4.นโยบายการคลัง · 2017-08-10 · 4.2...

4.นโยบายการคลง

สทธกร นพภยะ

1

4.1 ความน า: เหตผลทรฐบาลเขามามบทบาทในทางเศรษฐกจ4.2 ความหมาย และเครองมอของนโยบายการคลง4.3 โครงสรางรายไดและภาษ4.4 โครงสรางรายจาย4.5 ดลงบประมาณ4.6 หนสาธารณะ4.7 การใชนโยบายการคลงรกษาเสถยรภาพทางเศรษฐกจ4.8 ประเภทของนโยบายการคลง

2

4.1 ความน า: เหตผลทรฐบาลเขามามบทบาทในทางเศรษฐกจ

3

ความลมเหลวของตลาด ตวอยาง บทบาทของรฐ

ตลาดแขงขนไมสมบรณ ตลาดผกขาด กฎหมายตอตานการผกขาด

สนคาสาธารณะ การผลตบรการสาธารณะ การรกษาความสงบเรยบรอยภายในประเทศ ความมนคง

ผลกระทบตอบคคลอน การผลตทกอใหเกดมลภาวะ การเกบภาษสงแวดลอม

การผลตทกอประโยชน การอดหนนการวจยและพฒนา

ขาวสารไมสมบรณ ผบรโภคไมทราบถงคณภาพของสนคา

การจดท ามาตรฐาน ขอก าหนดใหตดฉลากผลตภณฑ ความรบผดของผผลตในขอช ารดบกพรองของสนคา


4

ไฟสองทางเปนตวอยางหนงของสนคาสาธารณะ

เนองจาก…

ประโยชนของบคคลหนงทไดรบจากไฟสองทาง

ไมไดลดประโยชนของบคคลอนจากไฟสองทาง

ไมสามารถกดกนใหบคคลอนไดรบประโยชน

จากไฟสองทาง

ภาคเอกชนจะไมใหบรการไฟสองทาง เนองจากไมสามารถกดกนให

บคคลทไมไดจายเงนใชไดประโยชนจากไฟสองทาง

รฐบาลจงจ าเปนตองเปนผจดหาสนคาสาธารณะทจ าเปน เนองจาก…

ประชาชนไมจายเงนคาใชประโยชนจาก

ไฟสองทาง


5

นโยบาย เครองมอ เปาหมาย

1.นโยบายการคลง

1.1 ภาษ1. การเจรญเตบโตทางเศรษฐกจ

1.2 การใชจาย

1.3 การกอหนสาธารณะ2. การจางงานอยางเตมท

2.นโยบายการเงน2.1 ปรมาณเงน

2.2 อตราดอกเบย3. เสถยรภาพของราคา

3.นโยบายการคาระหวางประเทศ

3.1 อตราอากรขาเขา-ขาออก

3.2 มาตรการทมใชภาษ (NTMs)4. การกระจายรายได และอนๆ

3.2 อตราแลกเปลยน

4.2 ความหมายและเครองมอของนโยบายการคลง

6

การก าหนดแบบแผน• การใชจาย• การเกบภาษ• การกอหนสาธารณะจากการท างบประมาณ

ใหเปลยนแปลง• ความตองการใชจายมวลรวม/อปสงคมวลรวม• อปทานมวลรวม

ใหบรรลเปาหมาย• การขยายตวทางดานเศรษฐกจ• การจางงาน• เสถยรภาพของราคา• การกระจายรายไดและเปาหมายอนๆ

4.3 โครงสรางรายไดและภาษ

4.3.1 โครงสรางรายได4.3.2 ภาษ

• ประเภทภาษ• ฐานภาษและวตถประสงค• การบรหารการจดเกบภาษ

7

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

2533 2535 2537 2539 2541 2543 2545 2547 2549 2551 2553 2555 2557

รายไดทไมใชภาษ ภาษทางออม ภาษทางตรง

โครงสรางรายไดของรฐบาลไทย 2533-2558

340,313(13.6%)

952,163(36.3%)

1,327,390(50.7%)

2,279,553

ภาษทางตรง ไดแก ภาษเงนไดนตบคคล ภาษเงนไดบคคลธรรมดา และภาษเงนไดปโตรเลยมภาษทางออม เชน ภาษมลคาเพม ภาษน ามน อากรขาเขา ภาษเครองดมรายไดทมใชภาษ เชน คาธรรมเนยมจากสวนราชการ รายไดน าสงจากรฐวสาหกจ

หนวย: ลานบาท

9

ประเภทภาษเกณฑ ประเภท ตวอยาง

1. ฐานภาษ 1.1 ฐานรายได การเกบภาษจากผมเงนไดจากการประกอบอาชพ ภาษเงนไดบคคลธรรมดา ภาษเงนไดนตบคคลภาษปโตรเลยม

1.2 ฐานการบรโภค การเกบภาษจากการขายสนคาและบรการ ทงทเปนการทวไปและการเฉพาะ

ภาษมลคาเพมภาษธรกจเฉพาะอากรแสตมปภาษสรรพสามตภาษทรพยากรธรรมชาต

2. อตราภาษ 21. ภาษแบบกาวหนา เมอฐานภาษเพม อตราภาษเพม ภาษเงนไดบคคลธรรมดา

2.2 ภาษคงท เมอฐานภาษเพม อตราภาษไมเปลยนแปลง ภาษมลคาเพมภาษเงนไดนตบคคล

2.3 ภาษแบบถดถอย เมอฐานภาษเพม อตราภาษลดลง อตราภาษบ ารงทองท

3.ภาระภาษ 3.1 ภาษทางตรง ผเสยภาษภาษทไมสามารถผลกภาระภาษใหแกบคคลอนไดงาย

ภาษเงนไดนตบคคล ภาษเงนไดบคคลธรรมดา

3.2 ภาษทางออม ผเสยภาษทสามารถผลกภาระภาษบางสวนใหบคคลอนได

ภาษมลคาเพมภาษธรกจเฉพาะภาษสรรพสามตอากรขาเขาและอากรขาออก11

ฐานภาษ ประเภทภาษ และวตถประสงคและวธการ

12

ฐานภาษ ประเภทภาษ วตถประสงคและวธการ

• รายได• ภาษเงนไดบคคลธรรมดาและนตบคคล• ภาษเงนไดปโตรเลยม

• การกระจารรายไดโดยการจดเกบภาษอตรากาวหนา เนองจากคนทม งมจะเสยภาษในอตราสง ในขณะทคนจนจะเสยภาษในอตราทต า ท าใหมการกระจายรายไดจากคนรวยไปสคนจน และชวยบรรเทาความเหลอมล าในสงคม

• การบรโภค

• ภาษสรรพสามต

• จ ากดการบรโภคสนคาทรฐบาลตองการใหจ ากด เนองจากเปนการเลอกเกบจากสนคาเฉพาะอยาง เชน สนคาทบรโภคแลวมผลเสยตอสขภาพ สนคาฟมเฟอย สนคาทกอใหเกดมลพษและปญหาสงแวดลอม และสนคาทใชทใชบรการของภาครฐมากกวาสนคาเกรดอน จงมผลในการปรามการบรโภคไปในตว จงเหมาะสมทจะเปนเครองมอของรฐบาลในการด าเนนนโยบายเฉพาะจด

• ภาษมลคาเพม• หารายไดใหรฐบาล โดยเปนภาษทจดเกบจากสนคาทงในประเทศและน าเขาจากตางประเทศ ซงจดเกบตามหลกเกณฑความเปนกลาง เปนภาษทกอใหเกดความบดเบอนทางเศรษฐกจนอยทสด

• การคาระหวางประเทศ

• ภาษศลกากร• คมครองอตสาหกรรมในประเทศส าหรบการจดเกบอากรขาเขาจากสนคาทน าเขาจากตางประเทศ และเปนแหลงรายไดส าหรบการจดเกบอากรขาออกจากสนคาทสงออกไปตางประเทศ

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

2533 2535 2537 2539 2541 2543 2545 2547 2549 2551 2553 2555 2557

- ภาษเงนไดปโตรเลยม - ภาษเงนไดนตบคคล - ภาษเงนไดบคคลธรรมดา

โครงสรางรายไดภาษทางตรงของรฐบาลไทย 2533-2558

83,522(8.8%)

302,491(31.8%)

566,150(59.5%)


13

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,400,000

2533 2535 2537 2539 2541 2543 2545 2547 2549 2551 2553 2555 2557

อากรขาออก อากรขาเขา ภาษสรรพสามต อากรแสตมป ภาษธรกจเฉพาะ ภาษมลคาเพม ภาษการคา

โครงสรางรายไดภาษทางตรงของรฐบาลไทย 2533-2558

112,210(8.5%)

708,905(53.4%)

438,324(33.0%)


14

การบรหารการจดเกบภาษ

17

กรม ภาษ

กรมสรรพากร • มหนาทจดเกบภาษและอากร 8 ประเภท คอ ภาษเงนไดบคคลธรรมดา ภาษเงนไดนตบคคล ภาษมลคาเพม ภาษธรกจเฉพาะ ภาษเงนไดปโตรเลยม ภาษการคา อากรแสตมป และอนๆ • กฎหมายทใหอ านาจจดเกบทส าคญคอ ประมวลรษฎากร

กรมสรรพสามต • มหนาทจดเกบภาษ 18 ประเภท คอ ภาษยาสบ ภาษน ามนและผลตภณฑน ามน ภาษสรา ภาษเบยร ภาษเครองดม ภาษเครองใชไฟฟา ภาษรถยนต ภาษรถจกรยานยนต ภาษแบตเตอร ภาษไพ แกว (เลคครสตล) เครองหอม เรอยอชท สนามมา สนามกอลฟ พรม สารท าลายชนบรรยากาศโอโซน และหนออน• กฎหมายทใหอ านาจจดเกบทส าคญคอ พ.ร.บ.ภาษสรรพสามต พ.ศ 2527 พ.ร.บ. สขภาพ พ.ศ. 2493 พ.ร.บ. ยาสบ พ.ศ. 2509 พ.ร.บ. ไพ พ.ศ. 2486

กรมศลกากร • มหนาทจดเกบภาษ 3 ประเภท คอ อากรขาเขา อากรขาออก และบรรดาคาปรบตางๆ • กฎหมายทใหอ านาจจดเกบทส าคญคอ พ.ร.บ.ศลกากร พ.ศ. 2469

4.4 โครงสรางรายจาย

4.4.1 การจายเงนงบประมาณ4.4.2 การจายเงนนอกงบประมาณ4.4.3 กระบวนการงบประมาณ

19

4.4.1 การจายเงนงบประมาณ

20

เกณฑ ประเภท รายละเอยด

1. ลกษณะทางเศรษฐกจ 1.1 รายจายลงทน การใชจายทจะสรางการเตบโตทางเศรษฐกจ และรายจายเพอใหไดมาซงครภณฑ ทดน และสงกอสราง

1.2 รายจายประจ า รายจายเพอใชในการบรหารงานประจ า เชน เงนเดอน คาจาง และคาใชจายเพอการจดซอบรการและสงของทไมไดเปนสนทรพยประเภททน

0.0

500,000.0

1,000,000.0

1,500,000.0

2,000,000.0

2,500,000.0

3,000,000.0

2532 2534 2536 2538 2540 2542 2544 2546 2548 2550 2552 2554 2556 2558

รายจายเพอชดใชเงนคงคลง รายจายช าระตนเงนก รายจายลงทน รายจายประจ า

โครงสรางงบประมาณรายจายของรฐบาล ป 2532-2559

2,100,836.3(77.25%)

543,639.9(5.3%)

2,720,000หนวย: ลานบาท

21

4.4.1 การจายเงนงบประมาณ

25

เกณฑ รายละเอยด

3. ยทธศาสตร การศกษา คณธรรม จรยธรรม คณภาพชวต และความเทาเทยมกนในสงคม

การบรการกจการบานเมองทด

การสรางความเจรญเตบโตทางเศรษฐกจอยางมเสถยรภาพและยงยน

ความมนคงแหงรฐ

เรงรดการพฒนาประเทศและเตรยมความพรอมสประชาคมอาเซยน

จดการทรพยากรธรรมชาตและสงแวดลอม

การพฒนาวทยาศาสตร เทคโนโลย การวจย และนวตกรรม

การตางประเทศและเศรษฐกจระหวางประเทศ

4.4.2 การจายเงนนอกงบประมาณ

27

เงนนอกงบประมาณ บรรดาเงนทงปวงทสวนรายการไดรบและมกฎหมายอนญาตใหเกบไวใชจายไดตามวตถประสงคโดยไมตองผานกระบวนการงบประมาณแผนดน

ประเภท

1. กองทนและเงนทนหมนเวยน

• เงนทตงข นเพอด าเนนการการใดโดยกฎหมายอนญาตใหน ารายรบไวใชจายไดโดยไมตองสงคลงเปนรายไดแผนดน ซงอาจตงขนตามกฎหมายวาดวยวธการงบประมาณหรอกฎหมายพเศษอนกได • กองทนประกนสงคม

2. เงนกและเงนชวยเหลอตางประเทศ

• เงนกท รฐบาลกลางกจากตางประเทศ• เงนตามโครงการความชวยเหลอจากรฐบาลตางประเทศ• น าไปใชจายตามวตถประสงคหรอเงอนไขตามสญญากเงนหรอผใหความชวยเหลอก าหนด

3. เงนรายรบของสถานศกษา สถานพยาบาล และเงนรายไดของมหาวทยาลย

• เงนทไดจากการจดบรการการศกษาและสถานพยาบาล• เงนรายไดของมหาวทยาลยจากการใหบรการจดการเรยนการสอนหรอการใชทรพยสนของมหาวทยาลย

4.4.3 กระบวนการงบประมาณ

• การจดท างบประมาณ• การอนมตงบประมาณ• การบรหารและการควบคมงบประมาณ

28

การจดท างบประมาณ

29

ขนตอน รายละเอยด

1. ก าหนดนโยบายและวงเงนงบประมาณประจ าป

กค. ธปท. สศช. และ สงป. รวมพจารณาก าหนดนโยบายงบประมาณใหสอดคลองกบ• สภาวการณทางเศรษฐกจการเงน• เปาหมายยทธศาสตรของรฐบาล• ประมาณการงบประมาณรายจายลวงหนาระยะปานกลางไมนอยกวา 3 ปเสนอ ครม. เพออนมตกรอบการจดท างบประมาณรายจายประจ าปกรณทเปนงบประมาณขาดดล และกเงนภายในประเทศ กเงนไดไมเกนกวา• รอยละ 20 ของงบประมาณรายจายประจ าป + • รอยละ 80 ของวงเงนงบประมาณทตงไวเพอช าระตนเงนก

2. ก าหนดเปาหมายยทธศาสตรการจดรรงบประมาณประจ าป

สศช. และ สงป. รวมกนก าหนดเปาหมายยทธศาสตรการจดสรรงบประมาณประจ าป รวมทงจดล าดบความส าคญของเปาหมายยทธศาสตร โดยพจารณาจาก• เปาหมายยทธศาสตรระดบชาตทก าหนดไวแลว• นโยบายและวงเงนงบประมาณรายจายประจ าปเสนอ ครม. เพออนมตกรอบและทศทางการจดท างบประมาณของกระทรวง ทบวง กรม และหนวยงานภาครฐอนๆ ตอไป

กค. คอ กระทรวงการคลง ธปท. คอ ธนาคารแหงประเทศไทย สศช. คอ ส านกงานคณะกรรมการพฒนาเศรษฐกจและสงคมแหงชาต สงป. คอ ส านกงบประมาณ ครม. คอ คณะรฐมนตร

การจดท างบประมาณ

30


3. จดท าเปาหมายการใหบรการสาธารณะของกระทรวง และเปาหมายผลผลตของหนวยงาน

• กระทรวงจะน าเปาหมายยทธศาสตรและแนวนโยบายงบประมาณประจ าปไปจดท าเปาหมายการใหบรการสาธารณทอยในหนาทความรบผดชอบ• หนวยงานในสงกดจดท าเปาหมายผลผลตหรอเปาหมายการใหบรการตามเปาหมายของกระทรวง• จดท าค าของตงงบประมาณรายจายประจ าป และประมาณการงบประมาณรายจายลวงหนาระยะปานกลางทจะใชท าผลผลตแตละงาน/โครงการ

4. สงป. พจารณาเปาหมายการใหบรการสาธารณะของกระทรวง เปาหมายผลผลต และวงเงนงบประมาณ

สงป. พจารณาค าขอตงงบประมาณของสวนรายการตางๆ โดยยด• เปาหมายยทธศาสตรการจดสรรงบประมาณประจ าป• เปาหมายยทธศาสตรระดบชาต• การบรณาการงบประมาณ• วงเงนงบประมาณประจ าปทก าหนดไว

5. ครม. พจารณาใหความเหนขอบงบประมาณรายจายประจ าป

ครม. พจารณางบประมาณรายจายประจ าป ตาม• นโยบายและล าดบความส าคญของเปาหมายยทธศาสตร• การจดสรรงบประมาณประจ าป • หลกการท ครม. ก าหนด• สงใหรฐสภากอนประมาณ 4 เดอน

การอนมตงบประมาณ

31


1. พจารณาราง พ.ร.บ. งบประมาณรายจายประจ าป ของสภาผแทนราษฎร

วาระทหนง • การรบหลกการราง พ.ร.บ. งบประมาณรายจายประจ าป• นายกฯ แถลงหลกการและเหตผลนโยบายงบประมาณ ภาวะเศรษฐกจทวไป ฐานะและนโยบายการคลง และสารส าคญของงบประมาณรายจาย• ส.ส. อธปราย ราง พ.ร.บ.ฯ• สภาผแทนฯ ลงมตรบหลกการราง พ.ร.บ.• สภาผแทนฯ ตงคณะกรรมาธการวสามญพจารณาราง พ.ร.บ. ฯ

วาระทสอง • การพจารณาราง พ.ร.บ. ฯ ของคณะกรรมาธการ• พจารณารายละเอยด เปาหมาย ผลผลตการด าเนนการ คาใชจายของแตละงาน/โครงการ แผนงานของสวนราชการและรฐวสาหกจ• ใชระยะเวลาประมาณ 2 เดอน• การแปรญตตราง พ.ร.บ. จะแปรเพมงบประมาณไมได ท าไดเฉพาะการแปรตดลดงบประมาณ (ยกเวน เงนสงใชตนเงนก ดอกเบยเงนก เงนทก าหนดใชจายตามกฎหมาย) • เสนอทประชมสภาผแทนฯ • สภาผแทนพจารณาเรยงตามมาตรา อธปรายไดเฉพาะถอยค าหรอขอความทม การแกไขเพมเตม หรอทมผแปรญตต หรอมกรรมาธการสงวนความเหนไวเทานน

การอนมตงบประมาณ

32


1. พจารณาราง พ.ร.บ. งบประมาณรายจายประจ าป ของสภาผแทนราษฎร

วาระสาม • การพจารณาอนมต • ไมมการอภปรายเพมเตมอก

2. พจารณาราง พ.ร.บ. งบประมาณรายจายประจ าป ของวฒสภา

• มสามวาระเชนเดยวกบขนตอนของสภาผแทนราษฎร• ใหควาเหนชอบภายใน 20 วน นบตงแตวนรบราง• นายกรฐมนตร น าราง พ.ร.บ. ฯ ทลเกลาถวายเพอลงพระปรมาภไธย • ประกาศในราชกจจานเบกษา มผลใชบงคบเปนกฎหมาย• หากไมทนปงบประมาณ (1 ตลาคม) ใหใชกฎหมายวาดวยงบประมาณรายจายในปงบประมาณทลวงแลวไปพลางกอน ภายใตหลกเกณฑและเงอนไขทก าหนดโดย ผอ. สงป. และไดรบอนมตจาก ครม.

การบรหารงบประมาณ

34


1. จดท าแผนการปฏบตงานและแผนการใชจายเงน

• สวนราชการและรฐวสาหกจจะตองจดท าแผนปฏบตงานและแผนการใชจายเงน ตามแบบและวธการท สงป. ก าหนด • การจดท าแผนตองแสดงเปาหมายผลผลตทจะด าเนนการไวในปงบประมาณจ าแนกเปนรายไตรมาส และแสดงแผนการใชจายงบประมาณ โดยตองเปนไปตามเอกสารรายละเอยดประกอบ พ.ร.บ. งบประมาณรายจายประจ าป

2. การขออนมตเงนประจ างวด

• พ.ร.บ. วธการงบประมาณ พ.ศ. 2502 ก าหนดวา สวนราชการและรฐวสาหกจจะจายเงนหรอกอหนผกพนไดกตอเมอไดรบอนมตเงนประจ างวด• สงป. มอ านาจพจารณาอนมตเงนประจ างวดตามความจ าเปนในการปฏบตงานและก าลงเงนของแผนดน• การขอนมตเงนประจ างวดเปนไปตามระเบยบวาดวยการบรหารงบประมาณ พ.ศ. 2545 และหลกเกณฑท สงป. ก าหนด

3. การจายเงนและกอหนผกพน

• สวนราชการและรฐวสาหกจตองจายเงนและกอหนผกพนตามวงเงนและวตถประสงคเปาหมายทไดอนมตไว และตามระเบยบวาดวยการบรหารงบประมาณ

4. รายงานผลการปฏบตงานและผลการใชจายงบประมาณ

• สวนราชการและรฐวสาหกจตองรายงานผลการปฏบตงานและผลการใชจายเงน โดยใชระบบขอมลการด าเนนงานตามผลผลต กจกรรมหลก และคาหรอเกณฑการวดของตวดชน ผลทไดก าหนดไวหรอทไดตกลงกบ สงป. รายไตรมาส ภายใน 15 วน

การควบคมงบประมาณ

35


1. การควบคมโดย สงป. • สงป. ก ากบดแลการปฏบตงานของสวนราชการตางๆ ทไดรบงบประมาณใหเปนไปตามเปาหมายทธศาสตรการจดสรรงบประมาณประจ าป เปาหมายใหบรการสาธารณะ และเปาหมายผลผลตของหนวยงานทก าหนดไว โดยใชอ านาจอนมตเงนประจ างวด การเปลยนแปลงงบประมาณ และการก าหนดระเบยบและหลกเกณฑเกยวกบการใชจายงบประมาณ

2. การควบคม กค. • กรมบญชกลาง กระทรวงการคลง ควบคมงบประมาณ ตาม พ.ร.บ. งบประมาณ พ.ศ. 2502 เชน • ควบคมการขอเบกเงนและการจายเงน: เพอใหเบกจายเงนเปนไปตามวตถประสงคและเงนทไดรบอนมตประจ างวด ใหการเบกจายเงนใหสอดคลองกบรายไดหรอเงนสดหมนเวยนทมอย และใหอยในระบบและมาตรฐานเดยวกน• การจดใหมการประมวลบญชการเงนแผนดน: การก าหนดและควบคมระบบบญช เพอใหระบบบญชของรฐบาลและสวนราชการฯ เปนไปดวยความเหมาะสม ส าหรบใชบนทกรายรบ-จายเงนแผนดนใหมหลกฐานทครบถวนสมบรณ เพอใชประกอบการจดท า การบรหาร และการควบคมการใชงบประมาณ

3. ครม. • การโอนงบประมาณรายจายเพอก าหนดเปนโครงการใหมหรอเปนเงนราชการลบตองไดรบอนมตจาก ครม.• สวนราชการฯ มความจ าเปนกอหนผกพนเกนกวาหรอนอกเหนอจาก พ.ร.บ. งบประมาณรายจาย จะตองไดรบอนมตจาก ครม.

4.5 ดลงบประมาณ

4.5.1 ดลการคลงของภาครฐ4.5.2 ผลของการขาดดลงบประมาณ

39

4.5.1 ดลการคลงของภาครฐ

40

ประเภท รายละเอยด

1. ดลงบประมาณ • ผลตางระหวางรายไดกบวงเงนงบประมาณ ตามทก าหนดไวในเอกสารงบประมาณ• มวตถประสงคเพอก าหนดทศทางการด าเนนนโยบายการคลง แตมไดสะทอนกจกรรมทางการคลงทสงผลตอเศรษฐกจอยางแทจรง

2. ดลเงนสด • ผลตางระหวางรายไดกบรายจายจรงของรฐบาล ทงสวนทเปนเงนในงบประมาณและเงนนอกงบประมาณ • เงนในงบประมาณ:

รายได หมายถง รายไดทน าสงคลงแตละปงบประมาณ ซงประกอบดวยรายไดจากภาษอากร รายไดจากการขายสนคาและบรการ และรายไดอน

รายจาย หมายถง รายจายจรงจากงบประมาณประจ าปงบประมาณ และรายจายคางจายจากปงบประมาณกอนๆ • เงนนอกงบประมาณ: เงนหรอบญชตางๆ ทไมใชหรอยงไมไดรายงานไวเปนสวนหนงของงบประมาณแผนดน เชน เงนฝากของหนวยราชการ เงนกหรอเงนชวยเหลอจากตางประเทศ และรายไดของหนวยงานอสระ เปนตน• มไดสะทอนกจกรรมการคลงทสงผลกระทบตอเศรษฐกจอยางสมบรณในปงบประมาณนน

41

(1,000,000.0)

(500,000.0)

0.0

500,000.0

1,000,000.0

1,500,000.0

2,000,000.0

2,500,000.0

3,000,000.0

2532 2534 2536 2538 2540 2542 2544 2546 2548 2550 2552 2554 2556 2558

วงเงนงบประมาณ ประมาณการรายได ดลงบประมาณ (เกนดล+ / ขาดดล-)

2,720,000

2,330,000

390,000

ดลงบประมาณ ปงบประมาณ 2532-2559

42

-1,000,000

-500,000

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

2532

2533

2534

2535

2536

2537

2538

2539

2540

2541

2542

2543

2544

2545

2546

2547

2548

2549

2550

2551

2552

2553

2554

2555

2556

2557

2558

รายไดน าสงคลง รายจาย ดลเงนงบประมาณ ดลเงนนอกงบประมาณ ดลเงนสดกอนก กเพอชดเชยการขาดดล ดลเงนสดหลงก

2,206,981

2,601,422

-394,565

74,876

-319,565-69,565

250,000

ดลการคลง ตามระบบกระแสเงนสด ปงบประมาณ 2532-2559

4.5.1 ดลการคลงของภาครฐ

43

ประเภท รายละเอยด

3. ดลการคลงตามระบบสถตเพอการศกษาและวเคราะหนโยบายการคลง

• ระบบสถตทแสดงผลการด าเนนงานหรอฐานะการคลงของภาครฐบาลหรอภาคสาธารณะจากการด าเนนกจกรรมตางๆ โดยมวตถประสงคเพอนโยบายสาธารณะ ซงใชเปนเครองมอเชงปรมาณในการวด ตรวจสอบ ประเมนผล และวเคราะหนโยบายการคลงของรฐบาล ตอระบบเศรษฐกจโดยรวมของประเทศ • รายได: รายรบทไมกอใหเกดขอผกพนทรฐบาลตองช าระคน ประกอบดวย รายไดจากภาษอากร และรายไดทมใชภาษอากร เงนชวยเหลอทรฐบาลไดรบ • ไมรวมรายไดทรฐบาลมขอผกพน เชน เงนก เงนทรฐบาลรบฝากจากสวนราชการ เนองจากเมอรฐบาลใชรายไดสวนน กตองหาเงนมาจายคนใหครบ• รายจาย: รายจายทกอใหเกดการเพมขนของอปสงคมวลรวมของภาครฐบาล (ความตองการซอสนคา) • ไมรวมถงรายจายช าระคนเงนก เนองจากรายจายนเคยนบแลวตอนจายเงนตามโครงการตางๆ ทกมา (หลกเลยงการนบซ า)• สะทอนกจกรรมทางการคลงทสงผลกระทบตอเศรษฐกจไดอยางสมบรณ

4.5.2 ผลของการขาดดลงบประมาณ

44

การชดเชยการขาดดล รายละเอยด

1. กจากธนาคารกลาง • ปรมาณเงนในระบบเศรษฐกจเพม อตราดอกเบยลดลง การใชจายเพอการลงทนเพมขน ความตองการซอสนคา การผลตสนคา และการจางงานเพม

2. กจากสถาบนการเงนหรอประชาชน

• อาจกอใหเกด ‘ผลเบยดขบ’ (Crowding-out effect) การดงทรพากรจากภาคเอกชนไปสภาครฐบาล ท าใหอตราดอกเบยสง การลงทนของภาคเอกชนลดลง ความตองการซอสนคา การผลตสนคา และการจางงานลดลง

3. กจากตางประเทศ • ท าใหอตราแลกเปลยนลดลง (เงนสกลทองถนแขงคาขน) อาจสงผลตอการคาและการลงทนระหวางประเทศ

4.6 หนสาธารณะ

4.6.1 ความหมายและวตถประสงคของการกอหนสาธารณะ

4.6.2 ประเภทของหนสาธารณะ

4.6.3 ผลและภาระของหนสาธารณะ

46


47

รายละเอยด

หนสาธารณะ (Public debt) หนสนทรฐบาลกอขนเพอน ามาใชจายในกจการของรฐบาลและทอยในรปของสญญาใชเงนทรฐบาลใหไวแกผท รฐบาลกยมวารฐบาลจะจายเงนตนทกมาพรอมทงดอกเบยจ านวนหนงเมอครบก าหนดเวลาตามสญญา

การค าประกบเงนก (Loan guarantee)

• การทรฐยอมเขาผกพนในการรบประกนการช าระหนใหแกหนวยราชการตางๆ รวมถง รฐวสาหกจ เชน การรถไฟฯ การทาเรอฯ การทางพเศษฯ • ถาหากหนวงานราชการหรอรฐวสหากจใดไมสามารถช าระหนเงนกไดตามก าหนดสญญา รฐบาลจะตองเปนผรบผดชอบชดใชหนแทนในฐานะผค าประกน

การรบรองการปรวรรตเงนตรา (Exchange guarantee)

• การทรฐบาลรบรองวาจะใหหนวยงานรฐวสหากจไดแลกเงนตราตางประเทศ และอนญาตใหสงเงนไปช าระหนเงนกใหแกเจาหนในตางประเทศตามงวดสญญาทตองช าระคน• การรบรองนท าใหรฐบาลตองรบภาระในการเตรยมจดหาเงนตราตางประเทศไวใหรฐวสาหกจแลกเปลยนเพอจะไดสงเงนไปช าระหนตามสญญา


48

วตถประสงค รายละเอยด

1. เพอใชจายในการลงทน การลงทนตามโครงการพฒนาเศรษฐกจและสงคมของประเทศ เชน การลงทนในโครงการชลประทาน การขนสง การศกษา ซงเปนโครงการทเอกชนจะไมลงทน เนองจากเปนโครงการทใชเงนทนจ านวนมาก ใหผลตอบแทนต า หรอระยะเวลาคนทนนาน

2. เพอรกษาเสถยรภาพทางเศรษฐกจ

เชน ในชวงภาวะเงนฝด ระดบราคาสนคาโดยทวไปลดลง การผลตและการจางงานลดลง รฐบาลกเงนเพอเพมการใชจายของภาครฐบาลใหมากขน ท าใหมความตองการซอสนคาในระบบเศรษฐกจ การผลต และการจางงานในระบบเศรษฐกจมากขน

3. เพอชดเชยงประมาณทขาดดล

ในบางป รฐบาลมรายจายจ านวนมาก ท าใหงบรายายมากกวารายไดทคาดวาจะไดรบรฐบาลจงจ าเปนตองกเงนเพอใหกจกรรมของรฐบาลด าเนนตอไปอยางราบรน

4. เพอใชจายยามฉกเฉน รายจายประเภทเกดขนโดยมไดคาดการณไวลวงหนา เชน การประสบภยพบตธรรมชาต รฐบาลจงมความจ าเปนตองใชเงนอยางเรงดวน ไมสามารถหามาไดจากรายรบประเภทอนๆ ไดในระยะเวลาสน รฐบาลจงตองกเงนเพอใชจายยามฉกเฉน

5. เพอรกษาและเพมทนส ารองระหวางประเทศ

ในปทดลการช าระเงนขาดดล หากตดตอกนหลายป ทนส ารองระหวางประเทศจะถกน ามาใชจนเหลอนอยกวาระดบปกต รฐบาลจงตองกเงนเพอใชเปนทนส ารองระหวางประเทศ

6. ระดมทนทไมไดใชประโยชนมาใชเพอพฒนาประเทศ

หากประชาชนออมไวเฉยๆ เปนการไมไดใชประโยชน รฐบาลจงกเงนจากประชาชน เพอใชในโครงการทเปนประโยชน


49

วตถประสงค รายละเอยด

7. เพอน ามาหมนเวยนใชหนเกา

บางครง เมอถงก าหนดเวลาช าระคนเงนก รฐบาลอาจไมมเงนเพยงพอทจะช าระหน รฐบาลจงกเงนมาเพอใชช าระหน


50


1.ระยะเวลาการก 1.1 หนระยะสน • มระยะเวลาการไถถอนคนไมเกน 1 ป โดยปกต 3 เดอน• มรายไดไมเพยงพอกบรายจาย• ออกตวเงนคลง (Treasury Bills)• รมต.คลงกเงนโดยการออกตวไดเอง

1.2 หนระยะกลาง • มระยะเวลาไถถอนตงแต 1 -5 ป• น าเงนมาใชจายกจกรรมจ าเปนบางประเภท

1.3 หนระยะยาว • มระยะเวลาไถถอนตงแต 5 ป (10-20 ป)• น าเงนไปใชโครงการใหญๆ หรอสาธารณปโภค• ออกพนธบตร (Government Bonds)

2. แหลงเงนก 2.1 หนภายในประเทศ • กจากคนในประเทศ เชน เอกชน ธนาคารพาณชย ธนาคารกลาง มลนธและสถาบนการเงนอนๆ• โดยมากคอ ธนาคารพาณชย ธนาคารออมสน ธปท• ไมจ ากดสกลเงน แตมกเปนสกลเงนทองถน

2.2 หนตางประเทศ • กเงนจากแหลงเงนกนอกประเทศ• โดยมากคอ ธนาคารโลก ADB รฐบาลประเทศตางๆ • ไมจ ากดสกลเงน แตมกเปนสกลเงนแหลงเงนก


51


3. ผลตอการเตบโตทางเศรษฐกจ

3.1 หนทไมกอใหเกดการขยายตวทางเศรษฐกจ(Non-expansionary borrowings)

• เปนการเปลยนมอผใชเงนจากเอกชน ธนาคารพาณชยและสถาบนการเงนอนๆ มาเปนรฐบาล• ปรมาณเงนในมอเอกชนลดลง ท าใหเอกชนลดการใชจาย รฐบาลน าเงนจากการกยมไปใชจายแทน• ธนาคารพาณชยหรอสถาบนการเงนอนๆ น าเงนสวนทจะขายตราสารใหเอกชน หรอน าเงนจากการเรยกคนเงนกจากเอกชนดวยกน มาซอพนธบตรรฐบาล

3.2 หนทกอใหเกดการขยายตวทางเศรษฐกจ(Expansionaryborrowings)

• ไมเพยงแตเปนการเปลยนมอผใชเงน แตยงท าใหคาใชจายในระบบเศรษฐกจเพมขน• การกเงนจากธนาคารกลาง: ท าใหประมาณเงนในระบบเศรษฐกจเพม อตราดอกเบยลดลง การใชจายเพอการลงทนและความตองการใชจายเพมมากขน เศรษฐกจขยายตว• การกเงนจากธนาคารพาณชย: รฐบาลขายพนธบตรใหแกธนาคารพาณชย และก าหนดใหพนธบตรนนเปนสวนหนงของเงนส ารองตามกฎหมายได ธนาคารพาณชยยงคงขยายเงนใหกยม/เงนฝากตอไปได


52

หนสาธารณะ(งบประมาณขาดดล)

กเงน

การจดสรรทรพยากร(crowding-out Effect)

การกระจายรายได

การด าเนนงานตอนช าระคน

การจ ากดวงเงนการก

ถาไมกเงน

ลดรายจาย เพมรายได

การชะลอตวของเศรษฐกจ

บงคบใหธนาคารกลางพมพเงนเพม

เงนเฟอ


53

ผลของหนสาธารณะ

1.การขยายตวทางเศรษฐกจ

1.1 กเงนจากตางประเทศ

กเงนชดเชยชองวางการออม

กเงนมาใชจายลงทนจะชวยใหมการขยายตวทางเศรษฐกจ

กเงนชดเชยชองวางการคา

กเงนไปช าระหนหรอชดเชยการขาดดลการคา ไมไดใชจายภายในประเทศ ไมท าใหมการขยายตวทางเศรษฐกจ

1.2 กเงนจากธนาคารกลาง

ท าใหปรมาณเงนเพม อตราดอกเบยลดลง การใชจายเพอการลงทนเพม ความตองการซอสนคาเพม ปรมาณการผลตสนคาเพม ท าใหมการขยายตวทางดานเศรษฐกจ

1.3 กจากธนาคารพาณชย

ไมเปนการแยงเงนกจากเอกชน

• ไมท าใหการกยมเงนเอกชนลดลง การใชจายของรฐบาลจากเงนก ท าใหมความตองการซอสนคาเพม ปรมาณการผลตเพม การขยายตวทางเศรษฐกจ• ใหพนธบตรเปนเงนส ารองตามกฎหมาย

แยงเงนกกบเอกชน

• ท าใหปลอยกใหเอกชนลดลง การกเงนของรฐบาล จะสงผลตอการขยายตวทางเศรษฐกจไมมากนก


54


1.การขยายตวทางเศรษฐกจ

1.4 กเงนจากเอกชน

กเงนออมของเอกชน

การกเงนสงผลตอการบรโภคของเอกชนไมมากนก การใชจายของรฐบาล ท าใหมความตองการซอสนคา การผลต และการขยายตวทางเศรษฐกจเพมขน

กเงนจากการบรโภค

การกเงนท าใหการบรโภคของภาคเอกชนลดลงในชวงแรก เมอรฐบาลน าเงนกมาใชจาย จะชวยใหมความตองการซอสนคา การผลต และการขยายตวทางเศรษฐกจเพมขน

2. ระดบราคาสนคา

ชวงภาวะเศรษฐกจตกต า

รฐบาลกเงนมาใชจาย ท าใหความตองการซอสนคาเพมขน ภาคการผลตขยายปรมาณการผลตไดโดยทตนทนการผลตและราคาสนคาไมเพม

ชวงภาวะเศรษฐกจใกลจางงานเตมท

รฐบาลกเงนมาใชจาย ท าใหความตองการซอสนคาเพมขน ภาคการผลตขยายปรมาณการผลต แตตนทนการผลตจะเพมขน เนองจากเศรษฐกจอยในภาวะใกลการจางงานอยางเตมท ราคาสนคาจะเพมขน


55


3. ดลการคาและดลการช าระเงน

• ซอเครองจกร• ช าระหน

ท าใหดลการคาแยลง ดลการช าระเงนแยลง

• ใชจายดานอนๆ

กภายในประเทศ ไมสงผลตอดลการคาและดลการช าระเงน

กตางประเทศ ดลการช าระเงนดข นชวงแรกดลการช าระเงนแยลงชวงหลง

4. การกระจายรายได

• ธนาคารพาณชย สถาบนการเงนอน และประชาชนทมรายไดสง จะมรายไดเพมขนจากอตราดอกเบยทไดรบจากการใหรฐบาลก (ซอพนธบตรรฐบาล)• ภายใตโครงสรางภาษทางออม ประชาชนทมรายไดต า จะรบภาระภาษมากกวาประชาชนทมรายไดสง ดงนน ประชาชนทมรายไดต าจะแบกรบภาษทเพมขนจากการน าเงนไปช าระคนเงนก


56

ภาระจากการกอหนสาธารณะ

1. การช าระหน 1.1 งบประมาณแผนดน กนรายไดสวนหนงเพอช าระคนเงนตนและดอกเบยท าใหมเงนเหลอเพอการลงทนลดลง

1.2 การช าระหนตางประเทศ จดหาเงนตราตางประเทศเพอช าระหนดลการช าระเงนแยลง

1.3 อตราแลกเปลยนและเงนทนส ารองระหวางประเทศ

อปสงคเงนตราตางประเทศเพม อตราแลกเปลยนเพม เงนออนคาลง

1.4 ชอเสยง หากตองขอผดผอนการช าระเงน ท าใหนกลงทนขาดความเชอมน เงนตราตางประเทศไหลออก กระทบตอเศรษฐกจ


57


2. คนรนตอไป 2.1 การเกบภาษ ภายใตโครงสรางการทรายไดของรฐสวนใหญมาจากภาษทางออม การเกบภาษเพมขนเพอช าระคนเงนกและดอกเบย สรางภาระใหแกประชาชนทมรายไดนอย มากกวาประชาชนทมรายไดมาก

2.2 กเงนภายในประเทศ

กจากเงนออม ภาระหนตกอยกบคนรนถดไป

กจากเงนบรโภค ภาระหนตกกบคนรนปจจบน

2.3 กเงนตางประเทศ

น าเงนกมาลงทนใหเกดผลผลตเพม และน ารายไดทเปนเงนตราตางประเทศเพมขน เปนจ านวนมากกวาดอกเบยทจายไป ไมถอวาเปนการสรางภาระใหคนรนตอไป

น าเงนกไปใชจายโดยทไมไดใหผลตอบแทนทางเศรษฐกจตามสมควร เมอถงก าหนดเวลาช าระหน กเรยกเกบภาษเพมขน ถอวาสรางภาระใหคนรนตอไป


58


2. คนรนตอไป 2.3 รายรบรายจาย

เงนก ใชลงทนเปนธรรมระหวางรน

เงนภาษ ใชจายประจ า

เงนก ใชจายประจ าไมเปนธรรมระหวางรน

เงนภาษ ใชลงทน

ประเทศ สดสวนหนตอ GDP ป

สหรฐอเมรกา 102.94 2011

สหภาพยโรป 82.5 2011

จน 25.84 2011

ญป น 229.77 2011

อนเดย 68.05 2011

รสเซย 9.60 2011

บราซล 66.18 2011

เกาหลใต 34.14 2011

อนโดนเซย 25.03 2011

ไทย 41.69 2011

มาเลเซย 52.56 2011

ฟลปปนส 40.47 2011

เวยดนาม 37.97 2011

สงคโปร 100.79 2011http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_public_debt

59

http://en.wikipedia.org/wiki/File:Euro_symbol.svg

http://en.wikipedia.org/wiki/File:Euro_symbol.svg

60

-

1,000,000.00

2,000,000.00

3,000,000.00

4,000,000.00

5,000,000.00

6,000,000.00

7,000,000.00

25392540254125422543254425452546254725482549255025512552255325542555255625572558

หนสนของกองทนเพอการฟนฟฯ หนของหนวยงานภาครฐอน หนของรฐวสาหกจทไมเปนสถาบนการเงน หนทรฐบาลกโดยตรง

4,157,394.78(71.89%)

1,607,495.53(27.80%)

หนสาธารณะคงคาง ณ ปงบประมาณ 2539-2558

5,783,323.19

61

12.00

32.00

45.00

56.22 56.97 57.11 53.89 49.41 47.54 45.89

41.29 37.12 37.37

44.26 41.87 42.27 43.91 45.49 47.18 43.26

2539 2540 2541 2542 2543 2544 2545 2546 2547 2548 2549 2550 2551 2552 2553 2554 2555 2556 2557 2558

สดสวนหนสาธารณะตอ GDP

88,800บาท ตอคน

4.7 การใชนโยบายการคลงรกษาเสถยรภาพทางเศรษฐกจ

4.7.1 การใชนโยบายการคลงรกษาเสถยรภาพภายในประเทศ4.7.2 การใชนโยบายการคลงรกษาเสถยรภาพภายนอกประเทศ

62

4.7.1 การใชนโยบายการคลงเพอรกษาเสถยรภาพภายในประเทศ

63

ปญหา ปจจยทางเศรษฐกจทส าคญ

วตถประสงคในการแกไขปญหา

ประเภทของเครองมอ

ทางการคลง

มาตรการ ผลทคาดวาจะไดรบ

• เงนเฟอ • อปสงคมวลรวม > อปทานมวลรวม• มการจางงานเตมท

• ลดปรมาณความตองการซอสนคา

• รายได• รายจาย

• เกบภาษเพม• ลดการใชจายของภาครฐบาล

• ระดบราคาสนคาลดลง• ภาวะเงนเฟอลดลง

• อปสงคมวลรวม > อปทานมวลรวม• มการจางงานเตมท

• ลดตนทนสนคาและบรการ

• รายได • ยกเวนภาษ/ลดอตราภาษบางประเภท

• ระดบราคาสนคาลดลง

• เงนฝด • อปทานมวลรวม > อปสงคมวลรวม

• เพมปรมาณความตองการซอสนคา

• รายได• รายจาย

• ลดภาษ• เพมการใชจายของภาครฐบาล

• การผลตสนคาเพม• การจางงานเพม

4.7.1 การใชนโยบายการคลงเพอรกษาเสถยรภาพภายในประเทศ

64






• การวางงาน

• มทรพยากรเหลอ • เพมปรมาณความตองการซอสนคา

• รายจาย • เพมการใชจายของรฐบาล

• อปสงคมวลรวมเพม • การจางงานเพม

• ตนทนการผลตสง • ลดตนทนสนคาและบรการ

• รายได • ยกเวนภาษ/ลดอตราภาษบางประเภท

• อปสงคมวลรวมเพม • การจางงานเพม

4.7.2 การใชนโยบายการคลงเพอรกษาเสถยรภาพภายนอกประเทศ

65






• ดลการช าระเงนขาดดล

• การน าเขา > การสงออก • ขาดดลการคา

•ลดความตองการน าเขา• เพมการสงออก

• รายจาย• รายได

• ลดการใชจายของรฐฐาล• เพมอากรน าเขา• ลดอากรสงออก

• การน าเขาลดลง • การสงออกดขน • ดลการคาดขน

4.8 ประเภทของนโยบายการคลง

4.8.1 ประเภทนโยบายการคลงตามปญหาทตองการแกไข4.8.2 ประเภทนโยบายการคลงตามกลไกการท างาน

66

4.8.1 ประเภทนโยบายการคลงตามปญหาทตองการแกไข

ปญหา ประเภท

เครองมอ

ดลงบประมาณการใชจายของรฐบาล

(G)

เงนโอนของรฐบาล (R)

ภาษ (T)

ปญหาการวางงาน (ตองการกระตนเศรษฐกจ)

1. นโยบายการคลงแบบขยายตว (Expansionary Fiscal Policy)

เพม เพม ลดงบประมาณขาดดล

ปญหาเงนเฟอ(ตองการชะลอการเตบโตของเศรษฐกจ

2. นโยบายการคลงแบบหดตว(ContractionaryFiscal Policy)

ลด ลด เพมงบประมาณเกนดล

67

4.8.2 ประเภทนโยบายการคลงตามกลไกการท างาน

1.นโยบายการคลงแบบตงใจ 2.นโยบายการคลงแบบอตโนมต

ตวอยาง กรณการเกดภาวการณฝด เพม G,เพม R, ลด Tกรณเกดภาวการณเฟอลด G, ลด R, เพม T

การเกบภาษทข นอยกบระดบรายไดT= Ta+tYการใหเงนโอนทข นอยกบระดบรายไดR= Ra - rY

68


1.นโยบายการคลงแบบตงใจ 2.นโยบายการคลงแบบอตโนมต

ขอด ท างาน/แกไขปญหาไดอยางตรงจด ไมตองออกกฎหมาย เพอด าเนนการแตละครง

ขอจ ากด • ความลาชา• ความลาชาในการรบรปญหา(Recognition Lag)• ความลาชาในการด าเนนการ (Implementation Lag) เปลยนแปลงยาก

• ความลาชาในการตดสนใจ (Decision Lag) เหตผลทางการเมองท าใหแกไขไมตรงจด• ความลาชาในการปฏบตการ(Execution Lag)

• ความลาชาในการออกผล (Response Lag) การคาดการณของครวเรอน

• ผลของการเบยดขบ (Crowding-out Effect)

• แกไขไมตรงจด เปนเพยงบรรเทาปญหา• เกดตวถวงทางการคลง (Fiscal Drag)• เหมาะส าหรบใชในชวงทมการจางงานเขาใกลการจางงานอยางเตมท/แกไขปญหาเงนเฟอ แตไมเหมาะสมกบการแกไขปญหาการวางงานจ านวนมาก/ภาวะการฝด

69

นโยบายการคลงแบบขยายตว นโยบายการคลงแบบหดตวDAE

Y

Y=DAE

DAE0

DAE1

Y0 YF

∆Y

E0

E1

DAE

Y

Y=DAE

DAE1

DAE0

YF Y0

∆Y

E1

E0

G↑→ DAE↑ R↑→ Yd↑

→ C↑→ DAE↑

T ↓ → Yd↑

→ C↑→ DAE↑

G↓→ DAE↓ R↓→ Yd↓

→ C↓→ DAE↓

T↑ → Yd↓

→ C↓→ DAE↓

70


ผลการเบยดขบ (Crowding-out Effect)

DAE0

DAE1

DAE2

E0

E1

E2

Y0 Y1Y2

Y

Y=DAEDAE

Crowding-out Effect

G↑ →DAE↑ (DAE0→DAE1)→Y↑ (Y0→Y1)→ r ↑→ I ↓→ DAE↓ (DAE1→DAE2)→ Y↓ (Y1→Y2): Crowding-out→ Y↑ (Y0→Y1)

71

1

2

4.นโยบายการคลัง · 2017-08-10 · 4.2...

Documents