2012012012016666년년년년 11111111월월월월 11111111일일일일

자산배분전략 | 노근환 ☎ 3276-6226

투 자 전 략 | 박소연 ☎ 3276-6176

시 황 분 석 | 김대준 ☎ 3276-6247

계 량 분 석 | 안 혁 ☎ 3276-6272

파 생 / E T F | 강송철 ☎ 3276-6181

스몰캡전략 | 정훈석 ☎ 3276-6232

이머징마켓 | 윤항진 ☎ 3276-6280

중 국 시 장 | 최설화 ☎ 3276-6274

경 제 분 석 | 박정우 ☎ 3276-6229

채 권 분 석 | 오창섭 ☎ 3276-6174

해 외 채 권 | 박승진 ☎ 3276-6560

크 레 딧 | 김기명 ☎ 3276-6206

원 자 재 | 서태종 ☎ 3276-6184

ㆍㆍㆍㆍ채권분석채권분석채권분석채권분석

2017년 채권전망 – “Decoupling과 각자도생”

ㆍㆍㆍㆍ중화권중화권중화권중화권 증시증시증시증시 동향동향동향동향

홍콩H, 트럼프 충격 딛고 하루 만에 반등

ㆍ전일ㆍ전일ㆍ전일ㆍ전일 시장시장시장시장 특징주특징주특징주특징주 및및및및 테마테마테마테마

ㆍㆍㆍㆍKIS KIS KIS KIS 투자유망종목투자유망종목투자유망종목투자유망종목

단기 유망종목: 싸이맥스 외 5종목

중장기 유망종목: 이마트 외 5종목

ㆍㆍㆍㆍ국내외국내외국내외국내외 자금동향자금동향자금동향자금동향 및및및및 대차거래대차거래대차거래대차거래

ㆍ증시ㆍ증시ㆍ증시ㆍ증시 캘린더캘린더캘린더캘린더

주요 증시 지표 및 주체별 거래 동향

◈◈◈◈ 주요주요주요주요 증시증시증시증시 지표지표지표지표

구구구구 분분분분 11/4(11/4(11/4(11/4(금금금금)))) 11/7(11/7(11/7(11/7(월월월월)))) 11/8(11/8(11/8(11/8(화화화화)))) 11/9(11/9(11/9(11/9(수수수수)))) 11/10(11/10(11/10(11/10(목목목목))))

유유유유

가가가가

증증증증

권권권권

종합주가지수 1,982.02 1,997.58 2,003.38 1,958.38 2,002.60

등락폭 -1.78 15.56 5.8 -45 44.22

등락종목 상승(상한) 423(2) 598(2) 493(0) 67(1) 749(1)

하락(하한) 381(0) 222(0) 310(0) 802(1) 114(0)

ADR 73.48 76.15 78.09 71.06 81.43

이격도 10 일 98.59 99.62 100.08 98.10 100.42

20 일 98.01 98.92 99.28 97.23 99.46

투자심리 30 30 40 40 40

거래량 (백만 주) 228 210 240 709 429

거래대금 (십억 원) 3,112 3,132 3,239 7,431 6,968

코코코코 스스스스

닥닥닥닥

코스닥지수 610.82 622.17 624.19 599.74 623.23

등락폭 0.83 11.35 2.02 -24.45 23.49

등락종목 상승(상한) 642(0) 906(2) 572(4) 91(4) 1056(2)

하락(하한) 437(1) 188(0) 501(0) 1066(0) 87(0)

ADR 89.59 91.35 91.73 88.24 91.77

이격도 10 일 97.11 99.32 99.89 96.53 100.73

20 일 94.54 96.69 97.35 94.05 98.04

투자심리 40 50 60 60 60

거래량 (백만 주) 506 530 534 1068 620

거래대금 (십억 원) 2,488 2,504 2,570 5,787 3,509

◈◈◈◈ 주체별주체별주체별주체별 순매수순매수순매수순매수 동향동향동향동향 (단위: 십억원)

구구구구 분분분분 개개개개 인인인인 외국인외국인외국인외국인 기관계기관계기관계기관계 ((((금융투자금융투자금융투자금융투자)))) ((((보험보험보험보험)))) ((((투신투신투신투신)))) ((((사모사모사모사모)))) ((((은행은행은행은행)))) ((((연기금연기금연기금연기금 등등등등)))) 기기기기 타타타타

유유유유

가가가가

증증증증 권권권권

매수 3,353.7 1,742.0 1,756.1 675.4 185.7 323.6 174.8 17.3 379.3 85.0

매도 3,653.6 1,691.6 1,539.4 448.2 180.2 326.7 164.9 20.8 398.6 52.2

순매수순매수순매수순매수 ----300.0 300.0 300.0 300.0 50.5 50.5 50.5 50.5 216.7 216.7 216.7 216.7 227.2 227.2 227.2 227.2 5.5 5.5 5.5 5.5 ----3.2 3.2 3.2 3.2 9.9 9.9 9.9 9.9 ----3.5 3.5 3.5 3.5 ----19.2 19.2 19.2 19.2 32.8 32.8 32.8 32.8

11111111 월월월월 누계누계누계누계 ----862.0 862.0 862.0 862.0 ----844.2 844.2 844.2 844.2 1,576.3 1,576.3 1,576.3 1,576.3 982.1 982.1 982.1 982.1 322.8 322.8 322.8 322.8 87.7 87.7 87.7 87.7 ----51.0 51.0 51.0 51.0 64.2 64.2 64.2 64.2 170.4 170.4 170.4 170.4 129.9 129.9 129.9 129.9

16 년 누계 -7,112.2 9,335.8 -5,815.2 -986.4 1,068.2 -5,623.6 -943.3 -937.9 1,608.3 3,591.6

코코코코

스스스스

닥닥닥닥

매수 3,087.9 261.8 149.0 39.4 16.5 39.5 20.0 3.9 29.8 16.0

매도 3,095.8 210.3 184.9 81.5 8.5 42.0 18.8 2.3 31.7 23.6

순매수순매수순매수순매수 ----7.9 7.9 7.9 7.9 51.5 51.5 51.5 51.5 ----35.9 35.9 35.9 35.9 ----42.0 42.0 42.0 42.0 8.0 8.0 8.0 8.0 ----2.6 2.6 2.6 2.6 1.2 1.2 1.2 1.2 1.5 1.5 1.5 1.5 ----2.0 2.0 2.0 2.0 ----7.7 7.7 7.7 7.7

11111111 월월월월 누계누계누계누계 ----210.8 210.8 210.8 210.8 64.6 64.6 64.6 64.6 181.2 181.2 181.2 181.2 148.6 148.6 148.6 148.6 15.0 15.0 15.0 15.0 11.5 11.5 11.5 11.5 ----24.9 24.9 24.9 24.9 4.5 4.5 4.5 4.5 26.5 26.5 26.5 26.5 ----35.0 35.0 35.0 35.0

16 년 누계 5,562.8 858.5 -4,370.4 -389.6 -294.7 -1,568.7 -718.9 -154.6 -1,244.2 -2,050.7

채권분석

1 2016. 11. 11 1

오창섭(changsob@truefriend.com) ☎ 02-3276-6174

김기명(kmkim@truefriend.com) ☎ 02-3276-6206

박승진(sj.park@truefriend.com) ☎ 02-3276-6560

2017년 채권전망 – “Decoupling과 각자도생”

� 실질금리 Minus 및 한-미 채권금리 역전 등으로 ‘17년 채권금리 50bp 내외 상승 전망

� 크레딧 스프레드는 견고한 수요유지 등에 힙입어 내년 중 완만한 축소세 보일 것으로 예상

� 미국 금리인상과 유로존 및 일본의 통화완화, 신흥국 정책차별화 등 Decoupling 전망

� 국내채권: 2016년을 기점으로 한국 단기 실질금리 Minus(-) 진입

한국경제는 2008년 미국발 금융위기와 2010년 남유럽 재정위기 등에 따른 세계교

역 둔화로 수출경기가 크게 타격을 입은 가운데 대내적으로도 가계소비 둔화 등으로

성장동력 약화가 지속되고 있다. 특히, 최근 5년간 실질GDP 성장률을 살펴보면

2011년(3.1%) 및 2014년(3.3%)을 제외할 경우 2%대 성장이 고착되고 있다. 이

에 따라 성장률이 2%대로 둔화된 2012년을 기점으로 국내 통화정책도 기준금리 인

하 기조로 전환했다.

과거 국내 단기 실질금리 Minus(-) 상황은 2000년 이후 총 4번 발생했다. 첫번째

사례는 기준금리 인하에 따른 저금리 영향으로 2003년에 나타났으며, 두번째는 국

제유가 급등에 따른 2007년 사례였다. 세번째는 미국발 금융위기 이후 급격한 금리

인하 당시인 2009년이었으며, 네번째는 국제유가가 가파르게 상승세로 전환한

2010년이었다. 또한 물가상승률 확대로 2016년 실질금리도 역전(-) 국면에 진입

한 것으로 추정한다.

국내 실질금리 Minus(-) 당시 채권금리 상승 및 주식시장 강세가 나타났다. 채권금

리의 경우 Minus(-) 실질금리 국면에서 채권금리가 상승하며 실질금리 역전이 해

소됐으며, 주식시장은 실질금리 역전(-)이 위험자산에 호재로 작용하며 주가가 상승

한 것으로 보인다. 현재 국면에서도 실질금리 역전(-)을 감안할 때 안전자산 대비

위험자산의 투자매력이 부각되고 있는 상황으로 판단한다.

2015년 이후 국내 기준금리는 균형수준을 하회하고 있다. 특히, 올해 6월 추가 금리

인하로 균형수준 괴리가 -0.40%p를 초과함에 따라 대내외 경제여건 대비 과도한

통화완화 상태이다. 향후 대내외 경제여건은 한국-미국 채권금리 역전(-) 및 물가

상승률 확대 등으로 기준금리 인상 압력을 높일 것이다. 이에 따라 내년 하반기에는

균형금리 괴리가 -1.00%p를 초과하며, 금리정상화 차원의 기준금리 인상 필요성이

부각될 것이다.

2017년 채권금리는 50bp 내외의 상승압력을 추정한다. 향후 채권시장은 ‘금리인

하 마무리 기대에 따른 장단기 금리차 확대 → 금리인하 종료 → 채권금리 바닥국면

형성 → 금리인상 기대에 따른 투자심리 악화 → 채권시장 자금유출 → 채권금리 상

승’의 과정이 진행될 것이다. 그러나 우호적인 채권수급 여건이 채권금리 상승을

억제할 것으로 보여, 과거와 달리 채권금리 상승은 매우 완만하게 진행될 전망이다.

2016년 Target KOSPI 2,180p

12MF PER 10.22배

12MF PBR 0.93배

Yield Gap 8.3%p

2%2%2%2%대대대대 경제성장에경제성장에경제성장에경제성장에 따른따른따른따른

기준금리기준금리기준금리기준금리 인하인하인하인하 기조기조기조기조

2016201620162016년을년을년을년을 기점으로기점으로기점으로기점으로

단기단기단기단기 실질금리실질금리실질금리실질금리 Minus Minus Minus Minus 진입진입진입진입

국내국내국내국내 실질금리실질금리실질금리실질금리 Minus Minus Minus Minus 당시당시당시당시

금리금리금리금리 및및및및 주가주가주가주가 상승상승상승상승

2017201720172017년년년년 하반기하반기하반기하반기 들어들어들어들어

기준금리기준금리기준금리기준금리 인상인상인상인상 논란논란논란논란 예상예상예상예상

2017201720172017년년년년 채권금리는채권금리는채권금리는채권금리는

50bp 50bp 50bp 50bp 내외내외내외내외 상승압력상승압력상승압력상승압력 추정추정추정추정

채권분석

2 2016. 11. 11 2

[[[[그림그림그림그림 1] 1] 1] 1] 역사적으로역사적으로역사적으로역사적으로 실질금리실질금리실질금리실질금리 Minus(Minus(Minus(Minus(----) ) ) ) 상황은상황은상황은상황은 2000200020002000년년년년 이후이후이후이후 5555번번번번 발생발생발생발생

자료: 한국은행, 금융투자협회, 통계청, 한국투자증권

[[[[그림그림그림그림 2] 2] 2] 2] 과거과거과거과거 실질금리실질금리실질금리실질금리 Minus(Minus(Minus(Minus(----) ) ) ) 당시당시당시당시 채권금리채권금리채권금리채권금리 상승상승상승상승 [[[[그림그림그림그림 3] 3] 3] 3] ] ] ] ] 과거과거과거과거 실질금리실질금리실질금리실질금리 Minus(Minus(Minus(Minus(----) ) ) ) 당시당시당시당시 주식시장주식시장주식시장주식시장 강세강세강세강세

주: 2003년 당시에도 채권금리 상승 진행

자료: 금융투자협회, 통계청, 한국투자증권

주: 2003년 당시에도 주식시장 강세 진행

자료: 금융투자협회, 통계청, 한국투자증권

[[[[그림그림그림그림 4] 4] 4] 4] 미국미국미국미국 연방기금연방기금연방기금연방기금 목표금리목표금리목표금리목표금리 vs. vs. vs. vs. 한국한국한국한국 기준금리기준금리기준금리기준금리 추이추이추이추이 [[[[그림그림그림그림 5] 5] 5] 5] 연간연간연간연간 채권수급채권수급채권수급채권수급 균형지표균형지표균형지표균형지표 현황현황현황현황

주: 상자는 한-미 기준금리 역전 구간

자료: Bloomberg, 한국투자증권

주: 채권수급 균형지표 = 금융기관 채권자금 증가 - 채권순발행

자료: 한국은행, 한국투자증권

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-2

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실질금리(좌)

통안 1년(우)

(%) (%)

(추정치)

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실질금리(좌)

통안 1년(우)

(%) (%)

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1,500

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실질금리(좌)

KOSPI(우)

(%) (p)

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미국 연방기금 목표금리

한국은행 기준금리

(%) (%)

(전망치)

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(80)

(60)

(40)

(20)

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00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

(조원)연간 채권 수급여건 지표(좌)

국채 3년(우)(초과수요)

(초과공급)

(전망치)

(%)

채권분석

3 2016. 11. 11 3

[[[[그림그림그림그림 6]6]6]6] 한국한국한국한국 기준금리기준금리기준금리기준금리 vs. vs. vs. vs. 균형금리균형금리균형금리균형금리 추정치추정치추정치추정치 추이추이추이추이

자료: 한국은행, 통계청, 한국투자증권

[[[[그림그림그림그림 7] 7] 7] 7] 국고채국고채국고채국고채 3333년년년년 vs. vs. vs. vs. 균형금리균형금리균형금리균형금리 추정치추정치추정치추정치 추이추이추이추이 [[[[그림그림그림그림 8] 8] 8] 8] 국고채국고채국고채국고채 10101010년년년년 vs. vs. vs. vs. 균형금리균형금리균형금리균형금리 추정치추정치추정치추정치 추이추이추이추이

자료: 한국은행, 통계청, 한국투자증권 자료: 한국은행, 통계청, 한국투자증권

[[[[그림그림그림그림 9] 9] 9] 9] 미국미국미국미국 국고국고국고국고 10101010년년년년 vs. vs. vs. vs. 한국한국한국한국 국고국고국고국고 10101010년년년년 금리금리금리금리 추이추이추이추이 [[[[그림그림그림그림 10] 10] 10] 10] 한한한한----미미미미 장기금리차장기금리차장기금리차장기금리차 vs. vs. vs. vs. 외국인외국인외국인외국인 장기채권장기채권장기채권장기채권 투자투자투자투자

자료: Bloomberg, 한국투자증권 주: 상자는 한-미 장기금리 역전 구간

자료: 한국은행, Bloomberg, 한국투자증권

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00 02 04 06 08 10 12 14 16 18

(%)(%)

한국은행 기준금리

회귀분석 균형금리 추정치

(전망치)

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01 03 05 07 09 11 13 15 17

(%)(%)

국채 3년

균형금리

(전망치)

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(%)(%)

국채 10년

균형금리

(전망치)

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01 03 05 07 09 11 13 15 17

한국 국채 10년

미국 국채 10년

(%) (%)

(금리역전)

(한국-미국 장기금리 역전)

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80

120

160

200

240

(0.5)

0.0

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01 03 05 07 09 11 13 15 17

한국 국채 10년-미국 국채 10년(좌)

외국인 장기채권 투자잔고(우)

(%p) (십억달러)

채권분석

4 2016. 11. 11 4

� 크레딧: 크레딧 스프레드 완만한 축소세 보일 것으로 예상

2017년 크레딧 채권시장은 우려보다 견고한 수준을 유지할 수 있을 것으로 예상한

다. 레임덕 현상으로 국책은행의 한계기업 지원 기능이 약화될 수 있는 점이 우려되

기는 하지만 기본적으로 시장에 충격을 줄만한 크레딧 이벤트가 발생할 가능성이 크

지 않은 것으로 판단한다. 따라서 2017년 크레딧 채권시장은 올해와 마찬가지로 크

레딧 이슈의 영향력이 크지 않고, 채권시장 전반의 금리 흐름이 가장 큰 변수로 작용

하는 장세가 전개될 것으로 전망한다.

채권시장은 대외 요인에 의한 금리 상승 여지가 있으나, 추세적 상승기조를 보이기

보다는 한단계 레벨 상승 후 대내 요인에 의해 변동성이 제한된 횡보국면을 보일 것

으로 예상한다. 변동성이 제한된 채권시장 상황하에서는 크레딧 채권에 대한 캐리수

요가 재차 공고해질 수 있다. 그 결과 크레딧 스프레드는 완만한 축소세를 보일 것으

로 예상한다.

한편 2017년에 미국을 중심으로 글로벌 경기는 회복세가 기대되는 가운데 유럽 정

치일정이 리스크 요인으로 부각될 가능성이 있다. 즉 대외 요인 관점에서도 글로벌

채권시장의 금리 상승기조에 제동을 거는 돌발 이벤트가 발생할 수 있는 것이다. 특

히 내년 9월 실시되는 독일 총선이 중요한데, 현재 독일 여론으로서는 메르켈 총리

의 낙마 가능성이 높은 편이다. 이 경우 메르켈 중심의 EU 리더십에 타격이 불가피

해, 경기회복 속도가 다른 북유럽과 남유럽간 갈등이 그대로 노출되면서 글로벌 금

융시장의 혼란이 야기될 수 있다. 이는 미국 FOMC의 통화정책에도 영향을 줄 수

있는 변수로, 미국 금리 인상이 매우 완만하게 진행될 가능성을 더욱 높여서 채권시

장이 강세 전환될 수 있다.

이러한 점들을 감안하면 2017년 크레딧채권시장은 3분기까지 크레딧 스프레드가

완만한 축소세를 보이는 강세기조를 유지할 수 있고, 4분기 이후에는 유럽 정치일정

결과에 따른 시나리오별 전망을 그려볼 수 있다.

메르켈 낙마로 결정되고 그 결과 금융시장 혼란이 야기된다면 채권시장 강세와 함께

크레딧채권도 강세기조가 이어질 수 있을 것으로 본다.

반면에 메르켈이 총리직을 계속 수행하는 쪽으로 결정된다면, 통상적으로 4분기에

크레딧 약세기조를 보였던 패턴을 2017년에도 따라갈 가능성이 있는 것으로 판단된

다. 미국의 금리인상과 관련한 변동성 확대 우려가 다시 시장을 지배할 가능성이 있

고 계절적으로도 기관들의 북클로징 시기에 진입하기 때문이다. 단 크레딧 약세폭은

크지 않고 2018년 초에 강세로 복귀하는 패턴을 재현할 것으로 예상한다. 수요억제

책까지 들고 나온 11·3대책을 감안하면, 성장을 견인해 온 건설투자는 2017년 4분

기부터 둔화세가 본격화되고 2018년에는 급감할 가능성이 농후해, 2017년 하반기

이후에도 채권금리가 본격적인 상승기조를 보이기는 어렵다고 판단하기 때문이다.

2017201720172017년년년년 크레딧크레딧크레딧크레딧 채권시장은채권시장은채권시장은채권시장은 우우우우

려보다려보다려보다려보다 견고한견고한견고한견고한 수준을수준을수준을수준을 유지할유지할유지할유지할

것으로것으로것으로것으로 예상예상예상예상

국내국내국내국내 금리금리금리금리 한단계한단계한단계한단계 레벨레벨레벨레벨 상승상승상승상승

후후후후 변동성이변동성이변동성이변동성이 제한된제한된제한된제한된 횡보세횡보세횡보세횡보세 예예예예

상상상상. . . . 이에이에이에이에 따라따라따라따라 크레딧크레딧크레딧크레딧 채권에채권에채권에채권에

대한대한대한대한 캐리캐리캐리캐리 수요수요수요수요 공고해질공고해질공고해질공고해질 것것것것

한편한편한편한편 EU EU EU EU 정치일정이정치일정이정치일정이정치일정이 리스크리스크리스크리스크

요인으로요인으로요인으로요인으로 부각될부각될부각될부각될 수수수수 있는데있는데있는데있는데 이이이이

는는는는 금리금리금리금리 상승기조에상승기조에상승기조에상승기조에 제동을제동을제동을제동을 걸걸걸걸

수수수수 있으며있으며있으며있으며 채권시장이채권시장이채권시장이채권시장이 강세강세강세강세 전전전전

환될환될환될환될 수수수수 있는있는있는있는 변수변수변수변수

2017 3Q2017 3Q2017 3Q2017 3Q까지까지까지까지 완만한완만한완만한완만한 축소세축소세축소세축소세

예상예상예상예상. . . . 이후의이후의이후의이후의 스프레드스프레드스프레드스프레드 흐름은흐름은흐름은흐름은

정치정치정치정치일정일정일정일정 결과에결과에결과에결과에 좌우될좌우될좌우될좌우될 것것것것

메르켈메르켈메르켈메르켈 낙마낙마낙마낙마 시시시시 금융시장금융시장금융시장금융시장 일시적일시적일시적일시적

충격충격충격충격 후후후후 순차적인순차적인순차적인순차적인 강세강세강세강세 예상예상예상예상

메르켈메르켈메르켈메르켈 연임연임연임연임 성공성공성공성공 시시시시 4Q 4Q 4Q 4Q 계절계절계절계절

적적적적 약세가약세가약세가약세가 나타날나타날나타날나타날 수수수수 있지만있지만있지만있지만

대내경기대내경기대내경기대내경기 부진에부진에부진에부진에 따라따라따라따라 2018201820182018년년년년

초초초초 강세로강세로강세로강세로 복귀복귀복귀복귀 예상예상예상예상

채권분석

5 2016. 11. 11 5

[[[[그림그림그림그림 11111111]]]] 국고채국고채국고채국고채 및및및및 회사채회사채회사채회사채 금리금리금리금리 추이추이추이추이

자료: 본드웹, 한국투자증권

전반적인 크레딧 채권 수급이 공급이 부족한 수요 우위의 상황이 이어질 것으로 예

상되는 점도 크레딧 채권시장 견고성을 지지하는 요인으로 작용할 것이다. 공사채는

공공기관 채무감축 노력 지속으로 순상환 기조가 이어질 것으로 예상되고, 회사채도

소폭의 순상환 기조로 전환될 가능성이 있어 보인다. 은행채 또한 레임덕 현상으로

국책은행의 한계기업 지원기능 위축 가능성이 있어 특수은행의 순발행규모가 다소

줄어들 것으로 예상하고, 주택담보대출 증가세 둔화 등의 영향으로 일반은행의 순발

행 규모도 감소할 것으로 예상한다. 여전채는 2016년 정도의 순발행 기조를 이어갈

것으로 판단한다. 종합할 때 2017년 전체 크레딧채권의 순발행규모는 2016년보다

감소할 것으로 예상한다.

크레딧채권 수요는 보험 및 기금으로의 자금유입이 지속되고 있는 점을 고려할 때

올해 정도의 수요확대는 가능할 것으로 보여, 견고한 수요기반 유지에 변화가 없을

것으로 전망한다.

[[[[그림그림그림그림 12] 12] 12] 12] 크크크크레딧채권별레딧채권별레딧채권별레딧채권별 발행금액발행금액발행금액발행금액 비교비교비교비교 [[[[그림그림그림그림 13] 13] 13] 13] 크레딧채권별크레딧채권별크레딧채권별크레딧채권별 순발행금액순발행금액순발행금액순발행금액 비교비교비교비교

자료: 연합인포맥스, 한국투자증권 자료: 연합인포맥스, 한국투자증권

0

10

20

30

40

50

60

70

0.0

0.5

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1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

Feb-14 Jun-14 Oct-14 Feb-15 Jun-15 Oct-15 Feb-16 Jun-16 Oct-16

회사채 AA-(3년)-국고채(3년)(우)

회사채 AA-(3년)

국고채(3년)

(%) (bp)

35.8

108.7

34.0

48.353.3

29.6

88.8

29.2

42.250.4

21.6

91.2

30.435.2

27.5

0

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40

60

80

100

120

공사채 은행채 여전채 회사채(일반) MBS

2015년

2015년 1월~10월

2016년 1월~10월

(조원)

(13.2)

13.1

8.6 6.5

45.2

(11.4)

7.3 8.7 7.8

43.7

(12.9)

8.9 10.0

0.4

18.0

(20)

(10)

0

10

20

30

40

50

공사채 은행채 여전채 회사채(일반) MBS

2015년

2015년 1월~10월

2016년 1월~10월

(조원)

전반적인전반적인전반적인전반적인 수급은수급은수급은수급은 공급공급공급공급 부족부족부족부족 상상상상

황이황이황이황이 이어질이어질이어질이어질 것으로것으로것으로것으로 예상예상예상예상

기본적인기본적인기본적인기본적인 크레딧크레딧크레딧크레딧 매수기반은매수기반은매수기반은매수기반은

견고한견고한견고한견고한 흐름흐름흐름흐름 유지할유지할유지할유지할 것것것것

채권분석

6 2016. 11. 11 6

2017년에도 기본적으로 저금리기조에서 탈피하기 어려울 것으로 예상하기 때문에,

투자수익률 제고를 위해 크레딧 섹터내에서 일드가 높은 회사채와 여전채에 대한 투

자가 증가할 가능성이 있는 것으로 본다. 그 결과 우량회사채와 여전채의 스프레드

축소 탄력성이 공사채, 은행채보다 클 것으로 예상한다. 업종별로는 생활필수재 성격

을 가지고 있고 실적 변동성이 크지 않아 전통적으로 채권투자대상으로 선호되는 통

신, 음식료, 도시가스업종과 시황 회복세가 기대되는 반도체업종, 2년여간의 호황으

로 재무구조가 크게 개선된 정유, 석유화학업종, 실적 및 재무구조는 다소 저하되고

있어도 여전히 상환능력에 큰 문제가 없는 유통업종 등이 큰 부담 없이 투자할 수

있는 업종으로 판단한다.

2017년에 시장에 충격을 줄만한 크레딧 이벤트가 발생할 가능성은 작은 것으로 보

기 때문에, 고위험·고수익 채권인 A등급 크레딧물 전반에 대한 투자심리 위축현상

또한 나타날 가능성은 작은 것으로 판단한다. 따라서 A등급 크레딧물은 펀더멘털에

따른 선별적 강세현상이 지속될 것으로 예상한다.

[[[[그림그림그림그림 14] 14] 14] 14] 주요주요주요주요 크레딧크레딧크레딧크레딧 채권채권채권채권 금리금리금리금리 추이추이추이추이 [[[[그림그림그림그림 15] 15] 15] 15] 주요주요주요주요 크레딧크레딧크레딧크레딧 채권채권채권채권 스프레드스프레드스프레드스프레드 추이추이추이추이

자료: 본드웹, 한국투자증권 자료: 본드웹, 한국투자증권

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

2.2

2.4

2.6

Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16

공사채AAA 은행채AAA

여전채AA- 회사채AA-

(%)

0

10

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30

40

50

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70

80

90

Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16

공사채AAA 은행채AAA

여전채AA- 회사채AA-

(bp)

투자투자투자투자 증가가증가가증가가증가가 예상되는예상되는예상되는예상되는 섹터는섹터는섹터는섹터는

일드가일드가일드가일드가 높은높은높은높은 회사채와회사채와회사채와회사채와 여전채여전채여전채여전채. . . .

투자위험투자위험투자위험투자위험 작은작은작은작은 업종은업종은업종은업종은 통신통신통신통신, , , ,

음식료음식료음식료음식료, , , , 도시가스도시가스도시가스도시가스, , , , 반도체반도체반도체반도체, , , , 정정정정

유유유유 및및및및 석유화학석유화학석유화학석유화학, , , , 유통유통유통유통 등등등등

크레딧크레딧크레딧크레딧 이벤트이벤트이벤트이벤트 부재로부재로부재로부재로 ‘riskriskriskrisk----

onononon’ 투자심리투자심리투자심리투자심리 이어질이어질이어질이어질 수수수수 있을있을있을있을

것으로것으로것으로것으로 예상예상예상예상

채권분석

7 2016. 11. 11 7

� 해외채권: 미국 금리인상 사이클에서의 해외채권 투자전략

미국은 12월 FOMC를 기점으로 금리인상 사이클에 재진입할 전망이다. 미국 경제는

소비를 중심으로 확장국면에 진입하고 있으며, 인플레이션 압력이 높아지면서 금리

인상의 명분이 확대되고 있다. 이에 따라 내년 중 연준은 정책금리를 세 차례 인상할

것으로 예상된다. 상반기까지 완만한 금리인상(1회)이 이어진 후 하반기부터는 좀

더 빠른 속도의 인상(2회)이 단행될 것으로 보인다. 상반기까지는 트럼프 정부의 정

책 조율 과정 속에 연준도 대외 불확실성과 금리인상, 정책기조 변화에 따른 부담을

극복하고 점검할 시간이 필요하다.

유럽은 현재의 통화정책 기조가 이어질 것으로 예상된다. 프랑스와 독일이 대선, 총

선을 앞두고 있어 과감한 추가 정책 시행도 어렵고, 테이퍼링에 나설 정도의 펀더멘

털을 갖추지 못한 상황이다. 일본의 경우 단기간 내에 추가 정책이 나오진 않겠지만,

2분기말~3분기에는 헬리콥터 머니 형태의 정책이 시행될 전망이다. 신흥국 통화정

책은 차별화가 지속될 것이다. 다만 내년에는 대외자금 의존도가 높고 금융시장이

취약한 국가를 중심으로 금리인하에 나서는 비중이 줄어들 것으로 보인다. 정책 여

력을 고려한 선별적 대응이 필요하다.

[[[[그림그림그림그림 16] 16] 16] 16] 미국미국미국미국 2222년년년년, 10, 10, 10, 10년년년년 국채금리와국채금리와국채금리와국채금리와 스프레드스프레드스프레드스프레드 추이추이추이추이 [[[[그림그림그림그림 17] 17] 17] 17] 미국미국미국미국 임금상승률임금상승률임금상승률임금상승률, , , , 단기간단기간단기간단기간 내내내내 3% 3% 3% 3% 돌파돌파돌파돌파 전망전망전망전망

자료: Bloomberg, 한국투자증권 자료: Bloomberg, 한국투자증권

[[[[그림그림그림그림 18] 18] 18] 18] 유로존유로존유로존유로존 물가상승률물가상승률물가상승률물가상승률, , , , 여전히여전히여전히여전히 목표대비목표대비목표대비목표대비 낮은낮은낮은낮은 수준수준수준수준 [[[[그림그림그림그림 19] 19] 19] 19] 일본일본일본일본 물가상승률물가상승률물가상승률물가상승률 추이추이추이추이

자료: Bloomberg, 한국투자증권 자료: Bloomberg, 한국투자증권

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

0.0

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1.5

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Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16

스프레드

미국 국채 10년

미국 국채 2년

(%, %p) (%, %p)

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

(0.2)

0.0

0.2

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0.6

0.8

1.0

08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

전월 대비(좌)

전년동월 대비(우)

(% MoM) (% YoY)

(2)

(1)

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3

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07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

CPI 전월 대비(우)

근원 CPI 전년동월 대비(좌)

CPI 전년동월 대비(좌)

(% YoY) (% MoM)

(2)

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3

(2)

(1)

0

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07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

CPI 전월 대비(우)

근원 CPI 전년동월 대비(좌)

CPI 전년동월 대비(좌)

(% YoY) (% MoM)

미국의미국의미국의미국의 금리인상과금리인상과금리인상과금리인상과

엇갈리는엇갈리는엇갈리는엇갈리는 각국의각국의각국의각국의 통화정책통화정책통화정책통화정책

미국의미국의미국의미국의 정책금리정책금리정책금리정책금리 경로는경로는경로는경로는

상반기에상반기에상반기에상반기에 완만한완만한완만한완만한 인상인상인상인상

하반기에하반기에하반기에하반기에 인상인상인상인상 속도속도속도속도 가속화가속화가속화가속화

※※※※ 2017201720172017년년년년 통화정책통화정책통화정책통화정책 전망전망전망전망

---- 미국미국미국미국, , , , 세세세세 차례차례차례차례 금리인상금리인상금리인상금리인상

---- 유럽유럽유럽유럽, , , , 현현현현 정책정책정책정책 기조기조기조기조 유지유지유지유지

---- 일본일본일본일본, , , , 헬리콥터헬리콥터헬리콥터헬리콥터 머니머니머니머니 정책정책정책정책

---- 신흥국신흥국신흥국신흥국, , , , 정책정책정책정책 차별화차별화차별화차별화 지속지속지속지속

채권분석

8 2016. 11. 11 8

미국 금리인상의 배경인 펀더멘털 회복과 물가상승 압력 가시화 국면에서 비교적 양

호한 수익을 기대해볼 수 있는 물가연동국채와 하이일드, 시니어론에 관심이 필요하

다. 물가상승이 보다 명확해진 만큼, 물가연동국채는 방어적 대안으로 활용해 볼 수

있다. 시장금리가 상승하더라도 물가연동계수가 올라가면서 자본손실을 상쇄해 줄

수 있고, 연준이 언급한 고압경제’가 현실화될 경우 시장금리의 상승이 제한되는

가운데 기대인플레이션이 높아지면서 물가채에 유리한 환경이 조성될 것이다.

[[[[그림그림그림그림 20] 20] 20] 20] 경기와경기와경기와경기와 물가물가물가물가 국면별국면별국면별국면별 물가연동국채물가연동국채물가연동국채물가연동국채 투자투자투자투자 [[[[그림그림그림그림 21] 21] 21] 21] 미국미국미국미국 5555년물년물년물년물 국채와국채와국채와국채와 물가채물가채물가채물가채, BEI , BEI , BEI , BEI 스프레드스프레드스프레드스프레드

자료: 한국투자증권 자료: Bloomberg, 한국투자증권

투자등급 이하의 기업대출(채권)들로 구성되는 시니어론과 하이일드 채권은 경기회

복 국면 진입시 기업 펀더멘털 개선에 따른 리스크 프리미엄 축소 기조가 나타나고,

이에 따라 평가 가치(가격)가 상승하는 흐름으로 연결된다. 구조조정 마무리와 경기

회복이 맞물리며 하이일드 기업들의 부도율은 올 연말, 내년 연초를 고점으로 하락

할 전망이다. 시니어론의 경우 변동금리가 반영되는 수익 구조이기 때문에, 금리인상

국면에서 우수한 성과를 기대해 볼 수 있다. 2017년에도 상기 채권 종목군의 견조한

흐름이 이어질 것으로 예상된다.

[[[[그림그림그림그림 22] 22] 22] 22] 미국미국미국미국 하이일드하이일드하이일드하이일드 채권채권채권채권, , , , 대출의대출의대출의대출의 가중가중가중가중 합산합산합산합산 부도율부도율부도율부도율 [[[[그림그림그림그림 23] 23] 23] 23] 미국미국미국미국 정책금리와정책금리와정책금리와정책금리와 3333개월개월개월개월 LIBOR LIBOR LIBOR LIBOR 금리금리금리금리 추이추이추이추이

주: 2016년 10월부터는 Moodys 추정치

자료: Moodys, 한국투자증권 자료: Bloomberg, 한국투자증권

물가연동국채 수익>명목국채 수익

물가연동국채수익 극대화 국면

명목국채 수익>물가연동국채 수익

물가연동국채손실 극대화 국면

경제성장률 상승

경제성장률 하락

인플레이션 상승인플레이션 하락

물가채물가채물가채물가채 매력매력매력매력 증대증대증대증대

물가채물가채물가채물가채 매력매력매력매력 감소감소감소감소

(1.0)

(0.5)

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

(2)

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6

04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

BEI스프레드(우)

미국 국채 5년(좌)

미국 물가채 5년(좌)

(%) (%p)

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2

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14

16

06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

(%)

(1)

0

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6

7

00 02 04 06 08 10 12 14 16

스프레드

연방기금 목표금리

LIBOR 3개월

(%, %p) (%, %p)

미국미국미국미국 물가연동국채물가연동국채물가연동국채물가연동국채(TIPS),(TIPS),(TIPS),(TIPS),

명확해진명확해진명확해진명확해진 인플레이션을인플레이션을인플레이션을인플레이션을

감안한감안한감안한감안한 방어적방어적방어적방어적 대안으로대안으로대안으로대안으로 활용활용활용활용

고압경제고압경제고압경제고압경제 환경환경환경환경 조성시조성시조성시조성시

수익률수익률수익률수익률 상승상승상승상승 전망전망전망전망

미국미국미국미국 하이일드하이일드하이일드하이일드, , , , 시니어론은시니어론은시니어론은시니어론은

금리인상금리인상금리인상금리인상 배경인배경인배경인배경인

펀더멘털펀더멘털펀더멘털펀더멘털 회복회복회복회복 통해통해통해통해 수익↑수익↑수익↑수익↑

시니어론의시니어론의시니어론의시니어론의 경우경우경우경우 변동금리변동금리변동금리변동금리

적용적용적용적용 통해통해통해통해 금리인상금리인상금리인상금리인상 사이클사이클사이클사이클

초기에초기에초기에초기에 높은높은높은높은 수익수익수익수익 가능가능가능가능

채권분석

9 2016. 11. 11 9

펀더멘털 회복과 완만한 금리인상의 조합이 지속된다면 신흥국에 대한 선별적 투자

전략 역시 함께 가져갈 필요가 있다. 브라질은 상품가격 안정에 따른 펀더멘털 회복

과 기업실적 개선, 정치리스크 완화, 장기 금리인하 사이클 진입 등의 긍정적 모멘텀

들이 지속될 전망이다. 특히 규제를 비롯한 일회성 요인 해소 영향으로 물가가 안정

되면서, 브라질 중앙은행은 2017년에도 3%p 이상의 금리인하를 단행할 것이다. 선

반영된 부분이 있으나 시장금리의 추가 하락 여력 역시 유효한 영역으로 판단된다.

[[[[그림그림그림그림 24] 24] 24] 24] 브라질브라질브라질브라질 경제성장률경제성장률경제성장률경제성장률 추이추이추이추이 [[[[그림그림그림그림 25] 25] 25] 25] 브라질브라질브라질브라질 물가상승률과물가상승률과물가상승률과물가상승률과 정책금리정책금리정책금리정책금리

주: 2016년 3분기 이후 성장률은 Bloomberg 컨센서스

자료: Bloomberg, 한국투자증권 자료: Banco Central do Brasil, 한국투자증권

인도의 경우 단일 부가가치세 개정 법안의 의회 통과 이후 경제개혁 가속화에 대한

기대가 확대되고 있다. 모디 정부의 목표는 13억 인구를 바탕으로 ‘투자와 내수소비

촉진을 통한 경제성장의 선순환 구조를 구축’하는 것이다. 정부가 의회에서 장악력을

높여가고 있는 만큼 집권 초기의 2년과는 달리 후속 개혁과 그에 따른 성과가 가시

화될 가능성이 높아졌다. 중앙은행은 물가안정을 바탕으로 성장을 뒷받침해줄 완화

적 통화정책 기조를 이어갈 것으로 판단된다. 인도 채권에 대한 긍정적인 시각을 이

어갈 필요가 있다는 생각이다.

[[[[그림그림그림그림 26] 26] 26] 26] 인도인도인도인도 주식주식주식주식, , , , 채권형채권형채권형채권형 펀드펀드펀드펀드의의의의 자금자금자금자금 누적누적누적누적 순유입순유입순유입순유입 추이추이추이추이 [[[[그림그림그림그림 27] 27] 27] 27] 인도인도인도인도 물가상승률과물가상승률과물가상승률과물가상승률과 금리금리금리금리 추이추이추이추이

자료: EPFR, 한국투자증권 자료: Bloomberg, 인도 중앙은행, 한국투자증권

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GDP 전분기 대비(우)

GDP 전년 대비(좌)

(% YoY) (% QoQ)

올해 -3.2% 역성장,내년 +1.3%

성장 전망

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정책금리(좌)

물가상승률(우)

(%) (% YoY)

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주식형펀드(좌)

채권형펀드(우)

(십억달러) (십억달러) 12 12 12 12 13 13 13 13 14 14 14 14 15 15 15 15 16 16 16 16

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인도 기준금리(좌)인도 국채 10년(좌)인도 CPI 전년동월 대비(우)

(%) (% YoY)

브라질브라질브라질브라질, , , , 긍정적긍정적긍정적긍정적 모멘텀모멘텀모멘텀모멘텀 지속지속지속지속

장기장기장기장기 정책금리정책금리정책금리정책금리 인하인하인하인하

사이클사이클사이클사이클 진입으로진입으로진입으로진입으로

내년에도내년에도내년에도내년에도 3%p 3%p 3%p 3%p 이상의이상의이상의이상의

추가추가추가추가 금리인하금리인하금리인하금리인하 단행될단행될단행될단행될 전망전망전망전망

인도인도인도인도, , , , 정부의정부의정부의정부의 정책정책정책정책 추진력추진력추진력추진력

강화로강화로강화로강화로 경제개혁경제개혁경제개혁경제개혁 가속화가속화가속화가속화 기대기대기대기대

물가물가물가물가 레벨레벨레벨레벨 하락하락하락하락 안정에안정에안정에안정에 따른따른따른따른

완화적완화적완화적완화적 통화정책통화정책통화정책통화정책 기조기조기조기조

지속될지속될지속될지속될 것으로것으로것으로것으로 예상예상예상예상

채권분석

10 2016. 11. 11 10

*상기 보고서는 2016년 11월 11일 당사 홈페이지에 게시된 <2017년 채권시장 전망 –

Decoupling과 각자도생(各 )>자료의 요약본입니다. 자세한 내용은 원 보고서를 참고하시

기 바랍니다.

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변형할변형할변형할변형할 수수수수 없습니다없습니다없습니다없습니다....

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는는는는 본본본본 자료로써자료로써자료로써자료로써 고객의고객의고객의고객의 투자투자투자투자 결과에결과에결과에결과에 대한대한대한대한 어떠한어떠한어떠한어떠한 보장도보장도보장도보장도 행하는행하는행하는행하는 것이것이것이것이 아닙니다아닙니다아닙니다아닙니다. . . . 최종적최종적최종적최종적 투자투자투자투자 결정은결정은결정은결정은 고객의고객의고객의고객의 판단에판단에판단에판단에 기초한기초한기초한기초한 것이며것이며것이며것이며 본본본본 자료는자료는자료는자료는 투자투자투자투자 결과와결과와결과와결과와

관련한관련한관련한관련한 법적법적법적법적 분쟁에서분쟁에서분쟁에서분쟁에서 증거로증거로증거로증거로 사용될사용될사용될사용될 수수수수 없습니다없습니다없습니다없습니다....

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중화권 증시 동향

11 2016. 11. 11 11

최설화(emily.cui@truefriend.com) ☎ 02-3276-6274

홍콩H, 트럼프 충격 딛고 하루 만에 반등

� 상해종합지수 1.4% 상승, 원자재 상품 가격 강세와 지방 국유기업의 구조조정 기대감이 호재

� 홍콩H지수는 1.8% 상승, 해외증시가 일제히 상승한 것과 원자재 가격의 반등이 호재로 작용

� 중국 시장

상해종합지수는 1.4% 상승한 3,171p로 마감하며 10개월래 최고치를 기록했다. 강세

로 출발한 증시는 장중 상승폭이 확대됐다. 거래대금은 2,860억위안으로 직전일 대비

소폭 늘었다. 트럼프 당선 이후 미국 투자 확대 기대감에 따라 구리 등 원자재 상품

가격이 급등한 것과 연말까지 지방 국유기업의 구조조정이 가속화 될 것이라는 기대

감이 확대된 것이 호재로 작용했다. 또한 광군절을 하루 앞두고 온라인 소매판매가

대폭 증가할 것이라는 전망이 확산된 것이 투자심리를 개선시켰다. 다만 증감회에서

선물시장 규제를 강화한 것과 인민은행이 유동성 회수를 지속한 것이 증시에 부정적

요소로 작용하며 지수의 상승폭을 제한했다. 업종별로는 공예상품, 비철금속, 농약, 유

리, 교통/운송, 시멘트/건자재 등의 업종이 상승했고, 직전일 급등한 황금, 쥬얼리 등

의 업종에 차익실현 매물이 출회하며 하락했다. 심천성분지수와 차스닥은 각각 1.2%,

0.9% 상승했다. 한편 외국인들은 후구통을 통해 약 15.4억위안을 순매수하며 하루만

에 매수세로 전환했다.

� 홍콩 시장

홍콩H지수는 1.8% 상승한 9,546p로 마감했다. 상승 출발한 증시는 장중 강세를 이

어갔다. 직전일 트럼프 우려가 완화되면서 미국증시 등 해외증시가 상승한 것이 호재

로 작용했다. 또한 구리 등 원자재 상품 가격이 반등한 것과 지방 국유기업들의 구조

조정 가속화 기대감이 부각된 것이 투자심리를 개선시켰다. 업종별로는 부동산, 헬스

케어, 소재, 산업소재, 소비재 등 모든 업종이 동반 상승했고, A/H 프리미엄 지수는

본토대비 홍콩증시의 강세 속에 123.7p로 하락했다.

◈ 중국중국중국중국 주요주요주요주요 금융지표금융지표금융지표금융지표 추이추이추이추이 (단위: p, %)

구구구구 분분분분 11111111////10101010((((목목목목)))) 전일전일전일전일 대비대비대비대비(%)(%)(%)(%) 5555거래일거래일거래일거래일 전전전전 대비대비대비대비(%)(%)(%)(%) 1111개월개월개월개월 전전전전 대비대비대비대비(%)(%)(%)(%) 연초연초연초연초 대비대비대비대비(%)(%)(%)(%)

상해종합 3,171.28 1.37 1.35 4.04 -10.40

심천종합 2,096.89 1.37 1.22 3.12 -9.18

차스닥 2,143.32 0.92 -0.46 -2.95 -21.03

홍콩H 9,545.85 1.78 0.67 -3.81 -1.19

Shibor 7일물 금리(%, %p) 2.39 0.17 -0.50 -0.71 1.61

Shibor 1개월 금리(%, %p) 2.75 0.04 -0.11 0.77 -8.53

중국국채 3년물(%, %p) 2.36 0.59 -0.09 -0.19 -8.08

위안/달러 고시환율 6.7885 0.08 0.55 1.31 4.54

역내 위안/달러 6.7902 0.02 -0.37 -1.22 -4.37

역외 위안/달러 6.8147 0.28 -0.65 -1.43 -3.61

주: 10일 오후 5시 52분 기준

상해종합지수상해종합지수상해종합지수상해종합지수 1.4% 1.4% 1.4% 1.4% 상승상승상승상승, , , ,

공예상품공예상품공예상품공예상품, , , , 비철금속비철금속비철금속비철금속, , , , 농약농약농약농약, , , ,

운송운송운송운송 등의등의등의등의 업종업종업종업종 강세강세강세강세

홍콩홍콩홍콩홍콩HHHH지수지수지수지수 1.8% 1.8% 1.8% 1.8% 상승상승상승상승, , , ,

부동산부동산부동산부동산, , , , 헬스케어헬스케어헬스케어헬스케어, , , , 소재소재소재소재, , , , 소소소소

비재비재비재비재 등등등등 모든모든모든모든 업종업종업종업종 강세강세강세강세

전일 특징주와 52주 신고가

12 2016. 11. 11 12

황유진(yoojin@truefriend.com) ☎ 02-3276-6261

전일 시장 동향과 특징주

아시아아시아아시아아시아 주요증시주요증시주요증시주요증시 하루하루하루하루 만에만에만에만에 동반동반동반동반 급등급등급등급등, , , , 코스피는코스피는코스피는코스피는 2,000P2,000P2,000P2,000P선선선선 회복회복회복회복

- 미국시장이 트럼프의 재정지출 확대 및 규제완화에 대한 기대감이 시장 우려를 완화시키며 일제히 1% 넘게 상승 마감한 가운데 아시아 주요증시가 하루 만에 트럼프 쇼크에서 벗어나며 동반 급등함. 30P가 넘는 강세로 출발한 코스피는 개인 및 투신 등의 매도에도 불구하

고 외국인 현선물 동시 매수세 유입과 금융투자 등의 프로그램 매수세 유입으로 상승폭이 확대되며 2,000P선 회복에 성공. 강세로 출발

한 코스닥도 외국인의 매수세 유입으로 단숨에 620P선을 회복하는 급등세로 마감

- 종목별 움직임을 살펴보면, 트럼프 당선으로 신약 약가 인하에 대한 우려가 완화되며 한올바이오파마, 녹십자, 한미약품 등 제약/바이오주들이 강세를 보였고, 방위산업 성장 기대감에 한국항공우주, 한화테크윈 등 방산주들이 강세를 나타냄. 전통 에너지 산업을 강조한 트

럼프의 정책 수혜가 기대되면서 S-Oil, SK이노베이션, 롯데케미칼 등 정유화학주들이 올랐고, 미국증시에서 금융주가 4% 넘게 급등함에

따라 하나금융지주, 신한지주 등 은행주들도 강세를 보임. 아이엠이 ‘포켓몬고’ 개발사의 국내 진출 소식에 따라 AR시장 확대 기대감에 급등세를 보였고, 녹십자랩셀이 정부의 지원을 받아 줄기세표 치료제 개발에 나선다는 소식에 초강세를 나타냄. 라면 수출액 급증에 따른

실적 성장 기대감에 삼양식품이 신고가를 경신했고, 3분기 양호한 실적 발표 속 외국인 매수세 유입으로 카카오가 초강세를 나타냄. 반면

, 트럼프의 보호무역 강화 정책에 대한 우려에 현대차, 기아차 등 자동차주가 동반 약세를 나타냈고, 전일 상한가로 치솟았던 퍼스텍이

하루 만에 차익실현 매물이 쏟아지며 급락세를 보임

종목종목종목종목////테마테마테마테마 내내내내 용용용용

제약제약제약제약////바이오주바이오주바이오주바이오주

트럼프트럼프트럼프트럼프 당선으로당선으로당선으로당선으로 신약신약신약신약 약가약가약가약가 인하에인하에인하에인하에 대한대한대한대한 우려가우려가우려가우려가 완화되며완화되며완화되며완화되며 동반동반동반동반 강세강세강세강세

- 트럼프 당선으로 신약 약가 인하에 대한 우려 완화 속 국내 제약/바이오주에 대한 투심이 회복되며 동반

강세

- 한올바이오파마(009420, +20.83%), 녹십자(006280, +10.81%), 한미약품(128940, +12.15%), 에스티팜(237690, +11.16%), JW중외제약(001060, +14.95), 대화제약(067080, +9.42%) 등

아이엠아이엠아이엠아이엠(101390)(101390)(101390)(101390)

▶▶▶▶3,735 (+7.79%)3,735 (+7.79%)3,735 (+7.79%)3,735 (+7.79%)

‘포켓몬고포켓몬고포켓몬고포켓몬고’ 개발사의개발사의개발사의개발사의 국내국내국내국내 진출진출진출진출 소식에소식에소식에소식에 따른따른따른따른 ARARARAR시장시장시장시장 확대확대확대확대 기대감에기대감에기대감에기대감에 급등세급등세급등세급등세

- ‘포켓몬고’를 개발한 게임업체 나이앤틱 랩스가 증간현실(AR)기술을 집약시킨 첫 모바일 게임 ‘인그레스’의 공식 오프라인 이벤트를 국내에서 개최한다는 소식에 급등세

- 동사는 증강현실(AR)기술에 적용할 수 있는 레이저 피코프로젝터 모듈을 보유하고 있으며, 이번 나이언틱 랩스의 첫 한국 진출로 AR 시장이 확대될 것으로 기대

녹십자랩셀녹십자랩셀녹십자랩셀녹십자랩셀(144510)(144510)(144510)(144510)

▶▶▶▶27,700(+27.06%)27,700(+27.06%)27,700(+27.06%)27,700(+27.06%)

개발개발개발개발 중인중인중인중인 부갑상선기능저하증부갑상선기능저하증부갑상선기능저하증부갑상선기능저하증 줄기세포줄기세포줄기세포줄기세포 치료제가치료제가치료제가치료제가 정부정부정부정부 지원지원지원지원 과제로과제로과제로과제로 선정되었다는선정되었다는선정되었다는선정되었다는 소식에소식에소식에소식에 초강세초강세초강세초강세

- 앞으로 5년간 매년 5억원씩 정부의 지원을 받아 부갑상선기능저하증 줄기세포 치료제 개발에 나선다는

소식에 초강세

- 부갑상선기능저하증은 통상적으로 칼슘 농도 조절을 위해 평생 고용량의 칼슘제제와 비타민D를 복용해야 하는데 이 줄기세포 치료제가 상용화되면 조직 재생으로 근본적인 치료가 가능해질 것으로 기대

참고: 상기 종목들은 전일 시장에서 특징적인 흐름을 보인 종목들로, 추천 종목과는 별개이오니 참고자료로만 활용하시기 바랍니다.

52주 신고가

종목종목종목종목 내내내내 용용용용

풍산풍산풍산풍산(103140(103140(103140(103140))))

▶▶▶▶38,300 (+8.19%)38,300 (+8.19%)38,300 (+8.19%)38,300 (+8.19%) - 트럼프 당선에 따른 방위산업 수혜 기대감에 신고가 경신

삼양식품삼양식품삼양식품삼양식품(003230(003230(003230(003230))))

▶▶▶▶53,500 (+8.08%)53,500 (+8.08%)53,500 (+8.08%)53,500 (+8.08%) - 라면 수출액 급증에 따른 실적 성장 기대감에 신고가 경신

KIS 투자유망종목

13 2016. 11. 11 13

정훈석(hunseog@truefriend.com)☎ 02-3276-6232

단기 유망종목: 싸이맥스 외 5개 종목

(단위: 원, %)

종종종종 목목목목

((((코드코드코드코드))))

현재가현재가현재가현재가

((((수익률수익률수익률수익률))))

편입가편입가편입가편입가

((((편입일자편입일자편입일자편입일자)))) 투자투자투자투자 포인트포인트포인트포인트

싸이맥스싸이맥스싸이맥스싸이맥스

((((160980)160980)160980)160980) 16,650

(+4.4)

15,950

(11/02)

- 삼성전자와 SK하이닉스의 장비 업체인 원익IPS, Semes, Applied Materials, 테스, ASMGK 등을 고객사로 두고 있는 웨이퍼 이송장비 시장 점유율 1위 기업

- 삼성전자의 평택 단지 투자가 본격화됨에 따라 성장성 부각될 전망. 삼성전기의

패널레벨패키지(PLP) 양산 투자가 내년에 진행될 가능성이 높으며, 이에 따른 큰폭의 매출 성장 가능

베셀베셀베셀베셀

((((141000)141000)141000)141000) 6,420

(+1.6)

6,320

(10/31)

- 중국 디스플레이 패널업체들의 정부 보조금에 기반한 LCD 생산라인 투자가 지속될

것으로 예상. 예정된 투자 스케쥴에 따라 In-Line 시스템 수주 모멘텀이 지속될 전망.

내년 예상 수주를 감안, 저평가 매력 존재 - OLED 공정에 In-Line 시스템 시험 생산 장비 납품 경험과 Tianma 향 OLED 장비

수주 경험을 바탕으로 향후 중국 패널 업체들의 OLED 투자에 따른 수혜 가능성이

높다는 점에 주목

에스에너지에스에너지에스에너지에스에너지

((((095910095910095910095910))))

8,320

(-18.8)

10,250

(10/20)

- 태양광 모듈사업과 시스템 프로젝트 사업인 EPC(설계/조달/시공)사업을 영위. 태양광

원자재 가격 하락과 발전소 설치 증가에 따른 실적 개선 전망

- 자회사 에스파워(지분 100%)에서 태양광 발전사업 프로젝트 파이낸싱을 전문으로 하는 에스인베스트먼트 (신설회사)를 물적 분할함에 따라 EPC 사업의 양적 성장

본격화

유니트론텍유니트론텍유니트론텍유니트론텍

(142210)(142210)(142210)(142210)

9,210

(+6.1)

8,679

(09/23)

- 글로벌 전장용 메모리 반도체 부문 1위인 Micron사의 국내 반도체 유통을 독점적으로

담당해 안정적인 매출 성장 기대. 작년부터 발생한 대만 AUO사의 디스플레이 모듈 유통 매출의 빠른 증가세에 주목

- ‘시리얼마이크로일렉트로닉스’와 조인트벤처 ‘유니트론텍차이나’ 설립 협약을 체결함에

따라 중국 내 차량용 메모리 반도체 사업 경쟁력이 강화될 전망

진성티이씨진성티이씨진성티이씨진성티이씨

(036890)(036890)(036890)(036890)

7,660

(+27.0)

6,030

(08/31)

- 미국 대선 후보들의 인프라투자 확대 정책과 중국의 일대일로 프로젝트 등 인프라투자

증가 기대감으로 Caterpillar, Hitachi 등 글로벌 건설기계 업체들에 대한 재평가 가능성

- 이들 업체에 굴삭기 하부 주행체 부품을 공급중인 동사의 수혜 가능성 상존. 비용 절감을 위해 완성차 업체들의 부품 아웃소싱 비중이 높아지는 점도 긍정적으로 작용할

전망

아진산업아진산업아진산업아진산업

(013310)(013310)(013310)(013310)

10,900

(+3.8)

10,500

(08/26)

- 15년 12월 현대기아차 개폐 구조물(moving parts) 신규 수주로 16년 700억원의 추가

매출 발생 예상

- 설비증설 효과 본격화와 평균판가 상승에 따른 마진 개선을 감안할 때 저평가 매력은 여전한 상황

- 개폐 구조물 신규 수주, 중국 설비증설, 차체 경량화, 부품 라인업 다각화 등을 통해

성장 잠재력 강화 전망

■ Compliance noticeCompliance noticeCompliance noticeCompliance notice

- 당사는 상기 제시된 유망종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

- 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다.

- 당사는 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다

- 유니트론텍은 무상증자에 따른 권리락이 발생해 수정주가를 적용하였습니다.

KIS 투자유망종목

14 2016. 11. 11 14

정훈석(hunseog@truefriend.com)☎ 02-3276-6232

중장기 유망종목: 이마트 외 5개 종목

(단위: 원, %, 십억 원, 배)

종종종종 목목목목

((((코드코드코드코드))))

현재가현재가현재가현재가

((((수익률수익률수익률수익률))))

편입가편입가편입가편입가

((((편입일자편입일자편입일자편입일자))))

2012012012016666년년년년 추정실적추정실적추정실적추정실적

매출액매출액매출액매출액 영업이익영업이익영업이익영업이익 순이익순이익순이익순이익 EPSEPSEPSEPS PERPERPERPER

이마트이마트이마트이마트

(139480)(139480)(139480)(139480)

184,500 (+17.5)

157,000 (09/22)

14,600 501 296 10,619 17.4

- 이마트가 90% 지분을 보유한 신세계프라퍼티의 제1호 복합쇼핑몰인 스타필트하남이

최근 오픈. 2021년까지 총 6개의 복합쇼핑몰을 계획하고 있어 장기적인 성장성에 주목 - 스타필드하남은 스포테인먼트 시설과 유명 맛집 등 집객 효과가 높은 시설들로

구성되어 있어 교외형 복합쇼핑몰의 성공모델이 될 것으로 전망됨. 그럼에도 불구

PBR은 0.63배로 역사적 최저 수준

씨엠에스에듀씨엠에스에듀씨엠에스에듀씨엠에스에듀

(225330)(225330)(225330)(225330)

30,100

(+11.9)

26,900

(08/26)

56.8 10.7 8.9 2.244 13.4

- 학령인구 감소의 영향에도 불구하고 차별화된 커리큘럼과 교육방식을 기반으로 매출

상승세 지속 - 직영점 및 가맹점의 증가 추세가 지속되는 가운데 태국, 베트남 등 동남아시아 국가로

해외 진출 본격화

- 16년 예상 PER은 11배 수준으로 주요 사교육업체 평균 예상 PER 17배 수준 대비

저평가

비아트론비아트론비아트론비아트론

(190510)(190510)(190510)(190510)

21,150

(-21.7)

27,000

(08/26)

91.6 24.5 17.7 1.731 12.2

- BOE를 시작으로 Tianma와 Visionox 등 중국 패널업체들의 flexible OLED 설비투자

본격화에 따른 수혜 전망

- LG디스플레이의 6세대 flexible OLED라인 설비투자 관련 장비 발주 예상 - 주요 고객사의 중소형 OLED 투자 확대에 따른 수주 모멘텀이 실적 개선으로 이어질

것

대상대상대상대상

(001680)(001680)(001680)(001680)

28,700

(-2.2)

29,350

(06/22)

2,946 131 82 2,288 12.5

- 라이신부문이 빠른 공정 효율화 작업으로 수익성 개선되고 있고 하반기 베스트코의 실적 회복 기대

- 연말부터 내년 상반기까지는 식품부문의 영업이익률 향상 전망. 내년 초 공장이

완공되는 인도네시아의 전분/전분당 사업추가로 갈수록 실적 개선 폭 커질 전망

- 올해 예상 PER 12.3배로 업종 평균 21.0배 보다 크게 낮아 밸류에이션 매력 상존

SKSKSKSK머티리얼즈머티리얼즈머티리얼즈머티리얼즈

((((036490)036490)036490)036490)

165,000

(+33.1)

124,000

(04/25)

462 169 120 11,433 14.4

- SK그룹에 편입되면서 전반적인 대외신인도 향상 및 시너지 효과 기대. 반도체 사업은

SK그룹의 핵심 육성 사업으로 수직계열화 측면에서 SK머티리얼즈의 전략적 가치

부각 - 반도체 업체들의 지속적인 미세공정 전환과 3D NAND 투자 확대 수혜. 국내 및 중국

디스플레이업체들의 공격적인 플렉서블OLED라인 및 대형 OLED투자로 중장기적

수요 증가에 따른 실적 성장 기대

한섬한섬한섬한섬

((((020000)020000)020000)020000)

39,500

(-2.1)

40,350

(04/22)

710 84 69 3,132 12.6

- 수입 및 신규 브랜드 도입에 대한 공격적인 투자, 현대백화점의 신규 출점 효과 등에

힘입어 외형 확대와 이익 개선세 가시화 - 브랜드 인지도 향상과 온라인, 홈쇼핑 등 판매 채널 확장으로 추가 성장여력 제고

예상

- 경쟁업체 대비 상대적으로 높은 성장성과 수익성에도 불구 상대적 저평가 상태

■ Compliance noticeCompliance noticeCompliance noticeCompliance notice

- 당사는 상기 유망종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

- 당사는 현재 이마트 발행주식을 기초자산으로 ELW(주식워런트증권)를 발행 중이며, 당해 ELW에 대한 유동성 공급자(LP)입니다.

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국내외 자금동향 및 대차거래

15 2016. 11. 11

김영현(younghkim@truefriend.com) ☎ 02-3276-6186

◈주요◈주요◈주요◈주요 증시증시증시증시 지표지표지표지표

구구구구 분분분분 11/4(11/4(11/4(11/4(금금금금)))) 11/7(11/7(11/7(11/7(월월월월)))) 11/8(11/8(11/8(11/8(화화화화)))) 11/9(11/9(11/9(11/9(수수수수)))) 11/10(11/10(11/10(11/10(목목목목))))

유유유유

가가가가 증증증증

권권권권

종합주가지수 1,982.02 1,997.58 2,003.38 1,958.38 2,002.60

등락폭 -1.78 15.56 5.8 -45 44.22

등락종목 상승(상한) 423(2) 598(2) 493(0) 67(1) 749(1)

하락(하한) 381(0) 222(0) 310(0) 802(1) 114(0)

ADR 73.48 76.15 78.09 71.06 81.43

이격도 10 일 98.59 99.62 100.08 98.10 100.42

20 일 98.01 98.92 99.28 97.23 99.46

투자심리 30 30 40 40 40

거래량 (백만 주) 228 210 240 709 429

거래대금 (십억 원) 3,112 3,132 3,239 7,431 6,968

코코코코

스스스스 닥닥닥닥

코스닥지수 610.82 622.17 624.19 599.74 623.23

등락폭 0.83 11.35 2.02 -24.45 23.49

등락종목 상승(상한) 642(0) 906(2) 572(4) 91(4) 1056(2)

하락(하한) 437(1) 188(0) 501(0) 1066(0) 87(0)

ADR 89.59 91.35 91.73 88.24 91.77

이격도 10 일 97.11 99.32 99.89 96.53 100.73

20 일 94.54 96.69 97.35 94.05 98.04

투자심리 40 50 60 60 60

거래량 (백만주) 506 530 534 1068 620

거래대금 (십억원) 2,488 2,504 2,570 5,787 3,509

◈주체별◈주체별◈주체별◈주체별 당일당일당일당일 순매수순매수순매수순매수 동향동향동향동향 (단위: 십억원)

구구구구 분분분분 개개개개 인인인인 외국인외국인외국인외국인 기관계기관계기관계기관계 ((((금융투자금융투자금융투자금융투자)))) ((((보험보험보험보험)))) ((((투신투신투신투신)))) ((((사모사모사모사모)))) ((((은행은행은행은행)))) ((((연기금연기금연기금연기금

등등등등)))) 기기기기 타타타타

유유유유

가가가가

증증증증

권권권권

매수 3,353.7 1,742.0 1,756.1 675.4 185.7 323.6 174.8 17.3 379.3 85.0

매도 3,653.6 1,691.6 1,539.4 448.2 180.2 326.7 164.9 20.8 398.6 52.2

순매수순매수순매수순매수 ----300.0 300.0 300.0 300.0 50.5 50.5 50.5 50.5 216.7 216.7 216.7 216.7 227.2 227.2 227.2 227.2 5.5 5.5 5.5 5.5 ----3.2 3.2 3.2 3.2 9.9 9.9 9.9 9.9 ----3.5 3.5 3.5 3.5 ----19.2 19.2 19.2 19.2 32.8 32.8 32.8 32.8

11111111 월월월월 누계누계누계누계 ----862.0 862.0 862.0 862.0 ----844.2 844.2 844.2 844.2 1,576.3 1,576.3 1,576.3 1,576.3 982.1 982.1 982.1 982.1 322.8 322.8 322.8 322.8 87.7 87.7 87.7 87.7 ----51.0 51.0 51.0 51.0 64.2 64.2 64.2 64.2 170.4 170.4 170.4 170.4 129.9 129.9 129.9 129.9

16 년 누계 -7,112.2 9,335.8 -5,815.2 -986.4 1,068.2 -5,623.6 -943.3 -937.9 1,608.3 3,591.6

코코코코

스스스스

닥닥닥닥

매수 3,087.9 261.8 149.0 39.4 16.5 39.5 20.0 3.9 29.8 16.0

매도 3,095.8 210.3 184.9 81.5 8.5 42.0 18.8 2.3 31.7 23.6

순매수순매수순매수순매수 ----7.9 7.9 7.9 7.9 51.5 51.5 51.5 51.5 ----35.9 35.9 35.9 35.9 ----42.0 42.0 42.0 42.0 8.0 8.0 8.0 8.0 ----2.6 2.6 2.6 2.6 1.2 1.2 1.2 1.2 1.5 1.5 1.5 1.5 ----2.0 2.0 2.0 2.0 ----7.7 7.7 7.7 7.7

11111111 월월월월 누계누계누계누계 ----210.8 210.8 210.8 210.8 64.6 64.6 64.6 64.6 181.2 181.2 181.2 181.2 148.6 148.6 148.6 148.6 15.0 15.0 15.0 15.0 11.5 11.5 11.5 11.5 ----24.9 24.9 24.9 24.9 4.5 4.5 4.5 4.5 26.5 26.5 26.5 26.5 ----35.0 35.0 35.0 35.0

16 년 누계 5,562.8 858.5 -4,370.4 -389.6 -294.7 -1,568.7 -718.9 -154.6 -1,244.2 -2,050.7

주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자

국내외 자금동향 및 대차거래

16 2016. 11. 11

◈◈◈◈ KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI 기관별기관별기관별기관별 당일당일당일당일 매매매매매매매매 상위상위상위상위 업종업종업종업종 및및및및 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

투투투투 신신신신 연연연연 기기기기 금금금금

순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도 순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도

기타금융업 16,444 미분류 -81,358 의약품 49,155 운수장비 -40,485

유통업 12,076 의약품 -72,263 철강금속 6,416 전기전자 -12,534

서비스업 9,947 운수창고 -3,676 건설업 6,234 통신업 -11,436

KODEX 200선물인버스2X 19,195 삼성바이오로직스 -84,923 삼성바이오로직스 24,011 현대차 -19,793

현대모비스 18,054 KODEX 200 -80,508 한미약품 14,326 기아차 -16,288

삼성전자 9,309 TIGER 200 -9,676 S-Oil 10,279 NAVER -16,257

KB금융 8,955 기아차 -8,670 고려아연 9,810 삼성전자 -14,246

삼성물산 5,872 OCI -8,596 롯데케미칼 9,368 OCI -10,820

(체결기준: 백만원)

은은은은 행행행행 보보보보 험험험험

순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도 순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도

기계 1,879 미분류 -47,903 의약품 22,699 운수장비 -33,153

전기전자 680 의약품 -3,645 기타금융업 16,109 미분류 -11,554

철강금속 375 서비스업 -1,078 철강금속 4,099 운수창고 -6,706

KBSTAR

200선물인버스2X 1,162 KODEX 레버리지 -25,887 삼성바이오로직스 17,313 현대차 -10,857

KODEX 200선물인버스2X

1,009 KODEX 200 -8,149 맥쿼리인프라 6,934 기아차 -9,489

롯데케미칼 936 TIGER 200 -6,340 SK이노베이션 5,002 KODEX 코스닥150

레버리지 -8,359

두산인프라코어 701 TIGER 레버리지 -2,840 S-Oil 4,582 현대모비스 -7,680

LIG넥스원 652 KBSTAR

200선물레버리지 -2,327 KB금융 4,296 현대글로비스 -6,787

◈◈◈◈ KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI 기관기관기관기관////외인외인외인외인 당일당일당일당일 매매매매매매매매 상위상위상위상위 업종업종업종업종 및및및및 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인

순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도 순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도

미분류 177,532 운수장비 -56,902 의약품 130,139 전기가스 -37,284

전기전자 88,001 의약품 -41,851 철강금속 53,621 서비스업 -27,999

서비스업 50,224 운수창고 -18,272 기계 20,883 화학 -25,711

KODEX 레버리지 167,478 삼성바이오로직스 -92,929 삼성바이오로직스 99,715 현대차 -38,657

삼성전자 69,929 KODEX 200선물인버스2X -36,046 POSCO 53,609 한국전력 -38,003

S-Oil 26,941 기아차 -34,623 하나금융지주 38,476 현대모비스 -22,619

KB금융 25,687 OCI -27,475 한국항공우주 22,961 KB금융 -21,209

한미약품 25,635 현대차 -26,690 한미약품 11,269 삼성전자 -17,474

아모레퍼시픽 24,519 현대글로비스 -20,997 한화테크윈 10,695 KT&G -15,188

롯데케미칼 19,145 한온시스템 -14,984 LG전자 10,209 코웨이 -9,557

삼성물산 19,043 하나금융지주 -14,822 이마트 8,876 고려아연 -9,332

KODEX 200 17,361 TIGER

200선물인버스2X -14,664 두산인프라코어 7,277 맥쿼리인프라 -8,759

신한지주 17,160 LG화학 -13,209 한온시스템 6,737 LG화학 -8,393

주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자

국내외 자금동향 및 대차거래

17 2016. 11. 11

◈◈◈◈ KOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ 기관별기관별기관별기관별 당일당일당일당일 매매매매매매매매 상위상위상위상위 업종업종업종업종 및및및및 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

투투투투 신신신신 연연연연 기기기기 금금금금

순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도 순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도

제약 3,721 인터넷 -3,712 제약 3,095 방송서비스 -1,567

반도체 1,836 금속 -2,774 화학 809 금속 -1,220

화학 952 IT부품 -1,160 기계,장비 691 음식료,담배 -649

셀트리온 2,129 카카오 -3,680 클리오 1,549 CJ E&M -1,850

에스티팜 1,802 에코프로 -1,380 셀트리온 1,301 메디톡스 -1,272

코스메카코리아 1,261 태웅 -1,375 코오롱생명과학 1,038 동국S&C -1,181

심텍 1,167 동국S&C -1,144 에스티팜 945 이지바이오 -755

SK머티리얼즈 777 차바이오텍 -891 SK머티리얼즈 675 솔브레인 -583

(체결기준: 백만원)

은은은은 행행행행 보보보보 험험험험

순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도 순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도

제약 605 반도체 -418 제약 6,285 비금속 -410

화학 497 금속 -317 의료,정밀기기 578 운송장비,부품 -254

디지털컨텐츠 449 운송장비,부품 -211 금속 489 기계,장비 -217

더블유게임즈 408 한창산업 -609 셀트리온 3,778 뷰웍스 -567

중앙백신 399 테스 -277 인바디 843 원익QnC -511

카카오 304 한라IMS -211 코오롱생명과학 688 대원미디어 -266

파마리서치프로덕트 271 엘오티베큠 -149 동진쎄미켐 657 엘오티베큠 -257

이지바이오 199 지엘팜텍 -147 태웅 655 원익머트리얼즈 -218

◈◈◈◈ KOSDAQ KOSDAQ KOSDAQ KOSDAQ 기관기관기관기관////외인외인외인외인 당일당일당일당일 매매매매매매매매 상위상위상위상위 업종업종업종업종 및및및및 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인

순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도 순순순순 매매매매 수수수수 순순순순 매매매매 도도도도

오락,문화 2,744 금속 -5,612 인터넷 26,953 방송서비스 -11,365

화학 1,878 인터넷 -5,377 제약 22,040 디지털컨텐츠 -3,668

일반전기전자 504 기계,장비 -3,811 연구,개발 4,641 기계,장비 -3,521

에스엠 2,755 카카오 -4,695 카카오 27,172 CJ E&M -11,562

코오롱생명과학 1,913 CJ E&M -2,978 메디톡스 6,318 컴투스 -4,226

파트론 1,579 에코프로 -2,941 클리오 2,970 셀트리온 -3,181

코스메카코리아 1,576 동국S&C -2,822 케어젠 2,332 AP시스템 -1,888

에스티팜 1,461 진성티이씨 -2,345 SK머티리얼즈 1,676 에스와이패널 -1,452

인바디 1,419 차바이오텍 -2,331 에스티팜 1,655 이엔에프테크놀로지 -1,446

레고켐바이오 1,251 태웅 -1,766 차바이오텍 1,643 홈캐스트 -1,297

클리오 1,117 메디톡스 -1,661 솔브레인 1,364 파트론 -1,092

에이치엘사이언스 887 바이로메드 -1,590 휴젤 1,231 유니테스트 -902

케어젠 816 솔브레인 -1,269 보성파워텍 1,204 스페코 -875

주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자

국내외 자금동향 및 대차거래

18 2016. 11. 11

◈◈◈◈ 기관기관기관기관////외인외인외인외인 연속연속연속연속 순매수순매수순매수순매수 상위상위상위상위 종목종목종목종목 (단위: 일)

K O S P I K O S P I K O S P I K O S P I K O S D A QK O S D A QK O S D A QK O S D A Q

기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인

유성기업 56 일 넥센타이어 48 일 이베스트투자증권 44 일 빛샘전자 15 일

맥쿼리인프라 28 일 빙그레 37 일 YW 22 일 금화피에스시 9 일

신도리코 24 일 JB금융지주 26 일 경동제약 22 일 뉴트리바이오텍 8 일

대구백화점 23 일 삼영무역 23 일 동양이엔피 20 일 흥국에프엔비 8 일

신영와코루 21 일 한국철강 18 일 테크윙 15 일 오이솔루션 8 일

일성신약 20 일 현대산업 14 일 레드캡투어 15 일 이크레더블 8 일

QV 운송 TOP5 ETN 17 일 GS리테일 12 일 하림 14 일 태양 8 일

동양고속 17 일 삼성중공업 11 일 태광 14 일 유니더스 8 일

◈◈◈◈ 기관기관기관기관////외인외인외인외인 5555일간일간일간일간 누적누적누적누적 순매수순매수순매수순매수 상위상위상위상위 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

KKKK OOOO SSSS PPPP I I I I KKKK OOOO SSSS DDDD A QA QA QA Q

기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인

삼성전자 219,206 삼성바이오로직스 99,715 CJ E&M 11,253 카카오 22,020

KODEX 인버스 198,527 하나금융지주 44,409 SK머티리얼즈 9,831 메디톡스 13,653

SK하이닉스 99,985 POSCO 38,708 컴투스 7,346 심텍 13,247

KODEX 200 95,275 이마트 32,855 셀트리온 5,979 클리오 6,911

KB금융 80,874 KODEX 인버스 16,734 씨젠 5,305 오스템임플란트 5,379

TIGER 200 73,662 삼성생명 16,485 파트론 5,094 뉴트리바이오텍 4,641

S-Oil 64,111 LG이노텍 11,759 카카오 4,773 원익IPS 4,578

SK 44,856 GS리테일 11,536 에스엠 4,621 아프리카TV 2,979

◈◈◈◈ 기관기관기관기관////외인외인외인외인 동반동반동반동반 순매수순매수순매수순매수 상위상위상위상위 업종업종업종업종 및및및및 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

KKKK OOOO SSSS PPPP I I I I KKKK OOOO SSSS DDDD A QA QA QA Q

종종종종 목목목목 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 합합합합 계계계계 종종종종 목목목목 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 합합합합 계계계계

철강금속 23,240 53,621 76,861 화학 1,878 3,479 5,356

유통업 37,704 3,643 41,347 음식료,담배 80 1,613 1,693

기계 3,130 20,883 24,013 일반전기전자 504 749 1,253

KODEX 레버리지 167,478 927 168,405 클리오 1,117 2,970 4,087

POSCO 9,891 53,609 63,500 케어젠 816 2,332 3,148

한국항공우주 14,087 22,961 37,048 에스티팜 1,461 1,655 3,115

한미약품 25,635 11,269 36,904 코오롱생명과학 1,913 962 2,875

아모레퍼시픽 24,519 3,339 27,858 레고켐바이오 1,251 1,097 2,348

SK이노베이션 15,509 6,087 21,596 SK머티리얼즈 565 1,676 2,241

SK하이닉스 17,006 2,187 19,193 코스메카코리아 1,576 508 2,084

현대건설 13,784 2,697 16,481 휴젤 434 1,231 1,664

두산인프라코어 8,114 7,277 15,390 심텍 655 982 1,637

KODEX 코스닥150 레버리지 13,278 954 14,232 인바디 1,419 135 1,555

주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로

국내외 자금동향 및 대차거래

19 2016. 11. 11

◈◈◈◈ 기관기관기관기관////외인외인외인외인 연속연속연속연속 순매도순매도순매도순매도 상위상위상위상위 종목종목종목종목 (단위: 일)

K O S P I K O S P I K O S P I K O S P I K O S D A QK O S D A QK O S D A QK O S D A Q

기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인

삼광글라스 22 일 대양금속 46 일 휴맥스홀딩스 66 일 해덕파워웨이 27 일

신라교역 17 일 삼성카드 30 일 대원산업 37 일 에스앤씨엔진그룹 25 일

두올 15 일 두산건설 27 일 휴비츠 28 일 동일기연 25 일

현대산업 14 일 TBH글로벌 23 일 메가엠디 14 일 딜리 23 일

녹십자홀딩스 12 일 삼천리 22 일 우리손에프앤지 14 일 에프엔씨애드컬쳐 21 일

휴니드 11 일 평화산업 19 일 손오공 14 일 넥센테크 16 일

롯데손해보험 11 일 LG상사 18 일 레이언스 13 일 아이크래프트 16 일

QV 제약 TOP5 ETN 10 일 기신정기 17 일 프로텍 13 일 PN풍년 16 일

◈◈◈◈ 기관기관기관기관////외인외인외인외인 5555일간일간일간일간 누적누적누적누적 순매도순매도순매도순매도 상위상위상위상위 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

KKKK OOOO SSSS PPPP I I I I KKKK OOOO SSSS DDDD A QA QA QA Q

기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인

삼성바이오로직스 -92,929 삼성전자 -137,598 오가닉티코스메틱 -35,633 CJ E&M -26,560

KODEX 레버리지 -66,753 한국전력 -118,123 태웅 -12,294 컴투스 -14,213

OCI -55,564 KODEX 200 -109,086 동국S&C -10,168 파라다이스 -5,474

현대차 -37,131 SK하이닉스 -88,895 메디톡스 -8,758 셀트리온 -4,486

기아차 -34,182 TIGER 200 -81,595 클리오 -7,599 쎌바이오텍 -4,023

현대글로비스 -33,003 KB금융 -65,723 에코프로 -3,563 오가닉티코스메틱 -3,965

한화케미칼 -29,077 현대차 -43,866 테라세미콘 -3,243 유진테크 -3,246

한화테크윈 -28,877 NAVER -43,108 웨이브일렉트로 -2,662 썬코어 -3,208

◈◈◈◈ 기관기관기관기관////외인외인외인외인 동반동반동반동반 순매도순매도순매도순매도 상위상위상위상위 업종업종업종업종 및및및및 종목종목종목종목 (체결기준: 백만원)

KKKK OOOO SSSS PPPP I I I I KKKK OOOO SSSS DDDD A QA QA QA Q

종종종종 목목목목 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 합합합합 계계계계 종종종종 목목목목 기기기기 관관관관 외외외외 국국국국 인인인인 합합합합 계계계계

운수장비 -56,902 -22,255 -79,156 방송서비스 -3,271 -11,365 -14,636

전기가스 9,385 -37,284 -27,899 기계,장비 -3,811 -3,521 -7,332

운수창고 -18,272 2,016 -16,257 반도체 -3,157 -2,954 -6,111

현대차 -26,690 -38,657 -65,347 CJ E&M -2,978 -11,562 -14,540

기아차 -34,623 -4,821 -39,445 컴투스 -454 -4,226 -4,680

LG화학 -13,209 -8,393 -21,602 에코프로 -2,941 -377 -3,318

NAVER -9,887 -7,379 -17,267 진성티이씨 -2,345 -519 -2,864

KT&G -646 -15,188 -15,835 AP시스템 -766 -1,888 -2,654

현대위아 -9,923 -2,434 -12,357 유니테스트 -620 -902 -1,521

KODEX 인버스 -5,619 -4,043 -9,662 이엔에프테크놀로지 -73 -1,446 -1,519

SK텔레콤 -4,638 -4,025 -8,663 피엔티 -1,049 -350 -1,399

한세실업 -1,347 -4,102 -5,450 홈캐스트 -20 -1,297 -1,317

삼성SDI -2,376 -1,882 -4,257 주성엔지니어링 -440 -802 -1,241

주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로

국내외 자금동향 및 대차거래

20 2016. 11. 11

◈◈◈◈ 공매도공매도공매도공매도 거래대금거래대금거래대금거래대금 상위상위상위상위 종목종목종목종목 (체결기준: 천주, 백만원)

KKKK OOOO SSSS PPPP I I I I KKKK OOOO SSSS DDDD A QA QA QA Q

종종종종 목목목목 주주주주 수수수수 금금금금 액액액액 종종종종 목목목목 주주주주 수수수수 금금금금 액액액액

아모레퍼시픽 56 20,260 컴투스 93 8,271

한화테크윈 322 16,361 셀트리온 65 6,771

기아차 302 12,141 카카오 82 5,836

LG전자 261 11,933 메디톡스 9 3,342

SK하이닉스 284 11,433 태웅 113 2,819

KODEX 200 443 11,045 휴젤 8 2,744

한국항공우주 169 10,843 AP시스템 90 2,277

삼성전자 7 10,661 동국S&C 208 1,656

주:상기표의수치는2거래일전기준임

◈◈◈◈대차잔고상위종목대차잔고상위종목대차잔고상위종목대차잔고상위종목 (체결기준:천주,백만원)

KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI KOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ

종종종종 목목목목 주주주주 수수수수 금금금금 액액액액 종종종종 목목목목 주주주주 수수수수 금금금금 액액액액

삼성전자 4,767 7,607,516 셀트리온 22,532 2,298,258

SK하이닉스 33,999 1,348,053 카카오 10,359 738,605

NAVER 1,549 1,247,133 로엔 3,399 242,314

현대중공업 6,829 942,397 파라다이스 15,041 197,037

KT&G 7,183 804,491 컴투스 2,127 183,952

POSCO 3,404 788,114 메디톡스 470 174,952

현대차 5,504 737,597 바이로메드 1,831 164,779

LG전자 15,844 724,071 코미팜 4,037 152,805

주:상기표의수치는2거래일전기준임

◈◈◈◈대차잔고대차잔고대차잔고대차잔고5555일간누적순증일간누적순증일간누적순증일간누적순증////감상위업종및종목감상위업종및종목감상위업종및종목감상위업종및종목 (체결기준:천주)

KOSPIKOSPIKOSPIKOSPI KOSDAQKOSDAQKOSDAQKOSDAQ

순증순증순증순증 순감순감순감순감 순증순증순증순증 순감순감순감순감

증권 4,734 기계 -4,286 기계,장비 3,947 반도체 -1,665

전기전자 3,029 화학 -3,803 금속 1,623 인터넷 -798

기타금융업 2,356 운수장비 -1,846 오락,문화 570 제약 -448

미래에셋대우 4,858 한온시스템 -3,114 유지인트 3,447 원익홀딩스 -811

SK하이닉스 1,988 넥센타이어 -2,544 인터플렉스 822 카카오 -771

한화생명 1,244 두산인프라코어 -1,415 더블유게임즈 721 셀트리온 -535

KB금융 1,182 우리은행 -1,321 파라다이스 701 우주일렉트로 -344

대한전선 951 현대로템 -960 이스트아시아홀딩스 500 레드로버 -275

한국가스공사 825 삼성중공업 -826 홈센타홀딩스 470 네오위즈홀딩스 -267

우리종금 757 대우건설 -794 태웅 420 바이로메드 -265

영진약품 701 대영포장 -702 위지트 413 주성엔지니어링 -250

LG유플러스 670 동양생명 -669 동국S&C 399 제이스테판 -250

삼성엔지니어링 665 동양 -488 보성파워텍 290 원익IPS -224

주:상기표의수치는2거래일전기준임

국내외 자금동향 및 대차거래

21 2016. 11. 11

◈증시거래주체별매매동향◈증시거래주체별매매동향◈증시거래주체별매매동향◈증시거래주체별매매동향 (단위:십억)

구분구분구분구분 연간누계연간누계연간누계연간누계 월간누계월간누계월간누계월간누계 5555일간누계일간누계일간누계일간누계 11/411/411/411/4((((금금금금)))) 11/711/711/711/7((((월월월월)))) 11/811/811/811/8((((화화화화)))) 11/911/911/911/9((((수수수수)))) 11/1011/1011/1011/10((((목목목목))))

외국인 9,335.8 -844.2 -630.3 -191.5 -219.1 -57.0 -213.2 50.5

기관계 -5,815.2 1,576.3 1,022.8 192.5 291.4 12.6 309.5 216.7

(투신) -5,623.6 87.7 99.5 37.2 5.9 1.6 58.0 -3.2

(연기금) 1,860.7 142.1 121.6 75.6 18.3 -26.8 68.4 -13.9

(은행) -937.9 64.2 7.4 2.0 -0.2 1.6 7.4 -3.5

(보험) 1,068.2 322.8 218.4 -11.1 3.7 32.4 187.9 5.5

개인 -7,112.2 -862.0 -505.2 -11.0 -86.0 18.7 -126.9 -300.0

기타 3,591.6 129.9 112.7 10.0 13.7 25.7 30.6 32.8

주:KOSDAQ제외

◈증시자금동향◈증시자금동향◈증시자금동향◈증시자금동향 (단위:p,십억원,%)

구분구분구분구분 2012012012013333 2012012012014444 2012012012015555 11/311/311/311/3((((목목목목)))) 11/411/411/411/4((((금금금금)))) 11/711/711/711/7((((월월월월)))) 11/811/811/811/8((((화화화화)))) 11/911/911/911/9((((수수수수))))

KOSPI 2,011.3 1,915.6 1,961.3 1,983.8 1,982.0 1,997.6 2,003.4 1,958.4

고객예탁금 14,211.8 15,842.5 22,695.6 22,081.0 21,390.1 22,509.1 21,619.9 22,333.8

(증감액) -3,802.5 1,630.7 6,853.1 -776.7 -690.9 1,119.0 -889.2 713.9

(회전율) 29.9 34.0 28.8 29.2 26.2 25.0 26.9 59.2

실질예탁금증감 -10,123.5 -2,003.0 7,687.7 -889.8 -758.6 1,002.7 -820.2 600.0

신용잔고(KOSPI) 2,300.6 2,542.3 3,035.6 3,173.8 3,112.9 3,070.3 3,053.2 3,053.8

신용잔고(KOSDAQ) 1,893.2 2,537.5 3,491.2 4,033.2 3,962.0 3,916.4 3,893.7 3,890.0

미수금 92.9 117.6 151.0 126.4 133.5 102.8 87.6 82.7

주1:실질예탁금증감=고객예탁금증분+개인순매수-(신용증분+미수금증분)/고객예탁금회전율=(KOSPI,KOSDAQ거래대금/고객예탁금)*100

주2:상기표의수치는2거래일전까지제공,KOSCOM

◈국내수익증권유출입동향◈국내수익증권유출입동향◈국내수익증권유출입동향◈국내수익증권유출입동향 (단위:십억원)

구분구분구분구분 설정잔액설정잔액설정잔액설정잔액 연간누계연간누계연간누계연간누계 월간누계월간누계월간누계월간누계 11/2(11/2(11/2(11/2(수수수수)))) 11/3(11/3(11/3(11/3(목목목목)))) 11/4(11/4(11/4(11/4(금금금금)))) 11/7(11/7(11/7(11/7(월월월월)))) 11/8(11/8(11/8(11/8(화화화화))))

전체주식형 72,648 -7,997 -50 -68 -25 -71 283 16

(ex.ETF) -7,225 -61 -20 10 -23 -6 0

국내주식형 54,770 -7,444 36 -61 -17 -15 291 19

(ex.ETF) -6,631 26 -13 18 34 2 4

해외주식형 17,879 -553 -87 -7 -8 -57 -8 -3

(ex.ETF) -594 -87 -7 -8 -57 -8 -3

주식혼합형 8,155 -68 4 2 -2 0 1 1

채권혼합형 28,118 -2,659 12 -3 95 -42 -20 -3

채권형 110,461 21,241 -295 -51 -594 437 -83 55

MMF 122,310 27,835 9,288 5,430 3,613 -97 -69 -334

주:상기표의수치는2거래일전까지제공,금융투자협회

국내외 자금동향 및 대차거래

22 2016. 11. 11

◈◈◈◈주요이머징마켓외국인매매동향주요이머징마켓외국인매매동향주요이머징마켓외국인매매동향주요이머징마켓외국인매매동향 (단위:백만달러)

국가국가국가국가 연간누계연간누계연간누계연간누계 월간누계월간누계월간누계월간누계 5555일간누계일간누계일간누계일간누계 11/4(11/4(11/4(11/4(금금금금)))) 11/7(11/7(11/7(11/7(월월월월)))) 11/8(11/8(11/8(11/8(화화화화)))) 11/9(11/9(11/9(11/9(수수수수)))) 11/10(11/10(11/10(11/10(목목목목))))

한국 8,227 -740 -553 -168 -192 -50 -185 42

대만 11,918 -1,025 -655 -150 -119 70 -457 -

인도 6,819 55 150 74 29 48 - -

인도네시아 2,372 -75 -145 -70 -82 11 -4 -

태국 3,005 -266 -141 -41 -21 -4 -75 -

남아공 -6,929 -52 -101 -60 -18 19 -42 -

필리핀 549 -108 -39 -21 -15 2 -4 -

자료:Bloomberg,한국투자증권

◈◈◈◈주요금리주요금리주요금리주요금리,,,,환율및원자재가격환율및원자재가격환율및원자재가격환율및원자재가격 (단위:%,원,엔,p,달러)

구분구분구분구분 2012012012015555년말년말년말년말 11/411/411/411/4((((금금금금)))) 11/711/711/711/7((((월월월월)))) 11/811/811/811/8((((화화화화)))) 11/911/911/911/9((((수수수수)))) 11/1011/1011/1011/10((((목목목목))))

회사채(AA-) 2.11 1.85 1.84 1.84 1.82 1.84

회사채(BBB-) 8.06 7.95 7.94 7.94 7.92 7.98

국고채(3년) 1.66 1.43 1.42 1.42 1.40 1.46

국고채(5년) 1.81 1.50 1.52 1.51 1.49 1.58

국고채(10년) 2.08 1.69 1.70 1.70 1.67 1.81

미국채(10년) 2.27 1.77 1.82 1.85 2.05 -

일국채(10년) 0.27 0.06 0.05 0.06 0.06 -

원/달러 1,172.50 1,143.40 1,143.10 1,135.00 1,149.50 1,150.60

원/100엔 972.63 1,109.45 1,094.29 1,083.12 1,102.85 1,093.20

엔/달러 120.55 103.06 104.46 104.79 104.23 105.25

달러/유로 1.09 1.11 1.10 1.10 1.09 1.09

DDR31Gb(1333MHz) 1.00 1.22 1.22 1.20 1.18 -

DDR32Gb(1333MHz) 1.13 1.36 1.36 1.36 1.36 -

NANDFlash16Gb(MLC) 1.46 1.78 1.78 1.78 1.78 -

CRB지수 176.81 182.50 183.49 183.55 183.98 -

LME지수 2,217.9 2,535.5 2,578.5 2.616.7 2,672.6 -

BDI 478 855 870 911 954 -

유가(WTI,달러/배럴) 37.04 44.07 44.89 44.98 45.27 -

금(달러/온스) 1,060.00 1,302.80 1,283.05 1.282.35 1,281.40 -

자료:Bloomberg,KOSCOM,한국투자증권

증시 캘린더

23 2016. 11. 11

김영민(ymkim@truefriend.com) ☎ 02-3276-6194

한 눈에 보는 증시 일정

월 화 수 목 금

31 1 2 3 4 美>

9월 개인소득

(0.3%, 0.4%, 0.2%) 9월 개인소비지수

(0.5%, 0.4%, 0.0%)

日>

9월 광공업생산 MoM (0.0%, 0.9%, 1.3%)

유럽>

10월 CPI 근원 YoY (0.8%, 0.8%, 0.8%)

3Q GDP SA YoY

(1.6%, 1.6%, 1.6%)

韓>

10월 CPI YoY

(1.3%, 1.1%, 1.2%) 10월 수출 YoY

(-3.2%,-3.1%, -5.9%)

10월 닛케이 제조업 PMI

(48.0, n/a, 47.6) 美>

10월 마킷 제조업 PMI

(53.4, 53.2, 53.2) 中>

10월 차이신 제조업 PMI

(51.2, 50.1, 50.1)

日> BOJ BOJ BOJ BOJ 통화정책회의통화정책회의통화정책회의통화정책회의

(-0.1%, -0.1%, -0.1%)

10월 닛케이 일본 PMI 제조업

(51.4, n/a, 51.7)

美>

FOMC FOMC FOMC FOMC 금리금리금리금리 결정결정결정결정

(0.5%, 0.5%, 0.5%) MBA 주택융자 신청지수

(-1.2%, n/a, -4.1%)

10월 ADP취업자 변동(천명)

(147, 160k, 154k) 유럽>

10월 마킷 유로존 제조업 PMI

(53.5, 53.3, 53.3)

美>

신규 실업수당 청구건수(천건)

(265k, 255k, 258k) 9월 내구재주문

(-0.3%, -0.1%, -0.1%)

유럽>

BOE 통화정책회의 (0.25%, 0.25%, 0.25%)

9월 실업률

(10%, 10%, 10.1%)

美>

10월 비농업부분고용자수 변동

(161k, 173k, 156k) 10월 실업률

(4.9%, 4.9%, 5.0%)

9월 무역수지(십억달러)

(-36.4, -38.0, -40.7) 유럽>

10월 마킷 유로존 종합 PMI

(53.3, 53.7, 53.7)

7 8 9 10 11 美>

Fed 피셔 의장 연설(5일) 실적발표>

韓 한온시스템, 이마트

美>

미국미국미국미국 대통령대통령대통령대통령 선거선거선거선거 실적발표>

韓 CJ CGV, 컴투스, 게임빌

韓>

10월 실업률 (3.7%, 4.0%, 4.0%)

美>

MBA 주택융자 신청지수

(n/a, n/a, -1.2%) 中>

10월 CPI YoY

(2.1%, 2.0%, 1.9%) 10월 PPI YoY

(1.2%, 0.9%, 0.1%)

日>

9월 경상수지(억엔) (1821.0, 2020.0 , 2000.8)

실적발표>

韓 CJ E&M, NHN엔터테인먼트

美>

신규 실업수당 청구건수(천건) (n/a, n/a, n/a)

9월 도매 재고 MoM

(n/a, 0.2%, 0.2%)

日> 9월 핵심기계수주 MoM (-3.3%, -1.5% , -2.2%)

실적발표> 韓 엔씨소프트, 동양생명

韓>

금융통화위원회금융통화위원회금융통화위원회금융통화위원회 (n/a, n/a, 1.25%)(n/a, n/a, 1.25%)(n/a, n/a, 1.25%)(n/a, n/a, 1.25%)

日>

10월 PPI YoY (n/a, -2.6% , -3.2%) 9월 3차 산업지수 MoM

(n/a, -0.2% , 0.0%)

실적발표> 韓 삼성생명, 슈피겐코리아

14 15 16 17 18 中>

10월 광공업생산 YoY

(n/a, 6.3%, 6.1%) 日>

3Q GDP SA 전기대비 (n/a, 0.2% , 0.2%) 3Q GDP 연간화 SA QoQ (n/a, 0.8% , 0.7%)

9월 광공업생산 MoM

(n/a, n/a, 0.0%) 실적발표>

韓 휠라코리아, 제주항공, 한진,

마크로젠, 연우

美>

10월 소매판매 추정 MoM

(n/a, 0.4%, 0.6%) 연준연준연준연준 윌리엄스윌리엄스윌리엄스윌리엄스 연설연설연설연설

유럽>

11월 ZEW 서베이 예상 (n/a, n/a, 12.3)

3Q GDP SA 전기대비 (n/a, n/a, 0.3%)

3Q GDP SA YoY (n/a, n/a, 1.6%)

실적발표>

韓 SK

美 홈디포

美>

MBA 주택융자 신청지수

(n/a, n/a, n/a) 10월 광공업생산 MoM

(n/a, 0.1%, 0.1%)

10월 PPI 최종수요 MoM (n/a, 0.3%, 0.3%)

연준연준연준연준 피셔피셔피셔피셔 연설연설연설연설

실적발표>

美 타겟

美>

10월 주택착공건수(천건)

(n/a, 1120, 1047) 10월 CPI MoM

(n/a, 0.4%, 0.3%)

신규 실업수당 청구건수(천건) (n/a, n/a, n/a)

유럽>

10월 CPI MoM (n/a, n/a, 0.4%) 10월 CPI YoY

(n/a, n/a, 0.4%)

실적발표>

美 시스코, 월마트, 갭

美>

연준 불라드 연설

☞ 주: 괄호안은(발표치, 블룸버그 예상치, 이전치) 순이며 예상치는 변동 가능

발표일자는 한국시간 기준 (단, 오전 6시 이전에 발표되는 지표는 전일 기입)

실적발표일은 Bloomberg, 기업 공시 기준으로 작성 (변동 가능, *표시는 한국시간 당일 아침)

Memo

24 2016. 11. 11

Memo

25 2016. 11. 11