presentación corporativa - alicorp perú · 6,283 6,580 6,629 6,781 741 481 722 802 825 12.7% 7.7%...

0

Julio, 2017

Presentación

Corporativa

1

Disclaimer

Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las

adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la

Gerencia con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño

operativo y financiero de la compañía, basándose en supuestos que actualmente se consideran

válidos. Las proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas no declaraciones de

hechos históricos. Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,” “espera,”

“proyecta,” “pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier

palabra con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es

incierto si los eventos anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en

los resultados de las operaciones y la condición financiera individual o consolidada de Alicorp.

Alicorp no asume ninguna obligación de actualizar las proyecciones financieras y de negocio

incluidas en esta presentación para reflejar eventos o circunstancias que puedan suceder.

1

2 2

Indice

5

6 Guidance 2017

1T 2017 Highlights

1

3

Resultados financieros

4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17

Acerca de Alicorp

Nuestra estrategia de generación de valor 2

3 3

Indice

5

6 Guidance 2017

1T 2017 Highlights

1

3



Acerca de Alicorp


4

Grupo Romero, 45.7%

Fondo de Pensiones,

26.5%

Fondos Mutuos, 16.3%

Otros, 11.5%

5,818 6,283 6,580 6,629 6,781

741 481 722 802 825

12.7% 7.7%

11.0% 12.1% 12.2%

2013 2014 2015 2016 1T17

Ventas Netas EBITDA Margen EBITDA

Estructura del Accionariado

Descripción del Negocio

Historia de Sólido Crecimiento

(PEN Millones)

Fuente: Cavali al 31 de Marzo del 2017

Principales

Marcas

Aceite Doméstico Cuidado del Hogar

Salsas Galletas

Plataformas Productos alimenticios, cuidado

personal y del hogar

# de Marcas

Presencia

Directa

Consumo Masivo

Panificación, Industrias y

Gastronomía

Alimento para peces y

camarones

45 2

Harinas Industriales Mantecas

Marganinas Salsas Industriales

Alimentos para Camarones

Alimento para Peces

B2B Acuicultura

Pastas

Perú Argentina Ecuador Brazil Ecuador Perú Chile Perú

Cuidado Personal

Ventas Netas CAGR 2013-2016: 4.4%

58

2 1 3

Alicorp es una compañía líder en la industria de productos de

consumo masivo en Perú y Sudamérica… 1

4

1EBITDA y Margen EBITDA para el 2013 fueron S/ 683.8 millones y 11.8% respectivamente, excluyendo los beneficios extraordinarios por REFIS

2EBITDA y Margen EBITDA para el 2014 fueron S/ 688.4 millones y 11.0% respectivamente, excluyendo pérdidas extraordinarias de S/ 207.5 millones

3Últimos 12 meses

5

Consumo Masivo Perú

53%

Consumo Masivo

Internacional 4%

B2B 20%

Acuicultura 23%


37%

Consumo Masivo

Internacional 18%

Acuicultura 22%

B2B 23%

…Aprovechando conjuntamente nuestras ventajas competitivas e iniciativas estratégicas

Ventas Diversificadas – 1T 20171

Ventas Netas: S/ 6,781 millones EBITDA: S/ 825 millones

EBITDA diversificado – 1T 201712

Alicorp mantiene su liderazgo en las plataformas más importantes con un portafolio diversificado…

…con una estrategia bien definida que conduce a altas tasas de

crecimiento… 1

5

105 marcas en 13 países con exportación a 9 países

33 lanzamientos y relanzamientos en el 2016

9 lanzamientos y relanzamientos el 1T 2017

Economías de escala y plataforma centralizada

250 mil POS en el canal tradicional3

366 POS en el canal moderno4

6 adquisiciones desde el 2012

Ve

nta

jas

Co

mp

eti

tiva

s Estrategia Go-To-Market

Gestión de Marcas

Desarrollo de Productos

F&A Estratégicas

Compra de M. Primas

Productos Saludables

Consolidación y Automatización

de Plantas

Programa continuo de ahorro en

costos Inic

iati

va

s E

str

até

gic

as

1Últimos 12 meses

2 Cálculo de EBITDA por negocio excluye gastos corporativos no asignados

3Datos de la división de Consumo Masivo Perú

4 Incluye Supermercados y Cash & Carriers

6

20 12

25 28

43 43

33

9

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T17

Productos lanzados en el 1T2017

Exitosa estrategia de lanzamiento de productos, con 200 lanzamientos desde el 2009

Crecimiento a través de fusiones y adquisiciones

Adquisiciones Internacionales Adquisiciones Locales

2012 2004 2005 2006 2007 2008 2010 2011

Crecimiento enfocado en las plataformas de las categorías core y adyacente

Consumo

Masivo Perú

Consumo Masivo

Internacional

(# de productos)

2013 2014

Adquisición

Local

…tanto orgánico como inorgánico 1

Acuicultura

6

7

Alicorp es la empresa líder en consumo masivo, compitiendo con compañías globales y

regionales, como Procter & Gamble, Unilever, Mondelez, Nestlé, Carozzi, entre otras

1 Alicorp tiene mas del 50% de market share. 2 Basado en ventas consolidadas de los últimos 12 meses a marzo 2017. 3 Últimos 12 meses a marzo 2017. Cálculo por negocio sin incluir gastos corporativos

Posición #1 en más de 10 categorías de productos1

33.9% 53.1% Fuente: Kantar World Panel

En Consumo Masivo Perú (CMP), lideramos todas las categorias en las

que participamos 1

Categoría Marcas Posición % de Ventas2 % de EBITDA3 Competidores

Detergentes #1 8.0% 18.9%

Aceites Domésticos #1 7.9% 9.7%

Pastas #1 5.6% 7.4%

Galletas #1 3.7% -0.8%

Mayonesa #1 2.8% 6.5%

Jabón de Lavar #1 2.0% 4.5%

Cereales #1 1.4% 1.9%

Margarinas #1 1.2% 2.4%

Harinas Domesticas #1 1.0% 2.3%

Refrescos en Polvo #1 0.3% 0.3%

7

8

1Incluye detergente y jabón de lavar

Pre

miu

m

Es

tán

da

r E

co

nó

mic

o

La segmentación de mercado y consumidores permite una estrategia de precios efectiva y un

proceso de traspaso de costos incrementales más eficiente

Clasificación de Productos

Aceite Doméstico Pastas Lavandería1 Galletas Harinas

…gracias a una estrategia que se enfoca en una efectiva segmentación

de mercado y de consumidores… 1

8

9

Consumo Masivo Perú: Modelo Go-to-Market 1

Alicorp Competidor

1 Al 31 de marzo de 2017

2 Cifras a agosto 2016, a excepción de las cifras de mayonesa (abr-16), margarina (jul-16), refrescos (jul-16) , jabón de lavar (abr-16) y gelatina (jul-16) 3 Medido por la penetración de mercado (distribución) para cada categoría contra competidores cercanos

TR

AD

ITIO

NA

L C

HA

NN

EL

A

L

I

C

O

R

P

Ticket de Venta

promedio

S/ 7,250

Ticket de Venta

promedio

S/ 10,000

Codistribuidores

Mayoristas

Distribución Directa

Distribución Indirecta

C

O

M

P

R

A

D

O

R

E

S

30%

10%

15%

Mayor disponibilidad de productos de Alicorp en puntos

de venta2.3

MO

DE

RN

O

Supermercados

366 Tiendas

61.1

59.1

57.3

39.0

1.7

84.6

91.3

66.9

85.9

81.7

Pastas

AceiteDomestico

Refresco enPolvo

Margarina

Mayonesa

32.2

88.7

87.8

11.4

49.7

95.2

93.1

98.5

Gelatina

Galletas

Detergentes

Jabón deLavar

Ticket de Venta

promedio

S/ 150

Distribuidores

Exclusivos

45%

…y a nuestro modelo de distribución único con el cual llegamos a todos

los canales 1

9

10

Categoría Marcas Posición % de Ventas2 % del

EBITDA3 Competidores

Harinas Industriales #1 8.4% 4.8%

Mantecas #1 2.2% 3.0%

Margarinas Industriales #1 0.7% 1.8%

Igualmente, en B2B también somos líderes de mercado…

Posición #1 en las principales categorias1

11.3% 9.6% Fuente: Kantar World Panel

1 Alicorp tiene mas del 50% de market share 2 Basado en ventas consolidadas de los últimos 12 meses al 31 de marzo de 2017 3 Últimos 12 meses al 31 de marzo de 2017.EBITDA calculado por categoría sin incluir gastos corporativos no asignados

1

10

11

Categoría Marcas Posición1 % de Ventas2 Competidores

Brasil

Pastas #1 5.3%

Argentina

Cuidado del Cabello #2 2.6%

Detergentes #3 1.9%

Jabón de Tocador #2 0.7%

Ecuador

Pastas #3 0.5%

Mayonesa #3 0.1%

Una de las compañías de consumo masivo más importantes en Latinoamérica

El modelo de negocio de Alicorp ha sido replicado exitosamente en otros países

11.1% Fuente: Nielsen NRI

Mientras tanto, en Consumo Masivo Internacional (CMI), continuamos

creciendo en relevancia y reconocimiento de marca

1 Alicorp tiene el ~35% de market share en pastas (Área II en Brasil) y [15% -25%] de Market Share en Cuidado Personal (Argentina) 2 Basado en Ventas Consolidadas de los últimos 12 meses a Marzo 2017

1

11

12

Categoría Marcas Posición1 % de Ventas2 Competidores

Camarones

Ecuador #1 11.2%

Peru #2 0.9%

Honduras #3 0.3%

Nicaragua #2 0.4%

Panamá #3 0.2%

Costa Rica #1 0.0%

Peces

Chile #4 7.7%

Peru #1 0.7%

Una de las compañías de acuicultura más grande en Latinoamérica

21.5%

1 En Alimento balanceado para Camarones tenemos más del 50% del market share en Perú y Costa Rica, mientras en Ecuador tenemos más del 30%. En alimento balanceado para peces tenemos +10% del market share en Chile.

2 Basado en las Ventas Consolidadas de los últimos 12 meses a Marzo 2017.

Fuente: Estimaciones internas de Alicorp

Lideres en el mercado de Alimento Balanceado para Camarones en Ecuador y Perú. 4to lugar en

mercado de Alimento Balanceado para Peces en Chile (Salmon)

Finalmente, en Acuicultura, nos diferenciamos por una constante

innovación y la provisión de servicios con valor agregado 1

12

13

Agenda

5

6 Guidance 2017

1T 2017 Highlights

1

3



Acerca de Alicorp

13


14

La estrategia de Alicorp se enfoca en tres Pilares Clave: Crecimiento,

Eficiencia y Personas… 2

14

Creación de

Valor

1

2

3 4

5

Crecimiento

Eficiencias Personas

Valor de Mercado de

Alicorp

Valor

Fundamental de

Alicorp

Alicorp Post

Optimización de

Portafolio

Incrementar nuestros

márgenes apalancándonos

en nuestras Ventajas

Competitivas

Gestión de Marcas

Estrategia Go-To-Market

Compra de Materia Prima

Desarrollo de Productos

Enfoque en nuestras

Categorías Core

Aceites Domésticos

Detergentes

Pastas

Salsas

Valor

Fundamental

de Alicorp post

iniciativas

internas

Valor

Fundamental

de Alicorp Post

iniciativas

inorgánicas

Crecimiento inorgánico

Perú: Categorías “Core”1

Región Andina

Area II y III en Brasil

Optimización de

Capital

Enfoque en ROIC y

Rentabilidad

Venta de Activos

(Terrenos, activos no

operativos y activos no

estratégicos)

1 Aceites, Detergentes, Pastas y Salsas

15

Personas

Mentalidad “Un solo Alicorp”

• Transferir conocimiento y mejores

prácticas a lo largo de la

organización

• Apalancamiento en nuestras

capacidades corporativas

PILARES ESTRATÉGICOS

Crecimiento

… a fin de maximizar el valor de nuestra Empresa y Patrimonio… 2

15

Crecimiento impulsado por

nuestras principales

categorías

• Aceites Domésticos, Detergentes

Pastas y Salsas

• Innovaciones para ganar market

share e ingresar a nuevas

categorías

Eficiencias

Eficiencias impactan nuestros

márgenes de Utilidad Bruta y

Operativa

• Ahorros esperados podrían

alcanzar entre S/ 190M y S/ 300M

PERÚ

Principales

categorías

ANDINA y BRASIL1 ACUICULTURA

Innovación

Bolivia

Brasil

Alimento

Balanceado

para

Camarón

1 Área II de Brasil: Minas Gerais, Espirito Santo y suburbios de Rio de Janeiro

Iniciativas Frentes

Supply Chain

• Lograr ahorros en la compra de materia prima,

empacado y servicios

• Incrementar la productividad en planta

• Reducir costos de distribución y almacenamientos

Optimización

de procesos

• Optimizar procesos internos

• Optimizar diseño organizacional actual para asegurar

una estructura sostenible

Go-To-Market • Rediseñar nuestra estrategia de Go-to-Market para

maximizar nuestro alcance mientras minimizamos

costos

Gestión de

ingresos

• Optimizar nuestra estrategia de pricing

• Optimizar nuestra estrategia de posicionamiento y

gestión marca

16

NO

PA

T / IC

AP

ITA

L IN

VE

RT

IDO

2 …mediante de un plan de acción diseñado para incrementar el ROIC y

el Retorno Total de los Accionistas

NO

PA

T1

Cap

. In

v.

EBIT

Imp.

WK

Activos

Fijos

Netos

Estrategia de Crecimiento:

∆ Enfoque e n Perú (Aceites Domésticos, Detergentes, Pastas, y

Salsas), la Región Andina (Ecuador y Bolivia) y el Área II y III de

Brasil

Constante innovación para incrementar participación de

mercado en nuestras principales categorías

Iniciativas de Gestión de Ingresos

Revisión de la Estrategia de Pricing

Optimización de la Estrategia de Branding

Iniciativas a nivel de Costo de Ventas

∆ Consolidación de líneas de producción en Argentina y Brasil

∆ Estandarización de procesos de producción en Brasil

∆ Optimización de capacidad de almacenes en Perú

Iniciativas a nivel de GAV

∆ Optimización de Estrategia de Distribución y Go-to-Market en Perú

∆ Re-estructuración Organizacional

CCE 1T16: 47 días CCE 1T17 : 29 días

• Tasa de Impuesto Efectiva Ponderada

Metas al 2019

Crecimiento de

Ventas de 6.5%

(CAGR 16’-19’)

Margen EBITDA

entre 13.5% -

14.5% para el

2019

Margen Neto

entre 5.5% -

6.5% para el 2019

ROIC entre 12.5%

- 13.5% para el

2019

RO

IC

Eficiencia

Personas

Crecimiento

Logrado

∆ En proceso

Re

torn

o T

ota

l A

cc

ion

ista

Red

uc

ció

n

de d

eu

da

Va

lor

Re

torn

ad

o

Ratio Deuda Neta/ EBITDA se redujo de 2.71x al 4T15 a 1.35x al 1T17

+USD 250 Millones en reducción de Deuda Neta desde el 4T15

Sólido compromiso con la generación de valor para los accionistas

Ratio de pago de Dividendos para el 2016 alcanzó los 39.6% de la

Utilidad Neta. El monto distribuido fue de S/ 120 Millones o S/ 0.14 por

acción (+ S/ 0.09 más que en el 2015)

Rotación de AFN se incrementó de 3.0x in 2013 a 3.4x in 2016

∆ Venta de activos no estratégicos (USD 25M)

1 NOPAT: Utilidad Operativa después de Impuestos 16

17 17

Indice

5

6 Guidance 2017

1T 2017 Highlights

1

3



Acerca de Alicorp


18

3 1T 2017 Highlights

20 57 83

157

302 328

1.3% 3.9% 5.2% 2.4% 4.6% 4.8%

1T15 1T16 1T17 FY2015

FY2016

Últimos12M

149 163 186

722 802 825

9.9% 11.4% 11.7% 11.0% 12.1% 12.2%

1T15 1T16 1T17 FY2015

FY2016

Últimos12M

1,509 1,438 1,590

6,580 6,629 6,781

27.5% 30.4% 30.9% 28.4% 30.3% 30.4%

1T15 1T16 1T17 FY2015

FY2016

Últimos12M

Las Ventas Consolidadas incrementaron 10.6% YoY

La Utilidad Bruta aumentó 12.4% YoY (+ S/ 54.1 millones)

mientras el Margen Bruto fue de 30.9% (+0.5 p.p.)

El EBITDA aumentó 13.8% YoY (+ S/ 22.5 millones)

mientras el Margen EBITDA fue de 11.7% (+0.3 p.p.)

La Utilidad Neta aumentó 45.8% YoY (+ S/ 25.9 millones)

mientras el Margen Neto fue de 5.2% (+1.3 p.p.)

HIGHLIGHTS

(Millones de Soles)

VENTAS Y MARGEN BRUTO

EBITDA Y MARGEN EBITDA UTILIDAD NETA Y MARGEN NETO

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

Sólido crecimiento en ventas a pesar de los efectos del fenómeno de “El Niño Costero" sobre el norte del Perú, junto a

una mayor rentabilidad sustentada en nuestro programa de eficiencias y en menores gastos financieros

39.6% 29.3%

xx % de distribución de Dividendos

18

19

CRECIMIENTO

EN VENTAS

RE

NT

AB

ILID

AD

UTILIDAD

BRUTA

EBITDA

INNOVACIÓN

CONTINUA

1T 2017 Highlights Operacionales 3

Sólidos resultados en Perú, junto con la recuperación del negocio de Acuicultura y la operación de Brasil,

contribuyeron al crecimiento en las Ventas, mientras que una adecuada gestión de ingresos mejoró nuestros niveles

de rentabilidad

• Las Ventas Consolidadas crecieron en 10.6% YoY respaldadas en: i) el sólido crecimiento en

Perú, ii) la fuerte recuperación del negocio de Acuicultura; y iii) la normalización de la

operación en Brasil

• El fenómeno de “El Niño Costero” no tuvo efectos materiales

• El Margen Bruto fue 30.9% (+0.5 p.p. YoY)

• A pesar de los mayores precios de materia prima, el Margen Bruto se incrementó debido a:

i) una adecuada gestión de ingresos; ii) cambios en el mix de ventas y

iii) ahorros en compras

• El Margen EBITDA fue de 11.7% (+0.3 p.p. YoY) en línea con el incremento del Margen Bruto

• Los ahorros de nuestro programa de eficiencias tienen mayor impacto durante el 2S17 (+USD 15M)

I

II

• En Consumo Masivo Perú: ingresamos a la categoría de Atunes Enlatados con la marca “Primor”

• En B2B: innovamos en Harinas Industriales con una nueva variedad de la harina de trigo “Blanca

Nieve”

• En Acuicultura, ingresamos a un nuevo segmento de mercado con el nuevo producto “Nicovita

Finalis”

19

20

1T 2017 Highlights Financieros 3

Menores gastos financieros junto con mejores resultados a nivel operacional impulsaron nuestra Utilidad Neta en

+45.8% YoY

APALANCAMIENTO

FINANCIERO

CAPITAL DE

TRABAJO

DIVIDENDOS

• Reducción del ratio Deuda Neta/EBITDA a 1.35x a Marzo 2017 de 1.66x a Diciembre 2016

• Reducción de la Deuda Neta1 de S/ 1,332.9 millones a S/ 1,110.6 millones durante el trimestre

( S/ 841.1 millones YoY)

• El Ciclo de Conversión de Efectivo decreció a 28.6 días (medido en una base LTM) al 1T 17

de 37.4 días al 4T 16 debido a menores niveles de inventarios (-5.6% o S/ 50.4 millones YoY)

• S/ 119.6 millones (S/ 0.14 por acción) a ser distribuidos como dividendos el 26 de Mayo

• El porcentaje implícito de distribución de dividendos es de 39.6% (+ S/ 0.09 por acción vs. el año

anterior)

I

II

IV

1 La Deuda Neta es la Deuda financiera menos equivalentes de efectivo al 1T17

UTILIDAD NETA

III • La Utilidad Neta alcanzó los S/ 82.6 millones (+45.8% YoY) mientras el Margen Neto fue

5.2% (+1.3 p.p. YoY)

• Menores gastos financieros por S/ 8.4 millones (-31.9% YoY) y menores pérdidas cambiarias por

S/ 3.5 millones (-51.5% YoY)

• La Utilidad por Acción “UPA” se incrementó a S/ 0.096 en el 1T17 de S/ 0.066 en el 1T16

20

RATING

CREDITICIO

• Alicorp mantiene su grado de inversión de acuerdo con todas las agencias de rating

• En Perú, Apoyo y PCR afirmaron el Rating Crediticio de la empresa y Apoyo revisó la perspectiva

de “negativa” a “estable”

• Internacionalmente, S&P y Fitch afirmaron el Rating Crediticio de la compañía con una perspectiva

estable

V

21 21

Indice

5

6 Guidance 2017

1T 2017 Highlights

1

3



Acerca de Alicorp


22

78 93

107

393

434 448

14.7% 16.9% 18.3% 16.2% 17.4% 17.7%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M

528 548 585

2,424 2,500 2,537

34.2% 38.0% 39.6% 35.6% 38.1% 38.5%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M


22

Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 6.8% y 3.2% YoY,

respectivamente. Estos crecimientos se respaldan en los resultados de

las categorías de Aceites domésticos, Lavandería y Pastas

El Margen Bruto se incrementó en 1.7 p.p. YoY explicado principalmente

por iniciativas de gestión de ingresos

El EBITDA alcanzó los S/ 106.9 millones (+15.4% YoY) y el Margen

EBITDA se incrementó en 1.4 p.p. YoY a 18.3% como consecuencia de

un mayor Margen Bruto


HIGHLIGHTS


4

EBITDA Y MARGEN EBITDA

INNOVACIÓN Y POSICIONAMIENTO 1T 2017 INSIGHTS

Atún enlatado

Lavandería

Pastas

Categoría Ranking1

Aceites

Domésticos #1

Detergentes #1

Pastas #1

Mayonesa #1

Cereales #1

Jabón de

lavar #1

Market share (Δ% YoY) > -0.5 p.p. -0.6 p.p. <Market share (Δ% YoY) < -0.9 p.p. Market share (Δ% YoY) < -1.0 p.p.

1 Los colores siguen el siguiente criterio:

23

B2B


respectivamente debido principalmente al crecimiento de las plataformas

de Grandes Industrias y Food Service

El Margen Bruto disminuyó en 1.3 p.p. explicado principalmente por

mayores precios de materia prima

El EBITDA alcanzó los S/ 32.8 millones (-6.1% YoY) y el Margen

EBITDA fue de 9.3% (-1.0 p.p. YoY). La optimización de la estrategia

Go-to-market compensó parcialmente la reducción del Margen Bruto

4

INNOVACIÓN EN PRODUCTOS

331 338 353

1,459 1,512 1,527

23.1% 25.6% 24.3% 21.9% 25.3% 25.0%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M

29 35 33

106

168 166

8.8% 10.3% 9.3% 7.3% 11.1% 10.9%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M

Harinas a granel

Harinas Industriales



HIGHLIGHTS

1T 2017 INSIGHTS


23

24

Consumo Masivo Internacional

Las Ventas se incrementaron en 15.4% YoY mientras el Volumen

disminuyó en 1.2% YoY, Las Ventas en Brasil y Argentina alcanzaron los

S/ 124.7 millones (+28.3% YoY) y S/ 126.9 millones (+6.6% YoY)

respectivamente

El Margen Bruto se incrementó en 1.1 p.p. YoY explicado principalmente

por la normalización de la operación de Brasil

El EBITDA alcanzó los S/ 0.3 millones (-95.4% YoY) y el Margen

EBITDA fue de 0.1% (-2.5 p.p. YoY)

4

312 257 297

1,280 1,185 1,224

31.4% 32.2% 33.4% 32.3% 32.3% 32.6%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M

14

7 0.3

75

40 33

4.6%

2.6% 0.1%

5.8% 3.4% 2.7%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M

Lavandería



HIGHLIGHTS

1T 2017 INSIGHTS



24

25

Acuicultura

25


respectivamente. Las Ventas en las plataformas de Alimento Balanceado

para Camarón y de Alimento para Peces alcanzaron los S/ 202.2 millones

(+14.0% YoY) y los S/ 153.5 millones (+30.7% YoY), respectivamente

El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p. YoY a 21.2% explicado

principalmente por menores precios de materia prima

El EBITDA alcanzó los S/ 44.9 millones (+41.8% YoY) y el Margen

EBITDA fue de 12.6% (+1.9 p.p. YoY) debido principalmente a un mayor

Margen Bruto y menores provisiones por incobrables

4

338 295 356

1,418 1,430 1,491

18.0% 20.4% 21.2% 19.2% 20.2% 20.4%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M

44 32

45

191 181

195

13.1% 10.7% 12.6% 13.5% 12.7% 13.0%

1T 15 1T 16 1T 17 FY2015

FY2016

Últimos12M

Alimento Balanceado

para Camarón



HIGHLIGHTS

1T 2017 INSIGHTS



26 26

Indice

5

6 Guidance 2017

1T 2017 Highlights

1

3



Acerca de Alicorp


27

273.5

532.9

283.0

48.3

8.9 4.4 15.3 -

40.2

3.1

Caja Neta enDic - 16

Flujo de Cajagenerado deOperaciones

Impuestos Otros gastosoperativos

Actividades deInversión

Deuda Pago deintereses

Pago dedividendos

Otrasactividadesfinancieras

Caja Neta enMar - 17

1

Flujo de caja a Marzo 2017

27

El Flujo de caja de actividades de operación fue S/ 270.0 millones, S/ 219.7 millones mayor comparado con Marzo 2016,

explicado principalmente por una reducción en el Ciclo de Conversión de Efectivo y mayores niveles de Venta

El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión fue S/ 15.3 millones. Un monto total de S/ 19.3 millones fueron

utilizados como CAPEX, S/ 14.6 millones menor comparado a lo invertido durante el mismo periodo de 2016

El Flujo de Caja de las Actividades de Financiamiento fue S/ 5.0 millones, comparado a los S/ 43.2 millones al 1T16,

debido a menores requerimientos de deuda

1 Incluye Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión 2 Incluye efecto por traslación de S/ -2.0 millones

(Millones de Soles) Flujo de Caja Operativo S/ 270.0

Flujo de Caja de Financiamiento S/ 5.02

Flujo de Caja de Inversión S/ -15.3

2

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA EVOLUCIÓN DEL FLUJO DE CAJA

HIGHLIGHTS

1

5

28

34 23 44

23 19

2.4% 1.4%

2.5% 1.3% 1.2%

1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17

Mill

ares

Propiedad, Planta & Equipo PP&E como % de Ventas

55.9 54.4 52.2 50.3 48.9

83.5 81.1 77.0 72.1 66.6

92.2 88.0 86.7 84.9 87.0

1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17

Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar

Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 1T17

28

HITOS PRINCIPALES

• Alicorp redujo exitosamente los Días de Conversión de Efectivo de 37.4 días en 4T16 a 28.6 en 1T17, como consecuencia de

una reducción en sus niveles de inventario en 18.5% YoY (S/ 194.8 millones), e incremento de sus cobros en 8.8% YoY (S/ 87.9

millones)

• Adicionalmente, la Compañía fue capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su

crecimiento

A

B

A

(Millones de Soles)

EVOLUCIÓN DEL CAPEX A B

1 El Capital de Trabajo es definido como el promedio de los últimos 12 meses (LTM) de las Cuentas por Cobrar más Inventarios menos Cuentas por Pagar 2 Días de Cuentas por Cobrar 3 Días promedio como media de los últimos 12 meses de las cuentas de balance 4 Ciclo de Conversión de Efectivo

(Días)

CCE4 47.5 47.2 42.5 28.6

(Millones de Soles)

EVOLUCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO1

DÍAS DE CAPITAL DE TRABAJO3 A

88

195 41

887

646

1T 16 Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar 1T 17

Mill

ares

37.4

Incrementamos los cobros en

S/ 87.9 millones, reduciendo los

DCC2

(48.9 días)

Manejo proactivo de nuestros

inventarios de harina de pescado y

trigo (S/ 163.8 millones), junto con

la reducción de inventarios de

quinua (S/ 31.2 millones)

Menores compras y un menor

nivel de deuda nos permitieron

continuar realizando prepagos a

proveedores con el fin de mejorar

márgenes de rentabilidad

5

29

5.0%

89.5%

5.1% 0.4%

4.7%

90.9%

4.4%

USD

PEN

BRL

ARS

2.65x 2.43x

2.08x

1.66x 1.35x

1T16 2T16 3T16 4T16 1T17

11.1%

8.9% 8.3% 8.4% 8.5%

207 201

845 845

532 314

22

284

4T 16 1T 17

Bono Internacional

Bonos Locales

Deuda Bancaria LP

Deuda BancariaCP

Indicadores y perfil de deuda de Alicorp (1)

29

• Recientemente, la Clasificadora de Riesgos Apoyo &

Asociados modificó la perspectiva de Alicorp de

“negativa” a “estable” manteniendo su rating AAA

• Alicorp redujo exitosamente su ratio Deuda Neta/

EBITDA a 1.35x al 1T17, como resultado de i) la

recuperación de su EBITDA, ii) una sólida generación de

flujo de efectivo, iii) mejoras en capital de trabajo y iv) menor

CAPEX

Alicorp redujo su exposición al Dólar de 5.0% en el 4T16

a 4.7% en el 1T17. Adicionalmente, la exposición efectiva a

las volatilidad del USD es 0.1%

A

B

A

Internacional

Perú

BBB-

Estable

BBB

Estable

Baa3

Estable

AAA

Negativa

AAA

Estable

PRINCIPALES HITOS RATING CREDITICIO

TIPO DE DEUDA POR FUENTE

5

C

C

DEUDA NETA / EBITDA

1,952

736

(Millones de Soles) Deuda Neta EBITDA LTM

1,882

774

1,613

776

1,333

802

1,111

825

B

Dic-16 Mar-17

ESTRUCTURA DE DEUDA POR MONEDA3

Dic-16 Mar-174

1,606 1,644

A

C

BBB-

Estable

BBB

Estable

Baa3

Estable

AAA

Estable

AAA

Estable

Costo de deuda

All-in1

+

=

2,128 2,041 1,816 1,606 1,644

=

=

=

Deuda

C

1 El costo all-in de la deuda se define como el gasto por intereses financieros acumulado LTM más costo de cobertura, más diferencia por TC dividido entre el saldo promedio LTM de la deuda

financiera

2 El mayor costo All-in de la deuda en el 1T16 fue debido a un mayor costo de cobertura

3 Deuda después de Swap

2

4 Solo el 0.1% de la deuda está expuesta a la volatilidad de tipo de cambio

30

284

64

116

216

97

8

361

50 100 100 100 100

50

2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Deuda de corto plazo Deuda de largo plazo Bonos locales Bonos internacionales

104

116

70 160

208

392

98

8

367

50

100 100 100 100

50

2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030

30

LA DURACIÓN A MARZO 2017 FUE 3.90 AÑOS VS. 4.25 AÑOS A DICIEMBRE 2016

Mar 2017: Deuda total: S/ 1.644 billones

Dic 2016: Deuda total: S/ 1.606 billones

242

5

104

116

116

463

70

201

15.0% 24.4% 6.1% 0.5% 22.9% 3.0% 6.2% 6.2% 6.2% 3.2% 6.2%

28.2% 13.1% 5.9% 0.5% 21.9% 3.0% 6.1% 6.1% 6.1% 3.0% 6.1%

Detalle de deuda por moneda1

5.0%

89.5%

5.1% 0.4% 4.7%

90.9%

4.4%

USD

PEN

BRL

ARS

1 Deuda después de Swap

Alicorp redujo la duración de su deuda logrando recortar sus gastos financieros gracias a una sólida generación de Flujo de

Caja y un menor nivel de apalancamiento

Indicadores y perfil de deuda de Alicorp (2)

31 31

Indice

5

6 Guidance 2017

1T 2017 Highlights

1

3



Acerca de Alicorp


32 32

Guidance Consolidado FY 2017

FY 2016

0.7%

12.1%

S/ 123.8 MM

1.66x DEUDA NETA/EBITDA (x)

GUIDANCE

CONSOLIDADO 2017

3.0% - 5.0%

12.0% - 12.5%

S/ 200 - 250 MM

1.30x - 1.40x

4.6% MARGEN NETO (%) 5.0% - 5.5%

CRECIMIENTO

DE VENTAS (PEN) (%)

MARGEN EBITDA (%)

CAPEX

6

Mantenemos nuestro Guidance Consolidado para el 2017, respaldado en: i) La fuerte recuperación de nuestro negocio

de Acuicultura, ii) los sólidos resultados de la operación de Perú pese a los efectos del fenómeno de “El Niño

Costero” en la región Norte, iii) la normalización de la operación de Brasil y iv) la mejora del contexto

macroeconómico en Argentina

• Impacto del fenómeno de “El Niño Costero” en

el crecimiento del PBI de Perú

• Ejecución del paquete

de estímulos del Gobierno Peruano

• Tendencias de

crecimiento internacional (Argentina y Brasil)

• Impacto de la variación

de las monedas y del precio de los

commodities para el 2S17 sobre ventas y

márgenes

CONSIDERACIONES

33 33

Guidance por Negocio FY 2017 6

FX - 20172

3.405

17.503

3.405

3.454

CMP

2.5% - 4.5%

PE

RÚ

2.0% - 4.0%

B2B

3.5% - 4.5%

5.5% - 6.5% ARGENTINA

CM

I6

BRASIL

ACUICULTURA

3.0%

2.5%

1.0%

CRECIMIENTO

VENTAS ∆ % PBI FX - 20161

3.36

15.88

4.5%7 3.36 4.0% - 6.0%

3.26

TOTAL 2.0% - 4.0%

Pese a que el crecimiento esperado del PBI de Perú continúa siendo uno de los más altos de la región, el consumo

sigue rezagado mientras tanto la inversión pública como la privada continúan débiles. Sin embargo, se espera la

recuperación de las operaciones en Argentina, Brasil y del negocio de Acuicultura respaldados en un mayor

crecimiento de los mercados de consumo así como por la normalización de las operaciones

COMENTARIOS

Los buenos resultados del 1T 17 y

las iniciativas de gestión de

ingresos compensarían el menor

crecimiento esperado del PBI

Menor presión sobre tipos de

cambio compensarían menores

perspectivas de crecimiento

Acuicultura se recupera del

fenómeno de “El Niño” sin

experimentar un impacto negativo

por “El Niño Costero”

1 Tipos de Cambio a Diciembre 2016 (contra el Dólar). 2 Tipos de cambio para el 2017 – Estimados de la compañía (contra el Dólar). 3 Tipo de cambio USDARS estimado. La depreciación implícita del ARSPEN para el 2017 es de 10.2%. 4 Tipo de cambio USDBRL estimado. La depreciación implícita del BRLPEN para el 2017 es de 5.8%. 5 Tipo de cambio USDPEN estimado. 6

Incluye el crecimiento de ventas de otros países del exterior. 7 La tasa de crecimiento esperada para el mercado de Acuicultura incluye un crecimiento esperado de: i) El mercado de alimento para camarones de 5.0% en Ecuador, 5.0% en

Centro América y 1.0% en Perú y ii) Un 5.0% de crecimiento en el mercado de alimento para peces en Chile.

presentación corporativa - alicorp perú · 6,283 6,580 6,629 6,781 741 481 722 802 825 12.7% 7.7%...

Documents