2015년 1월 12일file.truefriend.com/storage/research/research04/20150112... · 2015-01-12 ·...

2015년 1월 12일

자산전략 | 노근환 ☎ 3276-6226

투자전략 | 박소연 ☎ 3276-6176

글로벌전략 | 박중제 ☎ 3276-6560

계량분석 | 안 혁 ☎ 3276-6272

파생/ETF | 강송철 ☎ 3276-6181

이머징마켓 | 윤항진 ☎ 3276-6280

채권분석 | 이정범 ☎ 3276-6191

크 레 딧 | 김기명 ☎ 3276-6206

스 몰 캡 | 정훈석 ☎ 3276-6232

ㆍKIS Weekly Strategy

미국 금리 하락과 옐로 모바일

ㆍ이머징마켓 동향

본토증시 하락, 여타 이머징은 상승흐름

ㆍ전일 시장 특징주 및 테마

ㆍKIS 투자유망종목

단기 유망종목: 뷰웍스 외 5개 종목

중장기 유망종목: 엔씨소프트 외 5개 종목

ㆍ산업/기업분석

가전, 건설, SK텔레콤, 코웨이, 현대글로비스

ㆍ국내외 자금동향 및 대차거래

ㆍ증시 캘린더

주요 증시 지표 및 주체별 거래 동향

◈ 주요 증시 지표

구 분 1/2(금) 1/5(월) 1/6(화) 1/7(수) 1/8(목) 1/9(금)

유

가

증

권

종합주가지수 1,926.44 1,915.75 1,882.45 1,883.83 1,904.65 1,924.70

등락폭 10.85 -10.69 -33.30 1.38 20.82 20.05

등락종목 상승(상한) 402(5) 348(2) 233(4) 326(1) 465(4) 530(4)

하락(하한) 387(1) 461(1) 577(0) 482(0) 325(3) 283(1)

ADR 87.69 85.43 80.01 78.08 80.26 86.37

이격도 10 일 99.95 99.31 97.66 97.97 99.25 100.37

20 일 99.36 98.95 97.49 97.82 99.10 100.26

투자심리 50 50 50 50 50 60

거래량 (백만 주) 259 313 304 281 262 305

거래대금 (십억 원) 3,696 4,700 4,755 3,763 4,396 4,246

코

스

닥

코스닥지수 553.73 561.25 558.90 561.32 566.43 572.99

등락폭 10.76 7.52 -2.35 2.42 5.11 6.56

등락종목 상승(상한) 402(15) 348(18) 233(10) 326(7) 465(9) 647(13)

하락(하한) 387(1) 461(0) 577(4) 482(1) 325(1) 334(1)

ADR 96.50 96.66 92.39 90.88 91.90 97.81

이격도 10 일 103.01 103.86 102.83 102.79 103.16 103.64

20 일 102.52 103.75 103.22 103.56 104.36 105.31

투자심리 50 50 50 50 50 60

거래량 (백만 주) 364 427 488 494 469 434

거래대금 (십억 원) 1,921 2,357 2,583 3,041 2,614 2,814

◈ 주체별 순매수 동향 (단위: 십억원)

구 분 개 인 외국인 기관계 (금융투자) (보험) (투신) (사모) (은행) (연기금 등) 기 타

유

가

증

권

매수 2,162.9 1,180.8 846.3 150.3 117.1 200.3 70.4 24.8 283.287 82.3

매도 2,444.5 1,048.8 741.3 182.5 95.1 186.0 45.8 18.1 213.8 37.7

순매수 -281.6 132.0 105.0 -32.2 22.0 14.3 24.6 6.8 69.5 44.6

1 월 누계 152.4 -142.0 -439.9 -724.1 66.2 255.3 -141.1 1.4 102.4 429.4

15 년 누계 152.4 -142.0 -439.9 -724.1 66.2 255.3 -141.1 1.4 102.4 429.4

코

스

닥

매수 2,504.8 154.3 163.2 42.8 22.9 44.4 8.5 6.6 38.1 20.7

매도 2,557.0 132.7 120.5 33.6 13.2 34.5 12.1 2.6 24.5 32.8

순매수 -52.2 21.6 42.7 9.2 9.6 10.0 -3.6 3.9 13.5 -12.1

1 월 누계 -246.0 16.7 262.1 20.5 58.3 108.5 17.5 1.9 55.4 -32.9

15 년 누계 -246.0 16.7 262.1 20.5 58.3 108.5 17.5 1.9 55.4 -32.9

KIS WEEKLY STRATEGY

1 2015. 01. 12 1

박소연([email protected]) ☎ 02-3276-6176

송승연([email protected]) ☎ 02-3276-6273

미국 금리 하락과 옐로 모바일

미국 10년물 국채금리 2% 아래로 하락

전세계적인 O2O 트렌드의 확산 : 온라인에서 오프라인으로

투자전략 : 미국 기준금리 정상화와 28일(수) FOMC – 시장에 대한 긍정적 관점

미국 10년물 국채금리 2% 아래로 하락

시장 분위기는 여전히 험악하다. 지난 주말 미국과 유럽증시는 또 하락했는데 불룸버

그 통신은 22일(목) ECB 통화정책회의에서 양적완화(QE)가 발표된다 해도 컨센서

스인 1조 유로보다 적은 5천억 유로 정도에 불과할 것이라고 보도했다. 미국 12월

고용지표는 실업률이 5.6%까지 떨어졌지만 임금 증가율이 2년래 최저 수준까지 떨

어지면서 경기회복에 대한 기대가 후퇴했다.

그러나 무엇보다 흥미로운 점은 이로 인해 지난 주 미국 10년물 국채금리가 2% 아

래로 떨어졌다는 것이다. 기준금리 인상 기대치를 반영하는 2년물 국채금리도 0.56%

까지 밀렸고 정크본드 ETF는 반등했다. 그리스, 러시아, 유가 등 불안 요인은 여전하

지만 이로 인해 ‘연준의 금리 정상화가 매우 느리게 진행될 것’이라는 기대가 공고해

진다면 오히려 이번 조정은 좋은 매수 기회를 제공할 것이다.

이러한 관점에서 일루미나, 야후, 구글 등 글로벌 바이오/모바일 주식의 반등 여부가

매우 중요하다. 작년에 3차 양적완화 종료 우려가 불거지면서 위의 주식들이 먼저 조

정을 받았는데 만약 올해 동 주식들이 반등을 시작한다면 이는 달러 강세의 완화, 시

장 분위기 반전의 시그널이 될 수 있을 것이다.

[그림 1] 유가 하락 불구 미국 임금 증가율 1.7%로 하락 [그림 2] 미국 10년물 국채금리 2% 아래로 하락

자료: Bloomberg, 한국투자증권 자료: Bloomberg, 한국투자증권

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

08 09 10 11 12 13 14 15

민간기업 시간당 임금 YoY 증가율

(% YoY)

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

10 11 12 13 14 15

(%)

2015년 Target KOSPI 2,130pt

12MF PER 9.76배

12MF PBR 0.95배

Yield Gap 8.2%P

KIS WEEKLY STRATEGY

2 2015. 01. 12 2

O2O 트렌드의 확산 : 온라인에서 오프라인으로

칼 막스는 전세계는 생산수단을 소유한 멍청한 부자와 그들을 위해 일하는 자

로 나뉜다고 했다. 그러나 실제로는 돈은 있지만 시간이 없는 그룹과, 시간은

있지만 돈이 없는 그룹으로 점차 나뉘고 있다. 그리고 ‘주문형/맞춤형 경제’는

이 두 그룹 간의 교류를 돕는 역할을 담당하고 있다(Karl Marx said that the

world would be divided into people who owned the means of production -

idle rich - and people who worked for them. In fact, it is increasingly

being divided between people who have money but no time, and people

who have time but no money. The on-demand economy provides a way

for these two groups to trade with each other).1

얼마 전 이코노미스트 신년호에서는 모바일 애플리케이션 혁명으로 인한 O2O(online

to offline) 트렌드의 확산과 변화가 상세히 소개되었다. 그간 모바일 시장의 트렌드는

SNS나 게임 같은 ‘온라인 대 온라인’의 관계가 주도하였으나 외부자를 이용하는 데

드는 거래비용이 낮아지면서 서비스의 수요자와 공급자를 중간에서 중개하고, 연결하

고, 퀄리티를 감독하는 ‘온라인 대 오프라인’의 트렌드가 강해지고 있다는 것이다.

사실 글의 결론은 고용형태가 계속 유연해지면서 퇴직연금과 의료보험 등의 기업복지

에 대한 부담이 가계로 이전되고 있다는 것이었다. 그러나 스마트폰으로 가사 도우미

를 예약하는 핸디북(handybook), 전문 요리사가 음식을 직접 요리해 배달하는 스푼

로켓(SpoonRocket), 소비자가 원하는 식료품을 사서 한 두 시간 내에 총알 배송해

주는 인스타카트(Instacart), 음식배달 서비스 업체 캐비어(Caviar), 24시간 의사 방

문진료 서비스 메디캐스트(medicast), 법률 자문업체인 액시움(Axiom), 회계 서비

스업체인 에덴맥캘룸(Eden McCallum) 등 미국의 스타트업들이 오프라인으로 얼마

나 급속하게 파고들고 있는지가 상세하게 기술됐다.

[그림 3] 핸디북 : 가사도우미 예약 앱 [그림 4] 메디캐스트 : 24시간 의사 방문진료 앱

자료: Handybook, 한국투자증권 자료: Medicast, 한국투자증권

1 “Workers on tap” http://www.economist.com/news/leaders/21637393-rise-demand-

economy-poses-difficult-questions-workers-companies-and

KIS WEEKLY STRATEGY

3 2015. 01. 12 3

이는 우리나라도 마찬가지다. 작년 주식시장에서 가장 많이 오른 주식들은 대부분 게

임주였지만, 올해는 벌써부터 핀테크(Fin-tech)가 새로운 테마로 등장하고 있다. 1월

들어 가장 많이 오른 종목은 한국사이버결제(+32.8%), 이스트소프트(+34.7%), 갤

럭시아컴즈(+28.3%), 다날(+25.3%) 등 대부분 결제 관련주들이었다. 금융감독원

이 관련 규제를 완화하고 핀테크를 정책적으로 육성하겠다고 한 것도 영향을 미쳤겠

지만, 모바일 환경이 페이스북이나 게임과 같은 단순 온라인 서비스에서 일상생활(오

프라인) 전반으로 확산되면서 필연적으로 나타나는 변화라고 보는 것이다.

사실 핀테크의 본질은 ‘단순 결제 서비스’라기보다는 이를 매개로 한 O2O 비즈니스

에 있다. 모바일 애플리케이션과 실물 서비스와의 접촉점이 만들어지면, 결과적으로

이를 산업화하는 단계에 이르게 되기 때문이다.

이 때문에 최근 VC(벤처캐피털리스트)들의 이목이 집중되고 있는 업체가 바로 옐로

모바일(yello moblile)이다. 2012년에 설립된 옐로 모바일은 M&A를 통해 쿠차(핫딜

/쿠폰), 굿닥(병원), 여행박사(여행), 우리펜션(펜션예약) 등 각 분야 1~2등을 달리

는 킬러 앱(killer app)들의 연합체를 구성해 모바일 애플리케이션의 플랫폼을 표방하

고 있다. 전문 분야는 다르지만 마케팅 노하우를 공유하고 고객 접촉점을 공유, 시너

지를 낼 수 있다는 발상이다.

[그림 5] 옐로 모바일 사업 부문

자료: 옐로모바일

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4 2015. 01. 12 4

네이버와 다음카카오가 PC 환경을 기반의 플랫폼 비즈니스라면 옐로 모바일은 모바

일 환경을 기반으로 한 플랫폼이라 할 수 있는데 성공 가능성은 아직 불분명하다. 실

제로 2013년에는 14.7억원 순익을 거두었지만 2014년에는 3분기까지 누적으로 46

억 손실을 기록해 덩치만 컸지 실속이 없다는 의견도 있다.

그러나 중요한 것은 많은 회사들을 빠르게 인수하면서 2013년 90억이었던 매출(영

업수익)이 2014년 3분기 누적 기준 532억으로 급속하게 커지고 있다는 점이다. 주

지하다시피 모바일 비즈니스 초기에는 사람들의 습관을 독점하는 ‘시장 선점(lock-

in)’이 무엇보다 중요하기 때문에 순익보다는 매출 증가율이 관건이다. 올해 코스닥에

상장이 된다, 나스닥으로 바로 갈 수도 있다 말들이 많지만 아직 명확한 것은 없다.

그럼에도 불구하고 동사의 행보를 흥미롭게 지켜보는 것은 이 때문이다.

투자전략 : 미국 금리 하락과 O2O 트렌드

뜬금없이 금리 이야기를 하다가 O2O 비즈니스로 화제를 돌린 것은 이유가 있다. 전

세계에서 이러한 O2O 트렌드가 지속적으로 확산되고 있음에도 불구하고 6개월 넘게

관련주들은 쉬고 있기 때문이다. 옐로모바일이 벤치마킹하고 있다고 언급되는 미국의

IAC(InterActiveCorp)를 비롯해 야후, 구글, 페이스북 등 대부분의 플랫폼 업체들이

작년 하반기 3차 양적완화 종료와 기준금리 인상에 대한 우려가 불거지면서 하락세가

시작됐다.

[그림 6] IAC(InterActiveCorp) 주가 차트

자료: Bloomberg

그러나 만약 ‘연준의 금리 정상화가 생각보다 매우 느리게 진행될 것’이라는 기대가

확산된다면 시장이 안정됨과 동시에 동 업종의 탄력도 회복될 가능성이 높다. 달러

강세와 유가 하락, 고PER주들의 조정, 러시아를 비롯한 이머징마켓의 위기는 사실

모두 하나의 고리로 연결되어 있기 때문이다. 7일(수) FOMC 의사록에서는 ‘유가 하

락으로 인플레 압력이 낮아졌지만 금리 정상화는 가능하다’고 했지만 고용시장과 이

머징마켓 관련 불안감을 지적하는 등 ‘인내심(patient)’ 역시 강조되었다. 좀 더 명확

한 커뮤니케이션은 28일(수) FOMC 성명서를 통해 이루어지게 될 것이다.

20

30

40

50

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70

80

10 11 12 13 14 15

(USD)

KIS WEEKLY STRATEGY

5 2015. 01. 12 5

시장은 28일(수)까지 좀 더 출렁이겠지만 필자는 시장에 대해 여전히 긍정적인 관점

을 가지고 있다. 달러 인덱스는 역사적으로 중요한 저항선인 92선에 다시 한 번 맞닥

뜨리고 있다.

[그림 7] 1998년 이후 달러 인덱스 : 92선 유의미한 저항선

자료: Bloomberg

<표> 이번 주 주요 일정

12(월) 13(화) 14(수) 15(목) 16(금)

韓>

2015년 부처별 업무보고

美>

Lockhart 연준이사 연설

中>

12월 M2 통화공급(~15일)

(n/a, 12.5%, 12.3%)

12월 신규 대출(억위안)

(n/a, 8,800, 8,527)

中>

12월 수출 YoY

(n/a, 6.5%, 4.7%)

12월 수입 YoY

(n/a, -4.6%, -6.7%)

日>

11월 경상수지(억엔)

(n/a, 1,364, 8,334)

美>

Kocherlakota 연준이사 연설

Plosser 연준이사 연설

12월 소매판매 추정 MoM

(n/a, 0.1%, 0.7%)

유럽>

11월 산업생산 MoM

(n/a, 0.3%, 0.1%)

日>

12월 M2 통화량 YoY

(n/a, 3.6%, 3.6%)

실적발표>

美 JP모간체이스,웰스파고

韓>

금통위 금리 결정

(n/a, n/a, 2.00%)

유럽>

11월 무역수지 SA(억유로)

(n/a, n/a, 194)

日>

11월 기계수주 MoM

(n/a, 4.8%, -6.4%)

OPEC 1월 보고서 발간

실적발표>

美 블랙록, 뱅크오브아메리카,

씨티그룹, 인텔

美>


12월 소비자물가지수 YoY

(n/a, 0.7%, 1.3%)

유럽>

12월 최종 소비자물가지수

(n/a, -0.2%, 0.3%)

독일>


(n/a, 0.1%, 0.1%)

IEA 1월 보고서 발간

실적발표>

美 골드만삭스

정리: 한국투자증권

KIS WEEKLY STRATEGY

6 2015. 01. 12 6

Appendix 1 : 전주 동향 및 기업실적 추정치 변경

지난 주 KOSPI는 약보합세로 마감했다. 주 초 그렉시트에 대한 우려와 유가 하락으

로 약세를 보였던 지수는 ECB의 양적완화 시행 가능성이 높아지면서 반등했다. 국

고채 3년물은 미국 연준의 조기 금리 인상에 대한 우려가 소폭 경감되면서 전주 대

비 약 8bp 하락한 2.056%에 마감했고, 원/달러 환율은 주 중 안전자산 선호 현상

강화로 약세를 보인 후, 진정 국면에 접어들면서 1,089.5원에 마감했다.

한편 7일 현대차그룹이 81조 투자 계획을 발표하면서 현대차(+6.5%)와 현대위아

(+7.2%) 등 현대차 그룹주가 큰 폭 상승했다. 삼성전자의 4분기 잠정실적이 5.2조

로 컨센서스를 상회함에 따라 인터플렉스(+7.1%), KH바텍(+5.5%) 등 부품주도

강세였고 삼성전기(+11.5%), LG디스플레이(+9.0%) 등 여타 IT업체들도 상승세

를 보였다. 반면, 제일모직(-12.3%)은 MSCI 지수 편입 모멘텀이 사라지면서 큰

폭 하락했고 유가 하락이 지속되는 가운데 현대중공업(-10.3%), 대우조선해양(-

7.1%) 등 조선주와 롯데케미칼(-7.8%), OCI(-5.7%) 등 화학주가 약세를 보였다.

지난 주에는 운송, 반도체 등의 실적 추정치가 상향 조정된 반면 화학, 건설 등의

EPS는 하향 조정되었다.

<표> 업종별 주간 EPS 변화율 및 등락률 변화

Name 수익률 (%) 12MF EPS CHANGE (%) 12MF Valuation (X)

1W 1M YTD 1W 1M PER PBR

에너지 0.04 -0.45 -0.50 0.81 0.16 9.45 0.60

소재 0.92 -3.00 1.90 -1.34 -0.56 10.60 0.70

화학 -0.90 -6.06 -1.26 -1.96 -1.10 10.43 0.79

금속 및 광물 2.17 2.53 2.47 -0.07 2.09 11.92 1.19

산업재 -2.24 -1.33 -1.93 -0.42 -1.98 15.08 1.02

자본재 -2.65 -2.20 -2.47 -1.12 -2.50 14.07 0.91

건설 -0.86 -4.17 -2.58 -1.56 -1.71 10.53 0.71

조선 -6.39 -13.03 -8.17 -1.23 -2.54 15.02 0.56

상업서비스 -3.95 -7.74 -5.10 -1.67 1.00 17.22 2.38

운송 0.35 4.78 1.66 4.60 7.12 21.36 1.94

경기소비재 0.75 -3.07 1.46 -0.48 -0.80 8.18 0.96

자동차/부품 2.47 -2.73 2.70 -0.54 -1.13 6.04 0.78

내구소비재/의류 -4.27 -5.48 -2.19 -0.26 -0.33 19.65 2.65

소비자 서비스 6.86 6.69 8.29 0.21 1.17 17.43 2.91

미디어 -0.24 -3.16 0.96 -0.31 -0.53 15.05 1.37

유통 -2.79 -6.67 -2.77 -0.50 0.46 10.42 0.67

필수소비재 1.75 -0.61 2.14 -0.15 0.79 17.06 1.65

음식료/담배 2.71 -0.67 3.38 -0.18 0.90 16.16 1.47

생활용품 -1.76 -0.86 -2.54 0.00 -0.25 23.23 4.71

의료 -0.26 -2.06 -0.64 -0.70 -5.88 18.27 1.55

제약/바이오 -0.27 -2.04 -0.64 -0.70 -5.88 18.27 1.55

금융 1.82 -4.58 1.51 -0.41 -2.42 10.16 0.70

은행 1.15 -6.01 0.69 -0.33 -4.31 7.86 0.52

기타금융 -2.33 -6.30 -2.31 0.00 0.65 8.86 0.66

증권 2.48 -3.80 3.16 0.00 0.21 12.50 0.77

보험 3.02 -2.36 2.57 -0.83 -0.06 13.67 1.06

IT 0.37 -1.21 1.12 1.18 0.54 10.94 1.28

소프트웨어 0.51 2.74 4.99 -0.32 0.74 29.93 4.83

하드웨어 6.46 3.11 7.31 -0.20 1.29 18.46 1.07

반도체 -0.35 -2.11 -0.15 1.69 1.45 9.20 1.13

디스플레이 8.29 0.28 4.14 -1.42 -0.90 9.63 0.98

통신서비스 -2.57 -4.02 -1.20 0.57 0.95 11.01 1.07

유틸리티 -1.72 -8.85 -2.34 -0.08 1.64 4.26 0.51

주 : MKF500 업종 분류 기준, 전주 목요일 종가 기준 업데이트

자료: Quantiwise, 한국투자증권

KIS WEEKLY STRATEGY

7 2015. 01. 12 7

Appendix 2 : 주간 글로벌 업종별 등락률 상위/하위

지난 주 Bloomberg World Index 업종 중 상승률 상위는 가전제품/가구(+3.4%),

REIT(+3.0%), 생활용품(+2.8%), 석탄(+2.5%) 그리고 제약(+2.3%) 등이 차지

한 반면, 파이프라인(-6.7%), 석유&가스 서비스(-4.4%), 트럭&리스(-4.4%), 건

설 & 광산 기계 (-3.4%), 그리고 은행(-3.0%) 등은 가장 큰 하락폭을 기록했다.

가장 큰 상승률을 기록한 업종은 가전제품/가구였다. 우리나라의 한샘(+17.7%) 외

에도 8일 미국 라스베이거스에서 개최된 가전제품박람회(CES)에 참여한 하이얼

(+6.5%), 소니(+5.1%) 등의 상승이 가전 업종 지수 상승에 일조했다.

REIT 업종의 경우 8일 공개된 FOMC 의사록에서 경기의 완만한 회복세를 강조, 조

기 금리 인상에 대한 불확실성이 해소되면서 강세를 보였다. 대표 부동산 업체인 사

이먼 프로퍼티(+6.5%) 이외에도 Calloway REITs(+9.2%), Canadian Apartment

Properties Reits(+8.4%) 등 캐나다 리츠 업체들이 강세였다. 최근 유가 하락으로

비전통 원유개발에 매진해 왔던 캐나다 경제둔화 우려가 제기돼, 기준금리 인상 시

기가 미뤄질 수 있다는 기대감이 한 몫 한 것으로 보인다.

<표> Bloomberg World Index 업종별 전주대비 수익률 상승/하락 상위

상승 상위 수익률 (%) 하락 상위 수익률 (%)

가전제품/가구 3.39 파이프라인 -6.66

REIT 2.98 석유&가스 서비스 -4.43

생활용품 2.80 트럭&리스 -4.41

석탄 2.48 건설&광산 기계 -3.38

제약 2.26 은행 -3.02

자료: Bloomberg, 한국투자증권

[그림] Calloway REITs와 캐나다/미국 5년물 금리 [그림] 2014년 이후 유가

자료: Bloomberg, 한국투자증권 자료: Bloomberg, 한국투자증권

1

1.2

1.4

1.6

1.8

2

2.2

2.4

24

25

26

27

28

29

30

31

Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15

Calloway Real Estate Investment Trust

Canadian Generic Govt 5 Year Yield (R)

US Generic Govt 5 Year Yield (R)

(CAD) (%)

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15

WTI Dubai Brent

(USD/bbl.)

KIS WEEKLY STRATEGY

8 2015. 01. 12 8

Appendix 3 : 주간 글로벌 주식형, 채권형 펀드 유출입

지난 주 선진국(International, Pacific) 펀드군은 순유입으로 복귀한 반면, 신흥국

(Asia ex-Japan, GEM) 주식형 펀드는 유가 약세로 인한 신흥국 리스크가 커지면

서 7주 연속 순유출을 지속했다. 채권 펀드의 경우 미국 채권형 펀드와 글로벌 채권

형 펀드는 안전자산 선호 현상으로 순유입세로 복귀했으나, 신흥국과 하이일드 채권

형 펀드는 순유출세가 지속됐고 하이일드의 경우 순유출 규모도 확대됐다.

<표> 글로벌 주식형 펀드 유출입 (단위: 백만달러)

구 분 지역 자산규모 한국비중 자금유출입

최근 1주 최근 4주 2015

선진국 투자펀드 International 1,915,481 1.7% 1,887.0 -1,497 1,887

Pacific 48,597 6.5% 45.1 -267 45

신흥국 투자펀드

Asia ex-Japan 384,038 17.1% 147.5 -3,283 147

Global Emerging 439,140 12.8% -1,010.8 -8,095 -1,011

Latin America 29,194 - -480.5 -1,449 -480

Europe/Middle East/Africa 41,949 - -12.4 -557 -12

자료: EPFR, 한국투자증권

<표> 글로벌 채권형 펀드 유출입 (단위: 백만달러)

구분 지역별/시장별 자산규모 자금유출입

최근 1주 최근 4주 2015

전체 채권 펀드 (미국+신흥국+인터내셔널+하이일드) 3,361,668 5,289 2,000 5,289

신흥국 채권 펀드 (EM bond totals) 242,488 -476 -4,382 -476

- EM 경화($) 채권 105,392 -428 -2,451 -428

- EM 신흥국 통화 채권 92,519 14 -1,939 14

- EM Blend 통화 채권 44,577 -62 8 -62

인터내셔널 채권 펀드 1,086,927 1,964 2,664 1,964

하이일드형 채권 펀드 455,719 -1,941 -10,102 -1,941

미국 채권 펀드 (US bond totals) 1,576,534 5,743 13,820 5,743

- Municipal 365,377 1,202 2,583 1,202

- Floating Rate 101,299 -466 -4,687 -466

- Inflation Protected 50,237 -79 349 -79

- Inter. Term Corp. 22,749 96 306 96

- Inter. Term Funds 379,964 2,359 8,225 2,359

- Inter. Term Gov. 26,032 117 253 117

- LT Bond 6,635 41 143 41

- LT Corp. 31,142 197 515 197

- LT Gov. 18,313 -99 1,062 -99

- MBS 75,975 709 1,727 709

- ST Bond 201,691 -583 -3,167 -583

- ST Corp. 32,656 79 -134 79

- ST Gov. 36,503 -224 -2,285 -224

- Total Return 227,961 2,395 8,931 2,395

기타 채권 펀드 (Other bond totals) 4,457,517 8,989 16,639 8,989

- MMF 채권펀드 3,676,387 9,001 16,215 9,001

- Balanced Funds 781,130 -13 424 -13

자료: EPFR, 한국투자증권

이머징마켓 동향

9 2015. 01. 12 9

이머징마켓팀 ☎ 02-3276-6274

본토증시 하락, 여타 이머징은 상승흐름

상해종합지수는 0.2% 하락, 경제지표 부진 우려와 공모물량 부담이 커졌기 때문

홍콩H지수는 0.5% 상승, 유가 안정으로 패닉심리 완화, A주대비 저평가된 종목들 강세

자카르타종합지수는 강보합, 인플레와 재정적자 통제노력 불구, 차익매물 부담에 지수 보합

VN지수는 2.9% 상승, 은행권 구조조정, 동화가치 상승 및 최대기업 자사수 매입 등이 호재

중국 시장

상해종합지수가 0.2% 하락해 3,285p로 마감했다. 주간단위로는 1.6% 상승해 7주

연속 강세랠리를 이어갔으나 상승폭은 직전주(2.4%)보다 축소됐다. 9일날 지수는

3,400p까지 반등했다가 장 막바지에 4%이상 빠지는 등 높은 변동성을 나타냈다. 거

래대금은 4,586억위안으로 전일 대비 500억위안가까이 늘었다. 12월 중국의 소비자

물가와 생산자물가 상승률이 부진하게 나타나 디플레이션 우려가 제기됐다. 이번달

중반에 발표될 실물지표에 대한 부담이 높았던 가운데 조만간 20여개 기업들의 공모

상장이 추진될 예정으로 물량부담도 컸다. 다만 감독당국이 일대일로 등 지역건설에

보험자금의 참여를 허용해줄 것이란 소식에 보험주들이 강세를 보이며 지수하락폭을

제한했다. 업종별로는 가정생활융품(-2.0%), 유틸리티(-1.9%), 에너지(-1.8%),

상업과전문서비스(-1.6%), 유통(-1.4%), 운송(-1.4%), 부동산(-1.2%), 소재(-

1.1%), 자동차(-1.1%), 음식료(-1.0%), 내구소비재(-0.9%), 통신서비스(-

0.9%), 제약바이오(-0.7%) 등 대부분의 업종들이 하락했다.

홍콩 시장

홍콩H지수는 0.5% 상승해 이틀 연속 강세였다. 주간단위로는 1.3% 하락해 4주 만

에 약세로 돌아섰다. 미국 연준의 금리인상 지연, 유가불안 진정과 유럽중앙은행의 양

적완화 등에 대한 낙관적인 기대심리가 유지돼 글로벌투자자들의 매수심리를 부추겼

다. 다만 12월 중국의 물가지표가 예상수준을 밑돌아 경기우려가 부각됐고 H지수 상

승폭을 제한시켰다. 본토증시와 주가괴리가 큰 제약, 자동차, 부동산, 시멘트, 통신 등

이 큰 폭으로 올라 지수상승을 견인했다. 한편 석탄, 전력, 비철금속, 음식료, 항공 등

은 하락 마감했다.

인도네시아 시장

자카르타종합지수는 이틀 연속 강보합세로 마감했다. 올해 물가 상승세 통제, GDP대

비 재정적자 축소 등에 대한 정부의 전망, 외국인 순매수세 전환 등으로 투자심리가

양호하게 유지됐다. 팜오일 가격이 강세를 보이면서 플랜테이션주에 호재로 작용했다.

올해에도 꾸준한 성장세가 유지될 것이라는 전망에 통신주도 상승했다. 반면 차익실

현 부담에 금속, 음식료, 소비재 업종은 하락했다.

상해종합지수 0.2% 하락

소비, 유틸리티, 에너지,

운송, 부동산 등 약세

홍콩H지수 0.5% 상승

제약, 자동차, 부동산,

통신 관련주들 강세

자카르타종합지수 0.1% 상

승, 플랜테이션, 통신 등

관련주 강세

이머징마켓 동향

10 2015. 01. 12 10

베트남 시장

VN지수는 상승폭을 2.9%로 확대했다. 3거래일 연속 강세를 보이며 570선에 근접했

다. 은행권 구조조정 실행 가속화에 대한 정부의 발언, 동화가치 상승 등으로 주식 투

자심리가 강화됐다. 높은 가격으로 자사주를 매입할 계획 발표에 힘입어 시가총액 1

위업체인 GAS는 상한선을 기록했고 외국인 매수세가 집중되며 은행주도 급등했다.

부동산시장 지원정책 추가 발표로 부동산주에 대한 관심도 크게 높았다.

주요 이머징마켓 뉴스

시장 구분 주요 내용

중국 국가통계국, 12월 소비자물가 상승률 1.5%(예상치 1.5%, 전월치 1.4%)

국가통계국, 12월 생산자물가 상승률 -3.3%, 34개월동안 마이너스 구간

세무총국, 2014년 조세수입 1.04조위안으로 전년대비 8.8% 증가

브라질 11월 산업생산 증가율 -5.8% (직전치 -3.3%)

말레이시아 11월 산업생산 증가율 4.7% (직전치 5.1%)

11월 소매판매 증가율 2.5% (직전치 2.4%)

◈ 주요 이머징마켓 챠트

[그림 1] 중국 CSI300 업종별 등락추이 [그림 2] 아세아 5개국* 외국인 순매수 규모 추이


주: 대만, 인도, 인도네시아, 태국, 베트남 5개국의 달러자금 흐름


◈ 주요 이머징마켓 주가지수 추이 (단위: p, %)

구 분 1/9(금) 전일 대비(%) 5 거래일 전 대비(%) 1 개월 전 대비(%) 연초 대비(%)

중국 상해종합 3,285.41 -0.24 1.57 1.57 1.57

홍콩 H 12,081.24 0.48 -1.34 0.81 0.81

중국 차스닥 1,553.24 0.74 5.54 5.54 5.54

인도 SENSEX 27,437.90 0.60 -1.61 -0.22 -0.22

인도네시아 JCI 5,216.67 0.09 -0.50 -0.20 -0.20

태국 SET 1,529.39 0.51 2.12 2.12 2.12

베트남 VN 569.73 2.94 4.42 4.42 4.42

MSCI 이머징마켓 958.83 1.88 0.54 0.26 0.26

주: 9일 오후 6시 40분 기준

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

에너

지

유틸

리티

경기

소비

재

필수

소비

재

통신

소재

헬스

케어

산업

재

CSI 300

정보

기술

금융

1일 등락률 1주 등락률(%)

-1,200

-1,000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1,000

10/13 10/27 11/10 11/24 12/8 12/22 1/5

아세아 5개국 일일 외국인 순매수

5일 이동평균선

(백만USD)

VN지수 상승폭 2.9%로

확대, 가스, 은행, 은행,

에너지 등 관련 업종 강세

52주 신고가 종목

11 2015. 01. 12 11

신은영([email protected]) ☎ 02-3276-6261

전일 시장 동향과 특징주

대외 불확실성이 완화되며 외국인과 기관의 동반 매수세로 양지수 모두 큰 폭으로 상승

- 고용지표 호조와 연방준비제도(Fed)가 덜 매파적이라는 분석에 힘입어 상승 출발한 미국 증시는 국제유가가 안정세를 보이고 Fed와

ECB 등 주요국 중앙은행이 조기에 금리 인상에 나서지 않고 부양적 정책기조를 오랫동안 유지할 것이란 전망에 힘입어 이틀 연속 큰

폭으로 상승. 1,920P선에 바짝 다가서며 상승 출발한 코스피는 외국인과 기관 매수에 힘입어 1% 이상 강세를 보이며 1,924P로 마감.

570P선을 회복하며 상승 출발한 코스닥도 외국인과 기관의 매수세로 1% 이상 강세를 보이며 사흘 연속 상승하며 572P로 마감. 삼성

전자의 실적 호조 영향으로 투자심리가 개선된 가운데 ECB의 추가 경기부양책에 대한 기대감도 호재로 작용

- 종목별 움직임을 살펴보면, 지난해 연말 개봉한 영화들이 잇따라 흥행에 성공한 가운데 지난해 세월호 참사 등 부정적인 영향에서 벗어

나 올해 영화산업이 회복될 것이라는 전망에 CJ CGV, 미디어플렉스, NEW가 나란히 신고가를 기록. 대외 악재에 대한 우려가 완화되

며 주식시장이 다시 활기를 찾으며 코스피가 1,920P선을, 코스닥이 570P선을 회복한 것에 힘입어 증권주가 일제히 강세를 보였으며,

그중 인터넷은행 진출을 선언한 키움증권이 상한가를 기록. 세계 최대 가전 전시회 ‘CES 2015’에서 무선충전기가 높은 관심을 얻고 있

다는 소식에 와이즈파워를 비롯한 무선충전 관련주가 강세를 보였으며, 정부의 핀테크 산업 육성 기대감에 보안, 전자결제 관련주가

강세를 보임. 반면, 기업회생절차 개시 후 거래를 재개한 동부건설은 이틀 연속 급락했으며, 4분기 실적 부진 우려감에 종근당은 신저

가를 기록

종목/테마 내 용

CJ CGV(079160)

▶62,600(+6.46%)

영화산업 회복 기대감에 신고가 행진

- ‘인터스텔라’, ‘님아, 그 강을 건너지마오’, ‘국제시장’ 등 지난해 연말 개봉한 영화들이 잇따라 흥행에

성공함에 따라 올해 영화산업 성장에 대한 기대감에 신고가 경신

- 아울러, 공정거래위원회가 영화관이 없는 배급사에게 불리했던 개봉 관행을 시정할 것이라는 소식도 호

재로 작용

키움증권(039490)

▶54,900(상한가)

인터넷 은행 진출 소식에 상한가

- 현재 금융당국이 점포없이 인터넷과 콜센터를 통해 예금수신, 대출업무를 담당하는 인터넷전문 은행 허

용을 검토중인 가운데 동사가 인터넷은행의 진출을 선언했다는 소식에 상한가

- 아울러, 올 들어 지지부진했던 코스피가 사흘 연속 상승세를 보이며 1,930P선에 바짝 다가섬에 따라

주식시장 회복 기대감에 증권주들이 강세를 보임

무선충전 관련주

무선충전 상용화 기대감에 강세

- 삼성전기가 세계 최대 가전 전시회 ‘CES 2015’에서 메탈케이스용 무선충전 모듈을 비롯한 사물인터넷

(IoT) 기반의 무선충전 솔루션을 공개하는 등 무선충전에 대한 관심이 높아지며 상용화 임박 기대감에

강세. 세계 무선충전 시장은 올해 2억1,600만 달러에서 2018년 85억 달러로 성장 기대

- 와이즈파워(040670, +8.22%), 동양이엔피(079960, +5.56%), 플레이텍(043370, +4.89%), 크로바하

이텍(043590, +4.14%), 뉴인텍(012340, +3.86%) 등 강세

보안/전자결제주

핀테크 시장 성장에 따른 수혜 기대감에 강세

- 정부가 핀테크 산업 활성화를 위한 규제개혁에 나서는 등 핀테크 산업에 대한 기대감이 높아짐에 따라

수혜주로 부각된 보안, 전자결제주들이 강세를 보임

- 시큐브(131090), 한국사이버결제(950110), SBI액시즈(950110, 이상 상한가), 이니텍(053350,

+6.84%), 소프트포럼(054920, +4.54%) 등 강세

참고: 상기 종목들은 전일 시장에서 특징적인 흐름을 보인 종목들로, 추천 종목과는 별개이오니 참고자료로만 활용하시기 바랍니다.

52주 신고가 종목

12 2015. 01. 12 12

주간 국내외 증시 동향 및 52주 신고가 종목 현황

- 달러 강세와 원유 공급 초과 우려가 지속되며 국제유가가 5년 반 만에 최저치를 기록한 것과 그리스의 유로존 탈퇴 우

려감에 투자심리가 위축되며 미국 증시는 주 초반 약세를 보였으나, 국제유가 하락세가 진정세를 보이고 지난 12월

FOMC 의사록이 공개되며 미국 경제성장 낙관론이 확산, 투자심리가 개선되며 주말 큰 폭의 상승세를 보임

- 국내 증시는 외국인이 상승과 하락을 주도한 가운데 주중 코스피가 1,870P선까지 하락하기도 했으나, 외국인이 순매수

로 돌아서며 사흘 연속 상승, 코스피는 1,924P로, 코스닥은 572P로 한주를 마감. 삼성전자의 4분기 실적이 시장 예상

치를 웃돌며 시장에 호재로 작용, IT 관련주가 강세를 보이며 신고가 종목이 속출

구분 섹터 업종 종목 주가(원)등락률

(%)섹터 업종 종목 주가(원)

등락률

(%)

유

가

증

권

IT 전기전자 LG디스플레이 35,150 9.0 산업재 미분류 코아스 2,400 20.9

IT 서비스업 다우기술 16,100 30.4 산업재 운수창고 한진 61,000 9.7

소재 유통업 고려포리머 1,455 61.7 경기소비재 서비스업 CJ CGV 62,600 7.6

소재 화학 한솔케미칼 43,050 6.3 필수소비재 미분류 사조산업 44,550 9.7

코

스

닥

IT 소프트웨어 한국사이버결제 35,450 34.5 IT 화학 디엔에프 23,300 9.4

IT 디지털컨텐츠 이스트소프트 29,700 36.9 IT 소프트웨어 KG이니시스 20,350 10.0

IT 정보기기 현대아이비티 5,870 18.2 IT 통신장비 휴맥스 15,950 10.4

IT 도매 다우데이타 10,900 50.8 IT IT부품 KH바텍 44,800 5.5

IT IT부품 아모텍 17,250 15.8 IT 반도체 에이티세미콘 1,830 4.9

IT 반도체 OCI머티리얼즈 61,400 14.8 IT 반도체 이오테크닉스 136,500 8.8

IT IT부품 이엠텍 12,950 15.6 소재 반도체 유원컴텍 6,810 16.2

IT IT부품 엠씨넥스 16,100 20.6 소재 종이목재 산성앨엔에스 32,350 32.9

IT 전문건설 엑사이엔씨 1,910 17.5 금융 기타서비스 NICE평가정보 5,900 18.2

IT 통신장비 윈포넷 16,800 35.5 금융 도매 리드코프 17,350 10.9

IT 반도체 STS반도체 4,070 25.2 금융 사업지원 고려신용정보 1,810 32.1

IT 반도체 국제엘렉트릭 26,150 4.6 금융 금융 한국토지신탁 3,875 2.4

IT 반도체 아나패스 13,300 9.0 건강관리 의료기기 아이센스 68,700 6.5

IT 반도체 테스 18,500 2.2 건강관리 의료기기 인바디 40,300 26.3

IT IT부품 이노칩 16,050 3.5 경기소비재 오락,문화 미디어플렉스 6,090 20.8

IT 정보기기 아이씨케이 5,160 3.2

주) 상기 종목들은 1월 09일 장중 기준 52주 신고가를 경신한 종목들의 현황이며, 등락률은 주간 등락률입니다.

코스피 일봉과 신고가-신저가 종목수 추이 코스닥 일봉과 신고가-신저가 종목수 추이

자료: Koscom

1,800

1,850

1,900

1,950

2,000

2,050

2,100

‐150

‐100

‐50

0

50

100

150

2013‐10‐01 2014‐01‐24 2014‐05‐21 2014‐09‐16 2015‐01‐09

(개) (P)

신고가-신저가 종목수(좌)

코스피 일봉(우)

430

460

490

520

550

580

610

‐200

‐150

‐100

‐50

0

50

100

2013‐10‐01 2014‐01‐24 2014‐05‐21 2014‐09‐16 2015‐01‐09

(개) (P)

신고가‐신저가 종목수(좌)

코스닥 일봉(우)

(개) (P)

KIS 투자유망종목

13 2015. 01. 12 13

정훈석([email protected])☎ 02-3276-6232

단기 유망종목: 뷰웍스 외 5개 종목

(단위: 원, %)

종 목

(코 드)

현재가

(수익률)

편입가

(편입일자) 투자 포인트

뷰웍스

(100120)

35,950

(+3.8)

34,650

(1/2)

- 주 사업이자 성장동력인 FP-DR(디지털 X-Ray시스템에 장착되는 디텍터의 한 종류)의

고성장세는 지속될 전망

- Retrofit(기존 아날로그 X-Ray 시스템에 FP-DR을 장착해 디지털로 전환) 시장에서

경쟁력을 주목할 필요

- 치과용 X-Ray 디텍터와 적은 광량에서도 고해상도를 실현할 수 있는 기술인 TDI(Time

Delayed Inspection) 센서가 탑재된 산업용 카메라 출시에 따른 신제품 효과 예상

삼영이엔씨

(065570)

9,350

(+1.6)

9,200

(1/2)

- 항해안전과 직결된 선박전자장비 전문업체로 국내 유일의 상장업체로, 대형 선박에만

적용됐던 법령규제 장비가 중소형 선박으로 확대될 것으로 예상

- 국내어선 감척으로 한동안 침체됐던 내수시장은 항해안전 관련 규제 강화, 마리나

활성화 등으로 회복/재성장할 수 있는 여건 형성

중장기적으로 e-내비게이션 도입, 기존장비의 디지털화에 따른 수혜 예상

영원무역

(111770)

52,900

(-3.1)

54,600

(1/2)

- 방글라데시 등 노무비가 저렴한 지역에서의 설비증설로 성장성 및 경쟁력 제고

- 주요 바이어들의 오더 확대, 품목 다각화, 수직 계열화와 다양한 고객군 확보 등으로

점진적인 수익성 개선 추세 지속

- 설비증설 효과 본격화가 예상되는 가운데 글로벌 Peer 대비 저평가 매력 부각 가능성

와이지엔터

(122870)

49,050

(+8.2)

45,350

(1/2)

- 신인 라인업 확대, 기존 아티스트 공연 증가, 해외사업 확대 등으로 외형 성장세 지속

예상

- 중국 인터넷 업체인 텐센트(Tencent)와 콘텐츠 제작 및 공급에 관한 업무협약을 체결로

중국사업의 가시성 향상. 또한 2014년 11월 휘닉스홀딩스 및 코드코스메 지분 인수로

화장품 사업 본격화 예상

모두투어

(080160)

26,050

(+4.4)

24,950

(1/2)

- 시장 점유율 개선과 업황 턴어라운드 그리고 신사업 실적 기여 등으로 실적 개선 예상

- 여행수요의 우상향 트랜드가 기조적으로 지속되는 가운데 2015년에는 세월호 사태 및

동남아 시위 등으로 주춤했던 여행 수요 회복에 따른 기저효과 예상

- 인바운드 자회사(모두투어인터내셔널)의 이익 턴어라운드, 모두스테이(호텔 3개)의 이익

개선, 그리고 기타 자회사의 이익 개선 등을 연결자회사들의 실적 개선을 주목할 필요

파트론

(091700)

13,350

(+6.0)

12,600

(1/2) - 고객사 고가 스마트폰의 전방카메라 화소수가 상향되고 있는 가운데 고객사의 2015년

상반기 플래그쉽 모델에는 기존 2MP에서 5MP로 업그레이드 될 것으로 예상됨

- 고마진 센서부문(온도, 적외선, 지문인식, 근접, 조도, 압력, 제스쳐, 가속도 등의

센서모듈 패키징)의 매출 증가가 안테나 부문의 제품믹스 악화를 상쇄할 전망

■ Compliance notice

- 당사는 상기 제시된 유망종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

- 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다.

- 당사는 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다.

KIS 투자유망종목

14 2015. 01. 12 14

정훈석([email protected])☎ 02-3276-6232

중장기 유망종목: 엔씨소프트 외 5개 종목

(단위: 원, %, 십억 원, 배)

편입종목

(코드)

현재가

(수익률)

편입가

(편입일자)

2015년 추정실적

매출액 영업이익 순이익 EPS PER

엔씨소프트

(036570)

193,000

(+6.9)

180,500

(1/2)

861 266 220 11,035 17.5

- 적극적인 주주가치 제고에 나선 가운데 기존 게임의 ARPU 상승과 길드워2 확장팩

출시 등으로 영업이익 개선세 지속 예상

- 리니지1의 수익성 높은 신규 아이템들이 지속적으로 개발되고 있는 가운데 리니지,

아이온, 블레이드앤소울의 추가 구성상품 선택을 통한 ARPU 상승 예상

- 2015년에는 블레이드앤소울 TCG, 패션스트리트, 팡야 등 모바일 게임 다수 출시

예정

LG하우시스

(108670)

170,000

(+6.6)

159,500

(1/2)

3,137 163 123 12,279 13.8

- 전방산업의 회복으로 PVC 창호, 바닥재 등 건자재 건자재 매출 성장이 예상되며,

자동차, 가전관련 소재도 거래처 확대 등으로 안정적인 성장이 가능할 전망

- PVC, 가소제, MMA 등 화학제품 가격 하락으로 원재료 감소에 따른 수익성 개선 예상

- 미국에 자동차 원단 공장 증설, B2C 건자재 확대(온라인 ‘지인몰’ 오픈 등) 등

다각적 투자를 통한 장기 성장동력 강화

LG생활건강

(051900)

607,000

(-1.8)

618,000

(1/2)

5,0834 600 427 25,640 23.7

- 2015년에도 중국인 관광객 증가에 따른 면세 매출호조와 방문판매 매출증가로 화장품

부문의 실적은 개선세 지속 예상

- 화장품 면세채널과 중국사업 정상화, 생활용품과 음료부문의 경쟁완화 등에 따른

수익성 개선을 주목할 필요

NAVER

(035420)

752,000

(+2.9)

731,000

(1/2)

3,328 1,119 773 25,935 29.0

- 라인 가입자의 성장세가 지속되고 있는 가운데 수익 모델 다변화로 라인 매출도

견조한 증가세를 지속할 전망

- 모바일 플랫폼으로서 다양한 서비스와 수익모델 도입이 가능하고 유행에 덜 민감한

모바일 메신저 시장에서 라인은 여타 글로벌 SNS업체들 대비 상대적 높은 성과를

보일 것으로 예상

- 폐쇄형 SNS인 밴드(BAND)도 글로벌 가입자 증가와 모바일 게임 출시로 성장 기대

삼성생명

(032830)

120,500

(+4.8)

115,000

(1/2)

17,694 657 1,341 6,707 18.0

- 구조조정을 통한 경영 효율화의 성과 가시화 예상

- 삼성자산운용이 연결대상으로 인식됨에 따라 지배주주 기준 연결순이익은 증가와

경상적인 투자이익률 개선도 가능할 전망

- 삼성전자, 삼성화재, 삼성카드 등 초과자본 이슈가 있는 계열사들의 배당정책 변화

등에 힘입어 기업가치 제고 가능성 상존

SK하이닉스

(000660)

49,700

(+4.1)

47,750

(1/2)

19,340 6,100 5,180 7,120 7.0

- 서버, 모바일, 그래픽 등 D램 수요 확대로 D램 가격 안정세 지속

- 애플 및 OEM 수요, 스마트폰 신제품 수요 등을 감안할 때 2015년에도 안정적인 실적

흐름 지속 예상

- 영업활동을 통한 순현금 창출능력을 감안할 때 자사주 취득 및 주주배당을 통한

적극적인 주주 환원 정책에 대한 기대 유효

■ Compliance notice

- 당사는 상기 유망종목을 1% 이상 보유하고 있지 않습니다.

- 당사는 현재 NAVER, LG생활건강, 삼성생명, 엔씨소프트, SK하이닉스의 발행주식을 기초자산으로 ELW(주식워런트증권)를 발행 중이며, 당해 ELW에 대한

유동성 공급자(LP)입니다.

- 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전에 제공한 사실이 없습니다.

- 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 본 자료와 관련해 재산적 이해관계가 없습니다

산업분석

15 2015. 01. 12

이승혁([email protected]) ☎ 02-3276-4589

가전: 왜 한국 가전업체들만 주가가 약하나?

최근 3개월 동안 글로벌 가전 업체들의 주가는 대폭 상승

최근 3개월 동안 글로벌 가전 업체들의 주가가 대폭 상승했다. Whirlpool은 30%, Electrolux는 18%, Haier는 29%,

Daikin은 14%의 주가 상승률을 기록했다. 이러한 주가 상승은 2012년부터 글로벌 가전업체들의 실적이 증가추세를 꾸준

하게 시현 중이기 때문인데, 2012년부터 1) 그 동안 점유율 상승을 위해 가격경쟁을 주도하던 일부 가전업체들이 지속되

는 수익성 악화를 견디지 못하고 가격경쟁을 완화하기 시작했고, 2) 철강, 구리, 유가 등의 원재료가격이 하락 안정화되어

원가 부담이 완화되었기 때문이다(그림 5 참조). 또한 3) 헬스케어과 웰빙에 초점을 맞춘 소비패턴의 변화로 제품믹스의

개선이 나타났기 때문이다.

2014년 글로벌 가전 업체들의 실적은 양호했던 것으로 추정

4Q14의 실적이 아직 발표되지 않았지만 이들 4개 글로벌 업체들은 전년대비, 전분기대비 증가한 양호한 실적을 기록한

것으로 추정된다. 1) 주요 시장인 미국의 소비 경기가 호황국면을 이어가고 있고, 2) 유가하락을 통한 실질소득의 증가가

글로벌 가전 수요에 긍정적으로 작용하고 있기 때문이다. [그림 3,4]에서처럼 미국의 소비 경기를 대변하는 미국 가전 판

매 증가율, 미시간 소비심리지수, 주택가격지수, 신규주택판매 추이 등의 지표들이 모두 우상향하고 있는 것을 감안하면

2015년에도 이러한 긍정적 흐름은 이어질 전망이다.

2014년 삼성전자와 LG전자의 가전 실적은 전년대비 역성장을 시현

4개 글로벌 가전업체들과 달리 삼성전자와 LG전자의 가전부문은 2014년에 전년대비 역성장한 실적을 기록한 것으로 추

정된다. 그러한 요인은 1) 이머징시장의 통화 약세, 2) 3분기까지 원/달러 환율의 하락에 따른 가격경쟁력 약화, 3) 점유율

상승을 위한 마케팅비용 지출, 4) 일회성 비용의 발생 등으로 해석된다. 이에 따라 글로벌 가전업체들과 달리 두 업체모두

2014년 주가수익률은 각각 -3%, -13%로 부진했다(물론 주가하락의 많은 요인은 휴대폰 부문에서 발생했지만).

2015년에 삼성과 LG의 가전 실적은 회복 전망, 유가 하락 등에 따른 수혜 전망

하지만 삼성과 LG의 가전 실적은 2015년에 회복될 전망이다. 1) 유가 하락에 따른 실질 소득 증가, 2) 원/달러 환율 상승

에 따른 가격경쟁력 강화, 3) 스마트가전 판매 증가에 따른 제품믹스의 개선 등이 기여할 전망이고, 4) 철강과 구리 등 원

재료 가격이 하락 안정화된 것도 비용 구조를 개선시킬 전망이다. 특히 LG전자의 경우 북미드럼세탁기 시장에서 여전히 1

위를 유지하고 있는 등 고가 영역에서의 차별화된 경쟁력을 보유하고 있다. 이에 따라 삼성전자와 LG전자 모두 휴대폰 부

문의 우려가 해소될 경우 가전 부문의 실적 회복은 주가에 긍정적으로 작용할 전망이다.

*상기 보고서는 2015년 1월 8일 당사 홈페이지에 게시된 자료의 요약본입니다.

산업분석

16 2015. 01. 12

이경자([email protected]) ☎ 02-3276-6155

건설: 4Q14 preview: 해외 현장의 여진 지속

4분기 실적- 현대산업/ 현대건설/ 삼성물산이 양호할 전망

주요 건설사의 4분기 합산 영업이익은 1.3조원의 영업적자를 시현했던 전년 대비 흑자전환하나 컨센서스를 14.0%

하회할 전망이다. 영업이익률은 2.9%로 회복레벨도 낮아 큰 의미는 없다. 합산 매출도 전년대비 2.4% 성장에 그칠

전망인데 삼성엔지니어링과 대림산업의 매출 감소 영향에 기인한다. 4분기 실적은 현대산업, 현대건설, 삼성물산이 컨

센서스에 부합할 전망이다. 이들의 공통 요인은 해외 불확실성이 없거나 낮다는 점이다. 그간 4분기 실적에 비용 반영

은 용인하는 분위기였지만 건설업은 반복된 클린화로 이번 분기 손익 악화는 2015년 전망의 신뢰도를 하락시킬 수

있다.

해외 불확실성 지속

2015년 실적의 주요 변수는 해외 현장의 원활한 준공 여부다. 2011~2012년 수주 물량은 저마진이기도 하지만 단기

에 초대형 발주가 몰리며 리소스 부족이 심화되었고 이는 준공 차질을 야기하고 있다. 대부분 지난 3분기, 해외 손실

을 반영하며 4분기 대규모 추가 손실의 가능성은 낮지만 리스크 해소는 크게 더디다. 다수의 문제 현장이 2014년 하

반기 준공에서 2015년으로 연기되는 등 공기 지연 문제에 시달리고 있다. 2015년 상반기는 top line 저성장에, 하반

기는 해외 비용 불확실성에 시달릴 것이다. 2014년에 이어 공공공사 관련 과징금 이슈는 지속될 것으로 보여 영업외

수지 개선도 예상보다 미미할 전망이다.

2015년 생존을 위한 원가절감과 신규사업 발굴이 필요

올해 대형사의 매출 정체가 예상된다. 유가하락으로 비중동 산유국의 발주 타격이 크다. 중동 내에서는 전통 시장인

사우디는 위축되며 재정균형 유가가 비교적 낮은 쿠웨이트, 카타르 등 일부 지역 위주로만 발주가 예상된다. 전통 건

설사들은 원가절감과 생존을 위한 신규 사업 발굴이 필요한 때다. 삼성물산을 제외한 대부분 대형사는 2014년 주택

공급을 크게 늘려 2015년 하반기부터 주택매출은 본격적으로 증가할 것이다. 그러나 2014년 합산 해외수주는 전년

대비 3.9% 감소해, 주택이 전사 top line을 견인하기에는 역부족이다. 판관비 내 인건비 비중은 GS건설, 삼성엔지니

어링이 높은 것으로 파악된다. 고정비 부담이 커 수주 둔화 시 타사대비 수익성 악화가 빨라질 수 있음을 시사한다.

Top picks 현대산업과 대림산업 유지, 해외 EPC보다 디벨로퍼 유망

해외 부진으로 주택이 한동안 이익을 견인할 전망이다. 그러나 개발 기능이 부재한 건설사의 경우, 해당 영역은 단순

시공으로 지속 축소될텐데 인건비 부담이 큰 대형사는 여기에서도 경쟁력을 찾기 어려워지고 있다. 따라서 주택 밸류

체인 중 시공사보다 디벨로퍼를 선호한다. Top picks는 현대산업과 대림산업을 유지하며 중소형사 중에서는 한국토지

신탁을 지속 추천한다. 현대산업은 국내 유일의 디벨로퍼형 건설사로 M/S를 확대하고 있다.

한편 어려운 시장 상황을 감안하더라도 PBR 0.5배와 0.7배까지 하락한 대림산업과 현대건설은 펀더멘털 감안 시 과

매도로 판단된다. 대림산업의 해외 불확실성은 분명 리스크지만 연간 1,800억원의 영업이익 창출이 가능한 비건설 사

업을 확보하고 있다. 현대건설은 위험지역 exposure의 한계는 있으나 부실현장이 종료돼 불확실성을 상당 부분 해소

했다.


기업분석

17 2015. 01. 12

양종인([email protected]) ☎ 02-3276-6153

SK텔레콤(017670) 매수(유지)

목표가: 348,000원(유지)

종가(1/8): 265,000원

4Q14 Preview: 단통법 초기 국면으로 수익은 예상치 하회

4분기 영업실적은 시장 예상치를 하회할 전망

4분기 영업실적은 시장 예상치를 하회한 것으로 추정된다. 매출액은 4조 4,704억원으로 시장 예상치 수준일 것이나

영업이익은 4,837억원으로 시장 예상치(5,582억원)를 13.4% 하회할 전망이다. 단말기 유통구조 개선법 영향으로 단

말기 보조금은 줄었으나 대리점에 대한 판매장려금 등이 늘어 마케팅비용이 예상치를 상회한 것으로 보이기 때문이다.

단통법 시행 초기에 보수적인 비용 계상과 멤버십 강화도 원인일 것이다. 4분기 매출액은 가입자수 증가와 가입자당

매출액(ARPU) 증가로 전분기 대비 2.4% 늘었으나 영업이익은 계절적인 비용 증가, 감가상각비 등 제반 비용 증가

로 9.9% 감소한 것으로 추정된다.

14년, 15년 ARPU는 무제한 요금제로 4.6%, 3.9% 증가 추정

가입자당 매출액 증가 추세는 고무적이다. 클럽T 등으로 무제한 데이터 요금제 등 고액 ARPU 가입자 유치가 늘어 4

분기 가입자당 매출액은 전분기 대비 1.0%, 전년동기 대비 3.2% 증가할 전망이다. 14년, 15년 가입자당 매출액

(ARPU)은 전년 대비 각각 4.6%, 3.9% 증가할 것으로 추정된다.

15년 영업이익은 단통법 효과로 전년 대비 23.3% 증가 예상

단말기 유통구조 개선법의 영향으로 마케팅비용이 구조적으로 감소할 전망이다. 15년 마케팅비용은 전년 대비 6.0%

감소할 것으로 보인다. 15년에 단통법으로 가입자당 유치비용이 21만원(14년 24만원)에서 안정되는 데다 14년 1분

기 마케팅비용이 사상 최고 수준에 달했던데 따른 영향이 크다. 이에 따라 15년, 16년 영업이익은 전년 대비 각각

23.3%, 9.8% 증가할 전망이다.

매수의견과 목표주가 348,000원 유지

SK텔레콤에 대한 매수의견과 목표주가 348,000원을 유지한다. 목표주가는 SK하이닉스를 제외한 조정이익 기준 적

정주가 272,336원(PER 12.7배 적용)과 SK하이닉스 지분가치 77,512원(25% 할인)을 더해 산정했다. 매수의 근거

는 네 가지다. 1) 배당수익률이 3.5%로 대형 상장업체 중 최고 수준이다. Free cash flow 호전으로 자사주 매입 또는

배당 증대 가능성이 높다. 포스코, KB금융 지분 매각시 이는 주주이익 환원 재원이 될 것으로 보인다. 2) 단통법 도입

으로 수익이 구조적이고 장기적으로 늘고 이익의 변동성도 줄어들 것이다. 3) SK하이닉스와 SK브로드밴드 기업가치

가 상승하고 있다. 4) 향후 2년 평균 EPS 증가율 20.1%를 감안시 12MF PER이 8.4배는 낮다.

매출액 영업이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE DY

(십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (십억원) (x) (x) (x) (%) (%)

2012A 16,141 1,730 1,152 16,525 (27.7) 4,343 9.2 3.7 0.9 9.8 6.2

2013A 16,602 2,011 1,639 23,211 40.5 4,841 9.9 4.5 1.2 13.0 4.1

2014F 17,345 1,819 1,728 24,367 5.0 4,699 10.9 5.2 1.3 12.4 3.5

2015F 17,934 2,243 2,228 31,410 28.9 5,153 8.4 4.6 1.2 14.6 3.9

2016F 18,388 2,300 2,495 35,173 12.0 5,277 7.5 4.3 1.1 14.8 3.9

주: 순이익, EPS 등은 지배주주지분 기준


기업분석

18 2015. 01. 12

나은채([email protected]) ☎ 02-3276-6160

코웨이(021240) 매수(유지)

목표가: 106,000원(유지)

종가(1/8): 78,900원

4Q14 Preview: 이변 없는 실적 개선

4분기 영업이익 시장 예상 부합, 렌탈 부문이 견인하는 실적 개선

4분기 별도 매출액은 전년대비 6% 증가한 5,124억원, 영업이익은 전년대비 11% 증가한 976억원이 기대되어 대체

로 시장 기대에 부합할 전망이다. 영업이익률은 19.0%로 전년 동기 대비 0.8%p 개선될 것으로 예상된다. 렌탈 매출

액(비중 80%)이 전년대비 6.1% 증가하고 비렌탈 부문(일시불, 화장품, 수출, 기타) 매출도 3분기 전년대비 13% 감

소에서 벗어나 전년대비 6.7% 증가할 것이다. 4분기 말 총 계정수는 567만으로 전년대비 3.0% 증가, ARPU는

2.9% 상승이 예상된다. 전분기대비 총 계정(렌탈+멤버쉽) 순증은 62,000건으로 예상되어 3분기 28,000건에서 확

대될 것으로 예상된다. 광고비, 수수료, 상여금 등 주요 판관비 비율도 추세적으로 소폭 하향되고 있어 비용상에서의

이슈는 없다.

크게 이변 없는 실적, 견고한 신규 판매 + 낮은 해지율 + 중국 청정기 수출 회복

렌탈 부문 실적 개선을 견인하는 렌탈 계정 순증 확대는 판매 호조에 기인한다. 4분기 신규 렌탈 판매는 32.2만건으

로 전년대비 10% 증가할 것으로 예상된다. 비데와 청정기 계절적 수요 호조에 더해 최근 정수기에서 점유율을 회복

하고 있다. 고성장 사업군인 매트리스 월 판매량은 8,000대를 상회해 신규 렌탈 판매의 7% 이상을 차지한다. 월 해

지율도 1% 내외에서 안정적으로 유지되고 있다. 지속적인 ARPU 상승은 1) 렌탈료 인상으로 인한 1%대 ARPU 상

승 효과와 2) 고부가 제품 비중 확대, 3) 멤버쉽보다 ARPU가 두배 가까이 높은 렌탈 위주의 계정 순증에 기인한다.

렌탈 품목 중에서도 평균 ARPU보다 10% 이상 높은 정수기와 매트리스 판매 호조가 주목할 만하다. 비렌탈 부문 회

복은 3분기 부진했던 수출 부문 매출액이 중국향 청정기 매출 호조에 힘입어 4분기에 재차 전년대비 25% 증가가 예

상되기 때문이다. 2015년 매출액과 영업이익은 전년대비 8.3%, 11.7% 증가할 전망이다. 렌탈 부문 매출 증가율을

6.9%로 비렌탈 부문은 13%로 예상한다.

성장에 대한 우려와 밸류에이션 부담으로 인한 주가 하락, 목표주가 106,000원 유지

3분기 매출 증가율이 1%대까지 하락하며 성장에 대한 우려와 밸류에이션 부담으로 인해 주가는 고점 대비 17% 하

락했다. 주력인 렌탈 사업은 2013년 가격 인상 이후 주춤했으나 신규 판매가 재차 호조이고 렌탈 품목 다각화가 진행

형이어서 완만한 성장이 지속될 전망이다. 국내외 경쟁 심화가 우려되고 있으나 국내에서는 제품 경쟁력 및 영업력 강

화, 신규 판매 채널 확대로 수성하고 있고 중국 청정기는 시장 자체가 고성장하고 있다. 화장품 사업은 상표권 분쟁

종료 이후 영업력 회복이 기대되고 말레이시아, 미주 사업 등 해외 사업은 추가 성장 잠재력이다. 국내 환경 가전 수

요 증가에 힘입은 완만한 성장, 해외 사업의 확장 가능성, 주주가치 우호정책이라는 투자 포인트는 훼손되지 않은 것

으로 판단된다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 106,000원(12MF PER 24배, 역사적 고점 PER)을 유지한다.



2012A 1,993 226 94 1,267 (43.3) 410 34.4 9.0 3.8 12.3 -

2013A 2,118 339 245 3,283 159.1 537 20.2 9.5 4.9 28.4 4.1

2014F 2,166 380 266 3,578 9.0 571 23.5 11.3 5.6 26.6 2.4

2015F 2,353 432 323 4,360 21.9 624 18.1 9.5 4.7 28.6 3.0

2016F 2,560 478 361 4,861 11.5 671 16.2 8.7 4.2 28.2 3.5



기업분석

19 2015. 01. 12

윤희도([email protected]) ☎ 02-3276-6165

현대글로비스(086280) 매수(유지)

목표가: 340,000원(유지)

종가(1/8): 299,000원

4Q14 Preview: 기대 충족

4분기 영업이익 13.2% 증가 추정

4분기 매출액과 영업이익을 각각 3조 5,340억원, 1,673억원으로 추정한다. 매출액은 전년동기대비 8.7% 늘어나는

것이며, 영업이익은 13.2% 증가하는 것이다. 영업이익률은 전년동기대비 0.2%p 개선된 4.7%로 예상된다. 이익률이

다소 개선되는 것은 CKD 부문에서 원/달러 환율이 상승한 영향이 크다. CKD부문은 전체 매출액의 37%를 차지하며

이 중 60%가 미 달러화로 판매되는데 이 중 약 30%가 환율 변동에 노출되어 있다(한국에서 원화로 부품을 매입하

고 외국에 수출할 때는 달러로 판매한다는 의미). 따라서 원/달러 환율이 오르면 원화로 환산한 매출액이 늘어나며 수

지가 개선되는 효과가 있다.

해운을 포함한 해외물류부문이 성장을 견인

사업부문별로 보면 매출의 44%를 차지하는 해외물류(완성차 해상운송, 제선원료 수송 등) 매출이 11.3% 늘어나고,

37%를 차지하는 CKD 부문은 7% 성장한 것으로 보인다. 매출의 11%를 차지하는 상품부문(중고차 경매, 기타유통)

은 11% 성장한 것으로 추정된다. 중고차 경매는 경쟁심화로 다소 부진하나 구리, 알루미늄 등 해외 법인들의 상품 유

통이 포함된 기타유통 매출액이 16% 늘어난 것으로 추정된다. 상생경영을 위한 물류일감 나눠주기 프로젝트(소규모

운송업체에 4,800억원 규모의 물류일감을 분배)가 완료됨에 따라 국내물류부문 매출액은 여섯 분기 만에 다시 전년

동기대비 증가세로 전환한 것으로 추정된다.

올해 매출 8% 증가 전망. 상당 부분 해운에서 나온다

올해 매출액은 전년대비 8.1% 늘어날 전망이다. 현대/기아차가 판매량 증가율 목표를 2.5%로 잡은 만큼 현대글로비스

도 1월 말에 5~6%의 매출액 증가율 목표치를 발표할 가능성이 크다(14년 목표는 5.7% 증가였으며 실제로는 8% 증

가). 올해도 해외물류가 성장을 이끌 것이다. 완성차 해상운송에서 제 3국간의 수송물량 증가, 벌크 해운업에서 현대오일

뱅크 원유 수송 증가, 한국남동발전의 유연탄 운송 시작, 추가 영업을 통한 벌크 해운 매출 증가가 기대된다. BDI는 낮지

만 유가폭락으로 원가부담이 낮아지는 부분도 있어 해운부문에서 외형 확대 및 수익성 개선효과가 나타날 전망이다. 신뢰할 수 있는 이익의 방향성이 프리미엄

지배구조 이슈가 유효하고 이익 증가추세가 계속되는데다 최근 인수한 폴란드 물류회사 ‘아담폴’을 1분기부터 종속법인으

로 편입할 가능성이 커 M&A를 통한 성장 관점에서도 시장의 관심이 지속될 것이다. ‘매수’의견과 목표주가 34만원을 유

지한다(목표주가는 SOTP와 DCF 모델을 이용해 구한 적정가치를 평균한 것으로 14년 10월 21일 제시한 것).



2012A 11,746 614 498 13,271 38.7 680 16.7 12.7 4.3 29.2 0.7

2013A 12,861 637 481 12,834 (3.3) 717 18.0 13.0 3.7 22.6 0.6

2014F 13,888 647 548 14,615 13.9 768 19.9 15.5 3.9 21.3 0.5

2015F 15,017 721 609 16,228 11.0 864 18.4 13.9 3.3 19.7 0.5

2016F 16,509 842 708 18,888 16.4 995 15.8 11.9 2.8 19.2 0.5



국내외 자금동향 및 대차거래

20 2015. 01. 12

송승연([email protected]) ☎ 02-3276-6273

◈ 주요 증시 지표

구 분 1/2(금) 1/5(월) 1/6(화) 1/7(수) 1/8(목) 1/9(금)

유

가

증

권

종합주가지수 1,926.44 1,915.75 1,882.45 1,883.83 1,904.65 1,924.70

등락폭 10.85 -10.69 -33.30 1.38 20.82 20.05

등락종목 상승(상한) 402(5) 348(2) 233(4) 326(1) 465(4) 530(4)

하락(하한) 387(1) 461(1) 577(0) 482(0) 325(3) 283(1)

ADR 87.69 85.43 80.01 78.08 80.26 86.37

이격도 10 일 99.95 99.31 97.66 97.97 99.25 100.37

20 일 99.36 98.95 97.49 97.82 99.10 100.26

투자심리 50 50 50 50 50 60

거래량 (백만 주) 259 313 304 281 262 305

거래대금 (십억 원) 3,696 4,700 4,755 3,763 4,396 4,246

코

스

닥

코스닥지수 553.73 561.25 558.90 561.32 566.43 572.99

등락폭 10.76 7.52 -2.35 2.42 5.11 6.56

등락종목 상승(상한) 402(15) 348(18) 233(10) 326(7) 465(9) 647(13)

하락(하한) 387(1) 461(0) 577(4) 482(1) 325(1) 334(1)

ADR 96.50 96.66 92.39 90.88 91.90 97.81

이격도 10 일 103.01 103.86 102.83 102.79 103.16 103.64

20 일 102.52 103.75 103.22 103.56 104.36 105.31

투자심리 50 50 50 50 50 60

거래량 (백만 주) 364 427 488 494 469 434

거래대금 (십억 원) 1,921 2,357 2,583 3,041 2,614 2,814

◈ 주체별 당일 순매수 동향 (단위: 십억원)

구 분 개 인 외국인 기관계 (금융투자) (보험) (투신) (사모) (은행) (연기금 등) 기 타

유

가

증

권

매수 2,162.9 1,180.8 846.3 150.3 117.1 200.3 70.4 24.8 283.287 82.3

매도 2,444.5 1,048.8 741.3 182.5 95.1 186.0 45.8 18.1 213.8 37.7

순매수 -281.6 132.0 105.0 -32.2 22.0 14.3 24.6 6.8 69.5 44.6

1 월 누계 152.4 -142.0 -439.9 -724.1 66.2 255.3 -141.1 1.4 102.4 429.4

15 년 누계 152.4 -142.0 -439.9 -724.1 66.2 255.3 -141.1 1.4 102.4 429.4

코

스

닥

매수 2,504.8 154.3 163.2 42.8 22.9 44.4 8.5 6.6 38.1 20.7

매도 2,557.0 132.7 120.5 33.6 13.2 34.5 12.1 2.6 24.5 32.8

순매수 -52.2 21.6 42.7 9.2 9.6 10.0 -3.6 3.9 13.5 -12.1

1 월 누계 -246.0 16.7 262.1 20.5 58.3 108.5 17.5 1.9 55.4 -32.9

15 년 누계 -246.0 16.7 262.1 20.5 58.3 108.5 17.5 1.9 55.4 -32.9

주: 외국인은 외국인투자등록이 되어있는 투자자


21 2015. 01. 12

◈ KOSPI 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

투 신 연 기 금

순 매 수 순 매 도 순 매 수 순 매 도

운수장비 13,541 통신업 -16,694 운수장비 15,852 전기가스업 -3,836

제조업 13,393 화학 -10,706 서비스업 12,918 유통업 -3,408

서비스업 12,888 금융업 -2,593 전기,전자 10,452 은행 -2,105

현대모비스 7,950 KODEX 200 -78,065 삼성전기 10,648 SK하이닉스 -8,516

CJ제일제당 6,931 KT -10,526 삼성전자 9,152 KT -5,917

제일모직 5,712 코오롱인더 -8,987 현대차 6,796 키움증권 -4,848

현대차 5,185 SK텔레콤 -7,410 삼성생명 5,762 NAVER -4,383

LG화학 5,040 TIGER 200 -6,062 SK C&C 5,514 삼성물산 -3,691

(체결기준: 백만원)

은 행 보 험


서비스업 3,354 운수장비 -1,651 철강및금속 8,540 통신업 -5,893

제조업 2,730 금융업 -559 전기,전자 6,287 증권 -2,385

화학 1,646 전기,전자 -325 운수장비 5,999 유통업 -1,232

삼성에스디에스 1,648 KODEX 레버리지 -12,084 현대제철 7,444 SK텔레콤 -4,317

NAVER 967 KODEX 200 -2,919 TIGER 200 7,077 KT -4,268

제일모직 835 TIGER 200 -1,247 한화생명 4,981 KODEX 200 -3,858

아모레퍼시픽 790 SK하이닉스 -1,031 제일모직 4,218 KCC -3,663

KT 769 신한지주 -978 S-Oil 4,027 NAVER -2,788

◈ KOSPI 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

기 관 외 국 인


서비스업 45,703 통신업 -28,483 전기,전자 48,655 제조업 -7,580

제조업 36,566 유통업 -13,593 철강및금속 21,016 증권 -5,606

운수장비 29,701 전기가스업 -6,964 운수장비 17,478 건설업 -4,153

KODEX 레버리지 168,815 KT -22,161 SK하이닉스 39,967 삼성전자 -18,463

제일모직 26,113 SK텔레콤 -11,500 현대차 30,173 대우조선해양 -10,652

삼성전기 20,235 KCC -9,411 LG디스플레이 22,415 KT&G -6,941

GKL 14,403 코오롱인더 -8,299 NAVER 21,507 GKL -5,788

CJ제일제당 13,447 KODEX 인버스 -7,737 POSCO 9,031 현대모비스 -5,396

삼성전자 12,637 SK케미칼 -7,556 SK텔레콤 8,378 현대중공업 -4,987

대우조선해양 12,559 한국전력 -6,827 현대제철 8,179 SK C&C -4,942

현대모비스 11,371 SK하이닉스 -6,740 현대글로비스 6,231 CJ제일제당 -4,608

LG화학 11,090 키움증권 -6,480 한샘 5,836 한전KPS -4,200

엔씨소프트 10,689 현대글로비스 -6,453 기아차 5,409 S-Oil -4,103



22 2015. 01. 12

◈ KOSDAQ 기관별 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

투 신 연 기 금


인터넷 2,658 소프트웨어 -3,073 인터넷 8,199 의료,정밀기기 -3,531

IT부품 2,534 종이,목재 -1,331 전문기술 2,304 제약 -998

오락,문화 2,024 전문기술 -673 IT부품 1,352 종이,목재 -833

다음카카오 2,557 KG이니시스 -2,104 다음카카오 8,125 인바디 -3,551

게임빌 1,850 OCI머티리얼즈 -1,883 CJ E&M 2,292 산성앨엔에스 -833

미디어플렉스 1,556 로만손 -1,427 파트론 1,178 SBS콘텐츠허브 -613

아모텍 1,240 산성앨엔에스 -1,331 위메이드 1,168 셀트리온 -469

에스엠 1,030 아프리카TV -792 에스엠 958 다산네트웍스 -455

(체결기준: 백만원)

은 행 보 험


인터넷 1,199 반도체 -485 소프트웨어 4,348 의료,정밀기기 -1,243

IT부품 514 소프트웨어 -144 전문기술 3,178 반도체 -1,087

오락,문화 365 교육 -113 인터넷 1,726 제약 -1,014

다음카카오 1,160 이오테크닉스 -410 한국사이버결제 4,785 인바디 -847

파라다이스 341 심텍 -286 CJ E&M 3,194 삼목에스폼 -803

메디톡스 331 디엔에프 -144 다음카카오 1,752 피에스케이 -763

이녹스 307 메가스터디 -113 실리콘웍스 675 이오테크닉스 -753

효성오앤비 259 이노칩 -103 게임빌 530 OCI머티리얼즈 -694

◈ KOSDAQ 기관/외인 당일 매매 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)

기 관 외 국 인


인터넷 12,070 반도체 -2,840 인터넷 8,498 오락,문화 -5,618

전문기술 6,608 소프트웨어 -2,395 반도체 5,939 디지털컨텐츠 -5,538

IT부품 6,287 방송서비스 -1,205 소프트웨어 5,641 IT부품 -1,172

다음카카오 12,310 KG이니시스 -3,653 다음카카오 8,848 파라다이스 -7,102

CJ E&M 6,607 로만손 -1,998 KG이니시스 3,105 파트론 -3,047

한국사이버결제 4,459 이오테크닉스 -1,912 OCI머티리얼즈 2,100 컴투스 -2,300

게임빌 2,988 서울반도체 -1,692 메디톡스 1,872 인터플렉스 -1,957

미디어플렉스 2,813 SBS콘텐츠허브 -1,534 솔브레인 1,641 인바디 -1,307

휴온스 2,531 아프리카TV -1,476 미디어플렉스 1,263 위메이드 -1,209

에스엠 2,046 OCI머티리얼즈 -1,252 씨젠 1,220 네오위즈게임즈 -1,206

아모텍 1,675 다날 -1,241 위닉스 1,096 하나마이크론 -1,023

이엠텍 1,537 CJ오쇼핑 -1,047 유원컴텍 961 바이로메드 -950

파트론 1,476 삼목에스폼 -967 아모텍 890 슈프리마 -918



23 2015. 01. 12

◈ 기관/외인 연속 순매수 상위 종목 (단위: 일)

K O S P I K O S D A Q

기 관 외 국 인 기 관 외 국 인

엔씨소프트 18 일 아이에스동서 14 일 휴맥스 15 일 에스엔유 17 일

삼영전자 11 일 LG이노텍 11 일 한국토지신탁 14 일 아미노로직스 15 일

현대모비스 10 일 현대산업 10 일 아트라스BX 11 일 CJ오쇼핑 9 일

유수홀딩스 9 일 삼성화재 7 일 다음카카오 9 일 STS반도체 8 일

CJ 9 일 삼성카드 7 일 동서 7 일 우주일렉트로 7 일

S&T중공업 9 일 LG디스플레이 7 일 오스템임플란트 7 일 루멘스 6 일

대덕GDS 9 일 하나금융지주 7 일 위메이드 5 일 동국산업 5 일

한국타이어월드와이드 8 일 SK이노베이션 7 일 AP시스템 4 일 매일유업 5 일

◈ 기관/외인 5일간 누적 순매수 상위 종목 (체결기준: 백만원)



TIGER 200 71,336 SK하이닉스 112,377 다음카카오 86,038 다음카카오 20,928

삼성전자 68,523 현대차 69,744 CJ E&M 13,207 안랩 6,765

제일모직 59,695 LG디스플레이 63,983 에스엠 12,679 KH바텍 4,894

현대위아 48,321 제일모직 48,889 게임빌 9,890 세코닉스 4,763

LG전자 46,575 호텔신라 31,064 오스템임플란트 9,566 KG이니시스 3,662

삼성전기 45,449 한국전력 21,934 실리콘웍스 5,887 OCI머티리얼즈 3,559

NAVER 32,968 삼성화재 21,889 이오테크닉스 4,826 솔브레인 3,273

호텔신라 32,023 현대위아 17,956 산성앨엔에스 4,053 다날 3,114

◈ 기관/외인 동반 순매수 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)


종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계

전기,전자 28,373 48,655 77,027 인터넷 12,070 8,498 20,568

서비스업 45,703 9,144 54,846 전문기술 6,608 258 6,866

운수장비 29,701 17,478 47,179 화학 1,748 3,187 4,934

KODEX 레버리지 168,815 1,912 170,726 다음카카오 12,310 8,848 21,158

현대차 8,843 30,173 39,016 CJ E&M 6,607 480 7,086

제일모직 26,113 2,481 28,594 한국사이버결제 4,459 99 4,559

삼성전기 20,235 1,025 21,260 미디어플렉스 2,813 1,263 4,076

현대제철 10,448 8,179 18,627 휴온스 2,531 874 3,405

POSCO 4,997 9,031 14,028 아모텍 1,675 890 2,565

LG화학 11,090 2,414 13,504 솔브레인 761 1,641 2,402

대한항공 9,331 1,968 11,299 씨젠 234 1,220 1,455

현대산업 9,658 686 10,344 리노공업 813 580 1,393

SK이노베이션 4,547 1,883 6,430 위닉스 163 1,096 1,259

주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로


24 2015. 01. 12

◈ 기관/외인 연속 순매도 상위 종목 (단위: 일)



하나투어 54 일 삼성에스디에스 20 일 에이테크솔루션 33 일 오스템임플란트 7 일

금호타이어 35 일 대한제분 10 일 SBS콘텐츠허브 11 일 포스코켐텍 6 일

TIGER 원유선물(H) 32 일 현대모비스 9 일 CJ오쇼핑 10 일 비에이치아이 6 일

삼성에스디에스 27 일 삼성엔지니어링 9 일 루멘스 8 일 에이테크솔루션 5 일

현대중공업 14 일 두산인프라코어 9 일 주성엔지니어링 6 일 심텍 4 일

세종공업 14 일 풍산 9 일 메디포스트 6 일 성광벤드 3 일

하나금융지주 13 일 S&T중공업 8 일 서울반도체 5 일 에이블씨엔씨 3 일

아모레G 12 일 SK C&C 8 일 에이블씨엔씨 5 일 우리이티아이 3 일

◈ 기관/외인 5일간 누적 순매도 상위 종목 (체결기준: 백만원)



KODEX 레버리지 -99,180 삼성전자 -306,404 서울반도체 -8,530 웹젠 -10,368

현대차 -53,965 TIGER 200 -77,916 파라다이스 -8,038 파라다이스 -8,708

KT -33,460 현대중공업 -55,952 CJ오쇼핑 -7,121 게임빌 -8,226

LG화학 -30,158 삼성에스디에스 -49,723 SBS콘텐츠허브 -6,919 산성앨엔에스 -7,027

아모레퍼시픽 -28,458 SK C&C -29,663 로만손 -4,491 오스템임플란트 -5,736

KODEX 200 -25,532 KT -25,443 KH바텍 -3,748 이오테크닉스 -4,398

롯데케미칼 -24,348 아모레퍼시픽 -25,039 코나아이 -3,305 토비스 -3,298

SK이노베이션 -19,727 삼성전자우 -20,966 리홈쿠첸 -3,294 로엔 -2,650

◈ 기관/외인 동반 순매도 상위 업종 및 종목 (체결기준: 백만원)


종 목 기 관 외 국 인 합 계 종 목 기 관 외 국 인 합 계

증권 -2,593 -5,606 -8,199 의료,정밀기기 -472 -411 -883

종이,목재 -562 -185 -746 전문건설 -19 -471 -490

기계 2,342 378 2,720 교육 -179 -244 -423

키움증권 -6,480 -3,854 -10,334 인터플렉스 -195 -1,957 -2,152

KODEX 인버스 -7,737 -2,495 -10,232 KH바텍 -835 -269 -1,104

코오롱인더 -8,299 -1,763 -10,062 로엔 -553 -374 -927

현대중공업 -3,828 -4,987 -8,815 인트론바이오 -514 -101 -615

삼성물산 -4,588 -2,681 -7,269 가비아 -59 -539 -598

삼성전자우 -1,951 -3,198 -5,149 바이넥스 -315 -278 -594

대우증권 -3,191 -1,610 -4,801 ISC -430 -138 -568

현대차2우B -1,659 -633 -2,292 성광벤드 -212 -319 -531

넥센타이어 -1,512 -584 -2,096 메가스터디 -201 -281 -483

삼성엔지니어링 -543 -1,513 -2,056 이스트소프트 -58 -394 -452

주: 기관/외인 동반 순매수 종목 가운데 기관/외인 합계 순매수 금액이 큰 순서대로


25 2015. 01. 12

◈ 공매도 거래대금 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원)


종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액

KODEX 200 608 14,951 다음카카오 41 6,038

현대중공업 134 13,620 컴투스 14 2,218

제일모직 69 9,499 서울반도체 65 1,347

아모레퍼시픽 4 7,776 웹젠 33 1,223

KT 254 7,696 게임빌 9 1,199

삼성화재 22 6,726 파라다이스 40 908

삼성전자 5 6,722 에스엠 23 871

LG디스플레이 189 6,642 씨젠 22 722

주: 상기 표의 수치는 2거래일 전 기준임

◈ 대차잔고 상위 종목 (체결기준: 천주, 백만원)


종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액

삼성전자 4,702 6,178,109 다음카카오 4,462 657,262

POSCO 4,927 1,409,187 셀트리온 16,717 636,921

SK하이닉스 23,550 1,176,311 CJ E&M 501 551,342

현대차 6,176 1,099,300 서울반도체 12,106 249,986

현대중공업 8,413 836,295 위메이드 1,150 246,144

KODEX 200 32,916 809,733 파라다이스 10,053 228,703

호텔신라 7,457 782,988 컴투스 1,221 194,206

신한지주 15,255 681,877 이오테크닉스 827 113,152


◈ 대차잔고 5일간 누적 순증/감 상위 업종 및 종목 (체결기준: 천주)


순 증 순 감 순 증 순 감

운수장비 19,966 의료정밀 -478 반도체 2,996 육상운송 -70

전기,전자 13,550 비금속광물 208 IT부품 2,622 자동차판매 -7

서비스업 10,440 전기가스업 579 소프트웨어 2,204 숙박,음식 0

SK하이닉스 6,063 파워 K200 -10,200 SK브로드밴드 945 KH바텍 -253

대우건설 5,096 TIGER 200 -1,684 셀트리온 688 미디어플렉스 -209

대우조선해양 4,957 현대증권 -653 다음카카오 647 코콤 -175

삼성중공업 4,666 웅진에너지 -477 에스코넥 561 서희건설 -94

한진중공업 4,636 미래산업 -431 에이블씨엔씨 552 오스템임플란트 -88

KODEX 200 3,334 서연 -243 이지바이오 460 CMG제약 -77

두산중공업 3,240 영진약품 -213 한글과컴퓨터 452 3S -76

LG디스플레이 2,846 대창 -201 파라다이스 425 제이웨이 -73

대한항공 2,708 대우인터내셔널 -181 휴비츠 423 SG&G -70

삼성물산 2,512 S-Oil -167 루멘스 420 영진코퍼레이션 -68



26 2015. 01. 12

◈ 증시 거래 주체별 매매 동향 (단위: 십억원)

구 분 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 1/5(월) 1/6(화) 1/7(수) 1/8(목) 1/9(금)

외국인 -142.0 -142.0 -170.6 55.5 -330.9 -221.0 193.8 132.0

기관계 -439.9 -439.9 -235.8 -230.6 -80.4 -3.7 -26.1 105.0

(투신) 255.3 255.3 244.1 23.4 80.0 62.4 63.9 14.3

(연기금) 124.2 124.2 139.1 4.1 32.5 -4.6 33.1 74.1

(은행) 1.4 1.4 -3.7 2.3 -7.9 -4.4 -0.5 6.8

(보험) 66.2 66.2 47.2 -8.7 6.3 7.5 20.1 22.0

개인 152.4 152.4 26.0 57.5 273.1 125.6 -148.6 -281.6

기타 429.4 429.4 380.4 117.5 138.2 99.1 -19.1 44.6

주: KOSDAQ 제외

◈ 증시 자금 동향 (단위: p, 십억원, %)

구 분 2011 2012 2013 1/2(금) 1/5(월) 1/6(화) 1/7(수) 1/8(목)

KOSPI 1,825.7 1,997.1 2,011.3 1,926.4 1,915.8 1,882.5 1,883.8 1,904.7

고객예탁금 17,680.2 18,014.3 14,211.8 17,325.1 16,747.4 16,586.7 16,127.8 16,336.1

(증감액) 1,996.5 3,611.7 334.1 1,482.6 -577.7 -160.7 -458.9 208.3

(회전율) 34.2 26.7 29.9 32.4 42.1 44.2 42.2 42.9

실질예탁금 증감 -3,314.4 3,791.6 -13,274.3 1,599.6 -479.3 -88.3 -526.1 408.0

신용잔고 44,763.0 39,124.0 41,828.0 5,050.8 5,048.7 5,065.6 5,086.0 5,125.4

미수금 1,877.0 1,241.0 929.0 114.9 113.0 115.7 144.8 181.7

주1: 실질예탁금 증감=고객예탁금증분+개인순매수-(신용증분+미수금 증분) / 고객 예탁금 회전율=(KOSPI, KOSDAQ 거래대금/고객예탁금)*100

주2: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, KOSCOM

◈ 국내 수익증권 유출입 동향 (단위: 십억원)

구 분 설정 잔액 연간 누계 월간 누계 1/5(월) 1/6(화) 1/7(수) 1/8(목)

전체 주식형 79,497 170 170 -282 195 67 112

(ex. ETF) -46 -46 0 11 53 -61

국내 주식형 63,702 325 325 -255 225 106 136

(ex. ETF) 105 105 27 42 88 -37

해외 주식형 15,795 -155 -155 -26 -31 -39 -24

(ex. ETF) -151 -151 -26 -31 -36 -24

주식 혼합형 10,388 -82 -82 -9 -25 -21 -7

채권 혼합형 27,577 156 156 72 3 -102 -9

채권형 71,106 201 201 122 36 -35 -8

MMF 93,860 11,553 11,553 3,667 4,218 2,331 232

주: 상기 표의 수치는 2거래일 전까지 제공, 금융투자협회


27 2015. 01. 12

◈ 주요 이머징마켓 외국인 매매 동향 (단위: 백만달러)

국 가 연간 누계 월간 누계 5일간 누계 1/6(화) 1/7(수) 1/8(목) 1/9(금)

한 국 -128 -128 -1,226 -302 -200 177 121

대 만 -540 -540 -1,071 -565 -119 274 -30

인 도 -290 -290 -532 -242 -171 - -

인도네시아 -57 -57 -196 -35 0 -11 -

태국 -221 -221 -139 -121 -81 37 -

남아공 92 92 82 0 -18 - -

필리핀 -34 -34 -34 -25 2 -12 -


◈ 주요 금리, 환율 및 원자재 가격 (단위: %, 원, 엔, p, 달러)

구 분 2013년 1/2(금) 1/5(월) 1/6(화) 1/7(수) 1/8(목) 1/9(금)

회사채 (AA-) 3.29 2.46 2.45 2.41 2.41 2.40 2.39

회사채 (BBB-) 8.98 8.31 8.29 8.25 8.25 8.25 8.23

국고채 (3년) 2.86 2.14 2.12 2.08 2.08 2.07 2.06

국고채 (5년) 3.23 2.32 2.29 2.23 2.24 2.23 2.22

국고채 (10년) 3.58 2.66 2.62 2.56 2.56 2.55 2.54

미 국채 (10년) 2.97 2.11 2.03 1.94 1.97 2.02 -

일 국채 (10년) 0.74 0.33 0.33 0.29 0.30 0.29 -

원/달러 1,055.40 1,103.50 1,109.90 1,098.80 1,099.90 1,096.90 1,090.00

원/엔 1,003.99 914.10 927.47 923.60 921.12 917.07 911.30

엔/달러 105.12 120.72 119.67 118.97 119.41 119.61 119.61

달러/유로 1.38 1.20 1.19 1.19 1.18 1.18 1.18

DDR3 1Gb (1333MHz) 1.37 1.34 1.34 1.33 1.33 1.33 -

DDR3 2Gb (1333MHz) 2.54 2.21 2.21 2.21 2.21 2.21 -

NAND Flash 16Gb (MLC) 3.43 2.18 2.20 2.18 2.17 2.17 -

CRB 지수 280.17 228.98 227.29 225.94 225.61 226.44 -

LME 지수 3,182.9 2,897.2 2,865.7 2,857.9 2,850.6 2,866.6 -

BDI 2,277 771 761 758 744 724 -

유가 (WTI, 달러/배럴) 98.47 52.69 50.04 47.93 48.65 48.79 -

금 (달러/온스) 1,189.10 1,172.00 1,200.00 1,210.25 1,210.50 1,215.50 -

자료: Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증권

증시 캘린더

28 2015. 01. 12

유호인([email protected]) ☎ 02-3276-5728

한 눈에 보는 증시 일정

월 화 수 목 금

5 6 7 8 9 美>


독일>

12월 예비 소비자물가지수 YoY

(0.1%, 0.2%, 0.5%)

美>

라스베가스 CES 개최(~9)

日>

12월 본원통화(조엔)

(275.9, n/a, 262.7)

美>

12월 ADP 취업자 변동

(24.1만, 22.5만, 22.7만)

11월 무역수지(억불)

(-390, -420, -422)

12월 FOMC 회의록 공개

유럽>

12월 예상 소비자물가지수

(-0.2%, -0.1%, 0.3%)

12월 근원 소비자물가지수

(0.8%, 0.7%, 0.7%)

美>

Evans 연준이사 연설

유럽>

12월 최종 소비자 기대지수

(-10.9, -10.9, -10.9)

독일>

11월 공장수주 MoM

(-2.4%, -0.8%, 2.9%)

美>

12월 실업률

(n/a, 5.7%, 5.8%)


中>


(1.5%, 1.5%, 1.4%)

독일>


(-0.1%, 0.3%, 0.6%)

12 13 14 15 16 韓>

2015년 부처별 업무보고(2주간)

美>

Lockhart 연준이사 연설

中>

12월 M2 통화공급(~15일)

(n/a, 12.5%, 12.3%)

12월 신규 대출(억위안)

(n/a, 8800, 8527)

中>

12월 수출 YoY

(n/a, 6.5%, 4.7%)

12월 수입 YoY

(n/a, -4.6%, -6.7%)

日>

11월 경상수지(억엔)

(n/a, 1364, 8334)

美>


Plosser 연준이사 연설

12월 소매판매 추정 MoM

(n/a, 0.1%, 0.7%)

유럽>


(n/a, 0.3%, 0.1%)

日>

12월 M2 통화량 YoY

(n/a, 3.6%, 3.6%)

실적발표>

美 JP모간체이스,웰스파고

韓>

금통위 금리 결정

(n/a, n/a, 2.00%)

유럽>

11월 무역수지 SA(억유로)

(n/a, n/a, 194)

日>

11월 기계수주 MoM

(n/a, 4.8%, -6.4%)

OPEC 1월 보고서 발간

실적발표>

美 블랙록, 뱅크오브아메리카,

씨티그룹, 인텔

美>



(n/a, 0.7%, 1.3%)

유럽>


(n/a, -0.2%, 0.3%)

독일>


(n/a, 0.1%, 0.1%)

IEA 1월 보고서 발간

실적발표>

美 골드만삭스

19 20 21 22 23 中>

12월 4분기 GDP

日>

11월 최종 광공업생산

中>

12월 소매판매 YoY

12월 광공업생산 YoY

독일>

1월 ZEW 서베이 예상

美>

12월 주택착공건수

日>

일본중앙은행 통화정책회의

다보스포럼(~24)

美>

1월 예비 제조업 PMI

유럽>

ECB 통화정책회의


1월 예비 소비자 기대지수

中>


독일>


美>

12월 기존주택매매

12월 선행지수

☞ 주: 괄호안은(발표치, 블룸버그 예상치, 이전치) 순이며 예상치는 변동 가능

발표일자는 한국시간 기준 (단, 오전 6시 이전에 발표되는 지표는 전일 기입)

실적발표일은 Bloomberg, 기업 공시 기준으로 작성 (변동 가능, *표시는 한국시간 당일 아침)

2015년 1월 12일file.truefriend.com/storage/research/research04/20150112... · 2015-01-12 ·...

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