![Page 1: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/1.jpg)
FCE-UBA 1
Facultad de Ciencias EconómicasUniversidad de Buenos Aires
Financiamiento del Desarrollo Económico
Diversificación de Instrumentos Financieros en una Economía en Desarrollo
Tesis Doctoral
Agustín Filippo
Marzo de 2011
![Page 2: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/2.jpg)
FCE-UBA 2
Estructura de la Presentación
1.Introducción – Aspectos Metodológicos
2.Antecedentes
3.Descripción del modelo
4.Simulación y contraste con datos
5.Conclusión
![Page 3: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/3.jpg)
FCE-UBA 3
1. Introducción
Pregunta, Objeto y Objetivos de la investigación
Hipótesis Principal: diversificación financiera Marco conceptual del sistema financiero:
“funciones” y “metas”. Originalidad Teórica Relevancia
![Page 4: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/4.jpg)
FCE-UBA 4
2. Antecedentes
TiempoTiempo
Neo
1G: M-S
2G, 3G?
1950 1973 1990
![Page 5: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/5.jpg)
FCE-UBA 5
3. Descripción del Modelo
Novedades en este trabajo:
1.Hipótesis de diversificación financiera. Ecuación Dixit-Stiglitz-Ethier
2.Esquema real que crea “trampas” de desarrollo
3.En el Corto Plazo, el Sistema financiero está dado, en el Largo Plazo, no
![Page 6: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/6.jpg)
FCE-UBA 6
3. Descripción del Modelo
S = Sector artesanal (o subsistencia):
M = Sector Moderno:
Y
![Page 7: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/7.jpg)
FCE-UBA 7
3. Descripción del Modelo
I proviene de ensamblar sin costo n instrumentos financieros xi
La ecuación (de tipo DSE) muestra un “premio a variedad”
>
![Page 8: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/8.jpg)
FCE-UBA 8
3. Descripción del Modelo
Corto Plazo: Equilibrio en Bienes y Trabajo
W/pm
K
![Page 9: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/9.jpg)
FCE-UBA 9
3. Descripción del Modelo
1.Steady state “real” (K) → sr(n)=δ
1.Steady State “financiero” (n)→Bi=px-cxw-rb=0
W/pm
K
![Page 10: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/10.jpg)
FCE-UBA 10
3. Descripción del Modelo
Es posible que haya tres estados estacionarios
W/p
Kc
2
1
3
K
x
O
O
Ko
![Page 11: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/11.jpg)
FCE-UBA 11
4. Simulación y contraste con datos
La Politica Financiera puede intervenir a través de:
Parámetro Curva w*
Curva w (pend +) Ko Kc
b Abajo Abajo Aumento Aumento
c Abajo Abajo Aumento Aumento
n Nulo Arriba Nulo* Reducción
β Abajo Abajo Aumento Aumento
![Page 12: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/12.jpg)
FCE-UBA 12
4. Simulación y contraste con datos
Simulaciones muestran efectos positivos de diversificación, y de políticas
Regresiones en una nueva base de datos muestra efectos positivos de diversificación en acumulación de capital y tecnología...
… y en el producto p/c (aún controlando por las anteriores)
En el largo plazo, el efecto más robusto
![Page 13: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/13.jpg)
FCE-UBA 13
5. Conclusión
La tesis muestra la necesidad y la importancia de la diversificación financiera en una economía en desarrollo.
Muestra la relevancia de las políticas financieras, que deben:
Considerar seriamente la sostenibilidad, Articularse con otras que impulsen calidad y
contenido de conocimiento del producto
![Page 14: FCE-UBA 1 Facultad de Ciencias Económicas Universidad de Buenos Aires Financiamiento del Desarrollo Económico Diversificación de Instrumentos Financieros](https://reader036.vdocuments.site/reader036/viewer/2022062809/5665b4cc1a28abb57c93c3b1/html5/thumbnails/14.jpg)
FCE-UBA 14
GRACIAS
Fin de la presentación