sadr - blberza.com · dozvole za osnivanje od strane komisije za hartije od vrijednosti republike...

2

SADRŽAJ

1. UVOD

1.1. Osnove informacije o Fondu

1.2. Osnovne informacije o Društvu

1.3. Regulatorni okvir

2. STANJE NA TRŽIŠTU KAPITALA U RS U 2016. GOD. 2.1. Berzanski indeksi

3. POSLOVNA I INVESTICIONA POLITIKA FONDA

4. REALIZACIJA INVESTICIONIH CILJEVA I POSLOVNE POLITIKE FONDA

5. NETO SREDSTVA I CIJENA AKCIJA

5.1. Kretanje cijena akcija Fonda

6. POSLOVNI REZULTAT FONDA U 2016. GODINI

6.1. Bilans stanja investicionog fonda na 31.12.2016. god.

6.2. Bilans uspjeha investicionog fonda za period 01.01.2016 - 31.12.2016. god.

7. ANALIZA STRUKTURE PORTFELJA FONDA

8. UPOREDNI PREGLED POSLOVANJA I OSTALI POKAZATELJI

8.1. Uporedni pokazatelji poslovanja

9. IZLOŽENOST RIZICIMA I POLITIKA UPRAVLJANJA

10. KORPORATIVNE AKTIVNOSTI

11. IZJAVA O PRIMJENI STANDARDA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA

3

1. UVOD

1.1.Osnovne informacije o Fondu

Privatizacioni investicioni fond Euroinvestment Fond a.d. Banja Luka (u daljem tekstu “Fond”) registrovan je 16.05.2002. godine kod Osnovnog suda u Banja Luci rješenjem broj U/I –1266/2002 na osnovu dobijene dozvole za osnivanje od strane Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske 04-UP- 041-R – 604/02 od 10. aprila 2002. godine. Skupština akcionara PIF Euroinvestment Fond a.d. je dana 18.04.2007. godine donijela odluku o transformaciji privatizacionog investicionog fonda Euroinvestment Fond a.d. u Zatvoreni investicioni fond sa javnom ponudom Euroinvestment Fond a.d. te je tom odlukom izvršeno usklađivanje organizovanja, opštih akata i poslovanja fonda u skladu sa Zakonom o investicionim fondovima ( Sl. gl. RS broj 92/2006. ). Promjene su registrovane kod Osnovnog suda u Banja Luci rješenjem broj: 071-o-reg- 07-001015, dana 31.07.2007. godine, a na osnovu prethodno dobijene saglasnosti Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske broj:01-UP-041-2283/07 od 06.06.2007. godine. U skladu sa Zakonom i važećim podzakonskim aktima Zatvoreni investicioni fond se u 2016. godini preoblikovao I dobio naziv Zatvoreni akcijski investicioni fond “Euroinvestment fond” – u preoblikovanju a.d. Banja Luka. Osnovna djelatnost Fonda je ulaganje u dugoročne i kratkoročne prenosive hartije od vrijednosti i novčane depozite i upravljanje akcionarskim društvima čije akcije Fond drži u svom portfelju uz uvažavanje investicionih ciljeva i politike koji su utvrđeni Prospektom i Statutom Fonda. U pravnom prometu sa trećim licima u ime i za račun Fonda istupa Društvo za upravljanje investicionim fondovima Euroinvestment a.d. Banja Luka (u daljem tekstu: Društvo), osim u pravnom prometu sa Društvom kada Fond istupa u svoje ime i za svoj račun i kada ga zastupa Predsjednik Nadzornog odbora. Društvo upravlja imovinom Fonda na osnovu Zakona o investicionim fondovima i Ugovora o upravljanju između Društva i Fonda. Poslove depozitara Fonda obavlja Centralni registar hartija od vrijednosti Republike Srpske a.d. Banja Luka. Akcije Fonda kotiraju na Banjalučkoj berzi hartija od vrijednosti a.d. Banja Luka pod oznakom hartije EINP-R-A od 31.01.2003. godine. Organi Fonda:

Skupština akcionara Nadzorni odbor :

Diogen Kubat – predsjednik, Dušanka Dević – član Milan Kovačević – član Ognjen Mihajlović – član Milana Ostić - član

Sjedište Fonda je u Banja Luci, ul. Njegoševa br. 50.

1.2.Osnovne informacije o Društvu Društvo je registrovano sa ciljem osnivanja investicionih fondova i upravljanja investicionim fondovima, odnosno ulaganja novčanih sredstava u vlastito ime i za račun vlasnika udjela otvorenih investicionih fondova i u ime i za račun akcionara zatvorenih investicionih fondova, te obavljanje drugih poslova određenih Zakonom o investicionim fondovima. • Osnivač Društva za upravljanje investicionim fondovima “Euroinvestment” a.d. je Quantum Energy Corporation Limited Nicosia, Cyprus • Društvo je osnovano 15.08.2000. godine u skladu sa Zakonom o privatizacionim investicionim fondovima i društvima za upravljanje privatizacionim fondovima Republike Srpske, na osnovu dobivene dozvole dana 04.09.2000. godine od strane Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske, te upisano u sudski registar kod Osnovnog suda u Banjoj Luci dana 13.09.2000. godine.

4

• Završetkom procesa privatizacije i usklađivanjem akata Društva prema Zakonu o investicionim fondovima, izvršen je upis u sudski registar kod osnovnog suda u Banja Luci dana 30.04.2007.g. a na osnovu prethodno dobijene dozvole dana 05.04.2007. g. od strane Komisije za Hartije od vrijednosti RS broj 01-UP-041-1213/07; • „Euroinvestment“ A.D. Banja Luka upravlja Zatvorenim akcijskim investicionim fondom sa javnom

ponudom „Euroinvestment Fond“ – u preoblikovanju A.D. Banja Luka u skladu sa Zakonom, Statutom i Prospektom Fonda, kao i važećim podzakonskim aktima iz ove oblasti, donesenim od strane Komisije za hartije od vrijednosti Republike Srpske koja i nadzire poslovanje Društva i Fonda.

• Strategija Društva je uvećavanje imovine Fonda i prinosa po akciji kroz restruktuiranje portfelja Fonda u

skladu sa godišnjim programom investicionih ciljeva i politike Fonda.

Izmjenama i dopunama Zakona o investicionim fondovima usvojenim 14.10.2015. godine propisano je da se zatvoreni investicioni fondovi koji su osnovani u skladu sa Zakonom o privatizacionim investicionim fondovima preoblikuju u otvorene investicione fondove u roku od tri godine od dana stupanja na snagu izmjena zakona. U vezi sa tim Društvo će u narednom periodu biti usmjereno na usklađivanje i preoblikovanje fonda.

1.3.Regulatorni okvir

Regulatorni okvir osnivanja i poslovanja Fonda i Društva propisan je Zakonom o investicionim fondovima („Službeni glasnik RS“ br. 92/06, 82/15) i važećim podzakonskim aktima iz ove oblasti, donesenim od strane Komisije za hartije od vrijednosti RS. Ako Zakonom o investicionim fondovima nije drugačije određeno, na Fond se primjenjuju odredbe Zakona o privrednim društvima („Službeni glasnik RS“ br. 127/08, 58/09, 100/11 i 67/13) i Zakona o tržištu hartija od vrijednosti („Službeni glasnik RS“ br. 92/06, 34/09, 30/12, 59/13, 86/13, 108/13).

2. STANJE NA TRŽIŠTU KAPITALA U RS U 2016. godini na tržištu kapitala u RS najviše se trgovalo obveznicama čiji je izdavalac Republika Srpska, i to 45,12% od ukupnog prometa na berzi. U sledećoj tabeli je prikazan pregled prometa na Banjalučkoj berzi u 2015. i 2016. godini:

UKUPAN PROMET 2015 % 2016 %

Redovan promet – akcije 10.146.065 3,93 15.325.991 2,45

Redovan promet- obveznice 19.583.066 7,59 93.693.760 14,99

Redovan promet- fondovi 4.545.397 1,76 5.620.505 0,90

Redovan promet-trezorski zapisi 9.049.876 3,51 13.226.705 2,12

Blok poslovi 17.679.094 6,85 23.782.950 3,80

Blok poslovi - fondovi 0 0,00 1.051.661 0,17

Preuzimanja 330.696 0,13 2.684.602 0,43

Aukcija za paket akcija 484.421 0,19 1.590.519 0,25

Javna ponuda akcija 0 0,00 4.150 0,00

Javna ponuda obveznica 117.136.800 45,39 282.078.971 45,12

Javna ponuda trezorskih zapisa 79.115.578 30,66 186.098.834 29,77

UKUPNO 258.070.993 100 625.158.649 100

5

Tokom 2016. godine povećan je obima prometa na Banjalučkoj berzi za čak 142,24% u odnosu na 2015. godinu i iznosi 625.158.649 KM, dok je promet u 2015. godini bio 258.070.993. KM. Povećana je vrijednost prometovanih hartija u svim segmentima trgovanja. Redovan promet akcijama je tokom izvještajne godine zabilježio povećanje u odnosu na prethodnu godinu i

15.325.991iznosio je KM, što čini 2,45% od ukupnog prometa na Banjalučkoj berzi. Ovdje nije uključen redovan promet akcijama investicionih fondova, gdje je došlo do neznatnog povećanja prometa u odnosu na isti period prošle godine (za 1.075.108 KM), što govori o velikoj nelikvidnosti ovog segmenta trgovanja na berzi. Ostvareni obim redovnog trgovanja akcijama investicionih fondova je veći u odnosu na prethodnu godinu za 23,65%. Najveći promet na Banjalučkoj berzi ostvaren je tokom mjeseca juna, a odnosi se najvećim dijelom na promet državnim obveznicama iz javne ponude i trezorskim zapisima, koji i tokom ostalih mjeseci ima značajno učešće u ukupnom prometu kroz sekundarno trgovanje. Došlo je do smanjenja interesa za akcijama emitenata na tržištu kapitala, takođe se i ponuda akcija znatno smanjuje, jer investitori koriste priliku značajnog pada cijena akcija i tako preuzimaju privredne subjekte, pri čemu koristeći i ispunjavajući date zakonske uslove pretvaraju ih u društva sa ograničenom odgovornošću i delistiraju sa berze. S druge strane treba naglasiti da na tržištu nema novih akcija. Možemo napomenuti da je mali interes za akcijama rezultat opšte ekonomske situacije, kao i nezaštićenosti malih akcionara od strane većinskih, nerazvijena korporativna kultura, ali i nejasna dugoročna sudbina privrednih društava, dugotrajni, spori i neizvjesni ishodi sudskih sporova i sl. U narednoj tabeli je prikazano trgovanje top 10 hartija od vrijednosti kojima se najviše trgovalo u redovnom prometu tokom 2016. godine, i koji predstavlja 70,48% redovnog prometa i pokazuje likvidnost tržišta.

Hartija Naziv Cijena na

dan 31.12.2016

Prosječna cijena

Broj trans.

Promet

RSBD-O-R Republika Srpska 5% 03/06/26 100,01 100,0100 6 15.601.560

RSRS-O-J Republika Srpska - izmirenje ratne štete 10 73,57 69,4626 4.364 15.005.172

RS16-T01 Republika Srpska - trezorski zapisi 12M 27/01/17 99,8169 99,4489 3 13.226.705

RSDS-O-G Republika Srpska - stara devizna štednja 7 96 94,8278 761 11.007.110

RSBD-O-N Republika Srpska 4,5% 03/03/23 100 100,0000 5 9.700.000

TLKM-R-A Telekom Srpske a.d. Banja Luka 1,02 1,3220 1.225 5.401.816

RSRS-O-K Republika Srpska - izmirenje ratne štete 11 68,81 68,1338 1.433 5.240.519

RSBD-O-T Republika Srpska 4,5% 07/09/23 100 100,0000 3 5.035.000

RSBD-O-S Republika Srpska 4% 03/08/21 99,97 99,9700 1 4.998.500

RSBD-O-P Republika Srpska 4% 06/05/21 98 98,0000 2 4.900.000

Ostalo 9.381 37.750.579

Ukupno 17.184 127.866.961

5.620.505Akcijama investicionih fondova trgovalo se u redovnom prometu u iznosu od KM, dok je u istom periodu prethodne godine promet iznosio 4.545.397 KM, što je više za 23,65%.

6

Rb. Hartija Naziv Cijena na

dan 31.12.2015

Cijena na dan

31.12.2016

Promjena (%)

Promet

1 BLBP-R-A ZAIF u preoblikovanju BLB - profit a.d. Banja Luka 3,15 2,75 -12,70% 115.922

2 BRSP-R-A ZAIF u preoblikovanju Bors invest fond a.d. Banja Luka 3 1,25 -58,33% 56.361

3 EINP-R-A ZIF Euroinvestment fond a.d. Banja Luka 14,98 7,27 -51,47% 711.572

4 EKVP-R-A ZMIF u preoblikovanju Aktiva invest fond a.d. Banja Luka 3,66 1,52 -58,47% 5.302

5 INVP-R-A ZMIF u preoblikovanju Invest nova fond a.d. Bijeljina 0,041 0,04 -2,44% 92.750

6 JHKP-R-A ZIF Jahorina Koin a.d. Pale 1,72 1,05 -38,95% 2.312

7 KRIP-R-A ZMIF u preoblikovanju Kristal invest fond a.d. Banja Luka 5,41 3,45 -36,23% 290.990

8 PLRP-R-A ZIF Polara invest fond a.d. Banja Luka 3,81 2,81 -26,25% 70.282

9 PRVP-R-A ZIF Privrednik invest a.d. Banja Luka 1,53 1,4 -8,50% 216

10 UNIP-R-A ZIF Unioinvest a.d. Bijeljina 0,39 0,4 2,56% 4.000

11 VBIP-R-A ZMIF u preoblikovanju VB fond a.d. Banja Luka 1,6 1 -37,50% 3.050

12 VIBP-R-A ZAIF u preoblikovanju VIB fond a.d. Banja Luka 2,1 4,12 96,19% 2.645.526

13 ZPTP-R-A ZMIF u preoblikovanju Zepter Fond a.d. Banja Luka 8,7 7,99 -8,16% 1.620.234

U K U P N O 5.620.505

2.1. Berzanski indeksi U tabeli ispod je prikazano kretanje berzanskih indeksa na Banjalučkoj berzi na dan 31.12.2015. godine, 30.06.2016. i 31.12.2016. godine.

Indeksi 31.12.2016 30.06.2016 31.12.2015 Promjena %

BIRS 546,67 587,58 658,99 -17,04%

FIRS 1.575,61 1.650,30 1.935,82 -18,61%

ERS10 325,41 323,19 468,94 -30,61%

ORS 2.166,80 2.021,55 2.070,59 4,65%

Kretanje indeksa na Banjalučkoj berzi tokom 2016. godine u odnosu na prethodnu godinu ukazuju na pad vrijednosti, gdje je index BIRS ostvario pad vrijednosti od 17,04%, a ERS 10 za 30,61%, koji je bitan za fond obzirom da emitenti iz elektro-energetskog sektora predstavljaju najveće učešće u portfelju fonda. Indeks FIRS je takođe pao za 18,61%, dok je ORS porastao za 4,65% u odnosu na prethodnu godinu.

3. POSLOVNE I INVESTICIONE POLITIKE FONDA Društvo za upravljanje investicionim fondom 'Euroinvestment' a.d Banja Luka, je u skladu sa utvrđenom poslovnom politikom i investicionim ciljevima svoje aktivnosti tokom 2016. godine usmjeravalo u pravcu očuvanja i uvećanja kapitala Fonda, što je bilo znatno teže nego ranijih godina imajući u vidu situaciju na tržištu kapitala i značajne promjene u funkcionisanju Društva i Fonda, kao i njihovo usklađivanje sa Zakonom. Društvo je iznosilo na berzu akcije emitenata formiranjem zajedničkih paketa sa ostalim fondovima u kojima je privatizovan državni kapital i emitenata koji imaju lošije poslovne rezultate. Zbog slabije likvidnosti tržišta bilo je teško u izvještajnoj godini učiniti značajnije transakcije u sklopu restrukturiranja portfelja. U

7

narednom periodu pokušat ćemo prodati akcije emitenata koji imaju lošije poslovne rezultate, a povećati učešće u emitentima koji bolje posluju i ostvaruju dobit. Što se tiče domaćeg tržišta planirano je ulaganje u dužničke instrumente tj. kupovina trezorskih zapisa i obveznica koje emituje Republika Srpska. Kako se očekuju nove emisije razlozi za kupovinu istih su relativna sigurnost pomenutih ulaganja u odnosu na druge finansijske instrumente (akcije), kao i sama diverzifikacija strukture ulaganja ukupnog portfelja Fonda. Društvo je uključeno u aktivnosti zaštite kapitala sa drugim društvima putem aktivnijeg učešća u organima pojedinih emitenata. U sklopu ovih aktivnosti inicirano je i zajedničko djelovanje sa drugim fondovima u cilju lakše i efikasnije zaštite interesa fondova.

4. REALIZACIJA INVESTICIONIH CILJEVA I POSLOVNE POLITIKE FONDA

U skladu sa poslovnom politikom i investicionim ciljevima Fonda, restruktuiranje portfelja i održavanje likvidnosti predstavlja osnovni zadatak zaštite i povećanja imovine Fonda. Fond u svojoj strukturi portfelja ima najaveće učešće emitenata iz elektro-enetgetskog sektora zbog čega je veoma izložen promjenama u sektoru elektroprivrede, a njihove cijene su u izvještajnoj godini zabilježile izarzit pad (smanjenje cijena iz elektro sektora: HEDR-R-A za 14,09%, HELV za 36,43%, HETR za 35,64%, RITE za 48,89% i RTEU za 83,16%).

Rb. Hartija Naziv Cijena na

dan 31.12.2015

Cijena na dan

31.12.2016

Promjena (%)

Promet P/E

1 EDPL-R-A Elektrodistribucija a.d. Pale 0,241 0,156 -35,27% 4.893 13,96

2 EKBL-R-A Elektrokrajina a.d. Banja Luka 0,108 0,096 -11,11% 14.987 35,33

3 EKHC-R-A Elektrohercegovina a.d. Trebinje 0,107 0,125 16,82% 3.332 239,61

4 ELBJ-R-A Elektro - Bijeljina a.d. Bijeljina 0,165 0,14 -15,15% 7.932 78,98

5 ELDO-R-A Elektro Doboj a.d. Doboj 0,4 0,281 -29,75% 13.067 36,61

6 HEDR-R-A Hidroelektrane na Drini a.d. Višegrad 0,291 0,25 -14,09% 73.001

7 HELV-R-A Hidroelektrane na Vrbasu a.d. Mrkonjić Grad 0,42 0,267 -36,43% 56.923 23,89

8 HETR-R-A Hidroelektrane na Trebišnjici a.d. Trebinje 0,362 0,233 -35,64% 249.038 68,40

9 RITE-R-A RiTE Gacko a.d. Gacko 0,045 0,023 -48,89% 32.753

10 RTEU-R-A RiTE Ugljevik a.d. Ugljevik 0,095 0,016 -83,16% 139.867

Društvo se prilikom donošenja odluka o prodaji rukovodi: poslovnim rezultatima emitenta, nivoom postrignute transparentnosti poslovanja, poslovnom politikom emitenta i mogućnosti uticaja na istu, opasnosti od eventualnog stečaja emitenta i slično. Društvo nastoji prodati HOV emitenata kod kojih ne postoji daljnji interes ulaganja, kao i emitenata čija tržišna cijena zadovoljava kriterij izlazne cijene. Društvo se u ime i za račun fonda javilo kao nesaglasni akcionar emitentu „Lutrija RS“ a.d. Banja Luka po osnovu vlasništva nad akcijama tog emitenta i izvršilo prodaju 195.091 akciju po cijeni od 0,68 KM/akciji čija je ukupna vrijednost 132.661,88 KM. Takođe je Društvo učestvovalo i u zajedničkim akcijama sa PREF-om i ostalim fondovima pri prodaji paketa akcija pojedinih emitenata kao što su: Jelšingrad livar a.d. Banja Luka i Metal a.d. Gradiška. Prodaje nisu realizovane jer nije bilo interesa za iste. To su emitenti koji se nalaze u portfelju Fonda, a koji već duži vremenski period bilježe loše poslovne rezultate i u najvećoj mjeri potiču iz vaučerske privatizacije, koji do sada nisu ostvarili planirani rast, a koji nažalost kao takvi nisu jedini u strukturi portfelja. Nastaviće se strategija da zajedno sa PREF-om i ostalim fondovima i dalje organizujemo zajdničke aukcije paketa akcija pojedinih emitenata kako bi veći paketi akcija bili interesantniji potencijalnih investitorima.

8

5. NETO SREDSTVA I CIJENA AKCIJA

U narednoj tabeli je prikazano kretanje NVI i NVI/akciji Fonda u 2016. godini u odnosu na prethodnu godinu. Neto vrijednosti imovine Fonda obračunava se po važećoj Metodologiji.

Mjesec 2016 2015

NVI NVI/akciji NVI NVI/akciji

Januar 17.192.921,89 15,88 20.353.236,13 18,80

Februar 16.482.254,05 15,23 20.469.916,16 18,91

Mart 15.328.703,78 14,16 20.290.331,75 18.74

April 14.762.338,05 13,64 20.548.108,18 18,98

Maj 13.967.871,00 12,90 20.550.307,03 18,99

Jun 13.456.162,54 12,43 20.076.832,72 18,55

Jul 12.428.376,23 11,48 20.502.093,44 18,94

Avgust 12.609.268,20 11,65 19.546.446,94 18,06

Septembar 12.672.173,56 11,71 19.459.966,17 17,98

Oktobar 13.220.193,89 12,21 18.398.024,11 17,00

Novembar 12.664.319,67 11,70 19.336.050,55 17,86

Decembar 12.863.895,70 11,88 17.844.891,05 16,49

Iz tabele se može vidjeti da je na kraju 2016. godine NVI Fonda niža za 27,96% u odnosu na 2015. godinu. Pad NVI tokom 2016. godine je rezultat pada cijena hartija od vrijednosti na berzi, pogotovo hartija iz sektora elektroprivrede koje imaju najveće učešće u strukturi portfelja Fonda. Dana 31. decembra 2015. godine je stupio na snagu Pravilnik o utvrđivanju vrijednosti imovine investicionog fonda i obračunu neto vrijednosti imovine po udjelu ili akciji investicionog fonda (Službeni glasnik RS 108/2015), po kojem su u skladu sa Zakonom, Društva u obavezi da računaju neto vrijednost imovine Fonda, a depozitar kontroliše i potvrđuje obračun. 5.1. Kretanje cijena akcija Fonda Cijena akcija Fonda prvog dana trgovanja u 2016. godini je iznosila 12,01 KM, dok je 30.12.2016. godine iznosila 7,27 KM. Najviša tržišna cijena u 2016. godini iznosila je 14,93 KM, dok je najniža iznosila 6,20 KM iz čega možemo zaključiti da su se desile značajne oscilacije cijena akcija Fonda u 2016. godini. Kretanje cijene se može vidjeti iz sledećeg dijagrama:

9

Iz dijagrama je vidljiv trend pada cijena akcije Fonda tokom 2016. godine. Ukupan promet akcijama

711.572,23Euroinvestment fonda u 2016. godini bio je KM, što predstavlja 12,66% od ukupnog prometa akcijama fondova, trgovalo se 86 dana, obavljena je 241 transakcija i otrgovano je 81.460 akcija Fonda. 6. POSLOVNI REZULTAT FONDA U 2016. GODINI U 2016. godini Fond je ostvario realizovani dobitak od ulaganja u iznosu od 114.159 KM i ukupne nerealizovane gubitke od ulaganja po fer vrijednosti od 465.033 KM. 6.1 Bilans stanja investicionog fonda na 31.12.2016. godine

Red. br. STRUKTURA IZNOS

1. UKUPNA IMOVINA 12.870.730

2. Gotovina 953.211

3. Ulaganja Fonda 11.582.528

4. Finan. sred po fer vrijednosti kroz BU 993.336

5. Finan. sred. rapoloživa za prodaju 9.589.192

6. Finans. sredstva koja se drže do dana dospjeća

7. Depoziti 1.000.000

8. Potraživanja 334.991

9. AVR

10. OBAVEZE 6.834

11. Obaveze po osnovu troškova poslovanja 6.834

12. Obaveze prema banci depozitaru 1.318

13. Ostale obaveze iz poslovanja 5.516

14. Obaveze prema Društvu za upravljanje 0

15. NETO IMOVINA FONDA 12.863.896

16. KAPITAL 12.863.896

17. Osnovni kapital 101.750.018

18. Kapitalne rezerve 906.736

10

19. Revalorizacione rezerve -66.124.944

20. Revalorizacione rezerve po osnovu finans. sred. raspoloživih za prodaju -65.124.944

21. Neraspoređena dobit 529.027

22 Neraspoređeni dobitak ranijih godina 414.868

23. Neraspoređeni dobitak tekuće godine 114.159

24. Nepokriveni gubitak -19.434.124

25. Nepokriveni gubitak ranijih godina -19.434.124

26. Nepokriveni gubitak tekuće godine 0

27. Nerealizovani gubitak/dobitak -4.762.818

28. Nerealizovani dobici po osnovu finans. sredstava po fer vrij. kroz BU 2.914.475

29. Nerealizovani gubici po osnovu finans. sredstava po fer vrijed. kroz BU 7.677.292

Ulaganja Fonda na dan 31.12.2016. godine iznose 11.582.528 KM, a odnose se na ulaganja u akcije, obveznice i oročene depozite. Klasifikacija vrijednosti ulaganja fonda na dan 31.12.2016. godine je sledeća:

- ulaganja u finansijska sredstva po fer vrijednosti kroz Bilans uspjeha iznosi 993.336 KM, - ulaganja u finansijska sredstva raspoloživa za prodaju 9.589.192 KM, - oročeni depoziti u bankama 1.000.000,00 KM

Na dan 31.12.2016. godine novčana sredstva Fonda iznose 953.211 KM i predstavljaju sredstva na žiro računima koja se vode kod poslovnih banaka. Potraživanja u iznosu od 334.991 KM odnose se na potraživanja po osnovu: - nenaplaćene dividende u iznosu od 200.544 KM od emitenata Telekom RS a.d. Banja Luka, - potraživanja po osnovu kamata u iznosu od 17.374 KM po oročenom depozitu i - potraživanja od Društva po osnovu prekoračenja ukupnih troškova u iznosu od 117.073 KM.

Ukupne obaveze u iznosu od 6.834 KM, odnose se na obaveze po osnovu troškova poslovanja, a to su obeveze prema banci depozitaru i ostale obaveze iz poslovanja. Akcijski kapital na dan 31.12.2016. godine iznosi 101.750.018 KM. Nominalna vrijednost jedne akcije iznosi 94 KM. Akcijski kapital je podijeljen na 1.082.447 običnih akcija. Emisiona premija na dan 31.12.2016. godine iznosi 906.736 KM. Emisiona premija se javlja kao razlika između visine ukupnog kapitala u momentu registracije i nominalne vrijednosti emitovanih akcija Fonda (broj akcija x nominalna vrijednost akcije), to jest akcijskog kapitala. Neraspoređena dobit na dan 31.12.2016. godine iznosi 529.027 KM, a odnosi se na neraspoređeni dobitak ranijih godina u iznosu 414.868 KM i tekuće godine u iznosu 114.159 KM. Nepokriveni gubitak na dan 31.12.2016. godine iznosi 19.434.124 KM, a odnosi se na nepokriveni gubitak iz ranijih godina. Nerealizovani gubitak na dan 31.12.2016. godine u iznosu od 4.762.818 KM odnosi se na nerealizovane dobitke po osnovu finans. sredstava po fer vrij. kroz BU u iznosu od 2.914.475 i nerealizovane gubitke po osnovu finans. sredstava po fer vrijed. kroz BU u iznosu od 7.677.292 KM. Neto vrijednost imovine Fonda na dan 31.12.2016. godine iznosi 12.863.896 KM. Neto vrijednost sredstava Fonda po akciji na dan 31.12.2016. godini iznosi 11,88 KM.

11

6.2. Bilans uspjeha investicionog fonda za period 01.01.2016. - 31.12.2016. god.

Red. br.

OPIS 2016 2015

1. Poslovni prihodi 496.317 887.107

Prihodi od dividende 462.075 852.123

Prihodi od kamata 34.242 34.984

Ostali poslovni prihodi 0 0

2. Realizovani dobitak od prodaje

3. Poslovni rashodi 324.098 620.530

4. Naknada društvu za upravljanje 228.567 531.636

5. Naknada članovima NO 36.236 36.816

6. Naknada banci depozitaru 17.892 19.812

7. Rashodi po osnovu poreza 6.015 6.347

8. Ostali poslovni rashodi 35.389 25.919

9. Realizovani gubitak 62.583 163.431

10. Finansijski prihodi

11. Realizovani gubitak prije oporezivanja 114.159 115.104

12. Realizovani gubitak poslije oporezivanja 114.159 115.104

13. Nerealizovani dobici 247.967 286.831

14. Nerealizivani gubici 713.000 541.280

15. Ukupni nerealizovani dobici/gubici fonda -465.033 -254.449

16. Povećanje neto imovine od poslovanja fonda

17. Smanjenje neto imovine od poslovanja fonda 350.874 139.345

U 2016. godini ostvareni su poslovni prihodi Fonda u iznosu od 496.317 KM, a odnose se na prihode po osnovu : 1. dividendi u novcu i to:

447.547- naplata dividende u novcu od Telekom Srpske a.d. B. Luka KM 8.475- naplata dividende u novcu od Telekom Crne Gore KM

- naplata dividende u novcu od Hidroelektrane na Vrbasu a.d.M. Grad 6.053 KM što ukupno čini 462.075 KM 2. prihoda od kamata i amortizacije diskonta na obveznice sa fiksnim rokom dospijeća 34.242 KM U 2016. godine ostvareni su poslovni rashodi u iznosu od 324.098 KM, a odnose se na naknadu društvi za upravljanje, naknadu članovima Nadzornog odbora, naknadu banci depozitaru, rashodi po osnovu poreza i ostali poslovni rashodi Fonda. Od poslovnih rashoda najveći se iznos odnosi na naknadu Društvu za upravljanje od 228.567 KM. Naknada Društvu za upravljanje, usvajanjem Zakona o izmjenama i dopunama zakona o investicionim fondovima (Sl. gl. RS broj 82/15), koji je stupio na snagu 14.10.2015. godine obračunava se na osnovicu koja je bazirana na tržišnoj cijeni akcija fonda i ona iznosi 3,2% od prosječne ponderisane godišnje tržišne vrijednosti akcija Fonda što znači da je zbog promjenjene osnovice za obračun provizije nerealno upoređivati troškove provizije u 2015. i 2016. godini. U posmatranom periodu došlo je do smanjenja tržišne cijene akcija Fonda što je takođe uticalo na smanjenje provizije za upravljanje. Zbog prethodno navedenog (promjene metodologije za obračun provizije i smanjenja tržišne cijene akcija Fonda) došlo je do smanjenja naknade Društvu za čak 57 % u odnosu na isti period prethodne godine. Visinu provizije Društvo fakturiše Fondu na mjesečnom nivou. Fond je ostvario realizovane gubitke u iznosu od 465.033 KM.

12

7. ANALIZA STRUKTURE PORTFELJA

R.b. Opis Ukupna

vrijednost na 31.12.2015

% učešća Ukupna

vrijednost na 31.12.2016

% učešća

1 2 3 4 5 6

1. Akcije 15.570.965 86.27 10.278.672 79,86

2. Potraživanja 488.966 2,71 334.991 2,60

3. Gotovina i gotovinski ekvivalenti 558.997 3.10 953.211 7,41

4. Ostale HOV 99.714 0,55

5. Obveznice 330.936 1,83 303.856 2,36

6. AVR

Depoziti i plasmani 1,000.000 5,54 1.000.000 7, 77

UKUPNO 18.049.578 100% 12.870.730 100%

Analizom strukture portfelja Fonda iz gornje tabele je vidljivo da je učešće akcija u strukturi ulaganja 79.86%. Portfelj Fonda sa danom bilansiranja 31.12.2016. godine čine ulaganja u akcije 36 emitenata čija je vrijednosti 10.278.672 KM i ulaganja u 6 obveznica u vrijednosti od 303.856 KM, tako da ukupna fer vrijednosti ulaganja Fonda u akcije i obveznice iznosi 10.582.528 KM. Najznačajniji dio portfelja čine: akcije emitenata iz energetskog sektora (hidroelektrane, termoelektrane) koje su trenutno značajno potcijenjene ispod realnih vrijednosti posebno ako imamo u vidu da ovi emitenti pored potpune stabilnosti imaju značajne razvojne mogućnosti. Na smanjenje vrijednosti imovine Fonda uticalo je najvećim dijelom smanjenje cijena hartija na službenom berzanskom tržištu koje čine većinu hartija portfelja Fonda. Ulaganja Fonda na dan 31.12.2016. godine su smanjena za 31,47% u odnosu na prethodnu godinu, ukupna imovina fonda je takođe smanjena za 28,69%, a rezultat je pada cijena akcija emitenata iz portfelja fonda.

Pregled emitenata koji imaju najveće učešće u strukturi portfelja Fonda na dan 31.12.2016. godine.

R.br Oznaka HOV Emitovane

akcije Fer cijena

Broj akcija fonda

Vrijednost % učešća u

imovini Fonda

1 2 3 4 5 6 = (5*4) 7

1 TLKM-R-A 491.383.755 1,0245 3.156.440 3.233.772,78 27,9194

2 HEDR-R-A 441.955.312 0,2500 11.228.880 2.807.220,00 24,2367

3 HETR-R-A 385.164.196 0,2330 7.844.448 1.827.756,38 15,7803

4 LJUB-R-A 50.777.428 0,7000 1.251.715 876.200,50 7,5648

5 RITE-R-A 379.959.879 0,0230 27.447.528 631.293,14 5,4504

6 HELV-R-A 102.354.487 0,2671 1.336.550 356.992,51 3,0822

7 RTEU-R-A 256.013.165 0,0160 9.445.154 151.122,46 1,3047

8 ZPTP-R-A 7.448.639 7,9877 12.161 97.138,42 0,8387

9 JLLC-R-A 35.262.434 0,1380 581.883 80.299,85 0,6933

10 TECG 47.273.940 5,5154 11.716 64.618,43 0,5579

11 RNAF-R-A 262.914.061 0,0130 3.821.207 49.675,69 0,4289

12 HPKD-R-A 27.469.922 0,2900 146.794 42.570,26 0,3675

13 SEMB-R-A 19.929.324 0,0610 583.546 35.596,31 0,3073

14 KRIP-R-A 3.224.829 3,4500 2.000 6.900,00 0,0596

13

15 MTLB-R-A 16.399.850 0,0590 102.575 6.051,93 0,0523

16 VBIP-R-A 1.526.090 1,0000 5.000 5.000,00 0,0432

17 METL-R-A 15.679.520 0,2590 10.001 2.590,26 0,0224

18 EKBL-R-A 92.276.622 0,0960 18.002 1.728,19 0,0149

19 EKVP-R-A 1.321.822 1,5200 1.000 1.520,00 0,0131

20 BRSP-R-A 1.263.637 1,2500 500 625,00 0,0054

ULAGANJE U AKCIJE 10.278.672,11 88,7429

ULAGANJE U OBVEZNICE 303.855,72 2,6234

DEPOZITI 1.000.000,00 8,6337

UKUPNA ULAGANJA FONDA 11.582.527,83 100,0000

Uvidom u gornju tabelu vidljivo je da 10 emitenata iz portfelja Fonda učestvuje u fer vrijednosti ulaganja u akcije sa 87,43 %, ostali emitenti učestvuje sa 12,57 %, dok akcije 16 emitenata iz portfelja Fonda imaju vrijednost nula, iz razloga što je kod tih emitenata pokrenut stečajni postupak ili se sa njima ne trguje na berzi. 8. UPOREDNI PREGLED POSLOVANJA I OSTALI POKAZATELJI 8.1. Uporedni pokazatelji poslovanja U tabeli 1. je prikazan uporedni pregled poslovanja u 2016. i prethodne tri godine, a u skladu sa članom 175. Zakona o investicionim fondovima, sa prikazom sljedećih podataka: - ukupna neto vrijednost imovine, - neto vrijednost imovine po akciji, - pokazatelj ukupnih troškova. Tabela 1.

31.12.2016. 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013

Neto vrijednost imovine 12.863.895,70 17.844.891 20.545.683 22.211.367

Neto vrijednost imovine po akciji 11,88 16,49 18,98 20,52

Pokazetelj ukupnih troškova u % 3,5 3,27 3,19 3,11

U tabeli br. 2 je prikazana najviša i najniža vrijednost imovine Fonda za obračunski period u 2016. godini i prethodne tri godine, kao i najviša i najniža cijena po akciji. Tabela 2.

Opis 2016 2015 2014 2013

Najviša NVI fonda 17.192.921,89 20.548.108 22.254.691 24.249.414

Najniža NVI fonda 12.428.376,23 17.844.891 19.842.430 22.174.173

NVI po akciji - najviša 15,88 18,94 20,56 22,40

NVI po akciji - najniža 11,48 16,49 18,33 20,48

U Tabeli br. 3 je prikazano kretanje cijena akcija Fonda na berzi u 2016. i prethodne tri godine. Tabela 3.

2016 2015 2014 2013

najviša tržišna cijena po akciji 14,93 15,62 16,50 13,97

najniža tržišna cijena po akciji 6,20 12,19 11,96 8,15

14

Pokazatelj troškova knjižen na teret Fonda po članu 67. Zakona o investicionim fondovima. Ukupna naknada za upravljanje + ukupni troškovi (član 66. osim troškova iz stava 1.,tačke j i l ) x 100 iznosi 302.661 KM

8.647.453 Prosječna godišnja ponder. tržiš. vrijednost akcija KM Pokazatelj učešća ukupnih troškova Fonda iznosi 3,5 %. NADZORNI ODBOR Nadzorni odbor ZAIF 'Euroinvestment Fond' – u preoblikovanju a.d Banja Luka je izabran na Skupštini akcionara 2015. I 2016. godine. Nakon stupanja na snagu Pravilnika o uslovima i postupku za izdavnje dozvole za obavljanje funkcije člana Nadzornog odbora zatvorenog investicionog fonda (Službeni glasnik RS 105/15), za sve članove Društvo je dobilo saglasnost od Komisije za HOV. Naknade članovima Nadzornog odbora od 01.01. - 31.12.2016. godine.

Član Nadzornog odbora Naknade Bruto Doprinosi Porez

Diogen Kubat 5.400 8.955,22 2955,22 600,00

Dušanka Dević 4.200 6.965,18 2298,50 466,68

Milan Kovačević 4.200 6.965,18 2298,50 466,68

Ognjen Mihajlović 4.200 6.965,18 2298,50 466,68

Milana Ostić (od jula) 2.100 3.482,59 1149,25 233,34

Savo Ševaljević (do maja) 1.750 2.902,16 957,71 194,45

UKUPNO 21.850 36.235,51 11.957,68 2.427,83

9. IZLOŽENOST RIZICIMA I POLITIKA UPRAVLJANJA ZAIF "Euroinvestment Fond" – u preoblikovanju a.d. je u svom poslovanju izložen najviše tržišnim rizicima, kao i drugim rizicima koji su vezani za upravljanje imovinom i obavezama fonda, a to su: - Rizik promjene cijena hartija od vrijednosti (tržišni rizik), - Kreditni rizik, - Rizik likvidnosti, - Rizik promjene kursa (valutni rizik), - Rizik pravnog sistema. Rizik promjene cijena hartija od vrijednosti (tržišni rizik) U skladu sa poslovnom strategijom i ograničenjima ulaganja propisanim Prospektom i Statutom Fonda, imovina Fonda se pretežno investira u hartije od vrijednosti, kojima se trguje na domaćim i međunarodnim finansijskim tržištima. Cijena ovih instrumenata podložna je dnevnim promjenama pod uticajem niza okolnosti. Pad tržišne cijene hartija od vrijednosti iz portfelja Fonda negativno utiče na vrijednost imovine Fonda. Struktura portfelja akcijskog fonda najviše je izložena tržišnom riziku kao posljedica pada cijena akcija uslovljena sistemskim i ne sistemskim rizikom. Kreditni rizik Kreditni rizik predstavlja vjerovatnoću da emitent finansijskog instrumenta koji je dio imovine Fonda, neće u cjelosti ili djelimično podmiriti svoje obveze, što bi negativno uticalo na likvidnost i vrijednost imovine Fonda.

15

Rizik likvidnosti Rizik likvidnosti predstavlja vjerovatnoću nemogućnosti brze prodaje imovine Fonda po cijeni koja je približno jednaka fer vrijednosti te imovine. Rizik promjene kursa (valutni rizik) Imovina Fonda može biti uložena na inostrana tržišta u različitim valutama čime se taj dio imovine izlaže riziku promjene kursa pojedine valute u odnosu na konvertibilnu marku. Rizik pravnog sistema U procesu tranzicije u kojem se Bosna i Hercegovina nalazi učestalo je donošenje novih i izmjena postojećih propisa koje mogu imati uticaj na pravni položaja Fonda, ali i emitenata čije akcije se nalaze u portfelju Fonda. Učestala promjena pravne regulative može imati uticaj na vrijednost ukupne imovine i rezultate poslovanja Fonda, a time i uticaj na vrijednost same akcije Fonda. 10. KORPORATIVNE AKTIVNOSTI Društvo za upravljanje 'Euroinvestment' a.d. Banja Luka aktivno učestvuje u radu Skupština akcionarskih društava, bez obzira na visinu učešća Fonda i učešća naših predstavnika u organima uprave i nadzora. Učešćem u radu Skupština akcionara emitenata iz portfelja Fonda nastojali smo uticati da se na sjednicama Skupštinama donesu odluke koje su u interesu akcionara fonda. Takođe smo iskoristili Skupštine akcionara za prikupljanje informacija o emitentima HOV koje su nam bile od koristi kod donošenja odluka o kupovini/prodaji, kao i za samu procjenu vrijednosti akcija. Za sve Skupštine akcionara emitenata iz portfelja Fonda dostavljeni materijali se pažljivo razmatraju, te se sastavljaju instrukcije za glasanje, a sve u interesu zaštite imovine Fonda. Nakon Skupštine akcionara se sačinjava izvještaj o glasanju koji je dostupan na web stranici Društva. 11. IZJAVA O PRIMJENI STANDARDA KORPORATIVNOG UPRAVLJANJA Društvo je u poslovanju koje obavlja u ime i za račun Fonda primjenjivalo Standarde korporativnog upravljanja donesene od strane Komisije za hartije od vrijednosti RS (Službeni glasnik RS broj 117/11) i objavljene na internet stranici Komisije za hartije od vrijednosti RS i Banjalučke berze. U skladu sa Standardima korporativnog upravljanja, Društvo nastoji da obezbjedi da se blagovremeno objavljuju sve propisane i značajne informacije o poslovanju Fonda. Društvo u poslovanju Fonda primjenjuje Standarde, rukovodeći se principima poštivanja prava akcionara, ravnopravnog tretmana akcionara, objavljivanja informacija od značaja za poslovanje Fonda, izbora nezavisnog eksternog revizora za reviziju finansijskih izvještaja Fonda, te stručnosti i odgovornosti u procesu upravljanja, a u najboljem interesu akcionara Fonda, sa izuzetkom onih odredbi čija primjena u datom trenutku nije objektivno moguća.

` Predsjednik Upravnog odbora

_______________________________

George Killas

ИЗЈАВА О УСКЛАЂЕНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЈЕ И ДЈЕЛОВАЊА

СА КОДЕКСОМ ПОНАШАЊА (СТАНДАРДИМА КОРПОРАТИВНОГ УПРАВЉАЊА)

Образац – ИОУ 1/17

Назив и сједиште акционарског друштва:

Затворени акцијски инвестициони фонд са јавном понудом „ЕУРОИНВЕСТМЕНТ ФОНД“ – у преобликовању а.д. Бања Лука, Његошева 50, Бања Лука

Дио 1 - Осигуравање основа за ефикасну примјену принципа управљања акционарским друштвима

1. Да ли друштво располаже сопственим кодексом или примјењује Стандарде корпоративног управљања које је донијела Комисија за хартије од вриједности Републике Српске? Ако је одговор негативан, навести разлоге.

Фонд примјењује Стандарде корпоративног управљања донесене од стране Комисије за хартије од вриједности

2. Уколико друштво користи сопствени кодекс понашања, навести који орган је усвојио тај кодекс и да ли су и када усвајане евентуалне промјене?

3. Гдје је доступан/објављен кодекс понашања друштва или гдје је објављена информација о томе да се примјењују Стандарди корпоративног управљања које је донијела Комисија за хартије од вриједности?

Изјава о примјени Стандарда корпоративног управљања је саставни дио годишњег извјештаја Фонда, који су доступни на интернет страници друштва.

Дио 2 - Права акционара и кључне власничке функције

4. Колико скупштина акционара је организовано у току претходног и текућег извјештајног периода?

У току 2016. године одржане су двије сједнице Скупштине акционара Фонда.

5. Да ли је годишња скупштина акционара одржана у року од шест мјесеци након завршетка пословне године (навести датум)? Ако није, образложити зашто није.

Скупштине Фонда одржане су 20.05.2016. године и 19.07.2016. године.




6. Да ли је управни/надзорни одбор друштва без одгађања сазвао скупштину акционара и предложио мјере у циљу заштите интереса повјерилаца, акционара и акционарског друштва, у случају да је приликом израде финансијских извјештаја или у другим случајевима, утврђено да акционарско друштво послује са губитком? Ако није, образложити зашто није.

Скупштине акционара Фонда се сазивају редовно и акционари су на редовним Скупштинама Фонда упознати са финансијсим извјештајима и резултатом пословања Фонда, те се редовно објављују квартални финансијски извјештаји Фонда на интернет страници Друштва и Берзе. Taкође, на интернет страници берзе се мјесечно објављујe извјештај о нето вриједности имовине, извјештај о структури улагања и извјештај о нереализованим добицима/губицима Фонда.

7. Да ли је било захтјева акционара за сазивање ванредне скупштине акционара или

приједлога за допуну дневног реда, и уколико јесте да ли је о тим захтјевима управни/надзорни одбор друштва одлучио у року од десет дана од дана пријема захтјева и да ли је о томе обавијестио подносиоца захтјева најкасније у року од седам дана од дана доношења одлуке? Ако управни/надзорни одбор друштва није одлучио у року од десет дана од дана пријема захтјева, те није обавијестио подносиоца захтјева најкасније у року од седам дана од дана доношења одлуке, образложити зашто није.

У току 2016. године ниje било захтјева акционара за сазивање ванредне Скупштине акционара.

8. На који начин друштво обавјештава акционаре о одржавању скупштине акционара (подвући или заокружити тачан одговор)?

а) писани позив достављен поштом б) писани позив достављен електронском поштом в) посредством интернет странице друштва г) посредством објаве у најмање два дневна листа

д) на друге начине (навести које) Објавом позива на званичној веб страници БЛ берзе

9. Да ли су приједлози одлука по предложеном дневном реду расположиви акционарима? Ако нису расположиви, образложити зашто нису.

Приједлози одлука су расположиви акционарима на сајту Дрштва и Фонда, те на сајту Бањалучке берзе.




10. Да ли записнике са скупштине акционара води нотар? Ако не води, образложити зашто.

Записник са Скупштине акционара Фонда у 2015. години је водио нотар.

11. Да ли друштво чува записнике и одлуке скупштине акционара, те да ли су и на који начин на располагању сваком акционару или ранијем акционару за период у којем је био акционар друштва, ради копирања и остваривања права увида?

Ако друштво не чува записнике и ако записници нису на располагању акционарима образложити зашто.

Записници и Одлуке Скупштина се чувају у архиви Друштва и исти су доступни акционарима.

12. Да ли је и на који начин акционарима бесплатно доступан статут друштва и пословник о раду скупштине друштва. Ако нису, образложити зашто.

Статут, као и све његове измјене и допуне, доступни су на сајту БЛ берзе и Друштва. Пословник о раду Скупштине је доступан акционарима на сајту Друштва.

13. У случају постојања акција без гласачког права или са ограничењима у гласачким правима, да ли друштво објављује такве информације у тренутку сазивања скупштине акционара? Ако не објављује, образложити зашто.

До сада нисмо имали случајева постојања акција без гласачког права или са ограничењима у гласачком праву, па такве информације нисмо ни објављивали.

14. Да ли је било одлука о предузимању ванредних послова који би значајно промијенили стање имовине или обавеза акционарског друштва и да ли су акционари имали могућност да претходно разматрају приједлоге тих одлука? Ако акционари нису имали могућност да претходно разматрају приједлоге одлука, образложити зашто.

Није било одлука које би значајно промјениле стање имовине или обавеза Фонда.

15. Да ли су финансијски извјештаји друштва, са мишљењем ревизора, доступни акционарима, у року од пет дана од дана њихове израде, односно пријема? Ако нису, образложити зашто нису.

Финансијски извјештаји Фонда доступни су акционарима непосредно након њихове предаје у АПИФ, а Извјештаји ревизора доступни су у року од 5 дана од дана




пријема и то: како на сајту БЛ берзе тако и на интернет страници Друштва, односно Фонда.

16. Да ли друштво ажурно објављује све информације о сукобу интереса за сва лица која су предложена за именовање у управу или у надзорни одбор друштва или су учесници трансакција са друштвом? Ако не објављује, образложити зашто.

Друштво има интерни правилник о сукобу интереса.

17. Да ли су подаци о власничкој структури друштва јавни и свакодневно доступни акционарима и потенцијалним инвеститорима?

Ако нису, образложити зашто.

Подаци о власничкој структури, односно десет првих акционара редовно се ажурира на интернет страници Централног регистра и Бањалучке берзе те се може извршити увид.

18. Да ли друштво објављује одлуке скупштине акционара? Ако не објављује, образложити зашто.

Фонд објављује Одлуке Скупштине, у форми Извјештаја о значајним догађајима на сајту БЛ берзе.

19. Да ли је друштво успоставило и објавило процедуре и рокове за ефикасно плаћање дивиденде у новцу?

Ако није, образложити зашто.

Фонд није успоставио процедуре и рокове за ефикасно плаћање дивиденде јер су у финансијским извјештајима исказани непокривени губици из ранијих година.

20. Да ли је општим актима друштва омогућено да акционари са мањинским удјелом имају члана управног/надзорног одбора, односно да ли је омогућено кумулативно гласање? Ако није, образложити зашто.

Фонд нема Управни одбор, нити већинске акционаре . Чланови Надзорног одбора морају испуњавати одређене услове у складу са Законом о инвестиционим фондовима. Статутом није предвиђено кумулативно гласање.




21. Да ли је одлуком скупштине акционара, за неку од емисија, ограничавано или искључивано право пречег стицања акција? Ако јесте, образложити зашто.

Није било емисија акција у извјештајном периоду.

Ако јесте, да ли је управни/надзорни одбор друштва, скупштини акционара поднио писани извјештај са навођењем разлога за ограничење или искључење права пречег стицања акција?


22. Да ли је било ко трпио негативне посљедице јер је надлежним тијелима или органима друштва указао на недостатке у примјени прописа или етичких норми унутар друштва?

Ако јесте, образложити на који начин.

Дио 3 - Објављивање и јавност информација

23. Да ли друштво има интернет страницу? Ако има, навести адресу, а уколико нема навести разлог због којег нема.

www.euroinvestment-bl.com

24. Да ли су годишњи, полугодишњи и квартални финансијски извјештаји доступни акционарима друштва, у сједишту друштва и на интернет страницама друштва, и то: до краја фебруара текуће године за финансијске извјештаје за претходни обрачунски период, до краја јула за полугодишњи извјештај, те до краја наредног мјесеца за сваки квартал? Ако нису, образложити зашто нису.

Сви финансијски извјештаји Фонда су доступни акционарима Фонда у законом предвиђеним роковима, у сједишту Друштва, на интернет страници Друштва и БЛ берзе.

25. Да ли су годишњи, полугодишњи и квартални извјештаји доступни акционарима друштва, у сједишту друштва и на интернет страницама друштва на енглеском језику? Ако нису, образложити зашто.




Мјесечни извјештаји су доступни на БЛ берзи на енглеском језику.

26. Да ли су консолидовани финансијски извјештаји доступни акционарима друштва, у сједишту друштва и на интернет страницама друштва? Ако нису, образложити зашто нису.

Фонд не сачињава консолидоване финансијске извјештаје.

27. Да ли друштво објављује календар важних догађаја који се очекују у слиједећој

пословној години, као и промјене плана одржавања важних догађаја по календару (навести начин овакве објаве)? Ако не објављује, образложити зашто не објављује.

О свим догађајима битним за пословање Фонда акционари се редовно обавјештавају у складу са законским процедурама.

28. Да ли друштво има посебна акта са дефинисаним надлежностима различитих органа

друштва? Ако нема, образложити зашто.

Надлежности органа су дефинисана законима, док органи имају посебне Правилнике којима детаљније уређују своје пословање.

29. Да ли друштво објављује информације о значајним догађајима, већим трансакцијама и релевантне материјалне информације у смислу пословања друштва (навести начин овакве објаве)? Ако не објављује, образложити зашто.

Друштво у име Фонда редовно објављује Извјештаје о значајним догађајима.

30. Да ли друштво објављује податке о друштвима у којима има власничко учешће, односно о друштвима која имају власничко учешће у друштву (навести начин овакве објаве)? Ако не објављује, образложити зашто не објављује.

Да, кроз редовне извјештаје.

31. Да ли друштво објављује информације о трансакцијама са повезаним лицима (навести начин овакве објаве)? Ако не објављује, образложити зашто не објављује.




Информације се објављују у складу са прописима.

32. Да ли друштво објављује информације о томе да ли су трансакције са повезаним лицима обављене по тржишним условима, да ли је те тржишне услове друштво потврдило процјеном стручних лица која су независна у односу на учеснике у конкретном послу (навести начин овакве објаве)? Ако не објављује, образложити зашто не објављује.

Трансакције се обављају искључиво на берзи у складу са ограничењима прописаним законом о инвестиционим фондовима.

33. Да ли друштво објављује списак друштава у којима посједује власничко учешће преко 10%, уз објаву назива и сједишта предузећа, те процента учешћа (навести начин овакве објаве)? Ако не објављује, образложити зашто не објављује.

Друштво у име Фонда објављује податке о учешћу у власничкој структури свих емитената чије ХОВ посједује у Финансијским извјештајима Фонда.

34. Да ли су, и на који начин акционари упознати са детаљима трансакција у које улазе чланови управе и управног/надзорног одбора директно или индиректно са друштвом или његовом организационом цјелином?

Ако се такве трансакције не објављују, образложити зашто се не објављују.

Трансакције које су извршене у току године објављују се у извјештајима фонда.

35. Да ли друштво објављује списак послова у којима су с једне стране учествовали чланови управног/надзорног одбора, односно управе или с њима повезана правна или физичка лица, а с друге стране друштво или с друштвом повезана лица? Ако не објављује, образложити зашто не објављује.

Послови се обављају у складу са ограничењима прописаним Законом о инвестиционим фондовима и другим прописима.

36. Да ли друштво објављује повезивања и аранжмане који омогућавају појединим акционарима степен контроле који није сразмјеран њиховом акцијском капиталу?

Ако оваква повезивања и аранжмани постоје, а друштво не објављује информације о њима, образложити зашто.

Не постоје повезивања и аранжмани који омогућавају појединим акционарима степен контроле који није сразмјеран њиховом акцијском капиталу.




37. Да ли друштво има процедуре којима се од конкуренције штите информације значајне за очување тржишне позиције? Ако нема, навести разлоге због којих нема.

Није примјенљиво на инвестиционе фондове.

38. Да ли друштво користи медије (дневне новине, електронске медије, интернет страницу) за објављивање значајних информација, који омогућавају да се осигурају једнаки услови за инвеститоре? Ако не користи, навести разлоге због којих не користи.

Значајне информације које утичу на пословање Фонда се објављују у складу са законским и подзаконским актима.

39. Да ли друштво има успостављене механизме којима обезбјеђује да лица која располажу или долазе у додир са повлашћеним информацијама буду обавијештена о природи и значају тих информација и ограничењима у вези њиховог коришћења? Ако нема, навести разлоге због којих нема.

Да.

40. Да ли друштво надзире ток повлашћених информација и њихову употребу. Ако не надзире, навести зашто.

Да.

41. Да ли друштво објављује у годишњем извјештају податке о акцијама чији су имаоци поједини чланови управног/надзорног одбора, извршни директори, односно чланови управе или чланови одбора за ревизију? Ако не објављује, навести разлоге због којих не објављује.

Друштво у годишњим извјештајима објављује све законске категорије.

42. Да ли друштво, у року од 24 сата, објављује промјену количине хартија од вриједности друштва, коју држи поједини члан управног/надзорног одбора или извршни директор, односно члан управе? Ако не објављује, навести разлоге због којих не објављује.

Друштво у годишњим извјештајима објављује све законске категорије.




43. Да ли друштво објављује податке о главним ризицима којима је друштво изложено (као нпр. политички ризик, економски ризици, ризик дјелатности и сл.), као и процјену вјероватноће остварења потенцијалних ризика.

Ако не објављује навести разлоге због којих не објављује.

У актима Фонда су наведени ризици повезани са улагањима и структуром Фонда.

Дио 4 - Улога и одговорности одбора

44. Да ли је надзорни / управни одбор донио одлуку о оквирном плану сопственог рада, укључујући у попис редових сједница и података које редовно доставља члановима одбора?

Ако није, навести зашто.

Надзорни одбор Фонда редовно одржава сједнице на којима проводи активности из своје надлежности, а у складу са Законом о инвестиционим фондовима и Статутом Фонда.

45. Да ли је управа друштва усвојила правила о повјерљивости одређених информација (по врстама и садржају) и методе за њихову заштиту, као и санкције за нарушавање тих правила? Ако није, навести зашто.

Правила су регулисана Правилником о сукобу интереса и пословником о раду Друштва.

46. Да ли се надзорном одбору достављају информације о накнадама и економским користима било које врсте, коју запослени или чланови управе могу остварити на основу позиције и рада у друштву, односно ако се ради о члановима надзорног одбора да ли се такве информације достављају управи и акционарима? Ако се не достављају, образложити разлоге због којих се не достављају.

Надзорном одбору се достављају све информације које су по закону обавезне да се доставе као и све информације до којих Друштво може доћи а које су предмет интересовања Надзорног одбора Фонда.

47. Да ли управа друштва припрема стратегију пословања друштва, координира њену израду, те осигурава њено спровођење? Ако не, образложити зашто.




Управни одбор Друштва предлаже пословну политику Фонда, коју усваја Скупштина акционара Фонда, уз претходно прибављање мишљења од стране Надзорног одбора Фонда.

48. Да ли управа друштва има успостављен одговарајући систем интерне контроле и управљања ризицима? Ако нема, навести разлоге зашто нема.

Да.

49. Да ли чланови управног/надзорног одбора имају приступ тачним и правовременим информацијама? Ако немају, образложити зашто немају.

Да.

50. Да ли се управни/надзорни одбор састоји од чланова који адекватно разумију пословање привредног друштва, који имају неопходне способности, знање и стручност потребну за обављање њихових дужности? Ако се не састоји од таквих чланова, навести разлоге због којих је то тако.

Да, управни/надзорни одбор чине чланови који разумију пословање Друштва и Фонда. Услови за чланове прописани су актима Комисије за ХОВ РС.

51. Да ли су сви чланови одбора, прије одржавања састанка одбора, информисани на одговарајући начин о питањима о којима ће се расправљати током састанака одбора?

Ако јесу, образложити на који начин, те уколико нису образложити зашто нису.

Да, благовременим достављањем материјала.

52. Да ли је управни/надзорни одбор, дефинисао и усвојио интерне принципе и стандарде управљања акционарским друштвом, укључујући принципе изузећа, објављивања сукоба интереса и јавности информација о накнадама?

Ако није, образложити зашто није.

Управни одбор поступа у складу са стандардима управљања, те Правилником о сукобу интереса.




53. Да ли се информације о присуствима чланова управног/надзорног одбора наводе у извјештају о раду управног/надзорног одбора, те да ли се овакве информације достављају скупштини акционара?

Ако се не наводе, образложити зашто.

Присуство на сједницама чланова се евидентитра. Унапријед се врши усаглашавање термина одржавања сједница одбора.

54. Да ли се састанци одбора редовно одржавају?

Ако се не одржавају редовно, образложити зашто?

Да.

55. Да ли се управни/надзорни одбор састаје најмање једном у два мјесеца?

Ако не, навести у ком року се одбори састају и разлоге због којих се састанци не одржавају у препорученим роковима.

Управни одбор Друштва се састаје најмање једном у два мјесеца, а Надзорни одбор фонда се састаје најмање једном квартално.

56. Да ли се сви чланови управног/надзорног одбора позивају на састанке одбора на исти начин који осигурава истовременост, једнаку информисаност и једнак приступ свим релевантним информацијама свим члановима одбора?

Ако не, образложити зашто.

Да.

57. Да ли се састанци управног/надзорног одбора одржавају без присуства чланова управе? Ако се не одржавају без присуства чланова управе, образложити зашто.

Сједнице органа се по правилу одржавају уз присуство чланова Управе, мада се сједнице могу одржавати без Управе у случајевима када то захтјевају чланови одбора.

58. Да ли управни/надзорни одбор доставља извјештај о свом раду, тачно и свеобухватно извјештавајући скупштину акционара о свом раду, најмање једном годишње?


Да.




59. Да ли се у годишњем извјештају управног/надзорног одбора детаљно приказује успјешност управе и пословања друштва у поштовању Стандарда, сарадње управног/надзорног одбора са управом и независним ревизором? Ако не, образложити зашто.

Наводи се степен сарадње.

60. Да ли је управни/надзорни одбор установио посебне одборе или комисије који су у стању да доносе квалификоване, стручне, независне и професионалне анализе конкретних проблема? Ако такви одбори нису установљени, образложити разлоге зашто нису.

Нису установљене додатне комисије нити одбори. Чланови Управног и Надзорног одбора су довољно стручни и квалификовани.

61. Да ли између управе и управног/надзорног одбора постоји континуиран контакт?

Ако не постоји, образложити зашто.

Да.

62. Да ли су процедуре и рокови за обавјештавање чланова органа друштва о постојању сукоба интереса утврђене интерним (општим или неким другим) актом друштва? Ако не, образложити зашто.

Да.

63. Да ли управа, те управни/надзорни одбор информише скупштину акционара о ситуацијама сукоба интереса, те о својим активностима и дјеловањем у вези са тим ситуацијама? Ако не информише, образложити разлоге.

Да, уколико такве ситуације постоје и уколико су уочљиве од стране Управе.

64. Да ли се чланови управе и управног/надзорног одбора баве додатним активностима из домена послова управе и управног/надзорног одбора у другим друштвима, те да ли за такве активности имају одобрење осталих чланова управе, односно управног/надзорног одбора друштва са којима нису повезани? Ако немају одобрење, образложити зашто.

Није примјенљиво на инвестиционе фондове.




65. Да ли чланови управе и управног/надзорног одбора извјештавају управни/надзорни одбор друштва на вријеме (у року од 24 сата) о промјенама у свом портфељу акција друштва? Ако не извјештавају, образложити зашто.

Да.

66. Да ли је већина чланова управног/надзорног одбора независна од управе и слободна од било каквих пословних и других односа и веза који могу значајније да утичу на њихово објективно и професионално расуђивање при доношену одлука?


Независност чланова Надзорног одбора Фонда регулисана је Чланом 69. Закона о инвестиционим фондовима.

67. Да ли управни/надзорни одбор редовно врши процјену независности својих чланова, и да ли од сваког члана захтијева достављање релевантне информације неопходне за процјену независности тог члана управног/надзорног одбора.

Ако не врши, образложити зашто.

Услови за чланове одбора прописани су Законом о инвестиционим фондовима и прописима Комисије за ХОВ РС.

68. Да ли су свим члановима управног/надзорног одбора познати критеријуми за утврђивање њихове независности? Ако нису, образложити зашто.

Да.

69. Да ли друштво објављује списак чланова ограна друштва који су независни? Ако објављује навести начин на који се објава врши, а ако не објављује навести разлоге зашто не објављује.

Да, Скупштини акционара приликом избора и КХОВ, а у складу са Законом.

70. Да ли се приликом оцјењивања независности члана управног/надзорног одбора, узимају у разматрање и његови породични односи, чланства у другим органима управљања у истом друштву, те односи са другим лицима која се не сматрају независним, као и друге везе, интереси и околности, који би могли имати утицаја на независност тог лица?

Ако не, образложити разлоге зашто се такве информације не узимају у обзир.




Да, према доступним информацијама.

71. Да ли је обезбијеђено поштовање принципа према којем чланови управе и управног/надзорног одбора не могу имати то својство, нити бити запослени, односно прокуристи у било ком другом друштву, односно другом правном лицу исте или сродне дјелатности која би могла бити конкурентна, нити могу бити предузетници који обављају такву дјелатност?

Ако није, навести разлоге зашто није.

Да.

72. Да ли је одређивање накнада за чланове управног/надзорног одбора и управе друштва засновано на јасним и јавно објављеним принципима и процедурама?


Одлуку о висини накнаде Надзорном одбору доноси Скупштина акционара Фонда.

73. Да ли се различити облици примања и стимулација члановима управног/надзорног одбора и управе друштва одвојено објављују у финансијским извјештајима?

Ако се не објављују, образложити разлоге.

Не, Скупштинском одлуком се одређује фиксни мјесечни нето износ накнаде.

74. Да ли се врсте и износи накнада или других економских користи које чланови органа друштва имају од друштва објављују надлежним органима који су бирали те појединце?

Ако се не објављују, образложити зашто.

Одлуку о висини накнада Надзорном одбору доноси Скупштина акционара Фонда.

75. Да ли послове интерне ревизије врши физичко лице које је у радном односу у друштву, уз одговарајуће квалификације дефинисане актима друштва?

Ако не, образложити разлоге.

Није примјенљиво.

76. Да ли је скупштина акционара друштва именовала одбор за ревизију, те уколико јесте да ли се ради о лицима која нису у сукобу интереса и да ли задовољавају критеријуме независности?

Ако скупштина није именовала одбор за ревизију и ако јесте а чланови тог одбора су лица која су у сукобу интереса образложити зашто.




Друштво и Фонд немају одбор за ревизију.

77. Да ли одбор за ревизију доставља посебан извјештај скупштини акционара о уговорима закљученим између друштва и повезаних лица.

Ако не доставља, образложити зашто.


78. Да ли чланови одбора за ревизију имају одговарајуће стручне и моралне карактеристике које обезбјеђују независност у раду, попут: независности од управног/надзорног одбора, способности да расуђују објективно, разумијевања сврхе и одговорности одбора за ревизију, расположивости довољног времена да се могу посветити обавезама у одбору, широка стручна знања, познавање активности друштва, довољно знања из области финансија, те рачуноводствених и ревизорских стандарда?



79. Да ли су овлашћења, дужности и надлежности одбора за ревизију јасно дефинисане, писаним описом радних задатака? Ако нису, образложити зашто.


80. Да ли се одбор за ревизију састаје у редовним интервалима, најмање два пута годишње? Ако не, образложити зашто.


81. Да ли одбор за ревизију о својим активностима извјештава управни/надзорни одбор? Ако не обавјештава, образложити зашто.


82. Да ли одбор за ревизију прати и анализира обим ревизије која се обавља у друштву, њене резултате, те да ли подноси приједлоге скупштини акционара друштва, у вези са том проблематиком? Ако не, образложити зашто.





83. Да ли одбор за ревизију сарађује са именованим независним ревизором друштва те да ли осигурава континуирану и ефикасну размјену мишљења и информација неопходних за рад одбора? Ако наведена сарадња не постоји, образложити зашто.


84. Да ли одбор за ревизију учествује у дефинисању рачуноводствених политика и других питања из области рачуноводства?

Ако не учествује, образложити зашто.


85. Да ли приједлог за избор независног ревизора даје одбор за ревизију? Ако одбор за ревизију не даје овај приједлог, навести назив органа који предлаже независног ревизора и образложити зашто.

Не. Приједлог за избор ревизора даје Управа Друштва, уз мишљење Надзорног одбора Фонда, а бира га Скупштина акцинара.

86. Да ли именовани независни ревизор присуствује сједницама скупштине акционара, када се разматра усвајање финансијских извјештаја?


Не. Ревизор је упознат са одржавањем редовне годишње Скупштине акционара, а на Скупштину долази ако оцјени да за тим постоји потреба.

87. Да ли се независни ревизор друштва обавјештава истовремено са обавјештавањем акционара друштва о одржавању скупштине акционара ради учествовања у раду скупштине?


Да.

88. Да ли је у циљу установљавања механизама за заштиту интереса акционара и имовине друштва, управа установила и осигурала функционисање адекватног и ефикасног система интерне контроле? Ако није, образложити зашто.




Да.

89. Слажу ли се сви чланови управе и надзорног одбора да су наводи изнесени у одговорима на овај упитник по њиховом најбољем сазнању у цјелости истинити? Ако не, навести који чланови управе/надзорног одбора се не слажу, с којим одговорима се не слажу и зашто се не слажу.

Као особа која попуњава овај упитник не могу да одговорим на ово питање до одржавања сједнице УО и НО.

90. Одговорна лица за попуњавање ове изјаве (навести име и презиме и функцију коју обавља одговорно лице): Пузић Данијела, Извршни директор

Датум попуњавања:

25.03.2016. година.

Потписи чланова управе / надзорног одбора:

Управни одбор Друштва:

Георге Киллас, предсједник

Гордана Станојчић, члан

Данијела Пузић, члан

Надзорни одбор Фонда:

Диоген Кубат, предсједник

Милан Ковачевић, члан

Огњен Михајловић, члан

Душанка Девић, члан

Милана Остић, члан

sadr - blberza.com · dozvole za osnivanje od strane komisije za hartije od vrijednosti republike...

Documents