Birkert Wertpapierhandelshaus AG

Hauptversammlung am 18. August 2005

Tagesordnung

1. Vorlage des festgestellten Jahresabschlusses, des Lageberichts für die Gesellschaft sowie des Berichts des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2004

Ausgeprägte Ertragsschwäche/geringere Einnahmen

Die Ursachen

Die Reaktionen und Maßnahmen

Geschäftsjahr 2004

-4-202468

1012141618

in Mio. Euro

'96/97* '97/98* '98/99 '99/00 '00/01 '01/02 '02/03 RGJ03**

2004

Handelsergebnis (netto) Ergebnis d.g.G.

Handelsergebnisse

** Maßstab angepasst

Unser Geschäftsmodell basiert auf dem kurzfristigen

elektronischen Handel in börsennotierten Wertpapieren

und Derivaten (Futures & Optionen) auf eigene Rechnung.

Geschäftsmodell

- Realisierung von Markt-Spreads (Spanne An-/Verkauf)

- Antizipation von Kursbewegungen

- Ausnutzen von Marktineffizienzen

- z. B. Arbitrage

- z. B. schnellere Verbreitung von Informationen

Wie erzielt der Händler seine Handelsergebnisse?

Quelle: Bloomberg

VDAX

Abkürzung für DAX Volatilitätsindex. Er soll per Konstruktion eine Aussage über die von den Marktteilnehmern erwartete Volatilität innerhalb der nächsten 45 Kalendertage treffen. Er berechnet sich auf Grundlage von DAX-Options-kontrakten mit bis zu 24-Monatiger Laufzeit durch Interpolation von zwei Subindizes.Er wird von der Deutsche Börse AG einmal börsentäglich um 13:45 Uhr veröffentlicht.

VDAX - ein Volatilitätsindex

Auswirkungen niedriger Volatilität

- Bedeutet geringe Intradayschwankungsbreite

- Impliziert geringe Spreads zwischen Geld- und Briefkursen

- Beeinflusst Haltedauer und Positionsgröße

- Führt zu geringeren Margen für den Händler

- Entlohnung für die Liquiditätsspender ist gering

Dow Jones - 03.08.2005 13:05

Commerzbank kompensiert schwachen Handel mit gutem Kerngeschäft

Handelsergebnis stark von Verlust im Eigenhandel belastet

Deutlich unter den Erwartungen des Marktes fiel das Handelsergebnis im zweiten Quartal aus. Die von Dow Jones Newswires befragten Analysten hatte im Durchschnitt mit 111 Mio. EUR gerechnet, die Commerzbank erzielte mit 11 (Vj 131) Mio. EUR lediglich ein Zehntel dieses Wertes. Eine wesentliche Belastung sei dabei durch einen Verlust von 57 Mio. EUR im Eigenhandel entstanden, erläuterte Finanzvorstand Eric Strutz in einer Analysten-Telefonkonferenz. Die Commerzbank hat sich aus dem Eigenhandel mittlerweile zurückgezogen.

Entwicklung wichtiger Kostenpositionen

1.198

384

Personal (ohne Boni)

EDV-Kosten

H1 H22002

1.1921.093 1.179

1.1421.204

294406 343 327 248

H1 H22003

H1 H22004

Entwicklung wichtiger Kostenpositionen175

60

Abschreibungen(Betriebsausstattung)

Allgemeine Verwaltungskosten

H1 H22002

12183

9769

129

42 3954

1731

H1 H22003

H1 H22004

Mitarbeiter

0

5

10

15

20

25

Händler Admin

Aug. 2002Aug. 2002 Aug. 2003Aug. 2003 Dez. 2003Dez. 2003

2222

33

2121

44

2525

44 44

2020

Dez. 2004Dez. 2004

Gesamtumsatz: Dt. Börsen

Quelle: Deutsche Börse AG

0

1

2

3

4

5

6

in Billionen EUR

20002000 20012001 20022002 20032003 20042004

Umsätze Eurex: Indexprodukte

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

in Mrd. EUR

20002000 20012001 20022002 20032003 20042004

Quelle: Deutsche Börse AG

Unternehmenskäufe in Dtld.

Quelle: M&A International GmbH

0

500

1000

1500

2000

2500

20002000 20012001 20022002 20032003 20042004

Anteil ausländischer Käufer

1.972

1.3051.174

1.671

2.173

IPOs in Deutschland

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

20002000 20012001 20022002 20032003 20042004

Quelle: Deutsche Börse AG

172

1017

26

Fragen - Aussprache

Tagesordnung

2. Beschlussfassung über die Entlastung des Vorstands für das Geschäftsjahr 2004

Tagesordnung

3. Beschlussfassung über die Entlastung des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2004

4. Wahl eines Aufsichtsratsmitglieds

Tagesordnung

5. Wahl des Abschlussprüfers für das Geschäftsjahr 2005

Tagesordnung

Wir danken für Ihre Aufmerksamkeit!