Rezultate T1 2020 TRP - 28 aprilie 2020

1

Rezultate trimestriale: Teraplast

Simbol TRP

Sector Materiale de constructii

Pret (28.04.2020) 0.2900

Randament YTD (28.04.2020) +2.5%

Maxim/Minim *pret de inchidere

0.343 / 0.246

Capitalizare (la 28.04.2020, RON)

387,963,887.32

Media volumului zilnic de tranzactionare (RON) (YTD)

1,557,444.31

Indicele VEKTOR 10.0

Sursa: analiza Tradeville

Grupul Teraplast este cel mai mare producator de materiale de constructii de

pe piata locala, cu capital 100% romanesc. Portofoliul de afaceri al companiei

este structurat pe trei linii principale de business: instalatii si amenajari, profile

de tamplarie PVC si granule plastifiate si rigide.

Grupul Teraplast este format din cinci companii: TeraSteel, TeraGlass, Depaco

(Wetterbest) , TeraPlast Ungaria, TeraSteel DOO Serbia.

Detine unsprezece fabrici in cinci locatii, dintre care una in Serbia (TeraSteel

Serbia, compania fiind primul producator cu capital romanesc care si-a deschis

fabrica in strainatate, dupa 1990). La un an de functionare, noua fabrica a ajuns

sa creasca exporturile totale ale companiei cu peste 50% in 25 de tari. In T1 2020,

exportul a reprezentat 24.8% (in scadere fata de 28.6% in T1 2019) din veniturile

consolidate ale Grupului, ceea ce inseamna peste 51 mil. RON.

In perioada ianuarie — martie 2020, Grupul Teraplast a inregistrat o crestere a

veniturilor de 19.8% fata de aceeasi perioada a anului trecut, astfel reusind sa isi

majoreze profitul trimestrial cu 85.2%, in ciuda problemelor create de criza

sanitara din Europa. Aceasta evolutie vine dupa un an, 2019, in care Grupul

inregistrase o cifra record de 972.6, preconizand pentru 2020, atingerea pragului

de 1 miliard lei.

Subsidiara TeraPlast a generat cea mai mare crestere a cifrei de afacere, de 28%.

Evolutia pozitiva este rezultatul eficientizarii proceselor tehnologice din ultimul

an, dupa cum aminteste compania.

La polul opus, companiile Wetterbest si TeraGlass au inregistrat scaderi masive

ale vanzarilor in ultimele luni, datorita crizei cauzate de virusul COVID-19. Pe

fondul acestei crize, companiile au inregistrat cheltuieli aditionale pentru a

mentine cresterea bugetata pentru 2020, recurgand si la masuri de

redimensionare a costurilor cu personalul. Totusi companiile au reusit sa

depaseasca cifra de afaceri inregistrata in primul trimestru din 2019 cu 3%,

respectiv 6%. Ambele companii au primit investitii masive in infrastructura

pentru marirea capacitatii de productie, Wetterbest inaugurand in luna martie o

noua unitate de productie, dupa o investitie de 44.5 mil RON.

Compania TeraSteel a marcat si ea o crestere a cifrei de afacere in T1 2020 cu

24% fata de T1 2019, in mare parte datorita fabricii din Serbia. Subsidiara este un

producator important al Grupului, livrand produse in 25 de tari din Europa

Centrala si de Est.

Sursa: raport companie

Sursa: analiza Tradeville

Evolutie cifra de afaceri

150,000,000

160,000,000

170,000,000

180,000,000

190,000,000

200,000,000

210,000,000

220,000,000

31.03.2019 31.03.2020

Sursa: analiza Tradeville

31.03.2020 31.03.2019 %

Total venituri 209,622,904 174,927,717 19.8%

Cheltuieli operationale 200,643,361 168,680,347 18.9%

Rezultat operational 8,979,543 6,247,370 43.7%

Rezultat financiar (1,527,752) (2,936,129) 48.0%

Rezultat net 6,139,743 3,314,757 85.2%

(2.0)

-

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

TeraPlast TeraSteel Wetterbest TeraGlass

T1 2020 T1 2019

Evolutie EBITDA

Sumele sunt exprimate in mil. RON

Rezultate T1 2020 TRP - 28 aprilie 2020

2

Rezultate trimestriale: Teraplast

Grupul a inregistrat in primul trimestru din 2020 evolutii pozitive la nivelul tuturor

segmentelor de activitate, in ciuda cererii mai scazute pentru materialele de constructii

cauzata de recenta criza sanitara din Europa. Segmentul de instalatii este pe prima pozitie

din punct de vedere al evolutiei, Grupul incasand venituri cu 35.4% mai mari fata de aceeasi

perioada a anului trecut. Majorarea veniturilor a fost datorata imbunatatirii infrastructurii,

compania Teraplast realizand in anul 2019 proiecte de investitii importante avand acest

scop. Urmatoarele segmente cu evolutii importante sunt cele de panouri termoizolante

(23.72%), profile de tamplarie (20.68%) si cel de granule (12.23%). Aceasta crestere a

veniturilor se datoreaza atat reducerilor costurilor cu materiale si materii prime cat si a

randamentului ridicat al factorilor de productie al fabricilor din componena Grupului.

In contextul actual, Grupul Teraplast a luat inca de la inceputul lunii martie masuri de

protectie a angajatilor si a intreprinderilor. Un risc care ar putea aparea este cel al lipsei de

aprovizionare cu materii prime, dar Grupul a anuntat ca mentine legatura constanta cu

principalii furnizori ai sai si a gasit furnizori alternativi pentru a nu risca intreruperi de

aprovizionare. Dupa declaratiile managementului companiei din luna martie, grupul nu va

suferi scaderi semnificative a veniturilor, lucru confirmat de situatia financiara, care arata

chiar o crestere a cifrei de afaceri si a profitabilitatii. Totodata, managementul Grupului si-a

redus pentru o perioada limitata salariile cu pana la 50%.

Impartire pe segmente de activitate

Sursa: raport companie, analiza Tradeville

Sursa: analiza Tradeville

Structura cifrei de afaceri pe companii

Sursa: analiza Tradeville

Structura cifrei de afaceri pe segmente de activitate

*RON

Venituri din

exploatare T1

2020

Venituri din

exploatare T1

2019

VAR%

venituri

T1 2019 vs T1

2020

EBITDA

T1 2020

EBITDA

T1 2019

VAR%

EBITDA

T1 2029

vs T1 2019

Marja

EBITDA

T1 2020

Marja

EBITDA

T1 2019

Panouri termoizolante 68,992,473.0 55,766,955.0 23.72% 5,882,755.0 5,711,033.0 3% 8.5% 10.2%

Sisteme acoperisuri 45,373,253.0 44,083,194.0 2.93% (855,111.0) 1,265,625.0 - -1.9% 2.9%

Instalatii 59,361,360.0 43,834,500.0 35.42% 8,532,587.0 3,382,153.0 152% 14.4% 7.7%

Profile tamplarie 12,212,237.0 10,119,794.0 20.68% 1,504,875.0 763,401.0 97% 12.3% 7.5%

Granule 16,700,762.0 14,881,240.0 12.23% 2,569,747.0 1,526,905.0 68% 15.4% 10.3%

Confectii tamplarie 6,306,781.0 5,957,741.0 5.86% (235,962.0) 519,567.0 -145% -3.7% 8.7%

Total 208,946,866.0 174,643,424.0 19.64% 17,398,891.0 13,168,684.0 32% 8.33% 7.54%

T1 2020

T1 2019

Rezultate T1 2020 TRP - 28 aprilie 2020

3

Rezultate trimestriale: Teraplast

Multiplii de piata Teraplast vs. companii similare din regiune

Sursa: Platforma Infront, analiza proprie

*P/E—calculat pe ultimele 12 luni

*P/B—Last

Evolutie randament TRP vs. BET

(30.12.2019 — 27.04.2020)

Sursa: analiza Tradeville

Rezumat evenimente Teraplast:

Ianuarie 2020

Grupul TeraPlast a preluat ultimul pachet de actiuni de 1% al companiei

WetterBest, unul din liderii pietei locale de sisteme complete de acoperisuri.

Grupul a inceput in 2017 achizitia companiei, investitia totala pentru pachetul

complet de actiuni ridicandu-se la 17 mil. EUR.

Februarie 2020

Consiliul de administratie a votat favorabil pentru aprobarea fuziunii dintre

Teraplast Recycling si societatea Politub.

Grupul Teraplast a incheiat un contract de market maker cu BRK Financial Group,

avand ca scop imbunatatirea lichiditatii si minimizarea volatilitatii.

Martie 2020

Compania Teraplast a fost inclusa in lista companiilor care fac parte din indicele

BET, care acum numara 17 companii.

In data de 29 aprilie 2020 va avea loc sedinta AGA unde va fi supusa la vot majorarea

capitalului social prin emisiunea a 405.39 milioane de actiuni noi, avand valoarea

nominala de 0.1 RON. Actionarii care sunt inscrisi in Registrul Actionarilor la data de 18

august vor primi o actiune gratuita pentru fiecare 3.3 titluri detinute. Tot in cadrul AGA

se va mai discuta si aprobarea Bugetului de Venituri si Cheltuieli si Programul de

Investitii pentru 2020.

Actionar Actiuni Procent

GOIA Dorel 626,496,322 46.8%

alti actionari 576,896,827 43.1%

KJK BALKAN HOLDING 134,413,359 10.0%

TOTAL 1,337,806,508 100.0%

Sursa: BVB

Actionariat la 31.12.2019

P/E P/B

Teraplast SA 17.67 1.62

Peer Median 12.19 0.89

Uponor Oyj 13.09 1.85

Grafton Group Plc 12.88 -

Groupe Guillin SA 8.64 0.88

Polypipe Group Plc 20.01 2.75

HERIGE SA - 0.64

AD Plastik d.d. 6.45 0.73

Tessenderlo Group NV 11.50 1.34

Morgan Sindall Group 8.23 1.48

Arbonia AG 20.91 0.63

Semperit Holding AG - 0.89

— BET —TRP

T1 2020 T1 2019

Rate de lichiditate

Lichiditatea curenta 1.23 1.13

Test Acid 0.56 0.54

Rate de

profitabilitate

ROA 0.8% 0.5%

ROE 2.17% 1.20%

DuPont:

Marja nete 2.93% 1.89%X X

Rotatia activelor 28% 25%X X

Multiplicator active 261% 251%= =

ROE 2.2% 1.2%

Marja operationala 4.28% 3.57%

Marja neta de profit 2.93% 1.89%

Marja EBITDA 8.30% 7.53%

Durata de incasare a

creantelor 65.42 71.41

Durata de rotatie a

stocurilor 89.89 93.43

Datorii/Active 61.6% 60.2%

Sursa: analiza Tradeville

Rezultate T1 2020 TRP - 28 aprilie 2020

4

Departament Analiza:

research@tradeville.eu

Servicii Tradeville

Startrade RO

Tranzactioneaza online orice actiune/obligatiune listata la Bursa de Valori Bucuresti

Startrade INTL

Tranzactioneaza actiuni din 12 piete europene, SUA si Canada

Autor nota:

Stefan Dumitru - Asistent Analiza Financiara

SSIF Tradeville SA este autorizata de CNVM prin Decizia nr. 2225/15.07.2003.

Continutul acestui raport este proprietatea Tradeville si este protejat prin drepturi de autor, drepturi la marca sau alte drepturi de proprietate intelectuala. Este interzisa republicarea sau redistribuirea acestuia fara acordul prealabil scris al Tradeville. Reproducerea, difuzarea, stocarea, emisia, transmiterea, retransmiterea, transferarea, comunicarea publica, transformarea, inchirierea sau utilizarea in orice alt mod a acestora, fara acordul prealabil si in scris al Tradeville si/sau al titularilor lor, constituie o violare a drepturilor in cauza si poate atrage raspunderea civila, contraventionala sau, dupa caz, penala a persoanei in culpa.

SSIF Tradeville SA nu isi asuma responsabilitatea pentru tranzactiile efectuate pe baza acestor Rapoarte. In cazul in care veti alege sa investiti in instrumente cu efect de levier (inclusiv cele tranzactionate in marja) va rugam sa luati in calcul ca acestea multiplica atat pierderile cat si profiturile potentiale, unii investitori putand ajunge sa piarda sau sa castige chiar si sume mai mari decat capitalul investit.

SSIF Tradeville SA publica o lista cu potentialele conflicte de interese ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/lista_potentiale_conflicte.pdf. si o raportare privind recomandarile de investitii ce poate fi consultata la: http://www.tradeville.eu/raportari_recomandari/ raport_recomandari_tranzactionare.pdf. Cu aceste posibile exceptii, SSIF Tradeville SA nu are interese proprii, de nicio natura, inclusiv financiara si nici nu se afla (societatea, persoanele relevante din cadrul societatii sau orice persoane implicate cu acestea) in situatii de conflict de interese cu emitentii la care se refera materialul. Remuneratia persoanelor relevante care au participat la elaborarea acestor Rapoarte nu este direct legată de tranzactii de investitii financiare efectuate de Tradeville sau de orice persoana juridica implicata cu aceasta.

SSIF Tradeville SA a elaborat si implementat in cadrul societatii o Procedura interna pentru evitarea si gestionarea conflictelor de interese; in situatia in care conflictele de interese nu pot fi evitate, acestea vor fi aduse la cunostinta publicului cel tarziu la data furnizarii Rapoartelor. Datele utilizate pentru redactarea Rapoartelor au fost obtinute din surse considerate a fi de incredere, insa nu avem nicio garantie privind corectitudinea acestora.

Tranzactiile cu instrumente financiare presupun riscuri specifice, incluzand, fara ca enumerarea sa fie limitativa, fluctuatia preturilor pietei, incertitudinea dividendelor, a randamentelor si/sau a profiturilor, fluctuatia cursului de schimb. Pentru instrumentele financiare denominate in alta moneda decat cea a statului de rezidenta a investitorului randamentul poate creste sau scadea în funcție de fluctuatiile monedei. Performantele anterioare nu reprezinta un indicator fiabil al performantei viitoare.

SSIF Tradeville S.A.

Adresa: Calea Vitan nr.6A, Bl. B, Tronson B

cladirea Phoenix Tower, Et. 3

Sec. 3, Bucuresti

031296, Romania

Telefon: 0040 21 318 75 55

Fax: 0040 21 318 75 57

E-mail: helpdesk@tradeville.eu