resultados 2t12 v10
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Resultados 2o Trimestre de 2012
Vigor Alimentos S.A.
1
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm
como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da
Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou
que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima"
ou expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de
maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos
fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou
previsão.
Disclaimer
1
2
Destaques do Resultado
A Vigor Alimentos
Desempenho no Período
O que fizemos e ainda faremos
Visão de Futuro
Agenda
3
Performance em 6 meses, iguala o resultado de todo ano 2011
EBITDA
R$18,6 milhões no 2T12, (+125%)
R$43,4 milhões nos seis primeiros meses (+148%)
Receita Líquida
R$324,2 milhões no 2T12 (+9,8%)
+9,0% no semestre (R$638,4 milhões)
Melhor mix com redução de Leite UHT (-23,2%) e crescimento de Queijos e Requeijões (+16,5%) e
Spreads (+25,3%) no 2T12
Atuação em 2 segmentos mostram a resiliência do modelo de negócios em momentos difíceis
Consumo (+ 6,4%) e Food (+ 21,8%) vs.Cesta Nielsen de Consumo1 (+0,4%)vs.Perecíveis (-0,5%)
Destaques do Resultado
1 Variação de volume, valor e preço – LTM encerrados em Abril/12 – Total Brasil, base: 137 categorias
de produto – Total Brasil – Fonte: Nielsen | Retail Index
4
Destaques do Resultado (cont.)
Volume
+12,3% no 2T12 (excluindo Leite UHT)
+12,6% no Semestre (excluindo Leite UHT)
Margem Bruta
Lucro Bruto +26,0% no 2T12 para R$92,1 milhões (+3.7 p.p. na Margem para 28,4%)
+21,8% no semestre para R$182,4 milhões (+3,0 p.p. na Margem para 28,6%)
Geração de Caixa
Geração Operacional de Caixa 1 de R$28,4 milhões no 1o. semestre foi superior ao Capex do período
Dívida Líquida Ajustada2 no 2T12 foi de R$10,9 milhões
Performance em 6 meses, iguala o resultado de todo ano 2011
Notas:
1. Considera os juros referentes ao Refis de R$9,5 milhões
2. Inclui o resultado líquido do swap (R$31,6 milhões) utilizado para hedge da dívida em US$
5
Iogurtes 22%
Queijos e Requeijões
26%
Spreads 28%
Leites 8%
Cremes e outros 13%
Total: R$ 638,4 milhões
Receita Líquida – 6M12
Nossas categorias de produtos
Diversificação de categorias de produtos
com alto valor agregado
Iogurtes
•Margem Percentual alta
•Sazonalidade positiva no 3ºTri e 4ºTri
•Foco de lançamentos e inovações
Queijos e Requeijões
•Marcas líderes nas categorias
•Margem absoluta alta
Spreads
•Alta penetração nos lares
•Diversificação na matriz de custo;
•Possível agregar marca ao produto
Leites
•Pouco volume
•Disciplina na margem
Cremes e Outros
•Grande foco no Food Service
6
A / B / C
Marca Nacional Segmentação
Principais
produtos
B / C
Marca
Regional
A / B
Marca Nacional
A / B
Marca Nacional
A / B
Marca Nacional
Iogurtes /
Requeijão
UHT
Manteiga
Achocolatado
Produtos
Salgados
Confeitaria e
Ingredientes
básicos
Parmesão Queijos
Sobremesas
Queijos
Especiais
Business to
Business
Consumo Food Service
...Ancorados em nossas marcas e segmentos de atuação Marcas referência em suas categorias de consumo e liderança no Food Service
7
75,049
66,803 638,409
585,694
6M12 6M11
324,233
295,398
2T12 2T11
Volume Vendido (Ton) Receita Líquida (R$ Mil)
Aumento de 9,8% da Receita Líquida reflete a mudança no mix para produtos de maior valor agregado
181,556
178,940
6M12 6M11
90,126
87,111
2T12 2T11
Volume Vendido -Ton 2T11 2T12 ∆ % 6M11 6M12 ∆ %
Iogurtes 19.145 18.892 -1,3% 42.617 40.901 -4,0%
Queijos e Requeijões 5.664 6.397 12,9% 11.349 12.578 10,8%
Spreads 28.414 35.684 25,6% 54.345 70.101 29,0%
Leite UHT 20.307 15.077 -25,8% 44.068 29.628 -32,8%
Cremes e Outros 13.581 14.077 3,7% 26.562 28.348 6,7%
Total 87.111 90.126 3,5% 178.940 181.556 1,5%
Receita Líquida - R$ Mil 2T11 2T12 ∆ % 6M11 6M12 ∆ %
Iogurtes 63.621 67.069 5,4% 135.650 143.096 5,5%
Queijos e Requeijões 73.599 85.720 16,5% 141.769 165.523 16,8%
Spreads 81.863 102.556 25,3% 155.933 195.027 25,1%
Leite UHT 33.409 25.665 -23,2% 70.147 49.696 -29,2%
Cremes e Outros 42.907 43.223 0,7% 82.195 85.067 3,5%
Total 295.398 324.233 9,8% 585.694 638.409 9,0%
Desempenho no período
3,5% 1,5% 9,8% 9,0%
12,3%
Volume sem Leite UHT
8
182,393
149,715
28.6%
25.6%
6M12 6M11
92,056
73,052
28.4%
24.7%
2T12 2T11
18,589
8,280
5.7%
2.8%
2T12 2T11
43,442
17,541
6.8%
3.0%
6M12 6M11
Lucro Bruto (R$ Mil); Margem Bruta (%) EBITDA (R$Mil); Margem EBITDA (%)
Crescimento da Margem EBITDA reflete o aumento da Margem Bruta
Aumento de margem EBITDA de 3.8p.p. (6M12)
+3,0 p.p. Margem Bruta
+0.8 p.p. Despesas Vendas Gerais e Adm.
Lucro Bruto - R$ Mil 2T11 2T12 ∆ % 6M11 6M12 ∆ %
Iogurtes 23.584 28.250 19,8% 50.902 61.230 20,3%
Queijos e Requeijões 18.538 20.592 11,1% 36.485 38.575 5,7%
Spreads 11.313 19.806 75,1% 22.207 37.056 66,9%
Leite UHT 3.831 5.444 42,1% 8.874 9.740 9,8%
Cremes e Outros 15.787 17.964 13,8% 31.247 35.791 14,5%
Total 73.053 92.056 26,0% 149.715 182.393 21,8%
Desempenho no período
26% 21,8% 124,5% 168,8%
Δ=3,7p.p Δ=3,0p.p
Δ=2,9p.p Δ=3,8p.p
9
Linha Taxa média Vencimento Saldo
BNDES Juros de 11.44% Nov/12 42,0
FCO Juros de 10% Mai/14 1,6
Finame Juros de 8,7% Jul/16 1,3
BOND 4 V.C. + Juros de 10,25% Fev/17 209,4
Dívida Bruta Total 254,4
50.6
203.8
254.4
31.6
211.9
10.9
CP LP Dívida Total Swap Caixa Dívida Líquida
Ajustada
Dívida Líquida (30/06/2012) – R$ Milhões
Geração de Caixa Operacional1sustentou o plano de Capex
Geração de Caixa e Endividamento
1. Fluxo de Caixa Operacional inclui o ajuste para juros do Refis de R$9,5 milhões
2. Resultado do Swap Cambial para hedge da variação cambial nos Notes 2017 (U.S.$ 100,000,000 9.25% Step-up Notes due 2017)
3. Inclui resultado do swap para hedge de dívida em USD de R$31,6 milhões
4. Dívida em US$ com hedge contratado para proteção da variação cambial
2
Comportamento do Caixa – R$ Milhões
321,7
28,4 28,0
110,2
211,9
Caixa Dez/11 Fluxo de Caixa
Operacional
Capex Juros e Amortizações
Caixa Jun/12
3
10
O que já fizemos e o que ainda faremos
• Inovações e lançamentos de novos produtos
• Retomada das campanhas na mídia
• Nova comunicação de marketing alinhada com novo posicionamento e precificação
Fortalecimento das marcas-chave
• Revisão do modelo de atendimento ao mercado
• Merchandising atuando com equipe própria Ampliação de rede de
distribuição
• Gestão meritocrática, com acompanhamento de KPI’s
• Novo quadro executivo com relevantes experiências externas
• Conselho de Administração de maioria independente
Excelência em Gestão e Governança Corporativa
• Plantas especializadas em produtos
• Capex em categorias com alto potencial de crescimento
• Programa de fidelização do produtor rural
Excelência no processo produtivo
• Descontinuação de linhas de produtos não
alinhados com nossa estratégia
• Ampliação das inovações no portfólio
• Início da expansão geográfica para aumentar a
presença nas áreas contíguas ao core market
• Formar pessoas e investir nos nossos talentos
• Comitês de Pessoas, e Riscos e Finanças
• Obtenção de certificados de qualidade produtiva em
todas as plantas
Iniciativas já implementadas... ...e outras ainda estão por vir
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Visão de Futuro
• Lançamento sistemático de inovações, respeitando a sazonalidade inerente às categorias chave
• Desenvolvimento do segmento Food Service Categorias e Segmentos
• Ampliação da venda em áreas contíguas à SP
• Redução da dependência do mercado de São Paulo Expansão Geográfica
• Expansão da capacidade produtiva, com investimentos de aproximadamente R$500 milhões nos próximos anos Plano de Investimentos
• Aumento sistemático da margem para níveis superiores a performance histórica Margem EBITDA
• Ampliação da liquidez na Bolsa
• Redução do custo de capital
• Política de retorno do capital para o acionista Estrutura de Capital
Uma grande empresa de alimentos e uma das maiores empresa de lácteos do Brasil
12
OBRIGADO !