0
Julio, 2017
Presentación
Corporativa
1
Disclaimer
Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las
adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la
Gerencia con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño
operativo y financiero de la compañía, basándose en supuestos que actualmente se consideran
válidos. Las proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas no declaraciones de
hechos históricos. Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,” “espera,”
“proyecta,” “pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier
palabra con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es
incierto si los eventos anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en
los resultados de las operaciones y la condición financiera individual o consolidada de Alicorp.
Alicorp no asume ninguna obligación de actualizar las proyecciones financieras y de negocio
incluidas en esta presentación para reflejar eventos o circunstancias que puedan suceder.
1
2 2
Indice
5
6 Guidance 2017
1T 2017 Highlights
1
3
Resultados financieros
4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17
Acerca de Alicorp
Nuestra estrategia de generación de valor 2
3 3
Indice
5
6 Guidance 2017
1T 2017 Highlights
1
3
Resultados financieros
4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17
Acerca de Alicorp
Nuestra estrategia de generación de valor 2
4
Grupo Romero, 45.7%
Fondo de Pensiones,
26.5%
Fondos Mutuos, 16.3%
Otros, 11.5%
5,818 6,283 6,580 6,629 6,781
741 481 722 802 825
12.7% 7.7%
11.0% 12.1% 12.2%
2013 2014 2015 2016 1T17
Ventas Netas EBITDA Margen EBITDA
Estructura del Accionariado
Descripción del Negocio
Historia de Sólido Crecimiento
(PEN Millones)
Fuente: Cavali al 31 de Marzo del 2017
Principales
Marcas
Aceite Doméstico Cuidado del Hogar
Salsas Galletas
Plataformas Productos alimenticios, cuidado
personal y del hogar
# de Marcas
Presencia
Directa
Consumo Masivo
Panificación, Industrias y
Gastronomía
Alimento para peces y
camarones
45 2
Harinas Industriales Mantecas
Marganinas Salsas Industriales
Alimentos para Camarones
Alimento para Peces
B2B Acuicultura
Pastas
Perú Argentina Ecuador Brazil Ecuador Perú Chile Perú
Cuidado Personal
Ventas Netas CAGR 2013-2016: 4.4%
58
2 1 3
Alicorp es una compañía líder en la industria de productos de
consumo masivo en Perú y Sudamérica… 1
4
1EBITDA y Margen EBITDA para el 2013 fueron S/ 683.8 millones y 11.8% respectivamente, excluyendo los beneficios extraordinarios por REFIS
2EBITDA y Margen EBITDA para el 2014 fueron S/ 688.4 millones y 11.0% respectivamente, excluyendo pérdidas extraordinarias de S/ 207.5 millones
3Últimos 12 meses
5
Consumo Masivo Perú
53%
Consumo Masivo
Internacional 4%
B2B 20%
Acuicultura 23%
Consumo Masivo Perú
37%
Consumo Masivo
Internacional 18%
Acuicultura 22%
B2B 23%
…Aprovechando conjuntamente nuestras ventajas competitivas e iniciativas estratégicas
Ventas Diversificadas – 1T 20171
Ventas Netas: S/ 6,781 millones EBITDA: S/ 825 millones
EBITDA diversificado – 1T 201712
Alicorp mantiene su liderazgo en las plataformas más importantes con un portafolio diversificado…
…con una estrategia bien definida que conduce a altas tasas de
crecimiento… 1
5
105 marcas en 13 países con exportación a 9 países
33 lanzamientos y relanzamientos en el 2016
9 lanzamientos y relanzamientos el 1T 2017
Economías de escala y plataforma centralizada
250 mil POS en el canal tradicional3
366 POS en el canal moderno4
6 adquisiciones desde el 2012
Ve
nta
jas
Co
mp
eti
tiva
s Estrategia Go-To-Market
Gestión de Marcas
Desarrollo de Productos
F&A Estratégicas
Compra de M. Primas
Productos Saludables
Consolidación y Automatización
de Plantas
Programa continuo de ahorro en
costos Inic
iati
va
s E
str
até
gic
as
1Últimos 12 meses
2 Cálculo de EBITDA por negocio excluye gastos corporativos no asignados
3Datos de la división de Consumo Masivo Perú
4 Incluye Supermercados y Cash & Carriers
6
20 12
25 28
43 43
33
9
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 1T17
Productos lanzados en el 1T2017
Exitosa estrategia de lanzamiento de productos, con 200 lanzamientos desde el 2009
Crecimiento a través de fusiones y adquisiciones
Adquisiciones Internacionales Adquisiciones Locales
2012 2004 2005 2006 2007 2008 2010 2011
Crecimiento enfocado en las plataformas de las categorías core y adyacente
Consumo
Masivo Perú
Consumo Masivo
Internacional
(# de productos)
2013 2014
Adquisición
Local
…tanto orgánico como inorgánico 1
Acuicultura
6
7
Alicorp es la empresa líder en consumo masivo, compitiendo con compañías globales y
regionales, como Procter & Gamble, Unilever, Mondelez, Nestlé, Carozzi, entre otras
1 Alicorp tiene mas del 50% de market share. 2 Basado en ventas consolidadas de los últimos 12 meses a marzo 2017. 3 Últimos 12 meses a marzo 2017. Cálculo por negocio sin incluir gastos corporativos
Posición #1 en más de 10 categorías de productos1
33.9% 53.1% Fuente: Kantar World Panel
En Consumo Masivo Perú (CMP), lideramos todas las categorias en las
que participamos 1
Categoría Marcas Posición % de Ventas2 % de EBITDA3 Competidores
Detergentes #1 8.0% 18.9%
Aceites Domésticos #1 7.9% 9.7%
Pastas #1 5.6% 7.4%
Galletas #1 3.7% -0.8%
Mayonesa #1 2.8% 6.5%
Jabón de Lavar #1 2.0% 4.5%
Cereales #1 1.4% 1.9%
Margarinas #1 1.2% 2.4%
Harinas Domesticas #1 1.0% 2.3%
Refrescos en Polvo #1 0.3% 0.3%
7
8
1Incluye detergente y jabón de lavar
Pre
miu
m
Es
tán
da
r E
co
nó
mic
o
La segmentación de mercado y consumidores permite una estrategia de precios efectiva y un
proceso de traspaso de costos incrementales más eficiente
Clasificación de Productos
Aceite Doméstico Pastas Lavandería1 Galletas Harinas
…gracias a una estrategia que se enfoca en una efectiva segmentación
de mercado y de consumidores… 1
8
9
Consumo Masivo Perú: Modelo Go-to-Market 1
Alicorp Competidor
1 Al 31 de marzo de 2017
2 Cifras a agosto 2016, a excepción de las cifras de mayonesa (abr-16), margarina (jul-16), refrescos (jul-16) , jabón de lavar (abr-16) y gelatina (jul-16) 3 Medido por la penetración de mercado (distribución) para cada categoría contra competidores cercanos
TR
AD
ITIO
NA
L C
HA
NN
EL
A
L
I
C
O
R
P
Ticket de Venta
promedio
S/ 7,250
Ticket de Venta
promedio
S/ 10,000
Codistribuidores
Mayoristas
Distribución Directa
Distribución Indirecta
C
O
M
P
R
A
D
O
R
E
S
30%
10%
15%
Mayor disponibilidad de productos de Alicorp en puntos
de venta2.3
MO
DE
RN
O
Supermercados
366 Tiendas
61.1
59.1
57.3
39.0
1.7
84.6
91.3
66.9
85.9
81.7
Pastas
AceiteDomestico
Refresco enPolvo
Margarina
Mayonesa
32.2
88.7
87.8
11.4
49.7
95.2
93.1
98.5
Gelatina
Galletas
Detergentes
Jabón deLavar
Ticket de Venta
promedio
S/ 150
Distribuidores
Exclusivos
45%
…y a nuestro modelo de distribución único con el cual llegamos a todos
los canales 1
9
10
Categoría Marcas Posición % de Ventas2 % del
EBITDA3 Competidores
Harinas Industriales #1 8.4% 4.8%
Mantecas #1 2.2% 3.0%
Margarinas Industriales #1 0.7% 1.8%
Igualmente, en B2B también somos líderes de mercado…
Posición #1 en las principales categorias1
11.3% 9.6% Fuente: Kantar World Panel
1 Alicorp tiene mas del 50% de market share 2 Basado en ventas consolidadas de los últimos 12 meses al 31 de marzo de 2017 3 Últimos 12 meses al 31 de marzo de 2017.EBITDA calculado por categoría sin incluir gastos corporativos no asignados
1
10
11
Categoría Marcas Posición1 % de Ventas2 Competidores
Brasil
Pastas #1 5.3%
Argentina
Cuidado del Cabello #2 2.6%
Detergentes #3 1.9%
Jabón de Tocador #2 0.7%
Ecuador
Pastas #3 0.5%
Mayonesa #3 0.1%
Una de las compañías de consumo masivo más importantes en Latinoamérica
El modelo de negocio de Alicorp ha sido replicado exitosamente en otros países
11.1% Fuente: Nielsen NRI
Mientras tanto, en Consumo Masivo Internacional (CMI), continuamos
creciendo en relevancia y reconocimiento de marca
1 Alicorp tiene el ~35% de market share en pastas (Área II en Brasil) y [15% -25%] de Market Share en Cuidado Personal (Argentina) 2 Basado en Ventas Consolidadas de los últimos 12 meses a Marzo 2017
1
11
12
Categoría Marcas Posición1 % de Ventas2 Competidores
Camarones
Ecuador #1 11.2%
Peru #2 0.9%
Honduras #3 0.3%
Nicaragua #2 0.4%
Panamá #3 0.2%
Costa Rica #1 0.0%
Peces
Chile #4 7.7%
Peru #1 0.7%
Una de las compañías de acuicultura más grande en Latinoamérica
21.5%
1 En Alimento balanceado para Camarones tenemos más del 50% del market share en Perú y Costa Rica, mientras en Ecuador tenemos más del 30%. En alimento balanceado para peces tenemos +10% del market share en Chile.
2 Basado en las Ventas Consolidadas de los últimos 12 meses a Marzo 2017.
Fuente: Estimaciones internas de Alicorp
Lideres en el mercado de Alimento Balanceado para Camarones en Ecuador y Perú. 4to lugar en
mercado de Alimento Balanceado para Peces en Chile (Salmon)
Finalmente, en Acuicultura, nos diferenciamos por una constante
innovación y la provisión de servicios con valor agregado 1
12
13
Agenda
5
6 Guidance 2017
1T 2017 Highlights
1
3
Resultados financieros
4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17
Acerca de Alicorp
13
Nuestra estrategia de generación de valor 2
14
La estrategia de Alicorp se enfoca en tres Pilares Clave: Crecimiento,
Eficiencia y Personas… 2
14
Creación de
Valor
1
2
3 4
5
Crecimiento
Eficiencias Personas
Valor de Mercado de
Alicorp
Valor
Fundamental de
Alicorp
Alicorp Post
Optimización de
Portafolio
Incrementar nuestros
márgenes apalancándonos
en nuestras Ventajas
Competitivas
Gestión de Marcas
Estrategia Go-To-Market
Compra de Materia Prima
Desarrollo de Productos
Enfoque en nuestras
Categorías Core
Aceites Domésticos
Detergentes
Pastas
Salsas
Valor
Fundamental
de Alicorp post
iniciativas
internas
Valor
Fundamental
de Alicorp Post
iniciativas
inorgánicas
Crecimiento inorgánico
Perú: Categorías “Core”1
Región Andina
Area II y III en Brasil
Optimización de
Capital
Enfoque en ROIC y
Rentabilidad
Venta de Activos
(Terrenos, activos no
operativos y activos no
estratégicos)
1 Aceites, Detergentes, Pastas y Salsas
15
Personas
Mentalidad “Un solo Alicorp”
• Transferir conocimiento y mejores
prácticas a lo largo de la
organización
• Apalancamiento en nuestras
capacidades corporativas
PILARES ESTRATÉGICOS
Crecimiento
… a fin de maximizar el valor de nuestra Empresa y Patrimonio… 2
15
Crecimiento impulsado por
nuestras principales
categorías
• Aceites Domésticos, Detergentes
Pastas y Salsas
• Innovaciones para ganar market
share e ingresar a nuevas
categorías
Eficiencias
Eficiencias impactan nuestros
márgenes de Utilidad Bruta y
Operativa
• Ahorros esperados podrían
alcanzar entre S/ 190M y S/ 300M
PERÚ
Principales
categorías
ANDINA y BRASIL1 ACUICULTURA
Innovación
Bolivia
Brasil
Alimento
Balanceado
para
Camarón
1 Área II de Brasil: Minas Gerais, Espirito Santo y suburbios de Rio de Janeiro
Iniciativas Frentes
Supply Chain
• Lograr ahorros en la compra de materia prima,
empacado y servicios
• Incrementar la productividad en planta
• Reducir costos de distribución y almacenamientos
Optimización
de procesos
• Optimizar procesos internos
• Optimizar diseño organizacional actual para asegurar
una estructura sostenible
Go-To-Market • Rediseñar nuestra estrategia de Go-to-Market para
maximizar nuestro alcance mientras minimizamos
costos
Gestión de
ingresos
• Optimizar nuestra estrategia de pricing
• Optimizar nuestra estrategia de posicionamiento y
gestión marca
16
NO
PA
T / IC
AP
ITA
L IN
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IDO
2 …mediante de un plan de acción diseñado para incrementar el ROIC y
el Retorno Total de los Accionistas
NO
PA
T1
Cap
. In
v.
EBIT
Imp.
WK
Activos
Fijos
Netos
Estrategia de Crecimiento:
∆ Enfoque e n Perú (Aceites Domésticos, Detergentes, Pastas, y
Salsas), la Región Andina (Ecuador y Bolivia) y el Área II y III de
Brasil
Constante innovación para incrementar participación de
mercado en nuestras principales categorías
Iniciativas de Gestión de Ingresos
Revisión de la Estrategia de Pricing
Optimización de la Estrategia de Branding
Iniciativas a nivel de Costo de Ventas
∆ Consolidación de líneas de producción en Argentina y Brasil
∆ Estandarización de procesos de producción en Brasil
∆ Optimización de capacidad de almacenes en Perú
Iniciativas a nivel de GAV
∆ Optimización de Estrategia de Distribución y Go-to-Market en Perú
∆ Re-estructuración Organizacional
CCE 1T16: 47 días CCE 1T17 : 29 días
• Tasa de Impuesto Efectiva Ponderada
Metas al 2019
Crecimiento de
Ventas de 6.5%
(CAGR 16’-19’)
Margen EBITDA
entre 13.5% -
14.5% para el
2019
Margen Neto
entre 5.5% -
6.5% para el 2019
ROIC entre 12.5%
- 13.5% para el
2019
RO
IC
Eficiencia
Personas
Crecimiento
Logrado
∆ En proceso
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Ratio Deuda Neta/ EBITDA se redujo de 2.71x al 4T15 a 1.35x al 1T17
+USD 250 Millones en reducción de Deuda Neta desde el 4T15
Sólido compromiso con la generación de valor para los accionistas
Ratio de pago de Dividendos para el 2016 alcanzó los 39.6% de la
Utilidad Neta. El monto distribuido fue de S/ 120 Millones o S/ 0.14 por
acción (+ S/ 0.09 más que en el 2015)
Rotación de AFN se incrementó de 3.0x in 2013 a 3.4x in 2016
∆ Venta de activos no estratégicos (USD 25M)
1 NOPAT: Utilidad Operativa después de Impuestos 16
17 17
Indice
5
6 Guidance 2017
1T 2017 Highlights
1
3
Resultados financieros
4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17
Acerca de Alicorp
Nuestra estrategia de generación de valor 2
18
3 1T 2017 Highlights
20 57 83
157
302 328
1.3% 3.9% 5.2% 2.4% 4.6% 4.8%
1T15 1T16 1T17 FY2015
FY2016
Últimos12M
149 163 186
722 802 825
9.9% 11.4% 11.7% 11.0% 12.1% 12.2%
1T15 1T16 1T17 FY2015
FY2016
Últimos12M
1,509 1,438 1,590
6,580 6,629 6,781
27.5% 30.4% 30.9% 28.4% 30.3% 30.4%
1T15 1T16 1T17 FY2015
FY2016
Últimos12M
Las Ventas Consolidadas incrementaron 10.6% YoY
La Utilidad Bruta aumentó 12.4% YoY (+ S/ 54.1 millones)
mientras el Margen Bruto fue de 30.9% (+0.5 p.p.)
El EBITDA aumentó 13.8% YoY (+ S/ 22.5 millones)
mientras el Margen EBITDA fue de 11.7% (+0.3 p.p.)
La Utilidad Neta aumentó 45.8% YoY (+ S/ 25.9 millones)
mientras el Margen Neto fue de 5.2% (+1.3 p.p.)
HIGHLIGHTS
(Millones de Soles)
VENTAS Y MARGEN BRUTO
EBITDA Y MARGEN EBITDA UTILIDAD NETA Y MARGEN NETO
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
Sólido crecimiento en ventas a pesar de los efectos del fenómeno de “El Niño Costero" sobre el norte del Perú, junto a
una mayor rentabilidad sustentada en nuestro programa de eficiencias y en menores gastos financieros
39.6% 29.3%
xx % de distribución de Dividendos
18
19
CRECIMIENTO
EN VENTAS
RE
NT
AB
ILID
AD
UTILIDAD
BRUTA
EBITDA
INNOVACIÓN
CONTINUA
1T 2017 Highlights Operacionales 3
Sólidos resultados en Perú, junto con la recuperación del negocio de Acuicultura y la operación de Brasil,
contribuyeron al crecimiento en las Ventas, mientras que una adecuada gestión de ingresos mejoró nuestros niveles
de rentabilidad
• Las Ventas Consolidadas crecieron en 10.6% YoY respaldadas en: i) el sólido crecimiento en
Perú, ii) la fuerte recuperación del negocio de Acuicultura; y iii) la normalización de la
operación en Brasil
• El fenómeno de “El Niño Costero” no tuvo efectos materiales
• El Margen Bruto fue 30.9% (+0.5 p.p. YoY)
• A pesar de los mayores precios de materia prima, el Margen Bruto se incrementó debido a:
i) una adecuada gestión de ingresos; ii) cambios en el mix de ventas y
iii) ahorros en compras
• El Margen EBITDA fue de 11.7% (+0.3 p.p. YoY) en línea con el incremento del Margen Bruto
• Los ahorros de nuestro programa de eficiencias tienen mayor impacto durante el 2S17 (+USD 15M)
I
II
• En Consumo Masivo Perú: ingresamos a la categoría de Atunes Enlatados con la marca “Primor”
• En B2B: innovamos en Harinas Industriales con una nueva variedad de la harina de trigo “Blanca
Nieve”
• En Acuicultura, ingresamos a un nuevo segmento de mercado con el nuevo producto “Nicovita
Finalis”
19
20
1T 2017 Highlights Financieros 3
Menores gastos financieros junto con mejores resultados a nivel operacional impulsaron nuestra Utilidad Neta en
+45.8% YoY
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
CAPITAL DE
TRABAJO
DIVIDENDOS
• Reducción del ratio Deuda Neta/EBITDA a 1.35x a Marzo 2017 de 1.66x a Diciembre 2016
• Reducción de la Deuda Neta1 de S/ 1,332.9 millones a S/ 1,110.6 millones durante el trimestre
( S/ 841.1 millones YoY)
• El Ciclo de Conversión de Efectivo decreció a 28.6 días (medido en una base LTM) al 1T 17
de 37.4 días al 4T 16 debido a menores niveles de inventarios (-5.6% o S/ 50.4 millones YoY)
• S/ 119.6 millones (S/ 0.14 por acción) a ser distribuidos como dividendos el 26 de Mayo
• El porcentaje implícito de distribución de dividendos es de 39.6% (+ S/ 0.09 por acción vs. el año
anterior)
I
II
IV
1 La Deuda Neta es la Deuda financiera menos equivalentes de efectivo al 1T17
UTILIDAD NETA
III • La Utilidad Neta alcanzó los S/ 82.6 millones (+45.8% YoY) mientras el Margen Neto fue
5.2% (+1.3 p.p. YoY)
• Menores gastos financieros por S/ 8.4 millones (-31.9% YoY) y menores pérdidas cambiarias por
S/ 3.5 millones (-51.5% YoY)
• La Utilidad por Acción “UPA” se incrementó a S/ 0.096 en el 1T17 de S/ 0.066 en el 1T16
20
RATING
CREDITICIO
• Alicorp mantiene su grado de inversión de acuerdo con todas las agencias de rating
• En Perú, Apoyo y PCR afirmaron el Rating Crediticio de la empresa y Apoyo revisó la perspectiva
de “negativa” a “estable”
• Internacionalmente, S&P y Fitch afirmaron el Rating Crediticio de la compañía con una perspectiva
estable
V
21 21
Indice
5
6 Guidance 2017
1T 2017 Highlights
1
3
Resultados financieros
4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17
Acerca de Alicorp
Nuestra estrategia de generación de valor 2
22
78 93
107
393
434 448
14.7% 16.9% 18.3% 16.2% 17.4% 17.7%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
528 548 585
2,424 2,500 2,537
34.2% 38.0% 39.6% 35.6% 38.1% 38.5%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
Consumo Masivo Perú
22
Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 6.8% y 3.2% YoY,
respectivamente. Estos crecimientos se respaldan en los resultados de
las categorías de Aceites domésticos, Lavandería y Pastas
El Margen Bruto se incrementó en 1.7 p.p. YoY explicado principalmente
por iniciativas de gestión de ingresos
El EBITDA alcanzó los S/ 106.9 millones (+15.4% YoY) y el Margen
EBITDA se incrementó en 1.4 p.p. YoY a 18.3% como consecuencia de
un mayor Margen Bruto
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
HIGHLIGHTS
VENTAS Y MARGEN BRUTO
4
EBITDA Y MARGEN EBITDA
INNOVACIÓN Y POSICIONAMIENTO 1T 2017 INSIGHTS
Atún enlatado
Lavandería
Pastas
Categoría Ranking1
Aceites
Domésticos #1
Detergentes #1
Pastas #1
Mayonesa #1
Cereales #1
Jabón de
lavar #1
Market share (Δ% YoY) > -0.5 p.p. -0.6 p.p. <Market share (Δ% YoY) < -0.9 p.p. Market share (Δ% YoY) < -1.0 p.p.
1 Los colores siguen el siguiente criterio:
23
B2B
Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 4.5% y 3.5% YoY,
respectivamente debido principalmente al crecimiento de las plataformas
de Grandes Industrias y Food Service
El Margen Bruto disminuyó en 1.3 p.p. explicado principalmente por
mayores precios de materia prima
El EBITDA alcanzó los S/ 32.8 millones (-6.1% YoY) y el Margen
EBITDA fue de 9.3% (-1.0 p.p. YoY). La optimización de la estrategia
Go-to-market compensó parcialmente la reducción del Margen Bruto
4
INNOVACIÓN EN PRODUCTOS
331 338 353
1,459 1,512 1,527
23.1% 25.6% 24.3% 21.9% 25.3% 25.0%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
29 35 33
106
168 166
8.8% 10.3% 9.3% 7.3% 11.1% 10.9%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
Harinas a granel
Harinas Industriales
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
EBITDA Y MARGEN EBITDA
HIGHLIGHTS
1T 2017 INSIGHTS
VENTAS Y MARGEN BRUTO
23
24
Consumo Masivo Internacional
Las Ventas se incrementaron en 15.4% YoY mientras el Volumen
disminuyó en 1.2% YoY, Las Ventas en Brasil y Argentina alcanzaron los
S/ 124.7 millones (+28.3% YoY) y S/ 126.9 millones (+6.6% YoY)
respectivamente
El Margen Bruto se incrementó en 1.1 p.p. YoY explicado principalmente
por la normalización de la operación de Brasil
El EBITDA alcanzó los S/ 0.3 millones (-95.4% YoY) y el Margen
EBITDA fue de 0.1% (-2.5 p.p. YoY)
4
312 257 297
1,280 1,185 1,224
31.4% 32.2% 33.4% 32.3% 32.3% 32.6%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
14
7 0.3
75
40 33
4.6%
2.6% 0.1%
5.8% 3.4% 2.7%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
Lavandería
EBITDA Y MARGEN EBITDA
INNOVACIÓN EN PRODUCTOS
HIGHLIGHTS
1T 2017 INSIGHTS
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
VENTAS Y MARGEN BRUTO
24
25
Acuicultura
25
Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 20.7% y 27.0% YoY,
respectivamente. Las Ventas en las plataformas de Alimento Balanceado
para Camarón y de Alimento para Peces alcanzaron los S/ 202.2 millones
(+14.0% YoY) y los S/ 153.5 millones (+30.7% YoY), respectivamente
El Margen Bruto se incrementó en 0.7 p.p. YoY a 21.2% explicado
principalmente por menores precios de materia prima
El EBITDA alcanzó los S/ 44.9 millones (+41.8% YoY) y el Margen
EBITDA fue de 12.6% (+1.9 p.p. YoY) debido principalmente a un mayor
Margen Bruto y menores provisiones por incobrables
4
338 295 356
1,418 1,430 1,491
18.0% 20.4% 21.2% 19.2% 20.2% 20.4%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
44 32
45
191 181
195
13.1% 10.7% 12.6% 13.5% 12.7% 13.0%
1T 15 1T 16 1T 17 FY2015
FY2016
Últimos12M
Alimento Balanceado
para Camarón
EBITDA Y MARGEN EBITDA
INNOVACIÓN EN PRODUCTOS
HIGHLIGHTS
1T 2017 INSIGHTS
(Millones de Soles) (Millones de Soles)
VENTAS Y MARGEN BRUTO
26 26
Indice
5
6 Guidance 2017
1T 2017 Highlights
1
3
Resultados financieros
4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17
Acerca de Alicorp
Nuestra estrategia de generación de valor 2
27
273.5
532.9
283.0
48.3
8.9 4.4 15.3 -
40.2
3.1
Caja Neta enDic - 16
Flujo de Cajagenerado deOperaciones
Impuestos Otros gastosoperativos
Actividades deInversión
Deuda Pago deintereses
Pago dedividendos
Otrasactividadesfinancieras
Caja Neta enMar - 17
1
Flujo de caja a Marzo 2017
27
El Flujo de caja de actividades de operación fue S/ 270.0 millones, S/ 219.7 millones mayor comparado con Marzo 2016,
explicado principalmente por una reducción en el Ciclo de Conversión de Efectivo y mayores niveles de Venta
El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión fue S/ 15.3 millones. Un monto total de S/ 19.3 millones fueron
utilizados como CAPEX, S/ 14.6 millones menor comparado a lo invertido durante el mismo periodo de 2016
El Flujo de Caja de las Actividades de Financiamiento fue S/ 5.0 millones, comparado a los S/ 43.2 millones al 1T16,
debido a menores requerimientos de deuda
1 Incluye Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión 2 Incluye efecto por traslación de S/ -2.0 millones
(Millones de Soles) Flujo de Caja Operativo S/ 270.0
Flujo de Caja de Financiamiento S/ 5.02
Flujo de Caja de Inversión S/ -15.3
2
PRINCIPALES COMPONENTES DE LA EVOLUCIÓN DEL FLUJO DE CAJA
HIGHLIGHTS
1
5
28
34 23 44
23 19
2.4% 1.4%
2.5% 1.3% 1.2%
1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17
Mill
ares
Propiedad, Planta & Equipo PP&E como % de Ventas
55.9 54.4 52.2 50.3 48.9
83.5 81.1 77.0 72.1 66.6
92.2 88.0 86.7 84.9 87.0
1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 1T 17
Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar
Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 1T17
28
HITOS PRINCIPALES
• Alicorp redujo exitosamente los Días de Conversión de Efectivo de 37.4 días en 4T16 a 28.6 en 1T17, como consecuencia de
una reducción en sus niveles de inventario en 18.5% YoY (S/ 194.8 millones), e incremento de sus cobros en 8.8% YoY (S/ 87.9
millones)
• Adicionalmente, la Compañía fue capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su
crecimiento
A
B
A
(Millones de Soles)
EVOLUCIÓN DEL CAPEX A B
1 El Capital de Trabajo es definido como el promedio de los últimos 12 meses (LTM) de las Cuentas por Cobrar más Inventarios menos Cuentas por Pagar 2 Días de Cuentas por Cobrar 3 Días promedio como media de los últimos 12 meses de las cuentas de balance 4 Ciclo de Conversión de Efectivo
(Días)
CCE4 47.5 47.2 42.5 28.6
(Millones de Soles)
EVOLUCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO1
DÍAS DE CAPITAL DE TRABAJO3 A
88
195 41
887
646
1T 16 Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar 1T 17
Mill
ares
37.4
Incrementamos los cobros en
S/ 87.9 millones, reduciendo los
DCC2
(48.9 días)
Manejo proactivo de nuestros
inventarios de harina de pescado y
trigo (S/ 163.8 millones), junto con
la reducción de inventarios de
quinua (S/ 31.2 millones)
Menores compras y un menor
nivel de deuda nos permitieron
continuar realizando prepagos a
proveedores con el fin de mejorar
márgenes de rentabilidad
5
29
5.0%
89.5%
5.1% 0.4%
4.7%
90.9%
4.4%
USD
PEN
BRL
ARS
2.65x 2.43x
2.08x
1.66x 1.35x
1T16 2T16 3T16 4T16 1T17
11.1%
8.9% 8.3% 8.4% 8.5%
207 201
845 845
532 314
22
284
4T 16 1T 17
Bono Internacional
Bonos Locales
Deuda Bancaria LP
Deuda BancariaCP
Indicadores y perfil de deuda de Alicorp (1)
29
• Recientemente, la Clasificadora de Riesgos Apoyo &
Asociados modificó la perspectiva de Alicorp de
“negativa” a “estable” manteniendo su rating AAA
• Alicorp redujo exitosamente su ratio Deuda Neta/
EBITDA a 1.35x al 1T17, como resultado de i) la
recuperación de su EBITDA, ii) una sólida generación de
flujo de efectivo, iii) mejoras en capital de trabajo y iv) menor
CAPEX
Alicorp redujo su exposición al Dólar de 5.0% en el 4T16
a 4.7% en el 1T17. Adicionalmente, la exposición efectiva a
las volatilidad del USD es 0.1%
A
B
A
Internacional
Perú
BBB-
Estable
BBB
Estable
Baa3
Estable
AAA
Negativa
AAA
Estable
PRINCIPALES HITOS RATING CREDITICIO
TIPO DE DEUDA POR FUENTE
5
C
C
DEUDA NETA / EBITDA
1,952
736
(Millones de Soles) Deuda Neta EBITDA LTM
1,882
774
1,613
776
1,333
802
1,111
825
B
Dic-16 Mar-17
ESTRUCTURA DE DEUDA POR MONEDA3
Dic-16 Mar-174
1,606 1,644
A
C
BBB-
Estable
BBB
Estable
Baa3
Estable
AAA
Estable
AAA
Estable
Costo de deuda
All-in1
+
=
2,128 2,041 1,816 1,606 1,644
=
=
=
Deuda
C
1 El costo all-in de la deuda se define como el gasto por intereses financieros acumulado LTM más costo de cobertura, más diferencia por TC dividido entre el saldo promedio LTM de la deuda
financiera
2 El mayor costo All-in de la deuda en el 1T16 fue debido a un mayor costo de cobertura
3 Deuda después de Swap
2
4 Solo el 0.1% de la deuda está expuesta a la volatilidad de tipo de cambio
30
284
64
116
216
97
8
361
50 100 100 100 100
50
2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Deuda de corto plazo Deuda de largo plazo Bonos locales Bonos internacionales
104
116
70 160
208
392
98
8
367
50
100 100 100 100
50
2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030
30
LA DURACIÓN A MARZO 2017 FUE 3.90 AÑOS VS. 4.25 AÑOS A DICIEMBRE 2016
Mar 2017: Deuda total: S/ 1.644 billones
Dic 2016: Deuda total: S/ 1.606 billones
242
5
104
116
116
463
70
201
15.0% 24.4% 6.1% 0.5% 22.9% 3.0% 6.2% 6.2% 6.2% 3.2% 6.2%
28.2% 13.1% 5.9% 0.5% 21.9% 3.0% 6.1% 6.1% 6.1% 3.0% 6.1%
Detalle de deuda por moneda1
5.0%
89.5%
5.1% 0.4% 4.7%
90.9%
4.4%
USD
PEN
BRL
ARS
1 Deuda después de Swap
Alicorp redujo la duración de su deuda logrando recortar sus gastos financieros gracias a una sólida generación de Flujo de
Caja y un menor nivel de apalancamiento
Indicadores y perfil de deuda de Alicorp (2)
31 31
Indice
5
6 Guidance 2017
1T 2017 Highlights
1
3
Resultados financieros
4 Resultados Operativos y de Negocio 1T17
Acerca de Alicorp
Nuestra estrategia de generación de valor 2
32 32
Guidance Consolidado FY 2017
FY 2016
0.7%
12.1%
S/ 123.8 MM
1.66x DEUDA NETA/EBITDA (x)
GUIDANCE
CONSOLIDADO 2017
3.0% - 5.0%
12.0% - 12.5%
S/ 200 - 250 MM
1.30x - 1.40x
4.6% MARGEN NETO (%) 5.0% - 5.5%
CRECIMIENTO
DE VENTAS (PEN) (%)
MARGEN EBITDA (%)
CAPEX
6
Mantenemos nuestro Guidance Consolidado para el 2017, respaldado en: i) La fuerte recuperación de nuestro negocio
de Acuicultura, ii) los sólidos resultados de la operación de Perú pese a los efectos del fenómeno de “El Niño
Costero” en la región Norte, iii) la normalización de la operación de Brasil y iv) la mejora del contexto
macroeconómico en Argentina
• Impacto del fenómeno de “El Niño Costero” en
el crecimiento del PBI de Perú
• Ejecución del paquete
de estímulos del Gobierno Peruano
• Tendencias de
crecimiento internacional (Argentina y Brasil)
• Impacto de la variación
de las monedas y del precio de los
commodities para el 2S17 sobre ventas y
márgenes
CONSIDERACIONES
33 33
Guidance por Negocio FY 2017 6
FX - 20172
3.405
17.503
3.405
3.454
CMP
2.5% - 4.5%
PE
RÚ
2.0% - 4.0%
B2B
3.5% - 4.5%
5.5% - 6.5% ARGENTINA
CM
I6
BRASIL
ACUICULTURA
3.0%
2.5%
1.0%
CRECIMIENTO
VENTAS ∆ % PBI FX - 20161
3.36
15.88
4.5%7 3.36 4.0% - 6.0%
3.26
TOTAL 2.0% - 4.0%
Pese a que el crecimiento esperado del PBI de Perú continúa siendo uno de los más altos de la región, el consumo
sigue rezagado mientras tanto la inversión pública como la privada continúan débiles. Sin embargo, se espera la
recuperación de las operaciones en Argentina, Brasil y del negocio de Acuicultura respaldados en un mayor
crecimiento de los mercados de consumo así como por la normalización de las operaciones
COMENTARIOS
Los buenos resultados del 1T 17 y
las iniciativas de gestión de
ingresos compensarían el menor
crecimiento esperado del PBI
Menor presión sobre tipos de
cambio compensarían menores
perspectivas de crecimiento
Acuicultura se recupera del
fenómeno de “El Niño” sin
experimentar un impacto negativo
por “El Niño Costero”
1 Tipos de Cambio a Diciembre 2016 (contra el Dólar). 2 Tipos de cambio para el 2017 – Estimados de la compañía (contra el Dólar). 3 Tipo de cambio USDARS estimado. La depreciación implícita del ARSPEN para el 2017 es de 10.2%. 4 Tipo de cambio USDBRL estimado. La depreciación implícita del BRLPEN para el 2017 es de 5.8%. 5 Tipo de cambio USDPEN estimado. 6
Incluye el crecimiento de ventas de otros países del exterior. 7 La tasa de crecimiento esperada para el mercado de Acuicultura incluye un crecimiento esperado de: i) El mercado de alimento para camarones de 5.0% en Ecuador, 5.0% en
Centro América y 1.0% en Perú y ii) Un 5.0% de crecimiento en el mercado de alimento para peces en Chile.