taşınmaz değerleme ve geliştirme tezsiz yüksek …±nmaz...• cinemre, h.a. 2005.proje...

Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı

1

TAŞINMAZ YATIRIMLARININ FİNANSMANI

Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme Tezsiz Yüksek Lisans Programı

2

İçİndekİler1.1. DERSİN AMACI ........................................................................................................................... 31.2. ÖĞRENME ÇIKTILARI ................................................................................................................ 31.3. DERS KAYNAKLARI ................................................................................................................... 31.4. DERSİN İÇERİĞİ .......................................................................................................................... 31.5. HAFTALIK DERS İÇERİKLERİ..................................................................................................... 4



3

Bölüm Adı : Taşınmaz Değerleme ve GeliştirmeDers Adı : Taşınmaz Yatırımlarının Finansmanı

Ad, Soyad : Prof. Dr. Vedat CEYHANeposta : [email protected]

1.1. DERSİN AMACIBu dersin temel amacı öğrencilere finasman kavramını öğretmek, gayrimenkul yatırımlarının fi-nasman kaynaklarını irdelemek ve gayrimenkul yatırımlarının finasmanı ile ilgili temel metotları uygulama becerisini kazandırmaktır. Bu derste ayrıca gayrimenkul yatırım projelerinin değer-lendirme yöntemlerini kullanma becerisi de kazandırılacaktır.

1.2. ÖĞRENME ÇIKTILARI• Gayrimenkul finansmanına ilişkin temel kavramları bilimsel olarak izah edebilir.• Finansal araçların neler olduğunu bilir ve uygun şekilde kullanabilir.• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi için kullanılacak metotları bilir ve uygular.• Menkul kıymetleştirmeyi bilir ve uygulayabilir.• Gayrimenkul piyasasında yaşanan gelişmeleri takip edip, yorumlayabilir.

1.3. DERS KAYNAKLARI• Hepşen, A. 2010. Gayrimenkul Piyasaları ve Finansmanı, 1. Basım, Lİteratür Yayıncılık, İstanbul.• Brueggeman, W. and Fisher, J. 2006. Real Estate Finance and Investment, 13. Edition, 672 pp, Mc Graw

Hill, USA.• Cinemre, H.A. 2005.Proje Hazırlama ve Değerlendirme, OMÜ Ziraat Fakültesi Yayınları, Samsun

1.4. DERSİN İÇERİĞİFinans Fonksiyonu ve Finansal Çevre ,Finansal araçlar, Gayrimenkul Finansman Piyasaları (GFP), GFP’de kullanılan yöntemler , Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi, Gayrimenkul Fi-nansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri, Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri, Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Pi-yasaları, Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları, Türkiye’de Gayrimenkul Piyasası ve Finansmanı, 2008 Küresel Finans Krizi’nde İpotekli Konut Kredilerinin Rolü, Yüksek Riskli İpoteğe Dayalı Finans Sisteminde Konut Krizi

Taşınmaz Değerleme ve Geliştirme

4

1.5. HAFTALIK DERS İÇERİKLERİ

1.Hafta

Video ders konusu• Finans Fonksiyonu ve Finansal Çevre • Finans ve finansman, -Yatırım ve sermaye, • Finansal pazarlar ve kurumlar

Canlı ders konusu• Finans Fonksiyonu ve Finansal Çevre • Finans ve finansman, -Yatırım ve sermaye, • Finansal pazarlar ve kurumlar

2.Hafta

Video ders konusu

• Finansal araçlar • Menkul kıymetler, • Para piyasası menkul kıymetleri, • Sermaye piyasası menkul kıymetler • Beklenen getiri ve risk

Canlı ders konusu

• Finansal araçlar • Menkul kıymetler, • Para piyasası menkul kıymetleri, • Sermaye piyasası menkul kıymetler • Beklenen getiri ve risk

3.Hafta

Video ders konusu• Gayrimenkul Finansman Piyasaları • Gayrimenkul finansman piyasalarına (GFP) giriş • GFP’da fon kaynakları

Canlı ders konusu• Gayrimenkul Finansman Piyasaları • Gayrimenkul finansman piyasalarına (GFP) giriş • GFP’da fon kaynakları

4.Hafta

Video ders konusu

• GFP’de kullanılan yöntemler • Doğrudan finansman, • Sözleşme karşılığında birikim yöntemi, • Mevduat finansmanı yöntemi, • İpotek bankacılığı yöntemi, • Yöntemin seçimini etkileyen unsurlar

Canlı ders konusu

• GFP’de kullanılan yöntemler • Doğrudan finansman, • Sözleşme karşılığında birikim yöntemi, • Mevduat finansmanı yöntemi, • İpotek bankacılığı yöntemi, • Yöntemin seçimini etkileyen unsurlar


5

5.Hafta

Video ders konusu

• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi I • Geleneksel yöntemler, • Paranın zaman değeri, • Tek dönemlik yatırım-tüketim karar modeli

Canlı ders konusu

• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi I • Geleneksel yöntemler, • Paranın zaman değeri, • Tek dönemlik yatırım-tüketim karar modeli

6.Hafta

Video ders konusu

• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi II • Nakit akımların indirgenmesi, • Net bugünkü değer • İç karlılık oranı

Canlı ders konusu

• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi II • Nakit akımların indirgenmesi, • Net bugünkü değer • İç karlılık oranı

7.Hafta

Video ders konusu

• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi III • Enflasyon ve yatırım değerlendirm • Riskin ilavesi • Dinamik yöntemler (karar ağacı analizi, opsiyon teorisi, şartlı tercihler

analizi)

Canlı ders konusu

• Gayrimenkul yatırımlarının değerlendirilmesi III • Enflasyon ve yatırım değerlendirm • Riskin ilavesi • Dinamik yöntemler (karar ağacı analizi, opsiyon teorisi, şartlı tercihler

analizi)

8.Hafta

Video ders konusu

• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri • İpotek kavramı, • Birinci el ipotek piyasası ve ipotekli konut kredileri (düzenlen-

me süreci ve türleri)

Canlı ders konusu

• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri • İpotek kavramı, • Birinci el ipotek piyasası ve ipotekli konut kredileri (düzenlen-

me süreci ve türleri)


6

9.Hafta

Video ders konusu

• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri • İpotekli konut kredilerinde karşılaşılan riskler (kredi riski, faiz

oranı riski, erken ödeme riski, likidite riski) • İpotek sigortacılığı ve monoline sigorta kuruluşları (İKK ödeme-

lerini koruma sigortası, İKK koruma sigortası, tapu sicil sigortası, İKK garanti sigortası, monoline sigorta kuruluşları)

Canlı ders konusu

• Gayrimenkul Finansman Piyasalarında İpotekli Konut Kredileri • İpotekli konut kredilerinde karşılaşılan riskler (kredi riski, faiz

oranı riski, erken ödeme riski, likidite riski) • İpotek sigortacılığı ve monoline sigorta kuruluşları (İKK ödeme-

lerini koruma sigortası, İKK koruma sigortası, tapu sicil sigortası, İKK garanti sigortası, monoline sigorta kuruluşları)

10.Hafta

Video ders konusu

• Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları

• Menkul kıymetleştirmenin tanımı, ortaya çıkışı ve gelişimi • Menkul kıymetleştirme sürecinde yer alan taraflar (kredi veren

kurum, hizmet veren firma, özel amaçlı kurum, yatırım banka-ları, güvence mekanizmaları, derecelendirme kuruluşları, güve-nilir kişi, yatırımcılar)

• Menkul kıymetleştirme süresi ile ilgili diğer unsurlar(alacak ha-vuzunun oluşturulması, temel yapının oluşturulması, vergi uy-gulamalarının etkisi)

Canlı ders konusu

• Menkul Kıymetleştirme Ve İpotekli Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları

• Menkul kıymetleştirmenin tanımı, ortaya çıkışı ve gelişimi • Menkul kıymetleştirme sürecinde yer alan taraflar (kredi veren

kurum, hizmet veren firma, özel amaçlı kurum, yatırım banka-ları, güvence mekanizmaları, derecelendirme kuruluşları, güve-nilir kişi, yatırımcılar)

• Menkul kıymetleştirme süresi ile ilgili diğer unsurlar(alacak ha-vuzunun oluşturulması, temel yapının oluşturulması, vergi uy-gulamalarının etkisi)


7

11.Hafta

Video ders konusu

• Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları • Menkul kıymetleştirme yöntemleri(ödeme aktarmalı menkul

kıymetler, borçluluk ifade eden menkul kıymetler) • Menkul kıymetleştirme uygulamalarının yararları ve sakıncaları • Menkul kıymetleştirme uygulamalarına konu olan alacak türleri

(ipotekli konut kredileri, otomobil kredileri, kredi kartı alacak-ları, finansal kiralama sözleşmelerinden kaynaklanan alacaklar, ihracat kredileri, gelecekte oluşacak nakit akımları)

Canlı ders konusu

• Konut Kredilerine Dayalı Menkul Kıymet Piyasaları • Menkul kıymetleştirme yöntemleri(ödeme aktarmalı menkul

kıymetler, borçluluk ifade eden menkul kıymetler) • Menkul kıymetleştirme uygulamalarının yararları ve sakıncaları • Menkul kıymetleştirme uygulamalarına konu olan alacak türleri

(ipotekli konut kredileri, otomobil kredileri, kredi kartı alacak-ları, finansal kiralama sözleşmelerinden kaynaklanan alacaklar, ihracat kredileri, gelecekte oluşacak nakit akımları)

12.Hafta

Video ders konusu

• Türkiye’de Gayrimenkul Piyasası ve Finansmanı • Türkiye’de gayrimenkul piyasalarının konut ihtiyacı ve konut ta-

lebi açısından değerlendirilmesi • Türkiye’de gayrimenkul finansmanının yapısı (kurumsal olmayan

finansman yapısı, kurumsal finansman yapısı) • Türk bankacılık sektöründe 2002 yılından günümüze ipotekli ko-

nut kredilerinin gelişimi • Türkiye’de ipotekli konut kredilerine dayalı menkul kıymetleştir-

me piyasası

Canlı ders konusu

• Türkiye’de Gayrimenkul Piyasası ve Finansmanı • Türkiye’de gayrimenkul piyasalarının konut ihtiyacı ve konut ta-

lebi açısından değerlendirilmesi • Türkiye’de gayrimenkul finansmanının yapısı (kurumsal olmayan

finansman yapısı, kurumsal finansman yapısı) • Türk bankacılık sektöründe 2002 yılından günümüze ipotekli ko-

nut kredilerinin gelişimi • Türkiye’de ipotekli konut kredilerine dayalı menkul kıymetleştir-

me piyasası


8

13.Hafta

Video ders konusu

• 2008 Küresel Finans Krizi’nde İpotekli Konut Kredilerinin Rolü • Krizi olgunlaştıran kırk yıl • Ekonomiyi konut krizine hazırlayan evre (1968-2008) -2000’le-

rin başlarındaki resesyon (2000-2003) • 2007 küresel krizin derinleşmesi

Canlı ders konusu

• 2008 Küresel Finans Krizi’nde İpotekli Konut Kredilerinin Rolü • Krizi olgunlaştıran kırk yıl • Ekonomiyi konut krizine hazırlayan evre (1968-2008) -2000’le-

rin başlarındaki resesyon (2000-2003) • 2007 küresel krizin derinleşmesi

14.Hafta

Video ders konusu

• Yüksek Riskli İpoteğe Dayalı Finans Sisteminde Konut Krizi • Yönetsel ve resmi veri uyumsuzluğu • ABD konut piyasasında hızlı büyüme • Konut fiyatları ve kriz • YRİDF sisteminde konut krizi • Ev fiyatlarına hassas ipotekli konut sistemi • Kredi risk derecesini ölçen standartlarda çelişkiler

Canlı ders konusu

• Yüksek Riskli İpoteğe Dayalı Finans Sisteminde Konut Krizi • Yönetsel ve resmi veri uyumsuzluğu • ABD konut piyasasında hızlı büyüme • Konut fiyatları ve kriz • YRİDF sisteminde konut krizi • Ev fiyatlarına hassas ipotekli konut sistemi • Kredi risk derecesini ölçen standartlarda çelişkiler


9


10

taşınmaz değerleme ve geliştirme tezsiz yüksek …±nmaz...• cinemre, h.a. 2005.proje...

Documents