sociedad de alimentos de primera, s.a.€¦ · alta gerencia en la universidad latina de panamá...

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S.A.

EMISION DE BONOS AGROINDUSTRIALESPOR US $6,000,000.00

Resolución No. CNV No. 420-02

TELEFONO 220-4555 I FAX. : 220-9920Vía Domingo Díaz, entrada al Club de Golf

[email protected]

Calidad que da gusto

MAYO 2008

I PARTE

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S.A.

ANALISIS DE RESULTADOS FINANCIEROS y OPERATIVO S

A- LIQUIDEZ:

La sociedad muestra en el primer trimestre un aumento en su capital de trabajo, debido a lasmejores utilidades obtenidas.

B- RECURSO DE CAPITAL:

La empresa cuenta con los recursos para hacer frente a sus necesidades de capital de trabajoy para la inversión en bienes de capital a corto plazo, además, para los bienes de capital alargo plazo la sociedad cuenta con créditos bancarios a corto y largo plazo pre-aprobadospara cuando se requiera hacer inversiones de este tipo, logrando un adecuado apalancamientofinanciero.

C. RESULTADOSDE LAS OPERACIONES:

Para la culminación del trimestre terminado al 31 de marzo de 2008, la sociedad muestrautilidades antes impuestos de 14.0% sobre las ventas. En el resultado de éste trimestre seve un aumento en comparación con el año anterior, ello debido al incremento en las ventas,producto de una mejor logística y por un alza realizada a los precios para mantener losmárgenes, debido a la espiral intlacionaria que afecta el país.

'-..

D. ANALISIS DE PERSPECTIVAS:

Para el cierre del trimestre terminado al 31 de marzo de 2008, la sociedad logró sus metaspresupuestadas, lo que implicó un mejor posicionamiento en el mercado y unfortalecimiento de la solidez financiera de la compañía.

Para los próximos trimestres del 2008, la empresa tiene proyectado un crecimientomoderado.

2

1

Ejecutivos v Administradores

Gerencia General

Actualmente ejerce las funciones el Director Tesorero Juan Gabriel Ameglio Samudio, con elapoyo activo de la Junta Directiva.

José Miguel González M. - Gerente de ProducciónNació el 3 de septiembre de 1966, nacionalidad panameña, dirección comercial Vía DomingoDíaz, entrada al Club de Golf (Bonlac), apartado 0860-00447, Te!. 290-8500, fax 220-9920,correo electrónico [email protected]

Ingeniero Bioquímico Administrador en Procesado de Alimentos, Instituto Tecnológico yEstudios Superiores de Monterrey 1988. Maestría en Administración Industrial, UniversidadSanta María La Antigua, 1997. Seminarios: Planificación y Control de la Producción,Sindicato de Industriales de Panamá; Ice Cream Short Course, Penn State University; PlantSanitization Course, Penn State University; Manejo y Supervisión de Personal, ULACIT.Labora en la empresa desde 1 de agosto de 1992, ocupando el puesto de jefe de producción.A partir del 15 de febrero de 2003 ocupa el puesto de Gerente de Producción.

Wenceslao Matamala Castro - Gerente de Administración y FinanzasNació el 28 de septiembre de 1962, nacionalidad chilena, apartado 0860-00447, Vía DomingoDíaz entrada al Club de Golf, te!. 290-8500, fax. 220-9920, e-mail wenceslao@bonlac. com

Licenciatura en Contabilidad y Auditoría, Universidad de Santiago de Chile; Diploma enAdministración de Empresas, Universidad Adolfo Ibañez de Chile. Consultor en Gestión yAuditoría de PriceWatherHouse (Chile y Ecuador); Gerente de Administración y Finanzas paralas Filiales en Argentina, Perú y Uruguay de la Transnacional SONDA Chile, S.A.; Consultor yAsesor del Centro de Investigación Aplicado al Desarrollo de las Empresas de la Facultad deAdministración y Economía de la Universidad de Chile.

Isis Lorena Barranco de Porcell - Gerente de Ventas

Nació el 5 de febrero de 1964, nacionalidad panameña, domicilio comercial Via Domingo Diaz,entrada al club de Golf (BONLAC), apartado 0860-00447, te!. 290-8566, fax 220-9920, [email protected].

Ingeniera Industrial Administrativa, Universidad Santa Maria La Antigua 1988, Post Grado enAlta Gerencia en la Universidad Latina de Panamá 2000, MBA con énfasis en mercadeo en laUniversidad Latina 2001, Cursos de Merchandising, Servicio al Cliente, Ventas (DaleCarneggie), Administración de Categorías (AC NIELSEN). Gerente de Línea PascualHermanos, S.A., Gerente de Grupo de Marcas Tagarópulos, S.A., Gerente de VentasRodelag, S.A. Casa Matriz, Gerente de Mercadeo Del Monte de Panamá y Del MontePanamerican, Gerente de Proyectos- Sistemas de Información y Master Graphics, Jefe dePromoción y Publicidad Autoridad de la Región Interoceánica. Inició como Gerente de Ventasde Sociedad de Alimentos de Primera, S.A. a partir del 1 de marzo de 2004.

3

1

11PARTE

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S.A.RESUMEN FINANCIERO AL 31/3/08

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S.A.RESUMEN FINANCIERO AL 31/12/2007

4

7

. .. ... ESfA[)(j[)ESlfl.JAION 2008 2007 2007 2007 i

I IV 11I 11 i

FlNANCIERA TRIMESTRE TRIMESTRE TRIMESTRE TRIMESTRE

Ventas o Ingresos Totales 6,936,883 6,964,849 6,470,453 6,425,048MargenOperativo 3,169,574 3,049,032 2,547,009 2,703,378GastosGeneralesy Administrativos 2,056,711 2,166,671 2,214,266 2,124,913Utilidado (Pérdida)Neta 678,978 519,140 151,976 319,423Accionesemitidasy en circulación 8,623 8,623 8,623 8,623Utilidado (Pérdida)porAcción 78.74 60.20 17.62 52.91Depreciacióny Amortización 369,504 350,113 325,353 314,756Utilidadeso ( pérdidas)no recurrentes O O O O

I-

.BALAÑCEGENERAL.-.

2008 2007' 2007 2007

I IV 11I 11,TRIMESTRE TRIMESTRE TRIMESTRE TRIMESTRE

Activo Circulante 6,450,900 6,818,835 6,008,913 5,783,852Activos Totales 20,054,814 20,418,611 19,526,210 19,038,333Pasivo Circulante 4,211,088 5,148,748 4,458,947 4,221,370Deuda a Largo Plazo ..... 4,800,974 4,917,184 4,839,875 4,728,496Acciones Preferidas

Capital Pagado 8,623,000 8,623,000 8,623,000 8,623,000

Aportes de Accionistas para capitalización

Utilidades Retenidas 921,224 222,681 100,199 (51,777)Total Patrimonio 11,042,752 10,352,679 10,227,387 10,088,468RAZONES FINANCIERASDividendo /Acción O O O ODeuda Total/Patrimonio 0.82 0.97 0.91 0.89

Capital de Trabajo 2,239,812 1,670,087 1,549,966 1,562,482Razón Corriente 1.53 1.32 1.35 1.37

Utilidad Operativa /Gastos Financieros 4.84 3.37 1.66 3.21

111PARTEESTADOS FINANCIEROS

Opinión del Contador Público Autorizado

Junta Directiva y AccionistasSociedad de Alimentos de Primera, S. A.

Hemos compilado los balances generales de Sociedad de Alimentos de Primera, S. A. al 31 demarzo de 2008 y 31 de diciembre de 2007, Y los estados conexos de operaciones, utilidadesretenidas, inversión de los accionistas y flujos de efectivo para los tres meses terminados el 31de marzo de 2008 y 2007. Estos estados financieros son responsabilidad de la administración dela Compañía.

Su alcance es sustancialmente menor que el utilizado en un examen hecho de acuerdo conNormas Internacionales de Auditoria, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre losestados financieros tomados en conjunto. No se emite una opinión ya que dicha información noha sido auditada.

Los estados financieros arriba mencionados presentan la situación financiera de Sociedad deAlimentos de Primera, S. A. al 31 de marzo de 2008 y 31 de diciembre de 2007, Ylos resultadosde sus operaciones y sus flujos de efectivo para el periodo de tres (3) meses terminados el 31de marzo de 2008 y 2007, de acuerdo con Normas Internacionales de InformaciónFinanciera.

Otilia Castro R.C.P.A. 1642Jefe de ContabilidadSociedad de Alimentos de Primera, S.A.

.....

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5

7

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S. A.

Balance General

ActivosActivos circulantes:

Efectivo y equivalentes de efectivoCuentas por cobrar, neto (Nota 4)Inventarios (Nota 5)Certificados C.P.C.E.

Gastos pagados por adelantado

Total activos corrientes

Cuentas por cobrar -compañías relacionadas (Nota 12)

Propiedad, planta, mobiliario y equipo, neto (Nota 6)

Equipos adquiridos mediante arrendamientoFinanciero, neto

Fondo de Cesantía

Otros activos

Total activos

Interino Auditadoal31 de marzo de al 31 diciembrede

2008 2007

583,297 620,253

237,078 237,078

1.016.870 1.011.229

B/.20.054.814 B/.20.200.831

6

7

B/. 219,863 B/. 315,6473,152,138 3,130,6612,776,569 2,619,482

44,699 243,070257.631 88.006

6,450,900 6,396,866

1,055,573 1,006,360

10,711,096 10,929,045


Balance General

Pasivos e inversión de los accionistasPasivos circulantes:

Préstamos por pagar (Nota 9)Cuentas por pagar proveedoresBonos por Pagar porción corrienteArrendamiento Financiero por pagarProvisión Impuesto Sobre La Renta por PagarIntereses acumulados por pagarGastos acumulados y otros pasivosDividendos por Pagar

Total pasivos circulantes

Bonos por pagar largo plazo (Nota 10)Prima de antigüedad e indemnizacionesImpuesto sobre la renta diferidoArrendamiento Financiero por pagar porción L/P

Total Pasivos no Circulantes

Inversión de los accionistas:Acciones comunes, B/.l ,000 de valor nominal:Acciones autorizadas - 10,000Acciones emitidas y en circulación - 8,623Capital adicional pagado.Utilidades no distribuidas (Déficit)Pago de DividendosAjuste Impuesto Diferido

Utilidades o Pérdidas del PeríodoTotal Utilidades RetenidasSuperávit en reevaluación de terrenoImpuesto complementarioCuentas por cobrar accionistas

Total inversión de los accionistasTotal pasivos e inversión de los accionistas

Vea notas que se acompañan.

Interino Auditadoal 31 de marzo de al 31 diciembrede

2008 2007

B/. 914,2242,047,299

714,300129,134290,991

10,862104,278

Q4,211,088

3,518,534273,064316,400692.976

4,800,974

8,623,000143,402242,246

OO

678.978921,224

1,585,050(51,108)

(178,816)11.042.752

B/20.054.814

B/. 663,0072,825,177

714,300129,134177,57715,662

235,096173.383

4,933,336

3,704,989258,588316,400615.274

4,895,251

8,623,000143,402242,246

OOO

242,2461,585,050

(51,108)(170,346)

10.372.244B/20.200.831

7

i


Estado de Operaciones

Periodo de tres meses terminadosal 31 de marzo de

2008 2007

IngresosVentas netas DI. 6,936,883

Costos y GastosCosto de ventas

Gastos de ventas, generales y administrativos

BI 5,784,082

Utilidad (pérdida) en operaciones

Otros ingresos (gastos)Otros ingresos I gastosIntereses pagadosUtilidad (pérdida) antes del impuesto sobre la renta

Impuesto sobre la renta:CorrienteDiferido

Utilidad (pérdida)neta

(2,527)(140.368)969,968

(290,990)J!

DI. 678.978

,,-o

(1,487)(123.576)351,391

(105,417)Q

B/. 245.974

8

7

3,767,309 3,368,9522.056.711 1.938.6765,824,020 5,307,628

1,112,863 476,454

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S. A

Saldo al inicio del periodoDistribución de DividendosUtilidad (pérdida) netaSaldo al final del periodo

Vea notas que se acompañan

Estado de Utilidades Retenidas

Periodo de tres meses terminadoAl 31 de marzo de

2008 2007

DI 242,246O

678.978DI 921.224

9

7


Estado de Inversión de los Accionistas

Periodo de tres meses terminado

Al 31 de marzo de2008 2007

Acciones ImDorte Acciones Imp.orte

Vea notas que se acompañan.

10

7

Con valor nominal de B/.l,OOO:Acciones autorizadas 10JMm 10.000

Emitidas y en circulación 8,623 B/.8,623,000 8,623 BI 8,623,000Capital adicional pagado 143,402 143,402

Bonos convertibles en acciones comunes O O

Aportación de accionistas para capitalización O OUtilidades retenidas:

Saldo al inicio del período 242,246 ( 617,174)Distribución de Dividendos O O

Utilidad (pérdida) neta 678.978 245.974

Saldo al final del período 921.224 ( 371.200)

Superávit por reevaluación de terreno 1,585,050 1,585,050

Impuesto complementario:Saldo al inicio del período (51,108) (37,282)Aumento O ( O)Disminución O O

Saldo al final del período (51.108) (37.282)Cuentas por cobrar -acciomstas:

Saldo al inicio del período (170,346) (156,481)Disminución (aumento) ( 8.470) ( 3.770)

Saldo al final del período ( 178,816) (160,251)8,623 B/11.042.752 8.623 B/.9.782.7]9

Valor por acción BI 1.280.61 B/. 1.134.49


Actividades de operaciónUtilidad neta BI 969,968Conciliación de la utilidad neta con el efectivo neto

Provisto por las actividades de operación:Depreciación y amortizaciónProvisión para cuentas incobrablesPrima de antigüedad e indemnizaciónGastos de interesesImpuesto Diferido

Cambios en activos y pasivos:Cuentas por cobrar clientesInventariosCertificado con Poder CancelatorioGastos pagados por anticipadoOtros activos

Cuentas por pagar proveedoresCuentas por pagar Cías. RelacionadasIntereses por pagarGastos acumulados y otros pasivosEfectivo neto (utilizado en) provisto porLas actividades de operación

Flujo de efectivo provisto por (utilizado en )actividades de inversiónAdquisición de maquinaria, mobiliario, equipo ymejoras, neto: ,-oDescarte de activos fijos, netoCertificados de poder cancelatorioFondo de Cesantía

Adquisición de equipo mediante arrendamiento financieroEfectivo neto utilizado por las actividades deInversión

Estado de Flujo de Efectivo

Periodo de tres meses terminado al31 de marzo de

2008 2007

BI 245,947

11

7

369,504 297,32427,000 27,00023,401 22,021

140,368 123,576O O

( 21,477) 149,378(157,087) (183,774)

198,371 27,711(169,625) (205,387)

( 5,640) ( 16,371)(777,878) (160,469)

O O(145,168) (124,793)(384.662) (69.870)

67.075 132.293

( 131,640) ( 379,344)O OO OO O

(116.000) O

( 247,640) ( 379,344)

SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S. A.Estado de Flujos de Efectivo (continuación)

Periodo de doce meses terminado al

31 de marzo de2008 2007

12

1

Flujo de efectivo utilizado en las actividadesDe financiamientoSobregiro bancario 251,217 O

Sobregiro Financiero O OPréstamos por pagar (186,455) 319,027Arrendamiento Financiero 77,702 ( 8,069)Emisión de Bonos O OCuentas por cobrar compañías relacionadas (49,213) ( 39,851)Cuentas por cobrar accionista ( 8,470) ( 3,770)

Efectivo neto provisto en las actividadesDe financiamiento 84,781 267,337

Aumento o Disminución neto del efectivo ( 95,784) 20,286

Efectivo, al inicio del periodo 315,647 366,523

Efectivo al final del periodo B/. 219.863 B/. 386.809


Notas a los Estados Financieros

Al 31 de diciembre de 2007 y de 2006

1. Descripción del Negocio y Políticas

Descripción del Negocio

La Compañía está organizada de acuerdo con las leyes de la República de Panamá. Su actividadprincipal es el procesamiento y distribución de productos lácteos.

La Compañía es miembro de un grupo de empresas, de la cual es subsidiaria 91.94%. Laempresa controladora, Pidau, S. A. ejerce influencia importante en las decisiones administrativasy de operaciones de la Compañía y reflejan intereses comunes.

Régimen de Incentivos Industriales

Mediante Registro Oficial de la Industria Nacional del 30 de septiembre de 1994, la Compañía seacogió al régimen de incentivos para el fomento y desarrollo de la industria nacional y de lasexportaciones, previsto en la Ley 3 del 20 de marzo de 1986. La inscripción de la Compañía enel Registro Oficial de la Industria Nacional tiene una duración de diez años, que vencieron enseptiembre del año 2004. Para finales de septiembre 2004, la compañía solicitó al Ministerio deComercio e Industrias una prórroga del vencimiento de dicho registro, el cual fue concedidobajo los mismos parámetros hasta el año 2010. Esta resolución fue aprobada por la ContraloriaGeneral de la República ell de Abril de 2005.

La Compañía goza, entre otros, de los incentivos fiscales siguientes:'.,

a) Pago del 3% del valor CIP de impuestos de importación sobre maquinaria, equipo, partesy accesorios, materia prima, productos semi-elaborados, envases, combustibles ylubricantes que entren en la composición y proceso de elaboración de sus productos.

b) Exoneración del impuesto sobre la renta de las ganancias provenientes de lasexportaciones de sus productos y sobre las utilidades netas reinvertidas para la expansiónde la capacidad de la planta o para producir artículos nuevos.

c) Régimen especial de arrastre de pérdidas para efectos del pago del impuesto sobre larenta. Las pérdidas sufridas durante cualquier año de operación, dentro de la vigencia delRegistro Oficial, podrán deducirse de la renta gravable en los tres años inmediatamenteposteriores al año en que se produjeron.

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7

Provisión para Cuentas de Cobro DudosoLa administración estima el aumento a la provisión para cuentas de cobro dudoso en base, a laevaluación de las cuentas por cobrar con cargo a operaciones. Las cuentas que resultenincobrables en cada período son rebajadas de la provisión.

14

1


Notas a los Estados Financieros (continuación)

1. Descripción del Negocio y Políticas de Contabilidad (continuación)

Inventarios

Los inventarios están valorados al más bajo del costo y su valor neto de realización, usando elmétodo de costo promedio.

Inversiones

Las inversiones en acciones, cuando la participación es inferior al 20%, son registradas al costo.En caso de disminución recurrente en el valor de las acciones, se registra el efecto de taldisminución.

Propiedad, Planta, Mobiliario y Equipo

Las propiedades, maquinaria, equipos y mejoras están contabilizados al costo de adquisición.La depreciación y amortización se calculan por el método de línea recta en base, a la vida útilestimada de los activos van de 3 a 50 años.

Impuesto Sobre la Renta Diferido

La Compañía reconoce el efecto por impuesto sobre la renta diferido sobre aquellas diferenciastemporales que se generan en la base fiscal de los activos y pasivos y su valor contable. Elimpuesto se reconoce a la tasa impositiva vigente a la fecha del balance general.

La Compañía mantiene un saldo de B/.316,400; (2006 B/.365,690) que corresponde a laspartidas temporales, calculadas a la tasa impositiva del 30%, originadas por las diferencias entrela depreciación de maquinaria y equipo para propósitos fiscales y las partidas para propósitosfinancieros y el impuesto' sobre la renta calculado sobre el superávit por la reevaluación delterreno que asciende a B/.216,143. A partir del año 2001, la Compañía dejó de reconocer talesdiferencias asumiendo como deducibles los mismos importes, tanto fiscal como financieramente,a la luz de lo regímenes fiscales vigentes para la industria. Las diferencias temporales originadaspor este concepto serán reversados en períodos futuros.

15

,

Equipos Adquiridos Mediante Arrendamiento Financiero

Los equipos adquiridos mediante arrendamiento financiero están registrados al costo más bajo devalor presente de los pagos mínimos o el valor razonable de los activos. La depreciación secalcula utilizando el método de línea recta en base, a la vida útil de los activos que van de 3 a 5años.

Fondo de Cesantía / Prima de Antigüedad e Indemnización Acumuladas

Las leyes laborales establecen que los empleadores deben constituir un fondo de cesantía parapagar al trabajador al cesar la relación de trabajo, cualesquiera que sean las causas, la prima deantigüedad y la indemnización en casos de despidos injustificados. La Administración cotiza alfondo de cesantía en base, al 2.25% del total de los salarios pagados.

'-..

16

7



2. Base de Preparación

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las NormasInternacionales de Información Financiera (NIIF). Estos estados financieros se prepararonutilizando como base de medición el costo histórico, excepto para el rubro de terrenos, el cual sepresenta a su valor revaluado.

3. Unidad Monetaria

Los estados financieros están expresados en Balboas (B/.), unidad monetaria de la República dePanamá, la cual está a la par y es de libre cambio con el dólar ($) de los Estados Unidos deNorteamérica.

4. Cuentas por Cobrar

Interino Auditadoal 31 marzo al 31 diciembre de

2008 2007

Las cuentas por cobrar se detallan a continuación:

Cuentas por cobrar - clientes B/. 2,434,509 B/.2,651,474

Menos provisión acumulada para cuentasIncobrables ,,-o (104.704) (77.704)

Cuentas por cobrar empleadosCuentas por cobrar otras

2,329,80530,306

7921027

2,573,77033,934

522.957

B/. 3.152.138 B/.3.130.661

17

,



El movimiento de la provisión para cuentas de cobro dudoso es el siguiente:

Interino

al31 de marzo de

2008

Auditado

al 31 diciembre de

2007

Saldo al inicio del añoAumentoDisminuciónSaldo al final del año

DI. 77,70427,000

!!DI. 104.704

.....

B/ 86,884O

( 9.180)B/ 77.704

18



5. InventariosInterino

31 de marzo de2008

Auditadoal 31diciembrede

2007

Los inventarios se detallan como sigue:

Productos terminadosMateria primaPiezas y repuestosMaterial de empaque y otros suministros

6. Propiedad, Planta, Mobiliarioy Equipo, Neto

Un detalle de la propiedad, planta, mobiliario y equipo se presenta a continuación:

Activo Fijo, al CostoTerrenoEdificios y mejorasMaquinaria y equipo de plantaEquipo rodanteEquipo de laboratorio ....Mobiliario y equipo de oficinaOtros equiposEnvases para repartoTarimasHerramientasConstrucciones en proceso

Depreciación y AmortizaciónValor neto

19

7

Interinoal 31 de marzo de 2008

Saldo SaldoInicial Aumentos Disminuciones Final

B/. 2,865,208 B/. O B/. O B/.2,865,2084,066,245 2,334 O 4,068,5796,760,374 O O 6,760,3744,798,585 O O 4,798,585

40,720 1,800 41 42,4791,497,285 5.541 O 1,502,8261,333,622 272 1,092 1,332,8021,371,928 21,525 O 1,393,453

148,036 O O 148,03650,261 O 142 50,119

207.993 108.228 24.481 291.73923.140.257 139.700 25.756 23.254.200

(12,211,212) ( 331,892) O (12,543,104)B/.I0.929.045 B/.l 0.711.096



6. Propiedad, Planta, Mobiliario y Equipo, Neto (continuación)

Interinoal 31 de diciembre de 2007

SaldoInicial Aumentos Disminuciones

SaldoFinal

Activo Fijo, al CostoTerrenoEdificios y mejorasMaquinaria y equipo de plantaEquipo rodanteEquipo de laboratorioMobiliario y equipo de oficinaOtros equiposEnvases para repartoTarimasHerramientasConstrucciones en proceso

Depreciación y AmortizaciónValor neto

20

'!

B/. 2,865,208 B/. O B/. O B/.2,865,2084,040,543 25,702 O 4,066,2456,150,670 609,704 O 6,760,3744,555,477 848,167 605,059 4,798,585

40,720 O O 40,7201,306,566 190,719 O 1,497,2851,142,184 191,438 O 1,333,6221,240,277 131,651 O 1,371,928

109,292 38,744 O 148,03641,995 8,266 O 50,261

198.706 1.863.025 1.853.738 207.99321.691.638 3.907.416 2.458.797 23.140.257

(11,003,167) (1,209,382) 1,337 (12,211,212)B/.I0.688.471 B/.I0.929.045



7. Equipos Adquiridos Mediante Arrendamiento Financiero, Neto

Al 31 de diciembre de 2007 los equipos adquiridos mediante arrendamiento financiero sedescriben a continuación:

Activo fijo, al Costo

Equipo rodanteEquipo de Cómputo

Depreciación AcumuladaEquipo rodante y Cómputo (112.016) ( 36.956) O (148.972)

Neto BI 744.730 BL B/. B/.707.774

La depreciación de los equipos adquiridos mediante arrendamiento financiero se incluye en elgasto de la depreciación.

Al final de los contratos.olaCompañía tiene la opción de adquirir los equipos por un montoequivalente a la última letra.

Los contratos establecen que la Compañía pague los costos de mantenimiento y el seguro de losactivos arrendados.

21

7

al 31 de marzo de 2008


B/. 783,136 B/. O B/. O B/. 783,13673.610 O O 73.610

856,746 O O 856,746



7. Equipos Adquiridos Mediante Arrendamiento Financiero, Neto

Al 31 de diciembre de 2007, los equipos adquiridos mediante arrendamiento financiero sedescriben a continuación:

La depreciación de los equipos adquiridos mediante arrendamiento financiero se incluye en elgasto de la depreciación. "..Al final de los contratos la Compañía tiene la opción de adquirir los equipos por un montoequivalente a la última letra.

Los contratos establecen que la Compañía pague los costos de mantenimiento y el seguro de losactivos arrendados.

22

7

31 de diciembre de 2007


Activo fijo, al CostoEquipo rodante B/. 71,200 B/. 711,936 B/. O B/.783,136

Equipo de Cómputo 73.610 O O 73.610

144,810 711,936 O 856,746

Depreciación AcumuladaEquipo rodante y Cómputo (43.487) ( 68.529) O (112.016)

Neto BI 101.323 BI B/. B/. 744.730



8. Otros Activos

Al 31 de marzo de 2008 y 31 de diciembre de 2007, los otros activos están constituidosprincipalmente por B/740,508 y B/.583,887, respectivamente en concepto de impuesto detransferencia de bienes muebles (ITBM) originados por compras de materia prima. Los CPCson intercambiables por el importe del Impuesto de transferencia de Bienes Muebles (ITBM)de las importaciones de bienes. La Compañía considera que el valor razonable de este saldose aproxima a su costo y que su utilización será al 100% del valor nominal.

23

7



9. Préstamos por pagarAl 31 de marzo de 2008 y 31 de diciembre de 2007, los préstamos por pagar están constituidobásicamente por la utilización de las líneas de crédito con BBVA Banco, Banco Aliado y ScotiaBank.

24

7


Notas a los Estados Financieros (continuación)10. Bonos por Pagar

Bonos Agroindustriales - tercera emisión

La Comisión Nacional de Valores autorizó a Sociedad de Alimentos de Primera, S.A. paraofrecer en venta al público bonos Agroindustriales nominativos en dos series hasta por la sumade Seis Millones de Dólares (US$6,000,000) con vencimiento al 16 de diciembre de 2012,. Laemisión tiene la finalidad de cancelar la emisión de bonos serie "B" con vencimiento al 15 de

diciembre de 2002 y para financiar inversiones futuras en proceso de evaluación.

Los bonos de la serie "A" y "B"con denominaciones de US$I,OOO.OOo múltiplos de dichadenominación, pagan una tasa de interés de Libor tres (3) meses más un margen de tres porciento (3%), revisable trimestralmente, con una tasa mínima de seis por ciento (6%) anual hastael 16 de diciembre de 2,006. A partir del 16 de diciembre de 2,006 y hasta la fecha devencimiento, se pagará una tasa de interés de Libor tres (3) meses más un margen de tres puntosetenta y cinco por ciento (3.75%), revisable trimestralmente, con una tasa mínima de seis puntosetenta y cinco por ciento (6.75%) anual. De igual manera a partir del 16 de marzo de 2,006se pagaran abonos iguales a capital trimestralmente, hasta su vencimiento. Al 16 de marzo de2008 la tasa efectiva aplicada a la emisión de bonos era de 5.76375% para la serie A y 6.75%para la serie B.Para garantizar el cumplimiento de las obligaciones emanadas en la tercera emisión de losbonos, se ha dado en custodia al Banco General un fideicomiso de garantía, el cual consiste enprimera hipoteca y anticresis sobre el terreno y mejoras construidas en dicho terreno, así comoderechos hipotecarios sobre ciertos bienes muebles.

Al 31 marzo de 2008 y 31 de diciembre de 2007 los bonos se desglosan de la siguientemanera:

Interino Auditadoal 31 de marzo de al 31 diciembre de

2008 2007

Bonos serie" A"Bonos serie "B

B/ 3,503,035729.799

4,232,834( 714.300)

3,518,534B/ 4.232.834

B/. 3,657,343761.946

4,419,289(714,300)

3,704,989B/ 4.419.289

Porción circulante de bonos por pagarPorción largo plazo de bonos por pagarTotal de bonos

25

i

Al 31 de marzo de 2008 y 31 de diciembre de 2007 habían Bonos de la Tercera Emisiónpendientes de colocar de la siguiente manera:

Interino2008

Auditado2007

Bonos Serie "A"Bonos Serie "B"

B/. 200,000Q

B/. 200.000

B/. 200,000O

B/. 200~000

La compañía estableció un acuerdo con el mayor bono habiente, en la que se apruebanmodificar algunos términos y condiciones de la emisión de bonos para las series A y B, cuyostérminos se detallan a continuación:

. A partir del 10 de agosto de 2004 y hasta la fecha de vencimiento se pagaráuna tasa de interés de Libor tres (3) meses más un margen de 3%, revisabletrimestralmente, con una tasa mínima de 5% anual.

· Los bonos podrán ser redimidos anticipadamente, a opción del emisor, total oparcialmente en cualquier fecha de pago de interés a partir del 16 dediciembre del 2007 o una vez transcurridos 5 años desde la fecha de expediciónde cada bono, cualquiera de estas fechas que sea mayor, al 100% de su valornominal.

26

7



11. AccionesComunes

Mediante acta de la Junta de Accionistas se autorizó aumentar el capital social de BI 3,000,000 aBI 10,000,000 dividido en 10,000 acciones comunes con un valor nominal de B/.l,OOO.OO.

A la fecha están emitidas 8,623 acciones por un valor de B/.8,623,000.

12. Transacciones con Partes Relacionadas

Las cuentas y transacciones con partes relacionadas se detallan a continuación:

Interino Auditadoal 31 de marzo de al 31 diciembrede

2008 2007

En los Balances GeneralesCuentas por cobrar:

Equinox LogisticCompás Internacional, S. A.Hielo Ameglio, S. A.Compañía Suavel de Helados y Leche, S. A.Ventas y Distribución, S. A.Fidau,S.A.Ganagro Industrial, S. A.

B/. 153,06046,536

148,7902,558

453,2331,062

250.334B/. 1.055.573

En los Estados de Result3.dosCosto de ventasAlquileres

BI 92.614B/. O

BI 153,06046,536

116,0992,558

436,777996

250.334B/. 1.006.360

131 237.991BI O

27

?


Detalle de Gastos de Ventas, Generales y Administrativos

Periodo de doce meses terminado alal 31 de marzo de

2008 2007

Sueldos, Salarios y otras remuneracionesPrestaciones laboralesReparación y mantenimientoCombustible y lubricantesEnergía eléctrica y teléfonoSegurosDepreciación y amortizaciónAlquileresDemostración y atención al clienteProductos dañados o averiadosServicios profesionalesImpuestosViáticos, viajes y fletesPapelería y útiles de oficinaUniformes y útilesPropaganda y publicidadHerramientasDietas y representaciónGastos bancariosMateriales y suministrosAseoMisceláneosCuotas y suscripcionesBeneficios a empleadosDonacionesCuentas malasVigilancia y seguridad

DI. 544,438209,472

82,11O158,417145,72027,999

265,1518,9664,367

69,76440,66738,37592,92713,3984,565

110,5632,812

26,3535,549

23,52710,98431,114

3,35445,0642,665

27,00061.390

D/.2.056.711

,..

DI. 502,459175,653111,559115,497117,81327,009

204,56812,460

1,63550,06959,80937,42979,31714,7595,180

200,8672,983

25,2115,355

23,8168,111

24,3472,052

41,4746,818

27,00055.426

B/.l.938.676

28

7

Hechos Posteriores

El día 30 de abril recibimos en nuestras instalaciones Nota Informativa del Juzgado Noveno deCircuito de lo Civil del Primer Circuito Judicial de Panamá, en donde se nos informa una Demandapor Prácticas Monopolísticas Absolutas promovida por la Autoridad de Protección al Consumidor y

Defensa ,de la Competencia, en contra de S<?CIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S.A.,NESlLE PANAMA, S.A., INDUSTRIAS LACTEAS, S.A. y REFRESCOS NACIONALES, S.A...

La compañía responderá el litigio en forma enérgica, toda vez que siempre ha cumplido con la Ley Ylas buenas prácticas comerciales, por cual nos encontramos reuniendo las pruebas necesarias.

.....

29

7

IV PARTE

DIVULGACION

1. El Informe de Actualización correspondiente al I trimestre 2008, se le suministraráuna copia del informe a cada uno de los accionistas e inversionistas registrados, asícomo cualquier interesado que lo solicitare.

2. El informe será divulgado el día 2 de junio de 2008.

"..

30

ANEXONo. 1FORMULARIOADM-FIVC01

(AcuerdoNo.8-2004de 20 dediciembre2004)

FORMULARIO DE INFORMACION DE VALORES EN CIRCULACIONEMPRESA

¡SOCIEDADDEALIMENTOSDEPRIMERA,S.A.

DESCRIPCION DEL VALOR

BONOS AGROINDUSTRIALES

NUMERO DE RESOLUCION y FECHA

CNV No. 420-02 de 12 diciembre 2002

DIA

28

MES

Mayo

AÑO2008

NOTA: Este cuadro muestra los bonos emitidos, sin embargo, al cierre de estetrimestre con los abonos a capital mantenemos un saldo de B/.4,232,834.

31

1

AÑO TRIMESTRE MONTOENCIRCULACION 1(en B/.)

2007 Julio -SeDtiembre 5,800,000.00

2007 Octubre -Diciembre 5,800,000.00

2008 Enero - Marzo 5,800,000.00

1. Este documento ha sido preparado con el conocimiento de que posteriormente, serápuesto a disposición del público inversionista y del público en general.

'--,

32

7

--

"* BANCO GENERAL. S.A.

CERTIFICACION DE BIENES QUE CONSTITUYEN EL PA TRIMONIO FIDEICOMITIDODEL FIDEICOMISO SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA, S.A.

EMISOR: SOCIEDAD DE ALIMENTOS DE PRIMERA. S.A.En US$

Monto Emitido: 5,800,000.00En Circulación: 4,232,833.62

1.Primerahipotecasobre Primerahipotecay anticresissobrebieninmueblebienes inmuebles según se describe en el Prospecto Informativo, Sección /I/.G.

hasta por la suma de: 6,000,000.00

2. Hipotecasobre bienes muebles Primera hipoteca sobre bienes muebles según sedescribe en el Prospecto Informativo, Sección //l.G.hasta por la suma de: 6,000,000.00

BANCO GENERAL, S.A.- FIDUCIARIO

SALDOS AL 31 DEGARANTíA DEL FIDEICOMISO DETALLE DE LOS BIENES FIDEICOMITIDOS MARZO DE 2008

En US$

sociedad de alimentos de primera, s.a.€¦ · alta gerencia en la universidad latina de panamá...

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