CAPITULO 5: GESTION DE ACTIVOS TRANSITORIOS Y DEL CAPITAL DE TRABAJODecisiones financierasInversin(Activos)Financiacin (Pasivos y Capital Propio)Corto plazoLargo plazoCorto plazoLargo plazo5.1. Concepto, rol del Capital de TrabajoTerminologaCapital circulante = = Capital de trabajo = = Fondo de maniobra Terminologa Capital de trabajo Capital de trabajo bruto Capital de trabajo neto Poltica de capital de trabajoCiclo de conversin en efectivo$BCCCCiclo de conversin en efectivoPMS (50 das) PMC (40 das)Ciclo de conversin en efectivoPMS (50 das) PMC (40 das)PMP (30 das)Ciclo de conversin de efectivo (60 das)Ciclo de conversin en efectivoPMS (50 das) PMC (40 das)PMP (30 das)Ciclo de conversin de efectivo (60 das)Compras a crditoSalida de efectivoVentas a crditoEntrada de efectivoCiclo de conversin en efectivo$MPCCPPPTCiclo de conversin en efectivoPMSMP(20 das)PMSPT(20 das)PMC (30 das)PMP (30 das)Ciclo de conversin de efectivo (40 das)Compras a crditoSalida de efectivoVentas a crditoEntrada de efectivoRelaciones entre las cuentas del capital de trabajoProduccin y venta diaria100tortas Precio de venta85unidades Costo de las Materia Primas39 Costo de la Mano de Obra27 Costo unitario de produccin66 PMP15das PMC15das Pago Mano de obra15das Capital100.000 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo1 al comienzo CajaProveedores3.900 Cuentas por cobrarSueldos a pagar2.700 Bienes de cambio6.600Deudas Bancarias Activo Corriente6.600Total Pasivo Corriente6.600 Activo Fijo100.000Capital100.000 Total Activo106.600Resultados del ej.Total Patrimonio Neto100.000 Total Pasivo y P. Neto106.600 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo1 da - al final CajaProveedores3.900 Cuentas por cobrar8.500Sueldos a pagar2.700 Bienes de cambioDeudas Bancarias Activo Corriente8.500Total Pasivo Corriente6.600 Activo Fijo100.000Capital100.000 Total Activo108.500 Resultados del ejercicio1.900 Total Patrimonio Neto101.900 Total Pasivo y P. Neto108.500 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo2 al comienzo CajaProveedores7.800 Cuentas por cobrar8.500Sueldos a pagar5.400 Bienes de cambio6.600Deudas Bancarias Activo Corriente15.100Total Pasivo Corriente13.200 Activo Fijo100.000Capital100.000 Total Activo115.100 Resultados del ejercicio1.900 Total Patrimonio Neto101.900 Total Pasivo y P. Neto115.100 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo2 da - al final CajaProveedores7.800 Cuentas por cobrar17.000Sueldos a pagar5.400 Bienes de cambioDeudas Bancarias Activo Corriente17.000Total Pasivo Corriente13.200 Activo Fijo100.000Capital100.000 Total Activo117.000 Resultados del ejercicio3.800 Total Patrimonio Neto103.800 Total Pasivo y P. Neto117.000 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo15 da - al final CajaProveedores58.500 Cuentas por cobrar127.500Sueldos a pagar40.500 Bienes de cambioDeudas Bancarias Activo Corriente127.500Total Pasivo Corriente99.000 Activo Fijo100.000Capital100.000 Total Activo227.500 Resultados del ejercicio28.500 Total Patrimonio Neto128.500 Total Pasivo y P. Neto227.500 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo16 da - al comienzoCajaProveedores62.400Cuentas por cobrar127.500Sueldos a pagar43.200 Bienes de cambio6.600 Deudas Bancarias Activo Corriente134.100Total Pasivo Corriente105.600Activo Fijo100.000Capital100.000 Total Activo234.100Resultados del ejercicio28.500 Total Patrimonio Neto128.500 Total Pasivo y P. Neto234.100 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo16 al comienzo Cobranzas de las ventas del 1 da8.500 Pago a proveedores por compras 1 da-3.900 Pago sueldo 1 quincena-40.500 Necesidades de fondos-35.900 Relaciones entre las cuentas del capital de trabajo16 da - al final CajaProveedores58.500 Cuentas por cobrar127.500Sueldos a pagar2.700 Bienes de cambioDeudas Bancarias35.900 Activo Corriente127.500Total Pasivo Corriente97.100 Activo Fijo100.000Capital100.000 Total Activo227.500 Resultados del ejercicio30.400 Total Patrimonio Neto130.400 Total Pasivo y P. Neto227.500 Estructura binaria del capitalACTIVO DE TRABAJO Caja Cuentas por Cobrar127.500 Bienes de Cambio127.500 PASIVO DE TRABAJO Proveedores58.500 Sueldos a pagar2.700- 61.200 CAPITAL DE TRABAJO66.300 Activos Fijos netos100.000 Financiacin-35.900 CAPITAL ESTRUCTURAL64.100 CAPITAL TOTAL130.400 Estructura binaria del capitalACTIVO DE TRABAJO127.500PASIVO DE TRABAJO-61.200CAPITAL DE TRABAJO66.300 Activos Fijos netos100.000 Financiacin-35.900 CAPITAL ESTRUCTURAL64.100 CAPITAL TOTAL130.400 Formado por: - Capital Social100.000 - Resultados30.400 130.400 5.2.Cuantificacin del Capital de Trabajo Necesario. Determinacin en empresas comerciales, industrias por procesos y por rdenes de produccin. Anlisis como instrumento de diagnstico o del planeamiento financiero.Cuantificacin del Capital de Trabajo Necesario Empresas: comerciales industriales por procesos industriales por rdenes Dficit mximo5.2.Cuantificacin del Capital de Trabajo Necesario. Determinacin en empresas comercialesCapital de Trabajo Necesario Empresas comerciales+ Efectivo+ Inversin en cuentas por cobrar+ Inversin en bienes de cambio- Financiacin de proveedoresCapital de Trabajo Necesario Empresas comerciales+ EfectivoCapital de Trabajo Necesario Empresas comerciales+ Inversin en cuentas por cobrarCCIRto al Ventas cosCapital de Trabajo Necesario Empresas comerciales+ Inversin en bienes de cambioBCIRComprasCapital de Trabajo Necesario Empresas comerciales- Financiacin de proveedoresDCIRComprasCapital de Trabajo Necesario Empresas comerciales+ EfectivoCCIRto al Ventas cosBCIRComprasDCIRComprasCapital de trabajo necesarioCapital de Trabajo NecesarioEmpresas comercialesStockFlujoIREstado de ResultadosEstado de Situacin PatrimonialCapital de Trabajo NecesarioEmpresas comercialesDasIRCiclovecespromedio Saldoto al VentasIRCCCCCC365cosCapital de Trabajo NecesarioEmpresas comercialesDasIRCiclovecespromedio ExistenciaComprasIRBCBCBC365Capital de Trabajo NecesarioEmpresas comercialesDasIRCiclovecespromedio SaldoComprasIRDCDCDC365Capital de Trabajo NecesarioEmpresas comercialesVentas anuales: 100 x 365 =36.500 tortas Precio de venta$85 Precio de compra $66PMS 2 dasPMC15das PMP15dasEfectivo $ 1.000Capital de Trabajo Necesario Empresas comerciales+ Efectivo = 1.000000 . 991536566 500 . 36 cos xIRto al VentasCC200 . 132365 66 500 . 36 xIRComprasBC000 . 991536566 500 . 36 xIRComprasDCCTN = 14.2005.2. Determinacin en industrias por procesosCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por procesoProduccin diaria100tortas Precio de venta85unidades Costo de las Materia Primas39 Costo de la Mano de Obra27 Costo unitario de produccin66 PMP15das PMC15das Pago Mano de obra15das PMS - MP 5dasPMS Prod. Terminados 2dasAlquiler local $ 2.000 mensualesCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por proceso CTN para producir y vender 100 tortas por daCTN =66 x 100 = 6.600Pagando y cobrando al contadoCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por procesoSubciclo de Materias primas:5 dasSubciclo de Prod. Terminados:2 dasSubciclo de Cuentas x cobrar: 15 dasCiclo bruto= 5 + 2 + 15 = 22Capital de Trabajo NecesarioIndustrias por proceso200 . 14536522 365 600 . 6 x xCTNCapital de trabajo necesario para producir 100 tortas por da y venderlas durante un aoPagando al contado y vendiendo a crditoCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por procesoSubciclo de Materias primas:5 dasSubciclo de Mano de obra:0 dasSubciclo de Prod. Terminados:2 dasSubciclo de Cuentas x cobrar: 15 dasSubciclo de Cuentas x pagar: 15 dasCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por procesoCTNCTFCTVQCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por proceso365 365ciclo x CF ciclo x cvQ CTNIRCFIRcvQ CTNCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por procesoConceptoCosto unitarioCiclo brutoFinanciacinCiclo netoIR CTVNuMP 39 22 15 7 52,14 0,7479MO 27 17 15 2 182,50 0,14790,8959Capital de Trabajo NecesarioIndustrias por proceso147 . 34 447 . 1 700 . 3222365 12 000 . 28959 , 0 500 . 36xxIRCFIRcvQ CTN5.2. Determinacin en industrias por rdenes de produccin. Capital de Trabajo NecesarioIndustrias por rdenes1 -50 -50-50 -100-50 -15050 -10050 -5050 012 CTN 6 7 8 9 10 11 5Peridos Ciclos1 2 3 450 Lic. Ma. de Los Arcos MartnezCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por rdenes-50 -50-50 -100-50 -15050 -10050 -5050 0-50 -50-50 -100-50 -15050 -10050 -5050 012 CTN126 7 8 9 10 11Peridos Ciclos1 2 3 4 551 Lic. Ma. de Los Arcos MartnezCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por rdenes1 -50 -502 -50 -50 -1503 -50 -50 -50 -3004 50 -50 -50 -50 -4005 50 50 -50 -50 -50 -4506 50 50 50 -50 -50 -50 -4507 50 50 50 -50 -50 -4008 50 50 -50 -3505Peridos Ciclos1 2 3 4 12 CTN 6 7 8 9 10 1152 Lic. Ma. de Los Arcos MartnezCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por rdenes450 1 150 3 x x Pi x CV n CTN500 . 4 10 150 3 x x Pi x CV n CTNn = ciclos solapadosCV = costos variablesPi= nivel de actividadCapital de Trabajo NecesarioIndustrias por rdenes365ci x CFPi x CV n CTN36590 6010 150 2365xx xci x CFPi x CV n015 . 3 15 000 . 35.2. Mtodo del dficit mximo acumuladoCapital de trabajo necesarioMtodo del dficit acumulado mximoConcepto 1 2 3 4 5 6 7 8 9Ingresos 0 0 0 40 50 110 200 200 200Egresos 50 60 60 150 150 150 60 60 60Saldo mensual-50 -60 -60 -110 -100 -40 140 140 140Saldo acum. -50 -110 -170 -280 -380 -420 -280 -140 056 Lic. Ma. de Los Arcos Martnez5.2. Anlisis como instrumento de diagnstico o del planeamiento financiero.Anlisis como instrumento de diagnstico o del planeamiento financiero El anlisis del capital de trabajo sirve de instrumento para la deteccin temprana problemas financieros.Anlisis como instrumento de diagnstico o del planeamiento financiero Razones:1. relativa urgencia de las decisiones que lo involucran. 2. el monto de los rubros integran el activo circulante3. la existencia de una relacin muy estrecha entre el crecimiento de las ventas y el del Capital de Trabajo