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VITERVice-Presidência de Gestão de Ativos de
Terceiros
GEICOGerência Nacional de
Investidores Corporativos
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Cenário Econômico
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BRASIL: INFLAÇÃO
Fonte: IBGE
INFLAÇÃO
IPCA de Abril veio em 0,64%, acima das projeções do mercado de 0,60%.
Acumula 1,87% em 2012 e 5,10 em 12 meses, a menor variação desde Set/2010.
As perspectivas são de inflação mais controlada na próxima leitura, girando em torno de 0,50%.
O desempenho da inflação ao longo do ano poderá influenciar na antecipação / prorrogação do aperto monetário previsto para 2013.
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BRASIL: TAXA DE JUROS
Fonte: Banco Central
Projeção CAIXA/GERAT
Na última Ata de Reunião do COPOM, o Banco Central reabriu a porta para novos cortes da SELIC. Aprofundamento do quadro recessivo europeu e acomodação no desempenho econômico americano indicam um
período de piora dos indicadores internacionais. Enfraquecimento da atividade, pressões inflacionárias sazonais e a estipulação de novas regras na remuneração
da poupança dão oportunidades para o Banco Central, alinhado com os interesses do governo, realizar mais cortes na SELIC.
Estímulos econômicos devem refletir no retorno da SELIC somente em Julho/2013.
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Queda do juro real
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BRASIL: TAXA DE JUROS REAL
Fonte: Banco Central / Projeção: CAIXA/GERAT
Meta Atuarial
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BRASIL: Taxas NTN-B
Fonte: Broadcast AG Estado
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BRASIL: CENÁRIO 2012
Previsão de nova queda na SELIC em Maio e Julho/12 chegando à 7,5% a.a.
Mercado precifica manutenção da SELIC em 7,5% a.a. até o final de 2012.
Cenário internacional recessivo e queda da atividade econômica aumentam a dedicação do governo em manter a taxa de juros baixa.
Fundos IMA-B aproveitaram do cenário favorável, e estão com rentabilidade acumulada no ano muito superior à meta atuarial.
Também em consideração ao cenário de queda da taxa de juros, fundos IRF-M 1 se destacam para investimento dos recursos com necessidade de liquidez.
A bolsa é uma boa opção de investimento devido à baixa precificação das ações e ao empenho da política monetária em fortalecer a economia nacional. Porém ainda existe um certo receio devido as incertezas políticas relacionadas ao enfraquecimento da economia internacional.
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INSTITUIÇÃO PIB IPCA Câmbio SELIC
CAIXA 4,00% 5,70% 1,85 10,00%
FOCUS 4,50% 5,60% 1,85 9,50%
INSTITUIÇÃO PIB IPCA Câmbio SELIC
CAIXA 3,00% 5,00% 1,90 7,50%
FOCUS 3,09% 5,21% 1,85 8,00%
2013
2012
PROJEÇÕES
Relatório FOCUS divulgado em 18/05/2012
Fonte: Banco Central e CAIXA/GERAT
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META ATUARIAL:
ONDE ESTAMOS?
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VARIAÇÃO INDICES
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Carteiras SimuladasJAN a 21/MAIO
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Simulação 1
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Simulação 2
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Simulação 3
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Simulação 4
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Simulação 5
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Simulação 6
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Resumo
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2º SEMESTRE 2012:
O QUE ESPERAR?
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5,21%IPCA PROJETADO 2012 *
+6,00%META ATUARIAL
11,52%META 2012 (IPCA +6%)
Fonte: Boletim FOCUS 18/05/2012
Qual a nossa meta?
-4,51%IPCA+6% JAN a MAIO
META MAIO a DEZEMBRO 7,01%
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11,52%
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Recomendações
IMA-B TOTAL
IMAB-5
FIDC
FUNDOS DE AÇÕES: FIA SMALL CAPS
FIA DIVIDENDOS
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"Quando escrita em Chinês, a palavra "crise" está composta de dois caracteres, um representa perigo, o outro representa oportunidade."
(John F. Kennedy)
Perigo Oportunidade
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MARIO ERBOLATO NETOGerente Executivo
(11) 3555-9587