[aiib conference] 세션2 유원석

AIIB를통한아시아인프라시장진출전략

2015년 11월 13일

-유원석 Director

I. AIIB 출범에따른국내기업의고민

II. AIIB 관련 Top 3 Questions

III.국내기업의추진전략

[Appendix] PwC컨설팅소개

Contents

AIIB 출범에따른국내기업의고민

I

PwC컨설팅

PwC는 ’25년 글로벌 인프라 투자를 약 9조 달러, 이 중 신흥 아시아의 비중이48%로 가장 높고, 교통과 전력이 총 2.3조 달러로서 가장 많은 투자를 예상함2)

4

아시아 인프라 수요 예상 I. AIIB 출범에 따른 국내 기업의 고민

분야별신흥아시아인프라투자액 (‘25)

Source: PwC CP&I

글로벌인프라투자액

(단위: USD trn)

1) 선진 아시아(호주, 뉴질랜드, 한국, 일본) 제외2) Manufacturing은 주로 Commercial 부문으로서 공공의 성격이 강한 인프라에서 제외

0

2

4

6

8

10

'13 '15 '17 '19 '21 '23 '25

48%

20%

14%

11%6%

2%

신흥아시아1)북남미

유럽

선진 아시아

중동 아프리카

USD 9 trn

지역별인프라투자액비중(‘25)

4.31

1.31

1.10

0.97

0.56

0.37Total Transpor

-tationManufac-turing

Utility Social Extraction

도로, 철도, 항만, 공항 등

석유화학, 철강 등

발전, 송배전, 상하수도, 통신 등

병원, 학교 등

Oil, Gas 등 추출

(단위: USD trn)

PwC컨설팅

한국 건설산업은 단순 도급 공사는 원가 경쟁력을 바탕으로 한 중국 업체로부터, 고부가가치 영역은 미국, 유럽, 일본 업체로부터 큰 도전을 받고 있는 상황임

5

한국 건설산업이 직면한 도전 I. AIIB 출범에 따른 국내 기업의 고민

[엔지니어링] 미국, 유럽, 일본업체의장악

[시공] 중국업체의약진

“Nutcracker에낀한국건설산업”

• 일본, 유럽 엔지니어링사는고부가가치 용역을 통해 Risk 를 낮추고 수익성 확보- PMC(Project Management

Consultancy), 기획, 기본설계, 타당성 조사 등

• 내수 중심에서 원가 경쟁력을바탕으로 ‘05년 이후본격적으로 해외 확장- ‘14년 중국업체의 해외 건설

시장 점유율 17.2%(한국7.1%)

“중남미 석탄 플랜트 프로젝트에 입찰한중국업체 SEPCO3의 제안가는 한국업체대비 약 20% 저렴했음” – Bechtel 前 General Manager

Source: ENR, Analyst Report

실주사례• 오만 철도 PMC 프로젝트(’15년)

- 개요: 2,244km, 사업비 3,000억원- 도화엔지니어링+한국철도시설공단

컨소시엄은 최저가를 제시하였으나 PMC 경험이 부족하여 결국 스페인 컨소시엄이최종 낙찰

PwC컨설팅

도전에 직면한 한국 내부에 AIIB 출범 출범에 대해 많은 의견이 존재하며 어떠한기회이며 어떠한 전략으로 접근해야 하는가를 모색할 필요가 있음

6

AIIB 시대에 대한 전망 및 전략 I. AIIB 출범에 따른 국내 기업의 고민

AIIB는한국에게새로운기회인가?

“한국은 AIIB 내 높은 지분율을보유하고 있어 사업 수주에혜택이 있을 것이다.”

“ADB와 차별화된 실질적인혜택은 기대하기 힘들 것이다.“

“일본과 미국이 주도하는 기존ADB 체제가 흔들릴 것이다.”

“ADB와 AIIB가 상호보완적관계를 유지할 것이다.”

… 한국은어떠한전략을취해야하는가?

AIIB 관련 Top 3 Questions

II

PwC컨설팅

AIIB의 운영방안이 현시점에서 명확하지 않아 PwC는 ADB의 사례 분석 및 PwC 네트워크 내 전문가를 활용하여 AIIB의 운영방안을 유추하였음

8

Key 3 Questions

• AIIB 설립 후, 단기 및 장기적으로 어떠한프로젝트의 발주가 예상되는가?

• 어떠한 지역 및 국가의 프로젝트가 발주될것인가?

• AIIB의 투자 방식은 어떠할 것인가?

• 투자 방식에 따라 차이점이 존재하는가?

• AIIB의 계약자 선정 방식은 기존 MDB와비교시 어떠한 형태인가? 투명성은보장되는가?

• 계약자 선정 시 중국 업체가 가지는 상대적우위가 존재하는가?

1

2

3

PwC Approach

ADB사례분석

PwC 네트워크내전문가활용

è ADB의사례분석및 PwC 네트워크內전문가를활용하여 AIIB의운영방안유추


AIIB 관련 Key 3 Questions

PwC컨설팅

AIIB 발주가능프로젝트제약사항

AIIB의 차관 승인 절차가 기존 MDB보다 빠를 것으로 예상되나 차관 집행계획까지의 시간 부족으로 초기엔 MDB와의 Co-finance 형태의 발주를 예상함

9

발주 예상 프로젝트

심사및승인

검토PJT수행준비

PJT발굴

1~3년 1~2년 9~12개월 1~3개월

• 프로젝트 Loan 승인까지 약3~6년 정도의 시간 소요

• 차관 승인을 위해서는 각종 경제지표를 공개해야 함

• 실무진의 권한을 높여 차관 승인절차를 기존의 MDB보다 빠르게진행

• 기존의 MDB 대비 원조의 개념보다는 투자에 초점을 둘예정임에 따라 Loan 승인 절차는더욱 빠를 것으로 예상

AIIB 투자예상 PJT

심사및승인

검토PJT수행준비

PJT 발굴

미정

<ADB&AIIB 차관승인절차>

ADB

AIIB

<AIIB Timeline>

초기2~3년

AIIB 안정화이후

• 초기 2~3년 간은 기타 MDB가기발굴한 프로젝트

- AIIB의 총재, ADB 및 World Bank와의 협업 가능성 언급

- EBRD 총재, ’16년에 AIIB와2~3개의 Project를 Co-financing하길 희망

- Financial Times, AIIB의초기 투자 계획에 기존MDB와의 Co-financing 계획이 포함되어 있다고언급

• AIIB가 직접 발굴한 프로젝트

- 본격적인 일대일로프로젝트

- 동북아 등 기존에ADB로부터 소외 받았던지역의 인프라 프로젝트

’16년 2분기최초 투자 개시

’14년 10월 24일AIIB 공식 출범

’16년 1분기AIIB 운영 방안

확정

’15년 12월 31일AIIB 회원국 가입

완료

’17~’18년투자지원 본격화


Source: Press Release

1

PwC컨설팅

AIIB는 출범 후 안정기에 이르면 본격적인 일대일로 프로젝트와 기존 ADB 하에서 소외된 동북아 지역의 인프라 사업을 추진할 것으로 전망됨

10

[참고] AIIB 투자 예상 프로젝트 II. AIIB 관련 Top 3 Questions

일대일로사업추진에의투자

기존소외된지역에의투자

• 육상노선 (고속철도, 도로)- 중국-중앙아시아-러시아-유럽

- 중국-중앙아시아-서아시아-페르시아만-지중해

- 중국-동남아-남아시아-인도양

• 해상노선 (항만)- 중국-남중국해-인도양-유럽

- 중국-남중국해-남태평양중국

중앙아시아

러시아유럽

유럽

지중해 페르시아만서아시아

남아시아동남아

남중국해

남태평양인도양

A

B

C

D

E

A

B

C

D

E

Source: ADB, CCTV, KIEP

• ADB의 ‘10~’13년 지출액 중 동북아에는 3.2%에그쳐 관심 지역에서 벗어나 있음

• AIIB 안정화 후 동북아에 대한 관심 제고 예상- 몽골: ‘몽골 국가 개발전략 2007-2021’에 따른

철도, 도로, 수력발전 등- 극동러시아: ‘2025년 극동, 바이칼 지역 개발

프로그램’에 따른 공항, 항만 확충, 화력/열병합 발전소 등

동북아

PwC컨설팅

ADB는 최근 수익성 및 투자 효율을 높이기 위하여 Co-financing 비중을 높이고있어 수익을 중시하는 AIIB 또한 Co-financing의 비중이 높을 것으로 예상됨

11

예상 Financing 형태

자금구조

(단위: USD mil)

12,919 , 56%

185 , 1%405 , 2%159 , 1%

9,238 , 40%

대출 지분투자 공여 기술지원 Cofinancing

6.4 5.3

2.5 1.5

4.7

4.8

3.2

1.9

미국 일본 한국 중국

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

ADB 자금 Cofinancing

협조융자비중

ADB 수익성향상및투자효율극대화를위하여 Co-financing 비중상승à AIIB 출범시, AIIB 또한 Co-financing의비중이높을가능성존재


Source: ADB Official Website, AIIB Official Website

ADB 자금운영현황 국가별 ADB Co-financing 현황 (’10~’14)

(단위: USD bn)

해당 국가 자금

ADB 자금

2

PwC컨설팅

ADB 사례로 보아, AIIB 단독 프로젝트보다는 국내 기관의 자금이 투입된 Co-financing을 통해 국내 기업의 수주 가능성을 높이는 것이 필요할 것으로 판단됨

12

[참고] Co-financing

ADB Loan & Grant

• ADB 조달 규정에 따라계약자 선정

• 프로젝트가 소규모인 경우혹은 특별한 경우를 제외하고국제경쟁입찰 진행

Cofi-nancing

• 반드시 Untied Loan이어야 함• 조달 조건은 일반적인 ADB

Loan & Grant와 동일

• Untied Loan이 아닌 Tied Loan일 경우, ADB 조달 규정준수 불필요- 자국기업만 입찰이

가능하도록 조정 가능- ADB와 K-Exim간의 Co-

financing 협약이 현재 Tied Loan 방식임

ADB Loan & Grant

Untied Loan (co-finance)

Tied Loan (co-finance)

계약자선정입찰기준마련Jo

int

Para

llel

국내업체의 PJT 수주가능성이 낮은 AIIB 단독 PJT 보다는,국내기관이 Co-financing하는프로젝트 발굴필요


Source: ADB Official Website, AIIB Official Website

ADB 자금출처별조달규정 외부투자기관영향가능여부

PwC컨설팅

AIIB의 조달 투명성은 보장될 것으로 예상되나 조달 국가 제한이 없어 Co-financing의 매력도가 더욱 높아지고 입찰 가격 경쟁은 심화될 것으로 예상됨

13

Contractor 선정 및 조달

• 계약의 수여 및 집행의책임은 ADB 수혜국에 있음

• ADB는 입찰에 직접적인관여 불가. 입찰절차는 매우투명

• 기술 및 가격 평가 중 기술평가의 중요도가상대적으로 높음

• ADB의 가입국가에서생산되거나 공급된 물품, 업무, 용역 만이 활용 가능

• 특별자금의 경우 자금에기여한 국가의 물품 만이활용 가능

• 영국, 프랑스, 독일 등의 ADB 가입 및 투명성을 강조하는현재의 기조로 보아 ADB와유사한 Procurement Guideline을 예상

• 중국 업체의 약진을도모하기 위하여가격적인 요소가 더욱중요시 될 것으로 예상

• 물품 및 용역 조달에 관하여국적 제한을 두지 아니함

조달투명성

조달국가제한

입찰자평가기준

• 수주를 위해서AIIB보다는 수혜국정부와의 관계 형성이상대적으로 중요

• 기존 MDB보다는아국업체가 참여 가능한프로젝트 증가

• 단, 가격 경쟁이 심화될것으로 예정

• 특별기금에 기여 시커다란 메리트 없음

• Co-financing에 집중하여국내기업의 수주를지원하는 방향이 더욱매력적


Source: ADB Procurement Guideline 2015, AIIB Articles of Association, Expert Interview

ADB Fact AIIB 예상 시사점

3

PwC컨설팅

AIIB는 ADB와는 달리 조달에 대한 국가 제한을 두지 않아 특별기금에 기여하기보다는 Co-financing을 통하여 직간접적 영향력을 행사하는 것이 더 효율적임

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[참고] 조달 관련 제약사항

통상기금

특별기금

• 각국이 ADB에 납입한 자본금• ADB 차입금• ADB 유보이익• ADB 자금으로 설립, 운영하는Fund

• 일부 국가만이 기금하고특별한 목적을 위하여 조성-Asian Development Fund-Asian Development Bank Institute

-Japan Special Fund 등

• ADB의 통상기금과 동일

• ADB의 특별기금과 거의 동일

• 특별기금 설치 시 ADB와는다르게 회원국의 ¾ Voting Power 불필요

ADB

통상기금

특별기금

AIIB

ADB 가입 국가 내에서생산 혹은 조달된 물품, 업무, 용역만이 활용 가능

특별기금에 ADB 가입 국가내에서 생산 혹은 조달된물품, 업무, 용역만이 활용가능

조달에 대한 국가 제한 없음

조달에 대한 국가 제한 없음

• ADB와 AIIB의 자금Source는거의동일

• ADB 특별기금에기여시존재하던

이점 AIIB에는 부재

↓• 특별기금의상대적메리트감소

↓• 특별기금을운영하기보다는

Co-financing을통하여아국기업을

지원하는것이

효율적

시사점


Source: ADB Procurement Guideline 2015, AIIB Articles of Association

ADB & AIIB Financing Source 조달제약

국내기업의추진전략

III

PwC컨설팅

아시아 인프라 시장에서 한국 주도 시에는 Team Korea 모델을 적용하고, 중국주도 시에는 한국 업체의 강점을 활용하여 EPC 기회를 확보함

16

추진 전략 – Overview III. 국내 기업의 추진 전략

Planning Financing EPC

한국주도시

중국주도시

• KSP1)

- 약 45개국, 300건 이상개발협력 수행

- 대상국 Pain Point 해결, 신뢰 형성을통해 Lock-in 유도

• 종합적 자금 지원- KOIF(코리아해외인프

라 펀드), GIF 활용- 시중은행 투자 유도

• Local업체 활용- 대상국이 중국 업체에

거부감 있을 경우- Local업체와

한국업체의 협업으로중국 개입 차단

• 다양한 대외 원조- 기술 협력- 인력개발 훈련, 연수- 일반물자 원조 등

• AIIB 자금에 중국정책금융을 통해 Co-financing 수행

• 중국은 다양한 원조 및Co-financing을 통해자국 업체의 EPC 기회도모

1) Knowledge Sharing Program(한국의 개발 경험을 대상국과공유하는 지식기반 개발 협력 사업. 기획재정부 총괄)

Team Korea (“Korean Package”) 모델활용

1) 중국 EPC사의역량부족시, 2) 복수의중국 EPC사가경쟁시à한국 EPC사의강점을기반으로진출기회확보

PwC컨설팅

중국 건설사는 견적, Project Management 등의 영역에 약점이 있으며, 최근 자국건설사 간 경쟁이 치열한 상황임

17

중국건설사간경쟁

강점

• EPC 원가경쟁력- 발전 플랜트의 경우, 중국 표준을

적용할 수 있는 아시아에서 한국대비 총원가 기준 약 20% 저렴

약점

• 견적- 비용 과소 산정으로 수익성 악화

• Project Management- 국제 표준 적용 시 업무 효율 급감- 영어 구사능력 미흡으로

발주처와의 Communication 난항

견적 E P C

Project Management

발전

토목

• 중국 2대 발전 EPC사인 PCCC 내시공 중심 자회사 SEPCO1, SEPCO2, SEPCO3는 국내외 사업기회를 두고 경쟁 중

• 도로, 철도, 교량 등 토목 영역에서대표적인 3대 건설사가 경쟁 중“SEPCO3는 발주처가 설계변경 요구를 하거나

국제 표준 설계 시 품질 문제가 대량 발생”– 인도 전력회사 NTPC 前 Project Director

III. 국내 기업의 추진 전략[참고] 중국 건설사의 역량 및 경쟁 현황

Source: PwC Analysis

중국건설사의강약점

PwC컨설팅

+

발전 플랜트 사업에 있어서 한국은 KSP, 견적, Project Management, Financing, O&M 등의 영역에서 강점 기반을 기반으로 하여 사업 주도권을 확보해야 함

18

추진 전략 – 사업구도 예시1 (발전 플랜트 사업) III. 국내 기업의 추진 전략

KSP

AIIBKOIF

Korea EXIM Bank China EXIM Bank

Project Management

견적 연료공급 O&M Offtake/송배전

한국 주도

중국 주도

Local 주도

상호보증

• 중국 건설사는 약 20% 저렴한 원가 경쟁력을바탕으로 시공 담당

• 대상국정책자문으로한국에대한 신뢰형성

• 한중수출입은행간의 상호보증, KOIF와AIIB의 Co-financing

• 견적, Project Management 등 영역은 중국 대비 강점이있는 한국기업이 담당, 사업주도권 및 수익성 확보

• 한국은 유럽주기기사와의 관계공고화

EPC

베트남발전플랜트사업 (예시)

※ 연료 공급은 Vinacomin, Offtake/송배전은 EVN 담당 가정

PwC컨설팅

공항 사업에 있어서 단기적으로 EPC 및 Minor Financing 경험을 축적한 후궁극적으로 한국 컨소시엄이 Value Chain 전체를 커버하는 것을 목표로 함

19

추진 전략 – 사업구도 예시2 (공항 사업) III. 국내 기업의 추진 전략

중기 장기

• 외국 컨소시엄의 주도하에 Minor Financing 경험 확보

• EPC 수행을 통해중장기 기회 확보를위한 Reputation 제고

단기

• 과거 Financing 경험을바탕으로 타기관과Major Financing 수행

• 선진 O&M사와 IIAC의O&M Partnership

• IIAC의 주도적 O&M 수행

• Full Value Chain 서비스 제공

SPCDevelop

ICTEPC O&M

SPCDevelop Finan-cing

ICTEPC

SPCDevelop Finan-cing

ICTEPC O&M

Minor Financing+EPC Major Financing+EPC Fully Integrated Package“외국컨소시엄하의

경험확보”“한국주도의컨소시엄

구성”“Value Chain 전영역

커버”

한국 민관공

외국 민관공

Finan-cing

O&M

현황

한국 건설사경험은 공항EPC에 제한

인천국제공항공사

(IIAC)는 해외공항 운영경험 부족

IT 시스템설계, 구축역량 풍부

PwC컨설팅

PwC는 157개국에 걸쳐 약 20만명의 전문가를 보유한 세계 최대 경영자문기업이며, 특히 에너지 및 건설 산업에 특화된 CP&I 팀을 보유하고 있음

20

[Appendix] PwC 및 CP&I 소개 Appendix

PwC 소개 CP&I* 그룹소개

• 에너지, 건설 기업의 실질적인 니즈에부합하기 위해 프로젝트 단위의전문성 있는 컨설팅 조직 운영

• Business 및 Engineering 영역의 약1,000여명의 전문가로 구성되며Planning, Fund Structuring, Governance 등 Mega Project Lifecycle 전반에 대한 자문 제공

Richard AbadieCP&I Global Leader

* Capital Projects & Infrastructure

44%20%

24%12%

Assurance

Advisory

Tax

Support

전문인력195,433명

(FY 2014)

총 매출

US$ 34 bn(FY 2014)

오피스

157개국

758개 사무소

유원석 DirectorCP&I Korea Leader

[aiib conference] 세션2 유원석

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