8316 headline100205imgstock.naver.com/upload/research/invest/1265327620659.pdf · 매매 및...

2010.

02.05

업종별로 본 ‘춘절효과’

3p 투자 포커스 업종별로 본 ‘춘절효과’ 11p 파생 이슈

14p

Top Picks

현대차,대주전자재료,유양디앤유,이녹스,대상,두산인프라코어,

현대증권, LG화학, 현대제철, 현대모비스, 국제엘렉트릭

19p Stock Screening

24p Chart Insight

KOSPI는 강보합권으로 출발하여 10포인트 정도의 범위

안에서 등락을 거듭하였으나 장 막판 오름세로 돌아서며

전날보다 1.4pt(0.09%) 오른 1,616.42pt를 기록하며 이틀

연속 상승에 성공함

30p 매매 및 자금동향, 증시일정

2010.2.5(금) Daishin Headline

2

증시지표

유가증권 시장

2/4 2/3 2/2 2/1 1/29

종가 1,616 1,615 1,596 1,606 1,602

등락 1.40 19.21 -10.63 4.01 -40.00

등락률(%) 0.09 1.20 -0.66 0.25 -2.44

거래량(백만주) 396 437 434 382 473

거래대금(십억원) 4,091 4,453 5,003 5,106 5,725

시가총액(십억원) 854,717 854,014 844,000 849,327 847,535

상한가종목 수 10 3 7 7 7

상승종목 수 378 529 355 415 140

보합종목 수 101 97 111 77 39

하락종목 수 391 247 409 381 700

하한가종목 수 1 1 2 3 4

코스닥 시장

2/4 2/3 2/2 2/1 1/29

종가 516 515 505 502 497

등락 0.91 10.63 2.69 5.43 -20.83

등락률(%) 0.18 2.11 0.54 1.09 -4.03

거래량(백만주) 827 882 810 689 836

거래대금(십억원) 2,556 2,490 2,489 1,889 2,373

시가총액(십억원) 87,317 86,991 85,185 84,637 83,696

외국인 순매수 기관 순매수

-700

-500

-300

-100

100

300

500

700

900

00.1.0 09.11.20 09.12.8 09.12.24 10.1.14 10.2.1

외국인 순매수

(십억 원)

-700

-500

-300

-100

100

300

500

700

900

00.1.0 09.11.20 09.12.8 09.12.24 10.1.14 10.2.1

기관 순매수

(십억 원)

자료: Koscom 자료: Koscom

Daishin Headline 2010.2.5(금)

3

투자 포커스 Global Strategist 오승훈

769-3803·[email protected]

업종별로 본 ‘춘절효과’

Summary

‘춘절효과’ : 2005년 이후 중국 고성장(수요확대)에 근거한 계절적 패턴

소재/산업재 업종의 ‘춘절효과 ’: 춘절 이후 전인대까지의 투자 사이클 재개

IT부문의 ‘춘절효과’: 춘절 수요에 의한 비수기(1분기) 가격지지 효과

2010년 춘절효과의 특징 : 긴축영향으로 춘절 전 가수요 위축 소재업종 타격,

긴축에도 최종소비재 (가전,자동차) 선전

최종소비 부문의 선전은 중국정부의 소비확대정책의 효과

정책측면의 ‘춘절효과’ : 춘절연휴까지 긴축강도 완화

춘절 이후의 대응 : 반도체,LCD가격흐름으로 ‘춘절효과’(비수기 가격지지) 확인

2월말 중국 추가긴축 가능성 높아 소재/산업재보다는 춘절이후 기대감이 남아있는

최종소비재(IT, 자동차)에 집중

‘춘절효과’에 대한 정의

‘춘절효과’에 대한 명확한 정의는 없다. 춘절효과에 대한 나름의 정의를 내려보면 2001년

WTO가입으로 글로벌 경제질서에 편입된 중국이 2005년 이후 본격적인 고성장 국면에 진

입하면서 나타난 계절적 패턴이라고 정의할 수 있다. 2007년까지의 춘절효과는 최종소비재

보다는 소재/산업재 부문에서 두드러진다. 중국의 성장동력이 투자였고 투자에서 파생되는

소재, 산업재의 수요가 춘절에서 전인대로 이어지는 정책결정 및 집행시기와 맞물렸기 때문

이다. 2008년 이후 중국의 소비수준이 높아지고 소비비중을 높이기 위한 정부의 정책드라이

브가 강화되면서 춘절효과는 IT, 자동차등 최종소비재에서도 효과를 발휘하게 된다. IT업종

의 전통적인 비수기이자 가격하락 패턴이 나타났던 1분기에 ‘춘절소비’로 인해 가결하락 패

턴이 비교적 완만하게 진행되는 특성이 나타나고 있기 때문이다.

결국 춘절 효과는 소재/산업재 측면에서 보면 춘절이전 춘절 이후 투자사이클을 대비한 가

수요가 형성되고 춘절이후에는 전인대를 통한 정책결정, 투자집행이 이어지면서 실수요가

확대되는 현상이라고 볼 수 있다. 춘절효과가 대표적으로 나타나는 지표는 BDI지표를 들 수

있다. 2005년 이후의 패턴을 보면 춘절을 기점으로 상승전환 내지 상승세가 확대되는 패턴

을 반복해 왔기 때문이다. IT를 중심으로 한 최종소비재 측면에서는 춘절수요로 인해 춘절

전 실수요가 확대되고 춘절이후에도 기대감이 이어지면서 제품가격 하락이 완화되는 효과를


4

춘절효과로 정의할 수 있다.

[그림 1] 춘절효과를 대표했던 BDI지수 [그림 2] 반도체의 춘절효과 : 비수기 가격지지 효과

70

90

110

130

150

170

190

210

D-20 D-15 D-10 D-5 D D+5 D+10 D+15 D+20

2005

2006

2007

2008

2009

춘절(춘절=100)

0

1000

2000

3000

4000

5000

05.1 05.7 06.1 06.7 07.1 07.7 08.1 08.7 09.1 09.7 10.1

DRAMeXchange Index

자료: Bloomberg, 대신증권리서치센터 주: 녹색바 춘절 포함된 월 표시

자료: Bloomberg, 대신증권리서치센터

2010년 ‘춘절효과’의 특징 - 소재/산업재 부진, 최종소비재 선전

1월 중국의 긴축사이클 진입과 함께 춘절효과에 대한 기대감이 퇴색되고 있다. 지급준비율

인상에 이어 1.19일 신규대출이 전면 중단되면서 중국의 긴축 영향력은 실물경기로 빠르게

확산되었다. 이에 따라 통상적으로 춘절이전, 춘절이후를 대비한 원자재 중심의 가수요흐름

이 직접적인 타격을 받고 있다. 신규대출중단은 구매수요를 압박하고 중국유통상 중심의 수

요 확대 흐름에 부정적 영향을 주고 있기 때문이다. 춘절전 구매수요가 위축되면서 중국철

강가격과 비철금속 가격, 화학가격은 시차를 두고 하락흐름을 이어가고 있다.

소재와 산업재 영역이 긴축의 직접적인 충격을 받은 반면 최종소비재 영역은 긴축에도 불구

하고 선전하고 있는 것으로 평가한다. 우려했던 자동차 판매가 12월대비 확대되었고 1월 가

전하향 판매도 현재의 추세대로라면 최고치를 기록했던 12월 판매량을 넘어설 것으로 추정

되기 때문이다.

[그림 3] 1월 중국 자동차판매 선전 [그림 4] 산동성 1월 가전하향 판매 현황(~1.16까지)


5

베이징현대+상해GM+장안포드 판매량합계

0

40,000

80,000

120,000

160,000

200,000

Jan,

2008

Apr,

2008

Jul,

2008

Oct,

2008

Jan,

2009

Apr,

2009

Jul,

2009

Oct,

2009

Jan,

2010

(대)

0

10

20

30

40

50

60

09.04 09.06 09.08 09.10 09.12

산동성

(만대)

10.1월은 16일까지 집계

자료: Wind, 대신증권리서치센터 자료: 중국상무부, 대신증권리서치센터

소재 / 산업재의 ‘춘절효과’

중국의 긴축이 부동산버블을 차단하고 과도한 대출을 막는데 초점을 두고 있기 때문에 부동

산투자와 대출의 영향을 직접적으로 받는 소재/산업재의 충격이 큰 편이다. 철강업종의 경우

수요산업의 50%가 부동산과 인프라등 투자부문과 직결되어 있다. 철강가격이 1월초 이후

하락흐름을 지속하는 가운데 긴축에 따른 가수요 축소로 수입 철광석 재고량이 3개월 최고

수준까지 상승했다.

가전, 자동차등 최종소비재를 주수요산업을 삼고 있는 비철금속 가격도 지준율 인상이후 가

파른 하락세가 진행되고 있다. 구리가격은 1월고점에서 10%가 넘는 급락세를 보이고 있다.

철강가격의 조정사이클이 통상 2개월 정도 진행되는 점을 감안하면 춘절이후 전인대에서 투

자사이클의 재개를 확인한 후 접근하는 전략이 유효할 것으로 판단한다.

[그림 5] 철강, 최종수요산업 비중 분류 [그림 6] 중국 철강내수가격 흐름

부동산 건설

25%

인프라 건설

25%기계

16%

white good

6%

자동차

3%

기타(조선, 에너

지 등)

25%

3500

3600

3700

3800

3900

4000

12.2 12.12 12.22 1.1 1.11 1.21 1.31

중국 철근가격

중국 열연가격(위안/톤)

자료: Wind, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권리서치센터

[그림 7] 구리, 최종수요산업 비중 분류 [그림 8] 중국 구리 선물가격 추이


6

부동산/전력/전

기산업

46%

가전

14%

자동차/운송장비

10%

기계

10%

컴퓨터/전기장치

7%

패키징/기타

13%

20000

30000

40000

50000

60000

70000

08.12 09.2 09.4 09.6 09.8 09.10 09.12 10.2

중국 구리 선물가격

(위안/톤)

지준율 인상이후 급락

자료: 중국비철금속공업협회, 대신증권리서치센터 자료: Wind, 대신증권 리서치센터

최종 소비재 부문의 ‘춘절효과’

소재, 산업재와 달리 최종소비재에 대한 춘절효과 기대감은 여전히 유효한 것으로 판단한다.

먼저 정책 측면에서 보면 중국정부는 경제의 구조전환을 2010년 정책운영방향으로 설정하

고 있다. 경제구조전환의 핵심은 상대적으로 낮은 소비의 비중을 끌어 올리는 것이다. 따라

서 작년부터 이어져 온 소비확대정책이 2010년에도 더 속도를 낼 것으로 전망한다. 가전하

향, 이구환신등 기존의 소비부양책을 한단계 업그레이드 시켰고 자동차 부문은 구매세 인하

폭을 축소했지만 친환경 자동차에 대한 혜택 확대와 이구환신 자동차부문의 보조금 확대를

통해 소비촉진 흐름을 이어갈 것으로 전망한다.

또한 1월 긴축에도 불구하고 최종소비재의 수요위축은 우려보다 크지 않았다. 자동차의 경

우 최고치를 기록했던 12월 판매량을 넘어설 것으로 예상된다. 구매세 혜택 종료에 따른 수

요감소, 긴축 영향에 따른 소비심리 위축을 감안하면 매우 선전한 결과로 해석할 수 있다.

[그림 9] 자동차 판매의 춘절효과 : 춘절 전 수요확대 [그림 10] 가전/통신기기 판매의 춘절효과 : 춘절기간 전후 분산

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

05.1 05.9 06.5 07.1 07.9 08.5 09.1 09.9

(백만위안)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

05.1 05.9 06.5 07.1 07.9 08.5 09.1 09.9

(백만위안)

주1: 일정규모 이상 소매판매금액 기준 (일정규모 이상 소매판매는 중국 전체

소매판매액의 35% 차지)

주2: 녹색바 춘절포함된 월 표시

자료: Wind, 대신증권 리서치센터





[그림 11] 음식료 판매의 춘절효과 : 춘절기간 판매 극대화 [그림 12] 의류 판매의 춘절효과 : 춘절기간 수요확대


7

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

05.1 05.9 06.5 07.1 07.9 08.5 09.1 09.9

(백만위안)

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

05.1 05.9 06.5 07.1 07.9 08.5 09.1 09.9

(백만위안)









2009년 중국 소비의 핵심은 자동차와 IT

2009년 GDP성장에 대한 소비기여율은 52.5%를 기록했다. 2000년 이후 최고수준으로

2009년 시행했던 소비진작책이 성과를 거둠과 동시에 소비의 경제성장 기여를 높이려는 중

국정부의 노력이 일정정도 효과를 보고 있음을 확인시켜 주고 있다.

소비성장을 이끈 견인차는 자동차와 가전 부문이었다. 중국 일정규모이상 소매판매금액에서

의 품목별 비중의 변화를 보면 자동차의 비중확대가 두드러진다. 2006년 소매판매 금액에서

19%를 차지했던 자동차 판매비중은 2009년 자동차 부양책 효과로 26.9%까지 크게 높아

졌다. 2009년에만 전년대비 5.7%의 비중확대가 있었다. 하반기에는 건자재, 가구판매가 부

동산 시장 호황과 함께 고성장세를 보였다. 이러한 성과를 바탕으로 2010년에도 소비부양

기조는 지속될 것으로 판단한다. 특히 긴축사이클에 진입한 상황이기 때문에 2009년과 같

은 대규모의 투자집행이 어렵다고 본다면 소비활성화에 더욱 집중할 가능성이 커지고 있다.

[표1] 중국 소매판매 주요품목 연도별 비중 변화

주요 품목 2006 2007 2008 2009

자동차 19.3 21.0 21.2 26.9

석유관련제품 19.3 18.5 20.8 18.2

음식료/담배 14.9 14.9 14.5 13.4

의류 11.2 11.1 11.2 10.7

가전 8.9 8.7 8.0 7.3

제약 5.6 5.5 5.1 5.2

일용품 3.9 3.9 3.7 3.7

문화/사무용품 2.2 2.1 2.0 2.0

액세서리 1.5 1.7 1.9 1.9

기타 2.1 1.9 2.1 1.8

화장품 1.8 1.8 1.8 1.7

통신기기 2.6 2.3 1.8 1.5

도서 1.9 1.7 1.4 1.3

주: 일정규모 이상 소매판매 기준 상위품목 정리(일정규모 이상 소매판매는 중국 전체 소매판매액의 35% 차지



8

[그림13] 중국 자동차 시장은 성장 초기국면(1000명당 보유대

수)

[그림 14] 2009년 소비진작 효과 – 성장기여율 52.5%

52.5

0

20

40

60

80

100

78 81 84 87 90 93 96 99 02 05 08

(GDP성장기여율,%)

소비의 GDP성장기여율

2000년이후 최고치

자료: CEIC, 대신증권 리서치센터 자료: CEIC, 대신증권 리서치센터

[그림15] 자동차, 소매판매 증가의 견인차 [그림 16] 가전, 제약 판매도 고성장세 이어가

0

20

40

60

80

100

120

140

05.1 05.10 06.7 07.4 08.1 08.10 09.7 10.4

0

20

40

60

80

100자동차판매

석유류 판매(우)

(%) (%)

-10

0

10

20

30

40

50

05.1 05.10 06.7 07.4 08.1 08.10 09.7 10.4

제약 가전

(%)

자료: Wind, 대신증권 리서치센터 자료: Wind, 대신증권 리서치센터

[그림17] 2009년 하반기 부동산시장 호황– 건자재,가구판매 급

증

[그림 18] 음식료, 의류 판매는 일정수준 유지

-40

0

40

80

120

160

05.1 05.10 06.7 07.4 08.1 08.10 09.7 10.4

건축자재 판매

가구 판매

(%)

-20

0

20

40

60

80

05.1 05.10 06.7 07.4 08.1 08.10 09.7 10.4

음식료 의류

(%)


정책측면의 ‘춘절효과’ – 춘절연휴까지 긴축강도 완화

2월에도 중국정부는 긴축의 타겟인 부동산의 규제 수준을 ‘첫주택구매자 금리혜택 축소’,

0

50

100

150

200

250

300

350

400

70 74 78 82 86 90 94 98 02 06

한국(1970~2008)

중국(1991~2008)

한국 88년이후 자동차

보유대수 급격한 증가

-소비패턴변화

1인당국민소득 4435달러

중국 2009년 1인당

국민소득 4000달러 돌

파 예상


9

‘모기지 대출 심사 강화’의 조치를 통해서 수위를 높여가고 있지만 통화당국은 신규대출이

중단되었던 1월말을 기점으로 공개시장 조작을 통해 통화공급에 나서고 있다. 1월말 신규대

출 중단조치로 경기관련 불확실성이 확대되고 자금수요가 많은 춘절 연휴가 다가옴에 따른

일시적 변화라 판단한다. 중국은 공개시장 조작을 통해 시중의 자금회수와 공급을 관리해

오고 있다. 지난해 10월이후 통화회수에 적극적으로 나섰던 중앙은행은 1월 마지막부터 통

화회수보다 통화공급을 확대하고 있다. 또한 1.12일, 1.19일 두차례 상향조정했던 1년만기

중앙은행채권 발행금리도 1월 마지막주부터 추가인상 없이 2주연속 동결했다. 춘절 연휴에

따른 자금수요와 긴축강도 강화에 따른 경기충격을 조절하기 위한 목적으로 판단된다. 춘절

연휴 전까지 일시적이기는 하지만 긴축 강도가 이전대비 다소 완화되는 정책측면의 ‘춘절효

과’를 기대한다.

[그림 19] 공개시작 조작: 춘절 앞두고 통화회수 강도 완화 [그림 20] 1년만기 중앙은행 채권발행금리 2주연속 동결

-4,000

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

7.5 8.2 8.30 9.27 10.25 11.22 12.20 1.17 2.14 3.14

공급 회수 순공급

(억위안)

0

200

400

600

800

1,000

1,200

09.7 09.8 09.10 09.11 10.1 10.2

1.50

1.75

2.00

2.25

2.501년만기 중앙은행채권 발행금액

1년만기 중앙은행채권 발행금리

(억위안) (%)

2주연속

발행금리 상승

1년만기 예금금리 2.25%


춘절 이후를 대비한 전략 : 기대감이 살아있는 최종소비재(IT, 자동차)에 집중

중국 긴축사이클 진입과 미국 IT업종의 하락이 춘절이후 기대감을 약화시키고 있다. 춘절연

휴전 강도가 약화되었던 중국의 긴축은 춘절 이후 소비자물가 발표와 함께 재차 강화될 가

능성이 높다. 따라서 반등시의 업종선택은 소재/산업재보다는 기대감이 남아있는 최종소비재

(IT, 자동차)로 집중하는 전략이 유효하다. 춘절이후 춘절효과를 판단하는 시그널로 반도체

가격과 중국내 철강가격의 흐름을 주목한다. 춘절효과와 수요기대감으로 춘절이후에 반도체

및 LCD가격이 완만한 하락을 보일 경우 다시한번 IT업종에 대한 기대감이 높아질 것으로

전망한다. 소재, 산업재의 경우 중국의 전인대를 기점으로 한 투자사이클 재개여부와 이를

선반영할 중국 철강내수가격의 반등에 초점을 맞춰야 한다. 다만 2월말 ~3월초 중국의 추

가긴축 가능성이 높기 때문에 추가긴축의 주가충격과 투자사이클 재개여부, 중국 철강내수

가격의 반등여부를 확인한 후 접근하는 것이 유효하다.


10

[그림 21] DrameXchange Index(반도체) – 기대감 남아 있어 [그림 22] LCD업종 신뢰지수: 위츠뷰 시장신뢰지수

2000

2500

3000

3500

4000

4500

08.1 08.4 08.7 08.10 09.1 09.4 09.7 09.10 10.1 10.4

DRAMeXchange index

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

08.1 08.4 08.7 08.10 09.1 09.4 09.7 09.10 10.1

위츠뷰 시장신뢰지수

자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터 자료: Bloomberg, 대신증권 리서치센터


11

Compliance Notice

■ 본 자료에 수록된 내용은 당 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 정확성을 보장할 수 없으므로 어떠한 경우에도 본

자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

■ 자료 작성일 현재 본 자료에 관련하여 위 애널리스트는 재산적 이해관계가 없습니다.

■ 본 자료에는 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 애널리스트의 의견을 정확하게 반영하였습니다.

■ 동 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.


12

파생 이슈 Derivatives Analyst 이승재

769-3804·[email protected]

▶ KOSPI200 지수 선물 시장

선물거래동향 선물지수 추이

구분 3월 선물 6월 선물 KOSPI200 KOSPI

시가 211.35 211.75 211.82 1615.48

고가 211.85 212.15 212.44 1619.37

저가 210.1 210.65 210.71 1607.87

종가 210.5 211.35 211.72 1616.42

전일대비 -0.4 -0.3 -0.14 1.4

(%) -0.19 -0.14 -0.07 0.09

거래량(계약) 338,203 234 88,324 392,597

거래대금(백만) 35,671,855 24,728 3,259,414 4,031,137

미결제약정 104,880 1,471

전일대비 -562 75

120

140

160

180

200

220

240

260

07.9

07.1

108

.108

.308

.508

.708

.9

08.1

109

.109

.309

.509

.709

.8

09.1

0

09.1

2

선물지수 5m.a

20m.a 60m.a

자료: Koscom, 대신증권 자료: Koscom, 대신증권

▶ KOSPI200 지수 옵션 시장

옵션거래동향 (단위: 계약, 배,%) 역사적 변동성 (단위: %)

P/C Ratio 구분 CALL PUT 합계

당일 %Rank 구분 당일 52w High

52w

Low

%

Rank 거래량 7,256,907 6,077,521 13,334,428 0.84 13 20일 18.68 40.84 9.59 28

거래대금 503,012 526,144 1,029,156 1.05 57 30일 16.77 40.37 11.43 8

미결제약정 3,045,858 2,771,475 5,817,333 0.91 14 60일 18.19 42.19 17.26 13

내재변동성 14 22 17 1.56 99 90일 18.71 56.20 17.45 18

괴리도 스프레드

구분 이론가격 괴리율 종가Basis 평균Basis 구분 종가 전일대비 거래량

3월 선물 212.32 -0.59 -1.22 -0.64 E3E6S 0.45 -0.05 112

6월 선물 213.73 -1.00 -0.37 -0.13 E3E9S 0.00 0.00 -

프로그램매매동향 (단위: 백만원,%)

차익거래 비차익거래 전체 구분

매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수비중

01/28 247,696 20,369 -227,327 308,032 327,303 19,271 618,989 365,832 -253,156 9.17

01/29 171,304 42,962 -128,343 362,684 521,296 158,613 545,345 582,138 36,793 10.05

02/01 165,251 76,189 -89,062 390,665 385,645 -5,021 558,036 474,919 -83,117 10.26

02/02 435,864 30,890 -404,974 304,203 318,951 14,748 750,253 355,837 -394,415 11.20

02/03 263,543 29,096 -234,447 268,071 287,212 19,141 549,493 318,530 -230,963 9.89


13

차익잔고 현황 (단위: 백만원) 합성선물 연계잔고 현황 (단위: pt,계약)

매수차익잔고 매도차익잔고 합성선물 손익(D+1) 합성선물 잔고 구분

주식매수 선물매도 주식매도 선물매수 컨버젼 리버설 컨버전 리버설

01/28 6,657,522 6,686,770 6,515,454 6,535,775 -0.38 0.38 750 0

01/29 6,562,029 6,593,418 6,557,422 6,577,824 -0.38 0.38 750 0

02/01 6,285,855 6,316,240 6,560,430 6,580,836 -0.38 0.38 750 0

02/02 6,497,969 6,529,401 6,671,390 6,691,987 -0.37 0.37 750 0

02/03 6,186,899 6,216,895 6,795,263 6,815,960 -0.37 0.37 750 0

현선물 베이시스 추이 VKOSPI(변동성 지수) 추이

-1.7

-0.7

0.3

1.3

09.1 09.2 09.3 09.5 09.6 09.7 09.8 09.9 09.10 09.12 10.1

-1.0

-0.6

-0.2

0.2

0.6

1.0

괴리율(우) 평균베이시스(좌) 이론베이시스(좌)

(p) (%)

120

140

160

180

200

220

240

08.9 08.11 09.1 09.3 09.5 09.7 09.9 09.11 10.1

0

20

40

60

80

100KOSPI200 VKOSPI(우)(p)

자료: 대신증권 리서치센터

옵션 내재변동성 추이 거래대금 풋콜레이쇼 추이

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

09.3 09.4 09.5 09.6 09.7 09.8 09.9 09.10 09.11 09.12 10.1

call put 대표(%)

100

140

180

220

260

08.3 08.6 08.9 08.12 09.3 09.6 09.9 09.11

0.60

1.00

1.40

1.80

2.20KOSPI200(좌) 거래대금풋콜레이쇼(우)

Fear

Greed



14

투자주체별 선물 매매 추이 차익 프로그램 매매 추이

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

09.1 09.2 09.3 09.4 09.5 09.6 09.7 09.8 09.909.1009.1109.12 10.1 10.2

연기금 외국인 개인 증권 투신(천 계약)

0

2

4

6

8

10

12

06.6 06.10 07.3 07.7 07.11 08.4 08.8 08.12 09.5 09.9 10.1

매도차익거래 매수차익거래(조원)


Compliance Notice

■ 본 자료에 수록된 내용은 당 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 정확성을 보장할 수 없으므로 어떠한 경우에도 본

자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

■ 자료 작성일 현재 본 자료에 관련하여 위 애널리스트는 재산적 이해관계가 없습니다.




15

Top picks

▶ 기간별 누적 수익률 (단위: %)

구성종목 최근1주일 최근1개월 최근3개월 2009년 이후 2007년 7/1 이후

Top picks 1.53 -1.53 22.28 190.76 125.85

Weekly 유망 종목 0.31 7.44 42.95 352.33 352.33

Satellite 유망 종목 1.59 -9.54 -11.01 38.34 -16.80

Core 유망 종목 3.07 -10.91 2.43 52.65 1.40

Small Cap 유망 종목 2.48 -5.76 23.34 215.92 92.17

KOSPI -1.58 -4.70 2.31 43.75 -7.29

KOSDAQ -0.23 -2.25 6.69 55.47 -33.71

주: Core 유망 종목 분류는 2008년 3월 10일부터 시작, Weekly 유망 종목 분류는 2009년 1월 12일부터 시작.

주: 2007년 7월 1일은 Top picks 누적 수익률 계산 시작일임.

▶ Weekly 유망 종목

- Weekly 유망 종목은 추천기간이 1 주일임.

현대차 (005380/운수장비)

추천가격 113,000원 (2/01)

누적수익률 +2.65%

신차 출시에 따른 내수 ASP 상승 및 원가구조 개선 효과 및 해외공장 가동률 상으로 2009년 영업이익 및

순이익이 크게 증가

2010년에도 원가구조 개선 효과는 지속될 것으로 예상되며 지분법 평가이익이 증가할 것으로 전망됨

매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS PER PBR EV/

EBITDA ROE DPS

(억원) YoY, % (억원) YoY, % (억원) YoY, % (억원) YoY, % (원) YoY, % (배) (배) (배) (%) (원)

08.12A 321,898 5.0 18,772 -3.5 17,950 -19.2 14,479 -13.9 6,321 -14.1 6.2 0.44 2.4 7.6 850

09.12F 318,592 -1.0 22,349 19.1 37,813 110.7 29,615 104.5 13,134 107.8 9.2 1.19 7.8 14.1 1,050

10.12F 334,122 4.9 26,983 20.7 46,567 23.1 36,431 23.0 16,233 23.6 7.0 0.97 6.5 15.1 1,030

2Q09A 80,984 33.8 5,868 461.5 12,740 317.2 9,792 269.8 4,445 269.3

3Q09F 96,490 9.3 8,371 44.1 12,176 285.2 9,456 288.2 4,293 402.7

4Q09F 82,961 37.5 5,457 254.9 10,142 267.3 7,934 252.7 3,602 357.1


대주전자재료 (078600/IT부품)

추천가격 8,550원 ((2/01)


과거 수년 간의 투자에 대한 고정비 비중이 줄어들고 있음

2010년 신규 사업의 매출 발생이 본격화되면서 매출 및 영업이익, 영업이익률의 증가가 예상됨


EBITDA ROE DPS


08.12A 478 11.3 4 21.0 -1 적지 -52 적전 -638 적전 0.77 14.3 -20.8

09.12F 476 -0.4 30 594.1 -17 적지 -209 적지 -40.9 -6.3

10.12F 784 64.6 109 267.6 85 1,037 8.2

1Q09A 103 -10.9 -15 적전 -24 적전 -24 적전 -288 적전

2Q09A 102 -25.6 0 -99.4 -21 적전 -21 적전 -260 적전

3Q09F 132 -7.1 19 826.4 14 3,685.2 14 869.5 172 869.5

자료: Fnguide Consensus


16

▶ Satellite 유망 종목

- Satellite 유망 종목은 추천기간이 1 개월 이내임.

대상 (001680/음식료)

추천가격 8,200원 (1/11)

누적수익률 -14.51%

식품 및 전분당부문 회복되는 속도와 강도가 예상보다 빨라 09년 4분기 실적은 양호할 전망

밸류에이션과 자산가치 대비 저평가. 최근 1개월기준 시장수익률 하회해 가격메릿 충분


EBITDA ROE DPS


08.12A 9,203 -4.4 444 24.6 -83 적전 14 -86.0 40 -86.0 145.8 0.62 6.1 0.4

09.12F 10,008 8.7 533 20.2 286 흑전 127 790.8 353 790.9 23.2 0.72 6.0 3.4 200

10.12F 10,633 6.2 688 29.0 541 89.5 377 196.5 1,047 196.5 7.8 0.69 5.0 8.9 167

2Q09A 2,811 19.1 240 86.3 272 흑전 208 흑전 577 흑전

3Q09F 2,347 5.9 143 274.4 121 흑전 99 흑전 275 흑전

4Q09F 2,620 11.9 182 49.3 115 흑전 86 흑전 238 흑전


두산인프라코어 (042670/기계)

추천가격 18,700원 (1/11)

누적수익률 -0.53%

1분기 계절적 성수기 진입 및 실적 호조 전망 감안시 지금이 투자 적기라 판단

미국 내 건설 및 주택경기 회복으로 DII(밥캣) 리스크 빠르게 축소될 전망


EBITDA ROE DPS


08.12A 39,634 6.6 3,474 8.1 -851 적전 -1,218 적전 -724 적전 1.46 9.5 -9.2 150

09.12F 26,601 -32.9 2,194 -36.8 -1,639 적지 -1,907 적지 -1,133 적지 -16.5 2.55 17.9 -13.3 133

10.12F 31,626 18.9 2,994 36.5 1,649 흑전 1,224 727 25.7 2.43 13.7 9.0 141

2Q09A 6,536 -37.1 625 -21.3 -1,934 적지 -1,689 적지 -1,004 적지

3Q09F 7,406 2.1 751 흑전 151 흑전 141 흑전 84 흑전

4Q09F 7,842 20.3 748 69.7 220 흑전 209 흑전 124 흑전


현대증권 (003450/증권)

추천가격 16,250원 (1/11)

누적수익률 -17.54%

거래대금 상승시 모멘텀 플레이 가능

강화된 브로커리지 경쟁력 긍정적


EBITDA ROE DPS


09.03A 29,343 -1.1 1,984 -24.1 2,027 -21.1 1,492 -20.1 878 -27.0 15.7 1.03 6.6 250

10.03F 37,872 29.1 2,810 41.6 2,734 34.9 2,041 36.8 1,201 36.8 12.8 1.06 8.6 340

11.03F 16,944 -55.3 2,869 2.1 2,790 2.1 2,115 3.6 1,244 3.6 12.4 1.00 8.3 499

2Q09A 7,760 1.5 650 흑전 589 흑전 433 흑전 255 201.4

3Q09F 8,626 -19.3 529 -43.1 516 -44.0 391 -34.6 230 흑전

4Q09F 9,976 259.5 582 -22.7 573 -26.9 434 -35.1 256 -15.3



17

▶ Core 유망 종목

- Core 유망 종목은 중 장기 성장성이 높은 종목이며 투자기간은 1 개월 이상임

LG화학 (051910/화학)

추천가격 228,500원 (12/07)


중대형전지와 LCD글래스의 매출이 본격화될 것

다양한 제품군 확보로 안정적인 이익 창출 가능


EBITDA ROE DPS


08.12A 126,450 17.1 13,443 76.0 12,455 51.4 10,026 46.1 13,032 29.1 5.4 1.08 3.7 22.9 2,500

09.12F 139,790 10.5 21,178 57.5 22,809 83.1 15,966 59.3 23,189 77.9 9.9 2.43 6.2 28.7 1,000

10.12F 148,490 6.2 17,357 -18.0 16,422 -28.0 11,496 -28.0 17,226 -25.7 13.3 2.07 7.2 17.0 1,000

2Q09A 34,018 -9.0 5,630 17.0 6,066 20.8 4,671 21.1 7,038 37.3

3Q09F 37,977 -6.6 6,559 48.1 7,003 75.4 5,432 82.9 8,197 131.6

4Q09F 38,475 176.0 4,824 1,069.

3 5,482 흑전 2,653 330.6 4,003 445.1


현대제철 (004020/철강,금속)

추천가격 81,700원 (11/16)


중국 철강가가 인상으로 국내 철강 업체들은 가격 인하 압박 약화

12일 가동으로 판재부문의 수익성 개선이 전망


EBITDA ROE DPS


08.12A 105,030 42.3 13,214 97.4 9,540 42.3 8,225 58.2 9,686 58.3 3.9 0.66 4.3 18.5 500

09.12F 80,623 -23.2 5,723 -56.7 11,639 22.0 10,511 27.8 12,378 27.8 6.6 1.19 13.1 19.7 500

10.12F 94,103 16.7 7,293 27.4 6,836 -41.3 6,669 -36.6 7,853 -36.6 10.4 1.07 9.6 10.8 500

2Q09A 19,472 -34.1 1,353 -69.8 2,583 -38.1 2,833 -13.0 3,337 -62.4

3Q09F 20,498 -37.3 1,584 -64.4 7,191 160.7 5,720 159.9 6,738 76.6

4Q09F 22,110 3.0 1,827 -11.2 1,811 106.3 1,443 3.2 1,699 -34.1


현대모비스(012330/운수장비)

추천가격 159,500원 (11/09)


북경현대차의 생산증가

오토넷 합병에 따른 핵심부품사업 강화 및 현대차 대비 할증거래될 수 있는 근거들이 나타나고 있는 상황


EBITDA ROE DPS


08.12A 93,734 10.4 11,866 43.9 12,555 19.8 10,900 40.3 12,459 39.1 5.1 1.02 3.5 22.6 1,000

09.12F 103,067 10.0 14,582 22.9 19,631 56.4 15,312 40.5 16,547 32.8 9.6 2.25 9.0 24.9 1,000

10.12F 111,634 8.3 15,179 4.1 22,790 16.1 17,321 13.1 17,793 7.5 9.0 1.82 8.5 22.4 1,000

2Q09A 25,288 -2.7 3,641 4.3 5,427 29.0 4,295 35.9 4,898 35.5

3Q09F 28,670 44.9 3,560 48.6 5,363 106.2 4,163 126.0 4,277 103.1

4Q09F 28,544 17.6 3,857 15.5 4,928 75.2 3,910 4.4 4,016 -6.1



18

▶ Small Cap 유망 종목

Analyst 손세훈(769-2076) [email protected]

유양디앤유 (011690/전기전자)

추천가격 13,400원 (2/01)

누적수익률 +17.91%

LG전자 LED TV에 PSU(Power Supply Unit)을 공급하는 업체로 LG전자의 공격적인 LED TV 투자로 인해

매출 및 영업이익 확대


EBITDA ROE DPS


2006A 726 15.6 10 흑전 -4 적지 -4 적지 -110 적지 1.45 25.4 -1.4

2007A 906 24.8 29 193.5 13 흑전 13 흑전 363 흑전 30.3 1.29 11.6 4.4

2008A 1,064 17.4 32 8.9 4 -70.1 19 45.3 524 44.4 6.4 0.37 4.0 6.1

2008.12A 312 5.4 16 13.9 16 53.7 16 53.7 448 53.7

2009.03A 447 60.3 24 291.4 5 34.5 4 19.2 113 19.2

2009.06A 473 100.6 17 910.0 6 174.6 2 -34.1 41 -34.4


Analyst 손세훈(769-2076) [email protected]

이녹스 (088390/IT 부품)

추천가격 8,200원 (1/18)


FPCB 소재인 FCCL을 국산화 시킨 기업으로 전방산업인 스마트폰과 LED TV의 성장에 따라 동사의 소재

매출 증가


EBITDA ROE DPS


2008A 332 25.2 17 80.8 -22 적전 -16 적전 -244 적전 0.6 4.9 -7.2

2009F 717 116.3 62 268.4 47 흑전 689 흑전 11.9 21.1

2010F 931 29.7 116 86.0 86 83.4 1,263 83.4 6.5

2009.09A 233 121.7 29 310.2 25 흑전 25 흑전 375 흑전

2009.12F 187 128.4 13 흑전

2010.03F 183 53.0 15 846.1


Analyst 봉원길(769-3084) [email protected]

국제엘렉트릭 (053740/반도체)

추천가격 5,910원 (1/05)


삼성전자를 중심으로 한 반도체 업체의 투자증가가 국제엘렉트릭의 실적 개선을 이끌 것

LP-CVD single type 장비의 경우 반도체 공정의 미세화가 진행되면서 수요 증가


EBITDA ROE DPS


2006A 1,105 25.1 165 18.2 173 18.4 132 14.6 1,338 14.6 6.1 1.58 2.7 28.9 900

2007A 1,135 2.7 136 -17.7 153 -11.2 118 -10.9 1,193 -10.9 8.2 1.78 3.0 22.4 1,000

2008A 301 -73.5 3 -98.1 21 -86.1 20 -83.4 198 -83.4 19.0 0.80 6.6 3.9

2008.12A 58 -81.3 -6 적전 -4 적전 -4 적전 -37 적전

2009.03A 32 -84.4 -2 적전 5 -70.2 5 -62.0 54 -62.0

2009.06A 45 -13 -9 N/A -9 N/A -94 N/A



19

Compliance Notice

- 이 자료에 게재된 내용들은 담당 애널리스트의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성하였음을 확인 합니다.

- 금융투자업규정 제4-20조 1항 5호 사목에 따라 다음과 같이 알려드립니다. 당사는 자료작성일 현재 사전고지와 관련한 사항이 없습니다. 금융투자분석사는 자료작성일 현재 본 자료에 관련하여 재산적 이해가 없습니다.

- 당사는 본 조사자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.


20

Stock Screening 투자전략부 투자공학팀

▶ 종목선정 기준

대상 기업 KOSPI 200에 속하는 기업 (2009년 12월 기준)

종목 선정 기준

ᆞ 저PER & 고EPS 증가율 : 대상유니버스 내 PER 하위 25%, EPS 증가율 상위 50%

ᆞ 저PBR & 고ROE : 대상유니버스내(서비스관련 제외) PBR 하위 50%, ROE 상위 50%

ᆞ 저EV/EBITDA & 고배당수익률 : 대상유니버스내(서비스관련 종목 제외) EV/EBITDA 하위 25%, 배당수익률 상위 25%

ᆞ 실적호전주 : 2009년 3분기 영업이익 증가율(YoY), 순이익 증가율(YoY) 30% 이상이면서

2009년 4분기 예상 영업이익 증가율(YoY), 순이익 증가율(YoY)이 30% 이상 되는 기업,

혹은 전년 동기 대비 흑자 전환 되는 기업, 잠정치가 존재할 경우 잠정치 사용

ᆞ ROE개선주 : 2008년 ROE < 2009년 ROE < 2010년 ROE , 또한 ROE개선폭이 1% 이상인 종목

ᆞ 펀더멘탈 인덱싱을 이용한 유망주: 매출액, 현금흐름(영업이익+감가상각비), 배당액의 과거 5개년

평균과 최근 기준 자본총계를 이용한 펀더멘탈 비중(투자비중)과 시총비중을 비교 Overweight되는

종목(유니버스는 2009년 12월 30일 기준 시가총액 51위에서 150위까지의 종목)

ᆞ 12M Fwd 저 EV/EBITDA : 12M Fwd 순부채, EBITDA와 매주 금요일 시가총액을 이용, 12Fwd EV/EBITDA 하위 30%

Update 주기 ᆞ 매주 금요일 종가

▶ 저PER & 고EPS 증가율 종목

상대수익률(%) 코드 종목명 PER EPS 증가율

1개월 3개월 6개월

A025850 KPX화인케미칼 6.2 19,483.4 4.9 24.6 83.9

A004150 한솔제지 6.7 2,167.9 -3.6 -9.5 -11.6

A000270 기아자동차 6.3 850.0 2.3 6.1 20.0

A009830 한화석유화학 4.8 848.4 11.9 30.9 5.8

A001790 대한제당 7.8 361.0 1.2 2.1 -11.6

A078930 GS 6.7 332.4 8.1 12.2 2.6

A009440 케이씨그린홀딩스 4.6 206.8 -9.7 -16.8 -43.9

A067250 STX조선해양 6.9 183.3 -3.0 -9.9 -33.9

A097230 한진중공업 5.8 180.3 -1.8 0.9 -35.6

A000880 한화 5.2 131.4 4.0 18.1 15.3

A000070 삼양사 4.5 흑전 -4.7 1.3 -15.9

A001130 대한제분 3.2 흑전 -1.0 -6.1 -3.7

A002300 한국제지 2.4 흑전 -17.3 -30.6 -30.8

A002350 넥센타이어 4.7 흑전 -13.3 -19.4 -24.0

A004130 대덕GDS 4.5 흑전 -0.7 -5.1 5.4

A006650 대한유화공업 2.5 흑전 -6.2 -2.7 -7.7

A008060 대덕전자 6.1 흑전 -1.5 19.9 51.5

A009200 무림페이퍼 3.1 흑전 -15.9 -19.8 -15.9

A011170 호남석유화학 4.5 흑전 12.2 35.9 31.9

A064420 케이피케미칼 5.5 흑전 4.2 12.4 -4.4

A002270 롯데삼강 6.4 76.9 3.3 16.1 11.6

A003550 LG 7.0 72.4 -8.6 -9.2 -10.4

A005090 삼광유리공업 6.7 65.4 -0.6 6.0 -2.2

A042660 대우조선해양 5.2 65.4 7.4 14.8 -18.7

신규편입: 케이씨그린홀딩스, 제외종목: 삼양제넥스, LG전자

주: PER, EPS 증가율은 2009년 예상치임, 상대수익률은 KOSPI200 대비 초과수익률임,

자료: Wisefn


21

▶ 저PBR & 고ROE 종목

상대수익률(%) 코드 종목명 PBR ROE(%)


A006650 대한유화공업 0.6 27.1 -16.0 -9.8 -13.5

A011170 호남석유화학 1.0 24.9 1.5 24.1 21.5

A084010 대한제강 1.0 21.0 3.6 -0.5 -9.1

A064420 케이피케미칼 1.0 19.4 -4.6 4.6 -10.0

A002300 한국제지 0.4 18.8 -20.9 -30.5 -30.0

A005090 삼광유리공업 1.2 18.5 6.3 8.0 -3.1

A008060 대덕전자 1.0 18.1 -9.9 8.8 43.9

A000270 기아자동차 1.2 17.5 -5.0 10.8 12.5

A010620 현대미포조선 1.0 17.2 14.0 5.3 -21.7

A004130 대덕GDS 0.7 17.1 -6.9 -15.1 -6.6

A077970 STX엔진 1.0 17.0 12.3 1.9 -36.0

A009830 한화석유화학 0.8 16.4 13.4 34.3 7.6

A009200 무림페이퍼 0.5 16.3 -13.8 -17.7 -6.8

A007310 오뚜기 1.1 16.1 -12.4 -14.9 -11.3

A001940 KISCO홀딩스 0.5 15.7 -8.4 -17.4 -28.1

A014830 유니드 0.8 15.6 -6.7 8.6 -4.2

A001130 대한제분 0.4 14.2 -3.9 -14.0 -9.7

A002270 롯데삼강 0.9 14.0 3.6 9.5 17.2

A005280 부산은행 1.1 13.5 -14.9 -16.4 2.2

A004800 효성 1.1 13.4 0.3 27.8 -4.6

A078930 GS 0.8 13.1 8.8 10.5 -2.1

A000230 일동제약 0.7 12.9 -8.8 -12.6 -11.0

신규편입: 한국카본, 제외종목: 기아자동차

주: PBR, ROE는 2009년 예상치임, 상대수익률은 KOSPI200 대비 초과수익률임, 자료: Wisefn

▶ 저EV/EBITDA & 고배당수익률 종목

상대수익률(%) 코드 종목명 EV/EBITDA 배당수익률(%)


A008730 율촌화학 3.7 6.7 -7.1 -13.9 0.8

A084010 대한제강 3.3 5.3 6.1 0.6 -12.4

A035250 강원랜드 4.6 5.5 1.2 -2.5 -7.0

A009200 무림페이퍼 4.3 5.3 -15.9 -19.8 -15.9

A017670 SK텔레콤 4.2 5.1 12.2 0.4 -5.8

A029530 신도리코 7.1 4.6 -2.2 -11.1 -11.2

A010620 현대미포조선 3.0 4.3 6.9 9.2 -22.9

A030200 케이티 5.2 3.5 30.6 27.1 18.6

A033780 KT&G 7.6 4.4 8.5 -4.4 -11.2

A003030 세아제강 7.3 4.3 2.2 -0.1 -16.5

A069260 휴켐스 4.8 3.8 -4.1 -8.6 -15.9

A008060 대덕전자 3.3 4.1 -1.5 19.9 51.5

A006650 대한유화공업 2.1 2.5 -6.2 -2.7 -7.7

A004130 대덕GDS 0.6 3.1 -0.7 -5.1 5.4

A005180 빙그레 4.5 2.7 -3.7 4.1 0.3

A025850 KPX화인케미칼 4.1 2.0 4.9 24.6 83.9

A078930 GS 7.8 2.5 8.1 12.2 2.6

A014830 유니드 4.2 2.8 -1.8 14.9 2.8

A042660 대우조선해양 5.1 2.7 7.4 14.8 -18.7

A009830 한화석유화학 6.0 2.6 11.9 30.9 5.8

A008730 율촌화학 3.7 6.7 -7.1 -13.9 0.8

신규편입: 유니드, 대우조선해양, 한화석유화학, 제외종목: 웅진코웨이, 에스원, 대교

주: EV/EBITDA, 2009년 예상치, 배당수익률은 2010년 예상치임, 상대수익률은 KOSPI200 대비 초과수익률임, 자료: Wisefn


22

▶ 2009년 3분기, 4분기 실적호전예상주

상대수익률(%) 코드 종목명

영업이익 증가율

(4분기, YoY, %)

순이익 증가율

(4분기, YoY, %) 1개월 3개월 6개월

A000070 삼양사 흑전 흑전 -4.7 1.3 -15.9

A000240 한국타이어 117.9 흑전 -1.4 -7.2 15.8

A000270 기아차 1047.1 707.7 2.3 6.1 20.0

A000660 하이닉스 흑전 흑전 7.0 22.4 18.9

A001210 금호전기 흑전 흑전 -21.3 -19.1 -8.1

A001800 오리온 6854.9 흑전 -5.6 8.3 24.7

A002030 아세아시멘트 흑전 118.0 -0.7 -4.9 -2.3

A002300 한국제지 98.1 흑전 -17.3 -30.6 -30.8

A002350 넥센타이어 77.3 흑전 -13.3 -19.4 -24.0

A002380 KCC 33.8 109.3 -2.8 -1.3 -5.2

A003240 태광산업 흑전 흑전 -0.7 -10.9 -6.1

A003300 한일시멘트 흑전 흑전 -1.9 -5.5 -9.9

A003490 대한항공 580.9 흑전 11.6 22.8 26.7

A003600 SK 430.6 199.3 -2.2 -13.6 -28.2

A004150 한솔제지 81.7 142.1 -3.6 -9.5 -11.6

A005380 현대차 44.1 288.2 -1.7 -3.0 23.6

A005930 삼성전자 흑전 흑전 4.3 7.9 6.4

A006260 LS 흑전 흑전 -11.9 -4.2 1.6

A006650 대한유화 흑전 흑전 -6.2 -2.7 -7.7

A008730 율촌화학 89.5 81.2 -7.1 -13.9 0.8

A009150 삼성전기 87.3 918.6 -3.5 -6.6 34.8

A011170 호남석유 흑전 흑전 12.2 35.9 31.9

A024110 기업은행 286.6 1373.0 -1.2 -13.6 -9.4

A034220 LG디스플레이 흑전 흑전 3.0 28.1 -0.2

A036570 엔씨소프트 293.8 611.2 -7.0 -1.7 -5.7

A051910 LG화학 649.9 238.4 -6.2 -4.9 41.0

A064420 케이피케미칼 흑전 흑전 4.2 12.4 -4.4

A067250 STX조선해양 45.9 흑전 -3.0 -9.9 -33.9

A000070 삼양사 흑전 흑전 -4.7 1.3 -15.9

A000240 한국타이어 117.9 흑전 -1.4 -7.2 15.8

A000270 기아차 1047.1 707.7 2.3 6.1 20.0

신규편입: 태광산업, 현대차, 제외종목: 대상, 한라공조, LG전자

주: 1분기 이익은 최근 한달간 발표된 애널리스트 예상치의 평균임, 상대수익률은 KOSPI200 대비 초과수익률임

자료: Wisefn


23

▶ ROE개선주

ROE(%) 상대수익률(%) 코드 종목명 PBR

2008 2009E 2010E 1개월 3개월 6개월

A012450 삼성테크윈 5.5 7.0 19.1 21.5 -11.7 -20.6 1.6

A001120 LG상사 1.7 9.0 16.9 18.6 -2.4 -11.9 -2.1

A005930 삼성전자 2.0 10.1 15.7 18.1 4.3 7.9 6.4

A004710 한솔LCD 1.8 5.9 15.5 17.0 11.1 56.4 27.2

A069620 대웅제약 1.8 12.3 15.3 16.6 3.2 -11.2 -18.2

A006120 SK케미칼 1.4 1.0 14.5 25.0 -12.8 -18.1 3.4

A078930 GS 0.9 3.5 13.3 14.6 8.1 12.2 2.6

A009150 삼성전기 3.8 2.5 12.7 16.5 -3.5 -6.6 34.8

A037620 미래에셋증권 1.4 7.8 9.2 10.3 -7.5 -9.9 -32.3

A002990 금호산업 0.2 3.2 8.2 11.8 -48.2 -55.3 -72.3

A003600 SK 0.6 4.6 7.9 9.9 -2.2 -13.6 -28.2

A010520 현대하이스코 1.2 2.3 6.0 12.1 -0.8 2.3 5.9

A003300 한일시멘트 0.6 1.5 5.5 6.7 -1.9 -5.5 -9.9

A034120 SBS 1.8 1.4 4.2 11.6 3.7 2.1 -2.6

A001680 대상 0.7 0.4 3.0 7.5 -9.4 -20.7 -5.2

신규편입: 한솔LCD, SK케미칼, GS, 제외종목: KPX화인케미칼, 한솔제지, 웅진케미칼

주: 2008년은 실제치, 2009, 2010년 ROE는 예상치임, PBR의 Book Value는 2008년 기준, 상대수익률은 KOSPI200 대비 초과수익률임

자료: Wisefn

▶ 펀더멘탈 인덱싱을 이용한 투자유망주

상대수익률(%) 코드 종목명 투자비중 시총비중 OW/UW


A001740 SK네트웍스 3.58 1.77 OW 4.5 -12.0 -24.2

A001230 동국제강 2.51 0.97 OW -7.3 -12.8 -28.5

A028670 STX팬오션 2.91 1.66 OW 10.4 4.6 -9.4

A005940 우리투자증권 2.49 1.38 OW -6.1 -3.2 -22.6

A000120 대한통운 1.80 0.84 OW 4.7 -21.5 -35.8

A000210 대림산업 2.74 1.83 OW -4.2 -4.4 8.0

A001120 LG상사 1.44 0.72 OW -2.4 -11.9 -2.1

A011780 금호석유화학 1.01 0.33 OW -9.3 -17.2 -46.5

A010620 현대미포조선 2.16 1.49 OW 6.9 9.2 -22.9

A097230 한진중공업 1.27 0.71 OW -1.8 0.9 -35.6

A011160 두산건설 0.86 0.32 OW -4.2 -12.1 -10.8

A005270 대구은행 1.84 1.34 OW -7.9 -8.2 2.3

A020560 아시아나항공 0.93 0.44 OW -1.7 0.4 -11.3

A016380 동부제철 0.80 0.32 OW -16.0 20.2 11.0

A000140 하이트홀딩스 0.78 0.36 OW -18.3 -26.0 -44.2

신규편입: 동부제철, 하이트홀딩스, 제외종목: 현대상선, 현대산업개발

주: 매출액, 현금흐름(영업이익+감가상각비), 배당액의 과거 5개년 평균과 최근 기준 자본총계를 이용한 펀더멘탈 비중(투자비중)과 시총비중을 비교 Overweight되는 종목(유니버스는

2009년 12월 30일 기준 거래소 시가총액 51위에서 150위까지의 기업대상임), 투자비중과 시총비중의 차이가 큰 상위 15종목

자료: Wisefn


24

▶ 저 12 Fwd EV/EBITDA를 이용한 투자유망주

상대수익률(%) 코드 종목명

12 M Fwd

EV/EBITDA

12 M Fwd

EBITDA (억원)

12 M Fwd

EV (억원) 1개월 3개월 6개월

A010620 현대미포조선 2.43 5,294 12,875 6.9 9.2 -22.9

A034220 LG디스플레이 2.62 49,173 128,924 3.0 28.1 -0.2

A001230 동국제강 3.25 5,717 18,579 -7.3 -12.8 -28.5

A011170 호남석유 3.57 8,460 30,216 12.2 35.9 31.9

A030200 KT 3.58 52,503 187,944 30.6 27.1 18.6

A000660 하이닉스 3.67 40,418 148,408 7.0 22.4 18.9

A017670 SK텔레콤 3.76 44,629 167,983 12.2 0.4 -5.8

A010130 고려아연 4.08 6,164 25,132 -12.0 -12.5 22.8

A004370 농심 4.30 2,090 8,986 -3.0 -4.5 -14.7

A035250 강원랜드 4.49 5,891 26,429 1.2 -2.5 -7.0

A009540 현대중공업 4.86 31,504 153,124 12.3 12.7 -16.0

A042660 대우조선해양 4.89 10,720 52,467 7.4 14.8 -18.7

A010520 현대하이스코 5.07 3,603 18,269 -0.8 2.3 5.9

A005930 삼성전자 5.08 193,437 982,623 4.3 7.9 6.4

A010060 OCI 5.15 8,533 43,987 -14.2 -19.0 -22.5

A010140 삼성중공업 5.25 14,193 74,530 1.7 7.6 -31.3

A005380 현대차 5.28 39,016 206,161 -1.7 -3.0 23.6

A000270 기아차 5.43 19,545 106,064 2.3 6.1 20.0

A051910 LG화학 5.52 23,030 127,111 -6.2 -4.9 41.0

A005490 POSCO 5.60 83,883 470,008 -8.2 6.5 8.2

A003550 LG 5.96 17,993 107,199 -8.6 -9.2 -10.4

A010620 현대미포조선 2.43 5,294 12,875 6.9 9.2 -22.9

신규편입: POSCO, LG, 제외종목: 한국타이어, SKC

주: 12개월 FWD 데이터를 이용한 EV/EBITDA, (유니버스는 2009년 12월 28일 기준 KOSPI100종목),

2010년 2011년 순부채, EBITDA는 애널리스트 예상치의 1개월 평균값을 사용

자료: Wisefn

Compliance Notice

■ 본 자료에 수록된 내용은 당 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나

정확성을 보장할 수 없으므로 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

■ Stock screening에 의해서 선정된 종목은 기업분석 Analyst의 기본적 분석에 의한 자료가 아닌 통계적 분석에 의한 종목 선정 자료입니다

■ 자료작성일 현재 본자료에 관련하여 위 애널리스트는 재산적 이해관계가 없습니다.




25

Chart insight

1. 주가상승률

KOSPI는 강보합권으로 출발하여 10포인트 정도의 범위 안에서 등락을 거듭하였으나 장 막판 오름세로 돌아서며 전날보다

1.4pt(0.09%) 오른 1,616.42pt를 기록하며 이틀 연속 상승에 성공함

외국인 투자자들이 사흘째 매수 우위를 보였으나 순매수 금액은 267억원에 그쳤고 3천556억원어치가 출회된 프로그램

순매도 물량이 지수 상승을 제한함

전일 업종지수 등락률 최근 5일 업종지수 등락률

-4

-2

0

2

4

6

전기

가스

운수

장비

운송

기계

보험

서비

스

통신

서비

스

의료

정밀

섬유

의복

KO

SP

I

종이

목재

전기

전자

의약

유통

비금

속

건설

화학

금융

증권

음식

료철

강금

속

은행

-12

-8

-4

0

4

8

운수

장비

기계

종이

목재

운송

전기

가스

은행

금융

섬유

의복

철강

금속

KO

SP

I의

약

서비

스증

권

유통

보험

화학

음식

료

건설

비금

속

통신

서비

전기

전자

의료

정밀

최근 5일 대형주 상승률 상위 10 종목 최근 5일 대형주 하락률 상위 10 종목

0

2

4

6

8

10

12

코리

안리

현대

중공

업

기아

자동

차

SB

S

한진

해운

한라

공조

현대

미포

조선

우리

금융

지주

신한

금융

지주

고려

아연

-12

-9

-6

-3

0

호남

석유

화학

동부

화재

하이

닉스

LG

필립

스LC

D

삼성

SD

I

삼성

테크

윈

현대

증권

대우

건설

에스

원

현대

건설

자료: Kosom 자료: Kosom


26

최근 5일간 MSCI 지역 지수 등락률 최근 5일간 MSCI 산업지수 등락률

-2

0

2

4

6

선진

시장

북미

유럽

EA

FE

북유

럽

태평

양

극동

신흥

시장

아시

아

유럽

동유

럽

유럽

&중

동

남미

브릭

스

-2

-2

-1

-1

0

1

1

2

2

3

에너

지

경기

소비

재

통신

서비

스

소재

금융

필수

소비

재

헬스

케어

산업

재

유틸

리티 IT

선진국 신흥시장

주: EAFE는 유럽, 호주, 극동아시아 지역임

자료: MSCI, Bloomberg

최근 5일간 선진국 주요 증시 등락률 최근 5일간 신흥시장 주요국 증시 등락률

-2

0

2

4

스웨

덴

프랑

스

이탈

리아

독일

네덜

란드

영국

스위

스

유럽

캐나

다

다우

지수

그리

스

S&

P500

홍콩

싱가

포르

일본

호주

나스

닥

스페

인

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

베트

남

브라

질

러시

아

멕시

코

태국

아르

헨티

나

사우

디

쿠웨

이트

중국

말레

이시

아

터키

인도

남아

공

인도

네시

아

체코

필리

핀

한국

대만

주: 그리스(ASE), 스페인(IBEX), 싱가포르(STI), 홍콩(HIS), 독일(DAX), 캐나다(S&P/TSX), 이탈리아(MIB), 프랑스(CAC), 유럽(SX5P), 호주(AS51), 네덜란드(AEX), 인도(SENSEX),

사우디(SASEIDX), 필리핀(PCOMP), 태국(SET), 베트남(VNINDEX), 쿠웨이트(KWSEIDX), 인도네시아(JCI), 브라질(IBOV), 한국(KOSPI), 아르헨티나(MERVAL), 멕시코(MEXBOL),

말레이시아(KLCI), 터키(XU100), 남아공(TOP40), 중국(SHCOMP), 대만(TWSE), 체코(PX), 러시아(RTSI$)

자료: Bloomberg

최근 5일간 미국 증시의 업종지수 등락률 최근 5일간 중국 업종지수 등락률

-4

-2

0

2

4

미디

어

가계

생활

용내

구재

&의

류자

본재

에너

지소

비자

서비

부동

산다

각화

금융

자동

차&

부품

음식

료&

담배

소매

식품

판매

제약

바이

오헬

스케

어장

소재

통신

서비

스상

업서

비스

보험

유틸

리티

운송

은행

소프

트웨

어반

도체

&장

비

하드

웨어

-4

-2

0

2

4

금융

헬스

케어

필수

소비

재

유틸

리티

상해

/심천

300

경기

민감

소비

재 IT

에너

지

소재

산업

재

통신

서비

스

주: S&P500의 업종 지수임

자료: Bloomberg. 주: SHSZ300의 업종 지수임

자료: Bloomberg.


27

2. 상품가격

런던금속거래소(LME)에서 구리 3개월물 가격이 3.8% 급락함. 이는 미국 경제지표 개선과 유럽 지역 재정에 대한

불안감이 확산으로 달러 가치가 상승 반전한 것이 주된 이유. 중국의 수요 또한 불확실성을 더하며 구리값 급락을 이끔

뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부 텍사스산 원유(WTI) 3월물 가격은 배럴당 25센트 하락한 76.98달러로 거래를

마침. 금 4월물 선물 가격도 온스당 6달러 하락한 1112달러에 마감되며 전반적인 상품가격 하락을 보임

DRAM과 NAND 현물가격 LCD Panel 가격

2.0

2.3

2.6

2.9

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

4

5

6D램 1Gb 667MHz

NAND 16Gb MLC(우)

60

70

80

90

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

180

190

200

210

22019인치 모니터 패널

32인치 TV 패널(우)

자료: Bloomberg

철강 가격 화학제품 가격

400

450

500

550

600

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

CIS 열연강 가격

중국 열연강 가격

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

11.1311.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300에틸렌(한국)

프로필렌(우)

자료: Bloomberg

1

국제 유가 발틱 운임 지수

60

65

70

75

80

85

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

60

65

70

75

80

85

90두바 이유

W TI(우)

1,000

3,000

5,000

7,000

9,000

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

발 틱운임지수(건화물 )

발 틱운임지수(케이프 사이즈)

자료: Bloomberg 주: 케이프사이즈는 15만DWT 이상 최대 용량의 벌크선임.


28

CRB상품가격과 비철금속가격 금, 은 가격

2,800

3,000

3,200

3,400

3,600

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

240

260

280

300LME비철금속지수

CRB상품가격지수(우)

900

1,000

1,100

1,200

1,300

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

14

15

16

17

18

19

20금

은 (우)

주: LME비철금속지수는 알루미늄, 전기동, 납,니켈, 주석, 아연의 현물시세

자료: Bloomberg

밀과 옥수수 가격 비철금속 가격

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5밀

옥수수(우)

5,500

6,000

6,500

7,000

7,500

8,000

8,500

11.1311.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

13,000

14,000

15,000

16,000

17,000

18,000

19,000구리

주석(우)

자료: Bloomberg

비철금속 가격 탄소배출권 및 온실가스배출권

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

11.1311.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2,600

2,800니켈

아연(우)

10

11

12

13

14

15

16

11.13 11.26 12.09 12.22 01.04 01.15 01.28

탄소배출권(EU-ETS)

온실가스배출권(EUR) (우)

자료: Bloomberg


29

3. 금융지표 : 금리/환율

원·달러 환율은 역외 시장에서 달러화 강세 분위기가 조성되면서 상승 출발하였으나, 수출업체의 네고 물량이 출회되고

증시가 반등하며 상승폭이 둔화되어 전날보다 1.90원 오른 1,150.90원을 기록함

원/달러, 원/엔 달러/유로, 엔/달러

1,100

1,140

1,180

1,220

11.13 11.30 12.15 12.30 1.14 1.29

12.0

12.5

13.0

13.5

14.0원/달러

원/엔(우)

1.20

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

1.55

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

80

83

86

89

92

95

달러/유로

엔/달러(축반전, 우)

자료: Bloomberg

중국 위안화 현물과 무역가중 달러지수 주요국 기준 환율의 ’09년초 이후 절상률

73

74

75

76

77

78

79

80

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

6.820

6.825

6.830

6.835

6.840달러화지수

위안화 현물(우)

-5

0

5

10

15

20

25

30

호주

뉴질

랜드

아르

헨티

나

영국

파키

스탄

아이

슬란

드

헝가

리

러시

아

덴마

크

모로

코

홍콩

중국

일본

요르

단

이집

트

스위

스

유로

화

싱가

포르

말레

이시

아

이스

라엘

자료: Bloomberg

엔화 및 호주달러 순매수 포지션 국고채3년, CD금리

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

80

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

엔화 순매수 포지션(비상업기관)

호주달러 순매수 포지션(비상업기관)

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

0

0.5

1

1.5

2

2.5장단기 금리 차(우 ) 국고 채 3년

자료: Bloomberg


30

미국 국채 10년물 및 T-Bill 신흥시장 국채 가산금리와 한국 CDS 가산금리

0

1

2

3

4

5

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.1

0.1

0.1

0.1

0.1

0.1장단기 금리차(우)

10년물 미국 국채

T-Bill(우)

250

300

350

400

450

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

50

100

150

신흥시장 국채 가산금리

한국 CDS 가산금리(우)

자료: Bloomberg

주요 통화 리보금리 및 달러화 지수 TED 스프레드

0.55

0.60

0.65

0.70

0.75

0.80

11.2 11.17 12.2 12.17 1.6 1.21

0.20

0.22

0.24

0.26

0.28

0.30

0.32

0.34

파운드(3M) 리보 금리

유로(3M) 리보 금리

달러(3M) 리보 금리 (우)

엔(3M) 리보 금리 (우)

0

10

20

30

40

50

11.1311.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

0.0

0.1TED 스프레드 T-Bill(우)

자료: Bloomberg

ABX 가격지수[AA, AAA등급] 신용 스프레드

20

25

30

35

40

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5ABX 가격지수 (AAA등급)

ABX 가격지수(AA 등급,우)

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

11.13 11.26 12.9 12.22 1.4 1.15 1.28

6.0

6.2

6.4

BBB-AAA Spread (미국 회사채 3년)

BBB-AA Spread(한국 회사채 3년) (우)

자료: Markit, Bloomberg


31

매매 및 자금 동향

▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장 : 순매수금액) (단위: 십억 원)

구분 2/4 2/3 2/2 2/1 1/29 2월 누적 10년 누적

개인 11.7 1.7 220.7 77.0 55.5 311 1,163

외국인 26.2 138.8 33.5 -93.0 -81.4 105 762

기관계 -56.8 -139.8 -252.1 3.8 20.9 -445 -1,857

증권 -52.1 -123.1 -163.5 -56.1 -90.5 -395 -622

보험 30.2 -28.7 4.4 29.8 1.2 36 111

투신 -59.7 -11.5 -93.9 7.7 116.2 -157 -1,444

은행 -12.4 -5.1 5.4 -11.0 -20.8 -23 -131

종금 6.5 -5.3 -13.9 6.1 -8.8 -7 1

연기금 21.7 35.8 3.8 17.4 40.5 79 467

사모펀드 8.8 -1.9 5.5 10.0 -16.9 22 -240

자료: Bloomberg

▶ 종목 매매동향

유가증권시장 (단위: 십억 원)

외국인 기관

순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 신한지주 20.2 KB 금융 50.2 하이닉스 27.0 삼성전자 34.3

기아차 18.6 LG 디스플레이 17.0 기아차 19.2 POSCO 30.0

현대중공업 17.8 KT&G 12.4 KT&G 16.9 SK 텔레콤 16.4

삼성전기 11.4 하나금융지주 8.0 한국가스공사 14.6 SK 에너지 11.7

고려아연 11.2 삼성전자 5.8 대한항공 9.4 LG 전자 10.6

LG 전자 10.8 두산인프라코어 5.8 두산중공업 8.0 SK 케미칼 8.3

현대모비스 7.9 대우조선해양 5.5 현대차 7.9 삼성테크윈 7.9

GS 7.5 현대제철 5.5 현대중공업 6.5 한화 6.8

외환은행 7.5 KT 5.2 하나금융지주 5.0 한국전력 6.7

SK 에너지 7.5 호남석유 5.1 LG 디스플레이 4.7 외환은행 6.6

자료 : KOSCOM

코스닥시장 (단위: 십억 원)

외국인 기관

순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 셀트리온 3.8 영풍정밀 7.4 CJ 오쇼핑 8.1 서울반도체 13.5

성우하이텍 2.2 서울반도체 4.8 영풍정밀 4.2 모베이스 9.1

하나투어 2.1 삼천리자전거 3.1 성우하이텍 2.0 에스이티아이 4.4

네오위즈게임즈 1.8 모베이스 1.4 CJ 인터넷 1.7 한국기술투자 2.9

미래나노텍 1.2 글로웍스 1.2 에이치디시에스 1.4 네오위즈게임즈 2.8

주성엔지니어링 1.2 에스이티아이 1.2 셀트리온 1.2 삼천리자전거 2.4

동국S&C 1.1 에스에너지 1.0 오스템임플란트 1.1 우주일렉트로 1.6

성광벤드 0.8 루멘스 0.8 에스에너지 0.3 아토 1.4

에이모션 0.7 팅크웨어 0.6 서울마린 0.3 다음 1.4

티엘아이 0.7 플랜티넷 0.6 차바이오앤 0.3 휴맥스 1.3

자료 : KOSCOM


32

▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위:백만 달러)

구분 2/3 2/2 2/1 1/29 1/28 2월 누적 10년 누적

한국 138.8 51.1 -83.8 -70.7 124.3 55.1 661.5

대만 -55.7 -167.6 -381.9 -346.0 -287.7 -605.2 -604.3

인도 105.5 2.4 -10.5 42.6 -467.2 97.3 -133.0

태국 35.0 -5.5 -36.6 -34.2 -3.1 -7.1 -233.9

인도네시아 -19.3 12.5 -7.6 -17.1 -8.3 -308.0 806.8

필리핀 2.6 5.7 -3.3 -4.1 -4.5 8.5 70.5

베트남 12.9 6.0 5.1 1.7 2.4 34.4 55.5

주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와

프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행

자료: Bloomberg, 각국 증권거래소

▶ 증시자금 동향 (단위 : 십억 원)

증시자금 2/3잔고 2/3증감 2/2 증감 2/1 증감 1/29 증감 2월 증감 10년 증감

고객 예탁금 12,738 -195 -373 247 -176 -126 860

신용융자 4,629 19 -112 -22 -18 -134 250

주식형 간접투자기구 124,739 92 126 124 53 -3,574 -12,185

국내 주식형 74,832 92 86 138 50 -2,047 -8,550

해외 주식형 49,906 0 40 -15 3 -1,526 -3,635

주식 혼합형 간접투자기구 12,899 -9 -56 -105 -286 -160 -599

채권 혼합형 간접투자기구 18,625 34 26 8 133 -1,114 -8,327

채권형 간접투자기구 44,741 -187 295 -346 413 -929 13,552

MMF 72,372 2,073 1,544 -236 299 1,309 -1,457

주 : 간접투자기구의 일별 증감은 ETF제외

자료: 금융투자협회, Koscom

고객 예탁금 및 신용융자 국내 주식형 및 MMF 잔고

9

11

13

15

17

1.2 3.19 6.3 8.14 10.28 1.13

신용융자(우) 고객 예탁금(조 원) (조 원

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

1.2 3.19 6.3 8.14 10.28 1.12

50

60

70

80

90

100

110

120

130

국내 주식형(ETF제외) 누적액

MMF(우)

(조 원)(조 원)

자료: 금융투자협회, Koscom 주: 국내 주식형(ETF제외) 누적액은 2009년 1월 2일부터임

자료 : 금융투자협회, Koscom


33

증시 일정 월 화 수 목 금

25 26 27 28 29

美 기존주택매매(6.54M, 5.45M)

日 BOJ Monetary Policy Meeting

삼성카드(확정), CJ 제일제당(확정)

Apple

美 11 월 S&P/케이스쉬러

주택가격지수(146.6, 146.28)

美 1 월 소비자기대지수

(53.6, 55.9)

韓 1 월 소비자기대지수(113,113)

韓 4Q GDP (0.9%, 6.0)

日 기준금리 (0.1%, 0.1%)

SK 에너지(확정), 삼성 SDI(확정),

대구은행(확정), 에스원(확정)

Johnson&Johnson, Yahoo,

Verizon

美 ABC 소비자기대지수

(-49,-48)

美 12 월 신규주택매매

(-9.3%, -7.6%)

韓 12 월 경상수지

($4277.7M, $1521.5M)

日 12 월 수출총액(-6.3%, 12.1)

中 12 월 선행지수(105.4,104.8)

LG 전자(확정), 신세계(확정)

Blackrock, Canon

美 12 월 시카고 연방 국가활동 지수

(-0.39%, -0.61%)

美 주간 신규 실업수당 청구건수

(478K,470K)

韓 2 월 제조업 기업경기실사지수

(90, 92)

美 FOMC 금리결정(0.25%,0.25%)

LG 생명과학(확정), 현대차(확정),

현대제철(확정), 현대모비스(확정),

현대미포

AT&T, MS, Motorola, Nokia

美 4Q GDP 연간화

日 실업률(5.2%, 5.1%)

日 12 월 CPI(-1.9%, -1.7%)

日 12 월 산업생산(-4.2%, 5.3%)

韓 12 월 산업생산

(17.8%, 33.9%)

韓 12 월 경기종합선행지수

(12.6%, 12.8%)

삼성전자(확정),LG 화학(확정),기

아차(확정), 삼성화재(잠정),

S-Oil(확정)

Chevron

2/1 2 3 4 5

美 1 월 ISM 제조업지수(55.9, --)

美 12 월 개인소득(0.4%, --)

美 12 월 개인소비지수(0.5%, --)

韓 1 월 수출입동향

韓 1 월 CPI(2.8%, --)

中 PMI 제조업 지수(56.6, --)

日 1 월 자동차판매(36.5%, --)

美 12 월 미결주택매매

(-16.0%, --)

한국전력(확정), 제일모직(확정)

MetLife, UPS

美 ABC 소비자기대지수(-48, -)

美 1 월 총 차량판매

(11.23M, --)

美 MBA 주택융자신청지수

(-10.9%,--)

美 1 월 ADP 취업자변동

(-84K, --)

美 1 월 ISM 비제조업지수

(50.1, --)

한진해운(잠정), 부산은행(잠정)

Visa


(470K,--)

신한지주(확정), 한전 KPS(잠정)

현대상선(잠정)

Sony, Toyota

美 1 월 실업률(10%, --)

日 12 월 선행지수(90.7, --)

아시아나항공(잠정), 한진(잠정)

하이트맥주(잠정)

8 9 10 11 12

日 1 월 M2 (3.1%, --)

日 12 월 무역수지(490.6B, --)

美 2 월 IBD/TIPP 경기낙관지수

(48.8,--)

韓 1 월 PPI(1.8%, --)

엔씨소프트(확정),

UBS

韓 1 월 실업률(3.5%, --)

韓 12 월 M2 (9.7%, --)

美 12 월 무역수지(-36.4$, --)


美 주택융자신청지수

中 1 월 무역수지($18.43B, --)

中 1 월 수출(17.7%, --)

KB 금융(확정), 우리금융(확정)

Prudential


美 1 월 소매판매액지수(-0.3%, --)

中 1 월 M2 (27.7%, --)

中 1 월 신규대출(379.8B, --)

韓 금융통화위원회

하나금융(확정), 기업은행(확정),

다음커뮤니케이션(확정),

STX 팬오션(잠정)

美 2 월 소비심리평가지수(미시건)

日 1 월 소비자기대지수(37.9,--)

대한통운(잠정), 한솔제지(잠정)

오리온(잠정), 농심(잠정)

15 16 17 18 19

日 연간화 GDP (1.3%,--)

日 12 월 산업생산(5.3%,--)

中 15 일~19 일 휴장

美 2 월 뉴욕 제조업지수

(15.92, --)

美 2 월 NAHB 주택시장지수

(15, --)



美 1 월 주택착공건수(557K,--)

美 1 월 건축허가(653K, --)

美 1 월 산업생산(0.6%, --)

美 1 월 설비가동률(72%, --)

日 BOJ Monetary Policy

Meeting


美 1 월 PPI(0.2%, --)

美 1 월 경기선행지수(1.1%, --)

日 12 월 선행지수

日 정책금리(0.1%,--)

Wal-Mart

美 1 월 CPI (0.1%, --)

22 23 24 25 26

美 1 월 시카고연방국가활공지수

美 12 월 S&P/케이스쉴러주택

가격지수

美 2 월 소비자기대지수(55.9,--)

美 1 월 신규주택매매



韓 2 월 소비자기대지수(113,-)

日 1 월 총수출(12.1%,--)


美 1 월 내구재 주문

韓 1 월 경상수지(1521.5M,--)

中 1 월 PPI(1.7%, _ _)

中 1 월 CPI(1.9%, _ _)

中 1 월 외환보유고

中 1 월 소매판매(17.5%, _ _)

中 1 월 산업생산(18.5%, _ _)

Gap

美 2 월 시카고 PMI

美 2 월 소비심리평가지수(미시건)

美 1 월 기존주택매매(5.45M,--)

韓 3 월 기업경기실사지수

日 1 월 CPI(-1.7%,--)

주: 날짜는 해당국의 Local Time 기준.

지수발표 일정 옆의 괄호 안은 (전기치, 최근 발표치)를 의미함.

미국 지표인 경우 전기대비, 다른 국가들의 지표인 경우 전년동기대비

실적발표일은 변동될 수 있음.

8316 headline100205imgstock.naver.com/upload/research/invest/1265327620659.pdf · 매매 및...

Documents