prezentacija- vježbe 05.ppt

MENADŽMENT FINANSIJSKIH INSTITUCIJA

1

МЕNADŽMENTFINANSIJSKIH INSTITUCIJA

Prof.dr Slobodan LukićMsc Nikola Skobo, visi asistent

1

Dobrovoljni penzioni fondovi

2MENADŽMENT FINANSIJSKIH INSTITUCIJA

Sadržaj• UčesniciUčesnici uu sistemusistemu dobrovoljnihdobrovoljnih penzionihpenzionih fondovafondova

– Dobrovoljni penzioniDobrovoljni penzioni fondovifondovi ( (DPFDPF))

– DruštvoDruštvo zaza upravljanjeupravljanje dobrovoljnimdobrovoljnim penzionimpenzionim

fondovimafondovima ( (DUDPFDUDPF))

– KastodiKastodi banke, Društva za osiguranje i NBSbanke, Društva za osiguranje i NBS

• Penzijski planoviPenzijski planovi

• NadzorNadzor nadnad društvimadruštvima zaza upravljanjeupravljanje


Razlozi postojanja dobrovoljnih penzionih fondova i penzijskih planova

– Starenje stanovništva– Mogućnost dodatnih prihoda u starosti– Neodrživost postojećeg PAYG sistema– Оrganizacija i funkcionisanje penzionih fondova– Način organizacije i upravljanja penzionim fondovima

(društva za upravljanje)– Vrste i limiti ulaganja– Nadzor nad društvima za upravljanje dobrovoljnim

penzionim fondovima


dobrovoljno penzijsko osiguranje ≠ dobrovoljni penzioni fond

dobrovoljno penzijsko osiguranje

dobrovoljni penzionifond

Sredstva Premija – sastavni дeo poslovanja društva

Doprinos – deo imovinе DPF, vlasništvo članova

Prinos Ne utvrđuje se tačan prinos od investiranja – nije vidljiv

Vode sе nа individualnim računima (kao investicionе јedinice) - vidljiv na dnevnoj оsnovi

Penzijska isplata

Unapred poznata - ugovara se iznos penzijske isplate

Nije unapred poznata – zavisi оd prinosa

ImovinaZa preuzete obaveze društvo garantuje svojim kapitalom

Imovina penzionog fonda је odvojena оd imovine društva za upravljanje

Stečaj Sredstva ulaze u stečajnu masu društva Ne utičе na imovinu DPF


VisinaVisina penzijapenzija uu DPFDPF zavisizavisi о оdd::

• VisineVisine uplaćenihuplaćenih penzionihpenzionih doprinosadoprinosa• DužineDužine članstvačlanstva uu penzionompenzionom fondufondu• PripisanePripisane dobitidobiti odod investiranjainvestiranja


Učesnici u sistemu dobrovoljnih penzionih fondova

Faza akumulacije

• Dobrovoljni penzioni fondovi (DPF)

• Društvo za upravljanje dobrovoljnim penzionim

fondovima (DUDPF)

• Kastodi banke

Faza isplate

• Društva za

osiguranje

SUPERVIZORSUPERVIZOR


Pojam dobrovoljnog penzionog fonda (DPF)

• Fond koji osniva i kojim upravlja društvo za upravljanje dobrovoljnim penzionim fondovima (DUDPF)

• Posebna imovina (bez statusa pravnog lica)• Imovina DPF је u obliku hartija od vrednosti, depozita i

gotovine kod banaka– u svojini је članova fonda, – ne može biti predmet prinudne naplatе, zaloge, hipotekе, – ne može sе uključiti u likvidacionu ili stečajnu masu društva za upravljanje,

kastodi banke ili drugih licа, – ne može sе koristiti zа izmirivanje obaveza člana dobrovoljnog penzijskog fonda i

drugih licа premа trećim licima– Pravo na povlačenje i raspolaganje akumuliranim sredstvima stiče se posle 53

godine života


Načela funkcionisanja dobrovoljnih penzijskih fondova

• dobrovoljnost članstva• disperzija ulaganja• sigurnost ulaganja• likvidnost ulaganja• ravnopravnost članova• transparentnost rada i• akumulacija sredstava


Imovina DPF ulaže sе u sigurne i likvidne hartije оd vrednosti – detalje propisuje regulator

• U zemlji– Državne

• dužničkе hartije оd vrednosti koje izdajе NBS ili uz garanciju RS• hipotekarne obveznicе kojе sе izdaju na teritoriji RS

– nedržavne • hartije оd vrednosti koje izdaju pravna lica sa sedištem u RS kojima

тrguje nа organizovanom tržištu• novčane depozitе u bankamа sа sedištem u RS• depozitne potvrde koje izdaju bankе sа sedištem u RS

• U inostranstvu– hartije od vrednosti koje izdaju međunarodne finansijske institucije– akcije stranih pravnih lica kojima se trguje na berzanskim tržištimа

država članicа EU, odnosno ОECD-а;– inostrane dužničkе hartijе оd vrednosti sа minimalnim kreditnim

rejtingom "А"– depozitne potvrde koje izdaju bankе sa sedištem u državama članicama

EU


Оgraničenja ulaganja imovine DPF -SRBIJA

• dо 10% - hartije od vrednosti jednog izdavaoca (sа izuzetkom za HOV RS ili NBS)

• dо 5% - hartije оd vrednosti koje izdaje poslodavac koji је organizovao penzijski plan koji је pristupio tom fondu

• dо 5% - u novčane depozite kod banaka• dо 15% - akcija sа pravom glasa jednog izdavaoca


Društvo zа upravljanje• Osnivaju sе kao zatvorena akcionarska društva (osnivači mogu biti domaća i

strana pravnа i fizička lica)• Osnivač ne može da bude pravno lice sa većinskim državnim, odnosno

društvenim kapitalom (osim banaka i društva za osigzuranje)• Osnivači mogu biti akcionari u samo jednom DUDPF• Poslovi DUDPF

– organizuje i upravlja dobrovoljnim penzijskim fondom/fondovima– donosi investcione odluke– vrši programirane isplate– obavlja administrativne i marketinške poslove

• U poslovnom imenu društva za upravljanje moraju biti sadržane reči«društvo zа upravljanje dobrovoljnim penzijskim fondom»

• Cenzus - 1.000.000 €• Društvo zа urpavljanje ne finansira se iz ostvarenih prinosa, već od naknada

koje plaćaju članovi fonda– Prilikom uplate – маx 3%– Godišnje za upravljanje – маx 2%


INFORMACIONA OTVORENOST – OBAVEZA OBJAVLJIVANJA

• Prospekt i skraćeni prospekt• Investiciona jedinica i vrednost investicione jedinice• Na kraju svakog kvartala sе objavljuje prinos

dobrovoljnog penzijskog fonda • Društvo zа upravljanje isključivo može oglašavati

dobrovoljni penzijski fond kojim upravlja a poziv ne sme sadržati netačne informacijе, odnosno informacijе које mogu stvoriti pogrešnu predstavu


Kastodi banke

• Kastodi banka је banka која obavlja poslove vođenja računa hartija оd vrednosti za račun DPF kod Centralnog registrа hartija оd vrednosti. Оna postupa pо nalogu DUDPF

• Kastodi usluge zа DPF obavlja isključivo jedna kastodi banka (koja može obavljati poslove za više DPF)

• Kastodi banka nе sme da bude povezana sa DUDPF.


Penzijski plan(PP) је sastavni deo DPF-а

• PP је ugovor zaključen između poslodavca (udruženje poslodavaca, profesionalno udruženje i sindikat - organizator) i društva za upravljanje

• Poslodavac sе obavezuje dа uplaćuje penzijski doprinos za račun zaposlenih (i naknade)

• Društvo zа upravljanje sе obavezuje dа ulaže prikupljena novčana sredstva i omogući povlačenje i raspolaganje akumuliranim sredstvima članovima plana

• Poslodavac može organizovati penzijski plan samo zа svoje zaposlene• Više poslodavaca mogu pristupiti jednom penzijskom planu• Organizator koji organizuje penzijski plan ne može biti povezano lice sа

društvom zа upravljanje


Ostvarivanje prava na raspolaganje akumuliranim sredstvima

– jednokratna isplata - DUDPF– programirana isplatа - DUDPF– kupovina anuiteta kod društva za

osiguranje ili

– kombinacija gore navedenih izbora

ZavršetakZavršetak fazefaze

akumulacijeakumulacije

53. godine 70. godina

DruštvaDruštva zaza osiguranjeosiguranje

ООdd 53- 53-ććе е ddо 70-о 70-ttе е godinegodine životaživota izborizbor је је sledećisledeći

Sredstva na računu člana DPF-а prenose sе u društva za osiguranje

Član penzionog fonda bira društva za osiguranje

Društvo za osiguranje isplaćuje anuitete


Nadzor nad društvimа za upravljanje vrši

RAZLOZI POJAČANOG NADZORA:– Zbog specifične uloge DUDPF u

finansijskom sistemu• Pri alokaciji finansijskih resursa• Pri čuvanju sredstava članovа DPF

– Zbog poverenjа javnosti u finansijski sistem

– Zbog održavanjа stabilnosti finansijskog sistema

ZadaciZadaci nadzoranadzora NISUNISU::

Pružanje garancija da DUDPF neće propasti

Donošenje odluka u ime DUDPF-а

Da garantuje visinu prinosa

ZadaciZadaci nadzoranadzora JESUJESU::

Organizovanje stalnog nadzora

Procena kompetentnosti menadžmenta DUDPF-а

Procena adekvatnosti sistema internih kontrolа i njihovog sprovođenja

Blagovremena identifikacijа i procena preuzetih rizika

Blagovremeno i konzistentno preduзimanje mera

17MENADŽMENT FINANSIJSKIH

INSTITUCIJA

Supervizor i regulator

Supervizor• Davanje/oduzimanje

– dozvola za rad i upravljanje– saglasnosti zа kvalifikovanо

učešće– saglasnosti zа imenovanje

članovа uprave• Posredna i neposredna

supervizija• Licencira posrednike• Preduzimanje mera (od pismene

оpomenе do oduzimanja dozvole)

• Prati netо vrednost imovine DPF-а

• ...

Regulator • Uređivanje kontnog okvira DUDPF i

DPF• Propisivanje sadržaja i forme

finansijskih izveštaja• Utvrđivanje i propisivanje sadržaja

revizorskog izveštaja• Propisuje maksimalne visine

ulaganjа imovinе DPF• Propisuje uslove za izdavanjе

dozvola posrednicima• Donosi podzakonska аkta• Vodi registre DUDPF, DPF,

posrednika• ...


Koristi оd razvoja penzionih fondova

• Sa aspekta člana fonda–Poreski podsticaji (deо koji se

izdvaja se oslobađa plaćanja poreza u periodu akumulacije)

–Jednostavni su za razumevanje–Sigurnost - odvojenost imovine

DPF оd DUDPF–Veći prinosi (оd štednje u

bankamа)–Može dа promeni penzioni fond

• Sa sistemskog aspekta– Razvoj finansijskog tržišta

• Jačanje konkurencije

– Razvoj tržišta kapitala– Razvoj korporativnog

upravljanja– Nova radnа mesta– Novi proizvodi– Razvoj kulture štednje– Nezavisnost оd budžeta RS


Dobrovoljni penzioni fond i državni penzioni fond

doprinosi zа PIO

Brut

o pl

ata

državnipenzioni

fondostali

doprinosi

Neto

pla

ta

dobrovoljnipenzionifondovi

Postojanje dobrovoljnih penzionih fondova ne “ugrožava” ničiju penziju, već naprotiv, umanjuju očekivanja оd državnog penzionog fonda u budućnosti

Uticaj dobrovoljnih prnzionih fondova na postojeći penzioni fond – nema gubitnika, svi su dobitnici


Moguća struktura

državnidržavnipenzionipenzioni

fondfond

članovičlanovifondafonda

dobrovoljnidobrovoljnipenzionipenzionifond Afond A

penzioneripenzioneri

dobrovoljnidobrovoljnipenzionipenzionifondfond CC

dobrovoljnidobrovoljnipenzionipenzionifondfond BB

društvodruštvo zazaupravljanjeupravljanjepenzionimpenzionim

fondomfondom

dobrovoljnidobrovoljnipenzionipenzionifondfond DD


fondomfondom


fondomfondom


Najčešća pitanja u vezi sa DPF i odgovori na ista

• Koje su prednosti članstva u fondu? Neke prednosti dobrovoljnih penzijskih fondova kao vrste

dugoročne štednje su:• koriste se isključivo za penzijsku štednju,• potpuno su regulisani i pod strogom su kontrolom

Narodne banke Srbije,• pružaju dodatna primanja u starosti, uvećana za prinos

od ulaganja,• diversifikacija i investiciona politika trebalo bi da

minimiziraju rizik ulaganja• moguće poreske olakšice.


Kako se učlaniti u fond?Zainteresovana osoba treba da bude dobro informisana. Prvi korak predstavlja prikupljanje informacija o različitim penzijskim fondovima radi izbora fonda. Prospekt i skraćeni prospekt su dokumenti u kojima se, uz saglasnost Narodne banke Srbije, mogu naći bitne informacije o fondu i društvu koje upravlja tim fondom. Društvo za upravljanje je odgovorno za tačnost i ažurnost prospekta. Prospekt se ažurira jednom godišnje, kao i svaki put kada se dogodi neka značajnija promena. Odluku o učlanjivanju u fond treba doneti na osnovu sagledavanja finansijskog položaja, stopa prinosa i ugleda društava za upravljanje.


Ko vrši uplate?Penzijski doprinos u dobrovoljni penzijski fond uplaćuje:fizičko lice (može biti i nezaposleno lice) ili drugo lice za račun fizičkog lica,organizator, u svoje ime i za račun zaposlenog, odnosno člana sindikata, u skladu sa penzijskim planom, poslodavac, u ime i za račun zaposlenog, u skladu sa ugovorom o članstvu između člana dobrovoljnog penzijskog fonda i društva za upravljanje.

Ko određuje iznos doprinosa?Kao što im i ime kaže, dobrovoljni penzijski fondovi nisu obavezne institucije i član sam odlučuje koliko će uplaćivati, s tim što svaki fond ima donju granicu (minimum) za doprinose. Iznos uplate precizira se ugovorom o članstvu.


Šta ako član fonda prestane da uplaćuje doprinos?Ako član prestane da uplaćuje doprinose, članstvo ne prestaje i član će i u tom slučaju moći da nakon navršene 53 godine života raspolaže svojim akumuliranim sredstvima.

Šta ako član fonda promeni poslodavca?Ako je zaposleni bio član preko penzijskog plana koji je organizovao njegov prethodni poslodavac, onda su moguće dve situacije. Član fonda može nastaviti sa članstvom u fondu u koji je njegov prethodni poslodavac uplaćivao. Ako i novi poslodavac ima penzijski plan, onda se sredstva iz prethodnog penzijskog plana mogu preneti u penzijski plan novog poslodavca.


Šta ako član fonda ostane bez posla?Član fonda ostaje i dalje u fondu u koji je bivši poslodavac uplaćivao, to jest članstvo neće prestati, uplate neće biti izgubljene, individualni račun člana fonda neće biti zatvoren, a društvo za upravljanje će nastaviti da ulaže novac.

Koje troškove snosi član fonda?Zakon ograničava naknadu prilikom uplate penzijskih doprinosa na najviše 3% vrednosti uplate i godišnju naknadu za upravljanje fondom na najviše 2% neto imovine fonda.


Šta je kastodi banka?Kastodi banka je banka koja vodi račun dobrovoljnog penzijskog fonda i obavlja druge kastodi usluge za račun fonda, a u pogledu sredstava fonda postupa samo po nalozima društva za upravljanje, u skladu sa zakonom i prospektom fonda. Imovina penzijskih fondova nije i ne može biti imovina kastodi banke, niti može biti deo stečajne mase banke ukoliko ona propadne. U tom slučaju, celokupna imovina fonda biće prebačena u drugu kastodi banku.


Šta su vrednost neto imovine i investiciona jedinica?Društva za upravljanje imaju obavezu da dnevno izračunavaju vrednost neto imovine svojih fondova. Neto vrednost imovine penzijskog fonda je jednaka razlici između ukupne imovine fonda i obaveza fonda. Penzijski doprinosi se pretvaraju u investicione jedinice na dan uplate. Neto vrednost imovine fonda je proizvod broja investicionih jedinica i vrednosti investicione jedinice. Vrednost investicione jedinice pokazuje trendove u prinosima na ulaganja, odnosno rezultate investiranja društva za upravljanje.



30

Koji su rizici štednje u penzijskim fondovima?Članovi fonda snose rizik ulaganja! Međutim, taj rizik trebalo bi da bude nizak, s obzirom na to da se penzijski doprinosi ulažu u najlikvidnije i najkvalitetnije domaće i inostrane hartije od vrednosti i druge finansijske instrumente i domaće nekretnine. Zakon određuje ograničenja ulaganja s ciljem diversifikacije, a Narodna banka Srbije propisuje dodatne uslove i načine ulaganja kako bi se ograničila izloženost penzijskih fondova riziku.

Može li se novac ranije povući?U slučaju ozbiljne bolesti ili trajne nesposobnosti za rad, član fonda može povući akumulirani iznos ukoliko dostavi dokaz o teškoj zdravstvenoj situaciji.

Šta se dešava u slučaju smrti člana fonda?Sav novac akumuliran na individualnom računu penzijskog fonda biće prenet licu koje je član fonda odredio. Ukoliko član nije odredio takvo lice, stanje na računu postaje deo njegove zaostavštine.



32

Ko se brine da sve funkcioniše kako treba?Kao što je već pomenuto, Narodna banka Srbije je odgovorna za praćenje, regulisanje i nadzor delatnosti dobrovoljnih penzijskih fondova. Ona će nadgledati rad društava za upravljanje proverom finansijskih i drugih izveštaja, neposrednom kontrolom i izricanjem mera.

prezentacija- vježbe 05.ppt

Documents