กองทุนเปิด แอสเซทพลัส...

กองทนเปด แอสเซทพลส โรโบตกส เพอการเลยงชพ

Asset Plus Robotics RMF (ASP-ROBOTRMF)

(กองทนนลงทนกระจกตวในหมวดอตสาหกรรม จงมความเสยงทผลงทนอาจสญเสยเงนลงทนจ านวนมาก)

Robotech : “นวตกรรมแหงอนาคต”

ปฏวตอตสาหกรรม คมนาคม เทคโนโลย

ศตวรรษท 19

ลงทน: กลมพลงงาน

ไฟฟา เชน General

Electric

1920-1960

ลงทน: กลมยานยนต

เชน Ford, GM,

Boeing

1990-2018

ลงทน: กลมเทคโนโลย

เชน Alphabet, Apple,

Microsoft, IBM

“แลวตอนนกลมธรกจ

ไหนทก าลงจะเตบโต

อยางยงยนตอไปใน

อนาคต?”

2018-??

Source: http://www.robocapfund.com/industrial-revolution


นบตงแตศตวรรษท 19 ทผานมาเราไดผานการปฏวตอตสาหกรรมมาแลว 3 ครง

3

ปฏวตอตสาหกรรม คมนาคม เทคโนโลย


Robotech คอนวตกรรมทจะเปลยนแปลงโลกไปสยคใหม

2018-Future

ลงทน: กลมธรกจทเกยวของ

กบหนยนตอตโนมต หรอ

ปญญาประดษฐ (A.I.)

Robotech

4Source: http://www.robocapfund.com/industrial-revolution

ศตวรรษท 19

ลงทน: กลมพลงงาน

ไฟฟา เชน General

Electric

1920-1960

ลงทน: กลมยานยนต

เชน Ford, GM,

Boeing

1990-2018

ลงทน: กลมเทคโนโลย

เชน Alphabet, Apple,

Microsoft, IBM

ปจจบน Robotech ยงอยในชวงแรกของการเตบโตระยะยาว

การใชหนยนตและระบบอตโนมต เพอเพม ประสทธภาพ ความแมนย า และ ความปลอดภย

ของภาคการผลต เปนปจจยหนนให Robotics Technology มศกยภาพในการเตบโตทสงในอนาคต


Source: AXA IM chart: IFR World Robotics2017 Performance resultsof the past are no indicator for any future returns or trends CR04104/05-17

Worldwide annual supply of industrial robots

2005-2013 :

+5% per year on average

2014-2019 :

+15% per year on average

Un

its (in

th

ou

sa

nd

)

5

ผลการด าเนนงานในอดตมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต

การใชหนยนตเพอทดแทนแรงงานขนพนฐาน มแนวโนมเพมขนในอนาคตจาก…

(1) คาจางแรงงานทสงขนอยางตอเนอง ในขณะทหนยนตมราคาลดลงและมประสทธภาพมากขน

(2) ปญหาสงคมผสงอายสงผลกระทบใหเกดความไมสมดลระหวางความตองการดานแรงงานและประสทธภาพ


Source: AXA IM Top left chart: Oxford Economics,2015 Bottom left chart: Berenberg research, United NationsWorld Population Prospects(2015)

Top right chart: ABB, Economic Justification for Industrial Robotic Systems, 2007; International Federation of Robotics, World Robots; expert

Bottom right chart: IFR 2015. Performance resultsof the past are no indicator for any future returnsor trends. CR04104/05-17

6

“ Lots of companies

don’t succeed

overtime.

What do they

fundamentally do

wrong? They usually

MISS THE FUTURE ”

─ Larry Page

Portfolio Allocation

0-79%

กองทนหนตางประเทศ

*ทงน อตราสวนดงกลาวสามารถปรบเปลยนได โดยขนอยกบสภาวะการลงทน ณ ขณะนน และ/หรอ ดลยพนจของผจดการกองทน


เบองตนเนนลงทนในกองทน AXA World

Funds Framlington Robotech ทเนนลงทน

โดยเฉพาะในธรกจทเกยวของกบหนยนตและ

ปญญาประดษฐ (Robotics & AI) ทวโลก

สดสวนการลงทน 0 – 79%*

0-21%

ตราสารทนตางประเทศ / ETF


เบองตนเนนลงทนในตราสารทนตางประเทศ /

ETF ทเกยวของกบหนยนตและปญญาประดษฐ

(Robotics & AI) ทวโลกเพอเพมโอกาสสราง

ผลตอบแทนและกระจายการลงทน


8เฉพาะสวนทมการลงทนในตางประเทศปองกนความเสยงจากอตราแลกเปลยนไมนอยกวารอยละ 90 ของมลคาเงนลงทนในตางประเทศ ทงน ในกรณทสภาวการณไมปกต

อาจพจารณาปองกนความเสยงตามดลยพนจของผจดการกองทนซงผลงทนอาจขาดทนหรอไดรบก าไรจากอตราแลกเปลยน หรอไดรบเงนคนต ากวาเงนลงทนเรมแรกได

ประมาณการสดสวนการลงทนของกองทน

รายละเอยดขอมลกองทน

AXA World Funds Framlington Robotech



0-79%











0-21%




ETF เพอเพมโอกาสสรางผลตอบแทน

และกระจายการลงทน


AXA IM ถอเปน 1 ในบรษทจดการลงทนทใหญทสดในโลก

มสนทรพยภายใตการบรหารมากถง $747 Billion

จดตงกองทนมาแลวกวา 1,760 กองทน ลงทนในสนทรพยทหลากหลาย

และใหบรการกบลกคาครอบคลมทงลกคาสถาบนและบคคลมากกวา 21 ประเทศทวโลก

€747bn

Assets under

management

21

Investment

Centres

4,997

Clients

1,760

Funds and

Mandates

Source : PORTRAIT AXA IM as at 31/03/2017, https://www.axa-im.com/en/who-we-are

ท าไมตองลงทนกบ AXA Investment

11

€54bn 59 3 18

Assets under

management

Years of

Experience

Continents

Portfolio

Managers/Analysts

AXA Investment

F r a m l i n g t o n E q u i t i e s

─ since 2005 ─

Source: AXA IM as at 31/03/2017. CR04570/08-17, https://www.axa-im.com/en/framlington-equities


12

Framlington Equities มความเชยวชาญในการลงทนแบบ “Thematic”

=A.I.

Robotics สามารถตอบโจทยไดหมดทง 5 เทรนดส าคญทจะ

เปนตวปฏวตรปแบบเศรษฐกจในอนาคต ทงยงอยใน Early

stage ทมปจจยทงภายนอกและภายใน ทจะเปนก าลงผลกดน

ให Robotics เตบโตในระยะยาวอยางยงยน

Thematic Equity คอกลยทธการลงทนทออกแบบใหไดรบ

ประโยชนสงสดจากการเปลยนแปลงเศรษฐกจโลกในระยะยาว

โดยเขาลงทนในธรกจทก าลงจะเขาส Growth stage ตงแตชวง

Early stage โดย Framlington มองวาม 5 เทรนดส าคญ

ทจะเปนธรกจทผลกดนเศรษฐกจโลกในอนาคต


Source: AXA IM, https://www.axa-im.com/en/thematic-equities

13

“ Thematic ” “ Robotics ”

ประวตการจดการกองทนทเกยวของกบ Robotics ของ AXA Investment

ปจจบนมสนทรพยภายใตการดแลกวา €1.8bn ในกองทนแรก และ กวา

€180 ลาน ในกองทนประเภท Luxembourg Vehicle (Tax-free)

หลงความส าเรจในกองทนแรก AXA ไดจดตงกองทน AXA WF

Framlington Robotech Luxembourg Sicav ในเดอนธนวาคม ป 2016

พรอมทมผจดการกองทนและแนวทางการจดการเดยวกนกบกองทนแรก

เรมบรหารกองทนสวนบคคลกองแรกทเนนลงทนในธรกจประเภท

Robotics ในเดอนธนวาคม ป 2015 เพอจบกลมเปาหมายในตลาดญปน


Source: AXA IM at 31/07/2017 CR04104/10-17

14


ทมผจดการกองทนทมประสบการณชวยสรางความมนใจใหกบนกลงทน

15

Source: AXA IM as at 28/09/2018. Years relate to investment experience. Shared by the entire AXA IM Organization. There is no assurance that any particular individual will be

involved in the management ofthe portfolio for any given period of time, if at all. We do not guarantee the fact that staff remain employed by AXA Investment Managers and

exercise or continue to exercise in AXA Investment Managers. CR08507/02‐19

แนวทางการลงทนใน Robotech


What it’s not

ความเขาใจของนกลงทนทวไปตอ Robotech vs ความเปนจรง

Science-Fiction

Military Equipment

What it is

Industrial Automation

Robot Assisted Surgery Amazon’s Logistic and its Kiva robots

Google’s self-driving Car

Source: Stock shown for illustrative purposes only and should not be considered as advice or a recommendation Left picture: Amazon website

Middle picture: Google website Right top picture: Apple website Right bottom picture: Dexcom website CR04104/05-17

17

Source: AXA IM as at 31/05/2017. *Estimates based on the overall portfolio given for indicative purpose only

Pictures: Left: Kuka / Middle: DHL / Right : Intuitive surgical CR04104/05-17

กลมจกรกลอตโนมต

(Industrial Automation)

• คาแรงทสงขนรวมถงจ านวนแรงงานทลดลง

เปนเหตผลส าคญส าหรบผผลตในการมองหา

ทางเลอกอนเพอแกปญหาแรงงานทคลาดแคลน

• ปจจบนจกรกลอตโนมตถกน ามาใชอยางแพรหลาย

ในโรงงานอตสาหกรรมเนองจากมความแมนย าและ

ประสทธภาพทสงกวาแรงงานมนษย

กลมคมนาคมขนสง

(Transportation)

กลมสาธารณสข

(Healthcare)

• หนยนตเพอการผาตดทมความแมนย าสง

• ปญญาประดษฐ (A.I) ทชวยในการใหค าปรกษา

และจดการดานสขภาพ

• การเปลยนแปลงดานโครงสรางประชากรทม

สดสวนผสงอายมากขนท าใหความตองการ

เครองมอทใชในการดแลสขอนามยทสงขน

กลมเทคโนโลยทชวยบรณาการองคประกอบตางๆ

(Technology Enablers: Semiconductors / Software/ Connectors)

เทคโนโลยทบรณาการองคประกอบตางๆ เชน Sensor / Hardware / Software ตางๆ

ในการรวบรวมและวเคราะหขอมลเพอใชในการควบคมหนยนตรวมถงระบบอตโนมตตางๆ

4 แนวทางการลงทนหลก : Industrial Automation / Transport / Healthcare / Technology Enablers


• ดวยกฏเกณฑขอบงคบทก าหนดใหยานยนตตองม

ความปลอดภยมากขนรวมถงความตองการของ

ลกคาทมากขนลวนแลวแตเปนปจจยสนบสนนการ

เกดขนของยานยนตไรคนขบ (Autonomous)

• นอกจากนยงมโอกาสในการลงทนทนอกเหนอจาก

อตสาหกรรมยานยนตโดยตรง เชน ระบบการขนสง

เพอการเกษตรหรอเพอการท าเหมองแร

18

ประโยชนทไดรบ

เพมความแมนย าและคณภาพ ในการผลตสนคา

เพมประสทธภาพในการท างาน ทสงกวาแรงงานมนษย

ตนทนทถกลง รวมถง ความปลอดภยทสงขน

การพฒนานวตกรรมอยางตอเนอง = ศกยภาพการเตบโตในระยะยาว

แนวทางการลงทนในธรกจทเกยวของกบ : Industrial Automation

Source: AXA IM Pictures: Kukawebsite

Stock shown for illustrative purposesonly and should not be considered asadvice or a recommendation CR04104/05-17

Kuka product range

(German robotics company)


• กลมธรกจทเกยวของกบจกรกลอตโนมตมศกยภาพในการเตบโตสงใน

หลายๆดาน เชน ดานการผลต อาหาร อปกรณอเลกทรอนกส เปนตน

• การพฒนา Sensor และ Microprocessor ในชวงทศวรรษทผานมา

น าไปสการใชงานจกรกลอตโนมตรวมกน (Collaborative Robot)

เพอการผลตทมประสทธภาพและผลตภาพสงขน

• นอกจากนเรายงสามารถประยกตใชจกรกลอตโนมตรวมกบแรงงานมนษย

เพอเพมประสทธภาพใหดยงขน

การใช Kuka LBR iiwa co-bots เพอท างานรวมกบมนษย

19

“ สงทจะเกดขนใน 5–10 ปขางหนา จะเปนการเปลยนแปลงครงส าคญของอตสาหกรรมยานยนตในรอบ 50 ป* ”

MaryBarra

Chairman & CEO, General Motors

~$100 per vehicle

Radar

Vision

SensorFusion

Vision

~$500 per vehicle

Secure V2X

Radar

SensorFusion

NowAssisted driving

Within the next 5-10 yearsFully autonomousdriving

ADAS: Advanced Driver Assistance System

**

การเพมขนของชนสวนอเลกทรอนกส

จากการพฒนาของยานยนต

Source: AXAIM *GM 2015 – Sustainability Report (November 2015)/ ** Light Detection and Ranging / *** United Nation 2015, Left Chart: NXP Semiconductors,

June 2016.Rightpicture: DHL As far as we refer to informationof third partieswe point out that we do not overtake any liability for itscontent CR04104/05-17


แนวทางการลงทนในธรกจทเกยวของกบ : Driver assist and autonomous vehicles

• ในปจจบน Software และ Semiconductor ถกน าไปใชในยานยนตรน

ใหมๆมากขนอยางเหนไดชดและมแนวโนมทจะเพมสงขนอกในอนาคต

• การออกแบบและพฒนายานยนตในอนาคตทพงพาการใช

Semiconductor Content ทมากขน เปนปจจยส าคญทชวย

ผลกดนใหผผลตชนสวน อเลกทรอนกสเตบโตไดอยางแขงแกรง

ปจจบน : $100 / คน


ลดการเกดอบตเหต (ในทกๆปมผเสยชวตจากอบตเหตบนทองถนน1.3 ลานคน***)

เพมประสทธภาพในการขบข ซงชวยลดโอกาสในการเกดอบตเหตรวมถง

ชวยลดคาใชจายในการบ ารงรกษา

ยานยนตไรคนขบชวยให ผใชงานมเวลาในการพกผอนมากขน

อนาคต : $500 / คน

20

• หนยนตส าหรบชวยการผาตดก าลงเปนทนยมในวงการแพทย โดยเฉพาะอยางยงการใชเพอ

การผาตดไสเลอน (Hernia), ล าไสใหญ (Colorectal Procedures)และมแนวโนมทจะถก

พฒนาเพอรองรบการผาตดทสลบซบซอนขนในอนาคต

• ดวยเทคโนโลยทล าสมยมากขน ท าใหสามารถรวบรวมและประมวณผลขอมลเพอการ

วนจฉยโรคผาน Application ไดสะดวกและมประสทธภาพสงขน

• กระบวนวธใหมๆ ทสามารถตรวจสอบอาการบงชไดแมนย าและรวดเรวท าใหแพทยสามารถ

รกษาผปวยไดทนเวลาและชวยลดความจ าเปนในการผาตดและการรกษาทมตนทนสงได

พฒนาการของรปแบบวธการดแลรกษาสขภาพทล าสมยมากยงขน

อปกรณเพอการตรวจสอบระดบน าตาลในเลอด

753,000 procedures performed by Intuitive Surgical in 2016, expected to grow 12-14% in 2017

มการผาตดโดยใชหนยนตมากถง 753,000ครง ในป 2016

Source: AXAIM Picture: Dexcom andIntuitive Surgical

Stock shown for illustrative purposesonly and should not be considered asadvice or a recommendation. CR04104/05-17


แนวทางการลงทนในธรกจทเกยวของกบ : Healthcare Application


การวนจฉยและตรวจสอบโรคทรวดเรวกวา

ระยะเวลาการรกษาทสนกวา และ ลดอตราการ

เขารกษาอาการซ า (Readmission Rates)

ความแมนย าในการผาตดทสงกวา

ชวยลดความเสยงจากความผดพลาดในการผาตด

21

แนวทางการลงทนในธรกจทเกยวของกบ : Digital Factory

โอกาสในการลดตนทน

จากการประยกตใช

เทคโนโลย Digital Factory

มากกวา US$500 billion*

Internet server/cloud

Source: * GoldmanSachsEquity Research – “Factory of the Future –Beyond the Assembly Line” / April 2016

Picture: “Profilesin Innovation: Factory of the Future – Beyond the Assembly Line”Goldman SachsEquity Research / April 2016. CR04104/05-17


Digital factory คอ การบรณาการ องคความร ประสบการณ ของมนษย

กบ เครองจกรกลอตสาหกรรมใหมความเชอมโยงกน โดยใชขอมลแบบ Real-time

• กลไกควบคมตนทนการผลตและความหยดหยนของกระบวนการผลตเปนปจจยส าคญของการบรหารงาน

ของโรงงานผผลตทวโลก เพอตอบสนองตอความตองการของผบรโภคในแงของคณภาพของสนคาทสงขน

• Sensor, Software, และ Semiconductors สามารถชวยบรหารจดการกระบวนการผลต

ใหมประสทธภาพสงสด (Factory Production Optimization)

• การบรณาการ องคความร ประสบการณของมนษย เขากบเครองจกรอตสาหกรรมใหมความเชอมโยงกน

โดยใชขอมลแบบ Real-time ชวยใหผผลตสามารถออกแบบกระบวนการผลตไดดยงขน


ตรวจสอบและจดการสนคาคงคลงแบบ Real Time

ระหวางโรงงานในแตละภมภาค

จ าลองกระบวนการการผลตแบบ 3 มต (Visualization)

เพอการออกแบบทมประสทธภาพและลดความซบซอน

ลดระยะเวลาการขนสง ลดเวลาการบ ารงรกษา

ลดปรมาณสนคาคงคลง และ ลดตนทนทสญเปลา

22

“Any

product

that needs

a MANUAL to

work is BROKEN”

─ Elon Musk, Tesla CEO ─

กระบวนการลงทน


วธการลงทน (Investment Approach)


บรหารกองทนเชงรก

เพอโอกาสรบผลตอบแทนทโดดเดนในระยะยาว

กรอบการลงทนทยดหยน*

สามารถลงทนในหนขนาดใหญเพอลดความผนผวนและ

เพมสภาพคลองรวมถงลงทนในหนขนาด กลาง-เลก

เพอโอกาสในการเตบโตระยะยาว

คดสรรบรษททมโอกาสในการเตบโตทโดดเดน

ดวยกระบวนการลงทนทเปนสากลและการวเคราะหบรษท

เชงลกจากพนฐาน (Fundamental bottom-up stock selection)

และประชมรวมกบผบรหารของบรษทนนๆอยางสม าเสมอ

แนวทางในการลงทน

ลงทนในหนประมาณ 40 – 60 บรษท

สดสวนในการลงทนในแตละบรษท

ประมาณ 1 - 6%

ควบคม Turnover ใหอยในระดบต า

ประมาณ 30%

4 แนวทางการลงทนหลก

50% ลงทนในตลาดหนสหรฐ

มการประชมรวมกบทมผบรหารบรษท

มากถง 400 ครง ตอ ป

Source : AXA IM. *Unconstrained vs MSCI All Country World The Fund’s performance indicator, the MSCI All Country World NR Index, is given as a basis for comparison only

The information contained herein may be more detailed than the information disclosed in the prospectus. Any such information (i) does not constitute a representation or

undertaking on the part of the investment manager; (ii) is subjective and (iii) may be modified at any time within the limits provided in the fund prospectus.CR04104/10-17

25

กระบวนการลงทนทเปนระบบ สรางความมนใจใหกบนกลงทน


Source: AXA IM CR04104/05-17

26

1. เนนความคดสรางสรรค และ ไอเดยการลงทน (Idea Generation)


Corporate life cycle analysisInvestment themes

Industrial

Automation

(c. 35%* of the

Portfolio)

Transport

(c. 15%* of the

Portfolio)

Healthcare

(c. 15%* of the

Portfolio)

Technology Enablers:

Semiconductors / Software / Connectors

(c. 35%* of the Portfolio)

Investment universe: circa 300 listed stocks in Robotics

R&D**

Negative Operating

Model %

High Growth

Expanding Operating

Model %

Low Growth

Stable Operating

Model %

Time

Sa

le

s

“blue sky***” Emerging Mainstream Mature / declining

Eternal decline

Diminishing Operating

Model %

Resurgent Success

Uncertain Operating

Model %

Investible Universe: circa 150 stocks =Source: AXA IM – for illustrative purposes only.

*Estimates based on the overall portfolio given to indicative purpose **Research and Development ***Blue sky refers to start-up companies CR04104/05-17S

4 แนวทางการลงทนใน Robotech ทตอบโจทย เนนลงทนในบรษททอยในชวง High Growth Stage

27

2. วเคราะหและเลอกลงทนในบรษทจากพนฐาน (Fundamental Stock Selection)


วเคราะหบรษทเชงพนฐาน

(Fundamental Analysis)

มลคาพนฐานและสภาพคลอง

(Valuation and Liquidity)

โครงสรางของกองทน (the Structure of the fund is composed of:)

ลงทนในบรษท Mega caps

ทเนนการลงทนใน Robotics ทจะกลายมาเปนสวนส าคญในการด าเนนธรกจในอนาคต

ลงทนในบรษท Small, Mid & Large caps

ทรายไดสวนใหญมาจากการด าเนนธรกจทเกยวของกบ Robotics

มการประชมรวมกบทมผบรหารบรษท

มากถง 400 ครง ตอ ป โดยมประเดนทใช

พจารณา คอ

• ความชดเจนของโมเดลในการท าธรกจ

• กลยทธในการด าเนนธรกจ

• ภาวะความเปนผน า

• ธรรมาภบาลบรษท

ราคาทเหมาะสมกบอตราการเตบโตในอนาคต

(Growth at Reasonable Price)

• วเคราะหมลคาทงในเชง

Absolute และ Relative

• P/E และ PEG ในระดบทเหมาะสม

เนนลงทนในบรษททมลคาในตลาด

มากกวา USD 500m

• สามารถลงทนในบรษททมลคาในตลาดท

นอยกวา USD 500m ไดเชนกน

Source: AXA IM CR04104/05-17

ทมผบรหาร

(Management Team)

• เนนลงทนในบรษททมการเตบโตทง

รายไดและก าไร

• เปนผน าตลาด

• มอ านาจตอรองและความสามารถ

ในการควบคมตนทน

• มโครงสรางของเงนทนทเหมาะสม

• มความสามารถในการท าก าไรทยงยน

• เปนบรษททไดรบประโยชนจากการ

พฒนา Robotech

28

3. การสรางพอรตการลงทน (Portfolio Construction)


ซอ / สะสมเพมเตม เมอ …

เชอมนในการกลยทธการลงทนในระยะยาวของบรษท

มพฒนาการทเปนรปธรรม

มมมมองเชงบวกตอผลก าไรคาดการณทจะเกดขนในอนาคต

มมลคาในตลาด (Market Value) ทต ากวามลคาทแทจรง (Intrinsic Value)

มการเปลยนทมผบรหาร หรอ โมเดลในการด าเนนธรกจ ในทศทางทดขน

แนวทางในการลงทน

ขาย / ลดสดสวน เมอ …

สภาวะเศรษฐกจทเปลยนแปลงไปจนท าใหความสามารถในการท าก าไรลดลง

การด าเนนธรกจทไมเปนไปตามแผนงานหรอกลยทธทวางไว

ราคาทสงเกนกวามลคาทแทจรง

การบรหารงานบรษททขาดเสถยรภาพ

ลงทนในหนประมาณ 40 – 60 บรษท

สดสวนในการลงทนในแตละบรษท

ประมาณ 1 - 6%

เนนลงทนในบรษททมมลคาตลาด

มากกวา USD 500m

ควบคม Turnover ใหอยในระดบต า

ประมาณ 30%

ไมมขอจ ากดในการลงทน

(vs MSCI AC World)

Source : AXA IM. The Fund’s performance indicator, the MSCI All Country World NR Index, is given as a basis for comparison only

For illustrative purposes only. CR04104/05-17

นอกจากนยงมทม Portfolio Engineer ชวยตรวจสอบระดบความเสยงใหอยในเกณฑทเหมาะสม

29

พอรตการลงทน & ผลการด าเนนงานทผานมา

Robotech Strategy Portfolio & Performance Analysis

ตวอยาง บรษทขนาดใหญ (Mega Cap) ระดบโลก ทกองทนไปลงทน

Source: LH picture: Siemens website. Middle picture: Amazon website. RH top picture: Apple website. RH bottom picture: Dexcom website. The securities

examples are intended for purposes of discussion of the strategy and no representation is made that these examples are past or current recommendations,

that they should be bought or sold, nor whether they were successful or not. There is no assurance that AXA IM will be able to identify or secure investment in

securities substantially like the ones discussed. CR12246/04‐20

• เขาซอกจการบรษท Kiva Systems ซงเปนผผลต

ระบบเพอควบคมหนยนต ในป 2012

• พฒนาเทคโลยเพอการเคลอนยายจดวาง

สนคาในคลงสนคา

• พฒนานวตกรรมบานอตโนมต

(Home Automation) ทสามารถสง

ค าสงการใชงานดวยเสยง (Voice Recognition )

• ใชจดแขงของ Smartphone และ Apple Watch

ในการพฒนา Application ทมรปลกษณ

เหมาะสมกบการใชงานทหลากหลาย โดยเฉพาะ

การใชงานเพอสขภาพ (Healthcare)

• ผพฒนาธรกจในเรองของ Smart Home

Apple

Kiva robot systems

& Warehouse

Automation

Dexcom glucose monitoring system

working with Iphone

• บรษทจากประเทศเยอรมน ผน าในการด าเนนธรกจ

ดาน “Digital Factory”

• ผน าการใช Software ในเชงอตสาหกรรม

• มกลยทธในการด าเนนธรกจทใหความส าคญ

กบการพฒนาดาน “ Digital Factory ”

31

Echo Dot / Alexa:

Voice Recognition

technology

Siemens digital factory

พอรตการลงทน

http://www.google.co.uk/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjUz5WHgsjVAhVF1xoKHU2EA7sQjRwIBw&url=http://www.ermesh.com/demo-fabrica-inteligente/&psig=AFQjCNGrVqBcHAw5RAuVdeuiL8aguhDJRg&ust=1502294593241276

http://www.google.co.uk/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwjUz5WHgsjVAhVF1xoKHU2EA7sQjRwIBw&url=http://www.ermesh.com/demo-fabrica-inteligente/&psig=AFQjCNGrVqBcHAw5RAuVdeuiL8aguhDJRg&ust=1502294593241276

โอกาสในการสรางผลตอบแทนทโดดเดนจากบรษทขนาดกลาง-เลก (Mid-Small Cap)

Source: AXA IM, Bloomberg, as at September 2019. LH bottom picture: http://gpsworld.com/trimble-mapshots-integrate-agriculture-software. Middle top picture:

Dürr website. RH bottom picture: Globu sMedical website. The securities examples are intended for purposes of discussion of the strategy and no representation is

made that these examples are past or current recommendations, that they should be bought or sold, nor whether they were successful or not. There is no assurance

that AXA IM will be able to identify or secure investment in securities substantially like the ones discussed. CR12246/04-20

Dürr painting system

Connected farm software

Minimally invasive spine surgery scoliosis

• บรษทจากประเทศสหรฐ (Mkt Cap USD 9 bn)

ผพฒนา Software ทใชในงานเกษตรกรรม

และการกอสราง

• บรณาการความเชยวชาญของบรษทในการประยกตใช

เทคโนโลย GPS, Laser, Optical Sensor ในเชง

วศวกรรมทงในดานการส ารวจพนผวและการกอสราง

เขากบ Application เพอน าเสนอ Solution ทตอบ

โจทยลกคาทงในแงเกษตรกรรมและการกอสราง

• บรษทจากประเทศเยอรมน (Mkt Cap USD 4 bn)

• ผน าในการผลตหนยนตเพอใชพนสตวถงรถยนตใน

โรงงานอตสาหกรรม

• นอกจากนบรษท DURR ยงมไดขยายธรกจท

เกยวของกบการใชจกรกลอตโนมตเพอแปรรป

ไมในการท าเฟอรนเจอร

• บรษท Healthcare ของสหรฐฯม Market cap 5bn

USD

• เนนผลตภณฑทางการแพทยทชวยในการผาตด ท า

musculoskeletal implants ชวยในการรกษาโรค

เกยวกบกระดกสนหลง

32


http://gpsworld.com/trimble-mapshots-integrate-agriculture-software

โอกาสในการสรางผลตอบแทนทโดดเดนจากบรษทขนาดกลาง-เลก (Mid-Small Cap)

Source: AXA IM, Bloomberg, as at September 2019. *Fanuc, Yaskawa, Kuka and ABB. LH bottom picture:https://www.universal‐robots.com/products/collaborative‐robots‐cobots‐benefits/ Middle top picture: APTIC website. RH bottom picture: Cognex website. The securities examples are intended for purposes of discussion of the strategy

and no representation is made that these examples are past or current recommendations, that they should be bought or sold, nor whether they were successful or not.

There is no assurance that AXA IM, will be able to identify or secure investment in securities substantially like the ones discussed. CR12246/04‐20

Driver assistance systems

Teradyne collaborative robotsCognex vision system


• มความเชยวชาญในการพฒนา Semiconductors

• Teradyne ควบรวมกจการบรษท Danish Universal

Robot ในป 2015 และ กลายเปน 1 ใน 4 ผน าตลาด

ในการผลต Collaborative robots*


• ผน าในการผลตระบบเพอชวยในการขบข

(Driver assistance systems)

เชน ระบบเรดารระบบชวยจอดรถ

33


• มความเชยวชาญในการพฒนาระบบ Machine Vision

ส าหรบการควบคมคณภาพ (Quality Control) และ

ตรวจสอบ (Inspection)

• บรษทไดรบประโยชนจากการน าระบบ Machine

Vision มาประยกตใชในสมารทโฟนและคลงเกบสนคา


โอกาสในการสรางผลตอบแทนทโดดเดนจากบรษทในประเทศญปน

Source: AXA IM, Bloomberg, as at September 2019.. LH bottom picture: BofA Merrill Lynch – Global Robot & AI Primer, Business Insider. Middle top picture: Keyence

company report 2017. RH bottom picture: Renesas website, Press center 2017. *System on a Chip. The securities examples are intended for purposes of discussion of the

strategy and no representation is made that these examples are past or currentrecommendations, that they should be bought or sold, nor whether they were successful or

not. There is no assurance that AXA IM will be able to identify or secure investment in securities substantially like the ones discussed. CR12246/04‐20

Keyence vision system

“Wolverine” Fanuc robot used in Tesla’s factoryRenesas SoC* for self driving

• บรษทจากประเทศญปน (Mkt Cap USD 49 bn)

• มความเชยวชาญในการพฒนา Robot และระบบ Factory

Automation

• ในปจจบนทางบรษทไดมการพฒนาระบบทชอวา “FIELD”

ซงจะรวบรวมขอมลจากเครองจกรกลและใชการ

ประมวลผลขอมลแบบ Big Data เพอวเคราะหถงโอกาส

ในการเกดปญหาและปองกนไมใหเหตการณเหลานน

เกดขนทเราเรยกวา “Zero Down Time”


• มความเชยวชาญในการพฒนา เซนเซอร และ

เครองมอวดส าหรบระบบ Factory Automation

• บรษทไดรบประโยชนจากปรมาณความตองการ

ของโรงงานผผลตตางๆทตองการใชระบบ Vision

System เพอเพมประสทธภาพในการผลต

34


• มความเชยวชาญในการพฒนา Semiconductor

• บรษทมสวนแบงทางการตลาดทแขงแกรงส าหรบ

Semiconductor ทใชในรถยนต รวมถงไดรบประโยชน

จากการพฒนารถยนตไรคนขบ (Self Driving Car)

ในอนาคต


ลงทนในหน Mega - Large Caps เพอรกษาสภาพคลองและลดความผนผวน

Breakdown by market capitalisation (in USD)Top 15 holdings and market cap breakdown

(as at 30/09/2019)

Market cap typically >500m USD

35

ลงทนในหน Mid - Small Caps เพอโอกาสในการเตบโตระยะยาว

Source: AXA IM as at 30/09/2019. CR12246/04‐20

The above mentioned securities does not constitute investment advice.


เนนลงทนในบรษททม Structural Growth และ บรษทผคดคนนวตกรรมใหมๆ

Geographical splitSector split

AXA IM as at 30/09/2019. FiCR12246/04‐20

• ใหน าหนกการลงทนเพมในกลม IT เนองจากในปจจบนมการใชเทคโนโลยแบบ

บรณาการ(Technology Enabler) เพอยกระดบการท างานใหดยงขน

• มมมมองเชงบวกตอกลมอตสาหกรรมทไดรบประโยชนจากการเปลยนแปลง

เชงโครงสรางในการผลต เชน การควบคมตนทนทดขน การลดเวลาสญเปลา

• ในปจจบนอปกรณทางการแพทยถกพฒนาและน าไปใชอยางแพรหลายและม

ศกยภาพทจะเตบโตไดในอนาคต

• Content ทใชในรถยนต มความล าสมยมากขนซงสงผลท าใหอตสาหกรรมท

เกยวของกบชนสวนองคประกอบตางๆ อาท เซนเซอร ไดรบประโยชนไปดวย

• ใหน าหนกการลงทนเพมในประเทศสหรฐอเมรกาเนองจาก

เปนผน าและผคดคนเทคโนโลยใหมๆ

• รวมถงเนนลงทนในอตสาหกรรมหนยนตในประเทศญปน

• มโอกาสการลงทนในประเทศก าลงพฒนาในเชงเปนผบรโภค

เทคโนโลยทส าคญมากกวาเปนผคดคนนวตกรรมใหมๆ

36


Valuation ทนาสนใจเมอเทยบกบโอกาสในการเตบโต และ สภาพคลองทอยในระดบสง

Source: Barra/FactSet/AXA IM as at 30/09/2019. The Fund’s performance indicator, the MSCI All Country World NR Index, is given as a basis for comparison only. Left table: AXA WF Framlington Robotech fund.

Right chart: *AXA IM Global Robot Technology Equity Mother Strategy (dedicated mandate) and AXA WF Framlington Robotech are the representative accounts of the overall strategy for illustration purposes. **The

liquidation is calculated under normal market conditions and for illustrative purpose The liquidity and days to cash are calculated based on a 30% participation rate of the 90 day average volume for each stock in the

portfolio. These figures are based on reported volumes. As such, it may understate liquidity as off exchange activity is excluded. Positions which have no liquidity data available have been excluded from the above

analysis. Past performance is not a reliable indicator of future results. ***Net Debt/Equity % is negative if companies have more cash than debt. Calculated as (Debt-Cash)/Equity. CR12246/04-20

With our current strategy size ($4.0bn),

97% of the overall strategy* can be liquidated within 10 days**

liquidity profile (Overall Strategy*)

Trade to Cash/Strategy AUM

37


ผลการด าเนนงานของกลยทธ AXA Robotech นบตงแตเรมคดคน 08/12/15- 30/09/19*

Source : Morningstar as at 30/09/2019

*AXA IM Global Robot Technology Equity Mother Strategy (dedicated mandate) is there presentative account of the strategy for illustration purposes. Basis: NAV, Net income reinvested, net of fees in USD. The

figures provided relate to previous months or years and past performance is not a reliable indicator as to future performance. Performance calculations are based on the reinvestment of dividends. Index’s

performance is calculated on the basis of dividends. The strategy does not have a reference index. The strategy’s performance indicator, the MSCI All Country World NR Index, is given as a basis for comparison

only. (1) There is no guarantee that the strategy will achieve its goals. Since it is a Japanese investment vehicle, the daily NAV of the Robotech strategy is struck at the close of business Tokyo time (before European

and US markets have opened). As such, to compare our Robotech Strategy in proper condition, we have lagged by one day the MSCI ACWI as they are calculated at close of business in US. **Cumulative

performance from inception (08/12/15) to 31/12/2015. CR12246/04-20

+38.6%

*ผลการด าเนนงานทแสดงขางตนเปนการค านวณผลตอบแทนของกลยทธการลงทน AXA Investment Manager Robotech

Strategy และ ผลการด าเนนงานในอดตไมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต

AXA IM Robotech

Strategy (Net)

MSCI All Country

World Index (Net)

38

ผลการด าเนนงานของกลยทธ AXA Robotech

ท าไมตองลงทนใน Robotech

Source: AXA IM at 31/05/2017, 1 : Boston Consulting Group, 2015 and see slide 5

เหตผลส าคญในการลงทนใน Robotech

• อตสาหกรรมหนยนตมแนวโนมทจะเตบโตปละ 10 – 15%

จนถงป 20251

จากนวตกรรมใหมๆ รวมถงโครงสรางประชากร

ทมแนวโนมเปนสงคมผสงอายในอนาคต

• ซงในปจจบนเรมมการลงทนเพอพฒนานวตกรรมทใชหนยนตใน

การด าเนนธรกจอยางแพรหลายในหลายๆอตสาหกรรม

โอกาสการลงทนตลาด Robotics

ทมศกยภาพในการเตบโตสงในอนาคตกอนใคร

• เลอกลงทนในบรษททมศกยภาพในการเตบโตทสงและ

ไดรบประโยชนจากนวตกรรมทเกยวของกบหนยนต

• โอกาสในการลงทนในหนทวโลก โดยเนนลงทนในหน

ประมาณ 40-60 บรษท

ความเชยวชาญในการคดสรรบรษท

ทมศกยภาพในการเตบโตระยะยาว

โอกาสในการลงทนทโดดเดนเหนอใคร

โอกาสในการเตบโตไปพรอมๆกบอตสาหกรรมทเกยวของกบหนยนต

รวมถงระบบอตโนมตตางๆทมศกยภาพในการเตบโตสง

เนนลงทนใน 4 แนวทางหลก คอ กลมจกรกลอตโนมต (Industrial

Automation) กลมคมนาคมขนสง (Transportation) กลมสาธารณสข

(Healthcare) และ กลมเทคโนโลยทชวยบรณาการองคประกอบตางๆ

(Technology Enabler)

39

“Innovation distinguishes

between

a LEADER and

a FOLLOWER”

─ Steve Jobs

B e a L E A D E R

o r

F O L L O W E R ?

ตวอยางตราสาร

ทคาดวาจะลงทนโดย ASSETPLUS


0-79%












0-21%




ETF เพอเพมโอกาสสรางผลตอบแทน

และกระจายการลงทน


ตวอยางหนตางประเทศ / ETF ทกองทนคาดวาจะลงทน

หน / ETF ของบรษททเกยวของกบเทคโนโลย และ/หรอ หนยนต และปญญาประดษฐ (Robotics & AI) ทวโลก

Source: Picture https://tax.thomsonreuters.com, http://www.telegraph.co.uk

*ทงน ตราสารทคาดวาจะลงทนดงกลาวสามารถปรบเปลยนได โดยขนอยกบสภาวะการลงทน ณ ขณะนน และ/หรอ ดลยพนจของผจดการกองทน

44

ROBO ETFRBOT ETF BOTZ ETF

ลกษณะและสทธประโยชนทางภาษของกองทน RMF

Source: Asset Plus Fund Management as of 17 October 2017

45

ลกษณะ

การลงทน

"กองทนรวมเพอการเลยงชพ" เปนกองทนรวมประเภทหนงทมลกษณะพเศษ คอ เปนกองทนทม

ลกษณะผสมระหวางการเปนกองทนรวม กบการเปนเครองมอสะสมเงนไวใชในยามเกษยณ

สทธประโยชน

ทางภาษ

1.) เงนซอหนวยลงทนของ RMF สามารถน าไปยกเวนภาษสงสดไมเกน 15% ของเงนไดในแตละปและเมอนบรวมกบ

เงนสะสมเขากองทนส ารองเลยงชพ หรอกองทนบ าเหนจบ านาญขาราชการ (กบข.) แลว ไมเกน 500,000 บาท/ป

2.) ก าไรทไดจากการขายคนหนวยลงทน (Capital Gain) ไดรบการยกเวนภาษเงนได

3.) เมอครบก าหนดเงอนไขไถถอนการลงทน เงนทไดรบจากการไถถอนจะไดรบยกเวนภาษทงจ านวน

เงอนไข


1.) ตองสะสมเงนอยางตอเนอง โดยซอหนวยลงทนของ RMF ไมนอยกวาปละ 1 ครง และตองไมระงบการซอหนวย

ลงทนเกนกวา 1 ปตดตอกน (ยกเวนกรณไมมเงนไดในปภาษนน กไมตองลงทน)

2.) ตองซอหนวยลงทนของ RMF ไมนอยกวา 3% ของเงนไดในแตละป หรอไมนอยกวา 5,000 บาท

(แลวแตวาจ านวนใดจะต ากวา) และลงทนสงสดไมเกน 15% ของเงนไดในแตละป โดยเมอรวมกบเงนสะสมเขา

กองทนส ารองเลยงชพ หรอ กองทนบ าเหนจบ านาญขาราชการ แลวไมเกน 500,000 บาท/ป

3.) การไถถอนหนวยลงทนท าไดเมอผลงทนอายไมนอยกวา 55 ป และ ลงทนมาแลวไมนอยกวา 5 ป

นบตงแตวนทลงทนครงแรก (กรณทพพลภาพหรอตาย เงนทไถถอนจะไดรบยกเวนไมตองเสยภาษทงจ านวน)

ผลงทน “โปรดท าความเขาใจลกษณะสนคา เงอนไขผลตอบแทน ความเสยง และศกษาสทธประโยชนทางภาษในคมอการลงทน RMF กอนตดสนใจลงทน”

*ผลงทนจะไดรบสทธประโยชนทางภาษเมอลงทนตามเงอนไขทกรมสรรพากรก าหนด ทงน หากไมปฏบตตามเงอนไขการลงทนจะไมไดรบสทธประโยชนทางภาษ

และจะตองคนสทธประโยชนทางภาษทเคยไดรบ พรอมช าระเงนเพมและเบยปรบตามทระบในประมวลรษฎากร

โครงสรางกองทน ASP-ROBOTRMF

จดประสงค


เพอเพมโอกาสในการสรางผลตอบแทนทโดดเดนจากการลงทนในบรษท

ทใชนวตกรรมทเกยวของกบเทคโนโลยหนยนต หรอ ปญญาประดษฐ

(Artificial Intelligence) ในการประกอบกจการ

• เนนลงทนในบรษททใชนวตกรรมทเกยวของกบเทคโนโลยหนยนต หรอ

ปญญาประดษฐ (Artificial Intelligence) ในการประกอบกจการท

มโอกาสเตบโตสงในอนาคต

• รวมถงกระจายการลงทนผานการลงทนในเบองตนเนนลงทนในตราสารทน

ตางประเทศ / ETF ทเกยวของกบหนยนตและปญญาประดษฐ (Robotics & AI)

ทวโลกเพอเพมโอกาสสรางผลตอบแทนและกระจายการลงทน

โครงสรางกองทน

46

กองทนรวมน

เหมาะกบใคร

ผทตองการลงทนระยะยาวในหนโดยมวตถประสงคใน

การลงทนเพอใชในยามเกษยณแตไมมความช านาญในการลงทนหรอ

ไมมเวลาตดตามขาวสารการลงทนรวมทงตองมความเขาใจ

และสามารถยอมรบความเสยงในการลงทนได

รายละเอยดกองทน ASP-ROBOTRMF

ชอโครงการ

กองทนเปด แอสเซทพลส โรโบตกส เพอการเลยงชพ

Asset Plus Robotics RMF (ASP-ROBOTRMF)

อายโครงการ ไมก าหนดอายโครงการ

ประเภทกองทน กองทนตราสารทน

มลคาโครงการ 3,000 ลานบาท

นโยบายการลงทน

กองทนมนโยบายลงทนในหนวย CIS ตางประเทศ ทมนโยบายลงทนในตราสารทนของ

บรษททด าเนนธรกจดานปญญาประดษฐ (Artificial Intelligence) หรอเกยวของกบ

การใชหนยนตในการประกอบกจการ หรอเกยวของกบเทคโนโลย หรอเกยวของกบ

นวตกรรมตางๆ รวมถงลงทนในตราสารทนของบรษททด าเนนธรกจในลกษณะ

ดงกลาวขางตนดวย นอกจากน กองทนอาจลงทนหรอมไวในตราสารทมสญญาซอ

ขายลวงหนาแฝง (Structured Note) ทอางองกบตราสารทนและ/หรอหนวย CIS

ตางประเทศ ทมเงอนไขตามทก าหนดไวในนโยบายการลงทนขางตน โดยเฉลยในรอบป

บญชไมนอยกวารอยละ 80 ของมลคาทรพยสนสทธของกองทน

ในสวนทเหลอจะพจารณาลงทนในตราสารหน ตราสารกงหนกงทน ตราสารทาง

การเงน เงนฝาก หนวยลงทนกองทนรวมอสงหารมทรพย/REITs หนวยลงทนกองทน

รวมโครงสรางพนฐาน โดยจะมการลงทนทสงผลใหม net exposure ทเกยวของกบ

ความเสยงตางประเทศโดยเฉลยในรอบปบญชไมนอยกวารอยละ 80 ของมลคา

ทรพยสนสทธของกองทน และกองทนอาจลงทนสญญาซอขายลวงหนา (Derivatives)

เพอเพมประสทธภาพการลงทน (Efficient Portfolio Management)

กองทนจะไมลงทนในตราสารหนทมอนดบ Non-investment grade/Unrated และ

ตราสารทนทไมไดจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย อยางไรกตาม กองทนอาจมไวซงตรา

สารดงกลาวได เฉพาะกรณทไดรบจดอนดบ Investment grade หรอจดทะเบยนใน

ตลาดหลกทรพย แลวแตกรณ ในขณะทกองทนลงทนเทานน

ระดบความเสยงกองทน

การปองกนความเสยง

จากอตราแลกเปลยน

ในสภาวการณปกตจะท าการปองกนความเสยงดานอตราแลกเปลยน

เงนตราตางประเทศเกอบทงหมดในอตราไมนอยกวารอยละ 90 ของ

มลคาเงนลงทนตางประเทศ อยางไรกด ในกรณทสภาวการณไมปกต

อาจพจารณาปองกนความเสยงตามดลยพนจของผจดการกองทน

ซงผลงทนอาจขาดทนหรอไดรบก าไรจากอตราแลกเปลยน

หรอไดรบเงนคนต ากวาเงนทนเรมแรกได

วนท าการซอหนวยลงทน ทกวนท าการซอขายของกองทน(1)

ตงแตเวลาเปดท าการจนถง 15.30 น.

มลคาขนต าในการซอ ครงแรก 5,000 บาท ถดไป 5,000 บาท

วนท าการขายคนหนวยลงทน ทกวนท าการซอขายของกองทน(1)

ตงแตเวลาเปดท าการจนถง 15.30 น.

มลคาขนต าการขายคน ไมม (และไมมการก าหนดยอดคงเหลอขนต า)

ระยะเวลาการช าระเงน

ภายใน 4 วน นบแตวนรบซอคนหนวยลงทน

โดยไมนบรวมวนหยดท าการในตางประเทศ

คาธรรมเนยมทเรยกเกบจากผลงทน (% ของมลคาหนวยลงทน)

คาธรรมเนยมการขาย(2)

ไมม

คาธรรมเนยมการรบซอคน(2)

ไมม

คาธรรมเนยมทเรยกเกบจากกองทน (% ของมลคาทรพยสนสทธ)

คาธรรมเนยมการจดการ(2)

ไมเกน 2.00% ตอป

คาธรรมเนยมผดแลผลประโยชน(2)


คาธรรมเนยมนายทะเบยน(2)


เพดานคาธรรมเนยมรวม(2)


(1)

วนท าการซอขายของกองทน หมายถง วนท าการปกตของบรษทหลกทรพยจดการกองทน แอสเซท พลส จ ากด, บรษทจดการกองทนตางประเทศทไปลงทน, และประเทศทเกยวของกบการลงทน (ถาม),

(2)

คาธรรมเนยมหรอคาใชจายตางๆเปนอตราทรวมภาษมลคาเพม ภาษธรกจเฉพาะ หรอภาษอนใดในท านองเดยวกน (ถาม)

Source: Asset Plus Fund Management as of 28 December 2018

ความเสยงระดบ: 6

47

บรษทจดการยงไมเปดใหมการสบเปลยนหนวยลงทนออกไปยงกองทนรวมเพอการเลยงชพภายใตการจดการของบรษทอนได

ปจจยความเสยงกองทน ASP-ROBOTRMF

คอ ความเสยงทเกดจากความผนผวนของราคา หรอผลตอบแทนโดยรวมของตราสารปรบตวขนลง โดยไดรบผลกระทบจากปจจย

ทางเศรษฐกจ หรอภาวะตลาด เชน การเมอง เศรษฐกจ ความผนผวนของคาเงน อตราดอกเบย เปนตน

แนวทางการบรหารเพอปองกนความเสยง : บรษทจดการจะกระจายการลงทน โดยวเคราะหขอมลของตราสาร และสภาวะการลงทน

ในขณะนน

ปจจยความเสยงจากความผนผวนของราคาตราสาร (Market Risk)

48

เนองจากกองทนมสดสวนการลงทนในตางประเทศตงแต 80% ขนไป จงอาจไดรบผลกระทบจากการเปลยนแปลงทางการเมอง และ

เศรษฐกจได

แนวทางการบรหารเพอลดความเสยง : บรษทจดการจะบรหารความเสยงน โดยตดตามสถานการณทางการเมองและเศรษฐกจอยาง

ใกลชดและน ามาพจารณาอยางสม าเสมอ

ปจจยความเสยงทางดานการเมอง และเศรษฐกจของประเทศทกองทนไปลงทน (Country and Political Risk)

ปจจยความเสยงจากขอจ ากดการน าเงนลงทนกลบประเทศ (Repatriation Risk)

เนองจากกองทนมสดสวนการลงทนในตางประเทศตงแต 80% ขนไป กองทนจงมความเสยงจากการเปลยนแปลงตางๆ

ภายในประเทศทกองทนเขาไปลงทนและอาจไดรบผลกระทบจากการเปลยนแปลงทางการเมอง และเศรษฐกจได

แนวทางการบรหารเพอปองกนความเสยง : บรษทจดการจะด าเนนการบรหารความเสยงประเภทน โดยตดตามสถานการณทางการ

เมองและเศรษฐกจอยางใกลชด รวมถงน าขอมล Scoring ทไดจากแบบจ าลองของทาง Bloomberg ส าหรบแตละประเทศคคาทบรษท

จดการมสดสวนการลงทนมาพจารณาอยางสม าเสมอ

คอ ความเสยงทเกดจากการทผออกตราสารหนไมสามารถจายคนเงนตน และหรอดอกเบยไดตามทก าหนด

แนวทางการบรหารเพอลดความเสยง : บรษทจดการจะพจารณาลงทนในตราสารทผออกตราสารมความมนคง มสถานะการเงนทด

และจะไดมการจดท าการประมาณการกระแสเงนสดในอนาคตของผออกตราสาร รวมถงอตราสวนดานสภาพคลองทางการเงน เพอ

ประเมนความสามารถในการช าระหนของผออกตราสารอยางสม าเสมอ

ปจจยความเสยงจากความสามารถในการช าระหนของผออกตราสาร (Credit Risk)

คอ ความเสยงทเกดจากการเปลยนแปลงความสามารถในการท าก าไรของบรษท อาจเปนเหตใหผลงทนไมไดรบผลตอบแทนตามทคาดหวง

แนวทางการบรหารเพอลดความเสยง : ผจดการกองทนมหนาทวเคราะหสถานะทางการเงน การบรหารของบรษททลงทน รวมทงธรกจ

และอตสาหกรรมประเภทเดยวกนของบรษทนนๆ อยางตอเนองเพอปองกนความเสยงดงกลาว

ปจจยความเสยงจากการด าเนนงานของผออกตราสาร (Business Risk)

49

ความเสยงดานอตราแลกเปลยน (Exchange Rate Risk)

การเปลยนแปลงของอตราแลกเปลยนมผลกระทบตอมลคาของหนวยลงทน เชน กองทนรวมลงทนดวยสกลเงนดอลลารในชวงทเงน

บาทออน แตขายท าก าไรในชวงบาทแขง กองทนรวมจะไดรบเงนบาทกลบมานอยลง ในทางกลบกนหากกองทนรวมลงทนในชวงเงน

บาทแขงและขายท าก าไรในชวงบาทออนกอาจไดรบผลตอบแทนมากขนกวาเดมดวยเชนกน ซงจะท าใหผลตอบแทนทไดรบมความไม

แนนอนเนองจากตองแลกเปลยนสกลเงน

แนวทางการบรหารเพอปองกนความเสยง : โดยกองทนมนโยบายทจะท าการปองกนความเสยงดานอตราแลกเปลยนเงนตรา

ตางประเทศเกอบทงหมดในอตราไมนอยกวารอยละ 90 ของมลคาเงนลงทนตางประเทศ อยางไรกด ในกรณทสภาวการณไมปกต

กองทนอาจพจารณาปองกนความเสยงตามดลยพนจของผจดการกองทนซงผลงทนอาจขาดทนหรอไดรบก าไรจากอตรา

แลกเปลยน หรอไดรบเงนคนต ากวาเงนลงทนเรมแรกได


คอ ความเสยงทเกดจากการทซอหรอขายตราสารไมไดในระยะเวลาหรอราคาตามทก าหนดไว เนองจากโอกาสในการซอหรอขาย

ตราสารมจ ากด

แนวทางการบรหารเพอปองกนความเสยง : บรษทจดการจะพจารณาลงทนในตราสารทมสภาพคลองสงถงปานกลางเพอความ

คลองตวในการบรหารกองทน

เนองจากสญญาซอขายลวงหนา อาจมความผนผวนมากกวาหลกทรพยพนฐาน ดงนน หากกองทนลงทนในสญญาซอขายลวงหนา

ยอมท าใหสนทรพยสทธมความผนผวนมากกวาการลงทนในหลกทรพยพนฐาน (Underlying Asset)

กรณทกองทนลงทนในหลกทรพยดงกลาวเพอปองกนความเสยง กองทนจะผกพนตามเงอนไขทระบในสญญาปองกนความเสยง ซง

ราคา ณ วนใชสทธอาจมากกวา หรอนอยกวาราคาตลาดขณะนน ทงน การลงทนในสญญาซอขายลวงหนาเพอปองกนความเสยง

นน อาจไมสามารถปองกนความเสยงไดทงหมด และกรณทผจดการกองทนคาดการณผด กองทนอาจเสยโอกาสในการไดรบ

ผลตอบแทนทมากขน

แนวทางการบรหารเพอปองกนความเสยง : ผจดการกองทนจะวเคราะหสถานการณอยางสม าเสมอ เพอใหการลงทนในสญญาซอ

ขายลวงหนาเปนไปในทศทางทถกตอง เพอปองกนความเสยงและเพอใหกองทนมโอกาสไดรบผลตอบแทนทมากขน โดยจะลงทนใน

สดสวนทเหมาะสมกบหลกทรพยทตองการปองกนความเสยง

ปจจยความเสยงจากการขาดสภาพคลองของตราสาร (Liquidity Risk)

ปจจยความเสยงจากการเขาท าสญญาซอขายลวงหนา (Leverage Risk)

50


กองทนอาจลงทนในตราสารทมลกษณะของสญญาซอขายลวงหนาแฝงทเปนไปตามเกณฑทคณะกรรมการ ก.ล.ต.ก าหนดซงมการ

จายผลตอบแทนในการลงทนโดยอางองกบสนคาหรอตวแปรเฉพาะเมอสนคาหรอตวแปรและโครงสรางของตราสารประเภทน ไมขด

กบวตถประสงคและนโยบายการลงทนของกองทน อาท การเพมความเสยงดานอตราแลกเปลยนใหแกกองทนตราสารหน (Currency

Mismatch) หรอการสรางภาระผกพนใหเกนกวามลคาสนทรพยสทธของกองทน (Leverage) เชน การเขาเปนคสญญาออปชนท

ผกพนกองทนในฐานะผใหสญญา (Option Writer) โดยไมมการลงทนในสนคาอางองเพยงพอตอการสงมอบ เปนตน เพอปองกน

ความเสยงดานเครดตของคสญญาและ/หรอในตราสาร

แนวทางการบรหารเพอปองกนความเสยง : บรษทจดการจะเลอกลงทนกบคสญญาทไดรบการจดอนดบความนาเชอถออยในอนดบ

ทสามารถลงทนได (Investment grade) จากสถาบนจดอนดบความนาเชอถอทไดรบการยอมรบจากส านกงาน ก.ล.ต. นอกจากน

ตราสารดงกลาวโดยสวนใหญจะไมสามารถโอนเปลยนมอไดท าใหกองทนมความเสยงดานสภาพคลองของตราสารได ดงนน กองทน

จงจะพจารณาลงทนในสดสวนทเหมาะสมเพอปองกนความเสยงจากการขาดสภาพคลองของตราสารและอายของ Structured

Note ทไมยาวมากนกเพอปองกนความเสยงดงกลาว นอกจากนนแลว บางตราสารใหสทธแกผออกในการทจะช าระหนตามตราสาร

กอนครบอายตราสาร ซงในการช าระหนตามตราสารกอนครบอายตราสารนน อาจมผลกระทบจากมลคาหลกทรพยทลดลงหรอ

เพมขนได

ปจจยความเสยงของการลงทนในตราสารทมสญญาซอขายลวงหนาแฝง (Structured Note)

51


APPENDIX

Accelerators

การเขาถงของเทคโนโลย

คาใชจายต าลงและความ

สามารถทางการผลต

สงคมผสงอาย

รฐบาลสนบสนน

เพอเขาถงโอกาสในการลงทน ทมโอกาสเตบโตแบบกาวกระโดดในชวงเรมตน

Innovators

การคดคนหนยนตมมา

กวา 40 ป แตไมเปนท

นยมเพราะราคาสงและ

ความสามารถจ ากด

The Chasm

คาจางขนต าสงผประกอบ

การมองหาทางเลอกอน

ผบรโภคเรมตระหนกถง

ความส าคญของระบบ

อตโนมต

Early

Maturity

ท าไมตองลงทนใน Robotech

53Source: http://www.robocapfund.com/industrial-revolution

ธรกจหนยนตและระบบอตโนมตเปนทจบตามองจากทกภาคสวน

หลายอตสาหกรรมมองหาทางเลอกเพอลดตนทนระยะยาว เพมประสทธภาพ และลดความ

ผดพลาดของแรงงานมนษย ภาคการลงทนจงเลงเหนถงโอกาสการเตบโต (VC)

Hospital Industrial Agriculture Finance Household

Source: Investopedia

Technology A.I.

54

Hospital

Source: Globalxfunds, IBM’s Watson, Intuitive Surgical

ปจจยขบเคลอน Robotic ในอนาคต

เตบโตอยางตอเนองจากพนฐานทแขงแกรงในยค Industry 4.0

สงคมผสงอาย

ประชากรวยเกษยณด ารงชวตจากบ านาญมากขน ความตองการทางการแพทยเพมขน ไม

สมดลกบจ านวนบคลากรทางการแพทย และอตราการจางงาน

ความเสยงจากความผดพลาดจากการผาตด

หนยนตชวยผาตดลดความเสยงทางการแพทย ลดระยะเวลาการพกรกษาตว และลดความ

เสยงจากการตดตอ

IBM’s Watson มความแมนย า 90%ส าหรบมะเรงปอด ในขณะทแพทยมความแมนย า 50%

คาดการณการเตบโต:

หนยนตชวยผาตด

“$18 bn”

ในป 2022

หนยนตทางการแพทย:Intuitive Surgical

หนยนตก าจด

เชอโรค

หนยนตชวย

ผาตด

หนยนตบ าบด

กายภาพ

ปจจยผลกดนหนยนตทางการแพทย

55

Industrial

Source: Globalxfunds, Morningstar


เงนสนบสนนจากรฐบาล

รฐบาลองกฤษของนางเทรซาร เมยใหเงนสนบสนน $2 bn และนโยบายสนบสนนการแรงงานใน

ประเทศของนาย Donald Trump ท าใหหลายบรษทตองใชแรงงานในประเทศทคาจางขนต าสง

กวาการ Outsource เกดความสนใจในการผลตโดยหนยนตและระบบอตโนมตทประสทธภาพ

มากกวา และคาใชจายนอยกวาในระยะยาว

แรงงานขนต า

ปญหาคาจางแรงงาน คาขนสง และ Lead time ทเพมขน


หนยนตอตสาหกรรม

และระบบอตโนมต

“$24 bn”

ในป 2025

หนยนตส าหรบงานทตองใชความแมนย าสง

หนยนตอตสาหกรรมเพอการปฏบตงานในหองคลนรมท

ตองการอนามยสง เชน การผลตชนสวนอเลคทรอนกส

หนยนตอตสาหกรรม: FANUC, Rockwell and FARO

ปจจยผลกดนหนยนตอตสาหกรรมและระบบอตโนมต

56


Agriculture

Source:Globalxfunds, Bank of America Merrill Lynch


หนยนตและระบบอตโนมต: Trimble, AeroVironment


หนยนตทางการเกษตร

“$15 bn”

ในป 2020

หนยนตตรวจสอบ

ความชนในดนโดรน (Drone)

ปจจยผลกดนหนยนตทางการเกษตร

ววฒนาการของเทคโนโลย

พฒนาการของระบบดาวเทยมและโดรน ท าใหโดรนมความสามารถครอบคลม ทง

ตรวจสอบชวงเวลาการเกบเกยว ระดบความอมตวของน า ความชนในดน

ลดตนทนในระยะยาว

ตนทนต าในระยะยาว ประสทธภาพสง ประหยดเวลา

Bank of America Merrill Lynch คาดการณวา ในป 2020 มลคาหนยนตทาง

การเกษตรจะมากกวา $15 bn

57


Technology

Enabler

Source: AXA IM


หนยนตและระบบอตโนมต: Keyence, Misubishi Electric และ NVIDIA


หนยนตและระบบ

อตโนมตส าหรบโรงงาน

ในยคดจตล

เครองสแกนนว เซนเซอร

ปจจยผลกดนหนยนตและระบบอตโนมตส าหรบโรงงานในยคดจตล

ชป

Digital Factories

การขยายฐานการผลตของโรงงาน ผลกดนใหตองมแหลง Big Data เพอเชอมตอ

ขอมลของแตละฐานการผลตเขาหากนแบบ Real-time

ลด Lead-time

เชอมตอขอมลจากทกทของโลกเขาหากนแบบอตโนมต ชวยลดระยะเวลา และ

กระบวนการผลตใหสนลง

58


Finance

Source: Globalxfunds


หนยนตใหค าปรกษาทางการเงน: Vanguard และ Fidelity GO


หนยนตใหค าปรกษา

ทางการเงน

คาดจะมสนทรพยภาย

ใตการดแลในป 2020

$255 bn - $2.2 tn

หนยนตใหค าปรกษา

ดานการลงทน

ปจจยผลกดนหนยนตทางการเงนและการลงทน

การเตบโตของ Fintech

การเขาถงทางการธนาคารและการเงนเปลยนเขาสระบบดจตล การด าเนนการทาง

การเงนเกดขนบน Internet Platform มากขน

เรมมการใชหนยนตและระบบอตโนมตในการชวยผจดการกองทนเลอกตราสารทนได

อยางมประสทธภาพมากขน จากการปอนขอมลตวเลข และวเคราะหทศทางเศรษฐกจ

คาธรรมเนยม

คาธรรมเนยมต า ลดการสอสาร Face-to-face

59


Household

Source: Globalxfunds, IFR Robotic annual report 2016, Boston Consulting Group research


การขยายฐานของเทคโนโลย

ราคาสนคาประเภท Robotics รายยอย มราคาทเขาถงได มความสามารถท

หลากหลายมากขนกวาอดตมาก ท าใหอตราการน ามาใชในภาคครวเรอนเพมมากขน

การเปลยนผานสยค Digital

คาดการณในป 2030 สดสวนตลาดของรถยนตระบบอตโนมตจะอยท 15% ทวโลก

คาดการณจาก IFR Roboticห 2016 จ านวนการขายหนยนตภาคครวเรอนจะเพมขน

$ 31 bn ในชวงป 2016-2019

หนยนตภาคครวเรอน: Alphabet, Irobot และ Fitbit


Self-driving Car

$87 bn ในป 2030

Home robot

$12 bn ในป 2018

รถยนตระบบ

อตโนมต

หนยนต

ดดฝน

ปจจยผลกดนหนยนตภาคครวเรอน

Fitbit นบกาวเดน

อตราการเตนหวใจ

60


A.I.

Source: Globalxfunds


นวตกรรม

ปญญาประดษฐอจฉรยะใหความชวยเหลอ โดยรบค าสงผานทางเสยง อ านวยความสะดวกใน

ชวตประจ าวน

ความสนใจจากภาคลงทน

เงนลงทนไหลเขาธรกจประเภท Artificial Intelligence กวา $2.4 bn ในป 2015 ในขณะทม AI

Start-ups มากกวา 200 บรษท

บรษทยกษใหญ อาท Apple, Google, Microsoft และ Amazon หนมารกเขาตลาด Artificial

Intelligence

หนยนตและระบบอตโนมต: Apple, Google, Microsoft และ Amazon


ธรกจทเกยวของกบ

ระบบ Artificial

Intelligence

$70 bn ในป 2020

Siri

ปจจยผลกดนหนยนตประเภท Artificial Intelligence

Google now Amazon Echo

61


ตวอยางบรษททกองทนลงทน


• $13 bn market cap

• ผลตเซนเซอรตรวจจบเพอ

ความปลอดภยขณะเดนทาง

• $3.7 bn market cap

• ผน าระดบโลกของการผลต

ชนสวนส าหรบระบบท าส

รถยนตอตโนมต

• ขยายการพฒนาหนยนต

อตโนมตส าหรบงานไม

• ผน าการพฒนารถยนต

ระบบอตโนมต

• ไดเปรยบกวาบรษทอนเพราะ

ม Big data ทเชอมโยงกน

• $34.9 bn market cap

• ผน าการผลตหนยนตชวย

ผาตด

• ปจจบนการผาตดโดยระบบ

อตโนมต da Vinci ไดส าเรจไป

แลวกวา 4ลานครง เพมขน

จากปกอน 15%

Source: AXA IM Framlington Equities as at 31/05/2017, Bloomberg, Left picture: Mobileye, Middle Left picture : Google Website,

Middle Right picture : Intuitive Surgical Website, Right Picture : Durr Website

Technology

Enabler

Household

Hospital

Industrial

62

Source: Stock shown for illustrative purposes only and should not be considered as advice or a recommendation

ขอสงวนสทธและค าเตอนเกยวกบความเสยงในการลงทน

บรษทหลกทรพยจดการกองทน แอสเซท พลส จ ากด (“บรษทจดการ”) จดท าเอกสารฉบบนขนเพอวตถประสงคในการเผยแพรขอมลเปนการทวไป โดยไมมงหมายให

ถอเปนค าเสนอหรอการเชญชวนใหบคคลใดท าการซอ และ/หรอ ขายผลตภณฑดานการลงทนประเภทตาง ๆ ตามทปรากฏในในเอกสารฉบบน และไมถอเปนการให

ค าปรกษาหรอค าแนะน าเกยวกบการท าธรกรรมทเกยวของกบผลตภณฑดานการลงทนของบรษทตาง ๆ ตามทระบไวในเอกสารนแตอยางใด แมบรษทจดการจะได

ใชความระมดระวงตามสมควรเพอใหขอมลดงกลาวมความถกตองและตรงกบวตถประสงคของการจดท าเอกสารน บรษทจดการและพนกงานของบรษทจดการไมม

ความรบผดและจะไมรบผดส าหรบความผดพลาด ความไมถกตอง หรอการตกหลนของขอมลใด ๆ ทเกดขนไมวาดวยเหตใดกตาม รวมทงจ ะไมรบผดส าหรบการ

กระท าใด ๆ ทเกดขนบนพนฐานของความเหนหรอขอมลทปรากฏอยในเอกสารฉบบน บรษทจดการไมไดใหค ารบรองหรอรบประกน ไม วาโดยชดแจงหรอโดยปรยาย

เกยวกบความถกตอง แมนย า นาเชอถอ ทนตอเหตการณ หรอความสมบรณของขอมลดงกลาวในกรณใด ๆ ทงสน และบรษทจดการขอปฏเสธความรบผดทงปวงท

เกดหรออาจเกดขนในทกกรณ ทงน ความเหน บทวเคราะห หรอการคาดคะเนตาง ๆ เกยวกบเหตการณหรอผลการด าเนนงานในอนาคตท ปรากฏในเอกสารน (ซง

รวมถงแตไมจ ากดเพยงขอมลเกยวกบประเทศ เศรษฐกจ ตลาด หรอบรษทตาง ๆ) ไมถอเปนเครองยนยนและอาจแตกตางจากเหตการณหรอผลประกอบการทเกดขน

จรงได ผลการด าเนนงานของกองทนหรอบรษทจดการในอดตมไดเปนเครองยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคตหรอทอาจเกดขนในอนาคตของกองทนหรอบรษท

จดการ และอาจมกรณทผลการด าเนนงานเปนไปอยางผดความคาดหมายเนองจากเหตการณหรอปจจยตาง ๆ ทไมเปนปกตได การลงทนใน หนวยลงทนมใชการ

ฝากเงน และไมถอวาบรษทจดการ และ/หรอ บรษทในเครอหรอผด าเนนการขายของบรษทจดการไดรบประกนการลงทนใหแกผลงทนแตอยางใด นอกจากนน การ

ลงทนมความเสยง ไมวาจะเปนความเสยงจากการลงทน ความเสยงจากอตราแลกเปลยน หรอความเสยงอน ๆ ดงนน ผลงทนอาจไดร บเงนลงทนคนมากกวาหรอ

นอยกวาเงนลงทนเรมแรก หรอไมไดรบเงนลงทนคนเลยกได ผลงทนควรศกษาขอมลในหนงสอชชวนของกองทน ค าเตอน และเอกสารทเกยวของกอนท าการสงซอ

หนวยลงทน และในการท าธรกรรมตาง ๆ เพอหนวยลงทนนนจะตองท าตามรปแบบและวธการทระบไวในหนงสอชชวน ส าหรบนกลงทนทต องการทราบขอมลหรอ

รายละเอยดเพมเตม สามารถตดตอบรษทจดการหรอผด าเนนการขายททานใชบรการ บรษทจดการขอสงวนสทธในขอมลทปรากฏในเอก สารนโดยหามมใหผใด

เผยแพร ท าซ า ดดแปลง ลอกเลยนแบบ อางอง ไมวาทงหมดหรอบางสวน หรอใชวธการใดกตามเวนแตจะไดรบอนญาตลวงหนาจากบรษ ทจดการเปนลายลกษณ

อกษรกอน นอกจากนน บรษทจดการขอสงวนสทธทจะท าการแกไข ปรบปรง เปลยนแปลง หรอเพมเตมขอความใด ๆ ในเอกสารนไดตาม ทบรษทจดการจะ

เหนสมควรโดยไมจ าเปนตองแจงใหทราบลวงหนาแตอยางใด กองทนอาจลงทนในสญญาซอขายลวงหนาเพอเพมประสทธภาพในการบรหารการลงทน และอาจลงทน

ในตราสารทมสญญาซอขายลวงหนาแฝง (Structured Note) กองทนจงมความเสยงมากกวากองทนรวมอน จงเหมาะสมกบผลงทนทตองการผลตอบแทนสง และ

สามารถรบความเสยงสงกวาผลงทนทวไป ผลงทนจงควรลงทนในกองทนรวมเมอมความเขาใจในความเสยงของสญญาซอขายลวงหนา แ ละผลงทนควรพจารณา

ความเหมาะสมของการลงทน โดยค านงถงประสบการณการลงทน วตถประสงคการลงทน และฐานะการเงนของผลงทนเอง

63

This presentation (the “Presentation”) is for informational purposes only and is furnished on a confidential basis. The

Presentation is not an offer to sell, nor a solicitation of an offer to buy, any security, and may not be used or replied upon in

connection with any offer or solicitation.

The Presentation contains information that has been or may have been provided by a number of sources. Neither Asset Plus

Fund Management Company Limited and its affiliated companies (collectively “Asset Plus”) has separately verified the

information provided form outside sources. Nothing contained herein shall constitute any representation or warranty and no

responsibility or liability is accepted by Asset Plus as to the accuracy or completeness of any information supplied herein.

Before relying on this information Asset Plus advises the recipient of this information to perform independent verification of the

data and conduct his own analysis hereto with appropriate advisors.

Any forward looking statements, results or valuations in the Presentation are based upon current assumptions, may be

simplified and may depend upon events outside Asset Plus’s control. Other events, which were not taken into account, may

occur and may significantly affect Asset Plus’s analysis. Therefore, changes to any assumptions may have a material impact on

any valuations or projections. Actual results may therefore be materially different from any forecast, opinion or valuation in this

Presentation.

No representation or warranty is made as to future performance or such projections or estimates. In considering any

performance data contained herein the recipient should bear in mind that past performance is not indicative of future results,

and there can be no assurance that future results are comparable to results stated herein. The results referred to in this

presentation are unaudited.

Asset Plus is not offering and does not purpose to offer tax, regulatory, accounting, legal, investment or any other advice in

relation to the recipient of this information and this information should not and cannot be relied upon as such. Recipients of this

Presentation should inform themselves about and observe all legal and regulatory requirements

Disclaimers

64

Important notice

• This presentation is intended for professional clients under MiFiD (2004/71/EC) only and must not be relied upon by retail

clients. Circulation must be restricted accordingly. Any reproduction of this information, in whole or in part, is prohibited.

• The recipient agrees that it will use the information contained in this communication only to evaluate its potential interest

in the strategies described herein

• This communication does not constitute an offer to buy or sell any AXA Investment Managers group of companies’ (‘the Group’)

product or service and should not be regarded as a solicitation, invitation or recommendation to enter into any investment

transaction or any other form of planning. It is provided to you for information purposes only. The views expressed do not

constitute investment advice, do not necessarily represent the views of any company within the Group and may be subject to

change without notice. Whilst every care is taken, no representation or warranty (including liability towards third parties),

express or implied, is made as to the accuracy, reliability or completeness of the information contained herein.

• Past performance is not a guide to future performance. The value of investments, and the income from them, can fall as well as

rise and investors may not get back the amount originally invested. Due to this and the initial charge that is usually made, an

investment is not usually suitable as a short term holding.

• Before making an investment, investors should read the relevant Prospectus and the Key Investor Information Document /

scheme documents, which provide full product details including investment charges and risks. The information contained

herein is not a substitute for those documents or for independent advice. Some of the investment vehicles mentioned may not

be available in certain jurisdictions. Please check the countries in which they are registered with the asset manager.

• Issued by AXA Investment Managers UK Limited, which is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority in the

UK. Registered in England and Wales No: 01431068. Registered Office: 7 Newgate Street, London EC1A 7NX. Telephone calls

may be recorded for quality assurance purposes. Framlington Equities is an expertise of AXA Investment Managers UK Limited.

• AXA WORLD FUNDS ‘s registered office is 49, avenue J.F Kennedy L-1885 Luxembourg. The Company is registered under the

number B. 63.116 at the “Registre de Commerce et des Sociétés” The Company is a Luxembourg SICAV UCITS IV approved

by the CSSF.

65

สอบถามรายละเอยดเพมเตมและขอรบหนงสอชชวนไดท

บรษทหลกทรพยจดการกองทน แอสเซท พลส จ ากด

Customer Care 02-672-1111

โทรสาร 02-672-1180

www.assetfund.co.th

ผลงทน "โปรดท าความเขาใจลกษณะสนคา เงอนไขผลตอบแทน ความเสยง

และศกษาสทธประโยชนทางภาษในคมอการลงทน RMF กอนตดสนใจลงทน

*ผลงทนจะไดรบสทธประโยชนทางภาษเมอลงทนตามเงอนไข

ทกรมสรรพากรก าหนด ทงน หากไมปฏบตตามเงอนไขการลงทนจะไมไดรบสทธ

ประโยชนทางภาษและจะตองคนสทธประโยชนทางภาษทเคยไดรบ พรอมช าระเงน

เพมและเบยปรบตามทระบในประมวลรษฎากร

ผลการด าเนนงานในอดตมไดเปนสงยนยนถงผลการด าเนนงานในอนาคต

เฉพาะสวนทมการลงทนในตางประเทศปองกนความเสยงจากอตราแลกเปลยน

ไมนอยกวารอยละ 90 ของมลคาเงนลงทนในตางประเทศ

ทงน ในกรณทสภาวการณไมปกตอาจพจารณาปองกนความเสยงตามดลยพนจ

ของผจดการกองทนซงผลงทนอาจขาดทนหรอไดรบก าไรจากอตราแลกเปลยน

หรอไดรบเงนคนต ากวาเงนลงทนเรมแรกได

ชน 17 อาคารสาธรซตทาวเวอร

เลขท 175 สาทรใต แขวงทง

มหาเมฆ เขตสาทร กรงเทพฯ

10120

ตดตอเรา

66

Asset Plus Fund Management

Customer Care 0 2672 1111 Fax 0 2672 1180

www.assetfund.co.th

กองทุนเปิด แอสเซทพลัส...

Documents