presentazione per iren...2017/06/29 · 03/07/2017 4 ‐ monitoraggio kpi il gruppo ha identificato...
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03/07/2017 BU ENERGIA ‐
Chiusura Aprile 2017 1
Modello di Pianificazione Finanziaria
Gruppo IREN
Giugno 2017
03/07/2017
Chi siamo
>7 milionidi abitanti nelle aree di riferimento
~2.7 milioni nel ciclo idrico
~1.6 milioni clienti energetici~1.0 milione clienti nel teleriscaldamento~2.1 milioni nel ciclo dei rifiuti
>3.5 servizi per cliente
IREN
è
stata costituita nel 2010 dalla fusione di Enìa (Emilia occidentale) e Iride (Torino e Genova)
è uno dei principali esempi in Italia di multiutility orientata all’erogazione di servizi e alla creazione di infrastrutture per arricchire e valorizzare il
territorio, nel rispetto dell’ambiente e dei cittadini clienti.
IREN
è
stata costituita nel 2010 dalla fusione di Enìa (Emilia occidentale) e Iride (Torino e Genova)
è uno dei principali esempi in Italia di multiutility orientata all’erogazione di servizi e alla creazione di infrastrutture per arricchire e valorizzare il
territorio, nel rispetto dell’ambiente e dei cittadini clienti.
• Il modello di business del Gruppo è
stato razionalizzato e semplificato significativamente nel
corso del 2015 e 2016 (13 società
integrate dal 1 gennaio 2016);
• Il
modello
è
stato
concentrato
su
di
una
Holding
industriale
che
raggruppa
tutte
le
attività
corporate, e su 4 Business Unit, che coordinano 4 omologhe società
capo filiera;
• Vi
è ad
oggi
perfetta
coincidenza
tra
filiera
societaria
(legal
entity)
e
di
responsabilità
(business unit)
03/07/2017
Modello di business e stato implementazione
Corporate
BU Energia
BU Mercato
BU Reti
BU Ambiente
generazione (rinnovabili,
cogenerazione e termoelettrica),
distribuzione (rete urbana di
Torino e Parma),
vendita a clienti finali e alla borsa
ENERGIA ELETTRICA
distribuzione e venditaGAS
Modello del business di Gruppo
produzione,
distribuzione e vendita
di energia termica
TELERISCALDAMENTO
acquedotto, fognatura
e depurazione
SERVIZIO IDRICO
INTEGRATO
raccolta, trattamento e
smaltimento
AMBIENTE
Il Gruppo IREN è
attivo nei settori:
Il 17 Maggio 2017, il Comune di Parma ha ceduto 18 mln di azioni, passando dal 4,64% al 3,23% e il Comune di Reggio Emilia ha ceduto 7,7 mln di azioni, passando dal 7,77% al 7,16%
Composizione azionariato ‐
Maggio 2017PRE‐SALE POST‐SALE
03/07/2017
Piano industriale al 2021 ‐
PFN/EBITDA
PFN/EBITDA
• Notevole
incremento
dell’Ebitda
(4,8% c.a.g.r.)
mantenendone
la
struttura
basata
su
alta
visibilità
dei margini e del flusso di cassa.
• Il rapporto PFN/EBITDA al 2018 è
atteso
a
circa
3,0x,
un
livello
di
sicurezza,
tenuto
conto
della
struttura dell’Ebitda di Iren.
• Nel
’20‐’21
il
rapporto
sarà
in
costante
decrescita
grazie
alla
significativa generazione di cassa
e
lascerà
all’azienda
sufficiente
flessibilità
finanziaria.
3,2x
2,2x
Fasi del processo di Pianificazione e Tesoreria
Il
processo
di
pianificazione
economica,
finanziaria
e
di
tesoreria,
si
articola essenzialmente nelle seguenti fasi:
PIANIFICAZIONE
ECONOMICA,
attraverso
la
determinazione
del
Conto
Economico previsionale fino all’EBIT.
PIANIFICAZIONE
ECONOMICA,
attraverso
la
determinazione
del
Conto
Economico previsionale fino all’EBIT.
PIANIFICAZIONE FINANZIARIA, attraverso la determinazione dell’Utile Netto, dello Stato Patrimoniale
e
del
Rendiconto
Finanziario
previsionali,
generati
in
seguito
al
caricamento dei dati economici e la definizione delle regole di pianificazione.
PIANIFICAZIONE FINANZIARIA, attraverso la determinazione dell’Utile Netto, dello Stato Patrimoniale
e
del
Rendiconto
Finanziario
previsionali,
generati
in
seguito
al
caricamento dei dati economici e la definizione delle regole di pianificazione.
PIANIFICAZIONE
DI
TESORERIA,
attraverso
il
monitoraggio
della
situazione dell’indebitamento
a
breve
e
della
IFN
di
Gruppo,
in
un’ottica
previsionale
di
breve
termine.
PIANIFICAZIONE
DI
TESORERIA,
attraverso
il
monitoraggio
della
situazione dell’indebitamento
a
breve
e
della
IFN
di
Gruppo,
in
un’ottica
previsionale
di
breve
termine.
03/07/2017
Processo di Pianificazione finanziaria
• Il processo di Pianificazione Finanziaria si inquadra all’interno del processo
per
la
redazione
del
Piano
Economico
Finanziario,
del
Budget
e
del
Forecast;
• Tali processi sono sviluppati o aggiornati con cadenza annuale. In particolare:
Nel
piano
finanziario,
che
generalmente
ha
un
orizzonte
temporale
di
5
anni,
la
previsione
finanziaria è
effettuata con un dettaglio annuale;
Nel
budget
e
nel
forecast
che
hanno
un
orizzonte
temporale
ridotto
(massimo
12
mesi)
la
previsione finanziaria è effettuata con dettaglio mensile.
Regole di previsione e smobilizzo
Budget finanziario (SP e RF mensile)
Piano finanziario (SP e RF annuale)
03/07/2017
Fasi del processo di Pianificazione finanziariaLe fasi principali sono sostanzialmente le seguenti:
1)
Definizione
degli
obiettivi
di
medio/lungo
periodo
con
individuazione
delle
strategie per il loro perseguimento, in conformità
con lo scenario ambientale
2) Definizione degli investimenti
3)
Definizione
delle
regole
di
pianificazione
finanziaria
in
funzione
dei
risultati
economici preventivi e delle regole di incasso e pagamento
4)
Monitoraggio
dei
KPI
economico‐finanziari
come
verifica
di
attuazione
degli
obiettivi individuati
03/07/2017
1 ‐
Definizione dei macro obiettivi
• La
prima
fase
del
processo
è svolta
dall’Alta
Direzione
la
quale
definisce
i
macro
obiettivi
di
medio/lungo termine che il Gruppo intende perseguire;
• In
tale
fase
sono
analizzati
sia
l’ambiente
esterno
definendo
lo
scenario
di
mercato
(PUN,
costo
del
gas,
tasso
di
inflazione,
etc.)
per
gli
anni
di
Piano,
sia
l’ambiente
interno
ossia
la
situazione
economico patrimoniale del Gruppo al fine di definire le linee guida.
Analisi
ambiente
esterno
Analisi
ambiente
esterno
Analisi
interna
Analisi
interna
STRATEGIASTRATEGIA
03/07/2017
2 ‐
Definizione degli investimenti
In
tale
fase
vengono
coinvolte
tutte
le
strutture
operative
e
Business
Unit
presenti
all’interno
del
Gruppo
e
raccolte
le
schede
con
la
descrizione
degli
interventi
che
intendono
effettuare,
con
le
relative analisi di fattibilità
tecnica;
Viene effettuata una prima analisi circa la fattibilità
economico finanziaria degli interventi comunicati
e analizzate eventuali soluzioni alternative. Per
ciascuna
scheda di investimento
predisposta
dalle
strutture
operative
viene
redatto
un
business
plan industriale al fine di valutarne la convenienza economica e la fattibilità.
I principali parametri di riferimento considerati per la valutazione sono:IRR:
il
tasso
interno
di
rendimento
deve
soddisfare
i
requisiti
di
redditività
definiti per ciascun Business;Payback period;ROI;VAN dei flussi di cassa
generati e attualizzati al WACC di settore
03/07/2017
3 ‐
Fasi della Pianificazione finanziaria
Definizione
piano
per
l’utilizzo
dei
fondi
precedentemente
accantonati
Definizione DPO e DSO:
per ciascuna
categoria
di
crediti
e
debiti,
in
base
alla
tipologia
di
business,
sono
determinati
i
giorni
medi
di
incasso
e di pagamento.
Definizione
piano
di
pagamento
dei
dividendi
per il periodo di Piano
Definizione
tax
rate
per
il
pagamento delle imposte
Definizione
tassi
di
interesse
per
il
calcolo
degli
oneri
finanziari
sull’indebitamento
netto di Gruppo
Consolidamento
dei
dati
di
tutte
le
Business
Unit
e
Legal
Entity.
03/07/2017
4 ‐
Monitoraggio KPI
Il Gruppo ha identificato una serie di indicatori chiave di prestazione.
I
KPI
sono
presentati
mensilmente
alla
Direzione
anche
al
fine
di
valutarne
l’evoluzione
e
monitorarne
l’andamento, rispetto a quanto ipotizzato in fase di redazione del
budget o del piano industriale.
Alcuni degli indicatori finanziari più
rilevanti, considerati dal Gruppo Iren, sono:
Capitale Circolante Netto;
Posizione finanziaria netta e lorda;
Free Cash Flow;
PFN/Ebitda;
Credito scaduto
Nel Gruppo IREN è
attivo inoltre un sistema, integrato con i sistemi informativi e la
gestione
amministrativo
contabile,
che
fornisce
in
tempi
rapidi
i
dati
necessari
a
monitorare l’andamento della situazione e lo stato di avanzamento dei KPI.
Il
monitoraggio
mensile
permette,
tra
l’altro,
di attivare
tempestivamente
eventuali
interventi correttivi (es. cessioni di crediti al factor, etc).
03/07/2017
Processo di pianificazione ‐
sintesi
Dati ultimo consuntivo
CE budget - piano
Investimenti
Input RegoleIpotesi di
incassi e
pagamenti
Ipotesi di
incassi e
pagamenti
Calendario di
fatturazione
Calendario di
fatturazione
Definizione
DPO/DSO del
circolante
Definizione
DPO/DSO del
circolante
Definizione
regime IVA e
regime fiscale
Definizione
regime IVA e
regime fiscale
Onerosità
del
debito e politica
dividendi
Onerosità
del
debito e politica
dividendi
Ipotesi di incassi
e pagamenti
Ipotesi di incassi
e pagamenti
Definizione
redditività
Definizione
redditività
Output(mensile nel budget,annuale nel piano)
Fina
ncia
l Sim
ulat
ion
Stato Patrimoniale
Stato Patrimoniale
Rendiconto finanziarioRendiconto finanziario
Free Cash Flow
Free Cash Flow
Conto
Economico (da
Ebit a RN)
Conto
Economico (da
Ebit a RN)
Output ‐
Conto economico previsionale
Budget 2017 Budget 2017 Budget 2017Gennaio ……. Dicembre
Ebit
Proventi Finanziari
Oneri Finanziari
Totale Gestione Finanziaria
Risultato prima delle imposte
Imposte correnti
IRAP
IRES
Risulato netto delle attività in continuità
Risultato netto del periodo
Conto Economico
Output ‐
Stato Patrimoniale previsionale
Budget 2017 Budget 2017 Budget 2017Gennaio …. Dicembre
Attività materiali, immateriali e avviamentoAttività finanziarie (partecipazioni)Attivo immobilizzatoAltre attività (passività) non correntiMagazzinoCrediti commerciali lordiFondo svalutazione creditiCrediti (debiti) imposte correnti (Ires Irap)Crediti (debiti) per titoli energetici (CV ‐TEE)Altri creditiDebiti commercialiAltri debitiCapitale circolante nettoAttività (passività) per imposte differiteFondi per rischi ed oneriBenefici ai dipendentiFondi rischi e benefici ai dipendentiAttività (passività) destinate ad essere ceduteCapitale investito nettoCapitale socialeRiservePatrimonio di gruppoPassività Finanziarie a lungo intercompanyIndebitamento finanziario a medio e lungo termineCrediti finanziari a breve termineCrediti finanziari a breve intercompanyDebiti a breve bancariDisponibilità liquideDebiti finanziari a breve termine intercompanyIndebitamento finanziario netto a breve termineIndebitamento finanziario nettoMezzi propri e indebitamento finanziario netto
Stato Patrimoniale
Output ‐
Rendiconto finanziario previsionale
Budget 2017 Budget 2017 Budget 2017Gennaio … Dicembre
Posizione finanziaria netta inizialeRisultato netto di Gruppo e terziImposte del periodoQuota di risultato di collegate e JVOneri (proventi) finanziari nettiAmmortamentiAccantonamenti netti a fondiSvalutazioniErogazioni benefici ai dipendentiUtilizzo Fondo rischi e altri oneriVariazione altre attività/passività non correntiImposte pagateCash flow operativo prima delle variazioni di CCN
Variazione di capitale circolante netto
Totale Cash flow operativo
Investimenti in immobilizzazioni tecnicheInvestimenti in immobilizzazioni finanziarieAltri investimentiVariazione area consolidamento e attività destinate a cessareRealizzo di investimenti
Totale Flusso monetario da attività di investimento
Free cash flowAumenti di capitaleDistribuzione dividendiInteressi netti pagati/incassati
Totale Flusso monetario da attività di finanziamento
Flusso finanzario del periodo
Posizione finanziaria netta finale
Rendiconto Finanziario