top picks: oportunidades de inversión
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Top picks: Oportunidades de inversión
En un comportamiento lateral se mantiene el mercado accionario local, poco apetito por el mercado accionario local se refleja en los bajos volúmenes negociados. Esperamos un repunte de los mercados locales, a medida que
inicie la vacunación en el país y un mejor comportamiento dado el desempeño favorable en los precios del petróleo. A continuación, nuestra selección de emisores, los cuales consideramos tienen un potencial atractivo de
valorización y que se han desempeñado eficientemente para sobrellevar los retos de la pandemia.
CemargosPrecio Objetivo COP 6.700
La compañía mostró un desempeño operacional favorable en la peor parte de la crisis por la
pandemia. Eficiencias operacionales ejecutando el 79%
de su plan de ahorros de costos y gastos no esenciales durante la
coyuntura.Los altos niveles de deuda es el
principal riesgo de la compañía. Los planes de desinversión de la
compañía para este año se vieron aplazados por la pandemia y
aunque se mantienen los planes de desinversiones USD 400 millones, no hay claridad sobre cuales serán los
activos a desinvertir, ya que mantendrán las plantas de
concreto en Houston.
Grupo Sura
Precio Objetivo COP 28.800Portafolio diversificado en segmentos controlantes de servicios financieros y
seguros, siendo competitivos en diferentes países a lo largo de la
región. Mientras que no controlantes en banca, infraestructura y consumo
principalmente.
La principal preocupación son las aprobadas reformas al sistema de
pensiones en Perú y Chile. Donde en Perú se aprobó el retiro del 25% de los ahorros, aunque los clientes de SUAM retiraron el 14%. Mientras que en Chile se aprobó el retiro anticipado del 10%
de los recursos en Fondos de Pensiones privados, generando una
posible caída en los ingresos de SUAM.
NutresaPrecio Objetivo COP 29.000
Empresa con alto potencial, su estrategia 2030 es la muestra de esto, donde tienen como principal objetivo
duplicar para este año las ventas realizadas en 2020. Las ventas pese a la crisis originada por el coronavirus
crecieron en el tercer trimestre un 13,6% entre 2019 y 2020 , mostrando así la
resiliencia del grupo en momentos de alta incertidumbre.
El costo de las materias primas podría variar dependiendo de las condiciones
del mercado. Posible reducción en gastos de los hogares debido a
impactos en sus ingresos originados por el Covid-19.
MinerosPrecio Objetivo COP 5.600La compañía mantendría altos
márgenes de rentabilidad y bajos niveles de apalancamiento, junto con su estrategia de continuar creciendo
en producción, mediante la exploración de nuevos proyectos y la
diversificación geográfica. Generando un dividendo atractivo a sus
accionistas.
Riesgos regulatorios en cada uno de las geografías, mayores exigencias
ambientales y oposición de las comunidades a la intervención
minera. Volatilidad en los precios del oro y caídas frente a los máximos
alcanzados en el 2020, podrían generar un impacto en los ingresos y
en el movimiento de la acción
viernes, 19 de febrero de 2021
*Recomendaciones sobre la acción más liquida del emisor
DaviviendaPrecio Objetivo COP 35.000
Estrategia de transformación digital va por buen camino, con un crecimiento de las plataformas digitales, Daviplata alcanza un crecimiento de 156% en su
transaccionalidad y 11 millones de clientes. Los créditos digitales
representan cerca del 11% de la cartera total y las transacciones digitales aumentaron 4 veces que el 2018.
Se espera que el nivel de provisiones se mantendría estable y en niveles altos al menos hasta la primera mitad del 2021 Con un costo de riesgo finalizando el
año en 3,5 a 3,88 y para el 2021 entre 2,9 y 3,5.
Nuestras recomendaciones:
viernes, 19 de febrero de 2021
Estrategias corto plazo
Nuevamente retrocediendo desde los 1.372 puntos el índice Colcap retrocede a la parte baja del canal lateral que ha mantenido en lo corrido del mes de febrero. Esperamos el día de hoy resistencias en los 1.372 y soporte en los 1.362 puntos. Para los especuladores y amantes al riesgo, identificamos oportunidades de CORTO PLAZO. Basado
únicamente en una lectura técnica de las gráficas y su comportamiento reciente.
Oportunidades de inversión
viernes, 19 de febrero de 2021
Contrario a nuestras expectativas,la especie vulneró el soporte de los
$2.190 y se acerca al soporte del 38,2$ del Fibonacci. Consideramosestos niveles atractivos para volver
a entrar sobre la especie e una estrategia muy de corto plazo, a volver nuevamente a los $2.200..
Ecopetrol
Niveles para hoy: Resistencia: $2.190
Soporte: $2.156
La especie cierra muy cerca al siguiente nivel de resistencia. Sin
embargo no logra romperlo y hoy en la apertura retrocede
nuevamente hacia los niveles de entrada. Bajos volúmenes de
negociación en la última semana han dificultado la dinámica de la
estrategia.
GEB
Niveles para hoy: Resistencia: $2650
Soporte: $2.624
La especie se mantiene sobre el soporte marcado en la jornada
anterior y en la apertura de hoy la especie recupera los $31.000, donde el nivel de cambio de
tendencia sería en los $31.300. Poca liquidez en el mercado mantiene
las puntas muy abiertas para entrar en la especie.
Bancolombia
Niveles para hoy: Resistencia: $31.292
Soporte: $31.000
Respetando el soporte marcado ayer, la especie se
mantiene en un comportamiento lateral.
Mantenemos la recomendación de compra
especulativa en espera de un mayor dinamismo ante una
expectativa de dividendo alta.
Mineros
Niveles para hoy: Resistencia: $4.135
Soporte: $4.080
La especie se mantiene sobre los $23.000, a pesar de los
movimientos a la baja del mercado accionario local. Los
indicadores técnicos nos siguen marcando un comportamiento
lateral sobre la acción.
Grupo Sura
Niveles para hoy: Resistencia: $23.215
Soporte: $23.000
Estrategia Renta Fija
✓ Nuestra estrategia principal incorporar indexados al IPC en el corto plazo.
✓ A pesar, que la rentabilidad esperada de los IPCs sugiere sobreponderar la referencia, incrementar la participación en IPC, balanceándolos con IBRs, porque los márgenes actuales no reflejan mayor espacio de valorización.
✓ Continuamos recomendando ajustar la duración para alcanzar el promedio del mercado (0,4) hacia final del primer trimestre de 2021.
Tasas de negociación actuales
viernes, 19 de febrero de 2021
✓ En línea con el movimiento al alza de la renta fija global y la oferta de títulospor parte de agentes locales, la curva de TES TF se desvalorizó 2.04 pbs, sinembargo en los segmentos corto y medio se observo demanda deinversionistas extranjeros.
✓ La curva de TES UVR se desvalorizó 4.24 pbs, debido al cierre de posicionesespeculativas por parte de algunos inversionistas locales en todos lossegmentos de la curva.
✓ Davivienda colocó bonos ordinario, el monto demandado fue de COP 1.03billones, 2.06 veces el monto convocado inicialmente. Las tasa de corte para laserie Tasa Fija 5 años fue de 4.69%, IPC 7 años 1.91% y UVR Tasa Fija 10 años 2.51%.
✓ El mercado internacional hoy, bolsas de Asia al alza, bolsas de Europa al alza,futuros de EEUU al alza. Rendimiento de bonos del Tesoro a 10 años seestabilizaron y abre hoy al alza en 1.31, como consecuencia se puede esperarque el mercado de renta fija local, pueda llegar a presentar algún tipo decorrección.
Fuente: PIP
Recomendación Estratégica
1 Año 2 Años 3 Años 4 Años 5 Años 6 Años
2021 2022 2023 2024 2025 2026
TF 2.28 2.91 3.45 3.92 4.31 4.66
Margen IBR 0.40 0.79 1.08 1.31 1.49 1.63
Margen IPC 0.23 0.62 0.97 1.28 1.56 1.82
TES COP 1.89 2.38 2.99 3.61 4.18 4.68
TES UVR -0.68 -0.50 -0.01 0.52 1.00 1.40
TITULO/PLAZO
