nerijus udrėnas seb banko vyriausias analitikas 2009 m ... · metinis mažmeninės prekybos...

Ekonomikos iššūkiai ir energetinė perspektyva

Nerijus UdrėnasSEB banko vyriausias analitikas2009 m. gegužės 15 d.

2

Pasaulio ūkiui sunkiausi bus 2009-ieji

Realaus BVP metinis pokytis (proc.)2007 m. 2008 m. 2009P 2010P

Pasaulis 5,2 3,2 -2,9 0,4JAV 2,0 1,1 -3,3 0,5Euro zona 2,7 0,8 -4,6 -0,8Japonija 2,4 -0,7 -7,7 -2,1Jungtinė Karalystė 3,0 0,7 -5,0 0,0Kinija 13,0 9,0 5,5 6,5Baltijos šalys 8,6 -0,4 -11,3 -3,0Švedija 2,5 -0,2 -5,0 -0,1Rusija 8,1 5,6 -6,0 1,0Ukraina 7,3 2,1 -12,0 -1,0

Šaltinis: SEB 2009 m. gegužės Nordic Outlook

3

Pasaulio akcijų rinkų nervingumas pastaraisiais mėnesiais rimsta

Šaltinis: Bloomberg.

Azijos finansų krizė

.com krizė

Enronskandalas

Dabartinė krizė

VIX indeksas

0

10

20

30

40

50

60

70

1990 m. 1992 m. 1994 m. 1996 m. 1998 m. 2000 m. 2002 m. 2004 m. 2006 m. 2008 m.

4

Pasaulio akcijų rinkoje – nedrąsūs pragiedruliai

Šaltinis: Bloomberg, SEB banko skaičiavimai.

Akcijų rinkų indeksai (2004 m. sausio 2 d. = 100)

0

50

100

150

200

250

300

350

2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m.

MSCIKylančiųrinkųindeksas

OMX Vilnius

MSCIPasaulioakcijųindeksas

5

Politikai ir ekonomistai desperatiškai ieško JAV ūkio atsigavimo požymių, kurie kol kas yra labai kuklūs

JAV būsto rinkos rodikliai*

0

500

1000

1500

2000

2500

2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m.-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Pradėtos namųstatybos (tūkst.)

Statybos leidimai(tūkst.)

Metinis būstokainų pokytis(proc., skalėdešinėje)

* Perskaičiuoti metams.

Šaltinis: Bloomberg.

6

JAV naftos produktų vartojimas atsitiesia po tragiškos 2008 metų pabaigos

Šaltinis: Energy Information Administration, SEB banko skaičiavimai.

JAV naftos produktų vartojimas (mln. barelių per dieną)

17

18

19

20

21

22

1996 m. 1997 m. 1998 m. 1999 m. 2000 m. 2001 m. 2002 m. 2003 m. 2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m.

7

Tačiau Kinijos eksporto kritimas rodo vis dar nusilpusią pasaulio prekybą

Kinijos eksporto metinis pokytis 2008-2009 m. (proc.)

2731

22

28

18

27

21 2119

-2 -3

-18

-26

-17

-23

7

2008

01

2008

02

2008

03

2008

04

2008

05

2008

06

2008

07

2008

08

2008

09

2008

10

2008

11

2008

12

2009

01

2009

02

2009

03

2009

04

Šaltinis: Kinijos Respublikos muitinė

8

Lietuva, kartu su Latvija ir Estija, išgyvena gilų ekonomikos nuosmukį

Šaltinis: Nacionaliniai statistikos departamentai

Realus BVP pokytis (y-o-y, %)

8,87,0

5,22,9

-2,2

-12,6

5,1

-0,9

-10,3

-18,0

5,5 4,4

-9,7

-15,6

7,09,0 10,5

8,610,111,0

12,4

-4,3

9

6,7

0,2

-1,1 -3,5

-20

-15

-10

-5

0

5

10

151

ketv

. 200

7 m

.

2 ke

tv. 2

007

m.

3 ke

tv. 2

007

m.

4 ke

tv. 2

007

m.

1 ke

tv. 2

008

m.

2 ke

tv. 2

008

m.

3 ke

tv. 2

008

m.

4 ke

tv. 2

008

m.

1 ke

tv. 2

009

m.

Lietuva

LatvijaEstija

9

Sunkiausi Lietuvai bus 2009 metai – BVP gali susitraukti iki 10 proc., o kitais metais ūkio nuosmukis bus „gražesnis“ tik dėl mažos šių metų palyginamosios bazės

Metinis realaus BVP pokytis (proc.)

4,1

6,7 6,9

10,2

7,4 7,8 7,88,9

3,0

-12,6

-9,0

-3,520

00 m

.

2001

m.

2002

m.

2003

m.

2004

m.

2005

m.

2006

m.

2007

m.

2008

m.

2009

m. I

ket

v.

2009

P

2010

P

Namų ūkių vartojimo „duobė“, realiam darbo užmokesčiui krentant ne mažiau kaip dešimtadaliu

Valstybės taikomas investicijų ir kitų išlaidų „bado“ režimas

Įmonių „susilaikymas“ nuo investicijų

Padėtį gerins sumažėjęs užsienio prekybos deficitas

10

Apdirbamosios pramonės plėtra brenda „į minusą“

Metinis pramonės produkcijos pokytis (palyginamosiomis kainomis, proc.)

-57,6

-46,2

-39,2

-32,5

-32,0

-27,5

-27,3

-26,6

-21,7

-19,4

-13,6

-13,4

-13,0

-9,0

11,1

16,6

0,3

9,1

-22,9

-2,6

-16,0

6,1

21,2

8,9

-0,4

16,9

9,7

5,2

3,4

-3,1

-19,2

-20,3

Statybinių medžiagų gamyba

Elektros įrangos gamyba

Metalo gaminių gamyba

Medienos ir medinių dirbinių gamyba

Tekstilės gaminių gamyba

Guminių ir plastikinių dirbinių gamyba

Mašinų ir įrangos gamyba

Leidyba ir spausdinimas

Apdirbamoji pramonë (be rafinuotų naftos produktų)

Baldų gamyba

Apdirbamoji pramonė

Gėrimų gamyba

Chemikalų ir chemijos produktų gamyba

Maisto produktų gamyba

Mašinų ir įrangos remontas

Kompiuterinių, elektroninių ir optinių gaminių gamyba

2008 m. I ketv.

2009 m. I ketv.

Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.

11

Labiausiai smunka ne pirmo būtinumo prekių mažmeninė prekyba

Metinis mažmeninės prekybos apyvartos pokytis 2009 m. I ketv. (palyginamosiomis kainomis, proc.)

-56,4

-36,8

-30,0

-25,6

-19,3

-15,7

-12,8

-6,3

Variklinės transporto priemonės

Baldai, garso ir vaizdo įranga, statybinės medžiagos

Mažmeninė prekyba

Kultūros, poilsio ir ryšių prekės

Mažmeninė prekyba, išskyrus variklines transportopriemones

Maisto produktai, alkoholiniai gėrimai ir tabako gaminiai

Vaistai ir kosmetika

Tekstilės dirbiniai, drabužiai ir avalynė

Šaltinis: Statistikos departamentas.

12

Šiemet eksportas traukiasi visose srityse

Metinis eksporto pokytis (proc.)

-41,5

-37,6

-34,0

-32,2

-31,3

-30,9

-25,1

-23,8

-13,2

-12,6

-9,9

-4,8

0,4

11,2

19,3

-3,7

10,0

30,8

14,3

6,2

-9,5

48,7

18,9

Transporto priemonės

Mašinos ir įrengimai

Metalai ir jų dirbiniai

Mineraliniai produktai

Mediena, popierius ir jų dirbiniai

Plastikai, kaučiukas ir jų dirbiniai

Iš viso

Iš viso (be mineralinių produktų)

Baldai

Tekstilės ir tekstilės dirbiniai

Chemijos pramonės produkcija

Maisto ir žemės ūkio produktai

2008 m. 1 ketv.

2009 m. 1 ketv.

Šaltinis: Statistikos departamentas, SEB banko skaičiavimai.

13

Einamosios sąskaitos deficitas taisosi itin sparčiai

Šaltinis: Lietuvos bankas, SEB banko skaičiavimai.

Einamosios sąskaitos balansas (mln. Lt)

-2'000

-1'500

-1'000

-500

0

500

2001 m. 2002 m. 2003 m. 2004 m. 2005 m. 2006 m. 2007 m. 2008 m. 2009 m.

14

Pramonės ir vartotojų pasitikėjimo rodikliai rodo stabilizacijos ženklus

Šaltinis: Lietuvos statistikos departamentas

Pasitikėjimo rodikliai

-90

-70

-50

-30

-10

10

2003

M05

2003

M08

2003

M11

2004

M02

2004

M05

2004

M08

2004

M11

2005

M02

2005

M05

2005

M08

2005

M11

2006

M02

2006

M05

2006

M08

2006

M11

2007

M02

2007

M05

2007

M08

2007

M11

2008

M02

2008

M05

2008

M08

2008

M11

2009

M02

Pramonės

Vartotojų

Statybos

15

Valstybei nepavykus pasiekti biudžeto surinkimo lūžio per artimiausius mėnesius, veikiausiai teks kreiptis pagalbos į TVF

Valstybės biudžeto pajamų nuokrypis nuo plano 2008-2009 m. (mln. Lt)

11

-13

577 8

-68

-157

109

-532

-15

-147

-83

-298 -309

-536

-1

2008

01

2008

02

2008

03

2008

04

2008

05

2008

06

2008

07

2008

08

2008

09

2008

10

2008

11

2008

12

2009

01

2009

02

2009

03

2009

04

Šaltinis: Finansų ministerija, SEB banko skaičiavimai.

16

TVF jau atvėrė „kišenes“ kai kurioms valstybėms ir jų gretos sparčiai gausėja

Finansinės paramos sutartys su TVF 2009 m. gegužės 5 d. (mlrd. eurų)

0,0

0,1 0,1 0,3

0,3 0,4

0,4

0,5 0,7 1,

2 1,3 1,4

4,6

9,3 9,

7

12,8

0,1

2,7

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0 0,3

0,0

0,0

0,0 0,

5

0,5

2,3

0,5

5,6

Seiš

elių

salo

s

Gab

onas

Mon

golij

a

Serb

ija

Arm

ënija

Gru

zija

Kos

ta R

ika

Salv

ador

as

Gva

tem

ala

Isla

ndija

Latv

ija

Bal

taru

sija

Paki

stan

as

Veng

rija

Ukr

aina

Rum

unija

Sutarta suma Panaudota suma

Šaltinis: TVF, SEB banko skaičiavimai.

17

Elektros kainų dinamika liudija apie menką energetikos rinkos integraciją Europos Sąjungoje

Elektros kaina vidutinio dydžio pramonės įmonėms (EUR/kWh)

0

0,01

0,02

0,03

0,04

0,05

0,06

0,07

0,08

0,09

0,1

2000

m.

2001

m.

2002

m.

2003

m.

2004

m.

2005

m.

2006

m.

2007

m.

2008

m.

Vokietija

Estija

Latvija

Lietuva

Švedija

Lenkija

Šaltinis:Eurostat

18

Mažiausia ir didžiausia elektros kaina gyventojams skiriasi beveik 3 kartus

Šaltinis: Eurostat

Elektros kaina namų ūkiams suvartojantiems per metus 3500 kWh iš kurių 1300 kWh naktį (EUR ct/kWh, 2008 m.)

5,93-8,85

8,85-9,65

9,65-12,03

12,03-14,1

14,1-16,58

19

Elektros kaina vidutinio dydžio pramonės įmonėms skiriasi 3,5 karto

Elektros kainos vidutinio dydžio pramonės vartotojams, 2008 m. (EUR/kWh)

0

0,05

0,1

0,15

0,2

0,25

Latvija

Švedija

Estija

Lietuva

Suomija

Prancū

zija

Lenkij

aGra

ikija

Ispan

ija

Čekijo

s Res

p.Por

tugalija

Slovėnij

aMalt

a

Liuksem

burga

sAus

trija

D. Brit

anija

Belgija

Slovakij

aVen

grijaRum

unija

Danija

Nyderl

andai

Vokiet

ijaAirij

aKipras Ita

lija

Šaltinis:Eurostat

20

Šaltinis: Eurostat. Metinis suvartojimas 2 000 MWh, maksimalus poreikis 500 kW ir metinė apkrova 4 000 valandų. Kainos atitinka 2007 m. sausio 1 d. padėtį.

Elektros kaina be mokesčių stambioms pramonės įmonėms suvartojančioms 2000 MWh (EUR ct/kWh, 2007 m.)

Vokietijos-Italijos aukštų elektros kainų “siena” dalina Europą į dvi dalis

4,43-5,42

5,42-7,24

7,24-8,42

8,42-9,46

9,46-11,25

Mažiausia ir didžiausia kaina skiriasi 254 proc., arba 2,5 karto.

21

ES politikai atsižvelgiant į naftos ir kitų energijos išteklių prognozuojamą brangimą turėtų skubinti ES energetikos rinkos plėtrą

Pasaulio naftos žaliavos ir produktų paklausa ir pasiūla bei WTI naftos kaina

80

82

84

86

88

90

92

94

2005

m. I

ket

v.

II ke

tv.

III k

etv.

IV k

etv.

2006

m. I

ket

v.

II ke

tv.

III k

etv.

IV k

etv.

2007

m. I

ket

v.

II ke

tv.

III k

etv.

IV k

etv.

2008

m. I

ket

v.

II ke

tv.

III k

etv.

IV k

etv.

2009

m. I

ket

v.

II ke

tv.

III k

etv.

IV k

etv.

2010

m. I

ket

v.

II ke

tv.

III k

etv.

IV k

etv.

20

40

60

80

100

120

140

Pasaulio naftos produktų pasiūla(mln. barelių per dieną)

Pasaulio naftos produktųpaklausa (mln. barelių per dieną)

WTI naftos kaina (USD/bar, skalėdešinėje)

Šaltinis: Energy Information Administration, SEB banko skaičiavimai.

EIA prognozė

22

ES politinis kontekstas energetikos plėtrai

Energijos taupymas 20

proc.

Klimato kaita

(CO2 išmetimą sumažinti 20 proc.)

Kainos

(Konkurencija, infrastruktūra)

“Žalioji” energija 20

proc.

Nauji energetiniai pajėgumai

III-ias energetikos

paketas

Sėkmės darbuose!