proyect titu(9aaa)

7/23/2019 Proyect Titu(9aaa)

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UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

FACULTAD DE INGENIERIA GEOLÓGICA, MINERA, METALÚRGICA Y GEOGRÁFICA

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA DE MINAS

PROYECTOS DE INVERSIÓN MINERA

Mg.Sc. Ing. Mariano Pacheco Ortíz SETIEMBRE - OCTUBRE 2011



SUMARIOI. GENERALIDADES

II.ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

III.CARACTERÍSTICAS Y RIESGOS DEL

PROYECTO MINERO

IV. PRINCIPALES VARIABLES DEL PROYECTO

MINERO

V.EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS

NUEVOS



IV.- PRINCIPALES VARIABLES DEL PROYECTOMINERO



1) VARIABLES DE INVERSIÓN O DE CAPITAL

- Inversiones del proyecto

2) VARIABLES OPERATIVAS

- Ingresos del proyecto

- Costos y gastos del proyecto

- Vida útil del proyecto

3) VARIABLES FINANCIERAS

- Tasa de descuento del proyecto



1) INVERSIONES DEL PROYECTO (Io)

2) INGRESOS DEL PROYECTO (B)

3) COSTOS DEL PROYECTO (C)

4) VIDA ÚTIL DEL PROYECTO (n)

5) TASA DE DESCUENTO DEL PROYECTO (k)



n

VAN = - Io +

Bi - Ci

i=1 (1+k)

i



1) INVERSIONES INICIALES

2) INVERSIONES DURANTE LA VIDA DEL

PROYECTO

3) INVERSIONES AL CIERRE DE LA MINA

(CIERRE Y POST CIERRE)



1) INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS

2) INVERSIONES EN ACTIVOS INTANGIBLES

(Gastos de organización del proyecto)

3) INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO



1. Venta de Minerales y de subproductos2. Venta de activos que se remplazan

3. Ingresos por prestación de servicios

4. Valor residual del proyecto (al final de lavida del proyecto)

5. Valor de recupero del capital de trabajo(al final de la vida del proyecto)

6. Reducción de costos



V = ( (lm*p*Rmc*Rmf*Rmr) - D ) * Qm

V= ventas en US

lm*p*Rmc*Rmf*Rmr = valor unitario del mineral ( /TM)

Qm= cantidad de mineral extraído y procesado (TM)

D = costos de los procesos faltantes (maquilas)



VALORIZACION CONCENTRADOS DE ZINC

ZINC CONCENTRATES 2004 SHIPMENTSPrices USD JAN FEB MAR APR MAY JUN JUL AUG SEP OCT NOV DEC

Zinc USD/t 1,014.00 1,087.26 1,078.50 1,038.51 1,001.00 1,035.00 972.18 960.00 952.50 1,004.50 1,050.00 1,050.00Silver USD/oz 6.39 6.44 6.92 7.06 5.81 5.68 6.31 6.74 6.21 7.06 6.00 6.00

Assays

Zn % 54.46% 54.46% 54.46% 54.41% 54.39% 54.32% 54.20% 54.24% 54.35% 54.11% 54.30% 54.30%

Fe % 8.50% 8.50% 8.71% 8.65% 8.62% 8.60% 8.60% 8.52% 8.72% 8.75% 8.75% 8.75%

Ag Oz/t 1.65 1.65 1.65 1.61 1.32 1.65 1.58 1.93 1.63 1.56 1.60 1.60

H2O % 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86% 7.86%

Payments according to sales contract signed

Zn Lowest payable content to applied

% Payment 85% 469.39 503.30 499.25 480.30 462.78 477.88 447.85 442.60 440.03 462.00 484.63 484.63

Minimun Deduction % 8%

Ag

% Payable 65% 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Deduction Oz/t 3.50

Total payments (Zn + Ag) 469.39 503.30 499.25 480.30 462.78 477.88 447.85 442.60 440.03 462.00 484.63 484.63

Deductions

Treatment Charge Basis -190.00 -190.00 -190.00 -190.00 -190.00 -190.00 -190.00 -190.00 -190.00 -195.00 -195.00 -195.00

USD 1,000.00 Basic Price

USD (0.1400) below USD 1,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3.89 5.60 6.65 0.00 0.00 0.00

USD 0.1600 above USD 1,000.00 -2.24 -13.96 -12.56 -6.16 -0.16 -5.60 0.00 0.00 0.00 -0.72 -8.00 -8.00

USD 0.1700 above USD 1,100.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD 0.1800 above USD 1,200.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00Penalties

exceeds per each

Fe 8% USD 2.00 1% -1.00 -1.00 -1.42 -1.30 -1.24 -1.20 -1.20 -1.03 -1.44 -1.50 -1.50 -1.50

Total Deductions -193.24 -204.96 -203.98 -197.46 -191.40 -196.80 -187.31 -185.43 -184.79 -197.22 -204.50 -204.50

Final Sales Value CIF UT MJP/Black Sea Port 276.15 298.34 295.27 282.83 271.38 281.08 260.55 257.17 255.24 264.78 280.13 280.13

Less:

Net DMT = DMT 0.50% 99.50% 274.77 296.85 293.79 281.42 270.02 279.67 259.24 255.88 253.96 263.46 278.73 278.73

Rollback : CIF UT MJP/Black Sea Port

Freight Parity USD 39.00 per wmt 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Insurance 0.25% 110% CIF value 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Total Rollback (Freight+Insurance Parity) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Final Sales Value FOB ST Callao Per DMT 274.77 296.85 293.79 281.42 270.02 279.67 259.24 255.88 253.96 263.46 278.73 278.73



VALORIZACION CONCENTRADOS DE PLOMO

LEAD CONCENTRATES 2004 SHIPMENTSPrices USD JAN FEB MAR APR MAY JUN JUL AUG SEP OCT NOV DEC

Lead USD/t 757.95 887.99 885.98 753.68 808.45 750.96 805.77 906.50 906.50 906.50 850.00 850.00

Silver USD/oz 6.39 6.44 6.92 7.06 5.81 5.68 6.31 6.74 6.21 7.06 6.00 6.00

Assays

Pb % 53.23% 52.89% 51.98% 49.37% 49.36% 48.14% 53.32% 54.69% 53.07% 53.17% 48.00% 48.00%

Ag Oz/t 15.31 14.51 13.41 14.61 12.47 13.98 13.47 14.82 13.24 13.16 12.00 12.00

As % 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10

Sb % 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30 0.30

Bi % 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10

Zn % 7.49 7.74 8.18 8.83 9.18 7.68 7.83 7.72 7.71 7.63 9.50 9.50

H2O % 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30% 11.30%

Payments according to sales contract signed

Pb Lowest payable content to applied

% Payment 95% 380.72 443.02 433.95 349.479 374.797 338.983 405.46 468.53 453.88 454.79 382.50 382.50

Minimun Deduction % 3%

Ag

% Payable 95% 87.56 83.10 81.67 91.7326 63.1111 70.2226 74.90 89.05 72.18 81.56 62.36 62.36

Deduction Oz/t 1.6075

Total payments (Pb + Ag) 468.28 526.12 515.62 441.21 437.91 409.21 480.36 557.58 526.06 536.35 444.86 444.86

Deductions

Treatment Charge Basis (165.00) (165.00) (165.00) (165.00) (165.00) (165.00) (165.00) (165.00) (165.00) (179.50) (179.50) (179.50)

USD 500.00 Applicable Lead Basic Price

USD 0.15 above USD 500 -38.69 -58.20 -57.90 -38.05 -46.27 -37.64 -45.86 -60.98 -60.98 -60.98 -52.50 -52.50

Refining Charges

Silver USD 10.00 per kg. pa (4.26) (4.01) (3.67) (4.04) (3.38) (3.85) (3.69) (4.11) (3.62) (3.59) (3.23) (3.23)

Penalties

Arsenic Free 0.30 at USD 1.50 - - - - - - - - - - - -

Antimon Free 0.30 at USD 1.50 - - - - - - - - - - - -

Bismuth Free 0.10 at USD 1.50 - - - - - - - - - - - -

Zinc Free 6.00 at USD 2.00 (2.98) (3.48) ( 4.36) (5.66) (6.36) (3.36) (3.66) (3.44) (3.42) (3.26) (7.00) (7.00)

Total Deductions (210.93) (230.69) (230.93) (212.76) (221.01) (209.85) (218.21) (233.52) (233.01) (247.33) (242.23) (242.23)

Sales Value Concentrates 257.35 295.43 284.69 228.46 216.90 199.35 262.15 324.06 293.05 289.02 202.63 202.63

Less:

Net DMT = DMT 0.50% 99.50% 256.06 293.95 283.27 227.314 215.818 198.357 260.83 322.44 291.58 287.58 201.61 201.61

Rollbac CIF UT MJP/Black Sea Port

Antwerp/CIF MJP to FOB ST Callao

Freight Parity USD 39.00 per wmt 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Insurance 0.25% 110% CIF value 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Total Rollback (Freight+Insurance Parity) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Final Sales Value FOB ST Callao Per DMT 256.06 293.95 283.27 227.31 215.82 198.36 260.83 322.44 291.58 287.58 201.61 201.61



Son los costos y gastos diferenciales y futuros

vinculados a la ejecución del proyecto, que signifiquensalida real de dinero.

Se incluyen:

1. Costos de producción2. Gastos operativos (administrativos, ventas).3. Gastos financieros y otros gastos3. Amortización deudas (principal e intereses)

4. Impuestos, participaciones, regalías

No se consideran

:

1. Depreciación, Amortización intangibles2. Costos históricos.



ECONOMÍAS DE ESCALA EN LOS COSTOS

MINEROS

C (B) = C (A) * ( D (B) / D (A) ) e

Donde:

C(B) = Costo de operación y/o inversión de un proyectoB

C(A) = Costo de operación y/o inversión de un proyectoA

D(B) = Tamaño del proyecto BD(A) = Tamaño del proyecto Ae = Factor menor a 1



FACTOR DE ECONOMÍAS DE ESCALA

(Costos de Inversión)

e

Minas Tajo Abierto 1.65 - 3.3 MM de TM Mineral/año 0.7

3.3 - 6.6 MM de TM Mineral/año 0.8


más 16.5 MM de TM Mineral/año 0.95

Minas subterráneas 0.33 - 3.3 MM de TM Mineral/año 0.6



más de 8.3 MM de TM Mineral/año 0.9

Concentradoras 0.33 - 1.65 MM de TM Mineral/año 0.6




más de 13.2 MM de TM Mineral/año 0.95

Fundiciones 100 - 400 M de TM Producto/año 0.66

Refinerías 25 - 200 M de TM Producto/año 0.8

Volumen



FACTOR DE ECONOMÍAS DE ESCALA

(Costos de Operación)

e

Minas Tajo Abierto Hasta 13.2 MM de TM Mineral/año 0.9

Más de 13.2 MM de TM Mineral/año 0.95

Minas subterráneas Hasta 6.6 MM de TM Mineral/año 0.9

Más de 6.6 MM de TM Mineral/año 0.95

Concentradoras Hasta 5.0 MM de TM Mineral/año 0.9

Más de 5.0 MM de TM Mineral/año 0.95Fundiciones Hasta 300 M de TM Producto/año 0.8

Refinerías Hasta 150 M de TM Producto/año 0.95

Volumen



COSTOS UNITARIOS

CT = CFT + CVT

Ctu = CFT + c.v.u

Q

CT = Costo total (US$)

CFT = Costo fijo total (US$)

CVT = Costo variable total (US$)

C.t.u = Costo total unitario (costo promedio unitario)

C.v.u = Costo variable unitario



PUNTO DE EQUILIBRIO DE

PRODUCCIÓN

CF

Q = -------------------

(VM – C.v.u )

Donde :

Q = Producción mínima de equilibrio (TM)CF = Costos fijos ($)

VM = Valor del mineral unitario ($/TM)

C.v.u = Costo variable unitario ($/TM)



PUNTO DE EQUILIBRIO

(T.M)

Punto equilibrio efectivo:

Q = CF- Depreciación

(VM – C.v.u )

Punto equilibrio con utilidad neta objetivo:

CF + U.N.O(1-t)

Q =: ----------------

(VM - C.v.u)



-Es el estimado del número de años que el proyecto estaráen operación (Vida operativa), .

- Debe considerarse además el cierre de la mina- Importante para determinar en el horizonte el flujo de caja

La vida operativa del proyecto, depende de:- Duración teórica de las reservas minerales- Vida económica de los equipos.

El proyecto puede terminar por:- Agotamiento de las reservas- Obsolescencia económica- Desgaste físico



Definición:

- Es el costo de los fondos requeridos por elproyecto.

- También, es la rentabilidad mínima exigida para elproyecto.

- Costo de las fuentes de financiamiento:

Externas : Costo de la deudaInternas : Costo de oportunidad



Tasa de interés libre de riesgo (Rf) Riesgo de la empresa (Rp) Riesgo del país (Rc)

d = Rf + Rp + Rc

Donde d = tasa de descuento sin inflación



Ejemplo:

Inversión de un proyecto minero es US$ 1,000millones.

Financiamiento del proyecto:

50% con deuda a un costo de 8%

50% con aporte de accionistas a un costo de 12%

¿Cuál es la tasa de descuento del proyecto?

Será 10 %, que también es la rentabilidad mínimaexigida para el proyecto.

30% y 70% (300,700/2400:8400) r = 10,80 %



n

VAN = - Io +

Bi - Ci

i=1 (1+k)

i

proyect titu(9aaa)

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