btfx, 10 iulie 2017 - bt capital partners...ramane peste 4.55, intr-un scenariu mai degraba...
TRANSCRIPT
24IUL17
1
21/Iul/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
EUR/USD 1.1661 ▲ 1.69 ▲ 4.43 ▲ 5.79
USD/CHF 0.9455 ▼ (1.85) ▼ (2.77) ▼ (4.06)
GBP/USD 1.2992 ▼ (0.79) ▲ 2.56 ▼ (1.81)
USD/CAD 1.2537 ▼ (0.81) ▼ (5.96) ▼ (4.18)
AUD/USD 0.7911 ▲ 1.06 ▲ 4.78 ▲ 5.55
USD/JPY 111.1000 ▼ (1.24) ▼ (0.24) ▲ 5.01
21/Iul/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
EUR/RON 4.5737 ▲ 0.20 ▼ (0.54) ▲ 2.32
USD/RON 3.9269 ▼ (1.81) ▼ (4.89) ▼ (3.10)
CHF/RON 4.1326 ▲ 0.18 ▼ (2.47) ▲ 0.54
GBP/RON 5.1086 ▼ (1.43) ▼ (1.91) ▼ (4.59)
CAD/RON 3.1229 ▼ (0.56) ▲ 0.53 ▲ 0.50
AUD/RON 3.1134 ▲ 0.36 ▼ (0.35) ▲ 2.31
JPY/RON 3.5158 ▼ (0.44) ▼ (5.37) ▼ (8.39)
XAU/RON 157.4632 ▲ 0.41 ▼ (4.85) ▼ (8.66)
21/Iul/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
BET 8,374.71 ▲ 2.98 ▲0.00 ▲ 26.23
ATX 3,162.01 ▼ (0.63) ▲ 1.66 ▲ 42.46
DAX 12,240.06 ▼ (3.10) ▼ (4.18) ▲ 20.52
DJIA 21,580.07 ▼ (0.27) ▲0.79 ▲ 16.54
petrol WTI 45.77 ▼ (1.65) ▲ 7.62 ▲ 2.28
AUR 1,254.30 ▲ 2.26 ▲0.88 ▼ (5.73)
cumparare / BID ASK \ vanzare
EUR/RON 4.5190 4.6190
USD/RON 3.8563 3.9737
CHF/RON 4.0862 4.1862
GBP/RON 5.0195 5.1724
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17 May/17 Jun/17 Jul/17
EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON
95
100
105
110
115
120
125
130
135
140
145
150
Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17 Mar/17 May/17 Jul/17
ATX
DAX
DJIA
BET
80
85
90
95
100
105
110
115
120
125
Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17 Mar/17 May/17
AUR
WTI
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
4.577 retragere 0.618FIB
4.6 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit
4.62-4.63 proiectie 0.618FIB proiectie 1.382FIB
4.55 retragere 0.50FIB fosta rezistenta 2013-2017
4.536 retragere 0.382FIBMM 144
ramane peste 4.55, intr-un scenariu mai degraba favorabil euro
2
(2)
BTFx, 10 iulie 2017: “Nu e exclus ca paritatea sa se stabilizeze o
vreme pe aici, intre pragurile acestea atat de importante (4.55 si
4.6), dar cata vreme evoluam peste 4.55 sa retinem ca sansele
inclina in favoarea deprecierii leului in timp spre 4.62, chiar
4.63.”
Asteptarile noastre din raportul de acum doua saptamani s-au
adeverit, cursul euro/leu continuand evolutia stabila intre
nivelurile cheie 4.55 si 4.6, intr-o formula ce incepe sa aduca a
triunghi simetric. Asa cum spuneam, aceste doua niveluri sunt
atat de importante pentru piata incat se justifica pauza la care
asistam.
Am mai sublinia ca s-a conturat recent o rezistenta minora, la
4.5777 si ca acest nivel se poate dovedi semnificativ pe termen
scurt.
1
2
i
ii
iii
iv
v
a
b
c
i
ii
trend minor scadere
perspectiva de ansamblu stabilizare
3.96-3.98 proiectie 1.618FIB proiectie 1.0FIB
4.07 retragere 0.382FIB
3.92-3.88 retragere 0.382FIB /grad diferit
proiectie 1.0FIB /grad diferit
proiectie 1.618FIB /grad diferit
3.78 retragere 0.50FIB
3.75 proiectie 2.618FIB
in proximitatea unei importante confluente Fibonacci la 3.9
BTFx, 10 iulie 2017: “[...] nu excludem ca dolarul sa recupereze
si mai mult din acest punct, poate chiar o revenire pana la 4.11-
4.13 in perioada imediat urmatoare. Acestea sunt insa asteptari pe
termen scurt – in ansamblu, scenariul dominant ramane cel
favorabil leului.”
Stabilizarea pe care o anticipasem pe la 3.96 a fost de foarte
scurta durata, iar revenirea din preturi mai modesta decat
dadeam noi sanse in raportul de acum doua saptamani.
In schimb, dolarul si-a continuat declinul in raport cu moneda
nationala pe linia scenariului nostru de ansamblu (optimist
pentru leu) pe care mergem inca din luna mai a acestui an.
Suntem acum la o noua confluenta Fibonacci, in jurul cotei 3.9, si
din nou e probabil ca vom vorbi fie de stabilizari ale pietei pe
termen scurt, fie chiar de reveniri (nu excludem retestari in
proximitatea pragului psihologic 4.0 daca paritatea intr-adevar
reactioneaza la suportul 3.9).
3
(C)? Y b?
1
2
i
ii
iii
iv
v ?
3?
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu stabilizare
4.15-4.16 proiectie 0.50FIB retragere 0.618FIB
4.19-4.21 retragere 0.50FIB retragere 0.618FIB /grad diferit
4.122 retragere 0.618FIB
4.105 proiectie 1.0FIB
Leul a evoluat bine si in raport cu francul, in sensul ca paritatea a
coborat sub suporturile de la 4.16-4.15 (care de acum devin
rezistente cheie) si chiar a alunecat sub minimele din mai.
Cu toate acestea, am decis sa nu schimbam numerotarea EW de
ansamblu (nefavorabila monedei nationale), ci doar sa admitem o
structura complexa pe corectia de grad minor 2.
Iar de acum urmarim cu maxim interes cum se comporta cursul in
zona confluentelor Fibonacci de la 4.122-4.105, care, laolalta cu
linia de baza a canalului de trend descendent, ar putea reprezenta
suportul optim pentru incheierea intregii miscari de la maximele
acestui an, din martie.
Daca vedem aici in urmatoarele sedinte o stabilizare, iar apoi o
revenire in forta peste nivelurile 4.15-4.16, este foarte probabil ca
francul sa inceapa sa isi revina si sa tinda inapoi spre cota 4.2.
o revenire peste 4.16 ar inclina balanta in defavoarea leului
(2)C
4
1?
i
ii
iii
iv
v
2?
w
y ?
x
trend minor crestere
perspectiva de ansamblu crestere
1.173 retragere 0.382FIB
1.18-1.185 proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIB
1.155 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit
1.127 retragere 0.618FIB retragere 0.382FIB
5
BTFx, 22 mai 2017: “. In ce priveste potentialul de apreciere,
euro ar mai avea inca spatiu sa urce in raport cu dolarul pana la
1.127, iar pe termen mediu chiar 1.155.”
Moneda unica a continuat parcursul ascendent in raport cu
dolarul american, asa cum era el anticipat in calculele noastre pe
anul acesta, ba chiar a validat obiectivul de la 1.155, emis in
raportul din luna mai (pe vremea cand EUR/USD se cota cu putin
sub 1.12).
Ne apropiem asadar de obiectivele majore din zona 1.17-1.18 (mai
exact, avem trei niveluri Fibonacci intre 1.173 si 1.185), care, data
fiind importanta lor, dar si turul de forta aproape neintrerupt al
pietei, e posibil sa genereze ceva presiune pe curs, eventual sa
faciliteze o perioada de stabilizare.
In orice caz, perspectiva noastra de ansamblu ramane favorabila
euro pe termen mediu si lung.
obiectivul de la 1.155, enuntat in luna mai, a fost validat
C
II
(5)
(2)A
B
C
(3)?
OBIECTIV VALIDAT
(1)
trend minor crestere
perspectiva de ansamblu crestere
8400 retragere 0.382FIBMM55
8950 proiectie 1.0FIB
9200-9300 fost suport/rezistenta 2007 retragere 0.618FIB
8100 retragere 0.50FIB
7700 retragere 0.50FIB /grad diferit
retragere 0.382FIB
BTFx, 3 iulie 2017: “Ramanem de parere ca, fie si asa severa,
recenta corectie se incadreaza inca in numerotarea noastra
preferata si, prin urmare, ne mentinem perspectiva de ansamblu
optimista in ce priveste evolutia pietei locale. In mod ideal, ne
asteptam ca suporturile de la 7700, in preajma carora suntem, sa
faciliteze stabilizari in preturi si, ulterior, o relansare. “
Dupa ce BET a revenit recent si peste cota 8250, avem o
confirmare in plus a asteptarilor noastre privind relansarea pietei
dupa corectia subita din iunie, in care noi am vazut o buna
oportunitate pe piata locala.
Totusi, dat fiind ca la 8400 se suprapun o medie mobila si o
retragere Fibonacci relevanta, am prefera sa mai asteptam inainte
sa mizam direct pe noi maxime pentru 2017, la 8950. Daca
preturile dau inapoi in sedintele urmatoare, miscarea ar trebui in
mod ideal sa se limiteze la 8100. Insa odata invinse rezistentele
de la 8400, putem spune ca avem cale libera spre obiectivele
majore pe care e-am setat ultima data pana la final de an/inceput
de 2018 la 9200-9300.
6
peste 8400 am obtine o confirmare pozitiva suplimentara
2
1
(1)
(2)
(3)
3
4
5
7
6
8
9
(4)?
2
(5)?
SUPORTURI ANTICIPATE
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu crestere
3200 maxime mai-iulie
3250 proiectie 1.0FIB
3130 retragere 0.50FIB
3060 linie suport mai-iulie
3000 proiectie 1.0FIB /grad diferit
maxime 20117
Si piata austriaca s-a miscat bine in ultima perioada, indicele ATX
incercand pentru a treia oara din mai incoace rezistenta de la
3200, insa fara sa reuseasca nici de data asta sa o invinga.
Urmarim suporturi la 3130, respectiv 3060, pentru situatia in
care piata bate in retragere de la nivelurile actuale, iar asta fiindca
nu e exclus ca valul corectiv minor 4 sa imbrace o forma mai
complexa, de flat – ceea ce ar presupune scaderi pana la 3060 sau
3000 inainte ca trendul pozitiv de ansamblu sa se reia.
Acest scenariu s-ar valida insa abia daca ATX cade in sedintele
urmatoare sub mica retragere Fibonacci de la 3130. Altfel, daca
trecem peste 3200, e probabil sa facem noi maxime mult mai
repede.
retesteaza maximele recente la 3200
(3)?
1
2a
b
c
3
4?
5?
a
b
c
trend minor scadere
perspectiva de ansamblu stabilizare
12500 fost suport
12700 proiectie 1.618FIB proiectie 1.0FIB
12300-12100 gap retragere 0.236FIB proiectie 1.618FIB
12000 proiectie 1.0FIB
11800 retragere 0.382FIB proiectie 1.382FIB
BTFx, 26 iunie 2017: “Atentie insa la nivelul 12680, daca
acesta cedeaza in sedintele urmatoare, faza corectiva s-ar putea
amplifica si ar putea duce preturile pana la 12500 sau, intr-un caz
mai pesimist, chiar pana la gap-ul de la 12300-12100.”
Pana la urma faza corectiva s-a complicat pe piata germana, iar
indicele DAX acopera acum gap-ul lasat pe cresterea din aprilie,
intre 12100 si 12300 – de altfel, o evolutie prevazuta de noi inca
din iunie, cand indicele german era pe cale sa coboare sub 12680.
Se pune acum intrebarea unde se va termina acest val corectiv 4:
formeaza gap-ul de la 12300-12100 si nivelurile Fibonacci de
acolo un suport suficient de solid incat sa relanseze piata? In caz
contrar riscam adancirea corectiei pana la 11800.
acopera gap-ul de la 12300-12100
2
8
3
i
iii
iv
v
GAP PARTIAL ACOPERIT
4?
ii
BTFx, 10 iulie 2017: “[...] daca indicele DJIA continua sa dea
inapoi de la rezistente si coboara in sedintele urmatoare hotarat
sub acest 21200 (care e totodata extrema din februarie), atunci
am avea un semnal negativ destul de important, am risca sa ne
confruntam cu corectii de pana la 20400-20150.”
Indicele american DJIA a reusit sa se desprinda pana la urma de
suportul critic (desi minor) de la 21200 in ultimele doua
saptamani, dar nu s-a distantat suficient si nici nu a invins
rezistentele relevante (21600-21700) incat riscul de corectie sa se
reduca semnificativ.
Prin urmare, ramanem precauti si cu acelasi avertisment: o
cadere sub 21200 ar putea pregati calea pentru o corectie relativ
severa pe piata americana (spre 20400, chiar mai jos).
inca nu ne-am distantat suficient de suportul minor 21200
9
trend minor stabilizare
perspectiva de ansamblu stabilizare
21600 proiectie 1.618FIB
21700 proiectie 1.0FIB
21900 proiectie 1.0FIB /grad diferit
21200 fosta linie de rezistenta
20800 retragere 0.236FIB
20400 retragere 0.236FIB /grad diferit
(2)
(3)
(4)
1
2
3
4
(5)?
5
trend minor crestere
perspectiva de ansamblu stabilizare
47 retragere 0.50FIB
50 retragere 0.618FIB
45 retragere 0.50FIB
43 -42 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB retragere 0.382FIB
39 proiectie 1.618FIB retragere 0.50FIB /grad diferit
BTFx, 10 iulie 2017: “[...] Pentru confirmarea acestei
interpretari optimiste in ce priveste evolutia petrolului, este
necesar sa vedem barilul urcand hotarat peste 45.5 in sedintele
urmatoare.”
Pretul titeiului a reusit sa depaseasca rezistenta 45.5 de care
vorbeam in ultima analiza, insa, pe termen scurt, pare sa
intampine dificultati la o alta rezistenta, data la 47 de maximul
local anterior.
Nu excludem eventuale reactii ale pietei de la aceasta noua
rezistenta (care, in mod ideal, ar trebuie sa se limiteze la 45), insa,
odata invinsa, ne asteptam ca recuperarea sa continue pana cel
putin la pragul psihologic 50 in urmatoarea perioada.
peste 47 avem cale libera pana la 50
10
2(A)
(B)
(C)
C
1
2
3
4
5
(1)?
(2)?
trend minor crestere
perspectiva de ansamblu stabilizare
1250 retragere 0.5FIB
1260 proiectie 0.618FIB
1280 retragere 0.618FIB
1215 proiectie 1.0 FIB
1210 retragere 0.5 FIB
1170 gap
1250 devine nivel critic pentru evolutia viitoare a pietei
(1)
11
BTFx, 10 iulie 2017: “[...] Pana la obiectivul major de la 1170,
mai avem insa un potential prag de suport la 1210, unde nu
excludem ca piata sa inregistreze ceva reactii pozitive, cel mai
probabil de scurta durata. “
Asa cum anticipasem, 1210 s-a dovedit a fi zona de suport pentru
metalul pretios, antrenand o revenire semnificativa in preturi.
Ne gasim acum insa la o importanta rezistenta, 1250, iar
comportamentul pietei la acest nivel ne va furniza informatii
edificatoare in ce priveste directia viitoare a trendului.
Deocamdata, numerotarea Elliott preferata ramane cea de pana
acum, cu perspectiva pesimista, insa, daca va fi penetrata
rezistenta 1250, vom fi foarte probabil in situatia de a lua in calcul
posibilitatea unei alte forme a corectiei, mult mai complexe, fara
ca acest lucru sa modifice asteptarile de ansamblu inca negative.
(2)?
A
B
C
2
1
GAP
i
ii
SUPORTURI ANTICIPATE
a
b
c