticio tiene como objetivo establecer la posibilidad de financiar a un beneficiario/a
Si pertenece al mercado objetivo Si entra dentro del riesgo aceptable por la IMF En función de sus características En función de la operación
Cubre las etapas 2. Contacto Inicial y 3. Evaluación, y es un insumo importante para las etapas posteriores
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Etapas del análisis crediticio
Contacto Inicial con/sin Visita
Relevamiento de la información
Visita a la microempresa
Primer análisis de la información
Análisis de la información
Evaluación de la propuesta
Recomendación sobre la propuesta
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Contacto inicial
Es el inicio (o la reanudación) de la relación con el beneficiario/a
Sirve para determinar si el mismo pertenece o no al conjunto objetivo (en una primera evaluación)
Permite iniciar el relevamiento de información También determinar qué tanto se le puede pedir
Es muy importante en términos de imagen de la institución y de generación de expectativas
Hay que manejarlo con cuidado
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Relevamiento de la información
Es uno de los aspectos críticos del análisis, pues genera los insumos para el mismo
Algunas cuestiones: ¿Qué tipo de información? Cualitativa y/o cuantitativa ¿Sobre qué? La microempresa, su dueño/a y el contexto (familiar,
social, local, global) ¿De qué período? Del pasado y del presente, para poder proyectar ¿De qué manera? Con todas las herramientas posibles: observación
participante, entrevistas, entrevistas a informantes clave, información documental, etc.
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Análisis de la información
Es el proceso de obtener de los datos una opinión razonable de la viabilidad de la propuesta de crédito
Más todos los otros objetivos que se pueda plantear una IMF
Debe ser rápido pero lo más profundo posible
Se apoya en la visita al emprendimiento para tener una “sensación de lugar”
Esto, y conocer al emprendedor, es crítico para formar la “opinión razonable”
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Evaluación y recomendaciónde la propuesta
Con los resultados del análisis, es posible establecer
Si es factible financiar al emprendimiento En qué condiciones (plazo, tasa, producto, etc.) Con qué riesgos, y con qué medidas de mitigación
Es decir, se puede dar una opinión que permita tomar la decisión de aprobar, modificar, demorar o rechazar la propuesta
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Análisis de Riesgo Crediticio
II. Herramientas y Metodología del Análisis
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6. Análisis de riesgo crediticio:Metodología del análisis
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Enfoque del análisis
Los préstamos se otorgan para ser cobrados en tiempo y forma
Por ello, la evaluación y análisis de la propuesta deber estar orientada al futuro
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Enfoque del análisis:Qué se evalúa
Compromiso de los emprendedores/as = voluntad de pago
Capacidad de generación de fondos = posibilidad de repago
Efecto del préstamo sobre la microempresa, el emprendedor/a y su familia = impacto
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Pasos del análisis propiamente dicho
Evaluación del beneficiario y de su entorno
Análisis de la situación pasada y actual de la microempresa = situación financiera, económica, patrimonial, inserción en el mercado
Determinación de las necesidades de fondos y de la capacidad de repago = confección y proyección de los flujos relevantes = ¿para qué quiere el préstamo?; ¿cómo lo paga?
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7. Estudio del beneficiario/a
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Análisis del beneficiario/a: Las 5C del crédito
Character: condiciones personales de los emprendedores/as y de su entorno
Capacidad de los mismos para conducir el negocio
Condiciones del mercado y de la operación
Cash, o fondos efectivos generados para repagar la operación
Colateral, o garantías que respalden la operación
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Análisis del beneficiario/a: Character
Es la calidad personal, la integridad y la reputación del beneficiario.
No significa que la persona deba ser “buena”, sino que debe creerse en su voluntad de pagar, de no engañar
Es la principal de todas las “C”: no hay sustituto para un mal character.
El cliente debe ser “digno de crédito”.
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Análisis del beneficiario/a: Capacidad
Es la habilidad empresarial del beneficiario/a, su aptitud para estar en el negocio
Se refleja en el manejo que hace del emprendimiento y en el conocimiento del negocio en el que está
Refleja también el “espíritu empresarial”, su predisposición a emprender
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Análisis del beneficiario/a: Capital
Son los recursos aportados por el beneficiario/a
Representa la confianza del mismo en el emprendimiento
Se expresa de múltiples formas: Recursos intangibles: capacidades, liderazgo, propiedad intelectual ... Recursos sociales: relaciones, grupos de apoyo, posición en la
comunidad ... Recursos financieros Recursos materiales como equipos, rodados, herramientas …
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Análisis del beneficiario/a: Colateral
Es la garantía que puede ofrecer un beneficiario/a
Una buena garantía mejora un buen préstamo, pero la mejor garantía no convierte un préstamo malo en uno bueno
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Análisis del beneficiario/a: Contexto
Son los factores del entorno social y económico del beneficiario/a
• Influyen sobre todo en la proyección de su actividad en el futuro
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8. Estudio de la microempresa: Herramientas
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El análisis de la microempresa se dirige a poder responder una pregunta rectora:
¿Cuál es el negocio de la microempresa?
Si se entiende al negocio de la empresa, se entiende a la empresa (desde la óptica económico- financiera) y puede evaluarse su capacidad de repago
Análisis de la microempresa:Pregunta rectora
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Modelo de la microempresa
Para analizar a la microempresa debemos realizar un modelo que simule su funcionamiento
Estático: Estado patrimonial = Activos y pasivos Dinámico:
Estado de resultados = Ganancias o pérdidas Flujo de fondos = Generación o falta de fondos
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Estado patrimonial
Muestra la composición de activos y pasivos de la microempresa
Activos = todo lo que tiene o que le deben Dinero en caja Cuentas a cobrar Mercaderías, insumos, etc. Instalaciones, herramientas, maquinarias Locales, rodados
Pasivos = todo lo que debe Deudas comerciales y financieras
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Patrimonio neto
La diferencia entre activos y pasivos es el patrimonio neto
Representa la parte de los activos que realmente pertenece al microemprendedor/a
Es decir, los activos deducida la parte a devolver a los acreedores
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Ejemplo de estado patrimonial:Empanadas “La Catamarqueña”
BALANCE GENERAL Mes 13
Caja $ 1.116Créditos $ 0Mercaderías $ 420Instalaciones y equipo (neto) $ 9.204Total Activo $ 10.741
Deudas comerciales $ 140Deudas financieras $ 0Otras deudas $ 2.740Total Pasivo $ 2.880
Capital inicial $ 11.355Resultados acumulados -$ 4.024Resultados del ejercicio $ 529
Patrimonio Neto $ 7.861
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Estado de resultados y flujo de fondos
Las actividades de producción, venta, etc., en un período dado generan
Ventas y costos se reflejan en el Estado de Resultados Ingresos y egresos se reflejan en el Flujo de Fondos
Las ventas y costos se asignan al período en el cual se perfeccionan
Los ingresos y egresos se asignan al período en el cual se cobran o pagan
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Rentabilidad y generación de fondos
Ventas – Costos = Ganancia (Pérdida) Muestra la rentabilidad económica del emprendimiento
Ingresos – Egresos = Superávit (Déficit) Muestra la capacidad de generación financiera del emprendimiento
La rentabilidad y la generación de fondos explican las variaciones patrimoniales de un período a otro
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Uso para el análisis crediticio
Para el análisis de un crédito es importante estimar (aunque sea rudimentariamente) tanto el balance como el estado de resultados como el flujo de fondos
La herramienta principal, sin embargo, es el flujo de fondos, ya que da la capacidad de generación de fondos del emprendimiento, y por lo tanto su capacidad de repago
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Estado de resultados:Estructura
Ventas Cantidades vendidas x precio de venta, asignadas al período en el cual se producen, netas del impuesto a los ingresos brutos
- Costos operativos variables
Costos relacionados con el volumen de producción: insumos, envases, energía, etc. Incluye costos de comercialización variables
Margen variable Es el resultado directamente asociado con el nivel de producción
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Estado de resultados:Estructura
- Costos fijos de producción
Costos relacionados con la producción pero que no varían con su volumen (al menos en el corto plazo): mano de obra, agua; mantenimiento
- Costos de comercialización
Costos relacionados con el proceso de venta de los bienes o servicios: comisiones (fijas), fletes, alquiler de un puesto de venta, etc., pero que no varían con el volumen de producción
- Costos de estructura
Todos los costos relacionados con “mantener” el negocio, y no directamente con la producción: alquileres, salarios administrativos. En general son fijos.
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Estado de resultados:Estructura
Resultado antes de depreciación,
impuestos e intereses
El Margen Variable menos los costos fijos de producción y de comercialización
Depreciación de activos fijos
Son costos contables que miden la pérdida de valor de los activos, producida por el paso del tiempo o por el uso
Intereses Costo del uso del dinero ajeno
Impuestos (monotributo)
Lo que debe pagarse al Estado
Resultado del Emprendimiento
El Resultado antes de Impuestos menos los impuestos = la Ganancia o Pérdida del negocio
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Ejemplo de Estado de Resultados:Empanadas “La Catamarqueña”
ESTADO DE RESULTADOS Mes 13Ventas netas $ 8.521Costos variables de producción -$ 3.820Costos vbles. de comercialización $ 0Margen variable $ 4.702Costos fijos de producción -$ 500Costos fijos de comercialización -$ 1.000Costos de estructura -$ 1.300Total costos fijos -$ 2.800
Resultado a/Deprec., Imp. e Int. $ 1.902
Depreciación activos -$ 165Monotributo -$ 300Intereses pagados -$ 137
Resultado del Negocio $ 1.299
Resultado Familiar -$ 770
Resultado Neto $ 529
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Flujo de fondos: Estructura
El Flujo de Fondos del emprendimiento se construye de igual manera que el Estado de Resultados, con las siguientes salvedades:
Se colocan las ventas y costos efectivamente cobrados y pagados Se quitan los costos no erogables = depreciación de activo fijo Se agregan las inversiones que puedan existir
En particular, la inversión en capital de trabajo
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Definición del capital de trabajo
El capital de trabajo se define como Caja operativa Deudores por ventas Inventarios Proveedores
Refleja los fondos necesarios para iniciar y mantener un ciclo productivo
Los saldos de estas cuentas se estiman en función de ventas y compras y de la política comercial
La inversión es el diferencial de cada período
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Capital de trabajo:Empanadas “La Catamarqueña”
3. Capital de trabajo Mes 13Caja necesaria 1 días de ventas $ 140Saldo de créditos a clientes 0 días de ventas $ 0Inventarios 3 días de materia prima $ 420Saldo de proveedores 1 días de materia prima -$ 140Total de Capital de Trabajo $ 420
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Ejemplo de Flujo de Fondos:Empanadas “La Catamarqueña”
FLUJO DE FONDOS Mes 13Ventas netas $ 8.521Costos operativos totales -$ 6.620
Resultado Operativo $ 1.902
Monotributo -$ 300
Inversión en capital de trabajo $ 0
Flujo del Negocio $ 1.602
Flujo Familiar -$ 770
Flujo Neto sin Financiamiento $ 832
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El flujo de fondos del emprendimiento puede incluir o no al flujo familiar, pero no debería incluir al flujo del financiamiento
Salvo el financiamiento comercial, que se incluye en el capital de trabajo
Esto es así para diferenciar la generación o egreso de fondos debida al propio emprendimiento, de la debida al apoyo crediticio, de la IMF o de otras fuentes
Flujo de fondos incluyendoel efecto del financiamiento
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Flujo de fondos incluyendo el efecto del financiamiento: Ejemplo
FLUJO DE FONDOS Mes 13Ventas netas $ 8.521Costos operativos totales -$ 6.620
Resultado Operativo $ 1.902
Monotributo -$ 300
Inversión en capital de trabajo $ 0
Flujo del Negocio $ 1.602
Flujo Familiar -$ 770
Flujo Neto sin Financiamiento $ 832
FLUJO DEL FINANCIMIENTO
Aporte de capital $ 0Pago de capital $ 0Pago de intereses -$ 137
Flujo del Financiamiento -$ 137
Flujo Neto con Financiamiento $ 695
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8. Análisis de la capacidad de repago
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Volvemos a la visión financiera de la microempresa
MICROEMPRESA
Portafolio de activos
Portafolio de pasivos
Activos INTANGIBLES
Activos FINANCIEROS
Activos FISICOS
Deuda
Capital
Fondos de inversores
Inversión en activos Generación de
fondos operativos
Distribución de fondos a los dueños, financistas o
reinversión de los mismos
Activos SOCIALES
Pregunta:
¿La microempresa genera fondos
suficientes para repagar el préstamo?
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Análisis del préstamo: Primera pregunta clave
¿Para qué quieren el dinero?
Capital de trabajo Inversión en activos/proyectos Reestructuración de la deuda Pagos a los socios Pagos de gastos familiares
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Análisis del cliente: Segunda pregunta clave
¿Cómo y cuándo será repagado el préstamo?
Corto plazo: Relación con el giro del negocio Cancelación periódica
Largo plazo: Relación con un proyecto Pagos pautados
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Determinación del efecto del préstamo
Estas preguntas pueden responderse analizando los efectos del préstamo en la estructura de la microempresa
Integrando en el análisis los aspectos cualitativos
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Herramientas de análisis: RatiosEmpanadas “La Catamarqueña”
Ratios Mes 13Liquidez 0,5Endeudamiento 26,8%Caja/Total Activos 10,4%Resultado del Ejercicio/Patrimonio Neto 6,7%Resultado del Ejercicio/Ventas 6,2%Resultado Familiar/Ventas -9,0%Resultado del Negocio/Ventas 15,2%Resultado Operativo/Ventas 22,3%Resultado Neto/Ventas 6,2%Generación neta x $1 invertido 8,8%Generación neta/Ventas 9,8%
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Herramientas:Punto de equilibrio
El punto de equilibrio se define como el volumen de ventas que lleva a una ganancia nula
Es decir, un volumen tal que el resultado operativo cubre los costos fijos
Incluyendo, en este caso, los costos familiares El precio de venta debe estar corregido por el impuesto a los ingresos
brutos y por otros factores, si fuera necesario
UnitarioVentaEquilibrio cp
Fijo CostoQ
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Ejemplo de punto de equilibrio:Empanadas “La Catamarqueña”
El precio de venta es $12 por docena Pero hay un 3% de impuesto a los ingresos brutos Y un ingreso adicional de $0,50 por docena, por la bebida que se
estima se vende con cada docena (en promedio) El precio ajustado es ($12 + $0,5) x (1-0,03) = $12,125
El costo variable unitario es $5 por docena Los costos fijos, incluyendo los familiares y la
depreciación, ascienden a $4.172 por mes
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Ejemplo de punto de equilibrio:Empanadas “La Catamarqueña”
El punto de equilibrio son 630 docenas mensuales:
6305,5$$12,125
$4.172QEquilibrio
Caso sin estacionalidad
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Puntos destacados del análisis:Empanadas “La Catamarqueña”
¿Cuáles son los puntos fuertes y débiles de esta microempresa?
Utilice estos datos más los que aparecen en el texto del caso
¿Qué apoyo financiero le daría?