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Madrid, 16 de noviembre de 2018 13:28 pm

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Análisis de media sesión europeaMadrid, viernes 16 noviembre 2018


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Análisis de media sesión europeaÍndice de contenidos

➢ Futuros Mini S&P 500

➢ Futuros Mini Nasdaq 100 & Apple

➢ Futuros Dax 30

➢ Futuros Euro Stoxx 50

➢ Futuros Ibex 35

➢ Eurodólar (contado)

➢ Futuros Crudo Ligero Dulce (NYMEX)

➢ Oro (contado)

➢ Plata (contado)

➢ Bund

➢ Monitorización de las Primas de Riesgo

➢ Datos Macro Sesión EEUU & Eventos Reserva Federal

➢ Eventos Banco Central Europeo

El informe y las opiniones, datos, estimaciones o previsiones contenidas en el mismo han sido elaboradas por Publicaciones Técnicas Profesionales, S.L., sociedad ajena a BBVA, para dar información general en la fecha de su emisión a los clientes de BBVA Trader.

Todo inversor con acceso a este informe debe ser consciente que los instrumentos y las inversiones incluidas en el mismo pueden no ser adecuadas para los objetivos específicos de su inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo, porque no han sido analizados para la elaboración del informe, por ello, debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y con el asesoramiento específico y especializado que pudiera ser necesario. Por favor, lea atentamente el aviso legal incluido al final de este informe.


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Análisis de media sesión europea

Futuros Mini S&P 500 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión de ayer jueves describió un patrón potencialmente alcista en la serie diaria mediante un reversal day alcista, el cualtodavía no ha resultado validado. Dicha validación se produciría si se cruzara en mercado a 2737,75, es decir un punto completo de índicepor encima del máximo de sesión de ayer. Un segundo desdoblamiento del canal alcista nos permitiría estimar un objetivo teóricomínimo en el entorno de 2670.


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Índice S&P 500 –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de octubre describió un reversal mensual bajista (como ocurriera en septiembre 2000) que en este caso es además un patrónenvolvente bajista (envuelve al rango de los dos últimos meses). Únicamente la pérdida de su mínimo en noviembre (2603,54) podríagenerar al menos dos nuevos meses de nuevos mínimos, noviembre y diciembre. Nótese como la línea de tendencia alcista de largo plazotrazada desde marzo 2009 no ha resultado vulnerada al cierre del mes de octubre. Vigilamos una potencial pérdida de la misma al cierredel mes de noviembre lo que constituiría una nueva evidencia bajista.


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Al cierre de octubre describió un reversal mensual bajista (como ocurriera en septiembre 2000) que en este caso es además un patrónenvolvente bajista (envuelve al rango de los dos últimos meses). Únicamente la pérdida de su mínimo en noviembre (2603,54) podríagenerar al menos dos nuevos meses de nuevos mínimos, noviembre y diciembre. Nótese como la línea de tendencia alcista de largo plazotrazada desde marzo 2009 no ha resultado vulnerada al cierre del mes de octubre. Vigilamos una potencial pérdida de la misma al cierredel mes de noviembre lo que constituiría una nueva evidencia bajista.


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El mercado al cierre de octubre finalmente no generó una señal de venta en el indicador de seguimiento de tendencia volatility index(Wilder, 1978) la cual habría tenido lugar si el índice S&P 500 hubiese cerrado el mes en un nivel inferior a 2698,97. Cerró en 2711,74. Lasestadísticas de esta señal desde 1927 están a la derecha del gráfico.


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El mercado al cierre de octubre finalmente no generó una señal de venta en el indicador de seguimiento de tendencia volatility index(Wilder, 1978) la cual habría tenido lugar si el índice S&P 500 hubiese cerrado el mes en un nivel inferior a 2698,97. Cerró en 2711,74. Lasestadísticas de esta señal desde 1927 están a la derecha del gráfico.


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Futuros Mini S&P 500 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Tras perder la primera zona de soporte reseñada en el análisis de apertura de las 8:35 en el cierre horario de las 12:00 de hoy, vigilamoscomo nueva señal de debilidad la introducción del precio nuevamente en el interior del canal bajista trazado desde el 9 de noviembre.Siguientes soportes: 2716,75 – 2701,25 – 2699,5


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Futuros Mini S&P 500 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Tras perder la primera zona de soporte reseñada en el análisis de apertura de las 8:35 en el cierre horario de las 12:00 de hoy, vigilamoscomo nueva señal de debilidad la introducción del precio nuevamente en el interior del canal bajista trazado desde el 9 de noviembre.Siguientes soportes: 2716,75 – 2701,25 – 2699,5


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Bajo la hipótesis de que la Historia se repite a sí misma, observamos ciclos alcistas de 24 años alternados por periodos laterales donde enlos dos últimos casos el mercado ha descrito patrones de broadening (ensanchamiento), ambos señalizados por una elipse. Por lo tanto,observamos riesgo de que el mercado pueda persistir en esta tendencia ascendente hasta diciembre de 2032.


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Esto no significa necesariamente que el mercado -como sucedió en los dos últimos períodos de tendencia al alza de 24 años- tenga quedescribir una tendencia alcista lineal porque en estos períodos también encontramos fases de recesión según los criterios de la NBER(National Bureau of Economic Research), aunque la mayoría fueron recesiones suaves (mild recessions). Véase como en julio hemosentrado en el décimo año de esta fase de expansión que comenzó en junio de 2009. La fase de expansión más larga registrada hasta lafecha ha sido la correspondiente a la ventana temporal marzo 1991 - marzo 2001.


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Futuros Mini Nasdaq 100 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión de ayer jueves describió un patrón potencialmente alcista en la serie diaria mediante un reversal day alcista, el cualtodavía no ha resultado validado. Dicha validación se produciría si se cruzara en mercado a 6921,5, es decir un punto completo de índicepor encima del máximo de sesión de ayer. Un segundo desdoblamiento del canal alcista nos permitiría estimar un objetivo teóricomínimo en el entorno de 6686.


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Futuros Mini Nasdaq 100 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Tras perder la primera zona de soporte reseñada en el análisis de apertura de las 8:35 en el cierre horario de las 12:00 de hoy, vigilamoscomo nueva señal de debilidad la pérdida del mínimo del reversal alcista horario de las 20:00 de ayer jueves 6780 en un punto de índice.


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Futuros Mini Nasdaq 100 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Tras perder la primera zona de soporte reseñada en el análisis de apertura de las 8:35 en el cierre horario de las 12:00 de hoy, vigilamoscomo nueva señal de debilidad la pérdida del mínimo del reversal alcista horario de las 20:00 de ayer jueves 6780 en un punto de índice.


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Futuros Mini Nasdaq 100 y Apple en mercado afterhours y premarket –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Apple ha abierto hoy martes en el premarket a las 10:00 en 190,58 USD y se encuentra cotizando a 189,90 USD. Vigilamos como nuevossíntomas bajistas la pérdida en un cierre de 60 minutos de la zona de soporte 188,96-188,90 USD y posteriormente el lado inferior delcanal alcista trazado desde el 14 de noviembre


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Apple –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

La figura de HCH bajista observada en la serie diaria nos permitía estimar un objetivo teórico mínimo en 194,01 USD, objetivo que ha sidoya alcanzado y rebasado marcando el pasado miércoles un mínimo intradía en 185,93 USD, acumulando ya una caída desde el precio decierre de la sesión del 1 de noviembre (fecha de publicación de resultados) de un 16,39%. La pérdida del lado inferior del primer canalbajista trazado en la serie diaria permite estimar un objetivo teórico mínimo en 185,19 USD. Observamos un segundo gap entre 173,80 –169,10 USD.


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Apple –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

La figura de reversal mensual bajista descrita al cierre del mes de octubre ha resultado validada al vulnerar su mínimo 206,09 USD ycruzarse un dólar por debajo, lo que abre un escenario de riesgo de caídas para el resto del mes noviembre y riesgo de alcanzar nuevosmínimos en diciembre, como mínimo. La línea de aceleración trazada desde mayo 2016 está situada en el entorno de 188,71 USD, la cualestá siendo ya testada.


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Índice Nasdaq 100 –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Véase como el mercado se encuentra en el interior de un canal alcista de largo plazo trazado desde marzo 2009.


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Se encuentra en el interior de un canal alcista de largo plazo trazado desde marzo 2009. Vemos como al cierre de la sesión del pasadomiércoles 31 de octubre ha descrito un patrón envolvente bajista. Una potencial vulneración de su mínimo 6574,745 en noviembremediante una pérdida en un punto completo de índice que aún no se ha producido, supondría abrir un escenario de riesgo bajista paralos meses noviembre y diciembre, como mínimo.


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Al igual que en el índice S&P 500 destacamos como nueva señal bajista al cierre del mes de octubre un reversal mensual bajista (comoocurriera en septiembre 2000) que además es un patrón envolvente bajista, teniendo este último mayores implicaciones bajistas. Elsiguiente síntoma sería la pérdida de su mínimo 6574,745 en noviembre, ya que podría generar dos nuevos meses de nuevos mínimos,noviembre y diciembre.


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Futuros DAX 30 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión del miércoles describió un reversal day bajista que se vio validado al perder su mínimo 11306 en un punto de índice(i.e., 11306 – 1 = 11305), lo que debería favorecer generar nuevos mínimos en la sesión de hoy por debajo de 11245, como mínimo. Lasiguiente referencia relevante 11288,5 también resultó vulnerada en un punto y ha supuesto la validación del patrón envolvente bajistadescrito al cierre del lunes 12 de noviembre, lo que supone un síntoma bajista adicional.


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Futuros DAX 30 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión del miércoles describió un reversal day bajista que se vio validado al perder su mínimo 11306 en un punto de índice(i.e., 11306 – 1 = 11305), lo que debería favorecer generar nuevos mínimos en la sesión de hoy por debajo de 11245, como mínimo. Lasiguiente referencia relevante 11288,5 también resultó vulnerada en un punto y ha supuesto la validación del patrón envolvente bajistadescrito al cierre del lunes 12 de noviembre, lo que supone un síntoma bajista adicional. Una nueva señal de debilidad será perder elmínimo (11245,5) del reversal day alcista descrito al cierre de sesión de ayer jueves y supondría su invalidación.


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Futuros DAX 30 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

No observamos en la sesión de hoy ningún patrón potencialmente alcista dado que el mercado ha cubierto el gap bajista de apertura dehoy viernes milimétricamente y no ha conseguido alzarse por encima del mismo en un cierre de 60 minutos, por lo que los patronesbajistas de HCH propuestos en 60 minutos permanecen vigentes y persiste el riesgo bajista hacia los objetivos 11170 y 11133.


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Índice DAX 30 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión del miércoles el mercado describió un reversal day bajista que resultó validado en la sesión de ayer mediante lapérdida de su mínimo 11314,60 en un punto de índice (i.e., 11314,6 – 1 = 11313,6), lo que debería generar al menos dos sesionesadicionales de nuevos mínimos, como mínimo. Adicionalmente la pérdida del nivel 11310 ha supuesto la validación del patrón envolventebajista descrito al cierre del lunes 12 de noviembre.


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Índice DAX 30 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

El patrón bajista de HCH que comenzó a validarse en la pérdida del mínimo de sesión del 26 de marzo 2018 (11726,62) en el cierre del 10de octubre (11712,5) permite estimar un objetivo teórico mínimo en 9903 lo que supone un potencial bajista del 13,17% desde los nivelesactuales.


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Futuros Euro Stoxx 50 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión del miércoles el mercado describió un reversal day bajista. Tras su validación en la sesión de ayer jueves mediante lapérdida de su mínimo 3195 en un punto de índice (i.e., 3195 – 1 = 3194) se abrió un escenario de riesgo de nuevos mínimos para hoy,como mínimo. Siguientes referencias relevante: 3163 – 3157 - 3148. Al cierre de ayer jueves tenemos un reversal day alcista que resultaráinvalidado si su mínimo 3155 resultara vulnerado en un punto de índice.


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Futuros Euro Stoxx 50 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

No observamos en la sesión de hoy ningún patrón potencialmente alcista dado que el mercado ha cubierto casi en su totalidad el gapbajista de apertura y no ha conseguido alzarse por encima del mismo en un cierre de 60 minutos, por lo que los patrones bajistas de HCHpropuestos en 60 minutos permanecen vigentes y persiste el riesgo bajista hacia los objetivos teóricos mínimos 3134 y 3127.


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Índice Euro Stoxx 50 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión del miércoles el mercado describió un reversal day bajista resultando validado en la sesión de ayer mediante lapérdida de su mínimo 3179,08 en un punto de índice (i.e., 3179,08 – 1 = 3178,08), lo que debería favorecer mínimos en la sesión de hoyviernes. Soportes: 3164,85 – 3160,02.


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Índice Euro Stoxx 50 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

El canal bajista desdoblado nos permite estimar un objetivo teórico mínimo en 3012. El HCH bajista que comenzó a validarse al cierre dela sesión del 11 de octubre permite estimar un objetivo teórico mínimo en 2882. Únicamente comenzaremos a observar riesgos de subidaa partir de un cierre diario superior a 3251,67, ya que el mercado comenzaría a validar un potencial HCH invertido, figura alcista.


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Futuros Ibex 35 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión de ayer el mercado describió un reversal day alcista. Vigilamos la pérdida de su mínimo 9020 ya que supondría lainvalidación de la misma y una señal bajista. Soportes: 8935 – 8922.


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Futuros Ibex 35 –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Continuamos vigilando la pérdida en un cierre horario del lado inferior del canal bajista propuesto lo que nos permitiría hacer undesdoblamiento del mismo. Soportes: 9034 – 9020 – 8974.


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Índice Ibex 35 –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Al cierre de la sesión de ayer jueves el mercado describió un segundo reversal day bajista consecutivo. Vigilamos su validación en la sesiónde hoy viernes mediante la pérdida de su mínimo 9018,6 en un punto de índice, lo que debería generar al menos dos sesiones adicionalesde caídas, como mínimo. Adicionalmente observamos un gap alcista hasta 8988,9 desde 9018,60. Siguiente nivel relevante: 8911,3.


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Índice Ibex 35 –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

La pérdida del nivel 9111,10, mínimo de sesión del 7 de septiembre, ha supuesto invalidar la figura de doji mensual descrita al cierre delmes de septiembre y la ruptura del lado inferior del canal bajista en el cierre diario del 12 de octubre permite establecer un objetivoteórico mínimo por desdoblamiento del mismo en el entorno de 7814.


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Eurodólar (contado) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos después de tres sesiones de recuperación que hoy viernes se agote dicho movimiento y finalice la sesión en un patrón bajistadiario (reversal o patrón envolvente bajista o doji). Resistencias: 1,1372 USD – 1,1395 USD.


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Eurodólar (contado) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

El patrón de HCH como figura de continuación de tendencia bajista permite estimar un objetivo teórico mínimo en 1,1091 USD.


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Eurodólar (contado) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Destacamos la pérdida en 60 minutos de la línea de tendencia alcista trazada desde el 15 de noviembre propuesta en el análisis deapertura de hoy de las 8:35. Siguiente síntoma bajista sería vulneración en un cierre horario del nivel 1,1322 USD, ya que supondríacomenzar a validar un patrón bajista de doble máximo entre ayer y hoy.


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Light Sweet Crude (NYMEX) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos que el mercado tras validar dos inside bar consecutivos pueda describir un pullback al nivel de resistencia 58,68 USD/Barril enun contexto de distintas declaraciones por parte de la OPEP a favor de nuevos recortes en la producción para “estabilizar el mercado”.


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Light Sweet Crude (NYMEX) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos que el mercado tras validar dos inside bar consecutivos pueda describir un pullback al nivel de resistencia 58,68 USD/Barril enun contexto de distintas declaraciones por parte de la OPEP a favor de nuevos recortes en la producción para “estabilizar el mercado”.


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Light Sweet Crude (NYMEX) –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Las caídas registradas en octubre han generado un patrón envolvente bajista cuya vulneración de su mínimo (64,81 USD/Barril) ennoviembre abre un escenario de riesgo bajista adicional para el resto de noviembre y nuevos mínimos en diciembre.


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Light Sweet Crude (NYMEX) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

No se ha producido el primer indicio bajista intradía que hubiese sido describir un cierre horario inferior al nivel 55,90 USD/Barril.Observamos riesgos que el mercado pueda describir al menos un pullback a la zona de resistencia 58,68 – 59,28 USD/Barril.


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Oro (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Continuamos considerando como escenario central que las recuperaciones registradas desde 1160,39 USD/Onza del 16 de agostocorrespondan a un pullback hacia la zona de resistencia 1236,55 – 1237,98 USD/Onza y sean previas a un nuevo movimiento bajista hacianuevos mínimos anuales.


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Oro (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

La figura de HCH bajista observada en la serie diaria y que comenzó a validarse al cierre de la sesión del viernes al vulnerar el punto crítico1212,03 (mínimo del 31 octubre) permite estimar un objetivo mínimo en 1183,22 USD/Onza. Vigilamos adicionalmente la pérdida dellado inferior del canal alcista trazado desde el 16 de agosto en un cierre diario lo que nos permitiría desdoblar el canal hacia el entorno de1152 USD/Onza. Para la sesión de hoy viernes monitorizamos un potencial agotamiento de la subida iniciada desde el 13 de noviembre.Creemos que se trata de un pullback previo a nuevas cesiones. Soportes intermedios: 1195,95 – 1191,93 – 1182,08 – 1180,89 USD/Onza.


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Oro (spot) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos un patrón de doble máximo que comenzaría a validarse en la pérdida del nivel 1208,36 USD/Onza. Siguiente soporte: 1202,65USD/Onza.


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Oro (spot) –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Observamos un elevado riesgo bajista de fondo hacia el lado inferior del canal bajista situado en el entorno de los 890 USD/Onza.


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Oro (spot) –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Observamos un elevado riesgo bajista de fondo hacia el lado inferior del canal bajista situado en el entorno de los 890 USD/Onza.


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Plata (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Desde la sesión del 11 de septiembre nuestra valoración es que se encuentra describiendo un potencial pullback, que esperamos seaprevio a un nuevo movimiento bajista. Continuamos observando un patrón bajista de doble máximo con punto crítico en 14,2348USD/Onza que resultó validado al cierre del viernes 9 y que permite estimar un objetivo teórico mínimo en 13,60 USD/Onza. Soportesintermedios: 14,0189 – 14,0101- 13,9419 USD/Onza. Creemos que las recuperaciones de las últimas dos sesiones hasta los máximos dehoy constituyen un mero pullback a la zona de soporte previamente vulnerada y por tanto previo a nuevas caídas.


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Plata (spot) –serie diaria– (Fuente: Bloomberg)

Persiste el riesgo bajista de fondo hacia 13,6301 USD/Onza, objetivo estimado mediante el triángulo simétrico expuesto en el gráficoadjunto.


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Plata (spot) –serie 60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

Vigilamos un potencial patrón de doble máximo con trampa alcista que comenzará a validarse en la pérdida en 60 minutos del nivel crítico14,2697 USD/Onza.


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Plata (spot) –serie mensual– (Fuente: Bloomberg)

Continuamos vigilando una potencial figura bajista de HCH de grado mayor en la serie mensual que podría generar una deriva bajista delargo plazo hacia niveles de 3,30 USD/Onza.


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BUND Vto. Diciembre 2018 –diario– (Fuente: Bloomberg)

Nuevos episodios de confrontación entre el gobierno de Italia y la Comisión Europea deberían favorecer nuevas subidas hacia el objetivoteórico del doble mínimo: 161,76. Vigilamos un tercer test de la zona de resistencia 160,90 - 92.


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BUND Vto. Diciembre 2018 –60 minutos– (Fuente: Bloomberg)

El único elemento potencialmente bajista intradía es la figura de HCH planteada que únicamente se verá validada en la pérdida del nivel160,51 en un cierre de 60 minutos. Soportes: 160,47 – 160,29.


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Prima de riesgo de España (diferencial del tipo de interés a 10 años España - Alemania) –serie diaria

El mantenimiento del rating por parte de la agencia S&P después del cierre del viernes 26 de octubre de la deuda soberana italiana,aunque bajó la perspectiva a negativa, a diferencia de lo que hizo Moody´s el 19 de octubre que si bajó en un escalón (notch) su deuda,favoreció un pullback del spread a los niveles de soporte 114 y 112 pb, que observamos riesgos que sea previo a un nuevo movimiento alalza del mismo hacia los 151 puntos básicos (resistencia intermedia 141 pbs) como consecuencia de nuevos episodios de confrontación delgobierno populista italiano con la Comisión Europea tras presentar el pasado martes 13 de noviembre los presupuestos sin ningunacorrección relevante respecto a lo que se había solicitado desde Bruselas. Cotización actual: 124 pbs.

(Fuente: Bloomberg y elaboración propia)


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Datos macro más relevantes de la sesión (Fuente: Bloomberg)

En EEUU a las 15:15 tenemos la producción industrial y el % de utilización de la capacidad productiva que son los únicos datospotencialmente relevantes para la jornada, siempre que se produzca una fuerte desviación respecto al consenso del mercado. El dato delas 17:00, dato de actividad manufacturera que elabora la Reserve Federal de Kansas City que es una encuesta que mide el sentimiento enel sector manufacturero en Kansas, Colorado, Nebraska, Oklahoma, Wyoming, la mitad norte de Nuevo Mexico y el tercio oeste deMissouri no esperamos que tenga impacto sobre el mercado. El dato de las 22:00 mide los flujos de inversión a través de las fronteras eincluye tanto la inversión extranjera directa (las entidades residentes en un país que obtienen una participación duradera en empresas deotro país) como la inversión de cartera (inversión en valores de renta variable y deuda, excluyendo cualquier instrumento clasificado comoinversión directa).


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Eventos de miembros de la Reserva Federal y calendario del FOMC (Fuente: Bloomberg)

Las diferentes visiones de los distintos miembros de la Fed acerca de que nuevas subidas de tipos podrían invertir la curva y generarrecesión (i.e., Kashkari y Bostic) frente a otros miembros que sostienen que “esta vez será diferente” (This time is different), hace quesea relevante el seguimiento de estos eventos y conferencias en los que intervienen para seguir y monitorizar el debate interno que haysobre este tema entre los miembros del FOMC y que se mantiene según hemos podido observar en las últimas actas publicadas.


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Eventos del Banco Central Europeo y sus miembros (Fuente: Bloomberg)


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Aviso Legal y Conflicto de InteresesEl presente análisis vertido en este informe está basado en la aplicación conjunta de reconocimiento de patrones en precio, volumen, open interest, posiciones en derivados difundidas por la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), métodos de suavizado o alisado de serieshistóricas de precios, seguimiento de indicadores macroeconómicos para la valoración del estado del Ciclo Económico, posición de la curva de tipos de interés en EEUU (aplanamiento, apuntamiento y curva invertida), resultados empresariales y cualquier evento de mercado nocalendarizado –y por tanto absolutamente inesperado– o noticia que pudiera afectar a los distintos mercados objeto de este análisis que hayan sido publicadas previamente en canales de información especializados considerados fiables, por lo que no constituye ni pretende constituirasesoramiento financiero personalizado alguno ni asesoramiento en materia de inversión. Es un mero análisis o estudio general y no expresa ánimo, intención ni garantía de las inversiones que se pudieran realizar por cada inversor. Se ofrece a título exclusivamente y meramenteinformativo por lo que en ningún caso constituye una recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, ni ningún tipo de invitación velada a tomar riesgo mediante una posición de compra (larga) o de venta (corta) ni en ningún tipo de mercados de contado ni dederivados.

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