susana gomez

11

IV SEMINARIO SOBRE MERCADOS IV SEMINARIO SOBRE MERCADOS DE VALORES: DE VALORES:

CUSTODIA Y MECANISMOS DE CUSTODIA Y MECANISMOS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNCOMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

Situación actual de la Compensación y Situación actual de la Compensación y LiquidaciónLiquidación

en Colombiaen Colombia

Susana Gómez RodríguezSusana Gómez RodríguezVicepresidente de Desarrollo e InfraestructuraVicepresidente de Desarrollo e Infraestructura

Bolsa de Valores de Colombia S.A.Bolsa de Valores de Colombia S.A.

2

AGENDAAGENDA1.1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOINTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANO

2.2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNY LIQUIDACIÓN

3.3. DEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIADEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIA

4.4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, COMPENSACIÓN CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNY LIQUIDACIÓN

5.5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE COMPENSACIONCOMPENSACION

6.6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADOTIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADO

7.7. PASOS POR SEGUIRPASOS POR SEGUIR

3

AGENDAAGENDA

1.1. INTRODUCCION AL MERCADO COLOMBIANOINTRODUCCION AL MERCADO COLOMBIANO

ESTRUCTURA DEL MERCADO ESTRUCTURA DEL MERCADO

VOLÚMENES DEL MERCADOVOLÚMENES DEL MERCADO

4

16.79.2

8.8 7.76.99

35.21

16.61

13.21

12.28

7.7

18.86

22.03

19.4

2.8

25.09

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Inflación Tasa de Interes(DTF EA)

DevaluaciónAnual

1998

1999

2000

2001

2002

INDICADORES ECONÓMICOSINDICADORES ECONÓMICOS

1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOCOLOMBIANO

Fuente: DANE y Banco de la República

5

1. INTRODUCCIÓN AL 1. INTRODUCCIÓN AL MERCADO COLOMBIANOMERCADO COLOMBIANO

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE RENTA FIJAESTRUCTURA DEL MERCADO DE RENTA FIJA

SENSENBanco CentralBanco Central

MECMECMercado ElectrónicoMercado ElectrónicoColombianoColombiano

Ad

min

istr

ad

os

po

r la

Bo

lsa

de

A

dm

inis

tra

do

s p

or

la B

ols

a d

e

Va

lore

s d

e C

olo

mb

iaV

alo

res

de

Co

lom

bia

INVERLACEINVERLACE

SISTEMASSISTEMAS PARA QUÉPARA QUÉ USUARIOSUSUARIOS

Primer escalónPrimer escalónMayoristasMayoristas(Deuda Pública)(Deuda Pública)

•Sistema Sistema transaccional para transaccional para títulos homogéneos y títulos homogéneos y no homogéneosno homogéneos•Sistema de subastas Sistema de subastas (Mercado Primario)(Mercado Primario)

Sistema de registro Sistema de registro OTC puroOTC puro

- Creadores de Creadores de mercadomercado- Aspirantes a Aspirantes a creadores de mercadocreadores de mercado

- FiduciariasFiduciarias- Fondos de pensionesFondos de pensiones- CiasCias de segurosde seguros- Entidades públicasEntidades públicas- BancosBancos- ComisionistasComisionistas

6


ESTRUCTURA DEL MERCADO ACCIONES ESTRUCTURA DEL MERCADO ACCIONES

RUEDARUEDA ELECTRÓNICAELECTRÓNICA


ACCIONESACCIONESINSCRITAS INSCRITAS EN EL RNVIEN EL RNVI

Y EN LA BVCY EN LA BVC

COMISIONISTAS DE COMISIONISTAS DE BOLSABOLSA

7


ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS ESTRUCTURA DEL MERCADO DE DIVISAS


SET - FXSET - FX DÓLAR DÓLAR AMERICANOAMERICANO

INTERMEDIARIOSINTERMEDIARIOS DEL MERCADODEL MERCADO

CAMBIARIOCAMBIARIO- BancosBancos

- ComisionistasComisionistas- Corp. FinancierasCorp. Financieras

- Cia. Fcto. Cial.Cia. Fcto. Cial.- Casas de CambioCasas de Cambio

SIF-GARBANSIF-GARBANBVCBVC Alianza

8


ESTRUCTURA DEL MERCADO DERIVADOS ESTRUCTURA DEL MERCADO DERIVADOS ESTANDARIZADOS ESTANDARIZADOS

SISTEMA SISTEMA ELECTRÓNICAELECTRÓNICA


CONTRATOS DECONTRATOS DETRMTRM

COMISIONISTAS DE COMISIONISTAS DE BOLSABOLSA

9


VALORACIÓN DE INVERSIONES VALORACIÓN DE INVERSIONES

MERCADOSMERCADOS

RENTA FIJARENTA FIJA

- Deuda Pública- Deuda Pública

- Deuda Privada- Deuda Privada

ACCIONESACCIONES

METOLOGIAMETOLOGIA

PRECIO ÚNICOPRECIO ÚNICO

ÓÓ

MARGEN ÚNICO: MARGEN ÚNICO: Curvas e índicesCurvas e índices

LIQUIDAS: LIQUIDAS: PRECIO PRECIO

NO LIQUIDAS: NO LIQUIDAS: PATRIMONIALPATRIMONIAL

USUARIOSUSUARIOS

- VIGILADOS POR VIGILADOS POR SUPERINTENDENSUPERINTENDENCIAS BANCARIA Y CIAS BANCARIA Y

DE VALORESDE VALORES

- FONDOS DE FONDOS DE PENSIONESPENSIONES

- FONDOS DE FONDOS DE INVERSIÓN INVERSIÓN COLECTIVACOLECTIVA

10


Fuente: Banco de la República, Bolsas de Valores, InverlaceFuente: Banco de la República, Bolsas de Valores, Inverlace

VOLÚMENES TRANSADOS TÍTULOS DE RENTA FIJAVOLÚMENES TRANSADOS TÍTULOS DE RENTA FIJA Promedio diario Julio de 2001 a Marzo de 2003 ($ M MM)Promedio diario Julio de 2001 a Marzo de 2003 ($ M MM)

Jul - Oct 2001 Jul - Oct 2001 284 284 16%16% 1,107 1,107 62%62% 398 398 22%22% 1,788 1,788 100%100% Nov - Dic 2001 Nov - Dic 2001 615 615 31%31% 839 839 42%42% 546 546 27%27% 2,000 2,000 100%100% I Sem 2002 I Sem 2002 1,107 1,107 33%33% 1,538 1,538 46%46% 673 673 20%20% 3,319 3,319 100%100% II Sem 2002 II Sem 2002 1,225 1,225 49%49% 833 833 34%34% 421 421 17%17% 2,479 2,479 100%100%Enero-03Enero-03 1,103 1,103 39%39% 874 874 31%31% 841 841 30%30% 2,819 2,819 100%100%Febrero-03Febrero-03 1,322 1,322 45%45% 956 956 32%32% 685 685 23%23% 2,962 2,962 100%100%Marzo-03Marzo-03 1,225 1,225 38%38% 1,007 1,007 32%32% 950 950 30%30% 3,182 3,182 100%100%

TotalTotalMostradorMostradorInverlaceInverlace

SENSENTransaccionalTransaccional

MECMEC

11

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

Ju

l-0

1

Ag

o-0

1

Se

p-0

1

Oc

t-0

1

No

v-0

1

Dic

-01

En

e-0

2

Fe

b-0

2

Ma

r-0

2

Ab

r-0

2

Ma

y-0

2

Ju

n-0

2

Ju

l-0

2

Ag

o-0

2

Se

p-0

2

Oc

t-0

2

No

v-0

2

Dic

-02

En

e-0

3

Fe

b-0

3

Ma

r-0

3

Ab

r-0

3

SETFX

Julio 2001 - Abril 2003Julio 2001 - Abril 2003Promedios Diarios en Millones de DólaresPromedios Diarios en Millones de Dólares

Fuente: Bolsa de Valores de Colombia, Banco de la Republica


VOLUMEN DEL MERCADO DE DIVISAS VOLUMEN DEL MERCADO DE DIVISAS

12


VOLUMEN DEL MERCADO ACCIONES VOLUMEN DEL MERCADO ACCIONES

Fuente: Bolsas de Valores y Banco de la República

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

4,000,000

4,500,000

Jun

-97

Se

p-9

7

Dic

-97

Ma

r-9

8

Jun

-98

Se

p-9

8

Dic

-98

Ma

r-9

9

Jun

-99

Se

p-9

9

Dic

-99

Ma

r-0

0

Jun

-00

Se

p-0

0

Dic

-00

Ma

r-0

1

Jun

-01

Se

p-0

1

Dic

-01

Ma

r-0

2

Jun

-02

Se

p-0

2

Dic

-02

Ma

r-0

3

AccionesDeuda PrivadaDeuda Pública

13

PARTICIPACION DEL MERCADO Contratos Sobre TRM

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

FX

OPCF

VOLUMEN DEL MERCADO DERIVADOS


14

2. BASES LEGALES DE LOS2. BASES LEGALES DE LOS SISTEMAS DE COMPENSACIÓN SISTEMAS DE COMPENSACIÓN

RESPECTO DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORESRESPECTO DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES

► Ley 32 de Ley 32 de 19791979: Incorpora la figura de los depósitos a ley : Incorpora la figura de los depósitos a ley ColombianaColombiana

► Ley 27 de Ley 27 de 19901990: Crea los depósitos centrales de valores y : Crea los depósitos centrales de valores y todas sus particularidades:todas sus particularidades: Funciones: Administración, transferencia, constitución de Funciones: Administración, transferencia, constitución de

gravámenes, teneduría de libros.gravámenes, teneduría de libros. Materialización de títulos.Materialización de títulos. Legitimación mediante certificadosLegitimación mediante certificados ProhibicionesProhibiciones Obligaciones de reservaObligaciones de reserva Compensación y liquidación de valoresCompensación y liquidación de valores

► Decreto 437 de 1992: Reglamenta la LeyDecreto 437 de 1992: Reglamenta la Ley

15


► Decreto 436 de Decreto 436 de 19901990: Regula el funcionamiento del D.C.V. : Regula el funcionamiento del D.C.V. Del Banco de la República (Banco Central)Del Banco de la República (Banco Central)

► Decreto 1639 de Decreto 1639 de 19951995: Regula a las sociedades : Regula a las sociedades administradoras de depósitos centrales de valores.administradoras de depósitos centrales de valores.

► Resolución 702 de Resolución 702 de 19931993: Autoriza al DECEVAL.: Autoriza al DECEVAL.

► Decreto 405 de Decreto 405 de 20012001: Exonera la compensación y liquidación : Exonera la compensación y liquidación con títulos en un depósito de valores del gravamen a los con títulos en un depósito de valores del gravamen a los moviemientos financieros. moviemientos financieros.

CONCLUSIÓNCONCLUSIÓN

DESDE 1979 HASTA 1993 SE DESARROLLARON LAS BASES DESDE 1979 HASTA 1993 SE DESARROLLARON LAS BASES REGULATORIAS QUE PERMITIERON EL INICIO Y FUNCIONAMIENTOREGULATORIAS QUE PERMITIERON EL INICIO Y FUNCIONAMIENTO

DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES DE LOS DEPÓSITOS CENTRALES DE VALORES

16


RESPECTO DE LAS BOLSAS SOCIEDADESRESPECTO DE LAS BOLSAS SOCIEDADES COMISIONESTAS DE BOLSACOMISIONESTAS DE BOLSA

► Decreto 2969 de Decreto 2969 de 19601960: Obligación de otorgar garantías en operaciones a plazo.: Obligación de otorgar garantías en operaciones a plazo.

► Decreto 1172 de Decreto 1172 de 19801980: Faculta a la Bolsa para hacer efectivas las garantías (fuente de : Faculta a la Bolsa para hacer efectivas las garantías (fuente de pago de las obligaciones)pago de las obligaciones)

► Decreto 1172 de Decreto 1172 de 19801980: Las sociedades comisionistas deben liquidar sus operaciones : Las sociedades comisionistas deben liquidar sus operaciones de Bolsa a través de ella.de Bolsa a través de ella.

► Resolución 1200 de Resolución 1200 de 19951995 SV: Define compensación y liquidación. SV: Define compensación y liquidación.

► Resolución 400 de Resolución 400 de 19951995 SV: Garantías en operaciones a plazo (básica y de variación). SV: Garantías en operaciones a plazo (básica y de variación).

► Ley 510 de Ley 510 de 19991999: : - Autoriza la fijación de reglas para la compensación de futuros, opciones y derivados - Autoriza la fijación de reglas para la compensación de futuros, opciones y derivados en las bolsas de valores y bolsas de futuros.en las bolsas de valores y bolsas de futuros.- Libera a las garantías otorgadas a una bolsa de la masa de la quiebra y permite - Libera a las garantías otorgadas a una bolsa de la masa de la quiebra y permite hacerlas efectivas. hacerlas efectivas.

► Resolución de aprobación de los reglamentos de la Bolsa Resolución de aprobación de los reglamentos de la Bolsa 20012001: Establece las : Establece las obligaciones, deberes, derechos y consecuencias del incumplimiento en cada mercado obligaciones, deberes, derechos y consecuencias del incumplimiento en cada mercado y tipo de operación.y tipo de operación.

17

3. DEPÓSITOS DE VALORES EN 3. DEPÓSITOS DE VALORES EN COLOMBIACOLOMBIA

COLOMBIACOLOMBIA

D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DEPÓSITO CENTRAL

DE VALORES DE VALORES ADMINISTRADO POR ADMINISTRADO POR

EL BANCO DE LA EL BANCO DE LA REPÚBLICA DE REPÚBLICA DE

COLOMBIACOLOMBIA

DECEVALDECEVALDEPÓSITO DEPÓSITO

CENTRAL DE CENTRAL DE VALORES DE VALORES DE COLOMBIA COLOMBIA

S.A. S.A.

VIGILADOS POR VIGILADOS POR

LA SUPERINTENDENCIA DE VALORESLA SUPERINTENDENCIA DE VALORES

18

D. C. V.D. C. V.DEPÓSITO CENTRAL DE VALORESDEPÓSITO CENTRAL DE VALORES

ENTIDAD DE NATURALEZA PÚBLICA.ENTIDAD DE NATURALEZA PÚBLICA. ADMINISTRADO POR EL BANCO DE LA REPÚBLICA Y 100% DE SU ADMINISTRADO POR EL BANCO DE LA REPÚBLICA Y 100% DE SU PROPIEDADPROPIEDAD ADMINISTRA LA DEUDA PÚBLICA EMITIDA POR LA NACIÓN O POR ELADMINISTRA LA DEUDA PÚBLICA EMITIDA POR LA NACIÓN O POR EL

BANCO DE LA REPÚBLICA.BANCO DE LA REPÚBLICA. SOLO CUSTODIA Y ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA SOLO CUSTODIA Y ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA

DESMATERIALIZADADESMATERIALIZADA ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA: ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA:

- POR ADMINISTRACIÓN- POR ADMINISTRACIÓN

- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍASDISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍAS

- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO

- OPERACIONES REPO- OPERACIONES REPO PERMITE: PERMITE: - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1)- ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1)

- ENTREGA LIBRE DE PAGO- ENTREGA LIBRE DE PAGO

- LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA - LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA REPÚBLICAREPÚBLICA

19

DEPÓSITO CENTRAL DE DEPÓSITO CENTRAL DE VALORES DE COLOMBIAVALORES DE COLOMBIASS

ENTIDAD DE NATURALEZA PRIVADAENTIDAD DE NATURALEZA PRIVADA CONSTITUIDO COMO SOCIEDAD ANÓNIMA, CON ÁNIMO DE LUCROCONSTITUIDO COMO SOCIEDAD ANÓNIMA, CON ÁNIMO DE LUCRO ACCIONISTAS: SUS USUARIOS (ENTIDADES BANCARIAS, FIDUCIARIAS, ACCIONISTAS: SUS USUARIOS (ENTIDADES BANCARIAS, FIDUCIARIAS,

SOCIEDADES COMISIONISTAS Y LA BOLSASOCIEDADES COMISIONISTAS Y LA BOLSA ADMINISTRADO COMO ENTIDAD PRIVADAADMINISTRADO COMO ENTIDAD PRIVADA CUSTODIA Y ADMINISTRA: CUSTODIA Y ADMINISTRA:

- DEUDA PÚBLICA- DEUDA PÚBLICA

- DEUDA PRIVADA- DEUDA PRIVADA

- ACCIONES- ACCIONES

- TODO TÍTULO O VALOR INSCRITO EN EL REGISTRO NACIONAL DE- TODO TÍTULO O VALOR INSCRITO EN EL REGISTRO NACIONAL DE

VALORESVALORES ADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA DESMATERIALIZADA O FÍSICOSADMINISTRA TÍTULOS EMITIDOS EN FORMA DESMATERIALIZADA O FÍSICOS

INMOVILIZADOS (EMISIONES PARCIALES O TOTALES)INMOVILIZADOS (EMISIONES PARCIALES O TOTALES) ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA: ESTABLECE SUS TARIFAS EN FORMA AUTÓNOMA:

- POR ADMINISTRACIÓN- POR ADMINISTRACIÓN

- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES- POR LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES

- POR TENEDURÍA DE LIBROS - POR TENEDURÍA DE LIBROS

20


DISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍASDISPONE DE: - SISTEMAS DE GARANTÍAS

- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO- LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES DE CONTADO Y PLAZO

- OPERACIONES REPO- OPERACIONES REPO

- OPERACIONES SIMULTANEAS- OPERACIONES SIMULTANEAS

- PRÉSTAMOS DE VALORES (COMERCIAL)- PRÉSTAMOS DE VALORES (COMERCIAL)

- CUENTA EN CLEARSTREAMS Y EN TRÁMITE DTCC- CUENTA EN CLEARSTREAMS Y EN TRÁMITE DTCC

PERMITE: PERMITE: - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1) EN MERCADO - ENTREGA CONTRA PAGO (MODELO 1) EN MERCADO PRIMARIO Y PRIMARIO Y

SECUNDARIOSECUNDARIO

- ENTREGA LIBRE DE PAGO- ENTREGA LIBRE DE PAGO

- PAGO LIBRE DE ENTREGA- PAGO LIBRE DE ENTREGA

- LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA - LIQUIDA TODO CON CUENTAS $ DE BANCO DE LA REPÚBLICAREPÚBLICA

21

1.1. SISTEMA DE SALDOS SISTEMA DE SALDOS

2.2. ANOTACIÓN Y TRANFERENCIA ELECTRÓNICAANOTACIÓN Y TRANFERENCIA ELECTRÓNICA

3.3. SISTEMA DE UN ESCALÓN O DEPOSITANTES DIRECTOS E INDIRECTOS: SISTEMA DE UN ESCALÓN O DEPOSITANTES DIRECTOS E INDIRECTOS:

- DEPOSITANTE DIRECTO: UN SOLA CUENTA CON VARIOS PORTAFOLIOS - DEPOSITANTE DIRECTO: UN SOLA CUENTA CON VARIOS PORTAFOLIOS (PROPIOS O DE TERCEROS)(PROPIOS O DE TERCEROS)

- DEPOSITANTE INDIRECTO: PUEDE TENER TANTAS CUENTAS COMO - DEPOSITANTE INDIRECTO: PUEDE TENER TANTAS CUENTAS COMO DEPOSITANTES DIRECTOS EXISTAN EN UN DEPOSITO, PERO PUEDE O NO DEPOSITANTES DIRECTOS EXISTAN EN UN DEPOSITO, PERO PUEDE O NO TENER UN ÚNICO CÓDIGO DE IDENTIFICACIÓN DENTRO DEL MISMO (DCV TENER UN ÚNICO CÓDIGO DE IDENTIFICACIÓN DENTRO DEL MISMO (DCV ≠ DECEVAL)≠ DECEVAL)

4.4. DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA:

- ENTREGA CONTRA PAGO, OPERACIÓN A OPERACIÓN,- ENTREGA CONTRA PAGO, OPERACIÓN A OPERACIÓN,

- TRANSFERENCIA DE INFORMACIÓN EN TIEMPO REAL DE LAS - TRANSFERENCIA DE INFORMACIÓN EN TIEMPO REAL DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS EN SISTEMAS ELECTRÓNICOS OPERACIONES CELEBRADAS EN SISTEMAS ELECTRÓNICOS TRANSACCIONALES.TRANSACCIONALES.

5.5. ACCIONES: ACCIONES:

- EFECTIVO POR NETEO- EFECTIVO POR NETEO

- TÍTULOS OPERACIÓN POR OPERACIÓN, ENTREGA CONTRA PAGO.- TÍTULOS OPERACIÓN POR OPERACIÓN, ENTREGA CONTRA PAGO.

- TRASNFERENCIA DE INFORMACIÓN DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS - TRASNFERENCIA DE INFORMACIÓN DE LAS OPERACIONES CELEBRADAS EL DÍA DE LIQUIDACIÓN.EL DÍA DE LIQUIDACIÓN.

4. CRITERIOS BASES PARA LA 4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, CUSTODIA,

COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNCOMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

22

6.6. ACCIONES FECHA EXDIVIDENDOACCIONES FECHA EXDIVIDENDO

7.7. RENTA FIJA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA T + 0 (97%)RENTA FIJA: DEUDA PÚBLICA Y PRIVADA T + 0 (97%)

8.8. ACCIONES: T + 3ACCIONES: T + 3

9.9. EN RENTA FIJA: DERECHO A CUPONES O RENDIMIENTOS PARA EL EN RENTA FIJA: DERECHO A CUPONES O RENDIMIENTOS PARA EL VENDEDOR HASTA LA FECHA DE CUMPLIMIENTO. VENDEDOR HASTA LA FECHA DE CUMPLIMIENTO.

10.10.LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES PROVENIENTES DE SISTEMAS LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES PROVENIENTES DE SISTEMAS TRANSACCIONALES O DEL MERCADO MOSTRADOS.TRANSACCIONALES O DEL MERCADO MOSTRADOS.

11.11.NO HAY MANJEO DEL CICLO DE UNA OPERACIÓN POR PARTE DE LOS NO HAY MANJEO DEL CICLO DE UNA OPERACIÓN POR PARTE DE LOS DEPÓSITOS.DEPÓSITOS.

12.12.LOS SISTEMAS TRANSACCIONALES CONOCEN EL BENEFICIARIO FINAL DE LOS SISTEMAS TRANSACCIONALES CONOCEN EL BENEFICIARIO FINAL DE LAS OPERACIONES.LAS OPERACIONES.

4. CRITERIOS BASES PARA LA 4. CRITERIOS BASES PARA LA CUSTODIA, CUSTODIA,

COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓNCOMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN

23

SISTEMAS DENEGOCIACION

COMPRADOR VENDEDOR

DCV

INTERFAZ- VIA

SEBRA

CUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITO

CUENTA TÍTULOSCUENTA TÍTULOS

DEPOSITANTEDIRECTO

DEPOSITANTEDIRECTO

COMPRADORVENDEDOR

SI SI CUENTA TÍTULOSCUENTA TÍTULOS

AGENTE DETRANFERENCIA

CUENTA CORRIENTEBANCAFE

Homebanking ?

CUENTA DEPÓSITOCUENTA DEPÓSITO

BANCAFEBANCAFE

24

5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y 5. TIPOS DE DEPOSITANTES Y AGENTES DE COMPENSACIONAGENTES DE COMPENSACION

REGLA GENERALREGLA GENERAL

DEPOSITANTES DIRECTOSDEPOSITANTES DIRECTOS TODA ENTIDAD ACTUANDO A NOMBRE TODA ENTIDAD ACTUANDO A NOMBRE PROPIO O POR CUENTA DE TERCEROS QUE PROPIO O POR CUENTA DE TERCEROS QUE

ESTE FACULTADO LEGALMENTE PARA ELLO, ESTE FACULTADO LEGALMENTE PARA ELLO, NACIONALES O EXTRANJERAS.NACIONALES O EXTRANJERAS.

DEPOSITANTES INDIRECTOSDEPOSITANTES INDIRECTOSTODA PERSONA NATURAL (FÍSICA) O JURIDICA TODA PERSONA NATURAL (FÍSICA) O JURIDICA

ACTUANDO A NOMBRE PROPIO, NACIONAL O ACTUANDO A NOMBRE PROPIO, NACIONAL O EXTRANJERO.EXTRANJERO.

25


PERMITE COMO DEPOSITANTES PERMITE COMO DEPOSITANTES DIRECTOS: DIRECTOS: ADM. DE FDOS. DE PENSIONES Y CESANT.ADM. DE FDOS. DE PENSIONES Y CESANT. 66

ASEGURADORAS Y CAPITALIZADORASASEGURADORAS Y CAPITALIZADORAS 1010

BOLSAS DE VALORESBOLSAS DE VALORES 11

BROKERSBROKERS 00

CIAS. DE FINANCIAMIENTO COMERCIALCIAS. DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL 2121

COMISIONISTAS DE BOLSACOMISIONISTAS DE BOLSA 3939

COOPERATIVAS FINANCIERASCOOPERATIVAS FINANCIERAS 22

CORPORACIONES FINANCIERASCORPORACIONES FINANCIERAS 55

DEPOSITOS DE VALORESDEPOSITOS DE VALORES 11

ENTIDADES PUBLICAS E INST. OFICIALESENTIDADES PUBLICAS E INST. OFICIALES 88

ESTABLECIMIENTOS BANCARIOSESTABLECIMIENTOS BANCARIOS 2828

FDOS MUTUOS DE INVERSIONFDOS MUTUOS DE INVERSION 11

ORGANISMOS MULTILATERALESORGANISMOS MULTILATERALES 11

OTRAS INSTIT.FINANC.CON REGIMENES OTRAS INSTIT.FINANC.CON REGIMENES ESPECIALESESPECIALES 44

REDES SERVICIOS BANCARIOSREDES SERVICIOS BANCARIOS 00

SOCIEDADES FIDUCIARIASSOCIEDADES FIDUCIARIAS 2626

26


DEPOSITANTES DEPOSITANTES INDIRECTOSINDIRECTOS

370.000 370.000 APROXIMANDAMENTEAPROXIMANDAMENTE

27


SECTOR NoINSTITUCIONES BUSÁTILES 45COMPAÑÍAS DE SEGUROS 33SOCIEDADES FIDUCIARIAS 30BANCOS 29ENTIDADES PÚBLICAS 15CÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL 12ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES 8COPORACIONES FINANCIERAS 7FONDOS MUTUOS DE INVERSIÓN 6OTRAS ENTIDADES 5ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO 2COOPERATIVAS 1TOTAL ENTIDADES 193

NÚMERO DE ENTIDADES POR SECTOR

28

DEPOSITANTES DEPOSITANTES INDIRECTOSINDIRECTOS

270.000270.000

APROXIMANDAMENTEAPROXIMANDAMENTE


29


COP miles de COP miles de millones millones

(corrientes)(corrientes)

COP miles de COP miles de millones millones

(constantes a (constantes a marzo de 2003)marzo de 2003)

USD millones USD millones (TCRM de (TCRM de marzo de marzo de

2003)2003)

19931993 517517 1.7841.784 643643

19941994 1.2721.272 3.5833.583 1.5301.530

19951995 5.2255.225 12.33012.330 5.2905.290

19961996 8.9758.975 17.41917.419 8.9278.927

19971997 14.78314.783 24.39424.394 11.42811.428

19981998 19.63119.631 27.76827.768 12.73012.730

19991999 31.57631.576 40.88940.889 16.85216.852

20002000 38.00038.000 45.24645.246 17.04717.047

20012001 46.70846.708 51.65951.659 20.38620.386

20022002 56.71556.715 58.62558.625 19.79719.797

20032003 59.13859.138 59.13859.138 19.99119.991

VOLUMENES ADMINISTRADOSVOLUMENES ADMINISTRADOS

30


VOLÚMENES DE COMPENSACIÓNVOLÚMENES DE COMPENSACIÓN

Compensadas Volumen COP Miles

de Millones

Libres de Pago

Volumen COP Miles

de Millones

Compensadas

Cantidad

Libres de Pago

Cantidad

1996 82.646,0 34.880,7 19.135 23.994

1997 331.077,6 126.833,1 88.548 87.747

1998 344.007,6 82.005,0 119.876 89.120

1999 400.852,0 91.936,4 115.056 121.411

2000 704.727,0 214.488,5 137.606 133.806

2001 1.032.553,6 298.911,3 281.065 254.487

2002 1.375.011,0 507.968,1 432.969 260.475

2003 (Mar) 284.116,2 97.234,0 106.313 48.806

31


MES/AÑO 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003Enero 0.180 0.620 4.207 11.865 17.771 24.917 26.155 28.375 34.447Febrero 0.207 0.620 4.621 12.913 19.548 24.488 26.458 28.486 34.613Marzo 0.259 0.881 5.265 13.432 20.512 24.442 26.959 28.607 35.968Abril 0.252 0.881 5.813 13.273 21.130 24.329 27.090 28.297 36.259Mayo 0.259 1.216 6.398 14.876 22.073 24.459 27.609 30.140Junio 0.312 1.275 7.626 15.189 21.791 21.219 27.947 30.140Julio 0.341 1.531 8.697 15.686 21.334 23.882 28.232 30.386Agosto 0.366 2.054 9.596 16.370 22.163 23.972 28.641 30.876Septiembre 0.401 2.480 10.519 16.450 22.834 23.884 28.076 31.459Octubre 0.489 3.222 10.790 16.999 23.399 24.818 27.996 31.688Noviembre 0.537 3.486 11.536 17.020 23.939 25.292 28.240 32.973Diciembre 0.620 4.059 11.765 17.399 24.235 25.980 28.771 33.509

SALDO HISTORICO EN BILLONES DE PESOS

32

CLASEMERCADO AJUSTADO

SALDO DECEVAL PARTIC

TES (1) 46.460 2.293 5%YES (Valorizado a Pesos) (2) 9.990 975 10%ACCIONES 27.406 4.304 16%CDTS 21.992 9.122 41%BONOS ORDINARIOS Y DPI 8.198 8.198 100%OTROS TITULOS DCV 2.785 - 0%BONOS FOGAFIN 5.713 30 1%BONOS PENSIONALES 4.688 4.688 100%TITULOS HIPOTECARIOS 1.946 1.946 100%OTROS TITULOS 1.850 1.850 100%BONOS FINAGRO 1.757 24 1%TIDIS 80 80 100%

TOTAL 132.864 33.509 25,2%(1) Incluye TES Clase B y A, Tes Ley 546 y Tes TRD(2) Saldo Global (US $ 9.934) y Saldo estimado en Circulación en Colombia (US$3.500) Estadisticas-DCV Banco de la República, Deceval. Bolsa de Valores de Colombia

MERCADO AJUSTADO DICIEMBRE 2002

DECEVAL al mercado de títulos en Colombia

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DEFINICION DEL NEGOCIO DEL DEPOSITO DE VALORES VISION DESARROLLO INTEGRAL DE LOS SERVICIOS

SERVICIO

MARCO LEGAL

ACTUALOPERACIÓN

ACTUAL

DEPOSITOS INTERNACIONALES DESARROLLADOS

CUSTODIA SIMPLE NO NO SI

CUSTODIA INMOVILIZADA - DESMATERIALIZADA SI (1) SI SI

ADMINISTRACION DE VALORES SI SI SI

REGISTRO DE OPERACIONES SI SI SI

DEPOSITO DE EMISIONES SI SI SI

LIBRO DE TITULARES SI SI

COMPENSACION Y LIQUIDACION CON ENTREGA CONTRA PAGO Y FONDOS DEL MISMO DIA SI SI SI

PRESTAMO DE VALORES SI SI

VENTA DE INFORMACION NO NO SI

CAMARA DE COMPENSACION CON RIESGO DE CONTRAPARTE NO NO SI (2)

ADMINISTRACION DE COLATERALES Y GARANTIAS SI SI

SIPARCIAL

SIREGISTRO

(1) PERMTIDA A VALORES INSCRITOS(2) PUEDE O NO SER MANEJADA DIRECTAMENTE PO R LA ENTIDAD DEPOSITARIA. ESQUEMA DE HOLDINGS

SIPRESTAMOS


34

6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL 6. TIPOS DE COMPENSACIÓN EN EL MERCADOMERCADO

SISTEMAS SISTEMAS TRANSACCIONALESTRANSACCIONALES

DEPÓSITOS

SERIALIZADO

CONTINUO

SUBASTAS

ACCIONES

OPCF

COEPLEMENTACION

CUMPLIMIENTO

DECEVAL

DCV

CUENTA

SEBRA

35


DECEVAL

CONV

CRUZ

ENTREGA CONTRA PAGO

ESPECIAL LIBRE DE PAGO(ENTREGA DE VALORES POR BOLSAY EFECTIVO POR FUERA DE BOLSA)

RTA

FIJA

CONV

CRUZ

ACCIONES

NETA

DCV

CONV

CRUZ

ENTREGA CONTRA PAGO

ESPECIAL PLENAENTREGA DE VALORES Y EFECTIVO

POR FUERA DE BOLSA

RTA

FIJA

COMPENSACION SEGÚN TIPO DE OPERACIONCOMPENSACION SEGÚN TIPO DE OPERACION

36


ENTREGA CONTRA PAGO x xENTREGA DE VALORES CON COMPENSACION

NETA DE EFECTIVO POR BOLSA

ENTREGA DE VALORES SIN COMPENSACION DE EFECTIVO POR BOLSA x

ENTREGA DE VALORES Y PAGOS POR FUERA DE BOLSA x x

VIGILADOSSUPERBAN.

TESORERIAS PUBLICAS

x

SEGUN AGENTES QUE INTERVIENEN EN EL NEGOCIO

COMPENSACION SEGÚN COMPENSACION SEGÚN TIPO DE AGENTES TIPO DE AGENTES

37

7. PASOS POR SEGUIR7. PASOS POR SEGUIR

►LEY DEL MERCADO DE VALORES: LEY DEL MERCADO DE VALORES:

- Consolidar la novación- Consolidar la novación

- Irrevocabilidad del neteo- Irrevocabilidad del neteo

- Inatacabilidad de las garantías- Inatacabilidad de las garantías

- Figura jurídica de la cámara - Figura jurídica de la cámara riesgo centralriesgo central

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7. PASOS POR SEGUIR7. PASOS POR SEGUIR

► CÁMARA DE COMPENSACIÓN RIESGO CENTRAL CÁMARA DE COMPENSACIÓN RIESGO CENTRAL DE CONTRAPARTIDADE CONTRAPARTIDA

► BOLSA DE FUTUROS Y OPCIONESBOLSA DE FUTUROS Y OPCIONES

FUTUROS & DERIVADOS CONTADO REPOS &

SIMULTANEAS DIVISAS

• Acciones• Deuda Pública• Deuda Privada

BOLSA DE FUTUROS & DERIVADOS

BOLSA DE FUTUROS & DERIVADOS

MECSENBVC

MECSENBVC

MECSENBVCBRP

MECSENBVCBRP

SET FXSET FX

39

GRACIASGRACIAS

susana gomez

Business